一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　本公司专注于趣味性、时尚性及创意文化类节日即兴消费领域，致力于打造全球专业的“节日文创与娱乐”品牌，所属细分行业为文教、工美、体育和娱乐用品制造业。公司主营业务为荧光娱乐制品、吹泡玩具等节日娱乐产品的研发、生产与销售，收入主要来源于上述产品的销售。公司核心技术涵盖荧光产品的发光特性及一体化生产工艺，尤其在化学反应发光技术及相关配方、吹泡水智能灌装生产流程一体化等方面具备深厚积累。通过多年持续研发与生产经验沉淀，公司已形成自主技术优势。截至本报告出具之日，公司拥有专利84项，其中发明专利7项（已授权）、外观专利45项、实用新型专利32项；另... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　本公司专注于趣味性、时尚性及创意文化类节日即兴消费领域，致力于打造全球专业的“节日文创与娱乐”品牌，所属细分行业为文教、工美、体育和娱乐用品制造业。公司主营业务为荧光娱乐制品、吹泡玩具等节日娱乐产品的研发、生产与销售，收入主要来源于上述产品的销售。公司核心技术涵盖荧光产品的发光特性及一体化生产工艺，尤其在化学反应发光技术及相关配方、吹泡水智能灌装生产流程一体化等方面具备深厚积累。通过多年持续研发与生产经验沉淀，公司已形成自主技术优势。截至本报告出具之日，公司拥有专利84项，其中发明专利7项（已授权）、外观专利45项、实用新型专利32项；另有申请中专利6项，包括发明专利1项、外观专利1项、实用新型专利4项。
　　公司产品以外销为主，在欧美主要连锁超市中享有较高知名度与市场份额，客户遍布北美及欧盟地区，长期引领细分行业发展。主要长期客户包括迪士尼、沃尔玛、MICHAELS、乐购等大型连锁超市，以及利丰集团、RMS、toysmith等大型贸易公司。2025年，公司新建越南工厂，形成了中国、美国、越南三地联动的发展格局，进一步强化了全球供应链协同能力。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变更。
　　报告期后至报告披露日，公司商业模式亦未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制风险
　　陆明朗为公司实际控制人，截至报告期末持有公司74.7857%的股份，陆明朗任公司董事长、总经理，如其利用其实际控股地位，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事及财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他少数权益股东带来风险。应对措施：为降低实际控制人不当控制的风险，股份公司已建立了法人治理结构，健全了各项规章制度，完善了适应企业现阶段发展的内部控制体系。但由于股份公司成立时间尚短，公司将通过加强董事、监事、高级管理人员的公司治理规范培训，规范“三会”运作等方式，增强实际控制人和管理层的诚信和规范经营意识，督促实际控制人遵照相关法规规范经营公司，忠实履行职责。随着公司的不断发展，公司将逐步引入新的战略投资，增加新股东，扩大股本，改善股权结构。
　　偿债能力较低、营运资金不足风险
　　公司2025年12月31日资产负债率为67.77%，同比去年71.81%下降了4.04个百分点；公司的资产负债率已逐步趋向于合理水平。随着企业持续的良好增经营，资产负债率将会进一步下降。如果不能及时收回应收账款或筹措资金，将有一定支付风险，对公司持续经营产生影响。应对措施：公司将持续加强销售收款管理、严格成本管理，提高公司现金回收能力；通过引入更多投资者，扩充资本实力，推动公司的快速发展，提升公司的价值创造能力；积极寻求应收账款融资方式，改善资本结构，以改变目前现金流状况。
