一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　自设立以来，公司一直致力于以藤椒油为核心的调味油、复合调味料和地方特色食品的研发、生产和销售。经过十余年的发展，公司以优质食材为原料，坚守“绿色智造”理念，开拓了以“幺麻子”为核心品牌的藤椒食品产业，并先后被授予“农业产业化省级重点龙头企业”、“四川省企业技术中心”等多项荣誉称号。
　　1、商业模式
　　报告期内，公司的商业模式基本保持稳定，预期未来经营模式亦不会出现重大变化。公司各项经营模式的具体情况如下：
　　1）采购模式
　　为与销售、生产等环节的经营需求相结合，公司坚持以市场为导向，采取“以销定产、以产定采”的采购模式。销售部... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　自设立以来，公司一直致力于以藤椒油为核心的调味油、复合调味料和地方特色食品的研发、生产和销售。经过十余年的发展，公司以优质食材为原料，坚守“绿色智造”理念，开拓了以“幺麻子”为核心品牌的藤椒食品产业，并先后被授予“农业产业化省级重点龙头企业”、“四川省企业技术中心”等多项荣誉称号。
　　1、商业模式
　　报告期内，公司的商业模式基本保持稳定，预期未来经营模式亦不会出现重大变化。公司各项经营模式的具体情况如下：
　　1）采购模式
　　为与销售、生产等环节的经营需求相结合，公司坚持以市场为导向，采取“以销定产、以产定采”的采购模式。销售部门提供销售数据和销售计划，生产部门据此制定生产计划，供应部门根据生产计划及原材料库存情况、安全库存量和经济采购量等因素制定采购计划，进行原辅材料的采购。公司为规范采购各业务环节，制订了完善的采购管理制度。
　　2）生产模式
　　报告期内，为控制生产环节的稳定性，公司的各类调味油及调味料产品均以自主生产为主，只有少量复合调味品配料和特色食材产品会采用委托加工的方式进行生产。
　　公司采用“以销定产”的生产模式。生产部基于对《年度经营计划》中生产目标的分解，根据综合部、销售部定期反馈的计划订单、研发部根据其中试计划反馈的产能占用需求、仓库反馈的物料储备及产成品库即时数据、供应部反馈的物料周转时间及采购计划实施情况，结合各生产车间的实际产能，按月编制《生产计划》。生产部将月生产计划分解为日生产计划，最后由各生产车间落实具体生产工作，月中根据实际出货情况可对生产计划进行调整。此外，生产负责人对接临时销售订单，对订单中的产品规格、数量、交货周期等信息进行确认后，结合生产车间当前的产能及产量，视情况调整生产计划，将生产任务下达各车间。产品生产完毕经品控部检验合格后办理入库。
　　3）销售模式
　　为扩大公司产品的销售覆盖范围，公司销售模式包括经销、直销两种方式，其中，经销是公司产品的主要销售渠道，经销收入占公司主营业务收入的比例在90%以上。公司经销渠道主要面向全国各地的餐饮、酒店和商超进行销售，直销渠道主要面向线上个人消费者、食品加工企业、连锁餐饮企业或其他大型客户进行销售。
　　4）研发模式
　　公司建立了较为完善的研发管理体系，涵盖产品研发管理、产品应用管理和知识产权管理等方面，为公司业务发展提供持续技术支持。
　　①产品研发管理
　　公司研发部的技术团队牵头负责基础科技研究、市场需求研判、产品研发管理、设备工艺优化、工业生产转化等工作。公司在进行产品开发时，根据市场调研结果或企业发展战略，由技术团队负责人组织召开研发项目启动会，明确研发方向，成立科研项目小组。项目小组项目成员分别从市场、生产、成本等方面开展调研，根据调研结果进行市场分析、工艺分析、产品价格分析，并提交立项申请。项目立项评审通过后，项目小组进行新产品开发或老产品改进设计。样品小试评审通过后进行中试生产，中试结束后进行中试评审。新产品开发完成后，品控部对新产品进行食品安全性检测、评价，新产品通过安全性评价后完成市场发布。
　　②产品应用管理
　　公司研发部的产品应用团队牵头负责应用研发评审、个性定制开发、典型菜品统筹、操作流程规范、产品应用培训等工作。在新品完成市场发布后，产品应用团队将根据产品特色、市场需求制定相应的产品应用方案，通过厨师活动、大型展会、重要客户拜访、菜品发布会等活动进行产品测评及交流，并及时解决产品应用中存在的问题。同时，产品应用团队将应用公司产品的典型菜品进行统筹管理，制作有关烹制操作流程的规范性文件《菜品基准书》，并把相关资料导入公司建立的菜品数据库，不定期对业务团队、餐饮企业和厨师群体进行产品应用指导和培训。
