一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　（一）公司主营业务　　公司是一家以硫化工为业务主线，以循环经济和节能环保为业务特色的现代化化工企业；同时，公司以硫化工为基础，通过持续研发创新，成功开拓了优质钾肥、精细化工及新材料等业务领域。公司主营业务为硫酸及其副产品、硫酸钾、环氧氯丙烷、重载膜及其他化学品的研发、生产和销售。　　（二）主要经营模式　　1、销售模式　　公司的销售模式均为买断式直销模式。公司硫酸产品的下游客户主要为电子线路板、污水处理、电镀、蓄电池和锂电池等产业的生产及流通企业；硫酸钾的下游客户主要为大中型化肥企业；环氧氯丙烷的下游客户主要为加工覆铜板及涂料的企业；重载膜... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　（一）公司主营业务
　　公司是一家以硫化工为业务主线，以循环经济和节能环保为业务特色的现代化化工企业；同时，公司以硫化工为基础，通过持续研发创新，成功开拓了优质钾肥、精细化工及新材料等业务领域。公司主营业务为硫酸及其副产品、硫酸钾、环氧氯丙烷、重载膜及其他化学品的研发、生产和销售。
　　（二）主要经营模式
　　1、销售模式
　　公司的销售模式均为买断式直销模式。公司硫酸产品的下游客户主要为电子线路板、污水处理、电镀、蓄电池和锂电池等产业的生产及流通企业；硫酸钾的下游客户主要为大中型化肥企业；环氧氯丙烷的下游客户主要为加工覆铜板及涂料的企业；重载膜的下游客户则主要为大中型化工企业。
　　公司产品销售采用随行就市的定价方式。产品运输包括公司配送和客户自提两种模式。报告期内，产品由公司配送的，公司与客户最终结算的售价为产品出厂价加运费；产品由客户自提的，公司与客户最终结算的售价为产品出厂价。
　　2、采购模式
　　除向中海油大亚湾二期炼油厂采购酸性废气外，公司主要对外采购液体硫磺、甘油、氯化钾、聚乙烯PE等原材料。为形成稳定的原料供应，公司与上游供应商签订书面合同保证基本供应量。公司定期根据经营计划制定原料和备品备件等原材料的采购计划，并确保采购商品及时到库。
　　公司通过供应商评估体系和有效内部审批制度规范各项采购环节，保证采购价格和原材料质量可控。
　　3、生产模式
　　公司充分发挥园区经济和循环经济的节能环保模式，一方面通过不断进行生产工艺的优化和生产设备的更新升级改造，以实现资源和能源的高效循环利用，在低碳环保、降本增效等方面提高产品的竞争优势；另一方面，公司会结合原辅材料供应、产品销售、周边企业生产需求等变化情况，对生产计划进行适当调整，以实现经营效益最大化。
　　公司采取连续生产模式。产品生产过程中，根据工艺路线及装置设备的运行特点，公司制定了生产装备全天候运行和工人轮班的生产制度，建立了生产过程监控与产品质量管控制度。另外，为保证生产安全及机器设备运转正常，公司制定了日常巡检及定期设备检修等制度。
　　4、研发模式
　　经过多年积累，公司根据行业特点、公司战略及自身实际情况，逐步建立了化工研究院研发和工厂研发相结合的研发体制，建立了完善的《项目研发管理制度》，明确从立项到交付的全流程，以及过程监控、数据输入输出、项目任务管理等流程体系，实现对设计和开发全过程的有效控制，保证产品能够满足客户的要求，符合行业标准和相关规定的技术要求。
　　（二）行业情况
　　1、化工行业
　　化工行业是国民经济重要组成部分，是国家的支柱产业，占有重要经济地位。随着国民经济的快速发展，我国化工行业收入规模保持增长态势。化工行业可以分为石油化工、基础化工和精细化工三大类，其中精细化工是指生产精细化学品的领域。精细化工是当今化学工业中最具活力的新兴领域之一，是新材料的重要组成部分。精细化工产品种类多、附加值高、用途广、产业关联度大，直接服务于国民经济的诸多行业和高新技术产业的各个领域。大力发展精细化工已成为世界各国调整化学工业结构、提升化学工业产业能级和扩大经济效益的战略重点。
　　2、基础化工
　　基础化工行业是以石油、天然气、煤炭等自然资源为原料，通过化学反应和加工技术生产基础化学品的产业，涵盖化肥、农药、塑料、橡胶、涂料、颜料等产品。这些产品广泛应用于农业、工业、医药、建筑、新能源等领域，是国民经济的基础性支柱产业，对产业链供应链安全稳定、绿色低碳发展及民生福祉改善具有关键作用。其产业链分为上游原料供应、中游加工制造及下游终端应用三大环节。
　　基础化工行业的增长主要由以下核心因素驱动：政策引导与绿色转型方面，国家通过环保法规推动行业向绿色化、低碳化升级，强化污染治理和资源循环利用；技术创新与产业升级层面，智能化生产、生物化工技术及新材料研发显著提升效率，推动产品结构从低端大宗化学品向高附加值方向转型。下游需求扩张则源于新能源、新材料、电子信息等新兴产业对高性能原料的爆发式需求，叠加消费升级对差异化产品的拉动。此外，资源禀赋与区域协同方面，东部沿海依托港口优势形成石化产业集群，中西部通过煤化工、盐化工等资源型产业加速追赶，区域互补强化产业链韧性。
　　3、精细化工行业
　　作为与国民经济密切相关的重要基础行业，我国精细化工行业近年来一直保持着快速发展。全球经济环境的持续复苏，以及近年来我国经济总量的增长为精细化工行业提供了较强的市场需求。我国的精细化工市场规模呈现稳步上涨趋势。
　　放眼全球，我国虽在精细化学品的规模占比上具有相对优势，然而由于研发生产技术水平相对较低等原因，我国精细化率总体相对较低，与化学工业发达国家和地区相比，在产品种类、数量、质量等方面仍存在一定差距，我国精细化工仍然有较大的发展空间。其中，“高质量发展”与“绿色发展”已成为精细化工行业两大重要主题。
　　伴随我国环保标准提高及“能耗双控”政策影响，对精细化工行业的安全生产、环境保护和技术水平不断提出更高的要求，高污染、高能耗的产能、工艺和装置将逐步被淘汰，具备较高安全环保水平、掌握清洁生产工艺以及较强研发实力的企业竞争力将会得到进一步提高，行业整合将会加快。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业周期和产品价格波动风险
　　公司的经营状况、盈利能力和发展前景与所处行业周期之间存在较大关联性，公司主要产品硫酸、硫酸钾和环氧氯丙烷等销售价格受到原材料成本、供需关系、行业政策及下游行业发展等多种因素的影响，存在周期性波动的情形，硫酸、硫酸钾和环氧氯丙烷等产品的价格波动会直接对公司经营情况及盈利能力产生影响。
　　原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料包括液体硫磺、硫化氢、氯化钾、甘油及聚乙烯PE等，上述原材料与大宗化学材料价格波动关联度较高，原材料价格可能受到宏观经济及市场供求关系等因素影响而出现波动。若公司不能有效应对主要原材料价格波动带来的风险，可能对公司营业成本造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　流动性及偿债能力风险
