（一） 营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务突出，占营业收入的比例均在98.00%以上，是营业收入的主要来源；其他业务收入包括租赁收入和服务费收入，占比较低。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主营业务收入分别为138,696.21万元、164,893.27万元和196,451.90万元，2024年和2025年分别同比增长18.89%和19.14%，公司主营业务收入按产品类别划分的情况具体如下：
　　1、艺术创作类
　　报告期内，公司艺术创作类产品实现销售收入分别为34,496.61万元、53,788.42万元和82,366.22万元，占... 查看全部▼

　　（一） 营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务突出，占营业收入的比例均在98.00%以上，是营业收入的主要来源；其他业务收入包括租赁收入和服务费收入，占比较低。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主营业务收入分别为138,696.21万元、164,893.27万元和196,451.90万元，2024年和2025年分别同比增长18.89%和19.14%，公司主营业务收入按产品类别划分的情况具体如下：
　　1、艺术创作类
　　报告期内，公司艺术创作类产品实现销售收入分别为34,496.61万元、53,788.42万元和82,366.22万元，占主营业务收入的比例分别为24.87%、32.62%和41.93%。报告期内，公司艺术创作类产品销售收入大幅增长，2024年同比增长55.92%，2025年同比增长53.13%。
　　公司艺术创作类产品以Ohuhu品牌为主，主要产品为绘画笔，是公司着力发展的主要品类之一，具备叠色效果好、出墨流畅、色泽稳定性高、质感细腻等特点，深受海外消费者喜爱，产品毛利率较高；同时，在公司对Ohuhu品牌建设的大力推进下，Ohuhu品牌关键词搜索热度在亚马逊主要站点中保持在较高水平，品牌的消费者粘性不断增强。
　　报告期内，公司不断加强Ohuhu品牌建设和销售运营，并通过持续研发提高绘画笔产品的使用体验，实现了销售收入的持续增长。
　　2、数码电子类
　　报告期内，公司数码电子类产品实现销售收入分别为42,895.17万元、44,996.00万元和40,092.27万元，占主营业务收入的比例分别为30.93%、27.29%和20.41%，报告期内收入相对稳定。
　　公司数码电子类产品以Tribit和iClever品牌为主，主要产品包括蓝牙音箱、儿童耳机、键盘鼠标等，其中，儿童耳机产品采用自研的安全音量控制技术保护儿童听力，为儿童打造多彩有趣又安全舒适的学习和娱乐生活，在欧美市场拥有较高的知名度和美誉度；蓝牙音箱产品的音频处理饱满逼真，为用户带来高品质的聆听体验；键盘鼠标产品能够满足消费者便携办公等多种需求，具有良好的用户体验。
　　3、运动户外类
　　报告期内，公司运动户外类产品实现销售收入分别为30,288.48万元、37,765.89万元和44,338.71万元，占主营业务收入的比例分别为21.84%、22.90%和22.57%，其中2024年收入同比增长24.69%，2025年收入同比增长17.40%。
　　公司运动户外类产品以Sportneer品牌为主，产品主要包括训练器材、户外用品、自行车用品等。
　　公司精准定位各类户外和健身爱好者差异化与专业化的功能需求，并积极挖掘健身行业未来趋势，为用户提供更安全、便捷、舒适的健身选择。2024年以来，公司运动户外类产品收入同比增长较多，主要原因为负重沙包、室内单杠等健身用品及折叠床等户外用品销售情况良好，收入增长较快。
　　4、家居庭院类
　　报告期内，公司家居庭院类产品实现销售收入分别为31,015.96万元、28,342.97万元和29,654.70万元，占主营业务收入的比例分别为22.36%、17.19%和15.10%，其中2024年同比减少8.62%，2025年同比相对稳定。
