一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司是研发、生产、营销、服务一体化的综合型化妆品企业，主营业务是为客户提供专业的化妆品代工生产服务，目前的代工方式以OEM和ODM模式为主。公司凭借丰富的配方储备库、数十项技术专利、雄厚的研发实力，以及成熟的代工运作经验、品牌策划定制能力，构成公司的核心竞争力。通过在竞争中实现产品和服务差异化的发展战略，服务于包括国内和海外的化妆品品牌公司、百货零售企业、化妆品代理商、连锁企业、电子商务零售平台等各类型的众多客户（如英国有百年历史的最大的老牌企业之一玛莎公司、屈臣氏公司等）。　　1.采购模式　　公司的采购模式为按需采购、分月执行。公司于年... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是研发、生产、营销、服务一体化的综合型化妆品企业，主营业务是为客户提供专业的化妆品代工生产服务，目前的代工方式以OEM和ODM模式为主。公司凭借丰富的配方储备库、数十项技术专利、雄厚的研发实力，以及成熟的代工运作经验、品牌策划定制能力，构成公司的核心竞争力。通过在竞争中实现产品和服务差异化的发展战略，服务于包括国内和海外的化妆品品牌公司、百货零售企业、化妆品代理商、连锁企业、电子商务零售平台等各类型的众多客户（如英国有百年历史的最大的老牌企业之一玛莎公司、屈臣氏公司等）。
　　1.采购模式
　　公司的采购模式为按需采购、分月执行。公司于年初制定销售计划和生产计划，进而推定公司的采购计划和采购总量。确定采购总量后，公司的采购按月执行，实际采购量会根据实际销售及生产情况有所调整。
　　公司采购部根据原料、包装材料相关质量要求及技术标准和生产需要，通过与品控部共同对供应商管理体系、产品实现、产品安全、质量管理和产品交付等五个方面进行审核，选择合格的供方；对于供应原料、包装材料的供方，在评估时，应要求供应商提供充分的资质证明材料；对于已经有业务往来的合格原料、包装材料供方，每年至少对供应商进行一次跟踪复评。评定不合格的供应商，将在供应商名录中移除，取消供货资格。
　　2.生产模式
　　公司的委托代工生产服务包括OEM和ODM两种模式。OEM模式，即按照客户的来样，利用自有配方和客户提供的包材，报价确认价格后，客户下订单，公司根据订单生产，产品贴客户商标进行销售；ODM模式，即根据客户需求的品类、规格、功能和质量，设计产品配方和包装并进行生产，产品通常贴客户商标进行销售。
　　公司主要采用的是订单生产模式即MTO（Make-to-Order）面向订单生产，接到订单之后才安排从原材料到生产到出货的流程；也有少量订单是备货型生产模式即MTS（Make-to-Stock），如屈臣氏等客户订单。而且绝大多数属多品种小批量订单，即基本每个客户订单都有很多品种，但每种产品数量从几千到几万不等，因单品数量偏少，采用自动化生产的形式变得不现实，只能采用柔性生产模式，即品类相同的产品其生产工艺、所使用的设备及生产场所都相同，半成品料体采用批量间歇式生产，灌包装工序采用半自动机加人工操作方式生产；现有少量类别的单品在部分生产环节采用了自动化的生产模式，如面贴膜产品在灌装封口工序、后封尾产品在灌装封尾工序、需贴标的瓶类在贴标工序、烟包膜产品在过烟包膜工序采用了自动化程度较高的生产设备。
　　3.销售模式
　　公司外销主要客户在英国，采取直接销售的方式，国际品牌商在与公司就产品要求进行沟通后，通过其授权的贸易代理商或直接下达订单，公司根据订单组织生产，产品向贸易代理商或品牌商定向出口。货款结算方面，品牌商直接或通过其授权的贸易代理商向公司付款。例如：国际品牌商英国玛莎即通过其贸易代理商MD与本公司签订购货合同，下单生产。公司内销主要采用直销模式，公司与客户签订销售合同，客户向公司购买产品后销售给终端。
　　公司接到客户下单后生产，一般预收订单的金额30%，收到客户余款后出货。对于部分常年合作客户，先付30%订金，出货后月结余款，如瓷肌、屈臣氏、MD等。
　　公司经过几年发展，产品质量已获得客户信赖，已经与海外客户建立了稳定的合作关系，报告期内，公司主要通过“美博会”、推介活动等开拓海外客户，针对新客户，公司一般会对客户进行配方推介和试用，试用满意后根据与客户签订的订单生产、发货。2014年公司与主要海外客户主要以美元结算，因汇率波动影响公司汇兑损益，2015年初公司与主要客户MellerDesignSolutionsLTD结算方式改为人民币，与其他海外客户仍然使用美元结算。公司与海外客户的定价模式为成本加成，公司海外销售适用增值税出口退税政策，报告期内退税率为13%。
　　4.盈利模式
　　公司目前的盈利模式，是以提供产品代工生产和品牌定制策划服务，赚取加工服务费（采取成本加成定价方式）为主营业务收入。存在着盈利模式过于单一、议价能力和主动定价权较弱的问题。公司未来将优化和拓展新的盈利模式：1）通过研发技术专利和新配方，提高在OEM/ODM业务定价的比重，增强定价权；2）开发自有品牌，从目前依赖纯加工收入扩展到品牌营销收入，形成多元化盈利结构。
　　报告期内及至本报告披露日，公司商业模式尚未发生重大变化。为了更好地开拓市场、推广自有品牌，公司于2025年5月13日在深圳成立了控股子公司深圳市永曜生物科技有限公司，注册资本1,000,000.00元，主要用于品牌推广、开拓海内外市场等业务。
　　（二）行业情况
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为日用化学产品制造（C268），细分行业为化妆品制造（C2682）。
　　2025年，中国日用化学产品及化妆品制造业呈现强劲增长态势，市场规模持续扩大，技术创新和消费升级成为核心驱动力。中国化妆品行业自2023年突破万亿规模后，2025年上半年出口额同比增长12%，展现出国内外市场的双轮驱动效应。精细化工行业预计2025年市场规模达4.39万亿元，其中化妆品OEM/ODM市场预计突破1250亿元，全球市场达480亿美元，年复合增长率6.2%。