　　③知识产权管理
　　公司在产品研发过程中，积极将研发成果转化为知识产权，与第三方代理机构合作对形成的专利、商标权、著作权等进行登记、申请、管理和保护。
　　截至本报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年，依照公司制定的发展战略和经营计划，各项业务开展顺利。在董事会的统一部署、公司全体人员的不断努力下，报告期内营业收入、净利润实现稳步增长。
　　(二)行业情况
　　1、主要法律法规和政策
　　2、对公司经营发展的影响
　　食品工业是“为耕者谋利、为食者造福”的传统民生产业，在实施制造强国战略和推进健康中国建设中具有重要地位。当前，我国经济进入新常态，供给侧结构性改革处在关键期，加快食品行业健康发展，推动食品工业转型升级，有利于满足城乡居民安全、多样、健康、营养、方便的食品消费需求，促进农业增效、农民增收、农村发展，培育形成经济发展新动能。
　　国家发展和改革委员会、工业和信息化部于2017年联合印发《关于促进食品工业健康发展的指导意见》，四川省市场监督管理局于2020年印发《支持食品产业健康发展的若干措施》，山东、湖南、安徽、云南等地方政府近年来也颁布了加快食品产业高质量发展若干措施，支持大型食品企业做优做强，中小型食品企业做优做精。此外，传统优势食品产区和地方特色食品产业是我国食品工业重要发展载体和关键增长引擎，在满足人民群众美好生活需要、助力乡村振兴和实现共同富裕等方面发挥重要作用。国家工业和信息化部等十一部门于2023年联合印发《关于培育传统优势食品产区和地
　　方特色食品产业的指导意见》，要求深入贯彻落实总书记重要指示精神，立足区域资源禀赋和独特饮食文化，充分释放产业发展潜力，推动全面乡村振兴和共同富裕，打造一批全国知名地方特色食品品牌和地方特色小吃工业化典型案例。
　　公司所处行业为食品制造业，食品工业健康发展是贯彻落实供给侧结构性改革的重要内容，公司符合产业政策和国家经济发展战略。近年来，行业新制定或修订的法规以食品安全法规为主，相关法规有利于推动食品行业的健康发展，规范程度较高的企业或将进一步占领市场，对公司生产经营、准入门槛、运营模式不存在重大影响。
　　3、调味品行业未来发展趋势
　　A.调味品向品质化、健康化发展
　　近年来，随着我国经济的高速发展，居民消费水平的不断提高，消费者对食品风味、食品健康提出了更高的要求，愿意为特色美食、健康饮食支付更高的价格，调味品呈现出明显的消费升级趋势。特别是在国家健康饮食专项行动大力推进的背景下，调味品企业为迎合消费需求和适应发展浪潮，不断开发出品质高端且主打健康美味概念的调味品。越来越多的调味品开始强调零添加、低盐、有机等概念，并在外观上开始进行重新包装定位，推动主销产品的升级换代。
　　B.调味品向多味型、跨场景趋势发展
　　伴随着菜系的不断创新和扩散，调味品也经历了味型、品类和场景不断创新、创造的过程。随着家庭消费生活方式和餐饮企业生产方式的不断变迁，菜系菜品不断推陈出新，新的味型也层出不穷，消费场景边界逐渐模糊，进而推动调味品应用向多味型、跨场景趋势发展。
　　C.复合调味品成为行业增长引擎
　　复合调味品是指用两种或两种以上的调味品配制，经过特殊加工而制成的调味品，典型的复合调味品有火锅调料、鸡精、中式复合调料和西式复合调料等。在家庭端，复合调味品满足烹饪技能较弱，且追求烹饪便利性、口味一致性的消费者的需求；在餐饮端，复合调味品主要面向连锁餐馆和外卖餐饮，满足其标准化、去厨师化、口味定制化以及追求时效性的需求。
　　由于复合调味品把多种味道复合在一起，具有功能化、营养化、方便化的特征，餐饮企业和家庭消费者把食材加入复合调味品进行简单烹饪就能做出美味菜品，因此越来越成为行业增长的新引擎。相对饮食习惯和我国相似的日韩而言，我国目前复合调味品渗透率较低，人均复合调味品消费量也偏少。我国复合调味品市场目前还处于快速发展阶段，具有广阔的市场空间，引导调味品企业开发出类型多样、口味丰富的复合调味料。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　质量控制与食品安全风险
