（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为132,957.21万元、129,629.60万元、146,689.13万元和82,405.34万元，主营业务收入分别为128,682.56万元、121,628.78万元和131,677.65万元和69,408.68万元，占营业收入比例分别为96.78%、93.83%和89.77%和84.23%，占比较高，主营业务突出，收入来源稳定。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司业务发展情况良好，主营业务收入主要由激光加工设备、智能制造生产线和激光熔覆服务收入构成。
　　激光加工设备主要包括光纤激光切... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为132,957.21万元、129,629.60万元、146,689.13万元和82,405.34万元，主营业务收入分别为128,682.56万元、121,628.78万元和131,677.65万元和69,408.68万元，占营业收入比例分别为96.78%、93.83%和89.77%和84.23%，占比较高，主营业务突出，收入来源稳定。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司业务发展情况良好，主营业务收入主要由激光加工设备、智能制造生产线和激光熔覆服务收入构成。
　　激光加工设备主要包括光纤激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备和其他激光加工设备等，光纤激光切割设备收入占激光加工设备收入的比例为90%左右，为公司最主要的收入来源。报告期内，公司激光加工设备收入分别为117,393.88万元、104,659.22万元、106,958.23万元和55,460.52万元，占主营业务收入比重分别为91.23%、86.05%、81.23%和79.90%。2024年，公司激光加工设备收入下降，主要系受到中俄结算不畅及印度反倾销政策影响，外销收入下降所致。但公司积极开拓其他地区市场，美国、巴西、波兰等国家或地区收入保持增长态势，并且公司及时寻找解决方案以畅通俄罗斯客户支付和结算渠道，有效消除了部分不利影响。2025年、2026年1-6月，得益于海外市场收入增幅明显，公司激光加工设备销售规模增加。
　　公司智能制造生产线产品主要包括激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成型柔性生产线等。钣金成型柔性生产线为公司2022年开始推向市场的新产品。报告期内，公司智能制造生产线收入分别为7,986.80万元、13,324.75万元和20,920.52万元和12,303.65万元，随着公司加强产品布局及市场开拓，收入规模及占比逐年增长。
　　激光熔覆服务为公司2020年起新增产品，随着熔覆服务技术日益成熟完善，公司以华东区域为中心，积极开拓全国市场。2023年，公司激光熔覆服务业务规模进一步扩大，实现销售收入3,301.89万元，下游客户主要来自于煤炭、石油、化工等行业。2024年、2025年，公司激光熔覆服务规模保持稳定小幅增长。2026年1-6月受市场竞争导致单价降低影响，激光熔覆服务收入略微下降。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司内销收入占当期主营业务收入的比例分别为34.00%、31.54%、25.12%和27.58%，占比相对较低，且2024年、2025年呈下降趋势，主要原因系2023年随着国内政策调整，国内市场需求爆发式增长，公司国内销售收入同比大幅增长，由2022年的24,039.24万元增加至2023年的43,752.62万元，同时收入占比由25.00%提升至34.00%。2024年、2025年，随着新释放市场需求的逐步消化，市场趋于平稳，同时公司适时调整销售策略，重点开拓美国、巴西、波兰等境外国家或地区，因此国内收入及占比有所下降，国际市场收入2025年明显增长。2026年1-6月，公司通过优化产品结构、全流程定制化服务、构建多层次销售渠道提升境内市场核心竞争力，激光加工设备中的激光焊接设备、激光熔覆设备以及智能制造生产线收入相比2025年同期明显增加。
　　（1）国内销售
　　报告期内，公司华东、华中、东北、华北地区收入占比合计分别为86.69%、89.77%、89.77%和91.23%，占比较高，主要系公司境内销售以直销模式为主，因此公司对主要经营所在地山东省及周边地区市场开拓较为充分，其他地区销售则较为分散，各区域收入占比受当期该地区市场开拓影响有所波动。报告期内，公司国内收入整体呈下降趋势，主要系公司近年来以国际市场为销售重点所致。随着2026年1-6月公司加强境内市场开拓，境内收入占比回升。
