一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司致力于新能源发电设备及系统，工业自动化设备及系统的研发、生产、销售和服务。　　新能源发电产品主要基于公司自主研发的离/并网逆变器、风光互补控制逆变器、多能源混合供电系统、储能逆变器、户用储能系统、储能逆控一体机、中小型风力发电机组等产品，为广大用户提供具有并网和独立发电两种运行模式的新能源中小型发配电系统，系统涵盖中小型风力发电及光伏发电系统、风光储互补发电系统、风光柴储互补发电系统、光伏提水灌溉系统，通讯基站一体化电源、高寒无电地区村级电站、水利微电网系统等，是无电、缺电和电力不稳定地区，中小型新能源发配电应用整体解决方案优质供应商... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司致力于新能源发电设备及系统，工业自动化设备及系统的研发、生产、销售和服务。
　　新能源发电产品主要基于公司自主研发的离/并网逆变器、风光互补控制逆变器、多能源混合供电系统、储能逆变器、户用储能系统、储能逆控一体机、中小型风力发电机组等产品，为广大用户提供具有并网和独立发电两种运行模式的新能源中小型发配电系统，系统涵盖中小型风力发电及光伏发电系统、风光储互补发电系统、风光柴储互补发电系统、光伏提水灌溉系统，通讯基站一体化电源、高寒无电地区村级电站、水利微电网系统等，是无电、缺电和电力不稳定地区，中小型新能源发配电应用整体解决方案优质供应商。
　　工业自动化业务主要产品包括中低压变频器、伺服电机、伺服驱动器以及相关自动化解决方案。公司根据市场、客户需求，提供具有竞争力的产品和个性化的解决方案，形成研发、生产、安装、调试、服务、运行维护、技术升级、远程数据分析等一系列配套服务。
　　工业自动化产品所服务的下游行业很多，产品应用相当广泛，其市场需求与国内宏观经济形势密切相关，与下游行业的产能扩张、设备升级换代、生产线自动化与智能化水平提升等因素密切相关。目前使用工业自动化产品容量较大的几个行业有：纺织、空压机、起重、机床、印刷、包装、冶金、石化、市政、建材等。国家和社会对工业节能和自动化及智能化需求越高，工业自动化设备需求量就越大。公司采取“核心部件自主+本体定制化+工艺解决方案”的竞争策略，实现了产品在多领域和终端用户处实现批量应用。
　　公司于2021年获得“专精特新”小巨人企业称号，2024年通过了复审。拥有博士工作站、硕士工作站和省、市级研发机构，是高新技术企业，有硕士、高级工程师等组成的研发团队，形成了系统、科学的研发流程，多年的行业经验和技术累积。以拥有多项发明专利、软件著作权等自主知识产权的工业自动化控制技术为基础，能够根据市场变化、客户需求，及时为客户提供具有竞争力的产品和个性化的解决方案，形成研发、生产、安装、调试、服务、运行维护、技术升级、远程数据分析等一系列配套服务。公司主要产品所采用的核心技术均为自主研发。公司依托自主研发的核心技术，为客户提供从核心部件、整机产品到系统解决方案的全产业链服务。
　　1.研发模式
　　公司采用“平台化开发+行业定制化”的研发模式。基于电力电子、自动控制、电机驱动三大底层技术平台，建立共性技术模块库（CBB），在此基础上针对新能源发电、工业自动化、工业机器人等不同应用场景进行快速产品化开发。公司全面推行IPD（集成产品开发）流程，设立研发中心、测试中心，确保研发项目从市场调研、需求分析、方案设计、样机验证到转产量产的全流程规范化管理。
　　公司积极开展产学研合作，与国内多所高校合作，并参与多项团体标准制定工作。在知识产权方面，现拥有专利115项（其中发明专利31项）、软件著作权30项、集成电路布图设计3项。
　　2.生产与供应链模式
　　公司采取“核心部件自主生产+通用部件外协配套”的生产模式。拥有近3万多平方米现代化厂房，配备先进的UV胶涂覆线、自动化组装线、老化测试和整机检测系统。核心部件如伺服电机、伺服驱动器、储能逆控一体机主控板、风机控制器功率模组等由公司自主生产，确保质量可控和核心技术保密。启动了MES制造执行系统，连接企业计划层与生产控制层，实现生产过程的实时监控与优化管理。
　　供应链管理方面，公司建立合格供应商管理体系。对IGBT、DSP芯片、电芯等关键物料，与供应商签订长期供货协议，保障供应稳定；同时推进国产化替代，降低供应链风险。公司采用MTS（库存式生产）与MTO（按订单生产）相结合的模式：标准品（如低压变频器、中小功率伺服）采用MTS模式，保持合理安全库存；定制化产品采用MTO模式，按客户订单组织生产和交付。
　　3.销售与服务模式
　　公司采用“直销+经销+行业解决方案”三位一体的销售模式。
　　直销：针对新能源微电网工程、通信基站一体化电源、油田风光柴储系统等大型项目，公司配备专业销售工程师和方案工程师，直接与终端客户（如中国铁塔、中国移动、中石油、国网电力、地方政府）对接，提供从现场勘察、方案设计、设备选型、工程实施到运维服务的全流程解决方案。报告期内，公司通过直销模式中标多项重大项目。
　　经销：针对低压变频器、伺服系统、光伏逆变器等标准产品，公司在全国主要工业城市发展区域经销商和行业代理商，依托其本地化渠道快速覆盖中小型客户。公司对经销商实行技术培训、价格保护、区域管理等支持政策。
　　行业解决方案：针对伺服系统、储能逆控一体机等产品，公司采取“产品+解决方案”的销售模式；为无电地区客户提供“储能逆控一体机+光伏组件+电池”的光储一体方案。通过深度绑定客户工艺需求，提升产品附加值和客户粘性。
　　服务模式：公司建立“总部技术支持+区域服务+点对点”三级服务体系。提供及时远程技术支持、现场安装调试、技术指导、故障维修、备件供应等服务。
　　4.盈利模式
　　公司主要盈利来源包括：产品销售利润：变频器、伺服系统、光伏逆变器、储能逆控一体机等标准产品的销售差价。系统集成与工程服务利润：新能源微电网、油田风光柴储系统、通信基站一体化电源等项目的设计、设备集成、施工安装等服务收入。
　　经营计划实现情况：
　　2025年，公司克服困难、紧抓机遇、创新创造，积极应对激烈的市场竞争，全年经营业绩实现较快增长。报告期内，公司实现营业收入288,912,756.98元，同比增长56.71%；实现毛利率32.94%，实现净利润44,654,820.80元，同比增长84.95%。
　　在新能源业务方面，公司凭借技术、服务优势及良好业绩，分别中标中国铁塔股份有限公司、中国移动、内蒙古自治区偏远农牧户通电升级工程等多个新能源项目，新能源业务实现快速、稳定增长。
　　综上，公司较好的完成了预计的经营计划目标。公司将坚持开拓创新、持续改善、降本增效，以期获得持续、健康的发展。
　　(二)行业情况
　　一、工业自动化行业发展状况和未来趋势
　　1、低压变频器行业发展概况及发展前景
　　2025年，中国低压变频器市场规模预计达到295亿元，同比增长3.5%。国产品牌市场份额持续提升，已超过52%。在风电、电梯、起重、物流、机床、纺织等领域，国产变频器凭借性价比和快速响应的服务优势，正加速替代外资品牌。未来低压变频器将向智能化（集成AI故障诊断）、定制化（行业专用机）、高功率密度（SiC/GaN器件应用）三个方向升级。
　　2、伺服系统行业发展概况及发展前景
　　2025年，中国通用交流伺服市场规模预计达到235亿元，同比增长8.5%。增长主要来自工业机器人、3C电子、锂电设备、半导体设备等高端制造领域。国产伺服系统在精度、响应速度、振动抑制等方面已接近国际先进水平，内资品牌市场份额突破40%。未来技术趋势包括：多轴合一集成化、直驱/力矩电机普及、支持实时工业以太网（EtherCAT、Profinet）及具备振动抑制和自整定功能的智能化。
