一、业务概要　　（一）商业模式　　公司主营互联网媒体内容营销业务，主要涉及为客户提供媒介策略推荐、媒体资源采购在内的专业化互联网营销服务。公司分业务类别的盈利模式如下：　　（1）数字化内容营销　　数字化内容营销即公司目前主要的业务板块，公司致力于为广告主提供精确化的新媒体营销解决方案，根据客户的营销需求，采购互联网媒介资源，实现品牌方与目标受众的精准匹配，并根据品牌调性与目标受众倾向，协调媒介端与广告主共同完成营销方案的创立和投放，帮助广告主以更低成本和更高效率获取客户，从而带动品牌辨识度与认可度的建立。　　（2）数字化效果营销　　数字化效果营销业务是基于广告效果，以促进产品销售或粉丝订阅... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司主营互联网媒体内容营销业务，主要涉及为客户提供媒介策略推荐、媒体资源采购在内的专业化互联网营销服务。公司分业务类别的盈利模式如下：
　　（1）数字化内容营销
　　数字化内容营销即公司目前主要的业务板块，公司致力于为广告主提供精确化的新媒体营销解决方案，根据客户的营销需求，采购互联网媒介资源，实现品牌方与目标受众的精准匹配，并根据品牌调性与目标受众倾向，协调媒介端与广告主共同完成营销方案的创立和投放，帮助广告主以更低成本和更高效率获取客户，从而带动品牌辨识度与认可度的建立。
　　（2）数字化效果营销
　　数字化效果营销业务是基于广告效果，以促进产品销售或粉丝订阅、获得即时反馈为目标的精准营销业务。公司通过对营销受众群体的分析，整合互联网媒体平台、KOL达人等多方资源，利用先进的营销技术和数据分析工具，结合广告主的需求和目标制定营销策略，实现精准营销，提高广告的投放效果。
　　（3）内容数据管理与运营
　　随着新媒体平台的发展，一个新媒体账号要做到高质量运营，除了创新性的内容创作之外，越来越需要做到多维度的维护，包括跟踪不同群体对人设形象的偏好、提升直播带货效果、扩展内容渠道、稳定提升浏览量与订阅量等等。公司基于对营销策略、数据分析和互联网趋势的深刻洞察，为新媒体账号运营者提供全方位的增值服务，包括新媒体数据产品及工具、市场运营、数据咨询等服务等。同时公司推出了新榜有数数据分析工具，提供包括短视频直播数据分析系统和企业数字化内容资产管理系统在内的多维度在线数据服务，实现实时追踪直播带货效果、多维交叉选号比号、在线多平台数字化内容管理中台等深度定制服务。
　　2025年上半年公司实现营业收入8.06亿元，净利润1,417万元。报告期内及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济形势变化导致的风险
　　当国家宏观经济大环境出现大幅波动时，例如在宏观经济大幅衰退的情况下，广告主会被迫缩减展示广告的营销支出，以应对严峻外部压力，公司作为互联网营销服务提供商，受到下游客户广告预算调整的影响，存在收入大幅下降的可能。当前，重大宏观经济影响事件仍在全球蔓延，中美贸易摩擦尚未缓和，以及其他的各类突发重大公共事件等原因，可能存在宏观经济形势出现重大不利变化的情形，导致下游客户广告预算削减。
　　政策监管的风险
　　我国互联网媒体营销行业仍处于快速发展的过程中，是国家鼓励的新兴互联网行业。伴随着互联网技术的不断发展，互联网社交媒体广告内容和形式的不断创新，行业商业模式不断变化，内容传播方式快速迭代，互联网媒体营销行业的法律监管体系也在持续跟进。当前，互联网广告行业受到国家市场监督管理总局、工业和信息化部和国家互联网信息办公室等多部门共同监管，面对新兴的互联网媒体平台，国家监管机构的政策也在不断调整和补充，针对互联网行业的相关法律体系与监管实践也随着行业的发展在不断完善。公司立足于互联网媒体营销行业，如果国家对互联网广告出台了更为严格的或者不利于互联网媒体营销产业发展的政策，可能会对公司的经营产生重大不利影响。
　　应收账款发生坏账的风险
