一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家以研发、生产及销售高性能橡胶密封及防护、减隔震产品为主的高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业，公司的主要产品包括高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减震产品。公司经过多年的发展，已逐步形成了完善的研发、生产及销售服务体系，致力于提供创新性的服务和产品。　　公司商业模式为公司根据下游客户的不同应用需求，利用橡胶耐高低温、耐油、耐水、耐磨等诸多良好性能，开发出各类高性能橡胶密封及防护产品、减隔震产品，广泛应用于通用机械（含园林工具、电动工具）、摩托车、汽车、电器、新能源电池、房屋和桥梁等领域，实现收入和利润。　... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家以研发、生产及销售高性能橡胶密封及防护、减隔震产品为主的高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业，公司的主要产品包括高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减震产品。公司经过多年的发展，已逐步形成了完善的研发、生产及销售服务体系，致力于提供创新性的服务和产品。
　　公司商业模式为公司根据下游客户的不同应用需求，利用橡胶耐高低温、耐油、耐水、耐磨等诸多良好性能，开发出各类高性能橡胶密封及防护产品、减隔震产品，广泛应用于通用机械（含园林工具、电动工具）、摩托车、汽车、电器、新能源电池、房屋和桥梁等领域，实现收入和利润。
　　（1）销售模式
　　公司产品主要采用直销方式进行销售。对于高性能橡胶密封及防护产品，公司进入客户供应商体系后，签订框架合作协议，客户通过订单约定产品具体型号、数量、价格、交货方式、违约责任等相关条款；对于高性能橡胶减隔震产品，公司主要通过招投标参与项目竞标，中标后公司与总包方签订合同，根据客户施工进度向客户供货。
　　公司存在少量外销业务，主要出口国为越南，其他出口国包括美国、日本、德国、意大利等。
　　（2）采购模式
　　公司实施“以销定产、安全库存”的经营原则，接受新订单并录入系统后，系统自动根据各物料安全库存期自动测算出需新增采购的物料数量，由采购部在合格供应商范围内进行比价，确定各物料供应商，进行采购；物料实际库存低于安全库存时，采购部亦会根据不同物料安全库存规定，主动补充物料至安全库存之上。
　　（3）生产模式
　　公司在安全库存的基础上，实施“以销定产”的生产原则，高性能橡胶密封件产品生产方面，综合考虑安全库存和订单情况，制定月生产计划，并分解周生产计划，根据周生产计划安排现场计划；高性能橡胶减隔震产品多为项目制形式，减隔震事业部主要根据项目合同进度及客户材料进场安排制定生产计划，组织安排生产。
　　（4）研发模式
　　公司研发以自主研发为主，合作研发为辅。自主研发方面，公司借助较先进的实验、检测设备，以技术发展趋势和客户反馈的需求为起点，提出研发项目立项，审批通过后进行技术研发，技术成立后进行产品研发，并经小试、中试，进行项目验收，对于非配方类研发，如结构创新、工艺创新，公司将进行专利申请。合作研发方面，公司分别与华南理工大学、广东工业大学、广州大学、青岛科技大学签订了合作协议，进行合作研发，提升自身研发实力。
　　报告期内，公司的经营模式和影响因素未发生重大变化，影响公司经营模式的关键因素在可预见的一定时期内亦不会发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　公司2025年上半年业绩继续保持稳步增长，实现营业收入19,428.68万元，净利润4,357.03万元
　　（二）行业情况
　　公司专注于高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减隔震产品的研发、生产和销售，属于橡胶制品行业。橡胶制品产业属于基础件产业，广泛应用于航空航天、工程机械、汽车、冶金矿山机械、机车车辆、农用机械、机床设备、船舶、化工、电力等领域。公司目前生产的高性能橡胶密封及防护产品主要用于园林机械、机车车辆、汽车等，高性能橡胶减隔震产品主要用于公路桥梁、建筑等领域。
　　1、橡胶制品行业发展现状
　　橡胶制品行业主要分为轮胎制造、橡胶零部件制造、橡胶管带制造及胶鞋制造等子行业，行业共性是均以天然橡胶和合成橡胶为主要原材料。
