一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售，主要产品包括煎烤器、空气炸锅、空气烤箱、电火锅、慢炖锅、油炸锅、电熨斗、挂烫机、吸尘器等多系列小家电产品。公司自主研发了多项核心技术，截至报告期末，公司已获得境内专利379项、境外专利5项，其中发明专利23项（含境内发明专利22项，境外发明专利1项），先后参与主持4项国家标准和3项地方行业标准的起草制定工作。目前已在全球多个国家和地区建立了销售网络，美国、欧洲、东南亚、日韩是公司的主要海外销售市场；在国内，公司已与知名家电企业美的集团、苏泊尔电器和小熊电器建立长期稳定的合作关系。公司商... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售，主要产品包括煎烤器、空气炸锅、空气烤箱、电火锅、慢炖锅、油炸锅、电熨斗、挂烫机、吸尘器等多系列小家电产品。公司自主研发了多项核心技术，截至报告期末，公司已获得境内专利379项、境外专利5项，其中发明专利23项（含境内发明专利22项，境外发明专利1项），先后参与主持4项国家标准和3项地方行业标准的起草制定工作。目前已在全球多个国家和地区建立了销售网络，美国、欧洲、东南亚、日韩是公司的主要海外销售市场；在国内，公司已与知名家电企业美的集团、苏泊尔电器和小熊电器建立长期稳定的合作关系。公司商业模式具体如下：
　　1、盈利模式
　　公司主要从事厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售，依托业内一流的加热/散热结构设计能力、外观设计能力、制造品控能力及快速响应能力，在业内享有较高的认可度。公司已与知名家电企业美的集团、苏泊尔电器建立长期稳定的合作关系，产品直接用于终端消费者的日常消费，为终端消费者提供性能优异、品质稳定的家用电器产品，从而使得公司在行业竞争中取得优势、实现持续盈利。
　　2、采购模式
　　公司主要采用“以产定采”的采购模式，由供应链中心负责。采购团队主要职能为供应商开发、物料采购与管理、合同洽谈、采购订单的下达、跟踪执行等工作。由公司其他部门提交采购需求，供应链中心分析汇总采购单，制定采购计划，其他部门协助供应链中心编制采购预算。公司根据内部实际情况、结合行业现状与市场特点，制定了相关制度，由供应链中心审核开发供应商，并要求供应商提供报价等资料，其他部门协助采购部评估、选择供应商，通过采购谈判后签订采购合同。
　　报告期内，公司的采购原材料包括铝锭、塑料、胶木粉、五金板材等。在安排生产采购方面，采购部根据生产部下发的采购申请单生成采购计划，然后根据拟采购物资的类别，优先从稳定合作的供应商中进行比价，然后根据订单需求持续分批向供应商进行采购。供应链中心负责监督供应商供应物资，并协助其他部门验收来料、入库、结算与支付。同时，供应链中心还需要进行工作总结、供应商评价与资料分类管理。
　　3、销售模式
　　报告期内，公司采取直销的销售模式向客户提供产品和服务。直销模式下的客户分为直接客户和贸易商客户，其中以直接客户为主。直接客户主要为SEB集团及苏泊尔集团、小熊、Newellbrands、海信、考拉妈妈等家电品牌零售商，同时也包含少数贸易商。对于境外客户，主要采用FOB模式，公司将产品运至宁波港口，公司报关后通知客户，客户安排船运公司提货；对于境内客户，由公司负责运输，产品运至客户指定仓库。
　　公司制定了完善的《销售管理制度》，定期对客户进行回访，及时了解客户的需求，对客户的合同执行情况进行跟踪，分析客户对合同执行情况的满意程度，对客户提供及时和全方位的服务。
　　4、生产模式
　　公司存在内销和外销。公司外销的生产模式为订货式生产，以销定产，生产中心根据销售订单安排生产计划，由生产部门领料生产后入库；内销的生产模式为备货式生产，由公司销售部门预计未来销售情况，反映到生产中心后，根据目前的库存情况安排生产计划进行生产。
　　公司生产过程严格按照产品工艺规程、岗位操作规程、设备操作规程等规范执行，在每道工序进行生产时，通过质量监督人员的现场监控，严格控制生产全过程质量；同时，强化员工的质量意识，以确保产品的合格率。成品要经检验合格后才能入库。公司通过优化生产工艺和加强生产管理等手段努力提高生产效率，既能实现对客户快速交货承诺，又能保证产品质量的稳定性和成本的可控性。
　　5、研发模式
　　公司的研发工作由研发中心主导，业务部门相互合作，对市场需求进行调研分析，搜集客户反馈数据，确定新产品的技术研发方向。在研发立项后进行产品的可行性评估，完成初步的产品设计与研发，并在开发过程中实施监督、控制，随后进行客户小批量试制的安排与跟踪确认，最终完成新产品的标准工艺及性能评估报告。
　　经营计划实现情况：公司2025年上半年营业收入为833,623,754.95元，比上年同期增长39.73%；净利润为99,403,946.59元，比上年同期增长153.23%。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　2025年上半年，“国补”加持下的厨房小家电行业量跌额涨，产品迎来了结构性调整。据奥维云网（AVC）2025年1-6月全渠道推总数据显示厨房小家电整体零售额319亿元，同比上涨9.3%；零售量13652万台，同比下降1.2%；线上零售额256亿元同比上涨12.4%；线上零售量同比下滑0.5%。
　　根据中研普华的《2025-2030年中国智能小家电行业发展前景预测与深度调查研究报告》，2025年中国智能小家电市场规模预计突破6000亿元，五年复合增长率达9.3%。智能化渗透率已从2020年的18%跃升至2025年的45%。根据中研普华产业研究院发布《2025-2030年中国小家电行业发展深度调研与未来趋势预测报告》显示，预计到2030年，中国小家电市场规模将突破万亿元大关，年复合增长率保持在8%左右。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧的风险
　　公司所在的行业属于充分竞争行业，行业内具有领先技术、优质客户和资金优势的企业不断扩大市场份额，如果公司不能在技术创新、产品品质与质量、市场开拓等方面持续提升，将导致公司在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位，可能对公司业绩产生不利影响。应对措施：公司产品品质良好，利用现有的品牌和技术优势，及时跟进市场和客户需求，加大研发力度，进行产品预研，跟随市场需求研发出符合客户和市场需求的产品，并尽快推出市场，从而保持公司较强的市场竞争力。
　　应收款项坏账风险
　　公司高度重视应收账款的回收工作，客户通常能在约定的账期内付款。报告期各期末，账龄1年以内的应收账款占比较高，但仍有发生坏账的可能性，同时应收账款期末余额较大，增加了公司的流动性风险，可能对公司经营业务的资金周转产生一定的影响。应对措施：建立客户信用评审机制，积极与客户沟通交流，及时跟踪了解客户资信状况，加大对客户回款的催收力度，加强客户回款管理，每月制定客户收款计划，同时加强对销售合同签署过程中回款的风险关注，加强业务员的收款考核，最大限度地减少应收账款坏账风险。
　　实际控制人控制不当的风险
　　公司实际控制人徐佳盛、徐万群、徐志绒、孙煜婷四人直接及间接合计控制公司100.00%的股份，为公司的实际控制人，对公司拥有绝对控股权，能够对公司的日常生产经营、发展战略以及人员任免等决策事项产生重大影响。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，建立健全了各项规章制度，但若实际控制人利用其控股地位，对公司的日常经营实施不当控制，可能损害公司及中小股东的利益。应对措施：公司严格按照三会议事规则，和公司章程的规定对公司经营、财务进行决策。不断增强控股股东及管理层的诚信和规范意识，规范实际控制人参与公司运营决策的行为，督促其切实遵守相关法律法规，忠诚履行职责，防范实际控制人因不当控制损害公司和中小股东利益的风险。
　　公司治理和内控管理的风险
