一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司所处行业归属于专用设备制造业，是国家级专精特新“小巨人”企业，核心聚焦天然气与氢能领域的高端能源装备研发、制造、销售，已经形成撬装集输系统、集输核心设备、智能管控系统三大类、百余个品种的产品及服务，涉及天然气、氢气的采集、输配、应用全过程，广泛应用于公用事业、燃气发电、工业原料、油气工程、氢能源等行业和领域。　　针对不同客户所处的行业及客户分布的地域特点，公司采取了行业营销与区域管理相结合的销售模式，以直销为主、经销为辅。公司已建立“行业直销+分区布点+渠道经销”的销售体系，形成了基本覆盖全国的营销服务网络，确保能够及时、快速地响应客户需求... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司所处行业归属于专用设备制造业，是国家级专精特新“小巨人”企业，核心聚焦天然气与氢能领域的高端能源装备研发、制造、销售，已经形成撬装集输系统、集输核心设备、智能管控系统三大类、百余个品种的产品及服务，涉及天然气、氢气的采集、输配、应用全过程，广泛应用于公用事业、燃气发电、工业原料、油气工程、氢能源等行业和领域。
　　针对不同客户所处的行业及客户分布的地域特点，公司采取了行业营销与区域管理相结合的销售模式，以直销为主、经销为辅。公司已建立“行业直销+分区布点+渠道经销”的销售体系，形成了基本覆盖全国的营销服务网络，确保能够及时、快速地响应客户需求。
　　公司产品体系涵盖通用产品和定制产品两大类，针对这两类产品的不同特性，配套了差异化的生产管理体系。在制造执行层面，采用“核心自主生产+非核心委外协作”的柔性化模式，既保障关键工艺品质可控，又提升整体产能弹性。生产组织上，针对通用产品实施安全库存式备货生产，对定制产品实行订单驱动型生产，通过订单流与需求预测算法的动态调整，优化产销衔接。供应链端建立严格供应商准入机制，采取集中采购模式，结合订单驱动与战略储备策略，确保原材料稳定供应，形成“需求预测—生产排程—采购执行”的全链路协同机制。
　　公司主要典型产品及服务
　　1、油气撬装设备及服务：主要向客户提供以油气田开发地面系统的油气处理系统设备、燃气集输专用集成设备、工程技术及数据管理服务。公司可根据用户需求个性化设计，制造成套装备或单体设备，及相关的技术及数据管理服务。在该领域，公司已形成了完备的技术和产品体系，能够向客户提供高效、节能、环保的油、气、水处理装备及技术服务。
　　2、氢能源设备及服务：特瑞斯氢能全产业链解决方案，特瑞斯依托在能源装备领域的深厚积淀，打造覆盖氢能全产业链的成套设备供应体系，构建“制氢-输氢-加氢-用氢”的完整解决方案。
　　3、天然气超声波流量计和智能阀门定位器：特瑞斯依托在燃气集输领域的技术积累，打造了以高精度计量与智能控制为核心的关键设备矩阵，其中天然气超声波流量计与配套智能阀门控制设备，构成了其集输核心设备板块的重要组成部分。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　报告期内核心竞争力变化情况：

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2026年上半年，公司紧密围绕整体战略目标，持续推进数字化转型，坚定实施“燃气输配产业”和“新能源产业”双主业发展战略，立足高端装备制造领域，深化科技创新与市场拓展，持续提升服务质量，优化内部流程，强化风险防控与目标管理，并加强资金预算管控，协同推进开源节流、提质降本增效。
　　报告期内，公司实现营业收入20,070.58万元，较上年同期减少了2403.22万元，同比降幅10.69%,归属于上市公司股东的净利润164.48万元，较去年同期减少612.43万元，同比降幅78.83%。公司经营活动产生的现金流量净额1,895.01万元，较去年同期增加4,634.64万元，同比增幅169.17%。截至报告期末，公司总资产113,779.93万元，较年初减少0.48%；归属于上市公司股东的净资产77,734.55万元，较年初减少1.32%。2026年上半年主要经营情况回顾如下:
　　一、市场开拓:
　　报告期内，公司持续深化与核心客户的战略合作，做深做实现有存量市场，稳步巩固传统燃气装备市场份额，同步加强专业项目工程师团队建设，提升海外市场拓展能力，积极布局“一带一路”能源配套市场，持续提升品牌影响力与市场占有率。氢能业务方面，聚焦小型甲醇水重整制氢赛道，积极开拓天然气掺氢、大型工业制氢等应用场景项目，持续拓宽氢能业务市场空间。
　　二、技术研发：
　　报告期内，公司聚焦研发转型与核心能力建设，围绕氢能等核心领域开展关键技术研发，推进电解水制氢、醇氢一体式发电装置等多项研发项目；组建专项研发小组，重点开展轴流指挥器式氢气调压器、液驱式氢气增压器等产品及相关技术研发，适配工业信息化、智能化需求，同步推进氢能源产品开发。公司持续加大研发投入，提升研发能力，加强研发人才引育，完善研发管理机制，有效激发团队创新活力。
　　2026年1-6月，公司及子公司合计获得国家授权专利8项，其中实用新型专利7项，外观专利1项；2026年获得标准4项，其中国标1项，持续夯实氢能装备领域技术壁垒，同步推进企业数字化迭代升级，优化内部信息化系统响应效率。
　　三、生产管理：
　　报告期内，公司持续深化精益生产模式，建立季度生产分析会机制，以分析促优化，进一步推动降本增效落地；在成本与品质管控上，聚焦产品质量提升，持续提高产品一次性检验合格率，对产品质量实施全流程严格管控；通过多元化举措降低制造成本，巩固现有降本成果，推动公司整体运营效能稳步提升。强化海外项目全流程风险管理，完善风险防控机制，重点提升海外项目交付能力与服务水平。
　　四、资本运作：
　　报告期内，公司持续跟踪研判资本市场动态，与属地各类投资机构保持常态化对接，紧跟产业政策导向，在深耕燃气、氢能装备核心主业的基础上，持续挖掘新能源、新材料、高端硬核科技领域优质投资标的。依托与常高新金隆控股（集团）有限公司联合设立的“常州诺安一号创业投资基金”，布局新能源、新材料、合成生物、低空经济、机器人等前沿赛道。本期公司通过常州霜叶红二号股权投资基金合伙企业（有限合伙）间接投资太初（杭州）集成电路有限公司200万元。公司持续完善对外投资管理流程，强化存量投资项目投后跟踪与风险管控，不断规范投资业务运营，全面提升公司资本运作规范化管理水平。
　　五、人才建设：
　　报告期内，公司持续优化薪酬绩效及中长期激励机制，构建以业绩贡献为核心的价值分配体系；同步搭建管理、技术、营销多路径职业发展通道，系统化推进人才梯队建设。围绕氢能研发、海外市场拓展、质量管控、精益生产等核心业务，常态化开展专项技能培训，并组织技能比武、技术专题研讨、团队共建等特色活动。公司持续深化企业文化建设，健全员工成长配套保障机制，提升全员专业能力与团队协同效能，为公司燃气输配、新能源双主业长效发展提供坚实人才支撑。
　　六、绿色发展：
　　报告期内，公司成功获评国家级绿色工厂，厂区光伏电站、自用微型电网稳定运行，常态化优化生产能耗管控方案，稳步降低生产环节碳排放。公司坚持绿色制造发展导向，助力能源产业链降碳转型。各生产车间规范落实环保设施运维管理，严格管控生产过程污染物排放，公司推动氢能业务与绿色制造深度融合，持续夯实企业可持续发展根基，积极响应国家“十五五”绿色低碳转型与双碳工作要求。
　　（二）行业情况
　　2026年中国天然气市场处于“消费中速增长、供应多元宽松、基础设施完善、市场化改革深化”的阶段，天然气作为“主体能源”之一的地位更加稳固，但在“十五五”初期也面临与可再生能源加速竞争和进口成本管控的新课题。
　　具体来看：
　　1、消费需求：平稳刚性增长
　　预计到2026年，中国天然气表观消费量有望继续稳步攀升。增长动力主要来自：
　　（1）工业“煤改气”在陶瓷、玻璃等行业的持续推进。
　　（2）城市燃气普及率提高和采暖用气增加。
　　（3）天然气发电作为调峰电源，与风光电大基地配套建设，需求出现结构性扩张。
　　（4）交通用气：LNG重卡因经济性突出，销量和用气量仍维持较高景气度。
　　整体增速预计保持在5%—7%的稳健区间，不会再像过去那样出现“气荒”式的爆发式短缺，因为供应准备已相对充足。
　　2、供应结构：国产气“压舱石”，进口LNG“调峰与增量”
　　（1）国产气增储上产：三大石油公司持续推进深层、深海及非常规天然气开发。页岩气（以四川盆地为主）和煤层气的产量稳步增加，成为增量核心。2026年国产气在总供应中的占比有望维持在55%以上，牢牢守住供应底线。
　　（2）进口管道气稳定增量：中俄东线已满负荷达产，年输气量达到合同约定的高峰水平。中亚管道保持稳定供应。中俄中线的管道气若前期工作顺利，可能在2026年前后进入投运或试运行阶段，进一步增加俄罗斯来气。
　　（3）进口LNG接收能力充裕：2023—2025年一大批沿海LNG接收站集中投产，到2026年全国接收能力将显著富余。这使中国成为全球最具弹性的LNG买家，大量长期合约也在这几年开始执行，有力平抑了现货价格波动的影响。
　　3、基础设施：“全国一张网”更加高效
　　国家管网集团统一运营的格局完全成熟，主干管网互联互通工程基本完成，区域性、末端管网持续加密。储气调峰能力依然是建设重点，地下储气库工作气量和沿海LNG储罐的罐容都有显著提升，但面对极端天气下的高峰需求，调峰压力只能说有所缓解，尚未根本解决。
　　4、市场化改革：价格疏导更顺，交易更活跃
　　到2026年，越来越多的省份理顺了居民用气的上下游价格联动机制，城燃企业经营压力减轻。天然气门站价管制范围进一步缩小，市场化定价比例提升。上海、重庆石油天然气交易中心的现货和远期交易量显著增长，成为发现国内价格的重要平台，区域间的资源串换更加频繁高效。
　　5、政策与定位：清洁低碳的“主角能源伙伴”
　　“双碳”目标下，天然气从“唯一桥梁”变为“灵活调节的关键能源”。2026年是“十五五”规划的开局阶段，天然气将与风光电、储能深度融合，负责为不稳定的新能源兜底调峰。同时，工业领域的减煤任务继续依赖天然气替代。但需要留意的是，随着电池等储能成本下降，天然气在部分调峰领域开始面临更直接的竞争。
　　总的来说，2026年的中国天然气产业是一个供应安全感显著增强、市场运转更顺畅、但需求侧正在悄然被新能源塑造的图景。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　宏观经济以及天然气输配管网投资下滑波动的风险
　　重大风险事项描述:公司主要产品为非标撬装天然气集成系统、标准天然气调压集成设备和天然气调压核心部件及配套产品，在天然气输配行业中有广泛应用。公司业务的发展与天然气行业的发展紧密相关，天然气行业与宏观经济关联度较高。近年来，受全球性通货膨胀、国际直接投资活动低迷、国际贸易摩擦等因素影响，国内宏观经济增速有所放缓，由于公司产品需求主要来源于国内天然气输配管网的铺设，该类基础设施建设与国内宏观经济及国家对天然气输配管网的基础设施投资政策密切相关，若未来国内宏观经济增速持续放缓或国内天然气输配管网投资规模有所下滑，公司将面临产品需求下滑的风险。应对措施:（1）公司制定了《发展战略管理制度》，对公司战略规划的制定及分解、执行进行了详细的规定。公司高层将根据宏观经济环境及行业发展的变化，及时动态调整公司战略方向；（2）公司制定了《销售日常事务管理制度》，规定了销售及市场人员应当在日常工作中不断收集宏观经济及行业信息，并以调研报告的形式及时提交公司，作为公司高层决策的重要依据；（3）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。
　　行业竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述:近年来，在我国能源消费结构转型升级背景下，我国天然气市场保持快速增长势头，国内天然气输配行业发展迅猛，行业内优秀企业规模不断扩张，实力不断增强，导致行业竞争有所加剧。此外，随着行业的不断发展，公司下游燃气电厂、工业用户、城市管网等客户及消费者的需求和偏好也在快速变化和不断提升中。若公司未来不能在竞争中积极顺应市场需求，持续保持核心技术领先、产品更新迭代、服务质量优化，则可能在一定程度上影响公司的产品竞争力，进而会对公司经营业绩产生不利的影响。应对措施:（1）公司采用积极的竞争战略，来应对同行的竞争；（2）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设项目目前基础建设已完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力,公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力；（3）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。同时，销售人员通过及时有效的沟通，可以更加有效地分析了解客户的需求和偏好，并及时反馈公司；（4）公司已经建立了完整有效的质量管理体系，可以充分有效的保证公司产品、服务的质量标准。公司将不断在产品及服务质量方面努力，给与客户更好的体验，从而提升公司的市场竞争力；（5）公司已经建立了完整有效的内部控制管理体系，通过精益化管理及精细化管理，有效降低公司各方面成本，从而赋予公司产品更有竞争力的价格。公司将进一步探索更先进的生产设备及生产管理体系，提升制造效能，在保质保量的前提下，为客户提供物美价廉的产品及服务。
　　技术创新风险
