一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）主营业务概要
　　公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售。公司无源光器件产品主要用于满足数据中心（包括AI数据中心）与电信领域，可实现数据中心内部互连（DCN）、数据中心间互连（DCI）、数通光模块内连、通信设备内连、电信中心机房内互连（C/O）等应用场景的连接需求。此外，公司生产的光纤柔性线路产品、超工业级无源内连光器件等无源光器件产品还能够满足超级计算机内连、超工业级光模块内连等特殊应用场景的连接需求。
　　（二）主要产品和商业模式
　　公司无源光器件产品主要包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品、高速直连铜... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）主营业务概要
　　公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售。公司无源光器件产品主要用于满足数据中心（包括AI数据中心）与电信领域，可实现数据中心内部互连（DCN）、数据中心间互连（DCI）、数通光模块内连、通信设备内连、电信中心机房内互连（C/O）等应用场景的连接需求。此外，公司生产的光纤柔性线路产品、超工业级无源内连光器件等无源光器件产品还能够满足超级计算机内连、超工业级光模块内连等特殊应用场景的连接需求。
　　（二）主要产品和商业模式
　　公司无源光器件产品主要包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品、高速直连铜缆等无源光纤布线产品以及常规多模无源内连光器件、常规单模无源内连光器件、硅光无源内连光器件、CPO/NPO无源内连光器件等无源内连光器件产品。公司配套产品主要包括光缆、注塑零部件和钣金类产品。
　　根据自身业务特点与市场需求，公司采用直销模式（含VMI寄售）对境内外客户销售，收入主要来源于无源光器件产品的销售。凭借可靠的产品质量、突出的技术能力与快速响应能力，公司与数据中心无源光纤布线解决方案商、光模块制造商等下游全球知名客户建立了长期稳定的合作关系。
　　公司采购模式为直接采购，主要原材料包括光缆原材料（含光纤、芳纶丝等）、光缆、连接器插芯、连接器散件等，公司依据客户订单需求以及市场供需情况确定采购计划，确保原材料稳定供应并在保证产品质量的前提下控制采购成本。
　　公司生产模式为以销定产，由于无源光器件产品定制化程度较高，不同客户对产品的长度、光纤芯数、端口类型等规格参数和制造工艺要求存在差异，因此公司主要根据客户订单情况制定排产计划。
　　报告期内，公司的商业模式、主要产品较上年度没有变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1、报告期公司经营业绩情况
　　2026年上半年，公司经营业绩较上年同期大幅增长，整体经营状况良好。
　　报告期内，公司实现营业收入180,537.08万元，较上年同期增长76.75%；归属于上市公司股东的净利润30,464.38万元，较上年同期增长113.32%。截至报告期末，公司资产总额为307,632.69万元，较上年期末增长54.61%；负债总额为173,089.91万元，较上年期末增长93.08%；归属于上市公司股东净资产为133,391.95万元，较上年期末增长23.56%。
　　2、持续重视研发投入，推动产品迭代和新产品开发
　　报告期内，公司持续重视研发投入，研发投入金额5,032.95万元，同比增速达到43.13%。截至报告期末，公司研发人员数量为343人。
　　无源光纤布线产品方面，报告期内公司光纤连接器、超大芯数光纤预端接布线总成产品销售收入均保持高速增长趋势，其中量产交付的产品最高芯数达到3456芯，同时6912芯产品已完成产品开发。报告期内，随着下游客户对高密度光纤连接器产品需求的持续提升，公司扩大MMC光纤连接器产能规模，该产品交付能力保持高速增长。报告期内，公司继续推动光纤柔性线路产品（Shuffle）的开发和应用。
　　无源内连光器件方面，公司基于市场需求开发了多模、单模多光纤并行无源内连光器件、硅光无源内连光器件及AOC无源内连光器件等产品类型。报告期内，公司应用于800G、1.6T光模块的无源内连光器件产品均已实现规模化交付。2026年上半年，公司已完成ELSFP保偏无源内连光器件和CPO/NPO无源内连光器件的产品开发，并积极推动客户验证，同时开展小批量试产和量产前准备等相关工作。
　　配套产品方面，公司持续推进光缆、钣金等配套产品开发工作，优化产品结构。报告期内，配套产品销售收入实现较快增长。
　　3、积极推动产品智能制造