　　公司家居庭院类产品主要包括家居用品、庭院用品、儿童玩具等。报告期内，公司主动进行产品结构调整，其中主要对家居庭院类产品进行优化，对部分盈利能力较低的产品进行精简。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　公司主要销售区域为北美洲及欧洲地区，报告期各期占主营业务收入的比例分别为89.88%、89.02%和89.30%。北美洲为公司第一大销售地区，报告期各期占主营业务收入的比例分别为65.21%、62.40%和62.69%。报告期内，公司主要销售地区未发生重大变化。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　公司以线上B2C为主要销售模式，报告期内线上B2C模式销售收入分别为134,694.60万元、159,024.34万元和184,795.69万元，占主营业务收入的比例分别为97.11%、96.44%和94.07%。报告期内，公司主要销售模式未发生重大变化。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　报告期内，公司销售收入存在一定的季节性特征，销售旺季在第四季度，主要原因为公司的主要销售地区为欧美，而黑色星期五、感恩节、圣诞节等欧美主要购物节集中在第四季度。
　　6.主营业务收入按销售平台分类
　　公司主要的销售平台为亚马逊，报告期内在亚马逊平台实现的销售收入分别为129,564.90万元、148,893.19万元和168,062.84万元，占主营业务收入的比例分别为93.42%、90.30%和85.55%。报告期内，公司在稳步运营亚马逊市场外，不断加强渠道建设和品牌建设，多措并举开拓其他平台市场，扩大公司产品销售渠道的深度和广度，不断提升产品市场竞争力。
　　7.前五名客户情况
　　公司主要通过Amazon实现自有品牌产品的销售，报告期内通过Amazon平台实现的销售收入占主营业务收入的比例分别为93.42%、90.30%和85.55%，集中度较高，主要与公司的业务模式、所处行业情况、主要销售地区和主要消费群体相关。公司主要销售模式为线上B2C，主要依托境外电商平台向欧美地区消费者进行销售，而Amazon系海外知名电商平台，拥有大量具有购买力的活跃用户，公司主要在Amazon平台开设店铺向海外消费者提供产品，因此通过Amazon平台实现的销售收入占比较高，具有合理性。报告期内，公司已加大独立站、线下B2B等非亚马逊销售渠道的拓展力度，在Amazon平台的销售占比呈逐渐下降趋势。
　　报告期内，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、主要关联方或持有公司5%以上股份的股东均未在上述客户中持有权益。
　　8.其他披露事项
　　（1）第三方回款
　　报告期内，公司线下B2B业务第三方回款金额分别为710.97万元、1,031.60万元和1,034.78万元，占线下B2B业务收入的比例分别为20.21%、18.92%和9.07%。公司线下B2B业务以外销为主，销售地区包括东南亚、南美洲等地，双方结算以美元为主，部分客户出于大额外汇便利因素，使用汇兑公司代为付款，部分客户出于付款习惯或付款便利因素，由法定代表人或实际控制人、采购人员或经营管理人员等代为付款，符合当地惯例，具有合理性。
　　此外，公司线上B2C业务存在通过第三方开设店铺的情况，第三方店铺的注册主体为第三方公司，公司与第三方公司签订协议，约定店铺的运营由公司全权负责，除个别第三方店铺的销售款项由公司自主提款至自身账户外，其余主要第三方店铺的销售款项由第三方公司提现，双方定期对账无误后，第三方公司将扣除佣金后的结算款项汇入公司银行账户。
　　报告期内，上述第三方店铺回款金额分别为2,242.65万元、2,781.04万元和3,254.82万元，占线上B2C收入的比例分别为1.66%、1.75%和1.76%。
　　报告期内，公司第三方回款合计金额为138,696.21万元、164,893.27万元和196,451.90万元，占主营业务收入的比例分别为2.13%、2.31%和2.18%，占比较低。
　　（2）现金交易
　　①现金收款
　　报告期内，公司存在少量现金收款的情况，主要系海外B2B客户收款以及境外仓库出租收款，现金收款占营业收入的比重分别为0.07%、0.01%、0.00%，占比较小。
　　②现金付款
　　报告期内，公司存在少量现金付款的情况，主要系外海子公司支付装卸费及劳务费、包装费、仓储费、办公费等，占营业成本的比重分别为0.00%、0.00%和0.02%，占比较小。
