一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专业从事核电、航空航天、船舶、火电、石油化工、高速列车等领域用特种管材研发、生产和销售的国家级高新技术企业。公司长期致力于国际领先的三代、四代核电技术配套管材产品的自主研制及产业化，在国内率先实现了第三代大型压水堆核电站用690U形管材、第四代核电高温气冷堆蒸汽发生器用换热组件、超临界/超超临界火电机组用系列关键管材等关键材料的国产化，是国家科技重大专项产业化示范单位和国家重大装备关键材料制造基地，是国内首家全产业链核电关键部件生产商。
　　依托于长期的技术沉淀和客户积累，公司业务规模稳步增长。公司建立了符合自身业务特点和当... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专业从事核电、航空航天、船舶、火电、石油化工、高速列车等领域用特种管材研发、生产和销售的国家级高新技术企业。公司长期致力于国际领先的三代、四代核电技术配套管材产品的自主研制及产业化，在国内率先实现了第三代大型压水堆核电站用690U形管材、第四代核电高温气冷堆蒸汽发生器用换热组件、超临界/超超临界火电机组用系列关键管材等关键材料的国产化，是国家科技重大专项产业化示范单位和国家重大装备关键材料制造基地，是国内首家全产业链核电关键部件生产商。
　　依托于长期的技术沉淀和客户积累，公司业务规模稳步增长。公司建立了符合自身业务特点和当前发展阶段的商业模式，拥有开展业务所需各类关键资源要素。公司经营稳健，财务状况和盈利能力良好，偿债能力较强。公司的经营模式、业务结构未发生重大变化，公司的行业地位及所处行业的经营环境未发生重大变化。
　　公司正按照整体战略发展规划，深化内控管理，提升管理机制，响应供需两端，进一步优化产品结构，并努力拓展新市场，从而促进公司高质量发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济变化风险
　　公司专业从事核电、航空航天、船舶、火电、石油化工、高速列车等特殊领域管材研发和制造，产品服务于国内外大中型建设项目，涉及国家能源安全和先进装备制造等重要领域，受宏观经济变化影响。如果未来宏观经济出现较大波动，可能导致下游行业的发展速度减缓，需求降低，造成公司订单减少、货款收回困难等情况，进而对公司经营业绩造成不利影响。针对此项风险，公司将建立对宏观经济走势及产业发展变化的持续跟踪机制。
　　原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为各类不锈钢、合金钢管坯，直接材料是公司产品成本的主要构成部分。虽然公司所用各类原材料供应充足，并按照市场价进行采购，但如果未来主要原材料价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力向下游转移，将会对产品成本造成直接影响，进而对公司经营业绩产生不利影响。针对此项风险，公司将探索价格监控及预警机制。
　　市场竞争风险
　　公司主要从事特殊领域管材研发和制造，并应用于核电、航空航天、船舶、火电、石油化工、高速列车等领域，部分领域具有显著的多品种、多规格的特点。经过多年的发展，不锈钢管行业目前处于充分竞争情形，不排除未来出现新竞争者进入该市场或者原有竞争者加大产能，加剧本行业的市场竞争，导致公司产品的销售价格和市场份额下降，对公司盈利能力产生不利影响。此外，公司若不能在技术、管理、规模及产品升级、工艺优化等各方面持续保持优势，未来将面临较大的市场竞争压力。针对此项风险，公司可采取差异化竞争策略。
　　新产品开发及技术研发风险
　　为满足下游行业的客户需求，公司所处的无缝钢管行业技术创新动力强劲。公司积极通过在管材加工工艺、第四代新型核能系统用管、产品强度及耐腐蚀性等多方面展开研究创新，不断优化产品工艺、丰富产品品类，最大程度满足产业发展和客户使用需求。但如果公司不能在重大技术方面有所突破，并保持持续领先优势，可能造成技术创新的落后，导致公司失去竞争优势，对公司持续发展造成不利影响。针对此项风险，公司将持续关注行业及市场走向，为新产品的开发提供支撑。
　　高新技术企业无法续期的风险
　　公司及下属子公司江苏银环已取得《高新技术企业证书》，在证书有效期内，公司可享受减按15%的优惠税率缴纳企业所得税。公司及子公司江苏银环的高新技术企业资质分别将于2028年12月和2027年12月到期，如该等资质未能按计划及时续期，公司在未来年度将无法继续享受上述税收优惠，进而对公司的经营业绩产生不利影响。针对此项风险，公司将持续加大研发投入，提升创新能力，以满足高企标准。
　　技术人才流失风险
　　公司产品应用于国家能源安全和先进装备制造等重要领域，产品研发及技术开发对技术人员具有较高的要求，人才的培养需要较长的学习和实践周期。公司高度重视技术人才队伍建设，采取多种措施吸引优秀技术人员，以保持人才队伍的稳定，但未来不排除行业内竞争对手提供更优厚的薪酬、福利待遇吸引公司人才，或公司受其他因素影响导致公司技术人才流失，从而对公司的业务发展造成不利影响。针对此项风险，公司将不断提升影响力与号召力。
　　产品质量控制风险
　　公司拥有较为完善的质量控制体系。报告期内，公司质量控制制度和措施实施良好，未发生过重大产品质量纠纷。但随着公司经营规模的持续扩大，质量控制的要求将进一步提高，如果公司不能持续有效地执行相关质量控制制度和措施，产品出现质量问题，将影响公司的市场地位和品牌声誉，进而对公司经营业绩产生不利影响。针对此项风向，公司将不断提高质量管控要求，细化质量管控的执行。
　　人力成本上升风险
　　随着中国经济的快速发展，全社会生活成本的上升，社会平均工资逐年递增，具有丰富业务经验的中高端人才工资薪酬呈快速上升趋势。公司人力成本的上升可能会对公司的整体利润水平带来不利影响。针对此项风险，公司将主动精细化人力成本预算管理，同时开展组织与人员的优化配置。
　　无法继续维持与主要客户的合作关系的风险
　　如果未来公司无法持续获得下游核心客户的合格供应商认证并持续获得订单，或公司与核心客户的合作关系被其他供应商替代，或如果未来客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，导致公司无法在主要客户的供应商体系中持续保持优势，无法继续维持与主要客户的合作关系，将对公司经营产生不利影响。针对此项风险，公司将持续跟踪下游客户，提升产品服务质量，提高粘合度。
