一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司立足于板式换热器领域，产品可以广泛用于制冷、暖通空调、石油化工、机械工业等领域。公司集换热器产品的研发设计、生产加工于一体，通过向客户提供符合客户要求的换热器成品来获得利润。公司较早进入钎焊板式换热器市场，被客户广泛认可。公司因过硬的产品质量、优质的用户服务和一体化解决方案，在市场上获得良好信誉，在细分的中央空调市场和空气能热泵市场中占据了一定的地位,品牌知名度日益提高。　　（一）生产模式　　公司属于定制生产模式，公司主要产品均属于定制的非标准化产品，各类产品主要为“以销定产”，即根据合同的交货约定由生产部门制定详细生产计划。生产部门... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司立足于板式换热器领域，产品可以广泛用于制冷、暖通空调、石油化工、机械工业等领域。公司集换热器产品的研发设计、生产加工于一体，通过向客户提供符合客户要求的换热器成品来获得利润。公司较早进入钎焊板式换热器市场，被客户广泛认可。公司因过硬的产品质量、优质的用户服务和一体化解决方案，在市场上获得良好信誉，在细分的中央空调市场和空气能热泵市场中占据了一定的地位,品牌知名度日益提高。
　　（一）生产模式
　　公司属于定制生产模式，公司主要产品均属于定制的非标准化产品，各类产品主要为“以销定产”，即根据合同的交货约定由生产部门制定详细生产计划。生产部门按照销售部的销售合同及技术部提供的图纸、工艺流程组织生产。公司对产品的质量有着严格的控制体系，在生产过程中，公司严格按照质量手册的要求，进行系统化、程序化的生产运作，保证产品质量的可靠性与稳定性。
　　（二）销售模式
　　公司产品的销售方式主要是直接销售，经过多年的发展，公司已经建立了较为稳定的销售团队和销售渠道。公司也建立了较为健全的市场开拓体制、销售制度和售后服务制度，最大化地稳定了公司的客户资源。公司主要客户涵盖空调暖通、储能温控、工业制冷等行业企业。公司在销售产品的同时，还会根据客户需求提供热交换节能整体解决方案。公司营销中心下设内贸部、外贸部、技术内勤部，分别负责公司的境内销售、境外销售、销售档案审核管理。公司主要通过直接拜访、网络、参加展会客户推荐等多种方式接触境内客户，主要通过网络与境外公司建立联系，境外业务产品价格以国内售价为基础，考虑汇率情况后以外币标价确定。一般境外销售采取预收款方式，根据购货方的销售合同或订单要求组织生产后由公司或客户委托第三方完成报关、登记和境外运输等流程。
　　（三）采购模式
　　公司的原材料一般在国内采购，采购的原材料主要是不锈钢和铜箔。公司主要采取按需采购的模式，根据生产计划、生产物料清单，确定原材料采购计划。公司根据月度生产计划和销售预测，以及库存数量综合考虑之后进行统一采购。公司也会根据原材料价格走势情况以及预测公司一定时期内可能的订单，合理安排原材料采购，对原材料的采购数量进行及时调整。公司会从原材料的质量、价格、交货时间等方面综合评价原材料供应商，并与主要的原材料供应商达成了长期良好的合作关系，从而确保采购渠道的稳定并能合理控制原材料的采购成本。
　　（四）研发模式
　　公司以自主开发为主，通过和高等院校开展产学研合作为辅的研发模式，形成了有项目计划、有目标任务的创新，集中力量在新产品、新工艺开发方面。一方面，通过多年的积累，公司自身已建立起较为完善的技术创新体系，自主创新能力不断增强，在江苏省高效节能换热设备及机组工程技术研究中心的平台上，吸纳技术创新人员、扩充技术研发队伍，负责新技术、新产品的研发等工作。
　　（二）行业情况
　　在国内市场上，换热器产品因下游储能、暖通行业规模增长迅速迎来了旺盛的需求。