　　9.营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入分别为139,985.68万元、166,714.39万元和198,092.27万元，主营业务收入分别为138,696.21万元、164,893.27万元和196,451.90万元，占当期营业收入的比例分别为99.08%、98.91%和99.17%，主营业务突出。
　　2024年和2025年，公司主营业务收入分别同比增长18.89%和19.14%，主要原因为公司持续加大对盈利能力较强产品的开发投入和销售运营，通过技术创新优化产品性能和用户体验，聚焦明星产品持续进行产品迭代响应细分市场需求，并不断加强品牌建设，核心品类产品收入持续上升。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家从事自有品牌产品研发、设计并主要通过电商平台和自营网站进行销售的高新技术企业。一方面，公司以产品的研发设计创新为核心驱动力，依托研发技术积累，打造核心优势品类与市场知名品牌。另一方面，公司以信息系统技术创新为公司业务高效运转的核心基石，通过自主开发设计的跨境电商全业务链条数字化与智能化运营管理系统，打造公司平台化快速反应能力与精细化服务水平，高效地将自主品牌的差异化产品销售给全球消费者，主要产品包括艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院等类别，为全球消费者提供有趣生活体验。　　（1）公司以产品研发设计创新为核心驱... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家从事自有品牌产品研发、设计并主要通过电商平台和自营网站进行销售的高新技术企业。一方面，公司以产品的研发设计创新为核心驱动力，依托研发技术积累，打造核心优势品类与市场知名品牌。另一方面，公司以信息系统技术创新为公司业务高效运转的核心基石，通过自主开发设计的跨境电商全业务链条数字化与智能化运营管理系统，打造公司平台化快速反应能力与精细化服务水平，高效地将自主品牌的差异化产品销售给全球消费者，主要产品包括艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院等类别，为全球消费者提供有趣生活体验。
　　（1）公司以产品研发设计创新为核心驱动力
　　在产品研发环节，公司长期根植消费者家庭休闲生活核心场景，并借助公司运营系统的多样化智能趋势追踪功能，同时通过线上消费者反馈与线下用户调研等多渠道的消费者互动信息，实现对特定消费人群行为与心理特征的精准把控，形成了系统化的消费者需求分析能力，并构建自身的场景化、精细化与差异化创新性产品研发设计理念。在此基础上，公司通过专业研发人才队伍建设，标准研发实验室的搭建，与针对各品类产品特性功能开发的完善核心技术体系的建立，成功研发打造了覆盖艺术创作、数码电子、家居庭院、运动户外四大领域的产品矩阵，为全球消费者提供有趣生活体验，有效满足消费者个性化与差异化的消费需求，公司多个系列核心品类产品长期位列于亚马逊BS（BestSeers）榜单百名榜。
　　基于强大的差异化消费需求把控能力与突出的产品研发创新实力，公司成功创立了Ohuhu、Tribit、Sportneer、iCever等具有市场影响力的自有品牌。其中公司Ohuhu品牌荣获“2019年度亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百强”、“2021年度浙江省跨境电商出口知名品牌”、“第二十二届深圳（湾区）知名品牌”、《深圳品牌发展白皮书（1980-2025）》之品牌发展典型案例，并多次进入OneSight编制的《BrandOS出海品牌社媒影响力榜单》排名和易势科技联合每日经济新闻发布的《中国跨境电商品牌影响力排行榜》Top100榜单，且自2019年以来在文具办公品类中保持榜首，旗下马克笔产品深受绘画爱好者的热捧，荣获2024年度德国红点设计奖（RedDot）、法国设计奖和美国缪斯设计奖金奖，品牌销售额与销售量在亚马逊绘画笔类产品中排名前列。近年来Ohuhu品牌关键词搜索热度在亚马逊主要站点中保持在较高水平，品牌的市场影响力与消费者粘性不断增强。公司蓝牙音箱荣获顶级科技媒体Wirecutter最佳音箱奖、美国知名科技媒体CNET颁发的“CNET2020Editor'sChoice”大奖，耳机系列产品亦数次荣获德国红点设计奖（RedDot）、汉诺威工业设计奖（iF）、日本VGPSUMMER大奖等诸多奖项，并常居亚马逊同类产品畅销榜单，其中iCever是美国在线渠道中零售销售量排名第一的儿童耳机品牌。
