一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式：　　公司属于家用厨房电器具制造业，主营厨房小家电的研发、设计、生产和销售。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司主要为全球知名小家电品牌运营商提供研发、设计与生产配套服务，同时，独立运营“Thimax膳美师”、“icucina”等自主品牌。公司接受国际知名厨房小家电品牌商委托，通过OEM和ODM模式，为其提供研发、设计、生产与制造服务。公司的生产模式主要为订单式生产，即接到客户的采购订单后，组织生产，产品完工检验合格后方予以出厂。公司的销售主要以外销为主，内销规模较小。公司的收入来源主要是产品销售收入... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式：
　　公司属于家用厨房电器具制造业，主营厨房小家电的研发、设计、生产和销售。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司主要为全球知名小家电品牌运营商提供研发、设计与生产配套服务，同时，独立运营“Thimax膳美师”、“icucina”等自主品牌。公司接受国际知名厨房小家电品牌商委托，通过OEM和ODM模式，为其提供研发、设计、生产与制造服务。公司的生产模式主要为订单式生产，即接到客户的采购订单后，组织生产，产品完工检验合格后方予以出厂。公司的销售主要以外销为主，内销规模较小。公司的收入来源主要是产品销售收入。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划
　　总体经营情况如下：
　　报告期内，公司实现营业收入1,912,051,245.02元，较上年同期下降7.85%；实现营业利润19,887,493.73元，较上年同期下降73.71%；利润总额19,345,489.63元，较上年同期下降74.86%；净利润24,195,442.27元，较上年同期下降65.91%。利润下降主要系两方面原因：（1）由于关税影响，公司对北美市场销售受到一定影响；（2）受人民币对美元持续升值影响，本年度汇兑损失较上年度增加较多。
　　报告期公司核心客户及供应商、核心团队等无重大变化。
　　(二)行业情况
　　1、所属行业分类
　　公司所处行业为家电行业，细分行业为小家电行业。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司隶属于“家用电力器具制造”（C385）之下的“家用厨房电器具制造”（C3854）。
　　2、行业基本情况
　　厨房小家电行业正从追求规模扩张的增量时代，转向以价值增长为核心的“限量深耕”，奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2025年厨房小家电整体零售额633亿，同比上涨3.8%，均价242元，同比上涨11.4%。未来的增长将依赖于对细分需求的精准挖掘和产品价值的实质突破。
　　2025年，全球厨房小家电行业预计将呈现“需求分化、创新驱动、价值升级”的总体格局。国内市场在存量竞争中寻求结构升级，而国际市场则于波动中孕育新的增长机会。智能化、健康化、绿色可持续是贯穿全球的核心主线，同时供应链的敏捷性与全渠道营销能力成为企业竞争的关键。
　　一、国内市场情况分析
　　市场态势：存量竞争与消费升级并存。
　　核心驱动趋势：高端化与精细化、国牌崛起与设计引领。
　　渠道深度融合：线上渠道、线下体验店、家居卖场融合，提供“体验+即时零售”服务。
　　二、国际市场情况分析
　　市场态势：区域分化与韧性增长。
　　核心驱动趋势：智能化成为标配、DTC模式与品牌出海深化。中国品牌通过跨境电商、本地化运营等方式直接触达海外消费者，从“制造出海”向“品牌出海”进阶。同时，海外大型零售商和DTC品牌对ODM/OEM合作伙伴的研发、快速响应及合规能力要求更高。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、第一大客户收入占比较高的风险
