1.营业收入构成情况
　　2023年度、2024年度和2025年度，公司主营业务收入分别为53,426.95万元、72,212.14万元和75,772.71万元，占营业收入的比例分别为99.77%、99.75%和99.80%，公司主营业务突出。公司其他业务收入主要为废料收入，报告期内，公司其他业务收入分别为122.85万元、180.22万元和153.19万元。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主营业务收入主要由精密功能胶粘材料、精密功能膜材和精密功能泡棉业务构成。报告期内，随着公司自身研发能力不断提升、产能不断扩大、产品体系不断完善和对国内外市场的不断拓展，公司经营... 查看全部▼

　　1.营业收入构成情况
　　2023年度、2024年度和2025年度，公司主营业务收入分别为53,426.95万元、72,212.14万元和75,772.71万元，占营业收入的比例分别为99.77%、99.75%和99.80%，公司主营业务突出。公司其他业务收入主要为废料收入，报告期内，公司其他业务收入分别为122.85万元、180.22万元和153.19万元。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主营业务收入主要由精密功能胶粘材料、精密功能膜材和精密功能泡棉业务构成。报告期内，随着公司自身研发能力不断提升、产能不断扩大、产品体系不断完善和对国内外市场的不断拓展，公司经营内部和外部环境不断向好，各类主营业务收入均呈现显著增长。
　　报告期内，公司各类主营业务收入分析如下：
　　（1）精密功能胶粘材料收入变动分析
　　报告期内，公司精密功能胶粘材料业务主要包括功能性泡棉胶带、亚克力系列胶带、光学胶、PET胶带和其他胶带等产品。
　　公司精密功能胶粘材料销售业务的产品主要为功能性泡棉胶带、亚克力系列胶带、光学胶、PET胶带和功能性布基胶带，报告期内上述产品占精密功能胶粘材料主营业务收入的比例分别为90.64%、89.49%和86.54%。
　　A、功能性泡棉胶带收入变动分析
　　功能性泡棉胶带具有优异粘接、密封减震、防尘防水等功能，广泛应用于各类消费电子产品、家电家居、汽车等领域。报告期内，公司功能性泡棉胶带销售收入分别为16,786.48万元、20,772.06万元和17,617.31万元，2023年-2024年销售规模呈现逐年增长的趋势。
　　2023年-2024年功能性泡棉胶带销售收入规模逐年提高，主要原因系：
　　①公司功能性泡棉胶带下游主要面向在特定精密场景下实现产品内部部件的功能性粘接，智能手机、平板电脑、笔记本电脑、汽车和家电等产品中各组件间空间狭小，电子产品元器件自身精密度高，对胶粘材料的精密程度、粘接强度、功能性和产品质量及稳定性要求较高，此类功能胶粘材料的技术难度高，长期由3M、日东、德莎等国际龙头材料企业主导。在全球供应链动荡和贸易摩擦加剧的背景下，同时国内本土功能材料企业快速成长，促使国内中高端精密胶粘材料市场需求开始转向国产产品，公司作为国内少数发展较早、成熟掌握高端胶粘材料生产技术的本土厂商，功能性泡棉系列产品技术成熟、质量稳定，得到客户的认可，从而驱动公司功能性泡棉胶带尤其是防水泡棉胶带需求快速增长；
　　②公司功能性泡棉胶带主要应用于智能手机等电子产品，2023年下半年起，3C消费电子市场开始回暖，受此影响，公司在功能性泡棉胶带产品的收入增长明显。
　　2025年功能性泡棉胶带销售收入较2024年下降，主要系2025年部分终端客户自身经营规模下降，导致对公司产品需求下降所致。
　　B、亚克力系列胶带收入变动分析
　　亚克力系列胶带具备高粘接性、高内聚性、高填充性、缓冲抗震、防尘防水等性能，可实现在低温、低表面能等特殊场景下的应用，产品广泛应用于3C消费电子、家电、汽车、航空航天、新能源等领域。
　　报告期内，公司亚克力产品销售收入分别为10,048.65万元、12,429.99万元和13,184.96万元，公司亚克力产品主要应用于汽车行业、家电行业以及3C消费电子行业，报告期内，受上述行业对高质量、个性化、效率高、绿色环保的胶粘材料需求的不断增加，公司的亚克力产品销售收入呈现不断增长趋势。
　　C、光学胶产品收入分析
　　公司的光学胶产品主要应用于消费电子产品光学元器件。光学胶具备高透光、高填充、耐黄变、耐UV等性能，可满足低介电、曲面贴合、盲孔显示、可折叠等终端应用需求，广泛应用于触控设备、汽车显示、3C电子显示、工控显示等领域。
　　报告期内，公司光学胶的销售收入分别为8,396.72万元、7,749.24万元和7,238.03万元。光学胶产品的销售规模相对稳定。
　　D、PET胶带产品收入分析
