一、业务概要　　（一）商业模式　　公司是一家专注于大宗饲料原料供应链运营和生猪产业一体化运营的现代农业企业，致力于为饲料生产企业提供专业、综合的原料供应链服务，为消费者提供安全、放心的优质猪肉产品。公司目前主营饲料原料贸易及生猪等畜禽养殖业务，产品主要为饲料原料、生猪、肉鸽等畜禽产品。　　公司饲料原料贸易业务已形成“期现结合、策略购销”的农产品贸易新模式，一方面采取期现结合的方式规避市场风险，另一方面根据市场供求基本面进行分析判断，审时度势，通过头寸管理，采取不同的购销策略进行购销贸易。公司已成功运用上述商业模式经营多年，已形成与该模式相匹配的经营与风控体系。公司目前经营品种主要包括蛋白类... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司是一家专注于大宗饲料原料供应链运营和生猪产业一体化运营的现代农业企业，致力于为饲料生产企业提供专业、综合的原料供应链服务，为消费者提供安全、放心的优质猪肉产品。公司目前主营饲料原料贸易及生猪等畜禽养殖业务，产品主要为饲料原料、生猪、肉鸽等畜禽产品。
　　公司饲料原料贸易业务已形成“期现结合、策略购销”的农产品贸易新模式，一方面采取期现结合的方式规避市场风险，另一方面根据市场供求基本面进行分析判断，审时度势，通过头寸管理，采取不同的购销策略进行购销贸易。公司已成功运用上述商业模式经营多年，已形成与该模式相匹配的经营与风控体系。公司目前经营品种主要包括蛋白类和能量类饲料原料，与上下游众多知名企业均建立了稳定的合作关系。
　　全资子公司大家食品是省级农业龙头企业，以做“中国最好的放心肉供应者”为愿景，以高效工业化的理念，专注于生猪养殖，通过股权和合作参与饲料加工、育种、屠宰加工等产业链关键环节，利用期货开展套期保值，致力于成为一家能规避猪周期风险持续盈利的现代农牧企业。
　　报告期内公司的主要客户、商业模式、关键资源要素等未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、政策风险
　　农产品进口贸易可能会由于转基因、反倾销等政策变动导致不能正常通关的风险，以及关税政策调整导致成本上升的风险。公司将持续保持对国家农产品进口政策的高度关注，与进出口政府监管部门保持密切沟通，同时积极开拓其他经营品种，弥补业务受限的损失。生猪养殖行业发展与国家农业政策方向息息相关，国家收储、环保、产业支持、税收优惠等政策的变动，都会对生猪产业产生较大的影响。公司将持续跟踪政策变动趋势，灵活调整经营策略，通过产业链完善提高抗风险能力。
　　2、市场风险
　　饲料原料价格受宏观经济、品种供求、汇率、运费、天气等众多因素影响，存在价格大幅波动给公司经营稳定造成影响的风险。公司通过“期现结合、策略购销”的经营模式，可有效对冲和转移价格风险。生猪价格受行业母猪存栏规模、饲料成本、消费结构等多种因素影响呈周期性波动特征，公司存在因成本和售价波动而造成盈利不稳定的市场风险。公司将不断加大自有猪苗生产基地建设，建立“公司+基地+农户”和“自繁自养”并行的经营模式，开拓下游肉制品市场，通过完善产业链来抵抗行业周期风险。
　　3、资金风险
　　公司饲料原料贸易业务属于商品流通环节，业务性质要求公司必须具备较高的资金周转速度和较强的资金调度与风控能力。同时，在交易过程中，公司对上游需要预付一定的定金和货款，对下游需要给予一定的赊销额度及信用期限，因此会存在一定的资金敞口风险。公司通过建立健全客户信用管理体系、加强货款回收管理、定期制定资金计划以合理筹划资金、设置专人专岗监控资金敞口、积极开拓融资渠道等措施增强资金风险应对能力。
　　4、行业竞争风险
　　饲料原料贸易及生猪养殖行业领域市场集中度不高。由于市场前景广阔，吸引了新的竞争者不断进入本行业，市场竞争较为激烈。公司将通过不断开拓新的经营模式、加强成本控制和技术管理能力、增强饲料原料业务及养殖业务的协调效应、完善产业链等措施提高公司的核心竞争力。
　　5、人才流失风险
