一、业务概要
　　商业模式：公司主营业务为腐乳、料酒和酸菜等东北特色调味品的研发、生产和销售，通过多年的发展和技术研发，形成了较为完善的产品生产线。“朱老六”品牌在调味品行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度，公司产品在市场上有着较强的品牌影响力，得到了广大消费者的认可。
　　根据中国上市公司协会《2024年下半年上市公司行业分类结果》，公司属于“C制造业-CA食品、饮料、烟草”中的“CA14食品制造业”。
　　公司是农业产业化国家重点龙头企业，经过多年持续的商业实践，形成了具备自身特色的经营模式。公司主要采取经销模式销售商品，与经销商建立了良好、稳定的合作关系，良好的销售渠道为公司产品的销售... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式：公司主营业务为腐乳、料酒和酸菜等东北特色调味品的研发、生产和销售，通过多年的发展和技术研发，形成了较为完善的产品生产线。“朱老六”品牌在调味品行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度，公司产品在市场上有着较强的品牌影响力，得到了广大消费者的认可。
　　根据中国上市公司协会《2024年下半年上市公司行业分类结果》，公司属于“C制造业-CA食品、饮料、烟草”中的“CA14食品制造业”。
　　公司是农业产业化国家重点龙头企业，经过多年持续的商业实践，形成了具备自身特色的经营模式。公司主要采取经销模式销售商品，与经销商建立了良好、稳定的合作关系，良好的销售渠道为公司产品的销售提供了有力保障。
　　具体商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司主要通过研发、生产与销售腐乳、料酒和酸菜等产品以获取利润。公司地处东北平原，原材料来源丰富，获取便利，通过精选优质的东北非转基因大豆、白菜等原材料来生产腐乳、料酒和酸菜产品，并主要采用经销的方式进行销售，为广大消费者提供安全健康的东北特色调味品。
　　2、采购模式
　　公司采购的物资主要为原材料、包装物及能源。原材料包括大豆、白菜、食用酒精等；包装物主要系玻璃瓶、纸箱、铁瓶盖等；能源主要系煤炭和电力。
　　公司采购由采购部负责组织实施，针对大豆、白菜、煤炭等大宗物资，采购部根据生产计划、现有库存，并结合价格走势来制定采购计划，经相关负责人批准生效后执行；其他生产材料由各部门根据日常经营活动需要，提出采购申请，经相关负责人会签审批后进行采购。
　　3、生产模式
　　公司产品的生产由各项目部负责组织实施。各项目部根据生产预算及往年销售状况制定月度生产任务，并继续分解为每日生产指令。各生产车间根据每日生产指令负责生产物料的领取，并严格按照生产工艺流程进行生产。质管部对生产过程中的产品、产成品按质量要求进行检验、化验，产成品满足产品质量要求后方可进行销售。
　　4、销售模式
　　公司采取经销为主的销售模式，结算方式为“先款后货”，这样有力地保障了公司的现金流并防止坏账的发生。公司每年年末制定下年的销售计划，营销中心根据历史数据、市场动态并充分沟通后确定以省为单位的全年销售计划，进一步细化至省辖区每个经销商，并与之签订销售合同。
　　5、研发模式
　　公司实行以自主研发为主、委外研发为辅的研发模式，此种研发模式有利于借助外部资源，实现产、学、研相结合。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司根据董事会制定的年度战略目标开展工作，按照降本增效的原则不断进行改进。经营业绩方面：报告期内，公司实现营业收入10,675.06万元、营业利润1,437.81万元、归属于母公司所有者的净利润1,096.88万元，分别较上年同期下降1.45%、6.94%和5.12%，经营业绩较上年同期略有下滑。
　　从产品销售结构看，报告期内，公司腐乳产品销售收入较上年同期下降4.65%，酸菜产品销售收入较上年同期增长20.48%；从销售区域上看，东北、华北地区仍然是公司产品销售的主要区域。
　　财务状况方面：报告期末，公司资产总额为47,246.48万元、归属于母公司所有者的净资产44,705.34万元，分别较上年末下降0.50%、增长2.04%，资产负债率（合并）为5.38%。
　　营销服务方面：公司继续减少不必要的费用支出，努力通过多种方式拓展市场，包括：
　　（1）削减拓展队部分人员后，销售人员工资支出较上年同期降低；
　　（2）通过电商平台推行不同规格的产品；
　　（3）寻求与部分餐饮企业直营合作方式拓宽销售渠道。
　　生产管理方面：持续加强安全生产和产品品质管理，坚守食品质量安全底线。报告期内，公司未发生重大的生产管理风险。
　　研发方面：公司积极探索及研发东北特色食品，开发低盐腐乳、无添加酸菜等产品。
　　员工激励方面：报告期内，公司积分制考核反馈良好，调动员工的积极性。
　　（二）行业情况
　　1、调味品行业发展概况
　　（1）受益于居民生活水平的提高、餐饮业及食品加工业的快速发展，我国调味品行业稳步增长近年来，受益于人们生活水平的不断提高，以及餐饮业和食品加工业的快速发展，我国调味品行业发展迅速。根据艾媒咨询数据显示，2014-2023年，我国调味品行业市场规模从2,595亿元增长至5,923亿元；2024年预计市场规模为6,871亿元，增长率为16%，2027年我国调味品行业市场规模预计达到10,028亿元。随着调味品消费从餐饮外食转向家庭烹饪场景，提升了家庭端调味品需求。
　　（2）作为调味品消费主力，餐饮市场快速发展趋势不变
　　目前，我国餐饮行业处于快速发展阶段。2013年，我国餐饮业收入2.56万亿元，到2019年已增长至4.67万亿元，尽管2020年受公共卫生事件影响下降到3.95万亿元，2021年餐饮业行业收入回暖达到4.69万亿元；2023年餐饮业行业收入5.29万亿元，同比增长20.40%；根据国家统计局数据，2024年我国餐饮收入5.57亿元，同比增长5.3%，餐饮行业对于调味品的人均使用量仍远大于家庭消费。
　　2、腐乳行业发展概况
　　（1）概述及市场规模
　　腐乳是我国特有的传统美食，世界上其他国家都没有相同的产品，类似的只有日本的纳豆、印度尼西亚的丹贝，均属于大豆发酵食品，但其与腐乳在风味、营养成分、面向的消费者需求方面都截然不同。腐乳以大豆为主要原料，经加工磨浆、制坯、培菌、发酵而成，其通过多种微生物发酵，可以有效分解大豆所含有的胀气因子、抗营养因子，提高大豆的消化率和营养价值。腐乳的蛋白质含量较高，且极易消化吸收，被誉为“东方奶酪”。
　　腐乳行业在我国已有上千年的发展历史，腐乳的产地也遍及全国，由于各地气候、风土、饮食习惯及口味嗜好等因素的客观影响，腐乳的制作方法各有特点，形成了不同的腐乳类型。按照产品类型划分，腐乳可以分为红腐乳、白腐乳、青腐乳、酱腐乳及花色腐乳；按照工艺类型进行划分，可以分为腌制型腐乳及培菌型腐乳，培菌型腐乳又可进一步分为天然培菌及毛霉型、根霉型、细菌型纯种培菌。不同工艺类型生产的腐乳口味也各有千秋，公司腐乳采用毛霉菌进行发酵生产，所产腐乳咸鲜适口。
　　根据亿渡数据显示，2017年中国腐乳行业市场规模为60亿元，到2022年行业市场规模增至78.87亿元，年复合增长率为5.62%。未来预计行业将保持6%的年均增长率。
　　（2）火锅行业的快速发展将带动腐乳行业的进一步发展