　　截至报告期末，公司已经完成多个关键工序先进制造设备的研发与可靠性验证工作，涉及胶水处理、排纤、注胶、穿纤、测试、前处理、连接器散件组装、自动化耦合等多个工序。报告期内，在充分评估产品工艺、市场需求和经济效益后，公司陆续将已开发完成的部分工序先进制造设备批量投入使用，提升了生产效率。
　　4、稳步推进海内外生产基地扩产
　　2026年上半年，公司基于战略发展规划和客户需求，稳步推进国内桂林生产基地和海外越南、泰国生产基地的扩产工作，其中桂林制造基地扩建（三期）项目已按照工程装修进度分阶段投入使用，越南生产基地扩建项目一期厂房（L1.21地块）已按计划投产、二期厂房（L1.20地块）上半年已开工建设，泰国生产基地二期厂房已于2026年1月投入使用。公司整体产能规模进一步扩大。
　　（二）行业情况
　　1、无源光器件行业发展情况
　　光通信网络由光/电芯片、光器件、光模块、光纤光缆等上游产品组合构建而成，其中光器件根据是否需要外部电源驱动可分为有源光器件和无源光器件。公司所处无源光器件细分行业是光通信产业的重要组成部分。
　　光通信技术可实现信息的高速传输，已在数通市场（含数据中心）及电信领域得到广泛应用。根据市场研究机构Omdia的数据，数通市场已超越电信市场成为光模块的主要应用领域。无源光器件可实现光信号的高速率、低损耗传输，数通市场是公司最主要的下游应用领域。
　　报告期内，AI应用的快速发展正加速各行业智能化转型，进一步推动光通信行业快速发展，带动全球光器件市场规模与日俱增。一方面，随着全球AI大模型厂商持续推出新一代模型，AI应用在各个垂直行业用户数量的增长将有望催生更多的训练和推理算力需求，算力基础设施之间的光互联需求将继续驱动无源光器件产品的快速增长；另一方面，伴随着数据中心算力规模提升与网络架构升级，800G、1.6T高速率光模块、CPO交换机等光通讯硬件设备在数据中心领域的应用需求将有望进一步增长，成为光通信行业应对AI算力互联需求的新一代光连接解决方案，这将驱动无源光器件进一步向高密度、高速率、低损耗、高集成度等方向发展。
　　2、无源光器件行业发展趋势
　　（1）全球数据中心资本投入保持高速增长
　　光通信下游应用领域主要分为数通市场及电信运营商市场，随着云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术快速发展，全球数据流量呈爆发式增长趋势。根据电信、安全、网络和数据中心行业知名市场研究机构Dell'OroGroup发布的报告，2024年全球数据中心资本支出同比增长51%，达到4,550亿美元，2025年随着人工智能部署以及基础设施投资的加速，2025年全球数据中心资本支出增长了57%，继续保持高速增长趋势。
　　（2）AI数据中心后端网络光互联需求推动无源光器件市场需求增长
　　传统数据中心主要利用前端网络（Front-endNetwork）将交换机和CPU组成互联集群；而AI数据中心在此基础上还需要增加后端网络（Back-endNetwork，主要包括Scale-out、Scale-up拓展网络）来将GPU连接为一个算力集群。后端网络的大量光互联需求导致AI数据中心相比传统数据中心，对光模块/光引擎、无源光纤布线产品的应用需求大幅增长，从而进一步带动无源光器件在数通细分市场的需求保持高速增长。根据市场权威机构LightCounting在2026年6月发布的报告，2025年全球光模块及相关产品销售额达到268亿美元，较2024年同比增长74%，并预估全球2026年一季度光模块（含AOC有源光缆）销售额约为100亿美金，较2025年同期增长超过90%。
　　（3）全球数据中心网络架构继续向超大规模、高带宽方向演进
　　在AI大模型训练与推理算力需求快速增长的带动下，除了数据中心内部后端网络拓展外，数据中心间Scale-across跨域互联正在兴起，其可实现分布式数据中心间的算力互联，逐渐成为光通信行业新的增长点。另一方面，根据市场权威机构LightCounting在2025年7月发布的报告，2025年400G、800G光模块已成为市场主流，2026年1.6T光模块预期也将快速放量。报告期内，全球数据中心网络架构继续向超大规模、高带宽方向演进。
　　3、相关法律法规及产业政策对公司经营发展的主要影响
　　2026年上半年，我国政府相继推出多项有利于光通信行业发展的支持性政策，如《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》《广东省加快培育发展新赛道引领现代化产业体系建设行动规划（2026—2035年）》。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　境外经营风险
