凯添燃气(920010) 经营分析_F10_同花顺金融服务网

主营介绍

主营业务：
城市管道天然气与压缩天然气销售,LNG储存销售及燃气设施,设备安装服务。
产品类型：
燃气销售、燃气安装、其他
产品名称：
燃气销售、燃气安装、其他
经营范围：
燃气销售、燃气安装燃气经营；燃气燃烧器具安装、维修；危险化学品经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）；以自有资金从事投资活动；自有资金投资的资产管理服务；新兴能源技术研发；储能技术服务；新能源原动设备销售；电池制造；电池销售；电池零配件生产；电池零配件销售；石油天然气技术服务；工程管理服务；仪器仪表制造；仪器仪表销售；新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用（不含危险废物经营）（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。

运营业务数据

累计值

最新公告日期：2024-04-23　

业务名称	2023-12-31
业务量:配气站数量(座)	2.00
业务量:园区气化站数量(座)	1.00
业务量:自有加气站数量(座)	1.00
业务量:服务CNG、LNG加注站(座)	15.00
业务量:运营输气管网(公里)	840.00
用户数:燃气用户(人)	15.00万

主营构成分析

报告期

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营业收入 X

收入比例

营业收入

单位（%）单位（万元）

业务名称		营业收入(元)	收入比例	营业成本(元)	成本比例	主营利润(元)	利润比例	毛利率
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注：通常在中报、年报时披露　

主要客户及供应商

您对此栏目的评价：有用没用提建议

前5大客户：共销售了1.41亿元,占营业收入的30.14%

贵阳市公共交通(集团)有限公司
贵州黔爽城市公共交通有限公司
贵安新区公共交通有限公司
银川一方玻璃棉有限公司
宁夏塞尚乳业有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
贵阳市公共交通(集团)有限公司	5653.03万	12.07%
贵州黔爽城市公共交通有限公司	2469.48万	5.27%
贵安新区公共交通有限公司	2256.64万	4.82%
银川一方玻璃棉有限公司	2107.61万	4.50%
宁夏塞尚乳业有限公司	1629.01万	3.48%

前5大供应商：共采购了3.70亿元,占总采购额的83.34%

中国石油天然气股份有限公司天然气销售宁夏
宁夏璐海众富能源有限公司
贵州能源贵阳液化天然气有限责任公司
信邦建设集团有限公司
江苏中兴派能电池有限公司
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
中国石油天然气股份有限公司天然气销售宁夏	2.69亿	60.65%
宁夏璐海众富能源有限公司	3227.47万	7.28%
贵州能源贵阳液化天然气有限责任公司	2536.36万	5.72%
信邦建设集团有限公司	2347.38万	5.29%
江苏中兴派能电池有限公司	1953.19万	4.40%

前5大客户：共销售了1.37亿元,占营业收入的25.11%

贵阳市公共交通(集团)有限公司
银川一方玻璃棉有限公司
宁夏塞尚乳业有限公司
辛普劳(中国)食品有限公司
银川百泓新材料科技有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
贵阳市公共交通(集团)有限公司	6346.11万	11.64%
银川一方玻璃棉有限公司	2517.13万	4.62%
宁夏塞尚乳业有限公司	1788.38万	3.28%
辛普劳(中国)食品有限公司	1636.96万	3.00%
银川百泓新材料科技有限公司	1400.16万	2.57%

前5大供应商：共采购了3.46亿元,占总采购额的79.54%

中国石油天然气股份有限公司天然气销售宁夏
宁夏璐海众富能源有限公司
四川华骋天然气开发有限公司
宁夏哈纳斯燃气集团有限公司
泸州力川运业有限公司
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
中国石油天然气股份有限公司天然气销售宁夏	2.63亿	60.56%
宁夏璐海众富能源有限公司	3279.28万	7.54%
四川华骋天然气开发有限公司	3002.37万	6.91%
宁夏哈纳斯燃气集团有限公司	1129.35万	2.60%
泸州力川运业有限公司	841.01万	1.93%

前5大客户：共销售了1.55亿元,占营业收入的28.58%

贵阳市公共交通(集团)有限公司
银川一方玻璃棉有限公司
贺兰县住房和城乡建设局
银川百泓新材料科技有限公司
宁夏恒康科技有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
贵阳市公共交通(集团)有限公司	6421.99万	11.83%
银川一方玻璃棉有限公司	2710.18万	4.99%
贺兰县住房和城乡建设局	2307.08万	4.25%
银川百泓新材料科技有限公司	2238.26万	4.12%
宁夏恒康科技有限公司	1837.81万	3.39%

前5大供应商：共采购了3.42亿元,占总采购额的78.87%

中国石油天然气股份有限公司天然气销售宁夏
陕西博望众达燃气设备有限公司
四川华骋天然气开发有限公司
重庆前卫表业有限公司
宁夏宝德恒通能源有限公司
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
中国石油天然气股份有限公司天然气销售宁夏	2.53亿	58.45%
陕西博望众达燃气设备有限公司	3754.10万	8.67%
四川华骋天然气开发有限公司	3094.05万	7.14%
重庆前卫表业有限公司	1195.42万	2.76%
宁夏宝德恒通能源有限公司	803.12万	1.85%

前5大客户：共销售了1.24亿元,占营业收入的27.37%

贵阳市公共交通(集团)有限公司
银川一方玻璃棉有限公司
银川百泓新材料科技有限公司
辛普劳(中国)食品有限公司
宁夏塞尚乳业有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
贵阳市公共交通(集团)有限公司	5342.77万	11.81%
银川一方玻璃棉有限公司	2327.77万	5.15%
银川百泓新材料科技有限公司	2203.48万	4.87%
辛普劳(中国)食品有限公司	1312.91万	2.90%
宁夏塞尚乳业有限公司	1195.40万	2.64%

前5大供应商：共采购了2.81亿元,占总采购额的74.54%

中国石油天然气股份有限公司天然气销售宁夏
四川华骋天然气开发有限公司
威信昆威燃气有限责任公司
中国石化销售股份有限公司重庆三峡石油分公
陕西恒中利油气技术服务有限公司
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
中国石油天然气股份有限公司天然气销售宁夏	2.31亿	61.19%
四川华骋天然气开发有限公司	2141.90万	5.68%
威信昆威燃气有限责任公司	1062.14万	2.82%
中国石化销售股份有限公司重庆三峡石油分公	1045.31万	2.77%
陕西恒中利油气技术服务有限公司	783.73万	2.08%

前5大客户：共销售了1.39亿元,占营业收入的30.38%

贵阳市公共交通(集团)有限公司
银川百泓新材料科技有限公司
贵州管网新能源有限责任公司
宁夏华瑞源钢铁有限公司
辛普劳(中国)食品有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
贵阳市公共交通(集团)有限公司	7966.28万	17.35%
银川百泓新材料科技有限公司	1736.18万	3.78%
贵州管网新能源有限责任公司	1605.78万	3.50%
宁夏华瑞源钢铁有限公司	1433.52万	3.12%
辛普劳(中国)食品有限公司	1206.68万	2.63%

