一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家长期专注于清洁能源供应领域的燃气综合服务运营商。报告期内，公司主要从事天然气销售以及燃气工程安装业务。其中，天然气销售以管道天然气输配与销售为主、液化天然气与压缩天然气销售为辅。　　公司位于辽宁省大连市，主要经营区域在大连市金普新区，已取得大连市经济技术开发区、大连金州北大河以北区域、大连金普新区二十里堡街道大窑湾疏港高速公司以西区域城市燃气特许经营权，目前经营城市燃气管网长度超过1,600公里，供应居民用户约34万户，工商业用户约0.3万户，在大连市具有较高的市场份额。　　天然气销售商业模式　　公司天然气销售业务主要包括管道天... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家长期专注于清洁能源供应领域的燃气综合服务运营商。报告期内，公司主要从事天然气销售以及燃气工程安装业务。其中，天然气销售以管道天然气输配与销售为主、液化天然气与压缩天然气销售为辅。
　　公司位于辽宁省大连市，主要经营区域在大连市金普新区，已取得大连市经济技术开发区、大连金州北大河以北区域、大连金普新区二十里堡街道大窑湾疏港高速公司以西区域城市燃气特许经营权，目前经营城市燃气管网长度超过1,600公里，供应居民用户约34万户，工商业用户约0.3万户，在大连市具有较高的市场份额。
　　天然气销售商业模式
　　公司天然气销售业务主要包括管道天然气业务、液化天然气业务与压缩天然气业务。
　　1.采购模式
　　（1）管道天然气
　　公司主要气源采购自中石油。公司通常基于前一年用气情况及比例与气源供应商协商约定气量并签订年度合同，合同期限为一年，在合同中约定合同结构气量、气价、品质规格、计量与交接点、偏差结算、结算方式、争议处理等条款。其中，采购单价由合同双方根据政府部门价格指导文件协商确定。通常每年用气高峰期来临前，中石油会根据供需关系，与公司签订补充协议，对用气高峰月度的合同气量进行适当调整。
　　公司天然气采购采取“先款后气”模式，每月按实际采购量进行结算。
　　（2）LNG
　　公司的LNG气源实行市场化采购模式。公司基于终端用户的用气需求，综合考虑采购价格、运输距离、供气能力等因素选择LNG供应商进行采购。LNG供应商主要为具有海外LNG份额的贸易商。
　　公司每年与供应商签订年度框架合同，合同期限一般为一年。实际采购单价与数量根据每次采购订单确认。采购单价一般与大连LNG港口挂牌价、第三方平台交易价格为基础确定。
　　2.生产模式
　　公司主营业务涉及生产环节的主要为管道天然气与压缩天然气业务。
　　对于管道天然气业务，公司从天然气门站处接入来自气源供应商的天然气，经过调压站的过滤、换热、调压、计量及加臭后进入城市中压管网。对于居民用户，通过中低压调压设施再次调压后供居民生活用气；对于非居民用户，公司根据用气设备的技术参数要求，通过专用调压设施再次调压后向用气设备供气。
　　对于压缩天然气业务，公司现阶段的生产经营活动，主要依托全资子公司科尚公司CNG生产配套功能予以开展。
　　3.销售模式
　　（1）管道天然气销售
　　管道天然气业务下游客户主要分为居民用户与非居民用户（包括工业、商业用户）。
　　对于居民、商业以及普通工业用户，采取预收款方式进行结算，即用户先持IC卡到售气网点充值或进行通过线上充值，待自行充入公司或家中燃气表内后方可用气。
　　对于少量大型工业客户，一般采用定期抄表方式进行结算，即定期对用户燃气表进行抄表，根据经双方确认的抄表数确定用气量，并结合合同约定价格进行结算。
　　（2）液化天然气与压缩天然气销售
　　LNG与CNG业务主要为终端销售业务，公司一般会与客户签订年度或多年销售框架合同，约定LNG与CNG质量、供气计划、交付地点、计量方式、结算模式等。公司每月与客户对账确认当月销售量，以订单约定的单价确定交易金额，最终根据对账单确认销售收入。
　　燃气工程安装商业模式
　　1.采购模式
　　公司燃气工程安装业务的采购分为两部分，即天然气设施设备采购和工程服务采购。
　　设施设备采购主要包括调压设备、管材、管件、仪器仪表等，具体流程为：工程施工部门根据用户安装需求确定实际需要的设施设备类型及数量提起材料领用申请，库管根据库存情况提出采购申请，由综合调度中心主要通过竞争性谈判、招投标等方式确定供应商，签订采购合同后下发订购单，供应商根据订单要求发货，公司验收合格后向供应商付款，完成采购。
　　工程服务采购流程为：公司与客户签订燃气工程安装业务合同后，通过招投标等方式确定有专业资质的测绘、设计、施工、监理等服务提供商。供应商提供服务过程中，公司负责监督、管理、质量控制等过程把控工作，确保工程质量符合行业标准与客户要求。燃气工程安装业务相关原材料主要由公司负责采购供应。报告期内，公司向各工程服务提供商采购金额占比较小。
　　2.销售模式
　　一般由用户向公司提出申请后，公司根据不同类型用户的用气规模、用气特点等进行安装方案设计和设备选型。公司与用户签订合同并收取全部或部分预收款后进行管道施工和燃气设备的安装，待验收合格并收齐全款后再根据用户申请向其供应天然气。
　　报告期经营计划实现情况
　　2025年报告期内，公司整体保持平稳运营态势，基本面稳健。公司实现净利润9,371.63万元，展现了良好的盈利能力与经营韧性，为公司的可持续发展提供了有力支撑。
　　(二)行业情况
　　1.行业整体情况
　　天然气行业关系民生且投资金额较大，具备较高的准入门槛和行业壁垒，初期大多由政府出资的地方国有天然气公司投资并独家运营，由于天然气管网等基础设施在特定区域内具有不可复制的自然垄断性，率先进入市场的燃气企业也凭借先发优势在特定的区域内会占据相对垄断经营的地位。近年来随着国家“双碳”目标的深化及市场化改革推进，民营企业加快了在液化天然气行业中下游及综合能源服务领域的投资布局，行业竞争格局更趋多元，产业成熟度进一步提升。
　　根据国家发改委及行业运行快报数据，2025年，全年天然气表观消费量约4,265亿立方米，同比微增0.1%。这一数据表明，在经历2024年8%的高速增长后，2025年市场受宏观经济波动及工业需求调整影响，增速显著放缓，进入“总量企稳、结构优化”的新阶段，但下半年随着采暖季到来及经济复苏，市场呈现回暖态势。
