一、业务概要
　　（一）商业模式公司专注于皮质激素类甾体药物中间体的研制、生产和销售，产品包括地索奈德系列、倍他米松及衍生物系列、氟轻松系列、地塞米松系列、氢化可的松系列等5种系列。经过多年的研发技术沉淀和市场积累，公司拥有较为成熟领先的生产工艺、较为稳定的供应商和客户，在市场庞大的的甾体药物市场占有一席之地。公司主要向行业上游甾体药物原料供应商采购醋酸泼尼松等原材料及辅料，根据市场需要，采用国内领先的生产工艺生产各系列原料药中间体产品，再通过公司的销售渠道销售给下游的甾体药物生产和贸易公司获取利润。1、采购模式公司从事甾体药物中间体的研发与生产和销售，主要采购生产相关的原材料和中间物料，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式公司专注于皮质激素类甾体药物中间体的研制、生产和销售，产品包括地索奈德系列、倍他米松及衍生物系列、氟轻松系列、地塞米松系列、氢化可的松系列等5种系列。经过多年的研发技术沉淀和市场积累，公司拥有较为成熟领先的生产工艺、较为稳定的供应商和客户，在市场庞大的的甾体药物市场占有一席之地。公司主要向行业上游甾体药物原料供应商采购醋酸泼尼松等原材料及辅料，根据市场需要，采用国内领先的生产工艺生产各系列原料药中间体产品，再通过公司的销售渠道销售给下游的甾体药物生产和贸易公司获取利润。1、采购模式公司从事甾体药物中间体的研发与生产和销售，主要采购生产相关的原材料和中间物料，如：丙酮、碘、倍他米松、格氏水解物、醋酸泼尼松等。公司由采购仓储科统一负责对外采购工作，保证公司生产经营工作的正常进行。采购仓储科根据生产计划确定原辅材料、包装材料等物料的采购计划，通过采购议价和订单管理、采购付款管理，合理控制原材料成本和库存，降低采购成本和减少资金占用。公司自成立以来即开展相关业务，与国内相关原材料供应商有长期稳定的合作关系。2、生产模式公司从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等各方面，严格执行公司工艺技术控制规定；在产品的整个制造过程中，主要通过缩合、氧化还原、中和、离心分离、水析等一系列物理化学反应，每个产品就要经过多个反应流程才能成为最终成品。生产质控部对原料、辅料、包装材料、中间产品、成品进行全程检测及监控，确保产品质量。3、销售模式公司采用直销和经销相结合的销售模式，直销客户主要为同行业下游的甾体药物生产企业，经销客户主要为不直接从事甾体药物生产的医药贸易公司或代理商等。外商独资阶段，公司存在外销情况，国外市场销售部分自营，部分通过外贸公司完成；外商企业转为内资企业后，因无相关出口资质，公司停止了相关外销业务。经过多年的市场积累，公司产品拥有较好的市场口碑，也与天药股份等业内知名企业建立了稳定的合作关系。目前，甾体药物市场需求刚性较强，公司产品销售前景良好。随着二期新生产线的建设使用，未来公司产能将进一步扩大，产品销售压力亦将大幅增加，增聘和储备销售人才，扩充销售团队是目前公司较为紧急的一项工作。4、盈利模式公司主要通过销售公司产品获取收入，通过对不断地加强研发创新，提高产品工艺技术，依靠技术进步和加强管理降低生产成本，提高产品毛利空间，加强市场开发，提高销售，增加利润。同时通过不断开发新产品获取利润。公司对已将商品所有权上的主要风险或报酬转移给购货方，不再对该商品实施继续管理权和实际控制权，相关的收入已经取得或取得了收款的凭据，且与销售该商品有关的成本能够可靠地计量时，本公司确认商品销售收入的实现。与客户一般根据实际用量结算，公司针对客户的零星的采购，结算方式为款到发货；对大客户、老客户可以给30--120天的账期。公司专注于高端皮质激素类甾体药物中间体的研发、生产和销售，产品包括地索奈德系列、倍他米松及衍生物系列、氟轻松系列、地塞米松系列、氢化可的松系列等产品。经过多年的技术沉淀和市场积累，公司拥有较为成熟、国内先进的生产工艺技术、较为稳定的供应商和客户，在市场庞大的的甾体药物生产市场占有一席之地。公司主要向行业上游甾体药物原料供应商采购醋酸泼尼松等原材料及辅料，根据市场需要，采用相应的生产工艺生产各系列原料药中间体产品，再通过公司的销售渠道销售给下游的药品企业生产和贸易公司获取利润。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、客户集中度高的风险