　　存货余额较大的风险
　　公司存货占流动资产的比例较高。虽然公司的存货是正常生产经营所形成的，与公司整体业务规模相匹配，但随着公司业务规模的不断扩大，未来公司存货余额可能会进一步增加，如果未能及时销售，一方面占用公司较多的营运资金，降低公司运营效率；另一方面，公司也存在存货余额较大而导致存货跌价的风险。针对此项风险，公司将坚持效率优先的原则，积极消化库存，并建立监督管理机制。
　　应收账款增长的风险
　　随着未来公司业务规模的扩大，应收账款金额可能进一步增加。一方面，较高的应收账款余额可能占用公司的营运资金，降低了资金使用效率；另一方面，虽然公司建立了应收账款的日常管理机制，且下游客户以国企、央企为主，客户资信状况较好，但是若未来国家产业政策或客户经营情况发生重大变化，公司存在应收账款无法及时收回的风险，将对公司经营业绩及生产经营产生不利影响。针对此项风险，公司将严格执行应收账款跟踪与预警机制。
　　经营活动现金流量净额波动的风险
　　随着公司业务规模的持续扩大，对营运资金需求日益增加，如果公司持续融资能力受到限制或者客户未能及时回款，不能及时获得足够的资金，可能使公司正常运营面临较大的资金压力，导致公司出现流动性风险。针对此项风险，公司将深化资金管理计划，提升现金流转效率，并保持良好的信贷关系。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务　　（一）主营业务　　公司长期致力于国际领先的三代、四代核电技术配套管材产品的自主研制及产业化，在国内率先实现了第三代大型压水堆核电站用690U形管材、第四代核电高温气冷堆蒸汽发生器用换热组件、超临界/超超临界火电机组用系列关键管材等关键材料的国产化，是国家科技重大专项产业化示范单位和国家重大装备关键材料及部件制造基地，是国内首家全产业链核电关键部件生产商。　　其中公司主营的核电蒸汽发生器用690U形传热管是核电站一回路压力边界的重要组成部分，也是防止放射性裂变产物外泄的主要屏障，是核电站“心脏主动脉”，其生产工艺和质量达到国际先进水平，实现规模化生产，填补国内空白... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司长期致力于国际领先的三代、四代核电技术配套管材产品的自主研制及产业化，在国内率先实现了第三代大型压水堆核电站用690U形管材、第四代核电高温气冷堆蒸汽发生器用换热组件、超临界/超超临界火电机组用系列关键管材等关键材料的国产化，是国家科技重大专项产业化示范单位和国家重大装备关键材料及部件制造基地，是国内首家全产业链核电关键部件生产商。
　　其中公司主营的核电蒸汽发生器用690U形传热管是核电站一回路压力边界的重要组成部分，也是防止放射性裂变产物外泄的主要屏障，是核电站“心脏主动脉”，其生产工艺和质量达到国际先进水平，实现规模化生产，填补国内空白。根据中国核学会出具的证明，公司核电蒸汽发生器用690U形传热管2023年国内市场占有率达到60%。
　　公司先后承担了国家科技重大专项“大型先进压水堆及高温气冷堆核电站”4个课题研发，并实现了产业化应用。2024年12月，公司又作为牵头承担单位承接了国家重点研发计划“四代新型核能系统蒸汽发生器关键管材研制及产业化”项目，在新兴材料领域为“十五五”国家能源装备及战略安全提供保障。
　　公司秉承创新驱动、品质立身，坚持“生产一代，研发一代，储备一代”的理念，走自主创新道路。公司为工业和信息化部认定的国家级专精特新“小巨人”企业，曾荣获2017年度国家科技进步二等奖、2019年中国先进技术转化应用大赛金奖、2025年江苏省科技进步一等奖。

　　二、商业模式
　　1、公司采购模式
　　公司采购采取以产定采及适当备货相结合的模式，会结合市场变化及客户需求进行综合考虑。对于原材料采购，通常由生产制造部门制定生产计划，由采购部门结合生产计划制定采购计划，并与若干供应商进行比价议价，最终确定供应商，组织谈价、合同订单签署和物料的采购入库；对于设备采购，通常由设备部制定技术文件，采购部组织招标，选取供应商，并组织后续谈价、合同签署等相关事宜。
　　2、公司生产模式
　　公司采取以销定产的模式组织生产，由制造、设备、质量、技术、采购多个部门协调合作，以确保生产能够保质、保量完成。其中，制造部负责编制生产计划，组织实施、监督生产过程，协调设备部所有设备的正常运行，监督质量计划的正确实施；质量部负责产品的监视和测量、产品状态标识的管理、监视和测量装置的管理；各生产厂、仓库负责按规定要求进行生产作业，实施和保护产品标识，保持良好的生产作业环境；技术部负责生产提供过程中必要的技术支持；供应部门负责采购供应工作。
　　3、公司销售模式
　　公司产品销售主要采用直销模式，销售流程主要包括对客户技术需求进行技术评审，以评估公司是否能够满足客户需求，展开投标工作（视客户要求），中标后与客户协商洽谈并确定和签署合同，技术部门与生产部门进行技术交接，沟通产品生产的技术要求，生产部门组织生产，生产完成后组织后续发货、开票及收款等工作。

　　三、创新特征
　　公司核心产品技术领先、市场地位突出，并在技术创新能力、客户资源与品牌等方面具有竞争优势，具有较强的创新能力。
　　（1）核心技术的创新性
　　公司通过参与国家重大专项课题等研发项目，完成研发任务实现产品创新的同时，也形成了一系列专项核心技术。690U形传热管主要关键核心技术包括：
　　通过690U型传热管研制，公司还形成了一整套工艺规范，参与起草1项行业标准《压水堆核电厂用其它材料第34部分：蒸汽发生器用NS3105合金U形管》（NB/T20008.34-2018），并通过本项目的实施以及在此基础上的持续技术优化改进，形成了超过15项授权专利。
　　（2）产品的创新性
　　公司坚持走自主创新道路，致力于能源领域关键装备特种管材及组件的研发和制造，用原创核心技术成果解决了我国科技重大专项中多个问题，保障了国家重大工程项目及国防建设的战略安全。
　　1）第三代核电压水堆蒸汽发生器用690合金U形传热管国产化
　　公司自主开发的690U形传热管，其化学成分、力学性能、金相组织、表面质量等各项性能指标均与国外690U形传热管（Φ17.48×1.02mm）相当，且部分技术指标（非金属夹杂物水平、耐腐蚀性能、信噪比等）优于国外管材。该产品的生产突破了低硫高纯净真空冶炼控制、小管径高效在线碱性脱脂及光亮热处理工艺、高信噪比控制、高精度弯管工艺、小管径U形管内涡流检测等关键技术，提高了蒸汽发生器的传热效率、结构紧凑和使用的安全可靠性。