　　汇率变化的风险
　　公司外销占比较高。外销国家主要为美国、加拿大及欧盟地区。目前境外客户销售都是以美元结算，人民币汇率波动的不确定性给公司外销业务带来一定的汇兑损失风险。应对措施：灵活制定合同价格以分散交易风险。在货币呈现贬值趋势时，适当提高出口价格，或采取与进口方约定按一定比例分担汇率损失的方法来降低交易风险；公司已在美国开设智能化工厂，当货币可能升值时，平衡一部分汇率波动风险。
　　市场竞争风险
　　公司的主要市场为美国的大型连锁超市，由于这些市场覆盖面广，订单数量大，也成为同行业的主要争夺对象，且目前这些大型订单逐步实行招标形式采购，如果投标失败就会丢失订单，对公司的经营业绩造成影响。市场潮流瞬息万变，公司的产品与当前流行题材紧密相连，公司的产品如未能抓住市场发展趋势，开发出富有竞争力的新产品，也将影响本公司的经营业绩与持续竞争力。外销市场中公司面临的主要竞争对手是国外的进口商，他们主要在产品包装设计方面有优势。应对措施：本公司的品牌产品近年来市场占有率不断提高，自我创新能力、品质管理能力不断增强，公司将紧跟市场潮流变化，不断调整定价策略以提升产品的销售规模，从而提高公司经营业绩。同时公司通过加大研发力度、与国外顶尖设计公司合作、建立自动化工厂等途径提高自身的竞争能力。
　　对外贸易摩擦风险
　　随着中国经济高速发展，与世界各国交流更加开放，贸易额也不断增加，然而在经济全球化的背景下，中国与其他国家尤其是欧美发达国家之间的政治文化、外交政策等存在差异，贸易摩擦在所难免。应对措施：公司的销售部门有专人负责海外销售，且已与外商合作多年，形成了良好的合作关系。对于各进口国的政策和对应的贸易壁垒，双方能够及时沟通，将产品销售受影响的程度降至最低。公司将重要业务的拓展地区由国外转向了国内，为公司未来生产经营提高抗风险能力奠定了基础。
　　国家退税政策的变化
　　公司享受的税收优惠政策系增值税出口退税，主要产品出口退税率分别为5%、9%、13%和15%等。如果增值税出口退税金额占净利润的比例较高，存在退税政策改变影响公司经营业绩的风险。应对措施：1、适时推进多元化贸易方式。公司实施“走出去”的发展战略，通过境外加工贸易和在境外设立直销点、生产车间和工厂，大力发展加工贸易，延伸产品生产链和价值链，增加利润环节，减少和规避在对外贸易中的风险。2、加快实行市场差别化竞争。公司开展国内贸易，同时进一步优化出口产品结构，提高产品技术含量，走技术改造、技术引进、智力引进和品牌创新的路子，在企业内部管理、产品售后服务和市场信誉等方面下功夫，切实从低价竞争甚至竞相压价转到产品多元化、市场差别化竞争上来，同时，企业应适时转向投资高新技术产品和行业，以增强并保持出口产品的竞争力。外贸流通企业应在深化企业内部改革的同时，及时调整贸易方式，从收购制向代理制转变，加大出口生产基地的投入和建设力度，坚持走技、工、贸一体化的道路。3、趋利避害调整产品结构。4、创造宽松的对外贸易环境。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　.　　公司介绍　　公司专注趣味性、时尚性与创意文化相融合的节日即兴消费领域，深耕文教、工美、体育和娱乐用品制造业，致力于成为全球领先的节日文创与娱乐品牌。　　-核心产品：荧光娱乐玩具、吹泡玩具等全系列节日娱乐产品；　　-技术壁垒：拥有化学反应发光技术及相关配方、吹泡水智能灌装一体化工艺；　　-知识产权：截至报告期，已获授权专利75项（含发明专利7项、外观专利39项、实用新型29项），在途申请13项。　　公司长期以外销为主，产品畅销北美、欧盟各大连锁超市，占据细分行业较高市场份额。核心客户包括：零售巨头：Disney、Walmart、MICHAELS、TES... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　.