　　3、公司所处行业与上、下游行业的关系
　　公司主要产品是通用变频器、一体化专机、伺服系统，属于工业自动化控制系统的驱动层、执行层。
　　公司上游行业的覆盖面广泛，原材料包括IGBT、DSP、芯片、存储器、晶体管等半导体器件，电阻、电容等电子元器件，永磁材料、硅钢片、绝缘材料，PCB、端子接插件等。其中，IGBT、DSP芯片等半导体器件主要依赖进口，驱动电机系统中的高精度编码器较为依赖进口，对企业的供应链能力形成一定程度的挑战；电阻、电容等元器件，PCB、端子接插件等国内产业链成熟的零部件则可以实现国内供应。公司下游行业情况工业自动化系统的下游产业丰富，纺织机械、食品机械、医疗设备、印刷包装机械、塑料机械、起重机械、机床工具、3C电子产品制造、机器人、电力、石油化工等众多工业领域对相关设备有刚性需求。
　　二、新能源发电行业发展状况和未来趋势
　　1、光伏发电行业的发展阶段趋势
　　2025年，全球光伏新增装机预计达到513GWac（交流侧），同比增长约12%，其中国内新增装机317GWac，同比增长约14%。分布式光伏占比稳定在44%左右，户用光伏在整县推进及“光伏+乡村振兴”政策下保持较快增长。同时，光储融合成为新趋势，配储比例要求提升至10%-20%。据中国光伏行业协会预测，到2030年全球光伏新增装机有望接近600GW。光伏逆变器行业竞争格局向头部集中，国内企业凭借成本和技术优势加速出海，全球市场份额超过70%。
　　2、中小型风力发电机行业的发展阶段趋势
　　2025年，国家能源局发布《“千乡万村驭风行动”总体方案》，推动分散式风电与乡村振兴结合，中小型风机市场需求回暖。全球中小型风机新增装机约60MW，中国占比超过40%。行业正从传统水平轴机型向垂直轴、低噪音、智能控制方向升级。离网型风光互补系统在通信基站、边防哨所、偏远牧区等场景的应用持续扩大。
　　3、储能与微电网行业的发展阶段趋势
　　2025年全球锂电储能新增装机317GWh，同比增长74%，其中国内178GWh，同比增长82%。户用储能市场在欧洲、澳洲、南非等地需求强劲，工商业储能在中国“源网荷储”一体化政策推动下快速增长。微电网作为新型电力系统的重要组成，在工业园区、海岛、无电地区加速落地，光储柴等多能互补系统成为主流。预计到2030年，全球储能累计装机将超过1,500GWh。
　　4、分布式新能源供电系统（风光柴储一体化）的发展阶段趋势
　　在无电、缺电及电力不稳定地区（如偏远油田、通信基站、边防哨所、离网村落，以及中东、非洲、东南亚地区），风光柴储一体化供电系统正成为主流解决方案。该系统整合风能、太阳能、柴油发电机及储能装置，通过智能化能源调度，实现7×24小时稳定供电，较传统纯柴油发电方案降低综合运营成本30%-50%。据行业统计，2025年全球分布式新能源供电系统（含风光互补、风光柴储）新增装机容量约15GW，同比增长25%，其中中国市场新增约8GW，同比增长30%。公司在该细分领域已中标中国铁塔、中国移动、内蒙古农牧通电工程等多个标杆项目，积累了丰富的离网/微电网系统集成经验。
　　三、工业机器人及智能制造系统行业情况
　　2025年，中国工业机器人市场显著回暖，全年销量突破30万台，同比增长超过13%。内资品牌市场占有率首次突破54%，在汽车零部件、锂电、光伏、金属加工等领域实现对外资品牌的加速替代。据国家统计局数据，2025年工业机器人产量达77.3万套，同比增长28.0%。行业呈现以下趋势：
　　重载化与场景专用化：120kg以上重载机器人需求增加，焊接、折弯、打磨等工艺专用机器人渗透率提升。智能化：AI视觉、力觉传感与机器人深度融合，实现智能路径规划、质量检测与远程运维。协作机器人：人机协作安全标准完善，协作机器人应用从3C电子向汽车、医疗、新零售拓展。国产核心部件突破：机器人专用控制器、伺服系统、精密减速器等核心部件国产化率持续提高。
　　根据MIR数据，2025年国产工业机器人出货量前十名企业中，内资品牌占据6席，合计市场份额约为38%。公司凭借在中小型新能源发配电及工业自动化领域积累的客户基础和技术优势，在焊接、折弯、新能源电池模组搬运等细分领域已形成差异化竞争力。
　　2025年全球及中国新能源、工业控制与工业机器人关键数据汇总如下：

　　二、未来展望
　　（一）行业发展格局与趋势
　　1、工业自动化领域：
　　高端化、智能化及绿色化的制造业升级进程持续推进，2026年随着设备更新等政策效应的持续释放及“十五五”规划的前期布局，工业自动化行业有望复苏。AI驱动电子、半导体产业保持增长，动力电池从政策推动迈向市场主导驱动继续高增长，相应推动机床市场增长，此外机器人应用渗透提速，各类新质生产力发展动能以及海外市场需求有力夯实工控行业增长基础。技术演进上，AI与工业制造的融合将从试点走向规模化应用，行业竞争焦点将进一步从单一硬件性能转向“硬件+软件+工艺”的综合解决方案能力。
　　2、新能源领域：
　　2026年全球光伏储能行业在经历2025年库存调整后，光伏储能领域市场需求将保持爆发式增长。中长期来看，海外新兴市场的需求将持续爆发，具备海外本地化运营能力与全场景解决方案能力的企业将充分受益于行业增长红利。
　　同时，行业发展也面临相应一定挑战。受国内外整体环境影响，宏观经济复苏节奏存在不确定性，国内下游制造业投资需求可能出现波动；全球贸易摩擦与地缘政治冲突，可能对国际化布局的公司海外业务拓展带来不确定性。此外，行业竞争持续加剧，供应链稳定性及成本波动也可能使企业盈利水平面临承压风险。
　　3、AI算力爆发与绿电能源转型趋势驱动全球产业格局发生深刻变革。
　　工业自动化与能源电力两大行业在AI与“双碳”双重驱动下加速交汇，传统的模式需要变革，“能+控+AI”为核心的一体化生态竞争成为未来新范式。产业将迎来从单点设备到系统整合的变迁。
　　工控场景人工智能加速融合。自动化从“程序控制”跃迁至“数据驱动”。“人机协作”新模式要求控制系统具备更高实时性与兼容性。软件定义制造成为主流，操作系统与算法模型取代单纯硬件。
　　高端市场的“绿色+安全”双重门槛，促使企业从产品出口转向“本地化服务+合规运营”。新兴市场红利，如中东、东南亚、非洲等地处于工业化与能源转型叠加期，对耐恶劣环境、高性价比产品需求爆发，成为出海主战场。
　　（二）公司未来发展战略
　　公司持续深入推动系统性变革，围绕提升“双轮驱动、行业深耕、组织变革、创新创造”的核心目标，坚定聚焦以客户价值为中心的经营策略。2026年，公司将积极拥抱人工智能与能源转型核心趋势，抓住制造业升级与算电协同产业机遇，推进业务融合，以双轮驱动加速向“硬件+软件+解决方案+服务”的生态型平台企业升级。公司将全面巩固基本盘，攻坚增长点，构建生态力，实现高质量、可持续的全球发展。
　　（三）2026年度经营计划及关键经营举措
　　2026年是公司战略攻坚、抢抓新质生产力产业机会积蓄更强发展动能，推动营业收入更快增长的关键一年。公司将进一步优化运营效率，实现人均效益与核心经营指标持续向好。
　　公司将推动以下具体计划：巩固通用变频器及新能源市场基本盘，加强电机、伺服、控制与编码器、UPS、储能等关键产品技术能力，推动技术攻关、行业突破、市场渗透；深化价值行业运营及大客户拓展；提升运营效率，优化国内外渠道结构，推动市场向纵深拓展；提升适应新趋势新需求的多场景综合解决方案能力，技术引领产品向高端化演进，系统性提升软件与架构能力，构建长期核心竞争力，前瞻布局工控+AI新增长曲线。