　　腐乳是火锅的重要基础蘸料之一。火锅在我国有着悠久的历史，是大众喜闻乐见的餐饮形式，以口味的丰度和广度奠定了其第一大餐饮品类的地位，根据艾媒咨询研究，2023年中国火锅行业市场规模达到5,966亿元，预计2025年市场规模将达到6,689亿元，除2020年外，火锅行业的市场规模一直保持增长趋势。因而，火锅行业的快速发展将助推腐乳行业稳步增长。
　　3、酸菜行业发展概况
　　（1）概述
　　酸菜，古称“菹”，是一种蔬菜腌制食品，主要由乳酸菌发酵而成。酸菜味道咸酸，口感脆嫩，可开胃提神，解酒去腻。酸菜遍布于我国东北、内蒙古、河北、四川等地区，由于东北地区冬季漫长，新鲜蔬菜不宜贮藏，酸菜已成为东北地区必备菜品。
　　我国东北酸菜产业主要经历了三个发展阶段：第一个阶段为家庭坛装自然发酵酸菜；第二个阶段为作坊式大坑发酵、添加防腐剂与巴氏杀菌相结合的酸菜；第三个阶段为引用高新技术，利用乳酸菌发酵。
　　（2）不规范的中小企业逐步淘汰，监管政策引导行业健康有序发展
　　目前，东北酸菜的生产仍主要采用传统的浸泡自然发酵方式，且生产企业分散，层次不一，存在品牌混乱、企业规模小、生产标准不统一等问题。此外，规模在万吨以上的企业较少，且仍存在较多企业采用泥窖，即大坑方式进行酸菜腌制。
　　近年来，针对大坑酸菜，国家采取了一系列整治措施，以东北酸菜生产集中地辽宁省为例，辽宁省政府于2019年连续下发《关于在全省范围内禁止使用大坑腌制酸菜的通知》（辽食安办发[2019]3号）、《关于再次明确在全省范围内禁止使用大坑腌菜的通知》（辽食安办发[2019]7号）等文件，明令禁止使用大坑腌制酸菜。另外，随着国家对于环保以及酸菜生产标准要求越来越严格，许多不规范的中小企业难以达标，正逐渐退出该行业。因而，随着政府的有效引导，东北酸菜产业将健康有序发展，将为规范化生产企业带来良好的发展机遇。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、食品安全控制风险
　　近年来，国家对食品安全的重视程度、消费者对食品的安全和权益保护的意识不断增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。国家及相关部门相继颁布了《中华人民共和国食品安全法》《中华人民共和国食品安全法实施条例》《食品安全国家标准管理办法》等一系列政策法规，用以规范食品加工企业的生产经营行为、保障消费者利益。虽然公司已建立了相应的食品安全管理制度，并通过了ISO9001质量管理体系及ISO22000食品安全管理体系的认证，严格按照国家的相关产品标准进行生产。但是，如果公司在具体实施的过程中出现重大纰漏或因其他不可预计的原因产生产品质量问题，使得公司受到相关部门的行政处罚或社会舆论的关注，品牌声誉因此受损，可能会对公司业绩产生较大的冲击。应对措施：公司将严格执行ISO9001质量管理体系以及其他相关食品安全的规定，加强对原材料采购、产品生产、检验、包装、仓储、运输等环节的管理，有效降低产品质量安全风险。
　　2、市场竞争风险
　　公司所处行业系调味品行业。近年来调味品行业快速发展，也吸引了诸多新企业涌入市场。未来，随着技术的进步、生活水平的提高、消费结构的转变，行业竞争格局也将随之波动。如果公司不能持续进行产品创新，维持稳定的产品品质以及积极、有效地应对市场竞争，公司的竞争地位和市场份额将面临被竞争对手挤压的风险，进而影响公司经营业绩。应对措施：公司通过加强品牌建设，树立了“地道东北味”的产品特色；另一方面，公司坚持进行产品创新，严控产品质量以积极有效地应对市场竞争。
　　3、经营风险（1）品牌被侵害的风险
　　“朱老六”品牌在调味品行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度，公司的产品在消费市场上有着较强的品牌影响力，得到了广大消费者的认可。公司品牌若被侵害，可能导致消费者信赖度降低，使公司面临订单减少、市场销售计划受阻的情况，进而影响公司业绩水平。应对措施：公司将积极维护自身的品牌声誉，防止品牌被侵害，一旦公司品牌遭受侵害，公司将通过行政途径和司法途径维护自身权益。
　　（2）原材料价格和品质波动风险
　　公司产品生产的主要原材料为黄豆、白菜等农副产品。该等农产品价格容易受到自然条件、市场供求关系以及国际期货市场价格等因素的影响，因此存在一定的价格波动风险。公司产品价格随原材料价格的波动而波动，但产品价格的波动存在一定的滞后性，从而影响到公司的毛利率，并最终对公司的盈利情况产生一定影响。公司产品生产的主要原材料大豆、白菜系农产品，其品质易受产区自然条件的影响，因而存在原材料品质波动风险。当出现原材料品质问题时，若公司未能及时对原材料品质进行质量控制，亦未能找到替代的原材料，将会对公司的经营业绩造成较大影响。应对措施：公司以原材料质量为前提，将通过扩大大豆等原材料的采购区域、合理安排原材料的采购周期、技术创新丰富原材料的采购品种等方式降低原材料价格波动的风险。
　　（3）经销商管理风险
　　公司根据调味品行业特性及自身发展状况，主要通过经销商对外销售，尽管公司建立了较为完善的经销商管理制度，但是由于公司经销商数量较多、分布较分散，若出现管理不规范或经营不善的情况，或经销商不能较好地理解公司的品牌理念和产品定位，将会影响公司在该地区的销售业绩，从而对公司的经营业绩带来一定影响。应对措施：公司制定了经销商管理制度，对经销商的选取、合作模式、经销商的管理方式做出了明确规定，公司严格执行经销商相关的内部控制制度，对经销商进行管理。
　　（4）主要产品占比过大风险
　　报告期内，公司腐乳产品销售收入占主营业务收入超过70%，占比较高，因而腐乳产品的销售情况将会直接影响公司的经营业绩。尽管公司已进行了新产品开发和布局，但产品研发成功及市场推广需要一定时间，因而，腐乳产品在公司的未来短期经营中仍然将是主要的销售产品，如若出现产品质量问题，或其他不可预计的重大事项，将会对公司盈利能力造成较大影响。应对措施：公司将在腐乳产品销售为主的基础上，积极进行相关新产品的开发和布局，近年来，酸菜产品的销售额及销售占比逐渐提高，逐步形成腐乳产品为主、酸菜、料酒为辅的多元化产品线布局。
　　（5）销售区域集中及市场开拓风险
　　公司产品的销售区域主要分布在东北、华北和华东地区，尤其在东北地区市场占比较大。近年来，公司大力拓展华北和华东市场，且初见成效。若公司出现前述市场开拓不力或区域内市场需求降低，将对公司未来的盈利能力有所影响，公司存在销售区域集中和市场开拓的风险。应对措施：近年来，公司大力拓展东北地区以外的市场，华北和华东市场已初见成效，公司将继续拓展市场区域，提升产品的市场竞争力。
　　4、实际控制人不当控制的风险