　　换热器下游行业，尤其是储能行业2024年发展较快。根据国家能源局数据，截至2024年底，全国已建投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超130%。换热器的另一重要下游行业——暖通空调行业的市场规模在2024年呈现先降后升的态势。根据奥维云网数据，2024年我国空调零售规模达2071亿元，同比下滑2.2%。虽然2024年开年之后，我国空调零售市场陷入规模下滑的困境，但在下半年随着各地国补政策逐渐落实到位，空调行业的市场需求得到有效激活，8月份以来零售端均保持两位数以上增长。
　　储能温控产品和空调的重要零部件之一即为换热器，储能行业和暖通行业的快速发展，带动上游换热器销量快速增加。
　　在国外市场上，近年来，经过多年的引进、消化和吸收国外先进技术，我国换热器行业技术水平得到了不断提高，相关生产工艺也日益成熟，技术水平与国际先进水平之间差距逐步缩小，进入国产替代阶段。在国产替代浪潮下，公司换热器外销金额显著增长。
　　随着全球对节能减排和可持续发展的重视程度不断提高，以及新材料、新工艺和智能化技术的发展，换热器的效率和性能得到提升。
　　原来的壳管式换热器逐步替换为板式换热器，无论是体积、重量以及换热能效都明显大于前者，节能效果也比前者更好，而设备采购成本和后期维护成本均小于前者。板式换热器因其高效、紧凑的特点，在化工、电力、暖通、制冷、船舶、食品药品加工等多个领域有着广泛的应用。随着技术进步和定制化解决方案的发展，其在新能源（如太阳能热发电、地热能利用）、数据中心冷却、生物医药等新兴领域的应用可能会进一步扩大。
　　在国内和国际换热器市场上，板式换热器行业竞争预计将持续激烈，主要参与者包括阿法拉伐、丹佛斯、SWEP国际等国际知名品牌，以及众多本土企业。面临激烈的市场竞争和外部经济环境的不确定性，公司需要持续关注行业动态，灵活应对，以保持竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、市场竞争风险
　　换热器行业市场集中度较低，相对分散的产业状况导致市场竞争较为激烈，且高端产品的换热器市场主要被国外品牌所占据，由于技术落后等原因，国产品牌与国外品牌在市场竞争中处于劣势，而在中低端市场，国产品牌之间的竞争同样非常激烈。如果公司在激烈的市场竞争中不能及时全面地提高产品市场竞争力，将面临产品市场份额下降的风险。经过多年的经营积累，公司具有一定的市场声誉，与客户建立了良好的合作关系，形成了一定的竞争优势。尽管如此，如果公司不能按市场标准维持其现有的竞争能力，并不断提升技术水平，扩大销售渠道，则可能在未来的竞争中处于不利地位，出现丧失现有客户、业务拓展困难等情况，并进而影响其持续经营能力。
　　2、境外销售的风险
　　公司境外业务主要分布于欧洲、美国等地，相关业务的开展受到境外业务所在国政策影响较大，若境外业务所在国与我国的双边关系变化、外贸政策收紧，公司境外业务可能会减少甚至停滞。公司境外市场的销售使用美元或者欧元结算，若人民币相对于美元、欧元的汇率发生不利波动，则会为公司带来一定的汇兑损失，进而对公司经营业绩造成不利影响。目前由于美国对华贸易政策的改变，更应注意潜在汇率风险。
　　3、技术替代风险
　　公司2025年上半年申请了4件发明专利,授权了3件实用新型专利。但是换热器行业技术发展迅速，其他企业如果在未来研发出新的改进型产品,而公司持续创新能力不足,未能相应的取得研发技术的进步,则可能面临着产品被淘汰而降低竞争力的风险。
　　4、原材料价格波动的风险
　　公司主要产品是板式换热器,在产品成本构成中,不锈钢材料是公司最重要的原材料。公司生产成本中原材料占比79%左右。不锈钢价格在2025年上半年比较稳定。未来若公司主要原材料价格上涨的同时成本不能转移,将会对毛利率以及未来盈利能力产生不利影响。
　　5、应收账款发生坏账的风险
　　截至2025年6月30日，公司应收账款净额为13708.61万元,占资产总额的比例44.71%，占同期营业收入的比例81.83%。若主要债务人的财务经营状况发生恶化，可能存在应收账款发生坏账损失的风险。
　　6、实际控制人不当控制的风险