　　重大风险事项描述：公司在境外设立多家子公司并持续开展业务，如果未来境外子公司所在国家或地区对于现金分红、资金结转、税收、外汇等事项的监管政策发生不利变化，可能对公司下属子公司的经营利润分配至母公司构成一定障碍。若公司未来不能对境外子公司日常生产经营进行科学有效的管理，或者境外子公司所在国家和地区的法律法规、经济政策等方面发生重大不利变化，将对公司境外业务正常开展和持续发展造成不利影响。应对措施：公司将密切关注境外子公司所在国家和地区相关法律法规、经济政策的变化情况，持续加强对境外子公司的有效管控。
　　国际贸易摩擦风险
　　重大风险事项描述：报告期内，公司境外收入占比较高。如果未来全球主要国家贸易政策出现不利变化，可能会影响下游终端客户在全球市场的布局并减少对无源光器件产品的市场需求，进而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司将密切关注全球贸易政策的变化情况，制定针对性的市场销售策略，并发挥全球化布局优势，尽可能降低国际贸易摩擦风险对公司经营的影响。
　　客户集中度较高的风险
　　重大风险事项描述：公司客户群体较为稳定且整体客户集中度较高，若公司未来下游客户对无源光纤布线产品、无源内连光器件产品及相关配套产品的需求减少，或公司拓展新的客户及业务不及预期，将会对公司经营业绩的增长产生不利影响。应对措施：针对上述风险，公司将在巩固现有客户合作关系的基础上同时加强开拓新客户。
　　技术研发及产品开发风险
　　重大风险事项描述：公司所处光通信行业市场竞争充分，技术更新迭代速度快，由于新技术研发投入的成果转化存在一定时滞性，研发项目亦存在研发失败的风险，若公司新产品的开发进度及市场应用情况不及预期，将对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：坚持将技术创新作为基本发展战略，紧跟行业技术发展方向，在无源光器件新兴产品方面进行提前布局。
　　内部控制与管理风险
　　重大风险事项描述：随着公司规模的快速扩张，若公司的内部控制及管理能力不能够适应资产、业务、人员等规模快速扩张的需要，组织架构和管理模式未能随着公司规模扩大而及时调整和完善，将会导致公司经营效率下降，从而对公司整体盈利水平及盈利质量造成不利影响。应对措施：公司将持续完善内控制度、强化内部授权体系，不断优化经营管理的各项具体制度，并开展各类内控宣导培训和管理优化工作。
　　原材料供应紧张、价格波动的风险
　　重大风险事项描述：由于公司下游行业需求迅速增长，光纤、光缆、连接器插芯等原材料受市场供需的影响较大，因此若未来公司主要原材料价格发生大幅上涨，且如果公司无法及时采取相应提高产品价格等措施向下游客户传导，将引起公司产品成本的上升，给公司生产经营带来不利影响。应对措施：公司紧密追踪上游原材料价格波动和市场供需情况，基于与核心原材料供应商长期稳定的合作关系，针对关键原材料适时进行战略储备与采购，以合理成本保证原材料的稳定供应。
　　汇率波动风险
　　重大风险事项描述：公司的产品主要销往海外市场，公司外销产品主要以美元结算，因此人民币对美元的汇率波动将直接影响公司以美元结算的销售收入金额并产生汇兑损益。若未来公司境外销售规模进一步扩大且人民币对美元持续升值，将会对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：根据公司资金使用计划，通过与银行等金融机构紧密合作，制定应对汇率波动风险的综合方案，适时进行外汇结汇并开展外汇套期保值业务，加强财务风险管控，尽量降低汇率波动对公司的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　（一）主营业务概要
　　公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售。公司无源光器件产品主要应用于数据中心（包括AI数据中心）与电信领域，可实现数据中心内部互连（DCN）、数据中心间互连（DCI）、数通光模块内连、通信设备内连、电信中心机房内互连（C/O）及FTTx等应用场景的连接需求。此外，公司生产的光纤柔性线路产品、超工业级无源内连光器件等无源光器件产品还能够满足超级计算机内连、超工业级光模块内连等特殊应用场景的连接需求。
　　（二）主要产品和商业模式
　　公司无源光器件产品主要包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品、高速... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　（一）主营业务概要
　　公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售。公司无源光器件产品主要应用于数据中心（包括AI数据中心）与电信领域，可实现数据中心内部互连（DCN）、数据中心间互连（DCI）、数通光模块内连、通信设备内连、电信中心机房内互连（C/O）及FTTx等应用场景的连接需求。此外，公司生产的光纤柔性线路产品、超工业级无源内连光器件等无源光器件产品还能够满足超级计算机内连、超工业级光模块内连等特殊应用场景的连接需求。