　　2023年、2024年、2025年，公司来自前五名客户的销售额占营业收入比重分别为67.65%、66.5%、75.23%。其中，前两大客户的收入占比分别为30.92%、21.86%、16.00%。公司来自主要客户的销售额占营业收入的比重相对较高，本公司存在客户相对集中的风险。如果来自主要客户的收入大幅下降，会严重影响公司盈利的稳定性,公司业绩存在大幅下滑的风险。
　　二、原辅材料价格波动风险
　　公司原辅料主要是基础化工、精细化工产品,报告期内,公司原辅料占生产成本的比例超过80%，原辅料供应的持续稳定性及价格波动幅度对公司盈利影响较大。相关供应商的稳定生产直接受到包括产业政策调整、环保政策调整等的影响,原辅料的价格受石油和经济周期影响也较大。报告期内,公司原辅料价格变动不大,原辅料价格波动在短期内对公司盈利能力的影响较大。
　　三、存货跌价风险
　　公司根据对市场的预测安排生产,存货规模处于较高水平,2023年、2024年、2025年6月30日存货余额分别为2815.4万元、2312.8万元、2242.3万元。由于产品的市场价格波动，基于公司的会计政策，2023年底共计提存货跌价准备185.41万元，2024年底共计提存货跌价准备372.2万元，2025年6月30日共计提存货跌价准备0万元。报告期内公司已按照会计制度的有关规定足额计提了存货跌价准备,，若公司产品未来出现价格大幅波动，且存货大幅增加，导致公司存货跌价损失显著增加,将对公司的盈利能力产生重大不利影响。
　　四、环保许可经营的风险
　　公司生产过程中会产生废水、废气、废渣，若处理不当会污染周边环境。公司高度重视环保工作，严格按照项目建设三同时进行环评，并通过了政府相关部门的环保验收,通过了ISO14001环境认证。于2020年8月3日取得《排污许可证》。公司生产经营仍可能受到相关环保政策规定的影响。
　　五、实际控制人控制不当的风险
　　公司共同控制人洪祥碧、洪桂英夫妇及其儿子洪博强合计持有公司97.3%的股份，洪祥碧任公司董事长兼总经理、洪博强任董事、董事会秘书，其在公司经营决策、人事、财务管理上均可施予重大影响。若公司共同控制人利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能损害公司和少数权益股东利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于皮质激素类甾体药物中间体的研制、生产和销售，产品包括地索奈德系列、倍他米松及衍生物系列、氟轻松系列、地塞米松系列、氢化可的松系列等5种系列。经过多年的研发技术沉淀和市场积累，公司拥有较为成熟领先的生产工艺、较为稳定的供应商和客户，在市场庞大的的甾体药物市场占有一席之地。公司主要向行业上游甾体药物原料供应商采购醋酸泼尼松等原材料及辅料，根据市场需要，采用国内领先的生产工艺生产各系列原料药中间体产品，再通过公司的销售渠道销售给下游的甾体药物生产和贸易公司获取利润。
　　1、采购模式
　　公司从事甾体药物中间体的研发与生产和销售，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于皮质激素类甾体药物中间体的研制、生产和销售，产品包括地索奈德系列、倍他米松及衍生物系列、氟轻松系列、地塞米松系列、氢化可的松系列等5种系列。经过多年的研发技术沉淀和市场积累，公司拥有较为成熟领先的生产工艺、较为稳定的供应商和客户，在市场庞大的的甾体药物市场占有一席之地。公司主要向行业上游甾体药物原料供应商采购醋酸泼尼松等原材料及辅料，根据市场需要，采用国内领先的生产工艺生产各系列原料药中间体产品，再通过公司的销售渠道销售给下游的甾体药物生产和贸易公司获取利润。