　　重大风险事项描述:由于技术研发存在一定的不确定性以及研发成果产品化预期性较低等原因，将可能导致公司研发项目失败或者技术创新成果偏离市场发展趋势，或者出现研发出的新技术、新产品不能巩固和加强已有的竞争优势，出现客户市场认可度下降等情况。同时，由于公司人力、物力、财力有限，若在技术创新领域不能达到预期效果，亦会影响现有技术、产品的研发升级工作，进而影响公司的经济效益。应对措施:（1）公司制定了《销售日常事务管理制度》，规定了销售及市场人员应当在日常工作中不断收集宏观经济及行业信息，并以调研报告的形式及时提交公司，作为公司高层决策的重要依据；（2）公司《研发项目管理办法》规定，研发项目立项应当以销售市场调研报告作为依据。有效保障了公司的技术研发工作与市场的紧密结合；（3）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设项目办公楼等基础建设已完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力，公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力。
　　经营业绩季节性波动风险
　　重大风险事项描述:公司主要从事天然气输配及应用装备的生产、研发和销售，下游客户主要为能源集团、燃气集团及地方市政工程建设单位，上述客户一般于年初制定投资预算与采购计划，并在上半年履行内部审批和招标程序，考虑到生产周期和安装、调试情况，公司收入确认相对集中在下半年，经营业绩存在季节性波动的风险。应对措施:公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。
　　销售模式导致业绩稳定和市场开拓的风险
　　重大风险事项描述:受限于下游客户地域分布广泛，自身市场开发及技术支持人员规模限制等，公司建立了直销加经销的业务模式，并在直销模式下，引入服务商进行合作开发，借助服务商的渠道优势加强公司产品的市场推广能力。公司的服务商为公司提供的服务，主要包括在销售区域内实施的市场调研、客户开发、产品功能介绍推广、协助回款等内容。由于公司产品的需求遍及全国，公司现有销售人员难以满足覆盖全国市场的业务机会，若未来公司与服务商的合作关系发生变化，则可能导致公司获取的订单数量减少，从而对公司的业绩稳定和市场开拓产生不利的影响。应对措施:（1）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。同时，销售人员通过及时有效的沟通，可以更加有效地分析了解客户的需求和偏好，并及时反馈公司；（2）公司已经建立并完善了《经销商管理办法》、《销售服务商管理办法》等制度，规范了对经销商、服务商的管理与合作，有利于公司与经销商、服务商建立稳定、长期的合作关系。同时也优化了经销商、服务商的进、出通道，有利于公司及时引进更优的合作方，淘汰不合格的合作方。
　　公司股权相对分散带来的控制风险
　　重大风险事项描述:公司实际控制人许颉、郑玮、顾文勇直接持股比例仅29.04%，自然人直接持股比例偏低，股权结构相对较为分散，可能对公司控制权稳定产生不利影响。应对措施:2021年10月28日，许颉、郑玮、李亚峰、顾文勇签订了现行有效的《一致行动协议》。2024年7月9日许宪婷完成继承李亚峰股份过户登记，2024年7月12日，许宪婷签署了《一致行动协议》补充协议，继续履行李亚峰在一致行动协议中的义务。2026年4月24日，常州鑫峰瑞企业管理合伙企业(有限合伙)、常州斯源达管理咨询合伙企业(有限合伙)完成工商变更登记，执行事务合伙人变更为许颉。截至2026年6月30日，公司实际控制人为许颉、郑玮、顾文勇；一致行动人为许颉、郑玮、顾文勇、许宪婷、常州鑫峰瑞企业管理合伙企业(有限合伙)、常州斯源达管理咨询合伙企业(有限合伙)。全体一致行动主体合计持股49.66%，有效稳固公司控制权。
　　税收优惠政策变动风险
　　重大风险事项描述:公司当前享受的税收优惠政策主要包括高新技术企业税收优惠、研发费用加计扣除、软件产品即征即退政策等，虽然公司的持续经营能力不依赖于税收优惠政策，但若上述税收优惠发生变化，将会对公司经营业绩产生一定的影响。应对措施:公司已经在相关制度中，对公司的税务管理进行了详细的规定，公司财务部将实时关注国家税收政策，并同步调整公司税务管理工作。
　　原材料价格波动导致毛利率下降的风险
　　重大风险事项描述:公司主营业务成本中直接材料占比超过70%，维持在较高水平，公司主要原材料包括球阀、电气仪表、流量计、不锈钢箱体、管件法兰接头、板材棒材型材等，其中不锈钢箱体、管件法兰接头、板材棒材型材等主要原材料为钢材，钢材为大宗商品，市场价格受国际、国内经济形势、供需关系等多种因素影响较大。若未来上游原材料价格持续上涨，公司无法将原材料上涨的压力转嫁给下游，公司将面临采购成本上升、毛利率下滑从而导致经营业绩受损的风险。应对措施:（1）公司供应管理部每年度均会组织对重要原材料供应商的考察、入围、评选工作，并与相关供应商签订年度供货协议。针对每一样原材料，公司均备有不少于2家的供应商，避免出现对单一供应商过于依赖从而导致无议价空间、出现紧急情况后无备选的情况发生；（2）公司已建立完善的项目报价管理制度，公司项目执行部通过对公司产品的原材料成本、人工成本、制造费用等的把控，依据成本加成的模式制作产品报价单，从而控制公司产品的毛利率在稳定的水平。
　　存货跌价的风险
　　重大风险事项描述:公司存货主要为原材料、半成品、库存商品和发出商品。未来随着公司业务规模的进一步扩大，存货库存可能存在较大波动，若下游市场的供求状况或部分客户需求出现重大变动，或同期原材料、成品价格大幅波动，可能导致存货无法顺利实现销售，或者存货出现库存积压导致计提大幅跌价损失的情况，进而影响公司业绩。应对措施:（1）公司已经修订并完善了《存货管理制度》，并开展了智能仓储管理的项目建设，未来公司将持续开展利库措施，降低公司存货规模；（2）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。
　　应收账款不能及时收回的风险
　　重大风险事项描述:随着公司业务规模的不断扩大和营业收入的增长，公司应收账款相应增长。尽管主要客户具有较好的信用水平和支付能力，但若未来下游行业发生重大不利变化，客户财务状况、合作关系发生恶化，则可能导致公司应收账款无法收回形成坏账损失；若应收账款规模进一步扩大，账龄进一步上升，坏账准备金额会相应增加，将会对公司经营成果造成不利影响，同时也会对公司经营性现金流量和资金状况造成不利的影响。应对措施:（1）公司已修订完善《应收账款管理制度》，对公司应收账款进行有效管理；（2）公司财务部根据制度规定，定期及时制作《账龄分析表》，实时监控公司应收账款收回情况，对于未能及时收回的，及时反馈销售部门进行催收；（3）公司制度规定，财务部定期开展应收账款对账工作，及时与客户确认相关应收账款金额；（4）根据公司《发货管理制度》，公司已要求保留订单相关的原始凭证，并对文件的有效性作出规定。在应收账款不能及时收回时，可作为诉讼的有效支撑材料；（5）公司财务部已根据《资金管理制度》，及时制定了公司财务管理规划，并保有了充足的现金流支撑公司正常经营。
　　产能消化风险
　　重大风险事项描述:公司2022年登陆北交所上市融资，募投项目包括天然气输配及应用装备产能建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目，其中天然气输配及应用装备产能建设项目系对公司现有产品包括非标撬装天然气集成系统、标准天然气调压集成设备和天然气调压核心部件及配套产品等进行产能扩充。若募集资金投资项目出现未能预计的市场环境变化，国内外宏观经济环境的不确定性发展，社会各行业领域发展将面临较大挑战，下游市场需求将出现下滑，将可能出现销售不及预期导致新增产能无法消化、项目实施受阻等情形，进而影响公司募集资金投资项目实现的经济效益。应对措施:（1）公司制定了《发展战略管理制度》，对公司战略规划的制定及分解、执行进行了详细的规定。公司高层将根据宏观经济环境及行业发展的变化，及时动态调整公司战略方向；（2）公司制定了《销售日常事务管理制度》，规定了销售及市场人员应当在日常工作中不断收集宏观经济及行业信息，并以调研报告的形式及时提交公司，作为公司高层决策的重要依据；（3）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压；（4）研发中心建设项目将推进公司新产品的研究与开发，当出现现有产品销售不及预期导致新增产能无法消化、项目实施受阻等情形时，将及时转向新产品，维持公司稳定发展。
　　固定资产折旧大幅增加的风险
　　重大风险事项描述:公司2022年登陆北交所上市，上市完成后公司的资产规模大幅增加。公司募投的天然气输配及应用装备产能建设项目、研发中心建设项目等工程建设完成，公司的固定资产规模有所扩大。若外部环境变化导致本次募投项目的收益不及预期，无法抵减由于资产规模扩大造成的折旧、摊销增加，可能会进一步摊薄公司的利润空间，从而导致公司盈利能力出现下降的风险。应对措施:（1）公司已建立完善《固定资产管理制度》，通过对固定资产的有效管理，可延长使用时间，减少损失；（2）公司制度规定，需定期对设备进行维护及保养，合理使用设备，避免过度使用或者错误操作导致设备加快损耗；（3）公司将定期对固定资产进行评估和检测，及时修复潜在问题，有助于减少折旧损失；（4）公司已开展研发中心建设，积极推进新产品的研究与开发，新设备资产的使用率将维持在稳定水平。
　　实际控制人一致行动协议无法续期的风险
　　重大风险事项描述:2021年10月28日，许颉、郑玮、李亚峰、顾文勇签订了现行有效的《一致行动协议》，有效期自各方签署之日起生效，至公司股票公开发行首次在精选层挂牌或在证券交易所上市6年后有限期届满；有效期届满后，若本协议各方无异议，则本协议有效期自动延长并长期有效。若未来《一致行动协议》到期后无法续约、延长或被终止，则可能影响公司控制权稳定，从而对公司生产经营产生不利影响。应对措施:2024年7月9日许宪婷完成继承李亚峰股份过户登记，2024年7月12日，许宪婷签署了《一致行动协议》补充协议，继续履行李亚峰在一致行动协议中的义务。2026年4月24日，常州鑫峰瑞企业管理合伙企业(有限合伙)、常州斯源达管理咨询合伙企业(有限合伙)完成工商变更登记，执行事务合伙人变更为许颉。截至2026年6月30日，实际控制人及其一致行动人持有公司49.66%表决权，可有效防范因股权分散、一致行动协议到期未能续期产生的控制权不稳定风险。
　　经营业绩波动的风险
　　重大风险事项描述:根据公司以往的经营情况、产品品质，以及客户对于供应商及相应产品、服务的遴选标准，公司与主要客户保持着长期、稳定的合作。但若未来客户进一步提高对于产品标准、性能的要求，公司自身竞争力下降或受外部政策环境、政府预算等因素影响，则会存在因公司获取的订单数量减少而导致公司未来经营业绩存在波动的风险。应对措施:（1）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。同时，销售人员通过及时有效的沟通，可以更加有效地分析了解客户的需求和偏好，并及时反馈公司；（2）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。（3）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设项目目前基础建设已完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力，公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力。
　　招投标风险
　　重大风险事项描述:公司主要产品用于天然气基础设施项目，根据相关法律法规规定，单项合同估算价在200万元人民币以上应当履行招投标程序，公司经营中存在少数大额销售合同根据客户采购程序未履行招投标的情形，若客户因相关程序违反规定而要求撤销合同或订单，则可能造成公司与客户之间的纠纷或潜在纠纷，存在对公司经营稳定性造成不利影响的风险。应对措施:（1）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。公司销售人员及时与客户进行沟通，与客户通力配合，有助于问题的解决；（2）公司已建立完善《招投标管理办法》，对公司的招投标行为进行了规范。
　　部分工序外协加工生产的风险
　　重大风险事项描述:近年来国家天然气输配设备行业市场需求旺盛，公司产能已处于较为饱和状态。为缓解生产压力，保证客户的产品供应稳定，公司存在部分非核心工序委托外协供应商进行加工的情形，主要包括生产工艺较为简单的机械加工和焊接加工类、表面处理类以及必须由第三方检验机构进行的标定类等工序。尽管目前公司已建立较为完善的外协供应商管理控制程序和质量管理体系，也未因外协加工而致使公司产品出现质量或产品延期交付等问题，且公司外协供应商较为分散，公司不存在对主要外协供应商的重大依赖，但若公司部分主要外协加工商发生意外变化，或因部分外协厂商无法满足公司快速发展的需求，出现产能不足、生产管理水平欠佳或公司与外协厂商合作发生摩擦等情形，将可能导致公司无法对外协供应商进行有效的管理和质量控制，进而导致公司出现产品延迟供应或产品质量下降的情形，将可能对公司生产经营产生不利影响。应对措施:（1）公司已经制定并完善了《采购管理制度》，对公司外协工作流程进行了规定；（2）公司已制定并完善了《供应商管理办法》，对公司外协供应商的管理进行了规定；（3）公司已经建立了完整有效的质量管理体系，可以充分有效的保证公司产品、服务的质量标准。对于外协工序，公司的质量管理体系同步适用。
　　人工成本增加的风险