　　橡胶零件制造业是指以天然橡胶或合成橡胶为原料生产各种橡胶零件的活动，主要为下游应用行业提供橡胶零件产品。随着技术的不断进步，橡胶零件的应用领域不断扩大，已渗透至国民经济和国防建设的各个领域，是现代工业体系重要组成部分。
　　2、橡胶制品行业发展趋势
　　（1）行业集中度不断提升
　　橡胶零件制造业在橡胶制品业中进入门槛相对较低，个体投资规模相对于轮胎制造等细分行业较小，导致我国橡胶零件企业数量众多，行业集中度偏低，随着橡胶工业供给侧改革和落后产能的逐步淘汰，一些规模小、品质差、品牌知名度低、环保不达标的企业被相继退出市场，橡胶零件行业集中度不断提升，有利于行业的良性发展。
　　（2）国内企业扩大海外布局
　　近年来，随着我国制造业产业升级，橡胶零件的下游应用领域企业扩大了海外建厂、并购的步伐，而橡胶零件企业服务于下游应用领域企业，亦存在紧贴客户设立生产基地的内在需求，部分行业内领先企业已迈出海外布局的步伐。
　　（3）高端领域竞争加剧
　　虽然经过多年发展，我国国内橡胶零件企业取得了长足的技术进步和规模扩大，但在下游应用领域中的高端应用领域，海外巨头仍具有技术、研发、工艺等方面优势，随着国内领先企业技术的进一步提升，将在高端应用领域与之展开正面竞争，该等领域的竞争将随着国内领先企业的加入而逐渐剧烈。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款增加的风险
　　公司减隔震业务开展以来，业务规模快速攀升，形成了一定的业务规模，一方面有助于公司减隔震业务快速打开局面，形成一些典型的项目案例，累积项目经验；但同时公司减隔震业务主要客户群体为工程项目业主单位或工程项目总包单位，应收账款实际账期较公司原有工业类客户显著拉长，对公司应收账款坏账准备和公司现金流均可能造成一定影响。
　　新业务发展不及预期的风险
　　公司新能源业务和减隔震业务是近几年发展的新业务，也配备了专门的团队和生产车间，但与传统业务相比，新能源业务和减隔震业务客户和订单均需新开发，缺少消化产能和固定成本的基础性业务，如不能在较短期限内获取足够新业务和订单，则较难消化产能和形成盈利，在业务发展初期存在新业务发展不及预期的风险。
　　外销模式风险
　　公司海外销售主要出口国为越南，目前根据“中国-东盟全面经济合作框架协议”，越南对公司出口商品免征关税，公司出口产品成本不会显著高于内销产品，但若未来国际经贸关系发生变动，贸易优惠条件取消，则将削弱公司产品竞争力，对公司外销，特别是对主要客户外销造成不利影响。
　　进口原材料采购风险
　　公司主要原材料为各类橡胶胶料，如丁腈橡胶、氟橡胶、硅橡胶，进口橡胶胶料的占比较大，公司与主要境外橡胶胶料工厂及其境内代理商合作时间较长，合作关系较为稳固，目前不存在进口橡胶胶料受进口管制影响的情况。但若国际贸易形势出现重大不利变动，公司原材料供应及正常生产亦可能受到一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家以研发、生产及销售高性能橡胶密封及防护、减隔震产品为主的高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业，公司的主要产品包括高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减震产品。公司经过多年的发展，已逐步形成了完善的研发、生产及销售服务体系，致力于提供创新性的服务和产品。　　公司商业模式为公司根据下游客户的不同应用需求，利用橡胶耐高低温、耐油、耐水、耐磨等诸多良好性能，开发出各类高性能橡胶密封及防护产品、减隔震产品，广泛应用于通用机械（含园林工具、电动工具）、摩托车、汽车、电器、新能源电池、房屋和桥梁等领域，实现收入和利润。　... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家以研发、生产及销售高性能橡胶密封及防护、减隔震产品为主的高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业，公司的主要产品包括高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减震产品。公司经过多年的发展，已逐步形成了完善的研发、生产及销售服务体系，致力于提供创新性的服务和产品。
　　公司商业模式为公司根据下游客户的不同应用需求，利用橡胶耐高低温、耐油、耐水、耐磨等诸多良好性能，开发出各类高性能橡胶密封及防护产品、减隔震产品，广泛应用于通用机械（含园林工具、电动工具）、摩托车、汽车、电器、新能源电池、房屋和桥梁等领域，实现收入和利润。