　　从消费结构来看，城市燃气和发电行业依旧是天然气消费的基石，但增长动能发生微妙变化。随着城镇化向县域延伸及老旧小区改造，城市燃气领域保持稳健增长，但增速较往年有所回落；而在发电行业，天然气发电凭借其在新型电力系统中不可或缺的调峰灵活性，作为风光新能源的互补电源，其战略地位显著提升，消费规模在电力保供压力下逆势扩张。与此同时，交通和供暖领域的天然气使用量稳步增长。在交通方面，LNG重卡在物流干线及港口运输中的渗透率大幅提高，带动交通用气成为新的增长极；供暖领域中，“煤改气”从大规模行政推动转向注重经济性与能效的精细化发展，使得天然气在供暖季的用量保持理性上升。
　　天然气消费增长趋势的背后，能源安全战略与低碳转型的双重驱动发挥着关键作用。在地缘政治复杂化背景下，社会各界对能源供应稳定性的关注度空前提高，天然气作为最清洁的化石能源及可再生能源的最佳搭档，其“压舱石”作用愈发凸显。并且，国家大力推动能源结构调整，不仅降低对煤炭的依赖，更强调构建多能互补体系，为天然气产业发展创造了新的空间。按照当前趋势预估，未来几年我国天然气消费将保持中低速高质量增长，预计到2030年，国内天然气需求将攀升至5,500亿-6,000亿立方米。在此期间，天然气在我国能源体系中的地位将从单纯的“替代能源”转变为“调节性主体能源”，成为推动能源结构优化、助力绿色低碳发展的关键支撑。
　　为顺应这一发展趋势，保障天然气供应稳定、满足市场需求，行业发展重点方向逐步明晰。天然气产量增长首当其冲成为行业发展的关键任务。为填补日益增长的市场缺口并提升自给率，后续需加大勘探资金投入，集中力量强化重点区域的勘探开发工作，特别是加大对页岩气、深层煤层气等非常规天然气资源的开发利用力度。2025年我国非常规天然气产量占比已突破40%，开发潜力巨大，规模化开采极大增强了国内天然气供应的安全韧性。
　　与此同时，天然气基础设施建设也将全面提速，涵盖天然气管道、储气库以及液化天然气（LNG）接收站等项目。天然气管道建设致力于构建更加完善、高效的“全国一张网”，提升天然气在全国范围内的流通效率，减少输送损耗，特别是中俄东线等战略通道的全面达产；储气库建设着重增强天然气储备调峰能力，以便在冬季用气高峰或供应出现波动时，能够迅速调节市场供需，保障天然气稳定供应，工作气量占消费比重持续提升；LNG接收站建设则聚焦于提升我国对进口液化天然气的接收、储存和再气化能力，增强我国在国际天然气市场的资源获取与调配能力，多个大型接收站在2024-2025年间陆续投产。
　　天然气消费市场也将迎来进一步拓展。在城市燃气领域，随着城市化率提升以及居民生活水平提高，天然气普及范围将持续扩大，从大城市向中小城市、城镇乃至乡村延伸，更多居民将享受到天然气带来的便捷与清洁。工业燃料领域，天然气对煤炭等传统燃料的替代进程将加速推进，尤其是在钢铁、建材、化工等高能耗行业，在碳交易机制和环保双重约束下，天然气的高效、低污染特性有助于企业节能减排，提升生产效率，契合绿色发展理念。交通运输领域，天然气汽车推广力度会进一步加大，除了现有天然气出租车、公交车外，重型卡车、物流车乃至内河船舶等领域也将逐步增加天然气车辆占比，降低交通运输行业的碳排放强度。
　　值得关注的是，天然气还将加强与太阳能、风能等可再生能源，以及氢能、碳交易资源的融合发展。与可再生能源协同，能够利用天然气发电的灵活性，弥补太阳能、风能发电受自然条件限制的不足，构建多能互补的稳定能源供应系统，提升能源利用效率，这是新型电力系统建设的核心需求；在氢能产业发展中，天然气可作为低成本制氢原料（蓝氢），同时现有天然气管网开展掺氢输送试点，为氢气大规模输送提供借鉴与协同可能；参与碳交易市场，则让天然气企业通过节能减排获取经济收益，激励行业不断优化生产运营，降低碳排放，推动整个能源行业向绿色低碳转型，全方位拓展能源行业的综合发展前景。
　　2.行业区域情况
　　根据《大连市能源发展“十四五”规划》的收官评估及后续衔接政策，大连市居民天然气气化率已如期在2025年达到并稳定在91%以上的高位水平，标志着主城区及核心功能区基本完成天然气全覆盖。随着这一目标的实现，人工煤气与液化石油气在居民及商业领域的使用率进一步大幅下行，存量替代工作进入扫尾与深化阶段，城市能源消费结构彻底向清洁化转型。
　　自2022年以来，公司积极实施区域扩张战略，成功取得大连金州北大河以北区域、大连金普新区二十里堡街道大窑湾疏港高速以西区域的燃气特许经营权。2025年，公司市场拓展取得突破，进一步获授大连金普新区东北特钢区域及七顶山中日生态园区域的燃气特许经营权。上述新增特许区域与公司既有的大连经济技术开发区核心特许经营区域形成深度协同。为加速实现新增区域的管网覆盖与市场渗透，公司同步推进资产整合工作，已完成对昆仑天诚、大连天诚、中民融和等标的公司在上述特许区域内燃气管线及相关资产的收购。通过“特许经营权获取+存量资产收购”的双轮驱动模式，公司有效消除了区域供气盲区，优化了管网布局，大幅提升了在大连金普新区及周边核心产业聚集区的市场占有率，为后续供气量的持续增长及盈利能力的提升奠定了坚实基础。
　　近年来，辽宁省及大连市持续深化大气污染防治攻坚战，出台了一系列更为严格的工业排放管控与低碳转型政策。传统高耗能工业企业为满足环保合规要求及降低碳税成本，加速推进“煤改气”、“油改气”技术改造，工业燃料替代需求从政策驱动转向“政策+经济”双轮驱动。结合公司在大连市新增特许经营区的管网建设完工投产以及老旧管网改造项目的全面完成，公司已具备更强的保供能力与服务响应速度。面对金普新区及周边产业集群释放的巨大用气潜力，公司将迎来从“规模扩张”向“量质齐升”转变的快速发展新机遇，预计供气量将持续保持稳健释放，进一步稳固并扩大在大连市金普新区天然气供应领域的领先优势，成为区域能源安全保障的核心力量。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　气源供应稳定性的风险
