一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主要从事粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售，主要产品涉及汽车零件、家电零件两个领域，公司产品主要用于汽车起动机、发电机、雨刮电机、汽车转向系统、制冷压缩机、洗衣机离合器、减速器等。
　　公司主要客户是汽车电机、汽车转向系统、洗衣机离合器、冰箱压缩机等领域的国内知名企业，终端客户包括一汽大众、上汽大众、上汽通用、现代汽车、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、东风汽车、潍柴、玉柴、康明斯等知名汽车和内燃机厂商，以及海尔、美的、惠而浦等知名家电企业。
　　1、研发模式
　　公司技术力量雄厚，聚集了一批拥有多年研发经验的工程技术人员，具有较强的研... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主要从事粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售，主要产品涉及汽车零件、家电零件两个领域，公司产品主要用于汽车起动机、发电机、雨刮电机、汽车转向系统、制冷压缩机、洗衣机离合器、减速器等。
　　公司主要客户是汽车电机、汽车转向系统、洗衣机离合器、冰箱压缩机等领域的国内知名企业，终端客户包括一汽大众、上汽大众、上汽通用、现代汽车、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、东风汽车、潍柴、玉柴、康明斯等知名汽车和内燃机厂商，以及海尔、美的、惠而浦等知名家电企业。
　　1、研发模式
　　公司技术力量雄厚，聚集了一批拥有多年研发经验的工程技术人员，具有较强的研发实力，公司拥有全套的粉末冶金及永磁材料产品检验、试验设备，为产品研发提供了坚实的试验保障，公司目前拥有5项发明专利、19项实用新型专利。
　　公司以自主创新为主要研发方式，通过市场调研，积极开发满足客户需求的新产品或优化现有产品，不断提升产品竞争力。同时，公司与湖北汽车工业学院签订了技术协作和产品开发协议，通过“产学研”模式，深入拓展稀土永磁材料的研究与开发。
　　2、采购模式
　　公司采购的主要原材料包括铁粉、铜粉、合金粉末、磁粉、金属镨钕、钕铁硼速凝铸片等。采购部门负责供应商的选择、评价和管理，与供应商签订采购合同，根据当月《生产计划》，制定《月度采购计划》，实施比价采购。
　　3、生产模式
　　公司生产采取以销定产为主的模式组织生产。每月底，销售部门根据客户提供的实际订单、销售预测编制次月《销售计划》，生产部门根据《销售计划》以及物流部提供的库存保有量等因素编制《生产计划》，并组织生产。新产品在研发阶段由研发部负责，生产部门协助，新产品在得到客户认可后的小批量生产阶段，转移至生产部门负责，研发工程师加大跟踪频次，直至大批量稳定生产。
　　4、销售模式
　　公司的产品应用领域主要集中在汽车行业及家电行业。公司设五个销售片区分别由销售员负责客户的开发、产品发货及售后服务。
　　公司销售模式为直销。直销模式下，公司对客户的销售分为普通模式和寄售模式。寄售模式为汽车零部件行业普遍采用的一种销售方式，公司与多家客户采用此种模式。具体流程为：公司先根据客户所下订单将产品发往客户指定的仓库，客户从其中领用后，于次月发出领用对账单通知公司领用数量，公司根据领用数量开具发票结算货款。
　　5、收入来源：产品销售。
　　报告期内公司的商业模式无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　公司主要从事汽车、家用电器用粉末冶金零件和磁性材料的研发、生产和销售。
　　报告期内，在公司董事会的领导下，全体员工的共同努力下，公司管理层紧紧围绕制定的经营目标，不断强化队伍建设，规范运营管理，加快科技创新、技术改造，积极开拓新的市场，确保了生产经营工作的稳定运行。
　　报告期内，公司营业收入164,679,284.34元，较上年同期营业收入增加了8.70%；归属于上市公司股东的净利润16,765,416.46元，较上年同期减少了30.69%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润15,859,297.60元，较上年同期减少了30.80%，净利润减少的主要原因是募投项目投产，项目厂房、设备折旧计提大幅增加。报告期末，公司总资产417,566,594.26元，较上年末减少了0.0004%；归属于上市公司股东的净资产335,953,613.51元，较上年末增加2.15%。
