一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司业务属于“化学原料和化学制品制造业”中的“肥料制造”，主导产品为磷酸二氢钾、磷酸、大量元素水溶肥料、硝酸钾及磷酸一铵。目前，公司生产主要利用21项核心技术，其中11项技术已获得专利。　　公司产品销售同时采用直销和经销模式，向国内外客户销售产品，从而获得销售收入，商业模式具有可持续性。　　（一）研发模式公司设置了研发部门负责研发项目的立项和日常管理。公司研发团队始终坚持以市场需求为导向，推进企业技术进步、增加企业技术开发与创新能力为出发点，同时结合公司的整体战略规划及自身情况和优势，形成了从新产品项目申请、立项论证、组织实施、检查评估、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司业务属于“化学原料和化学制品制造业”中的“肥料制造”，主导产品为磷酸二氢钾、磷酸、大量元素水溶肥料、硝酸钾及磷酸一铵。目前，公司生产主要利用21项核心技术，其中11项技术已获得专利。
　　公司产品销售同时采用直销和经销模式，向国内外客户销售产品，从而获得销售收入，商业模式具有可持续性。
　　（一）研发模式公司设置了研发部门负责研发项目的立项和日常管理。公司研发团队始终坚持以市场需求为导向，推进企业技术进步、增加企业技术开发与创新能力为出发点，同时结合公司的整体战略规划及自身情况和优势，形成了从新产品项目申请、立项论证、组织实施、检查评估、验收鉴定、成果申报最终形成科技推广的一整套研发管理体系。
　　（二）采购模式公司制定了《采购管理制度》，对采购实施统一管理。公司采购部主要根据生产部的生产计划按需采购。根据生产部的生产进度、原材料的市场价格波动情况、原材料的库存情况以及销售订单的数量情况，合理安排采购。关于供应商的选择，公司内部已经形成供应商管理制度，优先选择从长期合作供应商处进行采购，不足部分再从临时供应商处采购。对于新增的供应商，公司会根据新供应商的规模、信用等综合情况进行筛选，并定期对长期合作供应商进行评估，优胜劣汰。
　　（三）生产模式公司水溶性肥料产品主要采用“以销定产”的生产模式。通常，生产部根据市场部的销售订单中的规格、数量、交货时间安排生产计划，并将生产计划中所需原材料的种类、数量、使用时间等情况通知采购部，然后生产部根据生产计划安排相关生产。公司的磷酸二氢钾、硝酸钾及磷酸等主要根据年度生产计划进行生产。公司根据现阶段实际生产能力和技术条件，结合当前市场状况，制定全年生产计划，生产部根据全年生产计划规定的数量平均分摊到10个月完成。如果遇到临时订单或者合同，生产部门根据生产订单及时调整生产计划，以满足市场需求。
　　（四）销售模式公司根据发展规划及战略方针，合理制定销售计划。除特殊情况外，销售计划一旦实施，不做修改。公司产品销售均为买断式销售，产品售出后，该产品对应的风险与报酬全部转移，公司不存在保留发出商品风险与报酬的代理商销售情形。报告期内，公司产品销售模式因产品而异。主要分为原料销售模式和水溶肥销售模式。
　　1、原料销售模式原料主要包括磷酸二氢钾、磷酸、硝酸钾、磷酸一铵等。公司所产原料均采用直销的方式，主要销售给国内新型肥料制造企业和国外进口商，没有中间环节。国外买家购买公司产品后再分销给农户或者销售给化肥生产厂家进行深加工。
　　2、水溶肥销售模式公司所产水溶肥采用代理和直销两种方式，以代理为主，销售至国内大部分农业发达省份，主要客户分为经销商和大型农场基地。公司在国内市场不做省级代理，将经销商下沉至县级经销商，保证了利润和市场掌控力。此外，公司在各区域市场配置业务员和技术推广人员，对农户进行施肥、植保相关知识培训及产品推广。公司对国内普通客户采用先款后货或现款现货的方式结算；对长期合作、信誉资质好的少部份客户给予一定的信用期和信用额度。公司对国外普通客户部分采用见提单复印件付清全部货款的方式结算；对长期合作、信誉资质好且通过中国出口信用保险公司资信调查的用户，给予一定的信用期限，并在购买出口保险的赔付限额内给予一定信用额度。对于销售的推广宣传，公司不定期参加国内外专业展会、实地拜访客户、通过网站搜索，发现潜在客户，再通过邮件、电话等方式与其沟通。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　在技术革新与消费升级的双重驱动下，化肥行业市场格局正经历深刻重构。
