一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司是专业从事高分子助剂及功能高分子材料研发、生产和销售的高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。公司以高分子材料接枝改性技术为核心，主营相容剂、增韧剂、粘合树脂等功能高分子产品，为客户提供材料相容、增韧及粘合解决方案，产品应用于改性塑料、复合材料、高分子功能膜等领域，覆盖汽车、线缆、电子电器、复合建材、阻隔包装、光伏组件、3D打印材料、钙钛矿电池材料等终端市场。公司拥有良好的研发能力，截至报告期末，公司自主研发取得发明专利授权58项。　　公司自2001年成立起一直专注于高分子接枝改性技术的产业应用，注重技术的更新迭代和外延，在接枝改性技术... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司是专业从事高分子助剂及功能高分子材料研发、生产和销售的高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。公司以高分子材料接枝改性技术为核心，主营相容剂、增韧剂、粘合树脂等功能高分子产品，为客户提供材料相容、增韧及粘合解决方案，产品应用于改性塑料、复合材料、高分子功能膜等领域，覆盖汽车、线缆、电子电器、复合建材、阻隔包装、光伏组件、3D打印材料、钙钛矿电池材料等终端市场。公司拥有良好的研发能力，截至报告期末，公司自主研发取得发明专利授权58项。
　　公司自2001年成立起一直专注于高分子接枝改性技术的产业应用，注重技术的更新迭代和外延，在接枝改性技术配方和规模化生产工艺方面有着深厚的积累，以“高分子化学接枝改性”“高分子超临界流体净化”“有机无机功能复合”三大技术平台，孵化出熔融接枝反应挤出技术、超临界流体净化技术、功能母料制备技术等多项核心技术。董事长兼总经理张发饶先生作为中科院过程工程研究所博士和国家级重大人才计划入选者，带领研发团队攻克技术难关。公司已成立国家级博士后科研工作站、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院等研究平台，以支撑技术创新。
　　公司是较早实现相容剂国产化的企业，二十一世纪初推动了无卤阻燃电缆护套料相容剂在国内的广泛应用。公司凭借强大的研发体系以及对下游应用需求的敏锐捕捉，孵化出了多类系列产品，并且持续推出新的应用方案。
　　经过二十多年的发展，公司成长成为规模较大、产品种类较为齐全的厂商，在相容剂领域处于行业领先地位，核心产品技术指标与国内其他同行业厂商相比具有较强竞争力，部分牌号产品性能可以对标进口同类产品。相容剂、增韧剂在改性塑料、复合材料等材料的生产过程中添加少量即可起到相容、粘合、增韧等作用，形成稳定的内部结构，从而对材料的力学性能起到关键性的提升作用，不同牌号能满足下游不同应用行业的多种需求。
　　在服务客户的过程中，公司利用自身技术优势持续为客户提供性能稳定的产品和解决方案以及良好的服务，赢得了稳定且优质的客户资源，如金发科技（600143）、普利特（002324）、会通股份（688219）、万马股份（002276）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）和中广核技（000881）等国内知名企业，同时拓展了业内全球龙头客户，包括LG、博禄、巴斯夫和沙比克等。公司的商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司采用行业通行的盈利模式。公司以技术研发能力为依托，产品能够持续满足不同客户的多样化需求。公司通过外购原材料、自主研发的产品配方及自主设计的工艺及设备生产产品，以此实现盈利。
　　2、研发模式
　　公司采用自主创新研发模式，建立了比较完善的研发机制，并出台多项研发制度，保证各环节的有序推进，研发流程如下：
　　（1）项目立项：研发部根据前沿科技导向、市场发展趋势和客户需求，针对性提出产品立项方案，并形成书面立项申请。
　　（2）项目评审：产品部、科技管理部、生产部、销售中心等相关部门综合国家对于新材料、绿色材料的政策、产品性能空间及产品市场需求导向等因素，联合审核产品立项方案暨《立项申请表》，出具审核通过或不通过的审核意见。
　　（3）项目研发：项目通过审核后，研发部根据项目类型、领域及方案具体内容选定研发项目负责人及研发项目组成员开始研发，研发项目负责人在研发过程中进行监测，根据市场需求和技术动态实时调整研发方向或优化研发方案。
　　（4）研发结项：研发项目达到指定目标后，由研发项目负责人出具结项报告。
　　（5）研发结项审核：研发中心负责人根据产品技术性能、能耗要求、生产安全、环保、综合成本等指标审批结项报告。形成产品的，将工艺指标形成文件并按要求归档。
　　3、采购模式
　　公司根据销售订单、销售预测信息及各物料采购周期、生产计划、库存状况等确定采购计划，采购计划经部门主管批准后，采购部筛选合格供应商，确定供应商并定价后，向供应商发出采购订单或通过对方系统下单；对方确认相关信息后通知发货，采购物料由品质部检验，若检验不合格则退回，若验收合格则由仓管人员入库、核销。
　　4、生产模式
　　公司的生产模式主要为根据销售订单和销售计划安排生产，即按照客户订单进行批量生产，根据往年销售经验及当期销售目标对通用产品保有一定备货量。
　　5、销售模式
　　公司采取直销模式。对于新客户或现有客户的新需求，公司销售人员根据客户对产品的需求，经过技术交流，确定产品牌号，安排寄送样品。经客户测试通过后，双方确定产品规格、协商定价，客户同意后，经销售总监审批，销售人员与客户签订销售合同；销售部通过ERP系统生成销售订单，由生产部安排生产后发货。
　　对于现有客户的现有产品，销售人员参照公司销售管理系统核定的价格报给客户。客户同意后，经销售总监审批，销售人员与客户签订销售合同；销售部通过ERP生成销售订单，由生产部安排生产后发货。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2026年上半年，公司持续依托北交所上市后“产业+资本”双轮驱动发展模式，坚守高分子新材料主业，依托国家级制造业单项冠军优势，稳步推进生产经营、研发创新、市场拓展、产能建设及人才培育等各项工作，经营基本面持续稳健。下半年，公司将紧抓新能源、高端新材料国产化替代行业机遇，聚焦提质增效、技术迭代、高端市场突破，持续优化经营结构、夯实核心竞争力，推动公司高质量稳健发展。
　　整体经营业绩概况如下：
　　报告期内，公司实现营业总收入29,011.87万元，较上年同期下降1.17%；实现归属于上市公司股东的净利润1,516.80万元，较上年同期下降48.63%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,342.28万元，较上年同期下降49.12%。截至2026年6月30日，公司总资产为58,162.50万元，较上年期末下降3.81%；归属于上市公司股东的所有者权益为53,924.55万元，较上年期末增长0.59%。
　　报告期内，公司经营基本面保持稳健，主营业务规模稳定，财务结构持续优化，但受国际局势、宏观经济和市场竞争环境影响，营业收入及毛利率小幅承压，叠加其他业务出现货款不能及时回收的预期信用损失以及税收政策的变动对所得税费用的影响，报告期内实现的净利润规模较上年同期收缩。面对当前形势，公司加快推进募投项目研发中心建设进度，加大市场拓展力度，持续不断强化现有产品竞争优势并向高附加值业务领域深化布局，同时不断完善内控体系建设，以提升公司产品市场竞争力及经营抗风险能力。
　　市场拓展方面，公司将持续深化市场结构优化，稳固改性塑料、线缆、汽车等传统核心市场基本盘，持续深耕光伏新能源、高端电子电器、新能源电池等高附加值新兴赛道，进一步提升高端产品及新兴领域营收占比。持续深化与巴斯夫、沙比克、金发科技、亨通光电等国内外行业龙头的深度战略合作，完善优质客户合作体系，巩固核心客户资源。同时持续优化海内外市场布局，依托产品技术与品质优势，拓展高端增量市场，持续提升细分领域市场占有率与品牌影响力。
