一、业务概要　　（一）商业模式　　公司属医药流通服务行业，主要从事药品、试剂、医疗器械等批发业务，多年来一直专注于生物制品和诊断试剂产品的经营、配送以及疫苗产品的学术推广。公司在重庆和四川拥有直接覆盖近两千家医疗终端和数千家疫苗终端接种点的网络，公司配备有多辆标准冷藏运输车和多座专用冷库，拥有近4000多平米的自有产权仓储。公司具备专业的冷链配送能力，完全能够为各类客户提供优质高效的专业冷链配送服务。　　公司全资子公司顺一医药的经营模式作为中国生物等医药生产企业的一级经销商采购药品，批发给下游医药分销企业或直接销售给医院等终端医疗机构，采取行业内通行的“先款后货采购、部分赊销方式销售”模式... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司属医药流通服务行业，主要从事药品、试剂、医疗器械等批发业务，多年来一直专注于生物制品和诊断试剂产品的经营、配送以及疫苗产品的学术推广。公司在重庆和四川拥有直接覆盖近两千家医疗终端和数千家疫苗终端接种点的网络，公司配备有多辆标准冷藏运输车和多座专用冷库，拥有近4000多平米的自有产权仓储。公司具备专业的冷链配送能力，完全能够为各类客户提供优质高效的专业冷链配送服务。
　　公司全资子公司顺一医药的经营模式作为中国生物等医药生产企业的一级经销商采购药品，批发给下游医药分销企业或直接销售给医院等终端医疗机构，采取行业内通行的“先款后货采购、部分赊销方式销售”模式；疫苗学术推广服务业务为CSO运营模式。公司收入主要来源于产品销售和推广服务费。
　　报告期内，公司实现营业收入7,473.91万元，较去年同期增加1,848.31万元，利润总额493.15万元，较上年同期增加369.52万元，归属于挂牌公司股东的净利润415.72万元，较上年同期增加351.20万元。公司营业收入本期实现增长，盈利能力保持稳定，较好地完成了年度经营计划进度。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　医药行业政策风险
　　医药行业是国家重点发展和监管的行业之一，随着人口老龄化加剧、人民健康支出消费升级、慢病等疾病谱因素，医药市场潜力巨大，但国家政策对本行业的监管始终严控。这主要表现在医保控费、集采和国采、行业反腐、行业GSP检查等监管力度一直处于高压状态，包括金税四期等工商税务监管力度加大三个方面。因而未来国家政策的变化，对公司的业务存在重大的利与弊影响。
　　市场竞争的风险
　　随着医保控费、税控增强、集中采购等规则在全国范围内的全面实施，普通中小医药企业市场空间和生存空间受到严重冲击，医药市场竞争度将会更加激烈。未来医药企业如何在大变局中寻找到适合自己的定位是摆在每个企业面前的重大问题。公司由于得到了国内包括央企、上市药企等巨头企业的直接供货支持，更重要的是拥有直接覆盖近两千家医疗终端和数千家疫苗终端接种点的市场网络资源体系支持，市场网络资源有价值而且健全，在这方面抗风险能力较强，但在竞争激烈的市场下仍不能掉以轻心。
　　应收账款发生坏账的风险
　　公司全资子公司顺一医药的客户以各地的医疗机构为主，采取行业内通行的“先款后货采购、部分赊销方式销售”模式。但因公司这块业务的客户属性多属基层医疗机构，欠款帐期总体较短，部分客户还实行现款现货，因而应收账款周转周期相对可控。另一板块疫苗学术推广服务业务，虽然采取的是CSO方式运营，但由于上游合作客户在服务佣金考核上对服务对象即各地疾控中心回款进行了关联考核，因而若应收账款出现拖延等或者过期退货等风险客观上会影响推广服务收入的实现。目前公司重视客户信用管理，客户的资信状况良好，回款周期较短，风险相对可控。但如果公司不能对应收账款进行有效管理，不能按时收回客户所欠的货款，会给公司正常经营带来一定的资金压力和财务成本增加，也存在退货以及债权的坏账风险导致服务费收入受损。
　　存货管理风险