　　公司介绍
　　公司专注趣味性、时尚性与创意文化相融合的节日即兴消费领域，深耕文教、工美、体育和娱乐用品制造业，致力于成为全球领先的节日文创与娱乐品牌。
　　-核心产品：荧光娱乐玩具、吹泡玩具等全系列节日娱乐产品；
　　-技术壁垒：拥有化学反应发光技术及相关配方、吹泡水智能灌装一体化工艺；
　　-知识产权：截至报告期，已获授权专利75项（含发明专利7项、外观专利39项、实用新型29项），在途申请13项。
　　公司长期以外销为主，产品畅销北美、欧盟各大连锁超市，占据细分行业较高市场份额。核心客户包括：零售巨头：Disney、Walmart、MICHAELS、TESCO；贸易龙头：利丰集团、RMS、Toysmith。2021年，美乐雅正式进军中国市场，依托成熟的OEM/ODM平台、完善的供应链及强大的设计研发团队，将传统文化元素注入现代潮玩场景，面向Z世代打造“潮、动、新”的节日体验，持续拓展增量市场。
　　二、商业模式
　　“设计+供应链+渠道”三位一体：
　　1.设计端：以场景化、故事化、系列化理念持续推出创意新品；
　　2.制造端：整合中国、越南、美国三地产能，实现柔性生产与快速交付；
　　3.渠道端：海外市场深耕大客户，国内市场布局线上+线下新零售。
　　报告期内，公司的商业模式较上年未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制风险
　　陆明朗为公司实际控制人，截至报告期末持有公司74.7872%的股份，陆明朗任公司董事长、总经理,如其利用其实际控股地位，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事及财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他少数权益股东带来风险。应对措施：为降低实际控制人不当控制的风险，股份公司已建立了法人治理结构，健全了各项规章制度，完善了适应企业现阶段发展的内部控制体系。但由于股份公司成立时间尚短，公司将通过加强董事、监事、高级管理人员的公司治理规范培训，规范“三会”运作等方式，增强实际控制人和管理层的诚信和规范经营意识，督促实际控制人遵照相关法规规范经营公司，忠实履行职责。随着公司的不断发展，公司将逐步引入新的战略投资，增加新股东，扩大股本，改善股权结构。
　　偿债能力较低、营运资金不足风险
　　公司2025年6月30日资产负债率为63.29%；流动比率为1.40。公司资产负债情况已大为改善，属于合理指标。如果不能及时收回应收账款或筹措资金，将有一定支付风险，对公司持续经营产生影响。应对措施：公司将持续加强销售收款管理、严格成本管理，提高公司现金回收能力；通过引入更多投资者，扩充资本实力，推动公司的快速发展，提升公司的价值创造能力；积极寻求应收账款融资方式，改善资本结构，以改变目前现金流状况。
　　汇率变化的风险
　　公司外销占比较高。外销国家主要为美国、加拿大及欧盟地区。目前境外客户销售都是以美元结算，人民币汇率波动的不确定性给公司外销业务带来一定的汇兑损失风险。应对措施：灵活制定合同价格以分散交易风险。在货币呈现贬值趋势时，适当提高出口价格，或采取与进口方约定按一定比例分担汇率损失的方法来降低交易风险；公司已在美国开设智能化工厂，当货币可能升值时，平衡一部分汇率波动风险。
　　市场竞争风险
　　公司的主要市场为美国的大型连锁超市，由于这些市场覆盖面广，订单数量大，也成为同行业的主要争夺对象，且目前这些大型订单逐步实行招标形式采购，如果投标失败就会丢失订单，对公司的经营业绩造成影响。市场潮流瞬息万变，公司的产品与当前流行题材紧密相连，公司的产品如未能抓住市场发展趋势，开发出富有竞争力的新产品，也将影响本公司的经营业绩与持续竞争力。外销市场中公司面临的主要竞争对手是国外的进口商，他们主要在产品包装设计方面有优势。应对措施：本公司的品牌产品近年来市场占有率不断提高，自我创新能力、品质管理能力不断增强，公司将紧跟市场潮流变化，不断调整定价策略以提升产品的销售规模，从而提高公司经营业绩。同时公司通过加大研发力度、与国外顶尖设计公司合作、建立自动化工厂等途径提高自身的竞争能力。
　　对外贸易摩擦风险