　　报告期内，公司对第一大客户销售收入占营业收入比例为29.21%。第一大客户为德龙下属企业，旗下Nutribullet、Magic Bullet是美国以及澳大利亚、新西兰、英国等市场的知名搅拌机系列品牌。公司自2012年与其正式建立合作关系并为其食品加工机、搅拌机等小家电产品的核心供应商，双方长期保持稳定的合作关系。随着公司新产品的开发和新客户的拓展，对第一大客户的销售占比持续下降，但其目前仍对公司业绩有较为重要的影响，若双方的合作关系发生重大不利变化，如公司被其他供应商替代、客户大幅减少公司产品供应份额，或合同到期不能续签以及提前终止等，均可能对公司业务的稳定性产生重大不利影响。应对措施：公司通过维护既有客户关系，确保有大客户的订单规模增长稳定；积极开发行业内的其他客户，拓宽产品销售渠道，减少大客户依赖。
　　2、汇率波动的风险
　　公司经营涉及的主要外币为美元、印尼卢比。公司主要有三方面受到美元兑人民币汇率波动的影响，风险敞口最大的方面为出口销售，公司的出口销售以美元结算为主，美元兑人民币汇率下降，在美元销售价格不变的情况下，以人民币折算的销售收入将减少，降低产品毛利率，如公司产品相应提价，将影响出口产品的价格竞争力，在一定程度削弱公司产品的价格优势。因结算存在一定的账期，汇率下降对相应形成的应收款项将增加汇兑损失。公司部分塑料原料从境外采购并以美元结算，能够抵消部分美元兑人民币汇率下降对出口销售带来的负面影响。公司受印尼卢比汇率波动的影响，公司印尼小家电产业园项目（一期）（二期）的土地购置、厂房建设、设备采购、生产经营等支出以及工人工资等以印尼卢比结算，公司总部位于境内，以人民币为本位币出具合并报表。如果人民币、印尼卢比对美元的汇率发生较大波动，则将会对公司利润产生一定影响。应对措施：公司关注汇率波动形势，必要时利用适当的套期保值工具，尽量降低汇率波动风险。
　　3、劳动力成本上升的风险
　　近年来，我国各地区社会平均工资普遍上升，在制造业发达的地区，如浙江和广东等省份，存在劳动力短缺导致用工成本持续上升的情形。公司所在小家电制造行业属于劳动密集型行业，受此影响较大。虽然公司通过优化产品结构、优化生产流程等措施，可以部分抵消劳动力成本上升对公司的不利影响，但如果未来劳动力成本持续上升将对公司盈利能力造成一定影响。应对措施：公司通过持续优化产品结构、优化生产流程等措施，提高劳动效率，另一方面，通过业务发展提升业务总量，提高公司对用工成本上升的承担能力。通过提高职工薪资待遇、营造良好的工作环境等措施优化用工环境，降低用工短缺风险。
　　4、跨国经营风险
　　公司投资建设了印尼小家电产业园项目。该项目主要用于扩充公司的海外生产和销售能力。由于境外工程建设过程、建成后生产经营的安全性、购销市场的稳定性以及盈利能力的持续性将在一定程度上受当地政治、经济和人力资源等因素的综合影响，进而影响公司在印尼的生产经营活动，跨国经营将给公司的经营带来一定程度的风险。应对措施：公司将通过政治风险的评估，签订相关特许协议，办理投资保险与担保项目，投资前跟印尼政府进行公开谈判，强化人才战略，建设适应跨国经营业务的管理团队，减少跨国经营风险发生的可能性。
　　5、市场竞争加剧的风险
　　公司所处的小家电行业属于充分竞争的行业，小家电行业竞争厂商数量众多，且行业地位跨度较大。行业的市场竞争已由单纯的性能、价格、质量竞争上升到研发能力、资金实力、供应链管理、人力资源、品牌等全方位的竞争。虽然公司经过多年发展已具有一定的规模优势、研发与技术优势、客户资源优势，但公司仍面临行业竞争加剧带来的市场竞争风险。应对措施：为了提高公司竞争力，公司不断加强自身建设，并加大研发力度，积极开发新的产品，提升自身的技术研发优势，满足客户需求。
　　6、中美贸易摩擦的风险
　　公司外销业务产品主要出口美国、欧洲。近年来，美国在国际贸易战略、进出口政策等方面有向保护主义、本国优先主义方向发展的趋势，曾多次宣布对中国商品加征进口关税。美国因其庞大的消费市场成为跨境企业重要的销售目的国，虽然报告期内中美贸易摩擦尚未对公司业绩产生显著影响，但若中美贸易摩擦继续升级，将可能导致公司产品在美国的进口关税成本上升，进而对公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：调整公司产业结构，增强核心竞争力，转变公司经济增长方向，扩大国内需求，降低公司对外贸出口的依存度。
　　7、实际控制人控制不当的风险