　　该产品能够覆盖CPR1000、AP1000、国和一号、华龙一号等国内所有核电主流堆型，且首次实现中国核电“走出去”战略，应用于巴基斯坦卡拉奇项目。
　　2）超（超）临界火电机组关键材料国产化及应用
　　通过材料、工艺、设备的系统研发，突破高压加热器用U形管和Super304H、HR3C等关键管材产业化制造的关键技术瓶颈，产品质量达到国际同类产品的先进水平。
　　3）第四代先进核能系统球床模块式高温气冷堆关键核心部件—蒸汽发生器用换热组件
　　本产品在关键技术与保障工艺实现的装备以及产品服役性能保证等方面实现创新如下：通过设备部件和结构的创新设计，达到管材变形过程的力、速、量形的合理匹配，实现了形状复杂、表面质量佳和几何尺寸精度高的超长管材和多头螺旋盘管一次成型，满足优质高效生产；创新研发高品质超长传热管，通过“三道减径组合模具”创新设计和三维热力耦合等技术的运用，实现了超长（≥65m）管材外径和壁厚的高精度和内/外表面粗糙度、电导率/磁导率的一致性；创新研发“过盈径向加压”和“三维多头螺旋滚弯”等技术，突破了复杂异形管成型核心工艺技术瓶颈；针对受限作业空间下异种钢管对接焊接的技术瓶颈，通过合理规划工位布局（优化焊接操作区域、设备及工装摆放适配受限空间）、定制专用焊接工装（实现异种钢管精准定位与焊接变形控制），突破成套技术难题，最终实现管-管对接接头的高精度尺寸管控与高强度密封性能，满足核级组件严苛的工况使用要求；创新研发多层螺旋管套装核心工艺，通过优化套装流程设计、定制适配性工装，攻克多层精密螺旋管无间隙紧密套装的技术难点，保障螺旋管组件结构稳定性与换热效率；依托该工艺突破，成为全球范围内唯一具备高温气冷堆多头螺旋盘管及换热组件制造能力的企业，填补该类核级关键组件制造领域的技术空白。
　　目前，该产品已成功应用于“国家科技重大专项华能石岛湾高温气冷堆示范工程”及“世界首座600MW高温气冷堆示范工程CX项目”，后续还将运用于“江苏徐圩核能供热发电厂一期工程（高温气冷堆）”及其他高温堆项目。
　　4）未来持续的产品创新
　　公司未来新产品开发项目将紧扣石化领域的精细化工专用系列管材、火电领域的超超临界火电机组用管及核电领域第四代核能系统用换热组件和燃料组件用管的全流程制管工艺、成型方式开展攻关，实现上述产品管材的批量制造。

　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司是一家专业从事核电、航空航天、船舶、火电、石油化工、高速列车等领域用特种管材研发、生产和销售的国家级高新技术企业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司所在行业属于“金属制品业（C33）”中的“金属结构制造（C3311）”。
　　根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司从事的核电类业务属于“3新材料产业”中的“3.1先进钢铁材料”中的“3.1.5.1核电用钢加工”，对应的重点产品和服务为“蒸发器传热管材料（690等）”、“核电不锈钢材”，也属于“6新能源产业”中的“6.1核电产业”中的“6.1.2核电装备制造”，对应的重点产品和服务为“核动力蒸汽发生器传热管”；公司从事的火电类业务属于“3新材料产业”中的“3.1先进钢铁材料”中的“3.1.5.2超超临界火电用钢加工”，对应的重点产品和服务为“超超临界火电机高压锅炉用无缝钢管（600℃以上，T/P91、92、T24、TP347H、310、G115等）”；公司从事的各类高性能不锈钢管属于“3新材料产业”中的“3.1先进钢铁材料”中的“3.1.12.6高品质不锈钢制品制造”中的“高性能不锈钢制品（高性能是指用于核电、航空航天、海洋工程、生物医学工程用（二类以上）”，属于国家重点发展的战略性新兴产业。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　国家相关政策明确了“蒸发器传热管材料（690等）、高性能不锈钢制品”等特种管材行业为战略性新兴产业，在国民经济中占有重要地位。上述一系列法律法规政策重点鼓励特种管材及下游核电等行业的经营发展，为公司提供了良好的经营发展环境。在国家政策积极推动核电发展背景下，公司作为国内为数不多掌握核电用管关键技术的公司，将迎来重要发展机遇。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　1、特种管材行业概述
　　（1）定义及分类
　　特种管材是具有特殊性能和用途的管材，在能源、新基建、航空航天、国防等领域发挥着重要作用。这些管材通常在耐腐蚀、耐高温、耐低温、高强度、耐候性等方面具备优异的性能，能够满足各类特殊环境的应用。随着各行业的发展，对特种管材的需求不断增长，其性能和质量的提升成为研究和发展的重点，对于推动相关产业进步具有关键意义。
　　按照生产工艺，特种管材可分为无缝管和焊接管；按照材质，特种管材可分为马氏体不锈钢管、奥氏体不锈钢管、镍基合金管等；按照应用领域，特种管材可分为核电、火电、新能源、航空航天、石油化工、轨道交通等用管材。
　　特种管材行业产业链示意：
　　特种管材产业链上游为原材料供应，主要为以圆钢等为主的管坯。以不锈钢管为例，圆钢等原材料的成本一般占成品成本的80%左右。2023年开始，圆钢价格呈现一定程度的波动，尤其是316L圆钢价格维持在高位。2024年下半年开始，圆钢价格微降，原材料价格的涨跌将对特种管材企业的成本产生较大影响。下游为特种管材的应用领域，如核电、航空航天、火电、石油化工、轨道交通等领域，下游行业的不断发展带动了特种管材的市场需求。
　　2023年以来圆钢价格变动（）
　　2、特种管材行业发展概况
　　特种管材是重大装备和国防先进装备必须的核心和关键材料，其技术水平和产业能力直接体现国家综合实力。欧美等发达国家在特种管材领域发展较早，并对核心制备技术进行严格保密。我国特种管材行业的发展始于20世纪50年代，经历了早期进口、仿制到关键领域掌握核心技术，目前形成了覆盖能源、航空航天、石油化工、核电等多领域的完整产业链。
　　经过多年发展，我国特种管材的生产技术已经有了长足的进步，产量、品种不断增加，质量不断提高，部分产品的生产技术和质量已达到国际先进水平。不锈钢管方面，1990年我国不锈钢管的