　　报告期末，公司资产负债率相对较高，流动比率和速动比率相对较低，主要是由于子公司晟达新材项目建设投入较大，所需资金投入较多，为满足建设资金需求，形成的负债较多所致。公司目前财务状况稳定，现金流量情况良好，若因宏观环境、市场供需等原因导致公司资金周转出现困难，将会对公司的偿债能力造成不利影响。
　　与中海油“隔墙供应”业务模式的经营风险
　　公司是一家专注于循环经济、资源综合利用以及节能环保的高新技术企业，与中海油存在“隔墙供应”的创新业务模式，宏瑞股份毗邻中海油大亚湾二期炼油厂选址建厂，以该二期炼油厂通过管道有偿输送的酸性原料气为原料生产硫酸，并高效利用硫酸生产期间一系列放热反应所产生的热能生产蒸汽，作为惠州大亚湾石化区内企业的重要绿色能源供给通过管道有偿输送给中海油等园区内企业使用。报告期内，公司来自中海油的营业收入占比、向中海油采购金额占原材料采购金额的比例、对中海油的毛利占比较高，同时中海油是公司隔墙供应模式下湿法制酸工艺的主要原材料硫化氢的唯一供应商，公司对中海油存在依赖风险。若中海油终止与公司合作、停止向公司供应原料气，或者因其检修等因素导致不能足量、及时供应原料气体，将对公司生产经营造成不利影响。
　　晟达新材60万吨/年硫资源综合利用项目运营不确定性风险
　　子公司晟达新材60万吨/年硫资源综合利用项目总投资规模较大，设计产能及对应营收规模亦较大。该项目生产系统较为复杂，对技术、生产工艺的要求较高，存在生产调试周期较长等风险；同时，晟达新材项目投资规模大，对应的固定资产及无形资产规模较大，项目投产后，预计资产折旧摊销金额较大，且项目投资建设新增了大额有息负债，财务费用较高，该项目运营的固定成本较高。若因宏观经济和市场环境发生重大变化，出现相关产品的价格或市场需求明显下降等情形，则可能出现公司产能无法完全消化，产品毛利不及预期等情形。上述因素均会导致该项目可能无法实现预期收益，进而导致公司面临业绩下滑的风险。
　　重载膜业务经营不确定性风险
　　为响应国家关于减少塑料产品生产和使用的倡议，公司于2021年开始投资建设重载膜生产线，并已于2022年投产。公司重载膜业务投产至今处于业务拓展阶段，收入规模持续增长，但目前仍处于亏损状态。如果未来重载膜业务相关产品的市场拓展失败或产品价格、产品毛利等不及预期，将会导致该业务出现持续亏损、无法实现预期收益的情形，进而导致公司面临业绩下滑的风险。
　　主要产品毛利率波动风险
　　公司综合毛利率受产品结构调整、产品售价变动、原材料价格波动等综合因素影响，公司主营业务毛利率存在一定波动。未来，如果市场竞争环境发生较大变化，或行业上下游出现异常波动，公司各产品的毛利率可能会出现波动的情形，对公司主营业务毛利率产生影响，从而进一步影响公司的经营业绩。
　　税收优惠政策变化的风险
　　公司生产的蒸汽、硫酸及硫酸铵产品符合资源综合利用产品增值税优惠条件，享受增值税即征即退的退税政策。此外，公司及部分子公司作为高新技术企业享受企业所得税税收优惠等。若未来国家相关税收政策发生变化或公司不能持续满足相关税收优惠政策，将对公司的业绩产生不利影响。
　　安全生产风险
　　公司主要产品为硫酸、蒸汽、重载膜、硫酸钾、环氧氯丙烷等，其中硫酸、环氧氯丙烷属于危险化学品。如果由于公司产品生产、存储、运输、研发过程中的人员不当操作、不可抗力等原因，发生安全事故后对社会公众和公司安全造成重大损失，公司将会面临停产停工以及重大赔偿损失的风险。
　　环保风险
　　公司作为化工生产企业，生产过程中存在环保风险。随着我国经济增长模式转变和可持续发展战略、循环经济政策的全面实施，社会环保意识的不断增强，国家环保政策日益完善，对化工生产企业环保要求不断提高。在环保政策发生变化时，公司若不能及时达到相应要求，存在正常生产经营受到影响的风险。若公司在生产加工过程中出现未按规章制度操作、应急处置不当等而导致重大环境污染事件，可能会造成公司被责令停产、行政处罚甚至面临被起诉的风险，并对公司的生产经营造成不利影响。
　　原材料采购集中度较高的风险
　　出于采购便利性、节约运输成本等方面考虑，公司液体硫磺主要向位于同一化工园区的中海油以及附近的中石油等采购，公司供应商集中度相对较高，存在原材料采购较为集中的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　（一）公司主营业务　　公司是一家以硫化工为业务主线，以循环经济和节能环保为业务特色的现代化化工企业；同时，公司以硫化工为基础，通过持续研发创新，成功开拓了优质钾肥、精细化工及新材料等业务领域。公司主营业务为硫酸及其副产品、硫酸钾、环氧氯丙烷、重载膜及其他化学品的研发、生产和销售。　　（二）主要经营模式　　1、销售模式　　公司的销售模式均为买断式直销模式。公司硫酸产品的下游客户主要为电子线路板、污水处理、电镀、蓄电池和锂电池等产业的生产及流通企业；硫酸钾的下游客户主要为大中型化肥企业；环氧氯丙烷的下游客户主要为加工覆铜板及涂料的企业；重载膜... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　（一）公司主营业务
　　公司是一家以硫化工为业务主线，以循环经济和节能环保为业务特色的现代化化工企业；同时，公司以硫化工为基础，通过持续研发创新，成功开拓了优质钾肥、精细化工及新材料等业务领域。公司主营业务为硫酸及其副产品、硫酸钾、环氧氯丙烷、重载膜及其他化学品的研发、生产和销售。
　　（二）主要经营模式
　　1、销售模式
　　公司的销售模式均为买断式直销模式。公司硫酸产品的下游客户主要为电子线路板、污水处理、电镀、蓄电池和锂电池等产业的生产及流通企业；硫酸钾的下游客户主要为大中型化肥企业；环氧氯丙烷的下游客户主要为加工覆铜板及涂料的企业；重载膜的下游客户则主要为大中型化工企业。
　　公司产品销售采用随行就市的定价方式。产品运输包括公司配送和客户自提两种模式。报告期内，产品由公司配送的，公司与客户最终结算的售价为产品出厂价加运费；产品由客户自提的，公司与客户最终结算的售价为产品出厂价。
　　2、采购模式
　　除向中海油大亚湾二期炼油厂采购酸性废气外，公司主要对外采购液体硫磺、甘油、氯化钾、聚乙烯PE等原材料。为形成稳定的原料供应，公司与上游供应商签订书面合同保证基本供应量。公司定期根据经营计划制定原料和备品备件等原材料的采购计划，并确保采购商品及时到库。
　　公司通过供应商评估体系和有效内部审批制度规范各项采购环节，保证采购价格和原材料质量可控。
　　3、生产模式
　　公司充分发挥园区经济和循环经济的节能环保模式，一方面通过不断进行生产工艺的优化和生产设备的更新升级改造，以实现资源和能源的高效循环利用，在低碳环保、降本增效等方面提高产品的竞争优势；另一方面，公司会结合原辅材料供应、产品销售、周边企业生产需求等变化情况，对生产计划进行适当调整，以实现经营效益最大化。
