一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司致力于运用科技的力量，践行“让每个人更年轻健康”的战略使命，以科技创新为核心驱动，以大单品战略为指导方针，通过独具匠心的工业设计、体系完善的渠道布局及现代化的管理运营SKG品牌“健康、科技、时尚、专业”的品牌内涵深入人心，多项产品在细分市场上销量领先。　　1、概述　　公司是一家专注为个人与家庭提供智能可穿戴健康产品的高新技术企业，专业从事SKG品牌可穿戴健康产品和便携式健康产品的研发、设计、生产及销售，具体包括颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪、筋膜枪、膝部按摩仪、健康手表等。　　技术研发方面，公司以科技创新为核心驱动，通过制定详细的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司致力于运用科技的力量，践行“让每个人更年轻健康”的战略使命，以科技创新为核心驱动，以大单品战略为指导方针，通过独具匠心的工业设计、体系完善的渠道布局及现代化的管理运营SKG品牌“健康、科技、时尚、专业”的品牌内涵深入人心，多项产品在细分市场上销量领先。
　　1、概述
　　公司是一家专注为个人与家庭提供智能可穿戴健康产品的高新技术企业，专业从事SKG品牌可穿戴健康产品和便携式健康产品的研发、设计、生产及销售，具体包括颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪、筋膜枪、膝部按摩仪、健康手表等。
　　技术研发方面，公司以科技创新为核心驱动，通过制定详细的技术规划谱系，完成了较全面的技术布局，掌握了具备一定的行业先进性和领先性的核心技术。公司通过持续的研发投入构筑了核心技术护城河，并成功将其转化为知识产权，截至2025年6月30日，本公司及控股子公司共持有1,658项专利，2025年1-6月，公司研发投入3595.86万元，占营业收入比重6.08%。持续高强度的研发投入为公司业务可持续发展夯实根基并构建核心竞争优势。
　　产品设计方面，公司坚持原创设计，秉承“有用、好用、常用”的产品理念，通过搭建创意、科技、艺术、健康等跨学科、跨专业的综合型团队，设
　　计出兼具时尚美观与健康实用的产品，并积极推动物联化及智能化技术持续为产品升级赋能。公司产品设计不仅获得“中国外观设计优秀奖”等国家级、省级设计奖项，并且屡次斩获德国红点设计（RedDot）奖、汉诺威工业（iF）设计奖等众多国际大奖。
　　渠道布局方面，公司坚持全渠道发展战略，积极打造线上线下相融合的立体式营销网络，结合不同销售渠道的特点更好地贴合消费者的差异化需求，最大程度实现品牌曝光及目标客户触达。此外，公司充分调动产业链资源，通过引入一批具有丰富终端零售经验的合作伙伴作为经销商，实现了以经销模式为主，直销模式为辅的销售模式，贯彻落实了术业专攻、合作共赢的经营理念。
　　品牌建设方面，公司运用新媒体等新型营销工具，通过明星代言、网络直播、综艺植入、跨界合作等方式全方位进行品牌传播和产品展示，积极传播SKG品牌“健康、科技、时尚、专业”的品牌内涵。公司积极参与工信部组织的行业标准制定工作，牵头起草了《家用和类似用途低频按摩仪》行业标准，为行业的健康发展贡献坚实力量。
　　2、商业模式
　　（1）研发模式：公司坚定贯彻以用户需求为导向，系统性打造具有市场影响力的大单品，建立了“1+M”的产品创新模式，其中“1”代表差异化，“M”代表技术迭代，通过产品创新和迭代升级相结合的方式使产品更具有竞争力；在技术预研方面，公司有计划、分步骤地对产品所需关键的通用技术、专业技术以及前沿技术进行研究储备，落实“研究一代、储备一代、生产一代”的三级体系。
　　（2）采购模式：公司的原材料采购采用“以销定采”模式。公司通常与供应商签订框架性物料采购协议，对一般性商业条款进行约定，后续结合市场销售情况按需向供应商发出采购订单，每笔采购交易按采购订单执行。为确保公司生产经营的稳定性，公司通常就主要原材料选定多家合格供应商共同供货。
　　（3）生产模式：公司建立了完备的生产体系，能够独立完成主要产品的研发设计、产品装配、固件解码烧录、性能测试及包装等工序。公司以自主生产为主，外协生产为辅，并根据下游订单需求和生产计划灵活调配。