　　1、采购模式
　　公司从事甾体药物中间体的研发与生产和销售，主要采购生产相关的原材料和中间物料，如：丙酮、碘、倍他米松、格氏水解物、醋酸泼尼松等。公司由采购仓储科统一负责对外采购工作，保证公司生产经营工作的正常进行。采购仓储科根据生产计划确定原辅材料、包装材料等物料的采购计划，通过采购议价和订单管理、采购付款管理，合理控制原材料成本和库存，降低采购成本和减少资金占用。公司自成立以来即开展相关业务，与国内相关原材料供应商有长期稳定的合作关系。
　　2、生产模式
　　公司从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等各方面，严格执行公司工艺技术控制规定；在产品的整个制造过程中，主要通过缩合、氧化还原、中和、离心分离、水析等一系列物理化学反应，每个产品就要经过多个反应流程才能成为最终成品。生产质控部对原料、辅料、包装材料、中间产品、成品进行全程检测及监控，确保产品质量。
　　3、销售模式
　　公司采用直销和经销相结合的销售模式，直销客户主要为同行业下游的甾体药物生产企业，经销客户主要为不直接从事甾体药物生产的医药贸易公司或代理商等。外商独资阶段，公司存在外销情况，国外市场销售部分自营，部分通过外贸公司完成；外商企业转为内资企业后，因无相关出口资质，公司停止了相关外销业务。经过多年的市场积累，公司产品拥有较好的市场口碑，也与天药股份等业内知名企业建立了稳定的合作关系。目前，甾体药物市场需求刚性较强，公司产品销售前景良好。随着二期新生产线的建设使用，未来公司产能将进一步扩大，产品销售压力亦将大幅增加，增聘和储备销售人才，扩充销售团队是目前公司较为紧急的一项工作。
　　4、盈利模式
　　公司主要通过销售公司产品获取收入，通过对不断地加强研发创新，提高产品工艺技术，依靠技术进步和加强管理降低生产成本，提高产品毛利空间，加强市场开发，提高销售，增加利润。同时通过不断开发新产品获取利润。公司对已将商品所有权上的主要风险或报酬转移给购货方，不再对该商品实施继续管理权和实际控制权，相关的收入已经取得或取得了收款的凭据，且与销售该商品有关的成本能够可靠地计量时，本公司确认商品销售收入的实现。与客户一般根据实际用量结算，公司针对客户的零星的采购，结算方式为款到发货；对大客户、老客户可以给30--120天的账期。公司专注于高端皮质激素类甾体药物中间体的研发、生产和销售，产品包括地索奈德系列、倍他米松及衍生物系列、氟轻松系列、地塞米松系列、氢化可的松系列等产品。经过多年的技术沉淀和市场积累，公司拥有较为成熟、国内先进的生产工艺技术、较为稳定的供应商和客户，在市场庞大的的甾体药物生产市场占有一席之地。公司主要向行业上游甾体药物原料供应商采购醋酸泼尼松等原材料及辅料，根据市场需要，采用相应的生产工艺生产各系列原料药中间体产品，再通过公司的销售渠道销售给下游的药品企
　　业生产和贸易公司获取利润。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、存货跌价风险
　　公司根据对市场的预测安排生产,存货规模处于较高水平,2022年、2023年、2024年存货余额分别为3418.90万元、2815.4万元、2312.8万元。由于产品的市场价格波动，基于公司的会计政策，2021年底共计提存货跌价准备490.76万元，2023年底共计提存货跌价准备185.41万元，2024年底共计提存货跌价准备372.2万元。报告期内公司已按照会计制度的有关规定足额计提了存货跌价准备,，若公司产品未来出现价格大幅波动，且存货大幅增加，导致公司存货跌价损失显著增加,将对公司的盈利能力产生重大不利影响。
　　二、环保许可经营的风险
　　公司生产过程中会产生废水、废气、废渣，若处理不当会污染周边环境。公司高度重视环保工作，严格按照项目建设三同时进行环评，并通过了政府相关部门的环保验收,通过了ISO14001环境认证。于2020年8月3日取得《排污许可证》。公司生产经营仍可能受到相关环保政策规定的影响。