　　公司的实际控制人为袁海忠与袁琪父女，二人于2020年12月30日签属了《一致行动协议书之补充协议》，袁海忠承诺在决定公司发展战略、重大经营决策、日常经营活动，特别是行使召集权、提案权、提名权、表决权时与袁琪保持一致。截至报告期末，袁琪直接持有本公司61.11%的股份，并通过担任博誉美伦执行事务合伙人间接控制公司6.67%的股份；袁海忠直接持有公司24.96%的股份，并通过担任海誉久菱执行事务合伙人间接控制公司3.87%的股份；二人通过直接和间接方式共同控制公司96.60%的股份。袁琪任公司董事长，袁海忠任董事、总经理，二人能够对公司股东会及董事会的决议、董事及高管人员的任免、公司经营决策产生重大影响。若公司实际控制人利用其特殊地位对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能对公司及其他股东的权益产生不利影响。应对措施：公司建立健全各项规章制度，明确股东会、董事会、专门委员会职责，保障中小股东权益，及时全面披露公司各项信息，接受社会监督，降低实际控制人控制不当风险。
　　8、技术与研发风险
　　公司所处小家电的技术研发涵盖结构设计技术、控制技术、工艺技术、检测技术等，具有多学科交叉、应用及实践性强的特点。对研发人员综合知识储备及运用能力、研发实践经验均有较高要求。经过多年发展，公司已组建一批具备专业技术、行业经验丰富的优秀技术团队，积累形成了完整的核心技术体系，并取得了多项专利。若出现核心技术人员流失的情况，公司的技术研发和生产经营将受到不利影响。应对措施：加强研发项目的前期评估，充分考虑公司的研发承载能力以及市场前景，加强对研发活动的过程管理，提高研发活动效率，降低研发失败风险。
　　9、供应链不能满足公司要求与主要原料价格波动的风险
　　公司采购的原材料主要为电机、五金组件、塑料组件等非标定制件和塑料原料、五金原料、包材、辅助材料等原材料及其他物料，若主要供应商生产经营发生重大变化，或供货质量、生产能力、交付期等未能满足公司要求，或与公司业务关系发生不利变化，美伊若持续发生战争，通常会导致塑料原料价格在短期内显著上涨，核心原因是原油成本飙升和供应链风险加剧。公司在短期内将可能面临原材料短缺而影响正常生产经营的风险；此外，如果主要原材料市场价格出现大幅增长也将对公司产品毛利率产生不利影响。应对措施：一方面，提高现有原材料的利用效率，严格控制生产成本，提高整体毛利以抵减材料成本上升对整体业绩的影响，另一方面，关注大宗原材料价格变动情况，结合订单情况，选择合适时机进行适当储备性采购，降低原材料价格波动风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式：　　公司属于家用厨房电器具制造业，主营厨房小家电的研发、设计、生产和销售。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司主要为全球知名小家电品牌运营商提供研发、设计与生产配套服务，同时，独立运营“Thimax膳美师”、“icucina”等自主品牌。公司接受国际知名厨房小家电品牌商委托，通过OEM和ODM模式，为其提供研发、设计、生产与制造服务。公司的生产模式主要为订单式生产，即接到客户的采购订单后，组织生产，产品完工检验合格后方予以出厂。公司的销售主要以外销为主，内销规模较小。公司的收入来源主要是产品销售收入... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式：
　　公司属于家用厨房电器具制造业，主营厨房小家电的研发、设计、生产和销售。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司主要为全球知名小家电品牌运营商提供研发、设计与生产配套服务，同时，独立运营“Thimax膳美师”、“icucina”等自主品牌。公司接受国际知名厨房小家电品牌商委托，通过OEM和ODM模式，为其提供研发、设计、生产与制造服务。公司的生产模式主要为订单式生产，即接到客户的采购订单后，组织生产，产品完工检验合格后方予以出厂。公司的销售主要以外销为主，内销规模较小。公司的收入来源主要是产品销售收入。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入877,468,187.72元，较上年同期增长3.18%；实现营业利润-10,597,704.14元，较上年同期下降131.31%；利润总额-11,173,264.69元，较上年同期下降132.86%；净利润-8,416,281.26元，较上年同期下降127.76%。公司营业收入增加、营业利润下降，主要系受关税摩擦升级、印尼公司当地产业配套较差、印尼公司固定成本较高、运营效率较低等综合因素的影响所致。