　　产量约为5万吨；2001年产量约50万吨，是十年前的10倍；2023年我国不锈钢管产量已达360万吨左右，市场对不锈钢管需求量还在增加。产品质量方面，1990年前不锈钢管材品种主要为304、316奥氏体不锈钢类型；2000年之后，不锈钢管材品种几乎涵盖了奥氏体不锈钢、双相不锈钢的绝大多数牌号，以及马氏体不锈钢、铁素体不锈钢的部分牌号。高温合金管材方面，我国已由早期的钛基高温管材发展至目前的镍基、钴基等高温合金管材，并逐步探索粉末冶金、单晶等新型高温合金管材。针对第三代核电一回路主管道和蒸发器U型管，分别开发了316LN整体锻管材和690合金管材；针对石化/化工行业需求，开发了2205牌号为代表的双相不锈钢管材；针对油气开采和输送，开发了Cr13型的超级马氏体不锈钢管材；针对海水电站热交换器，开发了446高纯铁素体不锈钢管材；针对电站锅炉，开发了超级304H、T/P91管材；针对航空油路管道，开发了2169奥氏体不锈钢管材……
　　随着新能源、航空航天、高端装备制造等新兴产业的蓬勃发展，特种管材需求不断提升，市场规模不断扩大。以特种钢管为例，博研咨询数据显示，2023年，中国特种钢管行业的市场规模达到了1,250亿元人民币，同比增长8.5%。预计到2025年，市场规模将进一步扩大至1,450亿元人民币，年复合增长率约为7.2%1。
　　3、重点细分领域特种管材市场分析
　　（1）核电用特种管材市场分析
　　①核电管材性能要求高，工艺难度大
　　目前世界上核电站采用的反应堆有压水堆、沸水堆、重水堆、石墨气冷堆、石墨水冷堆、高温气冷堆以及快中子增殖堆等，但比较广泛使用的是压水堆。压水堆以普通水作为冷却剂和慢化剂，其主要由核岛、常规岛以及其他辅助系统组成。其中核岛是实现裂变能转化为热能及机械能的部分，核心为一回路系统；常规岛是实现机械能转化为电能的部分，核心为二回路系统。
　　压水堆核电站系统结构示意图
　　1https://www.docin.com/p-4797745957.html。
　　核反应堆长期处于高温、高压、强辐射、强腐蚀、潮湿的工作环境，核电用管材的安全性和稳定性对反应堆的安全稳定运行至关重要，因此，核反应堆对材料的力学性能、辐射稳定性、相容性、热导率有较高的要求。
　　部分核电部件对材料的要求
　　核电用管制造工艺流程复杂。核电用管需在荒管的基础上经过润滑、冷轧、冷拔、去油、热处理、压直、矫直、切管、酸洗、检验等工序处理成为另一种规格的中间品，然后在变形量允许范围内多次重复以上工序，钢管中间品经过多道加工变形工艺，最终变为成品管。核电用管材的生产难度主要还存在于要求在制造过程中达到极高的精度标准，并通过严格的质量控制来确保产品不存在任何可能危害核电站安全和效率的微小缺陷。在焊接环节，需要在严格控制的条件下操作，以确保焊缝的完美，因为任何缺陷都可能对核电站的整体性能产生负面影响。管材的热处理过程也非常关键，尤其是对于钛合金等高性能材料，需要非常精细的工艺控制来提升其机械性能并保持材料稳定性，同时防止性能下降或其他损伤。在某些情况下，为了增强管材的耐腐蚀性和耐磨损性，还需要进行特殊的表面处理或涂层工艺，这进一步增加了生产的技术难度和工艺复杂性。
　　②核电用管材主要为镍基合金、不锈钢和低合金钢材质
　　2https://www.corrdata.org.cn/dhTJDAOHANG/xinxiziyuan/kepuqikan/2020-04-20/3650.html#:~:text。
　　根据北京科技大学新金属材料国家重点实验室发布的研究报告《核电用钢的研究现状及发展趋势》，核电站机组一回路和二回路涉及的钢制材料包含普通钢、低合金钢、不锈钢、合金钢等材料，除核燃料包壳、控制棒驱动机构和蒸汽发生器传热管等部件采用锆合金和镍基合金外，其余设备均采用钢铁材料。核岛中，蒸汽发生器传热管作为防止放射性裂变产物外泄的关键部件，主要采用690合金，因其在高温高压和介质腐蚀环境现优异；核岛其他关键管道，如一回路主管道和非能动余热排出热交换器管，分别选用316LN奥氏体不锈钢和TP304L、690合金，以满足耐高温、耐高压和耐腐蚀的要求；反应堆压力容器的密封设计采用718合金无缝管，以保证设备的完整性与安全性。常规岛中，高压给水加热器和凝汽器用钛焊管和TP439铁素体不锈钢，因其耐腐蚀性和机械性能突出，被广泛应用于海水冷却系统中。
　　核电站用管材主要规格和牌号
　　③核电用管国产化进程加速
　　我国的核电建设起步较晚，核电站设计及设备制造一直依赖国外技术，核电用管材料采用国外标准和国外牌号钢种。近几年随着核电建设的加速发展，钢管制造企业生产装备水平的不断提高，我国核电用管国产化进程不断加速。
　　目前，我国第三代核电AP1000等一回路主管道采用整体锻造成形的316LN奧氏体不锈钢，具有强度高、塑韧性好等特点，国内厂家基本掌握了大型钢锭冶炼、大型不锈钢材料整体锻造、管段整体加工成形等关键技术并实现了国产化。反应堆压力容器密封设计上，简体与顶盖之间用双通道金属O形环密封，第三代核电技术中，O形密封环主要采用718合金无缝管，存在较高的技术壁垒，此前主要由美国公司垄断，存在产品供货周期长，价格昂贵等特点，制约着我国核电安全发展。2014年国内企业成功开发了密封环用718合金无缝管，突破国外技术垄断，2015年底应用于国内300MW反应堆压力容器。核电蒸发器是实现一、二回路热量交换的核心设备，采用U形管将一、二回路循环水隔离，满足换热的同时屏蔽一回路中带辐射循环水进入二回路。蒸汽发生器U形管质量是保证蒸汽发生器安全、可靠运行的关键，对表面质量、尺寸控制、热处理制度、组织控制等要求高，存在较高的技术壁垒，长期由国外厂家控制。2013年8月，国家核电技术公司在上海举行重大专项示范工程核电站蒸发器用690U型管国产化总结会议和样品评审会。公司的690U型管样品通过评审，标志着我国第三代核电关键部件国产化取得重大突破。目前核电站蒸发器用690U型管的生产厂家主要是法国瓦卢瑞克、日本住友金属、瑞典合瑞迈，和国内的宝银特材（公司）和久立特材。
　　④核电行业回暖拉动对特种管材需求增长
　　A、核电可作为基荷能源，助力能源绿色转型
　　在全球“双碳”背景下，核能作为一种低碳的清洁能源，相比光伏、风能、氢能等其他可再生能源，兼具高密度、清洁、低碳、长期稳定运行等优势，可作为能够连续、可靠地供应电力的基荷能源。
