一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司专注于预分散橡胶助剂的研发、生产和销售，拥有采购、生产和销售必须的人员、场地和设备，并已建立了独立、完整的采购、生产和销售体系，形成了稳定的盈利模式。　　1.采购模式　　公司生产所需的主要原材料包括促进剂类、发泡剂等橡胶助剂（预分散橡胶助剂的主要原材料）、橡胶（载体）和油类（添加物）等。公司主要原材料均通过采购部集中统一采购，并结合原材料安全库存、预计未来市场价格波动、产品市场情况和生产需求等因素确定采购计划，报经审批后由采购部负责具体实施。采购物料达到公司后，由采购部组织质检、储运等部门对物料的数量、重量和品质等进行验收入库。　　公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于预分散橡胶助剂的研发、生产和销售，拥有采购、生产和销售必须的人员、场地和设备，并已建立了独立、完整的采购、生产和销售体系，形成了稳定的盈利模式。
　　1.采购模式
　　公司生产所需的主要原材料包括促进剂类、发泡剂等橡胶助剂（预分散橡胶助剂的主要原材料）、橡胶（载体）和油类（添加物）等。公司主要原材料均通过采购部集中统一采购，并结合原材料安全库存、预计未来市场价格波动、产品市场情况和生产需求等因素确定采购计划，报经审批后由采购部负责具体实施。采购物料达到公司后，由采购部组织质检、储运等部门对物料的数量、重量和品质等进行验收入库。
　　公司选择供应商时会综合考虑供应商的经营规模、行业地位、交付能力、产品质量、价格水平、信用条件、商业信誉和所在区域等因素对供应商进行开发与评审，将符合公司要求的供应商纳入《合格供应商名录》，并对其持续进行考核评价，确保原材料的供应稳定持续、质量可靠和价格合理。
　　在采购成本控制方面，公司通常对主要原材料选择两家及以上的合格供应商，并且根据采购部门向供应商进行询价、比价、议价，在保证原材料品质的同时择优采购，降低采购成本。同时，由于公司主要原材料的价格容易受到苯胺等大宗化工品价格波动的影响，公司设立专人定期或不定期对主要原材料及上下游市场情况进行分析，当预计主要原材料价格处于相对低点时，公司会通过提前采购备货等，反之，公司则会择机推迟采购，从而降低公司采购成本。
　　2.生产模式
　　公司主要采取“以销定产+合理库存”的自主生产管理模式，根据下游客户的产品性能、规格要求组织生产。由于预分散橡胶助剂应用领域广泛，不同领域、不同客户对预分散橡胶助剂的性能需求也存在差异，因此公司主要根据下游客户的订单制定生产计划，并对市场潜在需求量较大的规格型号产品和客户订单的基础上保证一定的安全库存，以便快速满足客户的需求。
　　公司设有制造部，制造部统一对各个生产车间进行排产和组织生产。公司按照客户确定的产品规格、采购交期、性能要求并结合车间生产能力、实际库存量等情况制定生产计划，确保生产计划按时完成，以满足客户个性化需求。另外，公司质检部门对产出的成品进行检测把关，最后包装部门根据客户要求包装后由仓库管理人员办理入库。
　　公司注重产品质量控制，建立了完善的质量管理标准，质量控制体系获得了IATF16949:2016质量管理体系认证。公司注重智能化管理，通过采用MES系统，实现了装置数字化、自动化控制，实时监控与连续化生产，进而推动了公司产品线的精细化管理，提高了生产效率和产品质量的稳定性及生产过程的安全性。
　　3.销售模式
　　公司结合自身的产品特点、市场定位和销售团队建设情况采用直销模式，下游客户分为生产商客户和贸易商客户。公司设有国内销售部和外贸部，主要负责制定销售计划以及持续开发与维护国内外客户，签订与执行销售合同（订单）等工作。
　　公司根据汽车和轨道交通等行业对橡胶制品性能指标要求较高和对供应商管理系统较为严格的特点，重点围绕上述行业持续进行产品开发和市场开拓。公司主要通过行业展会、协会会议、主动拜访、客户介绍等方式进行产品推广和客户开发。针对国内外知名厂商、信用等级较高的重点客户以及新增具备长期合作可能的客户，公司会进行重点跟踪与维护，并对其直接进行销售或通过其指定或推荐的贸易商向其进行销售。由于橡胶制品生产过程中所需要的材料较多，公司也会重点开发与公司终端客户具有较大协同性的贸易商并与其建立长期合作关系，通过贸易商进行销售；同时，公司结合自身销售团队较小，预分散橡胶助剂下游市场的需求情况等，也会选择市场口碑较好、客户资源丰富、具有较强资金实力和行业经验的贸易商开展合作。