　　研发创新方面，公司将持续保持稳定研发投入，依托三大核心技术平台及宁波、赣州跨区域协同创新体系，聚焦高端功能高分子材料、进口替代产品、新能源配套新材料开展技术攻关。持续优化各类接枝工艺、超临界净化工艺，推进现有产品性能迭代升级，丰富产品矩阵。加速推进固态电池粘结剂等战略新品的研发优化与产业化落地，强化前沿技术储备。持续完善知识产权布局，提升自主创新与科技成果转化能力，稳固行业技术领先壁垒。
　　产能与生产运营方面，公司将持续推进赣州生产基地产能释放与产线智能化升级，优化华东、华南产能协同布局，进一步降低生产与物流成本，提升区域市场快速响应与交付保障能力。全面深化精益化生产管理，持续优化生产工艺流程，严格执行全流程质量管控体系，稳步提升生产效率、产品良品率，实现常态化降本增效，保障主营业务持续稳定盈利。
　　人才与内部管理方面，公司持续完善高端人才引进、培养、激励全链条体系，依托国家级博士后科研工作站、省级企业研究院等高端平台，集聚行业优质技术与管理人才，持续优化人才梯队结构。同时持续健全上市公司规范化治理与精细化管理体系，完善长效激励机制，激发团队创新活力与经营效能，为公司技术升级、产能扩张、市场拓展提供坚实的人才与管理支撑。
　　品牌与战略发展方面，公司将持续发挥制造业单项冠军的行业引领作用，积极参与行业技术升级与标准建设，持续强化细分领域龙头地位。充分借助资本市场赋能，稳步推进产业升级与产能扩张，持续优化盈利结构、提升综合盈利能力与核心竞争力，稳步实现企业价值与股东价值持续提升。
　　（二）行业情况
　　公司主营业务为高分子助剂和功能高分子材料的研发、生产和销售。依据中国上市公司协会行业统计分类，所属行业为制造业（C）-石油、化学、生物医药（CE）-橡胶和塑料制品业（CE29）。公司主要产品市场情况如下：
　　一、高分子助剂市场情况
　　高分子助剂又可称为高分子添加剂，是塑料、橡胶、涂料等高分子材料加工过程中为改善其加工性能、改进机械性能、增强功能或赋予高分子材料某种特有应用功能而必须添加的辅助性物质。高分子助剂种类丰富，助剂的合理选择和添加是塑料实现功能化的关键与核心之一。
　　近年来，高分子材料凭借其优异的性能，在工业制造、汽车工业、电子信息、包装材料、新能源等多个领域的应用场景持续拓展，渗透率不断提升。下游塑料产业在此背景下实现快速发展，为上游塑料助剂行业提供了广阔的市场空间，推动行业市场规模持续扩容。作为塑料加工产业的核心配套环节，我国塑料助剂行业依托完善的产业链体系、持续的技术创新及庞大的市场需求，产业竞争力不断增强。
　　从全球市场来看，根据产业世界发布的《全球及中国改性塑料添加剂产业发展趋势分析报告（2026）》，2025年全球改性塑料添加剂产业市场规模达到约820亿美元，预计2030年突破1,200亿美元，年均复合增速接近8%。中国作为全球最大的改性塑料生产与消费国，2025年市场规模占全球比重超过38%，增速维持在9.5%左右，显著高于全球平均水平。亚太地区2025年需求规模约460亿美元，占全球56%，中国、印度及东南亚国家贡献主要增量。
　　从产品结构看，阻燃剂、相容剂、抗氧剂、光稳定剂、成核剂等细分品类呈现差异化增长。2025年阻燃剂占全球改性塑料添加剂市场约28%，受建筑及电子领域安全法规推动，增速达7.2%；相容剂与偶联剂受益于复合材料及高性能合金的开发需求，增速分别达到10.1%和9.8%；成核剂因聚丙烯改性效率提升，在包装与汽车领域渗透率持续上升。整体市场正从通用型添加剂向功能复配、纳米化、生物基方向演进。
　　我国塑料工业改性助剂品类丰富，覆盖热稳定、抗冲改性、相容增韧、阻燃耐候、加工润滑、成核增透等多个细分领域。2025年，PP专用改性助剂占比最高，市场份额达38.2%；工程塑料PA、PC、PBT配套改性助剂占比24.7%。
　　下游应用层面，汽车轻量化与家电改性塑料是最大需求来源，2025年两者合计占全球改性助剂总需求的44.7%。新能源汽车对阻燃、耐候、高流动等性能的严苛要求，推动专用助剂需求2025年同比增长14.3%。包装领域在rPET改性、单一材料可回收化趋势下，2025年需求规模达16.8亿美元，预计2030年增至26.4亿美元。电子电器领域，5G基站与微型化器件对无卤阻燃助剂的需求2025年增速达11.9%，成为增长最快的细分应用之一。
　　二、功能高分子材料市场及下游情况
　　公司功能高分子材料产品主要为粘合树脂和功能母料等。公司功能高分子材料产品下游主要应用领域覆盖阻隔包装材料、复合建材、光伏组件等多个终端市场。具体如下：
　　（一）阻隔包装行业
　　根据格隆汇研究发布的《全球及中国高阻隔包装膜产业洞察研究报告（2026）》，2025年全球高阻隔包装膜市场已突破约280亿美元规模，预计到2030年将接近410亿美元，年均复合增长率维持在6.8%左右。亚太地区占据全球超过45%的产能与消费量，其中中国市场规模在2025年达到约95亿美元，贡献了全球增量的三分之一以上。在高阻隔包装膜的技术路径中，EVOH（乙烯-乙烯醇共聚物）共挤膜与氧化铝/氧化硅蒸镀膜成为增长最快的两类产品，2025年两者合计市场占比达到42%，预计2026年将突破45%。中国本土企业在EVOH树脂合成及多层共挤设备领域取得突破，2025年国产EVOH树脂自给率从2022年的不足15%提升至约28%，有效降低了高端膜材的进口依赖。
　　从应用需求看，食品包装是最大应用领域，2025年占全球高阻隔包装膜消费总量的62%，其中生鲜肉制品、乳制品及预制菜包装需求增速分别达9%、7%和14%。医药包装占比约18%，受全球生物制剂冷链运输需求拉动，2025年医药级高阻隔膜市场规模同比增长11.3%。电子与新能源领域对高阻隔膜的需求增速最快，2025年同比增幅达19%，主要用于OLED封装及光伏背板保护层。
　　（二）复合建材行业
　　建材工业是国民经济重要基础产业，也是改善人居环境、发展循环经济的关键支撑。复合建材依托粘接树脂的复合成型特性，实现金属、塑料等异质材料高效复合，是新型建材与高端复合材料的重要发展方向。
　　当前，我国持续深化绿色技术创新体系建设，全面推进建材行业绿色低碳与数字化转型，扩大政府采购绿色建材应用范围。工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部等六部门于2025年9月联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出2025—2026年建材行业恢复向好，盈利水平有效提升，产业科技创新能力不断增强，绿色建材、先进无机非金属材料产业规模持续增长，其中2026年绿色建材营业收入力争突破3,000亿元，绿色低碳和数字化发展水平明显提高。
　　（三）光伏行业
　　光伏胶膜是光伏组件封装的关键辅材，其性能与稳定性对光伏组件的发电效率及寿命有重要影响。光伏胶膜需求与光伏组件产量直接相关。
　　随着传统的P型PERC技术向N型新型电池技术转变，N型电池市场对EVA和POE胶膜提出更高的要求。根据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图（2025-2026年）》，2025年N型TOPCon电池市场占比为87.6%，依然为占比最高的电池技术路线。
　　从光伏胶膜市场看，根据中商产业研究院数据，2024年我国光伏胶膜需求量约为56.48亿平方米，2025年需求量超过60亿平方米。从产品结构看，我国光伏胶膜市场目前以透明EVA胶膜为主，占比约42.5%；共挤型EPE胶膜约占27.8%，排名第二；白色EVA胶膜、POE胶膜占比分别为16.0%、13.2%。随着N型电池技术快速渗透，POE胶膜因具备优异的抗PID性能和高水汽阻隔能力，已成为TOPCon、HJT等高效电池的首选封装材料，EPE共挤胶膜则凭借“POE性能+EVA工艺”的平衡优势快速放量。公司研发的功能母粒产品提升胶膜（包括EVA、POE、EPE）的稳定性、抗PID性能以及粘接性能，将更好地满足N型电池对胶膜更高的要求。
　　（四）锂电池行业
　　锂电池作为新能源产业的核心基础部件，是落实“双碳”目标、培育新质生产力的关键赛道，在全球能源转型与国内产业升级双重驱动下，行业保持高景气增长态势，长期发展空间广阔。