　　（二）主要产品和商业模式
　　公司无源光器件产品主要包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品、高速直连铜缆等无源光纤布线产品以及常规多模无源内连光器件、常规单模无源内连光器件、硅光无源内连光器件、CPO无源内连光器件等无源内连光器件产品。公司配套产品主要包括光缆、注塑零部件和钣金类产品。
　　根据自身业务特点与市场需求，公司采用直销模式（含VMI寄售）对境内外客户销售，收入主要来源于无源光器件产品的销售。凭借可靠的产品质量、突出的技术能力与快速响应能力，公司与数据中心无源光纤布线解决方案商、光模块制造商等下游全球知名客户建立了长期稳定的合作关系。
　　公司采购模式为直接采购主要原材料，具体包括光纤、光缆、连接器插芯、连接器散件等，公司依据客户订单需求以及市场信息确定采购计划，确保产品质量稳定并控制采购成本。
　　生产模式方面，由于无源光器件产品定制化程度较高，不同客户对产品的长度、光纤芯数、端口类型等规格参数和制造工艺要求存在差异，因此公司主要根据客户订单情况制定生产排产计划。
　　报告期内，公司的商业模式、主要产品较上年度没有变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、报告期公司经营业绩情况
　　截至报告期末，公司资产总额为198,977.59万元，同比增长43.49%；负债总额为89,645.28万元，同比增长3.44%；归属于上市公司股东净资产为107,957.87万元，同比增长112.64%。报告期内，公司实现营业收入221,576.95万元，同比增长68.50%；归属于上市公司股东的净利润30,471.44万元，同比增长106.47%。
　　报告期内，公司经营业绩较上年同比大幅增长，较好地完成了年度经营任务。
　　2、持续重视研发投入，推动产品迭代和新产品开发
　　报告期内，公司持续重视研发投入，研发投入金额7,697.40万元、同比增长46.22%。截至报告期末，公司研发人员数量为256人。
　　无源光纤布线产品方面，报告期内公司超大芯数光纤预端接布线总成产品持续迭代，销售收入保持高速增长趋势，其中已量产交付的产品芯数最高达到3456芯，同时6912芯产品已完成产品开发；报告期内，公司基于MMC插芯的光纤连接器产品已实现量产并规模交付，并持续推动光纤柔性线路产品（Shuffle）的开发和应用。
　　在无源内连光器件方面，公司基于市场需求已开发多模、单模多光纤并行无源内连光器件、硅光无源内连光器件、AOC无源内连光器件等产品类型。报告期内，公司应用于400G、800G、1.6T光模块的无源内连光器件产品均已规模交付。公司积极推动ELSFP保偏无源内连光器件、CPO无源内连光器件的产品开发、客户验证和小批量试产。
　　配套产品方面，公司持续推进光缆等产品开发，优化产品结构，配套产品销售收入实现较快增长。
　　3、积极推动产品智能制造
　　截至报告期末，公司已经完成多个关键工序先进制造设备的研发与可靠性验证工作，涉及胶水处理、注胶、穿纤、测试、前处理、LC散件组装等多个工序。报告期内，在充分评估产品工艺、市场需求和经济效益后，公司将已开发完成的部分工序先进制造设备陆续投入使用，提升了生产效率。
　　4、稳步推进海内外生产基地扩产
　　报告期内，公司根据业务发展及客户需求，稳步推进国内桂林生产基地和海外越南、泰国生产基地的扩产工作，公司整体产能规模进一步扩大。
　　(二)行业情况
　　1、公司所处行业
　　公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C3976光电子器件制造”。
　　2、无源光器件行业发展情况
　　光通信网络由光/电芯片、光器件、光模块、光纤光缆等上游产品组合构建而成，其中光器件根据是否需要外部电源驱动可分为有源光器件和无源光器件。公司所处无源光器件细分行业是光通信产业的重要组成部分。
　　光通信技术可实现信息的高速传输，已在数通市场（含数据中心）及电信领域得到广泛应用，随着云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术的快速发展，全球数据流量呈爆发式增长趋势，数据中心加速建设成为大势所趋。根据市场研究机构Omdia的数据，2024年数通市场已超越电信市场成为光模块的主要应用领域。无源光器件可实现光信号的高速率、低损耗传输，数通市场是公司最主要的下游应用领域。
　　报告期内，AI应用的快速发展正加速各行业智能化转型，进一步推动光通信行业快速发展，带动全球光器件市场规模与日俱增。一方面，随着全球AI大模型厂商持续推出新一代模型，各个垂直行业用户数量增长将催生更多的训练和推理算力需求，算力基础设施之间的光互联需求将继续拉动无源光器件产品的快速增长；另一方面，伴随着数据中心算力规模提升与网络架构升级，800G、1.6T高速率光模块、CPO交换机等光通讯硬件设备在数据中心领域的应用需求将有望进一步增长，成为光通信行业应对AI算力互联需求的新一代光连接解决方案，这将导致无源光器件进一步向高密度、高速率、低损耗、高集成度等方向发展。