　　对于生产商客户，客户直接向公司下订单，公司根据客户需求安排生产和销售。对于贸易商客户，贸易商向公司下订单，公司与贸易商之间进行买断式销售，公司对其产品的销售价格、最低采购量和产品库存等均无限制性约束条款，在销售政策上与生产商客户基本一致。报告期内，公司部分生产商客户出于对库存安全的考虑，要求公司采用VMI（寄售）模式进行结算。在VMI模式下，公司将货物送至客户指定存放地点，客户按需领用货物；双方定期核对领用数量，客户出具对账单（结算单）。
　　公司选择信用良好、付款及时的客户进行合作。在风险可控的前提下，公司给予优质或长期客户一定的账期，一般为30日至90日不等。对于部分零星客户新开发的中小客户等多采用现款现货的方式销售，公司直接出口的产品主要采用电汇结算方式。
　　4.盈利模式
　　公司专注于新型环保的预分散橡胶助剂的创新研究，主要通过向客户销售高品质、性能优异的预分散橡胶助剂产品获得合理的利润，公司通过不断提高产品品质，为客户提供高品质的产品满足客户需求是公司提升盈利能力的关键因素。
　　5.采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素、经营模式和影响因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势
　　橡胶助剂行业内企业通常会综合考虑销售订单和产品库存等因素安排生产，并根据生产计划组织原材料的采购。在采购方面，由于橡胶助剂行业具有产销规模相对较小的特点，原材料采购量也会相对较少，因此在采购过程中会采用直接采购和通过贸易商采购相结合的模式。在销售方面，行业内企业主要通过行业展会、主动拜访、客户介绍等方式进行产品推广和国内外客户开发。
　　公司深耕预分散橡胶助剂领域多年，根据上下游产业发展状况、行业竞争格局以及自身主营业务与发展阶段情况，采用了目前的经营模式。
　　报告期内，公司的经营模式及其影响因素未发生重大变化，在可预见的未来也不会发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　1.橡胶助剂行业概况
　　橡胶助剂是在天然橡胶或合成橡胶加工成橡胶制品过程中添加的一系列精细化工的总称，用于赋予橡胶制品使用性能、保证橡胶制品的使用寿命、提高橡胶的加工性能等。橡胶助剂可通过与生胶进行科学配比，赋予橡胶制品高强度、高弹性、耐老化、耐磨耗、耐高温、耐低温、消音去味等性能，在橡胶工业中扮演着不可或缺的角色，是橡胶工业必不可少的新材料。
　　根据中国橡胶工业协会数据，在橡胶助剂行业中近90%的橡胶助剂应用与汽车相关，其中约70%的橡胶助剂产量直接用于轮胎生产，汽车工业对橡胶助剂行业的发展有着至关重要的影响。除此之外，橡胶助剂还广泛应用于胶带、胶管、胶鞋以及密封件、减震件和胶板等其他橡胶制品。轮胎用橡胶助剂产品具有种类少但用量大的特点，非轮胎用橡胶助剂其特点是用量少但种类多、应用行业多，客户对产品通常会有更多的个性化要求。橡胶助剂主要应用场景如下：
　　根据中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会组织编写的《橡胶助剂实用手册》，橡胶助剂主要分为
　　各品种的橡胶助剂在橡胶制品加工过程中发挥着不同作用，各产品之间相互配合，通过一定的配比才能使橡胶制品达到稳定的最佳状态。
　　2.预分散橡胶助剂行业概况
　　预分散橡胶助剂也称为预分散橡胶母胶粒，预分散橡胶助剂是以聚合物（一般是EPDM、SBR、NBR、EVA）为载体，加入传统橡胶助剂（通常为粉状）和软化剂等，通过特殊工艺将传统橡胶助剂预分散到聚合物中，得到一定浓度的均匀预分散体（挤出造粒）。预分散橡胶助剂是按“绿色化工”新概念所开发的一类新型橡胶功能助剂，是指在对传统的橡胶助剂进行全面升级换代的一类新产品。预分散橡胶助剂具有无粉尘、易分散、适合自动称重和自动连续低温混合、提高混合效率、储存稳定性好等优点，对提高橡胶制品性能和质量、节能减排和减少环境污染、净化生产环境、提高生产效率等均具有重要意义。西方发达国家对预分散橡胶助剂的研究于20世纪60年代开始。根据《化工进展》（2016年第35卷第10期）《预分散橡胶助剂母粒研究进展》文章显示：德国、英国等西方发达国家早在20世纪60年代就开始了橡胶助剂母粒化的研究工作，并在80年代就完成了对所有橡胶助剂的造粒工业化。国外企业在完成橡胶助剂造粒工业化后，其研究方向进一步转为利用橡胶助剂预分散技术提高胶料的均匀性和最终产品的质量，即橡胶助剂母粒快速混入、快速分散以及高均匀分散的能力。