　　消费分层与差异化需求：农业经营主体多元化带来需求分化，未来市场将形成“基础肥+特种肥”的双轨结构。2025年功能性肥料（含缓控释肥、水溶肥、微生物肥、有机无机复混肥等）市场渗透率达38.7%，定制化、专用化趋势显著。
　　随着国家政策扶持和环保要求提高，新型肥料行业发展速度远超传统肥料，2026年市场规模预计达到1500亿元，同比增长率保持在20%以上。
　　生物肥料：2026年市场规模达到400亿元，占据新型肥料市场约27%，具有环保、高效、可持续的特点，但存在生产成本较高、市场产品质量参差不齐等挑战。
　　水溶性肥料：2026年市场规模预计超过860亿元，年均复合增长率维持在12%–13.5%。大量元素水溶肥产能利用率不足60%，中低端同质化严重，高端产品依赖进口；中微量元素水溶肥需求年增18.5%，但供给端受技术标准缺失与配比混乱限制；有机水溶肥概念火热但落地困难。
　　缓控释肥：因劳动力老龄化与机械化普及催生种肥同播、侧深施肥等省工技术，带动缓控释肥产能五年内增长110%，未来市场需求持续旺盛。
　　展望2026—2030年，肥料行业将全面进入以精准匹配、绿色低碳、智能服务为核心的新均衡阶段。市场结构优化：传统通用型肥料市场份额将压缩至45%以下，高效专用肥市场规模有望突破4000亿元，占化肥总消费量比重超50%。
　　技术深度融合：材料科学、生物技术与信息技术的深度融合将进一步推动肥料产品向功能化、智能化方向发展，智能施肥系统将实现更广泛的应用。
　　服务模式升级：行业价值重心将进一步从产品制造向解决方案提供迁移，领先企业通过测土配方、施肥指导、数字农服等增值服务，构建产品+服务的综合竞争优势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　公司采用的主要原材料为黄磷、氢氧化钾、氯化钾等，公司毛利率受原材料波动影响较大。报告期内，黄磷价格上下波动较小，其他原材料基本稳定且有略微上涨，保证了公司利润空间。针对原材料价格波动，公司一方面通过数据分析及对整体原材料价格走势的判断，在原材料价格低谷期储存了部分原材料，及时关注原材料价格行情，根据最新报价核算生产成本，及时调整销售单价，保证公司盈利空间最大化。另一方面积极与部分供应商谈判，签订保底价格协议，与供应商共同承担原材量降价风险。
　　环境保护和安全生产风险
　　随着国家及社会对环境保护和安全的重视，环境保护和安全生产是每一个企业持续经营的前提，一旦发生环境污染及安全事故，公司将面临停产甚至关停的风险。针对上述风险，公司成立了专门的安全环保部，并在报告期内不断添加安全环保部工作人员，负责执行与完善公司安全标准化体系以及环境保护相关措施、制度。目前，公司在主要生产、办公场所均设立了充分的安全防范设施，并制定了包括安全教育培训、安全生产检查、安全事故管理等各个环节以及消防、电气、机械、环境卫生等各个方面的综合管理规定。并且，公司针对生产过程中产生的各项污染物已采取了切实有效的措施进行处理。公司加大环保设备设施投入，添加废水处理装置及雨水收集池，实现水资源的循环使用，杜绝废水外排。持之以恒开展员工安全环保培训，提高员工安全环保意识和操作技能，加大安全督查力度，及时排除不安全隐患，保证企业生产的正常进行。
　　汇率波动风险
　　公司一直存在国际贸易业务，国际贸易基本采用美元进行结算，而公司没有进口业务，收到的外汇主要用于兑换成人民币使用。在国际贸易过程中，签订合同到完成全部收款存在时间差异，一旦外币贬值，将对公司的盈利能力造成影响。针对汇率波动风险，公司一方面采用提高国际贸易货款的预收比例，减少应收账款带来的汇率风险，另一方面与银行开展了远期结/售汇业务等方式，将远期汇率予以锁定，以规避人民币汇率波动风险。
　　行业竞争风险
