一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.公司商业模式　　2025年1-6月，公司主营业务收入以原有建筑装饰材料产品为主。2025年5月22日，公司取得南通市市场监督管理局核发的《营业执照》，完成经营范围变更，主营业务由建筑装饰材料调整为服装鞋帽饰品销售。本次业务转型系公司为拓宽业务领域、积极培育新的盈利增长点作出的经营布局。变更后公司商业模式如下：　　茹娣股份以功能性健康内衣为核心产品方向，依托银纤维、液化钛、咖啡因等功能性面料形成技术差异化与产品竞争力，采用研发、生产、品牌运营、渠道加盟一体化运营模式，面向女性消费群体提供健康塑形内衣、美体衣、抗菌内裤及健康护具等产品，同... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.公司商业模式
　　2025年1-6月，公司主营业务收入以原有建筑装饰材料产品为主。2025年5月22日，公司取得南通市市场监督管理局核发的《营业执照》，完成经营范围变更，主营业务由建筑装饰材料调整为服装鞋帽饰品销售。本次业务转型系公司为拓宽业务领域、积极培育新的盈利增长点作出的经营布局。变更后公司商业模式如下：
　　茹娣股份以功能性健康内衣为核心产品方向，依托银纤维、液化钛、咖啡因等功能性面料形成技术差异化与产品竞争力，采用研发、生产、品牌运营、渠道加盟一体化运营模式，面向女性消费群体提供健康塑形内衣、美体衣、抗菌内裤及健康护具等产品，同步布局智能穿戴与大健康衍生服务，通过产品销售、品牌授权、供应链服务实现盈利，致力于打造科技赋能的女性健康贴身服饰生态。
　　（1）研发模式
　　公司坚持科技面料+功能设计双轮驱动的自主研发模式，围绕健康、舒适、塑形、抗菌等核心需求，持续开展面料创新与结构优化。重点研发银纤维抗菌、液化钛养护、咖啡因纤体等功能性面料的应用与产业化，同步开展无钢圈承托、人体工学剪裁、智能穿戴适配等结构与工艺研发。公司建立研发项目管理机制，对接市场需求与用户反馈，形成面料开发—款式设计—打样测试—量产转化的闭环研发体系，不断提升产品科技含量与穿着体验，为品牌与渠道提供核心产品竞争力。
　　（2）生产模式
　　公司采用自主生产与协同生产相结合的柔性生产模式，以标准化、品质化管控为核心，保障产品交付能力与质量稳定性。依托成熟供应链体系，对核心面料、关键工序实施自主管控，对部分配套环节实行合格供应商协同生产，统一执行面料检测、生产工艺、成品检验等质量标准。通过订单驱动与合理备货相结合，高效响应线下门店、线上渠道及海外市场的供货需求，实现成本可控、交期稳定、品质统一的规模化生产供应。
　　（3）销售与渠道模式
　　公司构建线下加盟为主、线上电商为辅、海外贸易为补充的全渠道销售网络，以品牌运营与渠道赋能实现市场覆盖。
　　线下加盟渠道：采用整店输出、标准化运营的加盟模式，面向全国发展品牌加盟店与经销商，提供门店选址、装修规范、产品陈列、销售培训、运营支持等一体化服务，依托线下场景提升体验与复购。
　　线上电商渠道：通过官方商城、社交电商、内容电商等平台开展线上零售与品牌推广，打通线上引流、线下体验、全域转化的链路。
　　海外贸易渠道：依托进出口资质开展跨境销售，推动功能性内衣与健康服饰产品拓展海外市场。公司以渠道分销、终端零售为主要收入来源，辅以品牌授权与供应链服务，形成多层次、可持续的盈利结构。
　　2.经营计划实现情况
　　2025年是公司战略转型、业务重构的关键一年，公司按照年度经营计划，稳步推进公司从原有业务向功能性健康内衣核心业务转型，各项重点工作有序落地，整体达成年度阶段性目标。
　　（1）业务转型与战略布局
　　公司顺利完成主营业务战略切换，明确以科技内衣、大健康服饰为发展方向，完成经营范围变更与经营主体落地，设立全资子公司搭建品牌运营、渠道管理、技术服务一体化平台，业务架构基本成型。
　　（2）研发与产品落地
　　坚持科技面料+功能内衣研发方向，围绕银纤维、液化钛、咖啡因等核心功能面料开展研发与产业化应用，完成健康塑形内衣、美体衣、抗菌内裤、健康护具等产品系列开发，构建起差异化产品矩阵。
　　（3）生产与供应链建设
　　采用自主生产+协同生产相结合的柔性生产模式，建立统一质量管控体系，优化供应链资源配置，保障订单交付与产品品质，满足市场拓展需求。
　　（4）渠道拓展与品牌运营
　　构建线下加盟为主、线上电商为辅、海外贸易为补充的全渠道销售网络，稳步推进终端网点拓展与运营赋能；通过品牌推广与营销活动，强化“科技内衣”定位，提升市场影响力。
　　（5）公司治理与规范运营