　　重大风险事项描述:近年来，公司人员薪酬及人工成本逐步增加，一方面，由于公司减少劳务派遣人员的用工情况，并且提升薪酬聘用正式员工以补充相关岗位空缺；另一方面，随着公司业务不断发展和市场竞争越来越激烈，以及社会平均工资水平的不断提升，公司通过提升工资水平来保留或吸引优秀人才。但若未来公司业务发展速度低于因此增加的成本的速度，则可能导致公司业绩下滑。应对措施:（1）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设项目办公楼等基础建设已完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力，公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力，从而保障公司发展的速度；（2）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度，保障公司订单的稳定；（3）公司已建立完善项目报价管理制度，公司项目部通过对公司产品的原材料成本、人工成本、制造费用等的把控，依据成本加成的模式制作产品报价单，从而控制公司产品的毛利率在稳定的水平；（4）公司将通过精益化及精细化管理体系，提升人工工作效能，有效降低公司各方面管理费用及成本。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司所处行业归属于C制造业-C35专用设备制造业。是国家级专精特新“小巨人”企业，核心聚焦天然气与氢能领域的高端能源装备研发、制造、销售，已经形成撬装集输系统、集输核心设备、智能管控系统三大类、百余个品种的产品及服务,涉及天然气、氢气的采集、输配、应用全过程;广泛应用于公用事业、燃气发电、工业原料、油气工程、氢能源等行业和领域。
　　针对不同客户所处的行业及客户分布的地域特点，公司采取了行业营销与区域管理相结合的销售模式，以直销为主、经销为辅。公司已建立“行业直销+分区布点+渠道经销”的销售体系，形成了基本覆盖全国的营销服务网络，确保能够及时... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司所处行业归属于C制造业-C35专用设备制造业。是国家级专精特新“小巨人”企业，核心聚焦天然气与氢能领域的高端能源装备研发、制造、销售，已经形成撬装集输系统、集输核心设备、智能管控系统三大类、百余个品种的产品及服务,涉及天然气、氢气的采集、输配、应用全过程;广泛应用于公用事业、燃气发电、工业原料、油气工程、氢能源等行业和领域。
　　针对不同客户所处的行业及客户分布的地域特点，公司采取了行业营销与区域管理相结合的销售模式，以直销为主、经销为辅。公司已建立“行业直销+分区布点+渠道经销”的销售体系，形成了基本覆盖全国的营销服务网络，确保能够及时、快速地响应客户需求。
　　公司产品体系涵盖通用产品和定制产品两大类，针对这两类产品的不同特性，配套了差异化的生产管理体系。在制造执行层面，采用“核心自主生产+非核心委外协作”的柔性化模式，既保障关键工艺品质可控，又提升整体产能弹性。生产组织上，针对通用产品实施安全库存式备货生产，对定制产品实行订单驱动型生产，通过订单流与需求预测算法的动态调整，优化产销衔接。供应链端建立严格供应商准入机制，采取集中采购模式，结合订单驱动与战略储备策略，确保原材料稳定供应，形成“需求预测—生产排程—采购执行”的全链路协同机制。
　　（一）、公司主要典型产品及服务
　　1、油气撬装设备及服务：主要向客户提供以油气田开发地面系统的油气处理系统设备、燃气集输专用集成设备、工程技术及数据管理服务。公司可根据用户需求个性化设计，制造成套装备或单体设备，及相关的技术及数据管理服务。在该领域，公司已形成了完备的技术和产品体系，能够向客户提供高效、节能、环保的油、气、水处理装备及技术服务。
　　1.1
　　2025年公司在国产化自研FGH燃气轮机燃料加热器取得突破，作为燃气轮机前置燃料模块的核心温控装备，负责将天然气从常温加热至180–220℃（F/H级燃机标准），是保障燃烧室稳定燃烧、提升联合循环效率、防止低温结露腐蚀的“温控心脏”。此前该技术长期由GE、西门子等国际巨头垄断，存在技术封锁、价格高昂、交付周期长、售后受限等问题，我公司国产化后彻底摆脱海外“卡脖子”风险，保障我国天然气发电、分布式能源等关键能源装备的供应链安全。
　　1.2天然气净化及综合利用工程
　　国内首座大型天然气提氦示范工程、南疆民生保供核心工程、特瑞斯高端天然气模块化装备标杆项目。
　　公司承接该项目战略意义有：
　　（1）国家战略：
　　氦资源自主化突破：是航天、半导体、军工战略资源，对外依存度85%+；和田河项目是国内首个规模化提氦工程，填补国内空白；项目年产能粗氦180万N立方米，缓解国家氦资源短缺。
　　（2）南疆民生：
　　该项目是南疆天然气利民工程主力气源，保障和田、喀什200万+民众冬季用气，稳定南疆管网调峰与保供能力。
　　（3）产业意义：
　　该项目是特瑞斯国产化里程碑标杆项目，对标GE、罗那根，实现大型天然气净化撬块100%国产化，验证高压、富氦、酸性气、沙漠极端全场景能力，为塔里木、四川、长庆大型气田提供模块化模板。
　　（4）工程纪录
　　该项目是国内流程最长、温度最低、工艺最复杂天然气处理厂之一，采用模块化建设让工期缩短60%、占地面积减少40%。
　　1.3智能一体化楼栋调压箱产品
　　公司燃气输配设备、智能燃气计量与安全设备、业务稳步推进，其中智能楼栋调压计量箱作为公司重点发展产品，是集成燃气过滤、调压、精准计量、安全保护及智能监测于一体的终端输配一体化设备，核心作用是将城市中压燃气降压至符合楼栋居民、工商业用户使用标准的压力，同时实现燃气用量精准计量、输送过程智能化监测与安全管控，实现“调压稳供+精准计量”一站式服务，主要应用于城镇居民小区、商业楼宇、小型工业园区等燃气终端供应场景，是城镇燃气输配管网的核心终端设备之一，也是智慧燃气计量与输配体系的关键组成部分。
　　相较于传统楼栋调压箱与计量设备分体式设计，公司智能楼栋调压计量箱具备调压精度高、计量精准、安全防护全面、智能化程度高、安装便捷、运维高效的核心优势，集成远程监测、数据传输、异常报警、故障自诊断、计量数据溯源等智能功能，可有效解决计量误差大、人工运维成本高、安全隐患排查不及时、数据不同步等痛点，适配智慧燃气建设与精准计量管控需求，是公司抢占燃气终端智能一体化设备市场、助力燃气安全升级与计量规范化的核心抓手，为公司业绩增长提供重要支撑。
　　1.4大口径故障开型调压器及轴流调节阀
　　故障开型燃气调压器是保障供气连续性的关键安全部件，其设计逻辑在于失气或故障时阀位自动全开，确保介质持续流通，防止系统憋压或非计划停气。在城镇燃气安全标准升级与氢能基础设施建设的双重驱动下，其市场正从外资垄断向国产替代加速演进。在电厂、燃烧器用户中，有些工作调压器要求必须采用故障开型调压器，以避免“伪监控”导致的停气事故。目前国内燃气公司招标已明确要求国产故障开型调压器，成本敏感型替代市场空间巨大。
　　报告期内，公司针对城镇燃气与氢能基础设施对“供气连续性”的刚性需求，成功实现故障开型调压器的规模化市场应用。该产品采用自主设计的失效保护机制，在失电、失气等极端工况下可自动保持通路，有效防止系统憋压与非计划停气，是调压站“工作+监控”冗余系统的核心安全部件。
　　本年度，该系列产品已通过实质性能认证，并成功交付于国家管网集团广东省天然气管网园洲分输站新建项目的压力控制系统。目前已在国家管网广东地区的燃气输配项目中稳定运行，标志着公司在高可靠性调压装备领域实现了从技术突破到市场验证的关键跨越，为后续参与城市安全更新奠定了坚实基础。
　　大口径调节阀取得国产化试验成功，正式获得进入市场的“通行证”，可应用于掺氢、制氢设备等场景，实现产品技术品质国内领先，紧跟和积极消化国外最新技术。项目技术上具备国内领先水平，社会及经济效益也必将十分明显，有良好的市场发展前景。目前调节阀最大口径为DN600，压力等级最大为CLASS600，目前已应用于川气东送二期天然气项目的投产使用。
　　2、氢能源设备及服务：特瑞斯氢能全产业链解决方案，特瑞斯依托在能源装备领域的深厚积淀，打造覆盖氢能全产业链的成套设备供应体系，构建“制氢-输氢-加氢-用氢”的完整解决方案。
　　2.1制氢设备：多元路径，稳定供氢
　　甲醇制氢装置：适配工业场景，提供高效低成本的氢气制备方案。
　　电解水制氢装置：布局绿氢赛道，满足零碳场景的清洁氢源需求。
　　天然气掺氢装置：实现氢气与天然气的安全掺混输送，盘活现有燃气管网资源。
　　甲醇制氢掺氢一体设备（简称“醇氢掺混一体机”），是将甲醇现场制氢与天然气在线掺氢两套系统高度集成的撬装式装置，核心解决“就地产氢、即时掺混、安全低碳、即插即用”的工业/燃气场景需求。
　　甲醇制氢：
　　精准掺混：氢气与天然气按设定比例（0~30%可调）动态配比、均匀混合。
　　输出应用：混合气直接供锅炉、窑炉、工业炉、燃气管网使用。
　　特瑞斯产品系列（TEMSR+TERQ一体化）TEMSR甲醇水蒸气重整制氢装置（制氢核心）。
　　特点：撬装一体化、余热回收、自供热、低能耗；
　　TERQ天然气掺氢装置（掺混核心）
　　掺氢比：0~30%（可定制更高）
　　控制：PLC+高精度流量计+比例调节阀，掺混精度±1%
　　安全：超压/欠压/泄漏/回火保护、联锁切断一体化优势（特瑞斯核心）
　　（1）技术同源：燃气调压/切断/控制技术直接复用，系统匹配度高、可靠性强；
　　（2）全链条自研：制氢掺混阀组、控制系统自主知识产权；
　　（3）工程化成熟：撬装化、工厂预制、现场快装（72小时投运）；
　　甲醇储运比高压氢/液氢成本低50%+、安全风险小；
　　现场制氢无储氢罐、无长管拖车、无高压充装；
　　综合能耗比传统制氢低20%~30%；
　　安全可靠,多重安全联锁、防爆设计、泄漏监测、紧急切断；
　　（4）灵活适配：撬装占地小：单套50~200N立方米/h≈20~40㎡；
　　掺氢比在线可调，适配不同设备/管网要求；
　　全自动运行、远程监控、少人值守。
　　2.2输氢设备：安全输送，精准控制
　　调压系统及核心阀门设备：凭借成熟的燃气控制技术，保障氢气输送过程的压力稳定与流量精准。氢气调压器、调节阀（氢气压力及流量调节阀）是氢能产业链中游（储运加注）和下游（燃料电池）的关键“咽喉”部件。我国规划建设的纯氢管道总长度超过1400km,调压器是输氢环节的关键设备。
　　轴流指挥器式氢气调压器及轴流调节阀主要用于压力和流量的调节，其功能为维持下游压力稳定，持续保证流量供应，适用于纯氢及掺氢天然气管道。已取得试验证书的氢气调压器、调节阀，标志着该产品已通过国家认可机构的严格性能与安全验证（涵盖耐压强度、密封性及循环寿命等关键指标）。以公司的氢气调压器、调节阀技术为支撑，成功入选新疆绿氢公司天然气掺氢项目设备和唐山南星新能源有限公司古冶门站掺氢项目的投产使用。
　　2.3加氢站设备：高压加注，可靠运行
　　液驱式及隔膜式氢气增压撬：适配大流量加氢场景，保障高压工况下的稳定输出
　　针对加氢站的要求，开发一气体增压器，采用液压驱动，最高工作压力为90MPa。液驱式氢气增压器在高压90MPa氢气充装站的优势明显，具有排气压力大、排气量大、造价成本低、使用寿命长（不受压缩机频繁启停影响）、维护简单方便等优势，逐步被市场所接受。
　　2.4用氢设备：前瞻布局，打通终端
　　离网型发电机（在研）：面向分布式能源场景，探索氢能在终端发电领域的应用。
　　本发电系统采用甲醇水蒸气重整（MSR）技术，以工业级甲醇和去离子水为原料，在线制取高纯氢气，直接供给质子交换膜燃料电池（PEMFC）系统进行发电。本系统结构紧凑、控制简化，适用于对部署便捷性、运行稳定性要求高的分布式供电场景。
　　3.天然气超声波流量计和智能阀门定位器
　　特瑞斯依托在燃气集输领域的技术积累，打造了以高精度计量与智能控制为核心的关键设备矩阵，其中天然气超声波流量计与配套智能阀门控制设备，构成了其集输核心设备板块的重要组成部分。
　　3.1天然气超声波流量计（FSA/FSB系列）
　　公司推出的FSA系列气体超声流量计与FSB系列插入式超声流量计，是面向天然气贸易交接与过程计量的高端仪表，广泛应用于城市燃气、石油化工、电力冶金等行业的单相气体流量计量场景。
　　公司深耕气体超声流量计领域多年，掌握多声道时差测量技术、数字信号处理算法、流场修正模型等关键核心技术，拥有完整的自主知识产权体系。
　　核心技术优势具体体现为：
　　（1）超声换能器：自主研发换能器，适配温度范围：-30℃~120℃、压力范围：0.1~4MPa工况，具备耐腐蚀、抗老化、稳定性强的特点；
　　（2）信号处理：采用皮秒级时间测量技术、数字信号处理（DSP）及抗干扰算法，有效提升测量精度与环境适应性；
　　（3）多声道设计：采用双/四声道阵列设计，适配复杂流态，测量精度达1.0级；
　　（4）智能化升级：内置温压补偿、体积修正、自诊断、数据记录功能，支持HART、4G、RS485、Modbus远程数据传输，可实现智能化监测与远程管控。
　　产品系列与规格
　　公司气体超声流量计产品系列完善，覆盖不同口径、不同类型，可满足民用、工商业、长输管线等多场景需求，具体规格如下：
　　（1）口径范围：DN25~DN200；
　　（2）流量范围：0.5~3000N立方米/h；
　　（3）产品类型：管段式（一体式）、插入式；
　　（4）应用分级：民用/工商业级（中小口径，适配城市燃气、小型工业用户）、大口径级（门站、LNG接收站等高端场景）。
　　市场应用
　　公司气体超声流量计主要应用于三大核心领域：
　　（1）天然气行业（核心应用场景）：覆盖长输管线、城市门站、分输站、LNG接收站、工商业用户等，用于天然气贸易结算与管网监测；
　　（2）工业气体领域：适配化工、冶金、电力、氢能、生物甲烷等行业的工艺计量与能源管控；
　　（3）其他领域：环保烟气排放监测、压缩空气计量、燃气安全监测等。
　　核心竞争优势
　　（1）技术壁垒优势：掌握超声换能器、信号处理算法、流场仿真等核心技术，拥有完整自主知识产权，产品精度、稳定性、适应性均达到行业领先水平，难以被同行模仿；
　　（2）国产化替代优势：相较于国际品牌，公司产品在性价比、交付周期、本地化服务等方面具备显著优势，契合国内市场国产替代的政策导向与市场需求；
　　（3）研发与团队优势：拥有一支专业的研发团队，持续投入技术创新与产品迭代，同时建立了完善的生产、检测体系，保障产品质量稳定。
　　未来，公司将持续聚焦气体超声流量计领域，加大研发投入，重点推进AI智能计量、多介质适配（氢能、生物甲烷）、高精度长寿命产品的技术研发与产品升级，进一步提升核心技术优势；同时，持续拓展国内外市场，重点突破海外高端市场、氢能计量市场，扩大市场份额，巩固国产替代领先地位；此外，加强与下游核心客户的深度合作，拓展定制化产品与服务，推动气体超声流量计业务持续高质量发展，为公司整体业绩增长注入更强动力。