　　公司PET胶带产品主要用于3C消费电子行业。报告期内，PET胶带销售收入分别为4,253.54万元、6,240.44万元和7,004.40万元。销售收入呈现逐年上涨趋势，主要系受3C消费电子行业企稳复苏以及公司下游客户拓展、客户需求增长影响所致。
　　E、功能性布基胶带产品收入分析
　　公司的功能性布基胶带主要用于汽车行业和3C消费电子行业，报告期内，功能性布基胶带销售收入分别为360.26万元和3,500.22万元和4,059.16万元，2024年销售额增长较多，主要系公司功能性布基胶带品质得到客户认可，快速放量所致。
　　（2）精密功能膜材收入变动分析
　　报告期内，公司精密功能膜材业务主要产品包括各类离型膜、防爆膜和保护膜。
　　公司精密功能膜材销售业务的产品主要为离型膜，报告期内上述产品占精密功能膜材主营业务收入的比例分别为80.34%、67.83%和64.30%。
　　离型膜产品广泛用于涂布和模切行业产品制程的隔离和保护，随着公司精密功能胶粘材料和精密功能泡棉业务规模稳步提升，公司的客户资源体系不断扩大，离型膜产品销售市场不断扩大，销售规模稳步提高。
　　（3）精密功能泡棉收入变动分析
　　公司精密功能泡棉销售业务的主要产品为PU泡棉。报告期内，PU泡棉产品收入分别为2,765.11万元、4,816.50万元和5,277.25万元，占精密功能泡棉主营业务收入的比例分别为90.17%、92.68%和91.00%。
　　公司的PU泡棉产品主要为中高端PU泡棉，产品具有优异的缓冲、防尘、防水、密封、隔音、减震、填充等功能，可广泛用于3C消费电子、汽车、新能源、家电、航空航天等领域。高端PU功能性泡棉产品性能要求高、技术难度大、生产工艺复杂，全球仅美国罗杰斯、日本井上等少数厂商具备相关技术能力。公司是国内成熟掌握PU泡棉发泡技术，且产品性能优异、实现量产化的企业之一。报告期内，公司PU泡棉销售规模不断提高，主要系公司自主研发的PU泡棉产品取得技术突破，获得客户认可，市场对公司PU泡棉产品需求不断上升所致。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自于国内销售市场，报告期内来自国内收入占主营业务收入比例分别为95.73%、96.36%和95.60%。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司产品的销售模式均为直销，公司对生产客户的收入占主营业务收入比例分别为77.42%、81.98%和80.41%，是公司主要的收入来源，贸易客户收入占比较小且呈下降趋势。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　公司精密功能材料的下游产业主要为消费电子行业，受此影响，公司业务存在一定的季节性特征。受春节假期等因素的影响，一季度销量整体相对较低，而三、四季度是消费电子行业的生产、销售旺季，十一黄金周、“双十一”、“双十二”等网络促销集中于四季度，电子产品销量较大，消费电子品牌商一般会提前进行生产备货，因此，下半年收入规模通常高于上半年。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，公司前五大客户合计收入分别为12,870.45万元、16,397.95万元和17,462.95万元，占当期主营业务收入的比例分别为24.08%、22.70%和23.05%，客户集中度适中。
　　7.营业收入总体分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要由精密功能胶粘材料、精密功能膜材和精密功能泡棉业务构成。报告期内，随着公司自身研发能力不断提升、产能不断扩大、产品体系不断完善和对国内外市场的不断拓展，公司经营内部和外部环境不断向好，各类主营业务收入均呈现显著增长。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司隶属于功能材料行业，主营业务为精密功能材料的研发、生产、销售和服务，主营产品系列包括功能胶粘材料、功能泡棉和功能膜材，产品广泛应用于3C消费电子、汽车、家电、家居、新能源、交通等国民经济领域，尤其适用于终端产品精密应用场景、精密工业制程等要求较高的工业领域。公司长期服务于众多国内外知名品牌客户。公司可通过匹配现有产品或以客户需求为导向开发新产品，满足客户对功能性复合材料的定制化需求。产品终端应用场景包括智能手机、笔记本电脑、平板电脑、汽车电子、汽车内外饰、家电、电梯和智能门锁等。