　　公司董事长朱先明为公司控股股东和实际控制人，其直接持有的公司股权比例超过50%，对公司经营决策具有较大的影响力。若其利用实际控制人的特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司的经营决策、利润分配、对外投资等进行不当控制，可能对公司及公司其他股东的利益产生不利影响。应对措施：公司将严格按照内部控制制度的要求，进行严格的内部控制管理，发挥审计委员会的监督职能，对控股股东的履职情况进行监督本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司主营业务为腐乳、料酒和酸菜等东北特色调味品的研发、生产和销售，通过多年的发展和技术研发，形成了较为完善的产品生产线。“朱老六”品牌在调味品行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度，公司产品在市场上有着较强的品牌影响力，得到了广大消费者的认可。　　根据中国上市公司协会《2024年下半年上市公司行业分类结果》，公司属于“C制造业-CA食品、饮料、烟草”中的“CA14食品制造业”。　　公司是农业产业化国家重点龙头企业，经过多年持续的商业实践，形成了具备自身特色的经营模式。公司主要采取经销模式销售商品，与经销商建立了良好、稳定的合作关系，良好的销售渠道为公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主营业务为腐乳、料酒和酸菜等东北特色调味品的研发、生产和销售，通过多年的发展和技术研发，形成了较为完善的产品生产线。“朱老六”品牌在调味品行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度，公司产品在市场上有着较强的品牌影响力，得到了广大消费者的认可。
　　根据中国上市公司协会《2024年下半年上市公司行业分类结果》，公司属于“C制造业-CA食品、饮料、烟草”中的“CA14食品制造业”。
　　公司是农业产业化国家重点龙头企业，经过多年持续的商业实践，形成了具备自身特色的经营模式。公司主要采取经销模式销售商品，与经销商建立了良好、稳定的合作关系，良好的销售渠道为公司产品的销售提供了有力保障。
　　具体商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司主要通过研发、生产与销售腐乳、料酒和酸菜等产品以获取利润。公司地处东北平原，原材料来源丰富，获取便利，通过精选优质的东北非转基因大豆、白菜等原材料来生产腐乳、料酒和酸菜产品，并主要采用经销的方式进行销售，为广大消费者提供安全健康的东北特色调味品。
　　2、采购模式
　　公司采购的物资主要为原材料、包装物及能源。原材料包括大豆、白菜、食用酒精等；包装物主要系玻璃瓶、纸箱、铁瓶盖等；能源主要系煤炭和电力。
　　公司采购由采购部负责组织实施，针对大豆、白菜、煤炭等大宗物资，采购部根据生产计划、现有库存，并结合价格走势来制定采购计划，经相关负责人批准生效后执行；其他生产材料由各部门根据日常经营活动需要，提出采购申请，经相关负责人会签审批后进行采购。
　　3、生产模式
　　公司产品的生产由各项目部负责组织实施。各项目部根据生产预算及往年销售状况制定月度生产任务，并继续分解为每日生产指令。各生产车间根据每日生产指令负责生产物料的领取，并严格按照生产工艺流程进行生产。质管部对生产过程中的产品、产成品按质量要求进行检验、化验，产成品满足产品质量要求后方可进行销售。
　　4、销售模式
　　公司采取经销为主的销售模式，结算方式为“先款后货”，这样有力地保障了公司的现金流并防止坏账的发生。公司每年年末制定下年的销售计划，营销中心根据历史数据、市场动态并充分沟通后确定以省为单位的全年销售计划，进一步细化至省辖区每个经销商，并与之签订销售合同。
　　5、研发模式
　　公司实行以自主研发为主、委外研发为辅的研发模式，此种研发模式有利于借助外部资源，实现产、学、研相结合。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司根据董事会制定的年度战略目标开展工作，在营销服务、生产管理及品牌提升等方面进行持续投入和改善。
　　经营业绩方面：报告期内，公司实现营业收入23,807.04万元、营业利润2,367.38万元、归属于母公司所有者的净利润1,839.52万元，分别较上年同期下降1.38%、15.15%和15.93%，经营业绩较上年同期下滑幅度较大。
　　从产品销售结构看，报告期内，公司腐乳产品销售收入有所上涨，酸菜产品销售收入较上年降幅较大，具体而言，腐乳产品销售收入较上年同期增长8.38%，酸菜产品销售收入较上年同期下降27.95%。从销售区域看，受酸菜产品销售下降的影响，华北地区的销售收入较上年同期下降6.10%。
　　财务状况方面：报告期末，公司资产总额为47,486.03万元、归属于母公司所有者的净资产43,811.09万元，分别较上年末下降6.33%、0.42%，资产负债率（合并）为7.74%。
　　营销服务方面：公司按照成本效益原则，减少不必要的费用支出，努力通过多种方式拓展市场：①公司在抖音平台开立了企业号，通过开放直播的方式将公司产品的生产过程直接面对消费者，以便消费者对公司产品更了解；②根据市场反馈推出不同种产品，如整颗酸菜、酸菜馅、不同包装规格的产品等；③削减成本费用方面，因割箱陈列促销政策已有三年，现在割箱陈列达到的推广效果递减，并且需要更多管理成本，因此公司本期取消了割箱陈列的促销政策，降低了较多费用支出；④销售人员结构调整，削减了拓展队部分人员，相应地降低了人工费用。
　　生产管理方面：腐乳生产基地扩能建设项目完工，开始陆续投入使用；持续加强安全生产和产品品质管理，坚守食品质量安全底线；报告期内，公司未发生重大的生产管理风险。
　　研发方面：公司研发人员结构日趋完善，产品研发向标准化、预制化、多样化发展，积极探索及研发东北特色食品，开发低盐腐乳等产品。
　　员工激励方面：报告期内，公司通过积分制考核，调动员工的积极性；通过构建多层次人才队伍，扩充研发团队、销售团队等，提升研发能力和市场开发能力，形成研发和市场联动机制。
　　(二)行业情况
　　1、调味品行业发展概况
　　（1）受益于居民生活水平的提高、餐饮业及食品加工业的快速发展，我国调味品行业稳步增长近年来，受益于人们生活水平的不断提高，以及餐饮业和食品加工业的快速发展，我国调味品行业发展迅速。根据艾媒咨询数据显示，2014-2023年，我国调味品行业市场规模从2,595亿元增长至5,923亿元；2024年预计市场规模为6,871亿元，增长率为16%，2027年我国调味品行业市场规模预计达到10,028亿元。随着调味品消费从餐饮外食转向家庭烹饪场景，提升了家庭端调味品需求。
　　（2）作为调味品消费主力，餐饮市场快速发展趋势不变
　　目前，我国餐饮行业处于快速发展阶段。2013年，我国餐饮业收入2.56万亿元，到2019年已增长至4.67万亿元，尽管2020年受公共卫生事件影响下降到3.95万亿元，2021年餐饮业行业收入回暖达到4.69万亿元；2023年餐饮业行业收入5.29万亿元，同比增长20.40%；根据国家统计局数据，2024年我国餐饮收入5.57亿元，同比增长5.3%，餐饮行业对于调味品的人均使用量仍远大于家庭消费。
　　2、腐乳行业发展概况
　　（1）概述及市场规模
　　腐乳是我国特有的传统美食，世界上其他国家都没有相同的产品，类似的只有日本的纳豆、印度尼西亚的丹贝，均属于大豆发酵食品，但其与腐乳在风味、营养成分、面向的消费者需求方面都截然不同。腐乳以大豆为主要原料，经加工磨浆、制坯、培菌、发酵而成，其通过多种微生物发酵，可以有效分解大豆所含有的胀气因子、抗营养因子，提高大豆的消化率和营养价值。腐乳的蛋白质含量较高，且极易消化吸收，被誉为“东方奶酪”。
　　腐乳行业在我国已有上千年的发展历史，腐乳的产地也遍及全国，由于各地气候、风土、饮食习惯及口味嗜好等因素的客观影响，腐乳的制作方法各有特点，形成了不同的腐乳类型。按照产品类型划分，腐乳可以分为红腐乳、白腐乳、青腐乳、酱腐乳及花色腐乳；按照工艺类型进行划分，可以分为腌制型