　　核电发电平稳，其平均利用小时数遥遥领先，远超火电、水电等其他能源。2024年核电平均利用小时数高达7,683h，约为风电的3.61倍、火电的1.75倍、光伏的6.34倍、水电的2.29倍，近四年均保持在7,500h以上。与风电、光伏相比，核能发电不受季节、环境等自然状况影响，供电没有随机性、间歇性和波动性等问题，优势显著；与水电相比，核电在选址的地域限制相对较小，三代核电多建设于沿海地域，未来随着四代核电技术落地，选址空间更大，供电持续性上也更具优势。因此，核电可依托其高度稳定性和可靠性作为基荷能源运行，与水电、火电形成互补效应。
　　2012-2024年我国各能源发电设备年度平均利用小时数对比（）
　　IAEA报告表明，核能发电每生产一度电只需要排放5.7克碳，同等发电水平下核电碳排最少，比光伏、风电更加环保，环保性优于同类清洁能源风、光电。作为一种优质的清洁能源，核电在全球电力结构中占有重要地位。《2024年世界核能产业状态报告》显示，2023年全球核电发电量增加2.2%，在全球电力结构中的占比达9.1%。我国电力结构正逐步优化，核电发电量占总发电量比例虽小幅度波动，但整体呈上升趋势，从2013年的2.11%上升至2023年的4.86%。尽管火电仍占主导地位，但能源绿色转型已成趋势，核电对于保障能源安全、清洁减碳具有不可替代作用。
　　2016-2024年我国电力结构变化
　　B、核电新技术蓬勃发展，具备新质生产力特征
　　核能是最近一次全球生产力革命的重要标志性技术之一，也是现代能源工业体系的重要支柱能源和技术集大成者，其具有的科技含量高、能量密度高和出力稳定性高等特点与新质生产力“高科技、高效能、高质量”特征高度匹配。自1957年世界第一座商用核电站希平港（Shippingport）投用以来，经过半个多世纪的发展，正在运行的核电机组包括沸水堆（BWR）、压水堆（PWR）、重水堆（PHWR）、快堆（BWR）、高温气冷堆（GCR）等堆型，核电技术呈现出多样化、安全性持续提升的特征。
　　核反应堆发展历程
　　当前，三代技术是全球核电建设的主流技术，全球核电技术处于“坐三望四”阶段。我国作为核电领域的后进入者，通过引进吸收与自主研发，目前已完全掌握三代、四代核电技术，达到世界核电领先水平。我国以“华龙一号”和CAP1400为第三代核电站代表，成为继美国、法国、俄罗斯等核电强国后又一个拥有独立自主三代核电技术的国家。第四代核电技术是当前国际核能领域研发的前沿技术，与第三代相比具有更高安全性、经济性以及在核燃料利用方面的可持续性。当前，我国在四代堆高温气冷堆技术上取得了显著成就。全球首座投入商业运行的第四代核电站-石岛湾高温气冷堆示范工程，自去年12月投产以来发电量已超过6.5亿度，标志着我国在第四代核电技术研发和应用领域达到世界领先水平，这也是我国在核能技术方面领先世界的创举。
　　C、发展核电是我国重要的能源战略，核电投资建设投资持续增长
　　政策大力支持核电产业的建设与发展。“双碳”目标下，核电发展受到政策高度重视，我国十四五规划、《“十四五”现代能源体系规划》《2030年前碳达峰行动方案》等文件提出，积极安全有序发展核电，在确保安全的前提下，积极有序推动沿海核电项目建设，保持平稳建设节奏，合理布局新增沿海核电项目，切实做好核电厂址资源保护。在核电安全运行方面，2018年5月国家发展改革委、国家能源局、生态环境部和国家国防科工局联合发布《关于进一步加强核电运行安全管理的指导意见》、2019年9月国务院新闻办公室发布《中国的核安全》白皮书。2024年8月11日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设。并且对于核电建设要求的表述扩充为：“积极安全有序发展核电，保持合理布局和平稳建设节奏”。政策的明确落地对核电长期发展奠定了坚实的基础，行业有望持续高速发展。
　　2023年，我国核电建设投资完成额达到949亿元，增速保持较高水平为40.18%，预计未来增势有望维持。我国拥有核电运营资质的四家企业：中核集团、中国广核、国电投集团、华能集团，2023年中核集团市占率达43%，其次中广核占31%。
　　2019-2023年我国核电建设投资完成额（）
　　D、核电核准机组维持高位，装机规模持续增长，带动相关配套管材市场规模增长
　　2019年开始，我国开始恢复核电核准，核准项目的数量保持上升趋势。2019年，福建漳州和广东太平岭核电项目核准开工，标志着三年“零核准”后国内新建核电已重启，而自主三代核电“华龙一号”也进入了批量化建设阶段。2022年，全国核准核电项目机组达10台；2023年，全国核准核电机组数量10台，2024年，全国核准核电机组数量11台，创近十年新高。
　　2008-2024年我国核电核准机组数量（）
　　随着核电机组审批加速及投资建设的加快，我国核电装机规模呈增长趋势。根据中国核能行业协会数据，截至2024年12月31日，我国运行核电机组57台（不含中国台湾地区），装机容量达59GW。根据中国核能行业协会预测，预计到2025年，我国核电在运装机7,000万千瓦左右；到2030年，核电在运装机容量达到1.2亿千瓦，核电发电量约占全国发电量的8%；到2035年我国核电发电量占比将达到全部发电量的10%左右。未来，我国核电装机仍有较大增长空间。
　　2013-2030年我国核电装机容量（）
　　根据《核电站用管的生产及发展前景》，单个100万千瓦压水堆核电机组平均对应的管材用量约为1,255吨，其中核岛用管材219吨（含蒸发器U形管200吨），常规岛756吨，辅助设备280吨。2025-2030年我国将新增5,000万千瓦核电装机容量，据此测算，未来5年核电机组用管材将超过6万吨。
　　（2）火电用特种管材市场分析
　　①锅炉是火力发电的核心设备，锅炉用管对管材性能要求高
　　火电厂三大主机设备为锅炉、汽轮机、发电机，锅炉是火力发电中将化学能转化为热能的核心设备。锅炉用管指省煤器、水冷壁、过热器、再热器管等，其中流通的为高温、高压液/气体，因此对管材抗高压、耐高温、耐腐蚀、持久性等性能要求较高。目前市场上的锅炉管主要包括普碳、合金、不锈钢管，其中高合金钢管、超级不锈钢管抗高压、耐高温、耐腐蚀等性能更佳，对应技术壁垒和产品附加值更高，更多被应用于超超临界等大规模、高效率、低能耗的先进火电机组中。
　　火电锅炉分类
　　℃超超临界电站锅炉过热器及再热器管道用先进奥氏体耐热钢的研究与发展》
　　②火电“压舱石”作用凸显，持续拉动锅炉用管需求增长
　　A、火电起到兜底保供作用，仍是我国电力生产的主要来源
