一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司一直致力于金属外观复合材料的研发、生产、销售及应用拓展。公司所处的金属外观复合材料行业属于新材料行业，偏向于材料的应用方面。通过自主研发并经过多年的技术积累，公司目前已经掌握复合与工艺控制技术、远红外辐射加热技术、耐热金属外观复合材料复合技术、定位涂覆技术、高阻隔高加工性薄膜层压金属复合技术、IN-LINE在线剪切系统工艺技术等工艺控制核心关键技术；截至报告期末，公司共有有效专利授权96项，其中14项发明专利、81项实用新型专利和1项外观设计专利。利用上述技术，并通过合理的采购、生产及销售模式，公司生产出金属外观复合材料产品（包括PCM产品... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司一直致力于金属外观复合材料的研发、生产、销售及应用拓展。公司所处的金属外观复合材料行业属于新材料行业，偏向于材料的应用方面。通过自主研发并经过多年的技术积累，公司目前已经掌握复合与工艺控制技术、远红外辐射加热技术、耐热金属外观复合材料复合技术、定位涂覆技术、高阻隔高加工性薄膜层压金属复合技术、IN-LINE在线剪切系统工艺技术等工艺控制核心关键技术；截至报告期末，公司共有有效专利授权96项，其中14项发明专利、81项实用新型专利和1项外观设计专利。利用上述技术，并通过合理的采购、生产及销售模式，公司生产出金属外观复合材料产品（包括PCM产品、VCM产品等），销售给家电行业等生产厂商，包括各品牌制造商和OEM厂商，如美的、海尔、长虹、松下、奥马等。报告期内，公司的收入来源主要是产品销售。
　　公司的采购、生产及销售模式的具体情况如下：
　　（一）采购模式
　　公司采购的主要原材料包括钢铁薄板基材、油漆、PVC膜等各类覆膜材料和保护膜等。公司一般会根据每个客户的历史销售情况并结合对未来市场的判断，制定采购计划。公司依据计划进行原辅材料的采购，定制类基材需要提前1.5-2个月向上游供应商下单采购；现货基材从下单订购到到货需要约5－15天；PVC膜等各类覆膜材料和油漆等其他原材料主要来自国内生产厂商，采购周期相对较短。因此行业的经营特点就是需要进行充足的原材料备货，从而保证下游客户的生产和销售计划不受影响。
　　（二）生产模式
　　基于金属外观复合材料具有“小批量、多品种”的行业特性，公司生产主要采取“以销定产”模式。公司根据客户的年生产计划安排，结合客户的历史销售数据进行动态的分析预测，依据预测的需求量进行原材料的采购和备货。客户向公司发出具体规格型号产品的订货单，公司在接受订单的情况下根据客户订单要求安排生产。产品检验合格包装后准时送达客户指定接收地点，客户验收入库后开具收货凭证，并根据双方约定的结算方式进行结算。一般在接到客户订货单后，产品的交货期省内客户为3－7天、省外客户为7-15天，国外客户为2-3个月。
　　（三）销售模式
　　公司销售模式主要为直销模式，少量通过贸易商销售。直销即公司将产品直接销售给家电等生产厂商，包括各品牌制造商和OEM厂商。公司承担了配送环节全过程服务，满足了客户对公司提供产品及时性的需要。公司产品的运输主要外包给专业的运输公司。公司与主要客户签署框架性合同，对供货产品种类、产品责任、质量要求、交货方式、付款方式等进行原则性约定，客户根据其生产计划按产品分年度、季度或月度等以订单方式向公司发出采购计划，公司生产后发货完成销售。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2025年上半年全球经济在贸易冲突、高利率与地缘裂痕中陷入“低增长、高波动”的困境，政策协调缺位加剧了复苏的不平衡性与脆弱性。面对外部环境急剧变化、内部风险挑战增多的复杂形势，国民经济顶住压力稳中向好，展现较强韧性。上半年，我国GDP为660,536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，经济运行总体平稳。
　　从公司的主要上游情况来看，钢材供给实现有效增长。据国家统计局数据显示：2025年1-6月份，中国生铁产量43,468万吨，同比下降0.8%；粗钢产量51,483万吨，同比下降3.0%；钢材产量73,438万吨，同比增长4.6%。
　　从公司的主要下游情况来看，“国补”以旧换新政策持续发力，冰箱、洗衣机、空调等大家电产销均保持增长态势。据国家统计局数据显示，2025年1-6月，全国空调累计产量16,329.6万台，同比增长5.5%；冰箱累计产量5,064.2万台，同比持平；洗衣机累计产量5,860.4万台，同比增长10.3%。奥维云网数据显示，2025年1-6月中国家电市场（不含3C）零售额达4,537亿元，同比增长9.2%。其中：冰箱销量1,989万台，同比增长2.7%，销售额673亿元，同比增长3.5%；洗衣机销量2,103万台，同比增长10.1%，销额476亿元，同比增长11.5%；干衣机销量139万台，同比增长16.3%，销额76亿元，同比增长13.7%；空调销量3,845万台，同比增长15.6%，销额1,263亿元，同比增长12.4%。据海关总署数据显示，2025年1-6月家用电器累计出口221,345.9万台（约22.13亿台），同比增长3.5%；家用电器出口额达3,524.6亿元，同比增长1.4%，其中：空调累计出口4,105万台，同比增长6.8%；冰箱累计出口4,051万台，同比增长1.8%；洗衣机累计出口1,684万台，同比增长3.9%。
　　从公司内部来看，已在华中（芜湖）、华南（珠海）布局两大生产基地，通过科学规划产能分布，依托先进的产线结构与完善的整体加工配套系统，结合独有的工艺技术，始终以客户需求为导向，构建起最完整的产品体系。这一体系不仅能高效响应小批量、多品种的快速生产需求，还可提供多样化的定制服务方案，充分保障客户的个性化诉求。
　　在创新与研发层面，公司秉持“服务创新、材料创新、市场创新”的理念，搭建了以省级科研平台为核心、产学研深度融合的多层次高水平研发体系，为持续的技术突破与产品升级奠定坚实基础。
　　同时，公司着力构建并持续优化成本管控体系：通过深化产品全生命周期成本管控，系统识别内外部各环节的成本动因及其对产品最终价值的影响，以此为依据优化作业流程、精准降低成本，进而塑造并巩固可持续的竞争优势。
　　报告期公司实现营业收入84,934.65万元，同比增长4.58%，归属于上市公司股东的净利润2,922.64万元，同比增长5914.22%，扭亏为盈。
　　（二）行业情况
　　1、行业发展概况
　　公司所处的金属外观复合材料行业属于新材料行业，公司的产品属于“装饰、功能型”应用领域。“装饰、功能型”是指用一定类型的基板与特定的高分子涂层复合而成的具有外观装饰效果或者特定功能的金属外观复合材料。目前，金属外观复合材料行业已发展成为专业化程度较高的、拥有众多细分领域的行业，其技术门槛相较之前已大幅提高，从而形成了对行业新进入者的技术壁垒。部分技术含量较高生产企业的产品集中于功能型及高端金属外观复合材料行业，这部分企业为处于市场高端的品牌生产企业。一方面，这类企业在各自的优势细分市场上拥有较高且稳定的市场份额；另一方面，这类企业在生产规模、财务状况、研发能力、工艺技术水平、稳定及时的量产能力等方面均有较大的优势。
　　国内从事金属外观复合材料行业生产的企业主要集中在长三角、珠三角和环渤海地区三个产业集群地带。公司自成立以来，扎根金属外观复合材料行业近30年，是一家专注于外观复合材料的研发、生产、销售、应用推广的高新技术企业，致力于为家电、建筑、交通运输及医疗卫生等领域提供外观复合材料的整体解决方案。在珠三角地区处于行业领先地位，是国内较早从事家电金属外观复合材料生产企业之一。
　　2、行业法律法规等的变动及对公司经营情况的影响
　　（1）家电行业稳健，驱动金属外观复合材料需求稳步提升
