一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　1、主营业务　　公司的主营业务为特种航空制品和功能性膜等新材料制品的研发、生产和销售。报告期内，公司主要产品包括航空供氧面罩、功能性膜产品、飞机橡胶软油箱等在内的军用及民用制品。目前公司生产的航空供氧面罩和飞机软油箱等产品长期稳定配套供应国内军机。功能性膜产品在汽车、航空、低空等领域均有应用。　　公司在持续巩固、拓展现有军用特种航空制品的竞争优势和市场优势基础上，积极进行横向延伸，不断开拓功能性膜等新材料制品的民用领域，实现创新驱动下的稳步成长。　　公司拥有生产销售军工产品的相关资质，同时相关产品也获得了中国民用航空局颁发的《零部件制造人批准书... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　1、主营业务
　　公司的主营业务为特种航空制品和功能性膜等新材料制品的研发、生产和销售。报告期内，公司主要产品包括航空供氧面罩、功能性膜产品、飞机橡胶软油箱等在内的军用及民用制品。目前公司生产的航空供氧面罩和飞机软油箱等产品长期稳定配套供应国内军机。功能性膜产品在汽车、航空、低空等领域均有应用。
　　公司在持续巩固、拓展现有军用特种航空制品的竞争优势和市场优势基础上，积极进行横向延伸，不断开拓功能性膜等新材料制品的民用领域，实现创新驱动下的稳步成长。
　　公司拥有生产销售军工产品的相关资质，同时相关产品也获得了中国民用航空局颁发的《零部件制造人批准书》（PMA）以及国际汽车行业技术规范IATF16949质量管理体系认证证书。
　　2、研发模式
　　公司研发以自主开发为基础，并与引进消化吸收、产学研相结合，原创性创新和改进创新相结合，努力缩短产品的开发周期，加快知识和经验积累，提高了研发人员自主创新和自主开发的能力。同时公司和高校、科研院所建立了良好的合作关系，通过资源共享，在一定程度上强化了公司的技术开发力量，促进了项目的开发，形成了产学研一体化。
　　公司为国家高新技术、国家级专精特新“小巨人”企业，截至报告期末公司共获得38项发明专利,126项实用新型专利和5项外观设计专利，这些专利技术部分已转入生产，经济效益、社会效益显著。公司主持或参与修订包括航空供氧面罩、聚氨酯功能膜等产品规范的国军标标准。
　　3、采购模式
　　公司所需的物资统一由采购部集中采购。根据供应商的供货能力、产品质量和供货及时性等情况，采购部每年会组织公司相关部门对供应商进行综合评价，并根据评价结果形成考核依据，不断的动态调整《合格供应商名录》。但若涉及军品则需军代表同意方可进行采购。公司制定了《采购管理制度》《采购程序文件》和《合格供方目录》等规章制度，用以规范采购行为，保证产品品质和供应及时性，降低采购成本和采购风险。
　　4、生产模式
　　公司产品由客户提出需求、研发部门按照客户的需求设计生产，产品由技术部负责研制，由生产部负责生产实施，采购部、质检部、销售部为配套部门。
　　公司生产流程分为下达生产任务、制定排产计划、产品生产组装和产品验收等环节。销售部门签订合同后会向生产部门下达生产任务，生产部门制定排产计划组织生产。生产部下设的军品生产线和民品生产线根据要求安排生产工作。产品生产完成后，公司根据合同要求组织出厂前检测验收。客户在使用过程中如遇到使用和技术难点，会提交给公司售后，由公司技术团队会同研究，提出解决方案。
　　5、销售模式
　　公司销售模式目前以直接销售为主，随着公司产品种类及用途增加，公司将逐步探索其他销售方式。
　　军品业务方面，公司生产的军用产品主要通过销售人员参加年度军品订货会等方式，签订装备配套产品订货合同及航空零备件订货合同。
　　民品业务方面，公司获取订单的方式更加多样化，主要有参加行业展会、收集下游行业公开资料等途径获取潜在客户信息。后续再通过上门拜访、电子邮件、电话传真等形式与潜在客户建立联系。经送样测试、完成工厂评审之后，与客户签订销售合同和订单。民用领域的销售依照双方约定备料、生产、发货和结算。
　　公司设有销售部，负责产品销售、客户商的开发和维护。
　　报告期内，公司主要产品、商业模式及核心竞争力没有变化。
　　专精特新等认定情况
　　1、全资子公司上海自图也为高新技术企业，2022年被认定为上海市“专精特新”企业。
　　2、控股孙公司江苏图研也为高新技术企业，2024年被认定为江苏省专精特新中小企业。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1、经营成果
　　（1）报告期内公司实现营业收入5,844.29万元，较上年同期下降24.59%；营业成本4,156.34万元，同比下降29.37%；本期公司毛利率28.88%，较上年同期增长4.82个百分点。上述变动的主要原因为：①本期功能性膜产品受汽车行业整体市场环境影响，终端销售价格持续承压下行，同时下游部分客户基于供应链垂直整合战略调整，原膜产品逐步由外部采购模式转向自主生产模式，导致功能性膜产品外部市场需求结构性萎缩，销量降幅较大，销售收入及对应的成本金额下降；②本期某型号供氧面罩根据最终签订的销售合同价格与暂定价格的差异部分补充确认了收入，拉高了整体毛利率。（2）报告期内公司实现归属于母公司净利润-697.99万元，较上年同期减少3.32%，变动的主要原因为：本期受客户资金计划影响，本期末尚未收到B4单位回款，对应账龄增长导致坏账计提增加，对净利润影响较大；同时受车衣膜市场环境和行业竞争影响，功能性膜产品的销售收入及毛利率下降减少了本期利润。
　　2、财务状况
　　（1）截至报告期末，公司资产总额为43,506.43万元，较期初资产总额减少7.95%，其中货币资金期末余额1,936.07万元，较期初减少64.06%，变动较大的主要原因为，本期偿还到期的银行借款及支付供应商货款和职工薪酬，导致期末货币资金较期初减少。
　　（2）应收账款期末余额为10,202.92万元，较期初增加5.41%，变动的主要原因为：受客户资金计划影响，军品业务货款尚未回笼，导致应收账款期末余额较期初增加。
　　3、现金流情况
　　（1）报告期内经营活动产生的现金流量净额为-868.20万元，上年同期为-2,942.70万元，本期较上期净额变动的主要原因为：支付的材料货款金额较上期减少所致。
　　（2）报告期内投资活动产生的现金流量净额为-281.23万元，上年同期为-1,202.06万元，本期较上期净额变动的主要原因为：本期为购建固定资产所支付的现金较上期减少所致。
　　（3）报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-2,717.66万元，上年同期为-46.81万元，本期较上期净额变动的主要原因为：本期公司归还银行借款较上期增加较多，且本期向股东分配股利所致。
　　4、运营情况
　　报告期内，公司始终坚持“多品牌、多品种”的发展战略，坚持巩固现有客户，积极开拓市场，提高产品市场份额。一方面，针对不同的产品类别塑造独立的品牌形象；另一方面，在成熟系列产品的基础上，培育市场空间大、具有增长潜力的系列产品，积极探寻、发掘、预研新品种和新技术。通过产业链生产运营，在保证产品品质和可靠性的同时，努力提高研发效率和生产效率，为各系列产品生产资源整合提供支持，增强公司制造环节的综合竞争力，提升运营效率。
　　公司坚持“人才驱动”的经营理念，持续引进高素质的管理人才和高水平的技术人才，不断优化员工结构，逐步提升人均效能，搭建良好的人才梯队，打造业内一流的经营管理团队。通过升级信息化管理系统，加强全面质量管理，不断优化业务流程、健全内部控制体系，提高公司管理水平和运营效率，支持公司可持续发展。
　　（二）行业情况
　　1、特种橡胶航空制品业务
　　当今国际呈现出高度紧张态势，地缘政治冲突多点爆发、贸易摩擦持续升级以及科技竞争白热化等因素相互交织。在全球国际紧张局势下，国防强军是大国刚需。我国“十四五”计划和2027年国防建设目标已进入最后攻坚阶段，国防军工作为大国崛起的必需品，军工业务长期增长空间大。2025年我国国防预算增至17,846.65亿元，同比增长7.2%，预算增幅连续三年持平。充足的国防预算为推动我国军队的武器装备现代化建设提供了有利支持。
　　据《WorldAirForces2024》报告，2023年我国现役军用飞机数量达3,304架，占全球军用飞机总数的6%左右，数量落后于美国（25%）和俄罗斯（8%）。未来我国军用飞机的数量还有继续增长的空间，且伴随武器装备的更新换代，军用飞机的列装增量市场将带动相应配套设施装备的需求增长。公司军品主要为以军用航空供氧面罩为主的军用特种航空制品，其行业规模与军工行业尤其是军用航空业直接相关。航空供氧面罩当年销量受军方采购计划及飞行员具体数量等因素影响，受国家政策影响较大。伴随着我军飞机性能的不断改进，军方对飞行员个体防护装备的舒适性、安全性等方面会提出更高的要求，航空供氧面罩未来仍需要进行不断研发升级，以满足军队现代化的要求。
　　2、聚氨酯保护膜业务
　　聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，被誉为“第五大塑料”，因其卓越的性能而被广泛应用于国民经济众多领域。产品应用领域涉及轻工、化工、国防、航空航天、电子、汽车等。聚氨酯产品具有较好的物理性能，在全球范围内得到了快速发展。TPU为热塑性弹性体材料的一个分支。根据天天化工网的统计数据，2019-2023年，中国TPU产能年均复合增长率高达14.8%。2023年，中国TPU行业总产能达到了157.7万吨，同比增长22.1%。在需求的推动下，产量也逐年上升，2019-2023年中国TPU产量年均复合增长率达7.7%，其中2023年总产量为70.7万吨，同比增长7.7%。TPU薄膜是TPU应用重点增长领域之一，据TransparencyMarketResearch的数据统计，全球TPU薄膜市场规模近几年高速增长，到2031年底将达到748.2亿美元。公司聚氨酯等功能性膜产品在军用航空领域、民用航空领域、乘用汽车方面均应用广泛。