　　公司已建立健全了与公司治理、内部控制相关的各项制度，包括三会议事规则、《公司章程》、《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》、《投资者关系管理制度》等一系列公司内部管理制度，完善了现代化企业发展所需的内控体系。但未来随着公司的业务发展，将对公司治理和运营管理提出更高的要求，假如公司的治理机制不能随着公司业务规模进一步完善，提升管理水平，公司将存在一定的公司治理和内控管理风险。应对措施：公司将严格执行已经制定的与公司治理、内部控制相关的各项制度。在实际生产经营过程中，公司的董事、监事、高级管理人员将通过不定期培训、深入学习等方式，持续提升合规经营的意识，保障“三会”有效运行。同时结合业务发展需要，不断健全公司治理机制及内部控制体系，以保障公司稳定、健康、持续发展。
　　技术人员流失或无法及时补充的风险
　　技术人员队伍是公司持续保持技术优势、市场竞争力和发展潜力的重要保障。随着公司业务规模的扩大，如果公司无法及时补充高水平技术人才或者公司技术人员，特别是核心技术人员如出现流失，可能对公司正在推进的技术研发项目造成不利影响，同时也可能导致公司核心技术的外泄，从而对公司经营造成不利影响。应对措施：公司将持续完善现有的薪酬制度和绩效考核制度，提供有竞争力的薪酬待遇、适宜的企业文化、健全的研发管理体制和良好的研发环境等。公司通过建立择优、培养、定位、激励的人才资源管理模式，组建富有竞争力和凝聚力的人才梯队，夯实企业的核心竞争力，为公司快速成长奠定坚实的基础。与此同时，公司制定了员工激励计划，极大地提升了管理和技术人员的积极性和创造性，以保障公司的健康运作。
　　原材料价格波动风险
　　公司主要采购铝锭、钢材、胶木粉、塑料粒子等材料用于生产，其采购价格会受相应大宗原材料市场波动的影响，若公司无法及时传导原材料价格波动风险或采取积极有效的应对措施，上述波动有可能对公司的经营管理、业绩及盈利能力产生不利影响。应对措施：为避免原材料价格剧烈波动引致的经营风险，公司将实时跟踪行情信息，对于重要原材料调整并优化备货期和建立备选供应商库，并采取预订、通过与供方建立稳定的供货关系等措施，保障原材料价格基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险。
　　汇率变动风险
　　公司外销主要以美元定价并结算，外汇市场汇率的波动对公司产品单价、应收账款账面价值产生较大影响。虽然公司使用了远期结售汇等工具减少汇率变动对公司业绩影响，提高公司业绩稳定性，但是如果未来汇率出现大幅波动或者我国汇率政策发生重大变化，有可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。应对措施：公司将密切关注国内外金融市场的变化，加强风险防范意识，加强外汇资产的管理和对汇率变化的检测和预测能力，积极主动应对各种汇率风险。同时与金融机构保持沟通与合作，利用金融工具尽可能降低汇率波动对主营业务及财务的负面影响。
　　出口贸易政
　　报告期内，公司主营业务收入以外销为主，境外销售区域主要包括美国、欧洲、东
　　策发生不利变化及局部地缘政治环境紧张的风险
　　南亚等；中美贸易摩擦、世界地缘政治变化日趋复杂，可能对小家电国际贸易构成不同程度的壁垒，对公司造成不利影响。应对措施：公司将时刻关注国内及国际经济周期波动趋势，因时制宜制定公司发展战略；同时公司将进一步加大国内市场的开拓，实现国内市场与海外市场均衡发展，以缓解未来海外市场环境变化的风险。此外，公司积极开拓国内以及东南亚等新兴市场，以降低地缘政治事件给公司带来的风险。
　　人力资源合规风险
　　报告期内，公司已经对劳务派遣用工等情形进行了规范化整改以满足相关法律法规要求，并提高了社保缴纳比例，但若公司用工管理不当，可能对公司的生产经营造成不利影响。应对措施：公司将不断规范化整改劳务派遣员工情形、加大机器设备投入提高自动化生产水平、优化生产安排等方式降低和优化劳务派遣用工比例。
　　业绩下滑风险
　　报告期内公司整体收入稳中有升，不断拓展新客户及新业务，但若后续欧美国家通货膨胀持续处于高位、市场竞争加剧、国民收入下降，再加上未来行业竞争加剧、原材料价格上涨、产品议价能力降低、下游需求减少等，则可能对公司业绩造成一定影响。应对措施：公司将坚持自主研发战略，构建公司核心产品技术壁垒，提升市场竞争力；同时公司将根据客户需求继续推进现有产品的迭代更新，并加强新客户的开拓和新产品的研发，以降低市场不确定因素及行业竞争加剧对公司的影响，从而提升公司业绩；坚持做好成本管控、营销服务等工作，以实现持续提升运营能力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
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　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售，主要产品包括煎烤器、空气炸锅、空气烤箱、电火锅、慢炖锅、油炸锅、电熨斗、挂烫机、吸尘器等多系列小家电产品。公司自主研发了多项核心技术，截至2024年末，公司已获得境内专利368项、境外专利4项，其中发明专利22项（含境内发明专利21项，境外发明专利1项），先后参与主持3项国家标准和3项地方行业标准的起草制定工作。目前已在全球多个国家和地区建立了销售网络，美国、欧洲、东南亚、日韩是公司的主要海外销售市场；在国内，公司已与知名家电企业美的集团、苏泊尔电器和小熊电器建立长期稳定的合作关系。公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售，主要产品包括煎烤器、空气炸锅、空气烤箱、电火锅、慢炖锅、油炸锅、电熨斗、挂烫机、吸尘器等多系列小家电产品。公司自主研发了多项核心技术，截至2024年末，公司已获得境内专利368项、境外专利4项，其中发明专利22项（含境内发明专利21项，境外发明专利1项），先后参与主持3项国家标准和3项地方行业标准的起草制定工作。目前已在全球多个国家和地区建立了销售网络，美国、欧洲、东南亚、日韩是公司的主要海外销售市场；在国内，公司已与知名家电企业美的集团、苏泊尔电器和小熊电器建立长期稳定的合作关系。公司商业模式具体如下：
　　1、盈利模式
　　公司主要从事厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售，依托业内一流的加热/散热结构设计能力、外观设计能力、制造品控能力及快速响应能力，在业内享有较高的认可度。公司已与知名家电企业美的集团、苏泊尔电器建立长期稳定的合作关系，产品直接用于终端消费者的日常消费，为终端消费者提供性能优异、品质稳定的家用电器产品，从而使得公司在行业竞争中取得优势、实现持续盈利。
　　2、采购模式
　　公司主要采用“以产定采”的采购模式，由供应链中心负责。采购团队主要职能为供应商开发、物料采购与管理、合同洽谈、采购订单的下达、跟踪执行等工作。由公司其他部门提交采购需求，供应链中心分析汇总采购单，制定采购计划，其他部门协助供应链中心编制采购预算。公司根据内部实际情况、结合行业现状与市场特点，制定了相关制度，由供应链中心审核开发供应商，并要求供应商提供报价等资料，其他部门协助采购部评估、选择供应商，通过采购谈判后签订采购合同。
　　报告期内，公司的采购原材料包括铝锭、塑料、胶木粉、五金板材等。在安排生产采购方面，采购部根据生产部下发的采购申请单生成采购计划，然后根据拟采购物资的类别，优先从稳定合作的供应商中进行比价，然后根据订单需求持续分批向供应商进行采购。供应链中心负责监督供应商供应物资，并协助其他部门验收来料、入库、结算与支付。同时，供应链中心还需要进行工作总结、供应商评价与资料分类管理。
　　3、销售模式
　　报告期内，公司采取直销的销售模式向客户提供产品和服务。直销模式下的客户分为直接客户和贸易商客户，其中以直接客户为主。直接客户主要为SEB集团及苏泊尔集团、小熊、Newebrands、海信、考拉妈妈等家电品牌零售商，同时也包含少数贸易商。对于境外客户，主要采用FOB模式，公司将产品运至宁波港口，公司报关后通知客户，客户安排船运公司提货；对于境内客户，由公司负责运输，产品运至客户指定仓库。