　　3、相关法律法规及产业政策对公司经营发展的主要影响
　　近年来，我国政府相继推出多项有利于光通信行业发展的支持性政策，如《“十四五”数字经济发展规划》《产业结构调整指导目录（2024年本）》《关于推动未来产业创新发展的实施意见》《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案（2024—2030年）》。公司所处无源光器件细分行业作为光通信产业的重要组成部分，受到国家政策的大力支持。
　　综上，在下游市场快速增长和国家行业政策的支持下，具备较强研发能力和大规模生产交付能力的无源光器件厂商将迎来重大发展机遇。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、全球数据中心资本投入保持高速增长
　　光通信下游应用领域主要分为数通市场及电信运营商市场，随着云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术快速发展，全球数据流量呈爆发式增长，数据中心建设成为大势所趋。根据电信、安全、网络和数据中心行业知名市场研究机构Dell'Oro Group发布的报告，2024年全球数据中心资本支出同比增长51%，达到4,550亿美元，2025年随着人工智能部署以及基础设施投资的加速，2025年全球数据中心资本支出增长了57%，继续保持高速增长趋势。
　　2、AI数据中心后端网络光互联需求推动无源光器件市场需求增长
　　传统数据中心主要利用前端网络（Front-end Network）将交换机和CPU组成互联集群；而AI数据中心在此基础上还需要增加后端网络（Back-end Network，主要包括Scale-out、Scale-up拓展网络）来将GPU连接为一个算力集群。后端网络（尤其是Scale-out）的大量光互联需求导致AI数据中心相比传统数据中心，对光模块、无源光纤布线产品的需求量大幅增长，从而进一步带动无源光器件在数通细分市场的需求保持高速增长。根据市场权威机构LightCounting2026年3月发布的报告，全球数通光模块销售额在2024年实现翻倍增长后，在2025年继续同比增长70%，保持高速增长趋势。
　　3、全球数据中心网络架构继续向超大规模、高带宽方向演进
　　2025年，在AI大模型训练与推理算力需求快速增长的带动下，除了数据中心内部后端网络拓展外，数据中心间Scale-across跨域互联正在兴起，其可实现分布式数据中心间的算力互联，逐渐成为光通信行业新的增长点。另一方面，根据市场权威机构LightCounting2025年7月发布的报告，2025年400G、800G光模块已成为市场主流，1.6T光模块预期2026年也将快速放量。报告期内，全球数据中心网络架构继续向超大规模、高带宽方向演进。
　　(二)公司发展战略
　　公司聚焦于光通信领域无源光器件细分行业，致力于成为一家全球领先的无源光连接器件制造商。
　　销售方面，公司通过技术创新、产品开发与业务协同，积极拓展各项业务，深化与战略客户长期稳定的合作关系。
　　研发方面，公司始终坚持将技术创新作为基本发展战略，不断加大研发投入、加强研发团队建设，提升研发技术实力。公司研发类型包括市场主导类、技术预测类及战略升级类。
　　生产运营方面，公司根据全球数据中心终端市场区域构成、下游行业增速、客户交付需求、成本经济效益等因素，开展多元化的海内外产能布局，积极响应市场及客户需求。
　　数字化建设方面，公司持续加强业务平台数字化建设，优化业务模块间的协同，积极推动各部门运营管理效率的提升。
　　(三)经营计划或目标
　　2026年度，为抓住全球AI高速发展背景下光通信行业的巨大发展机遇，公司将继续与战略客户深度合作，进一步扩大业务规模；持续重视研发投入，推动产品迭代及新产品开发；持续稳步推进扩产计划，进一步提升产品交付能力；持续推动智能制造、数字化建设，提升经营管理效率。2026年，公司将利用自筹资金与募集资金稳步推进落实经营计划，努力提升公司经营业绩，力争为投资者持续带来回报。
　　1、聚焦战略客户，进一步扩大高速率、高密度产品业务规模
　　在当下全球数据中心建设加速、无源光器件技术快速发展的关键时期，公司将利用与战略客户的深度合作关系，紧跟行业技术趋势和战略客户产品需求，持续推进公司800G、1.6T多光纤并行无源内连光器件、MMC光纤连接器、超大芯数光纤预端接布线总成等产品的客户项目导入和规模化交付工作，进一步扩大高速率、高密度产品的业务规模。
　　2、持续重视研发投入，积极推动产品迭代和新产品开发
