一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　本公司主要从事粉末涂料、转印纸及新质功能涂层的研发、生产和销售，是国内新型环保涂料及功能性材料领域的技术驱动型企业。公司拥有100余项自主专利技术及20万+配方设计数据库，通过了ISO三大管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系、军工武器装备质量管理体系及涉水产品认证等高门槛资质。报告期内，公司获评第七批国家级专精特新“小巨人”企业、广东省制造业单项冠军企业，行业地位持续夯实。　　主营产品广泛应用于建材市场、一般工业及消费市场、交通运输、信息及通讯技术、新能源、海洋工程及军工等多个领域，主要客户包括比亚迪、格力、雅... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　本公司主要从事粉末涂料、转印纸及新质功能涂层的研发、生产和销售，是国内新型环保涂料及功能性材料领域的技术驱动型企业。公司拥有100余项自主专利技术及20万+配方设计数据库，通过了ISO三大管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系、军工武器装备质量管理体系及涉水产品认证等高门槛资质。报告期内，公司获评第七批国家级专精特新“小巨人”企业、广东省制造业单项冠军企业，行业地位持续夯实。
　　主营产品广泛应用于建材市场、一般工业及消费市场、交通运输、信息及通讯技术、新能源、海洋工程及军工等多个领域，主要客户包括比亚迪、格力、雅迪等国内外知名企业。公司依托长期研发创新形成的配方积累与工艺优势，持续推出具有市场竞争力的高性能涂层产品，围绕下游应用需求提供定制化解决方案。
　　报告期内，公司以“双引擎”战略为指引，在巩固粉末涂料核心基本盘的同时，正式推出覆盖防腐、防污、防水、防火、防热、防电、防雾、防冰、混凝土加固材料及高渗入注浆材料等十大关键防护领域的“新质功能涂层”系列产品，标志着公司从传统涂料供应商向高端功能性材料解决方案提供商的战略升级。公司陆续在江西、湖北、山西、河南、江苏、四川、浙江等地布局子公司，并相应设立生产基地、销售中心和研发团队，与广东总部共同形成全国化业务布局，能够及时响应下游客户的产品需求。在海外，公司积极开拓非洲加纳等共建“一带一路”沿线市场，国际化布局稳步推进。
　　报告期内商业模式的主要变化情况：
　　报告期内，公司持续推进“双引擎”战略落地，商业模式发生以下重要变化：一是公司名称正式由“广东睿智环保科技股份有限公司”变更为“广东睿智高新科技股份有限公司”（2026年1月8日经市场监督管理部门核准生效），标志着公司从“环保属性”定位向“高新科技”定位的战略跃迁；二是产品体系从传统粉末涂料扩展至十大新质功能涂层系列，业务边界延伸至海洋工程、新能源装备、军工等高端领域；三是与香港船东前五强的巴拉歌船务有限公司签署战略合作协议，聚焦绿色海洋防污防腐领域开展全链条合作，国际化布局取得实质性突破。
　　报告期后至披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　1.采购模式
　　公司采用“以销定采+合理备货”采购模式，采购的原材料主要包括树脂、固化剂、助剂、颜料、填料，以及转印纸所需的原纸和水性墨等。公司建立了完善的采购制度与体系，制定了《采购控制程序》《原材料采购计划流程》和《采购与供应商管理程序》等规章制度。采购管理部根据各生产基地仓管员提交的请购单，结合库存情况、原材料价格变动趋势、采购周期及供应商报价等因素制定采购计划，确保采购成本可控、供应及时稳定。
　　为进一步降低采购成本、增强产品市场竞争力，公司实施了严格的原材料成本管控程序。一方面，对于树脂、固化剂等核心大宗原材料，主要由母公司进行集中采购，充分利用集采规模优势降低采购价格并保障原材料质量的一致性；另一方面，采购管理部密切关注原材料市场价格走势，结合历史采购数据与供货周期，对需求量大且价格波动频繁的原材料进行灵活备库，以平抑采购成本。在核心原材料供应保障方面，公司与部分核心供应商通过“年度框架合同+采购订单”的方式建立长期合作，确保供应链安全稳定。
　　2.生产模式
　　公司下游客户分布领域较广，对粉末涂料及功能涂层的应用场景与性能要求差异显著，因此公司采用“以销定产+合理储备”的生产模式。销售部门与客户签订合同后，通过ERP系统下达生产订单，生产制造中心PMC部门根据原材料及成品库存情况，结合订单需求制定生产排程计划，在完成生产线清机、下发产品生产SOP文件、人员排班等产前准备工作后下达生产指令，各生产车间据此组织生产。
　　为更及时、高效地服务不同地域的客户，公司已在江西、湖北、山西、河南、江苏、四川、浙江等地布局子公司并建设生产基地，与广东总部生产基地共同构建了覆盖全国的产能网络。各子公司销售部门的订单原则上由所在地生产基地优先消化，当其产能紧张时，可将部分订单调配至广东总部进行协同排产，确保客户订单得到及时交付。
　　公司建立了贯穿全流程的严格质量管理体系，专门设立质量管理部，对原材料来料、生产过程及成品入库等关键环节，严格按照相关技术标准进行检测，根据检测结果出具《产品检测报告》，产品检测合格后方可办理入库放行。公司已建成涂料行业智能工厂，通过现代化智能生产管理系统持续提升生产效率与产品质量的一致性。
　　3.销售模式
　　公司根据不同客户群体的销售特征，形成了“直销为主、经销为辅”的销售模式。公司陆续在江西、湖北、山西、河南、江苏、四川、浙江等地子公司组建了属地化销售团队，与总部营销中心共同构建了覆盖全国的销售网络。同时，依托ERP系统实现数字化客户管理，有效协调总部与各子公司销售人员的客户开拓分工，促进市场资源合理整合与高效拓展。收入来源主要为粉末涂料、转印纸产品的销售收入，以及新质功能涂层产品的销售与服务收入。
　　直销模式下，公司销售人员主要通过涂料行业及下游应用行业展会、存量客户介绍、终端客户走访、网络平台搜索、客户主动联系等多种途径获取客户资源，随后通过拜访沟通、技术交流等方式深入了解客户需求，并提供产品样板。公司研发部门依据客户需求进行配方设计，配方确定后由研发、采购、财务、销售等部门协同制定报价方案。客户对样板进行测试验证过程中如需调整配方，则根据实际情况重新报价。报价策略综合考量市场行情，秉持与客户共赢的原则。该模式主要面向规模体量大、行业地位突出、信用状况良好的企业客户，有利于公司及时、全面地服务与维护核心客户。该类客户以月结为主要结算方式。
　　经销模式主要面向规模体量较小的终端客户，如中小型铝型材喷涂加工企业、铝型材门窗制造企业等。对于此类客户，公司通过经销商体系建立终端销售网络，由公司指导经销商在授权区域内开展市场营销活动、建设销售网点并连接终端客户。同时，公司定期安排业务人员上门了解经销模式下终端客户的产品使用体验及需求反馈，以持续提升服务质量。
　　4.研发模式
　　公司坚持“市场导向、技术驱动”的研发理念，依托广东省工程技术研究中心、佛山市企业技术中心等研发平台，建立了涵盖基础研究、配方开发、工艺优化、应用测试的完整研发体系。研发部门根据市场调研反馈、客户定制化需求及行业技术发展趋势，制定年度研发计划，开展前瞻性技术布局与产品迭代开发。报告期内，公司依托20万+配方设计数据库，持续深耕超防腐、超低温固化、绝缘导热等高性能粉末涂料领域，并前瞻布局石墨烯发热涂料、太阳能光伏板支架专用涂料、新能源汽车三电系统绝缘涂料及海洋工程重防腐涂料等前沿方向，从被动响应客户需求逐步转向主动定义新兴场景的技术解决方案。公司全年研发投入约万元，研发投入占营业收入比例保持在较高水平，研发人员占比保持在25%以上，为持续创新提供了坚实保障。
　　二、经营计划完成情况
　　2025年，面对下游建材行业需求阶段性调整、行业竞争加剧等外部环境变化，公司在董事会领导下，坚持“双引擎”发展战略，围绕年度经营计划，继续发挥研发创新、全国化产能布局、智能制造、客户资源、资质认证等核心优势，统筹推进粉末涂料基本盘巩固、新质功能涂层产品推广、国际化布局拓展、智能化生产体系升级及组织能力建设等各项工作，核心业务基础进一步夯实，战略性新赛道取得初步突破，整体经营保持平稳。
　　公司粉末涂料核心业务保持行业前列地位，稳居全国粉末涂料行业前四强，热转印木纹粉末涂料细分领域持续保持国内领先和全球前列地位，获评第七批国家级专精特新“小巨人”企业、广东省制造业单项冠军企业等权威认定。新质功能涂层业务实现从零到一的突破，成功推出覆盖十大关键防护领域的功能产品体系，荣获世界绿色设计组织WGDO“2025绿色设计国际贡献奖”。船舶涂料业务取得战略突破，公司与香港领先船东巴拉歌船务有限公司签署战略合作协议，并取得船舶超长防腐纳米粉末涂料发明专利，绿色航运涂装赛道布局初具雏形。国际化布局取得实质性进展，西非加纳合作项目签署落地，海外市场拓展迈出关键一步。
　　2025年，公司开展重点工作如下：
　　1、多措并举，巩固粉末涂料行业领先地位
　　2025年，面对建材行业需求增速放缓、客户对产品性价比与交期要求同步提升的竞争态势，公司加强核心技术攻关与品质精益管控，通过配方优化迭代和智能制造降本增效，持续提升产品综合竞争力。公司围绕比亚迪、格力、雅迪等核心客户深入开展属地化服务与协同开发，全年客户保持率保持稳定。
　　在上述举措推动下，公司全年粉末涂料业务经营稳健，行业地位进一步巩固。旗下十余家分、子公司及十余个国内生产基地保持高效协同运转，粉末涂料年产能超6万吨，新质功能涂层材料年产能达4万吨，全国多基地布局的产能规模优势与交付弹性持续显现。
　　2、加快新产品研发推广，新质功能涂层业务实现突破
　　公司持续强化研发创新，以市场需求与前沿技术趋势为导向推进核心攻关与产品迭代。2025年，公司系统推出十大新质功能涂层系列产品，成功开发数百种功能产品，多项核心技术指标达到国际先进水平。报告期内，在研项目覆盖超防腐（抗盐雾≥3000h）、超低温固化（130℃/15min固化）、食品级、导电导热等高性能粉末涂料领域，并前瞻布局石墨烯发热涂料、太阳能光伏板支架专用涂料等方向。