　　（4）销售模式：公司坚持全渠道发展战略，积极打造线上线下相融合的立体式营销网络，结合不同销售渠道的特点，充分调动产业链资源，形成了以经销模式为主、直销模式为辅的销售模式。
　　报告期内，公司商业模式无重大变化。
　　3、经营计划
　　报告期末公司总资产为160,735.56万元，较期初增长23.47%；报告期内实现营业收入59,170.47万元，同比减少0.49%；报告期内实现归母净利润为9,156.01万元，同比减少16.05%。
　　公司始终贯彻围绕发展目标和发展战略，持续深耕于生命健康领域，强化公司竞争优势、提升品牌影响力、实现企业发展战略与发展目标。
　　（二）行业情况
　　公司主营业务属于《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（发改委，2016年）中的“1新一代信息技术产业——1.1下一代信息网络产业——1.1.2信息终端设备”中的可穿戴终端设备领域，属于《战略性新兴产业分类》（统计局，2018年）中的“1新一代信息技术产业——1.5人工智能——1.5.2智能消费相关设备制造”中的可穿戴智能设备制造领域。
　　我国可穿戴设备行业发展从十二五规划时期被正式提出，主要从鼓励研发可穿戴设备及推进产业化发展，发展到可穿戴设备在医疗、养老等新兴领域应用。“十二五”规划时期，国家鼓励研发可穿戴设备，推进智能终端产业化发展;“十三五”期间，国家规划培育人工智能、可穿戴设备等成为新的增长点;“十四五”期间，国家推动发展新兴可穿戴设备，加快可穿戴技术在健康促进类康复辅助器具中的研发。根据观研天下数据，2021年我国按摩仪器市场规模达到144亿元，预计于2027年将增长至237亿元，年均复合增长率达到8.65%。
　　公司顺应时代发展的潮流，在消费电子行业与电商行业不断融合的背景下销售额持续增长，建立了以科技创新为核心的整体研发机制、以IPD流程为依托的全周期产品开发体系、以产品需求为导向和多学科整合的技术规划谱系，秉承“以用户为中心，做超出用户期望的产品”的行动指南，在产品设计中以大单品战略为指导方针，依靠长周期市场调研、高强度研发投入，以及独具匠心精神的工业设计，专注于为个人与家庭提供高品质智能可穿戴健康产品，并依靠多品类、多应用场景、多技术路径打造多元化及立体化的产品矩阵，实现了清晰全面的产品布局。公司的颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪等主要核心产品在主流电商平台上具有领先的市场地位。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术与产品迭代风险
　　公司重视产品设计与技术创新，通过科技创新和技术迭代相结合的方式持续推出新产品，巩固市场领先地位。研发创新能力及技术应用能力是公司赢得未来竞争的关键因素，因此公司保持较大的研发投入力度，报告期内研发费用占营业收入的比例为6.08%。随着智能算法、仿生技术、健康监测等领域的新技术逐步运用于健康可穿戴产品，如果公司对行业未来技术发展方向的判断出现重大偏差或未能及时实现技术成果转化，则可能导致公司的产品无法满足市场需求，主要产品面临失去市场竞争力的风险。
　　市场竞争加剧风险
　　随着居民健康意识的提升及人均可支配收入的增长，可穿戴健康设备行业正处于快速发展的阶段，但市场内参与者逐渐增多，市场竞争也日趋激烈，包括飞利浦、松下等品牌均于近年来陆续切入可穿戴健康设备行业。如果公司无法抓住当前的市场发展机遇，快速适应日趋激烈的竞争环境，采取有效应对举措，则可能存在无法持续获取较高市场份额、营业收入和利润增速放缓甚至下滑的风险，进而对公司的经营产生不利影响。
　　渠道拓展风险
