（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期各期，公司实现主营业务收入分别为38,010.63万元、42,234.65万元、48,908.93万元和24,375.13万元，占公司营业收入比重分别为95.90%、97.20%、98.05%和97.83%，主营业务突出，报告期内未发生主营业务变化的情况。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务收入来自冷链智能控制及监测记录类产品、环境质量检测产品和冷链智能控制及监测记录服务。
　　报告期内，公司冷链智能控制及监测记录类产品实现销售收入分别为35,305.51万元、37,968.56万元、44,077.86万元和21,... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期各期，公司实现主营业务收入分别为38,010.63万元、42,234.65万元、48,908.93万元和24,375.13万元，占公司营业收入比重分别为95.90%、97.20%、98.05%和97.83%，主营业务突出，报告期内未发生主营业务变化的情况。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务收入来自冷链智能控制及监测记录类产品、环境质量检测产品和冷链智能控制及监测记录服务。
　　报告期内，公司冷链智能控制及监测记录类产品实现销售收入分别为35,305.51万元、37,968.56万元、44,077.86万元和21,599.76万元，占公司主营业务的比重分别为92.88%、89.90%、90.12%和88.61%，是公司主营业务的主要构成。报告期内，公司冷链智能控制及监测记录类产品收入规模呈现稳定增长趋势，主要系公司持续加大产品投入和市场拓展，多源感知冷链监测记录产品和制冷热泵检测仪表收入持续增长所致。
　　报告期内，公司环境质量检测产品实现销售收入分别为2,145.43万元、3,598.03万元、3,941.31万元和2,347.34万元，占公司主营业务的比重分别为5.64%、8.52%、8.06%和9.63%。报告期内，公司持续加大环境质量检测产品投入及市场拓展，环境质量检测产品的销售收入保持稳定增长趋势。
　　报告期内，公司冷链智能控制及监测记录服务实现销售收入分别为559.69万元、668.06万元、889.76万元和428.02万元，占公司主营业务收入的比重分别为1.47%、1.58%、1.82%和1.76%,报告期内保持稳定增长，主要系公司主动开拓相关市场所致。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司中国境内的主营业务收入分别为19,647.50万元、21,846.00万元、22,330.94万元和10,446.40万元，占主营业务收入的比重分别为51.69%、51.73%、45.66%和42.86%，公司中国境内收入规模呈现稳定增长趋势。
　　报告期内，公司境外的主营业务收入分别为18,363.13万元、20,388.65万元、26,577.99万元和13,928.72万元，报告期各期境外收入占主营业务收入比重分别为48.31%、48.27%、54.34%和57.14%，公司境外收入规模亦呈现稳定增长趋势。
　　2022-2023年度，公司中国境内、境外收入占比基本保持稳定，随着公司国际化战略成果的不断显现，2024-2025年1-6月公司中国境外收入占比提高。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　公司产品销售包括线下直销模式、线上销售模式、领用结算模式等多种模式，主要以线下直销和线上销售模式为主，报告期内两者合计占主营业务收入的比例分别为94.52%、94.85%、95.74%和95.49%。
　　报告期内，公司线下直销金额分别为23,734.16万元、26,439.28万元、31,165.54万元和15,131.37万元，占主营业务收入比例分别为62.44%、62.60%、63.72%和62.08%，销售规模呈现稳定增长趋势。
　　报告期内，公司线上销售金额分别为12,194.33万元、13,621.21万元、15,661.34万元和8,145.64万元，占主营业务收入比例分别为32.08%、32.25%、32.02%和33.42%，销售规模呈现稳定增长趋势，主要系制冷热泵检测仪表和环境质量检测产品线上渠道需求持续增长所致。
　　报告期内，公司领用结算模式销售金额分别为1,522.45万元、1,506.09万元、1,192.29万元和670.10万元，占主营业务收入比例分别为4.01%、3.57%、2.44%和2.75%，占比较低且呈现逐年下降的趋势，主要系部分客户调整其供货渠道所致。
　　报告期内，冷链智能控制及监测记录服务销售金额分别为559.69万元、668.06万元、889.76万元和428.02万元，占公司主营业务收入的比重分别1.47%、1.58%、1.82%和1.76%，呈持续增长趋势，主要系公司主动开拓相关市场所致。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　公司产品所属的智能控制器行业处于快速成长期且下游应用领域极其广泛，整体而言智能控制器行业不具有明显的季节性特征。由于公司的产品主要应用于冷链物流行业，下游应用领域包括食品生鲜等，受季节温度变化的影响，冷链物流设备会呈现一定程度的季节性波动，对于食品生鲜等一般类型的运输产品，夏季会迎来订单高峰，带动冷链物流控制器需求增加。公司的产品销售渠道较多，报告期内线上销售的比例在32%左右，近年来以“双十一”“618”“黑色星期五”等为代表的大型电商节日对国内外消费者消费习惯的影响逐渐增大，亦会带来季节性影响，但整体而言，公司销售不具有明显的季节性特征。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，公司前五名客户销售金额占年度销售金额的比例分别为11.08%、12.39%、9.64%和9.87%，较为分散，主要系冷链行业下游客户众多。公司不存在向单一客户的销售比例超过当期营业收入50%或严重依赖于少数客户的情形。截至本招股说明书签署日，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有公司5%以上股份的股东未在上述客户中持有权益。
　　7.营业收入总体分析
　　报告期各期，公司实现营业收入分别为39,633.69万元、43,450.44万元、49,879.96万元和24,915.58万元，公司营业收入主要由主营业务贡献，各年度主营业务收入金额分别为38,010.63万元、42,234.65万元、48,908.93万元和24,375.13万元，占比均达到95%以上。公司主营业务收入主要由冷链智能控制及监测记录类产品、环境质量检测产品和冷链智能控制及监测记录服务构成。
　　报告期内，公司营业收入呈现稳定增长趋势，主要系两方面原因，一方面公司不断加大产品投入，报告期内多源感知冷链监测记录产品、制冷热泵检测仪表和环境质量检测产品均呈现稳定增长趋势，另一方面公司不断加强市场和渠道建设，公司境外收入呈现增长的同时，线上渠道、线下直销、贸易商模式等渠道收入稳定增长。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　公司采取销售智能硬件及服务的盈利模式。主要通过销售冷链设备智能控制器、节能电控箱、工业冷水机控制器；物联网记录仪、数字温度标签；红外检漏仪、智能歧管仪、智能真空泵等产品以及物联网、云计算等服务，以获取收入并实现盈利。
　　2、销售模式
　　公司主要从事冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。公司以标准化产品为主，配置部分定制化产品；同时布局国内外市场，已经形成中国境内市场与境外市场、线上与线下渠道、ToB与ToC市... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　公司采取销售智能硬件及服务的盈利模式。主要通过销售冷链设备智能控制器、节能电控箱、工业冷水机控制器；物联网记录仪、数字温度标签；红外检漏仪、智能歧管仪、智能真空泵等产品以及物联网、云计算等服务，以获取收入并实现盈利。
　　2、销售模式
　　公司主要从事冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。公司以标准化产品为主，配置部分定制化产品；同时布局国内外市场，已经形成中国境内市场与境外市场、线上与线下渠道、ToB与ToC市场相交织组成的多元化销售体系。
　　公司主要通过线上网站、行业杂志、行业协会及行业展会宣传等方式获取客户信息，亦存在部分客户主动建立联系。线下销售部分，根据客户实际需要提供产品选型服务、相关产品介绍、使用方案及技术资料，确定用货意向后进行商务谈判，签订销售合同。货物检验合格后出厂，后续会通过快递公司或第三方物流进行发货。公司除标准产品外，还会通过ODM、OEM代工的模式为部分品牌商进行设计和生产，公司以现有库存或生产制造货品满足客户订单需求，发货并开具发票。在贸易商模式下，公司与贸易商之间均为买断式销售。不同于经销商或代理商，公司未对贸易商的准入及退出设定专门的考核标准，未对贸易商的销售品牌或销售区域进行限制，未对贸易商的销售存在特殊优惠或奖励政策，贸易商自主销售和定价，自负盈亏。此外，结合先进企业管理模式，部分冷链终端大客户为了降低存货对营运资金的占用，通过“寄售仓”方式将存货的持有成本转移给上游供应商，会采用“零库存（Justintime）”的领用结算模式。该模式下，公司根据客户的要求，将商品存放至指定的仓库，后续客户按需领用产品并按月结算已领用的货品数量及单价计算金额，公司在取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认收入。
　　公司线上销售模式包括线上B2C模式与线上B2B模式。公司线上B2C模式主要涉及亚马逊、Shopify、天猫、淘宝、京东POP店等大型第三方电商平台。公司按照上述平台的运营规则注册线上店铺，就平台店铺开立、产品上架与运营、平台推广服务和运营支持等相关事项进行具体约定，遵照平台规则和运营流程向境内外终端消费者销售公司产品。除第三方电商平台外，公司也会通过自建商城进行线上销售。线上B2B模式主要系公司于京东开立的FCS店铺，在该模式下，京东平台为公司的直接客户，公司将相关产品发往京东的指定仓库，公司协助京东平台进行产品的销售。消费者于京东FCS店铺下单后，由京东平台负责将产品从京东仓库发货并完成产品配送，公司定期与京东平台直接进行货款结算。
　　3、采购模式
　　报告期内，公司采购的原材料主要包括电子元器件类、五金类、塑胶类及包材类等。上述原材料均具备活跃市场，竞争充分、供应充足，公司基于产品稳定性及适用性考虑，主要供应商相对稳定。公司各产品线对不同芯片的需求不同，会根据最终产品的功能性进行选择与匹配。