　　公司采取连续生产模式。产品生产过程中，根据工艺路线及装置设备的运行特点，公司制定了生产装备全天候运行和工人轮班的生产制度，建立了生产过程监控与产品质量管控制度。另外，为保证生产安全及机器设备运转正常，公司制定了日常巡检及定期设备检修等制度。
　　4、研发模式
　　经过多年积累，公司根据行业特点、公司战略及自身实际情况，逐步建立了研究院研发和工厂研发相结合的研发体制，建立了完善的《项目研发管理制度》，明确从立项到交付的全流程，以及过程监控、数据输入输出、项目任务管理等流程体系，实现对设计和开发全过程的有效控制，保证产品能够满足客户的要求，符合行业标准和相关规定的技术要求。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业周期和产品价格波动风险
　　公司的经营状况、盈利能力和发展前景与所处行业周期之间存在较大关联性，公司主要产品硫酸、硫酸钾和环氧氯丙烷等销售价格受到原材料成本、供需关系、行业政策及下游行业发展等多种因素的影响，存在周期性波动的情形，硫酸、硫酸钾和环氧氯丙烷等产品的价格波动会直接对公司经营情况及盈利能力产生影响。
　　原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料包括液体硫磺、硫化氢、氯化钾、甘油及聚乙烯E等，上述原材料与大宗化学材料价格波动关联度较高，原材料价格可能受到宏观经济及市场供求关系等因素影响而出现波动。若公司不能有效应对主要原材料价格波动带来的风险，可能对公司营业成本造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　流动性及偿债能力风险
　　报告期末，公司资产负债率相对较高，流动比率和速动比率相对较低，主要是由于子公司晟达新材报告期内项目建设投入较大，所需资金投入较多，为满足建设资金需求，形成的负债较多所致。公司目前财务状况稳定，现金流量情况良好，若因宏观环境、市场供需等原因导致公司资金周转出现困难，将会对公司的偿债能力造成不利影响。
　　与中海油“隔墙供应”业务模式的经营风险
　　公司是一家专注于循环经济、资源综合利用以及节能环保的高新技术企业，与中海油存在“隔墙供应”的创新业务模式，宏瑞股份毗邻中海油大亚湾二期炼油厂选址建厂，以该二期炼油厂通过管道有偿输送的酸性原料气为原料生产硫酸，并高效利用硫酸生产期间一系列放热反应所产生的热能生产蒸汽，作为惠州大亚湾石化区内企业的重要绿色能源供给通过管道有偿输送给中海油等园区内企业使用。报告期内，公司来自中海油的营业收入占比、向中海油采购金额占原材料采购金额的比例、对中海油的毛利占比较高，同时中海油是公司隔墙供应模式下湿法制酸工艺的主要原材料硫化氢的唯一供应商，公司对中海油存在依赖风险。若中海油终止与公司合作、停止向公司供应原料气，或者因其检修等因素导致不能足量、及时供应原料气体，将对公司生产经营造成不利影响。
　　晟达新材60万吨/年硫资源综合利用项目运营不确定性风险
　　子公司晟达新材60万吨/年硫资源综合利用项目总投资规模较大，设计产能及对应营收规模亦较大。该项目生产系统较为复杂，对技术、生产工艺的要求较高，存在生产调试周期较长等风险；同时，晟达新材项目投资规模大，对应的固定资产及无形资产规模较大，项目投产后，预计资产折旧摊销金额较大，且项目投资建设新增了大额有息负债，财务费用较高，该项目运营的固定成本较高。若因宏观经济和市场环境发生重大变化，出现相关产品的价格或市场需求明显下降等情形，则可能出现公司产能无法完全消化，产品毛利不及预期等情形。上述因素均会导致该项目可能无法实现预期收益，进而导致公司面临业绩下滑的风险。
　　重载膜业务经营不确定性风险
　　为响应国家关于减少塑料产品生产和使用的倡议，公司于2021年开始投资建设重载膜生产线，并已于2022年投产。公司重载膜业务投产至今处于业务拓展阶段，收入规模持续增长，但目前仍处于亏损状态。如果未来重载膜业务相关产品的市场拓展失败或产品价格、产品毛利等不及预期，将会导致该业务出现持续亏损、无法实现预期收益的情形，进而导致公司面临业绩下滑的风险。
　　原材料采购集中度较高的风险
　　报告期内，出于采购便利性、节约运输成本等方面考虑，公司液体硫磺均向位于同一化工园区的中海油采购，公司向前五大供应商采购的金额占原材料采购金额比例较高，公司供应商集中度相对较高，存在原材料采购较为集中的风险。
　　主要产品毛利率波动风险
　　公司综合毛利率受产品结构调整、产品售价变动、原材料价格波动等综合因素影响，公司主营业务毛利率存在一定波动。未来，如果市场竞争环境发生较大变化，或行业上下游出现异常波动，公司各产品的毛利率可能会出现波动的情形，对公司主营业务毛利率产生影响，从而进一步影响公司的经营业绩。
　　税收优惠政策变化的风险
　　公司生产的蒸汽、硫酸及硫酸铵产品符合资源综合利用产品增值税优惠条件，享受增值税即征即退的退税政策。此外，公司及部分子公司作为高新技术企业享受企业所得税税收优惠等。若未来国家相关税收政策发生变化或公司不能持续满足相关税收优惠政策，将对公司的业绩产生不利影响。
　　安全生产风险
　　公司主要产品为硫酸、蒸汽、重载膜、硫酸钾、环氧氯丙烷等，其中硫酸、环氧氯丙烷属于危险化学品。如果由于公司产品生产、存储、运输、研发过程中的人员不当操作、不可抗力等原因，发生安全事故后对社会公众和公司安全造成重大损失，公司将会面临停产停工以及重大赔偿损失的风险。
　　环保风险
　　公司作为化工生产企业，生产过程中存在环保风险。随着我国经济增长模式转变和可持续发展战略、循环经济政策的全面实施，社会环保意识的不断增强，国家环保政策日益完善，对化工生产企业环保要求不断提高。在环保政策发生变化时，公司若不能及时达到相应要求，存在正常生产经营受到影响的风险。若公司在生产加工过程中出现未按规章制度操作、应急处置不当等而导致重大环境污染事件，可能会造成公司被责令停产、行政处罚甚至面临被起诉的风险，并对公司的生产经营造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　1、房屋租赁合同未备案的风险：报告期内公司及其子公司租赁的房屋存在未办理租赁备案登记手续的情形，截至报告期末，公司主要租赁房产已经完成房屋备案登记，该事项已经不构成重大风险。2、客户集中度较高的风险：报告期前，公司对前五大客户销售金额占营业收入比例较高，随着报告期内晟达新材投产和宏晟新材产能释放，公司对新产品和新客户的收入增加，整体销售规模增加，导致公司对前五大客户销售收入占比下降，因而该事项已经不构成重大风险。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　主营业务-硫酸及其副产品、重载膜及其他化学品的研发、生产和销售公司是一家以硫化工为业务主线，以循环经济和节能环保为业务特色的现代化化工企业，主营业务为硫酸及其副产品、重载膜及其他化学品的研发、生产和销售。