　　对于消费品企业而言，渠道是实现销售转化的最终环节，也是扩大品牌影响力的重要媒介。公司已经逐步完成线上线下相融合的立体化营销网络搭建，并在2024年起对线下传统渠道的销售渠道进行优化调整，但若公司未来不能实现优质渠道的有效拓展，或目前已覆盖的渠道受到较大的影响，则公司或将面临销售下降的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人刘杰、徐思英与其一致行动人（未来集团、小鹅湖、小鹅芭蕾）合计持有公司88.94%的股份。刘杰、徐思英与其一致行动人控制公司较高比例股份，可能利用其控制地位形成有利于其自身、损害公司及公司中小股东利益的经营决策。因此，公司存在一定的实际控制人不当控制的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司致力于运用科技的力量，践行“让每个人更年轻健康”的战略使命，以科技创新为核心驱动，以大单品战略为指导方针，通过独具匠心的工业设计、体系完善的渠道布局及现代化的管理运营SKG品牌“健康、科技、时尚、专业”的品牌内涵深入人心，多项产品在细分市场上销量领先。　　1、概述　　公司是一家专注为个人与家庭提供智能可穿戴健康产品的高新技术企业，专业从事SKG品牌可穿戴健康产品和便携式健康产品的研发、设计、生产及销售，具体包括颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪、筋膜枪、膝部按摩仪、健康手表等。　　技术研发方面，公司以科技创新为核心驱动，通过制定详细的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司致力于运用科技的力量，践行“让每个人更年轻健康”的战略使命，以科技创新为核心驱动，以大单品战略为指导方针，通过独具匠心的工业设计、体系完善的渠道布局及现代化的管理运营SKG品牌“健康、科技、时尚、专业”的品牌内涵深入人心，多项产品在细分市场上销量领先。
　　1、概述
　　公司是一家专注为个人与家庭提供智能可穿戴健康产品的高新技术企业，专业从事SKG品牌可穿戴健康产品和便携式健康产品的研发、设计、生产及销售，具体包括颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪、筋膜枪、膝部按摩仪、健康手表等。
　　技术研发方面，公司以科技创新为核心驱动，通过制定详细的技术规划谱系，完成了较全面的技术布局，掌握了具备一定的行业先进性和领先性的核心技术。公司通过持续的研发投入构筑了核心技术护城河，并成功将其转化为知识产权，截至2024年12月31日，本公司及控股子公司共持有1,658项专利，2024年，公司研发投入7,917.82万元，占营业收入比重7.55%。持续高强度的研发投入为公司业务可持续发展夯实根基并构建核心竞争优势。
　　产品设计方面，公司坚持原创设计，秉承“有用、好用、常用”的产品理念，通过搭建创意、科技、艺术、健康等跨学科、跨专业的综合型团队，设计出兼具时尚美观与健康实用的产品，并积极推动物联化及智能化技术持续为产品升级赋能。公司产品设计不仅获得“中国外观设计优秀奖”等国家级、省级设计奖项，并且屡次斩获德国红点设计（RedDot）奖、汉诺威工业（iF）设计奖等众多国际大奖。
　　渠道布局方面，公司坚持全渠道发展战略，积极打造线上线下相融合的立体式营销网络，结合不同销售渠道的特点更好地贴合消费者的差异化需求，最大程度实现品牌曝光及目标客户触达。此外，公司充分调动产业链资源，通过引入一批具有丰富终端零售经验的合作伙伴作为经销商，实现了以经销模式为主，直销模式为辅的销售模式，贯彻落实了术业专攻、合作共赢的经营理念。
　　品牌建设方面，公司运用新媒体等新型营销工具，通过明星代言、网络直播、综艺植入、梯媒广告、跨界合作等方式全方位进行品牌传播和产品展示，积极传播SKG品牌“健康、科技、时尚、专业”的品牌内涵。公司积极参与工信部组织的行业标准制定工作，牵头起草了《家用和类似用途低频按摩仪》行业标准，为行业的健康发展贡献坚实力量。
　　2、商业模式
　　（1）研发模式：公司坚定贯彻以用户需求为导向，系统性打造具有市场影响力的大单品，建立了“1+M”的产品创新模式，其中“1”代表差异化，“M”代表技术迭代，通过产品创新和迭代升级相结合的方式使产品更具有竞争力；在技术预研方面，公司有计划、分步骤地对产品所需关键的通用技术、专业技术以及前沿技术进行研究储备，落实“研究一代、储备一代、生产一代”的三级体系。
　　（2）采购模式：公司的原材料采购采用“以销定采”模式。公司通常与供应商签订框架性物料采购协议，对一般性商业条款进行约定，后续结合市场销售情况按需向供应商发出采购订单，每笔采购交易按采购订单执行。为确保公司生产经营的稳定性，公司通常就主要原材料选定多家合格供应商共同供货。