　　报告期公司核心客户及供应商、核心团队等无重大变化。
　　（二）行业情况
　　1、所属行业分类
　　公司所处行业为家电行业，细分行业为小家电行业。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司隶属于“家用电力器具制造”（C385）之下的“家用厨房电器具制造”（C3854）。
　　2、行业基本情况
　　一、全球行业演进方向
　　1.智能化主导升级
　　-AI深度整合：生成式AI技术（如智能食谱推荐、语音交互）成为高端产品标配，推动"硬件+内容服务"生态构建。
　　-互联互通普及：跨品牌设备兼容协议（如Matter标准）加速智能家居场景落地，厨房电器成为核心控制节点。
　　2.可持续发展刚性化
　　-绿色制造：欧盟碳关税（CBAM）及中国双碳政策倒逼产业链低碳转型，可回收材料、模块化可维修设计从趋势变为准入壁垒。
　　-消费意识升级：欧美市场"寿命溢价"（消费者愿为长生命周期产品支付溢价）显著增强。
　　二、区域市场分化特征
　　1.欧美市场
　　-需求结构化：基础品类饱和，增长依赖场景创新（如"空气炸锅+烤箱"集成设备）和订阅式服务（耗材自动配送）。
　　-政策驱动转型：能源效率新规迫使低效产品退市，企业加速布局太阳能小型家电等新能源适配产品。
　　2.中国市场
　　-双引擎增长：
　　-下沉市场：乡村振兴政策带动农村小家电保有量快速提升。
　　-高端升级：智能清洁电器、健康个护设备成新刚需。
　　-出海加速：本土品牌凭借供应链优势+数字化营销，在东南亚、中东建立第二增长曲线。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、第一大客户收入占比较高的风险
　　报告期内，公司对第一大客户销售收入占营业收入比例为30.69%。第一大客户为德龙下属企业，旗下Nutribullet、Magic Bullet是美国以及澳大利亚、新西兰、英国等市场的知名搅拌机系列品牌。公司自2012年与其正式建立合作关系并为其食品加工机、搅拌机等小家电产品的核心供应商，双方长期保持稳定的合作关系。随着公司新产品的开发和新客户的拓展，对第一大客户的销售占比持续下降，但其目前仍对公司业绩有较为重要的影响，若双方的合作关系发生重大不利变化，如公司被其他供应商替代、客户大幅减少公司产品供应份额，或合同到期不能续签以及提前终止等，均可能对公司业务的稳定性产生重大不利影响。应对措施：公司通过维护既有客户关系，确保有大客户的订单规模增长稳定；积极开发行业内的其他客户，拓宽产品销售渠道，减少大客户依赖。
　　2、汇率波动的风险
　　公司经营涉及的主要外币为美元、印尼卢比。公司主要有三方面受到美元兑人民币汇率波动的影响，风险敞口最大的方面为出口销售，公司的出口销售以美元结算为主，美元兑人民币汇率下降，在美元销售价格不变的情况下，以人民币折算的销售收入将减少，降低产品毛利率，如公司产品相应提价，将影响出口产品的价格竞争力，在一定程度削弱公司产品的价格优势。因结算存在一定的账期，汇率下降对相应形成的应收款项将增加汇兑损失。公司部分塑料原料从境外采购并以美元结算，能够抵消部分美元兑人民币汇率下降对出口销售带来的负面影响。公司受印尼卢比汇率波动的影响，公司印尼小家电产业园项目（一期）（二期）的土地购置、厂房建设、设备采购等固定资产支出以及工人工资等均以印尼卢比支付，公司总部位于境内，以人民币为本位币出具合并报表。如果人民币、印尼卢比对美元的汇率发生较大波动，则将会对公司利润产生一定影响。应对措施：公司关注汇率波动形势，必要时利用适当的套期保值工具，尽量降低汇率波动风险。
　　3、劳动力成本上升的风险