　　截至2025年6月30日，公司控股股东为江阴市新宝辉不锈钢材料有限公司，共同实际控制人为奚龙、高丽群、奚君臣、徐斐四人。奚龙、高丽群为夫妻关系，奚君臣、徐斐为夫妻关系，奚君臣是奚龙、高丽群之子，徐斐是奚龙、高丽群之儿媳。奚龙直接持有公司19.2059%的股权，通过新宝辉间接持有公司18.7940%的股权，高丽群通过新宝辉间接持有公司18.7940%的股权，奚君臣直接持有公司5.5053%的股权，徐斐直接持有公司5.5219%的股权。奚龙、高丽群、奚君臣、徐斐四人能够控制公司67.8211%的表决权，且奚龙在股份公司成立后任董事长兼总经理，对公司的生产经营活动具有绝对的控制权，对公司的经营决策、人事管理、财务管理等方面均可施予重大影响。公司存在实际控制人利用控股股东和主要决策者的地位对重大事项施加影响，从而使得公司决策偏离中小股东最佳利益目标的风险。公司将大力加强对内控制度执行的监督力度，充分发挥监事会及社会公众的监督作用，严格按照各项管理、控制制度规范运行，保证公司的各项内控制度、管理制度能够得到切实有效地执行，防范实际控制人不当控制的风险。
　　7、公司存在违章建筑被拆除的风险
　　公司在两幢厂房之间及厂房东边、北边均搭建遮雨棚用于防尘、遮雨及员工休息，根据公司的《房屋产权证书》和《消防验收证明》，该等遮雨棚不属于审批的建筑物范围，属于违章搭建，存在被拆除的风险。公司实际控制人出具承诺:本公司所有的遮雨棚若被拆除或被相关部门处罚，均由其承担相应的责任。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司立足于板式换热器领域，产品可以广泛用于制冷、暖通空调、石油化工、机械工业等领域。公司集换热器产品的研发设计、生产加工于一体，通过向客户提供符合客户要求的换热器成品来获得利润。公司较早进入钎焊板式换热器市场，被客户广泛认可。公司因过硬的产品质量、优质的用户服务和一体化解决方案，在市场上获得良好信誉，在细分的中央空调市场和空气能热泵市场中占据了一定的地位,品牌知名度日益提高。　　（一）生产模式　　公司属于定制生产模式，公司主要产品均属于定制的非标准化产品，各类产品主要为“以销定产”，即根据合同的交货约定由生产部门制定详细生产计划。生产部门... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司立足于板式换热器领域，产品可以广泛用于制冷、暖通空调、石油化工、机械工业等领域。公司集换热器产品的研发设计、生产加工于一体，通过向客户提供符合客户要求的换热器成品来获得利润。公司较早进入钎焊板式换热器市场，被客户广泛认可。公司因过硬的产品质量、优质的用户服务和一体化解决方案，在市场上获得良好信誉，在细分的中央空调市场和空气能热泵市场中占据了一定的地位,品牌知名度日益提高。
　　（一）生产模式
　　公司属于定制生产模式，公司主要产品均属于定制的非标准化产品，各类产品主要为“以销定产”，即根据合同的交货约定由生产部门制定详细生产计划。生产部门按照销售部的销售合同及技术部提供的图纸、工艺流程组织生产。公司对产品的质量有着严格的控制体系，在生产过程中，公司严格按照质量手册的要求，进行系统化、程序化的生产运作，保证产品质量的可靠性与稳定性。
　　（二）销售模式
　　公司产品的销售方式主要是直接销售，经过多年的发展，公司已经建立了较为稳定的销售团队和销售渠道。公司也建立了较为健全的市场开拓体制、销售制度和售后服务制度，最大化地稳定了公司的客户资源。公司主要客户涵盖空调暖通、储能温控、工业制冷等行业企业。公司在销售产品的同时，还会根据客户需求提供热交换节能整体解决方案。公司营销中心下设内贸部、外贸部、技术内勤部，分别负责公司的境内销售、境外销售、销售档案审核管理。公司主要通过直接拜访、网络、参加展会客户推荐等多种方式接触境内客户，主要通过网络与境外公司建立联系，境外业务产品价格以国内售价为基础，考虑汇率情况后以外币标价确定。一般境外销售采取预收款方式，根据购货方的销售合同或订单要求组织生产后由公司或客户委托第三方完成报关、登记和境外运输等流程。
　　（三）采购模式