　　公司实行“以销定采”并配置一定安全库存的采购模式，研发测试、生产经营所需原材料、设备及其他物资均由智能制造中心下属采购部统一采购，采购部根据销售的预测结合库存水平、采购周期、市场价格等因素每年制定年度采购计划。
　　供应商管理上，采购部会根据需求通过线上、展会及推荐等多渠道选择潜在供应商，并对其进行严格的资质审核，包括质量控制能力、生产交付能力及售后服务能力等。供应商提供的样品需经过公司智能制造中心、各事业部研发部及技术中心审核及测试合格后，经过联合评审进入供应商名录。确定供应商后，公司会与供应商签订采购合同及质量保证协议等，对材料品种、材料参数、采购量以及价格等条款进行约定，后续通过智能制造中心下属计划部发采购申请单，采购部会将审核编制完成的采购申请单下推采购订单发送给供应商。采购物资经过验收合格后，由智能制造中心下属储运部登记并办理入库手续。
　　4、生产模式
　　公司采用“以销定产”并根据市场情况配置安全库存的生产模式，即公司主要根据订单并结合市场需求及销售预测，制定生产计划，适当备货并组织生产。报告期内，公司存在委托加工的生产模式，主要用于满足客户临时及突发性的订单出货需求，委托加工的内容主要为线路板贴片、温湿度传感器组件等。
　　公司各事业部所销售的产品差异性较大，部分产品需根据客户具体个性化需求进行产品软硬件设计及生产，核心流程包括设计、算法开发、贴片、插件、组装、调试、测试等，此过程涉及各事业部研发部、技术中心下属工业设计部、智能制造中心下属采购部及工程部等多部门配合，电控箱部分产品可实现24小时内完成设计并产出。其余产品均是按照标准流程来进行生产，标准生产工序流程主要为贴片、插件、组装、测试和包装等。
　　各个事业部制定销售方案并接到客户订单需求后，在ERP系统内生成销售订单，智能制造中心下属计划部会根据销售订单通过ERP系统转换成生产工单。若原材料储备充足，则计划部汇总同一时间段内多个客户的生产订单，根据产品分类、生产工序复杂程度、交付紧急程度合理分配生产线产能，制定生产计划，安排生产，生产完成后经过智能制造中心下属质量部及生产部的联合验收合格后方可入库。
　　报告期内，公司实现营业收入24,915.58万元，同比增长6.83%；净利润2834.33万元，同比增长0.58%；扣除非经常性损益后的净利润2821.24万元，同比增长16.13%。
　　（二）行业情况
　　1、发行人所处行业及确定所属行业的依据
　　公司主营业务为冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。公司提供的产品和服务主要包括冷链设备智能控制器、节能电控箱、工业冷水机控制器；物联网记录仪、数字温度标签；红外检漏仪、智能歧管仪、智能真空泵等产品以及物联网、云计算等服务。公司产品及服务主要应用于制冷暖通（HVAC/R）、医药、食品和环境检测等行业或领域。
　　公司核心产品为冷链智能控制及监测记录类产品，报告期各期收入均占公司主营业务收入85%以上。该类产品主要应用在冷链制造设备中，通过测量、记录和控制环境和设备设施相关的温度、湿度、压力及电流等变量参数，扮演“神经中枢”及“大脑”的角色。从产品用途看，大部分为冷链相关智能控制、监测记录及联网相关产品，为智慧冷链以及制冷暖通（HVAC/R）用户提供数字化、智能化及联网化的硬件产品、全流程冷链及丰收管理解决方案。
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司行业属于“制造业（C）”之“仪器仪表制造业（C40）”，结合公司具体业务，公司属于“通用仪器仪表制造（C401）”之“工业自动控制系统装置制造（C4011）”；根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）规定，公司所在行业属于“仪器仪表制造业（C40）”；根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司业务归属于“智能制造装备产业-智能测控装备制造”中的“工业自动控制系统装置制造（4011）”。
　　2、行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规和政策及对发行人经营发展的影响等
　　（1）行业主管部门及监管体制
　　公司行业主管部门为国家发展和改革委员会以及中华人民共和国工业和信息化部。
　　国家发展和改革委员会以产业协调司为归口管理部门，负责对包括智能控制器在内的全国制造行业发展进行宏观指导，组织拟订行业发展、产业技术进步的战略、规划和重大政策，组织推动技术创新和产学研联合，协调解决重大技术装备推广应用等重大问题；中华人民共和国工业和信息化部负责制定并组织实施行业规划、计划和产业政策，提出优化产业布局、结构的政策建议，起草相关法律法规草案，制定规章，拟定行业技术规范和标准并组织实施，指导行业质量管理工作；组织拟定重大技术装备发展和自主创新规划、政策，推进重大技术装备国产化，指导引进重大技术装备的消化创新。行业自律性组织为中国仪器仪表行业协会以及中物联冷链委。
　　中国仪器仪表行业协会主要职责为经政府部门授权或委托，参与制订行业规划，对行业内重大技术改造、技术引进、投资与开发项目进行前期论证；参与质量管理和监督工作，参与制订、修订国家标准和行业标准，组织贯彻实施并进行监督等工作；中物联冷链委负责配合政府研究制定冷链政策规划，开展冷链标准（国标/行标/团标）组织、制修订和宣贯、试点工作，进行冷链基础数据统计，编写政府、企业冷链课题等工作。
　　（2）主要法律法规
　　公司所处行业主要法律法规涉及生产质量安全、对外贸易及仪器仪表的计量等方面，主要法规如下：
　　（4）法律法规和政策对公司经营发展的影响
　　公司所处的冷链智能控制及监测记录设备领域属于战略性新兴产业，国务院、工信部等各级主管部门出台了一系列支持行业发展的规划和政策，明确了冷链物流行业的发展方向。同时，由于物联网等新科技的不断发展，未来我国冷链物流将与智能控制设备紧密结合，迎来良好的发展机遇。
　　2020年，中华人民共和国国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局发布的食品安全国家标准《食品冷链物流卫生规范》规定了在食品冷链物流过程中的基本要求、交接、运输、配送、储存、人员和管理制度、追溯及召回、文件管理等方面的要求和管理准则。2022年，交通运输部、国家铁路局、中国民航局、国家邮政局、中国国家铁路集团五方再次联合发声，发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》，明确提出完善冷链运输基础设施、提升技术装备水平、创新运输服务模式及健全冷链运输监管体系的要求，冷链政策与智能控制领域融合紧密。
　　2024年3月，《2024年国务院政府工作报告》首次提出发展“新质生产力”是推动我国经济高质量发展的关键路径，于冷库节能和食品冷链物联网监测领域，通过持续的科技创新和产业升级，提升先进生产力，为人民群众提供更加安全及高效的冷链服务。
　　未来，随着各种顶层政策的发布，预示着在新发展格局下国家将以更大力度推动冷链物流创新业态发展，冷链的上下游产业必将迎来新的机遇。公司作为冷链物流全产业链智能控制、监测记录、检测装备与云服务系统配套供应商，经营业绩有望迎来提升。
　　3、行业发展概况
　　（1）行业发展及市场概况
　　①智能控制器行业简介
　　智能控制器通常是以微控制器（MCU）芯片或数字信号处理器芯片（DPS）为核心，周边集成了传感器、通讯模块、控制单元、显示模块、输入输出等功能单元，通过集成软件算法，实现智能化判断和控制的功能。以应用于冷链物流领域的温度控制器为例，其可以通过监测和控制系统中温湿度、冷剂流量、电流及压力等参数，确保系统安全稳定并工作在最佳状态。
　　根据输入的信号类型和软件算法功能的不同，智能控制器主要可分为电子型智能控制器、标准型智能控制器和通讯型智能控制器三类。电子型智能控制器主要下游领域为汽车电子、智能家居等数字化程度较高领域以实现电信号的转化与输出；通讯型智能控制器主要应用于多种类型通讯协议之间的转换；标准型智能控制器下游应用场景较为广泛，采集信号类型较为多样化，包括温湿度、光照强度等信号因子。
　　智能控制器行业正在经历行业规模扩张和产业结构化升级的重要发展机遇。20世纪20年代，电子智能控制技术在经典控制理论的基础上发展起来，并最先应用于工业生产领域。随着控制理论、微电子技术和传感技术的发展，智能控制器的操作复杂度、可控对象、稳定性和经济性等方面均得到完善。目前智能控制器已广泛应用于冷链物流、汽车电子、智能家居及电动工具等具备良好发展前景的领域。
　　相较于传统控制器，智能控制器通过更复杂的软件程序和逻辑电路从而达到控制方式的多样化和控制精度的提升。传统控制器受限于逻辑电路的限制，控制精度和灵活性比较有限。而智能控制器采用神经网络、模糊算法、网络拓朴等更加先进的算法，实现了更加复杂的控制功能，满足更加多样化的社会需求。从控制方式上看，为了满足软件程序的算力需求，智能控制器通常采用更加先进的嵌入式控制单元，实现高精度控制功能，而非简单的通过机械原理达到对目标因子的调节。
　　②智能控制器产业链情况
　　智能控制器产业链的核心集中在中游智能控制器的制造环节。上游IC芯片（集成电路）、PCB线路板（印制电路板）以及其他五金件等电子元器件的生产。下游应用领域主要包括汽车电子、家用电器、电动工具、智能家居、冷链物流等。智能控制器行业产业链如下所示：
　　产业链上游原材料以IC芯片为核心，约占中游智能控制器产品直接材料成本的20%，搭配不同逻辑算法的集成电路，构成智能控制器产品软硬件闭环。产业链中游的智能控制器作为下游产品的核心配套部件，终端领域的发展状况对智能控制器行业的市场前景产生直接影响，主要体现在智能化趋势下终端产品迭代速度快，下游厂商的产品需求更加智能化、集成化和个性化，进而对智能控制器制造企业的研发创新能力和快速响应能力提出了更高要求，也为行业整体发展提供了动力。
　　公司主要涉及的冷链智能控制及监测记录类产品核心应用在于通过结合感温元件与集成电路，达到对温湿度等多功能的控制及监控作用，隶属于产业链中游位置，下游细分领域主要面向冷链全产业链。
　　冷链是指冷藏冷冻食品、药品疫苗等对温度有特殊要求的产品在生产、存储运输、销售至终端消费者全产业链各个环节始终处于低温的环境下，以保证食品质量、药品药效及品质的同时减少损耗的一项系统工程。其流程大致可分为生产加工、贮藏、运输配送、销售终端、消费终端等五个环节，流程：
　　近年来，物联网、5G、人工智能、大数据、云计算等技术持续高速发展，社会逐渐向智能化、网联化方向发展，同时伴随着国家相关利好政策的出台，冷链物流行业智能化趋势日益显现。智能控制器的技术含量、功能丰富度和需求数量亦将不断提升。
　　③智能控制器行业市场空间
　　全球市场上，随着智能化场景的不断延伸，加上物联网、云计算等智能技术的不断完善，带动智能控制器全球市场规模持续增长。根据Frost&Sullivan数据显示，全球智能控制器市场规模由2016年的12,893亿美元增长至2021年的17,197亿美元，年均复合增长率达到5.90%，2022年和2023年全球市场规模预计达到18,051亿美元及18,845亿美元。按地域分类，全球智能控制器产业主要集中在美国、中国等国家，美国和中国市场占比最高，分别为46.90%和31.80%。
