一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.商业模式　　公司专注于智能制造领域，拥有完善的采购、生产、销售和研发体系。公司依托在真空干燥、智能物流和超声波清洗等领域的技术积累，以及对智能制造行业的深刻理解，向以锂电池厂商为代表的精密制造企业提供定制化的智能制造装备及相应的维保、升级服务，由此取得销售收入及盈利。　　公司的主要经营模式在报告期内未发生重大变化。具体销售、采购、生产和研发模式如下：　　（1）销售模式　　公司根据客户是否为产品或服务的最终使用方，将销售模式分为直销模式和贸易商模式。报告期内，公司以直销模式为主，贸易商模式为辅。　　报告期内，公司各类产品均采用市场化定价... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　公司专注于智能制造领域，拥有完善的采购、生产、销售和研发体系。公司依托在真空干燥、智能物流和超声波清洗等领域的技术积累，以及对智能制造行业的深刻理解，向以锂电池厂商为代表的精密制造企业提供定制化的智能制造装备及相应的维保、升级服务，由此取得销售收入及盈利。
　　公司的主要经营模式在报告期内未发生重大变化。具体销售、采购、生产和研发模式如下：
　　（1）销售模式
　　公司根据客户是否为产品或服务的最终使用方，将销售模式分为直销模式和贸易商模式。报告期内，公司以直销模式为主，贸易商模式为辅。
　　报告期内，公司各类产品均采用市场化定价模式，以成本加成为基础，综合考虑市场供求关系、订单规模、交货周期、客户信誉等多种因素，与客户进行商业化谈判，或通过招投标等方式，最终确定产品销售价格。
　　（2）采购模式
　　公司产品具有定制化属性，对应原材料的类别和型号较多，公司采取“以产定采+安全库存”的采购模式，即主要原材料根据客户订单安排即时采购，部分使用频繁、通用性较强的原材料保留一定库存规模。
　　为确保原材料供应的质量和稳定性，并控制采购成本，公司根据供应商的资金实力、经营规模、产品供应经验、账期等情况对供应商进行综合评价，并将符合条件的供应商纳入合格供应商名单。同时，公司会定期汇总各个部门对供应商的评价结果，结合市场调研情况，持续对合格供应商名单进行动态调整。
　　（3）生产模式
　　公司主要产品为非标准设备，需根据客户要求进行定制化开发设计和生产，因此，公司的生产模式为订单导向型，即以销定产。公司生产部门定期汇总客户订单，分析产品规格、技术要求、数量和交期等因素，并综合考虑在产情况及各工序的生产效率安排生产计划，组织具体的生产、装配和调试等工作。品质部门跟踪各环节的产品质量，并在验收合格后入库。同时，报告期内，公司存在委外加工模式，主要涉及机加工、表面处理等工序。
　　（4）研发模式
　　公司是高新技术企业，坚持以技术创新驱动产品，研发在公司生产经营中具有至关重要的地位。公司主要采用自主研发的模式，结合前瞻技术、下游市场和自身降本增效需求开展研发工作。
　　2.经营计划实现情况
　　公司持续巩固在国内的市场地位，以国内新能源客户为基础，实现公司业务对不同梯次新能源电池客户的全面覆盖。通过持续加大研发投入，实现产品工艺和技术的迭代升级，夯实公司在真空干燥设备细分领域领先的市场地位。同时，通过加强横向拓展市场，扩大智能物流系统业务的客户群体，提升智能物流系统业务的市场地位。
　　公司将继续加强与现有海外客户的业务合作，积极开拓国际市场，推动全球业务的发展。把握新能源产业新周期，跟随中国新能源产业链的全球化布局，实施国际化战略，抓住国内新能源电池企业出海建厂和海外新能源电池企业产能迅速攀升的历史机遇，不断提升公司的综合竞争力，致力于成为国际知名的新能源智能制造设备供应商。
　　(二)行业情况
　　报告期内，公司的主营业务收入主要来自于以真空干燥设备、智能物流系统为代表的锂电设备业务。随着我国新能源汽车市场占有率不断提高，以及新能源汽车和新型储能在全球范围内的广泛普及，锂电池行业快速扩张，公司所处的锂电设备行业呈现出积极且良好的发展态势。
　　1.行业发展总体现状和未来态势
　　（1）锂电池行业总体发展现状及趋势
　　2025年，全球锂电池产业经历为期两年的深度回调后迎来强劲复苏，整体呈现出“需求超预期增长、供给端结构性优化、技术迭代加速”的显著特征。据鑫椤资讯统计，2025年全球锂电池产量达到2297GWh，同比增长48.5%，产业规模持续快速扩张。从细分领域来看，动力电池仍为增量贡献的主力，全年产量达1495GWh，同比增长40.5%；储能电池作为第二增长极，份额突破27%，规模达636GWh，同比增长高达92.7%，增速远超动力电池，成为驱动产业增长的核心引擎。