　　公司秉承“坦诚做人，用心做事”的核心价值观，自成立以来始终贯彻资源高效综合循环利用的经营理念，践行节能环保的可持续发展战略，形成以硫酸为基础，以精细化工和新材料为方向的综合型化工企业。
　　报告期内，公司主要利用国家鼓励的湿法制酸技术（即利用硫化氢等含硫废物回收制硫酸技术）生产高品质硫酸。公司创新性地采用“隔墙供应”模式，毗邻中海油大... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　主营业务-硫酸及其副产品、重载膜及其他化学品的研发、生产和销售公司是一家以硫化工为业务主线，以循环经济和节能环保为业务特色的现代化化工企业，主营业务为硫酸及其副产品、重载膜及其他化学品的研发、生产和销售。
　　公司秉承“坦诚做人，用心做事”的核心价值观，自成立以来始终贯彻资源高效综合循环利用的经营理念，践行节能环保的可持续发展战略，形成以硫酸为基础，以精细化工和新材料为方向的综合型化工企业。
　　报告期内，公司主要利用国家鼓励的湿法制酸技术（即利用硫化氢等含硫废物回收制硫酸技术）生产高品质硫酸。公司创新性地采用“隔墙供应”模式，毗邻中海油大亚湾二期炼油厂选址建厂，以该二期炼油厂通过管道有偿输送的酸性废气为原料生产硫酸，并通过高效的余热回收工艺，利用硫酸生产期间一系列放热反应所产生的热能生产蒸汽，作为园区内企业的重要绿色能源通过管道输送给中海油等企业使用，帮助中海油及园区内企业减少了生产中酸性污染物及二氧化碳排放，获得了良好的经济效益和社会效益。公司拥有全球最大的单装置湿法制酸设备，单装置设计年产量超过32万吨，凭借自身成熟的工艺技术和长期的经验积累，公司湿法制酸装置生产的硫酸均可以达到高品质硫酸的标准；同时，公司拥有较强的大型装置长周期稳定运行的工艺技术，报告期内，公司湿法制酸装置持续处于安全稳定长周期优质运行状态。此外，公司子公司晟安化工采用硫磺制酸工艺，依托惠州大亚湾石化区丰富的硫磺资源及自身成熟的工艺技术，生产多种硫酸产品，并利用余热回收工艺生产蒸汽，供园区内企业使用。
　　公司高度重视节能环保的发展战略，在节能减排方面，公司通过高效的余热回收工艺，提高了硫酸生产过程中的蒸汽产量，使湿法制酸过程的蒸汽/硫酸产量比例（即汽酸比）达到2.3-2.5，实现了热能的高效利用，能更大幅度减少化石燃料的耗用，降低了二氧化碳排放；同时，公司开发了多项具有自主知识产权的三废治理技术，且均已取得相关专利。通过工艺设施改进，公司实现了零废水废料排放，且废气排放量极低，具体为废气采用氨法脱硫尾气处理工艺，硫回收率超过99.9%，硫排放远低于国家标准，该尾气处理技术于2019年获得了国家产学研创新成果奖。
　　为响应国家关于减少塑料产品生产和使用的倡议，公司于2021年开始投资建设重载包装膜生产线，并已于2022年投产。公司积极推动下游客户产品包装材料的减薄化处理，通过降低相同面积包装膜重量的方式，达到减少塑料产品生产和使用的目标，公司采用自研配方及先进的吹膜工艺，目前已成功研发了100微米厚的重载包装膜产品并在下游实现应用。上述技术满足塑料生产和使用源头减量的要求，可有效减轻塑料对生态环境的危害，是国家发展改革委与生态环境部鼓励的方向，公司始终践行绿色发展、保护生态环境的经营理念。
　　经过多年研发探索，公司成功研发设计出一套以液体硫磺、氯化钾和甘油等为原材料的硫资源综合利用系统，并投资建设了晟达新材60万吨/年硫资源综合利用项目，主要生产硫酸、硫酸钾及环氧氯丙烷等产品。该项目以液体硫磺为原材料生产硫酸，并利用上述自产硫酸与原材料氯化钾反应后生产硫酸钾和盐酸，再将盐酸和甘油等原材料反应制备环氧氯丙烷，硫磺制酸中所产生的热量通过余热回收方式生产蒸汽，用于满足制备硫酸钾和环氧氯丙烷等的部分能源需求，剩余蒸汽可以有偿供给园区内其他企业使用。公司上述创新的内部循环生产模式，实现了部分生产原材料的内部供给以及蒸汽能源的自给自足，可有效降低原材料采购过程中的运输成本及能源消耗，以及蒸汽外购过程的管道热能损耗等，显著提高了生产效率和能源利用率，实现了各环节主产品、副产品和联产品的高效循环利用，有效降低了产品生产成本和能源耗用。同时，公司在该项目上研究了超纯三氧化硫和电子级硫酸的制备技术和工艺，电子级硫酸可广泛应用于半导体、光伏等行业。该项目位于惠州新材料产业园，预计于2024年下半年投入使用。
　　公司坚持循环经济、节能环保的可持续发展理念，通过对新产品、技术和工艺的持续研发改进，在产品提质升级并持续拓展产品应用领域的同时，不断提高生产效率和能源利用率，降低二氧化碳和污染物排放，同时降低产品生产成本，实现提效降耗的发展目标。截至本公开转让说明：书签署日，公司已取得专利47项，其中发明专利7项，实用新型专利40项。公司先后获得了国家高新技术企业、广东省专精特新中小企业、创新型中小企业、广东省清洁生产企业等荣誉；凭借自身创新的循环经济发展模式，公司获得中央财政节能减排（循环经济发展）补助资金奖励；同时，公司担任中国硫酸工业协会理事单位、广东省循环经济和资源综合利用协会副会长单位、惠州石油和化学工业协会副会长单位。
　　（二）主要产品或服务
　　1、硫酸
　　硫酸（sulphuric acid），化学式为H2SO4，是一种无机化合物，是硫化合物中最重要的含氧酸。纯净的硫酸为无色油状液体，是一种最活泼的二元无机强酸。公司生产、销售的硫酸按照技术要求可分为工业级硫酸、试剂级硫酸及蓄电池硫酸等。
　　2、蒸汽
　　公司利用在生产硫酸的过程中发生化学反应产生的热能生产蒸汽，并通过管道输送给中海油炼油厂及园区其他公司，主要用途为加热、加湿，可为化工生产提供热源，或产生动力用于机器驱动等。公司所输送的蒸汽可以解决园区内化工企业的部分绿色能源需求，减少因使用煤炭或天然气所产生的二氧化碳排放。
　　3、FFS重载包装膜
　　重载包装膜主要原料为线性低密度聚乙烯树脂和低密度聚乙烯树脂，通过共挤吹塑形成薄膜包装，主要用于固体石油化工产品如催化剂、化肥、合成树脂等产品包装，具有热封性能好，挺括度好，耐穿刺、强度高、印刷性好、光泽度高等特点。

　　二、商业模式
　　（一）“隔墙供应”模式
　　宏瑞股份采取“隔墙供应”的创新模式。即宏瑞股份依托中海油大亚湾二期炼油厂选址建厂，以二期炼油厂通过管道有偿输送的酸性原料气为原料生产硫酸，期间一系列放热反应所产生的蒸汽作为石油炼化生产作业期间重要的能源供给，又通过管道有偿输送给中海油。
　　（二）研发模式
　　经过多年积累，公司根据行业特点、公司战略及自身实际情况，逐步建立了研究院研发和工厂研发相结合的研发体制，建立了完善的《项目研发管理制度》，明确从立项到交付的全流程，以及过程监控、数据输入输出、项目任务管理等流程体系，实现对设计和开发全过程的有效控制，保证产品能够满足客户的要求，符合行业标准和相关规定的技术要求。