　　在2025全国工业漆经销商大会上，公司以“中国‘核’装，共筑全球财富新通路”为核心主题，面向全
　　行业系统展示了新质功能涂层产品体系，引起广泛关注。控股子公司湖北恒毅正推进海洋工程重防腐涂料研发，布局深海设施长效防腐赛道，相关技术处于攻坚推进阶段。
　　公司创新成果持续获得业界认可。新能源汽车三电系统用绝缘粉末涂料凭借优异的绝缘与耐腐蚀性能，荣获世界绿色设计组织WGDO“2025绿色设计国际贡献奖”，该产品采用环保原料与先进工艺，实现了绿色生产与高性能的有机融合。
　　3、进军船舶涂料业务，战略合作与自主技术双轮驱动
　　2025年，公司积极布局船舶涂料市场，取得重要阶段性成果。2025年6月16日，公司与香港巴拉歌船务有限公司（ParakouShippingLimited，香港船东前五强，拥有总吨位超200万载重吨的现代化船队）在广东佛山签署战略合作协议，双方聚焦绿色海洋防污防腐涂料领域，开展研发、生产与销售的全链条合作。依托巴拉歌船务的航运应用场景与公司的新质功能涂层技术优势，双方将共同推动航运业绿色可持续发展。巴拉歌船务与本公司不存在关联关系。
　　报告期内，公司控股子公司湖北恒毅（公司持股51%）持续推进海洋工程重防腐涂料研发，布局深海设施长效防腐赛道。2026年1月，公司取得国家知识产权局授权专利“一种船舶超长防腐特殊纳米粉末涂料、制备方法及应用”（授权公告号CN121086632B），为船舶涂料业务提供了自主核心技术支撑。上述战略合作与自主技术的突破，形成了公司在绿色航运涂装赛道“市场通道+产品根基”的双轮驱动格局。
　　4、深化国际化战略，海外市场拓展取得实质性进展
　　公司积极推进国际化布局。2026年4月，西非加纳代表团莅临公司广东总部考察交流，三方正式签署合作协议，聚焦加纳环保型防护涂料领域开展务实合作，标志着公司全球化战略在非洲市场迈出实质性步伐。该合作将为公司开拓共建“一带一路”沿线市场积累经验，为产品与技术的国际化输出奠定基础。
　　5、推进智能制造升级，提升运营效率与交付能力
　　公司国际化战略涉及非洲加纳等海外市场开拓。海外经营面临当地政治经济环境变动、汇率波动、法律法规差异等多重风险。公司目前与巴拉歌船务签署的战略合作协议属于框架性质，具体项目的推进尚需双方的进一步协调和落实；加纳合作项目亦处于早期阶段。上述海外业务的推进进度及收益贡献存在一定不确定性，短期内对公司整体经营业绩的影响有限。
　　6、优化产能布局与资产结构，集中资源投向战略方向
　　报告期内，公司持续推进产能布局优化与资产结构调整。2025年7月，公司以19,307,882.14元出售云南睿智新材料100%股权，剥离非核心资产，集中资源投向核心业务升级与新赛道攻坚。同时，公司计划投资3亿元在北方建设年产4万吨粉末新材料生产基地，拟建设4万平方米标准化生产车间及1.5万平方米恒温仓储中心，配套核心客户增量订单并辐射北方市场。该项目达产后预计实现年销售收入2亿元、利税3,000万元，目前处于规划推进阶段。
　　7、技术创新成果持续涌现，核心竞争力进一步夯实
　　公司持续加大研发投入，全年研发投入约23,633,423.42万元，研发投入占营业收入比例保持在较高水平，研发投入强度保持行业领先水平。截至报告期末，公司累计拥有自主专利100余项，全年新申请各项专利、商标等自有知识产权若干项，持续完善知识产权保护体系。公司明确聚焦“海洋工程与高端防腐防污”、“新能源装备轻量化复合材料”及“特种功能涂层”三大赛道，多家核心客户正在联合验证，新赛道布局初现雏形。
　　8、管理效能持续提升，治理体系持续完善
　　2025年，公司进一步完善内部管理组织架构和治理体系，持续提升管理效能。公司持续健全内控体系，优化各项制度流程，强化风险管控和合规管理，夯实规范运作基础。各职能部门狠抓责任落实与效率提升，在研发管理、生产调度、质量控制、供应链协同等方面持续优化。同时，公司注重人才梯队建设和企业文化培育，报告期内研发人员占比保持在25%以上，员工凝聚力与创新活力进一步增强。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务涵盖粉末涂料、转印纸及新质功能涂层三大板块，所处行业涉及涂料制造、特种纸制品及功能性涂层材料等多个细分领域。
　　1.粉末涂料行业概况与市场趋势
　　粉末涂料是以固体树脂、颜料、填料及助剂组成的固体粉末状合成树脂涂料，具有无溶剂、无VOC排放、可回收等环保特性，是环境友好型涂料的代表品种。在“漆改粉”趋势下，粉末涂料正在越来越多的行业领域获得应用。
　　根据市场研究机构FortuneBusinessInsights数据，2025年全球粉末涂料市场规模为161.2亿美元，预计到2034年将增长至274.5亿美元，预测期复合年增长率为6.10%。亚太地区主导全球市场，2025年
　　市场份额达63.10%，其中中国占亚太地区份额约64.3%，位居全球第一。2024年中国粉末涂料市场规模约480亿元，热固性粉末涂料销量约265万吨，同比增长6.6%。
　　从下游应用结构来看，粉末涂料广泛应用于建材、一般工业、家电、汽车、新能源及功能性市场等领域。传统建筑建材仍是最大应用市场，但新能源汽车、储能设备、5G通讯基站等新兴领域需求增速已超过25%，成为行业增长的核心引擎。
　　报告期内行业周期波动情况：2025年，粉末涂料行业整体进入平稳增长阶段，全行业销量增速预计在3%-5%区间，较2024年的6.6%有所放缓。行业呈现明显的结构性分化特征：传统建材、家电等应用领域受房地产市场深度调整及消费增速放缓影响，需求增长承压；而新能源汽车、光伏、储能、船舶等战略新兴产业对高性能粉末涂料的需求保持旺盛增长态势，成为行业增长的主要驱动力。
　　对公司经营的影响：
　　传统业务承压：公司以建材市场为核心的传统粉末涂料业务受到下游需求增速放缓的直接传导，产品售价面临竞争性下行压力，毛利率空间有所收窄。公司通过配方优化迭代、集中采购降本及智能制造提效等措施，一定程度上对冲了外部压力。
　　新兴领域机遇：新能源汽车、储能等下游领域的高速增长，为公司新能源汽车三电系统绝缘粉末涂料等新产品带来了增量市场空间，推动了公司产品结构向高附加值方向的调整。
　　2.转印纸行业概况
　　转印纸是热转印工艺的关键耗材，与粉末涂料配套使用可实现仿木纹、仿石纹等多种装饰效果，广泛应用于建筑型材、家具、装饰材料等领域。热转印木纹粉末涂料结合转印纸形成的“粉纸配套”一体化供应模式（即粉末涂料与转印纸的匹配测试及一体化供应），凭借免喷涂、高效率、可回收等特点，已成为建材装饰材料涂装领域的重要应用方式。转印纸质量直接影响转印图案的清晰度、耐候性和附着力，其技术门槛主要集中在水性油墨配方与纸张涂层工艺的匹配性。
　　国内从事转印纸制造的企业以中小企业为主，行业集中度相对较低，产品品质差异较大。头部热转印粉末涂料企业通过“粉纸配套”的自主化供应链模式，逐步实现了粉末涂料与转印纸的品质匹配和一体化服务。
　　对公司经营的影响：公司早在2015年即布局自主转印纸制造，是国内率先实现“粉纸配套”的粉末涂
　　料企业之一。该模式有效保障了转印纸品质与粉末涂料的匹配度，形成了差异化竞争壁垒。转印纸产品获得欧洲Qualidecoat十年及十五年耐候认证，是国内唯一一家通过粉+纸双项Qualidecoat耐候认证的企业，为公司热转印木纹粉末涂料在细分市场保持领先地位提供了有力支撑。
　　3.功能性涂层行业概况
　　功能性涂层材料是指具有防腐、防污、防水、防火、隔热、导电等特定功能的涂层产品，属于工业涂料中的高技术壁垒细分市场。2024年中国工业涂层材料市场规模超过2,700亿元，2020至2024年复合增长率约9.1%，在建筑涂料需求疲软背景下，其增速显著高于行业整体。
　　从细分领域看，全球智能涂料市场2025年规模为83.4亿美元，预计到2034年增长至362.2亿美元，复合年增长率达17.7%，亚太地区市场份额达46%。船舶涂料领域，2024年中国船舶涂料市场规模约281亿元，受益于中国造船完工量占全球55.7%的领先份额，市场需求广阔。新能源汽车三电系统防护涂料、海上风电叶片涂料等细分赛道亦处于景气周期。
　　中国功能性涂料行业呈现“高端进口替代+低端产能出清”的双向调整格局，国内企业在中端船舶涂料市场份额已超50%，但高端汽车涂料国产化率不足30%，进口替代空间较大。
　　对公司经营的影响：
　　战略卡位窗口期：公司2025年正式进军功能性涂层领域，推出覆盖十大关键防护领域的“新质功能涂层”系列产品，及时把握了功能性涂料市场快速增长的行业机遇。目前功能性涂层业务处于市场拓展初期，虽尚未形成规模化的当期利润贡献，但已初步建立客户验证与行业品牌认知，为未来收入结构优化和盈利质量提升创造了条件。
　　船舶涂料新赛道：在航运绿色低碳政策驱动下，船舶绿色涂装需求快速增长。报告期内公司与香港巴拉歌船务有限公司达成战略合作，切入船舶涂料应用市场；船舶超长防腐纳米粉末涂料专利已获授权，为公司在该细分市场的后续拓展奠定了技术基础。
　　4.行业相关政策及法律法规变动
　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“打造新兴支柱产业”，加快新材料等战略性新兴产业集群发展。在“十五五”规划对绿色工业转型的部署下，涂料行业正经历深刻的绿色变革。
　　2025年以来，行业法律法规及政策发生了一系列重要变动，对公司三大业务板块均产生了积极的政
　　报告期内法律法规变动的总体影响评估：
　　报告期内，行业政策环境对公司整体经营构成有利影响。一方面，环保法规持续趋严加速了涂料行业“油转粉”进程，有利于公司核心粉末涂料业务的长期发展；另一方面，国家对新材料、特种涂料的政策支持力度加大，为公司布局新质功能涂层业务提供了政策保障和市场机遇。公司发展战略与行业政策方向高度契合，政策环境的持续优化将为公司中长期发展提供有力的外部支撑。
　　5.面临的市场机遇与挑战
　　公司三大业务板块所处的行业发展逻辑及机会各有侧重：