　　据EVTank权威数据，2025年中国锂电池出货量达1888.6GWh，同比增长55.5%，全球市场占比提升至82.8%，行业规模持续领跑全球。下游需求端形成“双轮驱动”格局，新能源汽车领域2025年国内渗透率已超50%，带动动力电池出货量同比增长41%；储能赛道成为核心增长引擎，2025年国内储能电池出货量同比大增85%，增速持续领跑行业。同时，低空经济、人形机器人、电动船舶等新兴场景加速放量，为行业带来持续新增量。
　　我国已构建全球最完整的锂电池产业链体系，政策端持续支持新能源产业高质量发展，技术端固态电池、磷酸锰铁锂等新技术加速产业化，2025年我国动力与储能电池累计出口同比增长50.7%，全球核心竞争力持续巩固。
　　（五）低空经济
　　低空经济作为国家战略性新兴产业，是培育新质生产力、拉动经济增长的重要引擎，在政策、技术与市场多重驱动下，已进入规模化落地的高速发展阶段，为公司业务拓展带来广阔空间。
　　据行业权威数据，我国低空经济市场规模快速扩张，2025年可达1.5万亿元，2030年有望突破2万亿元，年复合增长率保持20%以上。截至2025年末，国内无人机运营企业超1.99万家，民用无人驾驶航空器登记数量超478万架，低空物流、空中观光、应急救援等场景商业化进程持续加快，产业规模化效应逐步显现。
　　政策层面，低空经济连续多年被纳入国家重点发展领域，空域开放与监管体系不断完善，全国多个区域开展低空经济试点，飞行审批效率显著提升，为产业规范发展扫清制度障碍。同时，电动垂直起降飞行器（eVTOL）快速发展，农林植保、电力巡检、城市物流等应用场景持续拓展，市场需求旺盛。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　原材料市场价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司主营业务成本中直接材料占比较高，主要原材料为PP、PE、POE等化工原料。受宏观经济周期、市场供需关系、行业政策及汇率波动等因素影响，原材料价格存在较大波动可能，进而对公司生产成本、毛利率及经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将持续跟踪主要原材料市场价格走势，优化采购策略，合理控制库存水平；加强生产环节成本管控，提升生产效率与产品附加值；同时根据成本变动情况，适时、审慎调整产品定价机制，积极降低原材料价格波动对公司经营的不利影响。
　　行业竞争加剧风险
　　重大风险事项描述：公司所处高分子助剂和功能高分子材料行业市场化程度较高、竞争较为充分。行业内国内外企业数量众多，部分国际巨头凭借悠久的发展历史、雄厚的资金实力、先进的技术水平及完善的全球布局，在市场竞争中具备较强优势，公司与国际一流企业仍存在一定差距。随着行业产业整合持续推进，市场竞争将逐步向规模化、技术壁垒、资金实力及综合服务能力等方面升级。若未来市场竞争进一步加剧，可能导致行业产品价格波动、毛利率下滑，进而对公司市场份额及盈利水平产生不利影响。应对措施：公司将坚持以技术创新为核心驱动力，持续加大研发投入，巩固并提升核心产品技术优势与差异化竞争力，不断优化产品结构，提升高附加值产品占比；积极拓展国内外优质客户，深化与核心客户的长期战略合作，增强客户粘性；强化内部精细化管理，提升运营效率与成本控制能力；密切关注行业发展趋势及市场竞争格局变化，灵活调整经营策略，积极参与行业资源整合，不断提升公司综合竞争力与市场地位，降低行业竞争加剧带来的经营风险。
　　应收账款信用风险
　　重大风险事项描述：公司应收账款账面价值占比较高，截至报告期末，公司应收账款期末账面价值为9,999.43万元，占公司资产总额的比例为17.19%。若未来主要客户经营状况发生重大不利变化、付款能力下降，可能导致应收账款出现逾期或无法收回的情形，公司将面临应收账款坏账风险，进而对公司经营业绩、资产质量及经营活动现金流量产生不利影响。应对措施：公司将持续加强客户信用管理，完善客户信用评估与授信体系，严格把控客户准入与信用额度；加强应收账款全流程跟踪与催收管理，明确回款责任，提高回款效率；密切关注重点客户经营状况与财务情况，及时识别并防范潜在信用风险；严格按照企业会计准则规定计提应收账款坏账准备，充分覆盖潜在坏账损失，保障公司资产安全与稳健经营。
　　研发人员流失风险
　　重大风险事项描述：核心技术团队是公司核心竞争力的重要组成部分，稳定的研发人才队伍对公司技术创新与持续发展至关重要。若公司未能持续完善人才引进、培养、激励与约束机制，无法有效吸引、留住和发展优秀技术人才，可能出现核心技术人员流失风险，进而对公司研发进度、技术储备及长期可持续发展产生不利影响。应对措施：公司将高度重视人才队伍建设，持续完善人才引进与培养体系，优化薪酬福利与绩效考核机制，建立健全与贡献相匹配的长期激励机制；不断加强企业文化建设，营造尊重人才、鼓励创新的工作氛围，改善研发条件与工作环境，提升员工归属感与凝聚力；同时建立核心技术人员梯队培养机制，做好技术传承与人才储备，降低核心人才流失对公司经营发展带来的风险。
　　核心技术被侵害风险
　　重大风险事项描述：公司自主研发了熔融接枝反应挤出技术、超临界流体净化技术、功能母料制备技术等多项核心技术。部分技术成果已取得专利保护，多项成果处于专利申请阶段。同时，公司拥有多项经长期积累形成的非专利技术及工艺诀窍。若上述非专利技术及核心技术信息发生泄密、被侵权或不当使用，将可能削弱公司技术优势与市场竞争力，对公司生产经营及持续发展造成不利影响。应对措施：公司将持续完善知识产权管理体系，加强核心技术及非专利技术的保密管理，建立健全技术保密制度与内控流程，与核心技术人员、关键岗位人员签订保密及竞业限制协议，明确保密责任；持续推进核心技术的专利布局与申请，强化知识产权保护与维权力度；加强技术档案、研发数据及生产工艺的安全管控，采取技术防护与权限管理措施，防范技术泄密与侵权风险，保障公司核心技术资产安全。
　　税收优惠政策变动风险
　　重大风险事项描述：公司为高新技术企业，未来若国家对高新技术企业实施的税收优惠政策发生变化，或公司无法通过高新技术企业复审，则公司企业所得税费用将有所增加，公司税后利润将受到一定不利影响。应对措施：公司高度重视技术研发与产品创新，持续加大研发投入，有序推进高新技术企业资格续期相关工作。同时，公司将不断提升经营管理水平，努力改善经营业绩，积极应对税收优惠政策变动对公司收益可能产生的影响。
　　募集资金投资项目实施风险
　　重大风险事项描述：公司的募集资金投资项目涉及金额较大，项目建设周期较长，项目在实施过程中可能受到宏观经济波动、行业政策变化、市场环境变化、工程施工进度、设备价格、产品市场销售状况等诸多因素的影响，使得项目的达产期和实际盈利水平与公司的预测存在偏差。若在实施过程中上述因素发生重大不利变化，则可能对项目的实施或预期效益带来不利影响。应对措施：公司积极拓展客户渠道、开发新客户资源，围绕募投项目相关产品及应用领域开展深度市场拓展，为新增产能消化奠定坚实基础。同时，持续优化生产流程，提升生产效率与产品质量，降低生产成本；通过实施精益生产、节能降耗等举措强化内部成本管控，进一步压降运营成本，持续增强盈利能力，切实保障募投项目效益落地与公司经营业绩稳健发展。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：公司是专业从事高分子助剂及功能高分子材料研发、生产和销售的高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。公司以高分子材料接枝改性技术为核心，主营相容剂、增韧剂、粘合树脂等功能高分子产品，为客户提供材料相容、增韧及粘合解决方案，产品应用于改性塑料、复合材料、高分子功能膜等领域，覆盖汽车、线缆、电子电器、复合建材、阻隔包装、光伏组件、3D打印材料、钙钛矿电池材料等终端市场。公司拥有良好的研发能力，截至报告期末，公司自主研发取得发明专利授权57项。
　　公司自2001年成立起一直专注于高分子接枝改性技术的产业应用，注重技术的更新迭代和外延，在接枝改性技术... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：公司是专业从事高分子助剂及功能高分子材料研发、生产和销售的高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。公司以高分子材料接枝改性技术为核心，主营相容剂、增韧剂、粘合树脂等功能高分子产品，为客户提供材料相容、增韧及粘合解决方案，产品应用于改性塑料、复合材料、高分子功能膜等领域，覆盖汽车、线缆、电子电器、复合建材、阻隔包装、光伏组件、3D打印材料、钙钛矿电池材料等终端市场。公司拥有良好的研发能力，截至报告期末，公司自主研发取得发明专利授权57项。