前5大供应商：共采购了2.82亿元,占总采购额的88.76%

中国石油天然气股份有限公司天然气销售宁夏
四川华骋天然气开发有限公司
四川盛世荣和能源化工有限公司
泸州力川运业有限公司
中国石化销售股份有限公司重庆三峡石油分公
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
中国石油天然气股份有限公司天然气销售宁夏	2.02亿	63.70%
四川华骋天然气开发有限公司	3952.48万	12.46%
四川盛世荣和能源化工有限公司	2038.58万	6.42%
泸州力川运业有限公司	1372.28万	4.32%
中国石化销售股份有限公司重庆三峡石油分公	591.57万	1.86%

董事会经营评述

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司始终秉持“开发新能源服务全社会”的经营理念，持续专注于清洁能源、绿色能源、数字能源的投资、建设、运营。　　主营业务情况：　　公司属于燃气生产和供应业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售、LNG储存销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。　　截至报告期末，公司拥... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司始终秉持“开发新能源服务全社会”的经营理念，持续专注于清洁能源、绿色能源、数字能源的投资、建设、运营。
　　主营业务情况：
　　公司属于燃气生产和供应业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售、LNG储存销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。
　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。
　　截至报告期末，公司拥有配气站2座、园区气化站1座、CNG自有加气站1座，服务CNG、LNG加注站7座，运营输气管网850余公里，服务20余万燃气用户。
　　公司管道燃气业务的经营模式为：公司从上游天然气供应商采购气源，利用自行铺设的高压及次高压管道将天然气引入城市管网及自有加气站，通过分输销售给终端用户，主要通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入。
　　报告期内，公司主要商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　面对外部环境不确定性增加、有效需求不足、市场拓展压力增大等复杂形势，过去的一年，在公司董事会的带领下，管理层团结全体员工，始终秉持“开发新能源服务全社会”的经营宗旨，聚焦主业，坚持城市燃气的基本盘的稳定，并在稳中求新，努力在综合能源服务商的角色转化上有所突破，燃气AI逐步进入实际应用，安全服务质量不断增强。
　　报告期内，公司实现营业收入46,830.84万元，比上年同期下降14.07%；毛利率由上期的20.24%下降为17.79%；实现净利润2,739.59万元，比上年同期下降39.36%。受公司经营区域房地产市场调整及LNG市场价格持续低位运行影响，本期工程安装收入和LNG销售收入均有所下降，造成公司收入和利润较上期均有所下滑。
　　(二)行业情况
　　2025年，全球天然气市场在新增供应逐步释放、需求温和修复和地缘政治扰动交织影响下运行，国际天然气价格水平整体回落至相对合理区间，但阶段性波动仍然频繁。市场运行呈现出“供需再平衡中的结构分化”特征，市场正在从此前的紧平衡状态，过渡到相对宽松的新供需格局。
　　从国内层面看，我国天然气市场在全年运行中呈现出与国际市场“不完全联动”的特征。各进口商签订的大量LNG和管道气中长期协议，使得现阶段我国对现货LNG进口的需求不高，国际现货价格水平对我国整体影响不大。同时，国内天然气产量稳步增长，进口气来源更加多元，管道气与LNG在供给体系中的结构不断优化，国内天然气供应保障能力持续增强，天然气市场整体运行平稳。
　　2025年，全球天然气需求增长明显放缓，全年天然气消费量约为4.17万亿立方米，增速不足1%。分区域来看，亚太地区天然气消费量预计较2024年增长不足1%，为2022年以来最低增速，其中中国和印度部分月份的天然气消费出现同比下降的情况。
　　2025年，国内天然气产量为2619亿立方米，同比增长6.2%，连续八年增产超百亿立方米。其中常规气依旧为主力增长区块，2025年常规气产量超过2100亿立方米。在国内资源供应充足、消费增速放缓的背景下，2025年我国天然气进口规模有所回落。全年天然气进口量为1.28亿吨，同比下降2.8%，对外依存度降至41.4%。LNG现货进口量同比下降超过10%，成为进口总量回落的主要因素；管道气进口总体保持相对稳定。2025年，我国天然气需求基本保持稳定，增速显著放缓。全年天然气表观消费量为4265.5亿立方米，同比增长0.1%。一方面，宏观经济增速放缓、房地产相关行业持续调整，对天然气需求形成一定制约；另一方面，国际天然气价格阶段性回升，终端用气成本上升，也在一定程度上抑制了下游消费需求。分领域看，发电用气是消费增长的重要动力，气电装机稳步增加，天然气发电年消费量约为780亿立方米。城市燃气消费增速不及预期，供暖季偏暖是主要影响因素，城市燃气年消费量约为1450亿立方米。工业领域受房地产低迷影响，陶瓷、玻璃等行业开工率处于低位，工业用气始终难有起色，工业用气年消费量约为1740亿立方米。化工用气年需求相对平稳，年消费量约为295.5亿立方米（来源上海石油天然气交易中心《2025年天然气国内外回顾与展望》）。
　　在“双碳”战略顶层大背景下，城市燃气企业作为城市能源供应体系的重要组成部分，长期以来在燃气生产、输配和销售等邻域发挥着关键作用，然而，面对日益严峻的能源与环境挑战，单一的燃气业务模式已难以满足企业可持续发展的需求，向综合能源服务转型成为城市燃气企业谋求新发展的重要方向。综合能源服务是一种整合多种能源资源，通过能源系统的优化集成与协同运行，为用户提供全方位、多样化能源解决方案的新型能源服务模式。它涵盖了电、气、热、冷、氢等多种能源形式，涉及能源生产、传输、存储、消费等多个环节，旨在提高能源利用效率、降低能源成本、减少环境污染，实现能源的安全、稳定、高效供应。城市燃气企业凭借其在城市能源基础设施、客户资源、能源运营管理等方面的优势，具备向综合能源服务转型的良好基础与条件。通过拓展综合能源业务，城市燃气企业能够实现从单一燃气供应商向综合能源服务商的转变，不仅可以满足用户多元化的能源需求，提升用户满意度和忠诚度，还能够拓展企业业务领域，增加新的收入增长点，增强企业在能源市场中的竞争力与抗风险能力。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1.天然气行业市场展望
　　（1）全球天然气市场