　　报告期内，公司研发投入8,741,927.74元，先后开发了多种粉末冶金结构零件、铁氧体永磁材料零件、稀土永磁材料零件。报告期内，募投项目进展顺利，2025年4月底，新材料研发中心已经竣工投入使用。2025年5月，铁氧体产线设备调试完成，批量投产。2025年6月，稀土永磁产线设备调试完成，批量投产。随着募投项目的投产，市场需求和产能将逐步提高，成为公司营业收入新的增长点，对公司
　　经营情况会产生积极影响。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务是粉末冶金、永磁材料产品的研发和生产，属于机械工业发展的基础零部件，国家颁布的行业政策将粉末冶金、永磁材料行业列为鼓励和重点发展的产业之一，将进一步推动和促进我国粉末冶金行业规模和整体水平的提高，支持行业内企业对高性能产品的开发，进一步缩小与国际先进水平的差距。
　　1、粉末冶金行业
　　从粉末冶金零部件行业的产业链来看，上游为金属粉末等材料行业，下游为汽车、家电、电动工具、机械等行业，粉末冶金制造业属于典型的中间加工制造业。粉末冶金行业下游应用领域主要包括汽车零件、摩托车零件、家电零件、农机零件、工程机械零件、电动工具零件等。主要下游应用领域的行业景气度对相关粉末冶金零部件的市场需求影响较大。目前国内粉末冶金行业下游整体需求较为稳定，随着下游各行业规模的增长，将促进粉末冶金市场规模进一步提升。
　　粉末冶金零件由于其良好的物理性能、机械性能，具有少切削或无切削加工、材料利用率高、制造过程清洁高效、生产成本低、可批量生产的特点，且可用于制造精密、异形的机械零件，已在各个行业得到越来越广泛的应用，随着技术不断进步，粉末冶金下游应用领域将拓展至新能源、医疗、航空航天等行业，应用领域扩展将为粉末冶金行业带来新的发展机遇。
　　目前，粉末冶金技术已经被广泛应用于交通、机械、电子、航空航天、兵器、生物、5G通讯和新能源等领域。随着这些领域对粉末冶金产品的需求逐渐增大，金属粉末的需求预计将会在未来十年快速增长。根据《2024-2029年中国粉末冶金行业市场深度研究及发展前景投资可行性分析报告》，2023年中国粉末冶金市场规模238.56亿元。预测2024-2030年中国粉末冶金市场规模平稳上升，2030年市场规模将达到307.81亿元。
　　2、磁性材料行业
　　磁性材料是指由过渡元素铁、钴、镍及其合金等组成的能够直接或间接产生磁性的物质。磁性材料按材质和结构划分，包括金属及合金磁性材料和铁氧体磁性材料两大类，但行业内常用的分类是按照功能来划分，主要包括硬磁材料、软磁材料和功能性磁材三类，其中硬磁材料又称为永磁材料，是磁性材料中应用最广泛的材料之一。
　　永磁材料又称为硬磁材料，是指磁性材料在外在的一些磁场而被磁化之后，可以在非常长的时期内保存其所具有的强磁性，拥有较高的矫顽力。永磁材料是人类最早发现和应用，同时也是目前种类繁多、进展迅速和应用广泛的磁性材料。
　　根据元素构成不同，永磁材料可分为金属永磁、铁氧体永磁和稀土永磁三大类。目前市场应用最广泛的是铁氧体永磁和稀土永磁，而稀土永磁目前市场上应用前景最广阔的为钕铁硼永磁材料。
　　①铁氧体磁体按工艺可分为烧结永磁铁氧体磁体和粘结永磁铁氧体磁体，铁氧体磁体通常指烧结永磁铁氧体磁体，是以SrO或BaO及Fe2O3为原料，通过陶瓷工艺（预烧、破碎、制粉、压制成型、烧结和磨加工）制造而成，可提供稳定持久的磁通量，不需要消耗电能，是节约能源的重要手段之一，是典型的高效、节能、低碳工业产品。电机是消耗能源的主要载体之一，永磁电机作为典型的高效、节能低碳工业产品，广泛用于各类工业传动和转动装置。
　　②钕铁硼永磁由钕铁硼化合物Nd2Fe14B为基础，通过熔炼、制粉、成型取向、机械加工等工序制成，具有更高的磁能积、内禀矫顽力和剩磁强度等，同时在成分上以价格相对低廉、储量丰富的铁和钕取代了昂贵的战略物资钴和资源稀缺的钐，是目前性价比最高、综合性能最好的磁体，广泛应用于消费电子、新能源汽车、风力发电机、工业电机、工业机器人、移动通讯、节能家电、航空航天等众多领域。
　　随着电子、通信、汽车等行业的迅猛发展，磁性材料市场需求不断增加，全球磁性材料市场规模呈现稳步增长的趋势，预计未来几年将保持5%左右的年复合增长率。特别是新能源汽车、智能手机、电子设备等行业的快速发展，对磁性材料的需求也在不断增加。同时，随着科技的不断进步，磁性材料的性能要求也在不断提高，如高温稳定性、抗腐蚀性、磁导率等方面的要求都在不断提高。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、粉末冶金行业
　　粉末冶金是以金属粉末为原料，通过成形、烧结等加工方法，制造高精度、高强度金属材料、复合材料以及各种类型制品的工艺技术。粉末冶金技术工艺与传统工艺相比，具有节能、节材、节省劳动力、环保、近净成形、个性化、一致性好等优点。采用粉末冶金技术工艺制造机械零件较其他金属加工工艺，如铸造、锻造、机械加工等，具有更高的材料利用率、更低的单位能耗比，在生产产品形状复杂性等方面更具优势，被公认为最具发展活力的绿色技术，已被广泛应用于交通、机械、电子等领域。