　　公司自2001年成立起一直专注于高分子接枝改性技术的产业应用，注重技术的更新迭代和外延，在接枝改性技术配方和规模化生产工艺方面有着深厚的积累，以“高分子化学接枝改性”“高分子超临界流体净化”“有机无机功能复合”三大技术平台，孵化出熔融接枝反应挤出技术、超临界流体净化技术、功能母料制备技术等多项核心技术。董事长兼总经理张发饶先生作为中科院过程工程研究所博士和国家级重大人才计划入选者，带领研发团队攻克技术难关。公司已成立国家级博士后科研工作站、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院等研究平台，以支撑技术创新。报告期内，公司引进1名国家级人才和2名全职博士后。
　　公司是较早实现相容剂国产化的企业，二十一世纪初推动了无卤阻燃电缆护套料相容剂在国内的广泛应用。公司凭借强大的研发体系以及对下游应用需求的敏锐捕捉，孵化出了多类系列产品，并且持续推出新的应用方案。
　　经过二十多年的发展，公司成长成为规模较大、产品种类较为齐全的厂商，在相容剂领域处于行业领先地位，核心产品技术指标与国内其他同行业厂商相比具有较强竞争力，部分牌号产品性能可以对标进口同类产品。相容剂、增韧剂在改性塑料、复合材料等材料的生产过程中添加少量即可起到相容、粘合、增韧等作用，形成稳定的内部结构，从而对材料的力学性能起到关键性的提升作用，不同牌号能满足下游不同应用行业的多种需求。
　　在服务客户的过程中，公司利用自身技术优势持续为客户提供性能稳定的产品和解决方案以及良好的服务，赢得了稳定且优质的客户资源，如金发科技（600143）、普利特（002324）、会通股份（688219）、万马股份（002276）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）和中广核技（000881）等国内知名企业，同时拓展了业内全球龙头客户，包括LG、博禄、巴斯夫和沙比克等。公司的商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司采用行业通行的盈利模式。公司以技术研发能力为依托，产品能够持续满足不同客户的多样化需求。公司通过外购原材料、自主研发的产品配方及自主设计的工艺及设备生产产品，以此实现盈利。
　　2、研发模式
　　公司采用自主创新研发模式，建立了比较完善的研发机制，并出台多项研发制度，保证各环节的有序推进。
　　（1）项目立项：研发部根据前沿科技导向、市场发展趋势和客户需求，针对性提出产品立项方案，并形成书面立项申请。
　　（2）项目评审：产品部、科技管理部、生产部、销售中心等相关部门综合国家对于新材料、绿色材料的政策、产品性能空间及产品市场需求导向等因素，联合审核产品立项方案暨《立项申请表》，出具审核通过或不通过的审核意见。
　　（3）项目研发：项目通过审核后，研发部根据项目类型、领域及方案具体内容选定研发项目负责人及研发项目组成员开始研发，研发项目负责人在研发过程中进行监测，根据市场需求和技术动态实时调整研发方向或优化研发方案。
　　（4）研发结项：研发项目达到指定目标后，由研发项目负责人出具结项报告。
　　（5）研发结项审核：研发中心负责人根据产品技术性能、能耗要求、生产安全、环保、综合成本等指标审批结项报告。形成产品的，将工艺指标形成文件并按要求归档。
　　3、采购模式
　　公司根据销售订单、销售预测信息及各物料采购周期、生产计划、库存状况等确定采购计划，采购计划经部门主管批准后，采购部筛选合格供应商，确定供应商并定价后，向供应商发出采购订单或通过对方系统下单；对方确认相关信息后通知发货，采购物料由品质部检验，若检验不合格则退回，若验收合格则由仓管人员入库、核销。
　　4、生产模式
　　公司的生产模式主要为根据销售订单和销售计划安排生产，即按照客户订单进行批量生产，根据往年销售经验及当期销售目标对通用产品保有一定备货量。
　　5、销售模式
　　公司采取直销模式。对于新客户或现有客户的新需求，公司销售人员根据客户对产品的需求，经过技术交流，确定产品牌号，安排寄送样品。经客户测试通过后，双方确定产品规格、协商定价，客户同意后，经销售总监审批，销售人员与客户签订销售合同；销售部通过ERP系统生成销售订单，由生产部安排生产后发货。
　　对于现有客户的现有产品，销售人员参照公司销售管理系统核定的价格报给客户。客户同意后，经销售总监审批，销售人员与客户签订销售合同；销售部通过ERP生成销售订单，由生产部安排生产后发货。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2025年，公司成功完成向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，发展迈入“产业+资本”双轮驱动的全新阶段。报告期内，公司始终坚守高分子新材料主业，积极应对宏观经济环境变化与行业市场竞争，稳步推进生产经营、市场拓展、研发创新、人才建设、产能布局等各项核心工作，整体经营保持稳健态势，核心盈利能力保持稳定，行业竞争力与品牌影响力持续提升。
　　1、整体经营业绩概况
　　报告期内，公司经营基本面稳固，主营业务盈利韧性凸显，资本实力显著增强，财务结构持续优化，整体经营符合公司发展预期。
　　经营成果方面：报告期内，公司实现营业总收入59,763.32万元，较上年同期下降2.11%；实现归属于上市公司股东的净利润5,502.91万元，较上年同期下降1.63%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,074.14万元，较上年同期下降0.12%。业绩小幅波动主要系报告期内部分产品市场售价调整、研发投入及上市相关管理费用适度增加所致，公司核心主营业务盈利水平保持稳定，盈利结构持续优化。
　　资产负债状况方面：报告期末，公司总资产达60,468.94万元，较上年同期增长31.92%；归属于上市公司股东的所有者权益为53,608.62万元，较上年同期增长41.33%。资产规模大幅提升主要系公司首次公开发行股票募集资金到位所致，公司资本实力显著增强，抗风险能力持续提升，为后续产能扩张、研发投入、市场拓展奠定了坚实的资金基础。报告期内，公司资产负债率维持在行业低位，流动比率、速动比率保持合理充裕水平，短期及长期偿债能力充足，无重大偿债风险，财务结构持续稳健。
　　现金流方面：报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额持续保持正向流入，主营业务现金获取能力稳定，能够为公司持续经营、研发创新和战略发展提供充足的现金流支撑。
　　2、市场拓展情况
　　公司始终专注于高分子助剂及功能高分子材料的研发、生产与销售，核心业务以高分子化学接枝改性技术为核心，形成了相容剂、增韧剂、粘合树脂三大核心产品系列，涵盖300余个产品牌号，产品广泛应用于改性塑料、复合材料、高分子功能膜等领域，终端覆盖汽车、线缆、电子电器、光伏组件、新能源电池、复合建材、阻隔包装等多个核心赛道。
　　报告期内，公司持续深化主业布局，优化产品结构与客户结构，在巩固改性塑料、汽车、线缆等传统优势领域市场份额的基础上，重点拓展光伏新能源、高端电子制造等高附加值新兴应用领域，持续提升高端产品营收占比。公司凭借领先的技术实力、稳定的产品品质、完善的供应链配套与技术服务能力，与LG化学、博禄、巴斯夫、沙比克等国际化工巨头，以及国内众多改性塑料及电线电缆行业龙头企业如金发科技、亨通光电、南京聚隆等建立了稳定的合作关系，客户群体持续优化，合作深度与广度不断提升。
　　报告期内，公司荣获“金发科技股份有限公司2025年度优秀供应商”称号，标志着公司的产品品质、交付保障能力、技术配套服务水平得到下游行业龙头企业的高度认可，进一步巩固了公司在行业内的品牌影响力，为后续深化核心客户合作、持续扩大市场份额奠定了坚实基础。
　　3、研发创新与核心技术建设