　　（2）国际销售
　　报告期内，公司国际销售的产品以光纤激光切割设备为主，覆盖一百余个国家及地区，分布较为分散，对单个国家/地区的销售收入占比较低。
　　2024年，尽管受到中俄结算不畅及印度反倾销政策影响，俄罗斯及印度市场收入降幅明显，但美国、墨西哥、巴西等国家或地区收入保持增长态势，其中，美国市场实现收入11,108.55万元，同比大幅增长。同时，公司积极寻找解决方案以畅通俄罗斯客户支付和结算渠道，有效消除了部分不利影响。2025年，国际业务收入有所增长，其中美国、巴西等国家销售收入增长明显，美国近年来制造业回流，激光加工设备市场需求旺盛。巴西作为金砖国家之一，人口众多、内需市场较大。
　　同时，其经济发展和制造业水平在拉丁美洲处于前列。2026年1-6月，随着公司业务规模扩大，国际业务收入进一步小幅增长。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司直销客户收入占主营业务收入的比例分别为88.90%、91.62%、91.32%和86.11%，是主营业务收入的主要构成。经销商收入占比为10%左右，基本保持稳定。2024年，由于国内市场需求波动，直接客户收入有所下降；同时俄罗斯、印度市场中贸易商收入占比较高，受其收入下降影响，贸易商收入金额略有下降。2024年经销客户收入有所下降，主要系墨西哥经销商未继续代理公司产品，同时欧洲市场需求有所波动，波兰、罗马尼亚、克罗地亚等地区经销商收入有所下降。
　　2025年，随着国际市场开拓良好，公司贸易商客户收入及占比有所增加，相应的当期直接客户占比有所下降。2026年1-6月，经销商收入增幅较大，而贸易商客户收入下降，主要系原主要贸易商客户SIMPLEX FOR SOFTWARE DEVELOPMENT&INDUSTRAIL SOLUTIONS、EKSEN TAKIM TEZGAHLARI VE MAKINA SAN.TIC.LTD.STI.2026年与公司新签订经销协议，转为经销商，2026年1-6月上述客户收入额为2,881.87万元，对按销售模式分类的收入结构产生一定影响。
　　报告期各期末，公司经销商数量分别为17家、12家、14家和15家，对应主营业务收入分别为14,289.57万元、10,189.10万元、11,433.01万元和9,638.26万元。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　报告期内，公司销售收入不存在明显的季节性，各季度收入占比整体较为稳定。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，公司前五大客户合计收入分别为19,083.32万元、15,576.18万元、16,814.51万元和8,760.57万元，占当期营业收入的比例分别为14.35%、12.02%、11.46%和10.63%，占比较低，且随着公司收入规模的增加，占比逐步下降。
　　7.其他披露事项
　　报告期内，公司其他业务收入主要包括配件销售收入、售后服务收入等，呈逐年增长趋势。报告期内，公司配件销售收入分别为3,442.12万元、7,204.02万元、14,113.48万元和12,467.51万元，占其他业务收入的比例分别为80.52%、90.04%、94.02%和95.93%，收入金额及占比均逐年上升。
　　售后服务收入系公司为不在质保期的设备提供维修服务的收入，报告期内售后服务收入金额随着公司收入规模的增加稳步增长。
　　报告期内，公司配件收入占营业收入的比例分别为2.59%、5.56%、9.62%和15.13%，其中直接客户收入占比分别为1.94%、3.09%、4.20%和7.37%，贸易商收入占比分别为0.55%、2.25%、5.00%和7.43%，均呈增长趋势。其中，直接客户、经销商客户收入增长的主要原因是随着公司激光加工设备累计销售数量的增长，质保期外客户的换件需求和经销商客户备件需求均相应增长，对配件采购额同步提高；贸易商客户收入增长的主要原因是随着激光加工设备的普及，以前年度所售设备质保期逐步结束，存量设备的运维服务需求不断增长。由于激光加工设备客户中存在大量中小企业客户，设备维修时考虑响应及时性、维修成本，如果申请原厂维修，可能存在维修人工成本较高或者所需响应时间相对较长的情况，因此，部分具有维修经验的公司开始专业从事激光设备维修业务并服务周边区域用户，配件贸易商亦相应增多，该部分配件需求的增长带动了公司配件收入的大幅增长。
