一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司专注于电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器等新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售，公司成立至今，伴随着新能源产业的发展，在电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器不断开拓创新，注重产品质量和服务。　　1、采购模式　　公司采购的生产物料主要包括铝扁管、铝板、喷涂粉、钢材盘条、水嘴等。公司生产部门根据销售订单确定月度生产计划，供应商根据公司采购计划及订单滚动发货。公司通过向供应商提供需求预测，便于供应商进行生产能力测算及生产准备，保障稳定可靠的原材料供应。公司对于生产性物资的采购执行严格及规范的质量控制程序，通过《质量技术协议》等明确... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器等新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售，公司成立至今，伴随着新能源产业的发展，在电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器不断开拓创新，注重产品质量和服务。
　　1、采购模式
　　公司采购的生产物料主要包括铝扁管、铝板、喷涂粉、钢材盘条、水嘴等。公司生产部门根据销售订单确定月度生产计划，供应商根据公司采购计划及订单滚动发货。公司通过向供应商提供需求预测，便于供应商进行生产能力测算及生产准备，保障稳定可靠的原材料供应。公司对于生产性物资的采购执行严格及规范的质量控制程序，通过《质量技术协议》等明确产品具体参数，确定风险承担主体，保障公司产成品质量。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，在该模式下，公司以自主生产为主，同时结合公司的自身产能配置、生产成本、综合效益等因素，辅以少量非核心工序外协生产。
　　3、销售模式
　　（1）直销模式
　　公司采取直销为主的销售模式，向国内外客户提供电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器及精密合金线材等产品。在新产品的市场开拓及产品开发阶段，销售部门与客户就产品技术等多方面进行深入沟通，获得客户认可后确立合作关系。
　　（2）代销模式
　　报告期内，公司在代销模式下主要通过环新集团下属子公司新安商事、ARN日本进行销售。新安商事、ARN日本为公司前控股股东环新集团于日本设立的贸易商，主要负责环新集团及其关联方在日本的采购及销售活动，公司部分精密合金线材产品通过新安商事、ARN日本于日本代销，金额较小。
　　4、研发模式
　　公司设置研发中心负责公司整体研发工作的统筹管理，研发技术部、产品技术部、设备技术部和生产技术部等部门负责研发工作的具体实施。公司制定了完善的设计开发控制程序，对研发项目的设计、开发等研发全过程进行控制和管理。
　　（二）行业情况
　　公司主要从事新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售。全球汽车行业经过100多年的发展和演变，形成产业链长、覆盖面广、上下游关联产业众多的特点，已经成为当今世界支柱产业之一。国内汽车行业亦凭借跨度较广的产业链以及较强的上下游带动效应，在我国国民经济发展和日常生活中占据着越来越重要的战略地位。
　　为进一步推动我国新能源汽车及上下游行业可持续发展，国务院及各部委结合行业的发展现状，颁布了一系列相关法律、法规及政策，《2022年汽车标准化工作要点》《产业结构调整指导目录（2021年本）》《“十四五”循环经济发展规划》《汽车零部件再制造规范管理暂行办法》等政策大力支持汽车零部件的研发能力建设和质量体系建设，同时强调对下游动力电池、新能源汽车等产业的配套服务能力建设，持续增强产业链的协同合作关系，助力新能源汽车零部件行业持续发展。
　　汽车产业链在我国国民经济中起到举足轻重的作用。改革开放以来，我国经济发展取得举世瞩目的成绩，汽车工业同样得到了长足的发展。长期以来我国汽车产销量保持增长态势，结合当前科技和产业变革的背景下，新能源汽车已经成为汽车产业转型升级的中坚力量，新能源汽车零部件行业也迎来了前所未有的发展机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　管理风险
