一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主要从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件以及点胶耗材配件的研发、生产和销售，主要产品包括精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀、柱塞阀在内的全系列、多规格点胶阀产品及转子、定子等核心部件以及点胶耗材配件，并根据客户需求定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶解决方案。报告期内，公司主营业务收入来源于点胶设备、点胶阀及其核心部件以及点胶耗材配件的销售，其他业务收入主要系设备租赁收入。
　　1、采购模式
　　公司采取“以产定购+合理库存”的采购模式。需求部门根据客户订单和生产计划，结合库存情况根据销售订单提出采购需求... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主要从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件以及点胶耗材配件的研发、生产和销售，主要产品包括精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀、柱塞阀在内的全系列、多规格点胶阀产品及转子、定子等核心部件以及点胶耗材配件，并根据客户需求定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶解决方案。报告期内，公司主营业务收入来源于点胶设备、点胶阀及其核心部件以及点胶耗材配件的销售，其他业务收入主要系设备租赁收入。
　　1、采购模式
　　公司采取“以产定购+合理库存”的采购模式。需求部门根据客户订单和生产计划，结合库存情况根据销售订单提出采购需求，发起采购申请单。采购部负责向供应商发出采购需求，进行询价、比价；
　　询价、议价结束后，若确认无需导入新的供应商，采购员向供应商确认交期及技术参数等关键数据，并与需求部门确认是否符合其需求，确认无误后采购员向供应商下达采购订单；如经询价、议价确认需要导入新的供应商，则根据《供应商评估和管理制度》启动新供应商评审流程，结合供应商的生产能力、产品质量、价格、供货及时性、售后服务等方面对其实施评价和选择。仓储物流部负责物料的收货、入库点检及相关复核工作，并由品质部对供应商来料进行物料检验。
　　2、研发模式
　　公司采取“基础研发+应用研发”的研发模式，基础研发系基于底层基础技术及核心零部件及组件的储备性研发，应用研发系基于客户工艺需求及市场应用情况而开展的项目性质的研发。公司制定了《研发管理制度》，对研发的部门职责、程序及流程、知识产权管理等研发事项进行规范管理。公司的研发流程包括：研发立项、研发设计、研发原辅料采购、装配与测试等。
　　3、生产模式
　　公司采取“标准化模块硬件+定制化功能配置”的生产模式，即公司基于标准设备的基础平台，通过搭载自研自制的点胶阀及核心部件，辅以一定的定制化软硬件及算法配置，以迅速响应客户多样化的工艺需求。
　　公司根据客户订单、市场需求预测以及公司产能情况制定阀体及核心零部件（如定子、转子等）的生产计划，生产部门根据公司的工艺标准和作业程序组织生产，以确保自制零部件的安全库存。公司核心零部件的生产、组装、调试过程均由公司生产部负责生产，就少量零部件的表面处理等工序，公司通过委外加工的方式发往具备加工资质的外协厂商。此外，公司综合考虑业务量及生产排期，灵活调配生产资源，将部分整机设备的辅助性安装、调试等工作外包，上述工作属于劳动密集型，无需具备特定专业资质。整机设备安装完毕后，由公司品质部调试人员对设备进行调试、检测，以确保出厂产品的质量。
　　4、销售模式
　　公司销售模式主要为直接销售。公司主要直接向苹果公司及其知名EMS厂商、设备集成商等直接客户供货；由于部分终端客户与其原先合作的贸易商的合作时间较长而具备一定的合作粘性，公司就小部分产品通过贸易商向终端客户间接提供。公司产品因客户的参数、工艺、良率等要求具有一定的定制属性，因此，贸易商通常在明确终端客户的需求意向后再向公司采购。
　　公司主要通过主动商务接洽、客户互相介绍的方式获取客户。客户发出采购意向后，公司进行硬件选型、方案设计，达到可满足客户要求的工艺后，客户则向公司正式下达采购订单。此外，公司也会根据客户的前瞻性需求，配合其进行新设备的研发。
　　公司安排专业人员在终端客户驻场服务，第一时间接收并解决客户售后问题，也可以及时了解客户的前瞻性需求，为公司研发方向提供新的思路。
　　报告期内，报告期后至报告披露日，公司商业模式均未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内公司专注主营业务的稳健发展，同时结合公司自身优势，稳步实施各项技术创新与市场拓展工作。报告期内，公司主要经营情况如下:
　　公司实现营业收入155,764,890.75元，同比增长207.46%，实现归属于上市公司股东的净利润26,782,660.53元，同比增长322.66%。主要系报告期内，终端应用领域需求回暖，同时公司积极跟进存量项目验收，加之部分新领域开拓初见成效、进一步控费提效等多方面原因所致。
　　基于新能源汽车领域的汽车电子、动力电池，光伏领域的光伏组件、太阳能板，半导体领域的封装测试等环节均有点胶及检测的需求，公司已针对部分领域组建了专门的市场团队，利用现有技术储备针对这些领域展开积极拓展。
　　报告期内，公司利用自身在半导体封装、光伏组件高粘度密封、新能源汽车电子等领域的技术储备积极开拓相关应用市场，推动新业务尽快落地见效，并已在消费电子领域实现部分突破，在视觉检测领域及MetaAI眼镜领域，均已获得千万级量产订单，量产交付进展顺利。与此同时，公司正积极拓展其他新业务赛道，目前已成功进入宁德时代供应商体系，并取得三星电子的VenderCode，为后续合作莫定了坚实基础。尽管上述新领域暂未达成量产订单落地，但公司将持续深化与合作方的沟通对接，全力推进订单转化工作。
　　（二）行业情况
　　公司主营业务为高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件以及点胶耗材配件的研发、生产和销售。根据证监会2012年修订的《上市公司行业分类指引》，公司的所属行业为专用设备制造业（C35）。按照《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司的所属行业为电子元器件与机电组件设备制造（C3563）。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为智能制造装备产业。
　　根据全国股转公司《挂牌公司管理型行业分类指引》（2023年修订）、《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司管理型行业分类为其他电子专用设备制造（C3569），投资型行业分类为工业机械（12101511）。
　　1、智能点胶设备行业概况
　　（1）智能点胶设备行业概述
　　智能点胶设备作为精密流体控制设备的关键品类，借助机械结构设计、运动算法、影像视觉等技术，实现对胶粘剂的高精度、高效稳定输出，广泛应用于电子、汽车、光伏、半导体等多个制造领域。点胶技术加工工艺相对简单，无需附加工艺优化链接效果，还能赋予产品密封、绝缘、耐腐蚀等特性，在各行业精密制造环节中发挥着不可或缺的作用。近年来，全球制造业向数字化、智能化转型的加速推进，为智能点胶设备行业带来了广阔的发展空间。
　　从产业链来看，智能点胶设备产业链上游涵盖电子元器件、机械零部件、系统集成；中游为流体控制设备生产制造环节，主要产品包括点胶机、涂覆机等；下游广泛应用于消费电子、新能源汽车、光伏、半导体等领域。
　　（2）智能点胶设备发展现状
　　①国产智能点胶设备逐步实现进口替代
　　早期，国内智能点胶设备行业被美国诺信、日本武藏、维世科等国外大型厂商垄断，核心制造技术掌握在他们手中。国内多数厂商从事附加值较低的设备安装集成服务，需向国外高价采购点胶设备核心部件。近年来，国内一批具有自主研发能力的点胶设备厂商崛起，通过技术创新与产业链完善，形成品牌和成本优势，逐步打破国外厂商在国内高端点胶市场的垄断。在下游行业应用方面，我国已实现中低端产品的进口替代，但在高端智能制造环节，国内点胶设备厂商参与度和产品认可度仍有待提高。目前，点胶设备市场由美国诺信、日本武藏等国外知名厂商，以及包括本公司在内的少数国产高端点胶设备供应商主导，如安达智能、凯格精机、轴心自控等，其余点胶设备供应商市场份额有限，未来仍存在较大的替代空间。
　　②下游新兴领域持续推动点胶设备需求扩张
　　作为智能制造装备的细分领域，智能点胶设备受益于我国电子信息制造业的快速发展，国产智能装备向高附加值产业链迈进。终端制造产品在新兴需求带动下，朝着智能化、集成化、轻量化方向不断更新迭代，产品更新周期日益缩短，旺盛的下游市场需求有力支撑了智能点胶设备行业的发展。据国际半导体产业协会（SEMI）及相关资料，预计到2028年全球点胶机行业市场规模将达106.8亿美元，市场空间较为广阔。头豹研究院数据显示，2025年中国精密流体控制设备市场规模预计达到490.6亿元。
　　在智能点胶设备下游细分市场中，消费电子市场起步较早且竞争激烈，目前逐渐趋于稳定。而随着新能源汽车市场的迅猛发展，智能点胶设备在动力电池领域的市场体量和增速持续攀升。头豹研究院数据表明，2025年中国精密流体控制设备在储能与动电领域及光伏领域的市场规模预计将增长至83.90亿元。
　　（3）智能点胶设备行业发展趋势
　　①点胶阀功能多样化
　　点胶阀作为智能点胶设备的核心部件，为契合下游不同生产工艺场景以及各类胶粘剂的使用需求，阀体种类随着下游应用领域的拓展，呈现定制化、多规格的发展趋势，制造精度和结构复杂程度不断提高。例如，在部分特定产品的组装工艺中，当接触式针头无法深入或需微量点胶时，非接触式喷射阀凭借单点直径小、无Z轴运动、高速高效的优势成为热门选择；在双组份AB胶的应用场景中，常需将接触式点胶与热熔胶非接触式点胶相结合，形成双液螺杆阀与热熔喷射阀的组合应用。
　　②点胶设备智能化
　　一方面，点胶轨迹位置的自动化判定功能愈发智能，可通过视觉算法引导点胶位置，或依据产品尺寸自动生成点胶路径；另一方面，工件位置移动的自动化程度不断提升，点胶平台可与传送带、流水线、工业机器人、非标上料装置等设备对接，实现自动上下料。此外，智能点胶设备集成检测系统和数据管理系统，能在点胶作业过程中快速检测点胶质量，包括胶重、胶厚和形状检测，快速统计点胶数量，并通过通讯系统将数据远程上传至公司管理系统，便于生产线的实时监测与管理。