　　全球智能控制器市场规模（亿美元）
　　全球智能控制器市场规模（亿美元）
　　增长率
　　①全球市场
　　2021年全球冷链物流市场整体规模已超过2,450亿美元，FortuneBusinessInsights预测，预计在2030年超过8,012亿美元，年复合增长率达到14.07%，市场空间与增长潜力充足。按下游领域划分，全球冷链物流市场中生物医药及生鲜食品领域分别占比44.00%及31.00%，是重要的冷链物流市场应用场景。
　　1）生物医药领域
　　通常情况下，生命科学类药品（如疫苗等）、动物器官及生物样本在运输、分销、零售环节均需要保持在特定的温度下，以减少对医药产品的损耗、污染以及破坏。医药冷链是通过特定的装备将冷藏药品在低温环境下从生产者运送到使用者的一项特殊供应链工程。据PrecedenceResearch统计，2021年全球生物医药物流市场规模达到775亿美元，预计于2030年增长至1,591亿美元，年复合增长率约为8.30%，主要包括冷链运输与非冷链运输两种模式，其中2021年冷链运输模式占比约27.50%。未来，随着人口长寿化、健康意识的增强以及体外检测技术的兴起，全球药品贸易将迎来蓬勃发展，为生物医药冷链运输提供广阔的市场需求。
　　2）食品生鲜领域
　　随着人们生活水平的提高，速冻食品、果蔬生鲜等消费需求正在持续增长，食品冷链运输市场迎来了新的机遇。食品等加工制造商由于需要为消费者承担大部分货物损毁风险，在运输途中需要使用智能化手段对运输产品进行监控与记录。据StraitsResearch统计并预测，2022年全球食品智能物流市场规模总计高达1,060万美元，2028年市场规模将达到1,671万美元，年复合增长率7.88%。其中，冷链监控成为最大的驱动因素，预计在未来10年，冷链智能食品物流的市场规模复合增长率达到12.25%。
　　②国内市场
　　我国智能控制器行业起步较晚，但下游应用广阔，发展较为迅速。根据技术种类的不同，智能控制器在下游不同领域发展态势呈现不同程度的扩张与升级。
　　1）冷链运输市场
　　根据中物流冷链委数据统计，2022年末我国冷藏车市场保有量已突破38万辆，2015-2022年我国冷藏车保有量年复合增长率为22.30%，整体呈现上升趋势。冷链需求的崛起带来了冷藏车市场的高速增长，全程的温控与监管追溯也会带来冷链温控物联网设备的快速增长。
　　2）冷库存储市场
　　冷库市场方面，我国冷库整体容量已经位居世界前列，根据中物流冷链委统计，2022年末我国冷库容量已达到2.1亿立方米，2015-2022年年复合增长率为12.17%，呈现稳定增长态势。在国家“十四五”规划推动下，冷库贮存将逐步朝向数字信息化方向发展，智能型冷库将逐步成为主流，市场化转型将带来冷库控制智能化及数据信息化改造的巨大需求。
　　3）终端展销市场
　　低温存储及展示冷柜是一种定制化、差异化的冷链末端设备，其市场规模与国民消费需求及快速消费品渠道商推广力度直接相关。根据华经产业研究院统计，2022年我国商用展示柜销量达到1,004万台。2017年至2022年商用展示柜销量年复合增长率为11.91%。伴随着居民消费需求的逐步复苏，下游冷冻饮品、速冻食品、低温乳制品等冷柜强依赖性终端产品规模的不断扩张，智能化可视化新型冷柜将具备广阔的市场前景。
　　（4）智能控制器行业发展趋势
　　智能控制器行业全球及国内市场呈现稳定发展的趋势，未来随着新技术提供底层支持，全球产业结构的变动，终端领域的转型升级，公司所处的冷链智能控制细分行业发展前景较好。
　　①我国竞争格局目前分散，行业集中度逐步攀升
　　我国智能控制器行业起步较晚，早期主要由下游大型家电厂商等设备制造企业自行生产或从国外进口。伴随着终端需求的快速更替，设备制造厂商需要数量更多、功能更加多样化的智能控制器来实现对终端需求的快速响应，促使了智能控制厂商的专业化发展。在形成一定的行业规模后，未来叠加更先进的IC芯片和逻辑算法，智能控制器厂商加大了研发投入，形成各自的技术壁垒，行业集中度正在逐步攀升。
　　②物联网等先进技术推动行业附加值增加、应用领域变广
　　物联网技术是信息产业发展的重大变革和趋势，通过感应器嵌入和装备到电网、铁路、桥梁、隧道、公路及建筑等各种物体中，达到“万物互联”。智能控制器作为基础物件，渗透进入各行各业中。为满足下游客户的需求迭代，智能家居、汽车和工业设备等行业内企业不断推出各类智能化产品，市场规模快速增长，升级趋势明显，终端产品集成的功能越来越多，包括感知类、测试类以及通信和图像采集等新型功能，下游厂商对产品功能需求趋向复杂化、集成化和智能化，推动产品单价和附加值提升，需求量和价格均有望上涨。
　　以冷链物流领域为例，物联网传感器和设备提供的可靠和精简的信息将有助于转变冷链物流现状。为提高运营效率，实现全程的可视化监控和溯源，跟踪温度、气候和湿度等关键指标，物流企业需要通过物联网智能控制器监测各种食品和商品的温度，形成可供数据分析的信息流，以供企业及时做出应对措施。
　　③产业转移扩大行业规模，蓝海下游渗透率提升
　　我国凭借车辆交通、智能家居、家用电器以及电动工具等终端消费产品较好的定制化研发、批量生产交付、快速响应等特性，在全球制造业市场份额不断攀升。随着全球电子制造产业向中国转移，本土智能控制器企业发展机遇良好，形成珠三角、长三角等产业集群，国内主要智能控制器厂商的海外收入规模持续快速成长。
　　对于冷链物流、预制食品、生物医疗等智能控制器下游蓝海领域，智能控制器的渗透率未来将有巨大的提升空间。根据灼识咨询研究报告，目前我国冷链物流发展尚处于早期，仍有较大的发展空间。在冷链物流的各个环节中，智能控制器的渗透率均存在较大的提升空间：冷链运输市场中，冷藏车温度在线监控率低于50%；冷库存储市场中，冷库温度在线监控率低于30%；终端展示市场上，门店冷柜在线监控率低于1%。在食品生鲜领域，与欧美国家相比，我国食品生鲜行业由于冷链控制系统发展不足导致农产品破损率高出10%以上。因此，蓝海下游的高成长潜力和产业转型升级将推动温湿度智能控制器等渗透率的提升。
　　1）生命科学及医药冷链市场成长潜力大
　　我国的医药冷链物流体系智能信息化建设目前无法满足现代医药冷链的实际需求，主要缺口在于温度的控制失当导致药品分解、挥发、酸败及潮解等变化，进而失效。根据国家药监局公布的数据，中国药品冷链的覆盖能力仅为10%左右，药品的质量问题中有近20%与冷链物流相关。由此国家市场监督管理总局、国家标准委于2021年发布了《药品冷链物流运作规范》，明确规定冷链药品在收货、验收、储存、运输等过程中应进行温度监控。医药冷链下游细分市场包括生物制剂、疫苗、血液制品等，附加值较高，趋严的监管环境和日益增长的下游需求不断推动冷链全产业链监测市场发展，势必引起温度控制产品在医疗冷链行业加速普及。
　　2）智能化技术深化绿色冷链产业改革
　　制冷作为温室气体的重要来源，冷链行业的发展给环境带来了巨大的负担。随着“碳达峰”及“碳中和”等节能减排的政策逐步铺开与落地，更多冷链物流企业将绿色环保作为自身发展的核心战略之一。在冷链运输中，环境温度过高可能导致冷链断链，提升运输物质的腐损率，从而产生大量温室气体；而温度过低则会导致电量及能源的过度消耗。为达到降低成本、节能减排的运输目标，冷链温控系统智能化、精密化、灵敏化将成为新趋势。2023年度，公司已与物联网企业与头部冷链物流企业达成合作，通过智能化手段和物联网解决方案，实现高效节电与节能减排。未来，在碳中和政策的协同下，智能温度控制产品将会渗透到更多冷链物流企业供应链中。
　　4、行业技术水平及技术特点，行业技术的发展趋势，行业特有的经营模式、周期性、区域性或季节性特征
　　（1）行业技术水平、技术特点及发展趋势
　　①行业技术水平及技术特点
　　智能控制器是一种集成各种智能技术和控制系统的设备或装置，用于监测、管理和控制各种自动化和智能化应用，下游应用广泛，技术水平主要取决于下游应用领域的技术需求。
　　从行业应用场景上看，一般情况下，下游技术壁垒高的领域所使用的智能控制器技术水平较高，例如汽车电子、智能家居等工业领域，主要原因系下游智能系统的控制需求催生出更多品类和功能的智能控制器，提高了行业整体技术水平。
　　从产品组成上看，使用多维高精度传感器、高算力芯片和复杂逻辑电路的智能控制器的技术水平相对较高。硬件方面，智能控制器核心部件微控制器单元（MCU）或数字信号处理器（DSP）以及传感器的采集周围环境因子的技术不断成熟，可提供的算力也在不断增加，能够搭载更多、更复杂的程序，从而提高了系统的运行效果。
　　软件方面，随着数据处理及编程能力越来越强大，技术变革速度越来越快，物联网（IoT）及人工智能在智能控制领域的渗透率不断增加，以及目前主流机器学习、深度学习技术、数据迁移技术可以应用与更高纳米制程的逻辑电路中，智能控制器产品软件侧技术水平亦不断提高。
　　整体上讲，高性能IC芯片、高精度传感装置与复杂先进的逻辑电路构成智能控制器行业整体的软硬件闭环。在温湿度智能控制器领域，智能控制技术特点具体如下：
　　1）技术垂直性强，更新迭代快
　　应用于冷链物流全产业链的温湿度控制器处于蓝海领域的上游，目前我国冷链物流产业正面临转型发展的阶段，终端需求正在不断地迭代更新。温湿度智能控制技术专注于温湿度信号采集、高精度调节使制冷物质的释放量以达到一定范围内的稳定状态，具备较强的垂直属性。
　　2）技术综合性强
　　温湿度智能控制技术融合了大数据、云计算等新技术，同时与物理学、电学、通信学等行业紧密相连，形成智能化、网联化的温湿度控制产品。因此温湿度控制技术展现出综合性强的特点。
　　②行业技术发展趋势
　　智能控制器行业属于技术密集型行业，行业的发展历程在一定程度上折射出了技术水平的发展趋势。从最初的缓慢起步、产业扩张到目前的产业升级，我国智能控制器行业的技术水平无论从深度和广度上看均有大幅度提升。
　　从行业技术深度上看，控制技术在经历了机械控制、自动化控制和智能化控制三个阶段，技术能力不断提升，综合性不断增强。在物联网、云计算等底层技术的支持下，以及各类政策不断促使智能控制器企业加大研发投入，我国智能控制技术水平得到了很大程度的提升。目前在某些高技术壁垒细分下游领域可以达到多维度采集、高精度调节、宽使用范围以及高效节能等功能。例如，未来随着人工智能物联网（AIOT）、模糊算法、大模型等更多新兴技术的商业化，智能控制技术需要将这些技术协调和整合，以实现复杂的控制和决策任务，具有相当强的综合性。
　　从行业技术广度上，智能控制技术下游应用极其广泛，属于制造业中必不可少的一环。通常情况下，集成度越高的下游设备商使用的智能控制器数量和种类均越多，定制化程度也相对较高，例如整车制造商、智能家居厂商。这类下游厂商成为智能控制厂主要面向终端消费客户群体，行业认知相对较高，成为智能控制技术的率先落地场景。同时，一些下游蓝海领域的兴起，例如冷链物流、预制食品、生物医疗等领域，也会打破原有智能控制行业的技术边界。
　　（2）行业特有的经营模式、周期性、区域性或季节性特征
　　①行业特有的经营模式