　　中国锂电池产业继续保持全球领先地位。2025年前11个月，我国动力及其他电池累计产量达1468.8GWh，累计同比增长51.1%；累计销量为1412.5GWh，累计同比增长54.7%。据中国化学与物理电源行业协会统计，2025年前三季度动力电池累计销量达786.0GWh，占电池总销量的73.7%，同比增长48.9%；动力电池装车量达493.9GWh，同比增长42.5%。全年动力电池累计装车量达到769.7GWh，同比增长40.4%。我国已构建起完备的动力电池产业链体系，向全球供应了约70%的电池材料、超60%的动力电池。
　　出口方面，2025年电池出口表现尤为亮眼。1至11月，我国动力电池累计出口169.8GWh，累计同比增长40.6%；其他电池（以储能为主）累计出口量为90.5GWh，累计同比增长51.4%，储能电池成为出口新引擎。
　　2026年全球锂电池出货量将首次站上3TWh大关。EVTank预计2026年全球锂电池出货量为3016.3GWh，同比增长32.3%。开源证券测算数据为2921.8GWh，同比增长35%，其中国内出货量2345.8GWh、海外出货量576.1GWh，分别同比增长37%和29%。GGII则预测2026年中国锂电池总出货量将突破2.3TWh，同比增长近30%。
　　储能电池是2026年增长最快的细分领域。中航证券测算2026年全球储能电芯出货量将达953.6GWh，同比增长约60%。InfoLinkConsulting预测全球储能电芯出货量达801GWh，储能系统装机量约353GWh。GGII预测2026年中国储能锂电池出货量突破850GWh，增速超35%，储能市场的绝对增量有望首次超越动力电池。
　　动力电池方面，GGII预测2026年中国动力电池出货量将超过1.3TWh，增速超20%，增长动力主要来自新能源汽车销量增长、单车带电量提升及新能源商用车渗透率快速攀升。
　　高工产研（GGII）预计2027年全球动力电池需求量将达到1871GWh，2025至2027年年均复合增速为17%。全球锂电池出货总量方面，预计2027年将达3200GWh。EVTank的乐观预测显示，到2030年全球锂电池出货量将达到6012.3GWh（约6TWh），与2025年相比五年增长163.64%
　　（2）锂电池真空干燥设备行业发展现状及趋势
　　据QYResearch（恒州博智）调研统计，2031年全球锂电池真空干燥机市场销售额预计将达到37.2亿元，2025—2031年期间的年复合增长率（CAGR）为6.8%。与此同时，全球全自动锂电池真空干燥线市场销售额预计将在2031年达到22.7亿元，CAGR为3.6%。从更广义的锂电池干燥设备市场来看，2024年全球市场规模约为49.26亿美元，预计2031年将调整至192.9亿美元，CAGR高达21.8%，这一较高增速反映了干燥设备作为锂电制造关键工序装备所具备的强劲增长潜力。
　　从区域分布来看，中国市场在全球锂电池真空干燥设备行业中占据主导地位。2023年中国锂电池产量已超过940GWh，占全球总产量的78.2%，预计2026年将突破1800GWh。亚太地区在全球市场中扮演日益重要的角色，除中美欧之外，日本、韩国、印度和东南亚地区亦是不可忽视的重要市场。国际市场方面，美国关税政策调整预计将在2025年对全球供应链格局产生影响，进而影响真空干燥设备供应商和终端用户的成本结构。
　　2.行业发展新趋势
　　（1）区域产业集群加速形成
　　截至2026年初，全国31个省份中已有19个省份在政府工作报告中明确提及锂电行业相关内容。各地围绕锂电产业的差异化布局，推动形成“区域特色+全国协同”的产业新格局。
　　（2）行业治理从“内卷式竞争”走向规范化
　　2026年1月，市场监管总局发布了2025年综合整治“内卷式”竞争十大治理规则，将锂电池、光伏等领域纳入重点监管范围，同步升级反垄断合规与质量安全监管。在政策和产业协同发力之下，锂电池行业的供需格局正在发生积极变化，行业竞争逐步从无序扩张转向有序发展。
　　（3）前瞻布局固态电池干燥技术
　　固态电池被行业视为下一代电池技术的终极方案，其干燥工艺较传统液态电池更为严苛，驱动头部企业提前卡位。随着全固态电池国家标准体系的建立，行业对真空干燥设备的性能要求将进一步量化。新标准对真空干燥环境下的失重率测试方法的规定，将推动干燥设备向更高精度、更优控温均匀性的方向演进。
　　（4）全球化供应链加速重构
　　面对国际贸易壁垒与多元化市场需求，中国锂电池企业正加速海外供应链布局。构建海外供应链可以更好地应对全球化背景下贸易政策的不确定性，通过在全球不同市场布局，中国企业可以更好地应对海外贸易壁垒，降低运营风险，同时提升客户满意度和市场占有率。
　　（5）智能化与全流程集成
　　未来，真空干燥设备将深度融入锂电制造的智能化体系。在线水分检测与实时反馈控制系统将成为高端设备的标配，通过实时监测电芯水分含量并动态调整烘烤参数，实现干燥过程的精准闭环控制。设备厂商将加速向工段一体化整线解决方案提供商转型，以“设备+软件+服务”的全链条模式提升客户价值。