　　公司仍处在快速发展的过程中，未来随着公司经营规模将进一步扩大，将对公司生产管理、质量控制、财务管理、营销管理以及资源整合等方面提出更高的要求。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，管理制度、组织模式不能随着公司规模的扩大而及时进行调整和完善，将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的市场竞争力。目前公司已经建立了有效的约束机制和内部管理制度，法人治理结构得到不断完善。
　　原材料价格波动风险
　　公司的主要原材料为铝扁管、铝板、水嘴、钢材盘条、喷涂粉等。报告期内，公司直接材料成本占比较高，原材料价格的波动对公司盈利能力有一定影响。若直接材料价格上涨幅度较大，将会给公司的成本控制带来一定压力。公司通过与主要供应商实施战略合作、强化市场研判、调整原材料库存等措施应对原材料价格波动。
　　客户集中度较高的风险
　　公司对前五大客户的销售额占当期收入比重较高。公司主要客户为T公司、宁德时代等行业头部客户，如果未来主要客户的市场份额下降或是经营状况发生重大变动，或与公司的合作关系发生不利变化，或其他生产商提供了性价比更高的产品，公司将面临销售订单大幅减少或流失的风险，进而直接对公司的持续经营带来风险。公司正在积极开拓其他客户，大幅拓展公司销售领域以降低客户集中度。
　　产品毛利率降低的风险
　　汽车零部件行业属于市场竞争较为激烈的行业。公司如果不能优化产品结构和工艺流程以提高生产效率、提升产品附加值、降低生产成本，将面临毛利率降低的风险。公司通过不断产品结构和工艺流程以提高生产效率和降低产品成本，从而提高公司产品毛利率。
　　境外销售受贸易政策及汇率波动影响的风险
　　公司出口产品主要销往北美地区。近年来，国际政治经济环境复杂多变，国际贸易摩擦不断。虽然报告期内公司在北美地区的销售收入尚未发生重大不利变化，但若未来我国与公司主要产品出口地区贸易关系恶化，相关贸易政策变动导致贸易摩擦加剧，使得公司产品被加征关税、减少出口等，或汇率发生大幅变动，可能会对公司的境外销售带来不利影响。公司根据实际情况，通过签署远期外汇合约等方式来规避汇率风险；同时在墨西哥建立子公司以应对贸易摩擦的影响。
　　新技术研发风险
　　公司电池液冷管、液冷板及电控系统散热器具有技术更新快、客户需求多样化的特点，客观上要求公司把握产业发展及客户需求趋势并做出正确的工艺研发方向判断，及时使用先进工艺生产出满足客户需求的产品。如果公司研发方向判断失误，新工艺不能及时满足客户产品功能需求，则会对公司产品竞争力及未来业绩增长等方面带来不利影响。公司持续加大研发投入、扩充研发团队，不断提高产品技术水平，始终将技术和工艺领先作为公司核心竞争力之一，从而持续保持现有技术优势。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司专注于电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器等新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售，公司成立至今，伴随着新能源产业的发展，在电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器不断开拓创新，注重产品质量和服务。公司在新能源汽车电池热管理领域已处于行业领先地位。　　1、采购模式　　公司采购的生产物料主要包括铝扁管、铝板、喷涂粉、钢材盘条、水嘴等。公司生产部门根据销售订单确定月度生产计划，供应商根据公司采购计划及订单滚动发货。公司通过向供应商提供需求预测，便于供应商进行生产能力测算及生产准备，保障稳定可靠的原材料供应。公司对于生产性物资的采购执行严... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器等新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售，公司成立至今，伴随着新能源产业的发展，在电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器不断开拓创新，注重产品质量和服务。公司在新能源汽车电池热管理领域已处于行业领先地位。
　　1、采购模式
　　公司采购的生产物料主要包括铝扁管、铝板、喷涂粉、钢材盘条、水嘴等。公司生产部门根据销售订单确定月度生产计划，供应商根据公司采购计划及订单滚动发货。公司通过向供应商提供需求预测，便于供应商进行生产能力测算及生产准备，保障稳定可靠的原材料供应。公司对于生产性物资的采购执行严格及规范的质量控制程序，通过《质量技术协议》等明确产品具体参数，确定风险承担主体，保障公司产成品质量。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，在该模式下，公司以自主生产为主，同时结合公司的自身产能配置、生产成本、综合效益等因素，辅以少量非核心工序外协生产。