　　报告期内，售后服务收入占营业收入的比例分别为0.33%、0.45%、0.43%和0.49%，收入金额逐年增长，主要原因是公司设备整机质保期一般在1-2年，随着公司设备累计销量的不断增长，以前年度所售设备质保期逐步结束，售后服务收入相应增长。
　　8.营业收入总体分析
　　报告期内，公司主营业务收入主要由激光加工设备、智能制造生产线、激光熔覆服务收入构成，其他业务收入主要由配件销售、维修服务等收入构成。公司主营业务收入占营业收入比例分别为96.78%、93.83%、89.77%和84.23%，占比较高，主营业务突出，收入来源稳定。
　　2024年，公司实现营业收入129,629.60万元，较2023年略有下降，主要系受到中俄结算不畅及印度反倾销政策影响，外销收入下降所致。尽管受到俄罗斯、印度市场的短期不利影响，但俄罗斯市场业务已逐步恢复正常，并且公司将对俄罗斯市场采取保持稳健、防范风险为主的销售策略，重点开拓北美、拉美、欧洲其他地区、中东等地市场。2024年以来，公司设立子公司迪拜森峰，重点服务中东及北非市场。此外，公司亦不断通过推介新产品、积极提供技术支持和开展品牌宣传，有效开拓市场，深入发掘周边客户需求，在此措施下，贸易商、独家代理经销商采购品类和规模不断增加，激光焊接设备、智能制造生产线等产品订单不断增长。
　　2025年，公司实现营业收入146,689.13万元，较2024年呈增加趋势，主要系一方面公司在巩固欧洲、亚洲外销市场的基础上，重点开拓的北美、拉美、非洲等地市场成效显著，新兴市场国家需求提振，收入大幅增长，国际销售收入有所上升所致，如2024年、2025年巴西收入分别为3,768.52万元、5,306.67万元，阿联酋收入分别为988.54万元、3,993.79万元；另一方面随着公司以前年度销售设备质保期的逐步结束，客户付费更换需求增加，以及质保期外激光设备运维服务市场规模不断扩大，配件贸易商收入金额大幅增长，导致其他业务收入由2024年的8,000.82万元增长至15,011.48万元。前述因素综合带动了2025年营业收入的增长。
　　2026年1-6月，公司实现营业收入82,405.34万元，较2025年同期呈增长趋势，一方面系公司通过优化产品结构、全流程定制化服务、构建多层次销售渠道提升境内市场竞争力，激光加工设备中的激光焊接设备、激光熔覆设备以及智能制造生产线收入相比2025年同期明显增加，带动内销收入增加3,060.49万元；同时随着境外业务规模扩大，国际业务收入小幅增长；另一方面，其他业务收入随下游市场需求增加而提升，前述因素综合导致2026年1-6月营业收入进一步增长。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、主要业务、产品或服务　　公司是一家激光加工智能制造解决方案提供商，主要从事激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务。公司主要产品覆盖激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等加工设备，同时公司融合激光技术和智能制造理念，自主研发设计了激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔性生产线等智能制造生产线，为客户提供激光加工综合解决方案。公司产品广泛应用于汽车零部件、工程机械、桥梁建筑模板、装配式建筑、特变电输送铁塔、煤炭开采及石油化工设备等领域的精密零部件制造，并逐步开始应用于新能源汽车、高端农机等领域。　　2、主要经营... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、主要业务、产品或服务
　　公司是一家激光加工智能制造解决方案提供商，主要从事激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务。公司主要产品覆盖激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等加工设备，同时公司融合激光技术和智能制造理念，自主研发设计了激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔性生产线等智能制造生产线，为客户提供激光加工综合解决方案。公司产品广泛应用于汽车零部件、工程机械、桥梁建筑模板、装配式建筑、特变电输送铁塔、煤炭开采及石油化工设备等领域的精密零部件制造，并逐步开始应用于新能源汽车、高端农机等领域。