　　公司制定了完善的《销售管理制度》，定期对客户进行回访，及时了解客户的需求，对客户的合同执行情况进行跟踪，分析客户对合同执行情况的满意程度，对客户提供及时和全方位的服务。
　　4、生产模式
　　公司存在内销和外销。公司外销的生产模式为订货式生产，以销定产，生产中心根据销售订单安排生产计划，由生产部门领料生产后入库；内销的生产模式为备货式生产，由公司销售部门预计未来销售情况，反映到生产中心后，根据目前的库存情况安排生产计划进行生产。
　　公司生产过程严格按照产品工艺规程、岗位操作规程、设备操作规程等规范执行，在每道工序进行生产时，通过质量监督人员的现场监控，严格控制生产全过程质量；同时，强化员工的质量意识，以确保产品的合格率。成品要经检验合格后才能入库。公司通过优化生产工艺和加强生产管理等手段努力提高生产效率，既能实现对客户快速交货承诺，又能保证产品质量的稳定性和成本的可控性。
　　5、研发模式
　　公司的研发工作由研发中心主导，业务部门相互合作，对市场需求进行调研分析，搜集客户反馈数据，确定新产品的技术研发方向。在研发立项后进行产品的可行性评估，完成初步的产品设计与研发，并在开发过程中实施监督、控制，随后进行客户小批量试制的安排与跟踪确认，最终完成新产品的标准工艺及性能评估报告。
　　经营计划实现情况：公司2024年营业收入为1,564,028,547.66元，比上年同期增长53.95%；净利润为111,281,357.26元，比上年同期增长42.57%。2024年公司新设泰国孙公司并投资建设生产基地，进一步推动公司海外市场的发展，拓宽公司国际化发展道路。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　2024年，中国家电企业秉持创新精神，不断提升产品品质与服务水准，积极投身海外市场的开拓，持续深化国际合作，从而实现了行业的稳健前行。据海关总署数据显示，2024年中国家用电器出口数量高达448,144.5万台，比上年增长20.8%；出口总额达到7122.0亿元，同比增长15.4%，主要得益于2023年以来的补库延续和加征关税的预期下海外客户提前下单。
　　据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2024年厨房小家电整体零售额609亿元，同比下降0.8%，基本与去年同期持平。线上市场依然是增长核心通道，2024年线上零售额478亿元，同比增长1.7%。从整体看，抖音渠道目前线上零售额占比21%，流量已经趋近饱和。线下渠道面临转型、复苏难题，目前仍处于调整期，全年零售额130亿元，同比下滑8.9%。
　　2024年从整体感受上是消费降级，但是体现在厨房小家电品类上仍存在“K型”分化的趋势，以线上渠道为例，据奥维云网数据显示，2024年300元以下厨房小家电产品零售额占比59.2%，同比增长2.2%；千元以上高端价位段在品牌高端和产品高端的共同驱动下亦有增长空间，2024年厨小电线上千元以上零售额占比14.8%，同比增长1.7%。特别是在第四季度“国补”加持下，高端电饭煲、高端台式微蒸烤一体机增量显著。根据中金企信预计，2026年全球小家电市场规模将进一步增长至2905亿美元，2022年至2026年实现年复合增长率6.48%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧的风险
　　公司所在的行业属于充分竞争行业，行业内具有领先技术、优质客户和资金优势的企业不断扩大市场份额，如果公司不能在技术创新、产品品质与质量、市场开拓等方面持续提升，将导致公司在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位，可能对公司业绩产生不利影响。应对措施：公司产品品质良好，利用现有的品牌和技术优势，及时跟进市场和客户需求，加大研发力度，进行产品预研，跟随市场需求研发出符合客户和市场需求的产品，并尽快推出市场，从而保持公司较强的市场竞争力。
　　应收款项坏账风险
　　公司高度重视应收账款的回收工作，客户通常能在约定的账期内付款。报告期各期末，账龄1年以内的应收账款占比较高，但仍有发生坏账的可能性，同时应收账款期末余额较大，增加了公司的流动性风险，可能对公司经营业务的资金周转产生一定的影响。应对措施：建立客户信用评审机制，积极与客户沟通交流，及时跟踪了解客户资信状况，加大对客户回款的催收力度，加强客户回款管理，每月制定客户收款计划，同时加强对销售合同签署过程中回款的风险关注，加强业务员的收款考核，最大限度地减少应收账款坏账风险。
　　实际控制人控制不当的风险
　　公司实际控制人徐佳盛、徐万群、徐志绒、孙煜婷四人直接及间接合计持有公司100.00%的股份，为公司的实际控制人，对公司拥有绝对控股权，能够对公司的日常生产经营、发展战略以及人员任免等决策事项产生重大影响。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，建立健全了各项规章制度，但若实际控制人利用其控股地位，对公司的日常经营实施不当控制，可能损害公司及中小股东的利益。应对措施：公司严格按照三会议事规则，和公司章程的规定对公司经营、财务进行决策。不断增强控股股东及管理层的诚信和规范意识，规范实际控制人参与公司运营决策的行为，督促其切实遵守相关法律法规，忠诚履行职责，防范实际控制人因不当控制损害公司和中小股东利益的风险。
　　公司治理和内控管理的风险
　　公司已建立健全了与公司治理、内部控制相关的各项制度，包括三会议事规则、《公司章程》、《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》、《投资者关系管理制度》等一系列公司内部管理制度，完善了现代化企业发展所需的内控体系。但未来随着公司的业务发展，将对公司治理和运营管理提出更高的要求，假如公司的治理机制不能随着公司业务规模进一步完善，提升管理水平，公司将存在一定的公司治理和内控管理风险。应对措施：公司将严格执行已经制定的与公司治理、内部控制相关的各项制度。在实际生产经营过程中，公司的董事、监事、高级管理人员将通过不定期培训、深入学习等方式，持续提升合规经营的意识，保障“三会”有效运行。同时结合业务发展需要，不断健全公司治理机制及内部控制体系，以保障公司稳定、健康、持续发展。
　　技术人员流失或无法及时补充的风险
　　技术人员队伍是公司持续保持技术优势、市场竞争力和发展潜力的重要保障。随着公司业务规模的扩大，如果公司无法及时补充高水平技术人才或者公司技术人员，特别是核心技术人员如出现流失，可能对公司正在推进的技术研发项目造成不利影响，同时也可能导致公司核心技术的外泄，从而对公司经营造成不利影响。应对措施：公司将持续完善现有的薪酬制度和绩效考核制度，提供有竞争力的薪酬待遇、适宜的企业文化、健全的研发管理体制和良好的研发环境等。公司通过建立择优、培养、定位、激励的人才资源管理模式，组建富有竞争力和凝聚力的人才梯队，夯实企业的核心竞争力，为公司快速成长奠定坚实的基础。与此同时，公司制定了员工激励计划，极大地提升了管理和技术人员的积极性和创造性，以保障公司的健康运作。
　　原材料价格波动风险
　　公司主要采购铝锭、钢材、胶木粉、塑料粒子等材料用于生产，其采购价格会受相应大宗原材料市场波动的影响，若公司无法及时传导原材料价格波动风险或采取积极有效的应对措施，上述波动有可能对公司的经营管理、业绩及盈利能力产生不利影响。应对措施：为避免原材料价格剧烈波动引致的经营风险，公司将实时跟踪行情信息，对于重要原材料调整并优化备货期和建立备选供应商库，并采取预订、通过与供方建立稳定的供货关系等措施，保障原材料价格基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险。
　　汇率变动风险
　　公司外销主要以美元定价并结算，外汇市场汇率的波动对公司产品单价、应收账款账面价值产生较大影响。虽然公司使用了远期结售汇等工具减少汇率变动对公司业绩影响，提高公司业绩稳定性，但是如果未来汇率出现大幅波动或者我国汇率政策发生重大变化，有可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。应对措施：公司将密切关注国内外金融市场的变化，加强风险防范意识，加强外汇资产的管理和对汇率变化的检测和预测能力，积极主动应对各种汇率风险。同时与金融机构保持沟通与合作，利用金融工具尽可能降低汇率波动对主营业务及财务的负面影响。