　　公司始终以自主研发为核心，持续完善技术创新体系，依托“高分子化学接枝改性”“高分子超临界流体净化”“有机无机功能复合”三大核心技术平台，聚焦行业前沿技术、高端应用场景产品及进口替代产品开展研发攻关，持续推动核心技术迭代升级与科技成果转化，筑牢公司核心技术壁垒。
　　报告期内，公司持续保持高强度研发投入，聚焦聚烯烃改性、功能高分子材料、新能源材料等核心赛道，持续强化自主研发与技术迭代，全面推进工艺创新、产品创新、平台能力升级三位一体建设。在工艺技术突破方面，自主开发反应釜熔融接枝工艺，进一步完善公司高分子接枝改性技术体系，提升核心工艺的稳定性与适配性；同时稳步推进溶液接枝工艺、固相接枝工艺、超临界净化工艺三大核心工艺优化，为技术升级提供支撑。在新产品开发方面，顺利完成接枝改性聚丙烯蜡产品、复合管道专用粘合树脂、光伏助交联母粒、光伏抗PID母粒、接枝改性高流动性POE产品等5项重点新产品研发，进一步丰富了公司在相容剂、粘合树脂、功能母粒领域的产品矩阵，有效满足复合管材、光伏封装、改性塑料等下游领域的高端化、定制化需求；同时加快固态电池粘结剂等战略性新产品开发，为公司中长期技术储备与产业延伸奠定坚实基础。
　　研发平台与检测能力建设方面，公司建成一套完整的共挤膜用粘合树脂产品评价体系，实现从配方开发、工艺模拟到性能评价的全流程自主验证，技术检测与验证能力迈上新台阶，有效支撑新产品快速迭代与质量稳定管控。
　　知识产权布局方面，报告期内公司共申请国家发明专利6项、PCT国际专利1项，截至报告期末，公司累计获得授权发明专利57项，其中自主研发发明专利51项，核心技术均拥有完整自主知识产权，持续完善核心技术专利壁垒，强化自主知识产权保护，技术实力处于行业领先水平。
　　报告期内，公司研发体系与产业化布局持续完善，全资子公司赣州能之光新材料有限公司成功通过高新技术企业认定，标志着子公司的自主研发能力、技术创新水平、规范化管理能力获得国家权威认定，形成了以宁波总部为研发核心、赣州生产研发基地为产业化支撑的跨区域协同创新格局，为公司技术升级、产能扩张、区域市场拓展提供了强有力的技术保障。
　　4、人才队伍建设
　　报告期内，公司持续强化高端人才引育体系建设，完善人才引进、培养、激励、发展全链条管理机制，依托国家级博士后科研工作站、省级企业研究院等高端平台，汇聚行业高端研发与管理人才，持续优化人才梯队结构，为公司长期发展提供核心人才支撑。
　　报告期内，公司成功引进国家级高层次人才1名，新增进站全职博士后研究人员2名，进一步充实了公司核心研发与技术管理团队，显著提升了公司在前沿技术领域的研发攻关能力与产业化转化能力。同时，公司持续完善内部人才培养体系，开展技术、生产、管理等多维度培训，健全长效激励机制，充分激发核心人才的创新活力与工作积极性，保障公司人才队伍的稳定性与成长性。
　　5、产能布局与子公司运营管理
　　报告期内，公司持续优化产能布局，稳步推进生产基地智能化、规模化、精益化建设，全面提升产能规模、生产效率与交付响应能力。公司对全资子公司赣州能之光新材料有限公司完成增资8,000万元，全力推进赣州生产基地的产线升级、产能爬坡与运营优化，进一步完善了公司华东、华南地区的产能协同布局，有效降低了生产与物流成本，大幅提升了对华南及中西部市场的本地化服务与快速响应能力，为公司市场份额的持续拓展提供了坚实的产能支撑。
　　报告期内，赣州能之光运营效率与盈利水平稳步提升，除顺利通过高新技术企业认定外，核心产品产能与市场销量均实现稳步增长，成为公司业绩增长的重要补充。同时，公司持续推进生产全流程精益化管理，优化生产工艺流程，严格执行全链条质量管控体系，持续提升生产效率与产品良品率，实现降本增效，保障了公司主营业务的稳定盈利。
　　6、品牌建设与资质荣誉
　　报告期内，公司凭借在高分子助剂细分领域深厚的技术积累、领先的市场份额、突出的国产化贡献与行业带动作用，成功入选工业和信息化部、中国工业经济联合会联合发布的第九批制造业单项冠军示范企业名单。该项国家级荣誉的获得，是国家主管部门对公司在细分领域的行业领先地位、技术创新能力、市场竞争力、产业化发展水平的权威认可，进一步夯实了公司在国内高分子助剂领域的核心竞争优势，大幅提升了公司的品牌知名度与行业影响力，为公司持续深耕国内市场、拓展国际市场、推动行业技术升级创造了有利条件。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务为高分子助剂和功能高分子材料的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司业务所属行业为制造业中“C29橡胶和塑料制品业”大类下的“C292塑料制品业”下的“C2929塑料零件及其他塑料制品制造”。
　　公司主要产品市场情况如下：
　　1、高分子助剂市场情况
　　高分子助剂又可称为高分子添加剂，是塑料、橡胶、涂料等高分子材料加工过程中为改善其加工性能、改进机械性能、增强功能或赋予高分子材料某种特有应用功能而必须添加的辅助性物质。高分子助剂种类丰富，助剂的合理选择和添加是塑料实现功能化的关键与核心之一。
　　近年来，高分子材料凭借其优异的性能，在工业制造、汽车工业、电子信息、包装材料、新能源等多个领域的应用场景持续拓展，渗透率不断提升。下游塑料产业在此背景下实现快速发展，为上游塑料助剂行业提供了广阔的市场空间，推动行业市场规模持续扩容。作为塑料加工产业的核心配套环节，我国塑料助剂行业依托完善的产业链体系、持续的技术创新及庞大的市场需求，产业竞争力不断增强。
　　根据博研智尚信息咨询有限公司发布的2026年中国改性剂行业市场动态分析及产业前景研判报告，2025年，国内工业改性助剂行业市场规模达487.6亿元，同比增长6.3%，增速较2024年的5.1%明显回升，反映出在国产替代加速与高端化应用拓展双重作用下，行业正由规模扩张阶段迈向结构优化阶段。2026年预计市场规模将攀升至518.3亿元，对应年增长率6.3%，延续稳健增长态势，但该增速已较十四五初期2021–2023年均复合增速7.8%有所放缓，表明行业正由高速扩容期转向高质量整合期，粗放式产能扩张逐步受限，技术、配方、环保、客户壁垒成为行业核心竞争要素。
　　我国塑料工业改性助剂品类丰富，覆盖热稳定、抗冲改性、相容增韧、阻燃耐候、加工润滑、成核增透等多个细分领域。2025年，PP专用改性助剂占比最高，市场份额达38.2%；工程塑料PA、PC、PBT配套改性助剂占比24.7%。
　　2、功能高分子材料市场及下游情况
　　公司功能高分子材料产品主要为粘合树脂和功能母料等。公司功能高分子材料产品下游主要应用领域覆盖阻隔包装材料、复合建材、光伏组件等多个终端市场。具体如下：
　　（1）阻隔包装行业
　　根据咨询机构Mordor Inteigence统计，全球阻隔包装薄膜市场规模将从2019年的94.1亿美元持续增长，到2025年可达到128.1亿美元，年复合增长率约为5.28%。根据新思界产业研究中心数据，我国阻隔膜市场供应对外依赖较大，进口总量占供应总量约45%。随着下游行业不断发展壮大，我国市场对高阻隔膜的需求持续快速上升，未来国内高阻隔膜中高端市场有望加快国产化进程。
　　（2）复合建材行业
　　建材工业是国民经济重要基础产业，也是改善人居环境、发展循环经济的关键支撑。复合建材依托粘接树脂的复合成型特性，实现金属、塑料等异质材料高效复合，是新型建材与高端复合材料的重要发展方向。
　　当前，我国持续深化绿色技术创新体系建设，全面推进建材行业绿色低碳与数字化转型，扩大政府采购绿色建材应用范围。工信部等六部门在《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》中明确，2026年绿色建材营业收入力争突破3,000亿元，叠加“双碳”目标与城市更新、保障性住房建设需求，高端绿色建材与高性能复合建材市场将迎来持续扩容，发展空间广阔。
　　（3）光伏行业
　　光伏胶膜是光伏组件封装的关键辅材，其性能与稳定性对光伏组件的发电效率及寿命有重要影响。光伏胶膜需求与光伏组件产量直接相关。根据工信部消息，2024年国内光伏组件产量为588GW，同比增长13.5%。随着传统的P型PERC技术向N型新型电池技术转变，N型电池市场对EVA和POE胶膜提出更高的要求。公司研发的功能母粒产品提升胶膜（包括EVA、POE、EPE）的稳定性、抗PID性能以及粘接性能，将更好地满足N型电池对胶膜更高的要求。
　　（4）锂电池行业