　　随着经济的持续快速发展，城市化、工业化进程的加快，以及环保要求的提高和“碳达峰”、“碳中和”目标推动对能源消费结构的影响，我国天然气消费量持续增长。为了缓解供需矛盾，优化天然气使用结构，国家根据各地区经济发展需求进行统筹安排，调控天然气供需平衡。近年我国天然气市场基本维持稳定，自主供应保障能力持续提升，进口依存度有所下降，但天然气总体供需矛盾仍较为突出。中石油、中石化、中海油为国内天然气主要一级供应商，公司天然气主要采购自中石油下属相关单位，天然气购销合同采用行业通行的“一年一签”签署方式。报告期内，公司对中石油的采购金额占采购总额的比例近70%，占比较高。如未来中石油等上游供气单位在天然气调配平衡中因政策或其他因素不能持续满足公司的用气需求，导致公司无法获得充足的天然气，将直接影响公司扩大经营规模和开拓新的市场，对公司的业务发展和经营业绩造成较大不利影响。
　　经营区域集中的风险
　　公司主营业务以城市燃气为主，城市燃气行业具有区域集中度较高的特点，城市燃气企业的发展规模与经营区域经济发展水平、人口规模等因素密切相关；在深耕所在区域市场经营的同时，拓展新的业务区域是城市燃气企业发展的重要途径。公司目前的经营区域主要集中于大连市金普新区，虽然公司计划通过收购、新建、合资、合作等方式拓展经营区域，但受限于资本实力和区域经营壁垒，进入其他地区开展业务的难度较大，在一段时间内公司经营区域仍将主要集中于大连市。如上述地区经济发展出现波动，人口及经济规模不能持续增长，下游客户用气需求下降，或者公司不能持续拓展新的经营区域，将对公司的经营业绩和盈利能力的持续增长产生不利影响。
　　燃气经营许可续期的风险
　　公司所从事的城市燃气业务属于公用事业，国家对燃气经营实行许可证制度，从事燃气经营活动的企业应当符合规定的条件，由县级以上地方人民政府管理部门核发燃气经营许可证。此外，城市燃气行业可依法实施特许经营，由省、自治区、直辖市通过法定形式和程序确定，市、县人民政府市政公用事业主管部门依据人民政府的授权负责本行政区域内的市政公用事业特许经营的具体实施。未来，如公司不能持续满足燃气经营许可证续期条件或授权部门所规定的相关要求，导致相关业务资质到期后未能及时续期，可能会对公司业务发展和经营业绩造成不利影响。
　　安全生产风险
　　天然气具有易燃、易爆的特点，如燃气设施发生泄漏极易发生火灾、爆炸等安全事故。天然气管线及附属设施安全运营受多种因素的影响，施工作业、非法占压、材料缺陷、用户操作不当、自然灾害等因素均可能造成管道毁损、供气中断、人员伤亡等事故。未来，如公司因管道毁损、人为操作失误、用户使用不当、燃气设施或用具质量问题等发生燃气安全事故，将对公司正常生产经营活动和经营业绩造成不利影响。
　　国家天然气产业政策变化风险
　　天然气具有污染小、热量高、含碳量低等优点，随着能源消费结构的转变，天然气消费量整体呈上升趋势，但我国天然气在一次能源消费结构中占比仍低于世界平均水平。国家各部门近年出台了若干鼓励天然气应用的政策文件，旨在提升天然气消费量，加快天然气产业发展。基于现有政策，公司预计我国的天然气产业政策在中长期内不会发生重大变化，但若国家未来改变天然气产业政策，不将天然气纳入优先类或鼓励类能源范畴，则可能对公司的气源保障、业务规模扩张等产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。
　　天然气行业定价机制变化风险
　　我国天然气产业链各节点销售价格主要由政府部门制定定价规则，上游天然气采购价格实行基准门站价格管理，包括居民价格和非居民价格两类，其中居民价格由政府定价，非居民价格由供需双方在国家规定的基准门站价格基础上协商确定。报告期内，公司按照上述原则与上游气源供应商协商确定天然气采购价格。在下游销售方面，公司根据下游用户类型执行不同的天然气销售价格，其中：居民用户用气价格由地方政府价格主管部门统一定价；工商业用户等非居民用户用气价格通常以当地政府价格主管部门制定的销售指导价格为基础协商确定。随着天然气行业价格机制改革的推进，未来影响天然气采购、运输和销售价格的不确定性因素较多，天然气各环节价格可能出现较大波动；此外，天然气定价机制导致上下游价格传导可能存在一定滞后性，如未来天然气采购价格的上涨未能及时传导至终端销售价格，将可能对公司的经营业绩与财务状况产生不利影响。
　　主要客户变动的风险
　　报告期内，公司向前五大客户销售收入占营业收入的比例合计为35.60%。公司主要经营区域大连市金普新区为东北地区首个国家级新区，外资企业及规模以上工业企业较多，公司目前的主要客户以外资企业和工业企业为主。如未来部分客户因受宏观政治经济环境和产业政策变化的影响，或因行业竞争加剧、下游市场需求减少和自身经营管理不善，可能退出公司经营所在地或者降低对天然气的需求，从而导致公司主要客户发生变动，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应收款项回款风险
　　报告期期末，公司应收账款余额为13,714.24万元，占当期营业收入的比例为,13.52%；公司单项计提坏账准备的应收账款余额为4,661.59万元，主要系长期挂账的政府工程款和预计无法收回的燃气款。如未来继续发生类似欠款无法及时收回，将对公司经营业绩与财务状况产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现模式
　　公司是一家长期专注于清洁能源供应领域的燃气综合服务运营商。报告期内，公司主要从事天然气销售以及燃气工程安装业务。其中，天然气销售以管道天然气输配与销售为主、液化天然气与压缩天然气销售为辅。
　　公司位于辽宁省大连市，主要经营区域在大连市金普新区，已取得大连市经济技术开发区、大连金州北大河以北区域、大连金普新区二十里堡街道大窑湾疏港高速公司以西区域城市燃气特许经营权、大连金普新区东北特钢燃气项目特许经营权，目前经营城市燃气管网长度超过1,600公里，供应居民用户约30万户，工商业用户逾3,000户，在大连市具有较高的市场份额。
　　天然... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现模式
　　公司是一家长期专注于清洁能源供应领域的燃气综合服务运营商。报告期内，公司主要从事天然气销售以及燃气工程安装业务。其中，天然气销售以管道天然气输配与销售为主、液化天然气与压缩天然气销售为辅。