　　报告期期末，公司应收款项余额为63,560.41万元，占当期营业收入的比例别为78.84%，公司应收账款回款情况良好，账龄主要在6个月以内。随着公司经营规模持续扩大，公司应收账款余额可能将持续增加。未来如果公司欠款客户的资信状况发生变化，可能存在部分款项不能及时回收的风险，进而影响公司经营性现金流入，对公司经营产生不利影响。
　　供应商返利政策变动的风险
　　报告期内，公司的采购模式为通过向主流社交媒体广告交易平台采购，并从KOL或其所属MCN机构等供应商处获取返利，返利金额冲减相关业务成本。报告期内，公司返利冲减主营业务成本的金额占当期数字化内容营销业务毛利的比例较高。如未来供应商返利政策发生大幅变动，公司不能通过广告交易平台采购价格有效传导或消化新媒体流量费的综合采买成本，经营业绩可能会受到不利影响。
　　市场竞争风险
　　互联网媒体营销行业尚处于高速发展时期，技术水平、发布内容与品质、媒介生命周期以及行业商业模式等方面都还有较大的发展空间，行业竞争较为激烈，尚未形成几家大公司占据绝大部分市场份额的情形。未来随着广告主对互联网营销服务需求不断增加，将吸引更多的新公司进入互联网媒体营销行业，同时随着传统广告行业的日渐没落，一些传统的广告公司也试图切入新媒体营销领域，互联网广告领域的市场竞争预计将更为多元化，激烈程度加剧，公司未来可能面临较大的竞争压力。
　　营销内容变化与技术升级风险
　　互联网时代的一个重要特征就是新的技术与新的平台不断涌现与更迭。从web1.0到web2.0技术，从门户网站集中发布信息到社交媒体平台人人都可以作为信息发布者，既有如微博、微信公众号等文字及图片为主的社会化媒体，也有如哔哩哔哩、抖音、快手等以视频内容为主的媒体，和以知乎、小红书为代表的内容创作发布的社区频道，互联网的普及正在不断扩大主流社交媒体平台对普通人的传播覆盖能力。公司未来如果不能跟上互联网营销行业快速变化的趋势，会对盈利能力产生不利影响。
　　媒体采买成本上涨的风险
　　随着越来越多的广告主将营销预算转移到互联网营销中，近年来中国互联网媒体营销市场需求的持续快速增长。尽管新媒体从业人员也在快速扩张，但是头部优质的媒介资源依然具有稀缺性，因需求的上升导致优质内容创作者的议价能力可能会进一步提高，使得投放价格不断上涨。同时，供应商返利政策的变动亦会对公司媒体采买成本造成一定的影响。如果公司未来没有采取有效措施传导或消化上涨的采买成本，经营业绩可能会受到不利影响。
　　若执行回购条款对公司治理、经营事项产生影响的风险
　　公司创始人股东徐俊、陈维宇、阳钊、李建伟与慧影投资、高榕投资、天津真格、华盖德辉、华盖创投、华盖文化、林芝腾讯、达晨创投、永欣贰期、辽宁新兴、苏州骏赐、盈游投资、有赞科技签署的股东协议之补充协议存在创始人股东回购义务条款。公司不作为权利义务的承担主体，且条款未与市值挂钩，亦不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，但若对赌条款触发且权利人按约定主张，创始人股东可能需要履行有关回购义务从而导致其持股比例发生变化。出于谨慎性的考虑，不排除公司未来经营不及预期导致公司估值下降，从而对公司治理、经营事项产生影响。
　　人力资源成本上升的风险
　　随着互联网营销的兴起，进入互联网媒体营销领域的公司不断增加，行业内现有人才数量不足、人才培训体系不健全使得行业人才数量较少，业内对人才资源的竞争日益激烈。客户近年来越来越偏向于选KOC博主，业务执行量级增大，公司需要投入更多的人力对接项目，可能面临人力成本上升的风险。
　　税收优惠政策变动风险
　　报告期内，公司及全资子公司北京新榜享受高新技术企业所得税优惠，按15%税率计缴企业所得税，若未来公司或子公司不能被持续认定为高新技术企业，也将对公司未来盈利水平产生一定不利影响。
　　公司治理的风险
　　股份公司成立以来，按照《公司法》等相关法律法规的要求，建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的公司治理结构，建立健全了股东大会、董事会、监事会等相关制度。公司制订了《公司章程》、“三会”议事规则、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》、《关联交易管理制度》等规章制度。同时公司根据全国中小企业股份转让系统相关规则修改了公司规章制度，董事、监事及高级管理人员对相关法律法规及新的治理机制可能存在一个磨合的过程，短期内依然可能存在运作不规范的情况。