　　腐乳及培菌型腐乳，培菌型腐乳又可进一步分为天然培菌及毛霉型、根霉型、细菌型纯种培菌。不同工艺类型生产的腐乳口味也各有千秋，公司腐乳采用毛霉菌进行发酵生产，所产腐乳咸鲜适口。
　　根据亿渡数据显示，2017年中国腐乳行业市场规模为60亿元，到2022年行业市场规模增至78.87亿元，年复合增长率为5.62%。未来预计行业将保持6%的年均增长率。
　　（2）火锅行业的快速发展将带动腐乳行业的进一步发展
　　腐乳是火锅的重要基础蘸料之一。火锅在我国有着悠久的历史，是大众喜闻乐见的餐饮形式，以口味的丰度和广度奠定了其第一大餐饮品类的地位，根据艾媒咨询研究，2023年中国火锅行业市场规模达到5,966亿元，预计2025年市场规模将达到6,689亿元，除2020年外，火锅行业的市场规模一直保持增长趋势。因而，火锅行业的快速发展将助推腐乳行业稳步增长。
　　3、酸菜行业发展概况
　　（1）概述
　　酸菜，古称“菹”，是一种蔬菜腌制食品，主要由乳酸菌发酵而成。酸菜味道咸酸，口感脆嫩，可开胃提神，解酒去腻。酸菜遍布于我国东北、内蒙古、河北、四川等地区，由于东北地区冬季漫长，新鲜蔬菜不宜贮藏，酸菜已成为东北地区必备菜品。
　　我国东北酸菜产业主要经历了三个发展阶段：第一个阶段为家庭坛装自然发酵酸菜；第二个阶段为作坊式大坑发酵、添加防腐剂与巴氏杀菌相结合的酸菜；第三个阶段为引用高新技术，利用乳酸菌发酵。
　　（2）不规范的中小企业逐步淘汰，监管政策引导行业健康有序发展
　　目前，东北酸菜的生产仍主要采用传统的浸泡自然发酵方式，且生产企业分散，层次不一，存在品牌混乱、企业规模小、生产标准不统一等问题。此外，规模在万吨以上的企业较少，且仍存在较多企业采用泥窖，即大坑方式进行酸菜腌制。
　　近年来，针对大坑酸菜，国家采取了一系列整治措施，以东北酸菜生产集中地辽宁省为例，辽宁省政府于2019年连续下发《关于在全省范围内禁止使用大坑腌制酸菜的通知》（辽食安办发[2019]3号）、《关于再次明确在全省范围内禁止使用大坑腌菜的通知》（辽食安办发[2019]7号）等文件，明令禁止使用大坑腌制酸菜。另外，随着国家对于环保以及酸菜生产标准要求越来越严格，许多不规范的中小企业难以达标，正逐渐退出该行业。因而，随着政府的有效引导，东北酸菜产业将健康有序发展，将为规范化生产企业带来良好的发展机遇。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、调味品升级趋势明显
　　随着人们物质生活水平的提升，生活节奏的加快，消费者对调味品方便化、健康化会有更大的需求，这必将驱动调味品行业产品升级。调味品的升级不仅体现在包装多样化、便捷化等方面，更主要体现在保留传统工艺的基础上引进现代化、标准化的生产体系，建立起新的生产质量标准。
　　2、市场集中度将不断提高
　　随着消费者对食品安全日益重视以及国家对环保监管力度的不断加大，部分规模较小、经营不规范的企业将逐渐被淘汰，优势企业发展将更加迅速，行业整合进一步加速，市场集中度不断提高，企业规模化经营将成为行业发展的必然趋势。市场集中度的提高有利于规范市场竞争秩序，维护行业形象，保障食品安全，同时也有利于规模企业有效降低固定成本和管理成本，加大在食品安全、品牌、研发、营销等方面的投入力度，进一步提高企业经营效益。
　　3、区域品牌向全国扩张
　　目前，调味品行业品类较多，整体市场集中度较低，多数细分品类仍是以区域品牌为主。随着部分规模较小、经营不规范的企业逐渐被淘汰，完成区域集中的企业将突破地域限制，走上战略扩张之路。部分已经完成原始积累，具备品牌、技术、研发、资金、人才优势的企业将走向全国市场。
　　4、市场竞争由价格转向综合实力的竞争
　　改革开放四十年来，我国居民收入持续增加，消费水平日益提高，且调味品单价较低，价格已不再成为消费者关心的最重要因素。调味品企业之间的竞争也由单纯的价格因素，转变为品牌、质量和营销等企业综合实力的竞争。因此，具备良好的品牌形象、独特的产品特色以及切实可行销售策略的公司，将最终赢得消费者的信任和喜爱，从众多的市场竞争者中脱颖而出。
　　(二)公司发展战略
　　公司秉承“产品源于人品，诚信成就未来”的经营理念，坚守食品质量安全原则，公司对产品从原材料、生产工艺到产成品实行一系列的检验标准和检测技术，将食品安全作为公司发展的基石。
　　公司针对腐乳、料酒和酸菜产品的发展现状、竞争格局、竞争态势，制定了差异化的经营战略：腐乳和料酒：研发方面，紧跟市场需求，积极响应市场诉求，通过在产品品类、风味、包装形态等多方面创新保持产品市场活力；生产方面，通过引进自动化、智能化的生产设备，在严格把控产品质量的同时，进一步扩大产品生产规模；市场营销方面，在完善东北地区销售渠道、着力渠道下沉的同时，大力拓展华北、华东地区市场空白区域，构建全面覆盖华北、华东地区的立体化、多元化营销网络。
　　酸菜：酸菜为公司未来发展的重点产品，2019年起，因环保问题，国家和地方政府逐渐取缔东北酸菜的大坑生产模式，公司根据市场调研情况，并结合国家和地方政府的环保政策及目前国内酸菜行业市场分散、品牌混乱、层次不一等现状，确立了酸菜产品“品牌化”的发展战略，未来公司将在保持“品牌化”发展战略的同时，把握大坑酸菜被集中取缔的战略机遇期，通过扩大酸菜生产规模、加强品牌建设、完善销售渠道等多种举措大力发展酸菜产品。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年，公司将继续致力于腐乳、料酒和酸菜的研发、生产与销售，围绕经营战略开展各项工作。在当前严峻的外部经济环境下，公司将继续秉持“食品安全第一、合规守法经营”的原则，将降本增效做为本年度主要任务，持续推进公司信息化、自动化建设，具体经营计划如下：
　　固定资产投资方面：腐乳生产车间建设项目的建设完成，公司将充分利用新增产能，致力于进一步开拓市场。
　　市场拓展方面：2025年继续将华北地区做为市场拓展的主要方向，致力开展优质经销商。
　　区域市场方面：巩固东北地区基本盘，继续深耕华北、华东地区；东北地区巩固原有市场，加速渠道下沉，拓展华南、中原市场；通过渠道下沉，提升产品覆盖率，强化终端陈列，加大品牌宣传推广力度，抢占陈列面，增加公司产品的渠道曝光度；拓宽销售渠道，尝试与电商合作的模式，助力产品销售。
　　生产管理方面：将降本增效做为主要任务，全面梳理生产各个环节，进行精益化管理。进一步加强信息化、自动化建设，提升市场短缺产品的产能，吸引高端人才、引进先进设备，使得产品始终保持在行业领先的地位。
　　产品研发方面：加强研发费用的投入，引进中高端研发人才；除与吉林农业大学、吉林大学合作外，积极借助在生物发酵领域研发实力强的高校，并建立研发合作关系，探索科技成果转化。新产品研发向标准化、预制化、多样化发展，加快“骨汤酸菜”产品的落地；进一步丰富产品线，探索及研发东北特色食品。
　　(四)不确定性因素
　　无。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、食品安全控制风险
　　近年来，国家对食品安全的重视程度、消费者对食品的安全和权益保护的意识不断增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。国家及相关部门相继颁布了《中华人民共和国食品安全法》《中华人民共和国食品安全法实施条例》《食