　　公司位于辽宁省大连市，主要经营区域在大连市金普新区，已取得大连市经济技术开发区、大连金州北大河以北区域、大连金普新区二十里堡街道大窑湾疏港高速公司以西区域城市燃气特许经营权、大连金普新区东北特钢燃气项目特许经营权，目前经营城市燃气管网长度超过1,600公里，供应居民用户约30万户，工商业用户逾3,000户，在大连市具有较高的市场份额。
　　天然气销售商业模式
　　公司天然气销售业务主要包括管道天然气业务与压缩天然气业务。
　　1.采购模式
　　公司主要气源采购自中石油。公司通常基于前一年用气情况及比例与气源供应商协商约定气量并签订年度合同，合同期限为一年，在合同中约定合同结构气量、气价、品质规格、计量与交接点、偏差结算、结算方式、争议处理等条款。其中，采购单价由合同双方根据政府部门价格指导文件协商确定。通常每年用气高峰期来临前，中石油会根据供需关系，与公司签订补充协议，对用气高峰月度的合同气量进行适当调整。
　　公司天然气采购采取“先款后气”模式，每月按实际采购量进行结算。
　　2.生产模式
　　公司主营业务涉及生产环节的主要为管道天然气与压缩天然气业务。
　　对于管道天然气业务，公司从天然气门站处接入来自气源供应商的天然气，经过调压站的过滤、换热、调压、计量及加臭后进入城市中压管网。对于居民用户，通过中低压调压设施再次调压后供居民生活用气；对于非居民用户，公司根据用气设备的技术参数要求，通过专用调压设施再次调压后向用气设备供气。
　　对于压缩天然气业务，公司主要通过压缩机进行生产。
　　3.销售模式
　　（1）管道天然气销售
　　管道天然气业务下游客户主要分为居民用户与非居民用户（包括工业、商业用户）。
　　对于居民、商业以及普通工业用户，采取预收款方式进行结算，即用户先持IC卡到售气网点充值或进行通过线上充值，待自行充入公司或家中燃气表内后方可用气。
　　对于少量大型工业客户，一般采用定期抄表方式进行结算，即定期对用户燃气表进行抄表，根据经双方确认的抄表数确定用气量，并结合合同约定价格进行结算。
　　（2）压缩天然气销售
　　CNG业务主要为终端销售业务，公司一般会与客户签订年度或多年销售框架合同，约定CNG质量、供气计划、交付地点、计量方式、结算模式等。公司每月与客户对账确认当月销售量，以订单约定的单价确定交易金额，最终根据对账单确认销售收入。
　　燃气工程安装商业模式
　　1.采购模式
　　公司燃气工程安装业务的采购分为两部分，即天然气设施设备采购和工程服务采购。
　　设施设备采购主要包括调压设备、管材、管件、仪器仪表等，具体流程为：工程施工部门根据用户安装需求确定实际需要的设施设备类型及数量提起材料领用申请，库管根据库存情况提出采购申请，由综合调度中心主要通过竞争性谈判、招投标等方式确定供应商，签订采购合同后下发订购单，供应商根据订单要求发货，公司验收合格后向供应商付款，完成采购。
　　工程服务采购流程为：公司与客户签订燃气工程安装业务合同后，通过招投标等方式确定有专业资质的测绘、设计、施工、监理等服务提供商。供应商提供服务过程中，公司负责监督、管理、质量控制等过程把控工作，确保工程质量符合行业标准与客户要求。燃气工程安装业务相关原材料主要由公司负责采购供应。报告期内，公司向各工程服务提供商采购金额占比较小。
　　2.销售模式
　　一般由用户向公司提出申请后，公司根据不同类型用户的用气规模、用气特点等进行安装方案设计和设备选型。公司与用户签订合同并收取全部或部分预收款后进行管道施工和燃气设备的安装，待验收合格并收齐全款后再根据用户申请向其供应天然气。
　　报告期经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入48,749.57万元，比上年同期下降5.14%，主要原因一是受经济下行、暖冬气候、碳排放限制等因素，天然气收入有所下降；二是由于房地产市场景气度欠佳，新增用户数较少，燃气工程安装业务有所减少。公司实现净利润4,767.82万元，比上年同期下降12.03%，主要原因一是公司主营业务收入有所下降；二是上年同期存在处置资产收益143万元，而本期无同
　　类业务发生。
　　（二）行业情况
　　1.行业整体情况
　　天然气行业关系民生且投资金额较大，具备较高的准入门槛和行业壁垒，初期大多由政府出资的地方国有天然气公司投资并独家运营，由于天然气管网等基础设施在特定区域内具有不可复制的自然垄断性，率先进入市场的燃气企业也凭借先发优势在特定的区域内会占据相对垄断经营的地位。近年来随着国家相关政策的支持及行业快速发展，民营企业也加快了在液化天然气行业中下游投资布局的步伐，将进一步推动产业的成熟发展。
　　根据国家发改委公布数据，2024年，全年天然气表观消费量4,261亿立方米，同比增长8%。这一数据持续扭转了2022年下降1.2%的趋势，表明市场正在逐渐恢复向上态势。
　　从消费结构来看，城市燃气和发电行业依旧是天然气消费量增长的核心领域。随着城市化进程的加快，城市居民对于清洁、高效能源的需求持续攀升，推动城市燃气领域天然气消费量稳步上扬；而在发电行业，天然气发电凭借高效、环保、启停灵活等优势，愈发受到青睐，消费规模不断扩张。与此同时，交通和供暖领域的天然气使用量也在稳步增长。在交通方面，天然气汽车因成本优势与环保特性，保有量逐步增加，带动天然气消费增长；供暖领域中，部分地区出于环保考量，以天然气供暖取代传统方式，使得天然气在供暖季的用量稳定上升。
　　天然气消费增长趋势的背后，环保意识的提高和能源结构的优化发挥着关键作用。社会各界环保理念不断深化，对清洁能源的需求日益强烈，天然气作为相对清洁的化石能源，成为众多行业和消费者的优选。并且，国家大力推动能源结构调整，降低对煤炭等传统高污染能源的依赖，为天然气产业发展创造了广阔空间。按照当前趋势预估，未来几年我国天然气消费还具备较大增长潜力，预计到2030年，国内天然气需求将攀升至6,000亿立方米。在此期间，天然气在我国能源体系中的地位将愈发重要，成为推动能源结构优化、助力绿色低碳发展的关键支撑。
　　为顺应这一发展趋势，保障天然气供应稳定、满足市场需求，行业发展重点方向逐步明晰。天然气产量增长首当其冲成为行业发展的关键任务。为填补日益增长的市场缺口，后续需加大勘探资金投入，集中力量强化重点区域的勘探开发工作，特别是加大对页岩气、煤层气等非常规天然气资源的开发利用力度。我国非常规天然气资源储量丰富，开发潜力巨大，一旦实现规模化开采，将极大增强国内天然气供应能力。