　　3、销售模式
　　（1）直销模式
　　公司采取直销为主的销售模式，向国内外客户提供液冷板、液冷管、电控系统散热器及精密合金线材等产品。在新产品的市场开拓及产品开发阶段，销售部门与客户就产品技术等多方面进行深入沟通，获得客户认可后确立合作关系。
　　（2）代销模式
　　报告期内，公司在代销模式下主要通过环新集团下属子公司新安商事、ARN日本进行销售。
　　新安商事、ARN日本为公司前控股股东环新集团于日本设立的贸易商，主要负责环新集团及其关联方在日本的采购及销售活动，公司部分精密合金线材产品通过新安商事、ARN日本于日本代销，金额较小。
　　4、研发模式
　　公司设置研发中心负责公司整体研发工作的统筹管理，研发技术部、产品技术部、设备技术部和生产技术部等部门负责研发工作的具体实施。公司制定了完善的设计开发控制程序，对研发项目的设计、开发等研发全过程进行控制和管理。
　　(二)行业情况
　　公司主要从事新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售。全球汽车行业经过100多年的发展和演变，形成产业链长、覆盖面广、上下游关联产业众多的特点，已经成为当今世界支柱产业之一。国内汽车行业亦凭借跨度较广的产业链以及较强的上下游带动效应，在我国国民经济发展和日常生活中占据着越来越重要的战略地位。
　　为进一步推动我国新能源汽车及上下游行业可持续发展，国务院及各部委结合行业的发展现状，颁布了一系列相关法律、法规及政策，《2022年汽车标准化工作要点》《产业结构调整指导目录（2021年本）》《“十四五”循环经济发展规划》《汽车零部件再制造规范管理暂行办法》等政策大力支持汽车零部件的研发能力建设和质量体系建设，同时强调对下游动力电池、新能源汽车等产业的配套服务能力建设，持续增强产业链的协同合作关系，助力新能源汽车零部件行业持续发展。
　　汽车产业链在我国国民经济中起到举足轻重的作用。改革开放以来，我国经济发展取得举世瞩目的成绩，汽车工业同样得到了长足的发展。长期以来我国汽车产销量保持增长态势，结合当前科技和产业变革的背景下，新能源汽车已经成为汽车产业转型升级的中坚力量，新能源汽车零部件行业也迎来了前所未有的发展机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　管理风险
　　公司仍处在快速发展的过程中，未来随着公司经营规模将进一步扩大，将对公司生产管理、质量控制、财务管理、营销管理以及资源整合等方面提出更高的要求。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，管理制度、组织模式不能随着公司规模的扩大而及时进行调整和完善，将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的市场竞争力。目前公司已经建立了有效的约束机制和内部管理制度，法人治理结构得到不断完善。
　　原材料价格波动风险
　　公司的主要原材料为铝扁管、铝板、水嘴、钢材盘条、喷涂粉等。报告期内，公司直接材料成本占比较高，原材料价格的波动对公司盈利能力有一定影响。若直接材料价格上涨幅度较大，将会给公司的成本控制带来一定压力。公司通过与主要供应商实施战略合作、强化市场研判、调整原材料库存等措施应对原材料价格波动。
　　客户集中度较高的风险
　　公司对前五大客户的销售额占当期收入比重较高。公司主要客户为T公司等主要行业头部客户，如果未来主要客户的市场份额下降或是经营状况发生重大变动，或与公司的合作关系发生不利变化，或其他生产商提供了性价比更高的产品，公司将面临销售订单大幅减少或流失的风险，进而直接对公司的持续经营带来风险。公司正在积极开拓其他客户，大幅拓展公司销售领域以降低客户集中度。
　　应收账款风险
　　2024年末，公司应收账款为27,992.65万元，占期末资产总额比例的15.65%。目前公司应收账款回款状况良好，坏账准备计提充分，但若公司客户经营状况出现重大不利变化，可能存在应收账款无法回收的风险，进而对公司未来业绩造成不利影响。公司制定了较完善的应收账款管理制度和回款管控措施，以应对应收账款风险。
　　产品毛利率降低的风险
　　汽车零部件行业属于市场竞争较为激烈的行业。公司如果不能优化产品结构和工艺流程以提高生产效率、提升产品附加值、降低生产成本，将面临毛利率降低的风险。公司通过不断产品结构和工艺流程以提高生产效率和降低产品成本，从而提高公司产品毛利率。
　　境外销售受贸易政策及汇率波动影响的风险