　　在绿色制造方面，真空干燥设备的能耗指标将成为行业竞争的关键差异化因素。多模块分区域加热、真空环境下的低温高效干燥、惰性气体保护等节能技术将进一步普及，助力锂电行业实现“提质降耗”与可持续发展目标。
　　3.行业法律法规变动及对公司的影响
　　2025年，锂电池真空干燥设备行业迎来了首个专项技术规范——JB/T14713-2024《锂离子电池用连续式真空干燥系统技术规范》进入全面实施阶段。
　　2025年，国家对锂电池领域的强制性产品认证制度进行了重大调整。国家认监委于2025年7月28日发布第15号公告，制定《强制性产品认证实施规则移动电源、锂离子电池和电池组（试行）》（CNCA-C09-02:2025），并于2025年8月15日起正式实施。
　　2025年4月8日，工信部发布《2025年工业和信息化标准工作要点》（工信厅科函〔2025〕116号），提出二十六项主要工作，明确建立健全全固态电池、汽车碳足迹等标准体系，落实锂电池等产业标准体系，加快新型储能、高性能锂电池等重点产品分级分类标准制修订，加强锂电池回收利用等关键技术标准攻关。
　　2025年5月22日，中国汽车工程学会正式发布《全固态电池判定方法》（T/CSAE434-2025），首次明确了“全固态电池”定义，要求离子传递完全通过固体电解质实现，与混合固液电解质电池形成严格技术分界。提出基于失重率的液态物质含量试验方法——被测样品通过120℃真空干燥6小时后的失重率作为判定依据，失重率低于1%方判定为全固态电池。
　　2025年8月1日，中国首部储能用锂电池安全的强制性国家标准——GB44240-2024《电能存储系统用锂蓄电池和电池组安全要求》正式实施，由工业和信息化部归口，中国电子技术标准化研究院牵头并组织起草。
　　公司的主要产品真空干燥设备和智能物流系统用于锂电池的生产制造，属于新能源汽车、消费电子和储能行业的上游行业。有关新能源行业（包括新能源汽车和新型储能）、智能制造和“碳中和”的鼓励政策，对公司未来经营发展产生了积极作用，推动公司技术升级，促进行业高质量发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司主营产品真空干燥设备和智能物流系统主要应用于锂电池制造领域，下游锂电池行业集中度较高导致公司客户集中度较高。未来，若公司现有主要客户发展战略发生重大变化，或由于经营不善、产业政策调整、行业竞争加剧以及突发事件等原因导致业绩下滑，进而减少对公司产品的采购金额，而公司未能及时开拓新客户或取得其他应用领域的新订单，则将对公司盈利能力产生不利影响。
　　技术迭代以及新技术、新产品研发失败风险
　　公司主要产品真空干燥设备、智能物流系统及超声波清洗设备均属于智能制造装备，该等设备技术升级和产品更新换代速度较快，公司必须持续进行技术创新以及新产品开发，以适应不断发展的市场需求。如果公司未来不能准确判断市场对技术和产品的新需求，或者未能及时跟上产品技术迭代节奏，公司产品将面临竞争力下降甚至被替代、淘汰的风险。
　　技术人员流失和技术泄密风险
　　公司所处智能制造装备产业为技术密集型产业，领先的技术水平和素质优良且稳定的研发团队是公司所处行业内企业持续发展的重要保证。未来随着公司业务的发展，公司对于高素质技术研发人员的需求将进一步增加。若不能采取有效措施，保证核心技术人员的稳定性，调动技术研发人员的积极性，可能会导致核心技术人员流失，甚至核心技术的泄露，将对公司维持核心竞争力产生不利影响。
　　行业周期性波动风险
　　公司主营产品真空干燥设备和智能物流系统主要应用于锂电池制造领域。报告期各期，公司主营业务收入中，来自锂电池制造领域的收入占比较高，锂电池行业的周期性波动直接影响锂电设备行业的景气度。近年来，得益于新能源汽车、储能等领域的快速发展，锂电池市场需求及出货量持续增加，整体而言，锂电池产业发展前景良好。但是，从行业周期性来看，受全球市场需求波动导致的锂电池供需阶段性失衡影响，当前锂电池行业正处于调整期。本轮调整周期中，部分中小型锂电池企业破产倒闭，市场无效、低效产能加速出清，行业资源加速向头部企业集中。上述产业调整在一定程度上影响了锂电池企业的扩产计划，进而对锂电设备的市场需求产生不利影响。未来，若锂电池产业发展不及预期，或产业周期性波动加剧，将对发行人所处的锂电设备行业产生不利影响。
　　应收账款及合同资产无法收回的风险
　　随着公司业务规模的扩大，未来应收账款及合同资产的规模预计将会进一步上升。如果未来宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难无法支付货款，或者公司在应收账款管理上出现失误，则公司会面临应收账款及合同资产无法收回导致的坏账损失风险。
　　经营性现金流量波动的风险
　　公司经营活动现金流量净额主要是受公司经营性应收项目、应付项目及存货等的影响。随着公司的业务规模持续扩张，公司营运资金需求日益增加。如果公司不能合理安排资金的使用或主要客户的信用状况恶化未能及时付款，则可能会对公司的流动性和经营稳定性造成影响.