　　公司全资子公司顺一医药经营模式系作为中国生物等医药生产企业的一级经销商采购药品，批发给下游医药分销企业或直接销售给医院等终端机构。由于药品防病治病的特殊性要求，下游客户对药品配送的及时性要求很高，公司对各种药品必须保持一定合理的库存量，来应对下游终端需求的及时性和突发性，保证销售的正常进行。《药品经营质量管理规范》等对医药流通企业的库存管理，特别是顺一公司主营的生物制品提出了相当高的规范要求，不仅包括库房存储温度、相对湿度等条件，而且对分类保管、药品追踪、发货复核等方面进行了规范。为此公司建立了完善的全程冷链供应链管理系统，具备较高的库存管理能力，但随着公司业务规模的扩张，存货数量也会相应增加，对公司的存货管理提出了更高的要求。如果公司不能对存货进行有效管理，或者因市场环境变化及竞争加剧等因素导致存货积压，出现毁损、减值情况，将会影响公司的正常经营。
　　偿债能力风险
　　公司主要板块之一学术推广服务业务以及疫苗保险推广业务因佣金制管理，除了需要预支垫付推广人员一定比例的个人工资性绩效收入、推广宣传费用和需要一定的运营周转资金外，不需要占用商品资金；但疫苗学术推广服务虽然为CSO模式，考虑到川渝两地存在一些疾控客户对厂家帐期帐款较长，体量也相对较大，关联到厂家与我们推广服务考核约定，客观上可能会导致公司市场垫付资金较大，并存在一定连带风险。公司全资子公司顺一医药属以经营生物制品为主的医药流通企业，该公司商品流动资金需求较大，该行业特点是部分产品先款后货，但公司取得了主要供应厂家的一定期限的账期支持，对销售客户的回款除了部分调拨和个别医疗机构给予了一定的账期支持外，其他基层终端医疗机构账期较短并且部分客户实行现款现货，因而总体资金流转正常。但公司若在债权债务的过程监管上出现漏洞，公司也会面临着一定的偿债风险。
　　实际控制人控制的风险
　　截至本报告期末，公司实际控制人陈萍在公司处于第一大股东地位，并担任公司董事长、总经理，能对公司的日常经营事项产生重大影响，且与股东杜玉琳为姑嫂关系。公司已根据《公司法》、《非上市公众公司监管指引第3号——章程必备条款》等法律法规、业务规则，遵循了三会议事规则、重大事项需三分之二以上股东同意规则、关联交易决策制度、资金往来管理办法等内部规范性文件且有效执行。上述措施从制度安排上有效地避免了大股东操纵公司或损害公司利益情况的发生，但大股东仍可能通过公司董事会或行使股东表决权等方式对公司人事、经营决策等进行不当控制，从而可能损害中小股东的利益。
　　税收优惠政策的变动风险
　　税收优惠政策是影响公司经营的重要外部因素。目前全资子公司享受的税收优惠政策为企业所得税优惠：享受国家对中小企业扶持的相关税收优惠政策。未来若国家相关税收优惠政策发生变化，将对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司属医药流通服务行业，主要从事药品、试剂、医疗器械等批发业务，多年来一直专注于生物制品和诊断试剂产品的经营、配送以及疫苗产品的学术推广。公司在重庆和四川拥有直接覆盖近两千家医疗终端和数千家疫苗终端接种点的网络，公司配备有多辆标准冷藏运输车和多座专用冷库，拥有近4000多平米的自有产权仓储。公司具备专业的冷链配送能力，完全能够为各类客户提供优质高效的专业冷链配送服务。　　公司全资子公司顺一医药的经营模式作为中国生物等医药生产企业的一级经销商采购药品，批发给下游医药分销企业或直接销售给医院等终端医疗机构，采取行业内通行的“先款后货采购、部分... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司属医药流通服务行业，主要从事药品、试剂、医疗器械等批发业务，多年来一直专注于生物制品和诊断试剂产品的经营、配送以及疫苗产品的学术推广。公司在重庆和四川拥有直接覆盖近两千家医疗终端和数千家疫苗终端接种点的网络，公司配备有多辆标准冷藏运输车和多座专用冷库，拥有近4000多平米的自有产权仓储。公司具备专业的冷链配送能力，完全能够为各类客户提供优质高效的专业冷链配送服务。
　　公司全资子公司顺一医药的经营模式作为中国生物等医药生产企业的一级经销商采购药品，批发给下游医药分销企业或直接销售给医院等终端医疗机构，采取行业内通行的“先款后货采购、部分赊销方式销售”模式；疫苗学术推广服务业务为CSO运营模式。公司收入主要来源于为产品销售和推广服务费。