　　1、变革组织与运营能力，将营销、研发、服务组织为核心竞争壁垒，驱动组织动态进化。在标准化、规模化、组织力上下功夫，以市场和客户需求为中心，重视技术进步，严格管控质量，关注应收应付和现金流，严控风险，推动公司走向“系统驱动”发展道路，为长远发展奠定坚实基础。
　　2、持续强化技术与产品核心竞争力。坚持技术驱动，攻坚底层核心技术，补齐产品短板，打造平台化、模块化的产品体系，推动技术从跟随到局部引领。光伏储能板块构建全场景产品平台，完善海外产品认证体系。同时，持续完善产品开发和管理体系，加大研发投入，构建差异化技术壁垒。聚焦主业、深耕行业、强化协同、严控风险。
　　3、加强全球化本地化布局。加速海外市场深耕与本地化运营，以“合作伙伴通路搭建+联合创新开发”为核心引擎，采取“重点深耕+模式复制+梯度突破”策略，实现各区域提升。
　　4、提升供应链协同效率，缩短订单交付周期；实施关键人才保有计划，完善薪酬激励与职业发展体系，打造“懂经营、会管理”的核心干部梯队，构建“人人有目标、个个有动力”的活力组织。克服困难，抓住机会，使公司走上一个新的发展阶段。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争风险
　　报告期内，新能源风光储互补分布式发配电类设备销售及微电网应用工程,中低压变频器、伺服电机、伺服驱动器等工控类产品等业务是公司收入和利润的重要来源。目前，我国工控行业市场竞争较为激烈，市场上国内外品牌众多，其中国内品牌包括汇川技术、英威腾等，外资品牌主要有ABB、西门子、施耐德、安川等。公司自主研发的离/并网逆变器、多能源混合供电系统、中小型风力发电机等新能源发电产品及其并/离网发电工程，近年来国内市场占有率逐年提高，并有所突破，但该市场也存在一定竞争压力，公司面临着因各业务领域市场竞争加剧因素导致公司收入有所下降或盈利能力下降的风险。应对措施：不断进行技术创新、开拓国内外市场、加大管理力度、降本增效，增加市场竞争力。
　　实际控制人不当控制和公司治理风险
　　公司实际控制人为江华和杨晓英，二者系夫妻关系。江华持有公司46.59%股份,且担任公司的董事长兼总经理，杨晓英持有公司44.77%的股份,且担任公司董事兼副总经理。实际控制合计直接持有公司91.36%的股份，处于绝对控制地位，且担任公司的董事及高级管理人员，对公司的生产经营有重大影响。虽然公司已经建立健全了较为完善的法人治理结构和内部控制制度，但如果公司各组织机构不能有效行使职责，内部控制度不能有效发挥作用，实际控制人可会通过对公司的生产经营和财务决策的控制而导致损害其他股东利益的风险。应对措施：完善法人治理结构,不断增强实际控制人及管理层的诚信和规范意识，切实遵照相关法律法规经营，忠诚履责。
　　行业政策变动风险
　　本公司新能源微电网系统，以风光储、光柴储、中小型风力发电系统、光伏发电等新能源产品为主要应用，市场和行业的发展受政策导向的影响较大。公司新能源发电应用工程业务主要通过参与国内偏远地区的政府招标采购获得项目，同时借助公司现有产品、技术和成功案例，开发中国铁塔、中国移动等各大运营商边远地区通信基站供电项目，以及石油系统油田开采等行业应用并取得突破，减少了对欠发达地区政府采购项目的依赖。应对措施：紧盯政策走向、市场发展新变化、新机会和行业技术发展趋势，密切关注新技术、新产品的发布与应用，广泛调研客户需求，获取和满足市场需求，努力开拓海外市场。
　　核心人才流失风险
　　公司主业所处新能源行业和工业自动化行业属于技术密集型行业，对人才的专业度和综合素质要求越来越高，人才储备是本行业企业核心竞争力的重要部分。强大的技术研发团队、精干的市场业务团队和优秀的企业管理团队是公司保持业务增长、维持核心竞争力的关键。近年来，随着市场竞争的日益加剧，行业内企业对人才的争夺也日趋激烈，存在公司优秀人才流失的风险，从而对公司未来发展造成不利影响。应对措施：完善核心员工及人才的薪酬激励、企业文化激励机制，留着核心人才并帮助其实现个人价值，培养梯次人才团队，实现共赢和稳定发展。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司致力于新能源发电及工业节能与自动化相关产品的研发、生产、销售和服务，新能源发电业务主要基于公司自主研发的离/并网逆变器、风光互补控制逆变器、多能源混合供电系统、储能逆变器、户用储能系统、中小型风力发电机组等产品，为广大用户提供具有并网和独立发电两种运行模式的新能源中小型发配电系统，系统涵盖中小型风力发电及光伏发电系统、风光储互补发电系统、风光柴储互补发电系统、光伏提水灌溉系统，通讯基站一体化电源、高寒无电地区村级电站、水利微电网系统等，是中小型新能源发配电应用整体解决方案供应商。工业自动化业务主要产品包括中低压变频器、伺服电机、伺服驱... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司致力于新能源发电及工业节能与自动化相关产品的研发、生产、销售和服务，新能源发电业务主要基于公司自主研发的离/并网逆变器、风光互补控制逆变器、多能源混合供电系统、储能逆变器、户用储能系统、中小型风力发电机组等产品，为广大用户提供具有并网和独立发电两种运行模式的新能源中小型发配电系统，系统涵盖中小型风力发电及光伏发电系统、风光储互补发电系统、风光柴储互补发电系统、光伏提水灌溉系统，通讯基站一体化电源、高寒无电地区村级电站、水利微电网系统等，是中小型新能源发配电应用整体解决方案供应商。工业自动化业务主要产品包括中低压变频器、伺服电机、伺服驱动器以及相关自动化解决方案。
　　公司于2021年获得“专精特新”小巨人企业称号，2024年通过了复审。拥有博士工作站、硕士工作站和省、市级研发机构，是高新技术企业，有博士、硕士、高级工程师等组成的研发团队，形成了系统、科学的研发流程，多年的行业经验和技术累积。以拥有多项发明专利、软件著作权等自主知识产权的工业自动化控制技术为基础，能够根据市场变化、客户需求，及时为客户提供具有竞争力的产品和个性化的解决方案，形成研发、生产、安装、调试、服务、运行维护、技术升级、远程数据分析等一系列配套服务。公司主要产品所采用的核心技术均为自主研发。
　　中智电气主要在工业自动化和智能制造领域从事伺服电机及其驱动控制部件研发、生产与销售服务，并为客户提供工控自动化系统解决方案的高新技术企业。定位服务于中高端设备制造商，主要产品有伺服电机、伺服驱动器、变频器、行业专机系统等。独立核算、业务明晰，有自己的研发、销售和服务团队，有自主的核心技术、知识产权和品牌，通过质量管理等三体系认证、高新技术企业认定。公司针对整个市场客户的特点，采用直销与经销的销售模式。
　　工业自动化产品所服务的下游行业很多，产品应用相当广泛，其市场需求与国内宏观经济形势密切相关，与下游行业的产能扩张、设备升级换代、生产线自动化与智能化水平提升等因素密切相关。目前使用工业自动化产品容量较大的几个行业有：3C制造、纺织、空压机、起重、机床、印包、冶金、石化、市政、建材等。国家和社会对工业节能和自动化及智能化需求越高，工业自动化设备需求量就越大。公司工业自动化类产品销售主要采用代理经销+直销相结合、技术+行业的模式，经销包括买断式经销方式和委托代销方式，直销主要是行业+技术开发，并提供自动化解决方案。