　　一方面，建材、家电等传统行业需求增速趋缓，行业竞争加剧，对企业降本增效与差异化创新提出了更高要求。另一方面，由“双碳”目标与“十五五”规划共同驱动的工业防护涂料绿色升级，正释放出万亿级的替代市场空间。新能源汽车、光伏、高端装备、船舶与海洋工程等战略新兴产业对高性能、多功能涂层材料的强劲需求，为具备核心技术和高门槛资质的涂料企业带来了历史性发展机遇。
　　（二）公司所处行业地位
　　公司是国内粉末涂料行业的主要企业之一，根据相关行业报告排名，本次报告期内稳居全国粉末涂料行业综合排名前四强，在热转印木纹粉末涂料细分市场持续保持国内领先和全球前列地位。公司于2025年获评国家级专精特新“小巨人”企业、广东省制造业单项冠军企业，行业地位与资质体系持续巩固。
　　在转印纸领域，公司是国内率先实现“粉纸配套”的粉末涂料企业之一，热转印木纹粉末涂料在细分市场历史市场占有率曾超60%，目前持续保持行业领先地位。转印纸产品获得欧洲Qualidecoat十年及十五年耐候认证，是国内唯一一家通过粉+纸双项Qualidecoat耐候认证的企业。
　　在功能性涂层领域，公司于2025年正式推出覆盖十大关键防护领域的“新质功能涂层”系列产品，已获得香港巴拉歌船务有限公司等全球知名航运企业的合作订单。公司已获得IATF16949汽车行业质量管理体系认证、军工武器装备质量管理体系认证等多项高门槛准入资质。
　　凭借在传统优势领域的稳固根基，以及在转印纸配套协同、新能源、船舶等战略新兴赛道的率先卡位，公司已发展成为国内少数能够同时横跨建材、汽车、新能源、海洋工程与军工等六大领域，提供从粉末涂料、转印纸到高端功能性涂层材料一站式解决方案的自主本土企业之一。

　　二、未来展望
　　一、行业发展趋势
　　粉末涂料及功能性涂层材料行业是国民经济中工业防护与表面处理领域的重要组成部分，也是落实国家“双碳”目标、推动绿色制造转型的关键环节。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央就推进生态文明建设、加快绿色低碳发展作出一系列重大决策部署，各地区各有关部门强化环保法规约束、推动产业绿色升级，我国涂料行业正步入以环保替代为核心驱动的高质量发展阶段。
　　根据发达国家工业发展经验，人均GDP突破1万美元后，居民消费结构加速升级，对高品质、环保型产品的消费需求明显增长。经过改革开放以来40多年的快速发展，我国经济进入平稳发展时期，国民收入持续稳健增长。2025年全国GDP达到140.19万亿元，人均GDP为9.97万元，折合1.40万美元。国民可支配收入的不断提升，带动了新能源汽车、高端家电、绿色建材等下游消费领域持续扩容，进而拉动了对环保粉末涂料及高性能功能涂层材料的市场需求。
　　从环保替代趋势看，“十五五”规划纲要明确提出加快新材料等战略性新兴产业集群发展，推动重点产业提质升级。随着人民群众对美好生态环境的需求日益增强，国家环保法规持续趋严——《工业防护涂料绿色升级行动计划》要求2030年前全面淘汰溶剂型防腐涂料，GB30981系列涂料有害物质限量强制性国家标准将于2026年正式实施——涂料行业“油转粉”、“漆改粉”进程将不可逆转地加速，为粉末涂料行业带来长期稳定的替代市场空间。
　　从产业链升级方向看，未来不仅环保替代将持续深化，功能性涂层材料还将突破传统应用边界，向新能源、船舶与海洋工程、军工等高端领域延伸；同时，新材料研发与智能制造将推动行业创新升级，重塑产业价值链；在高端市场，核心技术和自主知识产权将成为企业竞争的核心资源，国产替代进程有望加速推进。
　　二、公司发展战略
　　公司将坚持“双引擎”发展战略，坚持“研发创新—智能制造—应用服务”一体化的特色经营模式，在粉末涂料核心基本盘筑牢根基的同时，发力新质功能涂层新型材料赛道，致力于成为国内领先、国际知名的新型环保涂料及功能性材料综合解决方案提供商。
　　公司进一步明确了驱动自身发展的“三个替代”核心战略路径：一是环保替代，致力终结传统高污染涂料对环境的长期负担，推动涂料行业绿色转型；二是国产替代，瞄准船舶、新能源、重大工程等领域高端涂层材料长期受制于人的瓶颈，实现核心防护材料自主可控；三是技术替代，追求在材料化学和作用机理层面的源头创新，从行业跟随者向标准制定者转型。
　　1、巩固粉末涂料核心基本盘，提升市场份额与盈利质量
　　粉末涂料是公司“双引擎”战略的基石业务。未来，公司将持续深耕建材、一般工业、交通运输、信息通讯等传统优势领域，通过配方优化、智能制造降本增效及集中采购优势，巩固存量市场份额和客户保持率；同时，积极开拓新能源汽车、储能设备、光伏支架等新兴应用领域，提升高附加值产品占比，优化收入结构。公司将持续完善全国多基地产能布局，提升属地化服务能力，增强对核心客户增量订单的响应速度，力争在行业整合期实现份额提升。
　　2、加速新质功能涂层业务拓展，培育增长新引擎
　　新质功能涂层是公司“双引擎”战略的未来增长引擎。公司将继续加大功能性涂层材料的研发投入，以“海洋工程与高端防腐防污”、“新能源装备轻量化复合材料”及“特种功能涂层”三大赛道为核心方向，推进船舶涂料、海洋工程重防腐涂料、新能源汽车三电系统绝缘涂料等重点产品的研发与应用推广；加快船舶涂料产品的船级社认证进程，与巴拉歌船务等行业头部企业深化战略合作，推动研发成果从技术验证走向批量供货；加强与控股子公司湖北恒毅的研发协同，打造“战略合作开拓市场通道+自主技术奠定产品根基”的双轮驱动格局。
　　3、拓宽业务发展区域及国际化布局，完善产业服务网络
　　公司将继续推进全国化产能布局，在现有十余个生产基地基础上，稳步推进北方年产4万吨粉末新材料生产基地建设，配套核心客户增量订单并辐射北方市场；通过自建、合作等方式有序拓展新的区域产能，延伸服务半径。在国际市场开发方面，推进非洲加纳等共建“一带一路”沿线市场合作项目落地，稳步拓展海外业务版图。
　　三、经营计划或目标
　　（公司经营计划并不代表公司对未来业绩的保证和承诺，不构成盈利预测，能否实现取决于市场状况的变化、经营团队的努力程度等多种因素的影响，存在着一定的不确定性，请投资者注意风险，并理解经营计划与业绩承诺之间的差异。）
　　2026年，公司将继续按照董事会提出的“双引擎”战略开拓进取，坚持质量第一、效益优先，围绕粉末涂料基本盘巩固、新质功能涂层业务拓展、产能布局优化、研发创新突破和治理体系完善等重点工作，着力提升经营质量和市场竞争力，推动公司持续健康发展。各项计划涉及的资金一方面主要来源于公司自有资金及日常经营产生的现金流，另一方面，公司将视项目推进需要，通过债权融资、引入产业合作伙伴战略投资及申请政府科技专项资金等方式解决资金需求。公司具体经营计划如下：
　　2026年度重点项目的成本及资金使用计划如下：北方年产4万吨粉末新材料生产基地计划总投资3亿元，2026年重点推进一期项目建设，预计投入约1亿元，用于标准生产车间及恒温仓储中心的部分主体工程建设。研发投入方面，公司计划继续维持较高强度的研发投入，重点用于新质功能涂层领域十余项在研项目的配方开发、工艺优化、第三方检测认证及专业人才引进。产能扩建方面，公司将根据市场需求变化、核心客户订单放量节奏及融资条件等因素，合理安排新增产能建设的投资节奏，确保财务稳健与战略落地的平衡。
　　四、不确定性因素
　　1、资金方面
　　公司“双引擎”战略的实施，需要持续投入大量资金用于新项目产能建设、前沿技术研发、新产品市场推广以及现有产品的迭代升级。北方年产4万吨粉末新材料生产基地等重点项目总投资规模较大，若公司经营产生的现金流因下游需求波动而低于预期，或外部融资渠道受阻，可能影响上述项目的推进进度，进而影响公司战略目标的按时实现。公司将通过合理安排投资节奏、拓宽融资渠道、积极争取政府专项扶持资金等措施，缓解资金压力。
　　2、技术与人才方面
　　涂料行业特别是功能性涂层材料领域是技术密集型产业，具有研发周期长、技术门槛高、高端人才稀缺等特点。新质功能涂层产品的配方开发涉及高分子材料、纳米技术、电化学等多学科交叉，对高端研发人才和应用技术人才的需求十分迫切。随着行业内竞争加剧，各家企业对技术人才的争夺日趋激烈，公司未来如不能持续引进和留住优秀的技术人才，或自主研发进度落后于国际竞争对手的技术迭代速度，将影响公司新业务的拓展步伐和市场竞争力的持续提升。
　　3、管理方面
　　公司目前管理团队齐整，行业经验丰富，已建立了规范的管理机制并有效运行。随着“双引擎”战略的深入推进，公司在资产规模、业务板块、子公司数量、营销网络等方面持续扩大，新质功能涂层业务的拓展进一步增加了客户验证、资质认证、跨区域协调的管理复杂度。如何持续提升公司治理水平，构建适应多业务并行发展需求的管理架构，在保持传统业务管理优势的同时有效驾驭新业务的管理挑战，是公司当前面临的重要课题。
　　4、市场方面
　　公司粉末涂料核心业务的下游建材市场与房地产行业关联度较高。若宏观经济下行压力加大，或房地产市场复苏进度不及预期，建材领域涂料需求可能持续承压，行业价格竞争可能进一步加剧。同时，新质功能涂层业务面临客户验证周期长（通常12-24个月）、高端市场准入壁垒高等挑战，市场推广进度存在不确定性，短期内可能难以形成规模化利润贡献，研发投入与产出之间可能形成阶段性错配。
　　5、海外市场拓展方面
　　公司国际化战略涉及非洲加纳等海外市场开拓。海外经营面临当地政治经济环境变动、汇率波动、法律法规差异等多重风险。公司目前与巴拉歌船务签署的战略合作协议属于框架性质，具体项目的推进尚需双方的进一步协调和落实；加纳合作项目亦处于早期阶段。上述海外业务的推进进度及收益贡献存在一定不确定性，短期内对公司整体经营业绩的影响有限。
　　6、政策方面
　　公司发展战略高度契合国家环保政策方向，但若相关强制性标准的执行力度不及预期、部分地区“油转粉”替代进程推进缓慢，或危化品生产许可证豁免后行业准入门槛降低导致竞争加剧，可能对粉末涂料产品的市场推广和价格水平造成一定影响，进而影响公司经营计划的顺利实现。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　行业政策及环保法规变化的风险