　　公司的原材料一般在国内采购，采购的原材料主要是不锈钢和铜箔。公司主要采取按需采购的模式，根据生产计划、生产物料清单，确定原材料采购计划。公司根据月度生产计划和销售预测，以及库存数量综合考虑之后进行统一采购。公司也会根据原材料价格走势情况以及预测公司一定时期内可能的订单，合理安排原材料采购，对原材料的采购数量进行及时调整。公司会从原材料的质量、价格、交货时间等方面综合评价原材料供应商，并与主要的原材料供应商达成了长期良好的合作关系，从而确保采购渠道的稳定并能合理控制原材料的采购成本。
　　（四）研发模式
　　公司以自主开发为主，通过和高等院校开展产学研合作为辅的研发模式，形成了有项目计划、有目标任务的创新，集中力量在新产品、新工艺开发方面。一方面，通过多年的积累，公司自身已建立起较为完善的技术创新体系，自主创新能力不断增强，在江苏省高效节能换热设备及机组工程技术研究中心的平台上，吸纳技术创新人员、扩充技术研发队伍，负责新技术、新产品的研发等工作。
　　(二)行业情况
　　在国内市场上，换热器产品因下游储能、暖通行业规模增长迅速迎来了旺盛的需求。
　　换热器下游行业，尤其是储能行业2024年发展较快。根据国家能源局数据，截至2024年底，全国已建投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超130%。
　　换热器的另一重要下游行业——暖通空调行业的市场规模在2024年呈现先降后升的态势。根据奥维云网数据，2024年我国空调零售规模达2071亿元，同比下滑2.2%。虽然2024年开年之后，我国空调零售市场陷入规模下滑的困境，但在下半年随着各地国补政策逐渐落实到位，空调行业的市场需求得到有效激活，8月份以来零售端均保持两位数以上增长。
　　储能温控产品和空调的重要零部件之一即为换热器，储能行业和暖通行业的快速发展，带动上游换热器销量快速增加。
　　在国外市场上，近年来，经过多年的引进、消化和吸收国外先进技术，我国换热器行业技术水平得到了不断提高，相关生产工艺也日益成熟，技术水平与国际先进水平之间差距逐步缩小，进入国产替代阶段。在国产替代浪潮下，公司换热器外销金额显著增长。
　　随着全球对节能减排和可持续发展的重视程度不断提高，以及新材料、新工艺和智能化技术的发展，换热器的效率和性能得到提升。
　　原来的壳管式换热器逐步替换为板式换热器，无论是体积、重量以及换热能效都明显大于前者，节能效果也比前者更好，而设备采购成本和后期维护成本均小于前者。板式换热器因其高效、紧凑的特点，在化工、电力、暖通、制冷、船舶、食品药品加工等多个领域有着广泛的应用。随着技术进步和定制化解决方案的发展，其在新能源（如太阳能热发电、地热能利用）、数据中心冷却、生物医药等新兴领域的应用可能会进一步扩大。
　　在国内和国际换热器市场上，板式换热器行业竞争预计将持续激烈，主要参与者包括阿法拉伐、丹佛斯、SWEP国际等国际知名品牌，以及众多本土企业。面临激烈的市场竞争和外部经济环境的不确定性，公司需要持续关注行业动态，灵活应对，以保持竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、市场竞争风险
　　换热器行业市场集中度较低，相对分散的产业状况导致市场竞争较为激烈。且高端产品的换热器市场主要被国外品牌所占据，由于技术落后等原因，国产品牌与国外品牌在市场竞争中处于劣势，而在中低端市场，国产品牌之间的竞争同样非常激烈。如果公司在激烈的市场竞争中不能及时全面地提高产品市场竞争力，将面临产品市场份额下降的风险。经过多年的经营积累，公司具有一定的市场声誉，与其客户建立了良好的合作关系，形成了一定的竞争优势。尽管如此，如果公司不能按市场标准维持其现有的竞争能力，并不断提升其技术水平，扩大销售渠道，则可能在未来的竞争中处于不利地位，出现丧失现有客户、业务拓展困难等情况，并进而影响其持续经营能力。
　　2、境外销售的风险