　　国际贸易政策影响的风险
　　公司产品下游应用涵盖锂电池生产，核心涵盖国内外知名锂电产业企业。若未来国际贸易摩擦加剧，或相关国家贸易政策变动，可能会对国内锂电池产业的产能扩张和销售产生不利影响，使公司面临订单延后或订单取消等风险，进而影响到公司未来经营业绩。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司专注于智能制造领域，拥有完善的采购、生产、销售和研发体系。公司依托在真空干燥、智能物流和超声波清洗等领域的技术积累，以及对智能制造行业的深刻理解，向以锂电池厂商为代表的精密制造企业提供定制化的智能制造装备及相应的维保、升级服务，由此取得销售收入及盈利。　　公司的主要经营模式在报告期内未发生重大变化。具体销售、采购、生产和研发模式如下：　　（1）销售模式　　公司根据客户是否为产品或服务的最终使用方，将销售模式分为直销模式和贸易商模式。报告期内，公司以直销模式为主，贸易商模式为辅。　　报告期内，公司各类产品均采用市场化定价... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司专注于智能制造领域，拥有完善的采购、生产、销售和研发体系。公司依托在真空干燥、智能物流和超声波清洗等领域的技术积累，以及对智能制造行业的深刻理解，向以锂电池厂商为代表的精密制造企业提供定制化的智能制造装备及相应的维保、升级服务，由此取得销售收入及盈利。
　　公司的主要经营模式在报告期内未发生重大变化。具体销售、采购、生产和研发模式如下：
　　（1）销售模式
　　公司根据客户是否为产品或服务的最终使用方，将销售模式分为直销模式和贸易商模式。报告期内，公司以直销模式为主，贸易商模式为辅。
　　报告期内，公司各类产品均采用市场化定价模式，以成本加成为基础，综合考虑市场供求关系、订单规模、交货周期、客户信誉等多种因素，与客户进行商业化谈判，或通过招投标等方式，最终确定产品销售价格。
　　（2）采购模式
　　公司产品具有定制化属性，对应原材料的类型和型号较多，公司采取“以产定采+安全库存”的采购模式，即主要原材料根据客户订单安排即时采购，部分适用频繁、通用性较强的原材料保留一定库存规模。
　　为确保原材料供应的质量和稳定性，并控制采购成本，公司根据供应商的资金实力、经营规模、产品供应经验、账期等情况对供应商进行综合评价，并将符合条件的供应商纳入合格供应商名单。同时，公司会定期汇总各个部门对供应商的评价结果，结合市场调研情况，持续对合格供应商名单进行动态调整。
　　（3）生产模式
　　公司主要产品为非标准设备，需根据客户要求进行定制化开发设计和生产，因此，公司的生产模式为订单导向型，即以销定产。公司生产部门定期汇总客户订单，分析产品规格、技术要求、数量和交期等因素，并综合考虑在产情况及各工序的生产效率安排生产计划，组织具体的生产、装配和调试等工作。品质部门跟踪各环节的产品质量，并在验收合格后入库。同时，报告期内，公司存在委外加工模式，主要涉及机加工、表面处理等工序。
　　（4）研发模式
　　公司是高新技术企业，坚持以技术创新驱动产品，研发在公司生产经营中具有至关重要的地位。公司主要采用自主研发的模式，结合前瞻技术、下游市场和自身降本增效需求开展研发工作。
　　2、经营计划实现情况
　　公司以现有的国内新能源客户为基础，提升在国内市场的市场占有率，实现公司业务对不同梯次新能源电池客户的全面覆盖；通过持续研发，实现产品工艺和技术的升级，夯实公司在真空干燥设备细分领域领先的市场地位。同时，通过加强横向拓展市场，扩大智能物流系统业务的客户群体，提升智能物流系统业务的市场地位。
　　公司将继续加强与现有海外客户的业务合作，把握新能源产业新周期，跟随中国新能源产业链的全球化布局，实施国际化战略，抓住国内新能源电池企业出海建厂和海外新能源电池企业产能迅速攀升的历史机遇，不断提升公司的综合竞争力，致力于成为国际知名的新能源智能制造设备供应商。
　　（二）行业情况
　　报告期内，公司的主营业务收入主要来自于以真空干燥设备、智能物流系统为代表的锂电设备业务。近年来，随着新能源汽车和新型储能在全球范围内的普及，锂电池行业快速扩张，公司所处的锂电设备行业呈现良好的发展态势。
　　1、锂电池行业的发展现状及发展趋势
　　（1）动力电池领域：受国内新能源汽车购置税减免政策延续及欧洲2035禁燃令落地影响，2025年上半年达1280万辆（同比增长32%），带动动力电池装机量达520GWh（同比增长35%）。
　　（2）储能领域：受全球可再生能源装机加速（2025年上半年光装机280GW）及美国IRA税收抵免政策刺激，全球储能电池需求同比增长45%，其中工商业储能占比提升至40%。彭博新能源财经最新预测显示，2025年全球储能电池装机量将上调至190GWh（原预测171GWh）。