　　③智能点胶设备运动控制多轴化
　　随着下游应用领域的持续拓展，点胶工件的差异化和复杂程度不断增加，点胶路径愈发复杂、多维，且常需同步应用多种类型的胶水，这对点胶设备提出了更高要求。点胶轨迹从早期的二维曲线逐渐向三维立体转变，需借助多轴联动控制技术实现高效率点胶。
　　④智能点胶设备模块化
　　随着自动化生产线装配工艺集成度的提升、材料成本和设计成本的增加，以及作业空间的限制，点胶工艺与自动化生产线的融合变得愈发迫切。通过提炼不同点胶方式下结构的共性特征，搭建模块化点胶单元，可实现自动化生产线中部分点胶结构的模块化互换，提升下游自动化生产线的柔性程度。在点胶工艺需求日益增长的背景下，智能点胶设备模块化能大幅降低非标设计的人工成本和材料成本，提高应对不同点胶场景的响应速度，进而提升点胶效率。
　　2、智能点胶设备下游行业发展趋势
　　智能点胶设备行业因胶粘剂和点胶技术的广泛应用而快速发展。Statista统计数据显示，全球胶粘剂市场规模预计到2027年将达647.1亿美元，亚太地区是全球胶粘剂的主要市场。随着胶粘剂应用市场向中高端及新兴产业不断渗透，智能点胶设备下游应用领域的需求持续扩张，各下游领域发展情况如下：
　　（1）消费电子领域
　　消费电子包含手机、平板、电脑、可穿戴设备及其他数码产品，旨在提升消费者生活的便捷性、舒适度，满足娱乐需求。从细分产品来看，近年来手机、平板电脑等消费电子产品虽景气度有所下滑，但保有量基数依然较高，未来仍有较大的更新迭代空间，可穿戴设备发展势头强劲。
　　随着物联网、云计算、人工智能等信息技术的快速发展，消费电子产品的硬件、软件、服务等核心技术体系加速重构，向多技术融合互动的系统化、集成化创新转变，创新周期大幅缩短，未来市场发展空间广阔。以智能手机、平板电脑及可穿戴设备为主的消费电子产品出货量主要集中于知名品牌，苹果公司在市场中占据领先地位，其不断创新的产品和服务引领行业潮流，激发消费需求，为点胶技术在消费电子领域的应用创造了更广阔的空间。
　　（2）新能源汽车领域
　　在汽车制造过程中，高性能胶粘剂可应用于汽车电子、零部件粘接、电池PACK边框密封、电池粘接固定、内部元器件的密封固定、动力电池内部灌封等环节。良好的粘接技术能提升驾乘舒适性，降低噪音、减震、实现轻量化、降低能耗、简化工艺并提高产品质量，因此，胶粘剂和点胶技术在汽车设计与制造中发挥着不可或缺的作用。
　　在我国“碳达峰、碳中和”和能源转型的大背景下，新能源汽车得到国家政策的大力支持，产业配套基础设施逐步完善，竞争力不断增强。中国汽车工业协会数据显示，我国新能源汽车销量从2015年的33.1万辆快速增长至2022年的688.7万辆，年均复合增长率达54.28%，占全球销量的比重达68.37%，预计到2025年，我国新能源汽车市场渗透率有望达到30%，销量将达1150万辆。
　　当前，智能化、网联化已成为新能源汽车的发展新趋势，汽车电子在整车成本中的占比不断提高。Statista预测，到2027年全球汽车电子市场规模将提升至4156亿美元，未来汽车电子领域市场空间有望进一步扩大。
　　动力电池作为新能源汽车的核心能源部件，其需求随着新能源汽车的普及而增长。全球动力电池市场份额主要被宁德时代、LG化学、松下、三星SDI、比亚迪等企业占据，头部电池企业具备全球供应能力，受全球新能源市场和新能源汽车发展的带动，出货量持续增长。高工产研锂电研究所（GGII）保守估计，预计到2025年全球动力电池出货量将达到1550GWh，2030年有望达到3000GWh。中国市场仍将保持全球最大动力电池市场的地位，市场份额稳定在50%以上。GGII调研显示，2021年中国动力电池出货量为220GWh，相比2020年增长175%，预计2025年我国动力电池出货量将达到1100GWh。
　　（3）光伏领域
　　光伏发电是利用太阳能电池将光能直接转化为电能的技术，具有充分利用太阳能、环保、地域限制少、安全可靠、无噪音、低污染、无需消耗燃料等优点，其可持续发展特性得到广泛推广，各国纷纷投身于该产业的开发与利用。国内外光伏新增装机容量的增加，直接带动了光伏组件需求的扩大，进而推动光伏组件产量上升。中国光伏行业协会数据显示，2024年上半年，全国晶硅组件产量达271GW，同比增长32.8%；组件出口量达129.2GW，同比增长19.7%。《中国2050年光伏发展展望》报告提出规模化加速部署光伏产业，预计到2035年我国光伏发电总装机规模将达到3000GW，将进一步推动光伏组件产业的发展。与此同时，光伏胶膜作为组件的封装材料，市场需求也水涨船高。
　　（4）半导体领域
　　半导体行业凭借着高度集成化与精密化的制造特征，成为了推动现代科技进步的关键力量。智能点胶技术凭借其卓越的精度控制与稳定的操作性能，在半导体制造的核心环节，比如晶圆制造、芯片封装、晶圆级封装等方面，占据了不可替代的重要地位。
　　中国半导体行业协会数据表明，2024年上半年，我国集成电路产量达1926.7亿块，同比增长12.5%。国际半导体产业协会（SEMI）预测，到2025年，全球半导体制造设备市场规模将攀升至1460亿美元，这无疑为半导体点胶设备的市场拓展，开辟出极为广阔的空间。
　　在半导体制造工艺持续迈向精细化的大背景下，点胶技术也在不断推陈出新。非接触式喷射点胶技术，凭借其高速、高精度以及极小的胶滴尺寸，极大地满足了先进封装技术的严苛要求。诺信的ASYMTEKQuantum高速喷射点胶系统，能够实现每秒超过500滴的点胶速度，胶滴体积最小可达0.1纳升，为高分辨率、高速度的点胶作业，提供了有力保障。
　　此外，行业内还大力推动智能制造与工业互联网的深度融合。通过构建数字化的点胶系统，实现对生产过程的实时监控与精准调控，有效提升生产效率与产品质量。
　　国家高度重视半导体产业的发展，出台了一系列产业扶持政策。《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，从财税、投融资、研发等多个维度，为半导体产业的稳健前行，提供了全方位的支持。这不仅带动了半导体产业的蓬勃发展，同时也为半导体点胶设备行业注入了强劲的发展动力。
　　《中国制造2025》将集成电路产业列为重点发展领域，明确提出提升集成电路设计、制造、封装测试等环节的技术水平与产业规模的目标。在政策的大力扶持与市场需求的双重驱动下，半导体点胶设备行业必将迎来更为广阔的发展前景，实现技术与市场的双突破。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　宏观经济波动及产业政策变化风险
　　重大风险事项描述:公司生产的点胶设备、点胶阀、点胶耗材配件等产品的终端应用覆盖了消费电子、新能源汽车、光伏、半导体等领域,产品市场需求受宏观经济走势、产业政策变化和行业景气度波动的影响较大。若未来宏观经济状况和下游行业投资规模等出现放缓或下滑、相关行业产业政策出现不利调整等，可能会影响下游领域的景气度，进而导致公司产品的市场需求出现波动。公司经营业绩存在受到宏观经济周期波动、产业政策变化及行业景气度变化等因素影响的风险。应对措施:公司将积极关注宏观经济波动及产业政策的变化,分析变化对产业链上下游的影响，适时调整公司的经营策略,并通过持续的研发投入，不断创新，进一步推进点胶设备的智能化，提升产品生产效率及良率，满足客户需求，以最大限度减少宏观经济波动及产业政策变化对公司生产经营带来的影响。
　　对苹果产业链依赖的风险
　　重大风险事项描述:公司向苹果公司及其EMS厂商、设备集成商的销售收入占当期营业收入的比例较高，公司存在对苹果产业链依赖的风险。1、苹果公司未来采购需求降低的风险在苹果公司及其EMS厂商、设备集成商对智能制造装备的采购需求方面，由于受到技术创新和产品创新的推动，其某一类型设备的采购规模在不同期间可能存在较大的波动。公司苹果产业链的业务规模与苹果公司创新需求、新产品的创新功能开发情况高度相关。若未来苹果公司业绩出现波动、采购策略转变、创新能力下滑，使得苹果公司及其EMS厂商、设备集成商大幅减少对智能制造装备的采购需求，则公司苹果产业链收入会面临下滑的风险，进而影响公司的持续盈利能力。2、公司研发能力无法满足苹果公司要求的风险在公司自身的研发及创新能力方面，若未来公司无法在苹果供应链的设备制造商中持续保持优势，研发能力无法满足苹果公司及其EMS厂商、设备集成商的产品更新需求，或无法及时追随苹果产业链技术路线的迭代路径或发展路线出现失误，则现有的市场份额可能被其他竞争对手赶超，无法继续维持与苹果公司的稳定合作关系，公司的经营业绩将受到重大不利影响。3、公司行为违反苹果公司供应商要求及规范的风险。苹果公司的供应商行为准则对供应商的合规经营、社会责任等方面提出了明确的要求和规范。若公司出现违反苹果公司供应商行为准则要求的行为，或违反苹果公司或者其EMS厂商、设备集成商的保密要求，则将会对公司与苹果公司及其EMS厂商、设备集成商的合作产生重大不利影响，甚至面临终止合作的风险。应对措施:公司将持续加大研发投入，不断提高公司的研发水平和创新能力，确保公司可以凭借较强的技术创新及研发能力，构筑在消费电子领域差异化的竞争优势，稳固与苹果公司及其EMS厂商达成长期稳定的合作关系，确立自身在苹果产业链中重要的点胶设备供应商地位，为公司的未来在苹果产业链的深耕发展提供稳定的空间。
　　客户集中度较高的风险
　　重大风险事项描述：消费电子领域作为智能点胶设备行业的主要应用领域之一，该领域的知名品牌商及制造商的行业集中度较高，优质客户的市场份额占比较大，更新迭代的速度更快，因此对智能点胶设备的需求也更高，智能点胶设备行业也呈现出客户集中度较高的趋势。报告期内，公司向前五大客户的合计销售金额占当期营业收入的比例为53.77%，客户集中度较高。如果公司与主要客户合作出现不利变化，包括且不限于客户资信出现恶化、难以满足客户对工艺及交期的要求、产品质量出现重大问题、违反客户合作协议、客户减少采购甚至终止合作关系等情形，则将导致主要下游客户减少对公司产品的采购，对公司的业务发展带来不利影响。应对措施:一方面，公司紧密关注消费电子点胶应用市场的最新动态，积极挖掘并开拓该领域的增量市场，致力于发现和培育新客户，以拓宽市场份额。同时，公司不忘巩固既有优势，通过持续的技术创新和管理效率提升，稳固与优质大客户的合作关系，确保在消费电子点胶设备领域的市场领先地位得以持续保持。另一方面，为降低单一领域客户集中度较高可能带来的经营风险，公司正积极拓展新能源汽车、光伏、半导体等非消费电子领域的点胶应用市场，以增强公司的整体抗风险能力，为公司的长远发展奠定更加坚实的基础。
　　下游应用领域拓展不达预期的风险