　　公司将持续加大研发资源投入，进一步加强研发团队建设，提升公司整体技术开发能力。产品迭代方面，公司将积极推动超大芯数光纤预端接布线总成、3.2T无源内连光器件、光纤柔性线路产品（Shuffle）等产品的开发工作；新产品方面，公司将进一步推动ELSFP保偏无源内连光器件、CPO无源内连光器件等相关产品的研发和客户导入。
　　3、持续稳步推进国内外生产基地扩产计划，进一步提升产品交付能力
　　在产能布局方面，公司将根据下游行业增速、客户交付需求等因素，持续稳步推进国内外生产基地的扩产计划，进一步提升产品交付能力。
　　4、持续推动智能制造、数字化建设，提升经营管理效率
　　为发挥公司智能制造优势，在充分评估产品工艺、市场需求、经济效益等因素后，公司将继续推动成熟先进制造设备的应用推广，并开展设备迭代和新设备开发工作；数字化升级方面，公司将继续加强生产和运营管理系统的数字化建设。
　　(四)不确定性因素
　　公司业务拓展会受宏观经济环境、国家产业政策、下游市场需求、行业竞争格局等多方面因素的影响。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　境外经营风险
　　风险描述：公司在境外设立多家子公司并持续开展业务，如果未来境外子公司所在国家或地区对于现金分红、资金结转、税收、外汇等事项的监管政策发生不利变化，可能对公司下属子公司的经营利润分配至母公司构成一定障碍。若公司未来不能对境外子公司日常生产经营进行科学有效的管理，或者境外子公司所在国家和地区的法律法规、经济政策等方面发生重大不利变化，将对公司境外业务正常开展和持续发展造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注境外子公司所在国家和地区相关法律法规、经济政策的变化情况，持续加强对境外子公司的有效管控。
　　国际贸易摩擦风险
　　风险描述：报告期内，公司境外收入占比较高。如果未来全球主要国家贸易政策出现不利变化，可能会影响下游终端客户在全球市场的布局并减少对无源光器件产品的市场需求，进而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注全球贸易政策的变化情况，制定针对性的市场销售策略，并发挥全球化布局优势，尽可能降低国际贸易摩擦风险对公司经营的影响。
　　客户集中度较高的风险
　　风险描述：2024年、2025年，公司向前五大客户的销售比例分别为76.97%、78.34%，公司客户群体较为稳定且整体客户集中度较高。若公司未来下游客户对无源光纤布线产品、无源内连光器件产品及相关配套产品的需求减少，或公司拓展新的客户及业务不及预期，将会对公司经营业绩的增长产生不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司将在巩固现有客户合作关系的基础上同时加强开拓新客户。
　　技术研发及产品开发风险
　　风险描述：公司所处光通信行业市场竞争充分，技术更新迭代速度快，由于新技术研发投入的成果转化存在一定时滞性，研发项目亦存在研发失败的风险，若公司新产品的开发进度及市场应用情况不及预期，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：坚持将技术创新作为基本发展战略，紧跟行业技术发展方向，在无源光器件新兴产品方面进行提前布局。
　　内部控制与管理风险
　　风险描述：随着公司资产规模及营业收入快速扩张，若公司的内部控制及管理能力不能够适应资产、业务、人员等规模快速扩张的需要，组织架构和管理模式未能随着公司规模扩大而及时调整和完善，将会导致公司经营效率下降，从而对公司整体盈利水平及盈利质量造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续完善内控制度、强化内部授权体系，不断优化经营管理的各项具体制度，并开展各类内控宣导培训和管理优化工作。
　　原材料供应紧张、价格波动的风险
　　风险描述：由于公司下游行业需求迅速增长，光纤、光缆、连接器插芯等原材料受市场供需的影响较大，因此若未来公司主要原材料价格发生大幅上涨，且如果公司无法及时采取相应提高产品价格等措施向下游客户传导，将引起公司产品成本的上升，给公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：公司紧密追踪上游原材料价格波动和市场供需情况，基于与核心原材料供应商长期稳定的合作关系，针对关键原材料适时进行战略储备与采购，以合理成本保证原材料的稳定供应。
　　汇率波动风险