　　行业趋势上，生物科技应用（如合成生物学、重组胶原蛋白）和智能制造（AI检测、数字孪生）成为关键增长点，推动产品研发周期缩短40%。同时，消费者偏好转向天然、可持续成分，Z世代推动“成分党”和个性化定制需求，国潮品牌市场占有率超55%。
　　政策层面，中国强化原料创新激励，欧盟等市场环保法规趋严，推动企业加速绿色转型，如可降解包装占比预计2029年达40%。
　　综上所述，2025年，中国化妆品制造业进入高质量发展阶段，生物科技、智能制造和ESG（环境、社会、公司治理）成为核心竞争力。政策支持、消费升级和技术创新将持续推动行业增长，但企业需应对成本压力和全球化竞争挑战。未来，具备技术壁垒和全渠道运营能力的企业将更具优势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　公司主要从事洗护、护肤、洁肤等化妆品的研发、生产和销售。报告期内公司客户比较集中，2025年半年度公司前五大客户的销售额占营业收入总额的比例67.31%，其中前两大客户香港科曼、MB营业收入的比例分别32.35%和16.12%，若主要客户业绩波动或与公司的合作发生变动，将会对公司的生产经营产生重大影响。采取的措施：一方面公司将继续提升研发水平、保证产品质量、加强对主要客户的服务和沟通，以维持对主要客户的销售稳定和增长；另一方面，公司将大力拓展客户群，培育中小客户成长，增加其他客户的销售占比；公司还将计划逐步布局自主品牌的销售，通过电子商务、电视购物、传统经销商等方式拓展市场渠道，以此逐渐降低对主要客户的依赖。
　　租赁房产存在权利瑕疵的风险
　　2011年和2016年，公司与广州市花都区花山镇洛场村经济联合社分别签署《房屋租赁合同》，租赁其位于花都区花山镇启源大道3号的房产用于生产经营，上述租赁合同已经广州市国土资源和房屋管理局花都区分局备案并正常履行中，因上述房屋建设时未取得建设工程规划许可证、建设工程施工许可证，也未取得房屋所有权证，公司租赁的上述房产存在权利瑕疵。采取的措施:广州市花都区花山镇人民政府、花山镇洛场村经济联合社分别出具证明：公司办公场所、厂房等经营性用房虽然未取得房产证，但不影响公司正常生产经营使用。上述房屋将来十年内没有拆迁计划。在租赁期间，双方未因房屋权属问题产生任何争议。花山镇洛场村经济联合社承诺，若因房屋拆迁或其他原因导致租赁合同无法继续履行，本集体将提前通知公司，给予充分搬迁时间，并另行提供其他可使用厂房、土地。
　　出口目的地政治经济政策变动的风险
　　报告期内，公司出口销售金额占当期收入总额的比例为51.15%，出口地主要是美国和英国，产品出口到其他国家或地区，需符合出口国（地区）的贸易政策及相关法律规定。由于出口目的地社会经济发展可能导致政治经济政策发生不可预测的变动，而此变动可能会延伸到国际贸易上，由此增加了国际贸易的复杂程度和国际贸易的风险性，进而有可能对公司出口销售产生重大影响。采取的措施:公司将谨慎评估出口目的地政治经济政策变动的风险，积极开拓政治、经济政策稳定地区客户，实施保守的信用政策，以避免出口目的地政治经济政策变动可能对公司造成的损失。
　　出口退税政策变动的风险
　　报告期内，公司出口销售金额占当期收入总额的比例为51.15%，收到增值税出口退税金额为600,689.19元，报告期内公司适用的增值税出口退税率为13%，虽然增值税出口退税不影响公司损益，但是如果上述增值税出口退税政策发生变化或退税率降低，相关进项税转出将计入公司营业成本，降低公司盈利能力。采取的措施:公司将积极拓展业务规模，提高盈利能力，以业务规模和盈利能力的提升来抵消政策变动对公司的影响。
　　生产经营模式较为单一的风险
　　公司的主营业务是为客户提供专业的化妆品代工生产服务，目前的代工方式以OEM和ODM模式为主，生产经营模式较为单一。采取的措施：公司在继续做大做强代加工业务的同时，将积极布局自有品牌业务，丰富公司经营模式，增加盈利增长点，提升行业地位。
　　宏观经济波动的风险
　　作为日常消费品，化妆品行业的发展与国民经济发展和居民人均可支配收入具有较高的正相关关系。虽然国民经济的持续发展、居民收入水平的不断提升，为化妆品行业快速发展提供了良好环境和市场空间，但是当前国际和国内经济形势及前景不容乐观。国际经济发展不利因素短期无法消除；国内经济结构调整，经济转型时期带来的下行压力较大，发展增速较以前年度趋缓。国内外经济发展的波动，对公司产品的销售带来一定的影响。采取的措施：公司密切关注宏观经济的波动和国家经济政策的调整，做到积极预防，快速响应。
　　市场竞争加剧的风险
　　化妆品行业是一个充分竞争的行业，品牌及代工企业数目众多，市场较为分散，行业不断细分。目前国内化妆品市场，尤其是中高端市场主要被外资企业所占据。本土品牌既面临国际大品牌的竞争压力，本土品牌之间尤其是新兴品牌间也形成了激烈的竞争态势。化妆品行业的竞争加剧可能导致本公司的产品售价降低或销量减少，从而影响本公司的经营业绩以及未来的发展规划。采取的措施：公司做好短期和长期规划，不断优化商业模式，加大技术投入，促进产品和经营模式的升级，不断加强核心竞争力。
　　高端人才不足的风险
　　公司的业务发展与大量拥有专业技能和丰富行业经验的人才密不可分，包括研发设计、生产、营销、管理等各个领域的人才。随着公司业务的扩展，一方面，公司需要持续吸引优秀人才加入；另一方面，随着行业竞争日益激烈，人才方面的竞争加剧，如果本公司无法保持团队的稳定，吸引及挽留足够数量的优秀人才，将对公司生产经营和持续发展产生不利影响。采取的措施：公司通过学习培训、股权激励、晋升机制、企业文化等各方面采取有效措施，以进一步吸收优秀人才，稳定公司管理团队及核心人员。
　　技术泄密风险