　　重大风险事项描述：在智能点胶设备下游细分市场中，起步较早且竞争激烈的消费电子逐渐趋于稳定发展态势，新能源汽车、光伏、半导体产业属于新兴领域，增长速度较快。公司受限于产能等因素影响，目前主要业务仍集中在消费电子领域。报告期内，公司已逐步加大对新能源汽车、光伏、半导体等领域的拓展力度，但目前收入占比仍然较低。如因技术创新未能满足下游应用领域的不断变化的要求、进入新客户供应商体系进度较慢等因素导致新客户的拓展计划不达预期，可能会对公司业务发展产生不利影响。应对措施:公司持续加大在智能点胶设备核心技术上的研发投入，密切关注下游应用领域的技术发展趋势，确保公司产品能够满足不断变化的市场需求。建立跨部门的技术创新团队，加速新技术、新产品的研发与迭代，提升产品竞争力。在巩固现有消费电子领域大客户的基础上，将更多资源倾斜于新能源汽车、光伏等新兴领域的客户开发。通过参加行业展会与潜在客户建立深度沟通等方式，加快进入新客户供应商体系的步伐，提高非果链领域的收入占比。
　　行业内部竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述：在国家产业政策及国内巨大市场空间的推动下，一方面，国外智能点胶设备大型厂商将更加重视国内业务的布局与开拓，另一方面，越来越多具备一定竞争力的国内点胶设备厂商参与到了本行业的竞争。市场竞争的进一步加剧，对公司的市场份额、运营成本、人才储备、管理能力、售后服务等各方面提出更高的挑战。若未来公司不能在核心技术、研发能力、市场声誉、品牌建设、管理能力等方面形成竞争优势，弥补在产业链、企业规模、资金实力等方面的不足，则面临被其他竞争对手抢占市场份额、盈利能力下降的风险。应对措施:公司将通过实时跟进下游客户产品研发方向，持续进行产品升级及新产品开发，不断优化产品结构，满足不同客户的个性化需求，增强与下游客户的黏性，从而获取竞争优势。同时加强品牌建设和推广，通过多渠道、多形式的营销手段，提高品牌影响力和市场占有率。积极参与行业展会、论坛等活动，展示公司实力和技术成果，提升行业地位。
　　毛利率下滑的风险
　　重大风险事项描述：2023-2025半年度，公司的综合毛利率分别为63.09%、53.25%及59.97%。其中，点胶设备毛利率分别为53.00%、21.09%及56.16%，报告期内有所上升；点胶阀及配件毛利率分别为78.53%、68.82%及59.85%，有所下滑，但任处于较高水平。由于公司点胶设备属于非标定制化产品，为满足客户点胶设备的要求，公司采购了较多单位成本较高的整机零部件，直接材料成本提高较多。若未来公司无法保持点胶阀核心技术的先进性及成本优势，或公司点胶设备的生产成本上涨因市场竞争、客户定价策略等因素影响而无法有效传导至售价端，将造成公司产品销售价格与原材料采购成本的价差缩小，公司将面临毛利率进一步下滑的风险。应对措施:公司将持续坚持自主创新，持续进行产品升级与开发，打造更多系列、更多场景适用的点胶阀体，并将更多的零部件进行自主开发；同时通过科学管理，实现成本的有效控制,加强原材料采购及库存的精细化管理；合理安排生产计划，持续加强关键产能模块的自制能力；持续提高产品模块、单元的标准化水平，提高生产效率，以实现综合成本的降低。
　　税收优惠风险
　　重大风险事项描述：公司于2023年11月通过高新技术企业复审，证书编号：GR202332002408，有效期为三年。报告期内，公司享受高新技术企业税收优惠，企业所得税减按15%的税率征收。如果国家相关的税收法律法规发生变化，或其他原因导致公司不再符合相关的税收优惠认定或鼓励条件，则公司的经营业绩将可能受到不利影响，公司面临税收优惠政策的风险。应对措施：公司将持续加大研发投入，提高公司的研发水平和创新能力，保持公司产品在行业内处于领先优势，同时增加公司的自主知识产权数量以及增强科技成果转换能力，以保证公司持续符合国家高新技术企业的认定条件。
　　技术更新的风险
　　重大风险事项：公司产品的主要下游应用领域为消费电子领域，并逐步向新能源汽车、光伏、半导体等领域拓展，下游客户需求多样化，因此应对客户前瞻性需求的快速响应能力是智能点胶设备厂商市场竞争力的重要体现之一。若将来公司未能结合下游客户所处行业的发展趋势及时进行技术、工艺的更新及储备，并通过持续的技术创新快速研发满足客户需求的高质量产品，则公司将面临市场竞争力下降、客户订单流失的风险。应对措施：公司将紧密关注智能点胶设备下游应用市场的最新行业动态，实时跟进下游客户产品研发方向，持续进行产品升级及新产品开发，不断优化产品结构，满足不同行业、不同客户的个性化需求；并根据下游应用领域的不同需求，设立不同的研发团队，针对客户前瞻性需求进行快速研发，缩短产品从研发到市场的周期。
　　实际控制人不当控制的风险
　　重大风险事项：截至报告期末，陈晓峰和陆永华二人合计支配公司71.6586%表决权，陈晓峰担任公司董事长、总经理，陆永华担任公司副董事长，共同对公司日常生产经营具有重要影响，因此二人为公司实际控制人。公司已建立健全了规范的法人治理结构和决策机制，但如果实际控制人利用其大股东地位，对公司的发展战略、生产经营、财务决策和人事管理等重大事项施加影响，可能会使公司的法人治理结构不能有效运行，存在损害公司及其他股东权益的可能性。应对措施：公司不断完善法人治理结构和决策机制，严格贯彻执行《公司章程》、“三会”议事规则等公司治理制度，以制度规范实际控制人的决策行为。报告期内，公司按照相关制度召集、召开“三会”，依法规范决策，及时履行信息披露义务，建立包括电子邮件、电话等良好的沟通渠道接受投资者咨询，防止实际控制人对公司和其他股东的权益进行侵害。
　　募集资金投资项目运行后短期内净资产收益率下降的风险
　　重大风险事项：本次发行完成募集资金到位后，公司净资产显著增加。鉴于募集资金投资项目的建设与投产需要一定周期，若未来项目建设与投产周期延长或投资预期效益未能完全实现，公司短期内净利润增长难以与净资产增长保持同步，可能导致净资产收益率较以前年度有所下降，公司存在净资产收益率下降的风险。应对措施：公司将持续加强内部管理，优化生产流程，提高生产效率，降低成本费用，提升公司整体盈利能力。加大研发投入，推动技术创新和产品升级，增强市场竞争力，提高产品附加值。拓展市场渠道，加强品牌建设，提升市场份额和客户满意度，增加销售收入和利润来源。未来公司将探索多元化经营策略，在时机成熟时通过投资或并购等方式进入相关或互补领域，降低对单一业务或市场的依赖度。关注行业发展趋势和新兴领域，适时调整业务结构，培育新的增长点，分散经营风险。
　　未来业绩下滑的风险
　　重大风险事项：2025年上半年度，公司利用自身在半导体封装、光伏组件高粘度密封、新能源汽车电子等领域的技术储备，积极开拓相关应用市场，取得了部分突破。虽然公司已在新应用领域取得部分突破，但受客户新产品开发需求、市场竞争环境等因素的影响，公司仍存在未来订单不达预期，导致公司销售规模下降，并因此面临业绩下滑的风险。应对措施：公司持续加大在智能点胶设备核心技术上的研发投入，密切关注下游应用领域的技术发展趋势，确保公司产品能够满足不断变化的市场需求。建立跨部门的技术创新团队，加速新技术、新产品的研发与迭代，提升产品竞争力。在巩固现有消费电子领域大客户的基础上，将更多资源倾斜于新能源汽车、光伏等新兴领域的客户开发。通过参加行业展会与潜在客户建立深度沟通等方式，加快进入新客户供应商体系的步伐。
　　公司业绩波动风险
　　重大风险事项：由于公司目前业务仍主要集中于苹果产业链，订单获取时间主要受苹果产品发布周期影响；同时，公司收入确认时间亦受到下游客户其他设备联调情况、生产进度安排、内部验收流程等诸多因素影响。因此，受宏观环境及客户验收周期影响，公司存在业绩波动风险。应对措施：公司正积极拓展新能源汽车、光伏、半导体等非消费电子领域的点胶应用市场，以增强公司的整体抗风险能力，为公司的长远发展奠定更加坚实的基础，减轻业绩波动对公司经营带来的影响。
　　存货金额较大的风险
　　重大风险事项：报告期内，公司存货账面价值为8,393.35万元，占流动资产的比重为14.64%。公司存货主要为库存商品和发出商品，存货规模处于正常生产经营所需的合理水平。若在未来经营中，出现因原材料价格上涨、人工成本增加、客户履约期限延长等因素导致产品制造成本提高、客户预付款项减少、客户放弃生产中的产品等导致订单无法按约履行等情况，存货将存在跌价的可能性，并将对公司盈利能力造成不利影响。应对措施：公司利用ERP系统对存货进行管理，对原材料库存量进行管控。同时通过与客户端实时沟通，以销定产、合理备货，降低存货跌价的风险。
　　应收账款较大的风险
　　重大风险事项：报告期末，公司应收账款账面价值为16,014.42万元，占流动资产的比例为27.93%，未来随着公司经营规模的扩大，公司的应收账款余额可能持续增长。公司主要客户为消费电子领域知名企业，资金实力较为雄厚，回款情况良好，公司应收账款发生坏账的风险较小。公司已按照会计准则的要求制定了稳健的坏账准备计提政策，并建立了相应的制度加强合同管理和销售货款的回收管理。但是，如果未来公司应收账款管理不当或客户财务经营状况恶化，出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的经营业绩及流动性产生不利影响。应对措施：公司根据不同客户的信用政策，合理控制账期，在信用期内加强应收账款的催收。同时，完善内部控制制度，加强应收账款的核实和跟踪，以便及时发现和解决潜在的问题，提高应收账款回款效率。
　　商誉减值的风险
　　重大风险事项：公司收购广东浦森股权是基于其未来盈利能力采用收益法估值，较账面净资产增值较高，公司在收购完成后合并报表产生较大金额商誉。如广东浦森未来实际经营业绩未达预期，公司可能存在商誉减值风险。应对措施:持续关注行业发展趋势，不断提升广东浦森技术创新能力、产品质量、服务水平，强化市场竞争力，保持快速稳定发展，促进经营目标的实现。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一，业务概要
商业模式报告期内情况：公司主要从事高精度智能点胶设备，点胶阀及其核心部件研发，生产和销售，主要产品包括精密螺杆阀，压电喷射阀，气动式喷雾阀，柱塞阀在内的全系列，多规格点胶阀产品及转子，定子等核心部件，并根据客户需求定制化研发，生产智能点胶设备，提供稳定，高效，高精度的智能点胶解决方案。报告期内，公司主营业务收入来源于点胶设备，点胶阀及核心部件的销售，其他业务收入主要系设备租赁收入。
　　1,采购模式公司采取“以产定购+合理库存”的采购模式。需求部门根据客户订单和生产计划，结合库存情况根据销售订单提出采购需求，发起采购申请单。采购部负责向供应商发出采购需求，进行询价，比... 查看全部▼

　　一，业务概要
商业模式报告期内情况：公司主要从事高精度智能点胶设备，点胶阀及其核心部件研发，生产和销售，主要产品包括精密螺杆阀，压电喷射阀，气动式喷雾阀，柱塞阀在内的全系列，多规格点胶阀产品及转子，定子等核心部件，并根据客户需求定制化研发，生产智能点胶设备，提供稳定，高效，高精度的智能点胶解决方案。报告期内，公司主营业务收入来源于点胶设备，点胶阀及核心部件的销售，其他业务收入主要系设备租赁收入。