　　三、实际控制人控制不当的风险
　　公司共同控制人洪祥碧、洪桂英夫妇及其儿子洪博强合计持有公司97.3%的股份，洪祥碧任公司董事长兼总经理、洪博强任董事、董事会秘书，其在公司经营决策、人事、财务管理上均可施予重大影响。若公司共同控制人利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能损害公司和少数权益股东利益。
　　四、环保许可经营的风险
　　公司生产过程中会产生废水、废气、废渣，若处理不当会污染周边环境。公司高度重视环保工作，严格按照项目建设三同时进行环评，并通过了政府相关部门的环保验收,通过了ISO14001环境认证。于2020年8月3日取得《排污许可证》。公司生产经营仍可能受到相关环保政策规定的影响。
　　五、客户集中度高的风险
　　2022年、2023年、2024年，公司来自前五名客户的销售额占营业收入比重分别为68.75%、67.65%、66.5%。其中，前两大客户的收入占比分别为56.44%、59.18%、36.7%。公司来自主要客户的销售额占营业收入的比重相对较高，本公司存在客户相对集中的风险。如果来自主要客户的收入大幅下降，会严重影响公司盈利的稳定性,公司业绩存在大幅下滑的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司专注于皮质激素类甾体药物中间体的研制、生产和销售，产品包括地索奈德系列、倍他米松及衍生物系列、氟轻松系列、地塞米松系列、氢化可的松系列等5种系列。经过多年的研发技术沉淀和市场积累，公司拥有较为成熟领先的生产工艺、较为稳定的供应商和客户，在市场庞大的的甾体药物市场占有一席之地。公司主要向行业上游甾体药物原料供应商采购醋酸泼尼松等原材料及辅料，根据市场需要，采用国内领先的生产工艺生产各系列原料药中间体产品，再通过公司的销售渠道销售给下游的甾体药物生产和贸易公司获取利润。 1、采购模式 公司从事甾体药物中间体的研发与生产和销售，主要采购生... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司专注于皮质激素类甾体药物中间体的研制、生产和销售，产品包括地索奈德系列、倍他米松及衍生物系列、氟轻松系列、地塞米松系列、氢化可的松系列等5种系列。经过多年的研发技术沉淀和市场积累，公司拥有较为成熟领先的生产工艺、较为稳定的供应商和客户，在市场庞大的的甾体药物市场占有一席之地。公司主要向行业上游甾体药物原料供应商采购醋酸泼尼松等原材料及辅料，根据市场需要，采用国内领先的生产工艺生产各系列原料药中间体产品，再通过公司的销售渠道销售给下游的甾体药物生产和贸易公司获取利润。
1、采购模式
公司从事甾体药物中间体的研发与生产和销售，主要采购生产相关的原材料和中间物料，如：丙酮、碘、倍他米松、格氏水解物、醋酸泼尼松等。公司由采购仓储科统一负责对外采购工作，保证公司生产经营工作的正常进行。采购仓储科根据生产计划确定原辅材料、包装材料等物料的采购计划，通过采购议价和订单管理、采购付款管理，合理控制原材料成本和库存，降低采购成本和减少资金占用。公司自成立以来即开展相关业务，与国内相关原材料供应商有长期稳定的合作关系。
2、生产模式
公司从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等各方面，严格执行公司工艺技术控制规定；在产品的整个制造过程中，主要通过缩合、氧化还原、中和、离心分离、水析等一系列物理化学反应，每个产品就要经过多个反应流程才能成为最终成品。生产质控部对原料、辅料、包装材料、中间产品、成品进行全程检测及监控，确保产品质量。
3、销售模式