　　近年来，我国各地区社会平均工资普遍上升，在制造业发达的地区，如浙江和广东等省份，存在劳动力短缺导致用工成本持续上升的情形。公司所在小家电制造行业属于劳动密集型行业，受此影响较大。虽然公司通过优化产品结构、优化生产流程等措施，可以部分抵消劳动力成本上升对公司的不利影响，但如果未来劳动力成本持续上升将对公司盈利能力造成一定影响。应对措施：公司通过持续优化产品结构、优化生产流程等措施，提高劳动效率，另一方面，通过业务发展提升业务总量，提高公司对用工成本上升的承担能力。通过提高职工薪资待遇、营造良好的工作环境等措施优化用工环境，降低用工短缺风险。
　　4、跨国经营风险
　　公司投资建设了印尼小家电产业园项目（一期），该项目已投资8120万美元，项目（二期）正在建设中。该项目主要用于扩充公司的海外生产和销售能力。由于境外工程建设过程、建成后生产经营的安全性、购销市场的稳定性以及盈利能力的持续性将在一定程度上受当地政治、经济和人力资源等因素的综合影响，进而影响公司在印尼的生产经营活动，跨国经营将给公司的经营带来一定程度的风险。应对措施：公司通过政治风险的评估，签订相关特许协议，办理投资保险与担保项目，投资前跟印尼政府进行公开谈判，强化人才战略，建设适应跨国经营业务的管理团队，减少跨国经营风险发生的可能性。
　　5、市场竞争加剧的风险
　　公司所处的小家电行业属于充分竞争的行业，小家电行业竞争厂商数量众多，且行业地位跨度较大。行业的市场竞争已由单纯的性能、价格、质量竞争上升到研发能力、资金实力、供应链管理、人力资源、品牌等全方位的竞争。虽然公司经过多年发展已具有一定的规模优势、研发与技术优势、客户资源优势，但公司仍面临行业竞争加剧带来的市场竞争风险。应对措施：为了提高公司竞争力，公司不断加强自身建设，并加大研发力度，积极开发新的产品，提升自身的技术研发优势，满足客户需求。
　　6、中美贸易摩擦的风险
　　公司外销业务产品主要出口美国、欧洲。近年来，美国在国际贸易战略、进出口政策等方面有向保护主义、本国优先主义方向发展的趋势，曾多次宣布对中国商品加征进口关税。美国因其庞大的消费市场成为跨境企业重要的销售目的国，虽然报告期内中美贸易摩擦尚未对公司业绩产生显著影响，但若中美贸易摩擦继续升级，将可能导致公司产品在美国的进口关税成本上升，进而对公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：调整公司产业结构，增强核心竞争力，转变公司经济增长方向，扩大国内需求，降低公司对外贸出口的依存度。
　　7、实际控制人控制不当的风险
　　公司的实际控制人为袁海忠与袁琪父女，二人于2020年12月30日签属了《一致行动协议书之补充协议》，袁海忠承诺在决定公司发展战略、重大经营决策、日常经营活动，特别是行使召集权、提案权、提名权、表决权时与袁琪保持一致。截至报告期末，袁琪直接持有本公司61.11%的股份，并通过担任博誉美伦执行事务合伙人间接控制公司6.67%的股份；袁海忠直接持有公司24.96%的股份，并通过担任海誉久菱执行事务合伙人间接控制公司3.87%的股份；二人通过直接和间接方式共同控制公司96.60%的股份。袁琪任公司董事长，袁海忠任董事、总经理，二人能够对公司股东大会及董事会的决议、董事及高管人员的任免、公司经营决策产生重大影响。若公司实际控制人利用其特殊地位对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能对公司及其他股东的权益产生不利影响。应对措施：公司建立健全各项规章制度，明确股东会、董事会、监事会职责，保障中小股东权益，及时全面披露公司各项信息，接受社会监督，降低实际控制人控制不当风险。
　　8、技术与研发风险
　　公司所处小家电的技术研发涵盖结构设计技术、控制技术、工艺技术、检测技术等，具有多学科交叉、应用及实践性强的特点。对研发人员综合知识储备及运用能力、研发实践经验均有较高要求。经过多年发展，公司已组建一批具备专业技术、行业经验丰富的优秀技术团队，积累形成了完整的核心技术体系，并取得了多项专利。若出现核心技术人员流失的情况，公司的技术研发和生产经营将受到不利影响。应对措施：加强研发项目的前期评估，充分考虑公司的研发承载能力以及市场前景，加强对研发活动的过程管理，提高研发活动效率，降低研发失败风险。
　　9、供应链不能满足公司要求与主要原料价格波动的风险