　　风险描述：公司的产品主要销往海外市场，报告期内公司主营业务收入中的境外收入占比为91.22%，公司外销产品主要以美元结算，因此人民币对美元的汇率波动将直接影响公司以美元结算的销售收入金额并产生汇兑损益。若未来公司境外销售规模进一步扩大且人民币对美元持续升值，将会对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：根据公司资金使用计划，通过与银行等金融机构紧密合作，制定应对汇率波动风险的综合方案，适时进行外汇结汇并开展外汇套期保值业务，加强财务风险管控，尽量降低汇率波动对公司的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块，主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品。　　公司生产的无源光器件产品主要应用于数据中心（包括AI数据中心）与电信领域，能够满足数据中心内部互连（DCN）、数据中心间互连（DCI）、数通光模块内连、PON光模块内连、通信设备内连、电信中心机房内互连（C/O）及FTTx等连接需求。此外，公司生产的光纤柔... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块，主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品。
　　公司生产的无源光器件产品主要应用于数据中心（包括AI数据中心）与电信领域，能够满足数据中心内部互连（DCN）、数据中心间互连（DCI）、数通光模块内连、PON光模块内连、通信设备内连、电信中心机房内互连（C/O）及FTTx等连接需求。此外，公司生产的光纤柔性线路产品、硅光无源内连光器件、超工业级无源内连光器件、CPO无源内连光器件等新型光器件产品还能够满足超级计算机内互连、硅光模块内连、超工业级光模块内连、光芯片内连等特殊、高精度应用领域的连接需求。
　　凭借可靠的产品质量、突出的技术能力与快速响应能力，公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系。根据自身业务特点与市场需求，公司采用直销模式对境内外客户销售，收入主要来源于无源光器件产品的销售。报告期内，公司的商业模式较上年度没有变化。
　　2、公司经营情况
　　（1）报告期内公司财务情况
　　截至报告期末，公司资产总额为154,487.56万元，较上年期末增长11.41%；负债总额为89,072.35万元，较上年期末增长2.78%；归属于挂牌公司股东净资产为64,178.97万元，较上年期末增长26.41%。报告期内，公司实现营业收入102,141.96万元，同比增长105.84%；归属于挂牌公司股东的净利润14,280.75万元，同比增长170.72%。公司经营业绩较上年同期大幅增长。
　　（2）持续重视研发投入，持续推动高附加值产品量产交付
　　报告期内，公司持续重视研发投入，研发投入金额3,516.39万元，同比增长70.27%，研发投入占营业收入的比例达3.44%。截至报告期末，公司研发人员数量为214人，公司及其控股子公司取得的国内专利共111项，其中发明专利17项，实用新型专利94项。
　　在无源光纤布线产品方面，公司可生产超大芯数光纤预端接布线总成产品，能够满足AI数据中心互连的高密度布线需求，在报告期内持续实现大批量交付；在无源内连光器件方面，公司已掌握无源内连光器件设计、制造技术，并顺应市场需求逐步开发了多模、单模多光纤并行无源内连光器件、硅光无源内连光器件等产品，其中400G、800G数通高速率光模块所需无源内连光器件产品在报告期内持续实现大批量交付。
　　（3）持续推动光器件产品智能化生产
　　为实现光器件产品智能化生产，解决人工生产产品精度有限、质量不稳定、生产效率低下等问题，公司积极推动生产工艺创新，从2015年开始探索以智能化为基础的先进制造技术，至今已经完成多个关键工序的智能化设备研发与可靠性验证工作，如自动注胶机、自动穿插芯机等。报告期内，公司持续推动光器件部分产品及工序的智能化生产。
　　（二）行业情况
　　1、光通讯行业发展趋势
　　在全球信息和数据互联快速成长的背景下，数据传输量也呈现指数级别增长趋势，光通信技术作为高速传输信息的载体，已在数据中心及电信领域得到广泛应用。同时，以ChatGPT为代表的生成式AI正在引领新一轮科技革命，公司所处光通讯行业与AI算力密切相关，是AI算力产业链中的重要板块。围绕着国内外AI数据中心的建设，光模块、光器件等各类光通信产品及光互联解决方案随着AI算力的需求衍生出了多种变化，要求光器件产品向高密度、高集成度、高速率、低功耗等方向发展。一方面，AI大模型厂商和用户数量的增多将催生更多的训练和推理算力需求，因此需要更多的服务器、交换机、光模块，从而拉动光器件产品的快速增长；另一方面，伴随着算力需求的提升与网络架构升级，高集成度、小型化、高速率、高密度的新型光器件产品将迎来新的增长机会，800G及1.6T光模块、硅光器件、CPO产品市场份额将逐步增加，并将成为光通信行业应对AI带来巨大算力需求的重要解决方案。