　　与此同时，天然气基础设施建设也将全面提速，涵盖天然气管道、储气库以及液化天然气（LNG）接收站等项目。天然气管道建设致力于构建更加完善、高效的输送网络，提升天然气在全国范围内的流通效率，减少输送损耗；储气库建设着重增强天然气储备调峰能力，以便在冬季用气高峰或供应出现波动时，能够迅速调节市场供需，保障天然气稳定供应；LNG接收站建设则聚焦于提升我国对进口液化天然气的接收、储存和再气化能力，增强我国在国际天然气市场的资源获取与调配能力。
　　天然气消费市场也将迎来进一步拓展。在城市燃气领域，随着城市化率提升以及居民生活水平提高，天然气普及范围将持续扩大，从大城市向中小城市、城镇乃至乡村延伸，更多居民将享受到天然气带来的便捷与清洁。工业燃料领域，天然气对煤炭等传统燃料的替代进程将加速推进，尤其是在钢铁、建材、化工等高能耗行业，天然气的高效、低污染特性有助于企业节能减排，提升生产效率，契合绿色发展理念。交通运输领域，天然气汽车推广力度会进一步加大，除了现有天然气出租车、公交车外，重型卡车、物流车等领域也将逐步增加天然气车辆占比，降低交通运输行业的碳排放强度。
　　值得关注的是，天然气还将加强与太阳能、风能等可再生能源，以及氢能、碳交易资源的融合发展。与可再生能源协同，能够利用天然气发电的灵活性，弥补太阳能、风能发电受自然条件限制的不足，构建多能互补的稳定能源供应系统，提升能源利用效率；在氢能产业发展中，天然气可作为制氢原料，同时天然气基础设施也能为氢气输送提供借鉴与协同可能；参与碳交易市场，则让天然气企业通过节能减排获取经济收益，激励行业不断优化生产运营，降低碳排放，推动整个能源行业向绿色低碳转型，全方位拓展能源行业的综合发展前景。
　　2.行业区域情况
　　根据《大连市能源发展“十四五”规划》设定的目标，大连市居民天然气气化率将从2020年的46.1%提升至2025年91%，因此未来几年内，人工煤气与液化石油气使用率将进一步下行。
　　2022年以来，公司先后取得了大连金州北大河以北区域、大连金普新区二十里堡街道大窑湾疏港高速公司以西区域、大连金普新区东北特钢区域等的燃气特许经营权或实际经营权、大连金普新区东北特钢燃气项目特许经营权，并收购了昆仑天诚、大连天诚、中民融和等在上述区域的燃气管线资产，进一步扩大经营范围，提高市场占有率。其中,大连金普新区东北特钢燃气项目特许经营权为报告期内公司新增特许经营区域。
　　近年来，辽宁省政府出台多项大气污染防治政策，传统工业作为高排放企业倾向于用天然气替代传统能源，为公司提供了良好的发展环境，结合公司在大连市内新增和改造项目的布局，公司将迎来快速发展的机会，持续提升供气量，稳固在大连市金普新区天然气供应的领先地位。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　气源供应稳定性的风险
　　随着经济的持续快速发展，城市化、工业化进程的加快，以及环保要求的提高和“碳达峰”、“碳中和”目标推动对能源消费结构的影响，我国天然气消费量持续增长。为了缓解供需矛盾，优化天然气使用结构，国家根据各地区经济发展需求进行统筹安排，调控天然气供需平衡。近年我国天然气市场基本维持稳定，自主供应保障能力持续提升，进口依存度有所下降，但天然气总体供需矛盾仍较为突出。中石油、中石化、中海油为国内天然气主要一级供应商，公司天然气主要采购自中石油下属相关单位，天然气购销合同采用行业通行的“一年一签”签署方式。报告期内，公司对中石油的采购金额占采购总额的比例为68.59%，占比较高。如未来中石油等上游供气单位在天然气调配平衡中因政策或其他因素不能持续满足公司的用气需求，导致公司无法获得充足的天然气，将直接影响公司扩大经营规模和开拓新的市场，对公司的业务发展和经营业绩造成较大不利影响。
　　经营区域集中的风险
　　公司主营业务以城市燃气为主，城市燃气行业具有区域集中度较高的特点，城市燃气企业的发展规模与经营区域经济发展水平、人口规模等因素密切相关；在深耕所在区域市场经营的同时，拓展新的业务区域是城市燃气企业发展的重要途径。公司目前的经营区域主要集中于大连市金普新区，虽然公司计划通过收购、新建、合资、合作等方式拓展经营区域，但受限于资本实力和区域经营壁垒，进入其他地区开展业务的难度较大，在一段时间内公司经营区域仍将主要集中于大连市。如上述地区经济发展出现波动，人口及经济规模不能持续增长，下游客户用气需求下降，或者公司不能持续拓展新的经营区域，将对公司的经营业绩和盈利能力的持续增长产生不利影响。
　　燃气经营许可续期的风险
　　公司所从事的城市燃气业务属于公用事业，国家对燃气经营实行许可证制度，从事燃气经营活动的企业应当符合规定的条件，由县级以上地方人民政府管理部门核发燃气经营许可证。此外，城市燃气行业可依法实施特许经营，由省、自治区、直辖市通过法定形式和程序确定，市、县人民政府市政公用事业主管部门依据人民政府的授权负责本行政区域内的市政公用事业特许经营的具体实施。未来，如公司不能持续满足燃气经营许可证续期条件或授权部门所规定的相关要求，导致相关业务资质到期后未能及时续期，可能会对公司业务发展和经营业绩造成不利影响。
　　安全生产风险
　　天然气具有易燃、易爆的特点，如燃气设施发生泄漏极易发生火灾、爆炸等安全事故。天然气管线及附属设施安全运营受多种因素的影响，施工作业、非法占压、材料缺陷、用户操作不当、自然灾害等因素均可能造成管道毁损、供气中断、人员伤亡等事故。未来，如公司因管道毁损、人为操作失误、用户使用不当、燃气设施或用具质量问题等发生燃气安全事故，将对公司正常生产经营活动和经营业绩造成不利影响。
　　国家天然气产业政策变化风险
　　天然气具有污染小、热量高、含碳量低等优点，随着能源消费结构的转变，天然气消费量整体呈上升趋势，但我国天然气在一次能源消费结构中占比仍低于世界平均水平。国家各部门近年出台了若干鼓励天然气应用的政策文件，旨在提升天然气消费量，加快天然气产业发展。基于现有政策，公司预计我国的天然气产业政策在中长期内不会发生重大变化，但若国家未来改变天然气产业政策，不将天然气纳入优先类或鼓励类能源范畴，则可能对公司的气源保障、业务规模扩张等产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。