　　公司采购的原材料主要为电机、五金组件、塑料组件等非标定制件和塑料原料、五金原料、包材、辅助材料等原材料及其他物料，若主要供应商生产经营发生重大变化，或供货质量、生产能力、交付期等未能满足公司要求，或与公司业务关系发生不利变化，公司在短期内将可能面临原材料短缺而影响正常生产经营的风险；此外，如果主要原材料市场价格出现大幅增长也将对公司产品毛利率产生不利影响。应对措施：一方面，提高现有原材料的利用效率，严格控制生产成本，提高整体毛利以抵减材料成本上升对整体业绩的影响，另一方面，关注大宗原材料价格变动情况，结合订单情况，选择合适时机进行适当储备性采购，降低原材料价格波动风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式：　　公司属于家用厨房电器具制造业，主营厨房小家电的研发、设计、生产和销售。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司主要为全球知名小家电品牌运营商提供研发、设计与生产配套服务，同时，独立运营“Thimax膳美师”、“icucina”等自主品牌。公司接受国际知名厨房小家电品牌商委托，通过OEM和ODM模式，为其提供研发、设计、生产与制造服务。公司的生产模式主要为订单式生产，即接到客户的采购订单后，组织生产，产品完工检验合格后方予以出厂。公司的销售主要以外销为主，内销规模较小。公司的收入来源主要是产品销售收入... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式：
　　公司属于家用厨房电器具制造业，主营厨房小家电的研发、设计、生产和销售。公司拥有完整的研发、采购、生产和销售等业务环节及业务流程。公司主要为全球知名小家电品牌运营商提供研发、设计与生产配套服务，同时，独立运营“Thimax膳美师”、“icucina”等自主品牌。公司接受国际知名厨房小家电品牌商委托，通过OEM和ODM模式，为其提供研发、设计、生产与制造服务。公司的生产模式主要为订单式生产，即接到客户的采购订单后，组织生产，产品完工检验合格后方予以出厂。公司的销售主要以外销为主，内销规模较小。公司的收入来源主要是产品销售收入。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　3、经营计划
　　（1）总体经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入2,074,908,933.72元，较上年同期增长37.03%；实现营业利润75,652,757.90元，较上年同期下降11.77%；利润总额76,936,423.04元，较上年同期下降10.53%；净利润70,966,620.94元，较上年同期下降7.02%。报告期公司核心客户及供应商、核心团队等无重大变化。
　　（2）业务发展情况
　　报告期营业收入较上年同期有所增加，主要得益于公司持续推进新产品研发、市场开拓及公司自主品牌战略的推进。厨房小家电作为消费品类，尤其在欧美发达国家更新换代较快，欧美市场或将更快走出需求低谷，释放稳定的市场需求。公司把握当前，立足长远，大力开发新产品、新客户，持续保持较高的研发投入，为公司持续稳定增长奠定了基础。
　　(二)行业情况
　　一、国内厨房小家电行业情况
　　1、市场规模与零售额：
　　根据奥维云网（AVC）全渠道推总数据，2024年厨房小家电整体零售额达到609亿元，同比下降0.8%，基本与去年同期持平。这表明，尽管面临一定的市场压力，但厨房小家电市场仍然保持了一定的稳定性。
　　2、市场趋势与品类分化：
　　品类分化明显，传统大单品（如电磁炉、电饭煲等）整体规模浮动较小；健康养生小单品（如豆浆机、榨汁机等）成为引领厨小行业增长的核心品类；西式小家电（如咖啡机、台式微蒸烤一体机等）在中国渗透率较低，但增长空间充足；快速渗透但沉寂多年的品类（如破壁机、空气炸锅等）面临换新周期未到和产品升级的问题。
　　3、市场竞争与渠道变化：
　　市场竞争回归理性，从“内卷”到“质取”，产品品质化迭代成为核心。线上市场依然是增长核心通道，零售额同比增长1.7%，而线下渠道则面临转型和复苏难题。
　　小家电市场渠道也发生了变化，一同变化的还有产品品类分化、价格分化等，共同组成了小家电行业的变化。
　　4、政策影响：