　　公司的主要原材料为油料、农副产品、包装材料及其他辅料等，上游原材料的质量与最终产品的质量具有密切关系。尽管公司建立了较为完善的采购管理制度，但是上游原材料的质量难以直接管控，导致下游食品生产企业存在潜在的食品安全问题。假设供应商的原材料质量出现瑕疵，且公司未能在原材料入库检验中发现问题，可能导致后续出现食品安全事故，对公司声誉及持续经营造成重大不利影响。公司生产的藤椒油及其他系列产品须经过原料采购、加工、储运、销售等多个环节，只有对各环节进行全面、准确、有效的把控才能确保产品质量。随着我国对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识及权益保护意识的增强，食品质量安全控制已成为食品类企业经营的重中之重，特别是近年来国内爆发的食品安全事件，对公司在产品质量安全控制方面提出更严格的要求。公司核心产品较为集中，如果核心产品未来发生不可预计的产品质量安全方面的问题，将会对公司的品牌、信誉度、市场形象、产品销售等造成负面影响，甚至影响公司的持续经营。
　　原材料价格波动的风险
　　公司生产的主要原材料为油料，以及藤椒、红花椒、木姜、竹笋等农副产品。公司采购的上述农副产品受种植面积、自然条件等多种因素的影响，历年的供求格局和采购价格存在较大波动。如果未来菜籽油、鲜藤椒等主要原材料价格出现大幅上升，在公司不能有效向下游传导原材料价格波动的情况下，公司毛利率可能出现下滑，经营业绩将因此受到不利影响。
　　经销商管理风险
　　公司主要采取经销模式进行产品销售，借助经销商的渠道扩大终端市场覆盖面，降低交易及仓储成本。截至报告期末，公司已经拥有600余家经销商，经销收入占主营业务收入的比例在90%左右。公司高度重视经销商队伍的管理与维护，建立了完善的经销商管理制度，但是随着经营规模和经销网络的持续扩大，公司对经销商管理的难度也随之增加。如果公司对经销商的管理未及时跟上业务的发展速度，或经销商不能较好地理解公司的品牌理念和发展目标，公司的品牌推广、渠道建设、产品销售等方面可能产生不利影响，进而导致公司的经营业绩下滑。
　　单一产品依赖风险
　　报告期内，公司来自主要产品藤椒油的收入占主营业务收入的比例在80%以上，公司正在积极拓展复合调味料、休闲食品以及其他调味油产品的相关业务，短期内公司业绩对藤椒油产品仍然存在较大依赖。如果未来藤椒油产品市场需求增长不及预期，或公司无法持续保持在藤椒油业务领域的竞争优势，将对公司业绩造成重大不利影响。
　　竞争加剧的风险
　　随着消费者品质需求的升级，以及市场标准的日益完善，调味品行业对企业的研发能力、生产能力和营销能力的要求越来越高。在行业市场竞争加剧的情况下，若公司不能保持业务规模持续快速增长，将面临被市场淘汰的风险。此外，公司进入复合调味料业务领域的时间较晚，面临复合调味料市场其他强有力市场参与者的竞争，如果不能快速适应市场需求，将导致公司产业规划无法达成的风险。
　　存货风险
　　报告期末，公司存货为27,979.34万元，保持了较高的规模，其中以藤椒基础油为主的在产品和半成品为存货的主要组成部分。如市场竞争加剧导致销售不畅，或仓储管理不善，则可能造成库存积压，存货库龄过长，导致其变质损耗风险上升。
　　知识产权被侵权或者被宣告无效的风险
　　随着公司业务的发展和市场影响力的提高，公司所拥有的产品生产方法的发明专利和产品生产设备的实用新型专利可能面临被竞争对手仿制侵权、申请宣告撤销或无效的情形，同时，仿冒公司商标、外包装的侵权事件亦有发生，该等情形均对公司的知识产权管理能力提出更高的要求。如果对公司专利、商标的保护措施实施不当，或者对仿冒产品的应对处理不当，亦或是公司缺乏持续研发创新能力，则可能导致公司产品在市场上的竞争力降低、声誉受损，进而影响公司相关产品的销售，并对公司的经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　1.营业收入构成情况
　　公司主营业务为麻系味型特色调味食品的研发、生产和销售，生产的主要产品可以分为调味油、复合调味料、特色食材、休闲食品四个系列，产品结构较为稳定。
　　公司其他业务收入主要包括废料销售收入和房租租赁收入。其中废料销售收入主要来源于公司生产炼油过程中产生的废料椒壳、椒渣对外销售收入；房租租赁收入为公司将房屋出租给德元楼和博物馆的房屋租赁收入。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内公司主营业务收入主要来源于调味油，报告期各期收入占比均超过90%，其中核心产品为藤椒油。复合调味料、特色食材及休闲食品作为公司藤椒产品系列重要组成部分，丰富了藤椒产品集群，是主营业... 查看全部▼