　　随着中国经济高速发展，与世界各国交流更加开放，贸易额也不断增加，然而在经济全球化的背景下，中国与其他国家尤其是欧美发达国家之间的政治文化、外交政策等存在差异，贸易摩擦在所难免。应对措施：公司的销售部门有专人负责海外销售，且已与外商合作多年，形成了良好的合作关系。对于各进口国的政策和对应的贸易壁垒，双方能够及时沟通，将产品销售受影响的程度降至最低。公司2024年将重要业务的拓展地区由国外转向了国内，为公司未来生产经营提高抗风险能力奠定了基础。
　　国家退税政策的变化
　　公司享受的税收优惠政策系增值税出口退税，主要产品出口退税率分别为5%、9%、13%和15%等。如果增值税出口退税金额占净利润的比例较高，存在退税政策改变影响公司经营业绩的风险。应对措施：1、适时推进多元化贸易方式。公司实施“走出去”的发展战略，通过境外加工贸易和在境外设立直销点、生产车间和工厂，大力发展加工贸易，延伸产品生产链和价值链，增加利润环节，减少和规避在对外贸易中的风险。2、加快实行市场差别化竞争。公司开展国内贸易，同时进一步优化出口产品结构，提高产品技术含量，走技术改造、技术引进、智力引进和品牌创新的路子，在企业内部管理、产品售后服务和市场信誉等方面下功夫，切实从低价竞争甚至竞相压价转到产品多元化、市场差别化竞争上来，同时，企业应适时转向投资高新技术产品和行业，以增强并保持出口产品的竞争力。外贸流通企业应在深化企业内部改革的同时，及时调整贸易方式，从收购制向代理制转变，加大出口生产基地的投入和建设力度，坚持走技、工、贸一体化的道路。3、趋利避害调整产品结构。4、创造宽松的对外贸易环境。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　本公司致力于趣味性、时尚性、创意文化类节日即兴消费领域，致力于打造全球专业的“节日文创及娱乐”品牌，所属细分行业为文教、工美、体育和娱乐用品制造业。公司产品及收入来源为荧光娱乐制品、吹泡玩具等系列节日娱乐产品的生产和销售。公司的核心技术是对荧光产品的发光特性、一体化生产工艺的深入了解，主要包括化学反应发光技术及相关配方和吹泡水的智能灌装生产流程一体化技术等。经过多年的研究和生产经验积累，形成了自主技术优势。截至本报告出具之日，公司拥有专利75项（其中发明专利7项（已授权），外观专利39项，实用新型专利29项）；申请中专利13项（其中发明专... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　本公司致力于趣味性、时尚性、创意文化类节日即兴消费领域，致力于打造全球专业的“节日文创及娱乐”品牌，所属细分行业为文教、工美、体育和娱乐用品制造业。公司产品及收入来源为荧光娱乐制品、吹泡玩具等系列节日娱乐产品的生产和销售。公司的核心技术是对荧光产品的发光特性、一体化生产工艺的深入了解，主要包括化学反应发光技术及相关配方和吹泡水的智能灌装生产流程一体化技术等。经过多年的研究和生产经验积累，形成了自主技术优势。截至本报告出具之日，公司拥有专利75项（其中发明专利7项（已授权），外观专利39项，实用新型专利29项）；申请中专利13项（其中发明专利1项，外观专利5项，实用新型专利7项）。
　　公司产品主要以外销为主，在欧美主要连锁超市中占据较高的知名度和市场份额，客户遍布北美及欧盟地区，长期引领细分行业的发展。公司的长期客户包括迪斯尼、沃尔玛、MICHAELS、乐购等大型连锁超市，以及利丰集团、RMS、toysmith等大型贸易公司。
　　2021年公司正式进军国内市场。依托于多年玩具行业OEM及ODM平台经验，背靠成熟完善的供应链及强大的设计研发团队，将传统文化元素注入中国文化内核及创新精神，美乐雅主要面向新时代年轻群体，致力于为新时代年轻人重塑中国文化魅力。以潮、动、新作为品牌基因，将产品、用户及文化串联起来，真正地站在用户的角度做产品，做到打造系列化、场景化与故事化的创新产品，统一用创意焕活文化，用潮品乐玩生活。在此基础上不断开发增量市场机会，增强公司竞争力，提升公司业绩。
　　报告期内，公司的商业模式较上年未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制风险