公司直接或间接服务于VIVO、OPPO、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司隶属于功能材料行业，主营业务为精密功能材料的研发、生产、销售和服务，主营产品系列包括功能胶粘材料、功能泡棉和功能膜材，产品广泛应用于3C消费电子、汽车、家电、家居、新能源、交通等国民经济领域，尤其适用于终端产品精密应用场景、精密工业制程等要求较高的工业领域。公司长期服务于众多国内外知名品牌客户。公司可通过匹配现有产品或以客户需求为导向开发新产品，满足客户对功能性复合材料的定制化需求。产品终端应用场景包括智能手机、笔记本电脑、平板电脑、汽车电子、汽车内外饰、家电、电梯和智能门锁等。公司直接或间接服务于VIVO、OPPO、小米、华为、联想、华勤、闻泰、龙旗、富士康、领益智造、立讯精密、格兰仕、美的、澳柯玛、比亚迪等众多国内外知名客户，享有良好的市场声誉。
　　公司是国家高新技术企业，公司始终坚持自主创新和技术研发，被工信部认定为第四批国家级专精特新“小巨人”企业。自成立以来，公司不断深耕精密功能材料的配方研发和工艺改进，日积月累掌握了多项关键核心技术。近年来，随着公司行业影响力不断增强，公司取得了“安徽省战略性新兴产业企业”、“安徽省专精特新冠军企业”、“安徽省企业技术中心”等多项荣誉。
　　公司整体的商业模式为以自主方式开展主营业务产品的研发、生产、销售和服务。具体而言，采购上根据生产需要以需定采，主要原材料均向行业内知名的、材料品质优良的供应商采购，以保证所生产产品的质量。生产上以销定产加安全库存管理，根据订单需求预测、销售计划及实时订单情况，统筹安排和动态管理生产计划。销售模式为直销模式，公司与下游客户直接签订销售合同或订单实现销售。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化，在可预见的未来亦不会发生重大变化。同时，公司将持续关注和研究下游行业发展动态，对现有经营模式进行持续优化。
　　2、经营计划实现的情况
　　报告期内，公司董事会和管理层紧紧围绕公司的发展战略和年度经营计划开展经营活动。报告期内，公司实现营业收入75,925.90万元，较上年同期增长4.88%，实现营业利润13,964.92万元，较上年同期增长35.71%，实现净利润12,046.39万元，较上年同期增长35.23%。
　　(二)行业情况
　　公司隶属于功能材料行业。根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C3985电子专用材料制造”。
　　1、行业发展情况
　　随着下游消费电子行业、家电行业、汽车行业、新能源行业的发展，精密功能材料逐渐成为各新兴领域的必要材料之一，除了追求传统胶粘制品的功能外，更注重实现轻量化、功能性、高粘接的效果，扩大了材料的使用效果与附加值。功能材料行业是具有战略性、基础性的行业，是高质量发展的先导和基石，也是高科技竞争的关键领域。国际材料企业发展起步较早，掌握研发的核心技术并具有丰富的材料性能数据储备，品牌知名度和市场占有率高，在新材料领域具备一定的先发优势。目前，仍由3M、德莎、日东等国际企业垄断高端功能材料市场、关键领域。
　　近年来，功能性材料行业已经发展成为国家重点扶持和发展的战略性新兴产业中的新材料产业，在国家经济中占有重要位置。近年来，国家相关部门制定的主要行业政策有《关于印发电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案的通知》、《产业结构调整指导目录（2024年本）》、《新产业标准化领航工程实施方案（2023—2035年）》等，同时工信部牵头启动“先进功能材料攻坚三年行动计划（2025–2027）”，科技部设立“功能性新材料国家重大研发专项”等举措。在国家政策支持及市场驱动下，我国功能新材料产业经过“十三五”期间的发展，不论是产业规模还是年均增长速度，都保持了世界领先的发展地位。近年来，随着“十四五”规划的深入推进以及“十五五”蓝图的全面铺开，我国功能性新材料产业持续保持强劲发展势头，不仅在产业规模、技术创新和市场应用方面实现跨越式跃升，更在国际竞争格局中逐步迈向全球价值链中高端。
　　2、行业发展对公司的影响
　　随着下游应用领域产品不断迭代更新、应用方式的不断创新，高性能、多功能的复合材料将成为未来功能性材料行业的发展趋势，将对公司所处行业的研发能力和专业化水平提出更高的要求，同时也为公司功能性材料提供了新的发展空间。同时，大量出台的国家政策为公司所处行业带来良好发展机遇，为公司的发展提供了良好的政策环境，有效促进公司产品的市场需求增长。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　下游行业发展不及预期风险