　　出口贸易政策发生不利变化及局部地缘政治环境紧张的风险
　　报告期内，公司主营业务收入以外销为主，境外销售区域主要包括美国、欧洲、东南亚、日韩等；自2016年中美贸易摩擦以来，世界地缘政治变化日趋复杂，可能对小家电国际贸易构成不同程度的壁垒，对公司造成不利影响。应对措施：公司将时刻关注国内及国际经济周期波动趋势，因时制宜制定公司发展战略；同时公司将进一步加大国内市场的开拓，实现国内市场与海外市场均衡发展，以缓解未来海外市场环境变化的风险。此外，公司积极开拓国内以及东南亚等新兴市场，以降低地缘政治事件给公司带来的风险。
　　人力资源合规风险
　　报告期内，公司存在非关键岗位人员流动性大、用工紧张的情形，并造成了在用工高峰期存在劳务派遣比例超过10%、社保缴纳比例较低等不规范问题。虽然公司已经对劳务派遣用工等情形进行了规范化整改以满足相关法律法规要求，并提高了社保缴纳比例，但若公司用工管理不当，可能对公司的生产经营造成不利影响。应对措施：公司将不断规范化整改劳务派遣员工情形、加大机器设备投入提高自动化生产水平、优化生产安排等方式降低和优化劳务派遣用工比例。
　　业绩下滑风险
　　报告期内公司整体收入稳中有升，不断拓展新客户及新业务，但若后续欧美国家通货膨胀持续处于高位、市场竞争加剧、国民收入下降，再加上未来行业竞争加剧、原材料价格上涨、产品议价能力降低、下游需求减少等，则可能对公司业绩造成一定影响。应对措施：公司将坚持自主研发战略，构建公司核心产品技术壁垒，提升市场竞争力；同时公司将根据客户需求继续推进现有产品的迭代更新，并加强新客户的开拓和新产品的研发，以降低市场不确定因素及行业竞争加剧对公司的影响，从而提升公司业绩；坚持做好成本管控、营销服务等工作，以实现持续提升运营能力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司主要从事厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售，主要包括ODM/OEM业务和“Hongxin红心”自主品牌OBM业务。公司针对不同人群的饮食及生活需求，积极研发开拓多个系列小家电产品，能够满足不同层次的国际及国内市场客户的需求。公司依托业内一流的加热/散热结构设计能力、外观设计能力、制造品控能力及快速响应能力，在业内享有较高的认可度。公司目前已进入众多国内外知名家电品牌商建立了合作关系，进入其供应链体系，包括SEB/法国赛博集团及苏泊尔集团、NEWELL/纽威品牌、Select Brands、CECOTEC INNOVACIONES、... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司主要从事厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售，主要包括ODM/OEM业务和“Hongxin红心”自主品牌OBM业务。公司针对不同人群的饮食及生活需求，积极研发开拓多个系列小家电产品，能够满足不同层次的国际及国内市场客户的需求。公司依托业内一流的加热/散热结构设计能力、外观设计能力、制造品控能力及快速响应能力，在业内享有较高的认可度。公司目前已进入众多国内外知名家电品牌商建立了合作关系，进入其供应链体系，包括SEB/法国赛博集团及苏泊尔集团、NEWELL/纽威品牌、Select Brands、CECOTEC INNOVACIONES、PHILIPS、INSTANT POTS、美的集团、小熊电器、海信集团等。
　　公司主要产品包括煎烤器、空气炸锅、电熨斗、挂烫机、吸尘器等多系列小家电产品，产品直接用于终端消费者的日常消费，与终端消费者的日常生活相关度较高。公司目前已在全球多个国家和地区建立了销售网络，美国、欧洲、东南亚、日韩是公司的主要海外销售市场；在国内，公司已与知名家电企业苏泊尔电器、美的集团建立长期稳定的合作关系。报告期内，公司的厨房电器细分产品煎烤器销量在浙江省内排名前三，荣获“2022年十大烤面包机出口企业”，竞争力较强；空气炸锅类产品销量增长迅速，在宁波市同类企业内排名靠前，发展空间大。
　　报告期内，公司主要产品畅销全球上百个国家，覆盖客户情况如下：
　　公司立足于高品质厨房及生活小家电领域，高度重视研发的投入，始终把消费者需求和产品创新摆在首位，保证产品和技术紧跟时代步伐。通过多年的技术积累，公司掌握了“煎烤器精准控温系统”、“空气炸锅整机热循环和冷风系统结构”及“电熨斗二次汽化和蒸汽均匀喷涂结构”等核心技术。截至本公开转让说明书签署日，公司获得国家授权专利369项，其中发明专利22项。公司荣获宁波市企业工程（技术）中心等荣誉，公司技术检测中心实验室被评为“宁波市级公共服务平台”，并被授予“CNAS实验室”称号，公司实验室还被美国UL等第三方知名检测机构认可为目击实验室。
　　公司作为全国家用电器标准化技术委员会取暖熨烫分委会电熨斗工作组副组长单位，先后参与主持3项国家标准和1项地方行业标准的起草制定工作。公司先后获得“中国质量诚信企业”、“国家高新技术企业”、“浙江省出口先进企业”、“浙江省专利示范企业”、“宁波市专利试点企业”、“宁波市科学技术进步奖”、“宁波市创新型企业”、首届“慈溪市出口质量奖”等荣誉。
　　“华裕”品牌先后被评为“中国驰名商标”、“国家免检产品”、“商务部重点出口品牌”、“浙江省著名商标”等。
　　公司主营业务在报告期内未发生重大变化。公司所属小家电行业与居民生活息息相关，属于国家长期大力支持发展的行业，业务符合国家产业政策。
　　（二）主要产品或服务
　　公司主要产品包括煎烤器、空气炸锅、电熨斗、挂烫机、吸尘器等多系列小家电产品，产品直接用于终端消费者的日常消费，与终端消费者的日常生活相关度较高。
　　公司为了顺应家用电器行业发展趋势，在空气炸锅领域，开发了透明可视的炸锅、带有喷雾加湿功能的炸锅等产品，进一步提升公司在家用电器行业的综合竞争力。

　　二、商业模式
　　1、盈利模式
　　公司主要从事厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售，公司依托业内一流的加热/散热结构设计能力、外观设计能力、制造品控能力及快速响应能力，在业内享有较高的认可度。公司已与知名家电企业美的集团、苏泊尔电器建立长期稳定的合作关系，产品直接用于终端消费者的日常消费，为终端消费者提供性能优异、品质稳定的家用电器产品，从而使得公司在行业竞争中取得优势、实现持续盈利。
　　2、采购模式
　　公司主要采用“以产定采”的采购模式，由供应链中心负责。采购团队主要职能为供应商开发、物料采购与管理、合同洽谈、采购订单的下达、跟踪执行等工作。由公司其他部门提交采购需求，供应链中心分析汇总采购单，制定采购计划，其他部门协助供应链中心编制采购预算。公司根据内部实际情况、结合行业现状与市场特点，制定了相关制度，由供应链中心审核开发供应商，并要求供应商提供报价等资料，其他部门协助采购部评估、选择供应商，通过采购谈判后签订采购合同。
　　报告期内，公司的采购原材料包括铝锭、塑料、胶木粉、五金板材等。在安排生产采购方面，采购部根据生产部下发的采购申请单生成采购计划，然后根据拟采购物资的类别，优先从稳定合作的供应商中进行比价，然后根据订单需求持续分批向供应商进行采购。供应链中心负责监督供应商供应物资，并协助其他部门验收来料、入库、结算与支付。同时，供应链中心还需要进行工作总结、供应商评价与资料分类管理。
　　3、销售模式
　　报告期内，公司采取直销的销售模式向客户提供产品和服务。直销模式下的客户分为直接客户和贸易商客户，其中以直接客户为主。直接客户主要为SEB集团及苏泊尔集团、小熊、Newell brands、海信、考拉妈妈等家电品牌零售商，同时也包含少数贸易商。对于境外客户，主要采用FOB模式，公司将产品运至宁波港口，公司报关后通知客户，客户安排船运公司提货；对于境内客户，由公司负责运输，产品运至客户指定仓库。