　　公司出口产品主要销往北美地区。近年来，国际政治经济环境复杂多变，国际贸易摩擦不断。虽然报告期内公司在北美地区的销售收入尚未发生重大不利变化，但若未来我国与公司主要产品出口地区贸易关系恶化，相关贸易政策变动导致贸易摩擦加剧，使得公司产品被加征关税、减少出口等，或汇率发生大幅变动，可能会对公司的境外销售带来不利影响。公司根据实际情况，通过签署远期外汇合约等方式来规避汇率风险；同时在墨西哥建立子公司以应对贸易摩擦的影响。
　　新技术研发风险
　　公司电池液冷管、液冷板及电控系统散热器具有技术更新快、客户需求多样化的特点，客观上要求公司把握产业发展及客户需求趋势并做出正确的工艺研发方向判断，及时使用先进工艺生产出满足客户需求的产品。如果公司研发方向判断失误，新工艺不能及时满足客户产品功能需求，则会对公司产品竞争力及未来业绩增长等方面带来不利影响。公司持续加大研发投入、扩充研发团队，不断提高产品技术水平，始终将技术和工艺领先作为公司核心竞争力之一，从而持续保持现有技术优势。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司专注于新能源汽车电池用液冷管、液冷板、电控系统散热器及精密合金线材的研发、生产和销售，公司成立至今，伴随着新能源产业的发展，在电池热管理领域不断开拓创新，注重产品质量和服务，在新能源汽车液冷管领域已处于行业领先地位。 1、采购模式 公司采购的生产物料主要包括铝扁管、铝板、喷涂粉、钢材盘条、水嘴等。公司生产部门根据销售订单确定月度生产计划，供应商根据公司采购计划及订单滚动发货。公司通过向供应商提供需求预测，便于供应商进行生产能力测算及生产准备，保障稳定可靠的原材料供应。公司对于生产性物资的采购执行严格及规范的质量控制... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司专注于新能源汽车电池用液冷管、液冷板、电控系统散热器及精密合金线材的研发、生产和销售，公司成立至今，伴随着新能源产业的发展，在电池热管理领域不断开拓创新，注重产品质量和服务，在新能源汽车液冷管领域已处于行业领先地位。
1、采购模式
公司采购的生产物料主要包括铝扁管、铝板、喷涂粉、钢材盘条、水嘴等。公司生产部门根据销售订单确定月度生产计划，供应商根据公司采购计划及订单滚动发货。公司通过向供应商提供需求预测，便于供应商进行生产能力测算及生产准备，保障稳定可靠的原材料供应。公司对于生产性物资的采购执行严格及规范的质量控制程序，通过《质量技术协议》等明确产品具体参数，确定风险承担主体，保障公司产成品质量。
2、生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产模式，在该模式下，公司以自主生产为主，同时结合公司的自身产能配置、生产成本、综合效益等因素，辅以少量非核心工序外协生产。
3、销售模式
（1）直销模式
公司采取直销为主的销售模式，向国内外客户提供液冷板、液冷管、电控系统散热器及精密合金线材等产品。在新产品的市场开拓及产品开发阶段，技术部门配合销售部门，与客户就产品技术等多方面进行深入沟通，获得客户认可后确立合作关系。
（2）代销模式
报告期内，公司在代销模式下主要通过环新集团下属子公司新安商事、ARN日本进行销售。
新安商事、ARN日本为公司前控股股东环新集团于日本设立的贸易商，主要负责环新集团及其子公司在日本的采购及销售活动，大连环新的部分精密合金线材通过新安商事、ARN日本于日本代销，金额较小。
4、研发模式
公司设置研发中心负责公司整体研发工作的统筹管理，研发技术部、产品技术部、设备技术部和生产技术部负责研发工作的具体实施。公司制定了完善的设计开发控制程序，对研发项目的设计、开发等研发全过程进行控制和管理。
（二）行业情况
公司主要从事新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售。全球汽车行业经过100多年的发展和演变，形成产业链长、覆盖面广、上下游关联产业众多的特点，已经成为当今世界支柱产业之一。国内汽车行业亦凭借跨度较广的产业链以及较强的上下游带动效应，在我国国民经济发展和日常生活中占据着越来越重要的战略地位。
为进一步推动我国新能源汽车及上下游行业可持续发展，国务院及各部委结合行业的发展现状，颁布了一系列相关法律、法规及政策，《2022年汽车标准化工作要点》《产业结构调整指导目录（2021年本）》《“十四五”循环经济发展规划》《汽车零部件再制造规范管理暂行办法》等政策大力支持汽车零部件的研发能力建设和质量体系建设，同时强调对下游动力电池、新能源汽车等产业的配套服务能力建设，持续增强产业链的协同合作关系，助力新能源汽车零部件行业持续发展。