　　2026年起，全球天然气市场供应端将迎来新一轮集中扩张，全球LNG产能将进入大规模释放阶段。根据国际能源署预测，2026年LNG供应增量约400亿立方米，同比增速约7%。随着全球LNG供应集中释放，2026年国际天然气价格整体承压下行。根据IEA判断，2026年欧洲TTF和亚洲JKM现货价格年均水平预计将较2025年下降约10%，回落至11美元/MMBtu以下，市场由“高价紧平衡”逐步转向“中等价位、相对宽松”状态。在供应改善和价格回落的带动下，全球天然气消费将在2026年实现明显反弹。IEA预测，2026年全球天然气消费量增速将增至2%左右，达到约4.25万亿立方米，较2025年不足1%的增速明显回升。其中，亚太地区需求同比增长接近5%，贡献约一半的全球新增消费量，中国、印度及东南亚国家成为主要拉动因素。
　　（2）中国天然气市场
　　2026年，中国天然气供应能力将继续稳步增长，预计总供应量将超过4500亿立方米。国产气方面，“七年行动计划”于2025年结束，预计2026年国家仍将继续推进国内油气增储上产，2026年国内天然气产量有望达到2700亿立方米，同比保持3%以上的增长。管道气进口方面，预计2026年进口量约830亿立方米，与2025年基本持平。在经济恢复和能源转型双重驱动下，中国天然气消费需求预计在2026年明显增长。2026年中国天然气消费量预计将达到4400亿立方米，同比增长3%以上。从消费结构看，发电领域将成为增长的核心驱动力，2026年用气量约820亿立方米，年增速达5%以上。同时，在供应趋于宽松的背景下，天然气相对于其他替代能源的经济性将持续改善，从而刺激工业燃料需求增长，预计2026年消费量将达到1790亿立方米，实现约3%的增长。化工用气预计2026年消费量将达到310亿立方米。
　　相比之下，城燃业务方面，由于受到区域城燃特许经营范围的限制，城市化进程趋缓，房地产行业调整，燃气业务拓展空间有限；新增工业用户的发展受制于所在区域招商引资力度和效果，增量拓展市场面临困难。
　　2.智算行业未来展望
　　2026年作为我国“中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要”的开局之年，数字经济被确定为推动经济高质量发展的核心引擎，而算力作为数字经济的核心生产要素，其战略地位得到进一步提升。2025年发布的“十五五”规划纲要及相关专项文件，明确将智算中心纳入国家战略性基础设施体系。
　　“十五五”规划提出，要推动数字经济与实体经济深度融合，培育壮大人工智能、智能制造、数字农业等战略性新兴产业，而智算中心正是实现这一目标的“核心生产力”。一方面，人工智能大模型、生成式AI等前沿技术的产业化落地，对算力提出了指数级增长需求,规划明确指出，未来五年我国将重点推进千亿级参数量大模型的研发与行业应用。另一方面，传统产业的数字化转型进入“深水区”，工业互联网的智能质检、智慧农业的精准种植、智慧能源的智能调度等场景，均需要本地化、定制化的智能算力支撑。据“十五五”规划相关测算，到2030年，我国智能算力需求将较2025年增长6倍以上，智算中心的建设将直接填补算力供给缺口，推动产业从“数字化”向“智能化”跨越，助力经济实现质的有效提升和量的合理增长。
　　综上，在天然气行业和智算领域，潜在市场空间广阔，公司将继续巩固主业、稳步推动智算中心建设、实现公司平稳和高质量的经营目标。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终秉持“正直诚信、安全可靠、和谐发展”理念，以“开发新能源，服务全社会”为使命，锚定绿色能源、数字能源战略转型宏伟目标，擘画未来发展蓝图。
　　公司将深耕燃气主业，加码燃气基础设施建设与改造，筑牢能源供应根基；以践行绿色低碳使命，推动电、气、热、冷、氢等多种能源形式，实现能源高效利用与零碳排放双赢；推动智算中心与产业深度融合，打造算力赋能新引擎；以燃气AI布局为突破，加速全链条智能化数字化转型，引领城市燃气行业变革。
　　未来，公司将深耕核心赛道、勇拓发展新局，为社会发展注入源源不断的能源动力。
　　(三)经营计划或目标
　　一是筑牢安全发展防线。安全是公司经营的生命线，公司将聚焦安全生产管理，结合治本攻坚三年行动，完善安全管理制度、压实安全责任，升级改造燃气设备，强化安全教育培训，提升职工应急处置能力，守住安全生产底线。
　　二是做强燃气主营业务。拓宽燃气经营领域，实现多元气源供应，广泛收集气源信息、制定灵活营销方案，强化储气库运营管理，在保障民生的同时，积极参与市场化运作、提升注采效率，加强与政府部门对接，争取政策支持、挖掘市场机遇。
　　三是持续推进新能源储能（热）业务。围绕储能（热）业务发展，系统性开展市场培育与业务铺垫，成立储能公司、搭建专属运营平台，全力推动储能（热）业务实现突破，培育新的增长极。
　　四是稳步推进凯添智算项目建设与市场开发。优化发展策略，推行长周期建设模式平滑行业波动影响；丰富业务模式，以“纯租赁”+“合作运营”，规避硬件高价风险；明确市场定位，聚焦“推理+终端应用”，优化机房配置，贴合中小企业智能化升级需求，打造差异化服务功能。
　　以上经营计划和目标不构成对投资者的业绩承诺，请投资者保持足够的风险意识，并充分理解经营计划或目标与业绩承诺之间的不同。
　　(四)不确定性因素
　　未发现对公司未来发展有重大影响的不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1. 管道天然气价格形成机制的政策性风险
　　重大风险事项描述:
　　管道燃气销售业务的价差为“销售价格－购气价格”。销售价格方面,根据国家和公司所在地区的现行管道天然气价格机制，公司管道燃气的销售价格执行地方价格主管部门的统一定价。购气价格方面,公司向上游气源商采购的管道燃气的门站价格为政府指导价，由国家发改委发布基准门站价格,供气方以基准门站价格为基础,对供暖季和非供暖季分别进行不等的涨幅。公司的管道燃气的销售气价（政府定价）能否随供气方的供气价格变动而及时疏导，是公司管道燃气销售业务能否保持相对稳定的购销价差的关键，进而对公司的整体业绩产生重大影响。
　　应对措施:
　　2022 年5月25日，银川市发展和改革委员会制定银川市城镇管道燃气配气价格为0.49 元/立方米。未来公司将通过持续开发新用户,拉动城市燃气领域用气需求,完善服务体系等方式来减弱定价机制带来的政策性风险。同时积极协调政府价格主管部门，落实上下游价格联动机制，有效规避顺价时上下游价格变动不同步的风险。
　　2.燃气安装业务波动风险
　　重大风险事项描述:
　　燃气安装业务是城市燃气企业的重要业务组成部分。公司燃气安装业务收入和利润的主要影响因素是安装量,而安装量的变化与公司经营所在地的城镇化（房地产市场）、工业化的发展息息相关。如果未来公司供气区域的城镇化、工业化进程发生波动而导致公司的燃气工程安装量减少,将导致安装业务收入减少，毛利率下降，进而对公司的整体业绩产生不利影响。
　　应对措施:
　　公司未来将深入参与经营所在地的城镇化、工业一体化发展进程,持续获得稳定的安