　　（三）采购模式
　　除本节“（一）‘隔墙供应’模式”进行的采购外，公司主要对外采购液体硫磺、聚乙烯PE、聚丙烯PP、液氨等原材料。为形成稳定的原料供应，公司与上游供应商签订书面合同保证基本供应量。公司定期根据经营计划制定原料和备品备件等原材料的采购计划，并确保采购商品及时到库。
　　公司通过供应商评估体系和有效内部审批制度规范各项采购环节，保证采购价格和原材料质量可控。
　　（四）生产模式
　　公司充分发挥园区经济和循环经济的模式创新和优势，一方面通过不断进行生产工艺的优化和生产设备的更新升级改造，以实现资源和能源的高效循环利用，在低碳环保、降本增效等方面提高产品的竞争优势；另一方面，公司会结合原辅材料供应、产品销售、周边企业生产需求等变化情况，对生产计划进行适当调整，以实现经营效益最大化。
　　公司采取连续生产模式。产品生产过程中，根据工艺路线及装置设备的运行特点，公司制定了生产装备全天候运行和工人轮班的生产制度，建立了生产过程监控与产品质量管控制度。另外，为保证生产安全及机器设备运转正常，公司制定了日常巡检及定期设备检修等制度。
　　（五）销售模式
　　公司的销售模式均为买断式销售，均为直销模式。公司硫酸产品的下游客户主要为电子线路板、污水处理、电镀、蓄电池和锂电池等产业的生产及流通企业；重载包装膜的下游客户则主要为大型化工企业。
　　公司产品销售采用随行就市定价的方式。产品运输包括公司配送和客户自提两种模式。报告期内，产品由公司配送的，公司与客户最终结算的售价为产品出厂价加运费；由客户自提的，公司与客户最终结算的售价为产品出厂价。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司深耕硫化工领域，以循环经济和节能环保为业务特色，不断优化、改进生产工艺，升级生产设备，形成了具有行业竞争力的4类核心技术。截至本公开转让说明书签署日，公司已取得专利47项，其中发明专利7项，实用新型专利40项。
　　公司秉承“坦诚做人，用心做事”为核心价值观，坚持节能减排、绿色环保的可持续发展理念。公司拥有全世界最大的单装置湿法制酸设备，利用园区内企业中海油“隔墙供应”的酸性废气制备硫酸，并将制备过程中产生的热量通过余热回收工序制备成为蒸汽，为中海油及产业园区其他需要热能的企业提供能源供给。公司使用酸性废气制备硫酸属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》中鼓励类第四十二项环境保护与资源节约综合利用中“6、危险废弃物处置”。
　　在湿法制酸工艺模式下，公司通过工艺的持续创新，有效提升了生产过程中的热能利用效率，使蒸汽、硫酸产量比例达到2.3-2.5倍，能有效减少蒸汽生产耗用的化石燃料，降低二氧化碳排放。同时，公司开发了多项具有自主知识产权的三废治理技术，且均已取得相关专利。通过设施改造和技术优化，公司实现了零废水废料排放，且废气排放量极低，具体为废气采用氨法脱硫尾气处理工艺，硫回收率超过99.9%，二氧化硫排放远低于国家标准。
　　公司先后获得了国家高新技术企业、广东省专精特新中小企业、创新型中小企业、广东省清洁生产企业等荣誉，获得中央财政节能减排（循环经济发展）补助资金，同时担任中国硫酸工业协会理事单位、广东省循环经济和资源综合利用协会副会长单位、惠州石油和化学工业协会副会长单位。
　　（二）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　公司自成立以来，始终重视技术创新与产品研发。公司为提高自身的科技创新及核心竞争力，长期保持对创新工艺技术及新产品的研发投入，报告期内，公司研发费用分别为1,627.25万元和1,313.38万元，占营业收入比重分别为4.10%和4.28%。经过多年研发积累，公司已经构建了一支专业的技术研发团队。截至2023年12月31日，公司共拥有研发人员12名，占公司员工人数的3.95%。通过持续技术研发及科技创新，截至本公开转让说明书签署日，公司拥有47项专利（其中7项发明专利、40项实用新型专利）。
　　2、报告期内研发投入情况
　　3、合作研发及外包研发情况
　　2022年12月，公司与惠州大亚湾惠大化工研究院有限公司签署了《试剂级硫酸的工艺技术研究与开发专项技术服务协议》，共同开展“试剂级硫酸的工艺技术的研究与开发”项目。惠州大亚湾惠大化工研究院有限公司由惠州学院和惠州大亚湾经济技术开发区管理委员会合作共建，成员组成包括材料开发、膜分离以及检测人员，团队具有10多年材料开发经验。惠州大亚湾惠大化工研究院有限公司非公司的关联方，该项目所产生的新的技术成果的知识产权归公司所有。
　　该项目拟通过多级膜+精密过滤耦合工艺，显著降低硫酸净化能耗，提高经济性，工艺设备占地小且便捷，方便海外等地就地应用。报告期内合作研发共支出61.41万元，主要包括人员工资、直接消耗的材料以及相关产品试制的模具、工艺装备开发及制造费，样品检验费用等。
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　报告期内，公司主要从事硫酸及其副产品、重载膜及其他化学品的研发、生产和销售。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“化学原料和化学制品制造业（C26）-基础化学原料制造（C261）-无机酸制造（C2611）”。根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业属于“原材料”下属的“商品化工”，行业代码11101010。根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业属于“化学原料和化学制品制造业”下属的“无机酸制造”。
　　2、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）对公司经营发展的影响
　　近年来，化工行业的整体发展尤其是产供销体系受到自身行业周期、宏观经济波动及地缘政治等复杂因素的共同影响。为促进行业健康、持续发展，党中央及各级政府先后出台一系列法律法规与规范性文件。根据《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，“十四五”是推动行业高质量发展的关键时期，行业结构调整、转型升级将进一步加快。一是服务构建新发展格局，石化化工行业产品供给日益丰富、产量增速逐渐分化；二是产业发展模式正在从以规模扩张为主的产能建设转向以“精耕细作”为主的精细化、专用化、系列化细分市场拓展渗透，服务型制造日渐被市场主体接受；三是责任关怀意识日益增强，产业发展的绿色底色日益浓郁，安全环保已成为业界坚守的从业生存底线和发展基本要求；四是资源能源环境和碳排放约束日益趋紧，基于二氧化碳开发含碳化学品备受关注，以绿色循环低碳为基本特征的化工园区正逐步成为行业结构调整、转型升级、腾挪发展的主要载体。