　　2025年上半年，中国经济保持整体恢复向好态势，在国家促进消费经济大循环、加速更新需求释放等政策推动下，消费市场潜力得到有效激发。据国家统计局数据显示，上半年社会消费品零售总额达24.55万亿元，同比增长5.0%，其中家电和视听器材类消费表现尤为亮眼：限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增长30.7%，通讯器材类零售额同比增长24.1%。
　　在家电行业方面，自2024年下半年启动的“国补”以旧换新政策持续发力，使得持续低迷的家电行业终于迎来了持续高涨，推动行业迎来快速发展期。奥维云网数据显示，2025年1-6月中国家电市场（不含3C）零售额达4,537亿元，同比增长9.2%。
　　作为家电行业上游供应商，拾比佰生产的金属外观复合材料广泛应用于冰箱、洗衣机、空调等白色家电及视听设备领域。在政策驱动和行业复苏的双重利好下，2025年上半年公司实现营收84,934.65万元，同比增长4.58%，其中家电外观材料需求占据主导地位。展望下半年，随着“以旧换新”等促消费政策的持续深化，预计家电行业需求将保持较强韧性，为公司业绩提供持续支撑。
　　（2）家电出口量额齐升，带动金属外观复合材料持续增长
　　中国在全球家电产业链占据主导地位，完整的产业链使产品具有高性价比与强竞争力。从全球市场来看，亚洲、非洲、东南亚等新兴市场本土需求保持快速增长。这些新兴市场需求的增长为中国家电出口提供了机会，拉动出口增长。2025年由于政策推动、新兴市场需求增长、产能优势等共同影响，家电出口呈增长趋势。据海关总署数据显示，2025年1-6月家用电器累计出口221,345.9万台（约22.13亿台），同比增长3.5%；家用电器出口额达3524.6亿元，同比增长1.4%，这一增长主要依托于新兴市场需求扩大（如东南亚、非洲）及国内产能优势的持续释放。
　　新兴市场需求填补欧美缺口，空调、冰洗品类增长稳健，国内“以旧换新”资金落地刺激内需，外销依托RCEP降低贸易成本，家电企业从代工转向品牌+本地化生产，促使我国家电企业加速出海，在全球各地投资建基地，推自主品牌，开拓空白区域市场。尤其是东南亚、南美、非洲等新兴市场，更是家电企业“出海”的必争之地。通过投资建厂、打造自主品牌、开拓渠道实现全球化扩张，美的、海尔、海信等头部企业表现尤为突出。
　　家电产业的高增长区域及高端品类印证了中国家电产业链的动态调整能力，也反映了我国家电出口在复杂国际环境下的韧性与活力。拾比佰作为家电行业上游材料商，拥有海关AEO高级认证，享受贸易便利化措施，依托境外订单增长（尤其“一带一路”市场）和产能释放，出口业务呈现强劲增长。2025年上半年出口营收2.65亿元，同比增长21%，出口业务占营收比31%。未来随着中国家电出口进入“产业链全球化”新阶段，凭借制造优势与新兴市场红利，头部企业及配套供应商有望持续享受增长红利。
　　（3）建筑装饰、物流运输、文教医疗、工业设备等领域
　　金属外观复合材料在建筑装饰领域展现出广阔的应用前景，其应用范围涵盖防火门、橱柜、天花吊顶、墙板、电梯轿厢等多个场景。在高端建筑领域，随着高档住宅等个性化建筑对整体美学要求的提升，电梯作为建筑的重要组成部分，其装饰需求正朝着高端化、个性化方向发展。金属外观复合材料凭借丰富多样的外观效果和优异的加工性能，正逐步成为电梯产业升级的"新动能"。在物流运输领域，金属外观复合材料的应用同样取得突破，产品成功应用于船舶内装、冷藏运输车厢体等场景。在文教、医疗、卫生领域，金属外观复合材料的应用创新不断涌现，包括可擦写书写板、医疗设备外壳、洁净室自动门等。特别是在医疗健康领域，公司开发的具有抗菌、抗污等特殊功能的金属外观复合材料，已在多个医院项目中成功应用，为医疗环境提供了全新的装饰解决方案。
　　（4）以旧换新、旧房改造等政策带动家电消费，推动金属外观复合材料增量
　　据国家统计局数据显示，2025年上半年，我国规模以上工业增加值同比增长6.4%，制造业增加值占GDP比重稳定在25.7%。在“国补”政策延续和供应链优化驱动下，家电行业实现量价齐升，高端、节能产品占比显著提高。上半年，限额以上单位家电、通讯器材、文化办公用品、家具零售额同比分别增长30.7%、25.4%、24.1%和22.9%。全球市场（不含北美）的洗衣机、洗碗机和冰箱的销售量分别同比增长6%、3%和3%。
　　上半年，中国房地产市场呈现分化复苏态势，政策宽松带动部分城市成交量回升，但部分城市仍面临去库存压力。据国家统计局数据显示，上半年，全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，比去年同期收窄15.5个百分点，比去年全年收窄9.4个百分点；商品房销售额下降5.5%，比去年同期收窄的幅度更大，收窄了19.5个百分点，比去年全年收窄11.6个百分点。重点14城二手房成交量达699,369套，同比上升14.9%，创2022年以来新高，占整体房产交易的69%。房地产市场整体呈现“量升价跌”特征，二手房表现优于新房，核心城市韧性较强，但整体仍受经济预期和贸易摩擦影响，政策持续宽松或成为下半年市场企稳的关键因素。多省市推行住房"以旧换新"，鼓励居民改善住房条件，通过装修补贴刺激家电家居消费升，部分消费者选择局部改造，其中厨房改造需求将直接带动油烟机、燃气灶等厨电销售增长。
　　从整体来看，尽管全球经济不确定性及贸易摩擦对家电市场构成压力，下半年家电市场增长压力加大，但在超长期特别国债等政策工具支持下，未来政策红利仍将持续影响市场走向，政策持续加码，如超长期特别国债支持消费品以旧换新，将进一步刺激市场。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　受下游家电行业波动影响的风险
　　重大风险事项描述：公司主营业务为金属外观复合材料的研发、生产和销售，公司报告期内的主营业务收入和主营业务利润主要来自于该业务。由于公司产品主要直接被用作家电制造企业生产外观部件，销售业绩受下游家用电器行业波动影响较为明显。应对措施：公司通过调整产品结构、开发新品，不断拓宽产品应用领域等措施，努力使公司业务实现多元化发展。目前公司在黑色家电、文教卫生、建筑装饰等行业已发展了一批长期、稳定的客户资源。
　　原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司生产经营所需的主要原材料为钢材、PVC膜等覆膜材料、油漆等。报告期内，公司原材料成本占生产成本比重较大。尽管依照行业惯例，当钢材基板价格波动超过一定幅度时，公司产品出厂价也会相应浮动，但由于成本转嫁存在一定时滞性，公司仍存在主要原材料价格大幅波动给生产经营带来不利影响的风险。应对措施：公司通过采取技术革新和生产流程优化降低生产成本，通过推出新产品、提高产品附加值，与主要的原材料供应商保持良好的合作关系的同时不断开发新的供货渠道等措施，以降低主要原材料价格大幅波动给生产经营带来的不利影响。
　　市场竞争风险
　　重大风险事项描述：目前，公司所生产的金属外观复合材料主要应用于家电行业外观部件，家电行业经过多年的市场化竞争与发展，产品同质化较为严重，客户会更注重成本控制，进而影响上游供应商供货价格，加剧了金属外观复合材料市场竞争。若公司的产品质量、价格、研发、服务和市场开拓能力等在激烈的市场竞争中，无法持续保持竞争优势，可能对公司生产经营带来不利影响。应对措施：公司持续在产品创新、技术研发、市场开发等方面大力投入，使公司在产品创新、技术研发、市场开发等方面处于行业先进水平，不断继续强化自身的竞争优势，避免在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位。
　　税收优惠政策变化的风险
　　重大风险事项描述：子公司珠海新材于2023通过高新技术企业复审，取得编号为GR202344007850的《高新技术企业证书》；子公司芜湖新材于2024年通过高新技术企业认定，取得编号为GR202434005253的《高新技术企业证书》，上述证书有效期均为三年，有效期内企业所得税适用15%的税率。上述税收优惠政策若遇国家政策变动或到期后子公司不能持续被评为高新技术企业，将导致公司无法享受到税收优惠政策，子公司可能恢复执行25%的企业所得税税率，将对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：子公司会持续加大研发投入、加强研发人员的培养，提升技术创新能力，提高产品技术含量、提高产品附加值、不断推出新品、加速科技成果转化，使公司处于高新技术企业行列。