　　3.2智能阀门定位器与核心控制设备
　　公司围绕燃气调压、输配场景，开发了配套的智能阀门控制与定位解决方案，与自身调压阀、切断阀等核心设备形成协同，构建完整的压力控制闭环。
　　核心价值
　　精准控制与稳定调节：智能阀门定位器可接收控制信号，实现阀门开度的精准定位，保障燃气输送过程中压力、流量的稳定调节，适配高压、大流量工况下的动态控制需求。
　　安全联锁与远程管控：结合特瑞斯智能管控系统，支持阀门状态的实时监测、故障诊断与远程控制，实现调压过程的自动化与可视化，提升燃气输配系统的运行安全性与运维效率。
　　国产化适配与场景定制：可与特瑞斯全系列调压阀、切断阀配套使用，针对天然气、掺氢天然气等不同介质场景优化控制逻辑，为管网安全运行提供可靠保障。
　　TVP系列智能阀门定位器和气动执行机构配套使用。定位器通过接收来自控制系统的4～20mA DC电流信号得到阀位控制设定值，同时采集位移传感器信号得到实际的阀位值，经过控制软件的分析处理，精确控制气动执行机构快速达到设定点。产品具有下列优势：
　　（1）采用模块化设计，安装、操作简单；
　　（2）采用先进的智能控制算法，控制精度优于全行程的±1%，响应时间小于10ms；
　　（3）具有零位和行程范围内的手动和自动调节功能；
　　（4）一键快速初始化，系统可自动识别执行机构类型并优化控制参数，校准时间短；
　　（5）具有故障诊断功能，监测信号超限、整定失败、阀杆不到位、阀位信号中断等异常状况，并及时报警提示；
　　（6）具有Hart通信功能和位置反馈功能；
　　（7）满足多种流量输出特性；
　　（8）具有隔爆、粉尘等多种认证，防护等级达IP66，适应性好。
　　目前产品系列包括TVP1000隔爆型、TVP1900普通型定位器产品，隔爆型产品通过了国家强制性产品3C认证证书，防护等级达到IP66。产品已经委托上海仪控所进行型式检验，目前已完成所有项目检验，包括基本误差、回差、寿命、温度影响、运输性能以及电磁干扰（EMC）等试验项目，控制精度＜±1%，通过了EMC干扰试验。
　　TVP2000喷嘴挡板式阀门定位器，包括隔爆型和本安型。该产品对气源适应性好，对压缩空气含油、含水、含尘容忍度高，核心模块自主可控，成本低于压电阀组件。目前已完成IP转换器组件的技术验证。
　　3.3、协同价值：计量+控制的一体化方案
　　特瑞斯的超声波流量计与智能阀门控制设备，共同构成了燃气集输系统的“眼睛”与“神经”；流量计实现流量的精准计量与数据采集，为系统提供可靠的运行依据；
　　智能阀门定位器则基于计量数据与控制指令，实现压力、流量的闭环调节，形成“计量-控制-优化”的完整链路。二者协同，不仅提升了燃气输配系统的运行效率与计量准确性，也为数字化、智能化管控提供了数据基础，助力能源管网的安全、高效、绿色运行。
　　（二）、公司核心竞争力分析
　　1、优秀的企业文化优势
　　长期主义与稳健经营理念公司深耕燃气输配装备领域多年，坚持务实、稳健的经营风格，注重技术积累与长期价值，不盲目扩张，在行业周期波动中保持较强韧性。
　　重视研发、尊重技术的文化氛围内部形成以技术创新为导向的文化，研发投入稳定，鼓励技术攻关与国产化替代，为持续推出高端产品提供内在动力。
　　责任导向与合规安全文化能源装备行业对安全、质量要求极高，公司自上而下强化安全意识、质量意识与合规意识，形成严格的内控与质量文化，提升品牌信誉与客户信任度。
　　团队稳定与执行力强核心管理与技术团队稳定，对行业理解深刻，战略执行连贯，有利于长期技术沉淀和客户关系维护。
　　2、技术创新变革优势
　　核心部件自主研发，打破国外垄断在燃气调压、切断、控制等关键部件实现自主化研发与生产，摆脱对进口依赖，同时显著降低成本、缩短交付周期，形成差异化竞争优势。
　　适应高压、复杂工况的高端技术能力具备高压大口径、极端环境工况的产品设计与系统集成能力，能够满足国家长输管线、大型门站、工业用户等高端场景需求，技术壁垒较高。
　　在各部门负责人带领下，全体员工以目标为导向，积极协调资源，聚焦关键技术攻关，推动各项研发任务有序开展，为公司高质量发展提供了有力技术支撑。
　　（1）聚焦阀门行业，持续丰富现有产品线
　　坚持以客户需求为驱动，进一步优化产品多元化布局，加快新品研发与现有产品升级步伐。围绕核心产品与重点技术，重点推进了大口径轴流式气动控制阀、氢气用控制阀与程控阀、高压及高压差控制阀等核心产品的迭代开发。
　　其中，高压控制阀、氢气用控制阀已成功取得型式试验证书；氢气用程控阀及高压差控制阀已完成试制，并顺利通过相关性能测试；大口径轴流式气动控制阀已完成产品研发。同时，制定并完善产品企业标准，统一产品技术规范，提升产品一致性与可靠性。多项发明专利和实用新型专利获得授权，进一步优化了产品结构，显著提升了产品的技术附加值和市场竞争力。
　　（2）完善研发创新体系，推进产品智能化与多样化
　　2025年，完成新研发中心组织架构建设，成立了智能阀门定位器、超声波流量计以及智能燃气调压计量箱专项小组，重点开展相关技术研究与产品开发。
　　自主研发的智能阀门定位器已获得方圆标志认证集团颁发的防爆3C认证证书，该产品通过优化智能控制算法，有效抑制超调和振荡，实现高精度闭环调节。目前已提交发明专利和实用新型专利各一项；喷嘴挡板式定位器核心部件的技术预研也取得阶段性成果，为后续产品系列化和规模化应用奠定了技术基础。
　　自主研发的超声波流量计已获得沈阳产品质量监督检验院（国家低压防爆电器质量检验检测中心（辽宁））颁发的防爆证书，型式试验进展顺利，已进入最终送检阶段。
　　此外，为响应市场智能化需求，公司研究开发了集成楼栋箱与超声波流量计功能的智能燃气调压计量箱及相关控制软件，待完成试验取证后即可投放市场。公司智能化与数字化升级推进智能监控、远程运维、数据化管理系统开发，提升产品附加值，从单一设备供应商向智慧能源系统综合方案解决服务商迈进。
　　（3）知识产权与行业影响力持续增强
　　2025年度，研发中心新申请专利17项，其中发明专利2项；获得授权专利18项，包括发明专利3项；参与编制行业标准5项。
　　截至2025年底，公司累计获得授权专利130项、计算机软件著作权50项，累计参与国家标准、行业标准及团体标准39项，技术积累和行业影响力持续提升。
　　2026年，公司将继续深化数字化转型，坚持“燃气输配产业”与“新能源产业”双主业发展战略，立足高端装备制造领域，强化研发创新与市场布局。
　　公司持续参与行业标准制定作为行业内技术领先企业，多次主导或参与国家及行业标准编制，体现技术权威性，也有利于引领行业技术方向。
　　公司利用氢能领域延伸的技术协同优势，依托燃气控制技术基础，快速布局天然气掺氢、氢能输配装备等新产品，实现传统主业与新兴赛道技术同源、平滑升级，打开第二增长曲线。
　　3、完善的客户体系和服务体系
　　优质且稳定的核心客户群体客户覆盖国家管网、三大石油央企、地方城燃集团、大型工业企业等，客户资质优良、需求稳定，形成较高客户粘性与品牌壁垒。
　　覆盖全国的市场与服务网络建立区域性服务网点，实现快速响应、就近服务，保障设备安装、调试、维修、巡检等全生命周期支持，提升用户体验。
　　一体化解决方案能力从设备供应到系统集成、工程实施、运维服务形成完整链条，能够为客户提供一站式解决方案，增强综合竞争力与项目话语权。
　　长期合作与口碑积累多年参与国家重点能源工程，产品可靠性与服务质量经过大量项目验证，形成良好市场口碑，有利于持续获取新项目与重复订单。
　　报告期内，公司商业模式和核心竞争力未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2025年，公司紧密围绕年度经营目标，坚持科技创新，积极开拓市场，加强提质增效，深化内部管理优化，协同推进开源节流、智改数转与绿色发展，同时强化资本运作与公司治理，注重风险防控，提升核心竞争力。
　　报告期内，公司实现营业收入52,769.21万元，较上年同期减少14,658.77万元，同比降幅21.74%，归属于上市公司股东的净利润869.42万元，较去年同期减少5,169.31万元，同比降幅85.60%。公司经营活动产生的现金流量净额4,394.31万元，较去年同期增加945.78万元，同比增幅27.43%。截至报告期末，公司总资产114,327.85万元，较年初减少9.56%；归属于上市公司股东的净资产78,776.01万元，较年初减少3.00%。市场大环境对设备投资放缓，募投项目竣工投入使用后固定成本增加和信用减值损失及资产减值损失计提金额同比增幅扩大等多重因素影响下，造成公司业绩下降。2025年度主要经营情况回顾:
　　1、强化生产管理，深化提质增效
　　报告期内，公司全面推行精益管理模式，生产制造部门率先吸收消化新产品设计、制造核心技术，加强技术储备并开发新供应渠道；车间完成技改升级，更新产线设备，新改造油漆房尾气处理系统正式投运，调整技术工人配比并全面提升员工素质，引进AGV智能搬运机器人提升生产效率。全年通过标准化作业、价值流分析等举措，顺利实现生产效率提升、物料损耗率同比下降的既定目标。完善生产团队绩效考核机制，设计科学合理考核指标体系，引导员工树立“重质量、提效率、保交付”意识，全年以“保质量、重交付、降成本”为核心考核指标，有效激发内部良性竞争活力。
　　2、优化人力资源，加强企业文化建设
　　报告期内，公司结合数字化转型推进及HR咨询项目落地，优化绩效考评结构与薪酬激励体系，打造以业绩结果为导向的价值分配机制，建立科学完善的人员梯队培养计划。加大技能性岗位培训投入，常态化开展多元化学习交流与文体娱乐活动，全面提升员工队伍的学习能力、团队协作意识与综合业务素养。高质量推进人才培养工作，夯实后备人才梯队建设，持续完善中长期激励机制，重点加大对科技人员的激励力度，充分激发核心人才创新活力，为公司各项经营工作推进提供坚实人才支撑。
　　3、加速研发转型，加快产学研合作
　　报告期内，公司聚焦研发转型与核心能力建设，围绕氢能等核心领域开展关键技术研发，完成液驱式氢气压缩机撬等产品开发，推进甲醇水蒸气重整制氢等多项研发项目；组建专项研发小组，重点开展超声波流量计、智能阀门定位器等产品及相关技术研发，适配工业互联网需求，同步推进氢能源全链条产品开发。
　　公司加大研发投入，提升全流程研发能力，加强研发人才引育，完善研发管理机制激发团队活力。报告期内，公司荣获工程建设标准科技创新奖标准项目奖三等奖，通过国家小巨人企业复审及相关防爆取证，并与江苏省产业技术研究院共建联合创新中心。2025年1-12月，公司及子公司合计获得国家授权专利19项，其中发明专利4项、实用新型专利15项。
　　4、强化开拓意识，丰富产品布局
　　报告期内，公司始终以用户需求为中心，进一步完善产品多元化布局，加快新品研发和现有产品迭代升级，积极扩展燃气集成系统使用场景，从原有城市门站、区域调压站等调压计量设备，逐步开拓天然气发电为主的燃气调压计量系统，并在燃气井口、天然气储气库、氢能、节流加热撬等业务领域开展积极市场开拓；同时探索新产品市场、新业务模式，参与国内行业龙头公司“一带一路”项目，开展新型基础设施合作。
　　在稳固现有市场地位的基础上，坚持以客户为中心，持续推进营销模式创新，成功打造输配行业与新能源行业并举发展的业务格局，为公司在传统能源与新能源领域的双轨发展、持续经营奠定坚实基础，进一步提升市场综合竞争力。
　　5、推动信息化建设，加快智改数转进程
　　报告期内，公司全力推进数字化转型，建立产品全生命周期数据管理体系，构建完整、贯通的业务数据链，实现内部信息高效共享，进一步完善经营管理体系。通过信息化系统实现绩效评定数据的精准归集与高效输出，依托数据分析为公司经营决策提供科学、可靠的依据，有效提升数据处理的准确性和及时性，为公司长远健康发展筑牢数字化支撑。
　　6、紧抓行业机遇，推进“制造+服务”融合
　　报告期内，公司紧抓国内天然气开发发展机遇，持续提升技术水平与服务能力，整合优化市场资源，不断夯实专业知识储备、提升精细化服务水平，精准匹配市场客户需求。深入推进“制造业+服务业”创新商业模式，凭借先进的技术工艺、高效的项目管理能力、标准化的工厂运营服务及良好的市场口碑，推动服务板块规模化发展，助力行业规范化建设，为服务业务后续持续增长奠定良好基础。
　　7、深化资本运作，布局新兴领域
　　报告期内，公司积极开展资本市场调查与分析，与当地各大投资机构保持良好合作关系，紧跟市场政策导向，在深耕主营业务的同时，重点关注新能源、新材料、硬核科技等领域投资项目。依托与常高新金隆控股（集团）有限公司共同成立的“常州诺安一号创业投资基金”，投资新能源、新材料、合成生物、低空经济、机器人等新兴赛道项目；并对安翼陶基复合材料（常州）有限公司追加投资，通过精准资本运作布局优质项目，进一步拓宽公司未来发展空间，为公司可持续发展注入新动能。
　　8、提升规范运作水平，强化内控治理
　　报告期内，公司持续完善公司治理及内部控制体系，通过开展内控培训、优化“订单管理”等流程，有效推进业务流程标准化与规范化，增强员工内控意识和风险防控能力。公司严格按照监管要求开展信息披露工作，不断提升信息披露质量、增强公司经营透明度；强化投资者关系管理，持续完善与投资者的常态化、多元化沟通机制，充分尊重和维护全体股东尤其是中小股东的合法权益，积极树立公司在资本市场的良好形象。
　　9、建设近零碳工厂，践行绿色发展
　　报告期内，公司聚焦“双碳”目标，践行绿色制造理念，在新厂房布局建设太阳能光伏发电、用电微型电网系统，通过优化工厂生产运营模式，实现碳排放有效降低。凭借绿色制造与节能减排的显著成效，公司成功获评常州市近零碳工厂、江苏省绿色工厂，企业可持续发展能力进一步提升。
　　(二)行业情况
　　中国天然气行业在政策支持、技术突破、市场改革和能源转型的多重驱动下，发展前景总体向好，将呈现“供应能力增强、需求结构优化、市场效率提升、低碳转型加速”的格局。但也存在以下挑战与应对：
　　1.国际能源价格波动风险
　　2025年OPEC+增产导致国际油价下跌，短期可能压低LNG进口成本，但需警惕地缘政治冲突引发的供应中断风险。应对策略包括：扩大LNG现货采购比例，利用上海、重庆等交易中心提升定价权，同时加强与中亚、中东产油国的长期协议合作。