　　2024年，全国新注册登记汽车2,690万辆，较2023年增加234万辆，增长9.53%。自2015年以来，机动车新注册登记量已连续10年超过3,000万辆。汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比增长分别为3.7%和4.5%，全年产销稳中有进，产销量继续保持在3,000万辆以上规模。2024年，乘用车产销累计完成2,747.7万辆和2,756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%，我国乘用车产出连续两年在2,500万辆以上。近年来随着我国汽车保有量的增长以及消费者车美意识的崛起，汽车膜产品市场需求快速增长。公司产品可以运用在漆面保护、天窗隔热及保护、汽车内饰膜等领域。航空装备行业的发展对我国现代化交通体系建设、国家主权的维护、国内制造业产业链的整体构建等方面具有重要意义。航空装备作为代表国家先进技术的高端装备，近些年来，国家陆续出台各项产业政策，引导国产航空装备发往产业化、商业化、高端化发展，努力推进航空装备行业人才培养计划，为航空装备行业的发展提供了良好的环境。在我国客、货、邮航空运输市场需求不断增加的背景下，民航运力的投入不断加大，民航机队存量、增量均呈持续提升态势。根据《2023年民航行业发展统计公报》统计数据，我国民航机队规模呈现持续增长的趋势，2023年运输机队民航全行业运输飞机期末在册架数4,270架，比上年底增加105架。尤其是在国产C919成功试飞后，中国航空装备制造真正开始走向国际尖端领域。随着国产技术的快速突破，国产替代市场潜力将被进一步释放。公司生产的防潮胶带和防腐防震胶带产品件已开始供应东航、海航等航空公司旗下的波音及空客系列飞机；相关产品也已加入到《中国商飞消耗品手册(CPM)》和《中国商飞维修手册（AMM）》中，正式进入中国商飞合格供应商目录，产品发展前景广阔。
　　公司聚氨酯保护膜已开始小批量应用于飞行汽车的一些关键部位，飞行汽车属于新兴的低空经济范畴。据公开数据统计，2023年中国低空经济规模为5,059.5亿元，增速达33.8%。随着低空飞行活动日益增多，低空基础设施投资拉动成效逐步显现，未来几年，我国低空经济仍将保持快速增长态势。预计到2026年，低空经济规模有望突破一万亿元。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　重大客户依赖风险
　　报告期内，公司前五大客户销售收入为3,891.37万元，占公司总销售收入的66.58%，存在客户集中度较高和一定的重大客户依赖情况，未来公司若不能及时满足客户的需求，或军方的需求出现较大不利变化，可能会对公司的业绩产生不利影响。应对措施:公司将积极拓展销售渠道，开发新客户，从而减少对前五大客户的依赖性。
　　军品军审定价风险
　　根据规定，国内军品的销售价格由军方审价确定，由于军方对新产品的价格批复周期较长和时间的不确定性，针对尚未审价确定的产品，交易双方按照合同暂定价格入账。目前尚未完成审价的产品存在未来某期间集中根据军审定价的结果调整当期的营业收入的情况，可能造成当期业绩出现较大波动。如未来审定价格与暂定价格的差异较大，则可能对公司当期经营业绩产生较大的不利影响。应对措施:公司严格按照合同要求生产新的产品，并且将严格按照军品价格管理规定以及公司实际产品情况与军方确定合同暂定价格，进一步缩小军品定价后的价格与入账合同价格的差额，降低对当期业绩构成的影响。
　　保密信息外泄风险
　　军品供应商掌握了我国军事装备型号、数量、技术水平等机密信息，军方对军品供应商的保密工作要求极高，以避免保密信息外泄，保障国家和人民利益安全。公司在生产经营中不排除一些意外情况发生导致有关国家秘密泄露，或者出现技术泄密或被动失密的情形。如发生严重泄密事件，可能会导致公司丧失相关资质，则会对公司的生产经营产生严重不利影响。应对措施：公司已成立保密办，配备专门人员严格执行军方的保密要求。在实际操作中，一方面对员工进行定期培训，增强保密意识，强调对客户资料、交易信息和生产产品的保密工作，另一方面将履行保密义务作为考核工作质量的重要内容，将履行保密义务贯穿在经营的全过程。
　　信息豁免披露风险
　　公司按照国防科工局的批复文件及其他相关规定的要求，对相关的涉密信息进行了脱密处理或豁免披露，上述经脱密及豁免披露的信息可能存在影响投资者对公司价值的判断，造成投资决策失误的风险。应对措施：公司在不违反原则要求的基础上，通过多种方式加强与投资者的双向沟通和交流，增进投资者对公司的了解和认同，并且提醒投资者注意投资风险，维护投资者的合法权益。
　　军方资质延续风险
　　军品业务是公司收入和利润的重要来源，从事军品生产和销售需要取得相关军工资质，该等资质均需在一定期限后进行重新认证或许可。若未来公司所拥有的军工资质因故未能通过重新认证或许可，则公司的生产经营将面临重大风险。应对措施：（1）公司与主要客户形成了密切的合作关系，按照军品供应体系，通常定型且批产的产品供应商更换流程复杂且可能性较低。且公司一直严格按照相关要求经营生产，未出现重大问题和处罚。（2）公司会严格遵守法律法规及军工资质相关要求，符合未来重新认证和许可过程中的要求。
　　军品业务向民营企业开放相关政策变化的风险
　　自国防科学技术工业委员会于2007年2月下发《关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》(科工法(2017)179号)以来，军品业务逐步向民营企业开放；2015年9月，国务院下发《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》（国发(2015)54号），分类逐步放宽市场准入，建立竞争性采购体制机制，支持非国有企业参与武器装备科研生产、维修服务和竞争性采购；作为民营企业，公司的军用特种航空制品业务迎来了重要的发展良机，若国家对军工业务向民营资本开放的相关政策发生变化，将可能对公司军品业务造成不利影响。应对措施：公司时刻关注国家政策的出台和变化，及时制定应对和调整策略，尽量将外部环境风险降到最低。
　　军品收入下滑风险
　　航空供氧面罩是公司销售收入的重要来源，当年销量受军方采购计划及飞行员具体数量等因素影响，同时若未来产品被竞品所取代，我国军事计划出现重大变化，公司迭代研制的产品出现质量未达标或者不受军方客户认可，将导致公司无法正常交付产品、受到处罚或者客户流失,存在未来某期间航空氧气面罩的销售出现波动的可能，甚至收入也将存在下滑的风险。此外未来存在军方客户进行价格审定及批复时调降公司过往交付产品价格的可能，以及军方客户要求当期交付较多的价格较低的产品从而拉低航空供氧面罩整体销售单价的可能，进而因产品价格的变动导致公司存在业绩大幅下降的风险。应对措施：（1）公司密切关注国家政策，及时制定应对策略；同时坚持加大研发投入力度，不断提升和创新。公司实施全面质量管理，成立了专门的质量检测部门，建立了覆盖公司全体员工、全部业务领域、并向供应商及客户端延伸的质量管理体系。（2）公司严格按照合同要求生产新的产品，并且将严格按照军品价格管理规定以及公司实际产品情况与军方确定合同暂定价格，进一步缩小军品定价后的价格与入账合同价格的差额，降低对当期业绩构成的影响。
　　新品开发预期风险
　　报告期内，公司大力推进新型军用航空供氧面罩、聚氨酯等新材料制品的研制与开发。其中军品需要经过立项、设计、初样、正样等多个研发阶段，产品研发周期较长，同时聚氨酯功能膜制品等新产品工艺复杂，且下游市场跟国内外经济环境关系密切，新产品的研发对于公司的研发、生产和推广均提出了较高要求。如果新产品研发失败或者研发成果无法顺利实现产业化并成功推广，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将进一步加大研发投入力度，提高技术水平，积极引进创新性技术人才，始终保持公司处于高新技术水平的领先地位，并不断突破和创新。
　　核心技术人员流失风险
　　公司历来重视技术人才队伍的建设和培养，核心技术由公司的核心技术团队在长期的科研生产实践和产品交付过程中形成，核心技术人员对公司技术和产品研发起着关键作用。随着行业的快速发展，行业内公司对于人才的竞争日趋激烈，公司目前通过建立公平的奖励及晋升机制保证人才的稳定性。如若现有核心技术人员流失，则将对公司的盈利能力产生不利影响。应对措施：公司目前建立公平的奖励及晋升机制保证人才的稳定性。同时建立合理的激励竞争机制，以吸引、保留和激励优秀员工。公司注重企业文化发展，关注员工的职业发展，通过完整的培训计划提高员工的工作热情、职业素养和专业能力，提高企业的凝聚力、整体水平和核心竞争力。同时公司也重视对优秀技术人才的引进，以提高整体技术团队的创新能力。
　　产品质量安全风险
　　公司部分主要客户为军方，军工产品直接用于实战或军事训练，军方对于产品质量、安全性能、通讯性能等方面要求极高，产品一旦发生质量问题或者在产品研制生产过程中出现质量未达标准的情况，将直接威胁到作战人员生命安全和军事成败，军方对于军品供应商的产品质量要求非常严格。若发生产品重大质量问题，将对公司的品牌形象造成不利影响，导致无法正常交付产品、受到处罚或客户流失，公司将面临丢失市场份额的风险。应对措施：公司实施全面质量管理，成立了专门的质量检测部门，建立了覆盖公司全体员工、全部业务领域、并向供应商及客户端延伸的质量管理体系。公司依据GB/T19001-2016和GJB9001C-2017标准编制了《质量手册》，并编制了《程序文件》对公司业务流程进行质量控制。报告期内，公司未发生质量纠纷。
　　毛利率下滑风险
　　公司经过多年研发，聚氨酯功能膜产品于2020年开始量产销售，目前该产品主要为车衣膜。国内车衣膜市场虽然相比国外起步较晚，但发展迅速。我国汽车市场庞大，每年稳步增长，随着消费者消费水平和认知度不断提高，车衣膜贴装率不断提升，为车衣膜的发展提供了广阔空间。因前期竞争对手较少，公司该产品保持较高的毛利率。但巨大的市场空间也吸引了不少跨界者的竞相入局，竞争对手也快速增加。此外汽车行业的价格内卷已传导至车衣膜行业，车衣原膜及成品车衣价格不断下浮，公司车衣膜毛利率近年来下滑比较明显。虽然本期随着上游原材料价格的下降，毛利率变动趋于平稳，但不排除后续毛利率还存在进一步下滑的风险。应对措施：（1）公司合理支出，控制成本，不断优化供应商管理体系，力求采购价格的平稳，同时严控生产管理流程。（2）持续加强技术研发创新，从而促进公司生产新一代功能复合膜，提升相关产品的功能，提高产品技术含量和产品价值，进一步丰富系列产品，扩展终端应用范围，从而拓展聚氨酯功能膜产品市场广度和深度。