　　实际控制人控制的风险
　　重大风险事项描述：截至报告期末，杜氏家族间接或直接持有公司40.5734%股份（其中通过珠海市拾比伯投资管理有限公司、拾比佰（澳门）有限公司合计间接持有公司38.8393%股份；杜国栋先生直接持有公司1.7341%的股份），占控股地位，为公司实际控制人。公司实际控制人可利用其控股地位，对公司的发展战略、生产经营、人事任免、利润分配决策等实施重大影响，公司实际控制人有可能利用其持股优势，通过行使表决权的方式决定公司的重大决策事项。若公司的内部控制有效性不足、公司治理结构不够健全、运作不够规范，可能会面临实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。应对措施：目前，公司已通过建立《股东会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《投资者关系管理办法》《独立董事工作制度》《关联交易内部控制及决策制度》《对外担保管理制度》《对外投资管理制度》等制度，来进一步确保公司治理的有效性。
　　应收账款余额较大风险
　　重大风险事项描述：截至2025年6月30日，公司应收账款账面价值为2.87亿元，占流动资产的比重约为31%。目前，客户信用和回款情况整体良好，报告期末，公司一年以内应收账款账面价值占比在99%以上，应收账款的质量较好。随着公司生产经营规模的扩大，应收账款有可能继续增加，如果客户资信状况、经营情况出现恶化，导致应收账款不能按照合同规定在货款回收期内及时收回，将可能给公司带来呆坏账风险。应对措施：首先，严格控制赊销程序，将对应客户的回款速度纳入业绩考核中，在关注销售金额的同时，更关注销售回款的进度；其次，完善客户信用管理，关注客户生产经营状况；再次，合理选择优质客户，有效把控风险。
　　技术泄露的风险
　　重大风险事项描述：公司主营产品科技含量较高，拥有多项专利技术，并有多项产品和技术处于研发阶段，如果出现技术外泄的情况，将对本公司的持续技术创新能力产生一定的负面影响。应对措施：目前，公司已与核心人员签订了《保密协议》，对上述人员的知识产权和商业机密保密义务作了明确约定，降低技术泄露的风险。
　　募投项目新增产能消化风险
　　重大风险事项描述：公司募投项目芜湖拾比佰新型材料有限公司“年产24万吨金属外观复合材料生产线建设项目”一期工程建设完工并投入使用，该一期工程共建设两条生产线，达产后可新增产能16万吨/年，若未来市场开拓不及预期，技术研发不能紧跟行业变化趋势，可能出现募投项目新增产能释放未能达到预期的风险。应对措施：一是加大营销力度，进一步开发销售潜力，利用现有客户资源，开拓华东、华中等市场，不断提高市场占有率，推动新增产能在市场的消化；二是在产品创新、技术研发、市场开发等方面加大投入，使公司在产品创新、技术研发、市场开发等方面处于行业先进水平，从而增强客户粘性，抢占市场。
　　汇率波动风险
　　重大风险事项描述：公司出口销售收入占公司整体收入比超过30%，出口业务回款主要以美元结算，受国际货币政策调整及贸易环境变化的影响，若汇率大幅波动，不仅可能对公司产品的出口带来不利影响，同时可能造成公司汇兑损失，增加财务成本。应对措施：公司将加强动态监控与信息跟踪机制，并适时运用远期结售汇的套期保值功能、期权类产品外汇成本锁定功能，实现以规避风险为目的的资产保值，降低汇率波动对公司的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司一直致力于金属外观复合材料的研发、生产、销售及应用拓展。公司所处的金属外观复合材料行业属于新材料行业，偏向于材料的应用方面。通过自主研发并经过多年的技术积累，公司目前已经掌握复合与工艺控制技术、远红外辐射加热技术、耐热金属外观复合材料复合技术、定位涂覆技术、高阻隔高加工性薄膜层压金属复合技术、IN-LINE在线剪切系统工艺技术等工艺控制核心关键技术；截至报告期末，公司共有有效专利授权94项，其中12项发明专利、78项实用新型专利和4项外观设计专利。利用上述技术，并通过合理的采购、生产及销售模式，公司生产出金属外观复合材料产品（包括PCM产... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司一直致力于金属外观复合材料的研发、生产、销售及应用拓展。公司所处的金属外观复合材料行业属于新材料行业，偏向于材料的应用方面。通过自主研发并经过多年的技术积累，公司目前已经掌握复合与工艺控制技术、远红外辐射加热技术、耐热金属外观复合材料复合技术、定位涂覆技术、高阻隔高加工性薄膜层压金属复合技术、IN-LINE在线剪切系统工艺技术等工艺控制核心关键技术；截至报告期末，公司共有有效专利授权94项，其中12项发明专利、78项实用新型专利和4项外观设计专利。利用上述技术，并通过合理的采购、生产及销售模式，公司生产出金属外观复合材料产品（包括PCM产品、VCM产品等），销售给家电行业等生产厂商，包括各品牌制造商和OEM厂商，如美的、海尔、长虹、松下、奥马等。报告期内，公司的收入来源主要是产品销售。
　　公司的采购、生产及销售模式的具体情况如下：
　　（一）采购模式
　　公司采购的主要原材料包括钢铁薄板基材、油漆、PVC膜等各类覆膜材料和保护膜等。公司一般会根据每个客户的历史销售情况并结合对未来市场的判断，制定采购计划。公司依据计划进行原辅材料的采购，定制类基材需要提前1.5-2个月向上游供应商下单采购；现货基材从下单订购到到货需要约5－15天；PVC膜等各类覆膜材料和油漆等其他原材料主要来自国内生产厂商，采购周期相对较短。因此行业的经营特点就是需要进行充足的原材料备货，从而保证下游客户的生产和销售计划不受影响。
　　（二）生产模式
　　基于金属外观复合材料具有“小批量、多品种”的行业特性，公司生产主要采取“以销定产”模式。公司根据客户的年生产计划安排，结合客户的历史销售数据进行动态的分析预测，依据预测的需求量进行原材料的采购和备货。客户向公司发出具体规格型号产品的订货单，公司在接受订单的情况下根据客户订单要求安排生产。产品检验合格包装后准时送达客户指定接收地点，客户验收入库后开具收货凭证，并根据双方约定的结算方式进行结算。一般在接到客户订货单后，产品的交货期省内客户为3－7天、省外客户为7-15天，国外客户为2-3个月。
　　（三）销售模式
　　公司销售模式主要为直销模式，少量通过贸易商销售。直销即公司将产品直接销售给家电等生产厂商，包括各品牌制造商和OEM厂商。公司承担了配送环节全过程服务，满足了客户对公司提供产品及时
　　性的需要。公司产品的运输主要外包给专业的运输公司。公司与主要客户签署框架性合同，对供货产品种类、产品责任、质量要求、交货方式、付款方式等进行原则性约定，客户根据其生产计划按产品分年度、季度或月度等以订单方式向公司发出采购计划，公司生产后发货完成销售。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2024年，全球处于深度变革与持续动荡交织的进程，“超级选举年”使国际政治不确定性剧增，世界经济在复苏中受阻，地缘冲突对抗长期化，全球治理体系朝着集团化、碎片化方向发展，但全球南方影响力的提升等也为国际格局带来新变量。在外部压力增大、内部困难增多的复杂形势下，中国经济运行总体平稳、稳中有进，总量首次突破130万亿元，增速达5%，在全球主要经济体中表现亮眼，且结构调整持续深化，新质生产力稳步发展，民生保障扎实有力，高质量发展扎实推进。
　　从公司的主要上游情况来看，全年我国粗钢产量总体变化不大，据国家统计局数据显示，2024年1-12月中国粗钢产量100,509.1万吨，同比下降1.7%。