　　公司报告期内开展的主要业务属于国家鼓励行业，行业政策未发生不利变化，未对公司经营资质、准入门槛、运营模式等持续经营能力方面产生不利影响。
　　3、（细分）行业发展概况和趋势
　　（1）化工行业概况
　　化工行业是国民经济重要组成部分，是国家的支柱产业，占有重要经济地位。随着国民经济的快速发展，我国化工行业收入利润规模保持增长态势。根据国家统计局数据，2021年，化工行业规模以上企业实现营业收入82,958.90亿元，同比增长31.4%，利润总额8,019.40亿元，同比增长88.4%；2022年，化工行业规模以上企业实现营业收入91,483.70亿元，同比增长10.3%，利润总额7,302.60亿元，同比下降8.9%。
　　（2）行业发展趋势
　　①硫酸行业
　　A、国内硫酸需求旺盛，华南地区硫酸需求量大
　　硫酸是一种无机化合物，是硫化合物中最重要的含氧酸。纯净的硫酸为无色油状液体，是一种最活泼的二元无机强酸。按照原料划分，硫酸分为硫磺酸、冶炼酸、矿石酸以及其他制酸，主要应用于制造肥料、药物、炸药、颜料、洗涤剂、蓄电池等，也广泛应用于净化石油、金属冶炼以及染料等工业中。硫酸产品用途广泛，故被行业称之为工业之母，是一种重要的化工原料。
　　据统计，2020年-2023年，中国硫酸消费呈增长趋势，2023年全年硫酸表观消费量达到9,393.36万吨，较去年上涨3.08%。
　　其中，试剂硫酸近五年硫酸下游消费量数据复合增长率达12.51%，2023年全年试剂硫酸下游消费量达到125万吨，同比上涨4.17%。
　　随着我国半导体、集成电路、光伏、锂电池市场快速发展，高品质硫酸市场需求稳步提升，印制电路板注册企业主要分布在广东、福建、江苏等省份，其余省份企业较少，同时华南地区光伏、锂电池等行业规模较大，使得华南地区高品质硫酸需求量巨大。硫酸因其存储、运输要求较高，产品销售半径有限，区域性较为明显，我国华东、西南和华中约占硫酸总产能的72%，其中公司所属华南地区产能仅占10%。
　　B、国家环保政策规范硫酸工业的发展，促使行业技术发展
　　2013年生态环境部发布的《硫酸工业污染防治技术政策》中就明确要求清洁生产，提出硫酸工业宜采用规模化、集约化、清洁化的发展战略。《硫酸工业污染防治技术政策》中还鼓励研发新技术、新材料；鼓励从含二氧化硫的烟气中回收硫资源生产硫酸，优先利用有色金属冶炼烟气生产硫酸；鼓励采用低含砷量的高品位硫铁矿作为硫铁矿制酸的原料；硫酸生产装置宜采用热能回收利用技术，鼓励低温位热能回收技术，提高行业整体余热回收利用率。2022年《“十四五”环境健康工作规划》中指出，我国生态文明要实现新的进步。我国对环境保护的严格要求将会持续进行，因此将催生以工业固废为原材料生产硫酸的技术不断发展。
　　②重载膜行业
　　重载膜是共挤PE包装膜应用的一个重要领域。重载膜主要用于固体石油化工产品如催化剂、化肥、合成树脂等商品的包装。为了达到较好的包装效果，要求膜具有热封性能好，挺括度好，耐穿刺、强度高、印刷性好、光泽度高等特点。目前下游行业呈现产业升级、市场规模扩大、质量优化等发展趋势，从而使其对重载膜产品的质量也提出了更高的要求。
　　随着全球贸易的持续增长和物流行业的快速发展，重型包装行业面临着巨大的市场需求。特别是在国际贸易中，重型商品的运输需求不断增加，对重型包装的要求也日益提高。同时，环保意识的提高对重型包装行业产生了深远影响。全球环境污染问题的日益突出使得环保成为了全球关注的焦点。政府、企业和消费者都在努力减少环境污染和资源消耗。因此，重型包装行业需要致力于研究和开发更环保的包装材料和技术，以满足市场对环保包装的需求。这促使了行业内环保材料的广泛使用以及可持续发展理念的深入人心。
　　据Global Chemical Network统计，近年来全球重载膜市场规模逐年上升，2020年-2023年市场规模从53.28亿美元增长至71.93亿美元，平均增速达到10.52%。
　　随着全球经济的复苏、中国制造业的升级、电子商务的蓬勃发展以及环保政策的推动等因素的持续影响，对高性能、环保型的重型包装产品的需求不断增加。这为重型包装行业提供了广阔的市场空间和商机。2023年全国重载膜行业市场规模达到89.61亿元人民币。未来几年，随着国际贸易活动的增加和出口导向型企业的发展，对重型包装的需求将继续增长，预计2029年中国重载包装膜的市场规模将达到159.63亿元。
　　（3）上下游行业发展对行业的影响
　　①硫酸
　　A、硫酸上下游行业
　　目前，我国主要的硫酸生产工艺包括硫磺制酸、冶炼制酸和硫铁矿制酸。冶炼酸大部分以铜冶炼副产尾气脱硫回收作为原材料进行生产，主要产品为工业硫酸。截至2023年底，冶炼酸产能约占硫酸总产能的34.55%。硫磺酸及矿石酸生产企业主要为下游配套的装置建设，多为自用为主，仅有30%产量参与市场销售环节。
　　近年来，我国硫酸主要下游集中在化肥和化工领域，其中化肥用酸占比51.47%；工业耗酸占比48.53%。化肥领域主要使用工业硫酸，磷复肥用酸占比达到93.60%。硫酸高附加值产品主要包括试剂硫酸、电子级硫酸等。试剂硫酸作为精细化学品之一，可用作化学试剂和蓄电池的原材料，广泛应用于电子通讯、医药等行业。电子级硫酸又称高纯硫酸、超纯硫酸，是微电子技术发展过程中不可或缺的关键基础化学试剂，广泛应用于大规模集成电路、半导体等微电子行业。
　　B、上游行业发展状况对本行业及其发展前景的影响
　　硫酸行业的上游行业主要为能源开采与供应行业，公司所需要的液体硫磺、酸性原材料气等原材料多为上游行业生产过程中的副产品、联产品或废气。因此，液体硫磺、酸性原料气的质量、价格、供应量均会对硫酸生产与加工产生重要影响。
　　国内液体硫磺、酸性原料气等化学品的开采、加工与供应主要集中在中石油、中海油等国有企业。由于国有企业产品的生产供应具有严格的技术标准及计划性，因此其产品的质量及供应量较为稳定。
　　C、下游行业发展状况对本行业及其发展前景的影响
　　硫酸产品广泛应用于农业及工业领域。其中，农业用酸主要集中在磷肥的生产环节；工业用酸的应用则包括钛白粉、粘胶纤维、氢氟酸、己内酰胺、蓄电池、电子线路板、铝型材酸洗和污水处理等领域。2018年之后化肥伴随国家化工入园、环保、安全生产、淘汰落后小产能等政策推进，产业进一步整合，磷复肥产能增长缓慢，硫酸的下游需求格局会从化肥向化工转变。随着集成电路、半导体等微电子行业的发展，高品质硫酸较普通工业硫酸都有着不同的优势，应用范围也更加广泛，更能满足下游市场对硫酸品质更高的需求。
　　②重载膜