　　化肥行业是一个传统行业，经过多年的发展，行业各方面透明程度都较高，是一个充分竞争的市场，近几年很多化肥企业在这种竞争中落后直至破产。我公司为应对行业竞争，不断加强产品精细化，加强业务拓展能力及研发能力。在市场拓展方面，报告期内，公司加强销售分工及配合，将原来的一个国内市场部扩展到平级的六个国内销售部门，将原来的一个国际市场部扩展为两个平级的国际销售部门，同时为各部门增添销售人员。在服务上面，创建技术推广部，吸收农学院人才，到田间地头现场为农户讲解作物相关知识，指导农户用肥并帮助农户解决病虫灾害等。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司业务属于“化学原料和化学制品制造业”中的“肥料制造”，主导产品为磷酸二氢钾、磷酸、大量元素水溶肥料、硝酸钾及磷酸一铵。目前，公司生产主要利用21项核心技术，其中11项技术已获得专利。　　公司产品销售同时采用直销和经销模式，向国内外客户销售产品，从而获得销售收入，商业模式具有可持续性。　　（一）研发模式公司设置了研发部门负责研发项目的立项和日常管理。公司研发团队始终坚持以市场需求为导向，推进企业技术进步、增加企业技术开发与创新能力为出发点，同时结合公司的整体战略规划及自身情况和优势，形成了从新产品项目申请、立项论证、组织实施、检查评估、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司业务属于“化学原料和化学制品制造业”中的“肥料制造”，主导产品为磷酸二氢钾、磷酸、大量元素水溶肥料、硝酸钾及磷酸一铵。目前，公司生产主要利用21项核心技术，其中11项技术已获得专利。
　　公司产品销售同时采用直销和经销模式，向国内外客户销售产品，从而获得销售收入，商业模式具有可持续性。
　　（一）研发模式公司设置了研发部门负责研发项目的立项和日常管理。公司研发团队始终坚持以市场需求为导向，推进企业技术进步、增加企业技术开发与创新能力为出发点，同时结合公司的整体战略规划及自身情况和优势，形成了从新产品项目申请、立项论证、组织实施、检查评估、验收鉴定、成果申报最终形成科技推广的一整套研发管理体系。
　　（二）采购模式公司制定了《采购管理制度》，对采购实施统一管理。公司采购部主要根据生产部的生产计划按需采购。根据生产部的生产进度、原材料的市场价格波动情况、原材料的库存情况以及销售订单的数量情况，合理安排采购。关于供应商的选择，公司内部已经形成供应商管理制度，优先选择从长期合作供应商处进行采购，不足部分再从临时供应商处采购。对于新增的供应商，公司会根据新供应商的规模、信用等综合情况进行筛选，并定期对长期合作供应商进行评估，优胜劣汰。
　　（三）生产模式公司水溶性肥料产品主要采用“以销定产”的生产模式。通常，生产部根据市场部的销售订单中的规格、数量、交货时间安排生产计划，并将生产计划中所需原材料的种类、数量、使用时间等情况通知采购部，然后生产部根据生产计划安排相关生产。公司的磷酸二氢钾、硝酸钾及磷酸等主要根据年度生产计划进行生产。公司根据现阶段实际生产能力和技术条件，结合当前市场状况，制定全年生产计划，生产部根据全年生产计划规定的数量平均分摊到10个月完成。如果遇到临时订单或者合同，生产部门根据生产订单及时调整生产计划，以满足市场需求。
　　（四）销售模式公司根据发展规划及战略方针，合理制定销售计划。除特殊情况外，销售计划一旦实施，不做修改。公司产品销售均为买断式销售，产品售出后，该产品对应的风险与报酬全部转移，公司不存在保留发出商品风险与报酬的代理商销售情形。报告期内，公司产品销售模式因产品而异。主要分为原料销售模式和水溶肥销售模式。
　　1、原料销售模式原料主要包括磷酸二氢钾、磷酸、硝酸钾、磷酸一铵等。公司所产原料均采用直销的方式，主要销售给国内新型肥料制造企业和国外进口商，没有中间环节。国外买家购买公司产品后再分销给农户或者销售给化肥生产厂家进行深加工。