　　现阶段，冷链智能控制器行业内企业主要采用研发与制造、直销与经销相结合、境内外销售相结合的经营模式。
　　1）研发与定制化生产
　　在研发和生产方面，冷链智能控制器行业内企业需要具备高度的技术能力，以自主研发和生产各种类型的智能控制器设备，以确保在冷链环境中维持所需的温度和湿度条件。这需要根据不同的产品类型、运输需求和行业标准进行定制化研发和生产。
　　2）境内外出口相结合，境外出口占比逐步提升
　　由于近年来基础制造产业东移，我国凭借成本控制优势以及较高的制造技术，在全球智能控制器领域份额逐步提升。根据Frost&Sullivan数据，我国智能控制器行业规模占全球比重从2015年15%持续提升至2022年25%。2018-2022年期间我国智能控制器主要公司海外营收规模从50亿元提升至130亿元，期间复合增长率达27%，超过我国冷链物流行业增速，反映出口订单的逐步攀升。
　　②周期性
　　智能控制器行业处于快速成长期且下游应用领域极其广泛，同时其生产设备又具有较强的通用性，整体上讲智能控制器行业受某个领域周期性、季节性波动的影响较小。公司产品主要应用于冷链物流全产业链，与经济增长、人们的生活和收入水平的提高、对生活质量的追求等因素密不可分，行业的周期性特征与经济总体的周期性基本一致，总体波动幅度较小。
　　③区域性
　　目前，全球智能控制器制造企业主要集中在中国大陆，珠三角地区的生产规模占据全国的大部分。冷链物流区域方面，经济发达的地区和港口冷库较为集中，因此本行业具有一定的区域性。
　　④季节性
　　公司所生产的温湿度智能控制器等产品下游细分领域集中于冷链物流领域，季节性波动主要受冷链运输环节设备的影响。
　　由于季节温度的变化，冷链物流设备会呈现一定程度的季节性波动，带动了上游冷链物流控制器行业的季节性波动。对于食品生鲜等一般类型运输产品，夏季会迎来订单的高潮。冬季则相反，一般普通物流就会满足产品的主要温控运输需求，导致冷链物流的需求量会大幅缩小，此类产品订单季节性波动较大。对于生物医疗等具备更高运输标准的冷链设备运输，受气候温度等外在因素的影响较小，因此此类产品订单的季节性波动会稍小。
　　5、行业壁垒
　　（1）技术壁垒
　　随着物联网、云技术的引入，具备智能化与数字化特征的冷链设备是行业内企业建立核心竞争力的关键。配套物联网技术可实现冷链物流全产业链温湿度数据的即时记录、即时上传、海量数据存储与数据实时分析等功能。先进的物联网与云计算技术配套成熟的产品线需长期深耕于行业，对于冷链物流设备的内部构件、核心算法等拥有较强的技术储备与经验积累。因此，新进入者存在精准定位的障碍，从而很难将合适的技术用于需求与产品的匹配，对进入者产生一定的门槛。
　　（2）客户及品牌壁垒
　　在成为国际知名终端厂商的供应商之前，智能控制器企业需要花费相当长的时间来开拓市场。一旦初步达到客户的合格供应商评定标准，企业还必须接受客户极为严格的供应商认证流程。这个认证过程包括对供应商的基本情况进行调查、进行现场审核、审查生产环境、确认样品质量，并进行定期的审核监督等程序。通常，认证周期需要一年以上的时间，只有在完全满足客户的要求后，企业才能获得合格供应商的地位。一旦通过客户认证，智能控制器生产企业将被整合到终端产品客户的供应链体系中，并接受其设计和采购委托。这种严格的供应商认证过程以及建立稳定的客户关系，对于那些希望进入这一领域的企业来说，构成了一定的市场进入壁垒。
　　同时，在行业内品牌和声誉是客户进行选择的重要因素。由于冷链物流设备行业产品的固有性质，存在部分的核心功能同质化的特点。但对于长期提供高准确度、高品质、稳定及具备技术先进性产品的企业，积累的强大品牌影响力会使客户于主观意识中认定公司具有丰富的经验、较强的研发能力及完善的质量保障等，因此产品的信任度会大幅提升。行业新进入者短期内很难建立有影响力的品牌效应，会面临客户订单要求高及权威品牌压力等问题，不利于实现盈利与增长。
　　（3）人才壁垒
　　温湿度智能控制器产品技术涉及面广、集成度高，产品的研发、生产、品控、检测均对技术团队的专业性提出较高要求。此外，企业还需要对冷链物流全产业链有着深度和个性化的行业认知，并匹配专业的营销和管理团队。因此，行业对长期培育、积累、融合的复合型人才的需求形成了较高的人才壁垒。
　　（4）市场准入壁垒
　　冷链控制、监测、节能及联网产品下游应用场景较多，国内外销售渠道较为广阔，对于资质要求也较为多样。在国际贸易中，生产企业出口的产品须取得其他国家的产品认证，如欧盟CE认证，美国UL、ETL、FDA认证，英国UKCA认证等等。CE认证是产品出口欧盟的关键准入认证，美国FDA认证是材料、器械和技术商业化临床应用的必要认证，其在审核、定期测试检查等方面具有严格标准，认证的获取需经历相关部门长期严苛的检测与企业高品质产品的支撑。因此，针对行业内国内外众多高标准、高质量、高难度的认证要求，新进入者存在相当的市场准入壁垒。
　　6、衡量核心竞争力的关键指标
　　温湿度智能控制器企业的核心竞争力可围绕研发投入、销售渠道、主营业务毛利率等方面，具体如下：
　　7、公司市场地位
　　公司主要从事冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。根据QYResearch统计，2023年度，公司于中国境内与全球冷链温湿度控制市场按销售额的市场占有率分别为13.13%与4.64%，市场份额位列中国境内市场第一，全球市场前列；中国境内与全球冷链监测市场按销售额的市场占有率为0.67%与0.31%，居行业前列；中国境内与全球制冷暖通测试仪器市场按销售额的市场占有率为3.62%与2.20%，市场份额位列中国境内市场前五，居全球前列。公司在冷链控制及监测的市场地位亦综合体现在所获荣誉、产品性能、技术及品牌等各个方面。
　　基于积累多年的制冷行业的研发与设计经验，公司拥有国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省企业技术中心等多个认证或荣誉称号。基于公司核心技术的“新型低功耗节能型智能化霜温度控制装置LTC-600”等数十种产品获得江苏省高新技术产品认证证书，诸多荣誉称号及奖项奠定了企业在细分行业中的优势。
　　公司产品种类丰富，基本覆盖冷链全产业链。涉及冷链智能控制类产品、多源感知冷链监测记录产品、制冷热泵检测仪表及环境检测产品等多种产品线，形成超千个产品型号，满足各类终端用户需求，是行业内产品系列较为丰富和功能较为齐全的企业之一。公司先后取得了国家知识产权优势企业的称号以及国家级教育部科学技术进步奖、江苏省三等科学技术奖等荣誉。
　　凭借产品、技术等方面综合优势，公司于品牌上持续进行形象优化，明确精创、Elitech国际化市场地位，与旗下Temtop等品牌于地区、品牌定位上实现有效互补，在行业内树立了高品质、高性能的品牌形象，精创品牌得到行业广泛认可。公司主导品牌已在数十个国家注册商标，其中“ELITECH”商标获得2023年江苏省重点培育和发展的国际知名品牌荣誉称号，“精创”商标入选2023年国家知识产权局“千企百城”商标品牌价值提升行动。
　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动的风险
　　公司产品广泛应用于下游冷链行业的全产业链流程，而下游冷链行业景气度和宏观经济呈高度相关性。如果未来全球宏观经济波动增大，下游行业需求将受到抑制，可能会造成公司订单减少、存货积压、货款收回困难等情况，最终影响公司的经营业绩，公司存在受宏观经济波动影响的风险。应对措施：公司近年来积极拓展冷链物流行业以外的主营业务，并成立了仪表工具AI事业部与环境科技事业部等部门，将产品矩阵拓展至空气质量检测仪、颗粒物检测仪以及检漏仪等其他领域产品，可抵御不同行业及领域宏观经济波动带来的风险。未来，新型产品的市场占有率和渗透率的提升，将逐步降低公司营业收入对于冷链行业的依赖。
　　国际经营环境变动的风险
　　基于自身发展战略，公司已在美国、英国、巴西等多个海外国家或地区布局了较完善的销售和服务网络。自中美贸易摩擦以来，公司部分产品于2018年7月至今被列入美国加征关税清单目录。若未来中美贸易摩擦进一步加剧，美国在现有基础上进一步加征关税，如果公司不能将加征的关税转嫁至下游客户，可能会对公司未来的生产经营业绩产生不利影响。除上述事项外，因发行人境外销售收入占比相对较高，若未来其他区域有关国际局势、进口政策、贸易摩擦等经营环境发生重大变化，可能会对公司和主要客户的生产经营、合作关系、货物发运和清关时效等方面产生不利影响，进而对公司持续经营能力造成不利影响。应对措施：公司主要存在限制性贸易政策的销售地为美国。美国市场产品主要通过线上电商平台，相较于国际同类竞品销售价格相对优惠，公司存在较高的利润空间。目前公司被加征的关税均由客户承担并有效转嫁至下游客户及终端消费者，尚未存在客户要求公司独立承担或互相分担关税的情形。
　　原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料包括IC芯片、传感器、低电压器等。受全球供需不平衡因素影响，过去几年上述原材料价格波动较大。未来若主要原材料价格上涨，公司可能无法将原材料上涨成本转嫁至下游客户，将对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：为避免原材料价格波动对公司利润产生不利影响，公司将把“降本增效”作为首要工作目标，提高原材料利用率，充分发挥成本管控优势。另外，公司与主要供应商建立了稳定的合作关系，会及时获得原材料价格波动的信息，灵活调整采购量，在销售策略方面，公司争取使产品定价与原材料价格及时同步变动。通过上述方式降低原材料价格波动对公司经营的影响。
　　产品研发效果低于预期的风险
　　公司产品应用于多个冷链场景，需要依据下游需求持续进行技术更新与迭代。相关产品研发过程系统性和复杂化程度较高，具有一定的不确定性。若公司研发效果低于预期，公司将无法保持各方面技术应用持续创新并被市场或客户认可接受，将会对公司的综合竞争力及未来经营业绩产生不利影响。应对措施：公司在物联网及冷链控制方面的技术研发方面保持持续投入，同时开拓环境监测等新产品底层技术支撑。同时，公司将不断加强研发团队的建设，加强政策法规学习及对外交流，完善研发决策机制，积极探索新技术及评价方法，加强过程管理和风险控制。公司对于研发投入将采取相对稳健的策略，以匹配公司经营和发展规划。
　　税收优惠政策变化的风险
　　公司享受包括高新技术企业所得税优惠税率、小微企业税收优惠政策、研究开发费用加计扣除等税收优惠政策及各类政府补助等。若相关财政税收政策发生变化或相关公司主体未能持续被认定为高新技术企业，公司则无法享受相应的税收优惠或补助政策，将会对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2016]32号），精创电气于2021年1月被认定为高新技术企业，有效期三年。2023年11月6日，公司再次被认定为高新技术企业，有效期三年。
　　政府补助变动的风险