　　我国对橡胶助剂母胶粒的研究相对较晚，曾长期依赖国外进口。根据《中国石油和化工》（2009年第8期）的记载：2009年国家科技支撑计划重点项目《橡胶助剂清洁工艺和特种功能性产品的开发》就旨在解决当前仍需大量进口的预分散橡胶助剂等产品，以满足橡胶工业发展需求。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济及下游行业波动风险
　　公司主营业务为预分散橡胶助剂的研发、生产和销售。橡胶助剂行业中近90%的应用与汽车工业相关，汽车工业对橡胶助剂行业的发展有至关重要的影响。报告期内，公司的业务收入主要来自汽车密封件、减震件等领域的客户，该等客户对公司产品的需求受宏观经济及汽车行业需求的影响较大。如果国内外宏观经济形势出现重大变动致使下游行业出现重大不利变化，下游市场需求疲软将会给公司的经营造成不利影响。
　　技术创新风险
　　公司主要从事预分散橡胶助剂的研发、生产和销售，产品广泛应用各类橡胶制品中，如汽车密封条、轮胎、各类胶管、橡胶减震件等，并主要应用于汽车、工程机械和轨道交通等领域。随着汽车、尤其是新能源汽车等下游应用场景更新迭代，公司需要不断提高产品性能和研发新的产品，以满足下游客户各式各样的具体需求。但技术研发存在一定的不确定性，若公司的技术创新和产品研发未能有效满足客户需求，从而不能满足下游行业的发展需要，将对公司经营产生重大不利影响。
　　市场竞争风险
　　由于国内预分散橡胶助剂行业发展时间较短，国内企业品牌与以莱茵化学（Rhein Chemie）为代表的大型跨国综合化工集团相比，市场品牌的认可度较弱。但经过多年的发展和积累，公司已经成为国内预分散橡胶助剂领域的优势企业，产品技术和服务能力已经取得美国库博汽配、法国哈金森等全球知名客户的认可。随着预分散橡胶助剂产品的国内品牌认可度的不断提高、市场规模的不断扩大和市场参与者数量的增加，行业所处的市场竞争将日趋激烈，如果公司不能继续保持产品技术和服务等优势，公司的竞争优势将在日趋激烈的行业竞争中逐步减弱，从而对公司的盈利能力造成不利影响。
　　核心人才流失和技术泄露风险
　　我国预分散橡胶助剂行业的发展时间较短，国内具有多年行业经验的管理人员和技术人员不足。公司自2009年成立至今一直专注于预分散橡胶助剂领域，在多年研发与生产过程中形成的核心技术是公司保持市场地位与竞争力的重要基础。同时，公司拥有一支专业知识与行业经验丰富的研发团队，保障了公司的持续研发与创新能力。尽管公司已制定了严格的保密制度，并对核心技术人员采取了一系列激励措施，但核心技术工艺与技术人才均是行业内企业争夺的宝贵资源，如果发生核心人员流失以及可能导致的核心技术泄密等情况，将对公司的生产经营造成不利影响。
　　质量控制风险
　　公司预分散橡胶助剂产品的终端客户主要为汽车密封件、减震件等高品质橡胶制品企业，并配套一汽大众、上海大众、奔驰、通用汽车等全球知名汽车厂商。因此，公司主要客户高度重视供应商产品质量的稳定性，如果未来公司因产品质量问题造成下游客户损失，公司不仅会面临赔偿风险，并且可能对公司的声誉产生一定的负面影响。
　　环境保护与安全生产风险
　　公司生产所需的部分原材料为易燃易爆等危险化学品，生产过程中会产生废气、固废、噪声等污染物。公司高度重视环境保护和安全生产工作，通过持续的环保投入、生产装备自动化提升并通过建立健全并严格执行安全管理等制度，从而保障污染物的妥善处理和有效防范安全生产事故的发生。随着社会环保意识的增强和监管政策趋严，未来国家和地方政府可能对环境保护提出更高的标准和要求，如果未来公司的环保设施及污染物排放无法持续符合国家环保要求，则可能受到相应的整改或处罚措施。另外，在生产经营过程中如果因公司存货使用或存储不当或员工未按照公司的安全规定操作、设备故障、不可抗力等因素导致安全、环保事故发生，进而可能遭到有关政府部门的责令整改、处罚、停产，影响公司的正常生产经营，从而对公司的经营产生不利影响。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司的主要产品预分散橡胶助剂是传统橡胶助剂的进一步深加工，主要原材料为橡胶助剂、橡胶和油类等，直接材料占产品成本比例85%以上。其中橡胶助剂的主要原材料为苯胺等各类基础化工品，由于基础化工品的价格受石油价格和国际经济形势的影响较大，因此公司主要原材料的价格存在一定的波动。若未来公司主要原材料价格大幅上涨，公司未能及时调整产品价格等方式有效消化原材料价格波动的影响，将会对公司的经营造成不利影响。