　　1.营业收入构成情况
　　公司主营业务为麻系味型特色调味食品的研发、生产和销售，生产的主要产品可以分为调味油、复合调味料、特色食材、休闲食品四个系列，产品结构较为稳定。
　　公司其他业务收入主要包括废料销售收入和房租租赁收入。其中废料销售收入主要来源于公司生产炼油过程中产生的废料椒壳、椒渣对外销售收入；房租租赁收入为公司将房屋出租给德元楼和博物馆的房屋租赁收入。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内公司主营业务收入主要来源于调味油，报告期各期收入占比均超过90%，其中核心产品为藤椒油。复合调味料、特色食材及休闲食品作为公司藤椒产品系列重要组成部分，丰富了藤椒产品集群，是主营业务收入的有益补充。报告期内，公司主营业务收入各类产品呈现增长趋势，主要系下游餐饮市场需求保持良好增长，且公司加大对此前尚未充分开发的空白市场，以及已开发地区的中小餐饮客户市场的开发。
　　调味油产品主要包括藤椒油、花椒油、木姜油等，其中藤椒油是公司产品矩阵中的核心产品。
　　报告期内，藤椒油产品销售价格基本保持稳定，藤椒油销量增长主要系公司生产的调味品属于大众消费品，大众消费品具有较强的功能性特点和刚需属性，能够在用户粘性的支撑下实现销量稳定增长；此外，公司持续赋能经销商，定期组织开展厨师培训、厨师交流等一系列活动，通过向全国各地的厨师进行藤椒风味菜品的市场推广，不断扩大幺麻子品牌在全国各地餐饮渠道的知名度和市场渗透率，进一步导致了藤椒油销量的增长。2025年上半年销量增幅相对较低，主要系公司产品在暑期及国庆等旅游消费旺季时需求更大，此外2025年春节时间较早，部分经销商在上年末提前备货导致在2025年初期间采购需求下降。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司销售区域以西南地区为主。调味品的使用具有一定菜系粘性，川菜重视调味，尤以麻、辣味见长，因此也更加偏好使用藤椒油、花椒油等川味特色调味品。受上述饮食文化影响，公司销售收入呈现出一定的区域性特征。报告期内公司立足西南，进一步开拓完善全国及海外市场，其他地区销售金额及占比呈现上升趋势，2023年以来西南以外地区的销售收入占比已超过50%。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司主营业务以经销模式为主，直销模式为辅。调味品的终端客户主要为个人消费者及餐饮酒店，具有数量众多、分布广泛、高度零散的特点。经销模式可借助经销商在当地市场的优势，帮助公司产品及时下沉至餐饮酒店、社区超市、农贸批发市场等销售终端，最大限度地广泛触及消费者，符合产品特点与行业惯例。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　公司第二季度和第三季度的收入占比相对较高，主要系暑期、五一、国庆系国内旅游消费旺季，各地餐饮市场需求相对更旺盛，此外夏季凉菜产品对调味油等产品的需求也会较其他季节更多，经销商为应对餐饮市场旺季而在第二季度、第三季度适当加大了向公司的采购量。
　　6.主营业务收入按其他分类
　　7.前五名客户情况
　　公司对上述客户的销售内容均为调味油、复合调味料及特色食材等产品。
　　报告期内，公司不存在向单个客户销售比例超过50%，或严重依赖于少数客户的情况。报告期内，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方或持有公司5%以上股份的股东在公司前五名客户中未拥有任何权益。
　　8.其他披露事项
　　公司主要采取经销模式进行销售，经销商数量众多且多为个体户或小型商贸企业。该类客户可能存在企业与经营者资金使用混同及家族化经营等特征。为支付便利，部分客户会以法定代表人、经营者及其直系亲属银行账户进行支付，从而形成第三方回款。
　　报告期内，公司销售回款以客户账户直接回款及个体工商户经营者本人或直系亲属账户回款为主。公司不存在除个体工商户经营者本人或直系亲属账户回款、公司制客户法人代表或实控人本人账户回款以外的异常第三方回款情形。