　　（2）销售模式
　　报告期内，公司销售模式根据销售渠道的不同可划分为B2C模式及B2B模式，其中通过B2C模式实现的销售收入占比超过90%，是公司最主要的销售模式。在B2C模式下，公司主要通过子公司在Amazon、速卖通等第三方电商平台上开设店铺的模式将产品销售给终端消费者。为加强自有品牌建设，推动垂直品类精品化运营及精准营销，公司除在第三方电商平台开店销售外，亦成功构建自营网站进行自主品牌产品的销售。报告期内，公司B2B模式收入占比低，主要通过各类线下展会以及阿里巴巴国际站等渠道进行商品信息展示，客户直接向公司下单订购产品并完成付款。
　　（3）采购模式
　　为实现资源效益最大化，公司根据产业链“微笑曲线”理论，将主要经营资源集中于高附加值的上游研发设计端与下游的品牌运营端，而在生产制造环节则通过整合优质供应链资源，以向供应商进行成品采购的方式进行。报告期内公司通过向供应商进行采购，并主要使用公司自主研发的ERP企业管理系统、WMS仓储系统管理和TQC品质管理系统等对采购各环节进行管理，公司采购流程主要包括采购订单生成与下达、货物生产与交付、货物验收与付款三大环节。
　　（4）营销推广模式
　　公司自设立以来持续打造具有市场影响力的自有品牌，并坚持精品模式运营，营销推广活动主要包括站内推广与站外推广。站内推广指在自有网站或第三方电商平台内部进行的优化和广告活动，主要依赖平台内部的资源（如首页广告位、商品详情页推荐等），旨在通过精准投放提升用户转化率和粘性；站外推广指在其他平台或渠道（如社交媒体、搜索引擎、行业论坛等）进行的品牌宣传活动，目的是扩大品牌知名度和市场份额，吸引外部流量进入自有平台或第三方电商平台。
　　针对站内推广，公司主要在Amazon等第三方电商平台站内进行广告投放，广告投放形式包括商品推广（SponsoredProducts）、品牌推广（SponsoredBrands）、展示型推广（SponsoredDispay）等。在广告投放环节，销售人员利用公司自行开发的智能广告系统，可实现对多区域与多国家店铺广告投放的一站式管理与效果追踪。销售人员基于自身积累的丰富营销推广经验、相关产品的特点和市场竞争状况等，针对性定制系统广告规则与竞价机制，可实现广告的定时自动化投放，同时基于对广告投放效果的实时追踪，与广告关键词的智能搜集与批量管理，自动优化广告投放策略，提高广告投放的精准度和效率，在最小广告成本下，有效提升公司营销推广的质量。
　　针对站外推广，公司主要基于品牌特色与品牌战略规划，并结合不同国家文化、不同消费群体特征、不同节日习俗等，在Googe、Youtube、Instagram、Facebook等平台进行线上媒体投放。同时通过与权威媒体、社交媒体红人等合作，进行公司品牌形象塑造与产品口碑传播。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司围绕年度经营计划，不断提高研发水平，加强渠道开拓，完善产品结构，提高管理效率，不断提升公司的市场份额和行业影响力，保持了主营业务的持续增长。
　　（1）报告期内公司财务状况
　　截至报告期末，公司资产总额为932,561,761.70元，同比增长13.76%，负债总额为242,373,666.84元，同比下降25.00%，资产负债率为25.99%，较上年期末下降13.43个百分点，归属于挂牌公司股东净资产为690,188,094.86元，同比增长38.98%。
　　（2）报告期内公司经营成果状况
　　报告期内，公司实现营业收入1,980,922,681.19元，同比增长18.82%；归属于挂牌公司股东的净利润219,506,626.96元，同比增长52.24%。
　　(二)行业情况
　　跨境电商，即“跨境电子商务”，是指通过电子商务平台达成交易、进行电子支付结算，并通过跨境电商物流及异地仓储送达商品，从而完成交易的一种国际商业活动。跨境电子商务具有重要的战略意义，是推动经济一体化、贸易全球化的技术基础。跨境电子商务不仅冲破了国家间的障碍，使国际贸易走向无国界贸易，同时，它也正在引起世界经济贸易的巨大变革。跨境电商包含的要素种类多样，包括商品流通方向、交易对象、盈利模式、经营品类、运营模式等，因此跨境电商的细分业态较为多元，以适应不同的市场需求和经营模式。