　　毛利率波动风险
　　公司产品毛利率变动主要受到原材料价格波动、市场竞争情况等因素的影响。由于公司主要原材料价格受石化等大宗商品价格波动影响较大，如果未来上游原材料价格大幅上涨、下游客户严控成本，或者竞争对手通过降低售价等方式争夺市场，而公司未能及时与客户协商确定价格调整事项，将面临产品毛利率下降的风险。
　　应收款项坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款的账面价为12,028.58万元，应收票据与应收款项融资合计账面价值为5,349.62万元，应收账款、应收票据与应收款项融资合计账面价值占资产总额的比例达到34.58%。随着公司经营规模的进一步扩大，公司相关应收项目的金额或相应增加。如果公司客户的生产经营情况或财务状况因宏观政策变化、行业景气度变化或技术革新等因素的影响发生重大不利变化，公司应收款项发生坏账的可能性会增加，从而对公司生产经营产生不利影响。
　　境外销售和汇率波动风险
　　报告期内，公司外销收入为3632.62万元，占主营业务收入的比重为15.32%。报告期内，公司财务费用中的汇兑收益为-38.71万元。近年来，中美、中欧贸易摩擦不断，美国关税战的发展和国际地缘政治及经济形势日益复杂，如果未来国际形势、外汇政策等发生不利变化，一方面可能影响公司对境外客户的销售，另一方面可能使得汇率发生大幅波动，导致公司汇兑损失增加，从而对公司整体经营业绩产生一定的不利影响。
　　税收优惠政策变动的风险
　　公司于2024年12月再次通过高新技术企业复审并取得了编号为GR202133100860的《高新技术企业证书》，有效期三年。报告期内公司减按15%的税率计缴企业所得税。如果公司在有效期内不能继续取得高新技术企业资格，或国家相关税收优惠政策发生变化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。报告期内，公司产品出口业务按相关规定享受增值税出口退税政策。如果未来由于宏观经济或者贸易形势变化导致出现增值税出口退税政策取消或者出口退税率降低的不利变化，将可能对公司出口产品的竞争力和经营业绩产生不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　截至报告期末，公司实际控制人连千荣和连千付直接持有公司58.64%的股份，同时连千荣作为荣富多元的执行事务合伙人控制公司9.02%的股份表决权，公司实际控制人合计控制公司67.66%的股份表决权。虽然公司已根据相关法律法规等要求建立了完善的法人治理结构，但实际控制人仍可能利用其控制地位对公司发展战略、生产经营、人事安排等事项实施重大影响，如实际控制人不能合理决策，可能存在实际控制人不当控制从而损害公司及其他股东利益的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于预分散橡胶助剂的研发、生产和销售，拥有采购、生产和销售必须的人员、场地和设备，并已建立了独立、完整的采购、生产和销售体系，形成了稳定的盈利模式。
　　1、采购模式
　　公司生产所需的主要原材料包括促进剂类、发泡剂等橡胶助剂（预分散橡胶助剂的主要原材料）、橡胶（载体）和油类（添加物）等。公司主要原材料均通过采购部集中统一采购，并结合原材料安全库存、预计未来市场价格波动、产品市场情况和生产需求等因素确定采购计划，报经审批后由采购部负责具体实施。采购物料达到公司后，由采购部组织储运部等部门对物料的数量、重量和品质等进行验收入库。