　　1,采购模式公司采取“以产定购+合理库存”的采购模式。需求部门根据客户订单和生产计划，结合库存情况根据销售订单提出采购需求，发起采购申请单。采购部负责向供应商发出采购需求，进行询价，比价；询价，议价结束后，若确认无需导入新的供应商，采购员向供应商确认交期及技术参数等关键数据，并与需求部门确认是否符合其需求，确认无误后采购员向供应商下达采购订单；如经询价，议价确认需要导入新的供应商，则根据《供应商评估和管理制度》启动新供应商评审流程，结合供应商的生产能力，产品质量，价格，供货及时性，售后服务等方面对其实施评价和选择。仓储物流部负责物料的收货，入库点检及相关复核工作，并由品质部对供应商来料进行物料检验。
　　2,研发模式公司采取“基础研发+应用研发”的研发模式，基础研发系基于底层基础技术及核心零部件及组件的储备性研发，应用研发系基于客户工艺需求及市场应用情况而开展的项目性质的研发。公司制定了《研发管理制度》，对研发的部门职责，程序及流程，知识产权管理等研发事项进行规范管理。公司的研发流程包括：研发立项，研发设计，研发原辅料采购，装配与测试等。
　　3,生产模式公司采取“标准化模块硬件+定制化功能配置”的生产模式，即公司基于标准设备的基础平台，通过搭载自研自制的点胶阀及核心部件，辅以一定的定制化软硬件及算法配置，以迅速响应客户多样化的工艺需求。
　　公司根据客户订单，市场需求预测以及公司产能情况制定阀体及核心零部件(如定子，转子等)的生产计划，生产部门根据公司的工艺标准和作业程序组织生产，以确保自制零部件的安全库存。公司核心零部件的生产，组装，调试过程均由公司生产部负责生产，就少量零部件的表面处理等工序，公司通过委外加工的方式发往具备加工资质的外协厂商。此外，公司综合考虑业务量及生产排期，灵活调配生产资源，将部分整机设备的辅助性安装，调试等工作外包，上述工作属于劳动密集型，无需具备特定专业资质。整机设备安装完毕后，由公司品质部调试人员对设备进行调试，检测，以确保出厂产品的质量。
　　4,销售模式公司销售模式主要为直接销售。公司主要直接向苹果公司及其知名EMS厂商，设备集成商等直接客户供货；由于部分终端客户与其原先合作的贸易商的合作时间较长而具备一定的合作粘性，公司就小部分产品通过贸易商向终端客户间接提供。公司产品因客户的参数，工艺，良率等要求具有一定的定制属性，因此，贸易商通常在明确终端客户的需求意向后再向公司采购。
　　公司主要通过主动商务接洽，客户互相介绍的方式获取客户。客户发出采购意向后，公司进行硬件选型，方案设计，达到可满足客户要求的工艺后，客户则向公司正式下达采购订单。此外，公司也会根据客户的前瞻性需求，配合其进行新设备的研发。
　　公司安排专业人员在终端客户驻场服务，第一时间接收并解决客户售后问题，也可以及时了解客户的前瞻性需求，为公司研发方向提供新的思路。
　　二，经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2024年，公司积极推动多元化发展战略，通过搭建全新业务架构，全面深化业务布局，探寻新兴增长点。期间，公司新设立两个事业部，一家子公司以及一家孙公司，业务范围覆盖视觉检测，直线电驱，光伏组件点胶系统等领域。
　　在产业整合层面，公司于2024年12月20日公告，由全资子公司苏州卓兆自动化科技有限公司以人民币9,690万元收购广东浦森塑胶科技有限公司51%的股权。卓兆点胶作为点胶设备和阀类产品的专业供应商，与在点胶耗材领域具备优势的广东浦森展开深度合作，以期未来能完善产业链，为客户提供一站式服务；共享技术成果，提升技术创新能力；拓展客户资源，扩大市场份额。
　　主要经营业绩完成情况：报告期内，公司实现营业收入125,119,945.95元，同比下降52.35%，实现归属于上市公司股东的净利润-20,750,805.28元，同比下降132.46%。主要系报告期内，受终端应用领域需求变动的影响，致使公司本年度订单量未达预期以及部分项目由于客户内部流程等因素未能在报告期内完成验收工作。同时，公司本年度在产业布局方面投入了大量资源，涵盖设备购置，技术研发，人员招聘以及市场推广等多个方面。但这些新兴业务板块尚处于起步阶段，短期内难以形成规模化订单，无法快速带来财务收益，这也在一定程度上给公司当期利润带来了压力。新业务短期内难以盈利，加之整体收入下降，导致公司本期净利润出现亏损。
　　(二)行业情况
　　【警告】难以理解的号码年修订的《上市公司行业分类指引》，公司的所属行业为专用设备制造业(C35)。按照《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》，公司的所属行业为电子元器件与机电组件设备制造(C3563)。
　　根据国家统计局《战略性新兴产业分类(2018)》，公司所属行业为智能制造装备产业。
　　根据全国股转公司《挂牌公司管理型行业分类指引》(2023年修订),《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司管理型行业分类为其他电子专用设备制造(C3569)，投资型行业分类为工业机械(12101511)。
　　1,智能点胶设备行业概况
　　(1)智能点胶设备行业概述
　　智能点胶设备作为精密流体控制设备的关键品类，借助机械结构设计，运动算法，影像视觉等技术，实现对胶粘剂的高精度，高效稳定输出，广泛应用于电子，汽车，光伏，半导体等多个制造领域。点胶技术加工工艺相对简单，无需附加工艺优化链接效果，还能赋予产品密封，绝缘，耐腐蚀等特性，在各行业精密制造环节中发挥着不可或缺的作用。近年来，全球制造业向数字化，智能化转型的加速推进，为智能点胶设备行业带来了广阔的发展空间。
　　从产业链来看，智能点胶设备产业链上游涵盖电子元器件，机械零部件，系统集成；中游为流体控制设备生产制造环节，主要产品包括点胶机，涂覆机等；下游广泛应用于消费电子，新能源汽车，光伏，半导体等领域。
　　(2)智能点胶设备发展现状
　　①国产智能点胶设备逐步实现进口替代
　　早期，国内智能点胶设备行业被美国诺信，日本武藏，维世科等国外大型厂商垄断，核心制造技术掌握在他们手中。国内多数厂商从事附加值较低的设备安装集成服务，需向国外高价采购点胶设备核心部件。近年来，国内一批具有自主研发能力的点胶设备厂商崛起，通过技术创新与产业链完善，形成品牌和成本优势，逐步打破国外厂商在国内高端点胶市场的垄断。在下游行业应用方面，我国已实现中低端产品的进口替代，但在高端智能制造环节，国内点胶设备厂商参与度和产品认可度仍有待提高。目前，点胶设备市场由美国诺信，日本武藏等国外知名厂商，以及包括本公司在内的少数国产高端点胶设备供应商主导，如安达智能，凯格精机，轴心自控等，其余点胶设备供应商市场份额有限，未来仍存在较大的替代空间。
　　②下游新兴领域持续推动点胶设备需求扩张
　　作为智能制造装备的细分领域，智能点胶设备受益于我国电子信息制造业的快速发展，国产智能装备向高附加值产业链迈进。终端制造产品在新兴需求带动下，朝着智能化，集成化，轻量化方向不断更新迭代，产品更新周期日益缩短，旺盛的下游市场需求有力支撑了智能点胶设备行业的发展。据国际半导体产业协会(SEMI)及相关资料，预计到2028年全球点胶机行业市场规模将达106.8亿美元，市场空间较为广阔。头豹研究院数据显示，2025年中国精密流体控制设备市场规模预计达到490.6亿元。
　　在智能点胶设备下游细分市场中，消费电子市场起步较早且竞争激烈，目前逐渐趋于稳定。而随着新能源汽车市场的迅猛发展，智能点胶设备在动力电池领域的市场体量和增速持续攀升。头豹研究院数据表明，2025年中国精密流体控制设备在储能与动电领域及光伏领域的市场规模预计将增长至83.90亿元。
　　(3)智能点胶设备行业发展趋势
　　①点胶阀功能多样化
　　点胶阀作为智能点胶设备的核心部件，为契合下游不同生产工艺场景以及各类胶粘剂的使用需求，阀体种类随着下游应用领域的拓展，呈现定制化，多规格的发展趋势，制造精度和结构复杂程度不断提高。例如，在部分特定产品的组装工艺中，当接触式针头无法深入或需微量点胶时，非接触式喷射阀凭借单点直径小，无Z轴运动，高速高效的优势成为热门选择；在双组份AB胶的应用场景中，常需将接触式点胶与热熔胶非接触式点胶相结合，形成双液螺杆阀与热熔喷射阀的组合应用。
　　②点胶设备智能化
　　一方面，点胶轨迹位置的自动化判定功能愈发智能，可通过视觉算法引导点胶位置，或依据产品尺寸自动生成点胶路径；另一方面，工件位置移动的自动化程度不断提升，点胶平台可与传送带，流水线，工业机器人，非标上料装置等设备对接，实现自动上下料。此外，智能点胶设备集成检测系统和数据管理系统，能在点胶作业过程中快速检测点胶质量，包括胶重，胶厚和形状检测，快速统计点胶数量，并通过通讯系统将数据远程上传至公司管理系统，便于生产线的实时监测与管理。
　　③智能点胶设备运动控制多轴化
　　随着下游应用领域的持续拓展，点胶工件的差异化和复杂程度不断增加，点胶路径愈发复杂，多维，且常需同步应用多种类型的胶水，这对点胶设备提出了更高要求。点胶轨迹从早期的二维曲线逐渐向三维立体转变，需借助多轴联动控制技术实现高效率点胶。
　　④智能点胶设备模块化
　　随着自动化生产线装配工艺集成度的提升，材料成本和设计成本的增加，以及作业空间的限制，点胶工艺与自动化生产线的融合变得愈发迫切。通过提炼不同点胶方式下结构的共性特征，搭建模块化点胶单元，可实现自动化生产线中部分点胶结构的模块化互换，提升下游自动化生产线的柔性程度。在点胶工艺需求日益增长的背景下，智能点胶设备模块化能大幅降低非标设计的人工成本和材料成本，提高应对不同点胶场景的响应速度，进而提升点胶效率。
　　2,智能点胶设备下游行业发展趋势智能点胶设备行业因胶粘剂和点胶技术的广泛应用而快速发展。Statista统计数据显示，全球胶粘剂市场规模预计到2027年将达647.1亿美元，亚太地区是全球胶粘剂的主要市场。随着胶粘剂应用市场向中高端及新兴产业不断渗透，智能点胶设备下游应用领域的需求持续扩张，各下游领域发展情况如下：
　　(1)消费电子领域
　　消费电子包含手机，平板，电脑，可穿戴设备及其他数码产品，旨在提升消费者生活的便捷性，舒适度，满足娱乐需求。从细分产品来看，近年来手机，平板电脑等消费电子产品虽景气度有所下滑，但保有量基数依然较高，未来仍有较大的更新迭代空间，可穿戴设备发展势头强劲。
　　随着物联网，云计算，人工智能等信息技术的快速发展，消费电子产品的硬件，软件，服务等核心技术体系加速重构，向多技术融合互动的系统化，集成化创新转变，创新周期大幅缩短，未来市场发展空间广阔。以智能手机，平板电脑及可穿戴设备为主的消费电子产品出货量主要集中于知名品牌，苹果公司在市场中占据领先地位，其不断创新的产品和服务引领行业潮流，激发消费需求，为点胶技术在消费电子领域的应用创造了更广阔的空间。