　　公司在研发和生产中形成了一批拥有完全自主知识产权的核心技术和配方，这些核心技术和配方是公司发展所依赖的关键资源，对公司保持和发展核心竞争力及可持续发展能力具有十分重要的意义。出于商业机密保护的考虑，公司部分核心技术和配方没有申请专利。如果公司该部分核心技术和配方发生泄密情况，将对公司的核心竞争力造成不利影响，进而影响公司未来发展。采取的措施：公司与技术人员均签订了技术保密协议，配套完整相关保密制度和措施，妥善保存和管理技术文件，将泄密风险降到最低。
　　研发及新产品开发的风险
　　公司在新产品研发过程中，可能出现研发方向与市场需求脱节、研发成果出现可替代产品、研发无法实现产业化、甚至研发失败等情况，尤其是一些涉及新技术的研究项目，因此会面临一定风险。公司无法保证日后所有的新产品开发均会吸引足够的消费者需求，获得市场认可和预期收益。如果将来公司未能收回新产品的开发、生产及营销成本，可能会对公司的财务状况及整体盈利能力造成不利影响。采取的措施:公司通过充分研究化妆品行业市场趋势，加强研发投入方面内部控制措施，做好研发新产品前的市场调研和可行性研究，以降低研发及新产品开发的风险。
　　控股股东不当控制的风险
　　控股股东谭广诺和何志青共持有公司5700万股，占公司股份总数的81.42%。公司董事长及总经理一职由何志青担任，实际控制人谭广诺和何志青对公司经营管理拥有较大的影响力。因此，若控股股东控制不当，可能会给公司经营和其他股东的利益带来风险。采取的措施:公司将不断完善法人治理结构来规范实际控制人行为，通过《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易决策管理办法》、《对外担保管理办法》等制度安排，完善公司经营管理与重大事项的决策机制；进一步防范公司实际控制人不当控制的风险，保护未来中小股东的合法权益。
　　长期借款的偿还风险
　　2024年11月22日，公司与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202411222584号的《综合授信额度合同》，借款金额为人民币9,050.00万元，借款年利率为6.90%，按半年度等额还本，按季付息，截至2024年12月31日已发放贷款金额9,050.00万元；广州美谷产业孵化器有限公司与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202411222584BZ-1的《保证合同》，对公司主合同项下1510202411222584号的《综合授信额度合同》全部债务本金人民币9,050.00万元限度内提供保证担保，被担保的主债权的发生期间为2024年11月22日至2027年11月22日，保证方式为连带责任保证；何志青、谭广诺与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202411222584BZ-2的《保证合同》，对公司主合同项下1510202411222584号的《综合授信额度合同》全部债务本金人民币9,050.00万元限度内提供保证担保，被担保的主债权的发生期间为2024年11月22日至2027年11月22日，保证方式为连带责任保证；公司与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202411222584DY-2的《最高额抵押合同》，抵押物抵押担保的最高债权额限度为人民币23,248.00万元，被担保的主债权的发生期间为2024年11月22日至2027年11月22日，抵押物为公司位于广州市花都区花东镇秀塘村房产、土地使用权。采取的措施:一方面公司将提升研发技术的核心竞争力，提高营业收入及产品盈利水平，加强财务管理、控制成本费用支出，加速资金周转，友好改善客户和供应商的结算方式，从而保障公司有充分的现金流；另一方面，公司预计通过定向发行股票，引进新的股东投资者。同时，控股股东对公司发展很有信心，如果公司资金出现短期周转困难，控股股东将会以个人资金和财产进行援助周转。
　　创美金谷产业园项目投资较大的风险
　　公司位于花都区花东镇秀塘村G09-KGW05J地块，已于2015年12月开始建设，2019年底已经完成一期的地下层16100平方米和A栋9720平方米、二期的B、C、D、E、F栋31200平方米的主体工程，建设完成后将能满足公司化妆品扩大生产、技术研发和创新孵化中心的需要，于2020年7月20日已办理不动产权登记证：粤（2020）广州市不动产权第08208733号总面积为57260.14平方米，后续的室内、外装修、增加技术研发和生产性设备还需要大量资金，如果控股股东操作不当，会有现金流量周转困难的风险。采取的措施:公司正在积极推行主营业务增长和创美金谷产业园招商新策略，同步在进行多渠道多方式的融资活动。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是研发、生产、营销、服务一体化的综合型化妆品企业，主营业务是为客户提供专业的化妆品代工生产服务，目前的代工方式以OEM和ODM模式为主。公司凭借丰富的配方储备库、数十项技术专利、雄厚的研发实力，以及成熟的代工运作经验、品牌策划定制能力，构成公司的核心竞争力。通过在竞争中实现产品和服务差异化的发展战略，服务于包括国内和海外的化妆品品牌公司、百货零售企业、化妆品代理商、连锁企业、电子商务零售平台等各类型的众多客户（如英国有百年历史的最大的老牌企业之一玛莎公司、屈臣氏公司等）。　　1.采购模式　　公司的采购模式为按需采购、分月执行。公司于年... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是研发、生产、营销、服务一体化的综合型化妆品企业，主营业务是为客户提供专业的化妆品代工生产服务，目前的代工方式以OEM和ODM模式为主。公司凭借丰富的配方储备库、数十项技术专利、雄厚的研发实力，以及成熟的代工运作经验、品牌策划定制能力，构成公司的核心竞争力。通过在竞争中实现产品和服务差异化的发展战略，服务于包括国内和海外的化妆品品牌公司、百货零售企业、化妆品代理商、连锁企业、电子商务零售平台等各类型的众多客户（如英国有百年历史的最大的老牌企业之一玛莎公司、屈臣氏公司等）。