　　新能源中小型发配电产品及应用解决方案业务，产品和服务覆盖了分布式并网、离网供电、多种能源互补供电等多种应用市场。利用行业领先的核心技术为客户解决包括供电稳定性、储能、发电、远程监控等实际问题。新能源中小型发配电类产品，如中小型风力发电机、通信基站光伏发电系统和储能逆变器、储能逆变一体机等设备业务，以直销为主、经销为辅，客户对象主要为应用新能源发电的系统集成商。基于新能源的中小型发配电系统、微电网应用工程，客户对象主要为电力部门、中国三大通讯运营商和中国铁塔、政府部门、油气开发等其他系统集成商等。根据客户实际需求的不同，公司主要提供了包括通信基站一体化控制源、海岛或无电、缺电地区村落集中电站、边远地区风光互补户用供电系统等多种整体解决方案，有效降低用户能源成本。公司还积极开拓国外市场，重点是非洲、东南亚、中东等地区，开拓无电、缺电及电力不稳定地区的用电、补充用电市场，取得了积极的进展。
　　2024年3月5日，在第十四届全国人民代表大会第二次会议上，国务院总理李强在政府工作报告提出，积极稳妥推进碳达峰碳中和，扎实开展“碳达峰十大行动”。特别提出加快建设新型能源体系，推动分布式能源开发利用，发展新型储能。近年来，我国开展“驭风行动”，这是我国针对风电产业发展推出的重要政策举措，旨在推动风电规模化、高质量发展，助力实现“双碳”目标。积极参与国际社会碳减排，积极布局，节能减排含能源转型、提高能源利用率等。这意味着新能源发电行业有望迎来更好地发展。
　　2025年全球经济仍处于不确定性，公司既面临行业发展机遇，也面临激烈的“内卷”和市场竞争，按照公司发展战略和年度经营计划，经过全员共同努力，在2025年上半年取得了相对较好的业绩。
　　面临自动化、智能化的市场机遇，公司加大布局力度，加大了伺服产品和系统的业务的关注和投入，伺服驱动、伺服电机技改不断完善和加强，产能和产量均有较大提升，品质和生产效率也有了很大提升。在新能源政策的调整的压力下，迎难而上，也取得较好成绩，凭借自身技术、服务实力和业绩，分别中标中国铁塔、中国移动、内蒙古自治区偏远农牧户通电升级工程、内蒙古自治区北疆通电升级工程等新能源项目，公司新能源业务有了快速、稳定的增长。储能逆变一体机以及海外业务也得到有效拓展，市场主要在非洲、东南亚和中东。
　　公司非常重视研发和创新，取得了多项授权发明专利、实用新型和外观设计专利以及软件著作权。公司的技术创新能力得到较大提升，将推动公司核心竞争力的提升，公司2024年通过国家级专精特新小巨人的复审，有效期三年。公司的创新能力和核心竞争力得到进一步加强，公司的技术开发和应用能力得到较大提升
　　2025年上半年，公司实现营业收入8,118.35万元，净利润765.16万元，毛利率31.20%，加权平均净资产收益率（扣非后）5.8%。其中，营业收入同比增长14.63%，净利润同比上升74.46%，加权平均净资产收益率（扣非后）同比提高2.43个百分点。综上，公司较好地完成了预计经营计划目标。公司将继续开拓创新、持续改善，降本增效，以期获得持续、健康的发展。
　　（二）行业情况
　　一、工业自动化行业发展状况和未来趋势
　　1、工业自动化行业发展概况及发展前景
　　工业自动化是机器设备或生产过程在不需要人工直接干预的情况下，按预期的目标实现生产和过程控制的统称。实现生产和过成部分，是实现工业自动化、数字化、网络化和智能化的关键，其产品从功能上可以划分为控制层产品、驱动层产品、执行层产品和传感器类产品。由于工业自动化具有提高生产效率、改善质量、降低成本、确保安全等优点，随着社会的发展和进步，将发挥程控制自动化的装置称为工业自动化控制系统。自动控制系统作为高端装备的重要组越来越重要的作用。
　　工业自动化控制系统作为高端装备的重要组成部分，是现代工业生产实现规模、高效、精准、智能、安全的重要前提和保证，应用十分广泛。物联网、5G、机器人、人工智能等技术的逐渐成熟，将促使工业自动化行业沿着如下几个方向发展：一是物联网。早期的工业自动化控制系统只限于单系统操作，多系统之间并无通讯。二是系统集成。随着半导体和电力电子技术的进步，控制层产品、驱动层产品和执行层产品会向小型化方向发展，整个自动化控制系统的集成度会越来越高。三是智能诊断。自动控制系统与人工智能技术相结合，除完成正常的自动控制指令外，还能对自身的状态进行实时监测，提前预警可能出现故障的节点或区域，进行事先处理，保障系统连续无间断工作，提高整个系统的运行效率。
　　2、低压变频器行业发展概况及发展前景
　　国产变频器产品由于多年来持续的研发投入，其性能、可靠性、售前售后服务、成本控制等方面的优势逐渐显现，以汇川技术、英威腾为代表的国产变频器企业正在逐步抢占外资品牌的市场，市场份额持续提升。目前，国产低压变频器已广泛应用于电梯、风电、轨道交通、起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷机械、包装机械、金属压延、建筑材料、陶瓷设备、风机水泵等领域。根据中国报告大厅平台发布的《变频器行业发展现状》报告，以变频器、伺服等相关产品为代表的工业自动化驱动市场规模总体呈上升态势，行业规模整体发展速度较快，工业自动化领域具备充足的发展潜力。
　　近年来，我国低压变频器的市场保持着较高的增长率，变频器市场发展空间巨大。随着微处理器、高速通讯、电力电子等技术的发展，变频器未来将向智能化、定制化、集成化方向发展。
　　3、伺服系统行业发展概况及发展前景
　　工业自动化领域主要有三种控制和执行机构，包括电气驱动、液压驱动、气动驱动。伺服系统下游应用领域广阔，广泛应用于机床工具、纺织机械、印刷机械、包装机械、食品机械、医疗设备、3C电子产品制造、工业机器人、航空航天等领域。我国的伺服系统产业起步较晚，2000年以来，国内部分厂商在吸收国外先进技术基础上，开始自主研发伺服系统，在国内市场取得了一定的市场份额。
　　总体来看，伺服系统未来主要技术趋势如下：一是高性能化。高动态响应能力、快速精准定位是伺服系统的核心竞争力。二是集成化。集成化有“多轴合一”和“控制+驱动”和“驱动+电机”一体化三种形式。三是网络化。工业以太网和现场总线技术，使伺服系统与上位控制系统间能高速交互数据提升系统控制性能的同时，上位机还可根据实时获取的伺服系统的反馈信息，预测系统的运行状态和趋势，减少系统非正常停机的可能。四是智能化。智能化伺服系统，具备参数记忆、故障诊断和分析、系统参数自整定、系统参数免调整等功能。
　　4、公司所处行业与上、下游行业的关系
　　公司主要产品是通用变频器、一体化专机、伺服系统，属于工业自动化控制系统的驱动层、执行层。公司上游行业的覆盖面广泛，原材料包括IGBT、DSP、芯片、存储器、晶体管等半导体器件，电阻、电容等电子元器件，永磁材料、硅钢片、绝缘材料，PCB、端子接插件等。其中，IGBT、DSP芯片等半导体器件主要依赖进口，驱动电机系统中的高精度编码器较为依赖进口，对企业的供应链能力形成一定程度的挑战；电阻、电容等元器件，PCB、端子接插件等国内产业链成熟的零部件则可以实现国内供应。公司下游行业情况工业自动化系统的下游产业丰富，纺织机械、食品机械、医疗设备、印刷包装机械、塑料机械、起重机械、机床工具、3C电子产品制造、机器人、电力、石油化工等众多工业领域对相关设备有刚性需求。
　　二、新能源发电行业发展状况和未来趋势
　　1.光伏发电行业的发展阶段、基本特点
　　各国政府从环境保护和能源可持续发展战略的角度出发，2020下半年以来国内外碳达峰、碳中和政策频发，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识，同时自上而下推动驱动装机增长，提高了行业远期空间的确定性和成长性。