　　公司制定了完善的《销售管理制度》，定期对客户进行回访，及时了解客户的需求，对客户的合同执行情况进行跟踪，分析客户对合同执行情况的满意程度，对客户提供及时和全方位的服务。
　　4、生产模式
　　公司存在内销和外销。公司外销的生产模式为订货式生产，以销定产，生产中心根据销售订单安排生产计划，由生产部门领料生产后入库；内销的生产模式为备货式生产，由公司销售部门预计未来销售情况，反映到生产中心后，根据目前的库存情况安排生产计划进行生产。
　　公司生产过程严格按照产品工艺规程、岗位操作规程、设备操作规程等规范执行，在每道工序进行生产时，通过质量监督人员的现场监控，严格控制生产全过程质量；同时，强化员工的质量意识，以确保产品的合格率。成品要经检验合格后才能入库。公司通过优化生产工艺和加强生产管理等手段努力提高生产效率，既能实现对客户快速交货承诺，又能保证产品质量的稳定性和成本的可控性。
　　5、研发模式
　　公司的研发工作由研发中心主导，业务部门相互合作，对市场需求进行调研分析，搜集客户反馈数据，确定新产品的技术研发方向。在研发立项后进行产品的可行性的评估，完成初步的产品设计与研发，并在开发过程中实施监督、控制，随后进行客户小批量试制的安排与跟踪确认，最终完成新产品的标准工艺及性能评估报告。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司主要从事厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售，公司的主要产品包括煎烤器、空气炸锅、空气烤箱、电火锅、慢炖锅、油炸锅、电熨斗、挂烫机、吸尘器等多系列小家电产品，公司自主研发了多项核心技术，并在主要产品上进行了充分运用，积累了优质的客户群体，打造了良好的市场口碑。公司目前已在全球多个国家和地区建立了销售网络，美国、欧洲、东南亚、日韩是公司的主要海外销售市场；在国内，公司已与知名家电企业美的集团、苏泊尔电器和小熊电器建立长期稳定的合作关系。
　　1、公司注重研发，掌握多项创新技术
　　公司立足于高品质厨房及生活小家电领域，高度重视研发的投入，始终把消费者需求和产品创新摆在首位，保证产品和技术紧跟时代步伐。通过多年的技术积累，公司掌握了“煎烤器精准控温系统”、“空气炸锅整机热循环和冷风系统结构”及“电熨斗二次汽化和蒸汽均匀喷涂结构”等核心技术。截至本公开转让说明书签署日，公司获得国家授权专利369项，其中发明专利22项。公司荣获宁波市企业工程（技术）中心等荣誉，公司技术检测中心实验室被评为“宁波市级公共服务平台”，并被授予“CNAS实验室”称号，公司实验室还被美国UL等第三方知名检测机构认可为目击实验室。
　　2、公司具有强大的设计及制造能力
　　公司形成了独有的从模具设计到产品装配一体化的研发生产体系，能够敏锐捕捉市场需求及趋势变化，并快速形成产品推广上市，具有较强的市场灵活性及生产制造可靠性。
　　在产品设计方面，公司具有十年以上的小家电行业产品设计经验，通过对市场变化情况、客户产品矩阵的观察和了解，结合自身对市场需求的理解，基于小家电下游消费者对产品健康化、时尚化、个性化、智能化的需求，形成对下游客户及终端市场满意的产品方案。
　　在产品制造方面，公司具有全面的工艺储备，涵盖了从模具开发、材料冲压成形、胶木注塑、零部件磷化喷氟处理、热处理、产品装配、质量检测等全链条生产线，在面临瞬息万变的市场情况下，公司能够对产品进行快速迭代，快速、高效地满足下游客户的订单需求。
　　总体而言，公司凭借强大的设计及制造能力，设计、生产、销售能够满足消费者需求的生活小家电，以技术创新和科技创新给消费者带来更高品质的消费体验。
　　3、公司品牌知名，获得多项创新荣誉
　　公司作为全国家用电器标准化技术委员会取暖熨烫分委会电熨斗工作组副组长单位，先后参与主持3项国家标准和1项地方行业标准的起草制定工作。公司先后获得“中国质量诚信企业”、“国家高新技术企业”、“浙江省出口先进企业”、“浙江省专利示范企业”、“宁波市专利试点企业”、“宁波市科学技术进步奖”、“宁波市创新型企业”、首届“慈溪市出口质量奖”等荣誉。“华裕”品牌先后被评为“中国驰名商标”、“国家免检产品”、“商务部重点出口品牌”、“浙江省著名商标”等。
　　（二）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　公司设有研发中心与模具中心两大并行研发部门，研发中心主要负责开展公司的研发工作，负责公司的技术和产品研发，新产品设计方案的拟定及实施，对新产品开发过程实施监督、控制，产品变更方案的制订及跟踪确认；模具中心与研发中心对接，负责新产品模具、夹治具的制作与确认，跟踪确认模具的使用与维护及模具变更的实施。
　　截至本公开转让说明书签署日，公司取得了369项授权专利权、4项著作权，充分体现了公司的研发实力。报告期内，公司自主开展了多个研发项目，研发费用分别为34,704,702.17元及48,533,959.58元，研发投入占营业收入的比例分别为3.51%及4.78%，具有较强研发能力。
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主要从事厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于家用厨房电器具制造（C3854）。根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为家用厨房电器具制造（代码C3854）。根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业为家用电器（代码13111012）。
　　2、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）对公司经营发展的影响
　　小家电行业与居民生活息息相关，属于国家长期大力支持发展的行业。上述行业管理部门和行业协会负责制定法律法规和产业政策、引导产业升级和技术改造并实施其他宏观调控程序，对行业发展起到规划、监控等宏观调控作用，有助于行业健康有序发展，持续推动小家电便利化、智能化，为公司经营发展提供了良好的外部环境。
　　3、（细分）行业发展概况和趋势
　　（1）全球小家电行业呈现稳定发展态势，厨房小家电市场前景广阔
　　①全球小家电市场呈稳步上升趋势
　　小家电以时尚、个性、方便、实用的特点赢得了千万家庭的青睐，随着居民生活水平的提升，空气炸锅、煎烤器、电熨斗、吸尘器等小家电应用于日常生活的方方面面，逐渐成为家电领域新的增长动力，根据Statista统计数据，2022年全球小家电市场规模达到2,433.10亿美元，预计到2028年市场规模将达到3,236.60亿美元，行业发展前景广阔。从地理区域来看，由于欧美国家居民收入水平较高，消费能力较强，其小家电市场渗透率较高，根据Statista统计数据，2022年美国小家电市场规模为269.20亿美元，预计到2028年，市场规模将达到328.90亿美元；2022年欧洲小家电市场规模为406.70亿美元，预计到2028年市场规模将达到506.20亿美元。
　　②厨房小家电是小家电的重要品类
　　从产品来看，厨房小家电是小家电的重要品类，根据Statista统计数据，2022年，厨房小家电销售数量为20亿件（台），占比小家电销量的比重为53.48%，排名第一，预计到2028年，全球厨房小家电市场规模将达到1,672.1亿美元，行业发展空间巨大；全球电熨斗销售数量为2亿件（台），占比小家电销量的比重为5.35%，预计到2028年，全球电熨斗市场规模将进一步扩大，达到113.9亿美元；全球真空清洁器销售数量为3.5亿件（台），占比小家电销量的比重为9.36%，预计到2028年，市场规模将增长至742.9亿美元。此外，电烤炉、面包机、空气炸锅等小家电产品也存在较大发展空间。
　　③厨房小家电市场前景广阔