　　粉末冶金行业下游应用领域主要包括汽车零件、摩托车零件、家电零件、农机零件、工程机械零件、电动工具零件等。主要下游应用领域的行业景气度对相关粉末冶金零部件的市场需求影响较大。目前国内粉末冶金行业下游整体需求较为稳定，随着下游各行业规模的增长，将促进粉末冶金市场规模进一步提升。
　　粉末冶金零件由于其良好的物理性能、机械性能，具有少切削或无切削加工、材料利用率高、制造过程清洁高效、生产成本低、可批量生产的特点，且可用于制造精密、异形的机械零件，已在各个行业得到越来越广泛的应用，随着技术不断进步，粉末冶金下游应用领域将拓展至新能源、医疗、航空航天等行业，应用领域扩展将为粉末冶金行业带来新的发展机遇。
　　粉末冶金在制造业占据着重要地位，粉末冶金行业发展良好有利于带动地区的经济健康发展。目前中国市场主要集中在华东和华中地区，在企业竞争上，粉末冶金的行业集中度高，未来随着对粉末冶金技术要求的不断提升，将进一步淘汰中小企业产能，向头部靠拢。
　　在中国，多数的国内粉末冶金企业在中低端产品市场通过激烈的价格竞争争抢生存空间，在国内的粉末冶金高端市场，只有少数国内企业能够与国外企业及在华投资企业竞争，随着粉末冶金行业结构性产能过剩，行业将进一步调整，逐步向拥有较强研发能力和技术的龙头企业靠拢。
　　随着粉末冶金技术的不断提升以及向高端化发展，国内企业竞争力的逐步提升，预计国内粉末冶金市场未来将呈现出以下发展趋势：
　　（1）产品多元化、高端化
　　随着国内粉末冶金技术的不断提升，新工艺、新产品的持续储备、开发及应用，不断推动着国内粉末冶金零部件朝着高精度、高密度、结构复杂及致密化等方向多元化、高端化发展。
　　（2）下游应用领域拓展
　　目前粉末冶金零部件下游应用领域主要为汽车、家电、机械工具等，基于粉末冶金工艺节能、环保、省材的优良特性，预计粉末冶金在这些主要下游应用领域将进一步替代传统铸造工艺，并逐步拓展新能源等快速增长的新兴领域。同时，随着粉末冶金技术和产品进一步往高端化发展，预计未来也将越来越多的应用在新能源、医疗等高端领域。
　　（3）高端市场国产化率提高
　　目前国内粉末冶金产业在高端设备、关键原料等环节存在短板，高端原料及高端产品的进口给本行业及下游带来较大的成本压力。随着国内粉末冶金领先企业的技术研发实力持续提升，产品性能和品质持续往高端化发展，预计未来在高端市场将逐渐呈现国产替代的趋势。
　　（4）行业竞争加剧
　　国内高端市场的竞争日趋国际化，各国粉末冶金制造企业纷纷在中国独资或合资建厂，实施对产品的梯度转移。如美国的METALDYNE、英国的GKN、霍克公司，意大利的微齿公司，加拿大的Stackpoe、QMP公司，日本的住友、日立、三菱公司等，这些国外企业对中国粉末冶金行业的状况，如产品的档次、生产能力、产品价格、质量等情况越来越了解，且都在加紧制定竞争对策和扩张计划。
　　国内企业在高、中、低档产品市场的定位逐渐确立，有相当规模和技术的企业主攻中高端产品市场，一般企业或小型企业则在低端产品市场展开竞争。这种分化有利于专业化程度的提高，有利于质量的提高，有利于产品成本的下降。
　　2、永磁铁氧体材料行业
　　磁性材料是电能与动能转换过程中重要的功能材料，主要是指由过渡元素铁、钴、镍及其合金等组成的能够直接或间接产生磁性的物质。磁性材料种类众多，根据不同的分类标准和侧重点，有着不同的分类。
　　从应用功能上磁性材料可分为：永磁、软磁、矩磁、旋磁及压磁材料等种类。其中永磁材料又称为硬磁材料，是指磁性材料在外加磁场的作用下被磁化之后，可以在去掉外加磁场的情况下长时间保留其磁性，拥有较高的剩余磁感应强度和较高的矫顽力。
　　永磁材料可以大致分为金属永磁材料、铁氧体永磁材料和稀土永磁材料等几大类别。
　　永磁铁氧体材料是以铁红（或铁鳞）及碳酸锶（或碳酸钡）为主要原料，通过陶瓷工艺制造而成的具有单轴各向异性的六角结构的化合物。按照适用的下游成型工艺不同，永磁铁氧体材料可以大致分为烧结和粘结两类。
　　永磁铁氧体材料不仅具有宽磁滞回线、高矫顽力、高剩磁等特性，也具有电阻率高、稳定性好、耐环境变化强、原料来源丰富、性价比高、工艺成熟等优势，因此是一种应用广泛的基础功能材料。
　　根据思瀚产业研究院《铁氧体永磁材料技术特点、发展趋势及竞争格局分析》，世界永磁铁氧体材料生产企业主要分布在中国、日本、韩国和东南亚，我国是全球最大的永磁铁氧体材料制造国。近几年，我国行业龙头企业的技术发展迅速，稀土掺杂类铁氧体材料制备、高填充注塑铁氧体材料制备、磁粉粒度分布调控和粉体颗粒形状控制等关键生产技术取得了突破，产品性能已接近铁氧体材料的理论最大值，与国际龙头企业的技术水平相差无几。
　　同时，在生产控制方面，我国龙头企业自动化水平不断提升，生产工艺控制越来越精准，生产设备自主设计能力不断加强，从而使产品的一致性大幅度提高。目前，部分头部企业正在推进数字化转型，将促进永磁铁氧体材料行业的进一步发展。