　　严格按照全国股转系统要求，规范三会运作、信息披露与财务管理，持续优化团队与组织架构，保障转型期经营稳定与合规运行。
　　（6）经营成果与总体评价
　　2025年度，公司受业务转型、新业务尚处培育期影响，公司2025年营收规模较小，但战略转型、业务布局、产品研发、渠道搭建等核心经营计划均已落地，为后续业务放量和经营改善奠定坚实基础，年度经营计划目标总体实现。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司治理的风险
　　报告期末，王艳华及其一致行动人王翠华、王玉华、温德军通过直接方式合计持有公司94%的股份。王艳华及其一致行动人对公司的股东会具有控制力，为公司的共同实际控制人。未来如果公司实际控制人利用其在股东会的表决权和影响力，对公司的经营方针、人事任免及等方面进行不当控制，可能对公司经营和其他股东利益造成损害。
　　主营业务发生变化的风险
　　由于报告期内公司进行了业务调整，公司主营业务由建筑装饰材料领域转变为服装鞋帽饰品销售领域，公司在管理新业务上面临着挑战，转型过程可能引发经营风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　重大变化情况说明：2025年5月22日，公司取得南通市市场监督管理局核发的《营业执照》，完成经营范围变更，主营业务由建筑装饰材料调整为服装鞋帽及饰品销售。本次调整旨在拓宽业务布局，培育新的盈利增长点。鉴于业务领域发生较大变化，公司在新业务运营管理方面仍面临一定挑战，转型过程中存在相应经营风险。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　1、研发模式　　公司技术部门设有研发小组，具体分为材料研发小组及生产工艺研发小组，其中材料研发小组主要负责对现有原材料（PVC）复合配方的改进，生产工艺研发小组主要负责生产工艺流程（包括塑料精密挤出和精密滚压成型工艺）的改进。公司研发主要目的在于增强了间隔条刚性，提高了门窗、幕墙的支撑强度及抗风压能力，对塑料PVC进行改良，使其具有更好的耐高低温、抗紫外线及卓越的隔热性能；同时，改善暖边间隔条机器配件结构，使之更加适合客户后续的折弯机加工。　　公司成立以来一直以市场为导向，以自主研发作为产品升级与创新的根本，总之，在研发流程的管理上始终强调市场先行的策略。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　1、研发模式
　　公司技术部门设有研发小组，具体分为材料研发小组及生产工艺研发小组，其中材料研发小组主要负责对现有原材料（PVC）复合配方的改进，生产工艺研发小组主要负责生产工艺流程（包括塑料精密挤出和精密滚压成型工艺）的改进。公司研发主要目的在于增强了间隔条刚性，提高了门窗、幕墙的支撑强度及抗风压能力，对塑料PVC进行改良，使其具有更好的耐高低温、抗紫外线及卓越的隔热性能；同时，改善暖边间隔条机器配件结构，使之更加适合客户后续的折弯机加工。
　　公司成立以来一直以市场为导向，以自主研发作为产品升级与创新的根本，总之，在研发流程的管理上始终强调市场先行的策略。研发工作的开展具体包括以下环节：公司高层管理人员根据市场需要以及客户对产品要求反馈的基础上，确定初步研发方向：在进一步深入调查的基础上，下达项目研发计划，制定研究开发计划书；实行项目负责人制，项目完成时组织专业人员进行项目验收总结；公司财务人员确保项目研发所需经费及时到位，保证研发经费专款专用；公司高层管理人员对研发人员进行有效激励考核；产品试验成型后交由客户检测、使用；收集反馈意见进一步改进；试验成功后，批量投入市场。
　　2、采购模式
　　公司产品所需原材料主要包括PVC、不锈钢带、胶水等。公司采购人员根据订单情况，结合公司现有原材料库存数量，提出采购申请，经生产部门管理人员签批后，报总经理审核，然后交采购专员办理。采购专员需履行询价比价程序，再下达采购订购单。仓库保管人员对供应商送达的原材料，经相关技术人员质量验收后，办理入库手续。最后由相关采购人员提出付款申请，经财务部审核和总经理签字批准后办理付款手续。
　　3、生产模式
　　公司采用备货生产的方式，备有一定的安全库存量，根据客户销售订单的多少以及仓库产成品的品种和数量，决定当期所需采购原材料的数量以及当期所需生产的产品品种和数量。公司产品生产周期较短，生产的产品经过质量检查后入库，并通过第三方物流公司将产品发往客户指定地点。
　　4、销售模式
　　公司主要采用直销方式，除少量通过经销商渠道外，大部分产品直接销售给下游玻璃生产企业。