　　粉末涂料及功能性涂层材料行业具有环境保护的特殊属性，受到国家有关法律、法规及政策的严格监督与管理。公司作为覆盖粉末涂料、转印纸及新质功能涂层三大业务板块的涂料及新材料企业，业务涵盖建材、一般工业、汽车、新能源、船舶与海洋工程等多个领域，在发展上也会受到环保法规、产业政策及行业标准的直接影响。国家在涂料生产环保合规、VOC排放限制、危险化学品管理等方面实行严格许可与监管制度，相关资质的取得及保持需要持续满足环保、安全生产等条件。2025年以来，GB30981系列涂料有害物质限量强制性国家标准发布并将于2026年正式实施，《工业防护涂料绿色升级行动计划》明确要求2030年前全面淘汰溶剂型防腐涂料，安全环保要求迈入更加严格的新阶段。若公司未能及时掌握最新法规要求并调整生产经营，客观上违反了相关规定，将面临被处罚、停产整顿等风险。同时，《精细化工产业创新发展实施方案》已将特种涂料列为国家关键产品，《“十五五”规划纲要》明确提出加快新材料等战略性新兴产业集群发展，国家对涂料行业持续加强监管、严格环保标准，同时鼓励具有技术创新能力和绿色制造水平的企业发展。如果国家出台新的更严格的环保政策，或部分地区“油转粉”替代进程推进迟缓，将对公司在国内拓展新业务及承接高端涂料订单带来一定不确定性。应对措施：公司将在严格遵从现行环保法规的基础上，保持与政策同步，及时根据国家政策引导调整产品研发方向和产能布局，强化公司在新材料领域的竞争力；同时，逐渐拓宽公司的下游应用领域，从建材、家电等传统市场向新能源汽车、船舶、储能等战略新兴产业延伸，降低单一领域政策调整对公司整体业务的影响；着力研发具有普适性和前瞻性的绿色环保产品，确保公司产品可适配于更广泛的工业防护及表面处理场景，符合不断趋严的环保标准；继续加强技术研发投入，持续积累行业专有知识产权和认证资质，提升公司业务的整体市场竞争力和抗风险能力。
　　宏观经济波动与下游行业周期性风险
　　粉末涂料行业与宏观经济运行及下游应用领域发展状况密切相关。公司核心产品粉末涂料主要应用于建材、一般工业、家电、汽车等领域，其中建材市场为公司传统优势领域和主要收入来源，与房地产行业及固定资产投资景气度关联度较高。报告期内，国内房地产市场持续处于深度调整期，新开工面积和竣工面积均有所下滑，对建筑型材用粉末涂料需求产生传导效应，导致行业增速整体放缓。若未来宏观经济下行压力持续或房地产市场复苏进度不及预期，建材领域下游需求可能进一步萎缩，行业价格竞争加剧，公司粉末涂料核心业务收入和毛利率水平将面临进一步下行的压力。应对措施：公司已通过多元化下游应用领域布局降低单一行业依赖，加快拓展新能源汽车及零部件、储能设备、光伏支架、船舶与海洋工程等与房地产关联度较低的新兴应用领域，以结构性调整对冲建材市场周期性波动风险；同时，通过集中采购降本、智能制造提效及配方优化等手段，提升传统业务的盈利韧性。
　　行业竞争加剧与产品毛利率波动的风险
　　报告期内，公司综合毛利率为26.59%，公司毛利率主要受市场竞争、产品结构、原材料价格等多种因素的影响。若未来国家政策调整、市场竞争加剧、公司销售产品结构变化或者产品售价及原材料采购价格发生不利变化，公司毛利率存在下滑风险。应对措施：加强市场调研，密切关注市场变化，了解行业趋势和竞争对手的动态；优化成本管理，通过精细化的成本管理，降低生产成本、运营成本和销售成本，提高毛利率水平；提高产品质量，产品质量是企业生存和发展的基础，通过提高产品质量可以增强品牌竞争力，提高产品售价；创新产销模式，开拓新的销售渠道，扩大市场份额。
　　新业务与战略转型不及预期风险
　　报告期内，公司全面推进“双引擎”战略，正式进军功能性涂层材料领域，推出十大新质功能涂层系列产品，并重点布局船舶、海洋工程及军工等高端涂料市场。新业务涉及的技术门槛较高，客户验证周期较长（通常为12-24个月），且船舶涂料等特定领域需要通过船级社认证方可批量供货，从产品研发到达成规模销售之间存在较长的产业化周期。若新业务市场推广进展不及预期、产品认证进度延迟、核心客户验证未能顺利突破，或研发投入与产出之间形成阶段性错配，可能导致前期研发及产线投资无法按期转化为当期利润。应对措施：公司将采取稳健的投资节奏管理，根据市场需求放量情况和在手订单落实进度分步推进产能建设，避免过度超前投资；加强与战略合作方的联合测试和业务对接，加快新产品的市场验证和客户导入速度；积极利用政府科技专项资金和产业政策支持，拓展资金来源，缓解新业务培育期的资金压力。
　　原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括树脂、固化剂、助剂、颜料、填料及转印纸用原纸、水性油墨等，原材料成本占主营业务成本比重较高。其中，树脂和固化剂等核心原材料主要为石化产品下游衍生物，其价格受国际原油价格、上游化工产品供需关系及区域性供应紧张等因素的影响较大，价格波动具有不可控性。若主要原材料价格持续大幅上涨，而公司无法及时将成本上涨向下游客户传导，将直接影响公司毛利率水平及盈利能力。应对措施：公司建立了完善的采购管理体系，对核心大宗原材料由总部集中采购，以集采规模优势平抑价格波动；采购管理部密切跟踪原材料市场价格走势，对价格波动较大的原材料灵活备库；与核心供应商通过“年度框架合同+采购订单”的方式建立长期稳定合作，确保供应链安全及采购价格相对平稳。
　　核心技术人才流失与技术泄密风险
　　涂料行业特别是功能性涂层材料领域是技术密集型产业，具有研发周期长、技术门槛高、高端人才稀缺的行业特点。公司拥有的20万+配方设计数据库及累积多年的100余项专利技术是公司的核心无形资产。当前行业竞争加剧，各家企业对技术人才和产品开发骨干的争夺日趋激烈，公司未来如不能持续引进和留住具备配方开发、材料研发及工艺工程核心能力的技术人才，或发生核心技术人员的离职、技术泄密、配方数据库外泄等情况，将严重影响公司新业务的拓展步伐、在研项目的攻坚进度，以及现有业务的持续竞争能力。应对措施：公司已建立完善的薪酬激励体系和技术成果管理制度，通过核心技术骨干持股、项目成果与绩效考核挂钩等方式增强技术团队的稳定性；对核心配方数据库实施分级权限管理和信息保密制度，与关键技术岗位员工签署竞业禁止协议和保密协议，保护自主知识产权。
　　安全生产及环境保护风险
　　公司属于化学原料及化学制品制造业，在生产过程中存在废气、废水、固体废弃物和噪声等污染物，公司高度重视环境保护工作，建立了标准化环保管理体系和完善的内部治理制度。公司通过有效的治理，保证了“三废”的达标排放。随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施及环保政策的日益完善，环境污染治理标准将会日趋提高，行业内环保治理成本也会随之增加，从而影响盈利水平。因此，公司面临一定的安全生产及环境保护风险。应对措施：进一步优化环保管理体系，降低环境污染风险；加强技术创新，开发更环保的生产工艺，降低排放成本。同时，紧密关注环保政策变化，及时做好调整准备，以确保公司的安全生产和环境保护目标得以实现。
　　毛利率波动的风险
　　报告期内，公司综合毛利率为26.59%，公司毛利率主要受市场竞争、产品结构、原材料价格等多种因素的影响。若未来国家政策调整、市场竞争加剧、公司销售产品结构变化或者产品售价及原材料采购价格发生不利变化，公司毛利率存在下滑风险。应对措施：加强市场调研，密切关注市场变化，了解行业趋势和竞争对手的动态；优化成本管理，通过精细化的成本管理，降低生产成本、运营成本和销售成本，提高毛利率水平；提高产品质量，产品质量是企业生存和发展的基础，通过提高产品质量可以增强品牌竞争力，提高产品售价；创新产销模式，开拓新的销售渠道，扩大市场份额。
　　应收账款回收及经营性现金流风险
　　公司主要客户涵盖建材、汽车、家电等行业的大型制造企业及部分中小型铝型材加工企业，不同客户的结算周期和付款条件存在差异，报告期末，公司应收账款账面价值为133,139,565.26元，占期末流动资产的比例为38.69%，若宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，公司主要欠款客户的资信、生产经营情况发生不利变化，可能导致公司的应收账款回收期延长甚至发生坏账的情况，进而对公司的经营业绩、现金流和正常生产经营活动产生重大不利影响。应对措施：建立信用客户体制，将客户群体进行分类给予不同的账期。不断完善应收账款的制度管理，加强与客户的沟通，加大催款力度，逐步实现严格按照合同约定收款，并实现对应收账款及时收取。
　　存货跌价的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为32,037,450.67，占当期流动资产的比例为9.31%。如果未来市场环境发生变化或竞争加剧导致产品滞销、存货积压，将导致公司存货跌价损失增加，进而对公司的盈利能力产生较大不利影响。应对措施：进一步完善公司存货管理制度，加强存货的管理，逐步降低存货占流动资产及总资产比例，在提升营业收入的同时，使存货周转率得以提升，从而降低公司存货占用营运资金及发生存货跌价的风险。
　　关联交易与子公司管控风险
　　公司在全国拥有多家子公司，各子公司的原材料采购、产品销售等方面存在一定规模的关联交易。报告期内，公司为控股子公司提供一定额度的担保及反担保。若部分控股子公司经营状况持续恶化，公司不仅面临投资损失风险，亦可能因已提供的担保及反担保产生连带偿债义务。应对措施：公司已制定并严格执行《关联交易管理制度》，关联交易遵循客观公平、平等自愿、互惠互利原则，交易定价参照市场价格确定，重大关联交易须经独立董事发表独立意见，关联董事及关联股东须回避表决。公司将持续加强对子公司的财务管控和经营监督，对经营亏损的子公司及时采取整改措施，防范财务风险向上传导。
　　业绩下滑风险