　　公司主营业务主要面向消费电子领域。电子专用材料对于下游应用产品的各项功能实现、可靠性、成本等均有重要的影响，下游客户在选择材料供应商时较为谨慎，相关产品通常需要经过严格的测试验证，因此对于已建立良好合作关系的供应商具有合作粘性。长期以来，国内中高端电子专用材料市场主要由国外3M、日东、德莎等品牌主导，公司作为功能材料领域后发的本土品牌企业，凭借产品质量、创新研发能力、成本、客户服务等方面的优势，品牌知名度、业绩规模和行业影响力快速提升，战略客户稳步增加，大客户合作稳定性不断增强。但是，未来在市场扩展过程中，如果下游行业、下游客户发展不及预期，目标客户已有稳定供应商且更换供应商意愿较弱，或使用国产材料的需求不足，亦或导入国产材料的周期较长，则将不利于公司开拓新客户的进程，从而对公司的业绩增长造成不利影响。应对措施：公司通过与下游大客户达成长期的战略合作的方式，增加大客户粘性，扩大现有客户及现有应用市场的份额；通过积极开发新产品，寻找新产品在新型行业的应用，拓展国内及海外新客户等方式拓展新客户群体。
　　原材料价格波动风险
　　公司精密功能材料产品的主要原材料包括聚酯薄膜等基材和丙烯酸酯、助改性剂等化学材料，材料成本在生产成本中占比较高，且部分原材料属于石油化工产业链的衍生产品，受宏观经济和大宗商品价格波动影响较大，因此价格均存在一定程度的波动性。若未来原材料价格发生大幅波动，将直接影响公司产品的生产成本，短期内将会对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：对外积极开拓供应商渠道，优化采购价格；对内降本增效，提高生产效益，减少因原材料价格波动带来的成本增加的影响。
　　业务规模快速增长带来的管理风险
　　报告期内，公司业务规模保持增长，公司人员和资产也快速增长，胶粘材料、泡棉、膜材等产品矩阵不断丰富。随着公司管理团队的不断加强，管理层级增加、业务格局日益扩张，对公司的内控管理提出了更高的要求。上述扩张需要公司对研发、采购、生产、销售等方面进行有效管理，也对公司风险管控能力提出更高要求。如果公司管理机制不能根据公司扩张的需要及时完善调整，则前期因业务扩张进行的人力、资产和资金的投入或无法带来预期经济效益，造成较大的管理风险。应对措施：公司进行每年的战略优化，科学合理地规划年度目标，建立全面预算管理体系，实时监控和预防经营管理风险，不断梳理和优化各主营业务流程，持续加强企业文化建设，提升管理团队胜任力水平。
　　技术和产品的持续创新风险
　　公司精密功能材料产品广泛应用于智能终端、汽车、家电等领域，上述领域的终端产品迭代速度快，对功能材料的性能和品质不断提出新的要求，同时，不同下游客户、不同应用领域的产品使用场景和功能需求存在较大差异，要求功能材料企业具有快速、高效的产品研发能力。若公司无法准确地把握下游行业的发展趋势并根据下游发展趋势进行研发创新，或者公司的技术储备无法满足客户生产应用场景的需求，将导致公司无法及时研发并生产出与下游客户需求适配的产品，对公司的业务开拓和盈利能力将造成不利影响。应对措施：公司不断加强研发标准化与模块化建设，优化研发流程，降低重复开发成本，提升研发效率；通过构建市场驱动的研发体系，提升研发需求准确性。
　　应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款的账面价值为36,596.52万元，占总资产的比例为32.85%。虽然公司与客户建立了长期稳定合作关系，客户资信和回款能力良好，但随着公司营业收入规模的不断提高、新应用场景的进一步延伸拓展，公司客户数量及应收账款余额或将持续增长，如果部分客户支付能力不及预期、出现拖延付款、无法付款等现象，公司将面临无法及时收回货款的风险。应对措施：公司制定一系列的管理控制制度，通过对客户信用管理，明确合同付款条件、定期复查客户信用等进行应收账款回收风险的事前预防；通过对客户及时催款、逾期货款停止出货等措施进行事中管理，通过催发律师函、必要时起诉等措施进行事后应对。
　　毛利率下降风险
　　报告期末，公司的综合毛利率为34.88%。未来公司的毛利率水平仍将受下游行业发展状况、市场需求、收入结构变化、原材料价格、产品销售价格、技术迭代等多种因素影响。若上述因素发生不利变化，将导致公司毛利率下滑，从而影响公司的盈利能力。应对措施：公司通过密切关注市场售价变动趋势、原材料价格波动主动应对市场风险，内部通过提升生产效率、降本增效、提高管理效益等措施积极应对毛利率下降的风险。
　　存货减值风险