　　公司境外业务主要分布于欧洲、俄罗斯等地，相关业务的开展受到境外业务所在国政策影响较大，若境外业务所在国与我国的双边关系变化、外贸政策收紧，公司境外业务可能会减少甚至停滞。公司境外市场的销售使用美元或者欧元结算，若人民币相对于美元、欧元的汇率发生不利波动，则会为公司带来一定的汇兑损失，进而对公司经营业绩造成不利影响。目前由于美国对华贸易政策的改变，更应注意潜在汇率风险。
　　3、技术替代风险
　　公司2024全年授权了发明专利5项、实用新型专利2项。但是换热器行业技术发展迅速，其他企业如果在未来研发出新的改进型产品,而公司持续创新能力不足,未能相应的取得研发技术的进步,则可能面临着产品被淘汰而降低竞争力的风险。
　　4、原材料价格波动的风险
　　公司主要产品是板式换热器,在产品成本构成中,不锈钢材料和铜箔是公司最重要的原材料。公司生产成本中原材料占比80%左右。不锈钢和铜箔价格在2024年比较稳定。未来若公司主要原材料价格上涨的同时成本不能转移,将会对毛利率以及未来盈利能力产生不利影响。
　　5、应收账款发生坏账的风险
　　截至2024年末，公司应收账款净额为12280.48万元,占资产总额的比例46.02%，占同期营业收入的比例38.75%。若主要债务人的财务经营状况发生恶化，可能存在应收账款发生坏账损失的风险。
　　6、实际控制人不当控制的风险
　　截至2024年末，公司控股股东为江阴市新宝辉不锈钢材料有限公司，共同实际控制人为奚龙、高丽群、奚君臣、徐斐四人。奚龙、高丽群为夫妻关系，奚君臣、徐斐为夫妻关系，奚君臣为奚龙、高丽群之子，徐斐为奚龙、高丽群之儿媳。奚龙直接持有公司19.206%的股权，通过新宝辉间接持有公司18.794%的股权，高丽群通过新宝辉间接持有公司18.794%的股权，奚君臣直接持有公司5.505%的股权，徐斐直接持有公司5.522%的股权。奚龙、高丽群、奚君臣、徐斐四人能够控制公司67.821%的表决权，且奚龙在股份公司成立后任董事长兼总经理，对公司的生产经营活动具有绝对的控制权，对公司的经营决策、人事管理、财务管理等方面均可施予重大影响。公司存在实际控制人利用控股股东和主要决策者的地位对重大事项施加影响，从而使得公司决策偏离中小股东最佳利益目标的风险。公司将大力加强对内控制度执行的监督力度，充分发挥监事会及社会公众的监督作用，严格按照各项管理、控制制度规范运行，保证公司的各项内控制度、管理制度能够得到切实有效地执行，防范实际控制人不当控制的风险。
　　7、公司存在违章建筑被拆除的风险
　　公司在两幢厂房之间及厂房东边、北边均搭建遮雨棚用于防尘、遮雨及员工休息，根据公司的《房屋产权证书》和《消防验收证明》，该等遮雨棚不属于审批的建筑物范围，属于违章搭建，存在被拆除的风险。公司实际控制人出具承诺:本公司所有的遮雨棚若被拆除或被相关部门处罚，均由其承担相应的责任。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司立足于板式换热器领域，产品可以广泛用于制冷、暖通空调、石油化工、机械工业等领域。公司集换热器产品的研发设计、生产加工于一体，通过向客户提供符合客户要求的换热器成品来获得利润。公司较早进入钎焊板式换热器市场，被客户广泛认可。公司因过硬的产品质量、优质的用户服务和一体化解决方案，在市场上获得良好信誉，在细分的中央空调市场和空气能热泵市场中占据了一定的地位,品牌知名度日益提高。 （一）生产模式：公司属于定制生产模式，公司主要产品均属于定制的非标准化产品，各类产品主要为“以销定产”，即根据合同的交货约定由生产部门制定详细生产计划... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司立足于板式换热器领域，产品可以广泛用于制冷、暖通空调、石油化工、机械工业等领域。公司集换热器产品的研发设计、生产加工于一体，通过向客户提供符合客户要求的换热器成品来获得利润。公司较早进入钎焊板式换热器市场，被客户广泛认可。公司因过硬的产品质量、优质的用户服务和一体化解决方案，在市场上获得良好信誉，在细分的中央空调市场和空气能热泵市场中占据了一定的地位,品牌知名度日益提高。