　　天然气行业定价机制变化风险
　　我国天然气产业链各节点销售价格主要由政府部门制定定价规则，上游天然气采购价格实行基准门站价格管理，包括居民价格和非居民价格两类，其中居民价格由政府定价，非居民价格由供需双方在国家规定的基准门站价格基础上协商确定。报告期内，公司按照上述原则与上游气源供应商协商确定天然气采购价格。在下游销售方面，公司根据下游用户类型执行不同的天然气销售价格，其中：居民用户用气价格由地方政府价格主管部门统一定价；工商业用户等非居民用户用气价格通常以当地政府价格主管部门制定的销售指导价格为基础协商确定。随着天然气行业价格机制改革的推进，未来影响天然气采购、运输和销售价格的不确定性因素较多，天然气各环节价格可能出现较大波动；此外，天然气定价机制导致上下游价格传导可能存在一定滞后性，如未来天然气采购价格的上涨未能及时传导至终端销售价格，将可能对公司的经营业绩与财务状况产生不利影响。
　　天然气行业定价机制变化风险主要客户变动的风险
　　报告期内，公司向前五大客户销售收入占营业收入的比例合计为39.01%。公司主要经营区域大连市金普新区为东北地区首个国家级新区，外资企业及规模以上工业企业较多，公司目前的主要客户以外资企业和工业企业为主。如未来部分客户因受宏观政治经济环境和产业政策变化的影响，或因行业竞争加剧、下游市场需求减少和自身经营管理不善，可能退出公司经营所在地或者降低对天然气的需求，从而导致公司主要客户发生变动，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应收款项回款风险
　　报告期期末，公司应收账款余额为13,378.89万元，占当期营业收入的比例为27.44%；公司单项计提坏账准备的应收账款余额为4,504.42万元，主要系长期挂账的政府工程款和预计无法收回的燃气款。如未来继续发生类似欠款无法及时收回，将对公司经营业绩与财务状况产生不利影响。报告期期末，公司其他应收款余额为1,170.46万元，其中前员工王瑜职务侵占公司资金余额为819.83万元。公司已对上述被侵占资金全额计提了坏账准备，目前正在积极推动收回相关款项，但仍然存在员工资金占用款项无法全额收回的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家长期专注于清洁能源供应领域的燃气综合服务运营商。报告期内，公司主要从事天然气销售以及燃气工程安装业务。其中，天然气销售以管道天然气输配与销售为主、液化天然气与压缩天然气销售为辅。　　公司位于辽宁省大连市，主要经营区域在大连市金普新区，已取得大连市经济技术开发区、大连金州北大河以北区域、大连金普新区二十里堡街道大窑湾疏港高速公司以西区域城市燃气特许经营权，目前经营城市燃气管网长度超过1,600公里，供应居民用户约30万户，工商业用户逾3,000户，在大连市具有较高的市场份额。　　天然气销售商业模式　　公司天然气销售业务主要包括管道... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家长期专注于清洁能源供应领域的燃气综合服务运营商。报告期内，公司主要从事天然气销售以及燃气工程安装业务。其中，天然气销售以管道天然气输配与销售为主、液化天然气与压缩天然气销售为辅。
　　公司位于辽宁省大连市，主要经营区域在大连市金普新区，已取得大连市经济技术开发区、大连金州北大河以北区域、大连金普新区二十里堡街道大窑湾疏港高速公司以西区域城市燃气特许经营权，目前经营城市燃气管网长度超过1,600公里，供应居民用户约30万户，工商业用户逾3,000户，在大连市具有较高的市场份额。
　　天然气销售商业模式
　　公司天然气销售业务主要包括管道天然气业务、液化天然气业务与压缩天然气业务。
　　1.采购模式
　　（1）管道天然气
　　公司主要气源采购自中石油。公司通常基于前一年用气情况及比例与气源供应商协商约定气量并签订年度合同，合同期限为一年，在合同中约定合同结构气量、气价、品质规格、计量与交接点、偏差结算、结算方式、争议处理等条款。其中，采购单价由合同双方根据政府部门价格指导文件协商确定。通常每年用气高峰期来临前，中石油会根据供需关系，与公司签订补充协议，对用气高峰月度的合同气量进行适当调整。
　　公司天然气采购采取“先款后气”模式，每月按实际采购量进行结算。
　　（2）LNG
　　公司的LNG气源实行市场化采购模式。公司基于终端用户的用气需求，综合考虑采购价格、运输距离、供气能力等因素选择LNG供应商进行采购。LNG供应商主要为具有海外LNG份额的贸易商。公司每年与供应商签订年度框架合同，合同期限一般为一年。实际采购单价与数量根据每次采购订单确认。采购单价一般与大连LNG港口挂牌价、第三方平台交易价格为基础确定。
　　2.生产模式
　　公司主营业务涉及生产环节的主要为管道天然气与压缩天然气业务。
　　对于管道天然气业务，公司从天然气门站处接入来自气源供应商的天然气，经过调压站的过滤、
　　换热、调压、计量及加臭后进入城市中压管网。对于居民用户，通过中低压调压设施再次调压后供居民生活用气；对于非居民用户，公司根据用气设备的技术参数要求，通过专用调压设施再次调压后向用气设备供气。
　　对于压缩天然气业务，公司目前主要通过外协方式进行生产。
　　3.销售模式
　　（1）管道天然气销售
　　管道天然气业务下游客户主要分为居民用户与非居民用户（包括工业、商业用户）。
　　对于居民、商业以及普通工业用户，采取预收款方式进行结算，即用户先持IC卡到售气网点充值或进行通过线上充值，待自行充入公司或家中燃气表内后方可用气。
　　对于少量大型工业客户，一般采用定期抄表方式进行结算，即定期对用户燃气表进行抄表，根据经双方确认的抄表数确定用气量，并结合合同约定价格进行结算。
　　（2）液化天然气与压缩天然气销售
　　LNG与CNG业务主要为终端销售业务，公司一般会与客户签订年度或多年销售框架合同，约定LNG与CNG质量、供气计划、交付地点、计量方式、结算模式等。公司每月与客户对账确认当月销售量，以订单约定的单价确定交易金额，最终根据对账单确认销售收入。此外，公司还开展少量LNG贸易业务。