　　(2)新能源汽车领域
　　在汽车制造过程中，高性能胶粘剂可应用于汽车电子，零部件粘接，电池PACK边框密封，电池粘接固定，内部元器件的密封固定，动力电池内部灌封等环节。良好的粘接技术能提升驾乘舒适性，降低噪音，减震，实现轻量化，降低能耗，简化工艺并提高产品质量，因此，胶粘剂和点胶技术在汽车设计与制造中发挥着不可或缺的作用。
　　在我国“碳达峰，碳中和”和能源转型的大背景下，新能源汽车得到国家政策的大力支持，产业配套基础设施逐步完善，竞争力不断增强。中国汽车工业协会数据显示，我国新能源汽车销量从2015年的33.1万辆快速增长至2022年的688.7万辆，年均复合增长率达54.28%，占全球销量的比重达68.37%，预计到2025年，我国新能源汽车市场渗透率有望达到30%，销量将达1150万辆。
　　当前，智能化，网联化已成为新能源汽车的发展新趋势，汽车电子在整车成本中的占比不断提高。
　　Statista预测，到2027年全球汽车电子市场规模将提升至4156亿美元，未来汽车电子领域市场空间有望进一步扩大。
　　动力电池作为新能源汽车的核心能源部件，其需求随着新能源汽车的普及而增长。全球动力电池市场份额主要被宁德时代，LG化学，松下，三星SDI,比亚迪等企业占据，头部电池企业具备全球供应能力，受全球新能源市场和新能源汽车发展的带动，出货量持续增长。高工产研锂电研究所(GGII)保守估计，预计到2025年全球动力电池出货量将达到1550GWh，2030年有望达到3000GWh。中国市场仍将保持全球最大动力电池市场的地位，市场份额稳定在50%以上。GGII调研显示，2021年中国动力电池出货量为220GWh，相比2020年增长175%，预计2025年我国动力电池出货量将达到1100GWh。
　　(3)光伏领域
　　光伏发电是利用太阳能电池将光能直接转化为电能的技术，具有充分利用太阳能，环保，地域限制少，安全可靠，无噪音，低污染，无需消耗燃料等优点，其可持续发展特性得到广泛推广，各国纷纷投身于该产业的开发与利用。国内外光伏新增装机容量的增加，直接带动了光伏组件需求的扩大，进而推动光伏组件产量上升。中国光伏行业协会数据显示，2024年上半年，全国晶硅组件产量达271GW，同比增长32.8%；组件出口量达129.2GW，同比增长19.7%。《中国2050年光伏发展展望》报告提出规模化加速部署光伏产业，预计到2035年我国光伏发电总装机规模将达到3000GW，将进一步推动光伏组件产业的发展。与此同时，光伏胶膜作为组件的封装材料，市场需求也水涨船高。
　　(4)半导体领域半导体行业凭借着高度集成化与精密化的制造特征，成为了推动现代科技进步的关键力量。智能点胶技术凭借其卓越的精度控制与稳定的操作性能，在半导体制造的核心环节，比如晶圆制造，芯片封装，晶圆级封装等方面，占据了不可替代的重要地位。
　　中国半导体行业协会数据表明，2024年上半年，我国集成电路产量达1926.7亿块，同比增长12.5%。
　　国际半导体产业协会(SEMI)预测，到2025年，全球半导体制造设备市场规模将攀升至1460亿美元，这无疑为半导体点胶设备的市场拓展，开辟出极为广阔的空间。
　　在半导体制造工艺持续迈向精细化的大背景下，点胶技术也在不断推陈出新。非接触式喷射点胶技术，凭借其高速，高精度以及极小的胶滴尺寸，极大地满足了先进封装技术的严苛要求。诺信的ASYMTEKQuantum高速喷射点胶系统，能够实现每秒超过500滴的点胶速度，胶滴体积最小可达0.1纳升，为高分辨率，高速度的点胶作业，提供了有力保障。
　　此外，行业内还大力推动智能制造与工业互联网的深度融合。通过构建数字化的点胶系统，实现对生产过程的实时监控与精准调控，有效提升生产效率与产品质量。
　　国家高度重视半导体产业的发展，出台了一系列产业扶持政策。《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，从财税，投融资，研发等多个维度，为半导体产业的稳健前行，提供了全方位的支持。这不仅带动了半导体产业的蓬勃发展，同时也为半导体点胶设备行业注入了强劲的发展动力。
　　《中国制造2025》将集成电路产业列为重点发展领域，明确提出提升集成电路设计，制造，封装测试等环节的技术水平与产业规模的目标。在政策的大力扶持与市场需求的双重驱动下，半导体点胶设备行业必将迎来更为广阔的发展前景，实现技术与市场的双突破。
　　四，风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素重大风险事项描述：
　　公司生产的点胶设备，点胶阀等产品的终端应用覆盖了消费电子，新能源汽车，光伏，半导体等领域，产品市场需求受宏观经济走势，产业政策变化和行业景气度波动的影响较大。若未来宏观经济状况和下游行业投资规模等出现放缓或下滑，相关行业产业政策出现不利调整等，可能会影响下游领域的景气度，进而导致公司产品的市场需求出现波动。公司经营业绩存在受到宏观经济周期波动，产业政策变化及行业景气度变化等因素影响的风险。
　　应对措施：公司将积极关注宏观经济波动及产业政策的变化，分析变化对产业链上下游的影响，适时调整公司的经营策略，并通过持续的研发投入，不断创新，进一步推进点胶设备的智能化，提升产品生产效率及良率，满足客户需求，以最大限度减少宏观经济波动及产业政策变化对公司生产经营带来的影响。
　　重大风险事项描述：公司向苹果公司及其EMS厂商，设备集成商的销售收入占当期营业收入的比例较高，公司存在对苹果产业链依赖的风险。
　　1,苹果公司未来采购需求降低的风险在苹果公司及其EMS厂商，设备集成商对智能制造装备的采购需求方面，由于受到技术创新和产品创新的推动，其某一类型设备的采购规模在不同期间可能存在较大的波动。公司苹果产业链的业务规模与苹果公司创新需求，新产品的创新功能开发情况高度相关。若未来苹果公司业绩出现波动，采购策略转变，创新能力下滑，使得苹果公司及其EMS厂商，设备集成商大幅减少对智能制造装备的采购需求，则公司苹果产业链收入会面临下滑的风险，进而影响公司的持续盈利能力。
　　2,公司研发能力无法满足苹果公司要求的风险在公司自身的研发及创新能力方面，若未来公司无法在苹果供应链的设备制造商中持续保持优势，研发能力无法满足苹果公司及其EMS厂商，设备集成商的产品更新需求，或无法及时追随苹果产业链技术路线的迭代路径或发展路线出现失误，则现有的市场份额可能被其他竞争对手赶超，无法继续维持与苹果公司的稳定合作关系，公司的经营业绩将受到重大不利影响。
　　3,公司行为违反苹果公司供应商要求及规范的风险此外，苹果公司的供应商行为准则对供应商的合规经营，社会责任等方面提出了明确的要求和规范。若公司出现违反苹果公司供应商行为准则要求的行为，或违反苹果公司或者其EMS厂商，设备集成商的保密要求，则将会对公司与苹果公司及其EMS厂商，设备集成商的合作产生重大不利影响，甚至面临终止合作的风险。
　　应对措施：公司将持续加大研发投入，不断提高公司的研发水平和创新能力，确保公司可以凭借较强的技术创新及研发能力，构筑在消费电子领域差异化的竞争优势，稳固与苹果公司及其EMS厂商达成长期稳定的合作关系，确立自身在苹果产业链中重要的点胶设备供应商地位，为公司的未来在苹果产业链的深耕发展提供稳定的空间。
　　重大风险事项描述：消费电子领域作为智能点胶设备行业的主要应用领域之一，该领域的知名品牌商及制造商的行业集中度较高，优质客户的市场份额占比较大，更新迭代的速度更快，因此对智能点胶设备的需求也更高，智能点胶设备行业也呈现出客户集中度较高的趋势。
　　2022-2024年度，公司向前五大客户的合计销售金额占当期营业收入的比例分别是80.83%,78.22%及56.44%，客户集中度较高。如果公司与主要客户合作出现不利变化，包括且不限于客户资信出现恶化，难以满足客户对工艺及交期的要求，产品质量出现重大问题，违反客户合作协议，客户减少采购甚至终止合作关系等情形，则将导致主要下游客户减少对公司产品的采购，对公司的业务发展带来不利影响。
　　应对措施：一方面，公司紧密关注消费电子点胶应用市场的最新动态，积极挖掘并开拓该领域的增量市场，致力于发现和培育新客户，以拓宽市场份额。同时，公司不忘巩固既有优势，通过持续的技术创新和管理效率提升，稳固与优质大客户的合作关系，确保在消费电子点胶设备领域的市场领先地位得以持续保持。另一方面，为降低单一领域客户集中度较高可能带来的经营风险，公司正积极拓展新能源汽车，光伏等非消费电子领域的点胶应用市场，以增强公司的整体抗风险能力，为公司的长远发展奠定更加坚实的基础。
　　重大风险事项：在智能点胶设备下游细分市场中，起步较早且竞争激烈的消费电子逐渐趋于稳定发展态势，新能源汽车，光伏，半导体产业属于新兴领域，增长速度较快。公司受限于产能等因素影响，目前主要业务仍集中在消费电子领域，报告期内，公司主营业务收入中，消费电子领域占比87.88%。报告期内，公司已逐步加大对新能源汽车，光伏，半导体等领域的拓展力度，但目前收入占比仍然较低，报告期内，公司主营业务收入中，新能源汽车，光伏，半导体等非消费电子领域的收入占比为12.12%。如因技术创新未能满足下游应用领域的不断变化的要求，进入新客户供应商体系进度较慢等因素导致新客户的拓展计划不达预期，可能会对公司业务发展产生不利影响。应对措施：公司持续加大在智能点胶设备核心技术上的研发投入，密切关注下游应用领域的技术发展趋势，确保公司产品能够满足不断变化的市场需求。建立跨部门的技术创新团队，加速新技术，新产品的研发与迭代，提升产品竞争力。在巩固现有消费电子领域大客户的基础上，将更多资源倾斜于新能源汽车，光伏等新兴领域的客户开发。通过参加行业展会与潜在客户建立深度沟通等方式，加快进入新客户供应商体系的步伐，提高非果链领域的收入占比。
　　重大风险事项：在国家产业政策及国内巨大市场空间的推动下，一方面，国外智能点胶设备大型厂商将更加重视国内业务的布局与开拓，另一方面，越来越多具备一定竞争力的国内点胶设备厂商参与到了本行业的竞争。市场竞争的进一步加剧，对公司的市场份额，运营成本，人才储备，管理能力，售后服务等各方面提出更高的挑战。若未来公司不能在核心技术，研发能力，市场声誉，品牌建设，管理能力等方面形成竞争优势，弥补在产业链，企业规模，资金实力等方面的不足，则面临被其他竞争对手抢占市场份额，盈利能力下降的风险。
　　应对措施：公司将通过实时跟进下游客户产品研发方向，持续进行产品升级及新产品开发，不断优化产品结构，满足不同客户的个性化需求，增强与下游客户的黏性，从而获取竞争优势。同时加强品牌建设和推广，通过多渠道，多形式的营销手段，提高品牌影响力和市场占有率。积极参与行业展会，论坛等活动，展示公司实力和技术成果，提升行业地位。