　　2024年，公司实现营业收入12,994.58万元，较去年同期减少1,699.75万元，利润总额533.74万元，较上年同期减少866.48万元，归属于挂牌公司股东的净利润435.40万元，较上年同期减少778.05万元。受到大环境经济下行、医药市场竞争冲击以及疫苗推广服务最大客户中国生物的推广服务费款项延期结算等多方因素影响下，公司营业收入、净利润本期减少。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　医药行业政策风险
　　医药行业是国家重点发展和监管的行业之一，随着人口老龄化加剧、人民健康支出消费升级、慢病等疾病谱因素，医药市场不断发展的潜力巨大，但国家政策对本行业的监管始终严控。这主要表现在医保控费、和门诊统筹以及招投标国谈集采等深化改革举措加大力度、行业反腐、行业GS检查等监管力度始终处于高压状态，金税四期等工商税务监管力度更是检查加大三个方面。因而未来国家政策的变化，对公司的业务存在重大的利与弊影响。
　　市场竞争的风险
　　随着医保控费、税控增强、国谈集采等规则在全国范围内的全面实施，普通中小医药企业市场空间和生存空间受到严重冲击，医药市场竞争度将会更加激烈。未来医药企业如何在大变局中寻找到适合自己的定位是摆在每个企业面前的重大问题。公司由于得到了国内包括央企、上市药企等巨头企业的直接供货支持，更重要的是拥有直接覆盖近两千家医疗终端和数千家疫苗终端接种点的市场网络资源体系支持，市场网络资源有价值而且健全，在这方面抗风险能力较强，但在竞争激烈的市场下仍不能掉以轻心。
　　应收账款发生坏账的风险
　　公司全资子公司顺一医药和疫苗学术推广服务业务的客户以各地的医疗机构为主，采取行业内通行的“先款后货采购、部分赊销方式销售”模式。但因公司这块业务的客户属性多属基层医疗机构，欠款帐期总体较短部分客户还实行现款现货，因而应收账款周转周期相对可控。另一板块疫苗学术推广服务业务，虽然采取的是CSO方式运营，但由于上游合作客户在服务佣金考核上对服务对象即各地疾控中心回款进行了关联考核，因而若应收账款出现拖延等或者过期退货等风险客观上会影响推广服务收入的实现。目前公司重视客户信用管理，作为国家机构的疾控客户的资信状况良好也较为安全，回款周期相对比较良性，风险相对可控。但如果公司不能对应收账款进行有效管理，不能按时收回客户所欠的货款，会给公司正常经营带来一定的资金压力和财务成本增加，也存在退货以及债权的坏账风险导致服务费收入受损。
　　存货管理风险
　　公司全资子公司顺一医药经营模式系作为中国生物等医药生产企业的一级经销商采购药品，批发给下游医药分销企业或直接销售给医院等终端机构。由于药品防病治病的特殊性要求，下游客户对药品配送的及时性要求很高，公司对各种药品必须保持一定合理的库存量，来应对下游终端需求的及时性和突发性，保证销售的正常进行。《药品经营质量管理规范》等对医药流通企业的库存管理，特别是顺一公司主营的生物制品提出了相当高的规范要求，不仅包括库房存储温度、相对湿度等条件，而且对分类保管、药品追踪、发货复核等方面进行了规范。为此公司建立了完善的全程冷链供应链管理系统，具备较高的库存管理能力，但随着公司业务规模的扩张，存货数量也会相应增加，对公司的存货管理提出了更高的要求。如果公司不能对存货进行有效管理，或者因市场环境变化及竞争加剧等因素导致存货积压，出现毁损、减值情况，将会影响公司的正常经营。
　　偿债能力风险
　　公司主要板块之一学术推广服务业务以及疫苗保险推广业务因佣金制管理，除了需要预支垫付推广人员一定比例的个人工资性绩效收入、推广宣传费用和需要一定的运营周转资金外，不需要占用商品资金；但疫苗学术推广服务虽然为CSO模式，考虑到川渝两地存在一些疾控客户对厂家帐期帐款较长，体量也相对较大，关联到厂家与我们推广服务考核约定，客观上可能会导致公司市场垫付资金较大，并存在一定连带风险。公司全资子公司顺一医药属以经营生物制品为主的医药流通企业，该公司商品流动资金需求较大，该行业特点是部分产品先款后货，但公司取得了主要供应厂家的一定期限的账期支持，对销售客户的回款除了部分调拨和个别医疗机构给予了一定的账期支持外，其他基层终端医疗机构账期较短并且部分客户实行现款现货，因而总体资金流转正常。但公司若在债权债务的过程监管上出现漏洞，公司也会面临着一定的偿债风险。