　　2、水溶肥销售模式公司所产水溶肥采用代理和直销两种方式，以代理为主，销售至国内大部分农业发达省份，主要客户分为经销商和大型农场基地。公司在国内市场不做省级代理，将经销商下沉至县级经销商，保证了利润和市场掌控力。此外，公司在各区域市场配置业务员和技术推广人员，对农户进行施肥、植保相关知识培训及产品推广。公司对国内普通客户采用先款后货或现款现货的方式结算；对长期合作、信誉资质好的少部份客户给予一定的信用期和信用额度。公司对国外普通客户部分采用见提单复印件付清全部货款的方式结算；对长期合作、信誉资质好且通过中国出口信用保险公司资信调查的用户，给予一定的信用期限，并在购买出口保险的赔付限额内给予一定信用额度。对于销售的推广宣传，公司不定期参加国内外专业展会、实地拜访客户、通过网站搜索，发现潜在客户，再通过邮件、电话等方式与其沟通。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　2025年中国化肥行业发展现状与趋势分析
　　化肥作为农业生产的核心投入品，其行业发展与粮食安全、农业现代化及全球资源格局紧密相关。2025年，中国化肥行业在政策调控、市场供需、产业链结构及国际贸易等方面呈现多维度特征，同时面临绿色转型与技术升级的重要机遇。
　　行业政策与监管体系：保供稳价与绿色导向并重
　　中国化肥行业政策体系以保障粮食生产、稳定市场价格及推动绿色转型为核心目标，具体措施涵盖生产、流通、进出口等全链条。
　　保供稳价政策持续发力：为应对国际化肥市场波动，国家通过出口法检、化肥商业储备、成立保供专班等措施，保障国内化肥供应稳定。例如，对重点化肥生产企业下达最低生产计划，并优先保障煤炭、天然气等生产要素供应，确保氮肥、磷肥等关键品种产能释放。
　　绿色发展政策加速落地：随着“双碳”目标推进，政策引导行业向低碳化、高效化转型，鼓励研发缓控释肥、生物有机肥等环境友好型产品。例如，《关于加快农业发展全面绿色转型促进乡村生态振兴的指导意见》明确提出减少化肥不合理施用，提升肥料利用率。
　　市场供需格局：需求刚性支撑，结构调整深化
　　2025年中国化肥市场供需基本平衡，但结构性矛盾仍存，化学肥料占比居高不下，绿色肥料逐步渗透。
　　总体供需规模稳定：2024年中国肥料总产量达8137.3万吨，需求量8246.3万吨，其中化学肥料占比超90%，有机、微生物肥料占比不足10%。预计2025年这一格局将延续，但有机肥、生物肥等品类增速可能加快。
　　需求驱动因素：粮食播种面积扩大是核心支撑。2024年中国粮食播种面积11932万公顷，其中玉米、稻谷等主粮作物面积增加，带动化肥刚性需求。同时，经济作物（如果蔬、棉花）种植集约化程度提升，对高附加值复合肥需求增长。
　　价格波动风险：国际能源价格（如天然气、煤炭）及磷矿、钾矿等资源价格波动仍可能传导至国内市场。2020年以来，全球货币量化宽松曾推高化肥生产原料成本，导致价格高位运行，2025年需警惕地缘政治对供应链的冲击。
　　产业链结构与核心环节分析
　　化肥产业链涵盖上游资源供应、中游生产制造及下游渠道分销，各环节协同性决定行业整体效率。
　　上游资源依赖度高：煤炭、天然气是氮肥生产的主要原料，磷矿、钾矿分别是磷肥、钾肥的核心资源。2022年中国煤炭产量45.6亿吨，同比增长10.4%，大企业（尤其是央企）供应占比超25%，保障了氮肥生产的原料稳定。但钾矿资源对外依存度较高，需通过进口弥补国内缺口。
　　中游生产格局集中：氮肥、磷肥生产企业主要分布在华北、华中及西部地区，头部企业如云天化、湖北宜化、新洋丰等占据主导地位，行业集中度逐步提升。复合肥企业则更注重区域布局，贴近农业主产区。
　　下游渠道多元化：传统批发商、零售商仍是主流，但电商平台渗透率提升，通过线上线下融合模式优化流通效率。最终用户以农户为主，规模化种植主体对肥料品牌和技术服务的要求更高。
　　国际贸易与竞争格局：出口增长显著，国际地位提升
　　中国化肥行业在全球贸易中的影响力持续增强，出口量稳步增长，成为国际市场重要供应方。
　　进出口规模扩大：2024年1-6月，中国肥料进出口总量1979万吨，其中出口1261万吨，进口718万吨。从历史趋势看，2019-2023年进出口总量从3887万吨增至4459万吨，反映出国内产能优势与国际市场需求的匹配。