　　品安全国家标准管理办法》等一系列政策法规，用以规范食品加工企业的生产经营行为、保障消费者利益。虽然公司已建立了相应的食品安全管理制度，并通过了ISO9001质量管理体系及ISO22000食品安全管理体系的认证，严格按照国家的相关产品标准进行生产。但是，如果公司在具体实施的过程中出现重大纰漏或因其他不可预计的原因产生产品质量问题，使得公司受到相关部门的行政处罚或社会舆论的关注，品牌声誉因此受损，可能会对公司业绩产生较大的冲击。
　　应对措施：公司将严格执行ISO9001质量管理体系以及其他相关食品安全的规定，加强对原材料采购、产品生产、检验、包装、仓储、运输等环节的管理，有效降低产品质量安全风险。
　　2、市场竞争风险
　　公司所处行业系调味品行业。近年来调味品行业快速发展，也吸引了诸多新企业涌入市场。未来，随着技术的进步、生活水平的提高、消费结构的转变，行业竞争格局也将随之波动。如果公司不能持续进行产品创新，维持稳定的产品品质以及积极、有效地应对市场竞争，公司的竞争地位和市场份额将面临被竞争对手挤压的风险，进而影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司通过加强品牌建设，树立了“地道东北味”的产品特色；另一方面，公司坚持进行产品创新，严控产品质量以积极有效地应对市场竞争。
　　3、经营风险（1）品牌被侵害的风险
　　“朱老六”品牌在调味品行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度，公司的产品在消费市场上有着较强的品牌影响力，得到了广大消费者的认可。公司品牌若被侵害，可能导致消费者信赖度降低，使公司面临订单减少、市场销售计划受阻的情况，进而影响公司业绩水平。
　　应对措施：公司将积极维护自身的品牌声誉，防止品牌被侵害，一旦公司品牌遭受侵害，公司将通过行政途径和司法途径维护自身权益。
　　（2）原材料价格和品质波动风险
　　公司产品生产的主要原材料为黄豆、白菜等农副产品。该等农产品价格容易受到自然条件、市场供求关系以及国际期货市场价格等因素的影响，因此存在一定的价格波动风险。公司产品价格随原材料价格的波动而波动，但产品价格的波动存在一定的滞后性，从而影响到公司的毛利率，并最终对公司的盈利情况产生一定影响。公司产品生产的主要原材料大豆、白菜系农产品，其品质易受产区自然条件的影响，因而存在原材料品质波动风险。当出现原材料品质问题时，若公司未能及时对原材料品质进行质量控制，亦未能找到替代的原材料，将会对公司的经营业绩造成较大影响。
　　应对措施：公司以原材料质量为前提，将通过扩大大豆等原材料的采购区域、合理安排原材料的采购周期、技术创新丰富原材料的采购品种等方式降低原材料价格波动的风险。
　　（3）经销商管理风险
　　公司根据调味品行业特性及自身发展状况，主要通过经销商对外销售，报告期内，经销收入占公司主营业务收入比重超过99%。尽管公司建立了较为完善的经销商管理制度，但是由于公司经销商数量较多、分布较分散，若出现管理不规范或经营不善的情况，或经销商不能较好地理解公司的品牌理念和产品定位，将会影响公司在该地区的销售业绩，从而对公司的经营业绩带来一定影响。
　　应对措施：公司制定了经销商管理制度，对经销商的选取、合作模式、经销商的管理方式做出了明确规定，公司严格执行经销商相关的内部控制制度，对经销商进行管理。
　　（4）主要产品占比过大风险
　　报告期内，公司腐乳产品销售收入占主营业务收入超过70%，占比较高，因而腐乳产品的销售情况将会直接影响公司的经营业绩。尽管公司已进行了新产品开发和布局，但产品研发成功及市场推广需要一定时间，因而，腐乳产品在公司的未来短期经营中仍然将是主要的销售产品，如若出现产品质量问题，或其他不可预计的重大事项，将会对公司盈利能力造成较大影响。
　　应对措施：公司将在腐乳产品销售为主的基础上，积极进行相关新产品的开发和布局，近年来，酸菜产品的销售额及销售占比逐渐提高，逐步形成腐乳产品为主、酸菜、料酒为辅的多元化产品线布局。
　　（5）销售区域集中及市场开拓风险
　　公司产品的销售区域主要分布在东北、华北和华东地区，尤其在东北地区市场占比较大。近年来，公司大力拓展华北和华东市场，且初见成效。若公司出现前述市场开拓不力或区域内市场需求降低，将对公司未来的盈利能力有所影响，公司存在销售区域集中和市场开拓的风险。
　　应对措施：近年来，公司大力拓展东北地区以外的市场，华北和华东市场已初见成效，公司将继续拓展市场区域，提升产品的市场竞争力。
　　4、财务风险（1）存货余额较大风险
　　报告期末，公司存货账面净值10,920.63 万元，占流动资产的比例46.79%。随着公司规模的不断扩大，期末存货可能会逐渐增加，这对公司的存货管理水平提出了更高的要求。未来如果公司存货管理水平未能随业务发展而逐步提高，存货的增长将会占用较大规模的流动资金，从而对公司的经营产生一定的不利影响。
　　应对措施：近年来，公司逐步提高存货管理水平，通过供应链系统加强对存货的管
　　理；另一方面，公司积极进行产品的市场开拓，以消化各报告期末的半成品库存；此外，公司成功公开发行股票后，公司的资金规模得以扩大，也进一步增强了公司的抗风险能力。
　　（2）净资产收益率下降风险
　　公司在精选层公开发行股票后，净资产大幅增加。由于募集资金投资项目的效益实现需要一定过程和时间，因而存在一定的滞后性。在完成发行后，公司总股本和净资产均增长的情况下，每股收益、加权平均净资产收益率等即期回报财务指标存在下降的风险。
　　应对措施：公司将积极进行产品的市场开拓，规范和完善公司的经营管理水平和治理水平，通过不断提升公司的盈利能力，以更好地回报公司的全体股东。
　　5、技术风险（1）新产品开发及失败风险
　　为满足消费者对东北风味产品多样化的需求，公司正在尝试开发不同口味和包装的东北风味产品，然而从新产品开发到取得消费者的认可需要一定的时间。如果新产品无法满足消费者需求，或产品的营销效果不及预期，在一段时间内无法吸引、培育消费者并形成相对稳定的客户群，导致公司对产品多样化的研发、生产、市场推广投入不能产生效益，将会加大公司的运营成本，对公司经营业绩产生一定影响。另外，公司新产品目前仍在培育阶段，在未正式投入生产之前存在研发失败的风险。
　　应对措施：近年来，公司与吉林大学、吉林农业大学等高校建立了良好的研发合作关系，通过自主研发与委外研发结合的多种方式进行新产品开发，以应对单一模式进行研发失败的风险。
　　（2）核心技术失密的风险
　　经过长期的实验研究、生产实践，公司开发出多项核心技术。这些技术对于提升产品品质、开发新产品等方面具有至关重要的作用，是构成公司核心竞争力的基础。尽管公司建立了严格的保密制度和措施，以保证核心技术的安全性。如果公司核心技术泄密，或者核心人员的流动带来技术失密，竞争对手可能短期内推出在技术和品质上与公司相同或相似的产品，对公司现有产品销售构成直接威胁，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司采取严格的技术保密措施，通过培训及教育增强员工对技术保密重要性的认识，明确员工职责，并与员工签订保密协议，保证公司的核心技术安全。
　　6、人力资源风险
　　公司股票公开发行后，生产经营规模将会进一步扩大，相应的组织结构和管理体系将趋于复杂化，更加需配备与之相匹配的管理人员。若公司的管理人员经验不足、关键岗位人才流失，将可能对公司的日常经营管理产生较为不利的影响。
　　应对措施：随着公司生产经营规模的扩大，公司将通过多种渠道引进人才，以配备
　　与之相匹配的人员。
　　7、募集资金投资项目的风险（1）募集资金投资项目引致的风险