　　实际控制人控制的风险
　　截至本报告期末，公司实际控制人陈萍在公司处于第一大股东地位，并担任公司董事长、总经理，能对公司的日常经营事项产生重大影响，且与股东杜玉琳为姑嫂关系。公司已根据《公司法》、《非上市公众公司监管指引第3号——章程必备条款》等法律法规、业务规则，遵循了三会议事规则、重大事项需三分之二以上股东同意规则、关联交易决策制度、资金往来管理办法等内部规范性文件且有效执行。上述措施从制度安排上有效地避免了大股东操纵公司或损害公司利益情况的发生，但大股东仍可能通过公司董事会或行使股东表决权等方式对公司人事、经营决策等进行不当控制，从而可能损害中小股东的利益。
　　税收优惠政策的变动风险
　　税收优惠政策是影响公司经营的重要外部因素。目前全资子公司顺一医药享受的税收优惠政策为企业所得税优惠：根据财税[2011]58号文件《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》中的西部地区内资鼓励类产业和国家税务总局公告（2012年第12号）所规定的当年度鼓励类收入占收入总额的70%以上，所得税按照15%优惠税率缴纳，同时也享受国家对中小企业扶持的相关税收优惠政策，两相叠加取优。未来若国家相关税收优惠政策发生变化，将对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司属医药流通服务行业，主要从事药品、试剂、医疗器械等批发业务，多年来一直专注于生物制品和诊断试剂产品的经营、配送以及疫苗产品的学术推广。公司在重庆和四川拥有直接覆盖近两千家医疗终端和数千家疫苗终端接种点的网络，公司配备有多辆标准冷藏运输车和多座专用冷库，拥有近4000多平米的自有产权仓储。公司具备专业的冷链配送能力，完全能够为各类客户提供优质高效的专业冷链配送服务。 公司全资子公司顺一医药的经营模式作为中国生物等医药生产企业的一级经销商采购药品，批发给下游医药分销企业或直接销售给医院等终端医疗机构，采取行业内通行的“先款后货采购、部分赊销方... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司属医药流通服务行业，主要从事药品、试剂、医疗器械等批发业务，多年来一直专注于生物制品和诊断试剂产品的经营、配送以及疫苗产品的学术推广。公司在重庆和四川拥有直接覆盖近两千家医疗终端和数千家疫苗终端接种点的网络，公司配备有多辆标准冷藏运输车和多座专用冷库，拥有近4000多平米的自有产权仓储。公司具备专业的冷链配送能力，完全能够为各类客户提供优质高效的专业冷链配送服务。
公司全资子公司顺一医药的经营模式作为中国生物等医药生产企业的一级经销商采购药品，批发给下游医药分销企业或直接销售给医院等终端医疗机构，采取行业内通行的“先款后货采购、部分赊销方式销售”模式；疫苗学术推广服务业务为CSO运营模式。公司收入主要来源于产品销售和推广服务费。
报告期内，公司实现营业收入5,625.60万元，较去年同期减少1,655.30万元，利润总额123.63万元，较上年同期减少702.29万元，归属于挂牌公司股东的净利润64.52万元，较上年同期减少722.94万元。受到经济下行及市场冲击，公司营业收入、净利润本期减少。

　　二、公司面临的重大风险分析
医药行业政策风险
医药行业是国家重点发展和监管的行业之一，随着人口老龄化加剧、人民健康支出消费升级、慢病等疾病谱因素，医药市场潜力巨大，但国家政策对本行业的监管始终严控。这主要表现在医保控费、集采和国采、行业反腐、行业GS检查等监管力度一直处于高压状态，包括金税四期等工商税务监管力度加大三个方面。因而未来国家政策的变化，对公司的业务存在重大的利与弊影响。
市场竞争的风险
随着医保控费、税控增强、集中采购等规则在全国范围内的全面实施，普通中小医药企业市场空间和生存空间受到严重冲击，医药市场竞争度将会更加激烈。未来医药企业如何在大变局中寻找到适合自己的定位是摆在每个企业面前的重大问题。公司由于得到了国内包括央企、上市药企等巨头企业的直接供货支持，更重要的是拥有直接覆盖近两千家医疗终端和数千家疫苗终端接种点的市场网络资源体系支持，市场网络资源有价值而且健全，在这方面抗风险能力较强，但在竞争激烈的市场下仍不能掉以轻心。