　　从公司的主要下游情况来看，受家电“以旧换新”、“国补”等若干举措影响，2024年家电市场需求逐步释放，市场整体稳健，在产量、销量上都取得了稳定的增长。据国家统计局数据显示，2024年1－12月，全国家用电冰箱产量10,395.7万台，同比增长8.3%；房间空气调节器产量26,598.4万台，同比增长9.7%；家用洗衣机产量11,736.5万台，同比增长8.8%。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年中国家电全品类（不含3C）零售额9,071亿，同比增长6.4%。分品类来看，据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年中国洗衣机市场稳中有进，全渠道零售量4,297万台，同比增长7.3%，零售额
　　1,014亿元，同比增长7.6%；中国干衣机市场在2024年展现出强劲的增长势头，中国干衣机零售量为283万台，同比增长30.6%，零售额为162亿元，同比增长25.7%；2024年中国冰箱市场表现依然稳健，全渠道零售量4,019万台，同比增长4.9%，零售额1,434亿元，同比增长7.6%，全年实现V型增长，全渠道实现量价齐升；全年油烟机市场整体零售量2,083万台，同比增长10.5%，整体零售额362亿元，同比增长14.9%，全年燃气灶市场整体零售量2,429万台，同比增长15.2%，整体零售额204亿元，同比增长15.7%。根据海关总署数据，2024年中国家用电器出口数量达448,144万台，同比增长20.8%；出口额达7,122.0亿元，同比增长15.4%，其中：2024年1-12月，累计出口空调6159万台，同比增长28.3%；累计出口冰箱8,032万台，同比增长19.7%；累计出口洗衣机3,286万台，同比增长14.2%。
　　从公司内部来看，2024年，公司围绕“创新、跨界、新工艺、新技术、高性价比”等方向持续发力，推出7个系列新品，包括运用跨界技术，开发全新光学级外观金属复合材料；更新改进“印迹系列”产品；针对客户降成本需求，在保持原有性能的基础上，通过工艺改善，技术革新开发高性价比金属外观复合材料等。报告期，公司自主开发的新品“印迹系列产品”获得2024国际CMF设计奖，该产品已广泛应用于冰箱、医用冷柜、洗衣机、热水器等产品。
　　公司始终秉持“引领、创新、互动、分享”为核心理念，坚持“核心技术自主研发”，着力推动企业自主创新技术和标准化进程，报告期公司通过了知识产权合规管理体系认证，还积极参与国内标准化建设，2024年5月参与《风力发电设施防护涂装技术规范》，标准制定修订，致力于在标准化工作中不断取得新突破和竞争新优势。
　　2024年度公司实现营业收入162,704.26万元，同比增长43.24%，归属于上市公司股东的净利润-367.50万元，同比亏损收窄90.71%，公司经营情况持续改善。
　　(二)行业情况
　　1、行业发展概况
　　公司所处的金属外观复合材料行业属于新材料行业，公司的产品属于“装饰、功能型”应用领域。“装饰、功能型”是指用一定类型的基板与特定的高分子涂层复合而成的具有外观装饰效果或者特定功能的金属外观复合材料。目前，金属外观复合材料行业已发展成为专业化程度较高的、拥有众多细分领域的行业，其技术门槛相较之前已大幅提高，从而形成了对行业新进入者的技术壁垒。部分技术含量较高生产企业的产品集中于功能型及高端金属外观复合材料行业，这部分企业为处于市场高端的品牌生产企业。一方面，这类企业在各自的优势细分市场上拥有较高且稳定的市场份额；另一方面，这类企业在生产规模、财务状况、研发能力、工艺技术水平、稳定及时的量产能力等方面均有较大的优势。
　　国内从事金属外观复合材料行业生产的企业主要集中在长三角、珠三角和环渤海地区三个产业集群地带。公司自成立以来，扎根金属外观复合材料行业近30年，是一家专注于外观复合材料的研发、生产、销售、应用推广的高新技术企业，致力于为家电、建筑、交通运输及医疗卫生等领域提供外观复合材料的整体解决方案。在珠三角地区处于行业领先地位，是国内较早从事家电金属外观复合材料生产企业之一。
　　2、行业法律法规等的变动及对公司经营情况的影响
　　（1）国补驱动，带来行业复苏契机
　　“国补”在当前家电行业中热度极高，国家补贴的到来让家电产业实现了飞跃式发展。国家统计局公布数据显示，2024年，我国GDP同比增长5.0%，虽然二季度增速比一季度有所回落，但总量指标规模依然十分可观。基于以旧换新，不囿于以旧换新。长期来看，消费品的“以旧换新”或将逐步实现常态化、绿色化和市场化。从原料端来看，家电市场的产品增量及功能的提升，将提升家电行业对于传统原材料(如：铜、铝、钢材、塑料粒)的用量需求，尤其是对于部分特殊原料的需求或增幅明显，如：静音节水型洗衣机所应用的高端镀锌金属外观复合材料，或将随着新型家电的供应增量迎来潜在的需求“蓝海”。未来，金属外观复合材料行业依托家电换新需求趋势，将有望稳健增长。
　　（2）地产政策组合出击，激发家电潜在需求
　　2024年是房地产市场“政策大年”，也是历经3年左右调整后开始止跌企稳的一年。2024年房地产市场在完善土地、财税、金融等政策，取消限购、限售、限价和普通住宅与非普通住宅的标准，降低住房公积金贷款利率、住房贷款首付比例、存量贷款利率以及换购住房的税率，合力打出了一套政策组合拳。在政策组合拳作用下积极变化增多，市场信心在逐步提振。随着存量政策和增量政策的有效落实，下阶段房地产市场有望继续改善。从中长期来看，我国新型城镇化还没有完成，刚需和改善性住房需求还有潜力，更多安全舒适、绿色智慧的好房子的需求还会增加，房地产市场发展的新模式也将逐步的构建，这有助于房地产市场平稳健康发展。
　　家电市场与房地产有着高度的依存关系，作为房地产受惠产业的家电行业也有望受惠。目前，虽然大家电已进入以更新为主的阶段，但地产对推动家电新增及更新仍有积极的作用。有助于厨电及白电等家电板块的估值修复，激发潜在需求，从而带动金属外观复合材料销售向好。
　　（3）政策加力扩围，释放增长潜力
　　3月，国务院发布《大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，随后在4月12日，商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，旨在简化废旧家电回收流程，激发换新需求，其目标为2025年废旧家电回收量比2023年增加15%，到2027年增长30%，预计CAGR（年复合增长率）约为7%。随着
　　这些政策的逐步实施，目前全国已安排约40亿元资金支持家电家装以旧换新，29个地区已明确提供家电以旧换新和家装厨卫更新的补贴政策。
　　2025年1月，国家发改委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。总体上，较2024年“两新”政策，2025年政策补贴资金更多、力度更大、范围更广、机制更优，预计政策将更加显效发力，带动内需成为明年宏观经济的积极发力点。
　　中央经济工作会议将大力提振消费放在2025年重点任务的首位，这将带动家电产品的市场需求。政策加力扩围，如补贴品类全覆盖，可能会激发更多需求，更好地拉动行业结构升级。尽管面临诸多挑战，但中国家电业已展现出强大的适应能力和创新能力，未来发展前景依然广阔。从而带动金属外观复合材料产业升级，释放增长潜力。
　　（4）产品创新，创造新增长点
　　经过多年的普及推广，“装饰、功能型”金属外观复合材料作为替代传统“喷涂”板材的新型材料，在家电、家装领域已得到较为广泛的应用。伴随着近年来居民消费观念由实用性向智能化、个性化、时尚化的转变，家电产品在追求高效的同时，将更注重外观的高品质、差异性以及多样性。此外，家电企业原有的后涂装工艺一喷涂线的老化淘汰、环保意识加强、人力成本上升等因素，都将促使“装饰、功能型”金属外观复合材料占家电产品用材比例加速上升。
　　公司生产的金属外观复合材料以家用电器、建筑装饰、物流运输、文教卫生等领域为主要应用市场，其具体应用情况：家用电器领域如冰箱、冷柜、洗衣机、洗碗机、微波炉、热水器、空调外机、烤炉、面包机、豆浆机、饮水机、电饭煲等白色家电；液晶电视机后盖、DVD、机顶盒、功放、音箱、计算机机箱等黑色家电；建筑装饰领域如洁净手术室内装饰、建筑内墙装饰、电梯轿厢等；物流运输领域如运输设备船舶内装饰、冷藏运输车的箱体材料等；文教卫生领域如可擦书写板、医疗设备、洁净室自动门等。