　　根据国际可再生能源机构（IRENA）在《全球能源转型展望》中提出的1.5℃情景，到2030年，可再生能源装机需要达到11,000GW以上，其中太阳能光伏发电和风力发电约占新增可再生能源发电能力的90%。随着外部因素影响的减弱，在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将持续增长。
　　中国作为全球光伏的主要市场之一，近年来在光伏“平价上网”、光伏行业“降本增效”以及国家对光伏产业扶持力度不断加大等因素的驱动下，光伏装机容量持续增长。“十四五”期间，国家将继续推进分布式光伏发电应用示范区等建设。全国各地将会因地制宜开展各类“光伏+”应用工程，促进光伏发电与其他产业有机融合，通过光伏发电为土地增值利用开拓新途径。太阳能光伏市场应用已逐步呈现宽领域、多样化的趋势，除了传统的光伏电站，与建筑相结合的光伏发电系统、储能系统等分布式光伏领域也在快速兴起。
　　根据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图（2023年版）》，在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下，乐观情况下，预计到2030年全球光伏新增装机量将接近600GW，行业发展前景广阔。
　　根据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图（2023年版）》，2023年全球光伏新增装机超过390GW，创历史新高；其中分布式光伏电站新增装机96.29GW，同比增长88.4%。分布式电站占比为44.4%，其中户用光伏占到分布式市场约45.3%。
　　在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的大背景下，可再生能源开发利用日益受到国际社会的重视，大力发展可再生能源已成为世界各国的共识。2023年4月14日，国家能源局发布了《2023年能源工作指导意见》，2023年6月2日，国家能源局组织发布《新型电力系统发展蓝皮书》，指出“新型电力系统是以确保能源电力安全为基本前提，以满足经济社会高质量发展的电力需求为首要目标，以高比例新能源供给消纳体系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、灵活互动为有力支撑，以坚强、智能、柔性电网为枢纽平台，以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代电力系统，是新型能源体系的重要组成部分和实现“双碳”目标的关键载体”。
　　2、光伏逆变器行业的发展阶段、基本特点
　　光伏逆变器作为光伏发电系统的核心设备，光伏逆变器的行业发展情况与全球光伏产业的发展趋势一致，光伏逆变器市场整体规模也保持较快增长。
　　根据美国咨询机构伍德麦肯兹(WoodMackenzie)发布的2022年全球逆变器出货量排名前十,全球光伏逆变器出货量靠前的企业均为中国企业，且占全球光伏逆变器总出货量的大部分。根据海关出口数据统计，2023年我国逆变器出口实现99.54亿美元，同比2022年的89.38亿美元上升11.37%。随着传统光伏市场需求稳步增长，逆变器企业在传统市场中的竞争加剧。
　　中国逆变器厂商出海步伐加速，越来越多具备成本优势的中国企业参与到新兴市场的竞争中，光伏逆变器的全球化竞争越来越激烈。随着逆变器产品逐渐升级及技术的不断进步，逆变器的制造成本将会摊薄，成本逐渐呈现下降趋势。从市场竞争格局来看，近年来国内逆变器企业努力拓展海外渠道，加速海外布局，由于产品品质基本与海外企业相当，而人工、制造成本相比海外企业低，国内逆变器企业竞争优势较为明显。
　　离网型逆变器和逆控一体机主要应用于无电网覆盖或电力不稳定的场景，如偏远地区、海岛、户外作业等。随着可再生能源（光伏、风电）的普及和微电网需求增长，该行业近年来发展迅速，尤其在非洲、东南亚等电力基础设施薄弱的市场需求旺盛。逆控一体机因集成逆变、充电、控制功能，性价比高，成为中小型离网系统的首选。该行业竞争加剧，国内头部企业如华为、古瑞瓦特等凭借技术优势占据高端市场，中小厂商则通过价格战争夺份额。未来趋势包括更高效率、智能化（远程监控）及储能系统深度融合，政策推动和成本下降将进一步驱动市场扩容。
　　3、中小型风力发电机行业的发展阶段、基本特点
　　中小型风力发电机通常指额定功率在100千瓦以下的风机，是可再生能源领域的重要组成部分，主要应用于分布式发电、农村电气化、通信基站供电等场景。其发展起步于2000年以前，中小型风机早期主要用于偏远地区离网供电，技术以低功率、简易结构为主，市场依赖政策扶持，商业化程度较低。2000-2015年进入快速扩张期，随着全球可再生能源政策推进，中小型风机在分布式能源中占比提升。中国通过“送电到乡”等工程推动小型风机普及，2010年全球中小型风机装机量年增长率一度超过20%。2015年至今进入调整与转型期，行业面临大型风机成本下降的竞争，部分市场萎缩。但技术进步（如垂直轴风机、智能控制）和新兴应用场景（如风光互补、微电网）推动行业向高效、可靠方向转型。据世界风能协会（WWEA）数据，2022年全球中小型风机新增装机约50兆瓦，中国占比超40%。
　　该行业的基本特点是：1）技术多样化：水平轴和垂直轴风机并存，后者因低噪音、抗风性能逐渐受青睐。智能化技术（如远程监控）提升运维效率。2）应用场景灵活：主要用于离网或微电网场景，如农村供电、海岛、油田等。中国《“十四五”可再生能源发展规划》明确支持分布式能源，2023年国家能源局提出开展“风电下乡”试点，推动中小型风机在乡村振兴中的应用。3）政策驱动明显：欧美通过税收抵免鼓励小型风电（如美国ITC政策覆盖30%成本），中国2023年修订《分布式光伏及风电项目管理办法》，简化审批流程。4）市场集中度低：全球中小型风机企业超200家，但单厂年产能多在千台以下。中国头部企业如锋电能源、珠海虹达等占据主要市场份额。
　　该行业在近期的到许多政策支撑，如：国际能源署（IEA）《2023年可再生能源报告》指出，分布式风电在新兴市场潜力巨大，预计2030年全球中小型风机市场规模将达20亿美元。2023年中国可再生能源学会数据显示，中小型风机出口量同比增长15%，主要面向东南亚、非洲等缺电地区。2024年8月国家能源局印发《千乡万村驭风行动”总体方案》。总之，中小型风机行业处于技术升级与市场细分的关键期，政策支持与新兴需求将推动其向高可靠性、智能化方向发展，但需进一步降低成本以提升竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争风险
　　报告期内，中低压变频器、伺服电机、伺服驱动器等工控类产品、新能源中小型发配电类设备销售及微电网应用工程等业务是公司收入和利润的重要来源。目前，我国工控行业市场竞争较为激烈，市场上国内外品牌众多，其中国内品牌包括汇川技术、英威腾等，外资品牌主要有ABB、西门子、施耐德、安川等。公司自主研发的离/并网逆变器、多能源混合供电系统、中小型风力发电机等新能源发电产品及其并/离网发电工程，近年来国内市场占有率逐年提高，并有所突破，但该市场也存在一定竞争压力，公司面临着因各业务领域市场竞争加剧因素导致公司收入有所下降或盈利能力下降的风险。应对措施：不断进行技术创新、开拓市场、加大管理力度、降本增效，增加市场竞争力。