　　报告期末，公司存货账面价值为9,135.27万元，存货金额较高，主要系为适应公司业务规模扩大，保障对下游客户及时供货而调整备货规模所致。虽然公司已制定较为完善的存货管理制度，配备良好的仓储环境，并对过期、毁损和呆滞存货严格计提跌价准备，但由于市场行情的不确定性，如果行业需求下滑或公司经营出现误判，可能导致公司产品积压，使得公司面临存货减值风险。应对措施：公司通过积极调研市场及客户需求信息，优化存货结构等措施进行事前预防；通过对产品的分类管理及库龄分析，有针对性地销售给不同客户，降低呆滞风险，进行事中监控；通过制定灵活销售政策等措施主动消化长账龄的库存，避免呆滞的风险。
　　所得税优惠政策变化风险
　　公司被认定为国家高新技术企业，报告期内按规定享受企业所得税优惠政策。如果未来公司在高新技术企业证书有效期满后不能被继续认定为高新技术企业，或者国家高新技术企业的税收优惠政策发生变化，而无法享受上述税收优惠，将对公司盈利水平产生不利影响。应对措施：公司将积极落实高新技术企业的各项要求，争取持续维持高新技术企业的资质。
　　部分租赁房产未取得所有权证风险
　　公司东莞基地现有办公及生产用房系租赁取得，土地性质为集体土地，该等房产均未取得产权证。公司主要生产场地和产能在安徽太湖生产基地，东莞生产基地主要从事仓储、母卷的分切复卷、包装出货、离型膜生产等辅助环节。公司已取得房屋所属地相关主管部门出具的《证明》文件，上述土地规划用途为工业用地，符合规划，该区域五年内暂无拆迁计划。尽管如此，上述租赁房屋产权瑕疵未来仍然存在可能被相关部门要求依法拆除、被迫搬迁的风险，以及因搬迁造成的业务调整或暂停可能对公司正常经营造成不利影响，并因此支付相关拆除费用及搬迁费用。应对措施：尽管公司主要生产场地和产能已经转移至安徽太湖生产基地，但公司仍将密切关注东莞基地相关房屋所属地主管部门的政府规划，积极应对潜在的拆除和搬迁风险，将相关潜在影响降低到最小。
　　诉讼风险
　　2022年3月，美国3M公司因侵犯商标权纠纷起诉富印新材及子公司东莞富印、江苏富印，案件审理法院为上海市普陀区人民法院。2023年12月28日，上海市普陀区人民法院出具编号为（2022）沪0107民初11734号的《民事判决书》，一审判决富印新材、东莞富印、江苏富印停止生产、销售印有“FY VHB”标识的产品并在www.fy-vhb.com网站首页、微信公众号为“fuyin2001”上连续公开声明30日，消除影响；判决东莞富印赔偿3M公司损失500万元及律师费15万元，富印新材、江苏富印承担连带责任。公司向法院提起上诉，并于2025年7月31日收到中华人民共和国上海知识产权法院“驳回上诉，维持原判”的终审判决结果。未来，如发生该类诉讼案件，则公司的经营情况和声誉可能因此受到不利影响。应对措施：公司将积极吸取本次诉讼案件的经验和教训，进一步加强商标等知识产权的日常管理，规范使用商标，杜绝类似案件的发生。
　　实际控制人/控股股东股份回购风险
　　公司实际控制人徐兵/控股股东富印投资与部分投资人签署的投资协议存在以公司实际控制人/控股股东为义务主体的股份回购条款，回购条款在上市申请受理时终止，上市失败或未在约定时间完成上市则自动恢复效力。对于上述条款，公司不作为义务承担主体，且条款未与市值挂钩，亦不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，对公司控制权稳定性、财务状况和经营状况不会产生重大不利影响。但如果未来回购条款触发且部分权利人按约定主张回购，实际控制人/控股股东可能需要承担有关回购义务。截止到报告期末，实际控制人/控股股东除持有的公司股份外，其他可执行资产预计无法满足极端情况下的全部回购义务，故回购条款的执行可能影响实际控制人/控股股东的持股比例变化，存在股份回购风险。应对措施：截至本报告披露日，根据实际控制人/控股股东与上述投资人签署的补充协议，“在上市申请受理时终止，上市失败或未在约定时间完成上市则自动恢复效力”的回购条款均已经彻底终止，且不附带自动恢复效力约定。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司隶属于功能材料行业，主营业务为精密功能材料的研发、生产、销售和服务，主营产品系列包括功能胶粘材料、功能泡棉和功能膜材，产品广泛应用于3C消费电子、汽车、家电、家居、新能源、交通等国民经济领域，尤其适用于终端产品精密应用场景、精密工业制程等要求较高的工业领域。　　公司长期服务于众多国内外知名品牌客户。公司可通过匹配现有产品或以客户需求为导向开发新产品，满足客户对功能性复合材料的定制化需求。产品终端应用场景包括智能手机、笔记本电脑、平板电脑、汽车电子、汽车内外饰、家电、电梯和智能门锁等。公司直接或间接服务于VIVO、OPP... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司隶属于功能材料行业，主营业务为精密功能材料的研发、生产、销售和服务，主营产品系列包括功能胶粘材料、功能泡棉和功能膜材，产品广泛应用于3C消费电子、汽车、家电、家居、新能源、交通等国民经济领域，尤其适用于终端产品精密应用场景、精密工业制程等要求较高的工业领域。