汽车产业链在我国国民经济中起到举足轻重的作用。改革开放以来，我国经济发展取得举世瞩目的成绩，汽车工业同样得到了长足的发展。长期以来我国汽车产销量保持增长态势，结合当前科技和产业变革的背景下，新能源汽车已经成为汽车产业转型升级的中坚力量，新能源汽车零部件行业也迎来了前所未有的发展机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
管理风险
公司仍处在快速发展的过程中，未来随着公司经营规模将进一步扩大，将对公司生产管理、质量控制、财务管理、营销管理以及资源整合等方面提出更高的要求。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，管理制度、组织模式不能随着公司规模的扩大而及时进行调整和完善，将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的市场竞争力。目前公司已经建立了有效的约束机制和内部管理制度，法人治理结构得到不断完善。
原材料价格波动风险
公司的主要原材料为铝扁管、铝板、水嘴、钢材盘条、喷涂粉等。报告期内，公司直接材料成本占比较高，原材料价格的波动对公司盈利能力有一定影响。若直接材料价格上涨幅度较大，将会给公司的成本控制带来一定压力。公司通过与主要供应商实施战略合作、强化市场研判、调整原材料库存等措施应对原材料价格波动。
下游行业的波动风险
公司产品下游应用以新能源汽车行业为主，行业集中度较高。目前新能源汽车处于行业上行期，发展态势良好，进而带动公司业务持续增长。但若未来由于宏观经济或者产业政策因素导致行业发展受阻，则可能影响下游客户对公司产品的需求，导致公司产品销售价格或销售数量的下滑，公司业绩将受到不利影响。公司根据市场情况，适时调整主要产品销售策略，以降低下游行业波动影响。
客户集中度较高的风险
公司对前五大客户的销售额占当期收入比重较高。公司主要客户为T公司（因涉及商业机密，公司第一大客户以T公司替代），如果未来T公司的市场份额下降或是经营状况发生重大变动，或与公司的合作关系发生不利变化，T公司个性化需求发生巨大变化（包括但不限于产品结构大幅转向方形电芯、大幅度提升产品加工精度要求等），其他液冷管生产商提供了性价比更高的产品，公司将面临销售订单大幅减少或流失的风险，进而直接对公司的持续经营带来风险。公司正在积极开拓T公司以外的行业客户，大幅拓展公司销售领域以降低客户集中度。
应收账款风险
2024年6月末，公司应收账款账面价值为27,328.88万元，占期末资产总额比例的17.79%。目前公司应收账款回款状况良好，坏账准备计提充分，但若公司客户经营状况出现重大不利变化，可能存在应收账款无法回收的风险，进而对公司未来业绩造成不利影响。公司制定了较完善的应收账款管理制度和回款管控措施，以应对应收账款风险。
行业毛利率持续降低的风险
报告期内，公司存在产品毛利率降低的风险。如果行业竞争加剧，而公司又未能通过优化产品结构和工艺流程以提高生产效率、提升产品附加值或降低生产成本，亦或者公司未来无法为客户定制化开发需求快速做出反应并开发出高毛利率的新产品，则公司综合毛利率存在下滑的风险，从而会对公司的盈利能力造成不利影响。公司通过不断优化产品结构和工艺流程以提高生产效率和产品售价，从而提高自身产品毛利率。
电池液冷管毛利率降低的风险
公司电池液冷管产品主要销向T公司，公司对T公司销售的部分产品受价格调整政策影响，如公司不能提高新产品研发能力，开发出满足客户需求的产品实现更新换代，公司将面临电池液冷管产品售价下调及毛利率降低的风险。公司通过不断优化液冷管产品结构和工艺流程以提高生产效率和产品售价，从而提高电池液冷管产品毛利率。
汇率波动风险
公司境外销售占比较高，出口产品主要销往北美地区，并以美元结算。汇率的变动将对公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易带来外汇风险，并对公司盈利造成一定的影响。公司根据实际情况，通过签署远期外汇合约等方式来应对并减少汇率波动风险。
新产品开发风险
公司主要客户系新能源汽车行业内知名企业，相关客户为面对激烈市场竞争不断推陈出新，对于上游零部件供应商亦有较高的新产品开发需求。如果公司不能提高新产品研发能力，开发出满足客户需求的稳定产品，将对公司的日常经营带来不利影响。公司建立了完善的新产品研发体系和严格的产品质量控制体系，助力新产品开发顺利进行。
海外子公司产能未能充分消化风险
公司高度重视海外业务，为进一步巩固海外市场，公司于2023年3月在墨西哥投资建立新生产工厂以保障海外客户的生产需求。但是，由于宏观经济环境、产业政策、市场需求及竞争格局等方面存在不确定性，在海外工厂实际建成投产后，如果上述方面出现重大不利变化，且公司无法采取有效的应对措施，则可能导致公司海外子公司产能难以充分消化、公司收益率下降的风险。 收起▲