　　公司所处的冷链设备的智能控制、医药与食品冷链的监测记录制造领域属于战略性新兴产业，国务院、工信部等各级主管部门出台了一系列支持行业发展的规划和政策，明确了冷链物流智能控制、监测记录智能控制器行业的发展方向。未来几年，预计国家和当地政府相关支持政策不会发生重大改变，但公司每年实际收到的政府补助及确认的损益金额会因为具体项目的不同而有所变化，因此，其非经常性损益金额存在波动的可能。应对措施：公司所处的主要冷链行业下游领域受到国家和地方政府的政策支持和鼓励，预计短期内不会发生重大变化。此外，公司在资产、人员、业务、财务、机构等方面均具有独立性，未来将进一步独立面对市场、开发客户并维持经营活动的可持续性，公司的收入、利润及现金流等主要来源于公司的主营业务且主营业务的盈利能力较好，不依赖于政府补助。
　　存货跌价的风险
　　公司存货主要由原材料、在产品、库存商品和发出商品构成，如未来出现原材料价格或产品价格大幅下滑、公司不能持续加强对存货的管理或市场情况发生不利变化等情形，将导致公司面临存货跌价的风险，并对公司的经营业绩造成不利影响。应对措施：公司每年根据市场需求预测并管控好存货规模，减少存货积压，盘点现有各类型的库存明细并做好存货管理。
　　汇率波动的风险
　　公司境外销售收入占比较高，且外销结算货币以美元为主，如美元兑人民币的汇率持续下降，且公司不能及时采取有效的措施，则公司业绩将受到不利影响。应对措施：针对上述风险，公司密切关注汇率变化，采取相应的应对措施。如美元兑人民币走势持续攀升，公司可能会灵活采用外币贷款、远期外汇合约等方式建立并完善汇率锁定机制，降低外币收付款金额，减少因汇率变动对公司盈利能力产生的影响。同时，公司将加强境外子公司内控管理、财务管理及信息化建设、明确规定其经营决策权限，积极推动公司的国际化战略布局，提高国际市场影响力和核心竞争力。
　　实际控制人持股比例较高的风险
　　截至报告期末，李超飞、李敏和李小凡合计持有公司34,580,000股股份，占公司总股本的79.70%，为公司实际控制人。如果相关内控制度不能得到有效执行，公司存在实际控制人利用其控制地位损害其他中小股东利益的风险。应对措施：公司董事会将加强对实际控制人、董事、高级管理人员的培训及管理，并建立健全公司法人治理结构以及内部控制制度和程序，依照公司章程，提高规范运作水平，并按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　公司采取销售智能硬件及服务的盈利模式。主要通过销售冷链设备智能控制器、节能电控箱、工业冷水机控制器；物联网记录仪、数字温度标签；红外检漏仪、智能歧管仪、智能真空泵等产品以及物联网、云计算等服务，以获取收入并实现盈利。
　　2、销售模式
　　公司主要从事冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。公司以标准化产品为主，配置部分定制化产品；同时布局国内外市场，已经形成中国境内市场与境外市场、线上与线下渠道、ToB与ToC市... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　公司采取销售智能硬件及服务的盈利模式。主要通过销售冷链设备智能控制器、节能电控箱、工业冷水机控制器；物联网记录仪、数字温度标签；红外检漏仪、智能歧管仪、智能真空泵等产品以及物联网、云计算等服务，以获取收入并实现盈利。
　　2、销售模式
　　公司主要从事冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。公司以标准化产品为主，配置部分定制化产品；同时布局国内外市场，已经形成中国境内市场与境外市场、线上与线下渠道、ToB与ToC市场相交织组成的多元化销售体系。
　　公司主要通过线上网站、行业杂志、行业协会及行业展会宣传等方式获取客户信息，亦存在部分客户主动建立联系。线下销售部分，根据客户实际需要提供产品选型服务、相关产品介绍、使用方案及技术资料，确定用货意向后进行商务谈判，签订销售合同。货物检验合格后出厂，后续会通过快递公司或第三方物流进行发货。公司除标准产品外，还会通过ODM、OEM代工的模式为部分品牌商进行设计和生产，公司以现有库存或生产制造货品满足客户订单需求，发货并开具发票。在贸易商模式下，公司与贸易商之间均为买断式销售。不同于经销商或代理商，公司未对贸易商的准入及退出设定专门的考核标准，未对贸易商的销售品牌或销售区域进行限制，未对贸易商的销售存在特殊优惠或奖励政策，贸易商自主销售和定价，自负盈亏。此外，结合先进企业管理模式，部分冷链终端大客户为了降低存货对营运资金的占用，通过“寄售仓”方式将存货的持有成本转移给上游供应商，会采用“零库存（Justintime）”的领用结算模式。该模式下，公司根据客户的要求，将商品存放至指定的仓库，后续客户按需领用产品并按月结算已领用的货品数量及单价计算金额，公司在取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认收入。
　　公司线上销售模式包括线上B2C模式与线上B2B模式。公司线上B2C模式主要涉及亚马逊、Shopify、天猫、淘宝、京东POP店等大型第三方电商平台。公司按照上述平台的运营规则注册线上店铺，就平台店铺开立、产品上架与运营、平台推广服务和运营支持等相关事项进行具体约定，遵照平台规则和运营流程向境内外终端消费者销售公司产品。除第三方电商平台外，公司也会通过自建商城进行线上销售。线上B2B模式主要系公司于京东开立的FCS店铺，在该模式下，京东平台为公司的直接客户，公司将相关产品发往京东的指定仓库，公司协助京东平台进行产品的销售。消费者于京东FCS店铺下单后，由京东平台负责将产品从京东仓库发货并完成产品配送，公司定期与京东平台直接进行货款结算。
　　3、采购模式
　　报告期内，公司采购的原材料主要包括电子元器件类、五金类、塑胶类及包材类等。上述原材料均具备活跃市场，竞争充分、供应充足，公司基于产品稳定性及适用性考虑，主要供应商相对稳定。公司各产品线对不同芯片的需求不同，会根据最终产品的功能性进行选择与匹配。
　　公司实行“以销定采”并配置一定安全库存的采购模式，研发测试、生产经营所需原材料、设备及其他物资均由智能制造中心下属采购部统一采购，采购部根据销售的预测结合库存水平、采购周期、市场价格等因素每年制定年度采购计划。
　　供应商管理上，采购部会根据需求通过线上、展会及推荐等多渠道选择潜在供应商，并对其进行严格的资质审核，包括质量控制能力、生产交付能力及售后服务能力等。供应商提供的样品需经过公司智能制造中心、各事业部研发部及技术中心审核及测试合格后，经过联合评审进入供应商名录。确定供应商后，公司会与供应商签订采购合同及质量保证协议等，对材料品种、材料参数、采购量以及价格等条款进行约定，后续通过智能制造中心下属计划部发采购申请单，采购部会将审核编制完成的采购申请单下推采购订单发送给供应商。采购物资经过验收合格后，由智能制造中心下属储运部登记并办理入库手续。
　　4、生产模式
　　公司采用“以销定产”并根据市场情况配置安全库存的生产模式，即公司主要根据订单并结合市场需求及销售预测，制定生产计划，适当备货并组织生产。报告期内，公司存在委托加工的生产模式，主要用于满足客户临时及突发性的订单出货需求，委托加工的内容主要为线路板贴片、温湿度传感器组件等。
　　公司各事业部所销售的产品差异性较大，部分产品需根据客户具体个性化需求进行产品软硬件设计及生产，核心流程包括设计、算法开发、贴片、插件、组装、调试、测试等，此过程涉及各事业部研发部、技术中心下属工业设计部、智能制造中心下属采购部及工程部等多部门配合，电控箱部分产品可实现24小时内完成设计并产出。其余产品均是按照标准流程来进行生产，标准生产工序流程主要为贴片、插件、组装、测试和包装等。
　　各个事业部制定销售方案并接到客户订单需求后，在ERP系统内生成销售订单，智能制造中心下属计划部会根据销售订单通过ERP系统转换成生产工单。若原材料储备充足，则计划部汇总同一时间段内多个客户的生产订单，根据产品分类、生产工序复杂程度、交付紧急程度合理分配生产线产能，制定生产计划，安排生产，生产完成后经过智能制造中心下属质量部及生产部的联合验收合格后方可入库。报告期内，经营管理团队落实降本增效的核心工作理念，强化国际化战略的实施，有效落实年度核心工作计划，各项管理工作有条不紊的运行，实现营业收入、营业利润双增长。公司实现营业收入49,879.96万元，同比增长14.80%；净利润5891.20万元，同比增长6.42%。
　　(二)行业情况
　　1、发行人所处行业及确定所属行业的依据
　　公司主营业务为冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。公司提供的产品和服务主要包括冷链设备智能控制器、节能电控箱、工业冷水机控制器；物联网记录仪、数字温度标签；红外检漏仪、智能歧管仪、智能真空泵等产品以及物联网、云计算等服务。公司产品及服务主要应用于制冷暖通（HVAC/R）、医药、食品和环境检测等行业或领域。
　　公司核心产品为冷链智能控制及监测记录类产品，报告期各期收入均占公司主营业务收入85%以上。该类产品主要应用在冷链制造设备中，通过测量、记录和控制环境和设备设施相关的温度、湿度、压力及电流等变量参数，扮演“神经中枢”及“大脑”的角色。从产品用途看，大部分为冷链相关智能控制、监测记录及联网相关产品，为智慧冷链以及制冷暖通（HVAC/R）用户提供数字化、智能化及联网化的硬件产品、全流程冷链及丰收管理解决方案。
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司行业属于“制造业（C）”之“仪器仪表制造业（C40）”，结合公司具体业务，公司属于“通用仪器仪表制造（C401）”之“工业自动控制系统装置制造（C4011）”；根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）规定，公司所在行业属于“仪器仪表制造业（C40）”；根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司业务归属于“智能制造装备产业-智能测控装备制造”中的“工业自动控制系统装置制造（4011）”。
　　2、行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规和政策及对发行人经营发展的影响等
　　（1）行业主管部门及监管体制
　　公司行业主管部门为国家发展和改革委员会以及中华人民共和国工业和信息化部。
　　国家发展和改革委员会以产业协调司为归口管理部门，负责对包括智能控制器在内的全国制造行业发展进行宏观指导，组织拟订行业发展、产业技术进步的战略、规划和重大政策，组织推动技术创新和产学研联合，协调解决重大技术装备推广应用等重大问题；中华人民共和国工业和信息化部负责制定并组织实施行业规划、计划和产业政策，提出优化产业布局、结构的政策建议，起草相关法律法规草案，制定规章，拟定行业技术规范和标准并组织实施，指导行业质量管理工作；组织拟定重大技术装备发展和自主创新规划、政策，推进重大技术装备国产化，指导引进重大技术装备的消化创新。
　　行业自律性组织为中国仪器仪表行业协会以及中物联冷链委。