　　鉴于农业行业独特的从业特征和社会观念，人才流失是行业面临的重大问题，人才流失风险将会对公司发展造成不利影响。公司将不断改善薪酬制度、完善绩效考核机制、加大人才引进力度、完善内外部培训体系、增强公司文化建设、实施股权激励等措施稳定公司人才队伍。
　　6、疾病风险
　　生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、猪瘟、猪呼吸道病、猪流行性腹泻、猪伪狂犬病、猪圆环病毒等。生猪疫病发生带来的风险包括两类，一是疫病发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；二是疫病大规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，对生猪销售产生不利影响。公司已制定严格的疫病防控制度，设立生产技术部持续监控和解决疾病问题，并与华南农业大学、广东省农科院等科研院校疫病防范专家合作，实施以防为主、防治结合的风险应对策略，可有效抵御疾病风险。
　　7、租赁、承包农村集体土地的风险
　　公司现有养殖用地为租赁、承包农村集体土地。养殖用地采用租赁、承包方式可能产生的风险主要包括规模化畜禽养殖用地土地政策变化风险、承包或租赁协议条款争议的法律风险和出租、发包方违约风险。公司已按照《中华人民共和国农村土地承包法》等法律法规，与当地村民委员会等村集体组织签订长期的《土地租赁合同》、完善土地流转各项手续、合规合法使用土地，并积极参与当地扶贫建设、维护公司与当地的社会关系，有效防范土地使用潜在的风险。
　　8、经营活动现金流不稳定的风险
　　公司目前正处于规模不断扩展的高速发展阶段，加上公司所处行业特点，决定了公司经营活动现金流不稳定的特点。公司已通过加强资金的统筹安排及精细化管控、拓宽融资渠道、加强客户信用期管理、提高外部融资能力及加快应收账款周转速度等措施，保障公司的持续经营与健康发展。
　　9、期货工具运用风险
　　公司饲料原料贸易业务的产品主要是豆粕、菜粕等大宗饲料原料，其价格受影响因素较多。为规避价格波动风险，公司利用商品期货工具进行风险管理。虽然“期现结合”的经营模式有利于锁定收益和对冲风险，但期货产品本身也存在价格波动异常的风险。公司已制定完善的期货内控制度，严格控制经营头寸，规定明确的决策权限，加强市场信息研究，定期汇报和总结期货市场趋势及操作情况，多层次预防期货工具运用的风险。
　　10、产品销售区域集中的风险
　　公司饲料原料贸易业务的产品销售区域主要集中于华南地区，经营区域较为集中。虽然华南地区庞大的市场能够满足公司的发展，但为了增强公司抗风险能力，公司制定“立足华南、辐射全国”的发展计划，积极开拓其他市场区域。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家专注于大宗饲料原料供应链运营和生猪产业一体化运营的现代农业企业，致力于为饲料生产企业提供专业、综合的原料供应链服务，为消费者提供安全、放心的优质猪肉产品。公司目前主营饲料原料贸易及生猪等畜禽养殖业务，产品主要为饲料原料、生猪、肉鸽等畜禽产品。　　公司饲料原料贸易业务已形成“期现结合、策略购销”的农产品贸易新模式，一方面采取期现结合的方式规避市场风险，另一方面根据市场供求基本面进行分析判断，审时度势，通过头寸管理，采取不同的购销策略进行购销贸易。公司已成功运用上述商业模式经营多年，已形成与该模式相匹配的经营与风控体系。公司目前经营... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专注于大宗饲料原料供应链运营和生猪产业一体化运营的现代农业企业，致力于为饲料生产企业提供专业、综合的原料供应链服务，为消费者提供安全、放心的优质猪肉产品。公司目前主营饲料原料贸易及生猪等畜禽养殖业务，产品主要为饲料原料、生猪、肉鸽等畜禽产品。