　　实际控制人不当控制的风险
　　徐俊为公司的实际控制人，直接持有公司32.82%的股份，通过宁波欣博间接持有公司5.00%的股份，合计持有公司37.82%的股份，合计控制公司42.25%股份。同时徐俊担任公司董事长兼总经理。公司实际控制人有可能利用实际控制人地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任命、经营管理、投资决策等进行控制和干预，使公司作出可能不符合其他股东最佳利益的决定，对公司经营及其他股东利益造成影响的风险。
　　媒体数据管理的风险
　　目前公司新榜有数等数据业务为用户提供数据分析服务，涉及到通过API接口获取用户授权的媒体平台账户信息，公司获取上述数据已获得媒体平台用户授权许可，且仅在授权范围内依照相关法律法规和合同约定进行使用，但存在包括数据泄露、不当使用、合规因素以及潜在纠纷、赔偿等潜在风险。
　　终端合作方广告内容输出稳定性的风险
　　公司在下单媒体资源采购订单前，会与合作方就广告内容输出进行充分的沟通协商，公司营销方案中确认的拟采买媒体通常按约定在排期当天完成广告内容的投放。但在极个别情况下，可能存在媒体端接单后因突发情况无法按约完成内容投放，可能对公司业务声誉产生影响，导致公司经济利益受损
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　重大变化情况说明:1.本期公司业绩较去年大幅上升，故删除业绩下滑风险。2.南京分布案件已于2024年12月二审判决，故删除重大诉讼风险。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主营互联网媒体内容营销业务，主要涉及为客户提供媒介策略推荐、媒体资源采购在内的专业化互联网营销服务。公司分业务类别的盈利模式如下：　　（1）数字化内容营销　　数字化内容营销即公司目前主要的业务板块，公司致力于为广告主提供精确化的新媒体营销解决方案，根据客户的营销需求，采购互联网媒介资源，实现品牌方与目标受众的精准匹配，并根据品牌调性与目标受众倾向，协调媒介端与广告主共同完成营销方案的创立和投放，帮助广告主以更低成本和更高效率获取客户，从而带动品牌辨识度与认可度的建立。　　（2）数字化效果营销　　数字化效果营销业务是基于广告效果，以促进... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营互联网媒体内容营销业务，主要涉及为客户提供媒介策略推荐、媒体资源采购在内的专业化互联网营销服务。公司分业务类别的盈利模式如下：
　　（1）数字化内容营销
　　数字化内容营销即公司目前主要的业务板块，公司致力于为广告主提供精确化的新媒体营销解决方案，根据客户的营销需求，采购互联网媒介资源，实现品牌方与目标受众的精准匹配，并根据品牌调性与目标受众倾向，协调媒介端与广告主共同完成营销方案的创立和投放，帮助广告主以更低成本和更高效率获取客户，从而带动品牌辨识度与认可度的建立。
　　（2）数字化效果营销
　　数字化效果营销业务是基于广告效果，以促进产品销售或粉丝订阅、获得即时反馈为目标的精准营销业务。公司通过对营销受众群体的分析，整合互联网媒体平台、KOL达人等多方资源，利用先进的营销技术和数据分析工具，结合广告主的需求和目标制定营销策略，实现精准营销，提高广告的投放效果。
　　（3）内容数据管理与运营
　　随着新媒体平台的发展，一个新媒体账号要做到高质量运营，除了创新性的内容创作之外，越来越需要做到多维度的维护，包括跟踪不同群体对人设形象的偏好、提升直播带货效果、扩展内容渠道、稳定提升浏览量与订阅量等等。公司基于对营销策略、数据分析和互联网趋势的深刻洞察，为新媒体账号运营者提供全方位的增值服务，包括新媒体数据产品及工具、市场运营、数据咨询等服务等。同时公司推出了新榜有数数据分析工具，提供包括短视频直播数据分析系统和企业数字化内容资产管理系统在内的多维度在线数据服务，实现实时追踪直播带货效果、多维交叉选号比号、在线多平台数字化内容管理中台等深度定制服务。