　　公司近年来业绩呈现一定波动，下游建材等传统市场需求低迷、行业价格竞争加剧、部分产品线毛利率承压等因素，对公司整体盈利能力形成挑战。若未来宏观经济环境未见实质改善，或公司新质功能涂层等新业务尚未形成规模化的当期利润贡献，公司可能面临业绩持续下滑的风险。应对措施：公司积极通过多元化下游应用领域布局降低单一下游波动风险，加快环保政策驱动的“漆改粉”高端转型替代，重点发展转印粉等高毛利率品种，并推进船舶与海洋工程等蓝海新市场拓展，力图将传统存量市场调整的影响控制在可控范围，通过结构性增量改善盈利状况。
　　税收优惠政策变动风险
　　公司于报告期内获评国家级专精特新“小巨人”企业、广东省制造业单项冠军企业，且被认定为高新技术企业，享受企业所得税优惠税率及相关政府补贴和科研专项资金支持。报告期内，公司主要享受高新技术企业15%的企业所得税优惠税率。如果公司未来无法满足高新技术企业认定的要求或上述税收优惠政策发生变化，将对公司经营业绩造成一定影响。应对措施：公司将按高新技术企业的标准，开展各项工作，持续保持高新技术企业资格。同时根据政策的变化，积极申报各类创新项目，争取更多的优惠政策。
　　产业政策调整风险
　　公司目前所处行业及产品受国家产业政策影响较大，且生产的含TGIC的粉末涂料为高环境风险产品，国家发改委也通过不定期发布《产业结构调整目录》对行业加强宏观调控。如若未来国内外宏观经济环境及国家相关产业政策发生变化，粉末涂料行业景气度下降或者相关投资需求下降，公司相关产品被限制生产，公司为适应产业政策或投资需求调整公司产品结构，可能影响公司主要产品的市场需求，将对公司的经营业绩产生一定不利影响。应对措施：密切跟踪国家产业政策、环保法规及行业标准的最新变化，及时优化经营策略与产品结构，主动适配宏观环境与市场需求调整；持续加大研发投入，重点推进低环境风险、高性能环保型粉末涂料及无TGIC替代体系的技术攻关与产品升级，不断提升产品合规性与核心竞争力；积极拓展多领域应用场景，优化产品矩阵，提高高附加值、低环境风险产品占比，降低对单一产品体系的依赖；同时，健全内部控制与风险管理机制，强化产能布局优化、成本精细化管控及现金流管理，全面提升公司抗风险能力与经营韧性，保障公司持续、稳健、高质量发展。
　　房产瑕疵风险
　　公司子公司部分房产存在尚未取得房屋产权证的情形，虽然公司已与主管部门积极沟通办理前述不动产权证，且公司实际控制人已出具相应承诺，如若公司最终无法为上述房产办理产权手续，上述房产将面临被拆除的风险，对公司日常经营产生一定不利影响。应对措施：公司将持续加强与相关主管部门的沟通对接，明确产权办理的具体要求、流程及时限，积极推进未取得房屋产权证房产的权属登记办理工作；聘请专业法律机构对相关房产的合规性进行全面法律审查，梳理潜在合规风险点并制定针对性解决方案；建立健全该类房产的风险评估机制，定期开展风险排查，结合实际情况制定完善的应急预案，提前规划房产替代方案、资产处置路径等，最大限度降低房产若被拆除对公司日常生产经营、产能布局及运营稳定性造成的不利影响；同时，严格按照相关规定及时履行信息披露义务，保障投资者知情权。
　　实际控制人控制不当的风险
　　截至本报告期末，公司实际控制人王文军、徐档荣夫妻合计控制公司73.61%的表决权，如果公司实际控制人通过行使表决权等方式，对公司的发展战略、生产经营和利润分配等方面实施不利影响，可能产生公司实际控制人利用其控制地位损害中小股东利益的风险。应对措施：针对上述风险，公司严格按照《公司章程》、《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《关联交易管理制度》等的规定履行公司重大生产经营决策、投资决策及重要财务决策程序。同时，公司成立了监事会，从决策、监督层面加强对实际控制人的制衡，以防范实际控制人侵害公司及其他股东利益。另外，公司还将通过培训等方式不断增强实际控制人及管理层的诚信和规范意识，督促其切实遵照相关法律法规经营管理公司，认真执行“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等规定，保障“三会”决议的切实执行，不断完善法人治理结构，切实保护中小投资者的利益，避免公司被实际控制人不当控制。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事粉末涂料与转印纸的研发、生产和销售，主营产品广泛应用于建材市场、一般工业及消费市场、交通运输行业、信息及通讯技术行业、功能性市场等多个领域。公司凭借自主研发与技术创新能力，持续推出具有市场竞争优势的产品，围绕市场需求提供解决方案。公司陆续在江西、湖北、云南、山西、河南、江苏、四川和浙江等地布局子公司，并相应设立了生产基地、销售中心和研发团队，与广东总部共同形成了全国化业务布局，可以及时响应下游客户的产品需求。公司依托长期创新投入形成的配方积累，以及在持续改良生产设备过程中形成的工艺优势，实现了应用场景的持续拓展，为公司不断带来... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事粉末涂料与转印纸的研发、生产和销售，主营产品广泛应用于建材市场、一般工业及消费市场、交通运输行业、信息及通讯技术行业、功能性市场等多个领域。公司凭借自主研发与技术创新能力，持续推出具有市场竞争优势的产品，围绕市场需求提供解决方案。公司陆续在江西、湖北、云南、山西、河南、江苏、四川和浙江等地布局子公司，并相应设立了生产基地、销售中心和研发团队，与广东总部共同形成了全国化业务布局，可以及时响应下游客户的产品需求。公司依托长期创新投入形成的配方积累，以及在持续改良生产设备过程中形成的工艺优势，实现了应用场景的持续拓展，为公司不断带来新的盈利增长点。
　　1.采购模式
　　公司采用“以销定采+合理备货”采购模式，采购的原材料包括树脂、固化剂、助剂、颜料以及转印纸所需的原纸和水性墨。在经营过程中，公司建立了完善的采购制度与体系，制定了《采购控制程序》、《原材料采购计划流程》和《采购与供应商管理程序》等规章制度。采购管理部根据各生产基地仓管员提交的请购单，结合库存情况、原材料价格变动情况、采购周期、供应商报价等因素制定采购计划。在采购过程中，为了保证核心原材料供应的稳定性，公司与部分核心原材料供应商会通过“年度框架合同+采购订单”的方式合作。
　　此外，为了有效降低公司采购成本，使产品在市场上竞争力得到进一步提升，公司在原材料成本管控上也建立了严格程序。首先，对于树脂、固化剂等核心原材料，公司主要由母公司进行集中采购，充分利用集采优势降低采购价格，并确保原材料质量；其次，采购管理部积极关注原材料市场价格走势，结合历史采购记录与供货周期对需求量较大的原材料进行灵活备库，以降低平均采购成本。
　　2.生产模式
　　公司下游客户分布领域较广，对粉末涂料的应用场景与性能要求不同，因此公司采用“以销定产+合理储备”的生产模式。公司销售部门与客户签订合同后，从ERP系统下生产订单，生产制造中心PMC视原材料及成品库存情况，结合生产订单制定生产计划，在完成相关生产准备工作（生产线清机、下发产品生产SOP文件、人员排班）后下达生产指令，各生产车间根据要求组织生产人员开始实施生产。为了更及时、有效地服务不同地域的客户，公司陆续在江西、湖北、云南、山西、河南、江苏、四川和浙江布局子公司，并在当地建设了生产基地，与广东生产基地共同构建了全国多区域布局。各子公司销售部门的订单一般由子公司生产基地消化，当其产能不足时，会将部分订单发往总部，由总部进行排产，保证客户订单需求得到及时满足。此外，为了保证产品质量，公司制定了严格的质量管理体系，专门设立质量管理部对原材料来料、生产过程及成品入库按相关标准进行检测，并根据产品检测结果填写《产品检测报告》，符合标准后成品方可入成品库。
　　3.销售模式
　　公司根据不同客户的销售特点，形成了直销为主、经销为辅的销售模式。在发展过程中，出于更好服务客户的需要，公司陆续在江西、湖北、云南、山西、河南、江苏、四川和浙江等地布局了子公司，并在当地组建了销售部门，与总部营销中心构成了覆盖全国的销售网络。同时，依托ERP系统，公司实现了数字化客户管理，有效减少了总部及各地销售人员客户开拓冲突的情况，使资源得到合理整合，市场拓展得以更加高效。
　　直销模式下，公司销售人员主要通过参加涂料行业及下游行业展会、客户介绍、走访、网络平台搜索、客户主动联系等方式获取客户资源，然后通过拜访等方式沟通客户需求及提供产品样板。公司研发部登记后，根据客户需求进行配方设计工作，配方确定后再由研发、采购、财务、销售等部门共同制定报价告知客户，同时客户对样板进行测试使用。如需调整配方，则根据实际配方重新进行报价。报价主要结合市场情况，本着与客户共赢的原则进行。该模式下，公司主要面向规模体量大、行业地位强、信用良好、直接服务风险低的企业客户，有利于公司及时、全面地服务和维护大客户，该类客户付款方式以月结为主。
　　经销模式主要针对规模体量较小的终端客户，如中小型铝型材喷涂加工企业、铝型材门窗制造企业。对于部分中小型客户，目前公司通过经销商建立起中小型下游客户的销售网络，公司指导经销商在销售区域内进行市场营销活动并建立销售网点与终端客户连接，同时公司定期安排业务员上门了解经销模式下终端客户的产品体验及需求。
　　（二）行业情况
　　1.行业所处周期及变动情况
　　粉末涂料行业目前处于快速成长期，市场需求持续增长，行业整体呈现扩张态势。2024年全球粉末涂料市场规模预计将进一步增长，主要得益于环保政策的不断加码和消费者环保意识的增强。根据中国涂料工业协会粉末涂料涂装分会发布的信息，2023年中国粉末涂料产量已达230万吨，同比增长6%。随着“双碳”目标的推进，粉末涂料作为环保型涂料，几乎无VOCs排放，符合国家绿色发展的要求，市场需求持续增长。
　　国家出台了一系列环保政策，推动涂料行业向绿色环保方向发展。《“十四五”节能减排综合工作方案》提出要推动使用低挥发性有机物含量的涂料，为粉末涂料行业的发展创造了良好的外部环境。随着消费者环保意识的增强，传统溶剂型涂料逐渐被粉末涂料等新型环保涂料所替代。粉末涂料因其低VOCs排放、高利用率和环保特性，成为市场的新宠。粉末涂料技术的不断升级，如低温固化、快速固化和功能性涂料的开发，进一步扩大了产品的应用领域，也推动了市场需求的增长。