　　应收账款集中的风险
　　受公司军品业务的结算特点等因素的影响，公司报告期各期末应收账款余额相对较高。本期末，公司账龄为1年以上的应收账款增加较多，其中B4单位占比达85.45%，长账龄的应收账款占公司营业收入的比重也加大。随着公司业务发展，公司应收账款规模可能会进一步增加，公司可能出现应收账款不能按期收回或者无法收回的情况，这将对公司的经营活动现金流量、生产经营和业绩产生不利影响。应对措施：（1）公司建立客户信用等级制度，确定以财务部负责、市场部积极配合机制，及时跟进应收账款回款情况。（2）公司将积极拓展销售渠道，开发新客户，从而降低客户及应收账款的集中度。
　　税收优惠政策风险
　　公司于2023年11月6日再次取得高新技术企业证书，子公司上海自图于2022年12月14日再次取得高新技术企业证书，控股孙公司江苏图研于2022年10月12日取得高新技术企业证书，有效期均为三年。三家公司均按照15%的优惠税率计缴企业所得税。若未来国家调整高新技术企业的认定标准，或相关政策的可延续性及优惠幅度发生变化，可能为企业纳税税率带来不确定性，让企业承受额外的税收负担。应对措施：公司时刻关注国家政策的出台和变化，及时制定应对和调整策略，尽量将外部环境风险降到最低。同时在高新技术企业证书失效前，提前组织申报，努力做到证书有效期的无缝连接。
　　产品客户拓展风险
　　公司在军用飞机聚氨酯功能膜的研发基础上根据民用车辆漆面保护膜的特点进行技术民用化，自主研发出聚氨酯汽车漆面保护膜。公司目标客户为下游涂膜厂、汽车生产厂商、汽车4S店等企业，下游客户规模体量较大，进入其供应链需要较长时间的认证和市场口碑的积累，如公司的供应链管理、产能、品控等方面无法达到客户需求，则存在无法实现大规模销售的风险。应对措施：公司实施全面质量管理，成立了专门的质量检测部门，建立了覆盖公司全体员工、全部业务领域、并向供应商及客户端延伸的质量管理体系，确保产品的质量符合标准。与此同时，公司坚持加强内控管理，提高公司管理，提升生产效率，提高产能和资源配置。
　　经营业绩可能持续亏损的风险
　　受下游市场环境和需求等因素影响，公司报告期内销售收入和净利润同比上年同期均有下滑，净利润仍为亏损。如未来公司生产经营不能实现扭转，公司存在经营业绩继续亏损的风险。应对措施：公司将积极开拓市场，增强销售能力，努力提高主营业务的盈利水平。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　1、主营业务　　公司的主营业务为特种航空制品和功能性膜等新材料制品的研发、生产和销售。报告期内，公司主要产品包括航空供氧面罩、功能性膜产品、飞机橡胶软油箱等在内的军用及民用制品。目前公司生产的航空供氧面罩和飞机软油箱等产品长期稳定配套供应国内军机。功能性膜产品在汽车、航空等领域均有应用。　　公司在持续巩固、拓展现有军用特种航空制品的竞争优势和市场优势基础上，积极进行横向延伸，不断开拓功能性膜等新材料制品的民用领域，实现创新驱动下的稳步成长。　　公司拥有生产销售军工产品的相关资质，同时相关产品也获得了中国民用航空局颁发的《零部件制造人批准书》（PM... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　1、主营业务
　　公司的主营业务为特种航空制品和功能性膜等新材料制品的研发、生产和销售。报告期内，公司主要产品包括航空供氧面罩、功能性膜产品、飞机橡胶软油箱等在内的军用及民用制品。目前公司生产的航空供氧面罩和飞机软油箱等产品长期稳定配套供应国内军机。功能性膜产品在汽车、航空等领域均有应用。
　　公司在持续巩固、拓展现有军用特种航空制品的竞争优势和市场优势基础上，积极进行横向延伸，不断开拓功能性膜等新材料制品的民用领域，实现创新驱动下的稳步成长。
　　公司拥有生产销售军工产品的相关资质，同时相关产品也获得了中国民用航空局颁发的《零部件制造人批准书》（PMA）以及国际汽车行业技术规范IATF16949质量管理体系认证证书。
　　2、研发模式
　　公司研发以自主开发为基础，并与引进消化吸收、产学研相结合，原创性创新和改进创新相结合，努力缩短产品的开发周期，加快知识和经验积累，提高了研发人员自主创新和自主开发的能力。同时公司和高校、科研院所建立了良好的合作关系，通过资源共享，在一定程度上强化了公司的技术开发力量，促进了项目的开发，形成了产学研一体化。
　　公司为国家高新技术、国家级专精特新“小巨人”企业，截至报告期末公司共获得33项发明专利,112项实用新型专利和5项外观设计专利，这些专利技术部分已转入生产，经济效益、社会效益显著。公司主持或参与修订包括航空供氧面罩、聚氨酯功能膜等产品规范的国军标标准。
　　3、采购模式
　　公司所需的物资统一由采购部集中采购。根据供应商的供货能力、产品质量和供货及时性等情况，采购部每年会组织公司相关部门对供应商进行综合评价，并根据评价结果形成考核依据，不断的动态调整《合格供应商名录》。但若涉及军品的需军代表同意方可进行采购。公司制定了《采购管理制度》《采购程序文件》和《合格供方目录》等规章制度，用以规范采购行为，保证产品品质和供应及时性，降低采购成本和采购风险。
　　4、生产模式
　　公司产品由客户提出需求、研发部门按照客户的需求设计生产，产品由技术部负责研制，由生产部负责生产实施，采购部、质检部、销售部为配套部门。
　　公司生产流程分为下达生产任务、制定排产计划、产品生产组装和产品验收等环节。销售部门签订合同后会向生产部门下达生产任务，生产部门制定排产计划组织生产。生产部下设的军品生产线和民品生产线根据要求安排生产工作。产品生产完成后，公司根据合同要求组织出厂前检测验收。客户在使用过程中如遇到使用和技术难点，会提交给公司售后，由公司技术团队会同研究，提出解决方案。
　　5、销售模式
　　公司销售模式目前以直接销售为主，随着公司产品种类及用途增加，公司将逐步探索其他销售方式。
　　军用领域方面，公司生产的军用产品主要通过销售人员参加年度军品订货会等方式，签订武器装备配套产品订货合同及航空零备件订货合同。
　　民用领域方面，公司获取订单的方式更加多样化，主要有参加行业展会、收集下游行业公开资料等途径获取潜在客户信息。后续再通过上门拜访、电子邮件、电话传真等形式与潜在客户建立联系。经送样测试、完成工厂评审之后，与客户签订销售合同和订单。民用领域的销售依照双方约定备料、生产、发货和结算。
　　公司设有销售部，负责产品销售、客户商的开发和维护。
　　报告期内，公司主要产品、商业模式及核心竞争力没有变化。
　　专精特新等认定情况
　　1、全资子公司上海自图也为高新技术企业，2022年被认定为上海市“专精特新”企业。
　　2、控股孙公司江苏图研也为高新技术企业，2024年被认定为江苏省专精特新中小企业。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司董事会带领全体员工积极应对复杂多变的市场环境，坚持以创新为核心驱动力，加强市场开拓，强化人才团队构建，持续梳理管理体制及内控流程，规范信息披露，加强投资者关系管理，全面提升企业竞争力。公司的主要经营情况如下：
　　1、公司经营数据
　　报告期内，公司实现营业收入16,661.27万元，较上年同期下降11.59%，实现利润总额-349.84万元，较上年同期下降125.84%，实现归属于公司股东净利润-158.48万元，较上年同期下降109.71%。报告期内公司利润总额及净利润减少的主要原因：本年受客户需求波动影响，毛利较高的橡胶制品及配套设备产品销量较上期大幅下降，销售收入随之减少，因此净利润降幅较大。
　　截止报告期末，公司总资产为47,261.72万元，较上年末减少3.65%，归属于公司股东的净资产为24,963.18万元，较上年末减少0.39%。
　　2、公司运营情况
　　（1）坚持研发创新，强化技术升级
　　经过多年的技术创新攻关，公司掌握了多项核心技术和工艺能力。经过十余年的发展，公司搭建了完善的科研体系，凭借先进的科技创新理念和强大的技术创新能力，通过持续的资源投入，为公司持续高质量发展提供坚实基础。
　　公司高度重视技术研发创新工作，以产品技术开发、生产提质增效、节能降耗为主要目的，持续加大研发投入，深挖潜力，优化结构，积极推进技术升级从而提升企业核心竞争力。公司加大与相关科研院校的合作力度，加强研发团队建设，持续引进高端技术人才，提高公司整体研发水平；公司坚持发展自主知识产权，构建全面的知识产权保护体系，旨在提升产品竞争力。
　　报告期内，公司研发投入2,179.48万元，占营业收入的13.08%，较去年增加7.78%。公司本期新增13项发明专利，6项实用新型及1项外观设计专利，截至报告期末公司累计拥有授权专利共155项，其中发明专利33项，实用新型专利117项，外观设计专利5项。报告期内，公司子公司被认定为江苏省专精特新中小企业，充分展示了公司在技术水平、研发创新能力等综合实力方面的实力和成果。
　　（2）产业链纵向布局，新产能为公司发展赋能
　　公司不断推进创新，积极延展产业链条，与上下游企业携手共进。通过产业链合理布局，增加新的盈利增长点；同时，降低产品制造及运营成本，进一步拓展市场。
　　公司2021年参股投资设立的高性能聚氨酯粒子生产企业尼伦化学（上海）有限公司已在2023年四季度正式投产，目前为公司稳定提供高质量的聚氨酯功能膜原材料，上游原材料的产业链布局，为公司现有聚氨酯产品赢得更多的市场份额提供重要的保障。
　　公司2024年2月投资设立了控股子公司江苏相控，建设PCM纳米复合新材料项目，为公司聚氨酯功能膜产品提供辅助添加剂，促进公司生产新一代功能复合膜，进一步丰富系列产品，扩展终端应用范围，有利于公司进一步拓展聚氨酯功能膜产品市场广度和深度。
　　（3）坚持安全环保生产，严守质量底线