　　厨房小家电是围绕家庭烹饪场景的家用电器，包括空气炸锅、煎烤器、多功能锅等，是小家电的重要品类，随着生活水平的改善，居民健康饮食需求逐步释放，厨房小家电个性化、智能化、多功能产品持续涌现，可高效、快速地满足人们追求健康安全、高品质的生活需求。在食品健康安全日益重视、“懒人经济”“趣味生活”等理念兴起的背景下，厨房小家电产品受到消费者极大青睐，市场需求加速释放。根据Statista统计数据，2022年全球厨房小家电市场规模达到1,212.40亿美元，预计2028年市场规模将达到1,672.10亿美元，行业发展空间巨大。
　　（2）我国已成长为全球小家电行业的主要生产国和消费国
　　①我国已成为全球小家电行业生产基地
　　自20世纪90年代以来，受到全球制造业向发展中国家转移、我国政策人才等优势的影响，我国形成了庞大的家电产品生产能力，迅速成为全世界家电产品的重要生产基地。以吸尘器和电热烘烤器为例，根据国家统计局统计数据，2016年我国家用吸尘器产量达到8,765.79万台，2021年增长至14,413.66万台；2016年我国电热烘烤器产量达到16,509.81万台，2021年增长至34,220.05万台。与此同时，在出口方面，我国小家电产品远销美国、欧盟、英国、日本、澳大利亚、加拿大、东盟等国家及地区，根据海关总署的数据，2018年我国电熨斗、电烤箱、吸尘器出口额依次为61.62亿元、59.73亿元、309.38亿元，到2022年我国电熨斗、电烤箱、吸尘器出口额依次增长至70.61亿元、76.57亿元、385.32亿元，增长明显。
　　②国内对智能小家电消费需求增长迅猛
　　在消费市场方面，首先，伴随着我国经济持续发展，居民的生活水平正在不断提高，居民对于小家电的需求也在不断增加；其次，以90后、00后为代表的新消费群体追求健康安全和高品质的生活，使得小家电产品差异化需求凸显，促使以厨卫类为代表的智能小家电产品向多功能、高颜值等方向发展；最后，互联网电子商务的发展也为小家电提供了新的发展模式。在此背景下，我国小家电行业发展迅猛，根据Statista统计数据，2022年中国小家电市场规模达到517.30亿美元，预计2028年总体规模将达到643.80亿美元，具有较大的上升空间。
　　（3）小家电行业生产过程呈现智能化和自动化发展趋势
　　由于长期的劳动力成本优势，小家电行业总体尚属于劳动密集型产业，行业内企业的数字化和智能化程度偏低。但鉴于近年来我国人工成本随着人均收入和生活水平的提高显著上升，劳动力红利迅速消退，熟练工薪资逐渐增长，行业企业普遍面临产品附加值低、劳动力成本上涨的问题，推进智能制造生产可以有效提升产品一致性、降低生产成本、提高生产效率，实现产业转型升级和企业效益提升，行业内大型生产企业已开始着手进行设备升级和自动化改造，纷纷建立高度自动化生产线，提高生产线的自动化智能化水平，保障生产效率和产品质量。
　　当前全球制造业正迎来以数字化、信息化、智能化为发展方向的深刻变革，现代化的信息技术也正和传统小家电生产逐步融合，行业生产智能化和自动化发展趋势愈发明显。如生产企业通过引进开模、注塑、压铸、冲压、丝印、喷涂、装配等全工序的自动化生产线，可以优化生产环节，节省人工成本，提升小家电产品的生产效率和精度水平；生产企业通过安装车间的智能监测平台可以实时展示生产线的生产情况，包括生产数量、生产时间、故障时间等，帮助企业实现生产的实时监控和管理；生产企业通过引入智能化的检测设备，可以借助其自动化、高客观度、非接触和高精度的特点对产品进行检测，提升产品检测的速度和准确率。
　　（4）公司主营产品智能健康厨房小家电空气炸锅发展迅猛
　　中国空气炸锅市场规模高速成长，2022年零售额达到82亿，2023年以来有所承压。奥维云网数据显示，2022年中国空气炸锅全渠道销售规模达到82.3亿，同比增长70.7%；零售量达到3,260万台，同比增长116.7%。空气炸锅从2019年的年销量百万台快速成长至2022年年销量破3,000万台，行业规模快速扩容。
　　①我国空气炸锅市场规模呈速增长态势
　　2022年中国空气炸锅保有率预计在13%左右。空气炸锅因利用热空气实现油炸效果的技术深受中国消费者的喜爱，市场规模由2018年的5.3亿元增长至2022年的58.2亿元，市场规模的年复合增长率为82.04%，呈现快速增长的态势。中国空气炸锅行业的市场规模在2020年出现快速增长，年增长率达到了160.9%。考虑到国内空气炸锅使用寿命在4年左右，根据奥维云网的数据，2021-2022年中国空气炸锅合计销量4,764万台，假设2019年-2020年合计销量为1,700万台，则2022年空气炸锅存量规模为6,464万台。以中国家庭户数4.94亿户为基数，2022年中国空气炸锅的累计保有率为13.1%。对比与空气炸锅处于同一销售规模的其他品类来看，空气炸锅的保有率依然处于低位。
　　②对比美国空气炸锅家庭保有率，空气炸锅仍有较大发展空间
　　2022年美国空气炸锅家庭保有率在30%左右。作为烤箱的替代升级品之一，假设美国空气炸锅使用频率更高，若以3年为一个更新周期，则2022年空气炸锅累计保有量约为3,914万台，以美国家庭户数1.29亿户计算，空气炸锅的保有率为30.3%。对比美国烤箱接近100%的保有率来看，空气炸锅保有率仍有较大的发展空间。
　　③全球空气炸锅市场广阔
　　全球空气炸锅规模接近50亿美元，未来5年有望保持9%的复合增长。根据Statista数据，预计全球除中国、美国及西欧外，2022年空气炸锅销售规模为10.8亿美元，占全球市场的22%；销量规模约为2,005万台，占全球销量的27%。合计来看，2022年全球空气炸锅规模为49.7亿美元，2018-2022年复合增速达到36.8%。未来空气炸锅在全球市场有望保持稳健的增长，根据Statista的预测，2028年空气炸锅行业规模有望达到82.6亿美元，2022-2028年复合增速为8.8%。分量价看，预计量是行业增长的主要动力，全球空气炸锅销量有望从2022年的0.75亿台增长至2028年1.03亿台，年复合增速为5.3%。
　　（5）公司所属厨房小家电行业技术特点
　　①温控精准度
　　温控精准度是指小家电产品温度控制的准确性。温控精准度主要受到产品温控装置及加热系统的影响，该参数直接影响到用户烹调产品的丰富性与口味，对用户体验有着至关重要的影响。产品多配备温度调节功能，可以根据食材的需要进行适当的调整，避免食材过熟或未熟的情况发生，不仅可以保证食物的口感和营养，还可以满足客户提高生活品质的需求。
　　②操作安全性
　　厨房小家电在加热过程中需要产生大量热能，部分组件可能会达到较高的温度，因此可能会给使用者带来安全隐患。操作安全性是影响产品的质量和使用的核心技术，也是消费者重点关注的性能之一。厨房小家电产品需要在保证温度在可控制范围之内的同时，满足消费者对产品安全使用的操作需求。
　　③操作便捷性
　　厨房小家电的操作非常简单，只需将食材放入指定区域，设定好温度和时间，然后按下启动按钮即可开始烹饪。相比传统的烹饪方式，不需要加热油、调节火候等复杂步骤，省去了很多麻烦。
　　（6）行业的周期性、区域性和季节性特点
　　①行业周期性
　　公司所处行业与国民居民收入、就业率有一定相关性，受到全球经济和宏观经济的周期性波动影响。市场销售情况主要取决于终端消费者对于小家电的消费需求。在欧美市场，小家电产品普及率极高，大量的消费需求使欧美小家电进口市场一直保持增长；就中国市场而言，国内居民可支配收入提升使得小家电消费成为提升生活品质的重要消费品，需求表现出一定的刚性特征。根据我国《家用电器安全使用细则》中的更换周期，厨房小家电的更换周期约4-5年，随着消费者对家居用品外观设计、功能、健康、安全等方面的需求愈加多样化，家居用品特别是小家电产品呈现出更新迭代速度较快的特征，更新需求为国内小家电市场带来长效增长的动力。整体而言，小家电行业不存在明显的周期性特征。
　　②行业区域性
　　以国家或地区划分，目前全球小家电出口国（地区）主要为中国、德国、意大利、法国、美国、波兰、墨西哥、土耳其、韩国和西班牙等国家。其中，中国凭借成本、规模和技术配套优势承接了全球主要的小家电订单。以省份为区域划分，由于经济发展的先发优势，国内小家电制造厂商主要位于长三角、珠三角等经济发达地区，占全国比重达80%以上，已经初步形成了产业集群。