　　2、主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司采购的原材料主要包括激光光学类、机加工钣金类、传动类、电气类、辅料包材类。公司采购部负责对采购工作进行统一管理。公司采购的标准化程度较高的原材料主要包括激光光学类、传动类、电气类部件，通常向合格供应商直接采购；对于床身、部分钣金件等机械结构部件，公司通常进行定制化采购，即公司向供应商提供设计图纸，对方生产完成后公司采购成品件。此外，公司在生产过程中需要大量的机械结构部件，出于经济性、满足生产需求等因素考虑，公司会将部分机械结构部件的热处理、喷砂喷塑、机加工等工序交由外协厂商处理。
　　（2）销售模式
　　公司按照是否签订独家代理经销协议将客户区分为经销商客户和直销客户，经销商客户与公司签署独家代理协议，针对独家销售产品范围、销售区域、销售任务指标等条款进行约定；直销客户可分为直接客户和贸易商客户，与公司并未签署独家代理协议。贸易商虽然采购公司产品后对外销售，但其一般在有产品外部订单需求时向公司采购，直接客户和贸易商客户与公司签署的相关采购合同或订单的主要条款、定价政策、物流运输等方面基本一致，与独家代理协议存在明显差异。
　　公司国内销售以直销模式为主，国际销售中直销模式和经销模式并存。
　　（3）生产模式
　　报告期内，公司产品系列、规格型号众多，同系列产品的基础功率、功能指标、外观及内部结构等具备通用性，但不同客户对产品具体性能、搭配部件的要求会存在一定差异。公司采用“以销定产”和“适当备货”相结合的生产模式，通常情况下，公司按客户订单约定的产品规格、供货时间、供货数量等组织生产，对于部分需求量较大、规格相对统一的产品，公司进行适当备货以缩短交货周期，提升客户购买体验，增强公司市场竞争力。
　　（4）研发模式
　　报告期内，公司采用自主研发为主、合作研发为辅的研发模式。公司技术中心整体负责研发工作，研发工作主要分为工艺技术研发和战略研发两大板块。战略研发主要为光纤激光器、光纤激光切割头、激光加工数控工业软件等激光加工设备核心零部件的研发工作；工艺技术研发主要为整机产品研发工作，包括产品机械结构、整体外观、构造设计以及生产工艺流程的优化等。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　3、公司经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入82,405.34万元，较上年同期增长16.04%；归属于挂牌公司股东的净利润为7,308.56万元，较上年同期增长33.01%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6,086.25万元，较上年同期增长17.46%。报告期末，公司总资产159,533.97万元，较上年年末上升3.75%。
　　（二）行业情况
　　1、激光加工技术概况
　　激光是指窄幅频率的光辐射线通过受激反馈共振与辐射放大产生的准直、单色、相干的定向光束。作为一种新光源，激光以其方向性好、单色性好、相干性好、能量密度高等特点，在工业、信息、医学、商业、科研、军事等多个领域都得到了广泛的应用。激光在工业上的应用主要体现在利用激光束与物质相互作用的特性对材料进行加工处理，激光加工按激光束对材料的作用效果可划分为激光切割、激光焊接、激光熔覆、激光清洗、激光打标等。激光加工技术凭借其精度高、速度快、加工效果好等优势正逐步实现对传统加工技术的替代，并成为国家大力支持和推广的高新技术之一。在当前全球经济逐步回暖制造业投资显著增加以及智能制造加速推进的大背景下，激光加工技术下游应用的深度和广度将得到进一步扩展。
　　2、激光加工设备行业发展现状及趋势
　　激光加工技术作为对传统加工技术的替代，具有应用广泛、市场规模广阔的特点，其下游行业囊括广大工业制造业领域，行业周期与整体宏观经济周期存在一定正相关性。总体上看，我国激光加工设备行业近年来发展迅速，但在核心技术水平及应用渗透率等方面较发达国家仍存在一定差距。作为实现传统制造业向智能制造迈进的核心技术之一，国家高度重视并大力支持激光加工技术的产业化发展，并为进一步扩大应用范围提供政策引导，持续推动我国制造业生产方式和制造工艺的转型升级。当前，我国激光加工设备行业发展现状及趋势如下：
　　（1）核心零部件逐步实现国内自产
　　激光器是激光加工设备的核心部件，而激光器核心器件包括泵浦源、光学谐振腔等，由于其技术壁垒较高，导致长期以来我国激光器核心器件的进口依存度较高。为降低对激光器核心部件的进口依赖和生产成本，近年来国内厂商纷纷加大自主研发力度，投入更多科研资源，我国激光器行业逐渐步入快速成长阶段，国内自产比重逐年提升。
　　（2）激光加工设备行业下游应用领域广泛，持续向高功率、短波长、窄脉宽方向发展
　　随着我国国民经济的快速发展与国家战略的深入实施，工业生产中各类金属、非金属工件的加工需求持续旺盛。随着激光技术的进步及对传统加工工艺的替代，近年来激光加工设备的应用领域快速拓展，国内激光加工设备市场迎来高速增长期。