　　“国补”政策对厨房小家电市场产生了积极影响，特别是下半年的“国补”8折政策，使得家电行业迎来了回暖势头，小家电行业也迎来了稳定。
　　5、未来展望：
　　2025年，随着“国补”以旧换新补贴扩展到部分小家电产品，以及国家发改委推出的以旧换新补贴政策，小家电市场有望迎来增长。健康绿色类的小家电产品将成为2025年的核心增长产品。
　　二、国际厨房小家电行业情况
　　1、全球化趋势：
　　随着全球化的加速和跨境电商的兴起，厨房小家电品牌在国际市场的拓展机会增多。品牌可以通过跨境电商平台进入新兴市场，实现全球化布局。
　　2、消费者需求变化：
　　国际市场上，消费者对厨房小家电的需求也在不断变化。健康、智能、便捷成为消费者关注的焦点。因此，具有这些特点的小家电产品在国际市场上更具竞争力。
　　3、竞争格局：
　　国际市场上的厨房小家电品牌众多，竞争激烈。品牌需要不断提升产品质量、创新设计和服务水平，以赢得消费者的信任和忠诚。
　　4、贸易环境：
　　国际贸易环境的不确定性对厨房小家电出口产生一定影响。品牌需要密切关注国际贸易政策的变化，及时调整市场策略，以应对潜在的市场风险。
　　综上所述，2024年厨房小家电在国内市场保持稳定增长，品类分化明显，市场竞争回归理性，政策影响积极；在国际市场方面，品牌拓展机会增多，消费者需求变化明显，竞争格局激烈，贸易环境不确定性增加。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、第一大客户收入占比较高的风险
　　报告期内，公司对第一大客户销售收入占营业收入比例为30.51%。第一大客户为德龙下属企业，旗下Nutribullet、Magic Bullet是美国以及澳大利亚、新西兰、英国等市场的知名搅拌机系列品牌。公司自2012年与其正式建立合作关系并为其食品加工机、搅拌机等小家电产品的核心供应商，双方长期保持稳定的合作关系。随着公司新产品的开发和新客户的拓展，对第一大客户的销售占比持续下降，但其目前仍对公司业绩有较为重要的影响，若双方的合作关系发生重大不利变化，如公司被其他供应商替代、客户大幅减少公司产品供应份额，或合同到期不能续签以及提前终止等，均可能对公司业务的稳定性产生重大不利影响。应对措施：公司通过维护既有客户关系，确保有大客户的订单规模增长稳定；积极开发行业内的其他客户，拓宽产品销售渠道，减少大客户依赖。
　　2、汇率波动的风险
　　公司经营涉及的主要外币为美元、印尼卢比。公司主要有三方面受到美元兑人民币汇率波动的影响，风险敞口最大的方面为出口销售，公司的出口销售以美元结算为主，美元兑人民币汇率下降，在美元销售价格不变的情况下，以人民币折算的销售收入将减少，降低产品毛利率，如公司产品相应提价，将影响出口产品的价格竞争力，在一定程度削弱公司产品的价格优势。因结算存在一定的账期，汇率下降对相应形成的应收款项将增加汇兑损失。公司部分塑料原料从境外采购并以美元结算，能够抵消部分美元兑人民币汇率下降对出口销售带来的负面影响。公司受印尼卢比汇率波动的影响，公司印尼小家电产业园项目（一期）（二期）的土地购置、厂房建设、设备采购等固定资产支出以及工人工资等均以印尼卢比支付，公司总部位于境内，以人民币为本位币出具合并报表。如果人民币、印尼卢比对美元的汇率发生较大波动，则将会对公司利润产生一定影响。应对措施：公司关注汇率波动形势，必要时利用适当的套期保值工具，尽量降低汇率波动风险。
　　3、劳动力成本上升的风险
　　近年来，我国各地区社会平均工资普遍上升，在制造业发达的地区，如浙江和广东等省份，存在劳动力短缺导致用工成本持续上升的情形。公司所在小家电制造行业属于劳动密集型行业，受此影响较大。虽然公司通过优化产品结构、优化生产流程等措施，可以部分抵消劳动力成本上升对公司的不利影响，但如果未来劳动力成本持续上升将对公司盈利能力造成一定影响。应对措施：公司通过持续优化产品结构、优化生产流程等措施，提高劳动效率，另一方面，通过业务发展提升业务总量，提高公司对用工成本上升的承担能力。通过提高职工薪资待遇、营造良好的工作环境等措施优化用工环境，降低用工短缺风险。
　　4、跨国经营风险