　　但是，我国行业内企业数量众多，大部分企业依然存在产能规模偏小、产品档次低和自动化程度低的问题，从而导致我国永磁铁氧体材料行业大而不强。
　　随着新兴应用市场不断开发并快速发展，高端永磁铁氧体材料及器件广泛应用于高档汽车电机，变频空调、变频冰箱、变频洗衣机等家电用的变频电机中，给永磁铁氧体企业带来市场空间，将为其发展提供更多新机遇。具体而言，行业发展态势有以下几点：
　　（1）市场需求加大
　　近年来，“碳达峰”“全面促进消费”“先进制造”等相关政策的推出，有利于推动行业的整体提升，为行业内优质企业的发展带来了战略机遇。此外，随着行业技术水平的提升，新能源汽车、智能家居、节能家电、机器人和工业自动化等领域对永磁铁氧体材料的需求也进一步提升。
　　（2）技术水平不断提升
　　永磁铁氧体材料作为制备永磁器件的基础原材料，是决定器件品质最为关键的因素。高性能、高稳定性永磁铁氧体材料的制造已经成为全产业链发展、产品增值的关键环节，有实力有技术的企业也在积极研发和不断创新来满足市场的变化和挑战。
　　永磁铁氧体材料属于技术密集型产业。以汽车电机、直流变频电机为代表的高端应用往往同时要求提供较高的剩余磁感应强度和内禀矫顽力，并且要求产品磁性能均匀性、一致性的误差控制在极小的范围内。行业内的生产企业只有以技术开发为基础，才能不断地提升产品质量，满足下游客户对产品更新换代的需求。
　　要实现性能上的提高，除了在基本配方的基础上进行改良外，还要严格控制生产工艺的一致性才能有效控制产品的显微结构，保证产品能够达到高致密度和高取向度，从而使产品品质升级，实现各种永磁微电机的小型化、轻量化。
　　（3）生产过程更加注重自动化、绿色环保和节能
　　在劳动力成本不断上升的情况下，推进自动化装备升级，提升永磁铁氧体材料工厂的自动化、数字化是永磁铁氧体材料产业壮大的重要途径。近年来，我国永磁铁氧体材料行业内主要企业的生产技术水平和工艺装备水平进步很快，生产过程中各工序选用设备的整体协调性越来越好，各工序的自动化水平逐渐提高，生产规模逐步扩大，产品档次和全球竞争力进一步提升，从而促进了行业的快速发展。此外，生产过程中的污染治理和清洁生产越来越受到重视。
　　树立可持续协调发展观，引进预烧料清洁生产等技术，不断推行节能、节水、降耗工艺改造，才能在环境执法高压态势下取得更大发展。
　　（4）集约化程度进一步提高
　　由于政策导向与市场需求逐渐向高端转移，永磁铁氧体材料中低端市场竞争愈演愈烈，特别是近年来能源、原料、人工费用大幅上涨和波动，导致企业成本管理和控制十分困难。此外，全球经济震荡、产业投资和消费受抑的影响，行业面临较大压力。
　　因此，永磁铁氧体行业已经进入了关键的结构调整期，缺乏核心技术，仅仅靠廉价劳动力支撑的中低端企业将会逐渐出清，有人才储备、技术积累、创新能力、设备条件、管理水平、产业理念的头部企业将会做大做强，产业集约化程度将会进一步提高。
　　3、稀土永磁材料行业
　　中国稀土永磁材料产业链上游通过开采轻稀土和中重稀土进行冶炼；中游为稀土永磁材料，包括烧结钕铁硼永磁材料、粘结钕铁硼永磁材料、钐钴永磁材料；下游应用于风力发电、新能源汽车、消费电子、变频空调、智能制造、磁选机、电声应用等领域。
　　根据《2025-2030中国稀土产业市场发展分析及前景趋势与投资战略研究报告》，2025年至2030年，中国稀土产业市场将迎来重要的发展机遇，市场规模将持续扩大，但增速将逐渐放缓，整体呈现稳健增长态势。根据最新市场调研数据显示，2025年中国稀土市场规模约1500亿元人民币，而到2030年，这一数字有望突破2000亿元大关，年复合增长率约为6%。这一增长趋势主要得益于国内外对稀土元素需求的不断增长，尤其是在新能源汽车、电子信息、高端装备制造等领域的应用日益广泛。特别是在新能源汽车领域，稀土永磁材料作为关键组成部分，其需求量预计以每年10%的速度增长，为稀土产业提供了强劲的增长动力。同时，中国政府在政策层面将继续支持稀土产业的健康发展，通过优化资源配置、加强技术创新、提升产业链协同效率等措施，推动产业向高端化、智能化方向发展。在战略投资方面，未来几年具有以下特点：首先是对产业链上游的资源整合和储备布局；其次是中游的高性能材料研发和市场拓展；最后是下游应用领域的深度开发和定制化服务。
　　在市场规模方面，中国稀土产业的市场需求将持续扩大。国内市场方面，随着新能源汽车、风力发
　　电机、高性能磁性材料等领域的快速发展，对高性能稀土材料的需求将显著增长。据预测，到2025年，新能源汽车领域对稀土材料的需求将占国内总需求的35%，风力发电机领域占比将达到25%，在国际市场方面，中国仍然是全球最大的稀土供应国，出口量占全球市场份额的70％以上。欧美日等发达国家对高性能稀土材料的需求持续增长，特别是日本在磁材领域的应用较为广泛。预计到2030年，国际市场对稀土材料的需求将增长至全球总需求的45%，其中高性能磁材和催化材料将成为主要需求领域.