　　2024年公司实现营业收入15.5亿元，净利润825万元。2024年我国经济发展进入新常态叠加行业竞争加剧，公司虽然营收实现增长，但客户议价能力显著提升，客户媒介采购策略中KOC占比明显增加，导致单项目执行人力成本上升，公司数字化内容营销业务毛利率下降2.25%，另一方面，2023年增值税加计抵减政策产生直接收益685万元，而2024年政策未延续，进一步摊薄公司利润；加之报告期内单项计提了某汽车行业客户大额应收账款坏账，进一步侵蚀了利润。最终本年度公司净利润仅825万元，报告期内及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济形势变化导致的风险
　　当国家宏观经济大环境出现大幅波动时，例如在宏观经济大幅衰退的情况下，广告主会被迫缩减展示广告的营销支出，以应对严峻外部压力，公司作为互联网营销服务提供商，受到下游客户广告预算调整的影响，存在收入大幅下降的可能。当前，重大宏观经济影响事件仍在全球蔓延，中美贸易摩擦尚未缓和，以及其他的各类突发重大公共事件等原因，可能存在宏观经济形势出现重大不利变化的情形，导致下游客户广告预算削减。
　　政策监管的风险
　　我国互联网媒体营销行业仍处于快速发展的过程中，是国家鼓励的新兴互联网行业。伴随着互联网技术的不断发展，互联网社交媒体广告内容和形式的不断创新，行业商业模式不断变化，内容传播方式快速迭代，互联网媒体营销行业的法律监管体系也在持续跟进。当前，互联网广告行业受到国家市场监督管理总局、工业和信息化部和国家互联网信息办公室等多部门共同监管，面对新兴的互联网媒体平台，国家监管机构的政策也在不断调整和补充，针对互联网行业的相关法律体系与监管实践也随着行业的发展在不断完善。公司立足于互联网媒体营销行业，如果国家对互联网广告出台了更为严格的或者不利于互联网媒体营销产业发展的政策，可能会对公司的经营产生重大不利影响。
　　应收账款发生坏账的风险
　　报告期期末，公司应收款项余额为513,846万元，占当期营业收入的比例别为33.14%，公司应收账款回款情况良好，账龄主要在6个月以内。但报告期内公司存在客户因信用风险较大对其单项计提大额坏账准备的情况。随着公司经营规模持续扩大，公司应收账款余额可能将持续增加。未来如果公司欠款客户的资信状况发生变化，可能存在部分款项不能及时回收的风险，进而影响公司经营性现金流入，对公司经营产生不利影响。
　　供应商返利政策变动的风险
　　报告期内，公司的采购模式为通过向主流社交媒体广告交易平台采购，并从KOL或其所属MCN机构等供应商处获取返利，返利金额冲减相关业务成本。报告期内，公司返利冲减主营业务成本的金额占当期数字化内容营销业务毛利的比例较高。如未来供应商返利政策发生大幅变动，公司不能通过广告交易平台采购价格有效传导或消化新媒体流量费的综合采买成本，经营业绩可能会受到不利影响。
　　市场竞争风险
　　互联网媒体营销行业尚处于高速发展时期，技术水平、发布内容与品质、媒介生命周期以及行业商业模式等方面都还有较大的发展空间，行业竞争较为激烈，尚未形成几家大公司占据绝大部分市场份额的情形。未来随着广告主对互联网营销服务需求不断增加，将吸引更多的新公司进入互联网媒体营销行业，同时随着传统广告行业的日渐没落，一些传统的广告公司也试图切入新媒体营销领域，互联网广告领域的市场竞争预计将更为多元化，激烈程度加剧，公司未来可能面临较大的竞争压力。
　　营销内容变化与技术升级风险
　　互联网时代的一个重要特征就是新的技术与新的平台不断涌现与更迭。从web1.0到web2.0技术，从门户网站集中发布信息到社交媒体平台人人都可以作为信息发布者，既有如微博、微信公众号等文字及图片为主的社会化媒体，也有如哔哩哔哩、抖音、快手等以视频内容为主的媒体，和以知乎、小红书为代表的内容创作发布的社区频道，互联网的普及正在不断扩大主流社交媒体平台对普通人的传播覆盖能力。公司未来如果不能跟上互联网营销行业快速变化的趋势，会对盈利能力产生不利影响。