　　公司2015年正式运营投产已来，因为产品质量性能指标良好，特别是与主流国外品牌相比，性价比较高，售后服务到位，已形成了一定的市场口碑，并积累了一批稳定的合作客户，常年供货。对于新客户的开发，公司主要参加玻璃门窗、幕墙等展会及相关行业会议，公司网站宣传，微信订阅号推广，在建筑材料相关杂志刊登广告的方式取得新客户；此外，公司设有销售部门，销售人员通过对潜在客户主动上门进行产品性能展示的方式来拓展市场。报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　2025年1-6月，公司主营业务收入构成以原有产品建筑装饰材料为主。2025年5月22日,公司取得南通市市场监督管理局核发的《营业执照》，完成经营范围变更，公司主营业务后续将由建筑装饰材料领域转变为服装鞋帽饰品销售领域，本次变更基于公司拓宽公司的业务领域，积极寻求新的盈利增长点的经营管理需要。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动的风险
　　公司产品所需原材料主要包括不锈钢带、PVC和胶水，报告期内，公司原材料的平均采购单价均有不同程度的上涨，原材料成本占公司生产成本的比例较高，所以原材料价格的上涨将对公司成本产生较大压力。虽然公司目前的销售毛利尚可，但随着市场竞争的出现，销售价格的下降，原材料成本的上升将导致公司利润受到不利影响的风险。
　　应收账款规模较大的风险
　　截止报告期末，公司应收账款账面价值4,100,812.55元，期末账面价值较高。虽然目前公司与现有客户均建立了较为良好的合作关系，且资信情况良好，但不排除未来客户资信情况或与公司的合作关系发生恶化，可能导致应收账款无法及时收回，而对公司现金流量产生不良影响。
　　销售客户地域较为集中的风险
　　公司客户集中在江苏地区。公司存在客户的地区集中度较高的风险，未来如果上述地区客户收到下游建筑市场不景气或其他方面的不利影响，将会对公司业绩增长产生负面作用。
　　公司治理的风险
　　报告期末，王艳华及其一致行动人温德军通过直接方式合计持有公司36.2483%的股份。此外，2024年1月23日，沈平、朱静与王艳华及其一致行动人温德军、王玉华、王翠华签署《表决权委托协议》，沈平、朱静将其持有的合计3,465,100股股份对应的表决权委托给王艳华及其一致行动人温德军、王玉华、王翠华行使，因此王艳华及其一致行动人温德军、王玉华、王翠华通过直接持股及协议受托可行使的表决权股份数合计为5,640,000股，占公司表决权总数的94%。王艳华及其一致行动人对公司的股东大会具有控制力，为公司的共同实际控制人。未来如果公司实际控制人利用其在股东大会的表决权和影响力，对公司的经营方针、人事任免及等方面进行不当控制，可能对公司经营和其他股东利益造成损害。
　　主营业务发生变化的风险
　　由于报告期内公司进行了业务调整，公司主营业务由建筑装饰材料领域转变为服装鞋帽饰品销售领域，公司在管理新业务上面临着挑战，转型过程可能引发经营风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　2025年5月22日,公司取得南通市市场监督管理局核发的《营业执照》，完成经营范围变更，公司主营业务后续将由建筑装饰材料领域转变为服装鞋帽饰品销售领域，本次变更基于公司拓宽公司的业务领域，积极寻求新的盈利增长点的经营管理需要。虽然本次半年度报告中公司收入构成任然以原建筑装饰材料为主，但由于报告期内公司进行了业务调整，公司主营业务由建筑装饰材料领域转变为服装鞋帽饰品销售领域，公司在管理新业务上面临着挑战，转型过程可能引发经营风险。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、研发模式　　公司技术部门设有研发小组，具体分为材料研发小组及生产工艺研发小组，其中材料研发小组主要负责对现有原材料（PVC）复合配方的改进，生产工艺研发小组主要负责生产工艺流程（包括塑料精密挤出和精密滚压成型工艺）的改进。公司研发主要目的在于增强了间隔条刚性，提高了门窗、幕墙的支撑强度及抗风压能力，对塑料PVC进行改良，使其具有更好的耐高低温、抗紫外线及卓越的隔热性能；同时，改善暖边间隔条机器配件结构，使之更加适合客户后续的折弯机加工。　　公司成立以来一直以市场为导向，以自主研发作为产品升级与创新的根本，总之，在研发流程的管理上始终强... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、研发模式