　　装工程业务,同时将加强公司安装团队建设,提升人员素质和安装质量。
　　3、安全生产管理风险
　　重大风险事项描述：
　　天然气具有易燃、易爆的特性，一旦燃气设施设备产生泄漏极易发生火灾、爆炸事故，因此安全生产管理是燃气企业运营过程中的首要工作重点。尽管公司在燃气安全生产管理方面积累了一定的经验，但公司在用户使用、管道输配、LNG储存运输方面,不排除存在潜在的安全事故隐患，如果不能及时巡检维护，严格执行各项安全管理制度和操作手册,则公司仍然存在发生重大安全责任事故的可能，从而对公司及燃气用户造成较大的损失。
　　应对措施:
　　完善公司安全管理机构，健全安全管理制度，落实各级安全管理职责，做好日常职工安全常识和应急演练的培训,提高公司安全智能化管理水平，做好各类用户的安全使用知识的宣传,建立公司、社区、居委会和物业公司的安全管理网格化，杜绝重大安全责任事故发生的可能。
　　4、人才引进风险
　　重大风险事项描述：
　　公司目前的经营区域地处我国西北、西南地区，在人才的引进，特别是专业技术人才引进方面相对于发达地区难度较大。公司系国家级高新技术企业，拥有省级技术研发中心,若不能及时引进补充专业技术人才,打造公司的人才梯队，将制约公司总体发展战略的实施。
　　应对措施：
　　公司将逐步提高专业技术人才的薪酬水平，完善对技术人才的管理,加强企业文化建设,持续在技术研发、专业管理等方面引进高水平人才，打造人才梯队。
　　5、税收优惠风险
　　重大风险事项描述：
　　公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类第七条石油天然气“液化天然气的储存，技术装备开发与应用”,符合西部大开发税收优惠政策的条件，适用税率为 15%。公司全资子公司宁夏凯添天然气有限公司、甘肃凯添天然气有限公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类第二十二条城镇基础设施“市政基础设施：城市燃气工程”,符合西部大开发税收优惠政策的条件, 适用税率为 15%。若西部大开发税收优惠政策到期后不能延续或将城市燃气调出《西部地区鼓励类产业目录》，公司则无法继续享受与此相关的税收优惠政策，对公司的经
　　营成果可能会产生不利影响。
　　应对措施：
　　西部大开发优惠政策不用在税务局备案，企业自行判断并做好相关资料备查。公司每年自查企业是否享受该政策所得税优惠,并请税务局指导检查。此外,公司将提高自身持续经营能力,保证利润稳步提升，防范可能因税收优惠风险而带来的不利影响。
　　6、技术开发风险
　　重大风险事项描述：
　　针对“移动式天然气液化装置”,公司已投入了大量的资金进行技术开发、设备试制和示范项目的运行，目前尚未形成产业化和规模化产出，这取决于上游资源商的井口资源开放力度和进程。否则将限制或延缓项目的产业化，导致出现前期资金投入回报低、甚至没有回报的风险。
　　应对措施：
　　持续对技术进行改进，努力拓展新的业务点,提高公司的核心竞争力及盈利能力。
　　7、战略合作项目风险
　　重大风险事项描述：
　　在国家发展“双碳”经济背景下，公司与国能宁夏供热有限公司的战略合作，利用公司厂区建设分布式光伏制氢示范项目，与四川智慧绿动能源有限公司合作开发制氢项目。上述项目在实施过程中可能存在因政策原因无法办理项目审批所需手续、不能建设的风险。
　　应对措施：
　　公司持续保持当地政府和主管部门推动项目进展。积极与地区相关产业主管部门进行协调沟通政策的可行性,推动相关产业政策的出台和实施，推动战略合作的进展。
　　8、募集资金投资项目实施效果不及预期的风险
　　重大风险事项描述:
　　公司公开发行募集资金投资项目的可行性分析是基于国家政策导向、市场供需情况及天然气季节性价差作出的。但募集资金投资项目实施的最终效果，受市场环境、行业变化及政府相关配套政策能否落地等诸多因素的影响,项目实施效果存在不及预期的风险。
　　应对措施：
　　为保障地区民生用气，认真落实用户冬季用气需求，根据与上游签订的合同量,测算冬季用气缺口。根据 LNG 市场变化，实现天然气季节性价差收益；积极与政府部门沟通，推动解决燃气企业储气成本的疏导问题，实现储气设施的良性运营。
　　9、LNG 价格波动风险
　　重大风险事项描述：
　　银川市应急调峰储气设施、甘肃凯添、息烽汇川的气源均为 LNG。国内 LNG 价格实现市场化，因此 LNG 采购价格易受市场综合波动影响，无法准确预判未来时间点的市场状况。如果未来 LNG 的市场价格大幅波动或持续高位，公司无法将采购的 LNG 成本通过终端市场进行正常疏导，则公司经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
　　应对措施：
　　多方联系气源，尽可能降低采购成本。与当地政府及用气企业积极沟通，寻求 LNG 成本的疏导方式降低波动风险。
　　10、在建项目风险
　　重大风险事项描述：
　　公司在建“凯添智算（宁夏）中心”项目，建设内容为人工智能算力机房机相应配套设施，项目业务模式为通过外部采购液冷设备及机架等，自建标准化专业级机房，以出租的方式为客户提供算力服务器或其他网络相关设备的托管、维护及管理等服务，从而获得机房租赁等相关收入。如后期政策调整、宏观经济、市场环境、自身运营计划等发生变化市场，可能导致项目进度调整、终止或投资回报不及预期的风险。
　　应对措施：关注政策调整，把控行业变化，掌握客户的需求变化，梳理项目建设、资金、技术和市场各环节的潜在风险点，稳步推进项目进展。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司属于燃气生产和供应业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售、LNG储存销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。　　截至报告期末，公司拥有配气站2座、园区气化站1座、CNG自有加气站1座，服务CNG、LNG加注站15座，运营输气管网850余公里，服务16余万燃气... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司属于燃气生产和供应业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售、LNG储存销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。
　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。
　　截至报告期末，公司拥有配气站2座、园区气化站1座、CNG自有加气站1座，服务CNG、LNG加注站15座，运营输气管网850余公里，服务16余万燃气用户。
　　公司管道燃气业务的经营模式为：公司从上游天然气供应商采购气源，利用自行铺设的高压及次高压管道将天然气引入城市管网及自有加气站，通过分输销售给终端用户。