　　下游市场分析
　　（1）新能源汽车
　　中国汽车工业协会发布数据显示，2025年，我国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高。新能源汽车产销量均超1600万辆，新能源汽车国内新车销量占比突破50％。
　　（2）风力发电
　　近几年，随着国家政策对可再生能源发展的大力扶持，风力发电装机容量也呈现平稳增长的态势。国家能源局数据显示，2025年，全国风力发电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长22%。
　　（3）消费电子
　　消费电子领域对稀土的用量主要集中在钕铁硼永磁材料和稀土抛光粉两大类，分别用于微型磁性元件（如震动马达、扬声器）和屏幕/外壳表面处理。平均每部智能手机约使用2.5克钕铁硼磁体。2025年全球智能手机出货量达到12.5亿部，较上年增长2%，国内市场手机出货量3.07亿部，同比下降2.4%。
　　（4）稀土永磁材料在电声器件中具有广泛的应用，其独特的磁性能使得电声器件能够实现更高的性能指标主要是扬声器、耳机、传声器等。
　　(二)公司发展战略
　　为了更好适应市场变化，进一步明晰公司发展愿景、奋斗目标、主要任务和发展路径，统一思想，凝聚共识，开拓进取，锐意创新，促进企业长期可持续发展，遵循前瞻性、全局性和可行性原则，特制了公司五年发展规划。
　　1、按照“立足企业实际，顺应行业趋势，对标行业标杆，目标先进可考”的原则，确定公司2026～2030年发展目标。
　　2、2026~2030年，要紧盯规划目标，围绕筑牢“基本盘”（粉末冶金）、壮大“成长盘”（铁氧体、钕铁硼），扩产增量，提质增效，综合降本，创新升级，重点完成以下任务：
　　（1）加快扩产增量，进一步提高企业生产能力
　　按照“粉冶稳步扩产、铁氧体和钕铁硼快速扩产达产”的要求，加快投资，扩产增量。
　　（2）加快创新升级，进一步推动企业提质增效
　　第一、粉末冶金制品。一方面要对现有客户产品进行材料与工艺升级，实现“老产品卖出新价值”目标，增强客户黏性，减少低端价格竞争。另一方面，要努力实现新兴市场的突破。发挥现有制造及客户优势，重点聚焦新能源汽车和汽车转向系统赛道。
　　第二、铁氧体制品。2026～2030年，公司铁氧体永磁新产品开发和生产工艺改进的核心任务是支撑产能的战略扩张，以新产品开拓新市场，以新工艺支撑新产品，以产能扩张牵引技改，实现从“规模增长”向“价值增长”的跨越。在生产工艺改进上，围绕“提质、降本、增效”的目标，优化工艺配方，推进关键工序自动化。
　　第三、烧结钕铁硼制品。针对公司当前客户现状，坚持“技术驱动”与“市场牵引”双轮联动，通过精准的产品开发、极致的工艺改进和聚焦市场策略，在未来五年内，完成从“低端毛坯供应商”到“高性能磁钢方案提供者”的转型，使烧结钕铁硼业务成为公司新的增长曲线。在工艺改进上，重点聚焦于提升性能、降低成本与绿色发展。一方面，通过优化配方设计，提升磁体矫顽力、剩磁等关键性能指标，满足高端应用场景需求；另一方面，通过优化原材料采购和生产流程，提高材料利用率和产品一次性合格率，降低单位产品能耗和废品率，以削减制造成本；同时，顺应环保要求，改进工艺路线，减少有害物质排放，实现清洁生产。
　　3.加快破局扩容，进一步扩大企业产品市场份额
　　（1）利用现有优势，发挥协同效应，稳定扩大现有市场，继续深耕现有优质大客户，通过稳定老产品，开发新产品，巩固提高现有主导产品市场份额。
　　（2）发挥比较优势，开展错位竞争，努力拓展新兴市场。依托已量产的稀土永磁磁钢和铁氧体磁瓦，聚焦乘用车、商用车、消费电子、风力发电、医疗器械等细分领域，主打定制化磁钢产品，以耐高温、抗退磁的性能优势抢占市场。
　　（3）积极开拓海外市场。
　　4.加快并购重组，进一步推进企业裂变式增长
　　2026～2030年间，发挥上市公司平台优势，坚持内部扩张和外延拓展双向发力，积极开展战略性投资或并购重组，补齐补强公司短板，实现技术、产品、市场、管理的高效协同和快速升级。
　　5.加强安全生产与合规性管理，进一步守牢企业发展底线
　　始终坚持“安全第一，预防为主”的方针，持续抓紧抓好安全生产。特别是运用公司安全生产电子监控平台，实现从“人防”到“技防”的转变，加快构建“风险实时感知，预警主动精准，应急高效联动，责任清晰可塑”的安全监控体系。