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　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于预分散橡胶助剂的研发、生产和销售，拥有采购、生产和销售必须的人员、场地和设备，并已建立了独立、完整的采购、生产和销售体系，形成了稳定的盈利模式。
　　1、采购模式
　　公司生产所需的主要原材料包括促进剂类、发泡剂等橡胶助剂（预分散橡胶助剂的主要原材料）、橡胶（载体）和油类（添加物）等。公司主要原材料均通过采购部集中统一采购，并结合原材料安全库存、预计未来市场价格波动、产品市场情况和生产需求等因素确定采购计划，报经审批后由采购部负责具体实施。采购物料达到公司后，由采购部组织储运部等部门对物料的数量、重量和品质等进行验收入库。
　　公司选择供应商时会综合考虑供应商的经营规模、行业地位、交付能力、产品质量、价格水平、信用条件、商业信誉和所在区域等因素对供应商进行开发与评审，将符合公司要求的供应商纳入《合格供应商名录》，并对其持续进行考核评价，确保原材料的供应稳定持续、质量可靠和价格合理。在采购成本控制方面，公司通常对主要原材料选择两家及以上的合格供应商，并且根据采购部门向供应商进行询价、比价、议价，在保证原材料品质的同时择优采购，降低采购成本。同时，由于公司主要原材料的价格容易受到苯胺等大宗化工品价格波动的影响，公司设立专人定期或不定期对主要原材料及上下游市场情况进行分析，当预计主要原材料价格处于相对低点时，公司会通过提前采购备货等，反之，公司则会择机推迟采购，从而降低公司采购成本。
　　2、生产模式
　　公司主要采取“以销定产+合理库存”的自主生产管理模式，根据下游客户的产品性能、规格要求组织生产。由于预分散橡胶助剂应用领域广泛，不同领域、不同客户对预分散橡胶助剂的性能需求也存在差异，因此公司主要根据下游客户的订单制定生产计划，并对市场潜在需求量较大的规格型号产品和客户订单的基础上保证一定的安全库存，以便快速满足客户的需求。
　　公司设有制造部，制造部统一对各个生产车间进行排产和组织生产。公司按照客户确定的产品规格、采购交期、性能要求并结合车间生产能力、实际库存量等情况制定生产计划，确保生产计划按时完成，以满足客户个性化需求。另外，公司质检部门对产出的成品进行检测把关，最后包装部门根据客户要求包装后由仓库管理人员办理入库。
　　公司注重产品质量控制，建立了完善的质量管理标准，质量控制体系获得了IATF16949:2016质量管理体系认证。公司注重智能化管理，通过采用MES系统，实现了装置数字化、自动化控制，实时监控与连续化生产，进而推动了公司产品线的精细化管理，提高了生产效率和产品质量的稳定性及生产过程的安全性。
　　3、销售模式
　　公司结合自身的产品特点、市场定位和销售团队建设情况采用直销模式，下游客户分为生产商客户和贸易商客户。公司设有国内销售部和外贸部，主要负责制定销售计划以及持续开发与维护国内外客户，签订与执行销售合同（订单）等工作。
　　公司根据汽车和轨道交通等行业对橡胶制品性能指标要求较高和对供应商管理系统较为严格的特点，重点围绕上述行业持续进行产品开发和市场开拓。公司主要通过行业展会、协会会议、主动拜访、客户介绍等方式进行产品推广和客户开发。针对国内外知名厂商、信用等级较高的重点客户以及新增具备长期合作可能的客户，公司会进行重点跟踪与维护，并对其直接进行销售或通过其指定或推
　　荐的贸易商向其进行销售。由于橡胶制品生产过程中所需要的材料较多，公司也会重点开发与公司终端客户具有较大协同性的贸易商并与其建立长期合作关系，通过贸易商进行销售；同时，公司结合自身销售团队较小，预分散橡胶助剂下游市场的需求情况等，也会选择市场口碑较好、客户资源丰富、具有较强资金实力和行业经验的贸易商开展合作。
　　对于生产商客户，客户直接向公司下订单，公司根据客户需求安排生产和销售。对于贸易商客户，贸易商向公司下订单，公司与贸易商之间进行买断式销售，公司对其产品的销售价格、最低采购量和产品库存等均无限制性约束条款，在销售政策上与生产商客户基本一致。
　　报告期内，公司部分生产商客户出于对库存安全的考虑，要求公司采用VMI（寄售）模式进行结算。在VMI模式下，公司将货物送至客户指定存放地点，客户按需领用货物；双方定期核对领用数量，客户出具对账单（结算单）。