　　陆明朗为公司实际控制人，截至报告期末持有公司73.1834%的股份，陆明朗任公司董事长、总经理，如其利用其实际控股地位，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事及财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他少数权益股东带来风险。应对措施：为降低实际控制人不当控制的风险，股份公司已建立了法人治理结构，健全了各项规章制度，完善了适应企业现阶段发展的内部控制体系。但由于股份公司成立时间尚短，公司将通过加强董事、监事、高级管理人员的公司治理规范培训，规范“三会”运作等方式，增强实际控制人和管理层的诚信和规范经营意识，督促实际控制人遵照相关法规规范经营公司，忠实履行职责。随着公司的不断发展，公司将逐步引入新的战略投资，增加新股东，扩大股本，改善股权结构。
　　偿债能力较低、营运资金不足风险
　　公司2024年12月31日资产负债率为71.81%，同比去年84.65%下降了12.84个百分点；流动比率为1.18，同比去年0.88提升了30个百分点。公司的资产负债率已逐步趋向于合理水平。随着企业持续的良好增经营，资产负债率将会进一步下降。如果不能及时收回应收账款或筹措资金，将有一定支付风险，对公司持续经营产生影响。应对措施：公司将持续加强销售收款管理、严格成本管理，提高公司现金回收能力；通过引入更多投资者，扩充资本实力，推动公司的快速发展，提升公司的价值创造能力；积极寻求应收账款融资方式，改善资本结构，以改变目前现金流状况。
　　汇率变化的风险
　　公司外销占比较高。外销国家主要为美国、加拿大及欧盟地区。目前境外客户销售都是以美元结算，人民币汇率波动的不确定性给公司外销业务带来一定的汇兑损失风险。应对措施：灵活制定合同价格以分散交易风险。在货币呈现贬值趋势时，适当提高出口价格，或采取与进口方约定按一定比例分担汇率损失的方法来降低交易风险；公司已在美国开设智能化工厂，当货币可能升值时，平衡一部分汇率波动风险。
　　市场竞争风险
　　公司的主要市场为美国的大型连锁超市，由于这些市场覆盖面广，订单数量大，也成为同行业的主要争夺对象，且目前这些大型订单逐步实行招标形式采购，如果投标失败就会丢失订单，对公司的经营业绩造成影响。市场潮流瞬息万变，公司的产品与当前流行题材紧密相连，公司的产品如未能抓住市场发展趋势，开发出富有竞争力的新产品，也将影响本公司的经营业绩与持续竞争力。外销市场中公司面临的主要竞争对手是国外的进口商，他们主要在产品包装设计方面有优势。应对措施：本公司的品牌产品近年来市场占有率不断提高，自我创新能力、品质管理能力不断增强，公司将紧跟市场潮流变化，不断调整定价策略以提升产品的销售规模，从而提高公司经营业绩。同时公司通过加大研发力度、与国外顶尖设计公司合作、建立自动化工厂等途径提高自身的竞争能力。
　　对外贸易摩擦风险
　　随着中国经济高速发展，与世界各国交流更加开放，贸易额也不断增加，然而在经济全球化的背景下，中国与其他国家尤其是欧美发达国家之间的政治文化、外交政策等存在差异，贸易摩擦在所难免。应对措施：公司的销售部门有专人负责海外销售，且已与外商合作多年，形成了良好的合作关系。对于各进口国的政策和对应的贸易壁垒，双方能够及时沟通，将产品销售受影响的程度降至最低。公司将重要业务的拓展地区由国外转向了国内，为公司未来生产经营提高抗风险能力奠定了基础。
　　国家退税政策的变化
　　公司享受的税收优惠政策系增值税出口退税，主要产品出口退税率分别为5%、9%、13%和15%等。如果增值税出口退税金额占净利润的比例较高，存在退税政策改变影响公司经营业绩的风险。应对措施：1、适时推进多元化贸易方式。公司实施“走出去”的发展战略，通过境外加工贸易和在境外设立直销点、生产车间和工厂，大力发展加工贸易，延伸产品生产链和价值链，增加利润环节，减少和规避在对外贸易中的风险。2、加快实行市场差别化竞争。公司开展国内贸易，同时进一步优化出口产品结构，提高产品技术含量，走技术改造、技术引进、智力引进和品牌创新的路子，在企业内部管理、产品售后服务和市场信誉等方面下功夫，切实从低价竞争甚至竞相压价转到产品多元化、市场差别化竞争上来，同时，企业应适时转向投资高新技术产品和行业，以增强并保持出口产品的竞争力。外贸流通企业应在深化企业内部改革的同时，及时调整贸易方式，从收购制向代理制转变，加大出口生产基地的投入和建设力度，坚持走技、工、贸一体化的道路。3、趋利避害调整产品结构。4、创造宽松的对外贸易环境。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