　　（3）全球出货量修正：2025H1全球锂电出货量达1120GWh（同比增长28%），预计全年出货量将突破2200GWh（原预测2065GWh）。
　　2、行业法律法规变动对公司的影响
　　公司的主要产品真空干燥设备和智能物流系统广泛应用于锂电池生产制造，是新能源汽车、消费电子和储能产业链的关键上游环节。近年来，国家在新能源（新能源汽车、新型储能）、智能制造及“碳中和”领域的政策支持持续加码，为公司未来发展提供了强劲动力。
　　国务院《2024-2025年节能降碳行动方案》（2024年5月）强化动力电池全生命周期管理，要求建立生产-拆解-回收全链条追溯体系，并支持再生利用技术研发。2025年，随着《零碳产业园区建设导则》进入审查阶段，湖南、云南等地已率先推进零碳工厂建设，要求2027年非化石能源使用比例达40%，2035年提升至60%。这一趋势推动锂电设备向低碳化升级，公司的高效真空干燥技术可助力客户降低生产能耗，符合零碳工厂标准。
　　工信部《国家锂电池产业标准体系建设指南（2024版）》（2024年9月）覆盖材料、生产、安全及回收全产业链，推动国际标准制定。同时，《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》对生产工艺、设备精度（如电极涂覆厚度控制≤2μm、注液环境露点≤-30℃）及能效（单位产品综合能耗≤400kgce/万Ah）提出更高要求。公司智能物流系统与真空干燥设备已适配新规，满足电池制造的高精度、低能耗需求。
　　在全球新能源产业高速发展及政策驱动下，时代高科凭借真空干燥设备的技术领先性、智能物流系统的整厂交付能力，以及全球化+智能化的战略布局，已成为锂电设备行业的核心供应商之一。未来，随着动力电池、储能市场的持续增长，以及政策对智能制造的支持，有望进一步扩大市场份额，实现业绩的长期稳健增长。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司主营产品真空干燥设备和智能物流系统主要应用于锂电池制造领域，下游锂电池行业集中度较高导致公司客户集中度较高。未来，若公司现有主要客户发展战略发生重大变化，或由于经营不善、产业政策调整、行业竞争加剧以及突发事件等原因导致业绩下滑，进而减少对公司产品的采购金额，而公司未能及时开拓新客户或取得其他应用领域的新订单，则将对公司盈利能力产生不利影响。
　　技术迭代以及新技术、新产品研发失败风险
　　公司主要产品真空干燥设备、智能物流系统及超声波清洗设备均属于智能制造装备，该等设备技术升级和产品更新换代速度较快，公司必须持续进行技术创新以及新产品开发，以适应不断发展的市场需求。如果公司未来不能准确判断市场对技术和产品的新需求，或者未能及时跟上产品技术迭代节奏，公司产品将面临竞争力下降甚至被替代、淘汰的风险。
　　技术人员流失和技术泄密风险
　　公司所处智能制造装备产业为技术密集型产业，领先的技术水平和素质优良且稳定的研发团队是公司所处行业内企业持续发展的重要保证。未来随着公司业务的发展，公司对于高素质技术研发人员的需求将进一步增加。若不能采取有效措施，保证核心技术人员的稳定性，调动技术研发人员的积极性，可能会导致核心技术人员流失，甚至核心技术的泄露，将对公司维持核心竞争力产生不利影响。
　　业绩下滑的风险
　　2025年上半年，受国内动力电池与储能电池企业的新建项目放缓等因素影响，报告期内公司营业收入和归属于母公司所有者的净利润分别同比下降25.83%和57.55%。未来若由于宏观经济波动、产业政策调整，以及企业经营管理决策变动等内外部因素综合影响，锂电池行业市场需求增速放缓或下降，且公司无法保持自身的竞争力以有效应对市场竞争格局变化或行业发展趋势，则发行人将可能面临业绩进一步下滑的风险。
　　行业周期性波动风险
　　公司主营产品真空干燥设备和智能物流系统主要应用于锂电池制造领域。报告期各期，公司主营业务收入中，来自锂电池制造领域的收入占比较高，锂电池行业的周期性波动直接影响锂电设备行业的景气度。近年来，得益于新能源汽车、储能等领域的快速发展，锂电池市场需求及出货量持续增加，整体而言，锂电池产业发展前景良好。但是，从行业周期性来看，受全球市场需求波动导致的锂电池供需阶段性失衡影响，当前锂电池行业正处于调整期。本轮调整周期中，部分中小型锂电池企业破产倒闭，市场无效、低效产能加速出清，行业资源加速向头部企业集中。上述产业调整在一定程度上影响了锂电池企业的扩产计划，进而对锂电设备的市场需求产生不利影响。未来，若锂电池产业发展不及预期，或产业周期性波动加剧，将对发行人所处的锂电设备行业产生不利影响。