　　目前，激光加工设备广泛应用于汽车零部件、工程机械、桥梁建筑模板、装配式建筑、特变电输送铁塔、材料加工与光刻、航空航天、通讯与光储存、医疗美容等多个行业。
　　根据《2025中国激光产业发展报告》数据，2024年我国激光加工设备行业市场规模达到897亿元，预计2025年国内激光加工设备行业市场规模将达到904亿元。随着传统制造业转型升级的进一步推进以及激光技术不断发展成熟，各行业对激光加工设备的需求将不断增长，激光加工设备市场将迎来较长的发展机遇期。
　　（3）激光加工设备日趋数字化、智能化
　　当前全球已步入数字经济时代，随着信息技术发展和跨领域应用逐渐增加，其与制造业的融合日趋紧密，推动制造业不断向着云化、智能化方向发展，其中工业互联网是重要的实现方式。在此背景下，处于制造业前端的激光加工设备已不仅仅是独立运行的工业机器，而是通过结合工业互联网技术与激光加工技术，可实现生产计划管理、设备在线监控和维护、故障在线诊断等一系列功能的数字化设备，可帮助生产企业提升效率、降低成本。未来随着各类信息技术与激光加工技术进一步结合，激光加工设备将能够更好地为制造业企业转型升级提供支持。
　　此外，通过激光技术与数控技术的融合还可使激光加工设备具备对加工流程的分析、判断、执行等能力，从而更好地实现制造流程的自动化、智能化。
　　（4）激光加工设备日趋集成化、柔性化
　　随着国民经济日益发展，装备制造业下游客户的应用场景和个性化加工需求日趋增多，要求激光加工设备具备更广阔的适用领域和更完善的协同加工能力，以满足客户的多元化需求。在生产实务中，功能单一的激光加工整机设备已逐渐无法满足制造业企业精密、复杂工件的加工需要，因此，采用产线集成化设计、模块柔性化生产，能够根据客户需要实现多环节、多工序加工的激光加工智能制造生产线日益受到制造业企业的青睐。相较仅能完成单一加工环节的单台激光加工设备，激光柔性加工生产线可根据客户需要完成包括切割、折弯、焊接、熔覆、打标、智能搬运与码垛等在内的多道工序，帮助客户大幅提升整体生产效率。预计集成化、柔性化将成为未来激光加工设备行业新的发展方向和机遇。
　　（5）激光加工设备应用领域不断拓展
　　随着激光技术的持续进步，激光加工设备的应用场景不断拓展。面对不同领域日新月异的加工需求，激光加工技术还可与其他众多技术融合，进而孕育出新兴技术和产业。近年来，激光加工技术越来越多地渗透进入材料加工与光刻、高端工程机械、桥梁建筑模板、装配式建筑、特变电输送铁塔、通讯与光储存、医疗美容等工业及消费领域，上述领域未来广阔的发展空间为激光加工设备提供了广阔的发展机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　经营业绩下滑的风险
　　公司未来的成长受到宏观经济形势、行业政策、市场开拓进展、竞争环境、人才技术储备情况等多重因素的影响，如果激光设备下游市场需求疲软，国内国际市场竞争进一步加剧，则公司经营业绩存在下滑的风险。
　　外销收入增速放缓甚至下降的风险
　　尽管公司国际销售业务不存在对某个国家或地区的重大依赖，并且公司已积极采取应对措施，截至目前，俄罗斯客户已能够进行结算支付；美国森峰筹备开展美国本土化生产，可利用地处美国本土的先发优势，在全球范围内打造供应链，继续开拓美国市场，暂未受到重大不利影响。但是，未来如果主要市场需求增长放缓甚至下降，市场竞争加剧或主要市场所在国家或地区的政治经济形势、经营环境、行业监管政策、外汇监管政策等发生重大不利变化，公司外销收入将面临增幅放缓甚至下降的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　核心原材料外部依赖风险
　　国内激光光学类原材料市场竞争较为充分，公司可向不同供应商进行采购，不存在对单一供应商依赖的情形，但如果未来激光器、切割头等原材料的市场供求关系出现明显不利变动，将导致公司相关原材料采购成本上升或出现短缺，对公司的生产经营造成不利影响。
　　创新风险
　　公司作为高新技术企业，技术优势和持续研发能力是公司主要的核心竞争力，同时也是保持技术领先和市场竞争优势的关键。未来，若公司不能准确判断技术发展趋势，不能及时掌握行业关键技术的发展动态、新技术及新产品的研发方向等，或者未能对具备市场潜力的技术投入足够的研发力度，则可能导致公司技术、产品落后，从而对公司的经营产生不利影响，使公司面临丧失竞争优势甚至被市场淘汰的风险。
　　技术风险
　　1、技术人才流失的风险。随着技术持续更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业对优秀的技术研发人才需求日益加大，公司可能面临核心技术人才流失的风险。2、核心技术泄密的风险。公司长期重视核心技术的保密工作。为避免核心技术泄密，公司与核心人员签署了相关保密协议。同时，公司已将核心技术申请专利以获得知识产权保护。未来如果由于核心技术人员的流失或者个别员工的违规行为而引起技术泄密风险，将对公司的未来发展产生不利影响。