　　中国仪器仪表行业协会主要职责为经政府部门授权或委托，参与制订行业规划，对行业内重大技术改造、技术引进、投资与开发项目进行前期论证；参与质量管理和监督工作，参与制订、修订国家标准和行业标准，组织贯彻实施并进行监督等工作；中物联冷链委负责配合政府研究制定冷链政策规划，开展冷链标准（国标/行标/团标）组织、制修订和宣贯、试点工作，进行冷链基础数据统计，编写政府、企业冷链课题等工作。
　　（2）主要法律法规
　　公司所处行业主要法律法规涉及生产质量安全、对外贸易及仪器仪表的计量等方面，主要法规如下：
　　（3）行业主要政策
　　公司所处行业为国家政策支持性行业，相关重要产业政策如下：
　　（4）法律法规和政策对公司经营发展的影响
　　公司所处的冷链智能控制及监测记录设备领域属于战略性新兴产业，国务院、工信部等各级主管部门出台了一系列支持行业发展的规划和政策，明确了冷链物流行业的发展方向。同时，由于物联网等新科技的不断发展，未来我国冷链物流将与智能控制设备紧密结合，迎来良好的发展机遇。
　　2020年，中华人民共和国国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局发布的食品安全国家标准《食品冷链物流卫生规范》规定了在食品冷链物流过程中的基本要求、交接、运输、配送、储存、人员和管理制度、追溯及召回、文件管理等方面的要求和管理准则。2022年，交通运输部、国家铁路局、中国民航局、国家邮政局、中国国家铁路集团五方再次联合发声，发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》，明确提出完善冷链运输基础设施、提升技术装备水平、创新运输服务模式及健全冷链运输监管体系的要求，冷链政策与智能控制领域融合紧密。
　　2024年3月，《2024年国务院政府工作报告》首次提出发展“新质生产力”是推动我国经济高质量发展的关键路径，于冷库节能和食品冷链物联网监测领域，通过持续的科技创新和产业升级，提升先进生产力，为人民群众提供更加安全及高效的冷链服务。
　　未来，随着各种顶层政策的发布，预示着在新发展格局下国家将以更大力度推动冷链物流创新业态发展，冷链的上下游产业必将迎来新的机遇。公司作为冷链物流全产业链智能控制、监测记录、检测装备与云服务系统配套供应商，经营业绩有望迎来提升。
　　3、行业发展概况
　　（1）行业发展及市场概况
　　①智能控制器行业简介
　　智能控制器通常是以微控制器（MCU）芯片或数字信号处理器芯片（DPS）为核心，周边集成了传感器、通讯模块、控制单元、显示模块、输入输出等功能单元，通过集成软件算法，实现智能化判断和控制的功能。以应用于冷链物流领域的温度控制器为例，其可以通过监测和控制系统中温湿度、冷剂流量、电流及压力等参数，确保系统安全稳定并工作在最佳状态。
　　根据输入的信号类型和软件算法功能的不同，智能控制器主要可分为电子型智能控制器、标准型智能控制器和通讯型智能控制器三类。电子型智能控制器主要下游领域为汽车电子、智能家居等数字化程度较高领域以实现电信号的转化与输出；通讯型智能控制器主要应用于多种类型通讯协议之间的转换；标准型智能控制器下游应用场景较为广泛，采集信号类型较为多样化，包括温湿度、光照强度等信号因子。
　　智能控制器行业正在经历行业规模扩张和产业结构化升级的重要发展机遇。20世纪20年代，电子智能控制技术在经典控制理论的基础上发展起来，并最先应用于工业生产领域。随着控制理论、微电子技术和传感技术的发展，智能控制器的操作复杂度、可控对象、稳定性和经济性等方面均得到完善。目前智能控制器已广泛应用于冷链物流、汽车电子、智能家居及电动工具等具备良好发展前景的领域。
　　相较于传统控制器，智能控制器通过更复杂的软件程序和逻辑电路从而达到控制方式的多样化和控制精度的提升。传统控制器受限于逻辑电路的限制，控制精度和灵活性比较有限。而智能控制器采用神经网络、模糊算法、网络拓朴等更加先进的算法，实现了更加复杂的控制功能，满足更加多样化的社会需求。从控制方式上看，为了满足软件程序的算力需求，智能控制器通常采用更加先进的嵌入式控制单元，实现高精度控制功能，而非简单的通过机械原理达到对目标因子的调节。
　　②智能控制器产业链情况
　　智能控制器产业链的核心集中在中游智能控制器的制造环节。上游IC芯片（集成电路）、PCB线路板（印制电路板）以及其他五金件等电子元器件的生产。下游应用领域主要包括汽车电子、家用电器、电动工具、智能家居、冷链物流等。智能控制器行业产业链如下所示：
　　注：来源前瞻产业研究院，加粗部分为公司主要产品及涉及的相关下游领域。
　　产业链上游原材料以IC芯片为核心，约占中游智能控制器产品直接材料成本的20%，搭配不同逻辑算法的集成电路，构成智能控制器产品软硬件闭环。产业链中游的智能控制器作为下游产品的核心配套部件，终端领域的发展状况对智能控制器行业的市场前景产生直接影响，主要体现在智能化趋势下终端产品迭代速度快，下游厂商的产品需求更加智能化、集成化和个性化，进而对智能控制器制造企业的研发创新能力和快速响应能力提出了更高要求，也为行业整体发展提供了动力。
　　公司主要涉及的冷链智能控制及监测记录类产品核心应用在于通过结合感温元件与集成电路，达到对温湿度等多功能的控制及监控作用，隶属于产业链中游位置，下游细分领域主要面向冷链全产业链。
　　冷链是指冷藏冷冻食品、药品疫苗等对温度有特殊要求的产品在生产、存储运输、销售至终端消费者全产业链各个环节始终处于低温的环境下，以保证食品质量、药品药效及品质的同时减少损耗的一项系统工程。其流程大致可分为生产加工、贮藏、运输配送、销售终端、消费终端等五个环节。
　　近年来，物联网、5G、人工智能、大数据、云计算等技术持续高速发展，社会逐渐向智能化、网联化方向发展，同时伴随着国家相关利好政策的出台，冷链物流行业智能化趋势日益显现。智能控制器的技术含量、功能丰富度和需求数量亦将不断提升。
　　③智能控制器行业市场空间
　　全球市场上，随着智能化场景的不断延伸，加上物联网、云计算等智能技术的不断完善，带动智能控制器全球市场规模持续增长。根据Frost&Suivan数据显示，全球智能控制器市场规模由2016年的12,893亿美元增长至2021年的17,197亿美元，年均复合增长率达到5.90%，2022年和2023年全球市场规模预计达到18,051亿美元及18,845亿美元。按地域分类，全球智能控制器产业主要集中在美国、中国等国家，美国和中国市场占比最高，分别为46.90%和31.80%。
　　中国市场上，我国凭借着产业集群优势、规模效应产生的制造成本优势以及企业的技术和工艺水平的不断提升，吸引了包括智能控制器在内的电子制造业向我国转移。根据Frost&Suivan的数据，中国智能控制器的市场规模从2015年的11,695亿元，预计上升至2024年的38,061亿元，年复合增长率为14.01%，高于全球市场。
　　（2）冷链智能控制及监测记录相关行业
　　冷链温湿度控制作为智能控制器重要细分应用领域，近年来市场规模稳定，伴随着顶层宏观政策对各行业转型升级大力扶持，在冷链相关细分领域，下游运输、存储、展销等全产业链设备制造环节的需求迭代带动了智能控制器在温湿度采集、监测以及调节等方面的功能迭代，拉动了产品销售规模的扩大和产品性能的提升。
　　①冷链温湿度控制行业
　　根据QYResearch的统计，2023年度全球冷链温湿度控制市场销售额达到了5.56亿美元，预计2030年将达到8.36亿美元，年复合增长率（CAGR）可达6.01%，近年来将保持稳定高速发展。中国冷链温湿度控制市场销售额由2019年0.8亿美元增长至2023年0.93亿美元，处于稳步增长状态，预计2030年可达1.31亿美元，随着消费者对供应链重视程度的提升，冷链供应链全流程可控性及实时性的要求亦愈发重要，温湿度控制市场需求将呈现稳步增长态势。
　　②冷链智能监测记录行业
　　根据QYResearch的统计，2023年度全球冷链监测市场销售额为59.60亿美元，预计2030年将达到125.94亿美元，年复合增长率将达到11.28%。其中，中国市场亦是重要地区之一，2023年中国市场规模达到12.78亿美元，预计2030年将达到36.03亿美元，年复合增长率预计为15.95%，冷链智能监测记录行业的高速增长亦将带来更多发展机会。
　　③制冷暖通测试仪器（HVAC/R）行业
　　制冷暖通测试仪器是用于测量和监测冷链环境相关温度、湿度、气流速度、空气质量等参数的设备，通常用于评估和优化空间的制冷、供暖、通风和热泵及空调系统的性能，确保环境的舒适性及安全性。根据QYResearch的统计，2023年度全球制冷暖通测试仪器行业销售额为5.62亿美元，预计2030年将达到8.29亿美元，2023年中国市场规模达到0.83亿美元，预计2030年将达到1.46亿美元，年复合增长率分别为5.70%及8.35%。随着智慧冷链及智能家居概念的兴起，制冷暖通测量仪器也向着电子化、智能化及自动化方向发展，并提供更加智能的监测、控制和优化功能，未来也促进更精确、更智能制冷暖通测试仪器市场空间持续增长。
　　智能控制器产业链下游应用领域非常广泛，包括生物医药、食品生鲜、航空航天及地面运输等应用领域。
　　（3）智能控制器行业下游概况
　　2021年全球冷链物流市场整体规模已超过2,450亿美元，FortuneBusinessInsights预测，预计在2030年超过8,012亿美元，年复合增长率达到14.07%，市场空间与增长潜力充足。按下游领域划分，全球冷链物流市场中生物医药及生鲜食品领域分别占比44.00%及31.00%，是重要的冷链物流市场应用场景。
　　1）生物医药领域
　　通常情况下，生命科学类药品（如疫苗等）、动物器官及生物样本在运输、分销、零售环节均需要保持在特定的温度下，以减少对医药产品的损耗、污染以及破坏。医药冷链是通过特定的装备将冷藏药品在低温环境下从生产者运送到使用者的一项特殊供应链工程。据PrecedenceResearch统计，2021年全球生物医药物流市场规模达到775亿美元，预计于2030年增长至1,591亿美元，年复合增长率约为8.30%，主要包括冷链运输与非冷链运输两种模式，其中2021年冷链运输模式占比约27.50%。
　　未来，随着人口长寿化、健康意识的增强以及体外检测技术的兴起，全球药品贸易将迎来蓬勃发展，为生物医药冷链运输提供广阔的市场需求。
　　2）食品生鲜领域
　　随着人们生活水平的提高，速冻食品、果蔬生鲜等消费需求正在持续增长，食品冷链运输市场迎来了新的机遇。食品等加工制造商由于需要为消费者承担大部分货物损毁风险，在运输途中需要使用智能化手段对运输产品进行监控与记录。据StraitsResearch统计并预测，2022年全球食品智能物流市场规模总计高达1,060万美元，2028年市场规模将达到1,671万美元，年复合增长率7.88%。其中，冷链监控成为最大的驱动因素，预计在未来10年，冷链智能食品物流的市场规模复合增长率达到12.25%。
　　②国内市场
　　我国智能控制器行业起步较晚，但下游应用广阔，发展较为迅速。根据技术种类的不同，智能控制器在下游不同领域发展态势呈现不同程度的扩张与升级。
　　1）冷链运输市场
　　根据中物流冷链委数据统计，2022年末我国冷藏车市场保有量已突破38万辆，2015-2022年我国冷藏车保有量年复合增长率为22.30%，整体呈现上升趋势。冷链需求的崛起带来了冷藏车市场的高速增长，全程的温控与监管追溯也会带来冷链温控物联网设备的快速增长。