　　公司长期服务于众多国内外知名品牌客户。公司可通过匹配现有产品或以客户需求为导向开发新产品，满足客户对功能性复合材料的定制化需求。产品终端应用场景包括智能手机、笔记本电脑、平板电脑、汽车电子、汽车内外饰、家电、电梯和智能门锁等。公司直接或间接服务于VIVO、OPPO、小米、华为、联想、华勤、闻泰、龙旗、富士康、领益智造、立讯精密、格兰仕、美的、澳柯玛、比亚迪等众多国内外知名客户，享有良好的市场声誉。
　　公司是国家高新技术企业，公司始终坚持自主创新和技术研发，被工信部认定为第四批国家级专精特新“小巨人”企业。自成立以来，公司不断深耕精密功能材料的配方研发和工艺改进，日积月累掌握了多项关键核心技术。近年来，随着公司行业影响力不断增强，公司取得了“安徽省战略性新兴产业企业”、“安徽省专精特新冠军企业”、“安徽省企业技术中心”等多项荣誉。
　　公司整体的商业模式为以自主方式开展主营业务产品的研发、生产、销售和服务。具体而言，采购上根据生产需要以需定采，主要原材料均向行业内知名的、材料品质优良的供应商采购，以保证所生产产品的质量。生产上以销定产加安全库存管理，根据订单需求预测、销售计划及实时订单情况，统筹安排和动态管理生产计划。销售模式为直销模式，公司与下游客户直接签订销售合同或订单实现销售。公司经营模式在报告期内未发生重大变化，在可预见的未来亦不会发生重大变化。同时，公司将持续关注和研究下游行业发展动态，对现有经营模式进行持续优化。
　　2、经营计划实现的情况
　　报告期内，公司各项关键财务指标实现显著增长，具体情况如下：
　　（1）营业收入：2025年1-6月公司实现营业收入36,306.88万元，同比增长13.22%；
　　（2）营业利润：2025年1-6月公司实现营业利润5,835.72万元，同比增长57.86%；
　　（3）净利润：2025年1-6月公司实现净利润5,109.82万元，同比增长58.29%。
　　近年来，在制造业产业升级的宏观经济背景下，电子信息制造业等产业作为战略性新兴产业发展迅猛，技术创新水平不断提升。功能性材料也随着下游行业的发展而不断升级，除了3C消费电子、汽车、家电等行业外，亦逐步探索在新能源、军工、轨道交通、生物医疗、航空航天、高端装备等领域的应用。公司作为精密功能材料制造领域的重要参与者，经过多年的积累，已在国内消费电子、家电、汽车等应用领域占据了重要的行业地位。公司将持续投入研发新产品，不断拓展公司产品的销售规模和销售领域，同时也选拔和培养了研发、生产、管理和销售等人才，为公司业绩增长储备力量。
　　（二）行业情况
　　公司隶属于功能材料行业。根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C3985电子专用材料制造”。
　　（1）行业发展情况
　　随着下游消费电子行业、汽车行业、家电行业、汽车行业、新能源行业的发展，精密功能材料逐渐成为各新兴领域的必要材料之一，除了追求传统胶粘制品的功能外，更注重实现轻量化、功能性、高粘接的效果，扩大了材料的使用效果与附加值。功能材料行业是具有战略性、基础性的行业，是高质量发
　　展的先导和基石，也是高科技竞争的关键领域。国际材料企业发展起步较早，掌握研发的核心技术并具有丰富的材料性能数据储备，品牌知名度和市场占有率高，在新材料领域具备一定的先发优势。目前，高端功能材料市场仍由3M、德莎、日东等国际企业垄断关键领域及核心技术。
　　近年来，功能性材料行业已经发展成为国家重点扶持和发展的战略性新兴产业中的新材料产业，在国家经济中占有重要位置。近年来，国家相关部门制定的主要行业政策有《关于印发电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案的通知》、《产业结构调整指导目录（2024年本）》、《新产业标准化领航工程实施方案（2023—2035年）》等。在国家政策支持及市场驱动下，我国功能新材料产业经过“十三五”期间的发展，不论是产业规模还是年均增长速度，都保持了世界领先的发展地位，近年来，通过加大研发投入、建设创新基地、培养高水平科研人才等措施，目前国内部分厂商在精密功能材料等细分领域实现技术突破，已掌握部分核心技术、关键生产工艺，实现了部分精密功能材料的量产。同时，中国厂商注重与客户的密切合作，通过深入了解客户的需求和特定应用场景，积极参与产品设计和开发的全过程。这种紧密的合作关系使得企业能够更准确地把握客户的要求。中国功能性新材料已进入到了高速发展的快车道，前沿研究正迈向世界的前列。