　　9.营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入增长的主要驱动因素系调味油产品销量增加。公司生产的调味品属于大众消费品，大众消费品具有较强的功能性特点和刚需属性，能够在用户粘性的支撑下实现销量稳定增长；此外，公司持续赋能经销商，定期组织开展厨师培训、厨师交流等一系列活动，通过向全国各地的厨师进行藤椒风味菜品的市场推广，不断扩大幺麻子品牌在全国各地餐饮渠道的知名度和市场渗透率，进一步导致了产品销量的增长。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　自设立以来，公司一直致力于以藤椒油为核心的调味油、复合调味料和地方特色食品的研发、生产和销售。经过十余年的发展，公司以优质食材为原料，坚守“绿色智造”理念，开拓了以“幺麻子”为核心品牌的藤椒食品产业，并先后被授予“农业产业化省级重点龙头企业”、“四川省企业技术中心”等多项荣誉称号。　　1、商业模式　　报告期内，公司的商业模式基本保持稳定，预期未来经营模式亦不会出现重大变化。公司各项经营模式的具体情况如下：　　（1）采购模式　　为与销售、生产等环节的经营需求相结合，公司坚持以市场为导向，采取“以销定产、以产定采”的采购模式。销售部门提供销售... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　自设立以来，公司一直致力于以藤椒油为核心的调味油、复合调味料和地方特色食品的研发、生产和销售。经过十余年的发展，公司以优质食材为原料，坚守“绿色智造”理念，开拓了以“幺麻子”为核心品牌的藤椒食品产业，并先后被授予“农业产业化省级重点龙头企业”、“四川省企业技术中心”等多项荣誉称号。
　　1、商业模式
　　报告期内，公司的商业模式基本保持稳定，预期未来经营模式亦不会出现重大变化。公司各项经营模式的具体情况如下：
　　（1）采购模式
　　为与销售、生产等环节的经营需求相结合，公司坚持以市场为导向，采取“以销定产、以产定采”的采购模式。销售部门提供销售数据和销售计划，生产部门据此制定生产计划，供应部门根据生产计划及原材料库存情况、安全库存量和经济采购量等因素制定采购计划，进行原辅材料的采购。公司为规范采购各业务环节，制订了完善的采购管理制度。
　　（2）生产模式
　　报告期内，为控制生产环节的稳定性，公司的各类调味油及调味料产品均以自主生产为主，只有极少量复合调味品配料会采用委托加工的方式进行生产。
　　公司采用“以销定产”的生产模式。生产部基于对《年度经营计划》中生产目标的分解，根据综合部、销售部定期反馈的计划订单、研发部根据其中试计划反馈的产能占用需求、仓库反馈的物料储备及产成品库即时数据、供应部反馈的物料周转时间及采购计划实施情况，结合各生产车间的实际产能，按月编制《生产计划》。生产部将月生产计划分解为日生产计划，最后由各生产车间落实具体生产工作，月中根据实际出货情况可对生产计划进行调整。此外，生产负责人对接临时销售订单，对订单中的产品规格、数量、交货周期等信息进行确认后，结合生产车间当前的产能及产量，视情况调整生产计划，将生产任务下达各车间。产品生产完毕经品控部检验合格后办理入库。
　　公司主要产品藤椒油的生产模式存在显著的季节性特征。该产品主要原材料鲜藤椒成熟采摘后其风味易在短期内流失，为确保产成品口味的“清、香、鲜、麻”，公司通常于鲜藤椒成熟季节（即每年夏季）集中进行原材料采购与半成品藤椒基础油的生产。上述期间生产的藤椒基础油将持续使用至下一年度鲜藤椒成熟及采购时节。因此，公司的藤椒基础油存在集中生产，跨期使用的特征。
　　（3）销售模式
　　为扩大公司产品的销售覆盖范围，公司销售模式包括经销、直销两种方式，其中，经销是公司产品的主要销售渠道。公司经销渠道主要面向全国各地的餐饮、酒店和商超进行销售，直销渠道主要面向线上客户、食品加工企业、连锁餐饮企业或其他大型客户进行销售。
　　①经销模式
　　在经销模式下，公司授权经销商在指定的销售区域和产品范围内，利用自有的渠道销售和配送公司的产品。截至报告期末，公司已经构建了经销商销售网络，以川渝地区为基础覆盖全国34个省、直辖市、自治区和多个海外地区。完善的经销网络帮助公司产品广泛触及消费者，快速到达餐饮酒店、社区超市、农贸批发市场等销售终端。
　　A.经销商选取标准
　　公司制定了经销商准入标准，要求经销商至少需要满足以下条件：1）有幺麻子品牌认同感，愿意与公司共同成长并保持长期战略合作伙伴关系；2）在拟经销区域有固定经营场所或平台；3）有经营同行业产品的经验或正在经营同行业产品。