　　公司饲料原料贸易业务已形成“期现结合、策略购销”的农产品贸易新模式，一方面采取期现结合的方式规避市场风险，另一方面根据市场供求基本面进行分析判断，审时度势，通过头寸管理，采取不同的购销策略进行购销贸易。公司已成功运用上述商业模式经营多年，已形成与该模式相匹配的经营与风控体系。公司目前经营品种主要包括蛋白类和能量类饲料原料，与上下游众多知名企业均建立了稳定的合作关系。
　　全资子公司大家食品是省级农业龙头企业，以做“中国最好的放心肉供应者”为愿景，以高效工业化的理念，专注于生猪养殖，通过股权和合作参与饲料加工、育种、屠宰加工等产业链关键环节，利用期货开展套期保值，致力于成为一家能规避猪周期风险持续盈利的现代农牧企业。
　　报告期内公司的主要客户、商业模式、关键资源要素等未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、政策风险
　　农产品进口贸易可能会由于转基因、反倾销等政策变动导致不能正常通关的风险，以及关税政策调整导致成本上升的风险。公司将持续保持对国家农产品进口政策的高度关注，与进出口政府监管部门保持密切沟通，同时积极开拓其他经营品种，弥补业务受限的损失。生猪养殖行业发展与国家农业政策方向息息相关，国家收储、环保、产业支持、税收优惠等政策的变动，都会对生猪产业产生较大的影响。公司将持续跟踪政策变动趋势，灵活调整经营策略，通过产业链完善提高抗风险能力。
　　2、市场风险
　　饲料原料价格受宏观经济、品种供求、汇率、运费、天气等众多因素影响，存在价格大幅波动给公司经营稳定造成影响的风险。公司通过“期现结合、策略购销”的经营模式，可有效对冲和转移价格风险。生猪价格受行业母猪存栏规模、饲料成本、消费结构等多种因素影响呈周期性波动特征，公司存在因成本和售价波动而造成盈利不稳定的市场风险。公司将不断加大自有猪苗生产基地建设，建立“公司+基地+农户”和“自繁自养”并行的经营模式，开拓下游肉制品市场，通过完善产业链来抵抗行业周期风险。
　　3、资金风险
　　公司饲料原料贸易业务属于商品流通环节，业务性质要求公司必须具备较高的资金周转速度和较强的资金调度与风控能力。同时，在交易过程中，公司对上游需要预付一定的定金和货款，对下游需要给予一定的赊销额度及信用期限，因此会存在一定的资金敞口风险。公司通过建立健全客户信用管理体系、加强货款回收管理、定期制定资金计划以合理筹划资金、设置专人专岗监控资金敞口、积极开拓融资渠道等措施增强资金风险应对能力。
　　4、行业竞争风险
　　饲料原料贸易及生猪养殖行业领域市场集中度不高。由于市场前景广阔，吸引了新的竞争者不断进入本行业，市场竞争较为激烈。公司将通过不断开拓新的经营模式、加强成本控制和技术管理能力、增强饲料原料业务及养殖业务的协调效应、完善产业链等措施提高公司的核心竞争力。
　　5、人才流失风险
　　鉴于农业行业独特的从业特征和社会观念，人才流失是行业面临的重大问题，人才流失风险将会对公司发展造成不利影响。公司将不断改善薪酬制度、完善绩效考核机制、加大人才引进力度、完善内外部培训体系、增强公司文化建设、实施股权激励等措施稳定公司人才队伍。
　　6、疾病风险
　　生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、猪瘟、猪呼吸道病、猪流行性腹泻、猪伪狂犬病、猪圆环病毒等。生猪疫病发生带来的风险包括两类，一是疫病发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；二是疫病大规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，对生猪销售产生不利影响。公司已制定严格的疫病防控制度，设立生产技术部持续监控和解决疾病问题，并与华南农业大学、广东省农科院等科研院校疫病防范专家合作，实施以防为主、防治结合的风险应对策略，可有效抵御疾病风险。
　　7、租赁、承包农村集体土地的风险