公司采用直销和经销相结合的销售模式，直销客户主要为同行业下游的甾体药物生产企业，经销客户主要为不直接从事甾体药物生产的医药贸易公司或代理商等。外商独资阶段，公司存在外销情况，国外市场销售部分自营，部分通过外贸公司完成；外商企业转为内资企业后，因无相关出口资质，公司停止了相关外销业务。经过多年的市场积累，公司产品拥有较好的市场口碑，也与天药股份等业内知名企业建立了稳定的合作关系。目前，甾体药物市场需求刚性较强，公司产品销售前景良好。随着二期新生产线的建设使用，未来公司产能将进一步扩大，产品销售压力亦将大幅增加，增聘和储备销售人才，扩充销售团队是目前公司较为紧急的一项工作。
4、盈利模式
公司主要通过销售公司产品获取收入，通过对不断地加强研发创新，提高产品工艺技术，依靠技术进步和加强管理降低生产成本，提高产品毛利空间，加强市场开发，提高销售，增加利润。同时通过不断开发新产品获取利润。公司对已将商品所有权上的主要风险或报酬转移给购货方，不再对该商品实施继续管理权和实际控制权，相关的收入已经取得或取得了收款的凭据，且与销售该商品有关的成本能够可靠地计量时，本公司确认商品销售收入的实现。与客户一般根据实际用量结算，公司针对客户的零星的采购，结算方式为款到发货；对大客户、老客户可以给30--120天的账期。公司专注于高端皮质激素类甾体药物中间体的研发、生产和销售，产品包括地索奈德系列、倍他米松及衍生物系列、氟轻松系列、地塞米松系列、氢化可的松系列等产品。经过多年的技术沉淀和市场积累，公司拥有较为成熟、国内先进的生产工艺技术、较为稳定的供应商和客户，在市场庞大的的甾体药物生产市场占有一席之地。公司主要向行业上游甾体药物原料供应商采购醋酸泼尼松等原材料及辅料，根据市场需要，采用相应的生产工艺生产各系列原料药中间体产品，再通过公司的销售渠道销售给下游的药品企业生产和贸易公司获取利润。
报告期内，公司的商业模式较上年度没有重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
一、客户集中度高的风险
2021年、2022年、2023年，公司来自前五名客户的销售额占营业收入比重分别为90%、68.75%、71.41%。其中，前两大客户的收入占比分别为30.92%、21.86%、16.00%。公司来自主要客户的销售额占营业收入的比重相对较高，本公司存在客户相对集中的风险。如果来自主要客户的收入大幅下降，会严重影响公司盈利的稳定性,公司业绩存在大幅下滑的风险。
二、原辅材料价格波动风险
公司原辅料主要是基础化工、精细化工产品,报告期内,公司原辅料占生产成本的比例超过80%，原辅料供应的持续稳定性及价格波动幅度对公司盈利影响较大。相关供应商的稳定生产直接受到包括产业政策调整、环保政策调整等的影响,原辅料的价格受石油和经济周期影响也较大。报告期内,公司原辅料价格变动不大,原辅料价格波动在短期内对公司盈利能力的影响较大。
三、存货跌价风险
公司根据对市场的预测安排生产,存货规模处于较高水平,2021年、2022年、2023年存货余额分别为2358.26万元、3418.90万元、2815.48万元的市场价格波动，基于公司的会计政策，2020年底共计提存货跌价准备805.31万元，2021年底年底共计提存货跌价共计提存货跌价准备490.76万元，准备185.41万元。报告期内公司已按照会计制度的有关规定足额计提了存货跌价准备,，若公司产品未来出现价格大幅波动，且存货大幅增加，导致公司存货跌价损失显著增加,2023将对公司的盈利能力产生重大不利影响。
四、环保许可经营的风险
公司生产过程中会产生废水、废气、废渣，若处理不当会污染周边环境。公司高度重视环保工作，严格按照项目建设三同时进行环评，并通过了政府相关部门的环保验收,通过了ISO14001环境认证。于2020年8月3日取得《排污许可证》。公司生产经营仍可能受到相关环保政策规定的影响。
五、实际控制人控制不当的风险
公司共同控制人洪祥碧、洪桂英夫妇及其儿子洪博强合计持有公司94.82%的股份，洪祥碧任公司董事长兼总经理、洪博强任董事、董事会秘书，其在公司经营决策、人事、财务管理上均可施予重大影响。若公司共同控制人利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能损害公司和少数权益股东利益。 收起▲