　　经营性现金流量波动的风险
　　公司经营活动现金流量净额主要是受公司经营性应收项目、应付项目及存货等的影响。随着公司的业务规模持续扩张，公司营运资金需求日益增加。如果公司不能合理安排资金的使用或主要客户的信用状况恶化未能及时付款，则可能会对公司的流动性和经营稳定性造成影响。
　　国际贸易政策影响的风险
　　公司产品下游应用涵盖锂电池生产，核心涵盖国内外知名锂电产业企业。若未来国际贸易摩擦加剧，或相关国家贸易政策变动，可能会对国内锂电池产业的产能扩张和销售产生不利影响，使公司面临订单延后或订单取消等风险，进而影响到公司未来经营业绩。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司专注于智能制造领域，拥有完善的采购、生产、销售和研发体系。公司依托在真空干燥、智能物流和超声波清洗等领域的技术积累，以及对智能制造行业的深刻理解，向以锂电池厂商为代表的精密制造企业提供定制化的智能制造装备及相应的维保、升级服务，由此取得销售收入及盈利。　　公司的主要经营模式在报告期内未发生重大变化。具体销售、采购、生产和研发模式如下：（1）销售模式　　公司根据客户是否为产品或服务的最终使用方，将销售模式分为直销模式和贸易商模式。报告期内，公司以直销模式为主，贸易商模式为辅。　　报告期内，公司各类产品均采用市场化定价模式... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司专注于智能制造领域，拥有完善的采购、生产、销售和研发体系。公司依托在真空干燥、智能物流和超声波清洗等领域的技术积累，以及对智能制造行业的深刻理解，向以锂电池厂商为代表的精密制造企业提供定制化的智能制造装备及相应的维保、升级服务，由此取得销售收入及盈利。
　　公司的主要经营模式在报告期内未发生重大变化。具体销售、采购、生产和研发模式如下：（1）销售模式
　　公司根据客户是否为产品或服务的最终使用方，将销售模式分为直销模式和贸易商模式。报告期内，公司以直销模式为主，贸易商模式为辅。
　　报告期内，公司各类产品均采用市场化定价模式，以成本加成为基础，综合考虑市场供求关系、订单规模、交货周期、客户信誉等多种因素，与客户进行商业化谈判，或通过招投标等方式，最终确定产品销售价格。
　　（2）采购模式
　　公司产品具有定制化属性，对应原材料的类别和型号较多，公司采取“以产定采+安全库存”的采购模式，即主要原材料根据客户订单安排即时采购，部分使用频繁、通用性较强的原材料保留一定库存规模。
　　为确保原材料供应的质量和稳定性，并控制采购成本，公司根据供应商的资金实力、经营规模、产品供应经验、账期等情况对供应商进行综合评价，并将符合条件的供应商纳入合格供应商名单。同时，公司会定期汇总各个部门对供应商的评价结果，结合市场调研情况，持续对合格供应商名单进行动态调整。
　　（3）生产模式
　　公司主要产品为非标准设备，需根据客户要求进行定制化开发设计和生产，因此，公司的生产模式为订单导向型，即以销定产。公司生产部门定期汇总客户订单，分析产品规格、技术要求、数量和交期等因素，并综合考虑在产情况及各工序的生产效率安排生产计划，组织具体的生产、装配和调试等工作。品质部门跟踪各环节的产品质量，并在验收合格后入库。同时，报告期内，公司存在委外加工模式，主要涉及机加工、表面处理等工序。
　　（4）研发模式
　　公司是高新技术企业，坚持以技术创新驱动产品，研发在公司生产经营中具有至关重要的地位。公司主要采用自主研发的模式，结合前瞻技术、下游市场和自身降本增效需求开展研发工作。
　　2、经营计划实现情况
　　公司以现有的国内新能源客户为基础，提升在国内市场的市场占有率，实现公司业务对不同梯次新能源电池客户的全面覆盖；通过持续研发，实现产品工艺和技术的升级，夯实公司在真空干燥设备细分领域领先的市场地位。同时，通过加强横向拓展市场，扩大智能物流系统业务的客户群体，提升智能物流系统业务的市场地位。
　　公司将继续加强与现有海外客户的业务合作，把握新能源产业新周期，跟随中国新能源产业链的全球化布局，实施国际化战略，抓住国内新能源电池企业出海建厂和海外新能源电池企业产能迅速攀升的历史机遇，不断提升公司的综合竞争力，致力于成为国际知名的新能源智能制造设备供应商。
　　(二)行业情况
　　报告期内，公司的主营业务收入主要来自于以真空干燥设备、智能物流系统为代表的锂电设备业务。近年来，随着新能源汽车和新型储能在全球范围内的普及，锂电池行业快速扩张，公司所处的锂电设备行业呈现良好的发展态势。
　　1、锂电池行业的发展现状及发展趋势
　　（1）总需求：动力电池持续增长，储能需求旺盛