　　公司现有养殖用地为租赁、承包农村集体土地。养殖用地采用租赁、承包方式可能产生的风险主要包括规模化畜禽养殖用地土地政策变化风险、承包或租赁协议条款争议的法律风险和出租、发包方违约风险。公司已按照《中华人民共和国农村土地承包法》等法律法规，与当地村民委员会等村集体组织签订长期的《土地租赁合同》、完善土地流转各项手续、合规合法使用土地，并积极参与当地扶贫建设、维护公司与当地的社会关系，有效防范土地使用潜在的风险。
　　8、经营活动现金流不稳定的风险
　　公司目前正处于规模不断扩展的高速发展阶段，加上公司所处行业特点，决定了公司经营活动现金流不稳定的特点。公司已通过加强资金的统筹安排及精细化管控、拓宽融资渠道、加强客户信用期管理、提高外部融资能力及加快应收账款周转速度等措施，保障公司的持续经营与健康发展。
　　9、期货工具运用风险
　　公司饲料原料贸易业务的产品主要是豆粕、菜粕等大宗饲料原料，其价格受影响因素较多。为规避价格波动风险，公司利用商品期货工具进行风险管理。虽然“期现结合”的经营模式有利于锁定收益和对冲风险，但期货产品本身也存在价格波动异常的风险。公司已制定完善的期货内控制度，严格控制经营头寸，规定明确的决策权限，加强市场信息研究，定期汇报和总结期货市场趋势及操作情况，多层次预防期货工具运用的风险。
　　10、产品销售区域集中的风险
　　公司饲料原料贸易业务的产品销售区域主要集中于华南地区，经营区域较为集中。虽然华南地区庞大的市场能够满足公司的发展，但为了增强公司抗风险能力，公司制定“立足华南、辐射全国”的发展计划，积极开拓其他市场区域。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司是一家专注于大宗饲料原料供应链运营和生猪产业一体化运营的现代农业企业，致力于为饲料生产企业提供专业、综合的原料供应链服务，为消费者提供安全、放心的优质猪肉产品。公司目前主营饲料原料贸易及生猪等畜禽养殖业务，产品主要为饲料原料、生猪、肉鸽等畜禽产品。 公司饲料原料贸易业务已形成“期现结合、策略购销”的农产品贸易新模式，一方面采取期现结合的方式规避市场风险，另一方面根据市场供求基本面进行分析判断，审时度势，通过头寸管理，采取不同的购销策略进行购销贸易。公司已成功运用上述商业模式经营多年，已形成与该模式相匹配的经营与风控体系。公司目前经营品种主... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司是一家专注于大宗饲料原料供应链运营和生猪产业一体化运营的现代农业企业，致力于为饲料生产企业提供专业、综合的原料供应链服务，为消费者提供安全、放心的优质猪肉产品。公司目前主营饲料原料贸易及生猪等畜禽养殖业务，产品主要为饲料原料、生猪、肉鸽等畜禽产品。
公司饲料原料贸易业务已形成“期现结合、策略购销”的农产品贸易新模式，一方面采取期现结合的方式规避市场风险，另一方面根据市场供求基本面进行分析判断，审时度势，通过头寸管理，采取不同的购销策略进行购销贸易。公司已成功运用上述商业模式经营多年，已形成与该模式相匹配的经营与风控体系。公司目前经营品种主要包括蛋白类和能量类饲料原料，与上下游众多知名企业均建立了稳定的合作关系。
全资子公司大家食品是省级农业龙头企业，以做“中国最好的放心肉供应者”为愿景，以高效工业化的理念，专注于生猪养殖，通过股权和合作参与饲料加工、育种、屠宰加工等产业链关键环节，利用期货开展套期保值，致力于成为一家能规避猪周期风险持续盈利的现代农牧企业。
报告期内公司的主要客户、商业模式、关键资源要素等未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、政策风险
农产品进口贸易可能会由于转基因、反倾销等政策变动导致不能正常通关的风险，以及关税政策调整导致成本上升的风险。公司将持续保持对国家农产品进口政策的高度关注，与进出口政府监管部门保持密切沟通，同时积极开拓其他经营品种，弥补业务受限的损失。生猪养殖行业发展与国家农业政策方向息息相关，国家收储、环保、产业支持、税收优惠等政策的变动，都会对生猪产业产生较大的影响。公司将持续跟踪政策变动趋势，灵活调整经营策略，通过产业链完善提高抗风险能力。
2、市场风险