　　燃气工程安装商业模式
　　1.采购模式
　　公司燃气工程安装业务的采购分为两部分，即天然气设施设备采购和工程服务采购。
　　设施设备采购主要包括调压设备、管材、管件、仪器仪表等，具体流程为：工程施工部门根据用户安装需求确定实际需要的设施设备类型及数量提起材料领用申请，库管根据库存情况提出采购申请，由综合调度中心主要通过竞争性谈判、招投标等方式确定供应商，签订采购合同后下发订购单，供应商根据订单要求发货，公司验收合格后向供应商付款，完成采购。
　　工程服务采购流程为：公司与客户签订燃气工程安装业务合同后，通过招投标等方式确定有专业资质的测绘、设计、施工、监理等服务提供商。供应商提供服务过程中，公司负责监督、管理、质量控制等过程把控工作，确保工程质量符合行业标准与客户要求。燃气工程安装业务相关原材料主要由公司负责采购供应。报告期内，公司向各工程服务提供商采购金额占比较小。
　　2.销售模式
　　一般由用户向公司提出申请后，公司根据不同类型用户的用气规模、用气特点等进行安装方案设
　　计和设备选型。公司与用户签订合同并收取全部或部分预收款后进行管道施工和燃气设备的安装，待验收合格并收齐全款后再根据用户申请向其供应天然气。
　　报告期经营计划实现情况
　　2024年报告期内，公司实现营业收入102,828.80万元，比上年同期增长6.89%，主要原因是报告期内通过收购项目的业务拓展，增加了用气用户数量；实现净利润9,462.68万元，比上年同期下降5.46%，下降主要原因是，2023年上半年收到上市补贴560万元，本期无同类收益；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比增长3.33%。
　　(二)行业情况
　　1.行业整体情况
　　天然气行业关系民生且投资金额较大，具备较高的准入门槛和行业壁垒，初期大多由政府出资的地方国有天然气公司投资并独家运营，由于天然气管网等基础设施在特定区域内具有不可复制的自然垄断性，率先进入市场的燃气企业也凭借先发优势在特定的区域内会占据相对垄断经营的地位。近年来随着国家相关政策的支持及行业快速发展，民营企业也加快了在液化天然气行业中下游投资布局的步伐，将进一步推动产业的成熟发展。
　　根据国家发改委公布数据，2024年，全年天然气表观消费量4,261亿立方米，同比增长8%。这一数据持续扭转了2022年下降1.2%的趋势，表明市场正在逐渐恢复向上态势。
　　从消费结构来看，城市燃气和发电行业依旧是天然气消费量增长的核心领域。随着城市化进程的加快，城市居民对于清洁、高效能源的需求持续攀升，推动城市燃气领域天然气消费量稳步上扬；而在发电行业，天然气发电凭借高效、环保、启停灵活等优势，愈发受到青睐，消费规模不断扩张。与此同时，交通和供暖领域的天然气使用量也在稳步增长。在交通方面，天然气汽车因成本优势与环保特性，保有量逐步增加，带动天然气消费增长；供暖领域中，部分地区出于环保考量，以天然气供暖取代传统方式，使得天然气在供暖季的用量稳定上升。
　　天然气消费增长趋势的背后，环保意识的提高和能源结构的优化发挥着关键作用。社会各界环保理念不断深化，对清洁能源的需求日益强烈，天然气作为相对清洁的化石能源，成为众多行业和消费者的优选。并且，国家大力推动能源结构调整，降低对煤炭等传统高污染能源的依赖，为天然气产业发展创造了广阔空间。按照当前趋势预估，未来几年我国天然气消费还具备较大增长潜力，预计到2030年，国内天然气需求将攀升至6,000亿立方米。在此期间，天然气在我国能源体系中的地位将愈发重要，成为推动能源结构优化、助力绿色低碳发展的关键支撑。
　　为顺应这一发展趋势，保障天然气供应稳定、满足市场需求，行业发展重点方向逐步明晰。天然气产量增长首当其冲成为行业发展的关键任务。为填补日益增长的市场缺口，后续需加大勘探资金投入，集中力量强化重点区域的勘探开发工作，特别是加大对页岩气、煤层气等非常规天然气资源的开发利用力度。我国非常规天然气资源储量丰富，开发潜力巨大，一旦实现规模化开采，将极大增强国内天然气供应能力。
　　与此同时，天然气基础设施建设也将全面提速，涵盖天然气管道、储气库以及液化天然气（LNG）接收站等项目。天然气管道建设致力于构建更加完善、高效的输送网络，提升天然气在全国范围内的流通效率，减少输送损耗；储气库建设着重增强天然气储备调峰能力，以便在冬季用气高峰或供应出现波动时，能够迅速调节市场供需，保障天然气稳定供应；LNG接收站建设则聚焦于提升我国对进口液化天然气的接收、储存和再气化能力，增强我国在国际天然气市场的资源获取与调配能力。
　　天然气消费市场也将迎来进一步拓展。在城市燃气领域，随着城市化率提升以及居民生活水平提高，天然气普及范围将持续扩大，从大城市向中小城市、城镇乃至乡村延伸，更多居民将享受到天然气带来的便捷与清洁。工业燃料领域，天然气对煤炭等传统燃料的替代进程将加速推进，尤其是在钢铁、建材、化工等高能耗行业，天然气的高效、低污染特性有助于企业节能减排，提升生产效率，契合绿色发展理念。交通运输领域，天然气汽车推广力度会进一步加大，除了现有天然气出租车、公交车外，重型卡车、物流车等领域也将逐步增加天然气车辆占比，降低交通运输行业的碳排放强度。
　　值得关注的是，天然气还将加强与太阳能、风能等可再生能源，以及氢能、碳交易资源的融合发展。与可再生能源协同，能够利用天然气发电的灵活性，弥补太阳能、风能发电受自然条件限制的不足，构建多能互补的稳定能源供应系统，提升能源利用效率；在氢能产业发展中，天然气可作为制氢原料，同时天然气基础设施也能为氢气输送提供借鉴与协同可能；参与碳交易市场，则让天然气企业通过节能减排获取经济收益，激励行业不断优化生产运营，降低碳排放，推动整个能源行业向绿色低碳转型，全方位拓展能源行业的综合发展前景。
　　2、行业区域情况
　　根据《大连市能源发展“十四五”规划》设定的目标，大连市居民天然气气化率将从2020年的46.1%提升至2025年91%，因此未来几年内，人工煤气与液化石油气使用率将进一步下行。
　　2022年以来，公司先后取得了大连金州北大河以北区域、大连金普新区二十里堡街道大窑湾疏港高速公司以西区域、大连金普新区东北特钢区域等的燃气特许经营权或实际经营权，并收购了昆仑天诚、大连天诚、中民融和等在上述区域的燃气管线资产，进一步扩大经营范围，提高市场占有率。