　　公司主要收入构成通过上游以合同内价格采购管道天然气，合同内气量不足时以市场价采购CNG、LNG或者管道气进行补充。通过向居民、工业、商业、供暖锅炉、加气站等终端用户销售天然气已获取购销差价；通过给房地产开发企业、工商业用户提供天然气工程安装服务获取收入。
　　报告期内，公司主要商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司坚持以市场为导向，稳中求进、稳中求新，贯彻落实年度经营计划，实现营业收入24,156.00万元，比上年同期下降8.71%；毛利率由上期的18.23%下降为17.98%；归属于母公司股东的净利润1,835.28万元，比上年同期下降21.99%。公司的主要收入来源为天然气销售收入和燃气工程费收入。公司所属行业为燃气生产和供应业，客户为工业用户、商业用户、居民用户、供暖用户、LNG车辆及房地产开发商，行业特征决定公司经营能够稳定且有良好的现金流保证。
　　（二）行业情况
　　根据国家统计局数据、国家海关总署数据及卓创资讯评估数据，2025年上半年中国天然气表观消费量2114.49亿立方米，较2024年上半年增加仅0.91亿立方米，增幅约0.04%，国内天然气市场表现偏弱。
　　从供应端来看，欧美天然气受偏冷气候影响，储气库气量消耗速度偏快，国际天然气价格阶段性处于高位，据上海石油天然气交易中心统计数据，2025年上半年中国LNG进口现货价格约12.61美元/百万英热，较2024年上半年现货价格上涨2.81美元/百万英热，涨幅约28.67%，这对国内LNG进口量的增加形成了一定的阻力，导致国内天然气供应同比减少；从需求端来看，国内供暖季气温整体偏高，城市天然气需求的支撑力度不足，叠加中美关税双向制约，对国内天然气终端开工负荷有一定拖累，工业及化工需求同样表现偏弱。
　　虽然欧美气温偏低，库存消耗明显导致国际天然气价格偏强运行，但中国冬季气温相比较往年偏暖，上游保供压力不大，市场供需仍然维持平衡状态，因此虽然进口成本上涨，但市场价格并无明显提升，现货套利空间关闭，相应地，现货进口减少带动LNG进口量有所减少，据海关总署统计数据及卓创评估数据，2025年上半年中国LNG进口量约418.54亿立方米，较2024年上半年减少112.38亿立方米，降幅约21.17%。中国天然气LNG进口资源减少，其缺口被进口管道天然气和国产天然气增量弥补。2025年上半年管道天然气进口量仍持续增长态势，进口量约414.73亿立方米，增幅达到11.14%；国内坚持增储上产政策，2025年上半年中国天然气产量约1313.01亿立方米，增幅约6.22%。
　　2025下半年，供应持续增加，工业经济韧性及各消费板块低碳发展等因素支撑，表观消费量表现较上半年预期偏强，但各终端需求或将呈现分化走势。
　　（三）新增重要非主营业务情况
　　2024年3月5日，李强总理在2024年政府工作报告中提出“深入推进数字经济创新发展。适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系。我们要以广泛深刻的数字变革，赋能经济发展、丰富人民生活、提升社会治理现代化水平”。过去的今年，国内算力服务市场经历了快速发展阶段，随着GAI（生成式人工智能）和AI（人工智能）赋能应用领域普及逐步成为发展趋势，当前的算力基础设施和算力资源已无法满足未来算力服务需求。根据国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2024年，中国智能算力规模达725.3EFLOPS（EFLOPS是指每秒百亿亿次浮点运算次数），同比增长74.1%；通用算力规模71.5EFLOPS，同比增长20.6%；市场规模为190亿美元，同比增长86.9%。2025年，中国智能算力规模将达到1,037.3EFLOPS，同比增长43%；通用算力规模85.8EFLOPS，同比增长20%；2025年市场规模达到259亿美元，较2024年增长36.2%。2026年，中国智能算力规模将达到1,460.3EFLOPS，为2024年的两倍；通用算力规模101.7EFLOPS，同比增长18.5%；2026年市场规模将达到337亿美元，为2024年的1.77倍。
　　基于公司城市基础设施服务商的战略定位和核心竞争力，进一步优化战略布局，实现数字化转型，增强盈利能力，提升综合竞争力，公司在2024年3月启动建设凯添智算（宁夏）中心，目前已完成公用设施（循环水、消防系统等）、外立面、外部路面、地下管道、地下水池及消防泵房的建设工作。近日，当地质监部门已对项目土建工程进行竣工验收并出具竣工验收备案表。公司将按照既定计划展开内部装修工作。
　　公司在推进项目建设的同时，基于项目的经营模式（机房、机架的租赁；客户服务器的托管；网络接入；在满足投资回报和风险可控的基础上进行服务器采购进行算力租赁、云计算等服务），公司以场景需求、产业赛道、市场规模、增长潜力制定市场目标客户，重点将AI初创公司、高校科研单位、云服务提供商、互联网平台、视频社交平台作为公司潜在的重要发展客户。
　　项目建设运营或将面临政策调整、市场需求变化、价格波动、产品技术迭代等不确定因素带来的风险，为了控制风险和投资回报，公司在大力开发市场用户的同时，制定灵活的投资规划，关注市场变化，保证市场开发和建设投资统筹推进。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、管道天然气价格
　　重大风险事项描述:管道燃气销售业务的价差为“销售价格－购气价格”。销售价格方面,根据国家和公司
　　形成机制的政策性风险
　　所在地区的现行管道天然气价格机制，公司管道燃气的销售价格执行地方价格主管部门的统一定价。购气价格方面,公司向上游气源商采购的管道燃气的门站价格为政府指导价,由国家发改委发布基准门站价格,供气方以基准门站价格为基础,对供暖季和非供暖季分别进行不等的涨幅。公司的管道燃气的销售气价（政府定价）能否随供气方的供气价格变动而及时疏导，是公司管道燃气销售业务能否保持相对稳定的购销价差的关键，进而对公司的整体业绩产生重大影响。应对措施:2022年5月25日，银川市发展和改革委员会制定银川市城镇管道燃气配气价格,为0.49元/立方米。未来公司将通过持续开发新用户,拉动城市燃气领域用气需求,完善服务体系等方式来减弱定价机制带来的政策性风险。同时积极协调政府价格主管部门，落实上下游价格联动机制，有效规避顺价时上下游价格变动不同步的风险。
　　2、燃气安装业务波动风险
　　重大风险事项描述:燃气安装业务是城市燃气企业的重要业务组成部分。公司燃气安装业务收入和利润的主要影响因素是安装量，而安装量的变化与公司经营所在地的城镇化（房地产市场）、工业化的发展息息相关。如果未来公司供气区域的城镇化、工业化进程发生波动而导致公司的燃气工程安装量减少，将导致安装业务收入减少，毛利率下降，进而对公司的整体业绩产生不利影响。应对措施:公司未来将深入参与经营所在地的城镇化、工业一体化发展进程,持续获得稳定的安装工程业务，同时将加强公司安装团队建设，提升人员素质和安装质量。
　　3、安全生产管理风险