　　媒体采买成本上涨的风险
　　随着越来越多的广告主将营销预算转移到互联网营销中，近年来中国互联网媒体营销市场需求的持续快速增长。尽管新媒体从业人员也在快速扩张，但是头部优质的媒介资源依然具有稀缺性，因需求的上升导致优质内容创作者的议价能力可能会进一步提高，使得投放价格不断上涨。同时，供应商返利政策的变动亦会对公司媒体采买成本造成一定的影响。如果公司未来没有采取有效措施传导或消化上涨的采买成本，经营业绩可能会受到不利影响。
　　重大诉讼风险
　　2021年6月，江苏省南京市中级人民法院出具（2020）苏01民初340号、（2020）苏01民初339号民事判决书，认定公司及网易（杭州）网络有限公司、广州网易计算机系统有限公司对南京分布文化发展有限公司构成网络传播侵权责任，一审判决金额3623.46万元。公司认为该判决属于事实认定及法律适用错误，提起上诉，2024年12月30日，二审判决，判决金额合计804.13万元。公司认为该判决属于事实认定及法律适用错误，已向最高人民法院提起再审，最高人民法院于2025年3月25日受理。
　　若执行回购条款对公司治理、经营事项产生影响的风险
　　公司创始人股东徐俊、陈维宇、阳钊、李建伟与慧影投资、高榕投资、天津真格、华盖德辉、华盖创投、华盖文化、林芝腾讯、达晨创投、永欣贰期、辽宁新兴、苏州骏赐、盈游投资、有赞科技签署的股东协议之补充协议存在创始人股东回购义务条款。公司不作为权利义务的承担主体，且条款未与市值挂钩，亦不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，但若对赌条款触发且权利人按约定主张，创始人股东可能需要履行有关回购义务从而导致其持股比例发生变化。出于谨慎性的考虑，不排除公司未来经营不及预期导致公司估值下降，从而对公司治理、经营事项产生影响。
　　人力资源成本上升的风险
　　随着互联网营销的兴起，进入互联网媒体营销领域的公司不断增加，行业内现有人才数量不足、人才培训体系不健全使得行业人才数量较少，业内对人才资源的竞争日益激烈。客户近年来越来越偏向于选择koc博主，业务执行量级增大，公司需要投入更多的人力对接项目，可能面临人力成本上升的风险。
　　税收优惠政策变动风险
　　报告期内，公司及全资子公司北京新榜享受高新技术企业所得税优惠，按15%税率计缴企业所得税；根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》及《关于促进服务业领域困难行业纾困发展有关增值税政策的公告》，2023年度该加计抵减比例为5%。2024年该优惠政策未延续。若未来公司或子公司不能被持续认定为高新技术企业，也将对公司未来盈利水平产生一定不利影响。
　　公司治理的风险
　　股份公司成立以来，按照《公司法》等相关法律法规的要求，建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的公司治理结构，建立健全了股东大会、董事会、监事会等相关制度。公司制订了《公司章程》、“三会”议事规则、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》、《关联交易管理制度》等规章制度。同时公司根据全国中小企业股份转让系统相关规则修改了公司规章制度，董事、监事及高级管理人员对相关法律法规及新的治理机制可能存在一个磨合的过程，短期内依然可能存在运作不规范的情况。
　　实际控制人不当控制的风险
　　徐俊为公司的实际控制人，直接持有公司32.82%的股份，通过宁波欣博间接持有公司5.00%的股份，合计持有公司37.82%的股份，合计控制公司42.25%股份。同时徐俊担任公司董事长兼总经理。公司实际控制人有可能利用实际控制人地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任命、经营管理、投资决策等进行控制和干预，使公司作出可能不符合其他股东最佳利益的决定，对公司经营及其他股东利益造成影响的风险。