　　1.采购模式
　　公司的采购模式为按需采购、分月执行。公司于年初制定销售计划和生产计划，进而推定公司的采购计划和采购总量。确定采购总量后，公司的采购按月执行，实际采购量会根据实际销售及生产情况有所调整。
　　公司采购部根据原料、包装材料相关质量要求及技术标准和生产需要，通过与品控部共同对供应商管理体系、产品实现、产品安全、质量管理和产品交付等五个方面进行审核，选择合格的供方；对于供应原料、包装材料的供方，在评估时，应要求供应商提供充分的资质证明材料；对于已经有业务往来的合格原料、包装材料供方，每年至少对供应商进行一次跟踪复评。评定不合格的供应商，将在供应商名录中移除，取消供货资格。
　　2.生产模式
　　公司的委托代工生产服务包括OEM和ODM两种模式。OEM模式，即按照客户的来样，利用自有配方和客户提供的包材，报价确认价格后，客户下订单，公司根据订单生产，产品贴客户商标进行销售；ODM模式，即根据客户需求的品类、规格、功能和质量，设计产品配方和包装并进行生产，产品通常贴客户商标进行销售。
　　公司主要采用的是订单生产模式即MTO（Make-to-Order）面向订单生产，接到订单之后才安排从原材料到生产到出货的流程；也有少量订单是备货型生产模式即MTS（Make-to-Stock），如屈臣氏等客户订单。而且绝大多数属多品种小批量订单，即基本每个客户订单都有很多品种，但每种产品数量从几千到几万不等，因单品数量偏少，采用自动化生产的形式变得不现实，只能采用柔性生产模式，即品类相同的产品其生产工艺、所使用的设备及生产场所都相同，半成品料体采用批量间歇式生产，灌包装工序采用半自动机加人工操作方式生产；现有少量类别的单品在部分生产环节采用了自动化的生产模式，如面贴膜产品在灌装封口工序、后封尾产品在灌装封尾工序、需贴标的瓶类在贴标工序、烟包膜产品在过烟包膜工序采用了自动化程度较高的生产设备。
　　3.销售模式
　　公司外销主要客户在英国，采取直接销售的方式，国际品牌商在与公司就产品要求进行沟通后，通过其授权的贸易代理商或直接下达订单，公司根据订单组织生产，产品向贸易代理商或品牌商定向出口。货款结算方面，品牌商直接或通过其授权的贸易代理商向公司付款。例如：国际品牌商英国玛莎即通过其贸易代理商MD与本公司签订购货合同，下单生产。公司内销主要采用直销模式，公司与客户签订销售合同，客户向公司购买产品后销售给终端。
　　公司接到客户下单后生产，一般预收订单的金额30%，收到客户余款后出货。对于部分常年合作客户，先付30%订金，出货后月结余款，如瓷肌、屈臣氏、MD等。
　　公司经过几年发展，产品质量已获得客户信赖，已经与海外客户建立了稳定的合作关系，报告期
　　内，公司主要通过“美博会”、推介活动等开拓海外客户，针对新客户，公司一般会对客户进行配方推介和试用，试用满意后根据与客户签订的订单生产、发货。2014年公司与主要海外客户主要以美元结算，因汇率波动影响公司汇兑损益，2015年初公司与主要客户MeerDesignSoutionsLTD结算方式改为人民币，与其他海外客户仍然使用美元结算。公司与海外客户的定价模式为成本加成，公司海外销售适用增值税出口退税政策，报告期内退税率为13%。
　　4.盈利模式
　　公司目前的盈利模式，是以提供产品代工生产和品牌定制策划服务，赚取加工服务费（采取成本加成定价方式）为主营业务收入。存在着盈利模式过于单一、议价能力和主动定价权较弱的问题。公司未来将优化和拓展新的盈利模式：1）通过研发技术专利和新配方，提高在OEM/ODM业务定价的比重，增强定价权；2）开发自有品牌，从目前依赖纯加工收入扩展到品牌营销收入，形成多元化盈利结构。
　　报告期内及至本报告披露日，公司商业模式尚未发生重大变化。为了更好的开拓欧美市场，公司于2024年2月15日在香港成立了全资子公司香港科曼生物有限公司（HongKongHomarBiotechnoogyCo.,Limited），注册资本HKD10000，主要用于开拓国际市场和购买欧美市场产品的销售保险等业务。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　公司主要从事洗护、护肤、洁肤等化妆品的研发、生产和销售。报告期内公司客户比较集中，2024年公司前五大客户的销售额占营业收入总额的比例81.12%，其中前两大客户Herbalosophy Beauty Inc、MELLER DESIGN SOLUTIONS LIMITED(人民币)营业收入的比例分别32.87%和25.04%，若主要客户业绩波动或与公司的合作发生变动，将会对公司的生产经营产生重大影响。采取的措施：一方面公司将继续提升研发水平、保证产品质量、加强对主要客户的服务和沟通，以维持对主要客户的销售稳定和增长；另一方面，公司将大力拓展客户群，培育中小客户成长，增加其他客户的销售占比；公司还将计划逐步布局自主品牌的销售，通过电子商务、电视购物、传统经销商等方式拓展市场渠道，以此逐渐降低对主要客户的依赖。
　　租赁房产存在权利瑕疵的风险
　　2011年和2016年，公司与广州市花都区花山镇洛场村经济联合社分别签署《房屋租赁合同》，租赁其位于花都区花山镇启源大道3号的房产用于生产经营，上述租赁合同已经广州市国土资源和房屋管理局花都区分局备案并正常履行中，因上述房屋建设时未取得建设工程规划许可证、建设工程施工许可证，也未取得房屋所有权证，公司租赁的上述房产存在权利瑕疵。采取的措施:广州市花都区花山镇人民政府、花山镇洛场村经济联合社分别出具证明：公司办公场所、厂房等经营性用房虽然未取得房产证，但不影响公司正常生产经营使用。上述房屋将来十年内没有拆迁计划。在租赁期间，双方未因房屋权属问题产生任何争议。花山镇洛场村经济联合社承诺，若因房屋拆迁或其他原因导致租赁合同无法继续履行，本集体将提前通知公司，给予充分搬迁时间，并另行提供其他可使用厂房、土地。