　　（2）行业发展对公司的影响
　　随着下游应用领域产品不断迭代更新、应用方式的不断创新，高性能、多功能的定制化材料将成为未来功能性材料行业的发展趋势，将对公司所处行业的研发能力和专业化水平提出更高的要求，同时也为公司功能性材料提供了新的发展空间。
　　同时，大量出台的国家政策为公司所处行业带来良好发展机遇，为公司的发展提供了良好的政策环境，有效促进公司产品的市场需求增长。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　下游行业发展不及预期风险
　　公司主营业务主要面向消费电子领域。电子专用材料对于下游应用产品的各项功能实现、可靠性、成本等均有重要的影响，下游客户在选择材料供应商时较为谨慎，相关产品通常需要经过严格的测试验证，因此对于已建立良好合作关系的供应商具有合作粘性。长期以来，国内中高端电子专用材料市场主要由国外3M、日东、德莎等品牌主导，公司作为功能材料领域后发的本土品牌企业，凭借产品质量、创新研发能力、成本、客户服务等方面的优势，品牌知名度、业绩规模和行业影响力快速提升，战略客户稳步增加，大客户合作稳定性不断增强。但是，未来在市场扩展过程中，如果下游行业、下游客户发展不及预期，目标客户已有稳定供应商且更换供应商意愿较弱，或使用国产材料的需求不足，亦或导入国产材料的周期较长，则将不利于公司开拓新客户的进程，从而对公司的业绩增长造成不利影响。应对措施：公司通过与下游大客户达成长期的战略合作的方式，增加大客户粘性，扩大现有客户及现有应用市场的份额；通过积极开发新产品，寻找新产品在新型行业的应用，拓展国内及海外新客户等方式拓展新客户群体。
　　原材料价格波动风险
　　公司精密功能材料产品的主要原材料包括聚酯薄膜等基材和丙烯酸酯、助改性剂等化学材料，材料成本在生产成本中占比较高，且部分原材料属于石油化工产业链的衍生产品，受宏观经济和大宗商品价格波动影响较大，因此价格均存在一定程度的波动性。若未来原材料价格发生大幅波动，将直接影响公司产品的生产成本，短期内将会对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：对外积极开拓供应商渠道，优化采购价格；对内降本增效，提高生产效益，减少因原材料价格波动带来的成本增加的影响。
　　业务规模快速增长带来的管理风险
　　报告期内，公司业务规模保持增长，公司人员和资产也快速增长，胶粘材料、泡棉、膜材等产品矩阵不断丰富。随着公司管理团队的不断加强，管理层级增加、业务格局日益扩张，对公司的内控管理提出了更高的要求。上述扩张需要公司对研发、采购、生产、销售等方面进行有效管理，也对公司风险管控能力提出更高要求。如果公司管理机制不能根据公司扩张的需要及时完善调整，则前期因业务扩张进行的人力、资产和资金的投入或无法带来预期经济效益，造成较大的管理风险。应对措施：公司进行每年的战略优化，科学合理地规划年度目标，建立全面预算管理体系，实时监控和预防经营管理风险，不断梳理和优化各主营业务流程，持续加强企业文化建设，提升管理团队胜任力水平。
　　技术和产品的持续创新风险
　　公司精密功能材料产品广泛应用于智能终端、汽车、家电等领域，上述领域的终端产品迭代速度快，对功能材料的性能和品质不断提出新的要求，同时，不同下游客户、不同应用领域的产品使用场景和功能需求存在较大差异，要求功能材料企业具有快速、高效的产品研发能力。若公司无法准确地把握下游行业的发展趋势并根据下游发展趋势进行研发创新，或者公司的技术储备无法满足客户生产应用场景的需求，将导致公司无法及时研发并生产出与下游客户需求适配的产品，对公司的业务开拓和盈利能力将造成不利影响。应对措施：公司不断加强研发标准化与模块化建设，优化研发流程，降低重复开发成本，提升研发效率；通过构建市场驱动的研发体系，提升研发需求准确性。
　　应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款的账面价值为37,657.99万元，占总资产的比例为35.34%。虽然公司与客户建立了长期稳定合作关系，客户资信和回款能力良好，但随着公司营业收入规模的不断提高、新应用场景的进一步延伸拓展，公司客户数量及应收账款余额或将持续增长，如果部分客户支付能力不及预期、出现拖延付款、无法付款等现象，公司将面临无法及时收回货款的风险。应对措施：公司制定一系列的管理控制制度，通过对客户信用管理，明确合同付款条件、定期复查客户信用等进行应收账款回收风险的事前预防；通过对客户及时催款、逾期货款停止出货等措施进行事中管理，通过催发律师函、必要时起诉等措施进行事后应对。
　　毛利率下降风险