　　重大风险事项描述:天然气具有易燃、易爆的特性，一旦燃气设施设备产生泄漏极易发生火灾、爆炸事故，因此安全生产管理是燃气企业运营过程中的首要工作重点。尽管公司在燃气安全生产管理方面积累了一定的经验，但公司在用户使用、管道输配、LNG储存运输方面,不排除存在潜在的安全事故隐患，如果不能及时巡检维护，严格执行各项安全管理制度和操作手册,则公司仍然存在发生重大安全责任事故的可能，从而对公司及燃气用户造成较大的损失。应对措施:完善公司安全管理机构，健全安全管理制度，落实各级安全管理职责，做好日常职工安全常识和应急演练的培训，提高公司安全智能化管理水平，做好各类用户的安全使用知识的宣传，建立公司、社区、居委会和物业公司的安全管理网格化，杜绝重大安全责任事故发生的可能。
　　4、人才引进风险
　　重大风险事项描述：公司目前的经营区域地处我国西北、西南地区，在人才的引进，特别是专业技术人才引进方面相对于发达地区难度较大。公司系国家级高新技术企业，拥有省级技术研发中心,若不能及时引进补充专业技术人才，打造公司的人才梯队，将制约公司总体发展战略的实施。应对措施：公司将逐步提高专业技术人才的薪酬水平，适时采取股权激励政策，吸引优秀人才，完善对技术人才的管理，加强企业文化建设，持续在技术研发、专业管理等方面引进高水平人才，打造人才梯队。
　　5、税收优惠风险
　　重大风险事项描述：公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类第七条石油天然气“液化天然气的储存，技术装备开发与应用”，符合西部大开发税收优惠政策的条件，适用税率为15%。公司全资子公司宁夏凯添天然气有限公司、甘肃凯添天然气有限公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类第二十二条城镇基础设施“市政基础设施：城市燃气工程”，符合西部大开发税收优惠政策的条件,适用税率为15%。若西部大开发税收优惠政策到期后不能延续或将城市燃气调出《西部地区鼓励类产业目录》，公司则无法继续享受与此相关的税收优惠政策，对公司的经营成果可能会产生不利影响。应对措施：西部大开发优惠政策不用在税务局备案，企业自行判断并做好相关资料备查。公司每年自查企业是否享受该政策所得税优惠,并请税务局指导检查。此外,公司将提高自身持续经营能力,保证利润稳步提升，防范可能因税收优惠风险而带来的不利影响。
　　6、技术开发风险
　　重大风险事项描述：针对“移动式天然气液化装置”，公司已投入了大量的资金进行技术开发、设备试制和示范项目的运行，目前尚未形成产业化和规模化产出，这取决于上游资源商的井口资源开放力度和进程。如果上游井口资源的开放度不够、或开放进程推迟，将限制或延缓项目的产业化，导致出现前期资金投入回报低、甚至没有回报的风险。应对措施：持续对技术进行改进，努力拓展新的业务点，并完善后续产业链的布局和开发，提高公司的核心竞争力及盈利能力。
　　7、战略合作项目风险
　　重大风险事项描述：在国家发展“双碳”经济背景下，公司与国能宁夏供热有限公司的战略合作，利用公司厂区建设分布式光伏制氢示范项目，与四川智慧绿动能源有限公司合作开发制氢项目。上述项目在前期手续办理、实施条件不具备，亦存在相关政策的滞后性、后期政策调整、市场环境变化及项目工艺调试、设备运行等风险。应对措施：公司持续保持合作伙伴、当地政府及主管部门推动相关项目进展。对于存在政策滞后性的项目，积极与地区相关产业主管部门进行协调沟通，持续关注国家及地方政策的调整，推动相关产业政策的出台和实施。
　　8、募集资金投资项目实施效果不及预期的风险
　　重大风险事项描述：公司公开发行募集资金投资项目的可行性分析是基于国家政策导向、市场供需情况及天然气季节性价差作出的。由于疫情等影响，造成项目建设周期延长。但募集资金投资项目实施的最终效果，受市场环境、行业变化及政府相关配套政策等诸多因素的共同影响，项目实施效果存在不及预期的风险。应对措施：为保障地区民生用气，认真落实用户冬季用气需求，根据与上游签订的合同量，测算冬季用气缺口。根据LNG市场变化，实现天然气季节性价差收益。积极与政府部门沟通，推动解决储气成本的疏导问题。
　　9、LNG价格波动风险
　　重大风险事项描述：银川市应急调峰储气设施、甘肃凯添、息烽汇川的气源均为LNG。国内LNG价格实现市场化，因此LNG采购价格易受国际环境、天气状况、经济环境等综合波动影响，无法准确预判未来时间点的市场变化状况。如果未来LNG的市场价格大幅波动或持续高位，公司无法将采购的LNG成本通过终端市场进行正常疏导，则公司经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。应对措施：多方联系气源，尽可能降低采购成本。与当地政府及用气企业积极沟通，寻求LNG成本的疏导方式。
　　10、在建项目建设和运营风险
　　重大风险事项描述：公司在宁夏银川市贺兰县投资建设“凯添智算（宁夏）中心”项目，建设内容为人工智能算力机房机相应配套设施，经营模式以出租的方式为客户提供数据中心租赁、宽带接入、设备的托管等服务，从而获得租赁等相关收入。如项目建成投运后，市场开发未达预期，可能导致项目投资回报不足和亏损。应对措施：关注市场变化，准确定位项目市场，保持与客户紧密联系，掌握客户的需求变化，制订有针对性的营销策略。同时为控制投资风险，公司将根据市场变化，控制项目建设节奏。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司属于燃气生产和供应业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售、LNG储存销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。　　截至报告期末，公司拥有配气站2座、园区气化站1座、CNG自有加气站1座，服务CNG、LNG加注站15座，运营输气管网850余公里，服务16余万燃气用... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司属于燃气生产和供应业，是专业的城镇燃气运营商和服务提供商，从事城市管道天然气与压缩天然气销售、LNG储存销售及燃气设施、设备安装服务。公司收入来源主要为通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入、利润。
　　报告期内，公司主要在宁夏回族自治区银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵阳市从事管道燃气（包括城市和乡镇燃气）、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。
　　截至报告期末，公司拥有配气站2座、园区气化站1座、CNG自有加气站1座，服务CNG、LNG加注站15座，运营输气管网850余公里，服务16余万燃气用户。
　　公司管道燃气业务的经营模式为：公司从上游天然气供应商采购气源，利用自行铺设的高压及次高压管道将天然气引入城市管网及自有加气站，通过分输销售给终端用户，主要通过销售天然气及收取燃气安装工程费获取收入。