　　出口目的地政治经济政策变动的风险
　　报告期内，公司出口销售金额占当期收入总额的比例为59.50%，出口地主要是美国和英国，产品出口到其他国家或地区，需符合出口国（地区）的贸易政策及相关法律规定。由于出口目的地社会经济发展可能导致政治经济政策发生不可预测的变动，而此变动可能会延伸到国际贸易上，由此增加了国际贸易的复杂程度和国际贸易的风险性，进而有可能对公司出口销售产生重大影响。采取的措施:公司将谨慎评估出口目的地政治经济政策变动的风险，积极开拓政治、经济政策稳定地区客户，实施保守的信用政策，以避免出口目的地政治经济政策变动可能对公司造成的损失。
　　出口退税政策变动的风险
　　报告期内，公司出口销售金额占当期收入总额的比例为59.50%，收到增值税出口退税金额为2,267,488.19元，报告期内公司适用的增值税出口退税率为13%，虽然增值税出口退税不影响公司损益，但是如果上述增值税出口退税政策发生变化或退税率降低，相关进项税转出将计入公司营业成本，降低公司盈利能力。采取的措施:公司将积极拓展业务规模，提高盈利能力，以业务规模和盈利能力的提升来抵消政策变动对公司的影响。
　　生产经营模式较为单一的风险
　　公司的主营业务是为客户提供专业的化妆品代工生产服务，目前的代工方式以OEM和ODM模式为主，生产经营模式较为单一。采取的措施：公司在继续做大做强代加工业务的同时，将积极布局自有品牌业务，丰富公司经营模式，增加盈利增长点，提升行业地位。
　　宏观经济波动的风险
　　作为日常消费品，化妆品行业的发展与国民经济发展和居民人均可支配收入具有较高的正相关关系。虽然国民经济的持续发展、居民收入水平的不断提升，为化妆品行业快速发展提供了良好环境和市场空间，但是当前国际和国内经济形势及前景不容乐观。国际经济发展不利因素短期无法消除；国内经济结构调整，经济转型时期带来的下行压力较大，发展增速较以前年度趋缓。国内外经济发展的波动，对公司产品的销售带来一定的影响。采取的措施：公司密切关注宏观经济的波动和国家经济政策的调整，做到积极预防，快速响应。
　　市场竞争加剧的风险
　　化妆品行业是一个充分竞争的行业，品牌及代工企业数目众多，市场较为分散，行业不断细分。目前国内化妆品市场，尤其是中高端市场主要被外资企业所占据。本土品牌既面临国际大品牌的竞争压力，本土品牌之间尤其是新兴品牌间也形成了激烈的竞争态势。化妆品行业的竞争加剧可能导致本公司的产品售价降低或销量减少，从而影响本公司的经营业绩以及未来的发展规划。采取的措施：公司做好短期和长期规划，不断优化商业模式，加大技术投入，促进产品和经营模式的升级，不断加强核心竞争力。
　　高端人才不足的风险
　　公司的业务发展与大量拥有专业技能和丰富行业经验的人才密不可分，包括研发设计、生产、营销、管理等各个领域的人才。随着公司业务的扩展，一方面，公司需要持续吸引优秀人才加入；另一方面，随着行业竞争日益激烈，人才方面的竞争加剧，如果本公司无法保持团队的稳定，吸引及挽留足够数量的优秀人才，将对公司生产经营和持续发展产生不利影响。采取的措施：公司通过学习培训、股权激励、晋升机制、企业文化等各方面采取有效措施，以进一步吸收优秀人才，稳定公司管理团队及核心人员。
　　技术泄密风险
　　公司在研发和生产中形成了一批拥有完全自主知识产权的核心技术和配方，这些核心技术和配方是公司发展所依赖的关键资源，对公司保持和发展核心竞争力及可持续发展能力具有十分重要的意义。出于商业机密保护的考虑，公司部分核心技术和配方没有申请专利。如果公司该部分核心技术和配方发生泄密情况，将对公司的核心竞争力造成不利影响，进而影响公司未来发展。采取的措施：公司与技术人员均签订了技术保密协议，配套完整相关保密制度和措施，妥善保存和管理技术文件，将泄密风险降到最低。
　　研发及新产品开发的风险
　　公司在新产品研发过程中，可能出现研发方向与市场需求脱节、研发成果出现可替代产品、研发无法实现产业化、甚至研发失败等情况，尤其是一些涉及新技术的研究项目，因此会面临一定风险。公司无法保证日后所有的新产品开发均会吸引足够的消费者需求，获得市场认可和预期收益。如果将来公司未能收回新产品的开发、生产及营销成本，可能会对公司的财务状况及整体盈利能力造成不利影响。采取的措施:公司通过充分研究化妆品行业市场趋势，加强研发投入方面内部控制措施，做好研发新产品前的市场调研和可行性研究，以降低研发及新产品开发的风险。
　　控股股东不当控制的风险
　　控股股东谭广诺和何志青共持有公司5700万股，占公司股份总数的81.42%。公司董事长及总经理一职由何志青担任，实际控制人谭广诺和何志青对公司经营管理拥有较大的影响力。因此，若控股股东控制不当，可能会给公司经营和其他股东的利益带来风险。采取的措施:公司将不断完善法人治理结构来规范实际控制人行为，通过《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易决策管理办法》、《对外担保管理办法》等制度安排，完善公司经营管理与重大事项的决策机制；进一步防范公司实际控制人不当控制的风险，保护未来中小股东的合法权益。
　　长期借款的偿还风险