　　公司在与经销商签订协议时，进一步要求经销商负责营造当地市场良好的营销环境和公众形象，妥善处理工商、税务、卫生、防疫、质量监督等部门的沟通协调事宜；负责配合公司进行全国及区域性产品的上市推广；积极参与公司产品在当地市场的打假维权事宜，针对经销商授权区域内出现的假货，必须第一时间通知公司并全力配合公司处理打假维权事宜。
　　B.经销商合作制度
　　为提高经销商管理效率，加强与经销商的合作，公司制定了《经销商管理办法》。经销商管理制度范围涵盖经销商的准入管理、日常管理和考核管理，公司严格按照该办法对经销商进行选择和管理。
　　公司每年与经销商签订产品销售合同，通过合同来规范经销商的销售行为。经销商在双方协定的区域、销售渠道和主要产品范围内组织销售，不得跨区域和渠道进行销售。公司向经销商发货时提供终端市场指导价格，经销商参考市场指导价格进行销售。经销商有义务对公司的产品及品牌进行积极正面的宣传引导，并定期向公司反馈产品销售信息与市场信息。公司要求经销商需严格遵守合同中关于商业保密的有关规定，及时处理客户有关投诉和建议，对所销售的产品承担售后服务的义务。
　　公司定期对经销商进行业务指导，跟踪协助各项业务开展，组织经销商参与公司商学院课程，持续对经销商进行培训。市场企划部、综合部依据公司每年的营销战略，统筹各渠道的销售、定价策略，并提供产品相关宣传支持，实现对经销商的动态管控。公司每年定期组建考核小组，从订货、销量、指标完成情况、销售规范行为等多方面对经销商进行考核，对于考核合格的经销商续签经销合同，对于考核不合格的经销商公司视情况取缔经销权。
　　公司与经销商建立了良好、互相信任的长期合作关系，且公司对经销商主要采取先款后货模式，故公司在实际经营过程中通常不会收取履约保证金。
　　C.经销商激励政策
　　为激励经销商积极销售公司产品，公司每年会推出预付款折扣订货活动，即经销商在活动规定期间预付货款，对应预付货款后续在对特定产品进行提货时可享受满赠优惠。公司的预付款折扣政策按年制定，受各年市场情况和经营战略计划变化影响，报告期各期参与折扣活动的产品及规格存在一定的变动。
　　此外，公司制定了销售返利政策，公司每年根据市场反馈情况制定经销商销售任务，对于完成规定销售任务的经销商，公司按照合同约定给予一定年度返利，并以销售折扣形式体现。公司的销售返利政策按年制定，受各年市场情况和经营战略计划变化影响，报告期各期的销售返利政策存在一定的变动。
　　D.经销商结算政策
　　公司与经销商主要采取“先款后货”的结算模式。除个别零售渠道经销商外，经销商提前向公司指定的银行账户支付全部货款，公司在确认产品销售订单生效并收到经销商支付的全部款项后，于15个工作日内发货并向经销商开具发票。公司基本不存在销售账期，货款回收情况良好。
　　E.经销商定价机制
　　公司均按照标准价格向经销商进行销售，对不同经销商销售相同产品的价格在同一期间内具有一致性。但是，公司与各经销商在合同中约定了基于销售目标的返利政策，并面向所有经销商开展无差异的年度促销活动，由于不同经销商的销售目标达成情况存在差异，且年度促销活动的参与程度不同，导致各经销商采购公司产品的实际价格可能存在差异。
　　F.经销商物流配送政策：
　　公司向经销商销售产品时，均由公司选择合适的运输方式运达交货地点，并承担相应的物流费用。根据双方的协议约定，如果出现经销商更改约定的交货地点或时间等情形，上述因经销商原因产生的物流费用由经销商自行承担。
　　H.经销商退换货政策：
　　公司规定仅在产品存在质量问题时，经销商方可根据规定向公司申请退换。
　　根据双方的协议约定，若经销商在进行产品验收时，发现产品存在漏油、包装破损等质量问题，可向公司提交《产品换货申请表》。公司销售区域经理针对经销商的退换货要求，对预退换货产品进行质量判定，确定其符合公司退换货标准后报送综合部客服人员，综合部客服人员提交品控部、销售部、财务部逐级报批，按照公司流程并经双方核实无误后，公司仓储部向经销商退/换存在质量问题的相关产品。
　　②直销模式
　　在直销模式下，公司已经形成线上、线下结合的全方位、立体化销售网络。
　　A.线上渠道
　　a.品牌直营旗舰店（直发）
　　公司在天猫、京东、抖音小店等第三方B2C平台入驻开设品牌直营旗舰店，充分利用第三方平台的流量资源雄厚、客户基础广泛、技术先进、运营成熟等优势，并与公司自身在调味品领域的产品和品牌优势互补，从而形成互利共赢、合作发展的良好局面。