　　近年来，辽宁省政府出台多项大气污染防治政策，传统工业作为高排放企业倾向于用天然气替代
　　传统能源，为公司提供了良好的发展环境，结合公司在大连市内新增和改造项目的布局，公司将迎来快速发展的机会，持续提升供气量，稳固在大连市金普新区天然气供应的领先地位。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　气源供应稳定性的风险
　　随着经济的持续快速发展，城市化、工业化进程的加快，以及环保要求的提高和“碳达峰”、“碳中和”目标推动对能源消费结构的影响，我国天然气消费量持续增长。为了缓解供需矛盾，优化天然气使用结构，国家根据各地区经济发展需求进行统筹安排，调控天然气供需平衡。近年我国天然气市场基本维持稳定，自主供应保障能力持续提升，进口依存度有所下降，但天然气总体供需矛盾仍较为突出。中石油、中石化、中海油为国内天然气主要一级供应商，公司天然气主要采购自中石油下属相关单位，天然气购销合同采用行业通行的“一年一签”签署方式。报告期内，公司对中石油的采购金额占采购总额的比例为78.99%，占比较高。如未来中石油等上游供气单位在天然气调配平衡中因政策或其他因素不能持续满足公司的用气需求，导致公司无法获得充足的天然气，将直接影响公司扩大经营规模和开拓新的市场，对公司的业务发展和经营业绩造成较大不利影响。
　　经营区域集中的风险
　　公司主营业务以城市燃气为主，城市燃气行业具有区域集中度较高的特点，城市燃气企业的发展规模与经营区域经济发展水平、人口规模等因素密切相关；在深耕所在区域市场经营的同时，拓展新的业务区域是城市燃气企业发展的重要途径。公司目前的经营区域主要集中于大连市金普新区，虽然公司计划通过收购、新建、合资、合作等方式拓展经营区域，但受限于资本实力和区域经营壁垒，进入其他地区开展业务的难度较大，在一段时间内公司经营区域仍将主要集中于大连市。如上述地区经济发展出现波动，人口及经济规模不能持续增长，下游客户用气需求下降，或者公司不能持续拓展新的经营区域，将对公司的经营业绩和盈利能力的持续增长产生不利影响。
　　燃气经营许可续期的风险
　　公司所从事的城市燃气业务属于公用事业，国家对燃气经营实行许可证制度，从事燃气经营活动的企业应当符合规定的条件，由县级以上地方人民政府管理部门核发燃气经营许可证。此外，城市燃气行业可依法实施特许经营，由省、自治区、直辖市通过法定形式和程序确定，市、县人民政府市政公用事业主管部门依据人民政府的授权负责本行政区域内的市政公用事业特许经营的具体实施。未来，如公司不能持续满足燃气经营许可证续期条件或授权部门所规定的相关要求，导致相关业务资质到期后未能及时续期，可能会对公司业务发展和经营业绩造成不利影响。
　　安全生产风险
　　天然气具有易燃、易爆的特点，如燃气设施发生泄漏极易发生火灾、爆炸等安全事故。天然气管线及附属设施安全运营受多种因素的影响，施工作业、非法占压、材料缺陷、用户操作不当、自然灾害等因素均可能造成管道毁损、供气中断、人员伤亡等事故。未来，如公司因管道毁损、人为操作失误、用户使用不当、燃气设施或用具质量问题等发生燃气安全事故，将对公司正常生产经营活动和经营业绩造成不利影响。
　　国家天然气产业政策变化风险
　　天然气具有污染小、热量高、含碳量低等优点，随着能源消费结构的转变，天然气消费量整体呈上升趋势，但我国天然气在一次能源消费结构中占比仍低于世界平均水平。国家各部门近年出台了若干鼓励天然气应用的政策文件，旨在提升天然气消费量，加快天然气产业发展。基于现有政策，公司预计我国的天然气产业政策在中长期内不会发生重大变化，但若国家未来改变天然气产业政策，不将天然气纳入优先类或鼓励类能源范畴，则可能对公司的气源保障、业务规模扩张等产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。
　　天然气行业定价机制变化风险
　　我国天然气产业链各节点销售价格主要由政府部门制定定价规则，上游天然气采购价格实行基准门站价格管理，包括居民价格和非居民价格两类，其中居民价格由政府定价，非居民价格由供需双方在国家规定的基准门站价格基础上协商确定。报告期内，公司按照上述原则与上游气源供应商协商确定天然气采购价格。在下游销售方面，公司根据下游用户类型执行不同的天然气销售价格，其中：居民用户用气价格由地方政府价格主管部门统一定价；工商业用户等非居民用户用气价格通常以当地政府价格主管部门制定的销售指导价格为基础协商确定。随着天然气行业价格机制改革的推进，未来影响天然气采购、运输和销售价格的不确定性因素较多，天然气各环节价格可能出现较大波动；此外，天然气定价机制导致上下游价格传导可能存在一定滞后性，如未来天然气采购价格的上涨未能及时传导至终端销售价格，将可能对公司的经营业绩与财务状况产生不利影响。
　　主要客户变动的风险
　　报告期内，公司向前五大客户销售收入占营业收入的比例合计为37.34%。公司主要经营区域大连市金普新区为东北地区首个国家级新区，外资企业及规模以上工业企业较多，公司目前的主要客户以外资企业和工业企业为主。如未来部分客户因受宏观政治经济环境和产业政策变化的影响，或因行业竞争加剧、下游市场需求减少和自身经营管理不善，可能退出公司经营所在地或者降低对天然气的需求，从而导致公司主要客户发生变动，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应收款项回款风险
　　报告期期末，公司应收账款余额为13,581.02万元，占当期营业收入的比例为,13.21%；公司单项计提坏账准备的应收账款余额为4,519.42万元，主要系长期挂账的政府工程款和预计无法收回的燃气款。如未来继续发生类似欠款无法及时收回，将对公司经营业绩与财务状况产生不利影响。报告期期末，公司其他应收款余额为1,332.43万元，其中前员工王瑜职务侵占公司资金余额为819.83万元。公司已对上述被侵占资金全额计提了坏账准备，目前正在积极推动收回相关款项，但仍然存在员工资金占用款项无法全额收回的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