　　就全球市场而言，近年来，随着全球互联网渗透率的稳定提升、第三方支付工具技术层面的进一步成熟以及配套服务的日益完善，线上购物在全球零售市场规模中的渗透率快速提升。根据Statista的数据统计，2022年全球零售电子商务销售额已达到5.09万亿美元，预计将会在2028年增长至7.89万亿美元，2022-2028年的复合增长率预计为7.58%。全球零售电子商务在全球零售总额中的占比也逐渐提高，预计2028年可以达到21.30%，全球跨境电商市场拥有较大的发展空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　Amazon平台集中度较高的风险
　　公司主要通过Amazon等第三方电商平台以及公司自有品牌网站实现自有品牌产品的销售，其中Amazon是公司最主要的销售平台，2025年公司在Amazon平台实现的销售收入占主营业务收入的比例超过85.00%，集中度较高。如果公司未来无法与Amazon平台保持良好的合作关系，或Amazon平台的销售政策、收费标准等发生重大不利变化，亦或公司在Amazon平台的经营情况不及预期，且未能及时拓展其他有效的销售渠道，将对公司的经营业绩产生不利影响。此外，如果Amazon由于市场竞争、经营策略变化或当地国家政治经济环境变化而造成市场份额降低，而公司未能及时调整销售渠道策略，亦可能对销售额产生负面影响。
　　存货管理风险
　　报告期末，公司存货余额为24,612.03万元，占资产总额的比例为26.39%。报告期内，公司存货周转率4.63次/年。由于公司所处行业的经营模式需维持较高规模的备货，一定程度增加了公司的存货跌价风险和资金占用压力。若公司未来不能合理控制存货规模，或市场竞争、消费者需求等因素变化导致公司产品不能持续满足市场需求而出现滞销、存货积压，则公司可能存在存货跌价的风险，进而对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。此外，公司存货主要存放于亚马逊FBA仓、自营仓和其他第三方仓等，若该等仓库存货或其他在途存货因管理不善，而出现损失或损害等情况，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　汇率波动的风险
　　作为从事出口跨境电商零售业务的公司，报告期内公司境外销售占当期主营业务收入的比例超过99%，外销业务主要以美元、欧元、加元等为结算币种。美元、欧元、加元兑人民币汇率受全球政治、经济影响呈现一定波动，受汇率波动影响，公司本期的汇兑损益金额为-483.70万元，若未来主要结算货币兑人民币的汇率发生大幅波动，而公司未能采取有效措施应对汇率风险，可能导致公司出现大额汇兑损失，进而影响公司经营业绩。
　　国际贸易摩擦的风险
　　报告期内，公司产品的销售市场主要包括美国、加拿大、欧洲等国家和地区，若未来上述国家和地区在国际贸易市场准入等方面采取贸易保护主义政策，导致贸易摩擦和争端升级，而公司无法采取有效的应对措施，特别是美国对中国输美产品加征关税的问题，可能导致公司产品因关税成本上升而使价格竞争力下降，进而对公司的销售及毛利带来不利影响。
　　海运价格波动的风险
　　公司主要通过海运的方式将商品运输至北美、欧洲等主要海外销售地区的FBA仓、自营仓及第三方仓，国内仓至海外仓产生的物流费用纳入头程物流成本。2025年较2024年航运价格整体呈现震荡下行趋势。如果未来发生国际运力供不应求的事件，海运价格持续大幅上涨，将对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　经营业绩波动的风险
　　2024年、2025年，公司实现营业收入分别为166,714.39万元和198,092.27万元，归属于母公司股东的净利润分别为14,418.68万元、21,950.66万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为14,297.93万元、21,336.58万元，公司利润规模增幅较大。公司是一家从事自有品牌产品研发、设计和销售的跨境电商企业，主要销售市场为欧美，主要销售平台为亚马逊，受行业特征和业务模式影响，公司经营业绩容易受到国际贸易政策、销售平台政策、存货管理、国际海运费价格和汇率波动等因素的影响，业绩存在一定不确定性甚至下滑的风险。