　　由于不同区域消费者生活习惯差异，小家电结合全球各区域生活习惯衍生出上百种品类。欧美市场主要为电热水壶、电热咖啡机、搅拌机、多士炉、面包机、电熨斗、电烤箱等西式小家电，国内市场主要为电压力锅、豆浆机、电磁炉、电热水壶等中式小家电。小家电行业具有明显的区域性特征。
　　③行业季节性
　　对于以出口为主的小家电制造厂商，欧美国家的小家电消费受到万圣节、感恩节、圣诞节等分布于下半年节假日因素影响较大，各类营销活动刺激消费，带动销售量提升。内销方面，每年“双十一”和春节期间厨房小家电的销量也较平时更大。考虑到春节假期期间较长时间停工停产影响供货能力，厂商普遍在下半年提高产量以满足春节期间客户下单需求。总体而言，小家电行业下半年的产销量大于上半年。
　　4、（细分）行业竞争格局
　　（1）小家电行业竞争格局
　　小家电行业竞争较为充分，行业内企业主要为原材料生产商、贸易商，ODM/OEM生产制造商以及品牌商等。品类拓展逻辑在厨房小家电品类中不断演进，随着必选属性较强的品类保有量进入高位，可选属性较强的新兴品类开始不断成为市场的热点。国内市场，新兴渠道表现仍强，抖音电商上厨房小家电零售仍在逆势增长。而全球线上厨房小家电销售额占比仍明显低于中国市场，未来或有赖于海外主流电商平台的继续成长及中国跨境电商（Temu、TikTok等）的进一步海外拓展，带动中国厨房小家电品牌的直接出口。其中，空气炸锅细分领域，根据美国亚马逊的爬虫数据（Cobalt），2023年前7月美国亚马逊空气炸锅销额前三分别为Ninja、Instant Pot和Cosori，市占率分别达到26.4%、17.1%、13.0%，CR3为56.5%，其余品牌市占率不足5%，与头部品牌存在较大差距。
　　中国空气炸锅行业格局较为集中，传统厨电龙头美九苏合计市占率超过50%。奥维云网数据显示，中国传统厨电三大龙头美九苏依然占据空气炸锅前三的份额，2023年前7月线上合计市占率达到51.3%，线下合计市占率达到82.9%，且环比2022年来看，线上线下CR3有所提升。其他品牌线上线下的份额均不足10%，与头部品牌有明显的差距。
　　公司是业内知名的厨房电器及环境电器产品生产商，主要经营模式为ODM/OEM模式，并逐步开拓OBM模式业务。经过二十余年的经营，公司在加热类厨房小家电行业中已具备一定规模优势。公司针对不同人群的饮食及生活需求，积极研发开拓多个系列小家电产品，能够满足不同层次的国际及国内市场客户的需求。公司依托业内一流的加热/散热结构设计能力、外观设计能力、制造品控能力及快速响应能力，在业内享有较高的认可度。公司目前已进入众多国内外知名小家电客户的供应链体系，主要客户包括SEB/法国赛博集团（苏泊尔母公司）、NEWELL/纽威品牌、Select Brands、CECOTEC INNOVACIONES、美的集团、小熊电器、海信集团、考拉妈妈（小米供应链）等。
　　（2）小家电行业壁垒
　　①品牌壁垒
　　小家电行业企业对品牌的依赖程度非常高，品牌体现了产品质量、性能和市场地位。目前消费者的消费观念逐渐理性化，日益重视产品品牌，消费者已逐步形成了一定的品牌忠诚度。新进入企业在行业中要提升品牌知名度所需的成本高、时间长。随着居民收入水平的提高，消费者对价格的敏感程度降低，在缺乏品牌知名度的情况下，小家电企业难以扩大市场份额。因此，行业具有较强的品牌壁垒。
　　②规模壁垒
　　小家电生产的规模效应较为明显，企业达到一定的生产规模才能有效实现规模效应。达到一定规模后，企业产量增加有助于降低产品的平均成本，进而促使盈利能力提升。目前小家电行业面临国际贸易不确定性、原材料价格波动风险，只有具备较强成本控制能力和规模优势的企业才能在激烈的市场竞争中持续发展。新进入的小家电制造企业抗风险能力弱，短期内无法在成本、规模等方面形成优势。因此，行业具有较强的规模壁垒。
　　③客户壁垒
　　中国是小家电出口第一大国，对外销企业而言，获得海外客户的信赖至关重要。行业内企业经过多年发展已经与其客户发展了长期稳定的合作关系，行业新企业较难开拓大客户。内销方面，我国小家电销售渠道经历了从传统零售渠道到电商销售的变革。随着移动互联网的发展，电商、微信、社区团购等各种新型业态不断兴起。在全球公共卫生事件背景下，行业迎来了直播带货风口，行业原有企业已与网红、直播平台等销售渠道确定了合作关系，对新企业的销售渠道建立和管理提出了较大挑战。因此，行业具有较强的客户壁垒。
　　（3）小家电行业主要企业
　　在ODM/OEM业务方面，厨房小家电的代工企业较多，其中具备一定竞争力的企业有：
　　①比依股份：浙江比依电器股份有限公司，成立于2001年3月，是一家主要从事加热类厨房
　　电器产品的设计、制造和销售业务的高新技术企业。比依股份的主营业务主要包括ODM/OEM业务和“BIYI比依”自主品牌OBM业务，主要产品包括空气炸锅、空气烤箱和油炸锅等加热类厨房小家电；
　　②新宝股份：广东新宝电器股份有限公司，成立于1995年12月，2014年1月上市。新宝股
　　份主要从事西式厨房小家电系列产品的研发、生产和销售，主要产品包括电热水壶、搅拌机、面包机、多士炉、榨汁机、咖啡机等西式厨房小家电，中国小家电行业的出口龙头企业，出口业务以为国际知名品牌商提供设计制造展开，产品主要出口欧洲、美国；
　　③鸿智科技：广东鸿智智能科技股份有限公司，成立于1999年5月，2023年8月上市，主要
　　从事电饭煲、压力锅、慢炖锅等小家电产品研发、生产和销售；
　　④天喜厨电：浙江天喜厨电股份有限公司是天喜控股集团的核心子公司。天喜控股集团创建于
　　1996年8月，是一家集厨房用品系列、门业、铝业、纺机专件及进出口贸易于一体的综合性企业。
　　天喜厨电集天喜控股集团的优质资源——厨电、炊具、铝业等三大主业重组而成，公司经营范围包括厨房及炊具用品、厨房小家电、家用不锈钢制品等产品的研发、生产和销售；
　　⑤嘉乐智能：宁波嘉乐智能科技股份有限公司成立于2010年，是一家以加热类厨房小家电为
　　主营产品的企业。嘉乐电器是一家集产品设计、开发、生产、售后、全球营销和顾客共同开发新项目为一体的综合性企业，具备近十年的出口经验和多年的空气炸锅制造经验；当前的主要产品包括空气炸锅、电烤炉、暖风机等；在自主品牌OBM业务方面，公司目前仍处在前期发展阶段，公司自主品牌“Hongxin红心”与NEWELL/纽威品牌、“美苏九”等知名企业仍有差距。公司自主品牌产品品类主要集中在环境小家电行业，相对龙头企业而言较为有限。因此，从长期发展的角度来看，需要继续积累知名度并拓展产品品类。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　公司主要产品包括煎烤器、空气炸锅、电熨斗、挂烫机、吸尘器等多系列小家电产品，产品直接用于终端消费者的日常消费，与终端消费者的日常生活相关度较高。公司目前已在全球多个国家和地区建立了销售网络，美国、欧洲、东南亚、日韩是公司的主要海外销售市场；在国内，公司已与知名家电企业苏泊尔电器、美的集团建立长期稳定的合作关系。报告期内，公司的厨房电器细分产品煎烤器销量在浙江省内排名前三，荣获“2022年十大烤面包机出口企业”，竞争力较强；空气炸锅类产品销量增长迅速，在宁波市同类企业内排名靠前，发展空间大。
　　公司作为全国家用电器标准化技术委员会取暖熨烫分委会电熨斗工作组副组长单位，先后参与主持3项国家标准和1项地方行业标准的起草制定工作。公司先后获得“中国质量诚信企业”、“国家高新技术企业”、“浙江省出口先进企业”、“浙江省专利示范企业”、“宁波市专利试点企业”、“宁波市科学技术进步奖”、“宁波市创新型企业”、首届“慈溪市出口质量奖”等荣誉。
　　“华裕”品牌先后被评为“中国驰名商标”、“国家免检产品”、“商务部重点出口品牌”、“浙江省著名商标”等。
　　公司在小家电领域具有较强的竞争优势和市场竞争力。
　　1、公司的竞争优势
　　（1）产品设计、模具制造及研发优势
　　公司所处的小家电行业中，产品设计及研发能力是公司生产经营的基础源动力。产品设计开发能力，决定了公司未来市场竞争的爆发力。
　　公司及管理层自1998年开始进入小家电行业，拥有十年以上的产品设计、开发经验，拥有对市场变化及趋势预测的敏锐嗅觉。与此同时，公司拥有独立完善的模具加工中心，能够对新产品开发需求，可以做出快速反应，以最快速度完成新产品从设计到样品落地，从新产品概念到样机试制，公司平均耗时可以压缩到6个月以内，高效、敏捷的开发速度为公司业绩增长提供支撑。