　　重包装膜主要用于固体石油化工产品如催化剂、化肥、合成树脂等商品的包装，除此之外，食品和洗护用品包装、动物饲料和农业种子的包装、稻米、面粉和玉米等谷物的包装、水泥、石灰、砂等建筑材料、化肥等的包装中都得到了应用。
　　由于国内外资源短缺的限制，塑料编织袋、纸塑复合袋等传统包装形式应用范围将越来越小，绿色环保型FFS重载膜将迎来快速发展。FFS重载膜因其污染相对较小、节省材料、包装效率高、密封防潮性能和印刷性能良好等优势，近年来行业发展势头较好，随着生产技术不断进步，FFS重载膜将逐渐取代传统包装成为重包装领域的主流产品。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　我国硫酸生产工艺主要包括硫磺制酸、冶炼烟气制酸、硫铁矿制酸及其他工艺，主要以硫磺制酸、冶炼制酸和硫铁矿制酸法为主，而冶炼制酸和硫铁矿制酸法产品多以工业硫酸为主，制备试剂级硫酸及以上品质硫酸成本较高。
　　硫磺酸供应主要集中在云贵川及湖北、江苏地区，因多为磷化工企业配套装置，所以主要围绕化肥、钛白粉等下游的需求开展生产，多为自用为主。
　　冶炼酸供应则主要集中在山东、安徽、江西、广西、内蒙、甘肃等地，由于其大部分原材料为铜、铅、锌等金属冶炼过程中产生的尾气，其产能分布特点呈现围绕铜、铅、锌等金属矿源或者沿海沿江，进口矿源运输便利的区域。
　　矿石酸供应主要分布在广东、贵州、江西、安徽等地，多围绕硫铁矿的资源建设。
　　我国湿法制酸企业相对较少，因其以石化废气为原材料，其主要集中在大型石油化工厂周边或为石化炼油厂的副厂。
　　总体而言，我国化工行业属于市场化程度较高的行业，政府主管部门制定并依照国家产业政策对行业进行宏观调控，行业协会进行自律管理，行业内各企业的业务管理和生产经营按照市场化的方式进行。
　　通过对比目标公司所处行业领域、核心技术、主营业务及产品、业务模式等多维度的客观指标，公司将华尔泰、恒光股份、金禾实业、嘉化能源选作相近的同行业可比公司进行对比分析。
　　可比上市公司基本情况及主营业务简要情况如下：
　　（1）安徽华尔泰化工股份有限公司（股票代码：
　　001217.SZ）
　　安徽华尔泰化工股份有限公司成立于2000年1月5日，于2021年在深交所主板上市交易，是一家以合成氨为基础、以硝酸为主导的综合型基础化工企业，经营范围包括生产和销售硝酸、硫酸、双氧水、三聚氰胺、碳酸氢铵、甲醛、密胺树脂及其他相关产品。华尔泰现有年产10万吨精制硫酸、20万吨105%硫酸和27万吨98%硫酸生产线。
　　（2）湖南恒光科技股份有限公司（股票代码：
　　301118.SZ）
　　湖南恒光科技股份有限公司成立于2008年12月18日，于2021年在深交所创业板上市交易，是一家集硫、氯化工产品链的研发、生产和销售于一体的化工企业，经营范围包括：氯碱、氯酸钠、氢气、三氯化铝、三氯化磷、锗产品、硫酸、铁精粉、焙烧渣、蒸汽、氨基磺酸、半胱胺盐酸盐等。恒光股份2021年根据市场需求对试剂硫酸进行了扩产，试剂硫酸设计产能达到10万吨、硫酸总设计产能为38万吨。
　　（3）安徽金禾实业股份有限公司（股票代码：
　　002597.SZ）
　　安徽金禾实业股份有限公司成立于2006年12月25日，于2011年在深交所主板上市交易。金禾实业主要专注于食品添加剂、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等产品的研发、生产和销售，服务于食品饮料、日用消费、医药健康、农业环保及先进制造业等领域的客户。其中大宗化学品主要为液氨、双氧水、三聚氰胺、甲醛、硫酸、硝酸、双乙烯酮、氯化亚砜等产品。
　　（4）浙江嘉化能源化工股份有限公司（股票代码：
　　600273.SH）
　　浙江嘉化能源化工股份有限公司成立于1998年4月3日，总部位于浙江省嘉兴市，于2003年在上交所主板上市交易。嘉化能源主要制造和销售脂肪醇（酸）、聚氯乙烯（聚乙烯）（氯乙烯）、蒸汽、氯碱、磺化医药以及硫酸（精制硫酸）等系列产品，子公司经营港口码头装卸、仓储业务、新能源发电业务及氢能、加氢设备的技术开发、技术服务等。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司的市场地位
　　公司依托国家重点发展的石化产业基地，通过持续的工艺改进和革新，不断提升产品品质及丰富产品品类，现已成为广东省及周边地区具有较大影响力的化工企业。公司拥有全世界最大的单装置湿法制酸设备，2021年及2022年酸性气湿法制硫酸细分领域国内市场占有率分别为15.6%、17.3%，酸性气湿法制硫酸细分领域广东省市场排名第一。
　　截至2023年12月31日公司硫酸产品的设计产能达48万吨/年，其中高品质硫酸设计产能占比超过80%，设计产能与实际总产能均位居广东地区首位。此外，作为公司的核心产品之一，高品质硫酸的设计产能、实际产能与市场占有率在华南地区均名列前茅。
　　2、公司竞争优势
　　随着冶炼酸等低成本工业酸带来的硫酸市场竞争加剧，以及我国光伏产业、芯片产业快速发展带来的对高品质、高纯度浓硫酸的需求增长，当前我国硫酸市场中低端的工业酸的产能过剩，而中高端的试剂级硫酸、电子级硫酸市场需求持续增长。面对竞争激烈的市场，公司不断研发创新，对原有工艺和装置进行改造，实现了各级别硫酸全领域的覆盖，并成功开发了重载包装膜等产品，具有独特的创新能力和竞争优势，具体如下：
　　（1）先进的生产工艺
　　面对竞争激烈的硫酸市场，各硫酸生产厂商的核心竞争力在于在降低成本的同时提高产出硫酸的纯度。公司在这一方面具有独特的竞争优势。以WSA湿法制酸装置为例，公司依托该装置可以以较低的成本制备较高品质的硫酸，而采用同一工艺的其他厂商的产品正常只能达到工业酸的标准，杂质含量高于公司的产品。相比之下，公司湿法制酸装置产出的所有硫酸均能稳定达到试剂级硫酸标准，主要原因是公司进行了大量研究创新提升产品品质，其中包括：
　　①对脱硝工艺进行了优化，氨气和氮氧化物混合更均匀，降低氮氧化物排放和硫酸中硝酸盐
　　含量；
　　②增加了硫酸脱吸系统，降低硫酸中还原高锰酸钾含量；
　　③对H2S气体进行过滤，减少固体杂质，提高了气体充分燃烧效果，降低了硫酸中燃烧残渣
　　和其他金属离子含量；
　　④对管道系统和储罐系统进行了材质升级，减少铁离子等金属离子析出；
　　⑤通过优化燃烧器燃烧方式、控制炉温、净化酸性气（H2S）内杂质、控制反应器温度达到最
　　高转化率和燃烧效果。
　　另一方面，公司利用燃烧炉输入空气的循环升温设计，使空气在进入燃烧炉前通过与后端冷凝塔等降温工序进行热交换，提高了输入燃烧炉空气的温度，减少了加热空气的能源消耗，提高了酸性气体的能源利用效率。归因于先进的生产工艺，公司蒸汽、硫酸产量比（简称汽酸比）高达2.3-2.5，呈现较好的节能减排效益，产品单位成本相较于行业整体而言亦具有竞争优势。
　　（2）设备大型化及稳定运行优势