（一）生产模式：公司属于定制生产模式，公司主要产品均属于定制的非标准化产品，各类产品主要为“以销定产”，即根据合同的交货约定由生产部门制定详细生产计划。生产部门按照销售部的销售合同及技术部提供的图纸、工艺流程组织生产。公司对产品的质量有着严格的控制体系，在生产过程中，公司严格按照质量手册的要求，进行系统化、程序化的生产运作，保证产品质量的可靠性与稳定性。
（二）销售模式：公司产品的销售方式是直接销售，经过多年的发展，公司已经建立了较为稳定的销售团队和销售渠道。公司也建立了较为健全的市场开拓体制、销售制度和售后服务制度，最大化地稳定了公司的客户资源。公司主要的客户为中央空调、空气源热泵生产商。公司与老客户会达成长期销售合约，并根据客户的订单生产产品。公司除了销售产品外，公司还会尽可能为客户提供热交换节能整体解决方案。公司营销中心下设内销部和外贸部，分别负责公司的境内外销售。内销部负责境内销售，公司主要通过直接拜访、网络、参加展会、客户推荐等多种方式接触客户。外贸部负责境外销售，境外客户主要通过网络与公司建立联系，出口业务遵循整体业务流程，产品价格以国内售价为基础，考虑汇率情况后以外币标价确定，一般境外销售采取预收款方式，根据购货方的销售合同或订单要求组织生产后，公司自行完成报关、登记、运输等出口手续。
（三）采购模式：公司的原材料一般在国内采购，采购的原材料主要是不锈钢和铜箔。公司主要采取按需采购的模式，根据生产计划、生产物料清单，确定原材料采购计划。公司根据月度生产计划和销售预测，以及库存数量综合考虑之后进行统一采购。公司也会根据原材料价格走势情况以及预测公司一定时期内可能的订单，合理安排原材料采购，对原材料的采购数量进行及时调整。公司会从原材料的质量、价格、交货时间等方面综合评价原材料供应商，并与主要的原材料供应商达成了长期良好的合作关系，从而确保采购渠道的稳定并能合理控制原材料的采购成本。
（四）研发模式：公司以自主开发为主，通过和高等院校开展产学研合作为辅的研发模式，形成了有项目计划、有目标任务的创新，集中力量在新产品、新工艺开发方面。通过多年的积累，公司自身已建立起较为完善的技术创新体系，自主创新能力不断增强，在江苏省高效节能换热设备及机组工程技术研究中心的平台上，吸纳技术创新人员、扩充技术研发队伍，负责新技术、新产品的研发等工作。
（二）行业情况
近年来，经过多年的引进、消化和吸收国外先进技术，我国换热器行业技术水平得到了不断提高，相关生产工艺也日益成熟，技术水平与国际先进水平之间差距逐步缩小，进入国产替代阶段。在国产替代浪潮下，公司换热器外销金额显著增长。
换热器产品因下游储能、暖通行业规模增长迅速迎来了旺盛的需求。换热器下游行业，尤其是储能行业2023年发展较快。根据国家能源局数据，截至2023年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达3139万千瓦/6687万千瓦时，平均储能时长2.1小时；2023年新增装机规模约2260万千瓦/4870万千瓦时，较2022年底增长超过260%，近10倍于“十三五”末装机规模。暖通空调行业也呈现较快增长。根据奥维云网数据，2023年空调市场实现零售额2117亿元，同比增长7.5%，零售量6085万台，同比增长6.5%。作为板式换热器的主要下游应用领域之一，暖通空调行业的发展带动上游换热器需求增长。储能温控产品和空调的重要零部件之一即为换热器，储能行业和暖通行业的快速发展，带动上游换热器销量快速增加。
随着全球对节能减排和可持续发展的重视程度不断提高，以及新材料、新工艺和智能化技术的发展，换热器的效率和性能得到提升。
原来的壳管式换热器逐步替换为板式换热器，无论是体积、重量以及换热能效都明显大于前者，节能效果也比前者更好，而设备采购成本和后期维护成本均小于前者。板式换热器因其高效、紧凑的特点，在化工、电力、暖通、制冷、船舶、食品药品加工等多个领域有着广泛的应用。随着技术进步和定制化解决方案的发展，其在新能源（如太阳能热发电、地热能利用）、数据中心冷却、生物医药等新兴领域的应用可能会进一步扩大。