　　实际控制人不当控制和公司治理风险
　　公司实际控制人为江华和杨晓英，二者系夫妻关系。江华持有公司46.59%股份,且担任公司的董事长兼总经理，杨晓英持有公司44.77%的股份,且担任公司董事兼副总经理。实际控制合计直接持有公司91.36%的股份，处于绝对控制地位，且担任公司的董事及高级管理人员，对公司的生产经营有重大影响。虽然公司已经建立健全了较为完善的法人治理结构和内部控制制度，但如果公司各组织机构不能有效行使职责，内部控制度不能有效发挥作用，实际控制人可能会通过对公司的生产经营和财务决策的控制而导致损害其他股东利益的风险。应对措施：完善法人治理结构,不断增强实际控制人及管理层的诚信和规范意识，切实遵照相关法律法规经营，忠诚履责。
　　行业政策变动风险
　　本公司新能源微电网系统，以风光储、光柴储、中小型风力发电机组、光伏发电等新能源产品为主要应用，市场和行业的发展受政策导向的影响较大。公司新能源发电应用工程业务主要通过参与国内偏远地区的政府招标采购获得项目，同时借助公司现有产品、技术和成功案例，开发中国铁塔、中国移动等各大运营商边远地区通信基站供电项目，以及石油系统油田开采等行业应用并取得突破，减少了对欠发达地区政府采购项目的依赖。应对措施：紧盯政策走向、市场发展新变化、新机会和行业技术发展趋势，密切关注新技术、新产品的发布与应用，广泛调研客户需求，获取和满足市场需求。
　　核心人才流失风险
　　公司主业所处工业自动化和新能源行业属于技术密集型行业，对人才的专业度和综合素质要求越来越高，人才储备是本行业企业核心竞争力的重要部分。强大的技术研发团队、精干的市场业务团队和优秀的企业管理团队是公司保持业务增长、维持核心竞争力的关键。近年来，随着市场竞争的日益加剧，行业内企业对人才的争夺也日趋激烈，存在公司优秀人才流失的风险，从而对公司未来发展造成不利影响。应对措施：完善核心员工及人才的薪酬激励、企业文化激励机制，留住核心人才并帮助其实现个人价值，实现共赢。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司致力于新能源发电及工业节能与自动化相关产品的研发、生产、销售和服务，新能源发电业务主要基于公司自主研发的离/并网逆变器、风光互补控制逆变器、多能源混合供电系统、储能逆变器、户用储能系统、中小型风力发电机组等产品，为广大用户提供具有并网和独立发电两种运行模式的新能源中小型发配电系统，系统涵盖中小型风力发电及光伏发电系统、风光储互补发电系统、风光柴储互补发电系统、光伏提水灌溉系统，通讯基站一体化电源、高寒无电地区村级电站、水利微电网系统等，是中小型新能源发配电应用整体解决方案供应商。工业自动化业务主要产品包括中低压变频器、伺服电机、伺服驱... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司致力于新能源发电及工业节能与自动化相关产品的研发、生产、销售和服务，新能源发电业务主要基于公司自主研发的离/并网逆变器、风光互补控制逆变器、多能源混合供电系统、储能逆变器、户用储能系统、中小型风力发电机组等产品，为广大用户提供具有并网和独立发电两种运行模式的新能源中小型发配电系统，系统涵盖中小型风力发电及光伏发电系统、风光储互补发电系统、风光柴储互补发电系统、光伏提水灌溉系统，通讯基站一体化电源、高寒无电地区村级电站、水利微电网系统等，是中小型新能源发配电应用整体解决方案供应商。工业自动化业务主要产品包括中低压变频器、伺服电机、伺服驱动器以及相关自动化解决方案。
　　公司于2021年获得“专精特新”小巨人企业称号，2024年通过了复审。拥有博士工作站、硕士工作站和省、市级研发机构，是高新技术企业，有博士、硕士、高级工程师等组成的研发团队，形成了系统、科学的研发流程，多年的行业经验和技术累积。以拥有多项发明专利、软件著作权等自主知识产权的工业自动化控制技术为基础，能够根据市场变化、客户需求，及时为客户提供具有竞争力的产品和个性化的解决方案，形成研发、生产、安装、调试、服务、运行维护、技术升级、远程数据分析等一系列配套服务。公司主要产品所采用的核心技术均为自主研发。
　　中智电气主要在工业自动化和智能制造领域从事伺服电机及其驱动控制部件研发、生产与销售服务，并为客户提供工控自动化系统解决方案的高新技术企业。定位服务于中高端设备制造商，主要产品有伺服电机、伺服驱动器、变频器、行业专机系统等。独立核算、业务明晰，有自己的研发、销售和服务团队，有自主的核心技术、知识产权和品牌，通过质量管理等三体系认证、高新技术企业认定。公司针对整个市场客户的特点，采用直销与经销的销售模式。
　　工业自动化产品所服务的下游行业很多，产品应用相当广泛，其市场需求与国内宏观经济形势密切相关，与下游行业的产能扩张、设备升级换代、生产线自动化与智能化水平提升等因素密切相关。目前使用工业自动化产品容量较大的几个行业有：3C制造、纺织、空压机、起重、机床、印包、冶金、石化、市政、建材等。国家和社会对工业节能和自动化及智能化需求越高，工业自动化设备需求量就越大。公司工业自动化类产品销售主要采用代理经销+直销相结合、技术+行业的模式，经销包括买断式经销方式和委托代销方式，直销主要是行业+技术开发，并提供自动化解决方案。
　　新能源中小型发配电产品及应用解决方案业务，产品和服务覆盖了分布式并网、离网供电、多种能源互补供电等多种应用市场。利用行业领先的核心技术为客户解决包括供电稳定性、储能、发电、远程监控等实际问题。新能源中小型发配电类产品，如中小型风力发电机、通信基站光伏发电系统和储能逆变器、储能逆变一体机等设备业务，以直销为主、经销为辅，客户对象主要为应用新能源发电的系统集成商。基于新能源的中小型发配电系统、微电网应用工程，客户对象主要为电力部门、中国三大通讯运营商和中国铁塔、政府部门、油气开发等其他系统集成商等。根据客户实际需求的不同，公司主要提供了包括通信基站一体化控制源、海岛或无电、缺电地区村落集中电站、边远地区风光互补户用供电系统等多种整体解决方案，有效降低用户能源成本。公司还积极开拓国外市场，重点是非洲、东南亚、中东等地区，开拓无电、缺电及电力不稳定地区的用电、补充用电市场，取得了积极的进展。
　　2024年3月5日，在第十四届全国人民代表大会第二次会议上，国务院总理李强在政府工作报告提出，积极稳妥推进碳达峰碳中和，扎实开展“碳达峰十大行动”。特别提出加快建设新型能源体系，推动分布式能源开发利用，发展新型储能。近年来，我国开展“驭风行动”，这是我国针对风电产业发展推出的重要政策举措，旨在推动风电规模化、高质量发展，助力实现“双碳”目标。积极参与国际社会碳减排，
　　积极布局，节能减排含能源转型、提高能源利用率等。这意味着新能源发电行业有望迎来更好地发展。
　　2024年全球经济持续处于不确定性，公司既面临行业发展机遇，也面临激烈的“内卷”和市场竞争，按照公司发展战略和年度经营计划，经过全员共同努力，在2024年度取得了相对较好的业绩。
　　面临自动化、智能化的市场机遇，公司加大布局力度，加大了伺服产品和系统的业务的关注和投入，伺服驱动、伺服电机技改不断完善和加强，产能和产量均有较大提升，品质和生产效率也有了很大提升。在新能源政策的调整的压力下，迎难而上，也取得较好成绩，凭借自身技术、服务实力和业绩，分别中标中国铁塔股份有限公司、中国移动、内蒙古自治区偏远农牧户通电升级工程、内蒙古自治区北疆通电升级工程等新能源项目，总中标额1.75亿元，公司新能源业务有了快速、稳定的增长。储能逆变一体机以及海外业务也得到进一步发展，市场主要在非洲、东南亚和中东，外贸业务同比增长35.6%。