　　出口产品结构：氮肥、磷肥是主要出口品类，复合肥出口增速较快。东南亚、南亚等农业大国是主要目的地，对价格敏感度较高。进口则以钾肥为主，弥补国内资源短缺。
　　国际竞争挑战：面对印度、中东等新兴化肥生产国的竞争，中国企业需通过技术升级（如提高产品纯度、降低能耗）和品牌建设巩固优势。同时，国际贸易政策（如关税壁垒、环保标准）可能影响出口成本。
　　发展趋势与未来展望：绿色转型与技术创新驱动
　　2025年及未来，中国化肥行业将呈现以下核心趋势：
　　绿色肥料加速替代：政策推动下，有机肥、生物肥、缓控释肥等绿色产品占比将逐步提升，预计2025年有机类肥料市场份额有望突破15%。
　　技术升级聚焦高效节能：企业将加大研发投入，推广清洁生产技术（如煤气化能效提升、磷石膏综合利用），降低单位产品能耗和碳排放。
　　产业链整合深化：上游资源企业与中游生产企业可能通过并购重组形成一体化集团，提升抗风险能力。例如，贵州磷化、云南祥丰等区域性龙头已在磷矿-磷肥产业链布局。
　　数字化与服务化转型：智慧农业发展推动化肥与大数据结合，通过土壤检测、精准施肥等服务模式，提升肥料利用率，实现“减量增效”目标。
　　总结
　　2025年中国化肥行业在政策引导下，将继续平衡“保供”与“转型”双重目标，传统化学肥料仍占主导，但绿色化、高效化、国际化趋势不可逆。企业需把握资源保障、技术创新与市场需求变化，在全球竞争中巩固优势地位。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　税收优惠政策变化风险
　　依据《国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》（国家税务总局公告2012年第12号）、《四川省地方税务局关于西部大开发企业所得税优惠政策管理有关事项的通知》（川地税发[2012]47号），公司企业所得税享受西部大开发15%的优惠政策。如果国家根据宏观经济形势和产业政策的变化调整以上税收优惠政策，可能会对本公司经营业绩产生一定影响。
　　受农业生产变化影响的风险
　　我国农业生产受到诸多因素的影响。现代化建设使生态环境受到较大的破坏，气候变化异常，土壤质量下降，水体受到污染，环境的下降将使农业生产失去更多的生产资料，加之近年来经常发生的旱涝、冰冻、地震等自然灾害，农业生产受到较大影响。另外近年来主要粮食价格持续走低，这种情况使农户种植积极性下降，从而影响农业生产。公司的产品主要服务于农业生产，如果未来公司下游的农业生产由于不利因素发生较大变化，公司的经营将受到影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料有黄磷、氢氧化钾、磷酸等，报告期内主要原材料价格出现较大幅度的变动，会导致存货价值及销售定价出现变动，公司的盈利能力将会受到一定程度的影响。
　　市场竞争加剧的风险
　　公司所处的化肥行业市场规模大，行业企业数量多，行业竞争非常激烈。未来化肥行业的集中度将会进一步提高，行业将会加快优胜劣汰的步伐。具有资源优势、区位优势、技术优势、质量优势以及资金优势的企业将会脱颖而出，而较为落后的企业将会逐渐减少、消失。因此在未来激烈的竞争中，如果公司不加大自身的优势，公司的经营将受到不利影响。
　　汇率波动的风险
　　报告期内，公司开展有出口业务。市场汇率变动对于公司经营的影响加大，而汇率的波动将会影响国际市场对我国化肥产品的需求。汇率波动较大，对公司业绩有一定影响。如果汇率持续大幅度波动，公司产品的出口量将受到一定程度的影响，从而影响公司的业绩。
　　实际控制人控制的风险