　　公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，产品应用场景包括数据中心（包括AI数据中心）与电信领域。AI应用的快速发展将加速各行业的智能化转型，推动光通信行业快速发展，带动全球光器件市场规模与日俱增，公司业务将迎来重大发展机遇。
　　2、行业周期性
　　受到全球宏观经济的波动、行业景气度等因素影响，公司所处光通信行业存在一定的周期性。此外，由于技术升级换代等因素，光通信行业下游电信运营商和云计算服务供应商的投资存在一定周期性，也导致光通信行业整体存在一定的周期性特征。
　　3、相关法律法规及产业政策对公司经营发展的主要影响
　　近年来，我国政府相继推出多项有利于光通信行业发展的支持性政策，如《“十四五”数字经济发展规划》、《关于推动未来产业创新发展的实施意见》、《广东省算力基础设施高质量发展行动暨“粤算”行动计划（2024-2025年）》、《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案（2024—2030年）》等。2023年以来，我国政府在AI算力领域出台了多项支持性政策，如2023年1月国家信息中心发布《智能计算中心创新发展指南》，着重阐述了数字经济时代建设智算中心的必要性和重要意义；2024年2月，国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，央企带头推进国产算力，加速建设智算中心，从“东数西算”到“全国一体化算力网”再到“中央企业人工智能专题推进会”，验证了算力资源不断提升的发展地位，成为基础设施的重要组成部分。公司所处光器件细分行业作为光通信产业的重要组成部分，受到国家政策的大力支持。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　境外经营风险
　　公司已在中国香港、越南、美国、新加坡、泰国等地设立子公司并持续开展业务，如果未来境外子公司所在国家或地区对于现金分红、资金结转、税收、外汇等事项的监管政策发生不利变化，可能对公司下属子公司的经营利润逐级分配至母公司构成一定障碍，将会限制公司向股东分配现金股利的能力，引发公司的合规性风险以及外汇管制导致利润分红无法汇入境内的风险。若公司未来不能对境外子公司日常生产经营进行科学有效的管理，或者境外子公司所在国家和地区的法律法规、产业政策或者政治经济环境发生重大不利变化，将对公司境外业务的正常开展和持续发展造成不利影响。针对上述风险，公司将密切关注境外子公司所在国家和地区相关法律法规、监管政策的变化情况，持续加强对境外子公司的有效管理。
　　国际贸易摩擦风险
　　报告期内，公司境外收入较高，其中美国市场为最重要的收入来源。美国政府自2018年以来陆续对中国商品发布了数项关税加征措施，加征关税商品清单涉及光器件产品。2025年4月，美国发布对包括中国在内的多个国家和地区出口至美国的产品征收或拟征收不同税率关税的政策，如果未来全球主要贸易国家对进口产品持续施加更严格的关税政策，可能会不利于下游终端客户在全球市场的布局并减少对光器件产品的市场需求。上述国际贸易摩擦风险将可能导致公司经营业绩受到不利影响。针对上述风险，公司将密切关注全球贸易政策尤其美国贸易政策的变化情况，制定针对性的市场销售策略，并发挥全球化布局优势，尽可能降低国际贸易摩擦风险对公司经营的影响。
　　客户集中度较高的风险
　　2024年、2025年1-6月，公司向前五大客户的销售比例分别为76.97%、79.87%，公司客户群体较为稳定且整体客户集中度较高。若公司未来下游客户对无源光纤布线产品、无源内连光器件产品及相关配套产品的需求减少，或公司拓展新的客户及业务不及预期，将会对公司经营业绩的增长产生不利影响。针对上述风险，在巩固现有客户合作关系的基础上，公司将同时加强开拓全球范围内的新客户。
　　技术研发及产品开发风险
　　公司所处光通信行业市场竞争充分，技术更新迭代速度快，由于新技术研发投入的成果转化存在一定时滞性，研发项目亦存在研发失败的风险，若公司新产品的开发进度及市场应用情况不及预期，将对公司经营业绩产生不利影响。针对上述风险，公司持续重视研发投入，紧跟行业技术发展方向，在光纤连接器、无源内连光器件产品方面进行提前布局。
　　内部控制与管理风险
　　随着公司资产规模及营业收入快速扩张，若公司的内部控制及管理能力不能够适应资产、业务、人员等规模快速扩张的需要，组织架构和管理模式未能随着公司规模的扩大而及时调整和完善，将会导致公司经营效率下降，从而对公司整体盈利水平及盈利质量造成不利影响。针对上述风险，公司将持续完善内控制度、强化内部授权体系，不断优化经营管理的各项具体制度，并开展各类内控宣导培训和管理优化工作。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
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