　　公司始终坚守安全生产、产品质量和守法经营的底线，将底线思维融入公司管理的每一个环节，防控风险，为公司的稳步、可持续、健康发展保驾护航。
　　公司上下各级人员应明确公司的发展目标，重点做好目标任务的分解落实工作，突出重点，强化责任，提高执行力，按规则办事，保证公司各项经营环节稳步有序推进。强化生产现场管理，落实安全、环保、健康主体责任。严格按照ISO质量管理体系和国军标管理体系的标准组织生产，按市场需求供货，确保产品质量和生产效率。公司强化职业健康，注重清洁生产，加强环境保护。为了保障员工健康，公司每年都会为所有员工提供健康体检，将职业健康安全管理融入日常经营工作中；同时，公司始终坚持清洁生产，致力于节能减排，降本增效。公司持续排查风险，加强动态监测，提高预判和危机处理能力，扎实推进风险防范化解，完善风险管理体系与评估机制，维护公司稳定运营。
　　（4）全力开拓市场，挑战与机遇并存
　　公司时刻保持着坚定的市场开拓决心，通过把握行业趋势和竞争格局，灵活调整市场策略，积极寻找新的市场机遇。公司踊跃参加国内行业展会、技术交流会等活动，不定期拜访客户，通过多种渠道接洽潜在客户，持续拓展市场；公司重视销售和售后团队的人才引进和职业培养，以此提高公司的销售和服务能力。
　　公司始终坚持以市场为导向，以客户需求为中心，专注于高品质产品的研发、生产和销售。同时，公司还积极沟通市场，加强与市场的联系，进一步挖掘客户潜在需求，根据市场定位、目标客户和产品特点等因素，同步研发新产品，拓宽产品线，在确保新产品的独特性和优势的同时，及时测试反馈，提高产品质量和竞争力。
　　公司目前主要业务为供氧面罩和功能性膜。供氧面罩进一步技术升级，新型号产品更新迭代。功能性膜产品目前主要为车衣膜产品，公司加大了销售力度，一方面继续拓展现有类型的客户资源，另一方面公司重点拓展客户深度，努力从汽车后装市场向前装市场推进；功能性膜产品在民用航空应用方面，公司已进入部分航空公司和飞机制造企业的产品供应商目录，但因为进入时间较短，产品销量较小，正在进一步加强与航空公司的合作，争取在产品销售上有较大突破；功能性膜产品在军用、汽车等应用方面，产品销量正在逐步上升：此外低空经济作为具有巨大潜力和前景的新兴市场，公司已积极部署，和国内相关飞行汽车生产企业合作，公司产品已在飞行汽车的螺旋桨等关键部位应用，公司后续将积极推进，争取在低空经济新赛道中取得一席之地。但低空经济属于新兴事物，公司该业务的发展存在一定的不确定性。
　　（5）强化人才梯队建设，提升团队竞争力
　　员工是公司最宝贵的资源，公司的发展离不开人才的储备，人才战略是公司发展的重中之重。为做好人才梯队建设，公司制定了适当的人才引进计划和发展规划。公司建立了完善的薪酬体系、晋升体系和全面的培训体系和丰富的活动，给员工成长提供资源和平台，增强了公司凝聚力和向心力。公司尊重和维护员工的个人权益，切实关注员工健康、安全和满意度，以实现员工与企业的共同成长，构建和谐稳定的劳资关系。
　　公司于2023年11月13日召开的第五届董事会第十三次会议、第五届监事会第十二次会议，审议通过了《关于回购股份方案的议案》，实施期限为董事会审议通过之日起不超过6个月，回购事项已经于2024年5月实施完毕。为充分调动公司员工的积极性，确保公司长期经营目标的实现，本次公司回购股份，将全部用于实施股权激励或员工持股计划。
　　（6）治理结构优化，引领公司稳健发展
　　根据发展过程中的实际情况，公司不断完善经营管理方面的各项内部管控和相关细则，内部控制制度和措施得到较好执行；以降本增效为目的，加强日常经营管理，进一步优化人员结构，提高内部管理水平，提升经营业绩；公司财务及资金管理平稳有序，各项费用得到有效控制；公司在创造经济效益的同时，制定合理的利润分配政策，积极回报股东。此外，公司董事会、监事会顺利完成换届选举，治理层和经营层完成平稳过渡，继续引领公司稳健发展。
　　公司重视投资者关系管理，已建立多层次、多渠道的投资者沟通机制。公司通过年度报告说明会、接待投资者网络或现场调研、积极参加监管机构组织的各项投资者活动等多种形式，让投资者进一步深入了解公司。公司始终秉承诚实守信、公平公正的原则，遵循《投资者关系管理制度》等相关规定，充分、合规地向全体投资者披露信息。
　　(二)行业情况
　　1、特种橡胶航空制品业务
　　当今国际呈现出高度紧张态势，地缘政治冲突多点爆发、贸易摩擦持续升级以及科技竞争白热化等因素相互交织。在全球国际紧张局势下，国防强军是大国刚需。我国“十四五”计划和2027年国防建设目标已进入最后攻坚阶段，国防军工作为大国崛起的必需品，军工业务长期增长空间大。2025年我国国防预算增至17,846.65亿元，同比增长7.2%，预算增幅连续三年持平。充足的国防预算为推动我国军队的武器装备现代化建设提供了有利支持。
　　军工材料作为武器装备之基，是军工行业发展的基础，公司军品主要为以军用航空供氧面罩为主的军用特种航空制品，其行业规模与军工行业尤其是军用航空业直接相关。航空供氧面罩当年销量受军方采购计划及飞行员具体数量等因素影响，受国家政策影响较大。军工技术对抗是永恒主题，牵引出新的作战领域、作战模式和作战装备，进而要求军费持续投入且武器装备持续迭代升级，有利于带动相关产业链的持续增长，给公司带来良好的发展机遇。
　　2、功能性膜业务
　　聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，被誉为“第五大塑料”，因其卓越的性能而被广泛应用于国民经济众多领域。产品应用领域涉及轻工、化工、国防、航空航天、电子、纺织、医疗、建筑、建材、汽车等。聚氨酯产品具有较好的物理性能，在全球范围内得到了快速发展。TPU为热塑性弹性体材料的一个分支。由于TPU具有热塑性，分子链在一定的高温下能软化并流动，在冷却后又重新恢复到原来的排列状态，从而可以加工成各种形态的制品。TPU薄膜是TPU应用重点增长领域之一，据TransparencyMarketResearch的数据统计，全球TPU薄膜市场规模近几年高速增长，到2031年底将达到748.2亿美元。由于TPU具有优良的物理力学性能，如高强度、高韧性、高弹性、高模量，还具有耐化学腐蚀、耐磨、耐油、减震能力强等优异的综合性能，加工性能好，被广泛应用于鞋材、管材、薄膜、胶粘剂、电子电器、电线电缆、汽车配件、改性包胶、医疗等领域。公司聚氨酯等功能性膜产品在军用航空领域、民用航空领域、乘用汽车方面均应用广泛。
　　2024年，汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，全年产销稳中有进，产销量继续保持在3,000万辆以上规模。2024年，乘用车产销累计完成2,747.7万辆和2,756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%，我国乘用车产出连续两年在2,500万辆以上。随着消费升级、豪华小轿车走进千家万户，人们对汽车的舒适度、美观和保护需求的不断增加，汽车膜产品正成为越来越普及的刚性汽车类消费品。公司产品可以运用在漆面保护、天窗隔热及保护、汽车内饰膜等领域。
　　航空装备行业的发展对我国现代化交通体系建设、国家主权的维护、国内制造业产业链的整体构建等方面具有重要意义。航空装备作为代表国家先进技术的高端装备，近些年来，国家陆续出台各项产业政策，引导国产航空装备发往产业化、商业化、高端化发展，努力推进航空装备行业人才培养计划，为航空装备行业的发展提供了良好的环境。在我国客、货、邮航空运输市场需求不断增加的背景下，民航运力的投入不断加大，民航机队存量、增量均呈持续提升态势。根据《2023年民航行业发展统计公报》统计数据，我国民航机队规模呈现持续增长的趋势，2023年运输机队民航全行业运输飞机期末在册架数4,270架，比上年底增加105架。上海商寰和东方航空技术有限公司签订了《CAACPMA消耗件采购框架协议》；上海商寰胶带产品已加入到《中国商飞消耗品手册(CPM)》和《中国商飞维修手册（AMM）》中，正式进入中国商飞合格供应商目录，产品发展前景广阔。
　　公司聚氨酯保护膜已开始小批量应用于飞行汽车的一些关键部位，飞行汽车属于新兴的低空经济范畴。据公开数据统计，2023年中国低空经济规模为5,059.5亿元，增速达33.8%。随着低空飞行活动日益增多，低空基础设施投资拉动成效逐步显现，未来几年，我国低空经济仍将保持快速增长态势。预计到2026年，低空经济规模有望突破万亿元，达到10,644.6亿元。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、特种橡胶航空制品业务
　　目前世界已进入新的动荡变革期，全球多个地区出现高烈度的冲突，中国周边地区受到了多方面的冲击，强化军事安全能力建设是国家发展的战略要求。未来3年，我军建设中心任务就是实现建军一百年奋斗目标，加快建成全球一流军队，国防建设同时兼顾2035、2050中远期发展目标。2025年系“十四五”的收官之年，也是我国装备快速换装追赶国际先进军事力量及前沿技术国防装备加速突破时期。新一代武器装备批产列装及信息化智能化无人机装备研究多型号并行加速推进，军贸市场需求旺盛，在此之下装备体系改革正悄然而至且势在必行，航空航天与防务领域正在迈向较高发展新阶段。
　　据《Word Air Forces2024》报告，2023年我国现役军用飞机数量达3,304架，占全球军用飞
　　机总数的6%左右，数量落后于美国（25%）和俄罗斯（8%）。未来我国军用飞机的数量还有继续增长的空间，且伴随武器装备的更新换代，军用飞机的列装增量市场将带动相应配套设施装备的需求增长。公司军品业务主要为以供氧面罩为主的军用特种航空制品，其行业规模与军工行业尤其是军用航空业直接相关。伴随着我军飞机性能的不断改进，军方对飞行员个体防护装备的舒适性、安全性等方面会提出更高的要求，航空供氧面罩未来仍需要进行不断研发升级，以满足军队现代化的要求。
　　2、功能性膜业务