　　2.可再生能源竞争加剧
　　光伏、风电成本持续下降（2025年光伏度电成本0.03美元），对天然气形成替代压力。行业需通过技术创新巩固优势，例如开发“气电+储能”联合调频系统，提升灵活性价值。
　　3.基础设施区域失衡
　　东部沿海LNG接收站密集（如江苏已建成3座），但中西部管网覆盖率低。未来需重点推进“西气东输”五线、川气东送二线等项目，同时利用数字化技术优化管网调度效率。
　　4.行业转型阵痛
　　从规模扩张转向质量效益的过程中，企业需应对市场化改革带来的竞争加剧。例如，省内管网整合可能导致中小运营商退出，头部企业需通过技术降本（如智能管网）和服务增值（如综合能源服务）巩固市场地位。
　　针对上述挑战，并围绕国家“双碳”目标与新型能源体系建设，油气及装备制造行业正加速推进绿色低碳转型，全产业链呈现向绿提质、向新增效、融合发展的良好态势。根据《2030年前碳达峰行动方案》，《“十四五”现代能源体系规划》等顶层设计，传统能源行业绿色改造被列为重点任务，油气开采、储运、加工全链条节能降碳持续深化，电驱压裂、余热回收、能效提升等绿色装备应用不断扩大。《加快油气开发与新能源融合发展行动方案（2023—2025年）明确推动油气田与风光储氢协同发展，鼓励企业从单一油气供应商向综合能源服务商转型，带动天然气掺氢、氢能储运加注、CCUS碳捕集利用等新兴装备需求快速增长。在政策引导下，产业链上下游加快结构升级，装备制造企业持续加大低碳技术研发投入，推进关键设备国产化与绿色化替代。公司将依托行业发展机遇，持续提升产品竞争力与市场份额。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　供应端：非常规气与进口多元化双轮驱动
　　页岩气、煤层气产量预计2030年突破2000亿立方米，占国内总产量的50%以上；LNG进口量将达1.2亿吨/年，进口来源扩展至非洲、南美等新兴产区。
　　需求端：交通与发电成增长主力
　　交通领域天然气消费占比将从2024年的10%提升至2030年的18%，发电用气占比从17%增至22%，成为需求增长的核心引擎。
　　市场格局：立体化竞争与区域整合
　　“国家队主导核心资源、混合所有制探索细分赛道”的格局将深化，区域市场整合加速（如京津冀、长三角管网互联互通），同时国际合作项目（如中俄氢能合作）成为新增长极。
　　技术前沿：氢能与数字化重塑行业生态
　　氢能掺混比例有望在2030年达15%，数字化技术将使管网运营成本降低15%-20%，CCUS技术商业化应用将推动天然气产业链碳强度下降20%。
　　中国天然气行业正处于从“规模扩张”向“质量效益”转型的关键期，政策红利、技术突破和市场改革为其注入强劲动力。未来十年，行业将呈现“供应保障有力、需求结构优化、市场活力增强、低碳转型加速”的特征，成为支撑能源安全和“双碳”目标的核心力量。尽管面临国际竞争、可再生能源替代等挑战，但通过技术创新、市场化改革和国际合作，行业有望在2030年前后进入高质量发展的新阶段，为全球能源转型提供“中国方案”。
　　(二)公司发展战略
　　进入2026年，随着“十五五”规划征程相关部署逐步落地，非化石能源比重提升、碳排放强度持续下降成为刚性要求，绿色低碳已从行业选项转变为发展必答题，产业链整体向清洁化、低碳化、高端化迈进。在国家“十五五”规划开局之年，公司顺应国家发展战略，将传统油气装备与新能源装备融合创新提速，尝试新业态、新模式，为行业高质量发展注入新动能，也为实现碳达峰碳中和目标提供坚实产业支撑。
　　(三)经营计划或目标
　　2026年，公司将紧密围绕整体战略目标，持续推进数字化转型，坚定实施“燃气输配产业”和“新能源产业”双主业发展战略，立足高端装备制造领域，强化研发创新能力与市场布局深度，全面提升公司核心竞争力与可持续发展能力，具体主要经营发展计划如下：
　　1、深耕氢能产业布局，加快信息技术升级迭代
　　氢能领域发展上，聚焦小型甲醇水重整制氢赛道，推进产品标准化设计，提升产品产业化、规模化能力:积极开拓天然气掺氢、大型工业制氢等应用场景项目，拓展氢能业务市场;持续加大氢能技术研发投入，积极申报氢能相关发明专利及实用新型专利，强化技术储备;布局纯氢发电及微电网产品体系，丰富氢能产业布局;以绿色制造为导向，推动氢能业务与绿色发展深度融合。
　　信息技术升级上，持续优化各信息化系统响应时效，推动企业运营全流程数字化，全面提升公司数字化运营水平。
　　2、聚焦产品研发创新，完善合规体系建设
　　产品研发方面，稳步推进全系列调压产品型检定型工作，完成产品标准化认证;持续完善核心调压器产品及配套部件开发，丰富产品品类;聚焦市场需求与行业趋势，重点研发中低压氢气调压类系列产品。技术研发层面，持续攻关关键核心技术，为技术研发与生产制造提供坚实技术支撑。体系建设方面，有序完成相关权威资质换证、产品安全等级评定及专项认证工作，全面提升公司产品核心竞争力。
　　3、强化市场业务拓展，重点拓展海外市场
　　业务拓展层面，持续深度合作核心客户，稳固现有市场份额；重点培育专业项目工程师团队，提升海外市场拓展专业能力，通过市场开拓，继续扩大市场影响力和占有率。
　　4、深化精益与成本管控，全方位提升核心竞争力
　　生产管理层面，持续深化精益生产模式，建立季度生产分析会机制，以分析促优化，进一步推动降本增效落地；在成本与品质管控上，聚焦产品质量提升，持续提高产品一次性检验合格率，对产品质量实施全流程严格管控；通过多元化举措降低制造成本，巩固现有降本成果，推动公司整体运营效能稳步提升。强化海外项目全流程风险管理，完善风险防控机制，重点提升海外项目交付能力与服务水平。
　　(四)不确定性因素
　　公司的经营策略是管理层基于当前中国的产业政策和市场信息所制订的，经营计划和业务目标能否实现取决于行业的政策变化、技术创新、市场需求以及公司经营团队对实际情况的把握等诸多因素。公司提醒所有投资者，本报告中公司对于未来发展战略以及经营计划和目标的描述并不构成对投资者的实质承诺，请投资者注意两者存在的差异及因此造成的投资风险。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　宏观经济以及天然气输配管网投资下滑波动的风险
　　重大风险事项描述:
　　公司主要产品为非标撬装天然气集成系统、标准天然气调压集成设备和天然气调压核心部件及配套产品，在天然气输配行业中有广泛应用。公司业务的发展与天然气行业的发展紧密相关，天然气行业与宏观经济关联度较高。近年来，受全球性通货膨胀、国际直接投资活动低迷、国际贸易摩擦等因素影响，国内宏观经济增速有所放缓，由于公司产品需求主要来源于国内天然气输配管网的铺设，该类基础设施建设与国内宏观经济及国家对天然气输配管网的基础设施投资政策密切相关，若未来国内宏观经济增速持续放缓或国内天然气输配管网投资规模有所下滑，公司将面临产品需求下滑的风险。
　　应对措施:
　　（1）公司制定了《发展战略管理制度》，对公司战略规划的制定及分解、执行进行了详细的规定。公司高层将根据宏观经济环境及行业发展的变化，及时动态调整公司战略方向；
　　（2）公司制定了《销售日常事务管理制度》，规定了销售及市场人员应当在日常工作中不断收集宏观经济及行业信息，并以调研报告的形式及时提交公司，作为公司高层决策的重要依据；
　　（3）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。
　　行业竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述:
　　近年来，在我国能源消费结构转型升级背景下，我国天然气市场保持快速增长势头，国内天然气输配行业发展迅猛，行业内优秀企业规模不断扩张，实力不断增强，导致行业竞争有所加剧。此外，随着行业的不断发展，公司下游燃气电厂、工业用户、城市管网等客户及消费者的需求和偏好也在快速变化和不断提升中。若公司未来不能在竞争中积极顺应市场需求，持续保持核心技术领先、产品更新迭代、 服务质量优化，则可能在一定程度上影响公司的产品竞争力，进而会对公司经营业绩产生不利的影响。
　　应对措施:
　　（1）公司采用积极的竞争战略，来应对同行的竞争；
　　（2）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设项目目前基础建设已完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力,公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力；
　　（3）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。同时，销售人员通过及
　　时有效的沟通，可以更加有效地分析了解客户的需求和偏好，并及时反馈公司；
　　（4）公司已经建立了完整有效的质量管理体系，可以充分有效的保证公司产品、服务的质量标准。公司将不断在产品及服务质量方面努力，给与客户更好的体验，从而提升公司的市场竞争力；
　　（5）公司已经建立了完整有效的内部控制管理体系，通过精益化管理及精细化管理，有效降低公司各方面成本，从而赋予公司产品更有竞争力的价格。公司将进一步探索更先进的生产设备及生产管理体系，提升制造效能，在保质保量的前提下，为客户提供物美价廉的产品及服务。
　　技术创新风险
　　重大风险事项描述:
　　由于技术研发存在一定的不确定性以及研发成果产品化预期性较低等原因，将可能导致公司研发项目失败或者技术创新成果偏离市场发展趋势，或者出现研发出的新技术、新产品不能巩固和加强已有的竞争优势，出现客户市场认可度下降等情况。同时，由于公司人力、物力、财力有限，若在技术创新领域不能达到预期效果，亦会影响现有技术、产品的研发升级工作，进而影响公司的经济效益。
　　应对措施:
　　（1）公司制定了《销售日常事务管理制度》，规定了销售及市场人员应当在日常工作中不断收集宏观经济及行业信息，并以调研报告的形式及时提交公司，作为公司高层决策的重要依据；
　　（2）公司《研发项目管理办法》规定，研发项目立项应当以销售市场调研报告作为依据。有效保障了公司的技术研发工作与市场的紧密结合；
　　（3）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设基建项目于2023已建设完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力，公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力。
　　经营业绩季节性波动风险
　　重大风险事项描述:
　　公司主要从事天然气输配及应用装备的生产、研发和销售，下游客户主要为能源集团、 燃气集团及地方市政工程建设单位，上述客户一般于年初制定投资预算与采购计划，并在上半年履行内部审批和招标程序，考虑到生产周期和安装、调试情况，公司收入确认相对集中在下半年，经营业绩存在季节性波动的风险。
　　应对措施:
　　公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。
　　销售模式导致业绩稳定和市场开拓的风险
　　重大风险事项描述:
　　受限于下游客户地域分布广泛，自身市场开发及技术支持人员规模限制等，公司建立了直销加经销的业务模式，并在直销模式下，引入服务商进行合作开发，借助服务商的渠道优势加强公司产品的市场推广能力。公司的服务商为公司提供的服务，主要包括在销售区域内实施的市场调研、客户开发、产品功能介绍推广、协助回款等内容。由于公司产品的需求遍及全国，公司现有销售人员难以满足覆盖全国市场的业务机会，若未来公司与服务商的合作关系发生变化，则可能导致公司获取的订单数量减少， 从而对公司的业绩稳定和市场开拓产生不利的影响。
　　应对措施:
　　（1）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。同时，销售人员通过及
　　时有效的沟通，可以更加有效地分析了解客户的需求和偏好，并及时反馈公司；
　　（2）公司已经建立并完善了《经销商管理办法》、《销售服务商管理办法》等制度，规范了对经销商、服务商的管理与合作，有利于公司与经销商、服务商建立稳定、长期的合作关系。同时也优化了经销商、服务商的进、出通道，有利于公司及时引进更优的合作方，淘汰不合格的合作方。
　　公司股权相对分散带来的控制风险
　　重大风险事项描述:
　　截至2025年12月31日，实际控制人许颉、郑玮、顾文勇及其一致行动人持有公司表决权的比例为49.67%，股权相对较为分散，可能对控制权稳定性造成不利影响。
　　应对措施:
　　2021年10月28日，实际控制人许颉、郑玮、李亚峰、顾文勇签订了现行有效的《一致行动协议》，有效期自各方签署之日起生效，至公司股票公开发行首次在精选层挂牌或在证券交易所上市6年后有限期届满；有效期届满后，若本协议各方无异议，则本协议有效期自动延长并长期有效。
　　2024年7月9日许宪婷完成继承李亚峰股份过户登记，2024年7月12日，许宪婷签署了《一致行动协议》补充协议，继续履行李亚峰在一致行动协议中的义务，通过许宪婷继承李亚峰持有的公司股份，使得公司实际控制人、一致行动人发生变更，实际控制人由许颉、郑玮、顾文勇、李亚峰变更为许颉、郑玮、顾文勇，一致行动人变更为许颉、郑玮、顾文勇、许宪婷。
　　税收优惠政策变动风险
　　重大风险事项描述:
　　公司当前享受的税收优惠政策主要包括高新技术企业税收优惠、研发费用加计扣除、软件产品即征即退政策等，虽然公司的持续经营能力不依赖于税收优惠政策，但若上述税收优惠发生变化，将会对公司经营业绩产生一定的影响。
　　应对措施:
　　公司已经在相关制度中，对公司的税务管理进行了详细的规定，公司财务部将实时关注国家税收政策，并同步调整公司税务管理工作。
　　原材料价格波动导致毛利率下降的风险
　　重大风险事项描述:
　　公司主营业务成本中直接材料占比超过 70%，维持在较高水平，公司主要原材料包括球阀、电气仪表、流量计、不锈钢箱体、管件法兰接头、板材棒材型材等，其中不锈钢箱体、管件法兰接头、板材棒 材型材等主要原材料为钢材，钢材为大宗商品，市场价格受国际、国内经济形势、供需关系等多种因素影响较大。若未来上游原材料价格持续上涨，公司无法将原材料上涨的压力转嫁给下游，公司将面临采购成本上升、毛利率下滑从而导致经营业绩受损的风险。
　　应对措施:
　　（1）公司供应管理部每年度均会组织对重要原材料供应商的考察、入围、评选工作，并与相关供应商签订年度供货协议。针对每一样原材料，公司均备有不少于2家的供应商，避免出现对单一供应商过于依赖从而导致无议价空间、出现紧急情况后无备选的情况发生；
　　（2）公司已建立完善的项目报价管理制度，公司项目执行部通过对公司产品的原材料成本、人工成本、制造费用等的把控，依据成本加成的模式制作产品报价单，从而控制公司产品的毛利率在稳定的水平。
　　存货跌价的风险
　　重大风险事项描述:
　　公司存货主要为原材料、半成品、库存商品和发出商品。未来随着公司业务规模的进一步扩大，存货库存可能存在较大波动，若下游市场的供求状况或部分客户需求出现重大变动，或同期原材料、成品价格大幅波动，可能导致存货无法顺利实现销售，或者存货出现库存积压导致计提大幅跌价损失的情况，进而影响公司业绩。
　　应对措施:
　　（1）公司已经修订并完善了《存货管理制度》，并开展了智能仓储管理的项目建设，未来公司将持续开展利库措施，降低公司存货规模；
　　（2）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。
　　应收账款不能及时收回的风险
　　重大风险事项描述:
　　随着公司业务规模的不断扩大和营业收入的增长，公司应收账款相应增长。尽管主要客户具有较好的信用水平和支付能力，但若未来下游行业发生重大不利变化，客户财务状况、合作关系发生恶化，则可能导致公司应收账款无法收回形成坏账损失；若应收账款规模进一步扩大，账龄进一步上升，坏账准备金额会相应增加，将会对公司经营成果造成不利影响，同时也会对公司经营性现金流量和资金状况造成不利的影响。
　　应对措施:
　　（1）公司已修订完善《应收账款管理制度》，对公司应收账款进行有效管理；
　　（2）公司财务部根据制度规定，定期及时制作《账龄分析表》，实时监控公司应收账款收回情况，对于未能及时收回的，及时反馈销售部门进行催收；
　　（3）公司制度规定，财务部定期开展应收账款对账工作，及时与客户确认相关应收账款金额；
　　（4）根据公司《发货管理制度》，公司已要求保留订单相关的原始凭证，并对文件的有效性作出规定。在应收账款不能及时收回时，可作为诉讼的有效支撑材料；
　　（5）公司财务部已根据《资金管理制度》，及时制定了公司财务管理规划，并保有了充足的现金流支撑公司正常经营。
　　产能消化风险
　　重大风险事项描述:
　　公司2022年登陆北交所上市融资，募投项目包括天然气输配及应用装备产能建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目，其中天然气输配及应用装备产能建设项目系对公司现有产品包括非标撬装天然气集成系统、标准天然气调压集成设备和天然气调压核心部件及配套产品等进行产能扩充。若募集资金投资项目出现未能预计的市场环境变化，国内外宏观经济环境的不确定性发展，社会各行业领域发展将面临较大挑战，下游市场需求将出现下滑，将可能出现销售不及预期导致新增产能无法消化、项目实施受阻等情形，进而影响公司募集资金投资项目实现的经济效益。
　　应对措施:
　　（1）公司制定了《发展战略管理制度》，对公司战略规划的制定及分解、执行进行了详细的规定。公司高层将根据宏观经济环境及行业发展的变化，及时动态调整公司战略方向；
　　（2）公司制定了《销售日常事务管理制度》，规定了销售及市场人员应当在日常工作中不断收集宏观经济及行业信息，并以调研报告的形式及时提交公司，作为公司高层决策的重要依据；
　　（3）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压；
　　（4）研发中心建设项目将推进公司新产品的研究与开发，当出现现有产品销售不及预期导致新增产能无法消化、项目实施受阻等情形时，将及时转向新产品，维持公司稳定发展。
　　固定资产折旧大幅增加的风险
　　重大风险事项描述:
　　公司2022年登陆北交所上市，上市完成后公司的资产规模大幅增加。公司募投的天然气输配及应用装备产能建设项目、研发中心建设项目等工程建设完成，公司的固定资产规模有所扩大。若外部环境变化导致本次募投项目的收益不及预期，无法抵减由于资产规模扩大造成的折旧、摊销增加，可能会进一步摊薄公司的利润空间，从而导致公司盈利能力出现下降的风险。
　　应对措施:
　　（1）公司已建立完善《固定资产管理制度》，通过对固定资产的有效管理，可延长使用时间，减少损失；
　　（2）公司制度规定，需定期对设备进行维护及保养，合理使用设备，避免过度使用或者错误操作导致设备加快损耗；
　　（3）公司将定期对固定资产进行评估和检测，及时修复潜在问题，有助于减少折旧损失；
　　（4）公司已开展研发中心建设，积极推进新产品的研究与开发，新设备资产的使用率将维持在稳定水平。
　　实际控制人一致行动协议无法续期的风险
　　重大风险事项描述:
　　公司实际控制人为许颉、郑玮、顾文勇，2021年10月28日，许颉、郑玮、李亚峰、顾文勇签订了现行有效的《一 致行动协议》，有效期自各方签署之日起生效，至公司股票公开发行首次在精选层挂牌或在证券交易所上市6年后有限期届满；有效期届满后，若本协议各方无异议，则本协议有效期自动延长并长期有效。若未来《一致行动协议》到期后无法续约、延长或被终止，则可能影响公司控制权稳定，从而对公司生产经营产生不利影响。
　　应对措施:
　　2024年7月9日许宪婷完成继承李亚峰股份过户登记，2024年7月12日，许宪婷签署了《一致行动协议》补充协议，继续履行李亚峰在一致行动协议中的义务，通过许宪婷继承李亚峰持有的公司股份，使得公司实际控制人、一致行动人发生变更，实际控制人由许颉、郑玮、顾文勇、李亚峰变更为许颉、郑玮、顾文勇，一致行动人变更为许颉、郑玮、顾文勇、许宪婷。
　　经营业绩波动的风险
　　重大风险事项描述:
　　根据公司以往的经营情况、产品品质，以及客户对于供应商及相应产品、服务的遴选标准，公司与主要客户保持着长期、稳定的合作。但若未来客户进一步提高对于产品标准、性能的要求，公司自身竞争力下降或受外部政策环境、政府预算等因素影响，则会存在因公司获取的订单数量减少而导致公司未来经营业绩存在波动的风险。
　　应对措施:
　　（1）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。同时，销售人员通过及时有效的沟通，可以更加有效地分析了解客户的需求和偏好，并及时反馈公司；
　　（2）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。
　　（3）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设基建项目于2023已建设完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力，公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力。
　　招投标风险
　　重大风险事项描述:
　　公司主要产品用于天然气基础设施项目，根据相关法律法规规定，单项合同估算价在200万元人民币以上应当履行招投标程序，公司经营中存在少数大额销售合同根据客户采购程序未履行招投标的情形，若客户因相关程序违反规定而要求撤销合同或订单，则可能造成公司与客户之间的纠纷或潜在纠纷，存在对公司经营稳定性造成不利影响的风险。应对措施:
　　（1）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。公司销售人员及时与客户进行沟通，与客户通力配合，有助于问题的解决；
　　（2）公司已建立完善《招投标管理办法》，对公司的招投标行为进行了规范。
　　部分工序外协加工生产的风险
　　重大风险事项描述:
　　近年来国家天然气输配设备行业市场需求旺盛，公司产能已处于较为饱和状态。为缓解生产压力，保证客户的产品供应稳定，公司存在部分非核心工序委托外协供应商进行加工的情形，主要包括生产工艺较为简单的机械加工和焊接加工类、表面处理类以及必须由第三方检验机构进行的标定类等工序。尽管目前公司已建立较为完善的外协供应商管理控制程序和质量管理体系，也未因外协加工而致使公司产品出现质量或产品延期交付等问题，且公司外协供应商较为分散，公司不存在对主要外协供应商的重大依赖，但若公司部分主要外协加工商发生意外变化，或因部分外协厂商无法满足公司快速发展的需求，出现产能不足、生产管理水平欠佳或公司与外协厂商合作发生摩擦等情形，将可能导致公司无法对外协供应商进行有效的管理和质量控制，进而导致公司出现产品延迟供应或产品质量下降的情形，将可能对公司生产经营产生不利影响。应对措施:
　　（1）公司已经制定并完善了《采购管理制度》，对公司外协工作流程进行了规定；
　　（2）公司已制定并完善了《供应商管理办法》，对公司外协供应商的管理进行了规定；（3）公司已经建立了完整有效的质量管理体系，可以充分有效的保证公司产品、服务的质量标准。对于外协工序，公司的质量管理体系同步适用。
　　人工成本增加的风险
　　重大风险事项描述:
　　近年来，公司人员薪酬及人工成本逐步增加，一方面，由于公司减少劳务派遣人员的用工情况，并且提升薪酬聘用正式员工以补充相关岗位空缺；另一方面，随着公司业务不断发展和市场竞争越来越激烈，以及社会平均工资水平的不断提升，公司通过提升工资水平来保留或吸引优秀人才。但若未来公司业务发展速度低于因此增加的成本的速度，则可能导致公司业绩下滑。
　　应对措施:
　　（1）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设基建项目于2023已建设完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力，公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力，从而保障公司发展的速度；
　　（2）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度，保障公司订单的稳定；（3）公司已建立完善项目报价管理制度，公司项目部通过对公司产品的原材料成本、人工成本、制造费用等的把控，依据成本加成的模式制作产品报价单，从而控制公司产品的毛利率在稳定的水平；
　　（4）公司将通过精益化及精细化管理体系，提升人工工作效能，有效降低公司各方面管理费用及成本。
　　本期重大风险是否发生：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司所处行业归属于C制造业-C35专用设备制造业。公司专注于研发、生产、销售各类能源专用集成设备，经过多年的发展积累，已经逐步形成从能源设备产品转向为提供“设备+运维+数据服务”一体化解决方案提供商。公司上百余个品种的产品，涉及天然气、氢气的采集、输配、应用全过程；产品广泛应用于公用事业、燃气发电、工业原料、油气工程、氢能源等行业和领域。　　（一）公司主要产品与服务　　1、油气工程方面　　油气工程及服务主要向客户提供以油气田开发地面系统的油气处理系统设备、工程技术服务。公司能够提供某一功能或功能组合的单体设备、由各种单体设备经过系统优化集成后组... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司所处行业归属于C制造业-C35专用设备制造业。公司专注于研发、生产、销售各类能源专用集成设备，经过多年的发展积累，已经逐步形成从能源设备产品转向为提供“设备+运维+数据服务”一体化解决方案提供商。公司上百余个品种的产品，涉及天然气、氢气的采集、输配、应用全过程；产品广泛应用于公用事业、燃气发电、工业原料、油气工程、氢能源等行业和领域。
　　（一）公司主要产品与服务
　　1、油气工程方面
　　油气工程及服务主要向客户提供以油气田开发地面系统的油气处理系统设备、工程技术服务。公司能够提供某一功能或功能组合的单体设备、由各种单体设备经过系统优化集成后组成的成套系统装备及相关的技术服务。公司产品种类繁多，可根据用户要求个性化设计制造成套装备或单体设备。在该领域公司已形成了完备的技术和产品体系，能够向客户提供高效、节能、环保的油、气、水处理装备及技术服务。
　　2、天然气输配设备
　　燃气集输专用集成设备,经过多年的发展积累,已经形成燃气集输系统、集输核心设备、燃气智能管控系统三大类、百余个品种的产品,涉及天然气的采集、输配、应用全过程;产品广泛应用于公用事业、燃气发电、工业原料等行业和领域。
　　其核心产品为燃气调压器、超声波流量计、调压箱/柜、智慧燃气调压站、燃气调压器预警系统及设备维护等。
　　3、氢能源
　　公司研发和制造全产业价值链的氢能核心装备、用于制、加、输、用全过程。公司位于长三角战略位置，拥有丰富的供应链资源。
　　同时根据国家“双碳”的战略目标，公司聚焦碳捕集利用和封存(CCUS)、新能源两大业务，进一步完善了在二氧化碳减排领域的技术体系。
　　（二）公司经营模式
　　公司围绕公司核心业务发展，打造了公司优秀的技术、市场、管理团队，结合运用OA、ERP、PLM等多种信息管理系统，全流程精细化管控，经过多年的精益管理经验，摸索出一套与企业现阶段相适应的采购模式、生产模式和销售模式。
　　1、采购模式
　　公司供应链管理部，负责制定和维护规则，监督及评价供应商，确定供应商的份额划分，付款方式、付款周期等事宜。各业务板块的采购人员负责执行，并收集各种信息，包括供应商交货及时率、产能情况等；供应链管理部负责监督各业务部门采购的具体情况。
　　2、生产模式