　　规模化生产是化工企业发展过程中必定会面临的问题，随着生产规模的扩大，生产设备往往要趋于大型化，由此会带来一系列如反应效率降低、反应不充分、设备故障率高等问题。因此，大多数企业在规模化生产中会陷入瓶颈。
　　根据2018年6月硫酸行业权威杂志美国《Sulfuric Acid Today》专题报道，公司拥有世界上最大的湿法制酸装置，单装置年产能为32.88万吨，这一纪录截至2023年仍未打破。此外，在规模庞大的基础上，公司的湿法制酸装置同时也是产能利用率最高的装置之一，可以长时间维持高负荷稳定运行。
　　公司湿法制酸装置自2018年投产以来，最长不间断运行时间为650天。相比之下，同行业拥有湿法制酸装置的公司正常情况下1年需检修一次。公司设备的长时间稳定运行充分体现了公司对装置大型化、设备稳定运行课题研究的深入及创新，在行业内具备较强的竞争优势；同时，公司设备大型化、长期稳定运行亦能显著降低生产成本，有效保证了公司较好的盈利能力。
　　（3）园区经济与循环经济下的成本优势和节能环保优势
　　一方面，公司与中海油惠州石化采取“隔墙供应”的合作模式。该模式可有效节省采购和销售过程的运输与储存等成本，使得公司产品具有成本优势。
　　另一方面，基于循环经济和园区经济的特有模式优势，公司实现了对炼油酸性废气的高效循环利用，提高了资源的整体利用效率。公司通过先进生产工艺，使得硫酸生产过程中的汽酸比高于同行业，降低了废气排放及化石燃料的使用，呈现良好的节能减排特征，且有效降低了生产成本，加之园区经济和循环经济模式使得公司蒸汽产品销售相对稳定，硫酸生产成本相对较低，一定程度上保证了公司的盈利能力。
　　（4）区位优势
　　一方面，公司当前生产基地主要位于惠州大亚湾石化区。惠州大亚湾石化区是国家重点发展的七大石化产业基地之一。园区内已建成并投产众多境内外知名的大型化工企业，其中包括中海油、中海壳牌和埃克森美孚等。目前，园区用地稀缺，项目准入门槛较高。公司生产基地毗邻中海油、中海壳牌和埃克森美孚等行业巨头，在材料采购、业务拓展方面具备一定的区位优势。
　　另一方面，公司的硫酸产品（尤其是高品质硫酸）广泛应用于下游印制电路板、锂电池、光伏等新兴产业。硫酸产品的运输成本较高，存在销售半径的限制，印制电路板行业内的上市公司主要集中在东南沿海区域，尤其以广东、福建、江苏、上海为代表的省市聚集较多印制电路板上市公司。因此，公司作为珠三角地区较有影响力的硫化工企业，在节约运输成本和掌握市场需求等方面具有显著的区位优势。
　　（5）节能降耗及环保减排优势
　　在节能降耗方面，公司采用循环经济模式，利用中海油的酸性废气制备硫酸，并将制备过程中产生的热量通过余热回收工序制备成为蒸汽，为产业园区其他需要热能的企业提供能源供给。
　　公司湿法制酸汽酸比可以达到2.3-2.5左右。高汽酸比一方面是归因于公司采用的酸性废气中存在其他可燃性气体，在制备硫酸的反应中同样可以燃烧提供热量，另一方面是归功于公司针对性的工艺创新，其中主要包括增加换热器进行热回收、改造优化蒸汽管网、选用同时兼具保温性及耐酸性的新材料作为设备内衬、安排专门人员时刻跟踪修复保温等。公司蒸汽、硫酸产量比（即汽酸比）高于行业平均水平，故公司的能源利用率相较于行业整体水平偏高。公司利用酸性废气生产硫酸过程副产蒸汽，减少了化石燃料的使用，按化石燃料排放标准折算，每年可减排二氧化碳约25万吨，汽酸比高亦使得公司的节能减排效果优于同行业公司。公司业务符合当前节能减排的要求，有助于全球环境改善及我国双碳目标的实现。
　　在环保减排方面，公司开发了多项具有自主知识产权的三废治理技术，且均已取得相关专利。通过设施改造，公司实现了零废水废料排放，且废气排放量极低。具体而言，废气采用氨法脱硫尾气处理工艺，硫回收率超过99.9%，二氧化硫排放远低于国家标准。
　　3、公司竞争劣势
　　（1）融资渠道单一
　　化工行业为典型的资本密集型行业。公司目前正处于快速发展阶段，新项目建设、扩升高附加值精细化工产品产能、开发高端化学新材料产品、提升工艺技术等发展战略均迫切需要资金的支持。随着公司绿色循环化工生产理念不断深入，对于先进生产设备的投入和循环化工前沿技术研发的需求亦更加迫切。然而，目前公司融资渠道仍较为单一，主要依靠自身积累和银行信贷，新建大型项目受资金制约较大，在一定程度上制约了业务规模的发展壮大。
　　（2）人才培养与引进尚需加强
　　随着公司业务的快速发展以及产品定位的不断升级，公司现有员工的学历结构及人员配置与公司未来发展规划存在一定差距，公司在吸引高级管理和研发等人才方面的不足亦逐渐显现。受高端人才储备不足的影响，公司技术研究和产品开发水平与公司未来进行产品升级的规划不完全匹配，此因素可能制约公司进一步发展空间和影响公司市场竞争力。
　　（3）品牌建设投入不足
　　在市场竞争日益激烈的情况下，以高品质产品为基础的品牌认可度对企业尤其重要。受制于规模较小等因素，公司较少将精力投入品牌建设及产品推广当中，因此，公司在市场推广方面处于较为不利的地位。
　　五、公司经营目标和计划
　　（一）公司经营目标
　　公司秉承“坦诚做人，用心做事”的核心价值观，坚持节能减排、绿色环保的可持续发展理念，不断拓展新材料、节能环保等领域业务，把握市场监管环境、宏观环境变化带来的行业发展机遇，开展多层次、多领域业务扩张，通过重点打造特色硫化工产业及化工新材料产业链，充分利用循环资源，持续优化产业结构，目标是建设具有行业影响力、竞争力，技术领先、特点鲜明的现代化化工企业。
　　（二）实现目标的计划与措施
　　1、巩固产品优势，推进重点项目
　　公司拥有全世界最大的单装置湿法制酸设备和行业领先的技术工艺，凭借优秀的产品品质，维护了长期稳定的客户关系，建立和发展了强大的渠道网络。随着国内化工行业的发展和硫酸下游应用领域的拓展，公司将继续巩固和发挥产品优势，扩展市场空间。
　　在此基础上，公司将持续推进重点项目，充分发挥在湿法制酸、循环经济方面的成功经验和优势，探索精细化工和新材料前沿，丰富产品矩阵。同时，借助与炼化一体化企业的合作，实现战略性布局。
　　2、坚持科技创新，培育行业人才
　　目前公司已与国内科研院校建立“产学研”联合技术开发平台，将不断引进及培养认同“以客户为核心、以奋斗者为本、与合作者共享”理念的人才，建立科学的人才培养体系和评价体系，大力推进新产品、新技术的研发，以科技创新为第一核心竞争力，持续保证现有和新增产品的品质优势，开拓产品应用领域。
　　3、发挥营销优势，加强渠道建设
　　公司将打造一支敬业可靠、国内领先、涵盖产业链各级产品、具备持续战斗力的优秀销售团队，完善售前售后服务，跟踪客户需求，开展市场运作，推进品牌建设，进一步扩大公司品牌知名度和影响力，保持与客户的良好关系和深度合作。
　　4、完善管理制度，发挥内部协同
　　公司将进一步完善各项内控制度和会计核算、预算、成本控制等，提高会计信息质量，并着力传播公司文化，增强员工凝聚力和部门协同性，以更好提升企业运营效率，应对激烈的市场竞争。 收起▲