　　公司技术部门设有研发小组，具体分为材料研发小组及生产工艺研发小组，其中材料研发小组主要负责对现有原材料（PVC）复合配方的改进，生产工艺研发小组主要负责生产工艺流程（包括塑料精密挤出和精密滚压成型工艺）的改进。公司研发主要目的在于增强了间隔条刚性，提高了门窗、幕墙的支撑强度及抗风压能力，对塑料PVC进行改良，使其具有更好的耐高低温、抗紫外线及卓越的隔热性能；同时，改善暖边间隔条机器配件结构，使之更加适合客户后续的折弯机加工。
　　公司成立以来一直以市场为导向，以自主研发作为产品升级与创新的根本，总之，在研发流程的管理上始终强调市场先行的策略。研发工作的开展具体包括以下环节：公司高层管理人员根据市场需要以及客户对产品要求反馈的基础上，确定初步研发方向：在进一步深入调查的基础上，下达项目研发计划，制定研究开发计划书；实行项目负责人制，项目完成时组织专业人员进行项目验收总结；公司财务人员确保项目研发所需经费及时到位，保证研发经费专款专用；公司高层管理人员对研发人员进行有效激励考核；产品试验成型后交由客户检测、使用；收集反馈意见进一步改进；试验成功后，批量投入市场。
　　2、采购模式
　　公司产品所需原材料主要包括PVC、不锈钢带、胶水等。公司采购人员根据订单情况，结合公司现有原材料库存数量，提出采购申请，经生产部门管理人员签批后，报总经理审核，然后交采购专员办理。采购专员需履行询价比价程序，再下达采购订购单。仓库保管人员对供应商送达的原材料，经相关技术人员质量验收后，办理入库手续。最后由相关采购人员提出付款申请，经财务部审核和总经理签字批准后办理付款手续。
　　3、生产模式
　　公司采用备货生产的方式，备有一定的安全库存量，根据客户销售订单的多少以及仓库产成品的品种和数量，决定当期所需采购原材料的数量以及当期所需生产的产品品种和数量。公司产品生产周期较短，生产的产品经过质量检查后入库，并通过第三方物流公司将产品发往客户指定地点。
　　4、销售模式
　　公司主要采用直销方式，除少量通过经销商渠道外，大部分产品直接销售给下游玻璃生产企业。公司2015年正式运营投产已来，因为产品质量性能指标良好，特别是与主流国外品牌相比，性价比较高，售后服务到位，已形成了一定的市场口碑，并积累了一批稳定的合作客户，常年供货。对于新客户的开发，公司主要参加玻璃门窗、幕墙等展会及相关行业会议，公司网站宣传，微信订阅号推广，在建筑材料相关杂志刊登广告的方式取得新客户；此外，公司设有销售部门，销售人员通过对潜在客户主动上门进行产品性能展示的方式来拓展市场。报告期内，公司商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动的风险
　　公司产品所需原材料主要包括不锈钢带、VC和胶水，报告期内，公司原材料的平均采购单价均有不同程度的上涨，原材料成本占公司生产成本的比例较高，所以原材料价格的上涨将对公司成本产生较大压力。虽然公司目前的销售毛利尚可，但随着市场竞争的出现，销售价格的下降，原材料成本的上升将导致公司利润受到不利影响的风险。
　　应收账款规模较大的风险
　　截止报告期末，公司应收账款账面价值4,620,946.43元，期末账面价值较高。虽然目前公司与现有客户均建立了较为良好的合作关系，且资信情况良好，但不排除未来客户资信情况或与公司的合作关系发生恶化，可能导致应收账款无法及时收回，而对公司现金流量产生不良影响。
　　销售客户地域较为集中的风险
　　公司客户集中在江苏地区。公司存在客户的地区集中度较高的风险，未来如果上述地区客户收到下游建筑市场不景气或其他方面的不利影响，将会对公司业绩增长产生负面作用。
　　公司治理的风险
　　报告期末，王艳华及其一致行动人温德军通过直接方式合计持有公司36.2483%的股份。此外，2024年1月23日，沈平、朱静与王艳华及其一致行动人温德军、王玉华、王翠华签署《表决权委托协议》，沈平、朱静将其持有的合计3,465,100股股份对应的表决权委托给王艳华及其一致行动人温德军、王玉华、王翠华行使，因此王艳华及其一致行动人温德军、王玉华、王翠华通过直接持股及协议受托可行使的表决权股份数合计为5,640,000股，占公司表决权总数的94%。王艳华及其一致行动人对公司的股东大会具有控制力，为公司的共同实际控制人。未来如果公司实际控制人利用其在股东大会的表决权和影响力，对公司的经营方针、人事任免及等方面进行不当控制，可能对公司经营和其他股东利益造成损害。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