　　公司拥有健全的生产管理体系，公司根据销售订单编制生产计划交由生产部门安排生产，并针对市场变化及时作出调整。在市场需求旺盛时，根据与客户的沟通情况，公司也会适当备货以及时满足客户需求。公司目前主要采用的生产模式是公司主要负责产品设计、装配和检测环节，机械加工环节部分由自有机械加工车间完成，部分由外购毛坯件或外协方式完成。
　　3、销售模式
　　公司主要采用直销模式，公司的销售市场主要包括境内销售和境外销售，公司通过商业谈判和招投标两种方式获取订单，与客户签订销售合同，约定销售价格、交货时间、交货地点、付款条件、技术指标等内容，公司根据客户下单安排生产，并负责运送货物至客户要求地点。
　　4、服务模式
　　公司组建专业服务团队，为客户提供油气技术服务、工程服务、设备维护保养服务等。公司为客户提供一站式服务，取得用户一致好评。
　　（三）经营资质
　　公司具有完备的生产体系，已取得国内外多项资质认证，包括压力容器设计许可A1/A2/A3/D、压力容器制造许可A2、压力管道元件制造许可A/B、压力管道设计许可GB1/GC1、压力管道安装许可GC1、安全附件（紧急切断阀）生产许可证、美国机械工程师学会ASME“U”&“S”认证、防爆认证、CCC中国国家强制性产品认证、德国DVGW产品认证、TUVSIL3功能安全等级认证、TUVCE认证（PED指令)、海关联盟EAC认证、CNAS实验室认可认证等。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2025年上半年，公司紧密围绕年度经营目标，深化科技创新与市场拓展，持续提升服务质量，优化内部流程，强化风险防控与目标管理，并加强资金预算管控，协同推进开源节流、提质降本增效。
　　报告期内，公司实现营业收入22,473.8万元，较上年同期减少了6,217.58万元，同比降幅21.67%，归属于上市公司股东的净利润776.92万元，较去年同期减少1,672.15万元，同比降幅68.28%。公司经营活动产生的现金流量净额-2,758.2万元，较去年同期增加2,215.15万元，同比增幅44.54%。截至报告期末，公司总资产125,555.24万元，较年初减少0.68%；归属于上市公司股东的净资产82,048.28万元，较年初增加1.03%。
　　销售方面:报告期内，公司始终以用户需求为中心，进一步完善了产品多元化布局，加快新品研发和现有产品迭代升级。公司积极扩展燃气集成系统的使用场景，从原有的城市门站、区域调压站调压计量设备、大型工业用调压计量系统、长输管线输气站调压计量系统，逐步开拓以天然气发电为主的燃气调压计量系统，并在燃气井口业务（油气加工处理设备）、天然气储气库业务(注采气撬装)、氢能业务（甲醇加注撬、压缩机撬等）及其他业务（节流加热撬）作积极的市场开拓。公司同时积极探索新产品市场、新业务模式，积极参与国内行业龙头公司“一带一路”项目，开展新型基础设施合作。
　　研发方面:报告期内，公司主要进行了液驱式氢气压缩机撬、液驱式氢气增压器的开发、甲醇水蒸气重整制氢的研究与开发、氢气用控制阀研究与开发以及轴流指挥器式氢气调压器、智能定位器等项目开发,报告期内公司申请专利12项，获得授权专利10项，其中发明专利3项。
　　生产方面：报告期内，全球制造业正经历“智能+”与“双碳”目标双重驱动下的深度变革。为了应对市场变化和公司产品转型需求，生产制造部门充分吸收消化新产品在设计、制造过程中的核心技术，加强技术储备，开发新的供应渠道。生产车间加强技改，升级产线设备，新改造油漆房尾气处理系统正式投运，调整技术工人配比，全面提升员工素质。大力推进“数字化”+“智能化”生产管理，引进AGV智能搬运机器人提升生产效率。设计科学合理的考核指标体系，引导员工树立“重质量、提效率、保交付”的生产意识。
　　资本运作方面：报告期内，公司积极对资本市场进行调查与分析，与当地各大投资机构保持良好关系，紧跟市场政策，在深耕公司主营业务的同时，继续关注新能源、新材料、硬核科技方面的投资项目。公司通过与常高新金隆控股（集团）有限公司共同成立的“常州诺安一号创业投资基金”，投资了新能源、新材料、合成生物、低空经济、机器人等项目。报告期内，公司对安翼陶基复合材料（常州）有限公司追加了投资。
　　公司治理及内部控制方面：报告期内，公司通过开展内控培训及优化“订单管理”等相关制度，有效推进了业务流程的标准化与规范化，同时增强了员工内控意识和风险防控能力。
　　（二）行业情况
　　中国天然气行业在政策支持、技术突破、市场改革和能源转型的多重驱动下，发展前景总体向好，将呈现“供应能力增强、需求结构优化、市场效率提升、低碳转型加速”的格局。以下从核心驱动因素、增长空间、挑战与应对三个维度展开分析：
　　一、核心驱动因素：政策、技术与市场改革形成合力
　　1、政策红利持续释放
　　定价机制重塑：2025年8月国家发改委发布《关于完善省内天然气管道运输价格机制的指导意见》，明确将省内管网定价从“一线一价”转向分区或全省统一价，与跨省管道“一区一价”衔接，减少中间环节加价，预计降低终端气价0.05-0.12元/立方米。这一改革打破区域壁垒，推动“全国一张网”形成，释放市场活力。
　　非常规气开发激励：财政部2025年修订的《清洁能源发展专项资金管理办法》对页岩气、煤层气等实施“多增多补+冬增多补”奖补政策，直接刺激非常规气产量提升。例如，中石化在资阳深层页岩气区块突破60兆帕极限压力控制技术，创下固井深度、垂深和水平段三项纪录，为页岩气规模化开发提供技术范本。
　　2、供应能力稳步提升
　　国内产量持续增长：2024年天然气产量2463.7亿立方米（同比+6%），预计2025年达2500亿立方米，跻身全球天然气大国行列。非常规气贡献突出，2023年产量占比43%，未来十年将成为增储上产主力。
　　进口多元化保障：2024年LNG接收能力达1.56亿吨/年，中俄东线、中亚D线等管道项目强化供应韧性，预计2025年进口量2016亿立方米，进口依存度44%。
　　3、需求端结构性增长明确
　　清洁替代加速：2024年天然气消费总量4261亿立方米（同比+8%），工业燃料、交通、发电等领域替代效应显著。例如，LNG重卡2024年替代柴油近3000万吨，预计2030年保有量超120万辆，成为交通领域减排主力。
　　调峰电源需求激增：气电装机规模达1.3亿千瓦，新增气电装机超1000万千瓦，在新能源高比例并网背景下，气电调峰作用不可或缺。
　　二、增长空间：四大领域支撑长期发展
　　1、交通领域深度替代
　　LNG重卡、船舶燃料等场景的经济性优势显著，2024年车用LNG对柴油替代量同比增长50%，且随着基础设施完善（全国LNG加注站超5000座），预计2030年替代量将再翻番。
　　2、气电调峰与分布式能源
　　气电作为灵活电源，在风电、光伏波动性强的背景下，其调峰价值凸显。预计“十四五”期间气电装机年均增长8%，长三角、珠三角等负荷中心的分布式能源项目将快速落地。
　　3、工业与城镇燃气升级
　　钢铁、化工等行业“煤改气”持续推进，叠加农村“煤改气”政策，预计2025年城市燃气消费达1675亿立方米（“十四五”CAGR6.7%）。
　　4、氢能与天然气融合发展
　　头部企业如新奥股份已在内蒙古、新疆布局氢能项目，探索天然气掺氢燃烧技术，为工业脱碳提供过渡方案。同时，CCUS技术的应用将降低天然气产业链碳排放，助力“双碳”目标。
　　三、挑战与应对：转型期的关键突破点
　　1、国际能源价格波动风险
　　2025年OPEC+增产导致国际油价下跌，短期可能压低LNG进口成本，但需警惕地缘政治冲突引发的供应中断风险。应对策略包括：扩大LNG现货采购比例，利用上海、重庆等交易中心提升定价权，同时加强与中亚、中东产油国的长期协议合作。
　　2、可再生能源竞争加剧
　　光伏、风电成本持续下降（2025年光伏度电成本0.03美元），对天然气形成替代压力。行业需通过技术创新巩固优势，例如开发“气电+储能”联合调频系统，提升灵活性价值。
　　3、基础设施区域失衡
　　东部沿海LNG接收站密集（如江苏已建成3座），但中西部管网覆盖率低。未来需重点推进“西气东输”五线、川气东送二线等项目，同时利用数字化技术优化管网调度效率。
　　4、行业转型阵痛
　　从规模扩张转向质量效益的过程中，企业需应对市场化改革带来的竞争加剧。例如，省内管网整合可能导致中小运营商退出，头部企业需通过技术降本（如智能管网）和服务增值（如综合能源服务）巩固市场地位。
　　四、未来趋势展望
　　1、供应端：非常规气与进口多元化双轮驱动
　　页岩气、煤层气产量预计2030年突破2000亿立方米，占国内总产量的50%以上；LNG进口量将达1.2亿吨/年，进口来源扩展至非洲、南美等新兴产区。
　　2、需求端：交通与发电成增长主力
　　交通领域天然气消费占比将从2024年的10%提升至2030年的18%，发电用气占比从17%增至22%，成为需求增长的核心引擎。
　　3、市场格局：立体化竞争与区域整合
　　“国家队主导核心资源、混合所有制探索细分赛道”的格局将深化，区域市场整合加速（如京津冀、长三角管网互联互通），同时国际合作项目（如中俄氢能合作）成为新增长极。
　　4、技术前沿：氢能与数字化重塑行业生态
　　氢能掺混比例有望在2030年达15%，数字化技术将使管网运营成本降低15%-20%，CCUS技术商业化应用将推动天然气产业链碳强度下降20%。
　　结论：
　　中国天然气行业正处于从“规模扩张”向“质量效益”转型的关键期，政策红利、技术突破和市场改革为其注入强劲动力。未来十年，行业将呈现“供应保障有力、需求结构优化、市场活力增强、低碳转型加速”的特征，成为支撑能源安全和“双碳”目标的核心力量。尽管面临国际竞争、可再生能源替代等挑战，但通过技术创新、市场化改革和国际合作，行业有望在2030年前后进入高质量发展的新阶段，为全球能源转型提供“中国方案”。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　宏观经济以及天然气输配管网投资下滑波动的风险
　　重大风险事项描述:公司主要产品为非标撬装天然气集成系统、标准天然气调压集成设备和天然气调压核心部件及配套产品，在天然气输配行业中有广泛应用。公司业务的发展与天然气行业的发展紧密相关，天然气行业与宏观经济关联度较高。近年来，受全球性通货膨胀、国际直接投资活动低迷、国际贸易摩擦等因素影响，国内宏观经济增速有所放缓，由于公司产品需求主要来源于国内天然气输配管网的铺设，该类基础设施建设与国内宏观经济及国家对天然气输配管网的基础设施投资政策密切相关，若未来国内宏观经济增速持续放缓或国内天然气输配管网投资规模有所下滑，公司将面临产品需求下滑的风险。应对措施:（1）公司制定了《发展战略管理制度》，对公司战略规划的制定及分解、执行进行了详细的规定。公司高层将根据宏观经济环境及行业发展的变化，及时动态调整公司战略方向；（2）公司制定了《销售日常事务管理制度》，规定了销售及市场人员应当在日常工作中不断收集宏观经济及行业信息，并以调研报告的形式及时提交公司，作为公司高层决策的重要依据；（3）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。
　　行业竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述:近年来，在我国能源消费结构转型升级背景下，我国天然气市场保持快速增长势头，国内天然气输配行业发展迅猛，行业内优秀企业规模不断扩张，实力不断增强，导致行业竞争有所加剧。此外，随着行业的不断发展，公司下游燃气电厂、工业用户、城市管网等客户及消费者的需求和偏好也在快速变化和不断提升中。若公司未来不能在竞争中积极顺应市场需求，持续保持核心技术领先、产品更新迭代、服务质量优化，则可能在一定程度上影响公司的产品竞争力，进而会对公司经营业绩产生不利的影响。应对措施:（1）公司采用积极的竞争战略，来应对同行的竞争；（2）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设项目目前基础建设已完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力,公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力；（3）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。同时，销售人员通过及时有效的沟通，可以更加有效地分析了解客户的需求和偏好，并及时反馈公司；（4）公司已经建立了完整有效的质量管理体系，可以充分有效的保证公司产品、服务的质量标准。公司将不断在产品及服务质量方面努力，给与客户更好的体验，从而提升公司的市场竞争力；（5）公司已经建立了完整有效的内部控制管理体系，通过精益化管理及精细化管理，有效降低公司各方面成本，从而赋予公司产品更有竞争力的价格。公司将进一步探索更先进的生产设备及生产管理体系，提升制造效能，在保质保量的前提下，为客户提供物美价廉的产品及服务。
　　技术创新风险
　　重大风险事项描述:由于技术研发存在一定的不确定性以及研发成果产品化预期性较低等原因，将可能导致公司研发项目失败或者技术创新成果偏离市场发展趋势，或者出现研发出的新技术、新产品不能巩固和加强已有的竞争优势，出现客户市场认可度下降等情况。同时，由于公司人力、物力、财力有限，若在技术创新领域不能达到预期效果，亦会影响现有技术、产品的研发升级工作，进而影响公司的经济效益。应对措施:（1）公司制定了《销售日常事务管理制度》，规定了销售及市场人员应当在日常工作中不断收集宏观经济及行业信息，并以调研报告的形式及时提交公司，作为公司高层决策的重要依据；（2）公司《研发项目管理办法》规定，研发项目立项应当以销售市场调研报告作为依据。有效保障了公司的技术研发工作与市场的紧密结合；（3）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设项目办公楼等基础建设已完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力，公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力。