　　从锂电需求端进行分析，2024年需求端增长点主要来自以下三个方面：1）库存风险解除，资本开支降速至低位，供需由过剩转为平衡，2024年行业实际装机与出货匹配度提升，高需求月份累库增加需求弹性；2）最主要需求来源新能源车与储能仍处于高速增长，国际COP28气候大会进一步提升全球绿色目标，新能源渗透率提升方向不变；3）海外锂电产能建设加速，供应链安全、抵御贸易风险能力增加，海外产能与客户形成更强粘性，提升远期市场需求。
　　据彭博新能源财经（BNEF），预计2025-2026年全球新能源汽车销量将达到2236万辆和2655万辆，在国内外单车量分别为40KWh/64KWh左右时，预计2024-2026年动力电池装机量将达到750GWh/868GWh/998GWh。储能电池装机需求旺盛，预计2024-2026年全球储能电池装机量分别为125GWh/171GWh/207GWh。
　　（2）全球锂电池行业发展概况及趋势
　　预计2026年全球锂电出货量达2411GWh。2023年1-9月中国动力电池出货量445GWh，同比增长35%；2023年1-9月储能电池出货量127GWh，同比增长44%。随着上游材料价格调整结束及去库进入尾声，有望迎来锂电池的快速出货。预计2024-2026年全球锂电池出货量分别为1631GWh/2065GWh/2411GWh，三年复合年均增长率为23%。
　　2、融入全球电动化，海外建厂成趋势
　　（1）海外需求加速释放
　　海外需求加速释放，在国内目前供需错配的竞争格局下，随着海外市场新能源车加速渗透并推进产业链本地化，出海业务成为电池企业的重要增长战略。
　　（2）海外建厂多地开花
　　海外建厂多地开花，在当前上游原材料成本下行，锂电需求增长趋势下，锂电企业海外订单有望不断增长。
　　（3）横向发展成为新的发展趋势
　　由于目前下游锂电厂商的集中度提高，而锂电行业整体资本开支增速边际放缓，导致锂电设备企业的客户日益向大企业集中，同时单一环节可以获取的订单量在减少。由此，锂电设备厂商存在各自工段内进行设备一条化，或向其他环节延伸形成整线方案的趋势。设备厂商的一体化交付或整线交付不仅可以加强供应链管理，降低单个设备的整体成本，还可以通过向客户提供包括设备、软件、服务等多个方面的方案，增加价值创造环节，最终实现客户的高满意度。
　　公司原聚焦于真空干燥工序，在掌握一般锂电设备研发、设计和生产能力的基础上，顺应行业发展趋势，于2017年开始发展智能物流系统业务，并于2018年实现对客户“工段级”交付。经过业务拓展，公司于2021年取得智能物流系统业务的重大订单突破，并在2022年实现“整厂级”交付。通过实施智能物流系统项目，公司掌握了智能物流系统的规划能力，为公司提供全线贯通产品提供了可能，奠定了深度切入其他环节设备业务的基础。
　　（4）智能化引领技术发展新方向
　　由于锂电设备行业是一个典型的非标自动化行业，下游行业的快速产能扩张会产生多样化的复杂的产品需求，对设备厂商的交付能力和柔性生产能力构成挑战，对于产品质量、成本和交付的要求会进一步提升。因此，为提升自身生产管理和制造水平，锂电设备厂商开始陆续加快自身信息化、数字化建设。
　　作为真空干燥设备领域的领军企业，公司高度重视信息化和智能化的投入。公司已自主研发核心组件如烘箱、堆垛机和板材库等的控制或通讯系统软件，以及成套系统如单体组合式真空干燥设备和智能物流系统间的调度和管控软件。
　　3、行业法律法规变动及对公司的影响
　　公司的主要产品真空干燥设备和智能物流系统用于锂电池的生产制造，属于新能源汽车、消费电子和储能行业的上游行业。有关新能源行业（包括新能源汽车和新型储能）、智能制造和“碳中和”的鼓励政策，对公司未来经营发展产生了积极作用。
　　国务院于2024年5月30日颁布的《2024-2025年节能降碳行动方案》,旨在建立全生命周期追溯体系，推动动力电池生产、拆解、利用全链条管理，支持再生利用技术研发。
　　工信部于2024年9月2日颁布的《国家锂电池产业标准体系建设指南（2024版）》，覆盖了材料、生产、安全、回收等全产业链标准，推动国际标准制定。
　　工信部于2024年6月修订并发布了《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》和《锂离子电池行业规范公告管理办法（2024年本）》，对生产工艺、设备要求、能效标准等的规定，对锂电池设备制造业提出了技术升级和标准化要求。