　　公司实际控制人为向朝安、马代秀夫妇，如果向朝安、马代秀夫妇利用其实际控制人地位，对公司的人事安排、经营决策、投资方向、资产交易、《公司章程》的修改以及股利分配政策等重大事项的决策进行不当控制，可能对公司及其他股东造成损害。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司业务属于“化学原料和化学制品制造业”中的“肥料制造”，主导产品为磷酸二氢钾、磷酸、大量元素水溶肥料、硝酸钾及磷酸一铵。目前，公司生产主要利用21项核心技术，其中11项技术已获得专利。　　公司产品销售同时采用直销和经销模式，向国内外客户销售产品，从而获得销售收入，商业模式具有可持续性。　　（一）研发模式公司设置了研发部门负责研发项目的立项和日常管理。公司研发团队始终坚持以市场需求为导向，推进企业技术进步、增加企业技术开发与创新能力为出发点，同时结合公司的整体战略规划及自身情况和优势，形成了从新产品项目申请、立项论证、组织实施、检查评估、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司业务属于“化学原料和化学制品制造业”中的“肥料制造”，主导产品为磷酸二氢钾、磷酸、大量元素水溶肥料、硝酸钾及磷酸一铵。目前，公司生产主要利用21项核心技术，其中11项技术已获得专利。
　　公司产品销售同时采用直销和经销模式，向国内外客户销售产品，从而获得销售收入，商业模式具有可持续性。
　　（一）研发模式公司设置了研发部门负责研发项目的立项和日常管理。公司研发团队始终坚持以市场需求为导向，推进企业技术进步、增加企业技术开发与创新能力为出发点，同时结合公司的整体战略规划及自身情况和优势，形成了从新产品项目申请、立项论证、组织实施、检查评估、验收鉴定、成果申报最终形成科技推广的一整套研发管理体系。
　　（二）采购模式公司制定了《采购管理制度》，对采购实施统一管理。公司采购部主要根据生产部的生产计划按需采购。根据生产部的生产进度、原材料的市场价格波动情况、原材料的库存情况以及销售订单的数量情况，合理安排采购。关于供应商的选择，公司内部已经形成供应商管理制度，优先选择从长期合作供应商处进行采购，不足部分再从临时供应商处采购。对于新增的供应商，公司会根据新供应商的规模、信用等综合情况进行筛选，并定期对长期合作供应商进行评估，优胜劣汰。
　　（三）生产模式公司水溶性肥料产品主要采用“以销定产”的生产模式。通常，生产部根据市场部的销售订单中的规格、数量、交货时间安排生产计划，并将生产计划中所需原材料的种类、数量、使用时间等情况通知采购部，然后生产部根据生产计划安排相关生产。公司的磷酸二氢钾、硝酸钾及磷酸等主要根据年度生产计划进行生产。公司根据现阶段实际生产能力和技术条件，结合当前市场状况，制定全年生产计划，生产部根据全年生产计划规定的数量平均分摊到10个月完成。如果遇到临时订单或者合同，生产部门根据生产订单及时调整生产计划，以满足市场需求。
　　（四）销售模式公司根据发展规划及战略方针，合理制定销售计划。除特殊情况外，销售计划一旦实施，不做修改。公司产品销售均为买断式销售，产品售出后，该产品对应的风险与报酬全部转移，公司不存在保留发出商品风险与报酬的代理商销售情形。报告期内，公司产品销售模式因产品而异。主要分为原料销售模式和水溶肥销售模式。
　　1、原料销售模式原料主要包括磷酸二氢钾、磷酸、硝酸钾、磷酸一铵等。公司所产原料均采用直销的方式，主要销售给国内新型肥料制造企业和国外进口商，没有中间环节。国外买家购买公司产品后再分销给农户或者销售给化肥生产厂家进行深加工。
　　2、水溶肥销售模式公司所产水溶肥采用代理和直销两种方式，以代理为主，销售至国内大部分农业发达省份，主要客户分为经销商和大型农场基地。公司在国内市场不做省级代理，将经销商下沉至县级经销商，保证了利润和市场掌控力。此外，公司在各区域市场配置业务员和技术推广人员，对农户进行施肥、植保相关知识培训及产品推广。公司对国内普通客户采用先款后货或现款现货的方式结算；对长期合作、信誉资质好的少部份客户给予一定的信用期和信用额度。公司对国外普通客户部分采用见提单复印件付清全部货款的方式结算；对长期合作、信誉资质好且通过中国出口信用保险公司资信调查的用户，给予一定的信用期限，并在购买出口保险的赔付限额内给予一定信用额度。对于销售的推广宣传，公司不定期参加国内外专业展会、实地拜访客户、通过网站搜索，发现潜在客户，再通过邮件、电话等方式与其沟通。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　市场规模与增长趋势