　　TPU具有硬度范围广、机械性能突出、耐高/低温性能优异、加工性能好、环保性能优良、可塑性强、可设计性强、透明性能优异等优越特性，其既有橡胶材料的高弹性，又有工程塑料的高强度，被广泛应用于国防军工、电子电器、石油化工、资源勘探、医疗卫生、运动装备等高端制造领域。近年来，我国TPU新增产能陆续释放，根据天天化工网的统计数据，2019-2023年，中国TPU产能年均复合增长率高达14.8%。2023年，中国TPU行业总产能达到了157.7万吨，同比增长22.1%。在需求的推动下，产量也逐年上升，2019-2023年中国TPU产量年均复合增长率达7.7%，其中2023年总产量为70.7万吨，同比增长7.7%。公司功能性膜产品在军用航空领域、民用航空领域、乘用汽车方面均应用广泛。
　　2024年，全国新注册登记机动车3,583万辆，较2023年增加104万辆，增长2.98%。其中，新注册登记汽车2,690万辆，较2023年增加234万辆，增长9.53%。自2015年以来，机动车新注册登记量已连续10年超过3,000万辆。近年来随着我国汽车保有量的增长以及消费者车美意识的崛起，汽车膜产品市场需求快速增长。TPU在汽车膜产品的应用主要包括汽车保护膜和汽车窗膜。汽车保护膜可分为隐形车衣和汽车改色膜两类产品，隐形车衣注重漆面保护，汽车改色膜还兼顾满足消费者对汽车颜色的个性化需求。TPU应用于汽车天窗膜，除了实现隔热功能，还能提供抗冲击、抗划伤等性能。公司生产的功能性膜可以广泛运用在漆面保护、天窗隔热及保护、汽车内饰膜等众多领域。
　　进入新世纪后，随着中国“世界工厂”地位的逐步确立，中国在制造业领域长期的技术积累，中国航空产业逐步进入发展黄金时期。尤其是在国产C919成功试飞后，中国航空装备制造真正开始走向国际尖端领域。随着国产技术的快速突破，国产替代市场潜力将被进一步释放。上海商寰和东方航空技术有限公司签订了《CAACPMA消耗件采购框架协议》；上海商寰寰胶带产品已加入到《中国商飞消耗品手册(CPM)》和《中国商飞维修手册（AMM）》中，正式进入中国商飞合格供应商目录，产品发展前景广阔。
　　低空经济是以科技创新为引领，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，积极开展相关航空器的研发、生产和销售，并广泛辐射带动低空飞行活动相关的基础设施建设、飞行服务、产业应用、技术创新、安全监管等相关领域产业融合发展的综合性经济形态。它是由技术重大突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级催生而来，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。它的主战场在天空中，价值也产生于空中，是空天时代竞争的重要一环，也是打开未来空间的重要一步，成为新质生产力的新赛道。据公开资料统计，2023年中国低空经济规模为5,059.5亿元，增速达33.8%。随着低空飞行活动日益增多，低空基础设施投资拉动成效逐步显现，未来几年，我国低空经济仍将保持快速增长态势。预计到2026年，低空经济规模有望突破万亿元，达到10,644.6亿元。面对这个具有巨大潜力和前景的新兴市场，公司已积极部署，和国内相关飞行汽车生产企业合作，公司产品已在飞行汽车的螺旋桨等部位应用，公司后续将积极推进，希望在低空经济新赛道中取得一席之地。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续聚焦军工航空业，深挖客户需求，进行产品的升级和迭代，守正创新，实现在现有主业基础上的延伸和拓展，持续开发新的产品。同时顺应行业发展趋势，通过聚氨酯等新材料制品的研发、生产、销售，以及在多领域的应用，有助于公司更好地把握机遇、迎接挑战，实现健康稳定的可持续发展。
　　公司充分发挥在行业中的丰富经验，加大市场开拓力度，精准把握市场，提高市场规模和对内降本增效，进一步提高公司的盈利能力及产品研发能力，增强公司的抗风险能力和核心竞争力。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年，公司董事会将带领全体员工面对困难与机遇并存的市场环境，积极应对，坚持以创新为核心驱动力，稳步贯彻公司发展战略规划和实施年度经营计划，深耕行业，强化人才团队构建，全方位提升企业管理效能，进一步完善公司治理水平和决策机制，推动公司高质量可持续发展，创造更好社会效益。
　　1、科技创新是公司核心竞争力，公司一直高度重视科技创新和技术工艺开发工作，公司将持续加大研发投入，加强技术创新，老产品更新迭代，新产品不断开拓，扩大产品应用范围，积极培育新质生产力。一方面，推动公司传统优势产品的技术升级，保持领先优势，提升产品的整体可靠性；另一方面，持续加大产品创新和工艺开发力度，开展不同产品的研发以及多领域的应用。同时，公司还将继续注重知识产权的保护，积极申请专利，保护企业的技术创新成果，提升市场竞争力形成技术壁垒，树立品牌提高辨识度，提升企业价值，加快研发成果产业化发展，在激烈的市场竞争中保持领先地位。2、公司将稳定、完善和发展销售网络，大力拓展市场覆盖面，坚持专业化营销路线，持续强化销售团队专业素质建设。深化渠道建设改革，提高品牌综合影响力。继续深耕重点领域，不断扩大重点客户群体，拓展产品应用领域，加强品质及技术服务。坚持与客户进行战略合作，以研发技术为核心，高效运营为基础，提升产品的市场竞争力，扩大市场规模和影响力。
　　3、公司将积极拓展业务领域，以用户需求为导向，深挖市场需求和潜力，积极开发新产品，提升相关产品的功能，进一步丰富系列产品，扩展终端应用范围，优化产品结构，进一步拓展功能性膜产品市场广度和深度；通过深化产品专业化和特色化水平，提高市场占有率，形成多领域全方位的产品矩阵，有力地推动产品上下游产业链的深化发展。
　　加强内部管理，优化生产链，通过降低各项费用，降低采购成本等方式实现降本增效工作，并且提高生产效率和产品质量。
　　4、公司将继续重视人才建设和引进工作，完善人才识别与激励体系。公司高度关注和保障员工切身利益，优化调整薪酬方案，不断完善以岗位为基础、以绩效为导向的薪酬机制。并且组织开展多层次的培训活动来帮助员工自我提升，通过培训，不仅能提高员工的技能水平，还会增强员工的自信心和工作积极性，为公司的长远发展奠定坚实基础。
　　5、公司将依据法律法规，结合生产经营需要，召开董事会及专门委员会、监事会、股东会，进行重大事项的审批和决策，确保运作规范；公司将严守信息披露原则，通过多样化的形式开展投资者关系管理工作，保障投资者的知情权；公司将根据国家政策和行业标准，不断完善公司治理结构，健全内控制度，实行稳健财务政策，加强关联交易管理，保障企业持续健康发展。
　　公司将强化内部管理，深化合规与风险管控意识，完善公司治理结构，构建低成本、高效率的管理机制，规范公司运营。加强内控建设，优化内部监督流程，强化日常检查，提升风险处置能力。2025年，公司将继续秉承“坦诚、责任、荣誉、创新”的精神，立足主业，紧盯发展，精准定位细分领域，做大做强细分赛道，打造专精特新小巨人企业。
　　(四)不确定性因素
　　目前公司不存在影响发展战略、经营计划实现的重大不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　客户重大依赖风险
　　报告期内，公司前五大客户销售收入为 9,070.78万元，占公司总销售收入的54.44%，存在客户集中度较高和一定的重大客户依赖情况，未来公司若不能及时满足客户的需求，或军方的需求出现较大不利变化，可能会对公司的业绩产生不利影响。
　　应对措施:公司将积极拓展销售渠道，开发新客户，从而减少对前五大客户的依赖性。
　　军品军审定价风险
　　根据规定，国内军品的销售价格由军方审价确定，由于军方对新产品的价格批复周期较长和时间的不确定性，针对尚未审价确定的产品，交易双方按照合同暂定价格入账。目前尚未完成审价的产品存在未来某期间集中根据军审定价的结果调整当期的营业收入的情况，可能造成当期业绩出现较大波动。如未来审定价格与暂定价格的差异较大，则可能对公司当期经营业绩产生较大的不利影响。
　　应对措施:公司严格按照合同要求生产新的产品，并且将严格按照军品价格管理规定以及公司实际产品情况与军方确定合同暂定价格，进一步缩小军品定价后的价格与入账合同价格的差额，降低对当期业绩构成的影响。
　　保密信息外泄风险
　　军品供应商掌握了我国军事装备型号、数量、技术水平等机密信息，军方对军品供应商的保密工作要求极高，以避免保密信息外泄，保障国家和人民利益安全。公司在生产经营中不排除一些意外情况发生导致有关国家秘密泄露，或者出现技术泄密或被动失密的情形。如发生严重泄密事件，可能会导致公司丧失相关资质，则会对公司的生产经营产生严重不利影响。
　　应对措施：公司已成立保密办，配备专门人员严格执行军方的保密要求。在实际操作中，一方面对员工进行定期培训，增强保密意识，强调对客户资料、交易信息和生产产品的保密工作，另一方面将履行保密义务作为考核工作质量的重要内容，将履行保密义务贯穿在经营的全过程。
　　信息豁免披露风险
　　公司按照国防科工局的批复文件及其他相关规定的要求，对相关的涉密信息进行了脱密处理或豁免披露，上述经脱密及豁免披露的信息可能存在影响投资者对公司价值的判断，造成投资决策失误的风险。
　　应对措施：公司在不违反原则要求的基础上，通过多种方式加强与投资者的双向沟通和交流，增进投资者对公司的了解和认同，并且提醒投资者注意投资风险，维护投资者的合法权益。
　　军方资质延续风险
　　军品业务是公司收入和利润的重要来源，从事军品生产和销售需要取得相关军工资质，该等资质均需在一定期限后进行重新认证或许可。若未来公司所拥有的军工资质因故未能通过重新认证或许可，则公司的生产经营将面临重大风险。
　　应对措施：（1）公司与主要客户形成了密切的合作关系，按照军品供应体系，通常定型且批产的产品供应商更换流程复杂且可能性较低。且公司一直严格按照相关要求经营生产，未出现重大问题和处罚。（2）公司会严格遵守法律法规及军工资质相关要求，符合未来重新认证和许可过程中的要求。
　　军品业务向
　　自国防科学技术工业委员会于2007年2月下发《关于非公有制经济参与国防科技
　　民营企业开放相关政策变化的风险