　　经营业绩季节性波动风险
　　重大风险事项描述:公司主要从事天然气输配及应用装备的生产、研发和销售，下游客户主要为能源集团、燃气集团及地方市政工程建设单位，上述客户一般于年初制定投资预算与采购计划，并在上半年履行内部审批和招标程序，考虑到生产周期和安装、调试情况，公司收入确认相对集中在下半年，经营业绩存在季节性波动的风险。应对措施:公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。
　　销售模式导致业绩稳定和市场开拓的风险
　　重大风险事项描述:受限于下游客户地域分布广泛，自身市场开发及技术支持人员规模限制等，公司建立了直销加经销的业务模式，并在直销模式下，引入服务商进行合作开发，借助服务商的渠道优势加强公司产品的市场推广能力。公司的服务商为公司提供的服务，主要包括在销售区域内实施的市场调研、客户开发、产品功能介绍推广、协助回款等内容。由于公司产品的需求遍及全国，公司现有销售人员难以满足覆盖全国市场的业务机会，若未来公司与服务商的合作关系发生变化，则可能导致公司获取的订单数量减少，从而对公司的业绩稳定和市场开拓产生不利的影响。应对措施:（1）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。同时，销售人员通过及时有效的沟通，可以更加有效地分析了解客户的需求和偏好，并及时反馈公司；（2）公司已经建立并完善了《经销商管理办法》、《销售服务商管理办法》等制度，规范了对经销商、服务商的管理与合作，有利于公司与经销商、服务商建立稳定、长期的合作关系。同时也优化了经销商、服务商的进、出通道，有利于公司及时引进更优的合作方，淘汰不合格的合作方。
　　公司股权相对分散带来的控制风险
　　重大风险事项描述:截至2025年6月30日，一致行动人许颉、郑玮、许宪婷、顾文勇合计直接持股比例为36.10%，股权相对较为分散，可能对控制权稳定性造成不利影响。应对措施:2021年10月28日，实际控制人许颉、郑玮、李亚峰、顾文勇签订了现行有效的《一致行动协议》，有效期自各方签署之日起生效，至公司股票公开发行首次在精选层挂牌或在证券交易所上市6年后有限期届满；有效期届满后，若本协议各方无异议，则本协议有效期自动延长并长期有效。2024年7月9日许宪婷完成继承李亚峰股份过户登记，2024年7月12日，许宪婷签署了《一致行动协议》补充协议，继续履行李亚峰在一致行动协议中的义务，通过许宪婷继承李亚峰持有的公司股份，使得公司实际控制人、一致行动人发生变更，实际控制人由许颉、郑玮、顾文勇、李亚峰变更为许颉、郑玮、顾文勇，一致行动人变更为许颉、郑玮、顾文勇、许宪婷。
　　税收优惠政策变动风险
　　重大风险事项描述:公司当前享受的税收优惠政策主要包括高新技术企业税收优惠、研发费用加计扣除、软件产品即征即退政策等，虽然公司的持续经营能力不依赖于税收优惠政策，但若上述税收优惠发生变化，将会对公司经营业绩产生一定的影响。应对措施:公司已经在相关制度中，对公司的税务管理进行了详细的规定，公司财务部将实时关注国家税收政策，并同步调整公司税务管理工作。
　　原材料价格波动导致毛利率下降的风险
　　重大风险事项描述:公司主营业务成本中直接材料占比超过70%，维持在较高水平，公司主要原材料包括球阀、电气仪表、流量计、不锈钢箱体、管件法兰接头、板材棒材型材等，其中不锈钢箱体、管件法兰接头、板材棒材型材等主要原材料为钢材，钢材为大宗商品，市场价格受国际、国内经济形势、供需关系等多种因素影响较大。若未来上游原材料价格持续上涨，公司无法将原材料上涨的压力转嫁给下游，公司将面临采购成本上升、毛利率下滑从而导致经营业绩受损的风险。应对措施:（1）公司供应管理部每年度均会组织对重要原材料供应商的考察、入围、评选工作，并与相关供应商签订年度供货协议。针对每一样原材料，公司均备有不少于2家的供应商，避免出现对单一供应商过于依赖从而导致无议价空间、出现紧急情况后无备选的情况发生；（2）公司已建立完善的项目报价管理制度，公司项目执行部通过对公司产品的原材料成本、人工成本、制造费用等的把控，依据成本加成的模式制作产品报价单，从而控制公司产品的毛利率在稳定的水平。
　　存货跌价的风险
　　重大风险事项描述:公司存货主要为原材料、半成品、库存商品和发出商品。未来随着公司业务规模的进一步扩大，存货库存可能存在较大波动，若下游市场的供求状况或部分客户需求出现重大变动，或同期原材料、成品价格大幅波动，可能导致存货无法顺利实现销售，或者存货出现库存积压导致计提大幅跌价损失的情况，进而影响公司业绩。应对措施:（1）公司已经修订并完善了《存货管理制度》，并开展了智能仓储管理的项目建设，未来公司将持续开展利库措施，降低公司存货规模；（2）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。
　　应收账款不能及时收回的风险
　　重大风险事项描述:随着公司业务规模的不断扩大和营业收入的增长，公司应收账款相应增长。尽管主要客户具有较好的信用水平和支付能力，但若未来下游行业发生重大不利变化，客户财务状况、合作关系发生恶化，则可能导致公司应收账款无法收回形成坏账损失；若应收账款规模进一步扩大，账龄进一步上升，坏账准备金额会相应增加，将会对公司经营成果造成不利影响，同时也会对公司经营性现金流量和资金状况造成不利的影响。应对措施:（1）公司已修订完善《应收账款管理制度》，对公司应收账款进行有效管理；（2）公司财务部根据制度规定，定期及时制作《账龄分析表》，实时监控公司应收账款收回情况，对于未能及时收回的，及时反馈销售部门进行催收；（3）公司制度规定，财务部定期开展应收账款对账工作，及时与客户确认相关应收账款金额；（4）根据公司《发货管理制度》，公司已要求保留订单相关的原始凭证，并对文件的有效性作出规定。在应收账款不能及时收回时，可作为诉讼的有效支撑材料；（5）公司财务部已根据《资金管理制度》，及时制定了公司财务管理规划，并保有了充足的现金流支撑公司正常经营。
　　产能消化风险
　　重大风险事项描述:公司2022年登陆北交所上市融资，募投项目包括天然气输配及应用装备产能建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目，其中天然气输配及应用装备产能建设项目系对公司现有产品包括非标撬装天然气集成系统、标准天然气调压集成设备和天然气调压核心部件及配套产品等进行产能扩充。若募集资金投资项目出现未能预计的市场环境变化，国内外宏观经济环境的不确定性发展，社会各行业领域发展将面临较大挑战，下游市场需求将出现下滑，将可能出现销售不及预期导致新增产能无法消化、项目实施受阻等情形，进而影响公司募集资金投资项目实现的经济效益。应对措施:（1）公司制定了《发展战略管理制度》，对公司战略规划的制定及分解、执行进行了详细的规定。公司高层将根据宏观经济环境及行业发展的变化，及时动态调整公司战略方向；（2）公司制定了《销售日常事务管理制度》，规定了销售及市场人员应当在日常工作中不断收集宏观经济及行业信息，并以调研报告的形式及时提交公司，作为公司高层决策的重要依据；（3）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压；（4）研发中心建设项目将推进公司新产品的研究与开发，当出现现有产品销售不及预期导致新增产能无法消化、项目实施受阻等情形时，将及时转向新产品，维持公司稳定发展。
　　固定资产折旧大幅增加的风险
　　重大风险事项描述:公司2022年登陆北交所上市，上市完成后公司的资产规模大幅增加。公司募投的天然气输配及应用装备产能建设项目、研发中心建设项目等工程建设完成，公司的固定资产规模有所扩大。若外部环境变化导致本次募投项目的收益不及预期，无法抵减由于资产规模扩大造成的折旧、摊销增加，可能会进一步摊薄公司的利润空间，从而导致公司盈利能力出现下降的风险。应对措施:（1）公司已建立完善《固定资产管理制度》，通过对固定资产的有效管理，可延长使用时间，减少损失；（2）公司制度规定，需定期对设备进行维护及保养，合理使用设备，避免过度使用或者错误操作导致设备加快损耗；（3）公司将定期对固定资产进行评估和检测，及时修复潜在问题，有助于减少折旧损失；（4）公司已开展研发中心建设，积极推进新产品的研究与开发，新设备资产的使用率将维持在稳定水平。
　　实际控制人一致行动协议无法续期的风险
　　重大风险事项描述:许颉、郑玮、李亚峰、顾文勇为公司的实际控制人，2021年10月28日，许颉、郑玮、李亚峰、顾文勇签订了现行有效的《一致行动协议》，有效期自各方签署之日起生效，至公司股票公开发行首次在精选层挂牌或在证券交易所上市6年后有限期届满；有效期届满后，若本协议各方无异议，则本协议有效期自动延长并长期有效。若未来《一致行动协议》到期后无法续约、延长或被终止，则可能影响公司控制权稳定，从而对公司生产经营产生不利影响。应对措施:2024年7月9日许宪婷完成继承李亚峰股份过户登记，2024年7月12日，许宪婷签署了《一致行动协议》补充协议，继续履行李亚峰在一致行动协议中的义务，通过许宪婷继承李亚峰持有的公司股份，使得公司实际控制人、一致行动人发生变更，实际控制人由许颉、郑玮、顾文勇、李亚峰变更为许颉、郑玮、顾文勇，一致行动人变更为许颉、郑玮、顾文勇、许宪婷。
　　经营业绩波动的风险
　　重大风险事项描述:根据公司以往的经营情况、产品品质，以及客户对于供应商及相应产品、服务的遴选标准，公司与主要客户保持着长期、稳定的合作。但若未来客户进一步提高对于产品标准、性能的要求，公司自身竞争力下降或受外部政策环境、政府预算等因素影响，则会存在因公司获取的订单数量减少而导致公司未来经营业绩存在波动的风险。应对措施:（1）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。同时，销售人员通过及时有效的沟通，可以更加有效地分析了解客户的需求和偏好，并及时反馈公司；（2）公司已开展柔性生产管理体系建设，将以提升生产计划的有效性和及时性作为切入点，依据产品的市场需求动态调整生产规模，避免造成产成品库存积压。（3）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设项目于2023已建设完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力，公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力。
　　招投标风险
　　重大风险事项描述:公司主要产品用于天然气基础设施项目，根据相关法律法规规定，单项合同估算价在200万元人民币以上应当履行招投标程序，公司经营中存在少数大额销售合同根据客户采购程序未履行招投标的情形，若客户因相关程序违反规定而要求撤销合同或订单，则可能造成公司与客户之间的纠纷或潜在纠纷，存在对公司经营稳定性造成不利影响的风险。应对措施:（1）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度。公司销售人员及时与客户进行沟通，与客户通力配合，有助于问题的解决；（2）公司已建立完善《招投标管理办法》，对公司的招投标行为进行了规范。
　　部分工序外协加工生产的风险
　　重大风险事项描述:近年来国家天然气输配设备行业市场需求旺盛，公司产能已处于较为饱和状态。为缓解生产压力，保证客户的产品供应稳定，公司存在部分非核心工序委托外协供应商进行加工的情形，主要包括生产工艺较为简单的机械加工和焊接加工类、表面处理类以及必须由第三方检验机构进行的标定类等工序。尽管目前公司已建立较为完善的外协供应商管理控制程序和质量管理体系，也未因外协加工而致使公司产品出现质量或产品延期交付等问题，且公司外协供应商较为分散，公司不存在对主要外协供应商的重大依赖，但若公司部分主要外协加工商发生意外变化，或因部分外协厂商无法满足公司快速发展的需求，出现产能不足、生产管理水平欠佳或公司与外协厂商合作发生摩擦等情形，将可能导致公司无法对外协供应商进行有效的管理和质量控制，进而导致公司出现产品延迟供应或产品质量下降的情形，将可能对公司生产经营产生不利影响。应对措施:（1）公司已经制定并完善了《采购管理制度》，对公司外协工作流程进行了规定；（2）公司已制定并完善了《供应商管理办法》，对公司外协供应商的管理进行了规定；（3）公司已经建立了完整有效的质量管理体系，可以充分有效的保证公司产品、服务的质量标准。对于外协工序，公司的质量管理体系同步适用。
　　人工成本增加的风险
　　重大风险事项描述:近年来，公司人员薪酬及人工成本逐步增加，一方面，由于公司减少劳务派遣人员的用工情况，并且提升薪酬聘用正式员工以补充相关岗位空缺；另一方面，随着公司业务不断发展和市场竞争越来越激烈，以及社会平均工资水平的不断提升，公司通过提升工资水平来保留或吸引优秀人才。但若未来公司业务发展速度低于因此增加的成本的速度，则可能导致公司业绩下滑。应对措施:（1）公司已经建立了成熟、完善的研究开发体系，募投项目中的研发中心建设项目办公楼等基础建设已完成，同时依托上海国际化大都市的人才、信息和区位优势，在该项目原有实施地点基础上，公司通过拟使用募投资金在上海市新增实施地点的决定，以提升研发能力，公司将通过不断的研发创新来保持公司产品的技术领先优势，促进公司产品的有效迭代更新，增强公司产品的竞争力，从而保障公司发展的速度；（2）公司已经建立了遍布全国各大区域的销售网络，可以有效做到过及时、快速响应客户的需求，从而提升公司为客户提供的各项服务的质量与速度，保障公司订单的稳定；（3）公司已建立完善项目报价管理制度，公司项目部通过对公司产品的原材料成本、人工成本、制造费用等的把控，依据成本加成的模式制作产品报价单，从而控制公司产品的毛利率在稳定的水平；（4）公司将通过精益化及精细化管理体系，提升人工工作效能，有效降低公司各方面管理费用及成本。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