　　尽管在“双碳”目标牵引下近年来新能源装机快速增长，火电发电量占比下降，但火电发电量占全国发电量比重仍超过60%，依旧为我国电力生产的主力。2024年，我国火电发电量达63,437.7亿千瓦时，在全国发电量中占比达67.4%。由于风电、太阳能等新能源发电具有可变性、间歇性和随机性等特点，在用电高峰期或电源系统配置不足时，火电因其稳定和灵活调峰能力，作为“压舱石”在能源供应体系中的重要性逐步显现。根据电规总院报道，未来三年，预计新增新能源可靠保障容量不足4,000万千瓦，新能源尚不具备提供与煤电相当的保障能力。长期来看，火电仍承担着保障能源安全的“压舱石”作用。
　　2016-2024年我国火电发电量（）
　　B、火电投资增速迎来拐点，新增核准煤电装机规模快速提升
　　近年来，我国火电投资完成额呈增长趋势。根据中国电力企业联合会数据，2024年全国火电投资完成额提升至1,588亿元，同比增长54.32%，2020-2024年复合增长率为29.31%。
　　2018-2024年我国火电投资完成额（）
　　近年来全国部分地区的限电事件，致使各级政府部门加大对电力供应安全的重视，地方政府作为煤电项目的审批方也在持续增加对煤电项目审批的支持力度,新增核准煤电装机规模快速提升。根据绿色和平统计，2023年我国新增核准煤电项目总装机为1.06亿千瓦，核准装机容量已达“十三五”期间获批总量的73.5%，高于2021年的1,854.85万千瓦和2022年的9,071.60万千瓦。
　　“十三五”和“十四五”以来我国新增核准煤电装机量（）
　　C、政策明确支持火电适度增长，持续拉动锅炉用管需求增长
　　2021四季度以来，政府层面出台多项政策支持火电行业发展：一方面支持存量机组进行节煤降耗改造、供热改造、灵活性改造“三改联动”，另一方面支持新建机组。2023年6月，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，指出我国以煤为主的能源资源禀赋决定了较长时间内煤炭在能源供给结构中仍将占较高比例，煤电作为煤炭清洁高效利用的途径之一，仍是电力系统中的基础保障性电源；2030年前煤电装机和发电量仍将适度增长。
　　根据盛德鑫泰公告，1GW（百万千瓦）装机对小口径钢管的需求总量约为8,000-9,000吨。未来，随着火电投资及建设的适度增长，将拉动火电锅炉管需求继续保持增长。
　　1GW火电装机小口径锅炉管用量（吨）
　　③超超临界机组是未来发展方向，高端锅炉用管需求旺盛
　　根据热力学原理，煤电机组锅炉内的水蒸气温度越高，则机组发电效率会越高。从水的物理学热性来看，1个标准大气压下，水的沸点为100摄氏度，若要提高水蒸气的温度，则需通过增大压强提升水的沸点温度。将压强提升至22.115MPa，对应水的沸点将升至374.15摄氏度，这时水蒸气的密度与液态水密度一致，即水达到临界点。超临界机组即指锅炉内水蒸气压强处于22.115-31MPa、温度处于374-593摄氏度；超超临界机组则指锅炉内水蒸气压强不低于31MPa、温度不低于593摄氏度。因此超超临界机组发电效率更高，对应煤耗更低，更符合新建和存量机组节煤降耗改造的要求。2021年，国家发改委与国家能源局印发《全国煤电机组改造升级实施方案》，要求新建的煤电机组，原则上采用超超临界、且供电煤耗低于270克标准煤/千瓦时的机组；对供电煤耗在300克标准煤/千瓦时以上的煤电机组，视条件实施节能改造甚至淘汰关停，并且“十四五”期间改造规模不低于3.5亿千瓦。在“双碳”背景下，超超临界机组成为我国燃煤发电未来发展的主流。
　　超超临界机组的水冷壁、过热器、再热器等部件内的运作温度更高、压强更大，因此普通碳钢钢管难以满足其对管材耐高温、耐高压、持久性等性能的需求，需要以性能更优的钢管材料替代部分碳钢钢管。目前T91和T92高合金钢管、超级304和HR3C不锈钢钢管是替代碳钢钢管、应用于超超临界机组锅炉超高温部件的主流先进钢管材料，其中超级304和HR3C中的合金含量更高，耐高温、耐高压等性能更佳，但亦因其添加更多合金，价格相对更高。随着超超临界煤电机组建设快速增长，T91、T92等高合金钢管和超级304、HR3C等不锈钢钢管需求将迎来增长。
　　（3）石油化工用特种管材市场分析
　　石油石化用管包括油井管、管线管等，其中油井管（OCTG）主要用于石油、天然气前端的勘探和开发，以无缝管为主，管线管则主要用作已开采油气后续的集输、长输等管道，以焊接管为主。随着全球能源需求的持续增加，石油化工行业不断加大油气资源的勘探与开发力度，特别是对深海油气、页岩油气等非常规油气资源的开发。海上石油已成为我国油气增量的主要来源，根据国家统计局数据，2023年中国海洋原油产量6,220万吨，新增产量约360万吨，占全国原油产量增量的60%以上；中国的海洋油气资源占国内总资源量的1/3，其中海洋原油增量占全国总增量的80%以上。当前我国中浅层海洋油气勘探开发日趋成熟，近海的深层油气资源、深水海域的油气资源及已开发的海上稠油和低渗透油气资源仍是我国油气资源增储上产重点方向。2025年政府工作报告指出：“深入推进战略性新兴产业融合集群发展。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。”这意味着“深海科技”不仅仅是科研探索，而是进入产业化快速推进阶段。未来，这些领域对特种管材的需求日益旺盛。例如，深海油气开采需要耐高压、耐腐蚀、耐低温的特种管材来保证油气输送的安全性和稳定性。
　　在化工领域，特种管材主要用于热交换和流体传输，包括加热炉管道和换热气管道、冷却器管、塔盘管、水冷却器的热交换管、冷却器管、烟道管、加氢装置工艺管线、合成甲醇设备中的合成反应器用管等，被广泛应用于各类化工设备的制造，如反应器、换热器、塔器等。
　　随着化工行业的不断发展，其对化工设备的性能和质量要求越来越高，从而推动了特种管材在化工设备制造领域的需求增长。以炼油行业为例，2023年我国炼油总产能已达9.2亿吨，中国石化联合会专家预计，2026年将达到炼油产能控制峰值9.7亿吨。目前炼油行业的发展方向是减油增化，推进基础炼油向深加工转型，增产高附加值产品、高端化学用品和炼化一体化建设。一方面，鼓励炼油厂在提高炼油效率的同时，尽可能地多生产包括乙烯在内的石油相关产品，因而现有炼油厂将会增加购买不锈钢管材等与生产石油附加产品有关的材料与设备；另一方面，改造和升级炼油厂，使得炼油行业对于不锈钢管的耐高温、耐腐蚀的性能要求逐步提高。因此，随着炼油产业装置大型化、规模化、炼化一体化，以及因炼油产业技术水平的上升对原料适应性的要求，炼油用特种管材的需求量将继续加大。
　　2014-2023年我国炼油总产能（）
　　（4）航空航天领域用特种管材市场分析