　　（1）销售模式
　　公司产品主要采用直销方式进行销售。对于高性能橡胶密封及防护产品，公司进入客户供应商体系后，签订框架合作协议，客户通过订单约定产品具体型号、数量、价格、交货方式、违约责任等相关条款；对于高性能橡胶减隔震产品，公司主要通过招投标参与项目竞标，中标后公司与总包方签订合同，根据客户施工进度向客户供货。
　　公司存在少量外销业务，主要出口国为越南，其他出口国包括美国、日本、德国、意大利等。
　　（2）采购模式
　　公司实施“以销定产、安全库存”的经营原则，接受新订单并录入系统后，系统自动根据各物料安全库存期自动测算出需新增采购的物料数量，由采购部在合格供应商范围内进行比价，确定各物料供应商，进行采购；物料实际库存低于安全库存时，采购部亦会根据不同物料安全库存规定，主动补充物料至安全库存之上。
　　（3）生产模式
　　公司在安全库存的基础上，实施“以销定产”的生产原则，高性能橡胶密封件产品生产方面，综合考虑安全库存和订单情况，制定月生产计划，并分解周生产计划，根据周生产计划安排现场计划；高性能橡胶减隔震产品多为项目制形式，减隔震事业部主要根据项目合同进度及客户材料进场安排制定生产计划，组织安排生产。
　　（4）研发模式
　　公司研发以自主研发为主，合作研发为辅。自主研发方面，公司借助较先进的实验、检测设备，以技术发展趋势和客户反馈的需求为起点，提出研发项目立项，审批通过后进行技术研发，技术成立后进行产品研发，并经小试、中试，进行项目验收，对于非配方类研发，如结构创新、工艺创新，公司将进行专利申请。合作研发方面，公司重点在于减隔震研发方面，分别与广州大学和广东工业大学签订了合作协议，进行合作研发，并重点打造减隔震检测中心，提升自身研发实力。本期新增专利6项，其中发明专利2项，实用新型4项。
　　报告期内，公司的经营模式和影响因素未发生重大变化，影响公司经营模式的关键因素在可预见的一定时期内亦不会发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2024年度，公司在全球经济发展不确定性逐步增强的大背景下，积极应对内外部挑战，实现营业收入36,662.57万元，同比增长25.93%；实现净利润6,786.97万元，同比增长46.95%。公司2024年度经营业绩取得了坚实的进步，主要原因在于公司原有业务板块均衡增长，新业务增长迅猛；同时通过不断管理改善使得整体盈利能力得以提升。
　　(二)行业情况
　　公司专注于高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减隔震产品的研发、生产和销售，属于橡胶制品行业。橡胶制品产业属于基础件产业，广泛应用于航空航天、工程机械、汽车、冶金矿山机械、机车车辆、农用机械、机床设备、船舶、化工、电力等领域。公司目前生产的高性能橡胶密封及防护产品主要用于园林机械、机车车辆、汽车等，高性能橡胶减隔震产品主要用于公路桥梁、建筑等领域。
　　1、橡胶制品行业发展现状
　　橡胶制品行业主要分为轮胎制造、橡胶零部件制造、橡胶管带制造及胶鞋制造等子行业，行业共性是均以天然橡胶和合成橡胶为主要原材料。
　　橡胶零件制造业是指以天然橡胶或合成橡胶为原料生产各种橡胶零件的活动，主要为下游应用行业提供橡胶零件产品。随着技术的不断进步，橡胶零件的应用领域不断扩大，已渗透至国民经济和国防建设的各个领域，是现代工业体系重要组成部分。
　　2、橡胶制品行业发展趋势
　　（1）行业集中度不断提升
　　橡胶零件制造业在橡胶制品业中进入门槛相对较低，个体投资规模相对于轮胎制造等细分行业较小，导致我国橡胶零件企业数量众多，行业集中度偏低，随着橡胶工业供给侧改革和落后产能的逐步淘汰，一些规模小、品质差、品牌知名度低、环保不达标的企业被相继退出市场，橡胶零件行业集中度不断提升，有利于行业的良性发展。
　　（2）国内企业扩大海外布局
　　近年来，随着我国制造业产业升级，橡胶零件的下游应用领域企业扩大了海外建厂、并购的步伐，
　　而橡胶零件企业服务于下游应用领域企业，亦存在紧贴客户设立生产基地的内在需求，部分行业内领先企业已迈出海外布局的步伐。
　　（3）高端领域竞争加剧
　　虽然经过多年发展，我国国内橡胶零件企业取得了长足的技术进步和规模扩大，但在下游应用领域中的高端应用领域，海外巨头仍具有技术、研发、工艺等方面优势，随着国内领先企业技术的进一步提升，将在高端应用领域与之展开正面竞争，该等领域的竞争将随着国内领先企业的加入而逐渐剧烈。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款增加的风险