　　媒体数据管理的风险
　　目前公司新榜有数等数据业务为用户提供数据分析服务，涉及到通过AI接口获取用户授权的媒体平台账户信息，公司获取上述数据已获得媒体平台用户授权许可，且仅在授权范围内依照相关法律法规和合同约定进行使用，但存在包括数据泄露、不当使用、合规因素以及潜在纠纷、赔偿等潜在风险。
　　终端合作方广告内容输出稳定性的风险
　　公司在下单媒体资源采购订单前，会与合作方就广告内容输出进行充分的沟通协商，公司营销方案中确认的拟采买媒体通常按约定在排期当天完成广告内容的投放。但在极个别情况下，可能存在媒体端接单后因突发情况无法按约完成内容投放，可能对公司业务声誉产生影响，导致公司经济利益受损
　　业绩下滑的风险
　　本报告期，一方面，我国经济发展进入新常态叠加行业竞争加剧，客户议价能力显著提升；另，客户媒介采购策略中KOC占比明显增加，导致单项目执行人力成本上升，公司数字化内容营销业务毛利率下降2.25%，另一方面，2023年增值税加计抵减政策产生直接收益685万元,而2024年政策未延续，进一步摊薄公司利润；加之报告期内单项计提了某汽车行业客户大额应收账款坏账，进一步侵蚀了利润。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　重大变化情况说明:本期公司业绩较去年有所下滑，故新增业绩下滑风险。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司主营互联网媒体内容营销业务，主要涉及为客户提供媒介策略推荐、媒体资源采购在内的专业化互联网营销服务。公司分业务类别的盈利模式如下：
（1）数字化内容营销
数字化内容营销即公司目前主要的业务板块，公司致力于为广告主提供精确化的新媒体营销解决方案，根据客户的营销需求，采购互联网媒介资源，实现品牌方与目标受众的精准匹配，并根据品牌调性与目标受众倾向，协调媒介端与广告主共同完成营销方案的创立和投放，帮助广告主以更低成本和更高效率获取客户，从而带动品牌辨识度与认可度的建立。
（2）数字化效果营销
数字化效果营销业务是基... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司主营互联网媒体内容营销业务，主要涉及为客户提供媒介策略推荐、媒体资源采购在内的专业化互联网营销服务。公司分业务类别的盈利模式如下：
（1）数字化内容营销
数字化内容营销即公司目前主要的业务板块，公司致力于为广告主提供精确化的新媒体营销解决方案，根据客户的营销需求，采购互联网媒介资源，实现品牌方与目标受众的精准匹配，并根据品牌调性与目标受众倾向，协调媒介端与广告主共同完成营销方案的创立和投放，帮助广告主以更低成本和更高效率获取客户，从而带动品牌辨识度与认可度的建立。
（2）数字化效果营销
数字化效果营销业务是基于广告效果，以促进产品销售或粉丝订阅、获得即时反馈为目标的精准营销业务。公司通过对营销受众群体的分析，整合互联网媒体平台、KOL达人等多方资源，利用先进的营销技术和数据分析工具，结合广告主的需求和目标制定营销策略，实现精准营销，提高广告的投放效果。
（3）内容数据管理与运营
随着新媒体平台的发展，一个新媒体账号要做到高质量运营，除了创新性的内容创作之外，越来越需要做到多维度的维护，包括跟踪不同群体对人设形象的偏好、提升直播带货效果、扩展内容渠道、稳定提升浏览量与订阅量等等。公司基于对营销策略、数据分析和互联网趋势的深刻洞察，为新媒体账号运营者提供全方位的增值服务，包括新媒体数据产品及工具、市场运营、版权分发、数据咨询等服务。同时公司推出了新榜有数数据分析工具，提供包括短视频直播数据分析系统和企业数字化内容资产管理系统在内的多维度在线数据服务，实现实时追踪直播带货效果、多维交叉选号比号、在线多平台数字化内容管理中台等深度定制服务。
2024年公司实现营业收入7.2亿元，净利润763万元。报告期内及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
宏观经济形势变化导致的风险