应收账款发生坏账的风险
公司全资子公司顺一医药的客户以各地的医疗机构为主，采取行业内通行的“先款后货采购、部分赊销方式销售”模式。但因公司这块业务的客户属性多属基层医疗机构，欠款帐期总体较短，部分客户还实行现款现货，因而应收账款周转周期相对可控。另一板块疫苗学术推广服务业务，虽然采取的是CSO方式运营，但由于上游合作客户在服务佣金考核上对服务对象即各地疾控中心回款进行了关联考核，因而若应收账款出现拖延等或者过期退货等风险客观上会影响推广服务收入的实现。目前公司重视客户信用管理，客户的资信状况良好，回款周期较短，风险相对可控。但如果公司不能对应收账款进行有效管理，不能按时收回客户所欠的货款，会给公司正常经营带来一定的资金压力和财务成本增加，也存在退货以及债权的坏账风险导致服务费收入受损。
存货管理风险
公司全资子公司顺一医药经营模式系作为中国生物等医药生产企业的一级经销商采购药品，批发给下游医药分销企业或直接销售给医院等终端机构。由于药品防病治病的特殊性要求，下游客户对药品配送的及时性要求很高，公司对各种药品必须保持一定合理的库存量，来应对下游终端需求的及时性和突发性，保证销售的正常进行。《药品经营质量管理规范》等对医药流通企业的库存管理，特别是顺一公司主营的生物制品提出了相当高的规范要求，不仅包括库房存储温度、相对湿度等条件，而且对分类保管、药品追踪、发货复核等方面进行了规范。为此公司建立了完善的全程冷链供应链管理系统，具备较高的库存管理能力，但随着公司业务规模的扩张，存货数量也会相应增加，对公司的存货管理提出了更高的要求。如果公司不能对存货进行有效管理，或者因市场环境变化及竞争加剧等因素导致存货积压，出现毁损、减值情况，将会影响公司的正常经营。
偿债能力风险
公司主要板块之一学术推广服务业务以及疫苗保险推广业务因佣金制管理，除了需要预支垫付推广人员一定比例的个人工资性绩效收入、推广宣传费用和需要一定的运营周转资金外，不需要占用商品资金；但疫苗学术推广服务虽然为CSO模式，考虑到川渝两地存在一些疾控客户对厂家帐期帐款较长，体量也相对较大，关联到厂家与我们推广服务考核约定，客观上可能会导致公司市场垫付资金较大，并存在一定连带风险。公司全资子公司顺一医药属以经营生物制品为主的医药流通企业，该公司商品流动资金需求较大，该行业特点是部分产品先款后货，但公司取得了主要供应厂家的一定期限的账期支持，对销售客户的回款除了部分调拨和个别医疗机构给予了一定的账期支持外，其他基层终端医疗机构账期较短并且部分客户实行现款现货，因而总体资金流转正常。但公司若在债权债务的过程监管上出现漏洞，公司也会面临着一定的偿债风险。
实际控制人控制的风险
截至本报告期末，公司实际控制人陈萍在公司处于第一大股东地位，并担任公司董事长、总经理，能对公司的日常经营事项产生重大影响，且与股东杜玉琳为姑嫂关系。公司已根据《公司法》、《非上市公众公司监管指引第3号——章程必备条款》等法律法规、业务规则，遵循了三会议事规则、重大事项需三分之二以上股东同意规则、关联交易决策制度、资金往来管理办法等内部规范性文件且有效执行。上述措施从制度安排上有效地避免了大股东操纵公司或损害公司利益情况的发生，但大股东仍可能通过公司董事会或行使股东表决权等方式对公司人事、经营决策等进行不当控制，从而可能损害中小股东的利益。
税收优惠政策的变动风险
税收优惠政策是影响公司经营的重要外部因素。目前全资子公司顺一医药享受的税收优惠政策为企业所得税优惠：根据财税[2011]58号文件《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》中的西部地区内资鼓励类产业和国家税务总局公告（2012年第12号）所规定的当年度鼓励类收入占收入总额的70%以上，所得税按照15%优惠税率缴纳，同时也享受国家对中小企业扶持的相关税收优惠政策，两相叠加取优。未来若国家相关税收优惠政策发生变化，将对公司的经营业绩产生一定的影响。 收起▲