　　（3）生产模式：公司建立了完备的生产体系，能够独立完成主要产品的研发设计、产品装配、固件解码烧录、性能测试及包装等工序。公司以自主生产为主，外协生产为辅，并根据下游订单需求和生产计划灵活调配。
　　（4）销售模式：公司坚持全渠道发展战略，积极打造线上线下相融合的立体式营销网络，结合不同销售渠道的特点，充分调动产业链资源，形成了以经销模式为主、直销模式为辅的销售模式。
　　报告期内，公司商业模式无重大变化。
　　3、经营计划
　　2024年末公司总资产为130,181.79万元，较年初增长6.66%；实现营业收入104,802.38万元，同比增长0.21%；实现归母净利润为13,545.85万元，同比增长7.06%。
　　公司始终贯彻围绕发展目标和发展战略，持续深耕于生命健康领域，强化公司竞争优势、提升品牌影响力、实现企业发展战略与发展目标。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务属于《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（发改委，2016年）中的“1新一代信息技术产业——1.1下一代信息网络产业——1.1.2信息终端设备”中的可穿戴终端设备领域，属于《战略性新兴产业分类》（统计局，2018年）中的“1新一代信息技术产业——1.5人工智能——1.5.2智能消费相关设备制造”中的可穿戴智能设备制造领域。
　　我国可穿戴设备行业发展从十二五规划时期被正式提出，主要从鼓励研发可穿戴设备及推进产业化发展，发展到可穿戴设备在医疗、养老等新兴领域应用。“十二五”规划时期，国家鼓励研发可穿戴设备，推进智能终端产业化发展;“十三五”期间，国家规划培育人工智能、可穿戴设备等成为新的增长点;“十四五”期间，国家推动发展新兴可穿戴设备，加快可穿戴技术在健康促进类康复辅助器具中的研发。根据观研天下数据，2021年我国按摩仪器市场规模达到144亿元，预计于2027年将增长至237亿元，年均复合增长率达到8.65%。
　　公司顺应时代发展的潮流，在消费电子行业与电商行业不断融合的背景下销售额持续增长，建立了以科技创新为核心的整体研发机制、以IPD流程为依托的全周期产品开发体系、以产品需求为导向和多学科整合的技术规划谱系，秉承“以用户为中心，做超出用户期望的产品”的行动指南，在产品设计中以大单品战略为指导方针，依靠长周期市场调研、高强度研发投入，以及独具匠心精神的工业设计，专注于为个人与家庭提供高品质智能可穿戴健康产品，并依靠多品类、多应用场景、多技术路径打造多元化及立体化的产品矩阵，实现了清晰全面的产品布局。公司的颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪等主要核心产品在主流电商平台上具有领先的市场地位。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　技术与产品迭代风险
　　公司重视产品设计与技术创新，通过科技创新和技术迭代相结合的方式持续推出新产品，巩固市场领先地位。研发创新能力及技术应用能力是公司赢得未来竞争的关键因素，因此公司保持较大的研发投入力度，报告期内研发费用占营业收入的比例为7.55%。随着智能算法、仿生技术、健康监测等领域的新技术逐步运用于健康可穿戴产品，如果公司对行业未来技术发展方向的判断出现重大偏差或未能及时实现技术成果转化，则可能导致公司的产品无法满足市场需求，主要产品面临失去市场竞争力的风险。
　　市场竞争加剧风险
　　随着居民健康意识的提升及人均可支配收入的增长，可穿戴健康设备行业正处于快速发展的阶段，但市场内参与者逐渐增多，市场竞争也日趋激烈，包括飞利浦、松下等品牌均于近年来陆续切入可穿戴健康设备行业。如果公司无法抓住当前的市场发展机遇，快速适应日趋激烈的竞争环境，采取有效应对举措，则可能存在无法持续获取较高市场份额、营业收入和利润增速放缓甚至下滑的风险，进而对公司的经营产生不利影响。
　　品牌影响力下降风险
　　公司SKG品牌的影响力对业绩持续发展具有重要影响。在移动互联网时代，互联网传播话题不断更迭，消费习惯和潮流也在持续演变，新品牌和新经营理念不断涌现，公司面临着品牌影响力下降和消费者流失的风险。若公司无法在品牌宣传、产品质量、产品使用体验及售后服务等方面持续提升品牌美誉度，将会直接导致品牌影响力下降，从而造成消费者的流失，给公司业绩增长和持续经营能力带来负面影响。