　　2024年11月22日，公司与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202411222584号的《综合授信额度合同》，借款金额为人民币9,050.00万元，借款年利率为6.90%，按半年度等额还本，按季付息，截至2024年12月31日已发放贷款金额9,050.00万元；广州美谷产业孵化器有限公司与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202411222584BZ-1的《保证合同》，对公司主合同项下1510202411222584号的《综合授信额度合同》全部债务本金人民币9,050.00万元限度内提供保证担保，被担保的主债权的发生期间为2024年11月22日至2027年11月22日，保证方式为连带责任保证；何志青、谭广诺与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202411222584BZ-2的《保证合同》，对公司主合同项下1510202411222584号的《综合授信额度合同》全部债务本金人民币9,050.00万元限度内提供保证担保，被担保的主债权的发生期间为2024年11月22日至2027年11月22日，保证方式为连带责任保证；公司与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202411222584DY-2的《最高额抵押合同》，抵押物抵押担保的最高债权额限度为人民币23,248.00万元，被担保的主债权的发生期间为2024年11月22日至2027年11月22日，抵押物为公司位于广州市花都区花东镇秀塘村房产、土地使用权。采取的措施:一方面公司将提升研发技术的核心竞争力，提高营业收入及产品盈利水平，加强财务管理、控制成本费用支出，加速资金周转，友好改善客户和供应商的结算方式，从而保障公司有充分的现金流；另一方面，公司预计2年内分批次定向发行股票，引进新的股东投资者。同时，控股股东对公司发展很有信心，如果公司资金出现短期周转困难，控股股东将会以个人资金和财产进行援助周转。
　　创美金谷产业园项目投资较大的风险
　　公司位于花都区花东镇秀塘村G09-KGW05J地块，已于2015年12月开始建设，2019年底已经完成一期的地下层16100平方米和A栋9720平方米、二期的B、C、D、E、F栋31200平方米的主体工程，建设完成后将能满足公司化妆品扩大生产、技术研发和创新孵化中心的需要，于2020年7月20日已办理不动产权登记证：粤（2020）广州市不动产权第08208733号总面积为57260.14平方米，后续的室内、外装修、增加技术研发和生产性设备还需要大量资金，如果控股股东操作不当，会有现金流量周转困难的风险。采取的措施:公司正在积极推行主营业务增长和创美金谷产业园招商新策略，同步在进行多渠道多方式的融资活动。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司是研发、生产、营销、服务一体化的综合型化妆品企业，主营业务是为客户提供专业的化妆品代工生产服务，目前的代工方式以OEM和ODM模式为主。公司凭借丰富的配方储备库、数十项技术专利、雄厚的研发实力，以及成熟的代工运作经验、品牌策划定制能力，构成公司的核心竞争力。通过在竞争中实现产品和服务差异化的发展战略，服务于包括国内和海外的化妆品品牌公司、百货零售企业、化妆品代理商、连锁企业、电子商务零售平台等各类型的众多客户（如英国有百年历史的最大的老牌企业之一玛莎公司、屈臣氏公司等）。 1.采购模式 公司的采购模式为按需采购、分月执行。公司于年初... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司是研发、生产、营销、服务一体化的综合型化妆品企业，主营业务是为客户提供专业的化妆品代工生产服务，目前的代工方式以OEM和ODM模式为主。公司凭借丰富的配方储备库、数十项技术专利、雄厚的研发实力，以及成熟的代工运作经验、品牌策划定制能力，构成公司的核心竞争力。通过在竞争中实现产品和服务差异化的发展战略，服务于包括国内和海外的化妆品品牌公司、百货零售企业、化妆品代理商、连锁企业、电子商务零售平台等各类型的众多客户（如英国有百年历史的最大的老牌企业之一玛莎公司、屈臣氏公司等）。
1.采购模式
公司的采购模式为按需采购、分月执行。公司于年初制定销售计划和生产计划，进而推定公司的采购计划和采购总量。确定采购总量后，公司的采购按月执行，实际采购量会根据实际销售及生产情况有所调整。
公司采购部根据原料、包装材料相关质量要求及技术标准和生产需要，通过与品控部共同对供应商管理体系、产品实现、产品安全、质量管理和产品交付等五个方面进行审核，选择合格的供方；对于供应原料、包装材料的供方，在评估时，应要求供应商提供充分的资质证明材料；对于已经有业务往来的合格原料、包装材料供方，每年至少对供应商进行一次跟踪复评。评定不合格的供应商，将在供应商名录中移除，取消供货资格。
2.生产模式
公司的委托代工生产服务包括OEM和ODM两种模式。OEM模式，即按照客户的来样，利用自有配方和客户提供的包材，报价确认价格后，客户下订单，公司根据订单生产，产品贴客户商标进行销售；ODM模式，即根据客户需求的品类、规格、功能和质量，设计产品配方和包装并进行生产，产品通常贴客户商标进行销售。
公司主要采用的是订单生产模式即MTO（Make-to-Order）面向订单生产，接到订单之后才安排从原材料到生产到出货的流程；也有少量订单是备货型生产模式即MTS（Make-to-Stock），如屈臣氏等客户订单。而且绝大多数属多品种小批量订单，即基本每个客户订单都有很多品种，但每种产品数量从几千到几万不等，因单品数量偏少，采用自动化生产的形式变得不现实，只能采用柔性生产模式，即品类相同的产品其生产工艺、所使用的设备及生产场所都相同，半成品料体采用批量间歇式生产，灌包装工序采用半自动机加人工操作方式生产；现有少量类别的单品在部分生产环节采用了自动化的生产模式，如面贴膜产品在灌装封口工序、后封尾产品在灌装封尾工序、需贴标的瓶类在贴标工序、烟包膜产品在过烟包膜工序采用了自动化程度较高的生产设备。
3.销售模式