　　为顺利实施五年计划并完成目标，公司将进一步完善配套制度与保障措施。公司将加强人才队伍建设，为企业可持续发展提供坚实的人才和智力支撑；加快数字化转型，持续赋能企业生产经营管理，重点围绕“生产过程数字化、设备管理数字化、供应链数字化、安全监控数字化、运营管理数字化”，持续开展迭代升级，赋能企业生产经营管理；加大技改投入，进一步增强企业发展后劲；完善激励机制，不断增强企业活力，包括优化薪酬结构、加强绩效考核、开展股权激励、完善晋升机制、加强人文关怀。
　　(三)经营计划或目标
　　2026年，公司管理层将在董事会的领导下，聚焦主业发展，持续加大研发创新投入，规范内部管理，提高整体运营效率，积极推进公司业务和经营业绩的持续、稳定增长。
　　1、完善企业内控管理，有效防范企业风险
　　公司将严格按照《公司法》《证券法》《北京证券交易所股票上市规则》等法律法规、规范性文件的要求，进一步加强内控管理，规范公司治理，完善各项管理制度和流程，确保企业的规范运作和风险防范。公司将依规开展全面内控自查，发现问题及时整改，加强内部审计和合规管理，确保公司的各项业务和管理活动符合法律法规和内部规定的要求，保障公司的稳定发展。
　　2、推动数字化工厂建设，降本增效
　　2025年，公司已经建立生产信息化管理整体解决方案-MES系统，2026年，公司将对MES系统优化升级，拓展MES系统功能模块，开发生产计划完成情况分析预警、质量追溯闭环管理等模块。公司按照《智能工厂梯度培育要素条件（2025版）》和《智能制造典型场景（2025版）》要求，开展智能工厂建设，围绕工厂建设、研发设计、生产作业、生产管理、运营管理等五个环节，开展多场景系统级智能应用，实现卓越级智能工厂达标认定。
　　3、加大研发力度，拓展应用空间
　　加大对粉末冶金、磁性材料新配方、新工艺的研发，对已有产品与生产工艺的不断改进、创新，形成了一系列具备高密度化、高精度、轻量化、功能化等优良特性的粉末冶金制品和高性能的磁性材料产品，拓展行业应用空间。
　　4、强化人才梯队建设，提升团队竞争力
　　完善人力资源管理体系，培养专业对口的青年人才、引进具有同行业国际化视野和经验的高素质人才，加强人才梯队的建设与培养，提升人才密度，为公司持续发展奠定人才基础。2026年，公司优化薪酬结构，采取固定薪酬+浮动薪酬的岗位职级工资制，将浮动薪酬的发放与公司业绩和个人贡献挂起钩来，做到凭业绩定高低，凭贡献定奖惩，凭考核定发放。
　　(四)不确定性因素
　　1、原材料价格波动
　　受供求关系以及国际关系影响，行业部分原材料铜、锡、钕铁硼价格波动较大，如何应对上游原材料价格的大福波动成为国内粉末冶金、磁性材料制品厂商的严峻考验。
　　2、市场竞争秩序不规范
　　新能源汽车市场内卷严重，车厂竞相压价、无序竞争抢占市场，再把降价成本转嫁供应商，造成新能源汽车零件供应商整体亏损严重，阻碍整体市场的健康发展。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　技术创新能力风险
　　重大风险事项描述: 公司拥有24项专利，其中5项发明专利，19项实用新型专利，掌握并熟练运用内齿圈模具设计和应用技术、驱动齿轮高温烧结技术、压缩机阀板整形技术、齿轮内孔镗加工技术、内齿圈高频淬火技术、高性能铁氧体工艺技术、钕铁硼稀土永磁材料工艺技术等研发、生产环节的核心技术。该等技术是公司未来业务持续发展的基础，若公司不能保持行业技术领先优势，不断进行技术及产品工艺创新，或核心技术人员流失以及因核心技术人员流失而导致公司核心技术泄露，将使公司持续创新能力受到影响。
　　应对措施: 2022年3月公司出台了《高层次人才引进办法》，加大人才引进力度，壮大研发人才队伍，公司近几年引进和招聘本科、硕士以及高端人才10多名，同时与核心技术人员签订保密协议，杜绝技术泄密。加大对粉末冶金、磁性材料新材料、新工艺的研发，研发成果积极向国家知识产权局申请专利进行知识产权保护。
　　市场竞争风险
　　重大风险事项描述: 目前，我国粉末冶金行业的行业集中度较低，大多数企业规模相对较小。再加之我国粉末冶金行业起步较晚，且市场发展空间较大，未来将会吸引更多粉末冶金企业进入市场，这将加剧行业内的市场竞争，影响行业内企业的盈利能力。
　　应对措施：1、加大研发投入，把握市场变化和行业发展趋势，研发新产品，提高产品的附加值；2、提升营销服务能力，增强市场开拓力度，一方面服务好老客户确保老客户不流失，另一方面开拓新客户。