　　业绩波动的风险
　　若未来出现市场竞争加剧、公司技术与产品迭代不及时、品牌影响力无法持续、经营成本及费用支出持续上涨等情形，公司的经营业绩将受到不利影响，可能存在经营业绩持续下滑的风险。
　　核心技术人才流失风险
　　随着行业竞争格局的不断演化，行业内对核心技术人才的争夺日趋激烈，如果公司未能持续营造良好的技术创新氛围，围绕发展前景、薪酬福利、工作环境等方面持续为核心技术人才提供具有竞争力的待遇和激励机制，公司未来可能会面临人才队伍不稳定以及核心技术人员流失的风险，进而可能影响公司的技术创新能力，对公司的经营业绩及长远发展造成不利影响。
　　专利相关风险
　　公司部分专利被提出无效宣告请求，存在该等专利经复审后被宣告无效的风险，同时不排除公司其他专利未来被提出无效宣告请求的风险。专利权无效宣告程序是对专利权有效性进行再确认的程序，若专利最终被宣告无效，原专利申请人将丧失对技术的独占权，则公司竞争对手也可以使用相关技术，公司产品可能面临竞争加剧的风险。
　　诉讼风险
　　随着业务的发展，公司仍有可能产生合同纠纷，进而引发诉讼或仲裁，可能对公司的生产经营、财务状况产生不利影响。
　　产品收入集中度较高的风险
　　公司聚焦于可穿戴健康产品和便携式健康产品领域，持续推出了颈椎按摩仪、腰部按摩仪、筋膜枪等大单品，并围绕自身战略定位制定了相对完善的产品布局。报告期内，公司存在产品收入集中度较高的风险。若未来消费者偏好或市场供需出现重大不利变化，公司未能积极采取有效措施予以应对，则会对公司的持续经营能力造成不利影响。
　　产品质量控制风险
　　公司建立了全面的质量保证体系，涵盖用户需求调研，产品研发及验证、材料采购及来料检验、制造质量管理、成品检验、售后服务等过程。但若未来公司无法有效执行产品质量控制措施，出现重大产品质量问题或纠纷，则将对公司品牌和经营造成不利影响。
　　主要产品生命周期风险
　　报告期内公司的主要产品为可穿戴健康产品和便携式健康产品，具备科技消费品技术升级较快、产品持续迭代的特点，相关产品具有一定的生命周期属性。若公司无法通过技术升级迭代延展产品的生命周期，或持续推出满足市场需求的新产品，则会导致营业收入和利润增速放缓甚至下滑的风险，进而对公司的经营产生不利影响。
　　经销模式风险
　　报告期内，公司的销售模式主要为经销模式，报告期内经销收入占主营业务收入的比例超过87%。公司集中资源专注于品牌建设和产品研发，将渠道拓展与具体运营交付予行业内具备丰富终端零售经验的经销商负责。若公司不能稳定保持与现有经销商的合作关系，或公司经销商在经营活动中未能遵守或者有效执行合同约定，发生违规经营情况，都会直接或间接影响公司的渠道销售及品牌声誉，对公司的经营业绩造成不利影响。
　　渠道拓展风险
　　对于消费品企业而言，渠道是实现销售转化的最终环节，也是扩大品牌影响力的重要媒介。公司已经逐步完成线上线下相融合的立体化营销网络搭建，并在2024年起对线下传统渠道的销售渠道进行优化调整，但若公司未来不能实现优质渠道的有效拓展，或目前已覆盖的渠道受到较大的影响，则公司或将面临销售下降的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人刘杰、徐思英与其一致行动人（未来集团、小鹅湖、小鹅芭蕾）合计持有公司88.94%的股份。刘杰、徐思英与其一致行动人控制公司较高比例股份，可能利用其控制地位形成有利于其自身、损害公司及公司中小股东利益的经营决策。因此，公司存在一定的实际控制人不当控制的风险。
　　公司期权激励计划的可执行性及对公司经营状况、股权结构、公司治理方面存在的重大影响