　　公司在2024年进一步加大了对研发的投入，取得了多项授权发明专利、实用新型和外观设计专利以及软件著作权。公司的技术创新能力得到较大提升，将推动公司核心竞争力的提升，公司通过国家级专精特新小巨人的复审。公司的创新能力和核心竞争力得到进一步加强，公司的技术开发和应用能力得到较大提升。
　　2024年度营业收入18,436.28万元，毛利率35.36%，净利润2,414.49万元，加权平均净资产收益率（扣非）21.03%。营业收入增长了13.3%，毛利率上升了15%，净利润上升31.8%、加权平均净资产收益率（扣非）提高了33.77%。综上，公司较好的完成了预计的经营计划目标。公司将继续开拓创新、持续改善，降本增效，以期获得持续、健康的发展。
　　(二)行业情况
　　一、工业自动化行业发展状况和未来趋势
　　1、工业自动化行业发展概况及发展前景
　　工业自动化是机器设备或生产过程在不需要人工直接干预的情况下，按预期的目标实现生产和过程控制的统称。实现生产和过成部分，是实现工业自动化、数字化、网络化和智能化的关键，其产品从功能上可以划分为控制层产品、驱动层产品、执行层产品和传感器类产品。由于工业自动化具有提高生产效率、改善质量、降低成本、确保安全等优点，随着社会的发展和进步，将发挥程控制自动化的装置称为工业自动化控制系统。自动控制系统作为高端装备的重要组越来越重要的作用。
　　工业自动化控制系统作为高端装备的重要组成部分，是现代工业生产实现规模、高效、精准、智能、安全的重要前提和保证，应用十分广泛。物联网、5G、机器人、人工智能等技术的逐渐成熟，将促使工业自动化行业沿着如下几个方向发展：一是物联网。早期的工业自动化控制系统只限于单系统操作，多系统之间并无通讯。二是系统集成。随着半导体和电力电子技术的进步，控制层产品、驱动层产品和执行层产品会向小型化方向发展，整个自动化控制系统的集成度会越来越高。三是智能诊断。自动控制系统与人工智能技术相结合，除完成正常的自动控制指令外，还能对自身的状态进行实时监测，提前预警可能出现故障的节点或区域，进行事先处理，保障系统连续无间断工作，提高整个系统的运行效率。
　　2、低压变频器行业发展概况及发展前景
　　国产变频器产品由于多年来持续的研发投入，其性能、可靠性、售前售后服务、成本控制等方面的优势逐渐显现，以汇川技术、英威腾为代表的国产变频器企业正在逐步抢占外资品牌的市场，市场份额持续提升。目前，国产低压变频器已广泛应用于电梯、风电、轨道交通、起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷机械、包装机械、金属压延、建筑材料、陶瓷设备、风机水泵等领域。根据中国报告大厅平台发布的《变频器行业发展现状》报告，以变频器、伺服等相关产品为代表的工业自动化驱动市场规模总体呈上升态势，行业规模整体发展速度较快，工业自动化领域具备充足的发展潜力。
　　近年来，我国低压变频器的市场保持着较高的增长率，变频器市场发展空间巨大。随着微处理器、高速通讯、电力电子等技术的发展，变频器未来将向智能化、定制化、集成化方向发展。
　　3、伺服系统行业发展概况及发展前景
　　工业自动化领域主要有三种控制和执行机构，包括电气驱动、液压驱动、气动驱动。伺服系统下游应用领域广阔，广泛应用于机床工具、纺织机械、印刷机械、包装机械、食品机械、医疗设备、3C电子产品制造、工业机器人、航空航天等领域。我国的伺服系统产业起步较晚，2000年以来，国内部分厂商在吸收国外先进技术基础上，开始自主研发伺服系统，在国内市场取得了一定的市场份额。
　　总体来看，伺服系统未来主要技术趋势如下：一是高性能化。高动态响应能力、快速精准定位是伺服系统的核心竞争力。二是集成化。集成化有“多轴合一”和“控制+驱动”和“驱动+电机”一体化三种形式。三是网络化。工业以太网和现场总线技术，使伺服系统与上位控制系统间能高速交互数据提升系统控制性能的同时，上位机还可根据实时获取的伺服系统的反馈信息，预测系统的运行状态和趋势，减少系统非正常停机的可能。四是智能化。智能化伺服系统，具备参数记忆、故障诊断和分析、系统参数自整定、系统参数免调整等功能。
　　4、公司所处行业与上、下游行业的关系
　　公司主要产品是通用变频器、一体化专机、伺服系统，属于工业自动化控制系统的驱动层、执行层。公司上游行业的覆盖面广泛，原材料包括IGBT、DSP、芯片、存储器、晶体管等半导体器件，电阻、电容等电子元器件，永磁材料、硅钢片、绝缘材料，PCB、端子接插件等。其中，IGBT、DSP芯片等半导体器件主要依赖进口，驱动电机系统中的高精度编码器较为依赖进口，对企业的供应链能力形成一定程度的挑战；电阻、电容等元器件，PCB、端子接插件等国内产业链成熟的零部件则可以实现国内供应。公司下游行业情况工业自动化系统的下游产业丰富，纺织机械、食品机械、医疗设备、印刷包装机械、塑料机械、起重机械、机床工具、3C电子产品制造、机器人、电力、石油化工等众多工业领域对相关设备有刚性需求。
　　二、新能源发电行业发展状况和未来趋势
　　1.光伏发电行业的发展阶段、基本特点
　　各国政府从环境保护和能源可持续发展战略的角度出发，2020下半年以来国内外碳达峰、碳中和政策频发，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识，同时自上而下推动驱动装机增长，提高了行业远期空间的确定性和成长性。
　　根据国际可再生能源机构（IRENA）在《全球能源转型展望》中提出的1.5℃情景，到2030年，可再生能源装机需要达到11,000GW以上，其中太阳能光伏发电和风力发电约占新增可再生能源发电能力的90%。随着外部因素影响的减弱，在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将持续增长。
　　中国作为全球光伏的主要市场之一，近年来在光伏“平价上网”、光伏行业“降本增效”以及国家对光伏产业扶持力度不断加大等因素的驱动下，光伏装机容量持续增长。“十四五”期间，国家将继续推进分布式光伏发电应用示范区等建设。全国各地将会因地制宜开展各类“光伏+”应用工程，促进光伏发电与其他产业有机融合，通过光伏发电为土地增值利用开拓新途径。太阳能光伏市场应用已逐步呈现宽领域、多样化的趋势，除了传统的光伏电站，与建筑相结合的光伏发电系统、储能系统等分布式光伏领域也在快速兴起。
　　根据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图（2023年版）》，在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下，乐观情况下，预计到2030年全球光伏新增装机量将接近600GW，行业发展前景广阔。
　　根据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图（2023年版）》，2023年全球光伏新增装机超过390GW，创历史新高；其中分布式光伏电站新增装机96.29GW，同比增长88.4%。分布式电站占比为44.4%，其中户用光伏占到分布式市场约45.3%。
　　在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的大背景下，可再生能源开发利用日益受到国际社会的重视，大力发展可再生能源已成为世界各国的共识。2023年4月14日，国家能源局发布了《2023年能源工作指导意见》，2023年6月2日，国家能源局组织发布《新型电力系统发展蓝皮书》，指出“新型电力系统