　　境外监管政策变动的风险
　　公司主要从事跨境电商出口贸易业务，报告期内，公司主要的销售区域为北美洲和欧洲等，并主要通过在美国、德国、香港等国家和地区设立境外子公司进行海外市场的销售。公司的经营活动不仅受到中国政府相关法律法规的管辖，还在税收、知识产权、消费者权益保护及不正当竞争等方面面临不同国家和地区复杂的监管环境。如果未来境外子公司或消费者所在国家或地区法律法规及相关监管要求发生不利变化，而公司管理层未能正确理解或及时根据相关监管政策的变化进行调整，则可能使公司面临相关国家的监管或处罚措施，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　公司治理风险
　　何定、何文为发行人的实际控制人。何文与何定为姐弟关系，且签订了《一致行动人协议》。何定直接持有发行人43.56%的股份，通过千岸聚新间接持有发行人0.01%的股份，合计持有发行人43.57%的股份，并担任发行人董事长兼总经理；何文直接持有发行人11.21%的股份并担任发行人董事兼副总经理。何定与何文合计持有发行人54.78%的股份。公司已按照《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规的要求成立了由股东会、董事会和高级管理人员组成的治理架构并有效运行。但实际控制人仍可能利用其主要决策者地位，对公司的战略规划、生产经营、人事安排、重大资本支出和利润分配等重大事项施加影响，从而影响公司决策的科学性和合理性。且随着公司的发展，公司经营规模持续扩大，业务范围不断扩展，人员逐渐增加，将会对公司治理提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因公司治理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家从事自有品牌产品研发、设计并主要通过电商平台和自营网站进行销售的高新技术企业。一方面，公司以产品的研发设计创新为核心驱动力，依托研发技术积累，打造核心优势品类与市场知名品牌。另一方面，公司以信息系统技术创新为公司业务高效运转的核心基石，通过自主开发设计的跨境电商全业务链条数字化与智能化运营管理系统，打造公司平台化快速反应能力与精细化服务水平，高效地将自主品牌的差异化产品销售给全球消费者，主要产品包括艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院等类别，为全球消费者提供有趣生活体验。　　目前，公司已成功创立Ohuhu、Tr... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家从事自有品牌产品研发、设计并主要通过电商平台和自营网站进行销售的高新技术企业。一方面，公司以产品的研发设计创新为核心驱动力，依托研发技术积累，打造核心优势品类与市场知名品牌。另一方面，公司以信息系统技术创新为公司业务高效运转的核心基石，通过自主开发设计的跨境电商全业务链条数字化与智能化运营管理系统，打造公司平台化快速反应能力与精细化服务水平，高效地将自主品牌的差异化产品销售给全球消费者，主要产品包括艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院等类别，为全球消费者提供有趣生活体验。
　　目前，公司已成功创立Ohuhu、Tribit、Sportneer、iClever等具有市场影响力的自有品牌。其中公司Ohuhu品牌荣获“2019年度亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百强”、“2021年度浙江省跨境电商出口知名品牌”、“第二十二届深圳（湾区）知名品牌”，并多次进入OneSight编制的《BrandOS出海品牌社媒影响力榜单》排名和易势科技联合每日经济新闻发布的《中国跨境电商品牌影响力排行榜》Top100榜单，且自2019年以来在文具办公品类中保持榜首。近年来Ohuhu品牌关键词搜索热度在亚马逊主要站点与GoogleTrends中均保持在较高水平，且呈良好增长趋势，品牌的市场影响力与消费者粘性不断增强。公司数码电子代表性品牌之一Tribit亦数次名列《中国跨境电商品牌影响力排行榜》Top100榜单。
　　（1）销售模式