　　随着高端制造业的快速发展，我国制造业越来越注重轻量化、可塑性强的复合材料，同时传统铝制品和钢制品等材料的污染性日益受到大家重视，复合材料的发展优先级越来越靠前，金属外观复合材料市场需求将持续保持上升趋势。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、当前国家宏观环境对行业影响
　　受地区发展不平衡的影响，目前国内金属外观复合材料行业生产活动主要集中在华北、华东以及华南几个地区，其它地区行业规模则相对较低。过去几年，受国内金属外观复合材料行业快速发展的影响，国内金属外观复合材料投资持续增加。但受行业技术壁垒、研发能力等因素影响，国内金属外观复合材料行业面临重新洗牌，行业面临结构调整，产业升级的局面，从规模发展模式向高质量发展模式转型。
　　2、行业未来发展趋势
　　“十四五”（2021-2025年）是中国由全面建成小康社会向基本实现社会主义现代化迈进的关键时期，也是中国新材料产业发展进入从规模增长向质量提升的重要窗口期。“十四五”规划表示中国要加快推动新材料产业高质量发展，实现产业布局优化、结构合理，技术工艺达国际先进水平，与其他战略性新兴产业深度融合发展，显著提高产业效益，推动中国逐步向新材料强国迈进。
　　过去10年，中国新材料产业技术水平不断提高，产业规模稳步增长，由2010年的6500亿元增长至2020年的5.3万亿元，年均复合增速23%。工信部预计在“十四五”期末新材料产业规模将达到10万亿，规划时期年均复合增长率约13.5%。
　　由于中国新材料产业长期存在材料支撑保障能力不强、关键材料受制于人、产业链自主可控性较差等问题，为推动新材料产业快速发展，相关部委先后推出了一系列政策文件，如《“十三五”先进制造技术领域科技创新专项规划》《“十三五”材料领域科技创新专项规划》《新材料产业发展指南》《国家新材料生产应用示范平台建设方案》《国家新材料测试评价平台建设方案》《新材料标准领航行动计划（2018-2020年）》《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021年版）》等。在国家产业转型升级趋势推动下，近几年新材料各细分领域涌现出了一大批专精特新“小巨人”企业，在众多细分领域逐步进行国产替代，标志着中国新材料产业正在从规模化发展向高质量发展进阶。
　　现阶段，我国金属外观复合材料行业面临一个新的大发展时期，如城市化进程中大规模的市政建设、新能源的利用和大规模开发、环境保护政策的出台、汽车工业的发展、大规模的铁路建设项目等。同时，随着用户对金属外观复合材料各方面性能要求的不断提高，具有节能性、环保性、高洁净性、高耐热性、高抗腐蚀性、抗静电性等特殊性能的功能型金属外观复合材料的需求量将会持续攀升。
　　拾比佰作为国内金属外观复合材料行业的领军企业之一，始终坚持以创新为驱动，立足家电行业，稳步拓展多元化新兴业务，践行绿色发展理念推陈出新，力求在高质量发展道路上不断取得新的突破。展望未来，拾比佰将持续立足于“高端材料跨界服务商”的战略定位，把创新作为公司发展的首要任务，不断改进和完善技术及服务体系，打造规模化优势，降本增效，扩大营销渠道和服务网络的覆盖，巩固和提高公司的综合竞争实力，为公司持续、稳定、健康发展提供保障。
　　(二)公司发展战略
　　在产业链重构与行业整合加速的背景下，本司将继续秉承“引领、创新、互动、分享”的发展理念，构建“产品+服务”双轮驱动发展模式。作为高端金属外观复合材料领域的技术革新者，我们将持续加大研发投入，不断突破行业关键技术瓶颈；作为价值创造者，通过全生命周期服务模式为客户提供定制化解决方案；作为生态构建者，积极推动绿色制造与产业协同创新。未来，公司将重点推进材料技术的绿色化升级、智能制造系统的数字化改造及产品应用的高端化延伸，致力于成为金属外观复合材料领域的标杆企业。
　　(三)经营计划或目标
　　公司将持续立足于“高端材料跨界服务商”的战略定位，秉承“引领、创新、互动、分享”的发展理念，深化“产品+服务”双引擎驱动模式，以技术创新和服务创新为战略立足点，充分利用公司在技术研发、新品推广、产品质量和客户服务等方面具备的竞争优势，大力开拓国内、国际市场，拓宽产品应用领域，提高市场占有率。
　　为此，2025年公司将着力开展如下工作：
　　1、深化市场渗透，提高市场份额
　　公司将在巩固现有市场份额的同时，进一步深化市场渗透，提升市场份额。一方面，提高市场反应灵敏度，提高营销管理水平，加强公司品牌建设，进一步巩固和深度开发已有市场份额并积极拓展新的市场领域；另一方面，持续推进“产品+服务”模式，执行市场前移策略，直接与客户的研发部对接，构建覆盖产品设计、原料采购到工艺优化的全流程服务体系，为客户量身打造高品质、高性价比的外观产品定制方案。
　　2、加大研发投入，提高创新能力
　　继续加大研发投入，提高创新能力，大力推进新产品研发，提高产品附加值。强化研发技术转化能力，形成完整且高效的研发体系，以确保公司研发技术能够进一步提高生产效率、提升产品品质及新产品开发能力，持续为公司布局“高端材料的跨界运营商和服务商”提供有力技术支持。此外，公司将持续对设备、工艺、品质等进行改进，以不断提高生产效率、提升产品品质，增强客户粘性。
　　3、增强客户服务意识，加快信息化建设，提升企业管理水平
　　坚持“专业、主动、细致、快速、反思”的原则，持续提升客户服务意识，打造高效专业的服务团队，加强售前、售中、售后的全面跟踪服务，提高营销效率和客户满意度。推进企业信息化建设，提升企业效率及安全、优化客户服务。加快数字化、智能化、信息化应用，推进工业互联网、人工智能等技术在生产制造工序链的契合，大力实施新一代信息技术与生产制造工艺流程、操作技术、运营管理、产品服务深度融合，促进工艺精益改进、生产效率提高、产品质量提升。
　　4、强化人才梯队建设，提升高端人才储备
　　加强人才培养、提升团队建设，公司将围绕“人才引进、人才培养、人才激励、人才更迭”四项机制，引进行业精英人才、储备高校优质人才、培育内部潜力人才，建设一支专业化、职业化并与公司发展战略相适应的人才队伍，打造公司未来发展的储备军。继续推行绩效考核机制，充分利用好即时性与中长期、精神与物质、晋升与薪酬三种激励有效结合，让能干事的人有平台、干成事的人有回报。
　　5、加强合规管理，提升公司治理水平
　　严格按照上市公司监管要求，履行决策程序，切实做好规范运作。做好投资者关系管理工作，认真履行信息披露义务，切实保护投资者利益。持续加强公司制度体系建设，确保公司各项经营决策始终在法治的轨道上运行。
　　(四)不确定性因素
　　2025年，国内外经济环境复杂多变，受地缘政治冲突事件影响，市场需求、物流运输、金融结算等风险持续加大，地缘政治持续紧张，外部环境的不稳定和不确定性增大，未来经济发展存在一定不确定性，公司经营业绩受经济大环境影响存在一定不确定性。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　受下游家电行业波动影响的风险
　　重大风险事项描述：公司主营业务为金属外观复合材料的研发、生产和销售，公司报告期内的主营业务收入和主营业务利润主要来自于该业务。由于公司产品主要直接被用作家电制造企业生产外观部件，销售业绩受下游家用电器行业波动影响较为明显。
　　应对措施：公司通过调整产品结构、开发新品，不断拓宽产品应用领域等措施，努力使公司业务实现多元化发展。目前公司在黑色家电、文教卫生、建筑装饰等行业已发展了一批长期、稳定的客户资源。
　　原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司生产经营所需的主要原材料为钢材、PVC膜等覆膜材料、油漆等。报告期内，公司原材料成本占生产成本比重较大。尽管依照行业惯例，当钢材基板价格波动超过一定幅度时，公司产品出厂价也会相应浮动，但由于成本转嫁存在一定时滞性，公司仍存在主要原材料价格大幅波动给生产经营带来不利影响的风险。