　　锂电池作为新能源产业的核心基础部件，是落实“双碳”目标、培育新质生产力的关键赛道，在全球能源转型与国内产业升级双重驱动下，行业保持高景气增长态势，长期发展空间广阔。
　　据EVTank权威数据，2025年中国锂电池出货量达1888.6GWh，同比增长55.5%，全球市场占比提升至82.8%，行业规模持续领跑全球。下游需求端形成“双轮驱动”格局，新能源汽车领域2025年国内渗透率已超50%，带动动力电池出货量同比增长41%；储能赛道成为核心增长引擎，2025年国内储能电池出货量同比大增85%，增速持续领跑行业。同时，低空经济、人形机器人、电动船舶等新兴场景加速放量，为行业带来持续新增量。
　　我国已构建全球最完整的锂电池产业链体系，政策端持续支持新能源产业高质量发展，技术端固态电池、磷酸锰铁锂等新技术加速产业化，2025年我国动力与储能电池累计出口同比增长50.7%，全球核心竞争力持续巩固。
　　（5）低空经济
　　低空经济作为国家战略性新兴产业，是培育新质生产力、拉动经济增长的重要引擎，在政策、技术与市场多重驱动下，已进入规模化落地的高速发展阶段，为公司业务拓展带来广阔空间。
　　据行业权威数据，我国低空经济市场规模快速扩张，2025年将达1.5万亿元，2030年有望突破2万亿元，年复合增长率保持20%以上。截至2025年末，国内无人机运营企业超1.99万家，民用无人驾驶航空器登记数量超478万架，低空物流、空中观光、应急救援等场景商业化进程持续加快，产业规模化效应逐步显现。
　　政策层面，低空经济连续多年被纳入国家重点发展领域，空域开放与监管体系不断完善，全国多个区域开展低空经济试点，飞行审批效率显著提升，为产业规范发展扫清制度障碍。同时，电动垂直起降飞行器（eVTOL）快速发展，农林植保、电力巡检、城市物流等应用场景持续拓展，市场需求旺盛。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　高分子助剂及高分子改性材料作为化工新材料产业的核心组成部分，是高端制造、新能源、电子电气等国民经济关键领域不可或缺的配套基础材料。在“双碳”战略深入推进、高端制造业加速升级、全球产业链重构的多重背景下，行业已从传统规模扩张阶段迈入以技术创新为核心的高质量发展新时期。整体来看，行业发展呈现出产品性能高端化、应用领域多元化拓展、绿色低碳发展常态化三大核心趋势，行业竞争逻辑已从传统的成本与规模竞争，转向技术壁垒、功能价值与可持续发展能力的综合竞争，为具备核心研发能力、产业链整合优势的公司带来了广阔的发展空间。
　　产品性能高端化已成为行业发展的核心主线，亦是本土企业突破外资垄断、实现进口替代的核心抓手。随着下游战略性新兴产业对材料性能的要求持续提升，传统通用型、单一功能的高分子助剂及改性材料已难以满足高端场景需求，行业技术迭代加速向高性能、多功能、定制化、精细化方向升级，分子结构设计、精准合成、协同复配等前沿技术成为行业研发的核心方向。在性能升级维度，行业聚焦耐热稳定性、耐候耐久性、高阻燃性、低挥发性、高强度轻量化五大核心方向实现突破。
　　产品应用领域正从传统赛道向新兴赛道持续拓展，行业市场边界持续扩容。传统应用领域方面，家电、建筑、包装、通用汽车等赛道仍是行业需求的基本盘，随着消费升级与产业转型，下游对材料的环保性、轻量化、功能性要求持续提升，推动传统产品的迭代升级与结构优化。而新能源、光伏、低空经济、医疗、高端电子等战略性新兴产业的快速发展，已成为拉动行业增长的核心引擎，为行业带来了全新的增量空间。在新能源领域，电池容量提升与固态电池产业化进程加速，对高分子助剂及改性材料提出了更高要求；在光伏领域，全球光伏装机量持续高增带动配套材料需求放量，产品应用场景不断丰富；在高端电子领域，AI服务器、5G基站、消费电子等场景带动特种高分子助剂、特种改性材料需求持续增长；在医疗领域，医疗用品对材料的安全性等要求严苛，推动专用高分子助剂及改性材料的研发与应用；在低空经济领域，飞行器结构件、内饰件等对材料的轻量化、高强度、耐候性需求突出，为行业开辟了全新应用场景。
　　绿色低碳与环保化转型已成为行业发展的刚性约束与核心竞争力，全球环保政策趋严与“双碳”目标的深入推进，促进行业实现全生命周期的绿色化升级。在产品端，环保型产品替代进程持续加速，无卤、低毒、低VOC正全面替代传统高污染、高风险产品。在生产端，清洁生产、节能降耗已成为行业转型的核心方向，行业内头部企业持续推进生产工艺的连续化、自动化、智能化改造，以先进工艺替代传统间歇式生产工艺，实现生产全流程的能耗管控与污染物减排，行业整体绿色生产水平持续提升，工业固废综合利用能力显著增强。
　　长期来看，我国高分子助剂及改性材料行业及下游应用仍将保持稳健增长态势，高端化、多元化、绿色化的发展主线将持续深化。随着我国制造业转型升级的持续推进，下游战略性新兴产业的需求将持续释放，为行业发展提供长期支撑。
　　(二)公司发展战略
　　1、总体发展战略
　　公司坚持以内延发展夯实根基，以外延扩张打开空间，围绕核心业务、成长业务、新兴业务三大板块协同发力，持续锻造创新力、产品力、制造力、营销力、组织力五大核心能力，巩固公司在高分子改性助剂、功能高分子材料领域的领先地位，加快向新能源、汽车轻量化、光伏、3D打印材料等高增长领域延伸，实现高质量、可持续、规模化发展，努力成为国内领先、国际知名的高分子材料解决方案提供商。
　　2、总体战略路径：内延发展，外延扩张
　　①内延发展：做强主业、提质增效
　　聚焦现有相容剂、增韧剂、粘合树脂等优势产品，持续优化产品结构，提升高端化、专用化、定制化比例，增强盈利能力。推进现有产能智能化、绿色化、精益化改造，提升产能利用率、产品合格率与生产效率，实现降本增效。深化大客户战略合作，提升客户粘性与订单规模，巩固细分市场龙头地位。完善内部治理、内控体系与数字化管理，提升运营效率与风险管控水平。
　　②外延扩张：拓展边界、打开空间
　　依托北交所资本市场平台，适时通过投资、并购、合作等方式，完善产业链布局，补强产品矩阵与应用场景。稳步推进海外市场拓展，布局东南亚、欧洲等重点区域，实现国内外双循环驱动。前瞻布局新能源、光伏、低空经济等新兴赛道，培育第二增长曲线。深化产学研合作，加速技术成果产业化，实现技术与市场双向外延突破。
　　3、业务布局：三大业务齐头并进
　　按照战略地位、成长速度、发展阶段，将公司业务划分为核心业务、成长业务、新兴业务，实施分类管理、梯度培育、协同发展。
　　①核心业务：固本强基，持续领跑
　　业务范围：高性能相容剂、改性塑料增韧剂、通用粘合树脂等传统优势产品。
　　战略定位：公司基本盘、利润池、现金流支柱。
　　发展目标：稳定市场份额，提升产品档次，优化成本结构，保持行业领先地位，为公司整体发展提供持续现金流与利润支撑。
　　②成长业务：放量扩销，快速增长
　　业务应用范围：阻隔高分子功能膜、阻隔复合材料、新能源材料、汽车轻量化专用材料、光伏配套材料等。
　　战略定位：公司增长引擎、业绩弹性核心来源。
　　发展目标：加快客户认证与批量供货，提升营收占比，快速扩大规模，成为拉动公司增长的主力板块。
　　③新兴业务：前瞻布局，培育未来
　　业务应用范围：3D打印专用高分子材料、钙钛矿电池配套材料、特种复合材料等。
　　战略定位：公司未来赛道、长期价值所在。
　　发展目标：加强研发投入与技术储备，推进小试、中试与产业化验证，择机放量，构建长期竞争力。
　　4、核心能力建设：锻造五大能力
　　公司以产品力、制造力、创新力、营销力、组织力为抓手，全面提升综合竞争实力。
　　①产品力：做专做精，打造标杆
　　聚焦高端化、差异化、定制化，提升产品稳定性与一致性。优化产品矩阵，淘汰低毛利产品，提升高附加值产品占比。强化质量管控体系，通过下游头部客户认证，提升品牌溢价。
　　②制造力：智能精益，稳定交付
　　推进募投项目达产，扩大有效产能，保障大客户批量交付能力。建设数字化车间，实施精益生产，提升自动化水平。严控能耗与环保排放，打造绿色制造体系，实现安全、稳定、高效生产。
　　③创新力：技术引领，自主可控
　　保持研发投入强度，完善以企业研究院、博士后工作站为核心的研发体系。加强关键核心技术攻关，突破“卡脖子”材料技术，实现进口替代。完善知识产权布局，形成技术壁垒，提升研发成果转化率。
　　④营销力：全球覆盖，深度服务