当国家宏观经济大环境出现大幅波动时，例如在宏观经济大幅衰退的情况下，广告主会被迫缩减展示广告的营销支出，以应对严峻外部压力，公司作为互联网营销服务提供商，受到下游客户广告预算调整的影响，存在收入大幅下降的可能。当前，重大宏观经济影响事件仍在全球蔓延，中美贸易摩擦尚未缓和，以及其他的各类突发重大公共事件等原因，可能存在宏观经济形势出现重大不利变化的情形，导致下游客户广告预算削减。
政策监管的风险
我国互联网媒体营销行业仍处于快速发展的过程中，是国家鼓励的新兴互联网行业。伴随着互联网技术的不断发展，互联网社交媒体广告内容和形式的不断创新，行业商业模式不断变化，内容传播方式快速迭代，互联网媒体营销行业的法律监管体系也在持续跟进。当前，互联网广告行业受到国家市场监督管理总局、工业和信息化部和国家互联网信息办公室等多部门共同监管，面对新兴的互联网媒体平台，国家监管机构的政策也在不断调整和补充，针对互联网行业的相关法律体系与监管实践也随着行业的发展在不断完善。公司立足于互联网媒体营销行业，如果国家对互联网广告出台了更为严格的或者不利于互联网媒体营销产业发展的政策，可能会对公司的经营产生重大不利影响。
应收账款发生坏账的风险
报告期期末，公司应收款项余额为46,790万元，占当期营业收入的比例别为64.96%，公司应收账款回款情况良好，账龄主要在6个月以内。但报告期内公司存在客户因信用风险较大对其单项计提大额坏账准备的情况。随着公司经营规模持续扩大，公司应收账款余额可能将持续增加。未来如果公司欠款客户的资信状况发生变化，可能存在部分款项不能及时回收的风险，进而影响公司经营性现金流入，对公司经营产生不利影响。
供应商返利政策变动的风险
报告期内，公司的采购模式为通过向主流社交媒体广告交易平台采购，并从KOL或其所属MCN机构等供应商处获取返利，返利金额冲减相关业务成本。报告期内，公司返利冲减主营业务成本的金额占当期数字化内容营销业务毛利的比例较高。如未来供应商返利政策发生大幅变动，公司不能通过广告交易平台采购价格有效传导或消化新媒体流量费的综合采买成本，经营业绩可能会受到不利影响。
市场竞争风险
互联网媒体营销行业尚处于高速发展时期，技术水平、发布内容与品质、媒介生命周期以及行业商业模式等方面都还有较大的发展空间，行业竞争较为激烈，尚未形成几家大公司占据绝大部分市场份额的情形。未来随着广告主对互联网营销服务需求不断增加，将吸引更多的新公司进入互联网媒体营销行业，同时随着传统广告行业的日渐没落，一些传统的广告公司也试图切入新媒体营销领域，互联网广告领域的市场竞争预计将更为多元化，激烈程度加剧，公司未来可能面临较大的竞争压力。
营销内容变化与技术升级风险
互联网时代的一个重要特征就是新的技术与新的平台不断涌现与更迭。从web1.0到web2.0技术，从门户网站集中发布信息到社交媒体平台人人都可以作为信息发布者，既有如微博、微信公众号等文字及图片为主的社会化媒体，也有如哔哩哔哩、抖音、快手等以视频内容为主的媒体，和以知乎、小红书为代表的内容创作发布的社区频道，互联网的普及正在不断扩大主流社交媒体平台对普通人的传播覆盖能力。公司未来如果不能跟上互联网营销行业快速变化的趋势，会对盈利能力产生不利影响。
媒体采买成本上涨的风险
随着越来越多的广告主将营销预算转移到互联网营销中，近年来中国互联网媒体营销市场需求的持续快速增长。尽管新媒体从业人员也在快速扩张，但是头部优质的媒介资源依然具有稀缺性，因需求的上升导致优质内容创作者的议价能力可能会进一步提高，使得投放价格不断上涨。同时，供应商返利政策的变动亦会对公司媒体采买成本造成一定的影响。如果公司未来没有采取有效措施传导或消化上涨的采买成本，经营业绩可能会受到不利影响。
重大诉讼风险
2021年6月，江苏省南京市中级人民法院出具（2020）苏01民初340号、（2020）苏01民初339号民事判决书，认定公司及网易（杭州）网络有限公司、广州网易计算机系统有限公司对南京分布文化发展有限公司构成网络传播侵权责任。公司认为该判决与事实不符，已经提起上诉。2021年末，公司对各种判决结果的概率进行估计，按照一审判决金额，计算诉讼赔款的期望值并确认预计负债金额为1,824.98万元。截至本报告期末，上述诉讼二审尚未进行判决，如公司二审判决败诉，将会对公司业绩产生重大不利影响。