　　2.市场竞争格局
　　粉末涂料行业的市场竞争格局较为分散，但集中度正在逐步提升。2024年，行业内的龙头企业正在通过产业链整合和技术升级，逐步提升市场集中度。根据行业数据，2023年固体粉末涂料总销售量为241.63万吨，同比增长3.56%。在2024年粉末涂料百强企业中，最低入选门槛是粉末涂料年销售量4250吨，较上一年度同比上涨13%。有43家企业年销量超过万吨，较上一年度增加4家。
　　外资企业凭借技术和品牌优势，占据了较大的市场份额。例如，阿克苏诺贝尔、老虎和立邦等外资企业在中国市场具有较高的影响力。近年来，国内自主品牌如福建万安、桑瑞斯、睿智环科等通过技术创新和市场拓展，逐渐缩小了与外资品牌的差距，在市场中形成了较强的竞争力。随着环保政策趋严和市场需求的集中化，行业内的龙头企业正在通过技术优势和品牌影响力逐步占据更大的市场份额。
　　3.行业技术水平及特点变化
　　粉末涂料行业的技术水平和特点正在不断演进，粉末涂料作为环保型涂料，几乎无VOCs排放，符合国家绿色发展的要求。近年来，行业技术水平的提升使得粉末涂料在环保性能上更具优势。传统粉末涂料需要较高的固化温度，限制了其应用范围。近年来，低温固化技术的突破使得粉末涂料可以应用于木材、塑料等热敏材料，进一步扩大了市场空间。快速固化技术可以减少粉末涂料的烘烤时间，提高生产效率，降低能耗。这一技术的成熟为粉末涂料行业带来了新的发展机遇。针对不同领域的特殊需求，行业逐步开发了多种功能性涂料，如防腐型、耐候型、抗菌型、绝缘型等。这些功能性涂料的出现，不仅提升了产品的附加值，还拓展了粉末涂料的应用领域。
　　4.行业发展情况及趋势
　　综合来看，随着环保政策的不断加码和消费者环保意识的增强，粉末涂料的市场需求将持续增长。
　　特别是在建材、交通运输、消费电子等领域的应用将进一步扩大；低温固化、快速固化和功能性涂料等技术的不断进步，将进一步提升粉末涂料的市场竞争力，推动行业向高端化、专业化方向发展；随着行业整合的加速，龙头企业将通过技术优势和品牌影响力逐步占据更大的市场份额，市场集中度将进一步提高；国内粉末涂料企业通过技术升级和品牌建设，逐步提升在国际市场的竞争力，未来将有更多的企业走向国际市场；粉末涂料行业将与上下游产业链形成更紧密的协同关系，通过优化供应链管理和提升生产效率，进一步降低成本，增强市场竞争力。
　　粉末涂料行业在政策支持、市场需求和技术进步的推动下，正处于快速发展的成长期。未来，随着“双碳”目标的推进和环保政策的持续加码，粉末涂料行业将迎来更多的发展机遇。公司需要抓住政策红利，加大研发投入，提升技术水平，优化产品结构，以应对市场竞争和行业周期性波动的挑战。同时，通过国际化拓展和产业链协同发展，进一步巩固市场地位，实现可持续发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场风险
　　公司所处行业具有一定的进入壁垒，但未来仍将面临现有竞争对手以及新的市场进入者的竞争。如未来行业需求增长放缓，市场供应扩大，市场竞争将进一步加剧，公司业绩将受到一定程度的影响。如果不能很好地应对未来日趋激烈的市场竞争，持续地根据市场以及客户的需求进行研发设计以及生产，将可能面临市场份额和盈利能力下滑的风险。应对措施：公司将持续注重创新和研发，确保产品与市场需求保持一致，并加强品牌建设与市场营销以提高市场份额和客户忠诚度。同时，提升生产效率、降低成本，加强供应链合作，投入人才培养与团队建设，并积极开拓新市场和业务领域，以及建立风险管理和预警机制，以确保公司在竞争激烈的市场环境中保持竞争力和盈利能力。
　　安全生产及环境保护风险
　　公司属于化学原料及化学制品制造业，在生产过程中存在废气、废水、固体废弃物和噪声等污染物，公司高度重视环境保护工作，建立了标准化环保管理体系和完善的内部治理制度。公司通过有效的治理，保证了“三废”的达标排放。随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施及环保政策的日益完善，环境污染治理标准将会日趋提高，行业内环保治理成本也会随之增加，从而影响盈利水平。因此，公司面临一定的安全生产及环境保护风险。应对措施：进一步优化环保管理体系，降低环境污染风险；加强技术创新，开发更环保的生产工艺，降低排放成本。同时，紧密关注环保政策变化，及时做好调整准备，以确保公司的安全生产和环境保护目标得以实现。
　　技术风险
　　随着粉末涂料产品市场竞争加剧、技术更新和产品迭代速度加快，为保障公司持续稳定发展，公司需持续保持研发资源投入、加强研发体系建设以及扩大研发团队规模，紧跟市场技术发展趋势，增强公司的技术储备。新技术、新产品的研发投入可能短期内无法完成成果转换，部分研发项目亦存在失败风险，可能对公司短期经营业绩造成一定不利影响。应对措施：持续投入研发资源，确保足够的人力、资金和设施用于支持新技术和新产品的开发和改进。其次，加强研发体系建设，包括建立完善的管理体系和流程，提高研发效率和成果转化率。同时，适当扩大研发团队规模，吸引并留住优秀的人才，以更好地应对技术挑战并开展更多的研发项目。紧跟技术发展趋势也至关重要，及时调整研发方向和重点，确保公司的技术水平和产品竞争力领先于市场。此外，建立丰富的技术储备，以备未来产品创新和市场变化。最后，制定应对失败的计划，包括风险管理和危机应对措施，以减少对公司短期经营业绩的不利影响。
　　毛利率波动的风险
　　报告期内，公司综合毛利率为26.56%，公司毛利率主要受市场竞争、产品结构、原材料价格等多种因素的影响。若未来国家政策调整、市场竞争加剧、公司销售产品结构变化或者产品售价及原材料采购价格发生不利变化，公司毛利率存在下滑风险。应对措施：加强市场调研，密切关注市场变化，了解行业趋势和竞争对手的动态；优化成本管理，通过精细化的成本管理，降低生产成本、运营成本和销售成本，提高毛利率水平；提高产品质量，产品质量是企业生存和发展的基础，通过提高产品质量可以增强品牌竞争力，提高产品售价；创新产销模式，开拓新的销售渠道，扩大市场份额。
　　应收账款坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为159,132,125.86元，占期末流动资产的比例为40.19%，若宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，公司主要欠款客户的资信、生产经营情况发生不利变化，可能导致公司的应收账款回收期延长甚至发生坏账的情况，进而对公司的经营业绩、现金流和正常生产经营活动产生重大不利影响。应对措施：建立信用客户体制，将客户群体进行分类给予不同的账期。不断完善应收账款的制度管理，加强与客户的沟通，加大催款力度，逐步实现严格按照合同约定收款，并实现对应收账款及时收取。
　　存货跌价的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为52,050,251.37，占当期流动资产的比例为13.15%。如果未来市场环境发生变化或竞争加剧导致产品滞销、存货积压，将导致公司存货跌价损失增加，进而对公司的盈利能力产生较大不利影响。应对措施：进一步完善公司存货管理制度，加强存货的管理，逐步降低存货占流动资产及总资产比例，在提升营业收入的同时，使存货周转率得以提升，从而降低公司存货占用营运资金及发生存货跌价的风险。
　　税收优惠政策变动风险
　　报告期内，公司主要享受高新技术企业15%的企业所得税优惠税率。如果公司未来无法满足高新技术企业认定的要求或上述税收优惠政策发生变化，将对公司经营业绩造成一定影响。应对措施：公司将按高新技术企业的标准，开展各项工作，持续保持高新技术企业资格。同时根据政策的变化，积极申报各类创新项目，争取更多的优惠政策。
　　产业政策调整风险
　　公司目前所处行业及产品受国家产业政策影响较大，且生产的含TGIC的粉末涂料为高环境风险产品，国家发改委也通过不定期发布《产业结构调整目录》对行业加强宏观调控。如若未来国内外宏观经济环境及国家相关产业政策发生变化，粉末涂料行业景气度下降或者相关投资需求下降，公司相关产品被限制生产，公司为适应产业政策或投资需求调整公司产品结构，可能影响公司主要产品的市场需求，将对公司的经营业绩产生一定不利影响。应对措施：灵活调整战略以适应政策和市场变化；增加研发投入，推动创新；多元化产品布局，减少对单一产品的依赖；建立健全的财务和风险管理体系，确保应对能力和持续稳健经营。
　　房产瑕疵风险
　　公司子公司部分房产存在尚未取得房屋产权证的情形，虽然公司已与主管部门积极沟通办理前述不动产权证，且公司实际控制人已出具相应承诺，如若公司最终无法为上述房产办理产权手续，上述房产将面临被拆除的风险，对公司日常经营产生一定不利影响。应对措施：公司加强与主管部门沟通，进行法律审查，制定风险评估与应急预案，以减轻拆除风险对日常经营的不利影响。
　　实际控制人控制不当的风险