　　构建“国内深耕+海外拓展”的营销网络，提升市场覆盖度。推行“技术+营销”一体化服务模式，从卖产品向提供综合解决方案转型。优化客户结构，提升战略客户、头部客户、国际客户占比。
　　⑤组织力：人才驱动，高效协同
　　完善人才引进、培养、激励与约束机制，打造高素质专业团队。建立市场化薪酬与绩效管理体系，激发组织活力。强化内控与合规管理，提升公司治理水平，保障战略落地执行。
　　(三)经营计划或目标
　　1、经营业绩：营业收入、净利润保持稳健增长，经营活动现金流持续改善，整体盈利能力稳步提升。
　　2、业务结构：核心业务保持稳定，成长业务快速放量，新兴业务实现阶段性突破，三大业务协同发展。
　　3、产能建设：稳步推进募投项目建设与达产，提升智能制造水平，产能利用率保持合理区间。
　　4、技术创新：持续加大研发投入，完成多项新产品开发与客户认证，新增多项发明专利。
　　5、市场拓展：深化国内重点客户合作，实现海外市场销售稳步增长。
　　6、合规治理：保障中小股东利益，严格遵守北交所各项监管规定，坚持规范运作，实现信息披露及时、准确、完整。
　　(四)不确定性因素
　　目前公司不存在影响发展战略、经营计划实现的重大不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、原材料市场价格波动风险重大风险
　　事项描述：公司主营业务成本中直接材料占比较高，主要原材料为PP、PE、POE等化工原料。受宏观经济周期、市场供需关系、行业政策及汇率波动等因素影响，原材料价格存在较大波动可能，进而对公司生产成本、毛利率及经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续跟踪主要原材料市场价格走势，优化采购策略，合理控制库存水平；加强生产环节成本管控，提升生产效率与产品附加值；同时根据成本变动情况，适时、审慎调整产品定价机制，积极降低原材料价格波动对公司经营的不利影响。
　　2、行业竞争加剧风险重大风险
　　事项描述：公司所处高分子助剂和功能高分子材料行业市场化程度较高、竞争较为充分。行业内国内外企业数量众多，部分国际巨头凭借悠久的发展历史、雄厚的资金实力、先进的技术水平及完善的全球布局，在市场竞争中具备较强优势，公司与国际一流企业仍存在一定差距。随着行业产业整合持续推进，市场竞争将逐步向规模化、技术壁垒、资金实力及综合服务能力等方面升级。若未来市场竞争进一步加剧，可能导致行业产品价格波动、毛利率下滑，进而对公司市场份额及盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：公司将坚持以技术创新为核心驱动力，持续加大研发投入，巩固并提升核心产品技术优势与差异化竞争力，不断优化产品结构，提升高附加值产品占比；积极拓展国内外优质客户，深化与核心客户的长期战略合作，增强客户粘性；强化内部精细化管理，提升运营效率与成本控制能力；密切关注行业发展趋势及市场竞争格局变化，灵活调整经营策略，积极参与行业资源整合，不断提升公司综合竞争力与市场地位，降低行业竞争加剧带来的经营风险。
　　3、应收账款信用风险重大风险
　　事项描述：公司应收账款账面价值占比较高，截至报告期末，公司应收账款期末账面价值为1.07亿元，占公司资产总额的比例为17.75%。若未来主要客户经营状况发生重大不利变化、付款能力下降，可能导致应收账款出现逾期或无法收回的情形，公司将面临应收账款坏账风险，进而对公司经营业绩、资产质量及经营活动现金流量产生不利影响。应对措施：公司将持续加强客户信用管理，完善客户信用评估与授信体系，严格把控客户准入与信用额度；加强应收账款全流程跟踪与催收管理，明确回款责任，提高回款效率；密切关注重点客户经营状况与财务情况，及时识别并防范潜在信用风险；严格按照企业会计准则规定计提应收账款坏账准备，充分覆盖潜在坏账损失，保障公司资产安全与稳健经营。
　　4、研发人员流失风险重大风险
　　事项描述：核心技术团队是公司核心竞争力的重要组成部分，稳定的研发人才队伍对公司技术创新与持续发展至关重要。若公司未能持续完善人才引进、培养、激励与约束机制，无法有效吸引、留住和发展优秀技术人才，可能出现核心技术人员流失风险，进而对公司研发进度、技术储备及长期可持续发展产生不利影响。
　　应对措施：公司将高度重视人才队伍建设，持续完善人才引进与培养体系，优化薪酬福利与绩效考核机制，建立健全与贡献相匹配的长期激励机制；不断加强企业文化建设，营造尊重人才、鼓励创新的工作氛围，改善研发条件与工作环境，提升员工归属感与凝聚力；同时建立核心技术人员梯队培养机制，做好技术传承与人才储备，降低核心人才流失对公司经营发展带来的风险。
　　5、核心技术被侵害风险重大风险
　　事项描述：公司自主研发了熔融接枝反应挤出技术、超临界流体净化技术、功能母料制备技术等多项核心技术。部分技术成果已取得专利保护，多项成果处于专利申请阶段。同时，公司拥有多项经长期积累形成的非专利技术及工艺诀窍。若上述非专利技术及核心技术信息发生泄密、被侵权或不当使用，将可能削弱公司技术优势与市场竞争力，对公司生产经营及持续发展造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续完善知识产权管理体系，加强核心技术及非专利技术的保密管理，建立健全技术保密制度与内控流程，与核心技术人员、关键岗位人员签订保密及竞业限制协议，明确保密责任；持续推进核心技术的专利布局与申请，强化知识产权保护与维权力度；加强技术档案、研发数据及生产工艺的安全管控，采取技术防护与权限管理措施，防范技术泄密与侵权风险，保障公司核心技术资产安全。
　　6、税收优惠政策变动风险重大风险
　　事项描述：公司为高新技术企业，报告期内享受按15%的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策。未来若国家对高新技术企业实施的税收优惠政策发生变化，或公司无法通过高新技术企业复审，则公司企业所得税费用将有所增加，公司税后利润将受到一定不利影响。
　　应对措施：公司高度重视技术研发与产品创新，持续加大研发投入，有序推进高新技术企业资格续期相关工作。同时，公司将不断提升经营管理水平，努力改善经营业绩，积极应对税收优惠政策变动对公司收益可能产生的影响。
　　7、募集资金投资项目实施风险重大风险
　　事项描述：公司的募集资金投资项目涉及金额较大，项目建设周期较长，项目在实施过程中可能受到宏观经济波动、行业政策变化、市场环境变化、工程施工进度、设备价格、产品市场销售状况等诸多因素的影响，使得项目的达产期和实际盈利水平与公司的预测存在偏差。若在实施过程中上述因素发生重大不利变化，则可能对项目的实施或预期效益带来不利影响。
　　应对措施：公司积极拓展客户渠道、开发新客户资源，围绕募投项目相关产品及应用领域开展深度市场拓展，为新增产能消化奠定坚实基础。同时，持续优化生产流程，提升生产效率与产品质量，降低生产成本；通过实施精益生产、节能降耗等举措强化内部成本管控，进一步压降运营成本，持续增强盈利能力，切实保障募投项目效益落地与公司经营业绩稳健发展。
　　本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）盈利模式
　　公司采用行业通行的盈利模式，自成立以来专注于高分子助剂及功能高分子材料产品的研发、生产和销售。公司以技术研发能力为依托，产品能够持续满足不同客户的多样化需求。公司通过外购原材料、自主研发的产品配方及自主设计的工艺及设备生产产品，以此实现盈利。
　　（2）研发模式
　　公司进行自主创新研发模式，建立了比较完善的研发机制，并出台多项研发制度，保证各环节的有序推进，研发流程如下：
　　①项目立项：研发部根据前沿科技导向、市场发展趋势和客户需求，针对性提出产品立项方案，并形成书面立项申请。
　　②项目评审... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）盈利模式
　　公司采用行业通行的盈利模式，自成立以来专注于高分子助剂及功能高分子材料产品的研发、生产和销售。公司以技术研发能力为依托，产品能够持续满足不同客户的多样化需求。公司通过外购原材料、自主研发的产品配方及自主设计的工艺及设备生产产品，以此实现盈利。
　　（2）研发模式
　　公司进行自主创新研发模式，建立了比较完善的研发机制，并出台多项研发制度，保证各环节的有序推进，研发流程如下：