　　伴随新能源汽车及光伏储能等为代表的新能源产业的重大发展机遇，以及“碳达峰”、“碳中和”和智能制造相关的战略目标深化实施，将带动锂电池及其相关产业的发展，公司作为智能制造设备供应商有望受益于相关政策的鼓励与支持，未来业务持续、快速发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司主营产品真空干燥设备和智能物流系统主要应用于锂电池制造领域，下游锂电池行业集中度较高导致公司客户集中度较高。未来，若公司现有主要客户发展战略发生重大变化，或由于经营不善、产业政策调整、行业竞争加剧以及突发事件等原因导致业绩下滑，进而减少对公司产品的采购金额，而公司未能及时开拓新客户或取得其他应用领域的新订单，则将对公司盈利能力产生不利影响。
　　技术迭代以及新技术、新产品研发失败风险
　　公司主要产品真空干燥设备、智能物流系统及超声波清洗设备均属于智能制造装备，该等设备技术升级和产品更新换代速度较快，公司必须持续进行技术创新以及新产品开发，以适应不断发展的市场需求。如果公司未来不能准确判断市场对技术和产品的新需求，或者未能及时跟上产品技术迭代节奏，公司产品将面临竞争力下降甚至被替代、淘汰的风险。
　　技术人员流失和技术泄密风险
　　公司所处智能制造装备产业为技术密集型产业，领先的技术水平和素质优良且稳定的研发团队是公司所处行业内企业持续发展的重要保证。未来随着公司业务的发展，公司对于高素质技术研发人员的需求将进一步增加。若不能采取有效措施，保证核心技术人员的稳定性，调动技术研发人员的积极性，可能会导致核心技术人员流失，甚至核心技术的泄露，将对公司维持核心竞争力产生不利影响。
　　业绩下滑的风险
　　2024年，受国内动力电池与储能电池企业的新建项目放缓等因素影响，公司营业收入和归属于母公司所有者的净利润分别同比下降13.41%和12.46%。未来若由于宏观经济波动、产业政策调整，以及企业经营管理决策变动等内外部因素综合影响，锂电池行业市场需求增速放缓或下降，且公司无法保持自身的竞争力以有效应对市场竞争格局变化或行业发展趋势，则发行人将可能面临业绩进一步下滑的风险。
　　存货跌价的风险
　　报告期末，公司存货余额为35,791.99万元，跌价准备为3,049.30万元。公司存货余额较高，报告期各期末，公司存货主要为发出商品、在产品和原材料，公司产品为定制化设备，生产及安装调试周期较长。公司产品交付客户后，需完成安装、调试、试生产等环节达到预定可使用状态后，客户方可组织验收，因此公司存在较大金额的存货。如果未来客户因市场环境恶化或其自身经营恶化等不利因素的影响出现违约撤销订单、公司未进行合理的成本管控导致合同价格无法覆盖成本或者产品及原材料的市场价格出现重大不利变化，导致公司原材料大幅贬值、在产品和库存商品积压滞销，公司将面临存货跌价的风险，将对公司经营业绩带来不利影响。
　　应收账款及合同资产无法收回的风险
　　报告期末，公司的应收账款、合同资产及其他非流动资产中的合同资产账面价值为39,807.64万元，金额较大。随着公司业务规模的扩大，未来应收账款及合同资产的规模预计将会进一步上升。如果未来宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难无法支付货款，或者公司在应收账款管理上出现失误，则公司会面临应收账款及合同资产无法收回导致的坏账损失风险。
　　行业周期性波动风险
　　公司主营产品真空干燥设备和智能物流系统主要应用于锂电池制造领域。报告期各期，公司主营业务收入中，来自锂电池制造领域的收入占比较高，锂电池行业的周期性波动直接影响锂电设备行业的景气度。近年来，得益于新能源汽车、储能等领域的快速发展，锂电池市场需求及出货量持续增加，整体而言，锂电池产业发展前景良好。但是，从行业周期性来看，受全球市场需求波动导致的锂电池供需阶段性失衡影响，当前锂电池行业正处于调整期。本轮调整周期中，部分中小型锂电池企业破产倒闭，市场无效、低效产能加速出清，行业资源加速向头部企业集中。上述产业调整在一定程度上影响了锂电池企业的扩产计划，进而对锂电设备的市场需求产生不利影响。未来，若锂电池产业发展不及预期，或产业周期性波动加剧，将对发行人所处的锂电设备行业产生不利影响。
　　经营性现金流量波动的风险
　　公司经营活动现金流量净额主要是受公司经营性应收项目、应付项目及存货等的影响。随着公司的业务规模持续扩张，公司营运资金需求日益增加。如果公司不能合理安排资金的使用或主要客户的信用状况恶化未能及时付款，则可能会对公司的流动性和经营稳定性造成影响.
　　国际贸易政策影响的风险
　　公司产品下游应用涵盖锂电池生产，核心涵盖国内外知名锂电产业企业。若未来国际贸易摩擦加剧，或相关国家贸易政策变动，可能会对国内锂电池产业的产能扩张和销售产生不利影响，使公司面临订单延后或订单取消等风险，进而影响到公司未来经营业绩。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