　　公司投资建设了印尼小家电产业园项目（一期），该项目已投资8120万美元，项目（二期）正在建设中。该项目主要用于扩充公司的海外生产和销售能力。由于境外工程建设过程、建成后生产经营的安全性、购销市场的稳定性以及盈利能力的持续性将在一定程度上受当地政治、经济和人力资源等因素的综合影响，进而影响公司在印尼的生产经营活动，跨国经营将给公司的经营带来一定程度的风险。应对措施：公司通过政治风险的评估，签订相关特许协议，办理投资保险与担保项目，投资前跟印尼政府进行公开谈判，强化人才战略，建设适应跨国经营业务的管理团队，减少跨国经营风险发生的可能性。
　　5、市场竞争加剧的风险
　　公司所处的小家电行业属于充分竞争的行业，小家电行业竞争厂商数量众多，且行业地位跨度较大。行业的市场竞争已由单纯的性能、价格、质量竞争上升到研发能力、资金实力、供应链管理、人力资源、品牌等全方位的竞争。虽然公司经过多年发展已具有一定的规模优势、研发与技术优势、客户资源优势，但公司仍面临行业竞争加剧带来的市场竞争风险。应对措施：为了提高公司竞争力，公司不断加强自身建设，并加大研发力度，积极开发新的产品，提升自身的技术研发优势，满足客户需求。
　　6、中美贸易摩擦的风险
　　公司外销业务产品主要出口美国、欧洲。近年来，美国在国际贸易战略、进出口政策等方面有向保护主义、本国优先主义方向发展的趋势，曾多次宣布对中国商品加征进口关税。美国因其庞大的消费市场成为跨境企业重要的销售目的国，虽然报告期内中美贸易摩擦尚未对公司业绩产生显著影响，但若中美贸易摩擦继续升级，将可能导致公司产品在美国的进口关税成本上升，进而对公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：调整公司产业结构，增强核心竞争力，转变公司经济增长方向，扩大国内需求，降低公司对外贸出口的依存度。
　　7、实际控制人控制不当的风险
　　公司的实际控制人为袁海忠与袁琪父女，二人于2020年12月30日签属了《一致行动协议书之补充协议》，袁海忠承诺在决定公司发展战略、重大经营决策、日常经营活动，特别是行使召集权、提案权、提名权、表决权时与袁琪保持一致。截至报告期末，袁琪直接持有本公司61.11%的股份，并通过担任博誉美伦执行事务合伙人间接控制公司6.67%的股份；袁海忠直接持有公司24.96%的股份，并通过担任海誉久菱执行事务合伙人间接控制公司3.87%的股份；二人通过直接和间接方式共同控制公司96.60%的股份。袁琪任公司董事长，袁海忠任董事、总经理，二人能够对公司股东大会及董事会的决议、董事及高管人员的任免、公司经营决策产生重大影响。若公司实际控制人利用其特殊地位对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能对公司及其他股东的权益产生不利影响。应对措施：公司建立健全各项规章制度，明确股东会、董事会、监事会职责，保障中小股东权益，及时全面披露公司各项信息，接受社会监督，降低实际控制人控制不当风险。
　　8、技术与研发风险
　　公司所处小家电的技术研发涵盖结构设计技术、控制技术、工艺技术、检测技术等，具有多学科交叉、应用及实践性强的特点。对研发人员综合知识储备及运用能力、研发实践经验均有较高要求。经过多年发展，公司已组建一批具备专业技术、行业经验丰富的优秀技术团队，积累形成了完整的核心技术体系，并取得了多项专利。若出现核心技术人员流失的情况，公司的技术研发和生产经营将受到不利影响。应对措施：加强研发项目的前期评估，充分考虑公司的研发承载能力以及市场前景，加强对研发活动的过程管理，提高研发活动效率，降低研发失败风险。
　　9、供应链不能满足公司要求与主要原料价格波动的风险
　　公司采购的原材料主要为电机、五金组件、塑料组件等非标定制件和塑料原料、五金原料、包材、辅助材料等原材料及其他物料，若主要供应商生产经营发生重大变化，或供货质量、生产能力、交付期等未能满足公司要求，或与公司业务关系发生不利变化，公司在短期内将可能面临原材料短缺而影响正常生产经营的风险；此外，如果主要原材料市场价格出现大幅增长也将对公司产品毛利率产生不利影响。应对措施：一方面，提高现有原材料的利用效率，严格控制生产成本，提高整体毛利以抵减材料成本上升对整体业绩的影响，另一方面，关注大宗原材料价格变动情况，结合订单情况，选择合适时机进行适当储备性采购，降低原材料价格波动风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