　　报告期内，公司销售模式根据销售渠道的不同可划分为B2C模式及B2B模式，其中通过B2C模式实现的销售收入超过90%，是公司最主要的销售模式。在B2C模式下，公司主要通过子公司在Amazon、速卖通等第三方电商平台上开设店铺的模式将产品销售给终端销售者。为加强自有品牌建设，推动垂直品类精品化运营及精准营销，公司除在第三方电商平台开店销售外，亦成功构建自营网站进行自主品牌产品的销售。报告期内，公司B2B模式收入占比低，主要通过各类线下展会以及阿里巴巴国际站等渠道进行商品信息展示，客户直接向公司下单订购产品并完成付款。
　　（2）生产及采购模式
　　为实现资源效益最大化，公司根据产业链“微笑曲线”理论，将主要经营资源集中于高附加值的上游研发设计端与下游的品牌运营端，而在生产制造环节则通过整合优质供应链资源，以向供应商进行成品采购的方式进行。报告期内公司通过向供应商进行采购，并主要使用公司自主研发的ERP企业管理系统、WMS仓储系统管理和TQC品质管理系统等对采购各环节进行管理，公司采购流程主要包括采购订单生成与下达、货物生产与交付、货物验收与付款三大环节。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司围绕年度经营计划，不断提高研发水平，加强渠道开拓，完善产品结构，提高管理效率，不断提升公司的市场份额和行业影响力，保持了主营业务的持续增长。
　　（1）报告期内公司财务状况
　　截至报告期末，公司资产总额为840,303,565.31元，较上年期末增长2.50%，负债总额为256,837,232.50元，较上年期末下降20.53%，资产负债率为30.56%，较上年期末下降8.86个百分点，归属于挂牌公司股东净资产为583,466,332.81元，较上年期末增长17.49%。
　　（2）报告期内公司经营成果状况
　　报告期内，公司实现营业收入893,076,709.70元，同比增长27.03%；归属于挂牌公司股东的净利润115,169,672.71元，同比增长99.85%。
　　（二）行业情况
　　跨境电商，即“跨境电子商务”，是指通过电子商务平台达成交易、进行电子支付结算，并通过跨境电商物流及异地仓储送达商品，从而完成交易的一种国际商业活动。跨境电子商务具有重要的战略意义，是推动经济一体化、贸易全球化的技术基础。跨境电子商务不仅冲破了国家间的障碍，使国际贸易走向无国界贸易，同时，它也正在引起世界经济贸易的巨大变革。跨境电商包含的要素种类多样，包括商品流通方向、交易对象、盈利模式、经营品类、运营模式等，因此跨境电商的细分业态较为多元，以适应不同的市场需求和经营模式。
　　就全球市场而言，近年来，随着全球互联网渗透率的稳定提升、第三方支付工具技术层面的进一步成熟以及配套服务的日益完善，线上购物在全球零售市场规模中的渗透率快速提升。根据Statista的数据统计，2022年全球零售电子商务销售额已达到5.09万亿美元，预计将会在2028年增长至7.89万亿美元，2022-2028年的复合增长率预计为7.58%。全球零售电子商务在全球零售总额中的占比也逐渐提高，预计2028年可以达到21.30%，全球跨境电商市场拥有巨大的发展空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　Amazon平台集中度较高的风险
　　公司主要通过Amazon等第三方电商平台以及公司自有品牌网站实现自有品牌产品的销售，其中Amazon是公司最主要的销售平台，2025年上半年公司在Amazon平台实现的销售收入占主营业收入的比例超过85%，集中度较高。如果公司未来无法与Amazon平台保持良好的合作关系，或Amazon平台的销售政策、收费标准等发生重大不利变化，亦或公司在Amazon平台的经营情况不及预期，且未能及时拓展其他有效的销售渠道，将对公司的经营业绩产生不利影响。此外，如果Amazon由于市场竞争、经营策略变化或当地国家政治经济环境变化而造成市场份额降低，而公司未能及时调整销售渠道策略，亦可能对销售额产生负面影响。
　　存货管理风险