　　公司分别于2021年9月、2022年6月和2024年2月实施了第一期、第二期和第三期期权激励计划，并设定相应的业绩条件、等待期、生效及后续行权安排。上述期权激励的实施不影响报告期的经营活动现金流量，对公司报告期内的经营活动和财务状况不会产生重大不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司致力于运用科技的力量，践行“让每个人更年轻健康”的战略使命，以科技创新为核心驱动，以大单品战略为指导方针，通过独具匠心的工业设计、体系完善的渠道布局及现代化的管理运营使SKG品牌“健康、科技、时尚、专业”的品牌内涵深入人心，多项产品在细分市场上销量领先。 1、概述 公司是一家专注为个人与家庭提供智能可穿戴健康产品的高新技术企业，专业从事SKG品牌可穿戴健康产品和便携式健康产品的研发、设计、生产及销售，具体包括颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪、筋膜枪、膝部按摩仪、健康手表等。 技术研发方面，公司以科技创新为核... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司致力于运用科技的力量，践行“让每个人更年轻健康”的战略使命，以科技创新为核心驱动，以大单品战略为指导方针，通过独具匠心的工业设计、体系完善的渠道布局及现代化的管理运营使SKG品牌“健康、科技、时尚、专业”的品牌内涵深入人心，多项产品在细分市场上销量领先。
1、概述
公司是一家专注为个人与家庭提供智能可穿戴健康产品的高新技术企业，专业从事SKG品牌可穿戴健康产品和便携式健康产品的研发、设计、生产及销售，具体包括颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪、筋膜枪、膝部按摩仪、健康手表等。
技术研发方面，公司以科技创新为核心驱动，通过制定详细的技术规划谱系，完成了较全面的技术布局，掌握了具备一定的行业先进性和领先性的核心技术。公司通过持续的研发投入构筑了核心技术护城河，并成功将其转化为知识产权，截至2024年6月30日，本公司及控股子公司共持有2,007项专利，2024年1-6月，公司研发投入4,202.21万元，占营业收入比重7.07%。持续高强度的研发投入为公司业务可持续发展夯实根基并构建核心竞争优势。
产品设计方面，公司坚持原创设计，秉承“有用、好用、常用”的产品理念，通过搭建创意、科技、艺术、健康等跨学科、跨专业的综合型团队，设计出兼具时尚美观与健康实用的产品，并积极推动物联化及智能化技术持续为产品升级赋能。公司产品设计不仅获得国家级、省级设计奖项，并且屡次斩获德国红点设计（RedDot）奖、汉诺威工业（iF）设计奖等众多国际大奖。
渠道布局方面，公司坚持全渠道发展战略，积极打造线上线下相融合的立体式营销网络，结合不同销售渠道的特点更好地贴合消费者的差异化需求，最大程度实现品牌曝光及目标客户触达。此外，公司充分调动产业链资源，通过引入一批具有丰富终端零售经验的合作伙伴作为经销商，实现了以经销模式为主，直销模式为辅的销售模式，贯彻落实了术业专攻、合作共赢的经营理念。
品牌建设方面，公司运用新媒体等新型营销工具，通过明星代言、网络直播、综艺植入、梯媒广告、跨界合作等方式全方位进行品牌传播和产品展示，积极传播SKG品牌“健康、科技、时尚、专业”的品牌内涵。公司积极参与工信部组织的行业标准制定工作，牵头起草了《家用和类似用途低频按摩仪》行业标准，为行业的健康发展贡献坚实力量。
2、商业模式
（1）研发模式：公司坚定贯彻以用户需求为导向，系统性打造具有市场影响力的大单品，建立了“1+M”的产品创新模式，其中“1”代表差异化，“M”代表技术迭代，通过产品创新和迭代升级相结合的方式使产品更具有竞争力；在技术预研方面，公司有计划、分步骤地对产品所需关键的通用技术、专业技术以及前沿技术进行研究储备，落实“研究一代、储备一代、生产一代”的三级体系。
（2）采购模式：公司的原材料采购采用“以销定采”模式。公司通常与供应商签订框架性物料采购协议，对一般性商业条款进行约定，后续结合市场销售情况按需向供应商发出采购订单，每笔采购交易按采购订单执行。为确保公司生产经营的稳定性，公司通常就主要原材料选定多家合格供应商共同供货。
（3）生产模式：公司建立了完备的生产体系，能够独立完成主要产品的研发设计、产品装配、固件解码烧录、性能测试及包装等工序。公司以自主生产为主，外协生产为辅，并根据下游订单需求和生产计划灵活调配。
（4）销售模式：公司坚持全渠道发展战略，积极打造线上线下相融合的立体式营销网络，结合不同销售渠道的特点，充分调动产业链资源，形成了以经销模式为主、直销模式为辅的销售模式。
报告期内，公司商业模式无重大变化。
3、经营计划