　　2）冷库存储市场
　　冷库市场方面，我国冷库整体容量已经位居世界前列，根据中物流冷链委统计，2022年末我国冷库容量已达到2.1亿立方米，2015-2022年年复合增长率为12.17%，呈现稳定增长态势。在国家“十四五”规划推动下，冷库贮存将逐步朝向数字信息化方向发展，智能型冷库将逐步成为主流，市场化转型将带来冷库控制智能化及数据信息化改造的巨大需求。
　　3）终端展销市场
　　低温存储及展示冷柜是一种定制化、差异化的冷链末端设备，其市场规模与国民消费需求及快速消费品渠道商推广力度直接相关。根据华经产业研究院统计，2022年我国商用展示柜销量达到1,004万台。2017年至2022年商用展示柜销量年复合增长率为11.91%。伴随着居民消费需求的逐步复苏，下游冷冻饮品、速冻食品、低温乳制品等冷柜强依赖性终端产品规模的不断扩张，智能化可视化新型冷柜将具备广阔的市场前景。
　　（4）智能控制器行业发展趋势
　　智能控制器行业全球及国内市场呈现稳定发展的趋势，未来随着新技术提供底层支持，全球产业结构的变动，终端领域的转型升级，公司所处的冷链智能控制细分行业发展前景较好。
　　①我国竞争格局目前分散，行业集中度逐步攀升
　　我国智能控制器行业起步较晚，早期主要由下游大型家电厂商等设备制造企业自行生产或从国外进口。伴随着终端需求的快速更替，设备制造厂商需要数量更多、功能更加多样化的智能控制器来实现对终端需求的快速响应，促使了智能控制厂商的专业化发展。在形成一定的行业规模后，未来叠加更先进的IC芯片和逻辑算法，智能控制器厂商加大了研发投入，形成各自的技术壁垒，行业集中度正在逐步攀升。
　　②物联网等先进技术推动行业附加值增加、应用领域变广
　　物联网技术是信息产业发展的重大变革和趋势，通过感应器嵌入和装备到电网、铁路、桥梁、隧道、公路及建筑等各种物体中，达到“万物互联”。智能控制器作为基础物件，渗透进入各行各业中。为满足下游客户的需求迭代，智能家居、汽车和工业设备等行业内企业不断推出各类智能化产品，市场规模快速增长，升级趋势明显，终端产品集成的功能越来越多，包括感知类、测试类以及通信和图像采集等新型功能，下游厂商对产品功能需求趋向复杂化、集成化和智能化，推动产品单价和附加值提升，需求量和价格均有望上涨。
　　以冷链物流领域为例，物联网传感器和设备提供的可靠和精简的信息将有助于转变冷链物流现状。为提高运营效率，实现全程的可视化监控和溯源，跟踪温度、气候和湿度等关键指标，物流企业需要通过物联网智能控制器监测各种食品和商品的温度，形成可供数据分析的信息流，以供企业及时做出应对措施。
　　③产业转移扩大行业规模，蓝海下游渗透率提升
　　我国凭借车辆交通、智能家居、家用电器以及电动工具等终端消费产品较好的定制化研发、批量生产交付、快速响应等特性，在全球制造业市场份额不断攀升。随着全球电子制造产业向中国转移，本土智能控制器企业发展机遇良好，形成珠三角、长三角等产业集群，国内主要智能控制器厂商的海外收入规模持续快速成长。
　　对于冷链物流、预制食品、生物医疗等智能控制器下游蓝海领域，智能控制器的渗透率未来将有巨大的提升空间。根据灼识咨询研究报告，目前我国冷链物流发展尚处于早期，仍有较大的发展空间。在冷链物流的各个环节中，智能控制器的渗透率均存在较大的提升空间：冷链运输市场中，冷藏车温度在线监控率低于50%；冷库存储市场中，冷库温度在线监控率低于30%；终端展示市场上，门店冷柜在线监控率低于1%。在食品生鲜领域，与欧美国家相比，我国食品生鲜行业由于冷链控制系统发展不足导致农产品破损率高出10%以上。因此，蓝海下游的高成长潜力和产业转型升级将推动温湿度智能控制器等渗透率的提升。
　　1）生命科学及医药冷链市场成长潜力大
　　我国的医药冷链物流体系智能信息化建设目前无法满足现代医药冷链的实际需求，主要缺口在于温度的控制失当导致药品分解、挥发、酸败及潮解等变化，进而失效。根据国家药监局公布的数据，中国药品冷链的覆盖能力仅为10%左右，药品的质量问题中有近20%与冷链物流相关。由此国家市场监督管理总局、国家标准委于2021年发布了《药品冷链物流运作规范》，明确规定冷链药品在收货、验收、储存、运输等过程中应进行温度监控。医药冷链下游细分市场包括生物制剂、疫苗、血液制品等，附加值较高，趋严的监管环境和日益增长的下游需求不断推动冷链全产业链监测市场发展，势必引起温度控制产品在医疗冷链行业加速普及。
　　2）智能化技术深化绿色冷链产业改革
　　制冷作为温室气体的重要来源，冷链行业的发展给环境带来了巨大的负担。随着“碳达峰”及“碳中和”等节能减排的政策逐步铺开与落地，更多冷链物流企业将绿色环保作为自身发展的核心战略之一。在冷链运输中，环境温度过高可能导致冷链断链，提升运输物质的腐损率，从而产生大量温室气体；而温度过低则会导致电量及能源的过度消耗。为达到降低成本、节能减排的运输目标，冷链温控系统智能化、精密化、灵敏化将成为新趋势。2023年度，公司已与物联网企业与头部冷链物流企业达成合作，通过智能化手段和物联网解决方案，实现高效节电与节能减排。未来，在碳中和政策的协同下，智能温度控制产品将会渗透到更多冷链物流企业供应链中。
　　4、行业技术水平及技术特点，行业技术的发展趋势，行业特有的经营模式、周期性、区域性或季节性特征
　　（1）行业技术水平、技术特点及发展趋势
　　①行业技术水平及技术特点
　　智能控制器是一种集成各种智能技术和控制系统的设备或装置，用于监测、管理和控制各种自动化和智能化应用，下游应用广泛，技术水平主要取决于下游应用领域的技术需求。
　　从行业应用场景上看，一般情况下，下游技术壁垒高的领域所使用的智能控制器技术水平较高，例如汽车电子、智能家居等工业领域，主要原因系下游智能系统的控制需求催生出更多品类和功能的智能控制器，提高了行业整体技术水平。
　　从产品组成上看，使用多维高精度传感器、高算力芯片和复杂逻辑电路的智能控制器的技术水平相对较高。硬件方面，智能控制器核心部件微控制器单元（MCU）或数字信号处理器（DSP）以及传感器的采集周围环境因子的技术不断成熟，可提供的算力也在不断增加，能够搭载更多、更复杂的程序，从而提高了系统的运行效果。
　　软件方面，随着数据处理及编程能力越来越强大，技术变革速度越来越快，物联网（IoT）及人工智能在智能控制领域的渗透率不断增加，以及目前主流机器学习、深度学习技术、数据迁移技术可以应用与更高纳米制程的逻辑电路中，智能控制器产品软件侧技术水平亦不断提高。
　　整体上讲，高性能IC芯片、高精度传感装置与复杂先进的逻辑电路构成智能控制器行业整体的软硬件闭环。在温湿度智能控制器领域，智能控制技术特点具体如下：
　　1）技术垂直性强，更新迭代快
　　应用于冷链物流全产业链的温湿度控制器处于蓝海领域的上游，目前我国冷链物流产业正面临转型发展的阶段，终端需求正在不断地迭代更新。温湿度智能控制技术专注于温湿度信号采集、高精度调节使制冷物质的释放量以达到一定范围内的稳定状态，具备较强的垂直属性。
　　2）技术综合性强
　　温湿度智能控制技术融合了大数据、云计算等新技术，同时与物理学、电学、通信学等行业紧密相连，形成智能化、网联化的温湿度控制产品。因此温湿度控制技术展现出综合性强的特点。
　　②行业技术发展趋势
　　智能控制器行业属于技术密集型行业，行业的发展历程在一定程度上折射出了技术水平的发展趋势。从最初的缓慢起步、产业扩张到目前的产业升级，我国智能控制器行业的技术水平无论从深度和广度上看均有大幅度提升。
　　从行业技术深度上看，控制技术在经历了机械控制、自动化控制和智能化控制三个阶段，技术能力不断提升，综合性不断增强。在物联网、云计算等底层技术的支持下，以及各类政策不断促使智能控制器企业加大研发投入，我国智能控制技术水平得到了很大程度的提升。目前在某些高技术壁垒细分下游领域可以达到多维度采集、高精度调节、宽使用范围以及高效节能等功能。例如，未来随着人工智能物联网（AIOT）、模糊算法、大模型等更多新兴技术的商业化，智能控制技术需要将这些技术协调和整合，以实现复杂的控制和决策任务，具有相当强的综合性。
　　从行业技术广度上，智能控制技术下游应用极其广泛，属于制造业中必不可少的一环。通常情况下，集成度越高的下游设备商使用的智能控制器数量和种类均越多，定制化程度也相对较高，例如整车制造商、智能家居厂商。这类下游厂商成为智能控制厂主要面向终端消费客户群体，行业认知相对较高，成为智能控制技术的率先落地场景。同时，一些下游蓝海领域的兴起，例如冷链物流、预制食品、生物医疗等领域，也会打破原有智能控制行业的技术边界。
　　（2）行业特有的经营模式、周期性、区域性或季节性特征
　　①行业特有的经营模式
　　现阶段，冷链智能控制器行业内企业主要采用研发与制造、直销与经销相结合、境内外销售相结合的经营模式。
　　1）研发与定制化生产
　　在研发和生产方面，冷链智能控制器行业内企业需要具备高度的技术能力，以自主研发和生产各种类型的智能控制器设备，以确保在冷链环境中维持所需的温度和湿度条件。这需要根据不同的产品类型、运输需求和行业标准进行定制化研发和生产。
　　2）境内外出口相结合，境外出口占比逐步提升
　　由于近年来基础制造产业东移，我国凭借成本控制优势以及较高的制造技术，在全球智能控制器领域份额逐步提升。根据Frost&Suivan数据，我国智能控制器行业规模占全球比重从2015年15%持续提升至2022年25%。2018-2022年期间我国智能控制器主要公司海外营收规模从50亿元提升至130
　　亿元，期间复合增长率达27%，超过我国冷链物流行业增速，反映出口订单的逐步攀升。
　　②周期性
　　智能控制器行业处于快速成长期且下游应用领域极其广泛，同时其生产设备又具有较强的通用性，整体上讲智能控制器行业受某个领域周期性、季节性波动的影响较小。公司产品主要应用于冷链物流全产业链，与经济增长、人们的生活和收入水平的提高、对生活质量的追求等因素密不可分，行业的周期性特征与经济总体的周期性基本一致，总体波动幅度较小。
　　③区域性
　　目前，全球智能控制器制造企业主要集中在中国大陆，珠三角地区的生产规模占据全国的大部分。冷链物流区域方面，经济发达的地区和港口冷库较为集中，因此本行业具有一定的区域性。
　　④季节性
　　公司所生产的温湿度智能控制器等产品下游细分领域集中于冷链物流领域，季节性波动主要受冷链运输环节设备的影响。
　　由于季节温度的变化，冷链物流设备会呈现一定程度的季节性波动，带动了上游冷链物流控制器行业的季节性波动。对于食品生鲜等一般类型运输产品，夏季会迎来订单的高潮。冬季则相反，一般普通物流就会满足产品的主要温控运输需求，导致冷链物流的需求量会大幅缩小，此类产品订单季节性波动较大。对于生物医疗等具备更高运输标准的冷链设备运输，受气候温度等外在因素的影响较小，因此此类产品订单的季节性波动会稍小。
　　5、行业壁垒
　　（1）技术壁垒
　　随着物联网、云技术的引入，具备智能化与数字化特征的冷链设备是行业内企业建立核心竞争力的关键。配套物联网技术可实现冷链物流全产业链温湿度数据的即时记录、即时上传、海量数据存储与数据实时分析等功能。先进的物联网与云计算技术配套成熟的产品线需长期深耕于行业，对于冷链物流设备的内部构件、核心算法等拥有较强的技术储备与经验积累。因此，新进入者存在精准定位的障碍，从而很难将合适的技术用于需求与产品的匹配，对进入者产生一定的门槛。