　　截至本报告期末，公司实际控制人王文军、徐档荣夫妻合计控制公司73.61%的表决权，如果公司实际控制人通过行使表决权等方式，对公司的发展战略、生产经营和利润分配等方面实施不利影响，可能产生公司实际控制人利用其控制地位损害中小股东利益的风险。应对措施：针对上述风险，公司严格按照《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《关联交易管理制度》等的规定履行公司重大生产经营决策、投资决策及重要财务决策程序。同时，公司成立了监事会，从决策、监督层面加强对实际控制人的制衡，以防范实际控制人侵害公司及其他股东利益。另外，公司还将通过培训等方式不断增强实际控制人及管理层的诚信和规范意识，督促其切实遵照相关法律法规经营管理公司，认真执行“三会”议事规则、《关联交易决策制度》等规定，保障“三会”决议的切实执行，不断完善法人治理结构，切实保护中小投资者的利益，避免公司被实际控制人不当控制。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事粉末涂料与转印纸的研发、生产和销售，主营产品广泛应用于建材市场、一般工业及消费市场、交通运输行业、信息及通讯技术行业、功能性市场等多个领域。公司凭借自主研发与技术创新能力，持续推出具有市场竞争优势的产品，围绕市场需求提供解决方案。公司陆续在江西、湖北、云南、山西、河南、江苏、四川和浙江等地布局子公司，并相应设立了生产基地、销售中心和研发团队，与广东总部共同形成了全国化业务布局，可以及时响应下游客户的产品需求。公司依托长期创新投入形成的配方积累，以及在持续改良生产设备过程中形成的工艺优势，实现了应用场景的持续拓展，为公司不断... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事粉末涂料与转印纸的研发、生产和销售，主营产品广泛应用于建材市场、一般工业及消费市场、交通运输行业、信息及通讯技术行业、功能性市场等多个领域。公司凭借自主研发与技术创新能力，持续推出具有市场竞争优势的产品，围绕市场需求提供解决方案。公司陆续在江西、湖北、云南、山西、河南、江苏、四川和浙江等地布局子公司，并相应设立了生产基地、销售中心和研发团队，与广东总部共同形成了全国化业务布局，可以及时响应下游客户的产品需求。公司依托长期创新投入形成的配方积累，以及在持续改良生产设备过程中形成的工艺优势，实现了应用场景的持续拓展，为公司不断带来新的盈利增长点。
　　（一）采购模式
　　公司采用“以销定采+合理备货”采购模式，采购的原材料包括树脂、固化剂、助剂、颜料以及转印纸所需的原纸和水性墨。在经营过程中，公司建立了完善的采购制度与体系，制定了《采购控制程序》、《原材料采购计划流程》和《采购与供应商管理程序》等规章制度。采购管理部根据各生产基地仓管员提交的请购单，结合库存情况、原材料价格变动情况、采购周期、供应商报价等因素制定采购计划。在采购过程中，为了保证核心原材料供应的稳定性，公司与部分核心原材料供应商会通过“年度框架合同+采购订单”的方式合作。
　　此外，为了有效降低公司采购成本，使产品在市场上竞争力得到进一步提升，公司在原材料成本管控上也建立了严格程序。首先，对于树脂、固化剂等核心原材料，公司主要由母公司进行集中采购，充分利用集采优势降低采购价格，并确保原材料质量；其次，采购管理部积极关注原材料市场价格走势，结合历史采购记录与供货周期对需求量较大的原材料进行灵活备库，以降低平均采购成本。
　　（二）生产模式
　　公司下游客户分布领域较广，对粉末涂料的应用场景与性能要求不同，因此公司采用“以销定产+合理储备”的生产模式。公司销售部门与客户签订合同后，从ERP系统下生产订单，生产制造中心PMC视原材料及成品库存情况，结合生产订单制定生产计划，在完成相关生产准备工作（生产线清机、下发产品生产SOP文件、人员排班）后下达生产指令，各生产车间根据要求组织生产人员开始实施生产。为了
　　更及时、有效地服务不同地域的客户，公司陆续在江西、湖北、云南、山西、河南、江苏、四川和浙江布局子公司，并在当地建设了生产基地，与广东生产基地共同构建了全国多区域布局。各子公司销售部门的订单一般由子公司生产基地消化，当其产能不足时，会将部分订单发往总部，由总部进行排产，保证客户订单需求得到及时满足。此外，为了保证产品质量，公司制定了严格的质量管理体系，专门设立质量管理部对原材料来料、生产过程及成品入库按相关标准进行检测，并根据产品检测结果填写《产品检测报告》，符合标准后成品方可入成品库。
　　（三）销售模式
　　公司根据不同客户的销售特点，形成了直销为主、经销为辅的销售模式。在发展过程中，出于更好服务客户的需要，公司陆续在江西、湖北、云南、山西、河南、江苏、四川和浙江等地布局了子公司，并在当地组建了销售部门，与总部营销中心构成了覆盖全国的销售网络。同时，依托ERP系统，公司实现了数字化客户管理，有效减少了总部及各地销售人员客户开拓冲突的情况，使资源得到合理整合，市场拓展得以更加高效。
　　直销模式下，公司销售人员主要通过参加涂料行业及下游行业展会、客户介绍、走访、网络平台搜索、客户主动联系等方式获取客户资源，然后通过拜访等方式沟通客户需求及提供产品样板。公司研发部登记后，根据客户需求进行配方设计工作，配方确定后再由研发、采购、财务、销售等部门共同制定报价告知客户，同时客户对样板进行测试使用。如需调整配方，则根据实际配方重新进行报价。报价主要结合市场情况，本着与客户共赢的原则进行。该模式下，公司主要面向规模体量大、行业地位强、信用良好、直接服务风险低的企业客户，有利于公司及时、全面地服务和维护大客户，该类客户付款方式以月结为主。
　　经销模式主要针对规模体量较小的终端客户，如中小型铝型材喷涂加工企业、铝型材门窗制造企业。对于部分中小型客户，目前公司通过经销商建立起中小型下游客户的销售网络，公司指导经销商在销售区域内进行市场营销活动并建立销售网点与终端客户连接，同时公司定期安排业务员上门了解经销模式下终端客户的产品体验及需求。
　　(二)行业情况
　　（一）所属行业及确定依据
　　公司主要从事粉末涂料和转印纸的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于大类“C制造业”中的子类“C26化学原料和化学制品制造业”之下“C264涂料、油墨、颜料及类似产品制造”中的“C2641涂料制造”。
　　根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司产品属于“3.3.7新型功能涂层材料制造”中的“3.3.7.1涂料制造”的范畴。
　　（二）行业主管部门、监管体制、主要法律法规和政策
　　1、行业主管部门和监管体制
　　2、主要法律法规和政策
　　近年来，我国政府密集出台了一系列涉及环境保护的法律法规和政策，大力推动粉末涂料等绿色环保产品的应用，积极引导行业绿色化发展，主要政策如下：
　　3、行业技术标准
　　行业主要涉及的技术标准如下：
　　4、主要法律法规和政策对公司经营发展的影响
　　从国家出台的法律法规和政策来看，公司所处行业及部分产品属于国家重点鼓励和支持的行业和产品，国家更加重视环保型涂料的研发、生产和销售。相关国家政策的制定和出台为公司业务发展创造了有利条件，有助于公司发展壮大。
　　（三）行业发展概况
　　涂料在人们的生活中发挥着不可或缺的作用，是国民经济中重要的功能材料。涂料通过涂覆在被保护或被装饰的物体表面，与被涂物形成牢固附着的连续薄膜，起到装饰、保护、提升产品价值等作用，因此被广泛运用于各行各业中，成为了重要的工程材料，被称为是“工业的外衣”。从涂料产品的原材料及产品性质出发，可将涂料分为溶剂涂料、水性涂料、粉末涂料和其他涂料四大类。
　　涂料产品分类
　　溶剂型涂料、水性涂料和粉末涂料是当前涂料市场的主要组成部分。各涂料之间组成存在显著差异，同时在性能上也存在不同的优缺点。
　　溶剂型涂料作为传统涂料，是以有机溶剂为分散介质而制得的涂料。由于使用了大量的有机溶剂、一定毒性的防腐剂、多种助剂以及含有各类金属的颜料填料，溶剂型涂料在安全性及环保方面存在较大不足。传统溶剂涂料制备需要使用大量挥发性溶剂，例如苯、甲苯、二甲苯、重金属（铅、汞、镉等）等，其气体容易被人体吸收，进而危害人体健康。人体如果长期吸入甲苯和二甲苯，会引发疲劳、头痛头晕、慢性皮炎、结膜充血、记忆障碍和其他神经衰弱综合征，而苯中毒可引起白血病。除此之外，在溶剂型涂料生产过程当中，“三废”问题不能有效解决还会进一步污染环境，破坏生态系统。
　　传统的溶剂型涂料俨然已难以匹配时代发展需要。随着各国政府环保政策愈加严酷，人们的环保意识和健康意识不断增强，在新消费理念的引领和涂料行业技术进步推动下，世界涂料发展呈现绿色化趋势，传统溶剂型涂料一统天下的局面逐步被打破，涂料形态开始从传统溶剂型涂料演变形成为粉末涂料、水性涂料等新型绿色涂料。
　　新型绿色环保涂料因人类的安全、环保需求而迅猛发展并且得到飞速推广应用。绿色环保涂料不会对人的健康及环境产生负面影响，不添加有害有机挥发物和重金属盐等成分，能够实现无气味、无毒害、无污染，同时施工简单、能够较好满足装饰及其他功能效果，有着传统涂料所不具备的天然优势。经过多年对绿色环保涂料的深入研究和开发，绿色环保涂料加速问世，目前研究最多且相对成熟的绿色环保涂料主要为粉末涂料和水性涂料，这两者作为最受瞩目的环境友好型涂料品种，受到了广泛的关注，逐步成为涂料市场的重要组成。
　　水性涂料是指用水作溶剂或者作分散介质的涂料，有时需要10%左右的有机溶剂辅助溶解和分散。
　　相较传统的溶剂型涂料，它在安全性、贮存与运输、涂装施工和废物处理等方面均具有较大的优势。粉末涂料则是以固体树脂和颜填料及助剂等原材料按科学配方比例，经混合、研磨、调色、过滤等工序制备成固体粉末状合成树脂涂料。水性涂料和粉末涂料是目前绿色环保型涂料的主流品种，相关数据显示，目前全球涂料市场中，按产值划分，水性涂料占比为48%，溶剂型涂料占比为45%，粉末涂料占比为7%。但是，大部分水性涂料使用在建筑装饰涂料领域内，在全球非建筑装饰涂料市场中，水性涂料占比为10%，溶剂型涂料占比为80%，而粉末涂料占比为10%。
　　全球涂料市场类型占比
　　世界涂料的发展趋势主要为涂料水性化、粉末化，采用无毒、优质的原料，科学合理搭配，结合清洁生产工艺以获得绿色的涂料体系，是未来整个涂料行业转型发展的重要方向。水性涂料在减少对环境的不利影响、实现环保方面发挥较大的作用，但也存在水性涂料施工性能以及生产污水难以安全处理的环保难题。粉末涂料与水性涂料不同，它的分散介质是空气，比其他水溶性涂料更环保，几乎无VOCs排放、100%固含量且符合“4E”要求的绿色涂料品种，在某些性能方面甚至显著优于水性涂料，是未来环保型涂料发展中的重要部分。
　　粉末涂料具有诸多优点，包括低污染性、低投资性、性价比高、多功能性、高利用性和用量节省等多个方面，具体如下：