　　第三方平台提供在线商城的互联网信息服务及相关软件、技术与运营支持服务，公司主要负责店铺管理及客户关系维护等工作。在实际运作过程中，公司电商部具体对接幺麻子线上品牌直营旗舰店的运营管理工作，根据公司销售管理制度完成货品规划、营销策划、售前服务、销售发货、售后服务等流程。
　　在价款结算方面，消费者购买后主要通过第三方支付工具将货款支付给第三方支付平台，待客户点击确认收货后，支付平台再将该款项划拨给公司在第三方平台开设的账户。公司在收到相应货款时确认收入，并定期将第三方平台账户可用余额提现到绑定的公司银行账户中。第三方平台按照实际销售额的一定比例向公司收取平台服务费，平台服务费一般在每笔货款到账后自动进行扣除。
　　在营销推广方面，公司一般根据具体推广需求与第三方平台约定推广形式，包括展示位购买、点击付费营销等。在技术与运营支持方面，第三方平台可提供包括店铺管理、数据分析等在内的配套运营支持服务，帮助公司更加精准高效地满足客户需求。
　　b.电商平台入仓
　　公司与天猫超市、京东自营等电商平台的合作均属于电商平台入仓模式。在电商平台入仓模式下，公司将商品发往天猫超市的成都周转仓库，或者由京东TC物流直接上门提货，电商平台收货后通过自有物流将公司产品转运至其全国各地的分销仓库进行销售。
　　公司电商部主要负责产品推广和营销策划，电商平台主要负责订单管理及后续的物流配送。消费者直接向电商平台下单并付款，电商平台在收到消费者款项后通过其自有物流或第三方物流向消费者直接发货（或在货到付款等形式下先行发货）。售后环节一般由电商平台负责与消费者对接，公司按照与电商平台签署的合同所约定的义务为平台提供相关产品的售后服务。
　　在价款结算方面，公司在电商平台入仓产品实现销售后，在电商平台提供结算单时确认收入。电商平台在结算时将按照销售额或供货价的一定比例收取平台服务费，结算周期约为30-60天。
　　B.线下渠道
　　公司线下直销渠道主要面向采购金额较大的食品企业、连锁商超和连锁餐饮，主要客户包括红旗连锁、绝味食品、想念食品、王家渡食品等知名企业。公司与客户进行独立洽谈并签订供货合同，客户根据自身需求向公司下达订单，公司通过物流公司完成送货，一般在客户签收货物或收到直营商超盖章签字的代销清单后确认收入。
　　（4）研发模式
　　公司建立了较为完善的研发管理体系，涵盖产品研发管理、产品应用管理和知识产权管理等方面，为公司业务发展提供持续技术支持。
　　①产品研发管理
　　公司研发部的技术团队牵头负责基础科技研究、市场需求研判、产品研发管理、设备工艺优化、工业生产转化等工作。公司在进行产品开发时，根据市场调研结果或企业发展战略，由技术团队负责人组织召开研发项目启动会，明确研发方向，成立科研项目小组。项目小组项目成员分别从市场、生产、成本等方面开展调研，根据调研结果进行市场分析、工艺分析、产品价格分析，并提交立项申请。项目立项评审通过后，项目小组进行新产品开发或老产品改进设计。样品小试评审通过后进行中试生产，中试结束后进行中试评审。新产品开发完成后，品控部对新产品进行食品安全性检测、评价，新产品通过安全性评价后完成市场发布。
　　②产品应用管理
　　公司研发部的产品应用团队牵头负责应用研发评审、个性定制开发、典型菜品统筹、操作流程规范、产品应用培训等工作。在新品完成市场发布后，产品应用团队将根据产品特色、市场需求制定相应的产品应用方案，通过厨师活动、大型展会、重要客户拜访、菜品发布会等活动进行产品测评及交流，并及时解决产品应用中存在的问题。同时，产品应用团队将应用公司产品的典型菜品进行统筹管理，制作有关烹制操作流程的规范性文件《菜品基准书》，并把相关资料导入公司建立的菜品数据库，不定期对业务团队、餐饮企业和厨师群体进行产品应用指导和培训。
　　③知识产权管理
　　公司在产品研发过程中，积极将研发成果转化为知识产权，与第三方代理机构合作对形成的专利、商标权、著作权等进行登记、申请、管理和保护。
　　截至本报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年上半年，依照公司制定的发展战略和经营计划，各项业务开展顺利。在董事会的统一部署、公司全体人员的不断努力下，报告期内营业收入、净利润实现稳步增长。
　　（二）行业情况
　　1、主要法律法规和政策