　　公司选择信用良好、付款及时的客户进行合作。在风险可控的前提下，公司给予优质或长期客户一定的账期，一般为30日至90日不等。对于部分零星客户新开发的中小客户等多采用现款现货的方式销售，公司直接出口的产品主要采用电汇结算方式。
　　4、盈利模式
　　公司专注于新型环保的预分散橡胶助剂的创新研究，主要通过向客户销售高品质、性能优异的预分散橡胶助剂产品获得合理的利润，公司通过不断提高产品品质，为客户提供高品质的产品满足客户需求是公司提升盈利能力的关键因素。
　　5、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素、经营模式和影响因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势
　　橡胶助剂行业内企业通常会综合考虑销售订单和产品库存等因素安排生产，并根据生产计划组织原材料的采购。在采购方面，由于橡胶助剂行业具有产销规模相对较小的特点，原材料采购量也会相对较少，因此在采购过程中会采用直接采购和通过贸易商采购相结合的模式。在销售方面，行业内企业主要通过行业展会、主动拜访、客户介绍等方式进行产品推广和国内外客户开发。
　　公司深耕预分散橡胶助剂领域多年，根据上下游产业发展状况、行业竞争格局以及自身主营业务与发展阶段情况，采用了目前的经营模式。
　　报告期内，公司的经营模式及其影响因素未发生重大变化，在可预见的未来也不会发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　1、橡胶助剂行业概况
　　橡胶助剂是在天然橡胶或合成橡胶加工成橡胶制品过程中添加的一系列精细化工的总称，用于赋予橡胶制品使用性能、保证橡胶制品的使用寿命、提高橡胶的加工性能等。橡胶助剂可通过与生胶进行科学配比，赋予橡胶制品高强度、高弹性、耐老化、耐磨耗、耐高温、耐低温、消音去味等性能，在橡胶工业中扮演着不可或缺的角色，是橡胶工业必不可少的新材料。
　　根据中国橡胶工业协会数据，在橡胶助剂行业中近90%的橡胶助剂应用与汽车相关，其中约70%的橡胶助剂产量直接用于轮胎生产，汽车工业对橡胶助剂行业的发展有着至关重要的影响。除此之外，橡胶助剂还广泛应用于胶带、胶管、胶鞋以及密封件、减震件和胶板等其他橡胶制品。轮胎用橡胶助剂产品具有种类少但用量大的特点，非轮胎用橡胶助剂其特点是用量少但种类多、应用行业多，客户对产品通常会有更多的个性化要求。
　　各品种的橡胶助剂在橡胶制品加工过程中发挥着不同作用，各产品之间相互配合，通过一定的配比才能使橡胶制品达到稳定的最佳状态。
　　2、预分散橡胶助剂行业概况
　　预分散橡胶助剂也称为预分散橡胶母胶粒，预分散橡胶助剂是以聚合物（一般是EPDM、SBR、NBR、EVA）为载体，加入传统橡胶助剂（通常为粉状）和软化剂等，通过特殊工艺将传统橡胶助剂预分散到聚合物中，得到一定浓度的均匀预分散体（挤出造粒）。预分散橡胶助剂是按“绿色化工”新概念所开发的一类新型橡胶功能助剂，是指在对传统的橡胶助剂进行全面升级换代的一类新产品。预分散橡胶助剂具有无粉尘、易分散、适合自动称重和自动连续低温混合、提高混合效率、储存稳定性好等优点，对提高橡胶制品性能和质量、节能减排和减少环境污染、净化生产环境、提高生产效率等均具有重要意义。
　　西方发达国家对预分散橡胶助剂的研究于20世纪60年代开始。根据《化工进展》（2016年第35卷第10期）《预分散橡胶助剂母粒研究进展》文章显示：德国、英国等西方发达国家早在20世纪60年代就开始了橡胶助剂母粒化的研究工作，并在80年代就完成了对所有橡胶助剂的造粒工业化。国外企业在完成橡胶助剂造粒工业化后，其研究方向进一步转为利用橡胶助剂预分散技术提高胶料的均匀性和最终产品的质量，即橡胶助剂母粒快速混入、快速分散以及高均匀分散的能力。
　　我国对橡胶助剂母胶粒的研究相对较晚，曾长期依赖国外进口。根据《中国石油和化工》（2009年第8期）的记载：2009年国家科技支撑计划重点项目《橡胶助剂清洁工艺和特种功能性产品的开发》就旨在解决当前仍需大量进口的预分散橡胶助剂等产品，以满足橡胶工业发展需求。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济及下游行业波动风险