　　应对措施：公司通过采取技术革新和生产流程优化降低生产成本，通过推出新产品、提高产品附加值，与主要的原材料供应商保持良好的合作关系的同时不断开发新的供货渠道等措施，以降低主要原材料价格大幅波动给生产经营带来的不利影响。
　　市场竞争风险
　　重大风险事项描述：目前，公司所生产的金属外观复合材料主要应用于家电行业外观部件，家电行业经过多年的市场化竞争与发展，产品同质化较为严重，客户会更注重成本控制，进而影响上游供应商供货价格，加剧了金属外观复合材料市场竞争。若公司的产品质量、价格、研发、服务和市场开拓能力等在激烈的市场竞争中，无法持续保持竞争优势，可能对公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：公司持续在产品创新、技术研发、市场开发等方面大力投入，使公司在产品创新、技术研发、市场开发等方面处于行业先进水平，不断继续强化自身的竞争优势，避免在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位。
　　税收优惠政策变化的风险
　　重大风险事项描述：子公司珠海新材于2023通过高新技术企业复审，取得编号为GR202344007850的《高新技术企业证书》；子公司芜湖新材于2024年通过高新技术企业认定，取得编号为GR202434005253的《高新技术企业证书》，上述证书有效期均为三年，有效期内企业所得税适用15%的税率。上述税收优惠政策若遇国家政策变动或到期后子公司不能持续被评为高新技术企业，将导致公司无法享受到税收优惠政策，子公司可能恢复执行25%的企业所得税税率，将对公司的经营业绩产生不利影
　　响。
　　应对措施：子公司会持续加大研发投入、加强研发人员的培养，提升技术创新能力，提高产品技术含量、提高产品附加值、不断推出新品、加速科技成果转化，使公司处于高新技术企业行列。
　　实际控制人控制的风险
　　重大风险事项描述：截至报告期末，杜氏家族间接或直接持有公司40.5734%股份（其中通过珠海市拾比伯投资管理有限公司、拾比佰（澳门）有限公司合计间接持有公司38.8393%股份；杜国栋先生直接持有公司1.7341%的股份），占控股地位，为公司实际控制人。公司实际控制人可利用其控股地位，对公司的发展战略、生产经营、人事任免、利润分配决策等实施重大影响，公司实际控制人有可能利用其持股优势，通过行使表决权的方式决定公司的重大决策事项。若公司的内部控制有效性不足、公司治理结构不够健全、运作不够规范，可能会面临实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。
　　应对措施：目前，公司已通过建立《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《投资者关系管理办法》《独立董事工作制度》《关联交易内部控制及决策制度》《对外担保管理制度》《对外投资管理制度》等制度，来进一步确保公司治理的有效性。
　　应收账款余额较大风险
　　重大风险事项描述：截至2024年12月31日，公司应收账款账面价值为2.45亿元，占流动资产的比重约为26%。目前，客户信用和回款情况整体良好，报告期末，公司一年以内应收账款账面价值占比在99%以上，应收账款的质量较好。随着公司生产经营规模的扩大，应收账款有可能继续增加，如果客户资信状况、经营情况出现恶化，导致应收账款不能按照合同规定在货款回收期内及时收回，将可能给公司带来呆坏账风险。
　　应对措施：首先，严格控制赊销程序，将对应客户的回款速度纳入业绩考核中，在关注销售金额的同时，更关注销售回款的进度；其次，完善客户信用管理，关注客户生产经营状况；再次，合理选择优质客户，有效把控风险。
　　技术泄露的风险
　　重大风险事项描述：公司主营产品科技含量较高，拥有多项专利技术，并有多项产品和技术处于研发阶段，如果出现技术外泄的情况，将对本公司的持续技术创新能力产生一定的负面影响。
　　应对措施：目前，公司已与核心人员签订了《保密协议》，对上述人员的知识产权和商业机密保密义务作了明确约定，降低技术泄露的风险。
　　募投项目新增产能消化风险
　　重大风险事项描述：公司募投项目芜湖拾比佰新型材料有限公司“年产24万吨金属外观复合材料生产线建设项目”一期工程建设完工并投入使用，该一期工程共建设两条生产线，达产后可新增产能16万吨/年，若未来市场开拓不及预期，技术研发
　　不能紧跟行业变化趋势，可能出现募投项目新增产能释放未能达到预期的风险。
　　应对措施：一是加大营销力度，进一步开发销售潜力，利用现有客户资源，开拓华东、华中等市场，不断提高市场占有率，推动新增产能在市场的消化；二是在产品创新、技术研发、市场开发等方面加大投入，使公司在产品创新、技术研发、市场开发等方面处于行业先进水平，从而增强客户粘性，抢占市场。

　　(二)报告期内新增的风险因素
　　汇率波动风险
　　重大风险事项描述：公司出口销售收入占公司整体收入超过 20%，出口业务回款主要以美元结算，受国际货币政策调整及贸易环境变化的影响，若汇率大幅波动，不仅可能对公司产品的出口带来不利影响，同时可能造成公司汇兑损失，增加财务成本。
　　应对措施：公司将加强动态监控与信息跟踪机制，并适时运用远期结售汇的套期保值功能、期权类产品外汇成本锁定功能，实现以规避风险为目的的资产保值，降低汇率波动对公司的影响。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司一直致力于金属外观复合材料的研发、生产、销售及应用拓展。公司所处的金属外观复合材料行业属于新材料行业，偏向于材料的应用方面。通过自主研发并经过多年的技术积累，公司目前已经掌握复合与工艺控制技术、远红外辐射加热技术、耐热金属外观复合材料复合技术、定位涂覆技术、高阻隔高加工性薄膜层压金属复合技术、IN-LINE在线剪切系统工艺技术等工艺控制核心关键技术；截止报告期末，公司共有有效专利授权101项，其中12项发明专利、85项实用新型专利和4项外观设计专利。利用上述技术，并通过合理的采购、生产及销售模式，公司生产出金属外观复合材料产品（包括PCM... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司一直致力于金属外观复合材料的研发、生产、销售及应用拓展。公司所处的金属外观复合材料行业属于新材料行业，偏向于材料的应用方面。通过自主研发并经过多年的技术积累，公司目前已经掌握复合与工艺控制技术、远红外辐射加热技术、耐热金属外观复合材料复合技术、定位涂覆技术、高阻隔高加工性薄膜层压金属复合技术、IN-LINE在线剪切系统工艺技术等工艺控制核心关键技术；截止报告期末，公司共有有效专利授权101项，其中12项发明专利、85项实用新型专利和4项外观设计专利。利用上述技术，并通过合理的采购、生产及销售模式，公司生产出金属外观复合材料产品（包括PCM产品、VCM产品及MCM产品等），销售给家电行业等生产厂商，包括各品牌制造商和OEM厂商，如美的、海尔、长虹、松下、奥马等。报告期内，公司的收入来源主要是产品销售。
　　公司的采购、生产及销售模式的具体情况如下：
　　（一）采购模式
　　公司采购的主要原材料包括钢铁薄板基材、油漆、PVC膜等各类覆膜材料和保护膜等。公司一般会根据每个客户的历史销售情况并结合对未来市场的判断，制定采购计划。公司依据计划进行原辅材料的采购，定制类基材需要提前1.5-2个月向上游供应商下单采购；现货基材从下单订购到到货需要约10－30天；PVC膜等各类覆膜材料和油漆等其他原材料主要来自国内生产厂商，采购周期相对较短。因此行业的经营特点就是需要进行充足的原材料备货，从而保证下游客户的生产和销售计划不受影响。
　　（二）生产模式
　　基于金属外观复合材料具有“小批量、多品种”的行业特性，公司生产主要采取“以销定产”模式。公司根据客户的年生产计划安排，结合客户的历史销售数据进行动态的分析预测，依据预测的需求量进行原材料的采购和备货。客户向公司发出具体规格型号产品的订货单，公司在接受订单的情况下根据客户订单要求安排生产。产品检验合格包装后准时送达客户指定接收地点，客户验收入库后开具收货凭证，并根据双方约定的结算方式进行结算。一般在接到客户订货单后，产品的交货期省内客户为3－7天、外省客户为7-15天，国外客户为2-3个月。