　　公司公开发行募集资金投资项目的可行性分析是基于对当前经济发展水平及发展速度、市场环境、行业发展趋势、消费者消费习惯、资金和技术等因素的综合考虑，并结合多年的经营经验作出。由于市场情况不断变化，如果市场环境突变或行业竞争加剧等情况发生，将给募集资金投资项目的实施进度、预期效果等带来较大影响。此外，募集资金投资项目完全达产后，公司固定资产规模和折旧费用将增加，因而，公司存在因固定资产折旧费用增加而项目未能实现预期收益导致利润下滑的风险。
　　（2）新增产能不能消化的风险
　　公开发行募集资金投资项目“生产基地扩能建设项目”达产后，公司产品产能将大幅提高。公司已针对新增产能从开拓客户到营销策略等方面制定了相应的措施，但如果下游客户需求低于预期，或公司产品市场开拓不利，可能导致募集资金投资项目投产后面临不能及时消化新增产能的风险。
　　应对措施：公司组建了市场拓展团队，加强产品在东北地区的推广，进一步加大了产品的渠道下沉力度；针对华北及华东地区采用差异化的营销策略，积极进行市场开拓，以及时消化新增的产能。
　　8、实际控制人不当控制的风险
　　公司董事长朱先明为公司控股股东和实际控制人，其直接持有的公司股权比例超过50%，对公司经营决策具有较大的影响力。若其利用实际控制人的特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司的经营决策、利润分配、对外投资等进行不当控制，可能对公司及公司其他股东的利益产生不利影响。
　　应对措施：公司将严格按照内部控制制度的要求，进行严格的内部控制管理，发挥监事会的监督职能，对控股股东的履职情况进行监督。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主营业务为腐乳、料酒和酸菜等东北特色调味品的研发、生产和销售，通过多年的发展和技术研发，形成了较为完善的产品生产线。“朱老六”品牌在调味品行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度，公司产品在市场上有着较强的品牌影响力，得到了广大消费者的认可。
　　根据中国上市公司协会《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的规定，公司属于“C14食品制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司属于“C146调味品、发酵品制造”中的“C1462酱油、食醋及类似制品的制造”。
　　公司是农业产业化国家重点龙头企业，经过... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主营业务为腐乳、料酒和酸菜等东北特色调味品的研发、生产和销售，通过多年的发展和技术研发，形成了较为完善的产品生产线。“朱老六”品牌在调味品行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度，公司产品在市场上有着较强的品牌影响力，得到了广大消费者的认可。
　　根据中国上市公司协会《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的规定，公司属于“C14食品制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司属于“C146调味品、发酵品制造”中的“C1462酱油、食醋及类似制品的制造”。
　　公司是农业产业化国家重点龙头企业，经过多年持续的商业实践，形成了具备自身特色的经营模式。公司主要采取经销模式销售商品，与经销商建立了良好、稳定的合作关系，良好的销售渠道为公司产品的销售提供了有力保障。
　　具体商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司主要通过研发、生产与销售腐乳、料酒和酸菜等产品以获取利润。公司地处东北平原，原材料
　　来源丰富，获取便利，通过精选优质的东北非转基因大豆、白菜等原材料来生产腐乳、料酒和酸菜产品，并主要采用经销的方式进行销售，为广大消费者提供安全健康的东北特色调味品。
　　2、采购模式
　　公司采购的物资主要为原材料、包装物及能源。原材料包括大豆、白菜、食用酒精等；包装物主要系玻璃瓶、纸箱、铁瓶盖等；能源主要系煤炭和电力。
　　公司采购由物流中心负责组织实施，针对大豆、白菜、煤炭等大宗物资，物流中心根据生产计划、现有库存，并结合价格走势来制定采购计划，经相关负责人批准生效后执行；其他生产材料由各部门根据日常经营活动需要，提出采购申请，经相关负责人会签审批后进行采购。
　　3、生产模式
　　公司产品的生产由各项目部负责组织实施。各项目部根据生产预算及往年销售状况制定月度生产任务，并继续分解为每日生产指令。各生产车间根据每日生产指令负责生产物料的领取，并严格按照生产工艺流程进行生产。质管部对生产过程中的产品、产成品按质量要求进行检验、化验，产成品满足产品质量要求后方可进行销售。
　　4、销售模式
　　公司采取经销为主的销售模式，结算方式为“先款后货”，这样有力地保障了公司的现金流并防止坏账的发生。公司每年年末制定下年的销售计划，营销中心根据历史数据、市场动态并充分沟通后确定以省为单位的全年销售计划，进一步细化至省辖区每个经销商，并与之签订销售合同。
　　5、研发模式
　　公司实行以自主研发为主、委外研发为辅的研发模式，此种研发模式有利于借助外部资源，实现产、学、研相结合。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司根据董事会制定的年度战略目标开展工作，在消费放缓、市场竞争加剧的大环境下，公司进行开源节流、降本增效，力争为公司及股东创造最大价值。
　　经营业绩方面：报告期内，公司实现营业收入10,832.57万元、营业利润1,545.00万元、归属于母公司所有者的净利润1,156.07万元，分别较上年同期下降0.67%、31.44%和33.80%。
　　从产品销售结构看，报告期内，公司腐乳产品销售收入恢复增长，酸菜产品销售收入较上年同期降幅较大。具体而言，腐乳产品销售收入较上年同期增长15.41%，酸菜产品销售收入较上年同期下降
　　47.28%。从销售区域看，各地区的变动幅度不大。
　　财务状况方面：报告期末，公司资产总额为49,487.18万元、归属于母公司所有者的净资产44,647.29万元，分别较上年末下降2.38%、增长1.48%，资产负债率为9.78%。
　　营销服务方面：在终端消费市场疲软的环境下，公司积极应对：①一方面加大了产品促销力度，通过以价换量的策略，提高产品的销量，增加产品销售收入；②另一方面，拓宽销售渠道，通过电商直播、B端等多种方式促进产品的销售；③持续加强经销商管理，监控经销商库存，报告期内经销商库存保持在良性范围。
　　生产管理方面：公司持续加强安全生产和产品品质管理，坚守食品质量安全底线；报告期内，公司未发生重大的生产管理风险。
　　固定资产投资方面：报告期内，公司取得酸菜厂区土地使用权47,875m2，为公司未来的厂房扩建和战略布局保留了足够的空间。
　　研发方面：公司精简了研发人员结构，部分研发人员调至对应的管理岗位，研发方向与生产结合更加紧密、研发方向向预制化、多样化发展，积极探索及研发东北特色食品。
　　员工激励方面：报告期内，公司继续推行积分制考核，调动员工的积极性。
　　（二）行业情况
　　1、调味品行业发展概况