　　重大风险事项：2022-2024年度，公司的综合毛利率分别为59.10%,63.09%及53.25%。其中，点胶设备毛利率分别为40.42%,53.00%及21.09%，报告期内有所下降；点胶阀毛利率分别为79.01%,78.53%及68.82%，有所下滑，但任处于较高水平。由于公司点胶设备属于非标定制化产品，为满足客户点胶设备的要求，公司采购了较多单位成本较高的整机零部件，直接材料成本提高较多。若未来公司无法保持点胶阀核心技术的先进性及成本优势，或公司点胶设备的生产成本上涨因市场竞争，客户定价策略等因素影响而无法有效传导至售价端，将造成公司产品销售价格与原材料采购成本的价差缩小，公司将面临毛利率进一步下滑的风险。
　　应对措施：公司将持续坚持自主创新，持续进行产品升级与开发，打造更多系列，更多场景适用的点胶阀体，并将更多的零部件进行自主开发；同时通过科学管理，实现成本的有效控制，加强原材料采购及库存的精细化管理；合理安排生产计划，持续加强关键产能模块的自制能力；持续提高产品模块，单元的标准化水平，提高生产效率，以实现综合成本的降低。重大风险事项：公司于2023年11月通过高新技术企业复审，证书编号：GR202332002408，有效期为三年。报告期内，公司享受高新技术企业税收优惠，企业所得税减按15%的税率征收。
　　如果国家相关的税收法律法规发生变化，或其他原因导致公司不再符合相关的税收优惠认定或鼓励条件，则公司的经营业绩将可能受到不利影响，公司面临税收优惠政策的风险。
　　应对措施：公司将持续加大研发投入，提高公司的研发水平和创新能力，保持公司产品在行业内处于领先优势，同时增加公司的自主知识产权数量以及增强科技成果转换能力，以保证公司持续符合国家高新技术企业的认定条件。
　　重大风险事项：公司产品的主要下游应用领域为消费电子领域，并逐步向新能源汽车，光伏，半导体等领域拓展，下游客户需求多样化，因此应对客户前瞻性需求的快速响应能力是智能点胶设备厂商市场竞争力的重要体现之一。若将来公司未能结合下游客户所处行业的发展趋势及时进行技术，工艺的更新及储备，并通过持续的技术创新快速研发满足客户需求的高质量产品，则公司将面临市场竞争力下降，客户订单流失的风险。
　　应对措施：公司将紧密关注智能点胶设备下游应用市场的最新行业动态，实时跟进下游客户产品研发方向，持续进行产品升级及新产品开发，不断优化产品结构，满足不同行业，不同客户的个性化需求；并根据下游应用领域的不同需求，设立不同的研发团队，针对客户前瞻性需求进行快速研发，缩短产品从研发到市场的周期。
　　重大风险事项：截至报告期末，陈晓峰和陆永华二人合计支配公司71.6586%表决权，陈晓峰担任公司董事长，总经理，陆永华担任公司副董事长，共同对公司日常生产经营具有重要影响，因此二人为公司实际控制人。公司已建立健全了规范的法人治理结构和决策机制，但如果实际控制人利用其大股东地位，对公司的发展战略，生产经营，财务决策和人事管理等重大事项施加影响，可能会使公司的法人治理结构不能有效运行，存在损害公司及其他股东权益的可能性。
　　应对措施：公司不断完善法人治理结构和决策机制，严格贯彻执行《公司章程》，“三会”议事规则等公司治理制度，以制度规范实际控制人的决策行为。报告期内，公司按照相关制度召集，召开“三会”，依法规范决策，及时履行信息披露义务，建立包括电子邮件，电话等良好的沟通渠道接受投资者咨询，防止实际控制人对公司和其他股东的权益进行侵害。
　　重大风险事项：2022-2024年度，公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为47.62%, 17.84%及-3.95%。本次发行完成募集资金到位后，公司净资产显著增加。鉴于募集资金投资项目的建设与投产需要一定周期，若未来项目建设与投产周期延长或投资预期效益未能完全实现，公司短期内净利润增长难以与净资产增长保持同步，可能导致净资产收益率较以前年度有所下降，公司存在净资产收益率下降的风险。
　　应对措施：公司将持续加强内部管理，优化生产流程，提高生产效率，降低成本费用，提升公司整体盈利能力。加大研发投入，推动技术创新和产品升级，增强市场竞争力，提高产品附加值。拓展市场渠道，加强品牌建设，提升市场份额和客户满意度，增加销售收入和利润来源。未来公司将探索多元化经营策略，在时机成熟时通过投资或并购等方式进入相关或互补领域，降低对单一业务或市场的依赖度。关注行业发展趋势和新兴领域，适时调整业务结构，培育新的增长点，分散经营风险。
　　重大风险事项：由于公司目前业务仍主要集中于苹果产业链，订单获取时间主要受苹果产品发布周期影响；同时，公司收入确认时间亦受到下游客户其他设备联调情况，生产进度安排，内部验收流程等诸多因素影响。因此，受宏观环境及客户验收周期影响，公司存在业绩波动风险。
　　应对措施：公司正积极拓展新能源汽车，光伏，半导体等非消费电子领域的点胶应用市场，以增强公司的整体抗风险能力，为公司的长远发展奠定更加坚实的基础，减轻业绩波动对公司经营带来的影响。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主要从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件研发、生产和销售，主要产品包括精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀、柱塞阀在内的全系列、多规格点胶阀产品及转子、定子等核心部件，并根据客户需求定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶解决方案。报告期内，公司主营业务收入来源于点胶设备、点胶阀及核心部件的销售，其他业务收入主要系设备租赁收入。
　　1、采购模式
　　公司采取“以产定购+合理库存”的采购模式。需求部门根据客户订单和生产计划，结合库存情况根据销售订单提出采购需求，发起采购申请单。采购部负责向供应商发出采购需求，进... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司主要从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件研发、生产和销售，主要产品包括精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀、柱塞阀在内的全系列、多规格点胶阀产品及转子、定子等核心部件，并根据客户需求定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶解决方案。报告期内，公司主营业务收入来源于点胶设备、点胶阀及核心部件的销售，其他业务收入主要系设备租赁收入。
　　1、采购模式
　　公司采取“以产定购+合理库存”的采购模式。需求部门根据客户订单和生产计划，结合库存情况根据销售订单提出采购需求，发起采购申请单。采购部负责向供应商发出采购需求，进行询价、比价；询价、议价结束后，若确认无需导入新的供应商，采购员向供应商确认交期及技术参数等关键数据，并与需求部门确认是否符合其需求，确认无误后采购员向供应商下达采购订单；如经询价、议价确认需要导入新的供应商，则根据《供应商评估和管理制度》启动新供应商评审流程，结合供应商的生产能力、产品质量、价格、供货及时性、售后服务等方面对其实施评价和选择。仓储物流部负责物料的收货、入库点检及相关复核工作，并由品质部对供应商来料进行物料检验。
　　2、研发模式
　　公司采取“基础研发+应用研发”的研发模式，基础研发系基于底层基础技术及核心零部件及组件的储备性研发，应用研发系基于客户工艺需求及市场应用情况而开展的项目性质的研发。公司制定了《研发管理制度》，对研发的部门职责、程序及流程、知识产权管理等研发事项进行规范管理。公司的研发
　　流程包括：研发立项、研发设计、研发原辅料采购、装配与测试等。
　　3、生产模式
　　公司采取“标准化模块硬件+定制化功能配置”的生产模式，即公司基于标准设备的基础平台，通过搭载自研自制的点胶阀及核心部件，辅以一定的定制化软硬件及算法配置，以迅速响应客户多样化的工艺需求。公司根据客户订单、市场需求预测以及公司产能情况制定阀体及核心零部件（如定子、转子等）的生产计划，生产部门根据公司的工艺标准和作业程序组织生产，以确保自制零部件的安全库存。公司核心零部件的生产、组装、调试过程均由公司生产部负责生产，就少量零部件的表面处理等工序，公司通过委外加工的方式发往具备加工资质的外协厂商。此外，公司综合考虑业务量及生产排期，灵活调配生产资源，将部分整机设备的辅助性安装、调试等工作外包，上述工作属于劳动密集型，无需具备特定专业资质。整机设备安装完毕后，由公司品质部调试人员对设备进行调试、检测，以确保出厂产品的质量。
　　4、销售模式
　　公司销售模式主要为直接销售。公司主要直接向苹果公司及其知名EMS厂商、设备集成商等直接客户供货；由于部分终端客户与其原先合作的贸易商的合作时间较长而具备一定的合作粘性，公司就小部分产品通过贸易商向终端客户间接提供，同时公司也在积极开发非苹果客户。公司产品因客户的参数、工艺、良率等要求具有一定的定制属性，因此，贸易商通常在明确终端客户的需求意向后再向公司采购。公司主要通过主动商务接洽、客户互相介绍的方式获取客户。客户发出采购意向后，公司进行硬件选型、方案设计，达到可满足客户要求的工艺后，客户则向公司正式下达采购订单。此外，公司也会根据客户的前瞻性需求，配合其进行新设备的研发。公司安排专业人员在终端客户驻场服务，第一时间接收并解决客户售后问题，也可以及时了解客户的前瞻性需求，为公司研发方向提供新的思路。
　　报告期内，报告期后至报告披露日，公司商业模式均未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　展望2024年的战略蓝图，公司精心构建了“1+3+X”的多元化发展架构，旨在全面深化业务布局并探索新兴增长点。
　　其中，“1”作为核心基石，聚焦于苹果产业链的深耕细作，不仅巩固既有优势，更积极拓展电池、智能手表、智能手机及混合现实（MR）等原先参与程度不高的领域，力求在这些高增长潜力市场中占据一席之地。
　　“3”则代表着三大战略新兴板块的并行发展：光伏板块、直线电机板块及标准品点胶阀体板块。为加速这些板块的成熟与成长，公司已于今年4月采取重大举措，分别成立了专注的光伏子公司（卓旭新能源）与直线电机领域的孙公司（卓驰智能），同时广泛吸纳行业内顶尖的研发与营销人才，通过重点资源投入与精心孵化，力求在各自领域内实现技术突破与市场扩张。
　　而“X”则象征着公司对点胶领域上下游广泛生态的无限探索与拓展，涵盖众多与点胶技术紧密相关的零部件与产品，不断拓宽公司的业务边界，增强产业链整合能力。