　　报告期内，公司主要商业模式较上一年未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2024年，公司经营层在董事会领导下，面对严峻的市场环境和复杂的国际环境，聚焦主业，坚持稳中求进、稳中求新，不断加大市场拓展力度，进一步规范各项管理，在业务、生产、研发和管理等方面进行持续性的投入，稳健经营，持续创新，全年整体经营指标稳中有进，较好地完成了各项既定目标。
　　报告期内，公司实现营业收入54,498.65万元，比上年同期增长0.38%；毛利率由上期的20.21%增长为20.24%；归属于母公司股东的净利润4,517.99万元，比上年同期增长5.10%。公司的主要收入来源为天然气销售收入和燃气工程费收入。公司所属行业为燃气生产和供应业，客户为工业用户、商业用户、居民用户、供暖用户、LNG车辆及房地产开发商，行业特征决定公司经营能够稳定且持续增长。
　　(二)行业情况
　　2024年，全球天然气市场供需宽松价格下跌，预计全年全球天然气消费量4.09万亿立方米，增速提升至2.0%，亚太消费贡献全球一半增量，中国和印度拉动作用明显。
　　2024年随着中国国民经济进一步恢复，市场调节作用增强，国内天然气用气结构持续优化，上游积极增储上产，天然气的产量以及表观消费实现同步增长。2024年，估计全国天然气消费量为4222亿立方米，同步增长7.8%，城市燃气用气量1535亿立方米，增幅为11.2%，其中交通用气需求增速达到26%。工业燃料用气量1633亿立方米，增速为6.0%；发电用气量661亿立方米，增幅为6.6%；化肥化工用气量393亿立方米，增幅为4.2%。国内天然气产量连续八年增产百亿立方米，估计全年产量增长135亿立方米；全年进口量1841亿立方米，增速11.2%，其中进口管道气同比增长13.4%；进口LNG同比增长9.7%。2025年，预计中国天然气消费量4485亿立方米，同比增速6.2%，较2024年放缓1.6个百分点。城市燃气、工业燃料、发电用气和化工用气增速分别为6.5%、5.9%、8.9%和1.8%。国内产量将超2590亿立方米，天然气进口量超2000亿立方米。其中，进口管道气超835亿立方米，增速9.9%；进口LNG超1165亿立方米，增速7.9%（以上数据来源中石油经研院《2024年国内外油气行业发展报告暨“十五五”展望》）。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　中国燃气行业近年来始终保持较快速度在发展，随之能源结构调整、环保政策推进及城市化进程的加快，国内燃气行业正面临新的机遇和挑战。
　　1.中国能源结构从煤炭向清洁能源转型，天然气作为清洁能源的重要组成部分，消费量将会持续增长。根据《中国天然气发展报告》，预计到2030年，天然气在中国能源消费结构中的占比将提升至15%左右。
　　2.燃气基础设施加速建设和改造。为满足不断增长的天然气需求，中国正在加快燃气基础设施的建设，包括管道网络、储气设施和液化天然气接收站。同时基于燃气安全的需要，燃气基础设施加快了更新改造的步伐。
　　3.智能化与数字化转型。随之物联网、大数据、人工智能等技术的快速发展，燃气行业正在加速向智能化和数字化转型，未来燃气行业将逐步在智能燃气表、智慧管网、重大风险源监测和预警、数字化运营等方面实现转型。
　　4.燃气行业的安全监管将更加严格。近年来燃气安全事故时有发生，给人民生命财产带来很大损失，促使政府加强燃气安全监管，政策法规、技术手段和应急管理将进一步完善和增强。
　　5.农村燃气市场潜力巨大。随着“乡村振兴”战略的推进，农村地区燃气管网普及率将逐步提升，政府推动农村“煤改气”工程，鼓励农村地区使用天然气，由于农村燃气市场尚处于初级阶段，未来发展潜力巨大，但同时由于农村地区燃气基础设施较为薄弱，建设成本较高，需要当地政策和建设资金的支持。
　　6.多元化气源供应。为保障能源供应安全，中国正在推动天然气供应的多元化，降低对单一气源过渡依赖。在加大国内常规气田和非常规天然气的开发力度同时，增加LNG进口，拓宽与多个国家地区管道天然气合作。继续建设储气设施，提升整体应急调峰能力。
　　7.燃气行业向绿色低碳转型。在“双碳”目标下，燃气行业正积极探索绿色低碳发展路径，生物天然气、氢能融合、碳捕集与封存等将是未来燃气行业向绿色低碳转型的方向。
　　未来，燃气行业将在政策支持与技术创新的双轮驱动下，为中国能源转型和城市可持续发展注入强劲动力。
　　(二)公司发展战略
　　公司秉持“正直诚信、安全可靠、和谐发展”的经营理念，始终坚持向全社会提供清洁、绿色、安全的清洁能源的道路去发展。为保证公司持续、稳定、健康发展，更好的为公司及全体股东创造利益最大化，公司将继续深耕主营燃气业务，聚焦核心赛道，以推动公司业务高质量发展：
　　1、加大燃气基础建设和改造。为满足未来区域新增用户的燃气用气需要，加大公司输配设施的建
　　设和改造，提高公司场站和管道的输配能力；
　　2、实现智算中心项目实现与产业结合。智算中心项目不但为企业提供定制化服务，降低企业使用成本，同时为AI企业提供数据服务、算力服务、生态服务等全方位服务，吸引产业链上下游入驻，进一步推动数字经济的发展，实现算力基础到智能服务的功能跨越；
　　3、智能化和数字化转型。公司以燃气安全管理为切入点，提高公司整体运营效率，开发燃气安全管理模型（燃气AI），借助在建的凯添智算（宁夏）中心项目，抢滩部署燃气AI智能算力赛道，开启城市燃气行业智能化转型的新篇章；
　　4、实现绿色低碳发展。推动绿电、氢能与燃气融合共进，利用天然气掺氢，减少碳排放；利用区域优势，以智算（宁夏）中心运行过程中产生的大量热能，为周边工业用户和城市供热站提供热源，在实现碳的零排放基础上，降低智算中心的运营成本，真正实现绿色低碳发展。
　　未来，凯添燃气将继续坚守“开发新能源，服务全社会”的企业宗旨，持续加大技术研发和创新，实现公司由清洁能源向绿色能源、数字能源的战略转型。
　　(三)经营计划或目标
　　1.聚焦安全生产管理，提升安全管理水平。燃气行业安全是根本，结合治本攻坚三年行动，完善安全生产管理制度，落实安全生产责任，实施燃气设备升级改造，持续推进安全教育培训，提升职工队伍应急反应能力。
　　2.实现多元气源供应，拓宽燃气主营业务。广泛收集气源信息，建立灵活营销方案，加强储气库运营管理，提高储气库注采效率。加强与政府部门的沟通，争取政策支持，获取更多市场机会。
　　3.推动在建项目建设，加快客户市场开发。凯添智算（宁夏）中心项目于2024年11月完成主体工程封顶，目前正在进行智算中心一楼的水路、机电和消防设施的施工，在逐步完成相应配套设施的建设的同时，积极洽谈客户争取商业租赁订单。
　　4.梳理工作流程，提升合规意识，推动数字化赋能，增强运营效率。全面梳理管理流程，提升合规意识，逐步推动人工智能在日常工作中的应用，增强公司整体运营效率。
　　以上经营计划和目标不构成对投资者的业绩承诺，请投资者保持足够的风险意识，并充分理解经营计划或目标与业绩承诺之间的不同。
　　(四)不确定性因素
　　无