　　公司主营业务为预分散橡胶助剂的研发、生产和销售。橡胶助剂行业中近90%的应用与汽车工业相关，汽车工业对橡胶助剂行业的发展有至关重要的影响。公司的业务收入主要来自汽车密封件、减震件等领域的客户，该等客户对公司产品的需求受宏观经济及汽车行业需求的影响较大。如果国内外宏观经济形势出现重大变动致使下游行业出现重大不利变化，下游市场需求疲软将会给公司的经营造成不利影响。
　　技术创新风险
　　公司主要从事预分散橡胶助剂的研发、生产和销售，产品广泛应用各类橡胶制品中，如汽车密封条、轮胎、各类胶管、橡胶减震件等，并主要应用于汽车、工程机械和轨道交通等领域。随着汽车、尤其是新能源汽车等下游应用场景更新迭代，公司需要不断提高产品性能和研发新的产品，以满足下游客户各式各样的具体需求。但技术研发存在一定的不确定性，若公司的技术创新和产品研发未能有效满足客户需求，从而不能满足下游行业的发展需要，将对公司经营产生重大不利影响。
　　市场竞争风险
　　由于国内预分散橡胶助剂行业发展时间较短，国内企业品牌与以莱茵化学（Rhein Chemie）为代表的大型跨国综合化工集团相比，市场品牌的认可度较弱。随着预分散橡胶助剂产品的国内品牌认可度的不断提高、市场规模的不断扩大和市场参与者数量的增加，行业所处的市场竞争将日趋激烈，如果公司不能继续保持产品技术和服务等优势，公司的竞争优势将在日趋激烈的行业竞争中逐步减弱，从而对公司的盈利能力造成不利影响。
　　核心人才流失和技术泄露风险
　　我国预分散橡胶助剂行业的发展时间较短，国内具有多年行业经验的管理人员和技术人员不足。公司自2009年成立至今一直专注于预分散橡胶助剂领域，在多年研发与生产过程中形成的核心技术是公司保持市场地位与竞争力的重要基础。同时，公司拥有一支专业知识与行业经验丰富的研发团队，保障了公司的持续研发与创新能力。尽管公司已制定了严格的保密制度，并对核心技术人员采取了一系列激励措施，但核心技术工艺与技术人才均是行业内企业争夺的宝贵资源，如果发生核心人员流失以及可能导致的核心技术泄密等情况，将对公司的生产经营造成不利影响。
　　质量控制风险
　　公司预分散橡胶助剂产品的终端客户主要为汽车密封件、减震件等高品质橡胶制品企业，并配套一汽大众、上海大众、奔驰、通用汽车等全球知名汽车厂商。因此，公司主要客户高度重视供应商产品质量的稳定性，如果未来公司因产品质量问题造成下游客户损失，公司不仅会面临赔偿风险，并且可能对公司的声誉产生一定的负面影响。
　　环境保护与安全生产风险
　　公司生产所需的部分原材料为易燃易爆等危险化学品，生产过程中会产生废气、固废、噪声等污染物。公司高度重视环境保护和安全生产工作，通过持续的环保投入、生产装备自动化提升并通过建立健全并严格执行安全管理等制度，从而保障污染物的妥善处理和有效防范安全生产事故的发生。随着社会环保意识的增强和监管政策趋严，未来国家和地方政府可能对环境保护提出更高的标准和要求，如果未来公司的环保设施及污染物排放无法持续符合国家环保要求，则可能受到相应的整改或处罚措施。另外，在生产经营过程中如果因公司存货使用或存储不当或员工未按照公司的安全规定操作、设备故障、不可抗力等因素导致安全、环保事故发生，进而可能遭到有关政府部门的责令整改、处罚、停产，影响公司的正常生产经营，从而对公司的经营产生不利影响。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司的主要产品预分散橡胶助剂是传统橡胶助剂的进一步深加工，主要原材料为橡胶助剂、橡胶和油类等，直接材料占产品成本比例85%以上。其中橡胶助剂的主要原材料为苯胺等各类基础化工品，由于基础化工品的价格受石油价格和国际经济形势的影响较大，因此公司主要原材料的价格存在一定的波动。若未来公司主要原材料价格大幅上涨，公司未能及时调整产品价格等方式有效消化原材料价格波动的影响，将会对公司的经营造成不利影响。
　　毛利率波动风险
　　公司产品毛利率变动主要受到原材料价格波动、市场竞争情况等因素的影响。由于公司主要原材料价格受石化等大宗商品价格波动影响较大，如果未来上游原材料价格大幅上涨、下游客户严控成本，或者竞争对手通过降低售价等方式争夺市场，而公司未能及时与客户协商确定价格调整事项，将面临产品毛利率下降的风险。