公司外销主要客户在英国，采取直接销售的方式，国际品牌商在与公司就产品要求进行沟通后，通过其授权的贸易代理商或直接下达订单，公司根据订单组织生产，产品向贸易代理商或品牌商定向出口。货款结算方面，品牌商直接或通过其授权的贸易代理商向公司付款。例如：国际品牌商英国玛莎即通过其贸易代理商MD与本公司签订购货合同，下单生产。公司内销主要采用直销模式，公司与客户签订销售合同，客户向公司购买产品后销售给终端。
公司接到客户下单后生产，一般预收订单的金额30%，收到客户余款后出货。对于部分常年合作客户，先付30%订金，出货后月结余款，如瓷肌、屈臣氏、MD等。
公司经过几年发展，产品质量已获得客户信赖，已经与海外客户建立了稳定的合作关系，报告期内，公司主要通过“美博会”、推介活动等开拓海外客户，针对新客户，公司一般会对客户进行配方推介和试用，试用满意后根据与客户签订的订单生产、发货。2014年公司与主要海外客户主要以美元结算，因汇率波动影响公司汇兑损益，2015年初公司与主要客户MellerDesignSolutionsLTD结算方式改为人民币，与其他海外客户仍然使用美元结算。公司与海外客户的定价模式为成本加成，公司海外销售适用增值税出口退税政策，报告期内退税率为13%。
4.盈利模式
公司目前的盈利模式，是以提供产品代工生产和品牌定制策划服务，赚取加工服务费（采取成本加成定价方式）为主营业务收入。存在着盈利模式过于单一、议价能力和主动定价权较弱的问题。公司未来将优化和拓展新的盈利模式：1）通过研发技术专利和新配方，提高在OEM/ODM业务定价的比重，增强定价权；2）开发自有品牌，从目前依赖纯加工收入扩展到品牌营销收入，形成多元化盈利结构。
报告期内及至本报告披露日，公司商业模式尚未发生重大变化。为了更好的开拓欧美市场，公司于2024年2月15日在香港成立了全资子公司香港科曼生物有限公司（HongKongHomarBiotechnologyCo，Limited），注册资本HKD10000，主要用于开拓国际市场和购买欧美市场产品的销售保险等业务。

　　二、公司面临的重大风险分析
客户集中度较高的风险
公司主要从事洗护、护肤、洁肤等化妆品的研发、生产和销售。报告期内公司客户比较集中，2024年上半年公司前五大客户的销售额占营业收入总额的比例76.78%，其中前两大客户HerbalosophyBeautyInc、祛皱世家（广州）生物科技有限公司营业收入的比例分别28.54%和19.26%，若主要客户业绩波动或与公司的合作发生变动，将会对公司的生产经营产生重大影响。采取的措施：一方面公司将继续提升研发水平、保证产品质量、加强对主要客户的服务和沟通，以维持对主要客户的销售稳定和增长；另一方面，公司将大力拓展客户群，培育中小客户成长，增加其他客户的销售占比；公司还将计划逐步布局自主品牌的销售，通过电子商务、电视购物、传统经销商等方式拓展市场渠道，以此逐渐降低对主要客户的依赖。
租赁房产存在权利瑕疵的风险
2011年和2016年，公司与广州市花都区花山镇洛场村经济联合社分别签署《房屋租赁合同》，租赁其位于花都区花山镇启源大道3号的房产用于生产经营，上述租赁合同已经广州市国土资源和房屋管理局花都区分局备案并正常履行中，因上述房屋建设时未取得建设工程规划许可证、建设工程施工许可证，也未取得房屋所有权证，公司租赁的上述房产存在权利瑕疵。采取的措施:广州市花都区花山镇人民政府、花山镇洛场村经济联合社分别出具证明：公司办公场所、厂房等经营性用房虽然未取得房产证，但不影响公司正常生产经营使用。上述房屋将来十年内没有拆迁计划。在租赁期间，双方未因房屋权属问题产生任何争议。花山镇洛场村经济联合社承诺，若因房屋拆迁或其他原因导致租赁合同无法继续履行，本集体将提前通知公司，给予充分搬迁时间，并另行提供其他可使用厂房、土地。
出口目的地政治经济政策变动的风险
报告期内，公司出口销售金额占当期收入总额的比例为50.95%，出口地主要是美国和英国，产品出口到其他国家或地区，需符合出口国（地区）的贸易政策及相关法律规定。由于出口目的地社会经济发展可能导致政治经济政策发生不可预测的变动，而此变动可能会延伸到国际贸易上，由此增加了国际贸易的复杂程度和国际贸易的风险性，进而有可能对公司出口销售产生重大影响。采取的措施:公司将谨慎评估出口目的地政治经济政策变动的风险，积极开拓政治、经济政策稳定地区客户，实施保守的信用政策，以避免出口目的地政治经济政策变动可能对公司造成的损失。
出口退税政策变动的风险
报告期内，公司出口销售金额占当期收入总额的比例为50.95%，收到增值税出口退税金额为1,261,650.11元，报告期内公司适用的增值税出口退税率为13%，虽然增值税出口退税不影响公司损益，但是如果上述增值税出口退税政策发生变化或退税率降低，相关进项税转出将计入公司营业成本，降低公司盈利能力。采取的措施:公司将积极拓展业务规模，提高盈利能力，以业务规模和盈利能力的提升来抵消政策变动对公司的影响。
生产经营模式较为单一的风险
公司的主营业务是为客户提供专业的化妆品代工生产服务，目前的代工方式以OEM和ODM模式为主，生产经营模式较为单一。采取的措施：公司在继续做大做强代加工业务的同时，将积极布局自有品牌业务，丰富公司经营模式，增加盈利增长点，提升行业地位。
宏观经济波动的风险
作为日常消费品，化妆品行业的发展与国民经济发展和居民人均可支配收入具有较高的正相关关系。虽然国民经济的持续发展、居民收入水平的不断提升，为化妆品行业快速发展提供了良好环境和市场空间，但是当前国际和国内经济形势及前景不容乐观。国际经济发展不利因素短期无法消除；国内经济结构调整，经济转型时期带来的下行压力较大，发展增速较以前年度趋缓。国内外经济发展的波动，对公司产品的销售带来一定的影响。采取的措施：公司密切关注宏观经济的波动和国家经济政策的调整，做到积极预防，快速响应。
市场竞争加剧的风险
化妆品行业是一个充分竞争的行业，品牌及代工企业数目众多，市场较为分散，行业不断细分。目前国内化妆品市场，尤其是中高端市场主要被外资企业所占据。本土品牌既面临国际大品牌的竞争压力，本土品牌之间尤其是新兴品牌间也形成了激烈的竞争态势。化妆品行业的竞争加剧可能导致本公司的产品售价降低或销量减少，从而影响本公司的经营业绩以及未来的发展规划。采取的措施：公司做好短期和长期规划，不断优化商业模式，加大技术投入，促进产品和经营模式的升级，不断加强核心竞争力。