若执行回购条款对公司治理、经营事项产生影响的风险
公司创始人股东徐俊、陈维宇、阳钊、李建伟与慧影投资、高榕投资、天津真格、华盖德辉、华盖创投、华盖文化、林芝腾讯、达晨创投、永欣贰期、辽宁新兴、苏州骏赐、盈游投资、有赞科技签署的股东协议之补充协议存在创始人股东回购义务条款。公司不作为权利义务的承担主体，且条款未与市值挂钩，亦不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，但若对赌条款触发且权利人按约定主张，创始人股东可能需要履行有关回购义务从而导致其持股比例发生变化。出于谨慎性的考虑，不排除公司未来经营不及预期导致公司估值下降，从而对公司治理、经营事项产生影响。
人力资源成本上升的风险
随着互联网营销的兴起，进入互联网媒体营销领域的公司不断增加，行业内现有人才数量不足、人才培训体系不健全使得行业人才数量较少，业内对人才资源的竞争日益激烈。广告行业是典型的知识密集型行业，依靠由创意和设计获得客户的青睐，因此专业化的人才和稳定的团队非常重要，未来若行业优质人力资本价格出现大幅度上涨，为了吸引人才、留住人才并保持核心竞争力，可能面临人力成本上升的风险。
税收优惠政策变动风险
报告期内，公司及全资子公司北京新榜享受高新技术企业所得税优惠，控股子公司信创科技自2021年10月22日至合并解除日享受高新技术企业所得税优惠，按15%税率计缴企业所得税；根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》及《关于促进服务业领域困难行业纾困发展有关增值税政策的公告》，2021年度、2022年度公司享受增值税进项税额加计抵减10%的优惠政策，2023年度该加计抵减比例下降为5%。加计抵减政策截至本报告期日，该优惠政策尚未延续，将对公司未来盈利水平产生一定不利影响。若未来公司或子公司不能被持续认定为高新技术企业，也将对公司未来盈利水平产生一定不利影响。
公司治理的风险
股份公司成立以来，按照《公司法》等相关法律法规的要求，建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的公司治理结构，建立健全了股东大会、董事会、监事会等相关制度。公司制订了《公司章程》、“三会”议事规则、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》、《关联交易管理制度》等规章制度。同时公司根据全国中小企业股份转让系统相关规则修改了公司规章制度，董事、监事及高级管理人员对相关法律法规及新的治理机制可能存在一个磨合的过程，短期内依然可能存在运作不规范的情况。
实际控制人不当控制的风险
徐俊为公司的实际控制人，直接持有公司32.82%的股份，通过宁波欣博间接持有公司5.00%的股份，合计持有公司37.82%的股份，合计控制公司42.25%股份。同时徐俊担任公司董事长兼总经理。公司实际控制人有可能利用实际控制人地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任命、经营管理、投资决策等进行控制和干预，使公司作出可能不符合其他股东最佳利益的决定，对公司经营及其他股东利益造成影响的风险。
媒体数据管理的风险
目前公司新榜有数等数据业务为用户提供数据分析服务，涉及到通过AI接口获取用户授权的媒体平台账户信息，公司获取上述数据已获得媒体平台用户授权许可，且仅在授权范围内依照相关法律法规和合同约定进行使用，但存在包括数据泄露、不当使用、合规因素以及潜在纠纷、赔偿等潜在风险。
终端合作方广告内容输出稳定性的风险
公司在下单媒体资源采购订单前，会与合作方就广告内容输出进行充分的沟通协商，公司营销方案中确认的拟采买媒体通常按约定在排期当天完成广告内容的投放。但在极个别情况下，可能存在媒体端接单后因突发情况无法按约完成内容投放，可能对公司业务声誉产生影响，导致公司经济利益受损。 收起▲