　　2022年及2023年，公司每年推出新产品超过60款，新产品涵盖了煎烤器、空气炸锅、电熨斗、挂烫机等多个主要子品类，通过多年持续的产品开发，公司积累了获得国家授权专利369项，并形成了一定的专利壁垒。
　　（2）工艺储备及快速交付优势
　　公司拥有完善的工艺储备，涵盖了从模具开发、材料冲压成形、胶木注塑、零部件磷化喷氟处理、热处理、产品装配、质量检测等全链条生产线。全面的工艺储备保障了公司优秀的交付能力，在不断变化的市场需求下，公司依托完善的生产工艺流程，可以有效满足客户的订单需求，高质量的完成生产交期。
　　完整的工艺流程还能够提高公司对产品质量的把控，能够从原材料开始从源头直至成品全流程控制产品的质量，从而满足诸多知名品牌商客户对产品的质量的要求。
　　（3）客户资源优势
　　经过多年的市场耕耘，公司依靠先进的技术、优秀的产品、良好的售前售后服务，在小家电客户中树立起良好的品牌和口碑，积累了丰富的客户资源，并与客户建立了长期稳定的合作关系。目前公司业务以ODM/OEM为主，公司客户主要为国际知名家电制造商、品牌商以及区域性领袖企业，客户在厨房小家电领域已经占据了主要的市场份额。公司主要客户包括法国赛博集团及苏泊尔集团、NEWELL/纽威品牌、Select Brands、CECOTEC INNOVACIONES、美的集团、小熊电器、海信集团等。
　　（4）体系建设及产品质量优势
　　公司重视产品质量控制，已建立起有效的产品管理体系，通过了ISO9001认证O14001环境管理体系认证，应用先进的生产设备和技术，确保产品的制造工艺达到业内领先水平。从原料采购到生产环节，再到最终的品质检测，都经过严格把控，确保每一项产品都符合甚至超越行业标准和客户的期望。在与国际客户合作的过程中，公司的品控能力得到进一步优化，产品均能够满足出口目的地的相应认证、各项化学品测试和食品等级测试标准，包括VDE、GS、CE、CB、ETL、UL、LVD、LCIE、SASO、S、EMF及CCC等国外认证。公司的耐用性经过多次测试和验证，确保在使用过程中能够持久稳定，节省客户频繁更换的成本和时间。公司产品质量优势进一步提升了公司在业内的影响力和竞争力。
　　（5）管理和人才优势
　　公司高度重视管理人才、技术人才及营销人才的选拔、培养和任用。公司经营管理层目前拥有多名行业内的专业人才，各部门分工明确，信息传递及决策执行高效，能够及时反馈客户需求并快速在研发设计、产品生产及质量控制等各方面响应。公司核心管理团队从业10年以上，长期贴近厨房小家电市场并积累了丰富的技术和管理经验，核心管理团队与公司共同成长，使公司能够较好地应对市场变化，把握行业发展机遇，在复杂、激烈的市场竞争中保持较高的运营效率，取得了快速发展。
　　2、公司的竞争劣势
　　（1）融资渠道相对单一
　　自成立以来，公司主要依靠自身经营积累、金融机构贷款等方式满足发展资金需求。公司目前只能在现有的融资能力基础上进行发展经营，不断深耕行业，夯实技术水平。但公司如果计划进一步扩大生产规模、优化产品结构、提高产品研发投入、拓展营销网络等，均需要大量的资金支持，公司迫切需要开拓新的融资渠道，以满足经营发展资金需求，提高公司核心竞争力。
　　（2）公司与行业龙头企业尚存在差距
　　相比NEWELL/纽威品牌、“美苏九”等行业内的龙头企业，公司在品牌影响力、资本实力、产品类型、经营规模等方面仍存在差距，公司需要在拓展营销网络、丰富产品类型、持续提升品牌影响力、市场影响力等方面进一步加大投入，从而实现公司经营规模的快速提升。同时，公司需要进一步丰富核心产品的种类，提高整体竞争力。
　　五、公司经营目标和计划
　　（一）公司经营目标
　　公司自成立以来，一直致力于厨房电器及环境电器产品的研发、生产和销售。公司本着以客户为中心的服务理念，坚持质量为本，持续创新的发展思路，为消费者提供智能便利的小家电产品，针对不同人群的饮食及生活需求，积极研发开拓健康厨房及生活小家电品类，致力于为消费者提供高质量小家电产品与更好、更便捷的生活解决方案，构建舒适的家庭生活环境。
　　未来，公司将继续围绕便捷、美好的生活方式，进一步发挥公司的产品设计、制造方面的优势，巩固和提高现有产品的市场份额的同时，扩大产品矩阵，积极开发新产品、开拓新客户，全面提高公司持续发展能力，提高核心竞争力，成为小家电领域的重要参与者和引领者。
　　（二）公司经营计划
　　1、产品设计转型升级
　　以客户需求为中心，采取“技术对接、协同开发、智能制造”的发展策略，研发、销售对接市场推广，追求卓越为客户提供优质、创新的个性化产品，使小家电产品更加契合年轻一代的审美趋势，充分考虑悦己属性，提升居家生活品质。
　　小家电的设计转型方面，公司着重空气炸锅外观设计的迭代升级，满足消费者不同烹饪方式的需求。公司在自主研发创新方面也在持续加大投入，升级空气炸锅的结构设计技术，元器件小型化及紧凑型结构设计，提高热效率的同时减少厨房的使用空间；增加智能化程序并提供多样化功能，满足消费者一锅多用的烹饪需求，并将科技和烹饪相结合，快速实现人机交互。
　　基于技术应用的逐步拓展，公司除在传统的厨房小家电上开展大量研发设计工作外，同时在清洁电器产品方面也不断加大技术开发力度。近年来，清洁电器行业呈现多功能合一、智能化、轻量化的发展趋势，吸尘器等清洁电器产品的技术延伸研究需求日益扩大。为贴近市场并前瞻性地掌握新领域、新产品的潜在需求，公司有必要不断紧跟清洁电器市场前沿，储备新技术，根据市场需求开发新的产品，不断丰富公司的产品结构，延伸公司小家电产品的应用价值链，从而增强公司抵抗风险的能力。
　　2、智能制造转型升级
　　当前全球制造业正迎来以数字化、信息化、智能化为发展方向的深刻变革，现代化的信息技术也正和传统小家电生产逐步融合，行业生产智能化和自动化发展趋势愈发明显。如生产企业通过引进开模、注塑、压铸、冲压、丝印、喷涂、装配等全工序的自动化生产线，可以优化生产环节，节省人工成本，提升小家电产品的生产效率和精度水平；生产企业通过安装车间的智能监测平台可以实时展示生产线的生产情况，包括生产数量、生产时间、故障时间等，帮助企业实现生产的实时监控和管理；生产企业通过引入智能化的检测设备，可以借助其自动化、高客观度、非接触和高精度的特点对产品进行检测，提升产品检测的速度和准确率。
　　小家电产品品质检测包括安全性能检测、功能性能测试、耐用性测试等方面。公司通过对产品反复进行精细化检测及标准化试验，确保产品性能和品质符合国家标准的同时也能够满足客户需求，实现公司预定的研发目标。目前，公司已建立检测中心，拥有众多先进检验测试设备。随着消费者对小家电产品外观、质量、安全要求的持续提升，以及公司在产品应用领域的逐步拓展，公司将进一步加强自主技术的研发，从生产速度、精密度、控制水平等方面着手，有针对性地扩大检测实验场所，采购先进检测、试验设备，发展具有高技术含量的产品，以开拓高端市场；进一步推进“产、学、研”结合，广泛吸纳国内外先进科技成果和高水平科技人才；加强新产品的产业化，形成研发、生产、销售的良性循环，不断提升公司创新与研发水平，为公司中长期经营目标的实现提供强有力的技术支撑。
　　公司在知识产权方面，现拥有多项有效专利，未来将持续加大研发投入力度。
　　3、服务创新转型升级
　　从挖掘客户、员工潜在需求，感动客户、温暖员工出发，坚持客户和员工“需求保障者、发展陪伴者、困惑化解者”的发展策略，落地客户需求共建、方案解决、创新合力为客户创造价值，落实员工福利、三乐文化、人才培养为员工创造自我价值。感动客户以服务为中心，温暖员工以福利为中心，客户和员工价值对接，转变为内部的生产力和外部的竞争力。
　　根据公司的未来发展需要，公司将完善人才梯队建设，研发人才是企业保持生命力、保证持续发展的中坚力量，更是企业研发能力的重要体现。通过内部培养、外部引进方式建立符合公司发展需要的人才梯队，制定人才培养计划，以“内部培养为主，外部培养为辅”的培养原则，挖掘、开发、培养公司战略后备人才队伍。通过不断完善绩效考核机制与激励措施，激发人才潜能，留住关键人才，为公司未来的战略部署、可持续发展提供坚实的人才保障。 收起▲