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.管道天然气价格形成机制的政策性风险
　　重大风险事项描述:
　　管道燃气销售业务的价差为“销售价格－购气价格”。销售价格方面,根据国家和公司所在地区的现行管道天然气价格机制，公司管道燃气的销售价格执行地方价格主管部门的统一定价。购气价格方面,公司向上游气源商采购的管道燃气的门站价格为政府指导价，由国家发改委发布基准门站价格,供气方以基准门站价格为基础,对供暖季和非供暖季分别进行不等的涨幅。公司的管道燃气的销售气价（政府定价）能否随供气方的供气价格变动而及时疏导，是公司管道燃气销售业务能否保持相对稳定的购销价差的关键，进而对公司的整体业绩产生重大影响。
　　应对措施:
　　2022 年 5 月 25 日，银川市发展和改革委员会制定银川市城镇管道燃气配气价格为0.49元/立方米。未来公司将通过持续开发新用户,拉动城市燃气领域用气需求,完善服务体系等方式来减弱定价机制带来的政策性风险。同时积极协调政府价格主管部门，落实上下游价格联动机制，有效规避顺价时上下游价格变动不同步的风险。
　　2.燃气安装业务波动风险
　　重大风险事项描述:
　　燃气安装业务是城市燃气企业的重要业务组成部分。公司燃气安装业务收入和利润的主要影响因素是安装量,而安装量的变化与公司经营所在地的城镇化（房地产市场）、工业化的发展息息相关。如果未来公司供气区 15 域的城镇化、工业化进程发生波动而导致公司的燃气工程安装量减少,将导致安装业务收入减少，毛利率下降，进而对公司的整体业绩产生不利影响。
　　应对措施:
　　公司未来将深入参与经营所在地的城镇化、工业一体化发展进程,持续获得稳定的安
　　装工程业务,同时将加强公司安装团队建设,提升人员素质和安装质量。
　　3、安全生产管理风险
　　重大风险事项描述：
　　天然气具有易燃、易爆的特性，一旦燃气设施设备产生泄漏极易发生火灾、爆炸事故，因此安全生产管理是燃气企业运营过程中的首要工作重点。尽管公司在燃气安全生产管理方面积累了一定的经验，但公司在用户使用、管道输配、LNG 储存运输方面,不排除存在潜在的安全事故隐患，如果不能及时巡检维护，严格执行各项安全管理制度和操作手册,则公司仍然存在发生重大安全责任事故的可能，从而对公司及燃气用户造成较大的损失。
　　应对措施：
　　完善公司安全管理机构，健全安全管理制度，落实各级安全管理职责，做好日常职工安全常识和应急演练的培训,提高公司安全智能化管理水平，做好各类用户的安全使用知识的宣传,建立公司、社区、居委会和物业公司的安全管理网格化，杜绝重大安全责任事故发生的可能。
　　4、人才引进风险
　　重大风险事项描述：
　　公司目前的经营区域地处我国西北、西南地区，在人才的引进，特别是专业技术人才引进方面相对于发达地区难度较大。公司系国家级高新技术企业，拥有省级技术研发中心,若不能及时引进补充专业技术人才,打造公司的人才梯队，将制约公司总体发展战略的实施。
　　应对措施：
　　公司将逐步提高专业技术人才的薪酬水平，完善对技术人才的管理,加强企业文化建设,持续在技术研发、专业管理等方面引进高水平人才，打造人才梯队。
　　5、税收优惠风险
　　重大风险事项描述：
　　公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类第七条石油天然气“液化天然气的储存，技术装备开发与应用”,符合西部大开发税收优惠政策的条件，适用税率为15%。公司全资子公司宁夏凯添天然气有限公司、甘肃凯添天然气有限公司符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》，所处行业为国家鼓励类第二十二条城镇基础设施“市政基础设施：城市燃气工程”,符合西部大开发税收优惠政策的条件,适用税率为15%。若西部大开发税收优惠政策到期后不能延续或将城市燃气调出《西部
　　地区鼓励类产业目录》，公司则无法继续享受与此相关的税收优惠政策，对公司的经营成果可能会产生不利影响。
　　应对措施：
　　西部大开发优惠政策不用在税务局备案，企业自行判断并做好相关资料备查。公司每年自查企业是否享受该政策所得税优惠,并请税务局指导检查。此外,公司将提高自身持续经营能力,保证利润稳步提升，防范可能因税收优惠风险而带来的不利影响。
　　6、技术开发风险
　　重大风险事项描述：
　　针对“移动式天然气液化装置”,公司已投入了大量的资金进行技术开发、设备试制和示范项目的运行，目前尚未形成产业化和规模化产出，这取决于上游资源商的井口资源开放力度和进程。如果上游井口资源的开放度不够、或开放进程推迟，将限制或延缓项目的产业化，导致出现前期资金投入回报低、甚至没有回报的风险。
　　应对措施：
　　持续对技术进行改进，努力拓展新的业务点,并完善后续产业链的布局和开发，提高公司的核心竞争力及盈利能力。
　　7、战略合作项目风险
　　重大风险事项描述：
　　在国家发展“双碳”经济背景下，公司与国能宁夏供热有限公司的战略合作，利用公司厂区建设分布式光伏制氢示范项目，与四川智慧绿动能源有限公司合作开发制氢项目。上述项目在实施过程中可能存在因不能及时办理项目审批所需手续、不能按时正常筹建和投产的风险，亦存在相关政策的滞后性、后期政策调整、市场环境变化及项目工艺调试、设备运行等风险。
　　应对措施：
　　公司持续保持当地政府和主管部门推动项目进展。对于存在政策滞后性的项目,积极与地区相关产业主管部门进行协调沟通,推动相关产业政策的出台和实施。
　　8、募集资金投资项目实施效果不及预期的风险
　　重大风险事项描述：
　　公司公开发行募集资金投资项目的可行性分析是基于国家政策导向、市场供需情况及天然气季节性价差作出的。由于新冠疫情等影响，造成项目建设周期延长。但募集资金投资项目实施的最终效果，受市场环境、行业变化及政府相关配套政策等诸多因素的
　　共同影响,项目实施效果存在不及预期的风险。
　　应对措施：
　　为保障地区民生用气，认真落实用户冬季用气需求，根据与上游签订的合同量,测算冬季用气缺口。根据 LNG 市场变化，实现天然气季节性价差收益；积极与政府部门沟通，推动解决储气成本的疏导问题。
　　9、LNG价格波动风险
　　重大风险事项描述：
　　银川市应急调峰储气设施、甘肃凯添、息烽汇川的气源均为 LNG。国内 LNG价格实现市场化，因此LNG采购价格易受市场综合波动影响，无法准确预判未来时间点的市场状况。如果未来LNG的市场价格大幅波动或持续高位，公司无法将采购的 LNG成本通过终端市场进行正常疏导，则公司经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
　　应对措施：
　　多方联系气源，尽可能降低采购成本。与当地政府及用气企业积极沟通，寻求 LNG成本的疏导方式。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化

　　(二)报告期内新增的风险因素
　　新建项目风险
　　重大风险事项描述：
　　2024年3月20日，公司对外披露计划在宁夏银川市贺兰县投资建设“凯添智算（宁夏）中心”项目，建设内容为人工智能算力机房机相应配套设施，项目业务模式为通过外部采购液冷设备及机架等，自建标准化专业级机房，以出租的方式为客户提供算力服务器或其他网络相关设备的托管、维护及管理等服务，从而获得机房租赁等相关收入。如后期市场开发未达预期，可能导致项目投资回报不足和亏损。
　　应对措施：
　　关注市场变化，保持与市场客户紧密联系，掌握客户的需求变化，制订有针对
　　性的营销策略。同时为控制投资风险，公司将根据市场变化，控制项目建设节奏。收起▲

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天然气数据截至(20260511)

凯添燃气

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20260511,13.55,2.76,1.7267267267267,0,20260511