　　二、公司面临的重大风险分析
　　质量控制与食品安全风险
　　公司的主要原材料为油料、农副产品、包装材料及其他辅料等，上游原材料的质量与最终产品的质量具有密切关系。尽管公司建立了较为完善的采购管理制度，但是上游原材料的质量难以直接管控，导致下游食品生产企业存在潜在的食品安全问题。假设供应商的原材料质量出现瑕疵，且公司未能在原材料入库检验中发现问题，可能导致后续出现食品安全事故，对公司声誉及持续经营造成重大不利影响。公司生产的藤椒油及其他系列产品须经过原料采购、加工、储运、销售等多个环节，只有对各环节进行全面、准确、有效的把控才能确保产品质量。随着我国对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识及权益保护意识的增强，食品质量安全控制已成为食品类企业经营的重中之重，特别是近年来国内爆发的食品安全事件，对公司在产品质量安全控制方面提出更严格的要求。公司核心产品较为集中，如果核心产品未来发生不可预计的产品质量安全方面的问题，将会对公司的品牌、信誉度、市场形象、产品销售等造成负面影响，甚至影响公司的持续经营。
　　原材料价格波动的风险
　　公司生产的主要原材料为油料，以及藤椒、红花椒、木姜、竹笋等农副产品。公司采购的上述农副产品受种植面积、自然条件等多种因素的影响，历年的供求格局和采购价格存在较大波动。如果未来菜籽油、鲜藤椒等主要原材料价格出现大幅上升，在公司不能有效向下游传导原材料价格波动的情况下，公司毛利率可能出现下滑，经营业绩将因此受到不利影响。
　　存货积压的风险
　　报告期末，公司存货净额为25,367.56万元，其中以藤椒基础油为主的半成品系存货主要组成部分。总体而言，公司存货库龄较短且质量较高。但如市场竞争加剧导致销售不畅，或仓储管理不善，则可能造成库存积压，存货库龄过长，导致其变质损耗风险上升。
　　经销商管理风险
　　公司主要采取经销模式进行产品销售，借助经销商的渠道扩大终端市场覆盖面，降低交易及仓储成本。公司高度重视经销商队伍的管理与维护，建立了完善的经销商管理制度，但是随着经营规模和经销网络的持续扩大，公司对经销商管理的难度也随之增加。如果公司对经销商的管理未及时跟上业务的发展速度，或经销商不能较好地理解公司的品牌理念和发展目标，公司的品牌推广、渠道建设、产品销售等方面可能产生不利影响，进而导致公司的经营业绩下滑。
　　单一产品依赖风险
　　报告期内，公司来自主要产品藤椒油的收入占主营业务收入的比例在90%以上，公司正在积极拓展复合调味品、休闲食品以及其他调味油产品的相关业务，短期内公司业绩对藤椒油产品仍然存在较大依赖。如果未来藤椒油产品市场需求增长不及预期，或公司无法持续保持在藤椒油业务领域的竞争优势，将对公司业绩造成重大不利影响。
　　竞争加剧的风险
　　随着消费者品质需求的升级，以及市场标准的日益完善，调味品行业对企业的研发能力、生产能力和营销能力的要求越来越高。在行业市场竞争加剧的情况下，若公司不能保持业务规模持续快速增长，将面临被市场淘汰的风险。此外，公司新进入复合调味料业务领域，面临复合调味料市场其他强有力市场参与者的竞争，如果不能快速适应市场需求，将导致公司产业规划无法达成的风险。
　　知识产权被侵权或者被宣告无效的风险
　　随着公司业务的发展和市场影响力的提高，公司所拥有的产品生产方法的发明专利和产品生产设备的实用新型专利可能面临被竞争对手仿制侵权、申请宣告撤销或无效的情形，同时，仿冒公司商标、外包装的侵权事件亦有发生，该等情形均对公司的知识产权管理能力提出更高的要求。如果对公司专利、商标的保护措施实施不当，或者对仿冒产品的应对处理不当，亦或是公司缺乏持续研发创新能力，则可能导致公司产品在市场上的竞争力降低、声誉受损，进而影响公司相关产品的销售，并对公司的经营业绩产生不利影响。
　　实际控制人控制不当的风险
　　公司实际控制人赵跃军、龚万芬、赵麒和赵麟四人合计直接持有公司超过三分之二的股份，处于绝对控制地位。控股股东、实际控制人可能凭借其控制地位通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行影响，从而满足个人利益，这类行为可能损害公司利益及中小股东权益。因此，公司在一定程度上存在实际控制人控制不当的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