　　环境友好型涂料是今后涂料行业发展的趋势。新型绿色环保涂料不仅给社会带来了更大的经济效益，而且解决了高污染企业经济效益与环境保护的矛盾关系，同时使环境污染问题得到了更好的解决。在环保理念盛行的今天，不环保、不安全的涂料产品将会失去消费者信赖，代之以粉末涂料为代表的绿色涂料将呈现出良好增长态势。

　　二、未来展望
　　（一）行业发展趋势
　　我国粉末涂料行业参与者众多，市场集中度相对较低。《2022中国粉末涂料涂装产业白皮书》显示，近几年中国粉末涂料企业数量呈现增长态势。2021年中国粉末涂料行业年销量规模在10,000吨以上企业数量约30家，市场占比约为25%；年销量规模在4,000-10,000吨企业数量约70家，市场占比约为30%；销量规模4,000吨以下的企业数量为6,000家左右。整体看，行业内企业较多，同时企业规模普遍较小。
　　未来，行业市场集中度有望进一步提升，规模化企业将进一步抢占市场，获得更大盈利规模。从目前市场竞争格局看，国内品牌企业已形成一定影响力。根根据中国涂料工业协会发布数据，2021年我国粉末涂料市场CR10为17.09%，尚未出现垄断性企业。其中，阿克苏诺贝尔、老虎和立邦等外资企业凭借技术和品牌资源优势，并致力于粉末新应用场景的开拓，形成了较高影响力，占据着CR10中的10.15%；而包括桑瑞斯、睿智环科、福建万安等本土企业，依托优异的产品质量和专业的客户服务等，不断提高自身产品竞争力和品牌竞争力，形成了良好的口碑，占据着CR10中的6.94%，在市场竞争中形成一定竞争优势。
　　（二）公司发展战略
　　近年来，在“漆改粉”背景下，国内领先粉末涂料企业纷纷紧抓市场机遇，加速在各领域内替代VOCs挥发性高的溶剂型涂料，推动了我国粉末涂料规模的持续扩大。目前，公司依托领先而全面的粉末涂料解决方案，逐渐在市场内占据了一定的市场份额，但在粉末涂料应用领域不断拓展，“漆改粉”进一步释放庞大市场空间背景下，公司将前瞻性布局产能建设，以顺应下游不断增长的市场需求，保证公司市场规模不断扩大，在市场内始终保持竞争力。
　　作为定制化要求较高的行业，除了必须围绕下游客户定制化开发产品外，对配方的稳定性和粉末涂料的质量也有着较高要求，因此，生产环节的精准控制对粉末涂料企业十分重要。公司作为一家始终秉持“品质第一、客户至上”服务理念的新型环保涂料供应商，自成立以来便始终重视产品创新和品质提升。目前，公司已经在广东建设了业内领先的自动化生产基地，后续将进一步提升公司自动化程度，为未来数字化、智能化生产提前布局。
　　公司随着陆续通过管理体系、欧标耐候、汽车行业、军工体系、涉水产品等各项严格的资质认证，产品应用领域已经逐渐从传统的建材市场拓展至一般工业及消费市场、汽车及交通运输市场、信息及通讯技术市场、功能性市场等领域，后续将继续完善公司业务结构，推动公司持续发展并逐渐提高市场份额。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　市场风险
　　公司所处行业具有一定的进入壁垒，但未来仍将面临现有竞争对手以及新的市场进入者的竞争。如未来行业需求增长放缓，市场供应扩大，市场竞争将进一步加剧，公司业绩将受到一定程度的影响。如果不能很好地应对未来日趋激烈的市场竞争，持续地根据市场以及客户的需求进行研发设计以及生产，将可能面临市场份额和盈利能力下滑的风险。应对措施：公司将持续注重创新和研发，确保产品与市场需求保持一致，并加强品牌建设与市场营销以提高市场份额和客户忠诚度。同时，提升生产效率、降低成本，加强供应链合作，投入人才培养与团队建设，并积极开拓新市场和业务领域，以及建立风险管理和预警机制，以确保公司在竞争激烈的市场环境中保持竞争力和盈利能力。
　　安全生产及环境保护风险
　　公司属于化学原料及化学制品制造业，在生产过程中存在废气、废水、固体废弃物和噪声等污染物，公司高度重视环境保护工作，建立了标准化环保管理体系和完善的内部治理制度。公司通过有效的治理，保证了“三废”的达标排放。随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施及环保政策的日益完善，环境污染治理标准将会日趋提高，行业内环保治理成本也会随之增加，从而影响盈利水平。因此，公司面临一定的安全生产及环境保护风险。应对措施：进一步优化环保管理体系，降低环境污染风险；加强技术创新，开发更环保的生产工艺，降低排放成本。同时，紧密关注环保政策变化，及时做好调整准备，以确保公司的安全生产和环境保护目标得以实现。
　　技术风险
　　随着粉末涂料产品市场竞争加剧、技术更新和产品迭代速度加快，为保障公司持续稳定发展，公司需持续保持研发资源投入、加强研发体系建设以及扩大研发团队规模，紧跟市场技术发展趋势，增强公司的技术储备。新技术、新产品的研发投入可能短期内无法完成成果转换，部分研发项目亦存在失败风险，可能对公司短期经营业绩造成一定不利影响。应对措施：持续投入研发资源，确保足够的人力、资金和设施用于支持新技术和新产品的开发和改进。其次，加强研发体系建设，包括建立完善的管理体系和流程，提高研发效率和成果转化率。同时，适当扩大研发团队规模，吸引并留住优秀的人才，以更好地应对技术挑战并开展更多的研发项目。紧跟技术发展趋势也至关重要，及时调整研发方向和重点，确保公司的技术水平和产品竞争力领先于市场。此外，建立丰富的技术储备，以备未来产品创新和市场变化。最后，制定应对失败的计划，包括风险管理和危机应对措施，以减少对公司短期经营业绩的不利影响。
　　毛利率波动的风险
　　报告期内，公司综合毛利率为27.36%，公司毛利率主要受市场竞争、产品结构、原材料价格等多种因素的影响。若未来国家政策调整、市场竞争加剧、公司销售产品结构变化或者产品售价及原材料采购价格发生不利变化，公司毛利率存在下滑风险。应对措施：加强市场调研，密切关注市场变化，了解行业趋势和竞争对手的动态；优化成本管理，通过精细化的成本管理，降低生产成本、运营成本和销售成本，提高毛利率水平；提高产品质量，产品质量是企业生存和发展的基础，通过提高产品质量可以增强品牌竞争力，提高产品售价；创新产销模式，开拓新的销售渠道，扩大市场份额。
　　应收账款坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为163,256,449.11元，占期末流动资产的比例为42.23%，若宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，公司主要欠款客户的资信、生产经营情况发生不利变化，可能导致公司的应收账款回收期延长甚至发生坏账的情况，进而对公司的经营业绩、现金流和正常生产经营活动产生重大不利影响。应对措施：建立信用客户体制，将客户群体进行分类给予不同的账期。不断完善应收账款的制度管理，加强与客户的沟通，加大催款力度，逐步实现严格按照合同约定收款，并实现对应收账款及时收取。
　　存货跌价的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为35,167,672.75，占当期流动资产的比例为9.10%。如果未来市场环境发生变化或竞争加剧导致产品滞销、存货积压，将导致公司存货跌价损失增加，进而对公司的盈利能力产生较大不利影响。应对措施：进一步完善公司存货管理制度，加强存货的管理，逐步降低存货占流动资产及总资产比例，在提升营业收入的同时，使存货周转率得以提升，从而降低公司存货占用营运资金及发生存货跌价的风险。
　　税收优惠政策变动风险
　　报告期内，公司主要享受高新技术企业15%的企业所得税优惠税率。如果公司未来无法满足高新技术企业认定的要求或上述税收优惠政策发生变化，将对公司经营业绩造成一定影响。应对措施：公司将按高新技术企业的标准，开展各项工作，持续保持高新技术企业资格。同时根据政策的变化，积极申报各类创新项目，争取更多的优惠政策。
　　产业政策调整风险
　　公司目前所处行业及产品受国家产业政策影响较大，且生产的含TGIC的粉末涂料为高环境风险产品，国家发改委也通过不定期发布《产业结构调整目录》对行业加强宏观调控。如若未来国内外宏观经济环境及国家相关产业政策发生变化，粉末涂料行业景气度下降或者相关投资需求下降，公司相关产品被限制生产，公司为适应产业政策或投资需求调整公司产品结构，可能影响公司主要产品的市场需求，将对公司的经营业绩产生一定不利影响。应对措施：灵活调整战略以适应政策和市场变化；增加研发投入，推动创新；多元化产品布局，减少对单一产品的依赖；建立健全的财务和风险管理体系，确保应对能力和持续稳健经营。
　　房产瑕疵风险
　　公司子公司部分房产存在尚未取得房屋产权证的情形，虽然公司已与主管部门积极沟通办理前述不动产权证，且公司实际控制人已出具相应承诺，如若公司最终无法为上述房产办理产权手续，上述房产将面临被拆除的风险，对公司日常经营产生一定不利影响。应对措施：公司加强与主管部门沟通，进行法律审查，制定风险评估与应急预案，以减轻拆除风险对日常经营的不利影响。
　　实际控制人控制不当的风险
　　截至本报告期末，公司实际控制人王文军、徐档荣夫妻合计控制公司73.61%的表决权，如果公司实际控制人通过行使表决权等方式，对公司的发展战略、生产经营和利润分配等方面实施不利影响，可能产生公司实际控制人利用其控制地位损害中小股东利益的风险。应对措施：针对上述风险，公司严格按照《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《关联交易管理制度》等的规定履行公司重大生产经营决策、投资决策及重要财务决策程序。同时，公司成立了监事会，从决策、监督层面加强对实际控制人的制衡，以防范实际控制人侵害公司及其他股东利益。另外，公司还将通过培训等方式不断增强实际控制人及管理层的诚信和规范意识，督促其切实遵照相关法律法规经营管理公司，认真执行“三会”议事规则、《关联交易决策制度》等规定，保障“三会”决议的切实执行，不断完善法人治理结构，切实保护中小投资者的利益，避免公司被实际控制人不当控制。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