饲料原料价格受宏观经济、品种供求、汇率、运费、天气等众多因素影响，存在价格大幅波动给公司经营稳定造成影响的风险。公司通过“期现结合、策略购销”的经营模式，可有效对冲和转移价格风险。生猪价格受行业母猪存栏规模、饲料成本、消费结构等多种因素影响呈周期性波动特征，公司存在因成本和售价波动而造成盈利不稳定的市场风险。公司将不断加大自有猪苗生产基地建设，建立“公司+基地+农户”和“自繁自养”并行的经营模式，开拓下游肉制品市场，通过完善产业链来抵抗行业周期风险。
3、资金风险
公司饲料原料贸易业务属于商品流通环节，业务性质要求公司必须具备较高的资金周转速度和较强的资金调度与风控能力。同时，在交易过程中，公司对上游需要预付一定的定金和货款，对下游需要给予一定的赊销额度及信用期限，因此会存在一定的资金敞口风险。公司通过建立健全客户信用管理体系、加强货款回收管理、定期制定资金计划以合理筹划资金、设置专人专岗监控资金敞口、积极开拓融资渠道等措施增强资金风险应对能力。
4、行业竞争风险
饲料原料贸易及生猪养殖行业领域市场集中度不高。由于市场前景广阔，吸引了新的竞争者不断进入本行业，市场竞争较为激烈。公司将通过不断开拓新的经营模式、加强成本控制和技术管理能力、增强饲料原料业务及养殖业务的协调效应、完善产业链等措施提高公司的核心竞争力。
5、人才流失风险
鉴于农业行业独特的从业特征和社会观念，人才流失是行业面临的重大问题，人才流失风险将会对公司发展造成不利影响。公司将不断改善薪酬制度、完善绩效考核机制、加大人才引进力度、完善内外部培训体系、增强公司文化建设、实施股权激励等措施稳定公司人才队伍。
6、疾病风险
生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、猪瘟、猪呼吸道病、猪流行性腹泻、猪伪狂犬病、猪圆环病毒等。生猪疫病发生带来的风险包括两类，一是疫病发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；二是疫病大规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，对生猪销售产生不利影响。公司已制定严格的疫病防控制度，设立生产技术部持续监控和解决疾病问题，并与华南农业大学、广东省农科院等科研院校疫病防范专家合作，实施以防为主、防治结合的风险应对策略，可有效抵御疾病风险。
7、租赁、承包农村集体土地的风险
公司现有养殖用地为租赁、承包农村集体土地。养殖用地采用租赁、承包方式可能产生的风险主要包括规模化畜禽养殖用地土地政策变化风险、承包或租赁协议条款争议的法律风险和出租、发包方违约风险。公司已按照《中华人民共和国农村土地承包法》等法律法规，与当地村民委员会等村集体组织签订长期的《土地租赁合同》、完善土地流转各项手续、合规合法使用土地，并积极参与当地扶贫建设、维护公司与当地的社会关系，有效防范土地使用潜在的风险。
8、经营活动现金流不稳定的风险
公司目前正处于规模不断扩展的高速发展阶段，加上公司所处行业特点，决定了公司经营活动现金流不稳定的特点。公司已通过加强资金的统筹安排及精细化管控、拓宽融资渠道、加强客户信用期管理、提高外部融资能力及加快应收账款周转速度等措施，保障公司的持续经营与健康发展。
9、期货工具运用风险
公司饲料原料贸易业务的产品主要是豆粕、菜粕等大宗饲料原料，其价格受影响因素较多。为规避价格波动风险，公司利用商品期货工具进行风险管理。虽然“期现结合”的经营模式有利于锁定收益和对冲风险，但期货产品本身也存在价格波动异常的风险。公司已制定完善的期货内控制度，严格控制经营头寸，规定明确的决策权限，加强市场信息研究，定期汇报和总结期货市场趋势及操作情况，多层次预防期货工具运用的风险。
10、产品销售区域集中的风险
公司饲料原料贸易业务的产品销售区域主要集中于华南地区，经营区域较为集中。虽然华南地区庞大的市场能够满足公司的发展，但为了增强公司抗风险能力，公司制定“立足华南、辐射全国”的发展计划，积极开拓其他市场区域。 收起▲