　　但是，当前各业务板块正处于蓄势待发的孕育期，这一阶段虽需大量的技术研发与产业布局投入，短期内难以立即转化为显著的财务回报，但正是这些前瞻性的布局，为公司未来的长远发展奠定了坚实的基础。公司坚信，通过持续的创新与不懈的努力，未来各业务板块将取得不错的成绩。
　　（二）行业情况
　　公司主营业务为高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件的研发、生产和销售。根据证监会2012年修订的《上市公司行业分类指引》，公司的所属行业为专用设备制造业（C35）。按照《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司的所属行业为电子元器件与机电组件设备制造（C3563）。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为智能制造装备产业。
　　根据全国股转公司《挂牌公司管理型行业分类指引》（2023年修订）、《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司管理型行业分类为其他电子专用设备制造（C3569），投资型行业分类为工业机械（12101511）。
　　1、智能点胶设备行业概况
　　（1）智能点胶设备行业概述
　　智能点胶设备是运用点胶技术，通过机械结构设计、运动算法、影像视觉等技术，实现对胶粘剂高精度、高效稳定控制性输出的设备。由于点胶技术加工可实现产品密封、绝缘、耐腐蚀、经济环保等效果，且适用于多种类胶粘剂，因此被广泛运用于各个行业，点胶技术的广泛运用为智能点胶设备行业发展提供广阔空间。
　　从智能点胶设备产业链来看，该产业链上游是电子元器件、机械零部件、系统集成；产业链中游是流体控制设备生产制造，主要包括点胶机、涂覆机等；产业链下游广泛应用于消费电子、新能源汽车、光伏、半导体等领域。
　　（2）智能点胶设备发展现状
　　①国产智能点胶设备逐步实现进口替代
　　早期，国内智能点胶设备行业被美国诺信、日本武藏、维世科为代表的国外大型厂商占据垄断地位，点胶设备的关键制造技术掌握在国外大型厂商手中。虽然国内点胶设备的参与厂商众多，但大多厂商从事附加值较低的设备安装集成服务，点胶设备核心部件仍然需要向国外厂商高价购买。近年来，国内涌现出一批具备独立自主研发能力的点胶设备厂商，其通过不断创新技术、完善产业链，形成品牌优势和成本优势，逐步打破了国外厂商在国内高端点胶市场的垄断格局。
　　从下游行业应用来看，我国已经实现中低端产品替代，而在高端智能制造环节，国内点胶设备厂商参与程度、产品认可度较低，点胶设备市场仍以美国诺信、日本武藏等国外知名厂商以及以包括公司在内的为数不多的国产高端点胶设备供应商为主，如安达智能、凯格精机、轴心自控等，其余点胶设备供应商的市场份额有限，未来仍存在较大的替代空间。
　　②下游新兴领域持续推动点胶设备需求扩张
　　智能点胶设备作为智能制造装备的细分领域，随着我国电子信息制造业飞速发展，带动国产智能装备不断向高附加值产业链纵深，终端制造产品将在新兴需求的带动下不断更新迭代，向智能化、集成化、轻量化趋势发展，产品更新迭代的周期越来越短，下游产品旺盛的市场需求将有效支撑智能点胶设备行业的发展。根据国际半导体产业协会（SEMI）及相关资料整理，预测至2028年全球点胶机行业市场规模为106.8亿美元，点胶机的市场空间较为广阔。根据头豹研究院公开数据显示，2025年中国精密流体控制设备市场规模预测将达到490.6亿元。
　　在智能点胶设备下游细分市场中，起步较早且竞争激烈的消费电子逐渐趋于稳定发展态势，随着新能源汽车市场快速发展，智能点胶设备在动力电池领域的体量和增速持续增长。根据头豹研究院公开数据显示，中国精密流体控制设备在储能与动电领域及光伏领域的市场规模预计2025年将上涨为83.90亿元。
　　（3）智能点胶设备行业发展趋势
　　①点胶阀功能多样化
　　点胶阀作为智能点胶设备的核心部件，为满足下游不同生产工艺场景及各类胶粘剂的适用需求，阀体种类随着下游应用领域的扩展而呈现定制化、多规格的发展趋势，点胶阀的制造精度、结构复杂程度越来越高。例如在一些特定产品的组装工艺中，接触式针头无法深入或胶量极其微小的情形下，非接触式喷射阀以其单点直径小、无Z轴运动、高速高效成为了热门的应用；此外，双组份AB胶的运用要求接触式点胶同时需要热熔胶进行非接触式点胶，形成双液螺杆阀与热熔喷射阀的组合运用。
　　②点胶设备智能化
　　一方面，点胶轨迹位置的自动化判定功能越来越智能化，可通过视觉算法引导点胶位置或者通过视觉算法根据产品的尺寸自动生成点胶路径；另一方面，工件位置移动的自动化程度越来越高，点胶平台可通过传送带、流水线、工业机器人、非标上料装置等设备对接，完成自动上下料动作。同时，智能点胶设备集成检测系统和数据管理系统，在点胶作业的同时可以快速检测点胶质量，包括胶重、胶厚和形状检测，快速统计点胶数量，并通过通讯系统直接远程上传公司管理系统，便于生产线的实时监测和管理。
　　③智能点胶设备运动控制多轴化
　　随着下游应用领域持续拓展，所涉及的点胶工件差异化和复杂程度较高，点胶路径不断复杂、多维化，且需多种类型的胶水同步应用，对点胶设备的要求进一步提高，点胶轨迹由早期二维曲线开始逐步向三维立体方向转变，需通过多轴联动控制技术实现高效率点胶。
　　④智能点胶设备模块化
　　随着自动化生产线装配工艺集成度的提高、材料成本的提升、设计成本的增加、作业空间的限制，迫切要求点胶工艺与自动化生产线融合，通过提炼不同点胶方式下结构的共性特征，搭建一个模块化点胶单元，以实现自动化生产线中部分点胶结构的模块化互换，进而提高下游自动化生产线的柔性程度。在点胶工艺需求量日趋提高的形势下，智能点胶设备模块化能够大大降低非标设计人工成本、材料成本，同时能够提升应对不同点胶场景的响应速度，进而提高点胶效率。
　　2、智能点胶设备下游行业发展趋势
　　智能点胶设备行业随着胶粘剂和点胶技术的广泛使用而快速成长。根据Statista统计，2020年度，全球胶粘剂市场规模为437.5亿美元，预计到2027年，全球胶粘剂市场规模达647.1亿美元，年复合增长率达5.75%，且亚太地区为全球胶粘剂的主要市场。随着胶粘剂应用市场不断向中高端及新兴产业渗透，推动智能点胶设备的下游应用领域的需求扩张，该等下游领域发展情况如下：
　　（1）消费电子领域
　　消费电子主要包括手机、平板、电脑、可穿戴设备及其他数码产品，可提高消费者的生活便捷度、舒适度并满足娱乐性要求。从细分产品来看，近年消费电子如手机、平板电脑虽然景气度下滑，但依旧保持较高基数，未来更新迭代具有较大空间，可穿戴设备发展势头较为迅猛。
　　随着物联网、云计算、人工智能等信息技术快速演进，消费电子产品的硬件、软件、服务等核心技术体系加速重构，向多技术融合互动的系统化、集成化创新转变，创新周期大幅缩短，未来市场发展空间较大。其次，以智能手机、平板电脑及可穿戴设备为主的消费电子出货量集中于知名品牌，苹果公司占据市场领先地位，其产品及服务能够不断创新，引领行业潮流，创造消费需求，点胶技术的运用将在消费电子领域取得更为广阔的成长空间。
　　（2）新能源汽车领域
　　在汽车制造中，高性能胶粘剂可用于汽车电子、零部件粘接、电池PACK边框密封、电池粘接固定、内部元器件的密封固定、动力电池内部的灌封。良好的粘接技术可以提高驾乘的舒适性，降低噪音、减震、轻量化、降低能耗、简化工艺，提高产品质量，因此，胶粘剂和点胶技术的运用在车辆设计、制造中起到了不可替代的作用。
　　在我国“碳达峰、碳中和”、能源转型的大背景下，新能源汽车受到国家政策的鼓励与支持，产业配套基础设施逐步完善，新能源汽车竞争力不断增强。根据中国汽车工业协会统计，我国新能源汽车销量从2015年的33.1万辆快速增长至2022年的688.7万辆，年均复合增长率达54.28%，占全球销量的比重达68.37%。预计到2025年，我国新能源汽车市场渗透率有望达到30%，销量达1,150万辆。目前，智能化、网联化已成为新能源汽车发展新趋势，汽车电子占整车成本比重将不断提升，根据Statista预测,至2027年度，全球汽车电子市场规模提升至4,156亿美元，未来汽车电子领域市场空间有望进一步打开。
　　动力电池作为新能源汽车的核心能源部件，其需求随着新能源汽车的普及而发展。全球动力电池市场份额大部分被宁德时代、LG化学、松下、三星SDI、比亚迪等几家企业占据，头部电池企业具备全
　　球供应能力，受全球新能源市场带动和新能源汽车带动，出货量进一步增长。根据高工产研锂电研究所（GGII）保守估计，预计到2025年全球动力电池出货量将达到1550GWh，2030年有望达到3000GWh。中国市场则仍会维持全球最大动力电池市场地位，市场份额将稳定在50%以上，GGII调研显示，2021年中国动力电池出货量220GWh，相对2020年增长175%，预计2025年我国动力电池出货量将达到1100GWh。
　　（3）光伏
　　光伏发电是利用太阳能电池将光能直接转化为电能的一种技术，能够在充分利用太阳能的同时避免对环境的影响，且光伏发电具有地域限制少、安全可靠、无噪音、低污染、无需消耗燃料等特点，其可持续发展和环保的特点受到广泛的推广，各国都先后投入至该产业的开发与利用中。国内外光伏新增装机容量增加，光伏组件的需求扩大直接拉动了光伏组件产量的增加。
　　根据中国光伏行业协会统计，截至2023年7月底，全国累计发电装机容量约27.4亿千瓦，同比增长11.5%。其中，太阳能发电装机容量约4.9亿千瓦，同比增长42.9%。《中国2050年光伏发展展望》报告提出规模化加速部署光伏产业，预计至2035年我国光伏发电总装机规模达到3000GW，进一步推动光伏组件产业的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　宏观经济波动及产业政策变化风险
　　重大风险事项描述:公司生产的点胶设备、点胶阀等产品的终端应用覆盖了消费电子、新能源汽车、光伏、半导体等领域，产品市场需求受宏观经济走势、产业政策变化和行业景气度波动的影响较大。若未来宏观经济状况和下游行业投资规模等出现放缓或下滑、相关行业产业政策出现不利调整等，可能会影响下游领域的景气度，进而导致公司产品的市场需求出现波动。公司经营业绩存在受到宏观经济周期波动、产业政策变化及行业景气度变化等因素影响的风险。应对措施:公司将积极关注宏观经济波动及产业政策的变化，分析变化对产业链上下游的影响，适时调整公司的经营策略，并通过持续的研发投入，不断创新，进一步推进点胶设备的智能化，提升产品生产效率及良率，满足客户需求，以最大限度减少宏观经济波动及产业政策变化对公司生产经营带来的影响。
　　对苹果产业链依赖的风险