2024年6月末公司总资产为128,957.36万元，较年初增长5.65%；实现营业收入59,461.42万元，同比增长8.81%；实现归母净利润为10,905.95万元，同比增长24.84%。
公司始终贯彻围绕发展目标和发展战略,持续深耕于生命健康领域，强化公司竞争优势、提升品牌品牌影响力、实现企业发展战略与发展目标。
（二）行业情况
公司主营业务属于《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（发改委，2016年）中的“1新一代信息技术产业——1.1下一代信息网络产业——1.1.2信息终端设备”中的可穿戴终端设备领域，属于《战略性新兴产业分类》（统计局，2018年）中的“1新一代信息技术产业——1.5人工智能——1.5.2智能消费相关设备制造”中的可穿戴智能设备制造领域。
我国可穿戴设备行业发展从十二五规划时期被正式提出，主要从鼓励研发可穿戴设备及推进产业化发展，发展到可穿戴设备在医疗、养老等新兴领域应用。“十二五”规划时期，国家鼓励研发可穿戴设备，推进智能终端产业化发展;“十三五”期间，国家规划培育人工智能、可穿戴设备等成为新的增长点;“十四五”期间，国家推动发展新兴可穿戴设备，加快可穿戴技术在健康促进类康复辅助器具中的研发。根据《2024-2029年中国可穿戴设备行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，预计到2029年中国可穿戴设备出货量有望超过2.7亿台，2024-2029年的CAGR约为13.8%。
近年来，人们对健康养生的重视程度逐渐提高，消费目的由患病后的医疗型消费向患病前的预防型消费转变，日常养生护理需求市场规模持续扩大。据央视财经发布的《中国美好生活大调查》显示，保健养生成为2023年青年人消费预期的前三名，占总消费比重的31.04%。90后成为养生消费的主力，保健、按摩等健康相关消费持续增长。相较高客单价、受地域限制的定点消费模式，智能可穿戴产品兼具时尚美观与自助便携的优势，而产品技术的进一步提升将持续推动可穿戴设备的推广与普及。
公司顺应时代发展的潮流，在消费电子行业与电商行业不断融合的背景下销售额持续增长，建立了以科技创新为核心的整体研发机制、以IPD流程为依托的全周期产品开发体系、以产品需求为导向和多学科整合的技术规划谱系，秉承“以用户为中心，做超出用户期望的产品”的行动指南，在产品设计中以大单品战略为指导方针，依靠长周期市场调研、高强度研发投入，以及独具匠心精神的工业设计，专注于为个人与家庭提供高品质智能可穿戴健康产品，并依靠多品类、多应用场景、多技术路径打造多元化及立体化的产品矩阵，实现了清晰全面的产品布局。公司的颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪等主要核心产品在主流电商平台上具有领先的市场地位。

　　二、公司面临的重大风险分析
技术与产品迭代风险
公司重视产品设计与技术创新，通过科技创新和技术迭代相结合的方式持续推出新产品，巩固市场领先地位。研发创新能力及技术应用能力是公司赢得未来竞争的关键因素，因此公司持续加大研发投入力度，报告期内研发费用占营业收入的比例为7.07%。随着智能算法、仿生技术、健康监测等领域的新技术逐步运用于健康可穿戴产品，如果公司对行业未来技术发展方向的判断出现重大偏差或未能及时实现技术成果转化，则可能导致公司的产品无法满足市场需求，主要产品面临失去市场竞争力的风险。
市场竞争加剧风险
随着居民健康意识的提升及人均可支配收入的增长，可穿戴健康设备行业正处于快速发展的阶段，但市场内参与者逐渐增多，市场竞争也日趋激烈，包括飞利浦、松下等品牌均于近年来陆续切入可穿戴健康设备行业。如果公司无法抓住当前的市场发展机遇，快速适应日趋激烈的竞争环境，采取有效应对举措，则可能存在无法持续获取较高市场份额、营业收入和利润增速放缓甚至下滑的风险，进而对公司的经营产生不利影响。
品牌影响力下降风险
公司SKG品牌的影响力对业绩持续发展具有重要影响。在移动互联网时代，互联网传播话题不断更迭，消费习惯和潮流也在持续演变，新品牌和新经营理念不断涌现，公司面临着品牌影响力下降和消费者流失的风险。若公司无法在品牌宣传、产品质量、产品使用体验及售后服务等方面持续提升品牌美誉度，将会直接导致品牌影响力下降，从而造成消费者的流失，给公司业绩增长和持续经营能力带来负面影响。