全球范围内，板式换热器市场竞争预计将持续激烈，主要参与者包括阿法拉伐、丹佛斯、SWEP国际等国际知名品牌，以及众多本土企业。面临激烈的市场竞争和外部经济环境的不确定性，公司需要持续关注行业动态，灵活应对，以保持竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、市场竞争风险
换热器行业市场集中度较低，相对分散的产业状况导致市场竞争较为激烈，且高端产品的换热器市场主要被国外品牌所占据，由于技术落后等原因，国产品牌与国外品牌在市场竞争中处于劣势，而在中低端市场，国产品牌之间的竞争同样非常激烈。如果公司在激烈的市场竞争中不能及时全面地提高产品市场竞争力，将面临产品市场份额下降的风险。经过多年的经营积累，公司具有一定的市场声誉，与客户建立了良好的合作关系，形成了一定的竞争优势。尽管如此，如果公司不能按市场标准维持其现有的竞争能力，并不断提升技术水平，扩大销售渠道，则可能在未来的竞争中处于不利地位，出现丧失现有客户、业务拓展困难等情况，并进而影响其持续经营能力。
2、境外销售的风险
公司境外业务主要分布于欧洲、俄罗斯等地，相关业务的开展受到境外业务所在国政策影响较大，若境外业务所在国与我国的双边关系变化、外贸政策收紧，公司境外业务可能会减少甚至停滞。公司境外市场的销售使用美元或者欧元结算，若人民币相对于美元、欧元的汇率发生不利波动，则会为公司带来一定的汇兑损失，进而对公司经营业绩造成不利影响。目前由于美国对华贸易政策的改变，更应注意潜在汇率风险。
3、技术替代风险
公司2024年上半年授权了发明专利5项、实用新型专利2项。但是换热器行业技术发展迅速，其他企业如果在未来研发出新的改进型产品,而公司持续创新能力不足,未能相应的取得研发技术的进步,则可能面临着产品被淘汰而降低竞争力的风险。
4、原材料价格波动的风险
公司主要产品是板式换热器,在产品成本构成中,不锈钢材料是公司最重要的原材料。公司生产成本中原材料占比77%左右。不锈钢价格在2024年比较稳定。未来若公司主要原材料价格上涨的同时成本不能转移,将会对毛利率以及未来盈利能力产生不利影响。
5、应收账款发生坏账的风险
截至2024年6月30日，公司应收账款净额为9856.74万元,占资产总额的比例41.59%，占同期营业收入的比例71.95%。若主要债务人的财务经营状况发生恶化，可能存在应收账款发生坏账损失的风险。
6、实际控制人不当控制的风险
截至2024年6月30日，公司控股股东为江阴市新宝辉不锈钢材料有限公司，共同实际控制人为奚龙、高丽群、奚君臣、徐斐四人。奚龙、高丽群为夫妻关系，奚君臣、徐斐为夫妻关系，奚君臣是奚龙、高丽群之子，徐斐是奚龙、高丽群之儿媳。奚龙直接持有公司19.2059%的股权，通过新宝辉间接持有公司18.7940%的股权，高丽群通过新宝辉间接持有公司18.7940%的股权，奚君臣直接持有公司5.5053%的股权，徐斐直接持有公司5.5219%的股权。奚龙、高丽群、奚君臣、徐斐四人能够控制公司67.8211%的表决权，且奚龙在股份公司成立后任董事长兼总经理，对公司的生产经营活动具有绝对的控制权，对公司的经营决策、人事管理、财务管理等方面均可施予重大影响。公司存在实际控制人利用控股股东和主要决策者的地位对重大事项施加影响，从而使得公司决策偏离中小股东最佳利益目标的风险。公司将大力加强对内控制度执行的监督力度，充分发挥监事会及社会公众的监督作用，严格按照各项管理、控制制度规范运行，保证公司的各项内控制度、管理制度能够得到切实有效地执行，防范实际控制人不当控制的风险。
7、公司存在违章建筑被拆除的风险
公司在两幢厂房之间及厂房东边、北边均搭建遮雨棚用于防尘、遮雨及员工休息，根据公司的《房屋产权证书》和《消防验收证明》，该等遮雨棚不属于审批的建筑物范围，属于违章搭建，存在被拆除的风险。公司实际控制人出具承诺:本公司所有的遮雨棚若被拆除或被相关部门处罚，均由其承担相应的责任。 收起▲