　　（1）受益于居民生活水平的提高、餐饮业及食品加工业的快速发展，我国调味品行业稳步增长近年来，受益于人们生活水平的不断提高，以及餐饮业和食品加工业的快速发展，我国调味品行业发展迅速。根据艾媒咨询数据显示，2014-2022年，我国调味品行业市场规模从2,595亿元增长至5,133亿元，年均复合增长率为8.90%，预计2027年市场规模达10,028亿元。随着调味品消费从餐饮外食转向家庭烹饪场景，提升了家庭端调味品需求。
　　（2）作为调味品消费主力，餐饮市场快速发展趋势不变
　　目前，我国餐饮行业处于快速发展阶段。2013年，我国餐饮业收入2.56万亿元，到2019年已增长至4.67万亿元，尽管2020年受疫情影响下降到3.95万亿元，2021年餐饮业行业收入回暖至疫情前水平达到4.69万亿元，2023年餐饮业行业收入5.29万亿元，同比增长20.40%，餐饮行业对于调味品的人均使用量仍远大于家庭消费。
　　2、腐乳行业发展概况
　　（1）概述及市场规模
　　腐乳是我国特有的传统美食，世界上其他国家都没有相同的产品，类似的只有日本的纳豆、印度尼西亚的丹贝，均属于大豆发酵食品，但其与腐乳在风味、营养成分、面向的消费者需求方面都截然不同。腐乳以大豆为主要原料，经加工磨浆、制坯、培菌、发酵而成，其通过多种微生物发酵，可以有效分解大豆所含有的胀气因子、抗营养因子，提高大豆的消化率和营养价值。腐乳的蛋白质含量较高，且极易消化吸收，被誉为“东方奶酪”。
　　腐乳行业在我国已有上千年的发展历史，腐乳的产地也遍及全国，由于各地气候、风土、饮食习惯及口味嗜好等因素的客观影响，腐乳的制作方法各有特点，形成了不同的腐乳类型。按照产品类型划分，腐乳可以分为红腐乳、白腐乳、青腐乳、酱腐乳及花色腐乳；按照工艺类型进行划分，可以分为腌制型腐乳及培菌型腐乳，培菌型腐乳又可进一步分为天然培菌及毛霉型、根霉型、细菌型纯种培菌。不同工艺类型生产的腐乳口味也各有千秋，公司腐乳采用毛霉菌进行发酵生产，所产腐乳咸鲜适口。
　　根据华泰证券研究数据显示，2017年我国腐乳行业市场规模60亿元，且未来预计将保持年均6%的复合增长率，因而，2020年市场规模有望达到70亿元。
　　（2）火锅行业的快速发展将带动腐乳行业的进一步发展
　　腐乳是火锅的重要基础蘸料之一。火锅在我国有着悠久的历史，是大众喜闻乐见的餐饮形式，以口味的丰度和广度奠定了其第一大餐饮品类的地位，根据艾媒咨询研究，2023年中国火锅行业市场规模达到5,966亿元，预计2025年市场规模将达到6,689亿元，除2020年外，火锅行业的市场规模一直保持增长趋势。因而，火锅行业的快速发展将助推腐乳行业稳步增长。
　　（3）东北菜系的接受度提高，将促进公司腐乳产品的增长
　　公司腐乳产品咸鲜适口，具有广大的受众人群，根据《2017年度美食消费报告》，咸鲜口味位居菜品味道受欢迎程度的首位，占比23.30%；根据艾媒咨询数据显示，2021年67.1%用户偏好咸鲜味调味品。按地方风味分类，公司腐乳产品属于东北风味调味料，而作为东北风味调味料载体的东北菜，在各菜品统计的口径中均占有一席之地。根据中国烹饪协会发布的《2021年中国餐饮大数据白皮书》显示，2021年Q2中式正餐中东北菜排名第五。与此同时，第一财经商业数据中心研究显示，随着新一代消费者的逐渐成长，他们对各地口味的接受度越来越高，口味多元化表现更加明显，以东北菜为代表的北方菜系在南方已大范围渗透。因而，随着东北菜系在南方市场的渗透率提高，公司腐乳产品具有广阔的市场空间。
　　3、酸菜行业发展概况
　　（1）概述
　　酸菜，古称“菹”，是一种蔬菜腌制食品，主要由乳酸菌发酵而成。酸菜味道咸酸，口感脆嫩，可开胃提神，解酒去腻。酸菜遍布于我国东北、内蒙古、河北、四川等地区，由于东北地区冬季漫长，新鲜蔬菜不宜贮藏，酸菜已成为东北地区必备菜品。
　　我国东北酸菜产业主要经历了三个发展阶段：第一个阶段为家庭坛装自然发酵酸菜；第二个阶段为作坊式大坑发酵、添加防腐剂与巴氏杀菌相结合的酸菜；第三个阶段为引用高新技术，利用乳酸菌发酵。
　　（2）行业门槛低，市场竞争有所加剧
　　目前，东北酸菜的生产仍主要采用传统的浸泡自然发酵方式，且生产企业分散，层次不一，存在品牌混乱、企业规模小、生产标准不统一等问题，行业门槛低。
　　2023年原材料白菜的采购价格便宜，导致大量的小规模生产企业涌入行业中，产品质量、品牌参差不齐，终端消费市场价格竞争激烈，这也对注重品牌的企业造成了一定程度的影响。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、食品安全控制风险
　　近年来，国家对食品安全的重视程度、消费者对食品的安全和权益保护的意识不断增强，食品安全和质量控制已成为食品加工企业生产经营的重中之重。国家及相关部门相继颁布了《中华人民共和国食品安全法》《中华人民共和国食品安全法实施条例》《食品安全国家标准管理办法》等一系列政策法规，用以规范食品加工企业的生产经营行为、保障消费者利益。虽然公司已建立了相应的食品安全管理制度，并通过了ISO9001质量管理体系及ISO22000食品安全管理体系的认证，严格按照国家的相关产品标准进行生产。但是，如果公司在具体实施的过程中出现重大纰漏或因其他不可预计的原因产生产品质量问题，使得公司受到相关部门的行政处罚或社会舆论的关注，品牌声誉因此受损，可能会对公司业绩产生较大的冲击。应对措施：公司将严格执行ISO9001质量管理体系以及其他相关食品安全的规定，加强对原材料采购、产品生产、检验、包装、仓储、运输等环节的管理，有效降低产品质量安全风险。
　　2、市场竞争风险
　　公司所处行业系调味品行业。近年来调味品行业快速发展，也吸引了诸多新企业涌入市场。未来，随着技术的进步、生活水平的提高、消费结构的转变，行业竞争格局也将随之波动。如果公司不能持续进行产品创新，维持稳定的产品品质以及积极、有效地应对市场竞争，公司的竞争地位和市场份额将面临被竞争对手挤压的风险，进而影响公司经营业绩。应对措施：公司通过加强品牌建设，树立了“地道东北味”的产品特色；另一方面，公司坚持进行产品创新，严控产品质量以积极有效地应对市场竞争。
　　3、经营风险（1）品牌被侵害的风险
　　“朱老六”品牌在调味品行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度，公司的产品在消费市场上有着较强的品牌影响力，得到了广大消费者的认可。公司品牌若被侵害，可能导致消费者信赖度降低，使公司面临订单减少、市场销售计划受阻的情况，进而影响公司业绩水平。应对措施：公司将积极维护自身的品牌声誉，防止品牌被侵害，一旦公司品牌遭受侵害，公司将通过行政途径和司法途径维护自身权益。
　　（2）原材料价格和品质波动风险
　　公司产品生产的主要原材料为黄豆、白菜等农副产品。该等农产品价格容易受到自然条件、市场供求关系以及国际期货市场价格等因素的影响，因此存在一定的价格波动风险。公司产品价格随原材料价格的波动而波动，但产品价格的波动存在一定的滞后性，从而影响到公司的毛利率，并最终对公司的盈利情况产生一定影响。公司产品生产的主要原材料大豆、白菜系农产品，其品质易受产区自然条件的影响，因而存在原材料品质波动风险。当出现原材料品质问题时，若公司未能及时对原材料品质进行质量控制，亦未能找到替代的原材料，将会对公司的经营业绩造成较大影响。应对措施：公司以原材料质量为前提，将通过扩大大豆等原材料的采购区域、合理安排原材料的采购周期、技术创新丰富原材料的采购品种等方式降低原材料价格波动的风险。