业绩波动的风险
若未来出现市场竞争加剧、公司技术与产品迭代不及时、品牌影响力无法持续、经营成本及费用支出持续上涨等情形，公司的经营业绩将受到不利影响，可能存在经营业绩持续下滑的风险。
核心技术人才流失风险
随着行业竞争格局的不断演化，行业内对核心技术人才的争夺日趋激烈，如果公司未能持续营造良好的技术创新氛围，围绕发展前景、薪酬福利、工作环境等方面持续为核心技术人才提供具有竞争力的待遇和激励机制，公司未来可能会面临人才队伍不稳定以及核心技术人员流失的风险，进而可能影响公司的技术创新能力，对公司的经营业绩及长远发展造成不利影响。
专利相关风险
公司存在专利处于被提出无效宣告请求和与之相关的专利行政诉讼中，存在专利经复审后被宣告无效的风险，同时不排除公司其他专利未来被提出无效宣告请求的风险。专利权无效宣告程序是对专利权有效性进行再确认的程序，若专利最终被宣告无效，原专利申请人将丧失对技术的独占权，则公司竞争对手也可以使用相关技术，公司产品可能面临竞争加剧的风险。
诉讼风险
截至本报告披露日，公司存在作为被告且尚未结案的重大未决诉讼案件。若公司不能在相关诉讼中胜诉，则可能对公司的经济利益造成一定程度的影响。此外，随着业务的发展，公司仍有可能产生合同纠纷，进而引发诉讼或仲裁，可能对公司的生产经营、财务状况产生不利影响。
产品收入集中度较高的风险
公司聚焦于可穿戴健康产品和便携式健康产品领域，持续推出了颈椎按摩仪、腰部按摩仪、筋膜枪等大单品，并围绕自身战略定位制定了相对完善的产品布局。报告期内，公司存在产品收入集中度较高的风险。若未来消费者偏好或市场供需出现重大不利变化，公司未能积极采取有效措施予以应对，则会对公司的持续经营能力造成不利影响。
产品质量控制风险
公司建立了全面的质量保证体系，涵盖用户需求调研，产品研发及验证、材料采购及来料检验、制造质量管理、成品检验、售后服务等过程。但若未来公司无法有效执行产品质量控制措施，出现重大产品质量问题或纠纷，则将对公司品牌和经营造成不利影响。
主要产品生命周期风险
报告期内公司的主要产品为可穿戴健康产品和便携式健康产品，具备科技消费品技术升级较快、产品持续迭代的特点，相关产品具有一定的生命周期属性。若公司无法通过技术升级迭代延展产品的生命周期，或持续推出满足市场需求的新产品，则会导致营业收入和利润增速放缓甚至下滑的风险，进而对公司的经营产生不利影响。
经销模式风险
报告期内，公司的销售模式主要为经销模式，报告期内经销收入占主营业务收入的比例超过90%。公司集中资源专注于品牌建设和产品研发，将渠道拓展与具体运营交付予行业内具备丰富终端零售经验的经销商负责。若公司不能稳定保持与现有经销商的合作关系，或公司经销商在经营活动中未能遵守或者有效执行合同约定，发生违规经营情况，都会直接或间接影响公司的渠道销售及品牌声誉，对公司的经营业绩造成不利影响。
渠道拓展风险
对于消费品企业而言，渠道是实现销售转化的最终环节，也是扩大品牌影响力的重要媒介。公司已经逐步完成线上线下相融合的立体化营销网络搭建，并在2024年起对线下传统渠道的销售渠道进行优化调整，但若公司未来不能实现优质渠道的有效拓展，或目前已覆盖的渠道受到较大的影响，则公司或将面临销售下降的风险。
实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人刘杰、徐思英与其一致行动人（未来集团、小鹅湖、小鹅芭蕾）合计控制公司88.94%的股份。刘杰、徐思英与其一致行动人控制公司较高比例股份，可能利用其控制地位形成有利于其自身、损害公司及公司中小股东利益的经营决策。因此，公司存在一定的实际控制人不当控制的风险。
公司期权激励计划的可执行性及对公司经营状况、股权结构、公司治理方面存在的重大影响
公司分别于2021年9月、2022年6月和2024年2月实施了第一期、第二期和第三期期权激励计划，并设定相应的业绩条件、等待期、生效及后续行权安排。上述期权激励的实施不影响报告期的经营活动现金流量，对公司报告期内的经营活动和财务状况不会产生重大不利影响。公司期权激励预计授予的股票期权合计1,793.27万股，占现有股本的4.98%，整体占比较小，期权激励计划对公司控制权无重大不利影响。 收起▲