　　汽车行业发展趋势变化的风险
　　重大风险事项描述: 公司主要从事粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售。目前公司粉末冶金产品应用于传统燃油车及家电两个领域，永磁材料产品应用于传统燃油车领域。目前汽车行业呈现燃油车产销量增速放缓，新能源汽车产销量增速加快的发展趋势。若未来新能源汽车对传统燃油车产生快速迭代，公司因资金、技术或市场等原因，募投项目实施未及预期，无法紧跟行业政策及行业发展趋势，则可能面临向新能源汽车驱动电机领域布局失败的风险。
　　应对措施: 公司积极开拓汽车转向系统粉末冶金和铁氧体永磁材料产品，适用于燃油汽车和新能源汽车，同时积极稳步推进钕铁硼稀土永磁产品布局新能源汽车和燃油汽车，以应对新能源汽车对传统燃油车产生快速迭代的风险。现在粉末冶金和铁氧体永磁材料已顺利切入汽车转向系统，稀土永磁产品在汽车油泵电机、驱动电机和无人机领域均已批量或小批量供货，发展形势良好。
　　员工年龄结构偏大风险
　　重大风险事项描述：报告期末，公司51岁及以上的员工人数为92人，占当期末员工总人数比例为31.94%，公司员工年龄结构偏大。随着公司不断的发展，员工老龄化将进一步加剧，若公司未来不能积极引进青年人才，满足公司业务规模扩大的需要，将会影响公司未来发展的速度和质量。
　　应对措施: 2022年3月公司出台了《高层次人才引进办法》，加大人才引进力度，将采取校招和社招相结合的方式引进青年人才。公司近几年引进和招聘本科、硕士以及高端人才10多名，后续公司还会根据业务发展需要，持续招聘本地高职、高专的学生作为专业技术工人培养，降低员工年龄结构偏大风险。
　　客户流失风险
　　重大风险事项描述: 公司所处的行业为粉末冶金制品和磁性材料制造业，客户为了保证自身生产计划的贯彻实施，要求供应链渠道能够满足供货及时、质量稳定的要求，因而均设立了较为严苛的供应商认证体系，从最初的样品试制、检验、试验到小批量供货测试、PPAP 审核，再到批量生产，整个认证过程周期较长，投入的资源较多，对供应商的整体要求极高。如果公司不能长期且稳定的保证产品质量以及生产速度，可能会导致部分优质客户资源的流失从而使公司的主营业务收入减少，对公司的经营造成不利的影响。
　　应对措施: 公司的粉末冶金零件及铁氧体永磁材料在汽车电机、洗衣机离合器、冰箱压缩机等领域有较高的知名度及市场份额，与主要客户之间具有长期战略合作基础。公司仍需不断加强产品质量管控及提升服务质量，在质量、交付、成本上下功夫，满足客户的需要和期望。在保证稳定现有客户的同时，加大新客户的开发力度，开拓新的市场和领域。
　　应收账款余额较大风险
　　重大风险事项描述: 截至2025年12月31日，公司应收账款余额为91,097,658.87元。公司应收账款余额受营业收入变动及结算方式等多重因素的影响。公司应收账款账期符合行业特点且公司客户信用状况较好，但随着公司业务规模的扩大，应收账款余额有可能继续增加，如果公司对应收账款催收不力，或者公司客户资信状况、经营状况出现恶化，导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来坏账风险，影响公司资金周转情况。
　　应对措施：公司客户主要是汽车零部件行业和家电行业的上市公司或知名公司，信用状况较好。公司制定了信用评级政策，对客户进行评级，应收账款超过额度的进行层层把关后再予发货。售后对欠款单位的定期回访、与客户定期对账、营销催款责任的落实做了明确的规定。加强应收账款的日常管理工作，对账龄进行分析、对客户进行分类，强化应收账款的管理，制订严格的资金回款考核制度，落实收款责任到业务员个人，业务员的收入主要与回款挂钩。公司将密切关注下游客户的信用状况，对其进行动态信用风险管理，同时公司将不断加强对客户回款的催收力度，以保障公司应收款项的及时收回。
　　发出商品管理风险
　　重大风险事项描述: 截至2025年12月31日，公司发出商品余额为15,854,876.20元，占期末存货余额的比重为26.64%。发出商品主要是寄售业务模式下公司将产品按照客户订单发往其仓库但尚未被领用的产成品，控制权尚未转移，公司未取得收款权利。由于该种模式下，公司产品存放在客户仓库由其代为保管，公司无法实施直接管理和控制，存在可能因保管不当导致产品损坏、盘亏的风险；其次，若客户未来下游生产项目和订单产生重大变化，公司产品不再适用客户要求，存在可能因客户退货而导致产品无法销售的风险。