　　公司减隔震业务开展以来，业务规模快速攀升，形成了一定的业务规模，一方面有助于公司减隔震业务快速打开局面，形成一些典型的项目案例，累积项目经验；但同时公司减隔震业务主要客户群体为工程项目业主单位或工程项目总包单位，应收账款实际账期较公司原有工业类客户显著拉长，对公司应收账款坏账准备和公司现金流均可能造成一定影响。
　　新业务发展不及预期的风险
　　公司新能源业务和减隔震业务是近几年发展的新业务，也配备了专门的团队和生产车间，但与传统业务相比，新能源业务和减隔震业务客户和订单均需新开发，缺少消化产能和固定成本的基础性业务，如不能在较短期限内获取足够新业务和订单，则较难消化产能和形成盈利，在业务发展初期存在新业务发展不及预期的风险。
　　外销模式风险
　　公司海外销售主要出口国为越南，目前根据“中国-东盟全面经济合作框架协议”，越南对公司出口商品免征关税，公司出口产品成本不会显著高于内销产品，但若未来国际经贸关系发生变动，贸易优惠条件取消，则将削弱公司产品竞争力，对公司外销，特别是对主要客户外销造成不利影响。
　　进口原材料采购风险
　　公司主要原材料为各类橡胶胶料，如丁腈橡胶、氟橡胶、硅橡胶，进口橡胶胶料的占比较大，公司与主要境外橡胶胶料工厂及其境内代理商合作时间较长，合作关系较为稳固，目前不存在进口橡胶胶料受进口管制影响的情况。但若国际贸易形势出现重大不利变动，公司原材料供应及正常生产亦可能受到一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 公司是一家以研发、生产及销售高性能橡胶密封及防护、减隔震产品为主的高新技术企业及专精特新企业，公司的主要产品包括高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减震产品。公司经过多年的发展，已逐步形成了完善的研发、生产及销售服务体系，致力于提供创新性的服务和产品。 公司商业模式为公司根据下游客户的不同应用需求，利用橡胶耐高低温、耐油、耐水、耐磨等诸多良好性能，开发出各类高性能橡胶密封及防护产品、减隔震产品，广泛应用于通用机械（含园林工具、电动工具）、摩托车、汽车、电器、新能源电池、房屋和桥梁等领域，实现收入和利润。 ... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司是一家以研发、生产及销售高性能橡胶密封及防护、减隔震产品为主的高新技术企业及专精特新企业，公司的主要产品包括高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减震产品。公司经过多年的发展，已逐步形成了完善的研发、生产及销售服务体系，致力于提供创新性的服务和产品。
公司商业模式为公司根据下游客户的不同应用需求，利用橡胶耐高低温、耐油、耐水、耐磨等诸多良好性能，开发出各类高性能橡胶密封及防护产品、减隔震产品，广泛应用于通用机械（含园林工具、电动工具）、摩托车、汽车、电器、新能源电池、房屋和桥梁等领域，实现收入和利润。
（1）销售模式
公司产品主要采用直销方式进行销售。对于高性能橡胶密封及防护产品，公司进入客户供应商体系后，签订框架合作协议，客户通过订单约定产品具体型号、数量、价格、交货方式、违约责任等相关条款；对于高性能橡胶减隔震产品，公司主要通过招投标参与项目竞标，中标后公司与总包方签订合同，根据客户施工进度向客户供货。公司结合与客户的过往合作经验、历史信用状况、合作时间、知名度等因素要求客户先款后货或者给予客户30天到90天的信用期。
公司存在少量外销业务，主要出口国为越南，其他出口国包括美国、日本、德国、意大利等，公司报告期内出口金额较小，因此未自营进出口，通过江门市中岸进出口有限公司代理出口方式开展业务。
（2）采购模式
公司实施“以销定产、安全库存”的经营原则，接受新订单并录入系统后，系统自动根据各物料安全库存期自动测算出需新增采购的物料数量，由采购部在合格供应商范围内进行比价，确定各物料供应商，进行采购；物料实际库存低于安全库存时，采购部亦会根据不同物料安全库存规定，主动补充物料至安全库存之上。
（3）生产模式
公司在安全库存的基础上，实施“以销定产”的生产原则，高性能橡胶密封件产品生产方面，综合考虑安全库存和订单情况，制定月生产计划，并分解周生产计划，根据周生产计划安排现场计划；高性能橡胶减隔震产品多为项目制形式，减隔震事业部主要根据项目合同进度及客户材料进场安排制定生产计划，组织安排生产。