　　（2）客户及品牌壁垒
　　在成为国际知名终端厂商的供应商之前，智能控制器企业需要花费相当长的时间来开拓市场。一旦初步达到客户的合格供应商评定标准，企业还必须接受客户极为严格的供应商认证流程。这个认证过程包括对供应商的基本情况进行调查、进行现场审核、审查生产环境、确认样品质量，并进行定期的审核监督等程序。通常，认证周期需要一年以上的时间，只有在完全满足客户的要求后，企业才能获得合格供应商的地位。一旦通过客户认证，智能控制器生产企业将被整合到终端产品客户的供应链体系中，并接受其设计和采购委托。这种严格的供应商认证过程以及建立稳定的客户关系，对于那些希望进入这一领域的企业来说，构成了一定的市场进入壁垒。
　　同时，在行业内品牌和声誉是客户进行选择的重要因素。由于冷链物流设备行业产品的固有性质，存在部分的核心功能同质化的特点。但对于长期提供高准确度、高品质、稳定及具备技术先进性产品的企业，积累的强大品牌影响力会使客户于主观意识中认定公司具有丰富的经验、较强的研发能力及完善的质量保障等，因此产品的信任度会大幅提升。行业新进入者短期内很难建立有影响力的品牌效应，会面临客户订单要求高及权威品牌压力等问题，不利于实现盈利与增长。
　　（3）人才壁垒
　　温湿度智能控制器产品技术涉及面广、集成度高，产品的研发、生产、品控、检测均对技术团队的专业性提出较高要求。此外，企业还需要对冷链物流全产业链有着深度和个性化的行业认知，并匹配专业的营销和管理团队。因此，行业对长期培育、积累、融合的复合型人才的需求形成了较高的人才壁垒。
　　（4）市场准入壁垒
　　冷链控制、监测、节能及联网产品下游应用场景较多，国内外销售渠道较为广阔，对于资质要求也较为多样。在国际贸易中，生产企业出口的产品须取得其他国家的产品认证，如欧盟CE认证，美国UL、ETL、FDA认证，英国UKCA认证等等。CE认证是产品出口欧盟的关键准入认证，美国FDA认证是材料、器械和技术商业化临床应用的必要认证，其在审核、定期测试检查等方面具有严格标准，认证的获取需经历相关部门长期严苛的检测与企业高品质产品的支撑。因此，针对行业内国内外众多高标准、高质量、高难度的认证要求，新进入者存在相当的市场准入壁垒。
　　6、衡量核心竞争力的关键指标
　　温湿度智能控制器企业的核心竞争力可围绕研发投入、销售渠道、主营业务毛利率等方面，具体如下：
　　7、公司市场地位
　　公司主要从事冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。根据QYResearch统计，2023年度，公司于中国境内与全球冷链温湿度控制市场按销售额的市场占有率分别为13.13%与4.64%，市场份额位列中国境内市场第一，全球市场前列；中国境内与全球冷链监测市场按销售额的市场占有率为0.67%与0.31%，居行业前列；中国境内与全球制冷暖通测试仪器市场按销售额的市场占有率为3.62%与2.20%，市场份额位列中国境内市场前五，居全球前列。公司在冷链控制及监测的市场地位亦综合体现在所获荣誉、产品性能、技术及品牌等各个方面。
　　基于积累多年的制冷行业的研发与设计经验，公司拥有国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省企业技术中心等多个认证或荣誉称号。基于公司核心技术的“新型低功耗节能型智能化霜温度控制装置LTC-600”等数十种产品获得江苏省高新技术产品认证证书，诸多荣誉称号及奖项奠定了企业在细分行业中的优势。
　　公司产品种类丰富，基本覆盖冷链全产业链。涉及冷链智能控制类产品、多源感知冷链监测记录产品、制冷热泵检测仪表及环境检测产品等多种产品线，形成超千个产品型号，满足各类终端用户需求，是行业内产品系列较为丰富和功能较为齐全的企业之一。截至本招股说明书签署日，公司在技术方面通过参加与核心产品紧密联系的22项国家、行业及团体等标准的制定，在冷链控制及监测记录的技术与产业标准引领方面居于重要地位。公司先后取得了国家知识产权优势企业的称号以及国家级教育部科学技术进步奖、江苏省三等科学技术奖等荣誉。
　　凭借产品、技术等方面综合优势，公司于品牌上持续进行形象优化，明确精创、Eitech国际化市场地位，与旗下Temtop等品牌于地区、品牌定位上实现有效互补，在行业内树立了高品质、高性能的品牌形象，精创品牌得到行业广泛认可。公司主导品牌已在数十个国家注册商标，其中“ELITECH”商标获得2023年江苏省重点培育和发展的国际知名品牌荣誉称号，“精创”商标入选2023年国家知识产权局“千企百城”商标品牌价值提升行动。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动的风险
　　公司产品广泛应用于下游冷链行业的全产业链流程，而下游冷链行业景气度和宏观经济呈高度相关性。如果未来全球宏观经济波动增大，下游行业需求将受到抑制，可能会造成公司订单减少、存货积压、货款收回困难等情况，最终影响公司的经营业绩，公司存在受宏观经济波动影响的风险。应对措施：公司近年来积极拓展冷链物流行业以外的主营业务，并成立了仪表工具AI事业部与环境科技事业部等部门，将产品矩阵拓展至空气质量检测仪、颗粒物检测仪以及检漏仪等其他领域产品，可抵御不同行业及领域宏观经济波动带来的风险。未来，新型产品的市场占有率和渗透率的提升，将逐步降低公司营业收入对于冷链行业的依赖。
　　国际经营环境变动的风险
　　基于自身发展战略，公司已在美国、英国、巴西等多个海外国家或地区布局了较完善的销售和服务网络。自中美贸易摩擦以来，公司部分产品于2018年7月至今被列入美国加征关税清单目录。若未来中美贸易摩擦进一步加剧，美国在现有基础上进一步加征关税，如果公司不能将加征的关税转嫁至下游客户，可能会对公司未来的生产经营业绩产生不利影响。除上述事项外，因发行人境外销售收入占比相对较高，若未来其他区域有关国际局势、进口政策、贸易摩擦等经营环境发生重大变化，可能会对公司和主要客户的生产经营、合作关系、货物发运和清关时效等方面产生不利影响，进而对公司持续经营能力造成不利影响。应对措施：公司主要存在限制性贸易政策的销售地为美国。美国市场产品主要通过线上电商平台，相较于国际同类竞品销售价格相对优惠，公司存在较高的利润空间。目前公司被加征的关税均由客户承担并有效转嫁至下游客户及终端消费者，尚未存在客户要求公司独立承担或互相分担关税的情形。
　　原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料包括IC芯片、传感器、低电压器等。受全球供需不平衡因素影响，过去几年上述原材料价格波动较大。未来若主要原材料价格上涨，公司可能无法将原材料上涨成本转嫁至下游客户，将对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：为避免原材料价格波动对公司利润产生不利影响，公司将把“降本增效”作为首要工作目标，提高原材料利用率，充分发挥成本管控优势。另外，公司与主要供应商建立了稳定的合作关系，会及时获得原材料价格波动的信息，灵活调整采购量，在销售策略方面，公司争取使产品定价与原材料价格及时同步变动。通过上述方式降低原材料价格波动对公司经营的影响。
　　产品研发效果低于预期的风险
　　公司产品应用于多个冷链场景，需要依据下游需求持续进行技术更新与迭代。相关产品研发过程系统性和复杂化程度较高，具有一定的不确定性。若公司研发效果低于预期，公司将无法保持各方面技术应用持续创新并被市场或客户认可接受，将会对公司的综合竞争力及未来经营业绩产生不利影响。应对措施：公司在物联网及冷链控制方面的技术研发方面保持持续投入，同时开拓环境监测等新产品底层技术支撑。同时，公司将不断加强研发团队的建设，加强政策法规学习及对外交流，完善研发决策机制，积极探索新技术及评价方法，加强过程管理和风险控制。公司对于研发投入将采取相对稳健的策略，以匹配公司经营和发展规划。
　　税收优惠政策变化的风险
　　公司享受包括高新技术企业所得税优惠税率、小微企业税收优惠政策、研究开发费用加计扣除等税收优惠政策及各类政府补助等。若相关财政税收政策发生变化或相关公司主体未能持续被认定为高新技术企业，公司则无法享受相应的税收优惠或补助政策，将会对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2016]32号），精创电气于2021年1月被认定为高新技术企业，有效期三年。2023年11月6日，公司再次被认定为高新技术企业，有效期三年。
　　政府补助变动的风险
　　公司所处的冷链设备的智能控制、医药与食品冷链的监测记录制造领域属于战略性新兴产业，国务院、工信部等各级主管部门出台了一系列支持行业发展的规划和政策，明确了冷链物流智能控制、监测记录智能控制器行业的发展方向。未来几年，预计国家和当地政府相关支持政策不会发生重大改变，但公司每年实际收到的政府补助及确认的损益金额会因为具体项目的不同而有所变化，因此，其非经常性损益金额存在波动的可能。应对措施：公司所处的主要冷链行业下游领域受到国家和地方政府的政策支持和鼓励，预计短期内不会发生重大变化。此外，公司在资产、人员、业务、财务、机构等方面均具有独立性，未来将进一步独立面对市场、开发客户并维持经营活动的可持续性，公司的收入、利润及现金流等主要来源于公司的主营业务且主营业务的盈利能力较好，不依赖于政府补助。
　　存货跌价的风险
　　公司存货主要由原材料、在产品、库存商品和发出商品构成，如未来出现原材料价格或产品价格大幅下滑、公司不能持续加强对存货的管理或市场情况发生不利变化等情形，将导致公司面临存货跌价的风险，并对公司的经营业绩造成不利影响。应对措施：公司每年根据市场需求预测并管控好存货规模，减少存货积压，盘点现有各类型的库存明细并做好存货管理。
　　汇率波动的风险
　　公司境外销售收入占比较高，且外销结算货币以美元为主，如美元兑人民币的汇率持续下降，且公司不能及时采取有效的措施，则公司业绩将受到不利影响。应对措施：针对上述风险，公司密切关注汇率变化，采取相应的应对措施。如美元兑人民币走势持续攀升，公司可能会灵活采用外币贷款、远期外汇合约等方式建立并完善汇率锁定机制，降低外币收付款金额，减少因汇率变动对公司盈利能力产生的影响。同时，公司将加强境外子公司内控管理、财务管理及信息化建设、明确规定其经营决策权限，积极推动公司的国际化战略布局，提高国际市场影响力和核心竞争力。
　　实际控制人持股比例较高的风险
　　截至报告期末，李超飞、李敏和李小凡合计持有公司34,580,000股股份，占公司总股本的79.70%，为公司实际控制人。如果相关内控制度不能得到有效执行，公司存在实际控制人利用其控制地位损害其他中小股东利益的风险。应对措施：公司董事会将加强对实际控制人、董事、监事以及高级管理人员的培训及管理，并建立健全公司法人治理结构以及内部控制制度和程序，依照公司章程，提高规范运作水平，并按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