　　航空航天器的管路系统通常由管路连接件和导管组成，是介质输送和能量传输的重要部分，管路系统性能好坏直接关乎航空航天器的整体性能和服役安全。近年来，随着我国航空航天工业的快速发展，轻量化、高速化、长寿命成为航空航天装备的发展目标。因此，航空航天用管在材料方面高强度、高可靠性、低密度、耐腐蚀等要求较高，还需具有耐高温、耐低温、耐辐射等良好的环境适应性。
　　航空航天用管的需求与其发展密切相关。近年来，我国民用飞机数量呈增长趋势。根据中国民用航空局数据，我国在册运输飞机数量由2018年3,639架增长至2023年4,270架，年复合增长率为3.25%。其中，客机由3,479架增长至4,013架，年复合增长率为2.90%；货机由160架增长至257架，年复合增长率为9.94%。在册通用飞机数量从2,495架增长至3,303架，年复合增长率为5.77%。
　　2018-2023年我国民用飞机在册数量（）
　　以一架飞机平均单重40吨；管道系统包括油路管，污水管，空气管，仪表管等各种系统，占飞机重量为8%；根据公开信息，目前波音、空客、中国商飞储备订单约14,000架，订单在5-6年内消化进行测算，未来航空用管市场空间每年约为7,467-8,960吨。随着C919国产化进程的推进及国际航空公司对我国零部件转包的倾斜，将拉动对特种管材的需求。
　　（5）高速列车用特种管材市场分析
　　高速列车一般指最高速度达到或超过200kmh-1的铁路列车，其制动装置的性能非常重要，直接关系到高速列车的运行安全。随着我国高速铁路网络的不断发展和列车速度的不断提高，对高速列车制动系统用精密不锈钢无缝管的用量及质量要求也在不断提高。
　　截至2024年底，我国铁路共配属动车组3,809列，折合标准组（以8节编组为一个标准组）4,357.875组，相比2023年底分别增加210列和224.25组，数据持续增长。其中300-350km/h动车组2,372列，约占全国动车组总数的62.27%；200-250km/h动车组共计1,372列，约占全国动车组总数的35.02%。复兴号动车组已累计配属1157列（不含动检车），约占全国动车组总数的30.38%。随着客运需求的提升，我国铁路动车组配属将持续增加。此外，动车组即将进入更新替换周期。2007年4月，我国首批动车组上线运营。据王华胜等《动车组设计寿命中后期运维策略研究》，截至2023年5月，部分动车组运营时间已超16年，累积运营里程超800万公里，多种型号首批投入的车型已经超过理论运营时间。由于距首批动车组上线至今已有十余年，我国相当比例的动车组也逐步进入设计寿命中后期阶段，动车组的更新替换即将开始，这将进一步带动高速列车用特种管材需求增长。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　目前，全球特种管材市场已形成以日本住友（Sumitomo）、法国瓦卢瑞克（Vallourec）、瑞典合瑞迈（Alleima，前身为山特维克材料科技公司）等为主的垄断竞争格局。在核电蒸发器690U形传热管领域，公司及久立特材打破垄断，成功掌握核心技术。
　　国内市场经过多年的发展，特种管材市场形成了国有企业、民营企业及外资企业并存的竞争格局：
　　一是以公司、久立特材、武进不锈等后发民营企业为代表的工业用不锈钢管主流生产企业。自20世纪90年代以来，该类企业通过引进国外先进的生产设备和技术工艺实现了自身的快速发展，同时推动了我国特种管材产量和质量的迅速提高。
　　二是以常熟华新特殊钢有限公司等为代表的外资企业。该类企业进入国内较晚，但凭借其雄厚的资金和技术优势，呈现出较快的发展趋势。
　　三是以宝钢特钢有限公司、攀钢集团江油长城特殊钢有限公司等老牌国有企业为代表的不锈钢及不锈钢制品制造企业。该类企业在工业用不锈钢及不锈钢制品的生产方面起步较早，技术储备丰富，生产设备较为先进。近年来，该类企业主要定位于特殊钢的生产；在管材方面，主要生产工业用特种不锈钢管，其产量相对较小。
　　2、行业内主要企业
　　（1）日本住友重机械工业株式会社（Sumitomo）
　　日本住友是历史悠久的日本综合性企业集团，其业务涵盖金属、运输、建设、化工等多个领域。日本住友金属是住友集团旗下有色金属业务板块的重要组成部分，成立于1950年，是日本主要的有色金属生产商，在镍生产领域具有重要地位。在690U形管业务方面，住友集团是日本国内重要的制造商，是全球核电管材的重要参与者。
　　（2）法国瓦卢瑞克曼内斯曼集团（Vallourec）
　　法国瓦卢瑞克集团是全球最大的钢管生产企业之一，是一家世界领先的高级管材解决方案供应商，专注于为能源产业和其他要求苛刻的应用提供无缝钢管解决方案，产品用于石油、天然气、电力、汽车、机械等行业，在全球10个国家拥有45个生产基地。
　　（3）瑞典合瑞迈（Alleima）
　　瑞典合瑞迈（Alleima），前身为山特维克材料科技公司，是全球先进不锈钢和特种合金高附加值产品以及工业加热产品的优质制造商。公司拥有900多种有效合金配方，产品包括用于能源、化工和航空航天行业的无缝不锈钢管、用于冰箱、空调等领域的精密钢带、医疗和微电子设备的超细导线等。2024年公司营业收入为196.91亿克朗，同比下降5%。
　　（4）久立特材（002318.SZ）
　　久立特材从事的主要业务可以根据产品的生产工艺流程或者产品在下游应用领域进行简单的区分。第一种，以生产工艺流程区分，公司的主导产品大类主要分无缝管、焊接管、复合管及管件、法兰。无缝管产品利用具有世界先进水平的热挤压工艺或者穿孔工艺进行开坯，接着进行后续的冷轧或冷拔、及弯管等工艺；而焊接管产品则利用FFX成型、JCO成型、ODF成型等先进工艺进行生产。第二种，以产品下游应用领域区分，公司的主要产品可以分为蒸汽发生器U形传热管、耐蚀合金油井管、精密管、超（超）临界锅炉用管、（超级）双相不锈钢管、仪器仪表管、双金属复合管等。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司的市场地位
　　公司长期致力于国际领先的三代、四代核电技术配套管材产品的自主研制及产业化，在国内率先实现了压水堆核电站用690U形管材、第四代核电高温气冷堆蒸汽发生器用换热组件、快堆及小堆用管、超临界/超超临界火电机组用系列关键管材等关键材料的国产化，是国家科技重大专项产业化示范单位和国家重大装备关键材料制造基地、全球首家核电多头螺旋盘管及组件专业生产企业。根据中国核学会出具的证明，公司核电蒸汽发生器用镍铬铁合金U形换热管2023年国内市场占有率达到60%。