（4）研发模式
公司研发以自主研发为主，合作研发为辅。自主研发方面，公司借助较先进的实验、检测设备，以技术发展趋势和客户反馈的需求为起点，提出研发项目立项，审批通过后进行技术研发，技术成立后进行产品研发，并经小试、中试，进行项目验收，对于非配方类研发，如结构创新、工艺创新，公司将进行专利申请。合作研发方面，公司重点在于减隔震研发方面，分别与广州大学、广东工业大学以及青岛科技大学签订了合作协议，进行合作研发，并重点打造减隔震检测中心，提升自身研发实力。截止至目前，公司共拥有92项专利，其中发明专利12项，实用新型80项。
报告期内，公司的经营模式和影响因素未发生重大变化，影响公司经营模式的关键因素在可预见的一定时期内亦不会发生重大变化。
2、经营计划实现情况
公司2024年上半年业绩继续保持稳步增长，实现营业收入161,144,001.48元，净利润27,389,496.70元。
（二）行业情况
公司专注于高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减隔震产品的研发、生产和销售，属于橡胶制品行业。橡胶制品产业属于基础件产业，广泛应用于航空航天、工程机械、汽车、冶金矿山机械、机车车辆、农用机械、机床设备、船舶、化工、电力等领域。公司目前生产的高性能橡胶密封及防护产品主要用于园林机械、机车车辆、汽车等，高性能橡胶减隔震产品主要用于公路桥梁、建筑等领域。
1、橡胶制品行业发展现状
橡胶制品行业主要分为轮胎制造、橡胶零部件制造、橡胶管带制造及胶鞋制造等几个子行业，行业共性是均以天然橡胶和合成橡胶为主要原材料。
橡胶零件制造业是指以天然橡胶或合成橡胶为原料生产各种橡胶零件的活动，主要为下游应用行业提供橡胶零件产品。随着技术的不断进步，橡胶零件的应用领域不断扩大，已渗透至国民经济和国防建设的各个领域，是现代工业体系重要组成部分。
2、橡胶制品行业发展趋势
（1）行业集中度不断提升
橡胶零件制造业在橡胶制品业中进入门槛相对较低，个体投资规模相对于轮胎制造等细分行业较小，导致我国橡胶零件企业数量众多，行业集中度偏低，随着橡胶工业供给侧改革和国家淘汰落后产能，清理僵尸企业的不断深入，一些规模小、品质差、品牌知名度低、环保不达标的企业被相继淘汰，橡胶零件行业集中度不断提升，有利于行业的良性发展。
（2）国内企业扩大海外布局
近年来，随着我国制造业产业升级，橡胶零件的下游应用领域企业扩大了海外建厂、并购的步伐，而橡胶零件企业服务于下游应用领域企业，亦存在紧贴客户设立生产基地的内在需求，部分行业内领先企业已迈出海外布局的步伐，如安徽中鼎，已在欧洲、美国等设立多家分子公司，国际化进程不断深入，时代新材也已在美国、欧洲、南美洲、澳洲等设立多家海外公司。
（3）高端领域竞争加剧
虽然经过多年发展，我国国内橡胶零件企业取得了长足的技术进步和规模扩大，但在下游应用领域中的高端应用领域，海外巨头仍具有技术、研发、工艺等方面优势，随着国内领先企业技术的进一步提升，将在高端应用领域与之展开正面竞争，该等领域的竞争将随着国内领先企业的加入而逐渐剧烈。

　　二、公司面临的重大风险分析
应收账款增加的风险
公司减隔震业务开展以来，业务规模快速攀升，形成了一定的业务规模，一方面有助于公司减隔震业务快速打开局面，形成一些典型的项目案例，累积项目经验；但同时，公司减隔震业务主要客户群体为工程项目业主单位或工程项目总包单位，应收账款实际账期较公司原有工业类客户显著拉长，对公司应收账款坏账准备和公司现金流均可能造成一定影响。
新业务发展不及预期的风险
公司新能源业务和减隔震业务是近几年发展的新业务，也配备了专门的团队和生产车间，但与传统业务相比，新能源业务和减隔震业务客户和订单均需新开发，缺少消化产能和固定成本的基础性业务，如不能在较短期限内获取足够新业务和订单，则较难消化产能和形成盈利，在业务发展初期存在新业务发展不及预期的风险。
外销模式风险
公司海外销售主要出口国为越南，目前根据“中国-东盟全面经济合作框架协议”，越南对公司出口商品免征关税，公司出口产品成本不会显著高于内销产品，但若未来国际经贸关系发生变动，贸易优惠条件取消，则将削弱公司产品竞争力，对公司外销，特别是对主要客户外销造成不利影响。
进口原材料采购风险
公司主要原材料为各类橡胶胶料，如丁腈橡胶、氟橡胶、硅橡胶，进口橡胶胶料的占比较大，公司与主要境外橡胶胶料工厂及其境内代理商合作时间较长，合作关系较为稳固，目前不存在进口橡胶胶料受进口管制影响的情况。但若国际贸易形势出现重大不利变动，公司原材料供应及正常生产亦可能受到一定影响。 收起▲