　　工业建设的指导意见》(科工法【2017】179号)以来，军品业务逐步向民营企业开放；2015年9月，国务院下发《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》（国发【2015】54号），分类逐步放宽市场准入，建立竞争性采购体制机制，支持非国有企业参与武器装备科研生产、维修服务和竞争性采购；作为民营企业，公司的军用特种航空制品业务迎来了重要的发展良机，若国家对军工业务向民营资本开放的相关政策发生变化，将可能对公司军品业务造成不利影响。
　　应对措施：公司时刻关注国家政策的出台和变化，及时制定应对和调整策略，尽量将外部环境风险降到最低。
　　军品收入下滑风险
　　航空供氧面罩是公司销售收入的重要来源，当年销量受军方采购计划及飞行员具体数量等因素影响，同时若未来产品被竞品所取代，我国军事计划出现重大变化，公司迭代研制的产品出现质量未达标或者不受军方客户认可，将导致公司无法正常交付产品、受到处罚或者客户流失,存在未来某期间航空氧气面罩的销售出现波动的可能,甚至收入也将存在下滑的风险。
　　此外未来存在军方客户进行价格审定及批复时调降公司过往交付产品价格的可能，以及军方客户要求当期交付较多的价格较低的产品从而拉低航空供氧面罩整体销售单价的可能，进而因产品价格的变动导致公司存在业绩大幅下降的风险。
　　应对措施：（1）公司密切关注国家政策，及时制定应对策略；同时坚持加大研发投入力度，不断提升和创新。公司实施全面质量管理，成立了专门的质量检测部门，建立了覆盖公司全体员工、全部业务领域、并向供应商及客户端延伸的质量管理体系。（2）公司严格按照合同要求生产新的产品，并且将严格按照军品价格管理规定以及公司实际产品情况与军方确定合同暂定价格，进一步缩小军品定价后的价格与入账合同价格的差额，降低对当期业绩构成的影响。
　　新品开发预期风险
　　报告期内，公司大力推进新型军用航空供氧面罩、聚氨酯等新材料制品的研制与开发。其中军品需要经过立项、设计、初样、正样等多个研发阶段，产品研发周期较长，同时聚氨酯功能膜制品等新产品工艺复杂，且下游市场跟国内外经济环境关系密切，新产品的研发对于公司的研发、生产和推广均提出了较高要求。如果新产品研发失败或者研发成果无法顺利实现产业化并成功推广，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将进一步加大研发投入力度，提高技术水平，积极引进创新性技术人才，始终保持公司处于高新技术水平的领先地位，并不断突破和创新。
　　核心技术人员流失风险
　　公司历来重视技术人才队伍的建设和培养，核心技术由公司的核心技术团队在长期的科研生产实践和产品交付过程中形成，核心技术人员对公司技术和产品研发起着关键作用。随着行业的快速发展，行业内公司对于人才的竞争日趋激烈，公司目前通过建立公平的奖励及晋升机制保证人才的稳定性。如若现有核心技术人员流失，则将对公司的盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司目前建立公平的奖励及晋升机制保证人才的稳定性。同时建立合理的激励竞争机制，以吸引、保留和激励优秀员工。公司注重企业文化发展，关注员工的职业发展，通过完整的培训计划提高员工的工作热情、职业素养和专业能力，提高企业的凝聚力、整体水平和核心竞争力。同时公司也重视对优秀技术人才的引进，以提高整体技术团队的创新能力。
　　产品质量安全风险
　　公司部分主要客户为军方，军工产品直接用于实战或军事训练，军方对于产品质量、安全性能、通讯性能等方面要求极高，产品一旦发生质量问题或者在产品研制生产过程中出现质量未达标准的情况，将直接威胁到作战人员生命安全和军事成败，军
　　方对于军品供应商的产品质量要求非常严格。若发生产品重大质量问题，将对公司的品牌形象造成不利影响，导致无法正常交付产品、受到处罚或客户流失，公司将面临丢失市场份额的风险。
　　应对措施：公司实施全面质量管理，成立了专门的质量检测部门，建立了覆盖公司全体员工、全部业务领域、并向供应商及客户端延伸的质量管理体系。公司依据GB/T19001-2016和GJB9001C-2017标准编制了《质量手册》，并编制了《程序文件》对公司业务流程进行质量控制。报告期内，公司未发生质量纠纷。
　　毛利率下滑风险
　　公司经过多年研发，聚氨酯功能膜产品于2020年开始量产销售，目前该产品主要为车衣膜。国内车衣膜市场虽然相比国外起步较晚，但发展迅速。我国汽车市场庞大，每年稳步增长，随着消费者消费水平和认知度不断提高，车衣膜贴装率不断提升，为车衣膜的发展提供了广阔空间。因前期竞争对手较少，公司该产品保持较高的毛利率。但巨大的市场空间也吸引了不少跨界者的竞相入局，竞争对手也快速增加。此外汽车行业的价格内卷已传导至车衣膜行业，车衣原膜及成品车衣价格不断下浮，公司车衣膜毛利率近年来下滑比较明显。虽然本期随着上游原材料价格的下降，毛利率变动趋于平稳，但不排除后续毛利率还存在进一步下滑的风险。
　　应对措施：（1）公司合理支出，控制成本，不断优化供应商管理体系，力求采购价格的平稳，同时严控生产管理流程。（2）持续加强技术研发创新，从而促进公司生产新一代功能复合膜，提升相关产品的功能，提高产品技术含量和产品价值，进一步丰富系列产品，扩展终端应用范围，从而拓展聚氨酯功能膜产品市场广度和深度。
　　应收账款集中的风险
　　受公司军品业务的结算特点等因素的影响，公司报告期各期末应收账款余额相对较高。本年末，公司账龄为1年以上的应收账款增加较多，其中B4单位占比达74.29%，长账龄的应收账款占公司营业收入的比重也加大。随着公司业务发展，公司应收账款规模可能会进一步增加，公司可能出现应收账款不能按期收回或者无法收回的情况，这将对公司的经营活动现金流量、生产经营和业绩产生不利影响。
　　应对措施：（1）公司建立客户信用等级制度，确定以财务部负责、市场部积极配合机制，及时跟进应收账款回款情况。（2）公司将积极拓展销售渠道，开发新客户，从而降低客户及应收账款的集中度。
　　税收优惠政策风险
　　公司于2023年11月6日再次取得高新技术企业证书，子公司上海自图于2022年12月14日再次取得高新技术企业证书，控股孙公司江苏图研于2022年10月12日取得高新技术企业证书，有效期均为三年。三家公司均按照 15%的优惠税率计缴企业所得税。若未来国家调整高新技术企业的认定标准，或相关政策的可延续性及优惠幅度发生变化，可能为企业纳税税率带来不确定性，让企业承受额外的税收负担。
　　应对措施：公司时刻关注国家政策的出台和变化，及时制定应对和调整策略，尽量将外部环境风险降到最低。同时在高新技术企业证书失效前，提前组织申报，努力做到证书有效期的无缝连接。
　　产品客户拓展风险
　　公司在军用飞机聚氨酯功能膜的研发基础上根据民用车辆漆面保护膜的特点进行技术民用化，自主研发出聚氨酯汽车漆面保护膜。公司目标客户为下游涂膜厂、汽车生产厂商、汽车4S店等企业，下游客户规模体量较大，进入其供应链需要较长时间的认证和市场口碑的积累，如公司的供应链管理、产能、品控等方面无法达到客户需求，则存在无法实现大规模销售的风险。
　　应对措施：公司实施全面质量管理，成立了专门的质量检测部门，建立了覆盖公司全体员工、全部业务领域、并向供应商及客户端延伸的质量管理体系，确保产品的质量符合标准。与此同时，公司坚持加强内控管理，提高公司管理，提升生产效率，
　　提高产能和资源配置。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　变化情况说明：新增经营业绩可能持续亏损的风险。

　　(二)报告期内新增的风险因素
　　经营业绩可能持续亏损的风险
　　受下游市场环境和需求等因素影响，公司报告期内销售收入和净利润同比上年同期均有下滑，净利润出现亏损。如未来公司生产经营不能实现扭转，公司存在经营业绩继续亏损的风险。
　　应对措施：公司将积极开拓市场，增强销售能力，努力提高主营业务的盈利水平。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　1、主营业务
　　公司的主营业务为特种航空制品和聚氨酯功能膜等新材料制品的研发、生产和销售。报告期内，公司主要产品包括航空供氧面罩、聚氨酯功能膜、飞机橡胶软油箱等在内的军用及民用制品。目前公司生产的航空供氧面罩和飞机软油箱等产品长期稳定配套供应国内的诸多在研和在役军机。聚氨酯功能膜产品在汽车、航空等领域均有应用。
　　公司在持续巩固、拓展现有军用特种航空制品的竞争优势和市场优势基础上，积极进行横向延伸，不断开拓聚氨酯功能膜等新材料制品的民用领域，实现创新驱动下的快速成长。
　　公司为涉军企业，拥有生产销售军工产品的相关资质，同时相关产品也获得了... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　1、主营业务
　　公司的主营业务为特种航空制品和聚氨酯功能膜等新材料制品的研发、生产和销售。报告期内，公司主要产品包括航空供氧面罩、聚氨酯功能膜、飞机橡胶软油箱等在内的军用及民用制品。目前公司生产的航空供氧面罩和飞机软油箱等产品长期稳定配套供应国内的诸多在研和在役军机。聚氨酯功能膜产品在汽车、航空等领域均有应用。
　　公司在持续巩固、拓展现有军用特种航空制品的竞争优势和市场优势基础上，积极进行横向延伸，不断开拓聚氨酯功能膜等新材料制品的民用领域，实现创新驱动下的快速成长。
　　公司为涉军企业，拥有生产销售军工产品的相关资质，同时相关产品也获得了中国民用航空局颁发的《零部件制造人批准书》（PMA）以及国际汽车行业技术规范IATF16949质量管理体系认证证书。
　　2、研发模式
　　公司研发以自主开发为基础，并与引进消化吸收、产学研相结合，原创性创新和改进创新相结合，努力缩短产品的开发周期，加快知识和经验积累，提高了研发人员自主创新和自主开发的能力。同时公司和高校、科研院所建立了良好的合作关系，通过资源共享，在一定程度上强化了公司的技术开发力量，促进了项目的开发，形成了产学研一体化。
　　公司为国家高新技术、国家级专精特新“小巨人”企业，截至报告期末公司共获得21项发明专利,112项实用新型专利和4项外观设计专利，这些专利技术部分已转入生产，经济效益、社会效益显著。公司主持或参与修订包括航空供氧面罩、聚氨酯功能膜等产品规范的国军标标准。