　　（3）经销商管理风险
　　公司根据调味品行业特性及自身发展状况，主要通过经销商对外销售，报告期内，经销收入占公司主营业务收入比重超过99%。尽管公司建立了较为完善的经销商管理制度，但是由于公司经销商数量较多、分布较分散，若出现管理不规范或经营不善的情况，或经销商不能较好地理解公司的品牌理念和产品定位，将会影响公司在该地区的销售业绩，从而对公司的经营业绩带来一定影响。应对措施：公司制定了经销商管理制度，对经销商的选取、合作模式、经销商的管理方式做出了明确规定，公司严格执行经销商相关的内部控制制度，对经销商进行管理。
　　（4）主要产品占比过大风险
　　报告期内，公司腐乳产品销售收入占主营业务收入超过70%，占比较高，因而腐乳产品的销售情况将会直接影响公司的经营业绩。尽管公司已进行了新产品开发和布局，但产品研发成功及市场推广需要一定时间，因而，腐乳产品在公司的未来短期经营中仍然将是主要的销售产品，如若出现产品质量问题，或其他不可预计的重大事项，将会对公司盈利能力造成较大影响。应对措施：公司将在腐乳产品销售为主的基础上，积极进行相关新产品的开发和布局，近年来，酸菜产品的销售额及销售占比逐渐提高，逐步形成腐乳产品为主、酸菜、料酒为辅的多元化产品线布局。
　　（5）销售区域集中及市场开拓风险
　　公司产品的销售区域主要分布在东北、华北和华东地区，尤其在东北地区市场占比较大。近年来，公司大力拓展华北和华东市场，且初见成效。若公司出现前述市场开拓不力或区域内市场需求降低，将对公司未来的盈利能力有所影响，公司存在销售区域集中和市场开拓的风险。应对措施：近年来，公司大力拓展东北地区以外的市场，华北和华东市场已初见成效，公司将继续拓展市场区域，提升产品的市场竞争力。
　　4、财务风险（1）存货余额较大风险
　　报告期末，公司存货账面净值15,143.90万元，占流动资产的比例61.54%。随着公司规模的不断扩大，期末存货可能会逐渐增加，这对公司的存货管理水平提出了更高的要求。未来如果公司存货管理水平未能随业务发展而逐步提高，存货的增长将会占用较大规模的流动资金，从而对公司的经营产生一定的不利影响。应对措施：近年来，公司逐步提高存货管理水平，通过供应链系统加强对存货的管理；另一方面，公司积极进行产品的市场开拓，以消化各报告期末的半成品库存；此外，公司成功公开发行股票后，公司的资金规模得以扩大，也进一步增强了公司的抗风险能力。
　　（2）净资产收益率下降风险
　　公司在精选层公开发行股票后，净资产大幅增加。由于募集资金投资项目的效益实现需要一定过程和时间，因而存在一定的滞后性。在完成发行后，公司总股本和净资产均增长的情况下，每股收益、加权平均净资产收益率等即期回报财务指标存在下降的风险。应对措施：公司将积极进行产品的市场开拓，规范和完善公司的经营管理水平和治理水平，通过不断提升公司的盈利能力，以更好地回报公司的全体股东。
　　5、部分房屋建筑物权属瑕疵的风险
　　截至报告期期末，公司材料库因未取得相关前置许可，无法办理产权证书；研发办公楼及宿舍因建设于租赁土地上无法办理产权证书。因该等房屋建筑物的权属证明无法取得，公司存在被处罚或拆除的风险。若前述房屋被要求拆除，公司的应对措施如下：（1）材料库用于存放生产线维护所需管材等备件，若因产权证问题导致公司无法继续使用的，公司可在同宗土地上改建其他已取得产权证的房屋做材料库使用；此外，公司所在地区长春市九台卡伦经济开发区周边的工厂较多，公司亦可租赁周边拥有产权证的房屋用作材料库。（2）研发办公楼及宿舍用于研发办公和员工住宿，若因租赁到期或产权证问题导致公司无法继续使用的，一方面公司可通过改造现有办公楼用于研发办公；另一方面，公司所在区域离卡伦镇较近，公司可在镇上租赁房屋用作员工宿舍。
　　6、技术风险（1）新产品开发及失败风险
　　为满足消费者对东北风味产品多样化的需求，公司正在尝试开发不同口味和包装的东北风味产品，然而从新产品开发到取得消费者的认可需要一定的时间。如果新产品无法满足消费者需求，或产品的营销效果不及预期，在一段时间内无法吸引、培育消费者并形成相对稳定的客户群，导致公司对产品多样化的研发、生产、市场推广投入不能产生效益，将会加大公司的运营成本，对公司经营业绩产生一定影响。另外，公司新产品目前仍在培育阶段，在未正式投入生产之前存在研发失败的风险。应对措施：近年来，公司与吉林大学、吉林农业大学等高校建立了良好的研发合作关系，通过自主研发与委外研发结合的多种方式进行新产品开发，以应对单一模式进行研发失败的风险。
　　（2）核心技术失密的风险
　　经过长期的实验研究、生产实践，公司开发出多项核心技术。这些技术对于提升产品品质、开发新产品等方面具有至关重要的作用，是构成公司核心竞争力的基础。尽管公司建立了严格的保密制度和措施，以保证核心技术的安全性。如果公司核心技术泄密，或者核心人员的流动带来技术失密，竞争对手可能短期内推出在技术和品质上与公司相同或相似的产品，对公司现有产品销售构成直接威胁，将对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司采取严格的技术保密措施，通过培训及教育增强员工对技术保密重要性的认识，明确员工职责，并与员工签订保密协议，保证公司的核心技术安全。
　　7、人力资源风险
　　公司股票公开发行后，生产经营规模将会进一步扩大，相应的组织结构和管理体系将趋于复杂化，更加需配备与之相匹配的管理人员。若公司的管理人员经验不足、关键岗位人才流失，将可能对公司的日常经营管理产生较为不利的影响。应对措施：随着公司生产经营规模的扩大，公司将通过多种渠道引进人才，以配备与之相匹配的人员。
　　8、募集资金投资项目的风险（1）募集资金投资项目引致的风险
　　公司公开发行募集资金投资项目的可行性分析是基于对当前经济发展水平及发展速度、市场环境、行业发展趋势、消费者消费习惯、资金和技术等因素的综合考虑，并结合多年的经营经验作出。由于市场情况不断变化，如果市场环境突变或行业竞争加剧等情况发生，将给募集资金投资项目的实施进度、预期效果等带来较大影响。此外，募集资金投资项目完全达产后，公司固定资产规模和折旧费用将增加，因而，公司存在因固定资产折旧费用增加而项目未能实现预期收益导致利润下滑的风险。
　　（2）新增产能不能消化的风险
　　公开发行募集资金投资项目“生产基地扩能建设项目”达产后，公司产品产能将大幅提高，腐乳、料酒和酸菜产品分别新增产能15,000吨、1,500吨和10,000吨。公司已针对新增产能从开拓客户到营销策略等方面制定了相应的措施，但如果下游客户需求低于预期，或公司产品市场开拓不利，可能导致募集资金投资项目投产后面临不能及时消化新增产能的风险。应对措施：公司组建了市场拓展团队，加强产品在东北地区的推广，进一步加大了产品的渠道下沉力度；针对华北及华东地区采用差异化的营销策略，积极进行市场开拓，以及时消化新增的产能。
　　9、实际控制人不当控制的风险
　　公司董事长朱先明为公司控股股东和实际控制人，其直接持有的公司股权比例超过50%，对公司经营决策具有较大的影响力。若其利用实际控制人的特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司的经营决策、利润分配、对外投资等进行不当控制，可能对公司及公司其他股东的利益产生不利影响。应对措施：公司将严格按照内部控制制度的要求，进行严格的内部控制管理，发挥监事会的监督职能，对控股股东的履职情况进行监督。 收起▲