　　应对措施: 寄售业务模式是国内汽车零部件及家电行业的主要销售模式，公司下游客户信用状况较好，未出现保管不当等情况。公司每月会对主要客户的寄售仓进行核对，业务人员也会不定期走访客户，查看寄售仓产品型号和数量。客户产品转型前，双方会协商对寄售仓产品和公司库存产品进行统计、消化，不会出现客户因产品转型导致退货的风险。
　　税收优惠不能持续的风险
　　重大风险事项描述: 公司为社会福利企业，报告期内，享受增值税即征即退税收优惠计入当期损益的金额为6,060,600.00元，占当期净利润的比例为36.15%。若国家税收优惠政策发生变化，或公司不再满足享受税收优惠政策的条件，将导致公司税费上升，进而对公司的盈利能力造成一定的影响。
　　应对措施：公司作为社会福利企业，为88名残疾人提供了就业机会，使他们能够自食其力，不成为社会的负担，同时，政府给予企业一定的税收优惠合情合理，相信这样的政策不会发生较大变化。实际上，残疾人的工作局限性较大，其创造的价值相对较低，但他们与同岗位正常人是同工同酬，所以税收优惠政策的退税大部分用于他们的收入。
　　公司配备专职人员负责社会福利企业资质的日常维护工作，确保资质的有效性。公司将继续巩固研发和技术优势、产品质量优势、服务优势等竞争优势，努力提高自身盈利能力，减少税收优惠政策变化对公司经营业绩的影响。
　　原材料价格上涨的风险
　　重大风险事项描述: 公司生产所需要的主要原材料为铁粉、铜粉、合金粉末、金属镨钕、磁粉和钕铁硼速凝铸片等。报告期内，公司原材料成本占当期主营业务成本比例较高，原材料价格波动对公司产品成本和毛利率影响较大。如果公司采购原材料价格大幅度上升，可能会对公司盈利能力造成较大的不利影响。
　　应对措施: 公司在多年运营过程中，积累了丰富的采购经验，在原材料的采购过程中会对价格趋势做出专业判断，通过适当备货、扩大合格供应商范围、加强谈判能力等方式逐步形成了多种有效应对原材料价格波动的措施，降低原材料价格波动风险。
　　公司采购部已安排专人实时关注大宗商品交易市场动态信息，并结合实际生产计划、库存信息等综合因素，选择在相对较低价位采购原材料，建立合理的安全库存量，尽可能降低因原材料价格波动带来的毛利空间降低的风险。
　　为了应对原材料市场价格变动，降低公司经营风险，公司价格波动较大的铜基粉末冶金产品和钕铁硼永磁材料制品采用浮动的定价方式，尽可能降低成本波动对公司利润的影响，另外公司已于2023年通过对铜、锡两个品种开展套期保值业务的决议，并根据市场变化情况进行操作。公司进行的期货套期保值业务是为了规避和防范原材料价格波动风险，减少原材料价格波动对公司正常生产经营的不利影响。在原材料价格波动的背景下，通过期货市场进行套期保值可以有效降低经营风险。
　　募投项目不能达到预期效益的风险
　　重大风险事项描述：公司结合当前市场环境、现有业务状况和未来发展战略等因素对募投项目进行了审慎、充分的可行性研究，但仍存在因市场环境发生变化、项目实施过程中发生不可预见因素等导致项目延期或无法实施，或者新能源汽车市场开拓不利导致投
　　资项目无法产生预期效益的可能性。同时，本次募投项目已建成，公司新增较大金额的固定资产，年折旧费用有所上升。如果项目无法实施或者不能达到预期效益，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：募投项目核心是新建新能源汽车电驱动系统用稀土永磁材料和电机用铁氧体永磁材料的扩产。近年来，新能源汽车市场渗透率不断提升，新能源汽车用的稀土永磁材料市场未来将不断增长。公司与湖北汽车工业学院签订了技术协作和产品开发协议 ，通过“产学研”模式，深入拓展稀土永磁材料的研究与开发。在市场方面，公司已与多家电驱动公司接洽，签订了合作框架协议。报告期内，募投项目进展顺利，2025年4月底，新材料研发中心已经竣工投入使用。2025年5月，铁氧体产线设备调试完成，转入大批量生产。2025年6月，稀土永磁产线设备调试完成，转入批量生产。随着募投项目的投产，市场需求和产能将逐步提高，成为公司营业收入新的增长点，对公司经营情况会产生积极影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