　　3、采购模式
　　公司所需的物资统一由采购部集中采购。根据供应商的供货能力、产品质量和供货及时性等情况，采购部每年会组织公司相关部门对供应商进行综合评价，并根据评价结果形成考核依据，不断的动态调整《合格供应商名录》。但若涉及军品的需军代表同意方可进行采购。公司制定了《采购管理制度》《采购程序文件》和《合格供方目录》等规章制度，用以规范采购行为，保证产品品质和供应及时性，降低采购成本和采购风险。
　　4、生产模式
　　公司产品由客户提出需求、研发部门按照客户的需求设计生产，产品由技术部负责研制，由生产部负责生产实施，采购部、质检部、销售部为配套部门。
　　公司生产流程分为下达生产任务、制定排产计划、产品生产组装和产品验收等环节。销售部门签订合同后会向生产部门下达生产任务，生产部门制定排产计划组织生产。生产部下设的军品生产线和民品生产线根据要求安排生产工作。产品生产完成后，公司根据合同要求组织出厂前检测验收。客户在使用过程中如遇到使用和技术难点，会提交给公司售后，由公司专家团队会同研究，提出解决方案。
　　5、销售模式
　　公司销售模式目前以直接销售为主，随着公司产品种类及用途增加，公司将逐步探索其他销售方式。
　　军用领域方面，公司生产的军用产品主要通过销售人员参加年度军品订货会等方式，签订武器装备配套产品订货合同及航空零备件订货合同。
　　民用领域方面，公司获取订单的方式更加多样化，主要有参加行业展会、收集下游行业公开资料等途径获取潜在客户信息。后续再通过上门拜访、电子邮件、电话传真等形式与潜在客户建立联系。经送样测试、完成工厂评审之后，与客户签订销售合同和订单。民用领域的销售依照双方约定备料、生产、发货和结算。
　　公司设有销售部，负责产品销售、客户商的开发和维护。
　　报告期内，公司主要产品、商业模式及核心竞争力没有变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1、经营成果
　　（1）报告期内公司实现营业收入7,749.54万元，较上年同期减少23.43%；营业成本5,875.26万元，同比下降5.29%；本期公司毛利率24.19%，较上年同期下降14.52个百分点。上述变动的主要原因为：①本期橡胶制品及配套设备产品销量较上期大幅下降，销售收入随之减少，由于产量较少，单位成本较上期增长，导致收入的下降幅度大于成本，毛利率变动较大；②本期功能性膜产品受下游市场环境影响，销售价格下降，导致营业收入及毛利率较上期均有所下降。
　　（2）报告期内公司实现归属于母公司净利润-675.58万元，较上年同期减少157.96%，变动的主要原因为：①橡胶制品及配套设备产品销量较上期大幅下降，销售收入随之减少，对净利润影响较大；②功能性膜产品由于受下游市场环境影响，销售价格不断下调，导致销售收入和毛利率减少，对净利润有所影响。
　　2、财务状况
　　（1）截至报告期末，公司资产总额为47,369.06万元，较期初资产总额减少3.43%，其中货币资金期末余额4,773.33万元，较期初减少41.89%，变动较大的主要原因为，本期为偿还到期的银行借款以及支付供应商货款支付的金额较大所致。
　　（2）应收账款期末余额为11,810.97万元，较期初增加7.58%，变动的主要原因为：军品业务货款回笼通常主要集中在下半年，导致应收账款余额较期初增加。
　　（3）长期股权投资期末余额为3,867.83万元，较期初增加0.98%，原因为受到联营公司其他股东投资溢价及按持股比例确认投资收益的影响，导致长期股权投资产生变动。
　　3、现金流情况
　　（1）报告期内经营活动产生的现金流量净额为-2,942.70万元，上年同期为-1,593.37万元，本期较上期净额变动的主要原因为：支付的材料货款金额较上期增加，且收到的政府补助减少所致。
　　（2）报告期内投资活动产生的现金流量净额为-1,202.06万元，上年同期为-5,483.53万元，本期较上期净额变动的主要原因为：上期支付了对联营公司的投资款，同时支付了收购孙公司少数股东股权的部分款项所致。
　　（3）报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-46.81万元，上年同期为880.02万元，本期较上期净额变动的主要原因为：本期公司调整了借款策略，缩减借款规模，新取得的借款较上年同期减少，且上期向股东分配股利所致。
　　4、运营情况
　　报告期内，公司围绕年度经营目标，结合自身实际立足于行业，以优良产品质量为基础，大力实践管理创新和科技创新，巩固现有客户，积极开拓市场，提高产品市场份额。公司始终保持航空供氧面罩为主导的航空救生用品的竞争优势，在对军工产品进行升级和技术迭代的同时，扩大应用范围，持续开发新的产品品种。但新品开发周期较长，再加上市场需求也受各方面因素影响会有波动，上半年该部分产品的收入比上年同期有较大的下降。公司同时加快聚氨酯等新材料制品的研发生产，进一步优化产品结构。
　　公司坚守产品质量和生产安全底线，为客户提供优质的服务，不断完善公司的人才引进和员工自我提升机制，持续完善和健全内部控制制度，保护职工和股东的合法权益，将社会责任意识融入到发展实践中，为公司经营发展的每个阶段都提供了有力保障。公司将继续秉承精准定位、认真分析、把控风险、果断决策的精神，在专属领域做精、做深、做大，打造专精特新小巨人企业。
　　（二）行业情况
　　1、特种橡胶航空制品业务
　　当前国际形势、周边环境复杂化，局部战争和冲突频发，国防安全重要性凸显，加强武器装备和国防实力建设是维护国家根本利益的基础。我国国防支出预算稳步增长，为军工领域发展奠定良好基础，能够有效带动航空相关设备市场增长。
　　展望整个“十四五”时期，在军用装备更新换代，民用需求不断放量的加持下，行业业绩将不断释放。地缘政治环境变化和装备的国际比较差距为需求持续带来动力，放眼未来，前沿科技是大国博弈的制高点,国防军工发展有望提速。部队加强实战演练，带动武器装备大量消耗，军品业务长期增长空间大。
　　公司军品主要为以航空供氧面罩为主的军用特种航空制品，其行业规模与军工行业尤其是军用航空业直接相关。我国现役军机数量和结构与世界军事强国差距较大，升级换装需求强烈。我国的军用飞机将在未来很长一段时间内不断升级换代，先进军机的需求将进一步释放，给公司带来良好的发展机遇。此外，我国对军工产品生产实行严格的准入制度，而且产品的研制和生产存在较高的技术和经验壁垒，行业外潜在竞争对手较难进入，整个行业处于有限竞争格局。公司在工艺技术、客户资源、经营机制、生产效率等方面具有一定的竞争优势，预计在未来一段时间内，公司将保持有力的行业竞争地位，未来军品业务将会有较大的发展空间。
　　2、聚氨酯保护膜业务
　　TPU材料具备高强度、热塑性和耐磨性等性能，其下游应用场景十分广泛，包括汽车、消费电子、鞋类、运动休闲、医疗保健以及工业电缆和电线等各个行业领域。TPU薄膜是TPU下游应用重点增长领域之一：据TransparencyMarketResearch的数据统计，2022年全球TPU薄膜市场规模为432.5亿美元，预计从2023年到2031年将以6.3%的复合年增长率高速增长，到2031年底将达到748.2亿美元。
　　随着我国TPU生产、加工和研发能力的提升，中国已经成为TPU最大的生产和消费国。根据天天化工网的数据显示，2019-2023年，中国TPU产能年均复合增长率高达14.8%。2023年，中国TPU行业总产能达到了157.7万吨，同比增长22.1%。在需求的推动下，产量也逐年上升，2019-2023年中国TPU产量年均复合增长率达7.7%，其中2023年总产量为70.7万吨，同比增长7.7%。根据《中国聚氨酯行业“十四五”发展指南》，我国已进入聚氨酯行业的高质量发展阶段。公司聚氨酯功能膜产品在军用航空领域、民用航空领域、乘用汽车方面均广泛应用。
　　汽车方面，国内汽车配套产业规模巨大，据相关部门统计，2023年全国汽车保有量达3.36亿辆，新注册登记汽车2456万辆，比2022年增加133万辆，新注册登记量已连续10年超过2000万辆。
　　2023年，我国汽车产销量分别达3,016.10万辆和3,009.40万辆，同比分别增长11.6%和12%，年产销量双双创历史新高。随着汽车美容养护市场的不断发展和汽车保有量的持续增长，以及人均可支配收入的不断提高，TPU车衣膜因其卓越的性能受到市场的青睐。伴随着下游需求的日益增长，TPU车衣膜已成为汽车后市场的重要分支，并朝着高性能、高品质方向发展。公司生产的聚氨酯保护膜可以广泛运用在漆面保护、天窗隔热及保护、汽车内饰膜等众多领域，公司最新研发的铸造级PVC改色膜能满足年轻车主追求个性化需求。车衣膜市场虽然发展迅速，但巨大的市场空间也吸引了不少跨界者的竞相入局，竞争对手也快速增加。此外汽车行业的价格内卷已传导至车衣膜行业，车衣膜价格不断下浮，规模增速趋于平稳，市场竞争也随之日趋激烈。
　　民用航空方面，随着我国国民经济的持续发展，为了满足对民航运输日益增长的需求，促进航空运输业的发展，我国不断加大民航运输建设方面的投资，民航运输市场发展迅速。2023年民航完成固定资产投资1,150亿元，连续4年超千亿元，近年来中国民航不断加大运输建设方面的投资力度，民航运输市场发展迅速。截至2022年底，国内民航全行业运输飞机期末在册架数4,165架，比2021年底增加111架。上海商寰和东方航空技术有限公司签订了《CAACPMA消耗件采购框架协议》；上海商寰胶带产品已加入到《中国商飞消耗品手册(CPM)》和《中国商飞维修手册（AMM）》中，正式进入中国商飞合格供应商目录，产品发展前景较好。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　客户重大依赖风险
　　报告期内，公司前五大客户销售收入为5,114.94万元，占公司总销售收入的65.43%，存在客户集中度较高和一定的重大客户依赖情况，未来公司若不能及时满足客户的需求，或军方的需求出现较大不利变化，可能会对公司的业绩产生不利影响。应对措施:公司将积极拓展销售渠道，开发新客户，从而减少对前五大客户的依赖性。