　　报告期末，公司存货余额为289,527,592.69元，占资产总额的比例为34.46%。报告期内，公司存货周转率3.83次/年。由于公司所处行业的经营模式需维持较高规模的备货，一定程度增加了公司的存货跌价风险和资金占用压力。若公司未来不能合理控制存货规模，或市场竞争、消费者需求等因素变化导致公司产品不能持续满足市场需求而出现滞销、存货积压，则公司可能存在存货跌价的风险，进而对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。此外，公司存货主要存放于亚马逊FBA仓、自营仓和其他第三方仓等，若该等仓库存货或其他在途存货因管理不善，而出现损失或损害等情况，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　汇率波动的风险
　　作为从事出口跨境电商零售业务的公司，报告期内公司境外销售占当期主营业务收入的比例超过99%，外销业务主要以美元、欧元、加元等为结算币种。美元、欧元、加元兑人民币汇率受全球政治、经济影响呈现一定波动，受汇率波动影响，公司本期的汇兑损益金额为15,305,090.13元，若未来主要结算货币兑人民币的汇率发生大幅波动，而公司未能采取有效措施应对汇率风险，可能导致公司出现大额汇兑损失，进而影响公司经营业绩。
　　国际贸易摩擦的风险
　　报告期内，公司产品的销售市场主要包括美国、加拿大、欧洲等国家和地区，若未来上述国家和地区在国际贸易市场准入等方面采取贸易保护主义政策，导致贸易摩擦和争端升级，而公司无法采取有效的应对措施，特别是美国对中国输美产品加征关税的问题，导致公司产品因关税成本上升而使价格竞争力下降，进而对公司的销售及毛利带来不利影响。
　　海运价格波动的风险
　　公司主要通过海运的方式将商品运输至北美、欧洲等主要海外销售地区的FBA仓、自营仓及第三方仓，国内仓至海外仓产生的物流费用纳入头程物流成本。2025年1-6月全球运价先降后升，1-3月新船交付导致运价下降，4月由于中美关税不确定性导致供需双弱价格维持稳定，5-6月因中美关税缓冲期需求反弹叠加船运传统旺季导致运价上涨。如果未来发生国际运力供不应求的事件，海运价格持续大幅上涨，将对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　经营业绩波动的风险
　　2024年1-6月、2025年1-6月，公司实现营业收入分别为703,061,319.54元、893,076,709.70元，归属于母公司股东的净利润分别为57,627,822.72元、115,169,672.71元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为55,550,571.49元、112,213,269.02元，公司利润规模增幅较大。若未来出现国际贸易政策和行业政策变化、市场竞争加剧、公司产品销售价格下降、产品采购价格或运输服务价格大幅上涨或公司不能持续保持竞争优势等情形，公司将面临经营业绩波动的风险。
　　境外监管政策变动的风险
　　公司主要从事跨境电商出口贸易业务，报告期内，公司主要的销售区域为北美洲和欧洲等，并主要通过在美国、德国、香港等国家和地区设立境外子公司进行海外市场的销售。公司的经营活动不仅受到中国政府相关法律法规的管辖，还在税收、知识产权、消费者权益保护及不正当竞争等方面面临不同国家和地区复杂的监管环境。如果未来境外子公司或消费者所在国家或地区法律法规及相关监管要求发生不利变化，而公司管理层未能正确理解或及时根据相关监管政策的变化进行调整，则可能使公司面临相关国家的监管或处罚措施，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　公司治理风险
　　公司实际控制人为何定、何文，何文与何定为姐弟关系，且签订了《一致行动人协议》，何定与何文合计持有公司54.78%的股份，何定担任公司董事长、总经理，何文担任公司董事、副总经理。公司已按照《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规的要求成立了由股东会、董事会、监事会和高级管理人员组成的治理架构并有效运行。但实际控制人仍可能利用其主要决策者地位，对公司的战略规划、生产经营、人事安排、重大资本支出和利润分配等重大事项施加影响，从而影响公司决策的科学性和合理性。且随着公司的发展，公司经营规模持续扩大，业务范围不断扩展，人员逐渐增加，将会对公司治理提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因公司治理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