　　公司先后承担了国家科技重大专项“大型先进压水堆及高温气冷堆核电站”4个课题研发，并实现了产业化应用。2024年12月，公司又作为牵头承担单位承接了国家重点研发计划“四代新型核能系统蒸汽发生器关键管材研制及产业化”项目，在新兴材料领域为“十五五”国家能源装备及战略安全提供保障。在非核电领域，公司参与了国家863重大项目两个子课题的研发，即700℃超超临界用镍基高温合金Inconel740H的开发、超超临界用新型奥氏体耐热Super304的开发。
　　公司建立了“三站四中心+国家CNAS实验室”八大自主创新研发平台，聘请2名中国工程院院士为公司首席专家和高级顾问，形成了以院士专家为核心，博士、硕士为骨干的研发团队。公司为工业和信息化部认定的国家级专精特新“小巨人”企业，曾荣获2017年度国家科技进步二等奖、2019年中国先进技术转化应用大赛金奖、2025年江苏省科技进步一等奖。
　　2、发行人竞争优劣势
　　（1）竞争优势
　　①核心产品技术领先、市场地位突出
　　公司长期致力于国际领先的三代、四代核电技术的研制及产业化，承担了国家科技重大专项“大型先进压水堆及高温气冷堆核电站”4个课题（高温气冷堆关键主设备设计与制造技术优化研究、蒸汽发生器设备制造技术研究、高温气冷堆蒸汽发生器高温材料及焊缝高温长时性能测试、核电蒸汽发生器690合金U形管研制和应用性能研究）的研究开发。其中，公司主营的核电蒸发器690U形传热管是核电站一回路压力边界的重要组成部分，也是防止放射性裂变产物外泄的主要屏障，是核电站“心脏主动脉”，其生产工艺和质量达到国际先进水平，实现规模化生产，填补国内空白，2023年国内市场占有率达到60%。
　　公司自主研发的高温气冷堆换热组件，先后突破了高品质超长直管（≥60米）成形技术、超长直管脱脂及光亮热处理技术、超长管矫直技术、多头螺旋盘管技术、铁素体钢防锈技术、高精密换热组件套装技术等十余项关键核心技术，达到国际领先水平，公司成为了世界上首家核电多头螺旋盘管及组件专业生产企业。
　　2024年12月，公司子公司江苏银环精密钢管有限公司作为牵头承担单位承接了国家重点研发计划“四代新型核能系统蒸汽发生器关键管材研制及产业化”项目。四代核能系统蒸汽发生器传热管面临高温、高压、特殊介质腐蚀和辐照的极端服役环境，该项目需根据四代核能系统蒸汽发生器传热管的综合服役性能要求，设计并优化出满足服役性能和加工性能要求的两类核级材料成分，并形成配套的制造技术。
　　此外，在非核电领域，公司参与了国家863重大项目两个子课题的研发，即700℃超超临界用镍基高温合金Inconel740H的开发、超超临界用新型奥氏体耐热Super304的开发。公司多项研发成果助力我国掌握关键技术，包括（上海石化）渣油加氢装置用大口径厚壁TP347H炉管、高速列车制动系统用光亮高精度卡套管、TP316LN不锈钢无缝钢管等。
　　②技术创新能力强
　　公司自成立以来，就以“瞄准高端市场，生产高端产品，服务高端用户”三高战略为企业发展的定位，以国际先进技术为目标，建立了“三站四中心+国家CNAS实验室”七大自主创新研发平台，同时与各设计院、科研院所、高校、用户建立了长期战略合作关系。公司坚持以高端人才引领创新发展。通过聘请2名中国工程院院士为公司首席专家和高级顾问，形成了以院士专家为核心，博士、硕士为骨干的研发团队。在领军人才方面，公司现有国务院特殊津贴享受者1人，国家能源科技进步奖获得者4人、江苏省科学技术奖获得者6人、省333高层次人才2人。
　　通过广泛地开展产学研技术交流和合作，公司取得了多项研究成果。公司承担并完成了多项国家科技重大专项子课题的研究任务，研发了多项替代进口的新产品，并多次承担江苏省重大科技成果转化项目，取得了104项专利，其中发明专利50项。公司主持编制国家标准3项、行业标准1项、团体标准1项，参与编制国家标准13项、行业标准6项、团体标准6项。公司先后荣获国家科学技术进步二等奖、国家能源科技进步二等奖、江苏省科学技术一等奖、上海市科学技术一等奖、中国产学研合作创新成果一等奖、中国机械工业科学技术一等奖、中国产学研合作创新成果一等奖、江苏省科技进步一等奖等奖项，获得国家级专精特新“小巨人企业”、国家知识产权局产权优势企业、江苏省专精特新中小企业等荣誉称号。
　　③客户资源与品牌优势
　　公司与我国核电领域主要电气设备制造企业“三大电气”建立了长期稳定的合作关系，包括东方电气、哈电集团、上海电气。“三大电气”在核电设备制造领域具有优势地位，承担着核电站核心设备的研发和制造任务，对中国乃至全球的核电产业发展起到了重要的推动作用。公司长期服务“三大电气”，为其提供包括核电蒸汽发生器用690U形管在内的各种优质可靠的“核1、2、3级”管材，为我国核电事业发展作出重要贡献。此外，在非核领域，公司与国内主要石化企业、船舶制造企业亦保持着长期稳定的合作关系。公司在特种管材领域打造了“宝银”、“银环”两大品牌，并主持或参与编写了多项国家标准、行业标准和团体标准，以高质量的产品、精湛的工艺、丰富的产品线和卓越的行业地位受到下游用户和行业的广泛认可。
　　（2）竞争劣势
　　①整体规模较小
　　公司在特种管材领域已形成了一定业务规模，尤其在核电管材细分领域，市场占有率较高。尽管如此，由于国内外主要竞争对手较早地依托全球范围内的先发优势或资本运作实现了规模扩张，部分主要竞争对手已形成多领域、境内外协同的业务布局。相较而言，公司业务规模仍然相对较小，在固定资产投入、销售渠道建设等方面与国内外主要企业相比尚存在一定差距。
　　②融资渠道单一制约扩张能力
　　目前，公司主要依赖银行信贷及股东增资进行产能建设，融资成本较高且规模受限。因此，公司在扩大生产规模、拓展市场范围、产品研发等方面均受到资金规模的制约，影响技术升级及市场拓展节奏。
　　（三）其他情况

　　五、公司经营目标和计划
　　公司未来将持续专注核电、航空航天、火电、石油化工、高速列车等特殊领域管材的研发和制造。
　　公司将以技术创新为核心，持续加大研发投入，提升高端管材的自主创新能力，确保在核电领域的领先地位；公司在深耕核电市场的同时，还将积极拓展火电、石化、轨道交通和航空航天等领域，降低单一市场风险，增强抗风险能力。公司未来新产品开发项目将紧扣石化领域的精细化工专用系列管材、火电领域的超超临界火电机组用管及核电领域第四代核能系统用换热组件和燃料组件用管的全流程制管工艺、成型方式开展攻关，实现上述产品管材的批量制造。 收起▲