　　（三）销售模式
　　公司销售模式主要为直销模式，少量通过贸易商销售。直销即公司将产品直接销售给家电等生产厂商，包括各品牌制造商和OEM厂商。公司承担了配送环节全过程服务，满足了客户对公司提供产品及时性的需要。公司产品的运输主要外包给专业的运输公司。公司与主要客户签署框架性合同，对供货产品种类、产品责任、质量要求、交货方式、付款方式等进行原则性约定，客户根据其生产计划按产品分年度、季度或月度等以订单方式向公司发出采购计划，公司生产后发货完成销售。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2024年上半年，外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升，国内结构调整持续深化等带来新挑战，但宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素也形成新支撑。总的来看，上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进，GDP、社零支出都有积极趋势。
　　从公司的主要上游情况来看，上半年我国粗钢产量总体变化不大，据国家统计局数据显示，2024年1-6月中国粗钢产量53,057.2万吨，同比下降1.1%。
　　从公司的主要下游情况来看，受以旧换新等若干举措影响，2024年家电市场需求逐步释放，市场整体稳健，在产量、销量上都取得了稳定的增长。据国家统计局数据显示，2024年1－6月，全国家用电冰箱产量5,051.0万台，同比增长9.7%；房间空气调节器产量15,705.6万台，同比增长13.8%；家用洗衣机产量5,311.6万台，同比增长6.8%。据海关总署最新数据显示，2024年1-6月累计出口家用电器214,024万台，同比增长24.9%，其中，2024年1-6月累计出口空调3,842万台，同比增长21.4%；2024年1-6月累计出口冰箱3,980万台，同比增长25.6%；2024年1-6月累计出口洗衣机1,622万台，同比增长22.8%。根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2024上半年空调市场全渠道销量3,315万台，同比下滑11.0%，销额1114亿元同比下滑14.5%；2024年上半年中国冰箱市场全渠道零售额652亿元，同比增长0.4%，零售量1,936万台，同比增长0.8%；2024上半年洗护产业零售额494亿元，同比增长3.6%，零售量2,029万台，同比增长6.2%。
　　2024年上半年，公司在董事会的战略引领和公司全员的共同努力下，沉着应对更趋复杂严峻的外部环境，坚持稳健发展、稳中求进，合理安排生产，保障生产经营稳定运行，2024年1-6月公司实现营业收入81,211.75万元，同比增长77.50%，归属于上市公司股东的净利润-50.27万元，同比增长97.72%，归属于上市公司股东的净资产65,620.83万元，同比下降0.08%，公司经营情况持续改善，主要影响因素：
　　2024年上半年，受“以旧换新”等若干举措影响，中国家电市场需求逐步释放，市场整体稳健复苏，同时，随着“2030年碳达峰、2060年碳中和”目标的提出，以节能、降耗、减污为目标的绿色生产日益重视，行业工艺替代速度加快等因素影响，公司营业收入同比增长77.50%，净利润同比增长97.72%，经营业绩持续改善。同时，由于行业竞争愈加激烈，公司成本在转嫁过程中，难度加大，受原材料价格整体持续下行影响，公司产品价格持续下降，成本转嫁不及预期，导致报告净利润略为亏损。
　　（二）行业情况
　　1、行业发展概况
　　公司所处的金属外观复合材料行业属于新材料行业，公司的产品属于“装饰、功能型”应用领域。“装饰、功能型”是指用一定类型的基板与特定的高分子涂层复合而成的具有外观装饰效果或者特定功能的金属外观复合材料。目前，金属外观复合材料行业已发展成为专业化程度较高的、拥有众多细分领域的行业，其技术门槛相较之前已大幅提高，从而形成了对行业新进入者的技术壁垒。部分技术含量较高生产企业的产品集中于功能型及高端金属外观复合材料行业，这部分企业为处于市场高端的品牌生产企业。一方面，这类企业在各自的优势细分市场上拥有较高且稳定的市场份额；另一方面，这类企业在生产规模、财务状况、研发能力、工艺技术水平、稳定及时的量产能力等方面均有较大的优势。
　　国内从事金属外观复合材料行业生产的企业主要集中在长三角、珠三角和环渤海地区三个产业集群地带。公司自成立以来，扎根金属外观复合材料行业20多年，是一家专注于外观复合材料的研发、生产、销售、应用推广的高新技术企业，致力于为家电、建筑、交通运输及医疗卫生等领域提供外观复合材料的整体解决方案。在珠三角地区处于行业领先地位，是国内较早从事家电金属外观复合材料生产企业之一。
　　2、地产优化政策，激发家电潜在需求，有望提振家电增长预期
　　2024年上半年，房地产政策基调仍以宽松为主，近期房地产市场活跃度有所提升。各地区各部门适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，因城施策，积极调整优化房地产政策，扎实做好保交房工作，支持刚性和改善性住房需求，政策效应逐渐释放，市场活跃度有所提升。上半年，全国新建商品房销售面积、销售额降幅收窄，房屋新开工面积、房地产开发企业到位资金降幅也有所收窄。从住建等相关部门了解的情况看，近几个月二手房网签面积同比也有所增长，一线城市6月份成交面积环比增长较快。同时，保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”积极推进，有利于构建房地产市场发展新模式，也为投资扩张增添了动力。上半年，房地产“三大工程”拉动房地产开发投资0.9个百分点。
　　目前，虽然大家电已进入以更新为主的阶段，但地产对推动家电新增及更新仍有积极的作用。近期地产政策频出，有望推动地产表现边际向好，提振市场信心。同时，地产基本面的边际向好，有望提振家电中长期的增长预期，有助于厨电及白电等家电板块的估值修复，激发潜在需求，从而带动金属外观复合材料销售向好。
　　3、利好政策密集出台，促进家电终端消费，释放金属外观复合材料增长潜力。
　　今年1月，国家发改委等7部门联合印发了《促进绿色消费实施方案》，鼓励引导消费者更换或新购绿色节能家电。今年的《政府工作报告》中也提出，继续鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。
　　4月25日，国务院办公厅发布的《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》明确提出，以汽车、家电为重点，引导企业面向农村开展促销，鼓励有条件的地区开展新能源汽车和绿色智能家电下乡。随后，各地相继发布家电补贴等政策，通过发放消费券、以旧换新等方式促进家电消费。
　　6月17日，工信部等5部门联合印发《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，提出推动绿色智能家电下乡和以旧换新行动。各地也陆续开展了绿色节能家电促销，组织家电企业推出惠民让利等活动。
　　根据国家发展改革委在6月的新闻发布会上公布的数据，今年1至5月，我国主要电商平台家电以旧换新销售额增长超过80%，以旧换新成为推动家电消费增长的重要因素。
　　消费品以旧换新政策引导居民消费潜力有序释放，对拉动汽车、家电等耐用消费品增长起到了一定的“催化”作用。上半年，限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长3.1%，比上年同期加快2.1%。
　　由于中国家电市场的传统品类已趋于饱和，大促对销售的刺激效果将有所减弱，展望下半年，新一轮以旧换新集中在汽车、家电、家装厨卫等领域，叠加新能源车下乡、新品集中推出，超70个城市支持住房换新，再加上去年下半年基数逐渐回落，将有望共同提振下半年消费动能，家电消费有望在