　　军品军审定价风险
　　根据规定，国内军品的销售价格由军方审价确定，由于军方对新产品的价格批复周期较长和时间的不确定性，针对尚未审价确定的产品，交易双方按照合同暂定价格入账。目前尚未完成审价的产品存在未来某期间集中根据军审定价的结果调整当期的营业收入的情况，可能造成当期业绩出现较大波动。如未来审定价格与暂定价格的差异较大，则可能对公司当期经营业绩产生较大的不利影响。应对措施:公司严格按照合同要求生产新的产品，并且将严格按照军品价格管理规定以及公司实际产品情况与军方确定合同暂定价格，进一步缩小军品定价后的价格与入账合同价格的差额，降低对当期业绩构成的影响。
　　保密信息外泄风险
　　军品供应商掌握了我国军事装备型号、数量、技术水平等机密信息，军方对军品供应商的保密工作要求极高，以避免保密信息外泄，保障国家和人民利益安全。公司在生产经营中不排除一些意外情况发生导致有关国家秘密泄露，或者出现技术泄密或被动失密的情形。如发生严重泄密事件，可能会导致公司丧失相关资质，则会对公司的生产经营产生严重不利影响。应对措施：公司已成立保密办，配备专门人员严格执行军方的保密要求。在实际操作中，一方面对员工进行定期培训，增强保密意识，强调对客户资料、交易信息和生产产品的保密工作，另一方面将履行保密义务作为考核工作质量的重要内容，将履行保密义务贯穿在经营的全过程。
　　信息豁免披露风险
　　公司按照国防科工局的批复文件及其他相关规定的要求，对相关的涉密信息进行了脱密处理或豁免披露，上述经脱密及豁免披露的信息可能存在影响投资者对公司价值的判断，造成投资决策失误的风险。应对措施：公司在不违反原则要求的基础上，通过多种方式加强与投资者的双向沟通和交流，增进投资者对公司的了解和认同，并且提醒投资者注意投资风险，维护投资者的合法权益。
　　军工资质延续风险
　　军品业务是公司收入和利润的重要来源，从事军品生产和销售需要取得相关军工资质，该等资质均需在一定期限后进行重新认证或许可。若未来公司所拥有的军工资质因故未能通过重新认证或许可，则公司的生产经营将面临重大风险。应对措施：（1）公司与主要客户形成了密切的合作关系，按照军品供应体系，通常定型且批产的产品供应商更换流程复杂且可能性较低。且公司一直严格按照相关要求经营生产，未出现重大问题和处罚。（2）公司会严格遵守法律法规及军工资质相关要求，符合未来重新认证和许可过程中的要求。
　　军品业务向民营企业开放相关政策变化的风险
　　自国防科学技术工业委员会于2007年2月下发《关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》(科工法(2017)179号)以来，军品业务逐步向民营企业开放；2015年9月，国务院下发《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》（国发(2015)54号），分类逐步放宽市场准入，建立竞争性采购体制机制，支持非国有企业参与武器装备科研生产、维修服务和竞争性采购；作为民营企业，公司的军用特种航空制品业务迎来了重要的发展良机，若国家对军工业务向民营资本开放的相关政策发生变化，将可能对公司军品业务造成不利影响。应对措施：公司时刻关注国家政策的出台和变化，及时制定应对和调整策略，尽量将外部环境风险降到最低。
　　军品收入下滑风险
　　航空供氧面罩是公司销售收入的重要来源，当年销量受军方采购计划及飞行员具体数量等因素影响，同时若未来产品被竞品所取代，我国军事计划出现重大变化，公司迭代研制的产品出现质量未达标或者不受军方客户认可，将导致公司无法正常交付产品、受到处罚或者客户流失,存在未来某期间航空氧气面罩的销售出现波动的可能,甚至收入也将存在下滑的风险。此外未来存在军方客户进行价格审定及批复时调降公司过往交付产品价格的可能，以及军方客户要求当期交付较多的价格较低的产品从而拉低航空供氧面罩整体销售单价的可能，进而因产品价格的变动导致公司存在业绩大幅下降的风险。应对措施：（1）公司密切关注国家政策，及时制定应对策略；同时坚持加大研发投入力度，不断提升和创新。公司实施全面质量管理，成立了专门的质量检测部门，建立了覆盖公司全体员工、全部业务领域、并向供应商及客户端延伸的质量管理体系。（2）公司严格按照合同要求生产新的产品，并且将严格按照军品价格管理规定以及公司实际产品情况与军方确定合同暂定价格，进一步缩小军品定价后的价格与入账合同价格的差额，降低对当期业绩构成的影响。
　　新品开发预期风险
　　报告期内，公司大力推进新型军用航空供氧面罩、聚氨酯等新材料制品的研制与开发。其中军品需要经过立项、设计、初样、正样等多个研发阶段，产品研发周期较长，同时聚氨酯功能膜制品等新产品工艺复杂，且下游市场跟国内外经济环境关系密切，新产品的研发对于公司的研发、生产和推广均提出了较高要求。如果新产品研发失败或者研发成果无法顺利实现产业化并成功推广，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将进一步加大研发投入力度，提高技术水平，积极引进创新性技术人才，始终保持公司处于高新技术水平的领先地位，并不断突破和创新。
　　核心技术人员流失风险
　　公司历来重视技术人才队伍的建设和培养，核心技术由公司的核心技术团队在长期的科研生产实践和产品交付过程中形成，核心技术人员对公司技术和产品研发起着关键作用。随着行业的快速发展，行业内公司对于人才的竞争日趋激烈，公司目前通过建立公平的奖励及晋升机制保证人才的稳定性。如若现有核心技术人员流失，则将对公司的盈利能力产生不利影响。应对措施：公司目前建立公平的奖励及晋升机制保证人才的稳定性。同时建立合理的激励竞争机制，以吸引、保留和激励优秀员工。公司注重企业文化发展，关注员工的职业发展，通过完整的培训计划提高员工的工作热情、职业素养和专业能力，提高企业的凝聚力、整体水平和核心竞争力。同时公司也重视对优秀技术人才的引进，以提高整体技术团队的创新能力。
　　产品质量安全风险
　　公司部分主要客户为军方，军工产品直接用于实战或军事训练，军方对于产品质量、安全性能、通讯性能等方面要求极高，产品一旦发生质量问题或者在产品研制生产过程中出现质量未达标准的情况，将直接威胁到作战人员生命安全和军事成败，军方对于军品供应商的产品质量要求非常严格。若发生产品重大质量问题，将对公司的品牌形象造成不利影响，导致无法正常交付产品、受到处罚或客户流失，公司将面临丢失市场份额的风险。应对措施：公司实施全面质量管理，成立了专门的质量检测部门，建立了覆盖公司全体员工、全部业务领域、并向供应商及客户端延伸的质量管理体系。公司依据GB/19001-2016和GJB9001C-2017标准编制了《质量手册》，并编制了《程序文件》对公司业务流程进行质量控制。报告期内，公司未发生质量纠纷。
　　毛利率下滑风险
　　公司经过多年研发，聚氨酯功能膜产品于2020年开始量产销售，目前该产品主要为车衣膜。国内车衣膜市场虽然相比国外起步较晚，但发展迅速。我国汽车市场庞大，每年稳步增长，随着消费者消费水平和认知度不断提高，车衣膜贴装率不断提升，为车衣膜的发展提供了广阔空间。因前期竞争对手较少，公司该产品保持较高的毛利率。但巨大的市场空间也吸引了不少跨界者的竞相入局，竞争对手也快速增加。此外汽车行业的价格内卷已传导至车衣膜行业，车衣原膜及成品成衣价格不断下浮，公司车衣膜毛利率近年来下滑比较明显。虽然本期随着上游原材料价格的下降，毛利率变动趋于平稳，但不排除后续毛利率还存在进一步下滑的风险。应对措施：（1）公司合理支出，控制成本，不断优化供应商管理体系，力求采购价格的平稳，同时严控生产管理流程。（2）持续加强技术研发创新，从而促进公司生产新一代功能复合膜，提升相关产品的功能，提高产品技术含量和产品价值，进一步丰富系列产品，扩展终端应用范围，从而拓展聚氨酯功能膜产品市场广度和深度。
　　应收账款增加的风险
　　受公司军品业务的结算特点等因素的影响，公司报告期各期末应收账款余额相对较高。本期末，公司应收账款有所增加，占公司营业收入的比重也加大。随着公司业务发展，公司应收账款规模可能会进一步增加，公司可能出现应收账款不能按期收回或者无法收回的情况，这将对公司的经营活动现金流量、生产经营和业绩产生不利影响。应对措施：（1）公司建立客户信用等级制度，确定以财务部负责、市场部积极配合机制，及时跟进应收账款回款情况。（2）公司将积极拓展销售渠道，开发新客户，从而降低客户及，应收账款的集中度。
　　税收优惠政策风险
　　公司于2023年11月6日再次取得高新技术企业证书，子公司上海自图于2022年12月14日再次取得高新技术企业证书，控股孙公司江苏图研于2022年10月12日取得高新技术企业证书，有效期均为三年。三家公司均按照15%的优惠税率计缴企业所得税。若未来国家调整高新技术企业的认定标准，或相关政策的可延续性及优惠幅度发生变化，可能为企业纳税税率带来不确定性，让企业承受额外的税收负担。应对措施：公司时刻关注国家政策的出台和变化，及时制定应对和调整策略，尽量将外部环境风险降到最低。同时在高新技术企业证书失效前，提前组织申报，努力做到证书有效期的无缝连接。
　　产品客户拓展风险
　　公司在军用飞机聚氨酯功能膜的研发基础上根据民用车辆漆面保护膜的特点进行技术民用化，自主研发出聚氨酯汽车漆面保护膜。公司目标客户为下游涂膜厂、汽车生产厂商、汽车4S店等企业，下游客户规模体量较大，进入其供应链需要较长时间的认证和市场口碑的积累，如公司的供应链管理、产能、品控等方面无法达到客户需求，则存在无法实现大规模销售的风险。应对措施：公司实施全面质量管理，成立了专门的质量检测部门，建立了覆盖公司全体员工、全部业务领域、并向供应商及客户端延伸的质量管理体系，确保产品的质量符合标准。与此同时，公司坚持加强内控管理，提高公司管理，提升生产效率，提高产能和资源配置。
　　净利润可能持续亏损的风险
　　受下游市场环境和需求等因素影响，公司报告期内销售收入和净利润同比上年同期均有较大幅度下滑，净利润出现亏损，经营活动现金流净额也为负。如未来公司生产经营不能实现扭转，公司存在净利润继续亏损的风险。应对措施：公司将积极开拓市场，增强销售能力，努力提高主营业务的盈利水平。 收起▲