　　重大风险事项描述:1、苹果公司未来采购需求降低的风险在苹果公司及其EMS厂商、设备集成商对智能制造装备的采购需求方面，由于受到技术创新和产品创新的推动，其某一类型设备的采购规模在不同期间可能存在较大的波动。公司苹果产业链的业务规模与苹果公司创新需求、新产品的创新功能开发情况高度相关。若未来苹果公司业绩出现波动、采购策略转变、创新能力下滑，使得苹果公司及其EMS厂商、设备集成商大幅减少对智能制造装备的采购需求，则公司苹果产业链收入会面临下滑的风险，进而影响公司的持续盈利能力。2、公司研发能力无法满足苹果公司要求的风险在公司自身的研发及创新能力方面，若未来公司无法在苹果供应链的设备制造商中持续保持优势，研发能力无法满足苹果公司及其EMS厂商、设备集成商的产品更新需求，或无法及时追随苹果产业链技术路线的迭代路径或发展路线出现失误，则现有的市场份额可能被其他竞争对手赶超，无法继续维持与苹果公司的稳定合作关系，公司的经营业绩将受到重大不利影响。3、公司行为违反苹果公司供应商要求及规范的风险此外，苹果公司的供应商行为准则对供应商的合规经营、社会责任等方面提出了明确的要求和规范。若公司出现违反苹果公司供应商行为准则要求的行为，或违反苹果公司或者其EMS厂商、设备集成商的保密要求，则将会对公司与苹果公司及其EMS厂商、设备集成商的合作产生重大不利影响，甚至面临终止合作的风险。应对措施:公司将持续加大研发投入，不断提高公司的研发水平和创新能力，确保公司可以凭借较强的技术创新及研发能力，构筑在消费电子领域差异化的竞争优势，稳固与苹果公司及其EMS厂商达成长期稳定的合作关系，确立自身在苹果产业链中重要的点胶设备供应商地位，为公司的未来在苹果产业链的深耕发展提供稳定的空间。
　　客户集中度较高的风险
　　重大风险事项描述：消费电子领域作为智能点胶设备行业的主要应用领域之一，该领域的知名品牌商及制造商的行业集中度较高，优质客户的市场份额占比较大，更新迭代的速度更快，因此对智能点胶设备的需求也更高，智能点胶设备行业也呈现出客户集中度较高的趋势。如果公司与主要客户合作出现不利变化，包括且不限于客户资信出现恶化、难以满足客户对工艺及交期的要求、产品质量出现重大问题、违反客户合作协议、客户减少采购甚至终止合作关系等情形，则将导致主要下游客户减少对公司产品的采购，对公司的业务发展带来不利影响。应对措施：一方面，公司紧密关注消费电子点胶应用市场的最新动态，积极挖掘并开拓该领域的增量市场，致力于发现和培育新客户，以拓宽市场份额。同时，公司不忘巩固既有优势，通过持续的技术创新和管理效率提升，稳固与优质大客户的合作关系，确保在消费电子点胶设备领域的市场领先地位得以持续保持。另一方面，为降低单一领域客户集中度较高可能带来的经营风险，公司正积极拓展新能源汽车、光伏等非消费电子领域的点胶应用市场，以增强公司的整体抗风险能力，为公司的长远发展奠定更加坚实的基础。
　　下游应用领域拓展不达预期的风险
　　重大风险事项描述：在智能点胶设备下游细分市场中，起步较早且竞争激烈的消费电子逐渐趋于稳定发展态势，新能源汽车、光伏、半导体产业属于新兴领域，增长速度较快。公司受限于产能等因素影响，目前主要业务仍集中在消费电子领域。报告期内，公司已逐步加大对新能源汽车、光伏、半导体等领域的拓展力度，但目前收入占比仍然较低。如因技术创新未能满足下游应用领域的不断变化的要求、进入新客户供应商体系进度较慢等因素导致新客户的拓展计划不达预期，可能会对公司业务发展产生不利影响。应对措施：公司持续加大在智能点胶设备核心技术上的研发投入，密切关注下游应用领域的技术发展趋势，确保公司产品能够满足不断变化的市场需求。建立跨部门的技术创新团队，加速新技术、新产品的研发与迭代，提升产品竞争力。在巩固现有消费电子领域大客户的基础上，将更多资源倾斜于新能源汽车、光伏等新兴领域的客户开发。通过参加行业展会与潜在客户建立深度沟通等方式，加快进入新客户供应商体系的步伐，提高非果链领域的收入占比。
　　行业内部竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述：在国家产业政策及国内巨大市场空间的推动下，一方面，国外智能点胶设备大型厂商将更加重视国内业务的布局与开拓，另一方面，越来越多具备一定竞争力的国内点胶设备厂商参与到了本行业的竞争。市场竞争的进一步加剧，对公司的市场份额、运营成本、人才储备、管理能力、售后服务等各方面提出更高的挑战。若未来公司不能在核心技术、研发能力、市场声誉、品牌建设、管理能力等方面形成竞争优势，弥补在产业链、企业规模、资金实力等方面的不足，则面临被其他竞争对手抢占市场份额、盈利能力下降的风险。应对措施：公司将通过实时跟进下游客户产品研发方向，持续进行产品升级及新产品开发，不断优化产品结构，满足不同客户的个性化需求，增强与下游客户的黏性，从而获取竞争优势。同时加强品牌建设和推广，通过多渠道、多形式的营销手段，提高品牌影响力和市场占有率。积极参与行业展会、论坛等活动，展示公司实力和技术成果，提升行业地位。
　　毛利率下滑的风险
　　重大风险事项描述：2022-2024半年度，公司的综合毛利率分别为59.10%、62.94%及53.88%。其中，点胶设备毛利率分别为45.57%、52.75%及11.79%，报告期内下滑较多（由于2024年半年度整体设备收入金额还较小，最终毛利率以年度为准）；点胶阀毛利率分别为78.96%、78.53%及67.93%，有所下滑，但仍处于较高水平。由于公司点胶设备属于非标定制化产品，为满足客户点胶设备的要求，公司采购了较多单位成本较高的整机零部件，直接材料成本提高较多。若未来公司无法保持点胶阀核心技术的先进性及成本优势，或公司点胶设备的生产成本上涨因市场竞争、客户定价策略等因素影响而无法有效传导至售价端，将造成公司产品销售价格与原材料采购成本的价差缩小，公司将面临毛利率进一步下滑的风险。应对措施：公司将持续坚持自主创新，持续进行产品升级与开发，打造更多系列、更多场景适用的点胶阀体，并将更多的零部件进行自主开发；同时通过科学管理，实现成本的有效控制,加强原材料采购及库存的精细化管理；合理安排生产计划，持续加强关键产能模块的自制能力；持续提高产品模块、单元的标准化水平，提高生产效率，以实现综合成本的降低。
　　税收优惠风险
　　重大风险事项描述：公司于2023年11月通过高新技术企业复审，证书编号：GR202332002408，有效期为三年。报告期内，公司享受高新技术企业税收优惠，企业所得税减按15%的税率征收。如果国家相关的税收法律法规发生变化，或其他原因导致公司不再符合相关的税收优惠认定或鼓励条件，则公司的经营业绩将可能受到不利影响，公司面临税收优惠政策的风险。应对措施：公司将持续加大研发投入，提高公司的研发水平和创新能力，保持公司产品在行业内处于领先优势，同时增加公司的自主知识产权数量以及增强科技成果转换能力，以保证公司持续符合国家高新技术企业的认定条件。
　　技术更新的风险
　　重大风险事项描述：公司产品的主要下游应用领域为消费电子领域，并逐步向新能源汽车、光伏、半导体等领域拓展，下游客户需求多样化，因此应对客户前瞻性需求的快速响应能力是智能点胶设备厂商市场竞争力的重要体现之一。若将来公司未能结合下游客户所处行业的发展趋势及时进行技术、工艺的更新及储备，并通过持续的技术创新快速研发满足客户需求的高质量产品，则公司将面临市场竞争力下降、客户订单流失的风险。应对措施：公司将紧密关注智能点胶设备下游应用市场的最新行业动态，实时跟进下游客户产品研发方向，持续进行产品升级及新产品开发，不断优化产品结构，满足不同行业、不同客户的个性化需求；并根据下游应用领域的不同需求，设立不同的研发团队，针对客户前瞻性需求进行快速研发，缩短产品从研发到市场的周期。
　　实际控制人不当控制的风险
　　重大风险事项描述：截至报告期末，陈晓峰和陆永华二人合计支配公司71.6586%表决权，陈晓峰担任公司董事长、总经理，陆永华担任公司副董事长，共同对公司日常生产经营具有重要影响，因此二人为公司实际控制人。公司已建立健全了规范的法人治理结构和决策机制，但如果实际控制人利用其大股东地位，对公司的发展战略、生产经营、财务决策和人事管理等重大事项施加影响，可能会使公司的法人治理结构不能有效运行，存在损害公司及其他股东权益的可能性。应对措施：公司不断完善法人治理结构和决策机制，严格贯彻执行《公司章程》、“三会”议事规则等公司治理制度，以制度规范实际控制人的决策行为。报告期内，公司按照相关制度召集、召开“三会”，依法规范决策，及时履行信息披露义务，建立包括电子邮件、电话等良好的沟通渠道接受投资者咨询，防止实际控制人对公司和其他股东的权益进行侵害。
　　募集资金投资项目运行后短期内净资产收益率下降的风险
　　重大风险事项描述：本次发行完成募集资金到位后，公司净资产显著增加。鉴于募集资金投资项目的建设与投产需要一定周期，若未来项目建设与投产周期延长或投资预期效益未能完全实现，公司短期内净利润增长难以与净资产增长保持同步，可能导致净资产收益率较以前年度有所下降，公司存在净资产收益率下降的风险。应对措施：公司将持续加强内部管理，优化生产流程，提高生产效率，降低成本费用，提升公司整体盈利能力。加大研发投入，推动技术创新和产品升级，增强市场竞争力，提高产品附加值。拓展市场渠道，加强品牌建设，提升市场份额和客户满意度，增加销售收入和利润来源。未来公司将探索多元化经营策略，在时机成熟时通过投资或并购等方式进入相关或互补领域，降低对单一业务或市场的依赖度。关注行业发展趋势和新兴领域，适时调整业务结构，培育新的增长点，分散经营风险。
　　未来业绩下滑的风险
　　重大风险事项描述：报告期内，受外部宏观经济增速放缓、消费电子行业市场需求疲软、苹果新产品发布推迟等因素影响，公司在手订单规模小于预期。虽然公司已在消费电子、新能源汽车、光伏等领域与客户合作进行工艺验证，但未来是否能够签署正式订单仍然受到工艺验证结果、客户新产品开发需求、市场竞争环境等因素的影响。公司存在未来订单不达预期，导致公司销售规模下降，并因此面临业绩下滑的风险。应对措施：公司持续加大在智能点胶设备核心技术上的研发投入，密切关注下游应用领域的技术发展趋势，确保公司产品能够满足不断变化的市场需求。建立跨部门的技术创新团队，加速新技术、新产品的研发与迭代，提升产品竞争力。在巩固现有消费电子领域大客户的基础上，将更多资源倾斜于新能源汽车、光伏等新兴领域的客户开发。通过参加行业展会与潜在客户建立深度沟通等方式，加快进入新客户供应商体系的步伐。
　　公司业绩波动风险
　　重大风险事项描述：
　　由于公司目前业务仍主要集中于苹果产业链，订单获取时间主要受苹果产品发布周期影响；同时，公司收入确认时间亦受到下游客户其他设备联调情况、生产进度安排、内部验收流程等诸多因素影响。因此，受宏观环境及客户验收周期影响，公司存在业绩波动风险。应对措施：公司正积极拓展新能源汽车、光伏等非消费电子领域的点胶应用市场，以增强公司的整体抗风险能力，为公司的长远发展奠定更加坚实的基础，减轻业绩波动对公司经营带来的影响。 收起▲