　　①项目立项：研发部根据前沿科技导向、市场发展趋势和客户需求，针对性提出产品立项方案，并形成书面立项申请。
　　②项目评审：产品部、科技管理部、生产部、销售中心等相关部门综合国家对于新材料、绿色材料的政策、产品性能空间及产品市场需求导向等因素，联合审核产品立项方案暨《立项申请表》，出具审核通过或不通过的审核意见。
　　③项目研发：项目通过审核后，研发部根据项目类型、领域及方案具体内容选定研发项目负责人及研发项目组成员开始研发，研发项目负责人在研发过程中进行监测，根据市场需求和技术动态实时提出监测意见。
　　④研发结项：研发项目达到指定目标以后，由研发项目负责人出具结项报告。
　　⑤研发结项审核：研发中心负责人根据产品技术性能、能耗要求、生产安全、环保、综合成本等指标审批结项报告。形成产品的，将工艺指标形成文件并按要求归档。
　　（3）采购模式
　　公司根据销售订单、销售预测信息及各物料采购周期、生产计划、库存状况等确定采购计划，采购计划经部门主管批准后，采购部筛选合格供应商，确定供应商并定价后，向供应商发出采购订单或通过对方系统下单；对方确认相关信息后通知发货，采购物料由品质部检验，若检验不合格则退回，若验收合格则由仓管人员入库、核销。
　　（4）生产模式
　　公司的生产模式主要为根据销售订单和销售计划安排生产，即按照客户订单进行批量生产，根据往年销售经验及当期销售目标对通用产品保有一定备货量。
　　（5）销售模式
　　公司采取直销模式。对于新客户或现有客户的新需求，公司销售人员根据客户对产品的需求，经过技术交流，确定产品牌号，安排寄送样品。经客户测试通过后，确定产品规格，协商定价，客户同意后，经销售总监审批，销售人员与客户签订销售合同；销售部通过ERP系统生成销售订单，由生产部安排生产后发货。
　　对于现有客户的现有产品，参照公司销售管理系统核定的价格报给客户。客户同意后，经销售总监审批，销售人员与客户签订销售合同；销售部通过ERP生成销售订单，由生产部安排生产后发货。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入293,556,057.63元，较上年同期293,388,929.15元，增长了0.06%；营业成本241,475,401.54元，较上年同期241,207,496.61元，增长了0.11%；净利润29,527,532.31元，较上年同期26,647,785.03元，增长了10.81%。
　　（二）行业情况
　　公司从事高分子助剂和功能高分子材料的研发、生产及销售。高分子材料是材料领域的重要分支，是当今世界发展最迅速的材料产业之一。
　　公司主要产品市场情况如下：
　　1、高分子助剂市场情况
　　高分子助剂又可称为高分子添加剂，是塑料、橡胶、涂料等高分子材料加工过程中为改善其加工性能、改进机械性能、增强功能或赋予高分子材料某种特有应用功能而必须添加的辅助性物质。高分子助剂种类丰富，助剂的合理选择和添加是塑料实现功能化的关键与核心之一。
　　近年来，随着高分子材料的广泛应用，全球高分子材料助剂行业取得了快速增长。根据中金企信统计数据，2021年全球高分子材料助剂市场容量约1,103亿美元，2013-2021年年均复合增长率达21.65%。
　　2013-2021年全球高分子材料助剂市场规模
　　塑料是高分子材料里的重要分支。根据PRECEDENCERESEARCH的统计数据，全球塑料助剂市场规模在2023年估计为581.2亿美元，预计到2033年将达到906.9亿美元左右，2023年至2033年的复合年增长率为4.55%。
　　我国高分子材料助剂行业起步较晚，20世纪70年代有相关研究院所及厂商从事高分子材料助剂的研发、生产，并随着高分子材料的工业化而迅速发展起来。经过50多年的建设和发展，已成为门类齐全、厂商众多的一大行业。其中，塑料助剂的市场规模及消费量呈现稳步增长态势。根据MordorIntelligence的统计数据，2020年我国塑料助剂市场规模达到73.90亿美元，预计2026年我国塑料助剂市场规模将达到97.81亿美元，年均复合增长率为4.78%。根据中国塑料加工工业协会相关数据，2021年我国塑料助剂消费量达757万吨，同比增长2.30%。
　　2017-2021年中国塑料助剂消费量
　　2、功能高分子材料市场及下游情况
　　公司功能高分子材料产品主要为粘合树脂和功能母料等。公司功能高分子材料产品下游主要应用领域覆盖阻隔包装材料、复合建材、光伏组件等多个终端市场。具体如下：
　　（1）阻隔包装行业
　　根据咨询机构MordorIntelligence统计，全球阻隔包装薄膜市场规模将从2019年的94.1亿美元持续增长，到2025年可达到128.1亿美元，年复合增长率约为5.28%。根据新思界产业研究中心数据，我国阻隔膜市场供应对外依赖较大，进口总量占供应总量约45%。随着下游行业不断发展壮大，我国市场对高阻隔膜的需求持续快速上升，未来国内高阻隔膜中高端市场有望加快国产化进程。
　　（2）复合建材行业
　　建材工业是国民经济的重要基础产业。复合建材利用粘合树脂的粘接作用，将金属、塑料等不同性质的材料粘合，形成复合材料。根据2021年3月发布的“十四五”发展规划和2035年远景目标纲要，我国将构建市场导向的绿色技术创新体系，推进建材等行业绿色化改造，推广绿色建材，高端绿色建材市场将迎来广阔增长空间。
　　（3）光伏行业
　　光伏胶膜是光伏组件封装的关键辅材，其性能与稳定性对光伏组件的发电效率及寿命有重要影响。光伏胶膜需求与光伏组件产量直接相关。根据工信部消息，2024年国内光伏组件产量为588GW，同比增长13.5%。随着传统的P型PERC技术向N型新型电池技术转变，N型电池市场对EVA和POE胶膜提出更高的要求。公司研发的功能母粒产品提升胶膜（包括EVA、POE、EPE）的稳定性、抗PID性能以及粘接性能，将更好地满足N型电池对胶膜更高的要求。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料市场价格波动风险
　　公司主营业务成本中直接材料占比较高，公司产品生产所用的主要原材料为PP、PE和POE等，受到宏观经济周期、市场供需以及汇率波动等因素的影响，原材料价格存在一定程度的波动，对公司的产品成本造成一定的影响。如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，或者公司产品售价未随着原材料成本变动作相应调整，公司生产成本将显著增加，因此公司存在原材料价格波动的经营风险。
　　行业竞争加剧风险
　　公司所处的高分子助剂和功能高分子材料行业属于市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。行业中，来自国内外市场的竞争者众多，有一批历史悠久、资金实力雄厚的国际巨头，公司与国外竞争对手仍存在一定差距。随着产业整合的推进，行业将可能呈现规模、技术、资金实力全方位竞争的态势，市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响公司的盈利水平。
　　应收账款信用风险
　　公司应收账款账面价值占比较高，应收账款期末账面价值为1.18亿元，占公司资产总额的比例达到24.26%，如果客户经营状况发生重大不利变化，则公司将面临不能按期收回或无法收回其应收账款的风险，从而对公司经营业绩及经营活动净现金流量产生不利影响。
　　研发人员流失风险
　　公司核心技术团队是公司核心竞争能力的重要组成部分，稳定的技术研发团队对公司持续发展具有重要作用。如果公司不能通过树立企业文化、优化薪酬体系、改善工作环境等方式完善人才培养体系，稳定并不断吸引优秀人才，可能出现核心人才流失的情况，从而给公司的持续发展带来不利影响。
　　核心技术被侵害风险
　　公司自主研发了熔融接枝反应挤出技术、超临界流体净化技术、功能母料制备技术等多项核心技术。其中部分研发成果已经通过申请专利的方式获得了保护，并有多项研发成果进入专利申请阶段，但公司仍有多项研发成果和工艺技术是公司多年来积累的非专利技术，如果该等研发成果被泄密或受到侵害，将对公司生产经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