　　报告期末，公司的综合毛利率为34.94%。未来，公司的毛利率水平仍将受下游行业发展状况、市场需求、收入结构变化、原材料价格、产品销售价格、技术迭代等多种因素影响。若上述因素发生不利变化，将导致公司毛利率下滑，从而影响公司的盈利能力。应对措施：公司通过密切关注市场售价变动趋势、原材料价格波动主动管理应对市场风险，内部通过提升生产效率、降本增效、提高管理效益等措施积极应对毛利率下降的风险。
　　存货减值风险
　　报告期末，公司存货账面价值为9,115.06万元，存货金额较高，主要系为适应公司业务规模扩大，保障对下游客户及时供货而调整备货规模所致。虽然公司已制定较为完善的存货管理制度，配备良好的仓储环境，并对过期、毁损和呆滞存货严格计提跌价准备，但由于市场行情的不确定性，如果行业需求下滑或公司经营出现误判，可能导致公司产品积压，使得公司面临存货减值风险。应对措施：公司通过积极调研市场及客户需求信息，优化存货结构等措施进行事前预防；通过对产品的分类管理及库龄分析，有针对性地销售给不同客户，降低呆滞风险，进行事中监控；通过制定灵活销售政策等措施主动消化长账龄的库存，避免呆滞的风险。
　　所得税优惠政策变化风险
　　公司被认定为国家高新技术企业，报告期内按规定享受企业所得税优惠政策。如果未来公司在高新技术企业证书有效期满后不能被继续认定为高新技术企业，或者国家高新技术企业的税收优惠政策发生变化，而无法享受上述税收优惠，将对公司盈利水平产生不利影响。应对措施：公司将积极落实高新技术企业的各项要求，争取持续维持高新技术企业的资质。
　　部分租赁房产未取得所有权证风险
　　公司东莞基地现有办公及生产用房系租赁取得，土地性质为集体土地，该等房产均未取得产权证。截至本招股说明书签署日，公司主要生产场地和产能在安徽太湖生产基地，东莞生产基地主要从事仓储、母卷的分切复卷、包装出货、离型膜生产等辅助环节。公司已取得房屋所属地相关主管部门出具的《证明》文件，上述土地规划用途为工业用地，符合规划，该区域五年内暂无拆迁计划。尽管如此，上述租赁房屋产权瑕疵未来仍然存在可能被相关部门要求依法拆除、被迫搬迁的风险，以及因搬迁造成的业务调整或暂停可能对公司正常经营造成不利影响，并因此支付相关拆除费用及搬迁费用。应对措施：尽管公司主要生产场地和产能已经转移至安徽太湖生产基地，但公司仍将密切关注东莞基地相关房屋所属地主管部门的政府规划，积极应对潜在的拆除和搬迁风险，将相关潜在影响降低到最小。
　　未决诉讼风险
　　2022年3月，美国3M公司因侵犯商标权纠纷起诉富印新材及子公司东莞富印、江苏富印，案件审理法院为上海市普陀区人民法院。2023年12月28日，上海市普陀区人民法院出具编号为（2022）沪0107民初11734号的《民事判决书》，一审判决富印新材、东莞富印、江苏富印停止生产、销售印有“FY VHB”标识的产品并在www.fy-vhb.com网站首页、微信公众号为“fuyin2001”上连续公开声明30日，消除影响；判决东莞富印赔偿3M公司损失500万元及律师费15万元，富印新材、江苏富印承担连带责任。公司向法院提起上诉，并于2025年7月31日收到中华人民共和国上海知识产权法院“驳回公司上诉，维持原判”的终审判决结果。公司已于2021年就停止生产和销售印有“FY VHB”标识的产品，于2025年8月8日完成赔偿金额的支付，并于2025年8月11日在公司网站首页及微信公众号发表公开声明。应对措施：公司将积极吸取本次诉讼案件的经验和教训，进一步加强商标等知识产权的日常管理，规范使用商标，杜绝类似案件的发生。
　　实际控制人/控股股东股份回购风险
　　公司实际控制人徐兵/控股股东富印投资与部分投资人签署的投资协议存在以公司实际控制人/控股股东为义务主体的股份回购条款，回购条款在上市申请受理时终止，上市失败或未在约定时间完成上市则自动恢复效力。对于上述条款，公司不作为义务承担主体，且条款未与市值挂钩，亦不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，对公司控制权稳定性、财务状况和经营状况不会产生重大不利影响。但如果未来回购条款触发且部分权利人按约定主张回购，实际控制人/控股股东可能需要承担有关回购义务。目前，实际控制人/控股股东除持有的公司股份外，其他可执行资产预计无法满足极端情况下的全部回购义务，故回购条款的执行可能影响实际控制人/控股股东的持股比例变化，存在股份回购风险。应对措施：公司及实际控制人将积极与相关投资人沟通，结合公司未来发展方向、发展前景和资本运作战略规划，与投资人取得充分共识，从而避免大规模集中回购发生，同时，公司将积极推动上市战略，合理规划，按计划完成与投资人约定的上市对赌目标。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