　　水溶肥市场近年来快速增长，2023年全球水溶肥市场规模约为120亿美元，年增长率约为8%-10%，主要应用在高附加值经济作物和设施农业发达地区。预计到2029年，全球水溶肥市场规模将以7.55%的复合年均增长率增长，达到2946.57亿元人民币。中国市场的增长尤为显著，2023年中国水溶肥市场规模超过200亿元，年增长率达15%以上，预计2025年将增长到860.48亿元。
　　应用场景与技术进步
　　水溶肥主要应用于设施农业、果树、经济作物等高附加值种植场景。例如，在新疆棉花种植中，水肥一体化结合水溶肥可节水40%、节肥30%，增产15%-20%。技术进步方面，水溶肥产品不断升级，功能复合化、有机化趋势明显，添加生物刺激素、微生物菌剂等，提升作物抗病、抗盐碱能力。此外，智能施肥系统和水肥一体化设备的普及，进一步推动了水溶肥的应用。
　　市场挑战与未来展望
　　尽管水溶肥市场前景广阔，但仍面临一些挑战。首先，水溶肥单价较高，是传统复合肥的2-3倍，农民接受度受限。其次，技术门槛较高，需要配套灌溉设施，中小农户初期投入压力大。此外，市场存在乱象，部分企业以低端液体肥冒充高端水溶肥，影响行业信誉。未来，随着农业现代化和环保意识的增强，水溶肥的市场份额有望进一步提升，尤其是在发展中国家，其高效、环保的特性将使其在粮食生产中发挥更大作用

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　公司采用的主要原材料为黄磷、氢氧化钾、氯化钾等，公司毛利率受原材料波动影响较大。报告期内，黄磷价格上下波动较小，其他原材料基本稳定且有略微上涨，保证了公司利润空间。针对原材料价格波动，公司一方面通过数据分析及对整体原材料价格走势的判断，在原材料价格低谷期储存了部分原材料，及时关注原材料价格行情，根据最新报价核算生产成本，及时调整销售单价，保证公司盈利空间最大化。另一方面积极与部分供应商谈判，签订保底价格协议，与供应商共同承担原材量降价风险。
　　环境保护和安全生产风险
　　随着国家及社会对环境保护和安全的重视，环境保护和安全生产是每一个企业持续经营的前提，一旦发生环境污染及安全事故，公司将面临停产甚至关停的风险。针对上述风险，公司成立了专门的安全环保部，并在报告期内不断添加安全环保部工作人员，负责执行与完善公司安全标准化体系以及环境保护相关措施、制度。目前，公司在主要生产、办公场所均设立了充分的安全防范设施，并制定了包括安全教育培训、安全生产检查、安全事故管理等各个环节以及消防、电气、机械、环境卫生等各个方面的综合管理规定。并且，公司针对生产过程中产生的各项污染物已采取了切实有效的措施进行处理。公司加大环保设备设施投入，添加废水处理装置及雨水收集池，实现水资源的循环使用，杜绝废水外排。持之以恒开展员工安全环保培训，提高员工安全环保意识和操作技能，加大安全督查力度，及时排除不安全隐患，保证企业生产的正常进行。
　　汇率波动风险
　　公司一直存在国际贸易业务，国际贸易基本采用美元进行结算，而公司没有进口业务，收到的外汇主要用于兑换成人民币使用。在国际贸易过程中，签订合同到完成全部收款存在时间差异，一旦外币贬值，将对公司的盈利能力造成影响。针对汇率波动风险，公司一方面采用提高国际贸易货款的预收比例，减少应收账款带来的汇率风险，另一方面与银行开展了远期结/售汇业务等方式，将远期汇率予以锁定，以规避人民币汇率波动风险。
　　行业竞争风险
　　化肥行业是一个传统行业，经过多年的发展，行业各方面透明程度都较高，是一个充分竞争的市场，近几年很多化肥企业在这种竞争中落后直至破产。我公司为应对行业竞争，不断加强产品精细化，加强业务拓展能力及研发能力。在市场拓展方面，报告期内，公司加强销售分工及配合，将原来的一个国内市场部扩展到平级的六个国内销售部门，将原来的一个国际市场部扩展为两个平级的国际销售部门，同时为各部门增添销售人员。在服务上面，创建技术推广部，吸收农学院人才，到田间地头现场为农户讲解作物相关知识，指导农户用肥并帮助农户解决病虫灾害等。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