高端人才不足的风险
公司的业务发展与大量拥有专业技能和丰富行业经验的人才密不可分，包括研发设计、生产、营销、管理等各个领域的人才。随着公司业务的扩展，一方面，公司需要持续吸引优秀人才加入；另一方面，随着行业竞争日益激烈，人才方面的竞争加剧，如果本公司无法保持团队的稳定，吸引及挽留足够数量的优秀人才，将对公司生产经营和持续发展产生不利影响。采取的措施：公司通过学习培训、股权激励、晋升机制、企业文化等各方面采取有效措施，以进一步吸收优秀人才，稳定公司管理团队及核心人员。
技术泄密风险
公司在研发和生产中形成了一批拥有完全自主知识产权的核心技术和配方，这些核心技术和配方是公司发展所依赖的关键资源，对公司保持和发展核心竞争力及可持续发展能力具有十分重要的意义。出于商业机密保护的考虑，公司部分核心技术和配方没有申请专利。如果公司该部分核心技术和配方发生泄密情况，将对公司的核心竞争力造成不利影响，进而影响公司未来发展。采取的措施：公司与技术人员均签订了技术保密协议，配套完整相关保密制度和措施，妥善保存和管理技术文件，将泄密风险降到最低。
研发及新产品开发的风险
公司在新产品研发过程中，可能出现研发方向与市场需求脱节、研发成果出现可替代产品、研发无法实现产业化、甚至研发失败等情况，尤其是一些涉及新技术的研究项目，因此会面临一定风险。公司无法保证日后所有的新产品开发均会吸引足够的消费者需求，获得市场认可和预期收益。如果将来公司未能收回新产品的开发、生产及营销成本，可能会对公司的财务状况及整体盈利能力造成不利影响。采取的措施:公司通过充分研究化妆品行业市场趋势，加强研发投入方面内部控制措施，做好研发新产品前的市场调研和可行性研究，以降低研发及新产品开发的风险。
控股股东不当控制的风险
控股股东谭广诺和何志青共持有公司2850万股，占公司股份总数的81.42%。公司董事长及总经理一职由何志青担任，实际控制人谭广诺和何志青对公司经营管理拥有较大的影响力。因此，若控股股东控制不当，可能会给公司经营和其他股东的利益带来风险。采取的措施:公司将不断完善法人治理结构来规范实际控制人行为，通过《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易决策管理办法》、《对外担保管理办法》等制度安排，完善公司经营管理与重大事项的决策机制；进一步防范公司实际控制人不当控制的风险，保护未来中小股东的合法权益。
长期借款的偿还风险
2021年11月25日，公司与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202108084723号的《流动资金借款合同》，借款金额为人民币15,000.00万元，借款年利率为6.90%，按半年度等额还本，按季付息，截至2023年12月31日已发放贷款金额11,000.00万元；广州安婷化妆品有限公司与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202108084723BZ-1的《保证合同》，对公司主合同项下1510202108084723号的《流动资金借款合同》全部债务本金人民币15,000.00万元限度内提供保证担保，被担保的主债权的发生期间为2021年11月26日至2024年11月26日，保证方式为连带责任保证；何志青、谭广诺与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202108084723BZ-2的《保证合同》，对公司主合同项下1510202108084723号的《流动资金借款合同》全部债务本金人民币15,000.00万元限度内提供保证担保，被担保的主债权的发生期间为2021年11月26日至2024年11月26日，保证方式为连带责任保证；公司与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202108084723DY-1的《应收账款质押合同》，以应收账款质押，质押金额人民币6,048.00万元，被质押的主债权的发生期间为2021年11月26日至2024年11月26日；公司与厦门国际银行股份有限公司珠海分行签署了合同编号为1510202108084723DY-2的《最高额抵押合同》，抵押物抵押担保的最高债权额限度为人民币26,895.00万元，被担保的主债权的发生期间为2021年11月26日至2024年11月26日，抵押物为公司位于广州市花都区花东镇秀塘村房产、土地使用权。采取的措施:一方面公司将提升研发技术的核心竞争力，提高营业收入及产品盈利水平，加强财务管理、控制成本费用支出，加速资金周转，友好改善客户和供应商的结算方式，从而保障公司有充分的现金流；另一方面，公司预计2年内分批次定向发行股票，引进新的股东投资者。同时，控股股东对公司发展很有信心，如果公司资金出现短期周转困难，控股股东将会以个人资金和财产进行援助周转。
创美金谷产业园项目投资较大的风险
公司位于花都区花东镇秀塘村G09-KGW05J地块，已于2015年12月开始建设，2019年底已经完成一期的地下层16100平方米和A栋9720平方米、二期的B、C、D、E、F栋31200平方米的主体工程，建设完成后将能满足公司化妆品扩大生产、技术研发和创新孵化中心的需要，于2020年7月20日已办理不动产权登记证：粤（2020）广州市不动产权第08208733号总面积为57260.14平方米，后续的室内、外装修、增加技术研发和生产性设备还需要大量资金，如果控股股东操作不当，会有现金流量周转困难的风险。采取的措施:公司正在积极推行主营业务增长和创美金谷产业园招商新策略，同步在进行多渠道多方式的融资活动。 收起▲