　　应收款项坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款的账面价值为13,685.21万元，应收票据与应收款项融资合计账面价值为5,045.28万元，应收账款、应收票据与应收款项融资合计账面价值占资产总额的比例达到36.59%。随着公司经营规模的进一步扩大，公司相关应收项目的金额或相应增加。如果公司客户的生产经营情况或财务状况因宏观政策变化、行业景气度变化或技术革新等因素的影响发生重大不利变化，公司应收款项发生坏账的可能性会增加，从而对公司生产经营产生不利影响。
　　境外销售和汇率波动风险
　　公司本期外销收入为9,020.21万元，占主营业务收入的比重为17.47%。公司本期财务费用中的汇兑收益为106.14万元。近年来，中美、中欧贸易摩擦不断，国际政治经济形势日益复杂，如果未来国际形势、外汇政策等发生不利变化，一方面可能影响公司对境外客户的销售，另一方面可能使得汇率发生大幅波动，导致公司汇兑损失增加，从而对公司整体经营业绩产生一定的不利影响。
　　税收优惠政策变动的风险
　　公司于2024年12月再次通过高新技术企业复审并取得了编号为GR202133100860的《高新技术企业证书》，有效期三年。报告期内公司减按15%的税率计缴企业所得税。如果公司在有效期内不能继续取得高新技术企业资格，或国家相关税收优惠政策发生变化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。报告期内，公司产品出口业务按相关规定享受增值税出口退税政策。如果未来由于宏观经济或者贸易形势变化导致出现增值税出口退税政策取消或者出口退税率降低的不利变化，将可能对公司出口产品的竞争力和经营业绩产生不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　截至报告期末，公司实际控制人连千荣和连千付直接持有公司58.64%的股份，同时连千荣作为荣富多元的执行事务合伙人控制公司9.02%的股份表决权，公司实际控制人合计控制公司67.66%的股份表决权。虽然公司已根据相关法律法规等要求建立了完善的法人治理结构，但实际控制人仍可能利用其控制地位对公司发展战略、生产经营、人事安排等事项实施重大影响，如实际控制人不能合理决策，可能存在实际控制人不当控制从而损害公司及其他股东利益的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、行业信息
　　我国橡胶助剂行业起步较晚，始于1952年南京化工厂和沈阳东北助剂总厂，历经70余年的发展，已经形成了包括各类橡胶助剂的完整工业体系，成为了世界橡胶助剂的生产大国和消费大国。
　　伴随着中国橡胶工业的快速发展，我国橡胶助剂产量也快速攀升。根据中国橡胶工业年鉴（2022年）的数据统计，2001年，我国橡胶助剂总产量约为15万吨，经过20年的快速发展，到2021年，我国橡胶助剂总产量为137.03万吨，占全球橡胶助剂产量的72%，已成为世界橡胶助剂生产第一大国。随着下游市场需求的上涨及橡胶助剂成型技术的发展，中国橡胶助剂行业市场规模保持稳定增长态势，预计到2027年将增长至17... 查看全部▼

　　一、行业信息
　　我国橡胶助剂行业起步较晚，始于1952年南京化工厂和沈阳东北助剂总厂，历经70余年的发展，已经形成了包括各类橡胶助剂的完整工业体系，成为了世界橡胶助剂的生产大国和消费大国。
　　伴随着中国橡胶工业的快速发展，我国橡胶助剂产量也快速攀升。根据中国橡胶工业年鉴（2022年）的数据统计，2001年，我国橡胶助剂总产量约为15万吨，经过20年的快速发展，到2021年，我国橡胶助剂总产量为137.03万吨，占全球橡胶助剂产量的72%，已成为世界橡胶助剂生产第一大国。随着下游市场需求的上涨及橡胶助剂成型技术的发展，中国橡胶助剂行业市场规模保持稳定增长态势，预计到2027年将增长至176.2万吨。
　　随着全球绿色化、低碳经济的发展以及国家政策大力支持发展绿色型橡胶助剂产品，绿色制造和清洁生产工艺成为橡胶助剂行业发展的重要方向。预分散橡胶助剂是按“绿色化工”新概念所开发的一类新型橡胶功能助剂，是对传统的橡胶助剂进行全面升级换代的一类新产品。预分散橡胶助剂具有无粉尘、易分散、适合自动称重和连续低温混合、混合效率高、储存稳定性好等优点，对提高橡胶制品性能和质量、节能减排和减少环境污染、净化生产环境、提高生产效率等均具有重要意义。因此，预分散橡胶助剂行业符合国家产业发展政策，具有良好的市场发展前景。 收起▲