　　是以确保能源电力安全为基本前提，以满足经济社会高质量发展的电力需求为首要目标，以高比例新能源供给消纳体系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、灵活互动为有力支撑，以坚强、智能、柔性电网为枢纽平台，以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代电力系统，是新型能源体系的重要组成部分和实现“双碳”目标的关键载体”。
　　2、光伏逆变器行业的发展阶段、基本特点
　　光伏逆变器作为光伏发电系统的核心设备，光伏逆变器的行业发展情况与全球光伏产业的发展趋势一致，光伏逆变器市场整体规模也保持较快增长。
　　根据美国咨询机构伍德麦肯兹(WoodMackenzie)发布的2022年全球逆变器出货量排名前十,全球光伏逆变器出货量靠前的企业均为中国企业，且占全球光伏逆变器总出货量的大部分。根据海关出口数据统计，2023年我国逆变器出口实现99.54亿美元，同比2022年的89.38亿美元上升11.37%。随着传统光伏市场需求稳步增长，逆变器企业在传统市场中的竞争加剧。
　　中国逆变器厂商出海步伐加速，越来越多具备成本优势的中国企业参与到新兴市场的竞争中，光伏逆变器的全球化竞争越来越激烈。随着逆变器产品逐渐升级及技术的不断进步，逆变器的制造成本将会摊薄，成本逐渐呈现下降趋势。从市场竞争格局来看，近年来国内逆变器企业努力拓展海外渠道，加速海外布局，由于产品品质基本与海外企业相当，而人工、制造成本相比海外企业低，国内逆变器企业竞争优势较为明显。
　　离网型逆变器和逆控一体机主要应用于无电网覆盖或电力不稳定的场景，如偏远地区、海岛、户外作业等。随着可再生能源（光伏、风电）的普及和微电网需求增长，该行业近年来发展迅速，尤其在非洲、东南亚等电力基础设施薄弱的市场需求旺盛。逆控一体机因集成逆变、充电、控制功能，性价比高，成为中小型离网系统的首选。该行业竞争加剧，国内头部企业如华为、古瑞瓦特等凭借技术优势占据高端市场，中小厂商则通过价格战争夺份额。未来趋势包括更高效率、智能化（远程监控）及储能系统深度融合，政策推动和成本下降将进一步驱动市场扩容。
　　3、中小型风力发电机行业的发展阶段、基本特点
　　中小型风力发电机通常指额定功率在100千瓦以下的风机，是可再生能源领域的重要组成部分，主要应用于分布式发电、农村电气化、通信基站供电等场景。其发展起步于2000年以前，中小型风机早期主要用于偏远地区离网供电，技术以低功率、简易结构为主，市场依赖政策扶持，商业化程度较低。2000-2015年进入快速扩张期，随着全球可再生能源政策推进，中小型风机在分布式能源中占比提升。中国通过“送电到乡”等工程推动小型风机普及，2010年全球中小型风机装机量年增长率一度超过20%。2015年至今进入调整与转型期，行业面临大型风机成本下降的竞争，部分市场萎缩。但技术进步（如垂直轴风机、智能控制）和新兴应用场景（如风光互补、微电网）推动行业向高效、可靠方向转型。据世界风能协会（WWEA）数据，2022年全球中小型风机新增装机约50兆瓦，中国占比超40%。
　　该行业的基本特点是：1）技术多样化：水平轴和垂直轴风机并存，后者因低噪音、抗风性能逐渐受青睐。智能化技术（如远程监控）提升运维效率。2）应用场景灵活：主要用于离网或微电网场景，如农村供电、海岛、油田等。中国《“十四五”可再生能源发展规划》明确支持分布式能源，2023年国家能源局提出开展“风电下乡”试点，推动中小型风机在乡村振兴中的应用。3）政策驱动明显：欧美通过税收抵免鼓励小型风电（如美国ITC政策覆盖30%成本），中国2023年修订《分布式光伏及风电项目管理办法》，简化审批流程。4）市场集中度低：全球中小型风机企业超200家，但单厂年产能多在千台以下。中国头部企业如锋电能源、珠海虹达等占据主要市场份额。
　　该行业在近期的到许多政策支撑，如：国际能源署（IEA）《2023年可再生能源报告》指出，分布式风电在新兴市场潜力巨大，预计2030年全球中小型风机市场规模将达20亿美元。2023年中国可再生能源学会数据显示，中小型风机出口量同比增长15%，主要面向东南亚、非洲等缺电地区。2024年8月国家能源局印发《千乡万村驭风行动”总体方案》。总之，中小型风机行业处于技术升级与市场细分的关键期，政策支持与新兴需求将推动其向高可靠性、智能化方向发展，但需进一步降低成本以提升竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争风险
　　报告期内，中低压变频器、伺服电机、伺服驱动器等工控类产品、新能源中小型发配电类设备销售及微电网应用工程等业务是公司收入和利润的重要来源。目前，我国工控行业市场竞争较为激烈，市场上国内外品牌众多，其中国内品牌包括汇川技术、英威腾等，外资品牌主要有ABB、西门子、施耐德、安川等。公司自主研发的离/并网逆变器、多能源混合供电系统、中小型风力发电机等新能源发电产品及其并/离网发电工程，近年来国内市场占有率逐年提高，并有所突破，但该市场也存在一定竞争压力，公司面临着因各业务领域市场竞争加剧因素导致公司收入有所下降或盈利能力下降的风险。应对措施：不断进行技术创新、开拓市场、加大管理力度、降本增效，增加市场竞争力。
　　实际控制人不当控制和公司治理风险
　　公司实际控制人为江华和杨晓英，二者系夫妻关系。江华持有公司46.59%股份,且担任公司的董事长兼总经理，杨晓英持有公司44.77%的股份,且担任公司董事兼副总经理。实际控制合计直接持有公司91.36%的股份，处于绝对控制地位，且担任公司的董事及高级管理人员，对公司的生产经营有重大影响。虽然公司已经建立健全了较为完善的法人治理结构和内部控制制度，但如果公司各组织机构不能有效行使职责，内部控制度不能有效发挥作用，实际控制人可会通过对公司的生产经营和财务决策的控制而导致损害其他股东利益的风险。应对措施：完善法人治理结构,不断增强实际控制人及管理层的诚信和规范意识，切实遵照相关法律法规经营，忠诚履责。
　　行业政策变动风险
　　本公司新能源微电网系统，以风光储、光柴储、中小型风力发电机组、光伏发电等新能源产品为主要应用，市场和行业的发展受政策导向的影响较大。公司新能源发电应用工程业务主要通过参与国内偏远地区的政府招标采购获得项目，同时借助公司现有产品、技术和成功案例，开发中国铁塔、中国移动等各大运营商边远地区通信基站供电项目，以及石油系统油田开采等行业应用并取得突破，减少了对欠发达地区政府采购项目的依赖。应对措施：紧盯政策走向、市场发展新变化、新机会和行业技术发展趋势，密切关注新技术、新产品的发布与应用，广泛调研客户需求，获取和满足市场需求。
　　核心人才流失风险
　　公司主业所处工业自动化和新能源行业属于技术密集型行业，对人才的专业度和综合素质要求越来越高，人才储备是本行业企业核心竞争力的重要部分。强大的技术研发团队、精干的市场业务团队和优秀的企业管理团队是公司保持业务增长、维持核心竞争力的关键。近年来，随着市场竞争的日益加剧，行业内企业对人才的争夺也日趋激烈，存在公司优秀人才流失的风险，从而对公司未来发展造成不利影响。应对措施：完善核心员工及人才的薪酬激励、企业文化激励机制，留着核心人才并帮助其实现个人价值，实现共赢。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