　　下半年升温，从而带动金属外观复合材料产业升级，释放增长潜力。
　　4、产品升级，创造新增长点
　　经过多年的普及推广，“装饰、功能型”金属外观复合材料作为替代传统“喷涂”板材的新型材料，在家电、家装领域已得到较为广泛的应用。伴随着近年来居民消费观念由实用性向智能化、个性化、时尚化的转变，家电产品在追求高效的同时，将更注重外观的高品质、差异性以及多样性。此外，家电企业原有的后涂装工艺“喷涂线”的老化淘汰、环保意识加强、人力成本上升等因素，都将促使“装饰、功能型”金属外观复合材料占家电产品用材比例加速上升。
　　公司生产的金属外观复合材料以家用电器、建筑装饰、物流运输、文教卫生等领域为主要应用市场，其具体应用情况：家用电器领域如冰箱、冷柜、洗衣机、干衣机、微波炉、热水器、空调外机、烤炉、面包机、豆浆机、饮水机、电饭煲等白色家电；液晶电视机后盖、DVD、机顶盒、功放、音箱、计算机机箱等黑色家电；建筑装饰领域如洁净手术室内装饰、建筑外墙装饰、电梯桥厢等；物流运输领域如运输设备船舶内装饰、冷藏运输车的箱体材料等；文教卫生领域如可擦书写板、医疗设备、洁净室自动门等。
　　产品创新力、服务能力依然是获得市场认可的关键因素，报告期内，公司围绕创新、跨界、新工艺、新技术、高性价比等方向持续发力，通过以客户为中心、洞察消费者需求，为客户提供更能满足客户功能性需求与情绪价值的创新产品，为此，公司在报告期推出多个系列新品，包括运用跨界技术，开发全新光学级外观金属外观复合材料；完善更新“印迹系列”产品，针对客户降成本需求，在保持原有性能的基础上，通过工艺改善，技术革新开发高性价比金属外观复合材料等。一系列新品推出受到业内和客户关注，将有望成为家电市场增长的重要推力。
　　随着全球经济的发展，新兴市场国家的快速崛起，国家宏观政策集中释放，国内金属外观复合材料市场需求将保持上升趋势。同时，随着新能源汽车、高端制造、军工等行业的快速发展，我国制造业越来越注重轻量化、可塑性强的复合材料。且随着我国“2030年碳达峰、2060年碳中和”目标的提出，传统铝制品和钢制品等材料的污染性受到大家重视，因此，复合材料的发展优先级越来越靠前。多种多样的复合材料仍在研发过程中，在“十四五”期间将加速发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　受下游家电行业波动影响的风险
　　重大风险事项描述：公司主营业务为金属外观复合材料的研发、生产和销售，公司报告期内的主营业务收入和主营业务利润主要来自于该业务。由于公司产品主要直接被用作家电制造企业生产外观部件，销售业绩受下游家用电器行业波动影响较为明显。应对措施：公司通过调整产品结构、开发新品，不断拓宽产品应用领域等措施，努力使公司业务实现多元化发展。目前公司在黑色家电、文教卫生、建筑装饰等行业已发展了一批长期、稳定的客户资源。
　　原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司生产经营所需的主要原材料为钢材、PVC膜等覆膜材料、油漆等。报告期内，公司原材料成本占生产成本比重较大。尽管依照行业惯例，当钢材基板价格波动超过一定幅度时，公司产品出厂价也会相应浮动，但由于成本转嫁存在一定时滞性，公司仍存在主要原材料价格大幅波动给生产经营带来不利影响的风险。应对措施：公司通过采取技术革新和生产流程优化降低生产成本，通过推出新产品、提高产品附加值，与主要的原材料供应商保持良好的合作关系的同时不断开发新的供货渠道等措施，以降低主要原材料价格大幅波动给生产经营带来的不利影响。
　　市场竞争风险
　　重大风险事项描述：目前，公司所生产的金属外观复合材料主要应用于家电行业外观部件，家电行业经过多年的市场化竞争与发展，产品同质化较为严重，客户会更注重成本控制，进而影响上游供应商供货价格，加剧了金属外观复合材料市场竞争。若公司的产品质量、价格、研发、服务和市场开拓能力等在激烈的市场竞争中，无法持续保持竞争优势，可能对公司生产经营带来不利影响。应对措施：公司持续在产品创新、技术研发、市场开发等方面大力投入，使公司在产品创新、技术研发、市场开发等方面处于行业先进水平，不断继续强化自身的竞争优势，避免在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位。
　　税收优惠政策变化的风险
　　重大风险事项描述：全资子公司珠海新材于2023再次通过高新技术企业复审，取得编号为GR202344007850的《高新技术企业证书》，上述证书有效期为三年，有效期内企业所得税适用15%的税率。上述税收优惠政策若遇国家政策变动或到期后子公司不能持续被评为高新技术企业，将导致子公司无法享受到税收优惠政策，子公司可能恢复执行25%的企业所得税税率，将对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司会持续加大研发投入、加强研发人员的培养，提升技术创新能力，提高产品技术含量、提高产品附加值、不断推出新品、加速科技成果转化，使子公司处于高新技术企业行列。
　　实际控制人控制的风险
　　重大风险事项描述：截止报告期末，杜氏家族间接或直接持有公司40.5734%股份（其中通过珠海市拾比伯投资管理有限公司、拾比佰（澳门）有限公司合计间接持有公司38.8393%股份；杜国栋先生直接持有公司1.7341%的股份），占控股地位，为公司实际控制人。公司实际控制人可利用其控股地位，对公司的发展战略、生产经营、人事任免、利润分配决策等实施重大影响，公司实际控制人有可能利用其持股优势，通过行使表决权的方式决定公司的重大决策事项。若公司的内部控制有效性不足、公司治理结构不够健全、运作不够规范，可能会面临实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。应对措施：目前，公司已通过建立《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《投资者关系管理办法》《独立董事工作制度》《关联交易内部控制及决策制度》《对外担保管理制度》《对外投资管理制度》等制度，来进一步确保公司治理的有效性。
　　应收账款余额较大风险
　　重大风险事项描述：截至2024年6月30日，公司应收账款账面价值为2.63亿元，占流动资产的比重约为19.50%。目前，客户信用和回款情况整体良好，报告期末，公司一年以内应收账款账面价值占比在99%以上，应收账款的质量较好。随着公司生产经营规模的扩大，应收账款有可能继续增加，如果客户资信状况、经营情况出现恶化，导致应收账款不能按照合同规定在货款回收期内及时收回，将可能给公司带来呆坏账风险。应对措施：首先，严格控制赊销程序，将对应客户的回款速度纳入业绩考核中，在关注销售金额的同时，更关注销售回款的进度；其次，完善客户信用管理，关注客户生产经营状况；再次，合理选择优质客户，有效把控风险。
　　技术泄露的风险
　　重大风险事项描述：公司主营产品科技含量较高，拥有多项专利技术，并有多项产品和技术处于研发阶段，如果出现技术外泄的情况，将对本公司的持续技术创新能力产生一定的负面影响。应对措施：目前，公司已与核心人员签订了《保密协议》，对上述人员的知识产权和商业机密保密义务作了明确约定，降低技术泄露的风险。
　　募投项目新增产能消化风险
　　重大风险事项描述：公司募投项目芜湖拾比佰新型材料有限公司“年产24万吨金属外观复合材料生产线建设项目”一期工程建设完工并投入使用，该一期工程共建设两条生产线，达产后可新增产能16万吨/年，若未来市场开拓不及预期，技术研发不能紧跟行业变化趋势，可能出现募投项目新增产能释放未能达到预期的风险。应对措施：一是加大营销力度，进一步开发销售潜力，利用现有客户资源，开拓华东、华中等市场，不断提高市场占有率，推动新增产能在市场的消化；二是在产品创新、技术研发、市场开发等方面加大投入，使公司在产品创新、技术研发、市场开发等方面处于行业先进水平，从而增强客户粘性，抢占市场。 收起▲