　　财务风险
　　1、存货账面价值较高的风险。虽然公司不断加强存货和生产管理，但是如果市场环境发生变化，导致存货积压或减值，可能对公司的经营业绩产生负面影响。2、毛利率下降的风险。未来随着市场竞争的加剧，行业供求关系如果发生较大变化，则可能导致公司主营业务毛利率出现波动，对公司整体经营业绩产生不利影响。
　　内控风险
　　1、经营规模迅速扩张的管理风险如果公司的整体管理水平、员工素质、技术创新力度与客户服务意识未能满足相关变化的新要求，将使公司一定程度上面临规模扩张导致的管理风险。2、实际控制人不当控制风险尽管公司已通过相关制度安排尽可能避免实际控制人操纵公司的现象发生，但如果实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权或其他方式对公司财务管理、人事、发展战略、经营决策等重大事项施加不利影响，将有可能对公司及其他股东的利益带来一定的风险。
　　股东与实际控制人关于对赌协议的风险
　　2025年3月及5月，济南园梦、济南建华、建华高新、张松伟、湖州佳宁、深创投、山东红土等股东分别与实际控制人李峰西、李雷及公司等其他协议签署方签署了补充协议，约定如a.公司向全国股转系统申请挂牌被否决；b.公司提交挂牌申请后主动撤回挂牌申请材料；c.公司自全国股转系统被强制摘牌或者主动摘牌（为上市（仅指向上海证券交易所、深圳证券交易所或北京证券交易所申请，下同）申请而摘牌的情形除外）；d.公司在2025年12月31日之前未能向全国股转系统递交挂牌申请文件；e.公司自股票在全国股转系统挂牌之日起满18个月仍未向证券交易所提交上市申请材料；f.公司上市申请被证券交易所、中国证监会否决；g.公司提交上市申请材料后主动撤回申请材料（山东红土、深创投的f、g条为“公司上市申请被北京证券交易所、中国证监会否决或因任何原因导致上市失败”），则前述股东有权要求李峰西、李雷履行回购股权条款。截至目前，公司为主体的特殊投资条款均已终止；但仍存在公司实际控制人可能需要履行相关对赌条款，从而导致公司现有股东持股比例发生变化的风险。
　　市场竞争加剧导致业绩增长放缓或下降的风险
　　若未来公司不能适应境内外市场竞争的加剧，或在市场竞争中未能持续提升核心竞争力并保持领先优势，将会面临市场份额和业务规模萎缩、盈利能力降低进而导致业绩增长放缓或下降的风险。
　　新客户开拓风险
　　若未来公司出现境内外客户开拓不及预期或其他销售难度增加的情形，则可能导致营业收入下降，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　募投项目用地尚未落实的风险
　　公司募投项目拟选址为山东省济南市高新技术产业开发区。截至报告期末，公司尚未取得该募投项目用地。2021年6月3日，公司与济南市高新技术产业开发区管理委员会签订了《项目进区协议》，约定为公司预留约305亩土地作为项目用地。其中，二期用地约153亩，为本次募投项目计划用地。目前，公司正积极同当地政府主管部门就募投用地涉及地块进行沟通，后续将紧密跟踪该地块的招拍挂流程，若公司未能如期取得募投项目的国有土地使用权，可能会对募集资金投资项目产生不利影响。
　　汇率波动风险
　　虽然报告期内汇兑损益金额较小，但是如果未来美元兑人民币汇率发生较大波动，并且公司不能采取有效措施减弱汇率波动风险，则可能会对公司经营业绩产生一定影响。
　　税收优惠政策风险
　　如果未来相关的税收优惠政策发生变动，公司不能持续符合税收优惠政策条件或者高新技术企业证书不能顺利通过审查，公司将面临因不再享受相应税收优惠而导致净利润下降的风险。
　　出口退税风险
　　若未来国家下调相关产品的出口退税率，将会对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　发行失败的风险
　　2025年12月，公司向北京证券交易所报送了向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申报材料，同月，北京证券交易所已正式受理公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的申请。本次发行的发行结果会受到届时市场环境、投资者偏好、价值判断、市场供需等多方面因素的影响。根据相关法律法规，若本次发行时有效报价投资者或网下申购的投资者数量不足规定要求、未能达到预计市值上市条件或者存在其他影响发行的不利情形，则可能导致本次发行失败。
　　实际控制人或有债务风险
　　根据公司实际控制人于2023年6月与历史股东共青城东兴博元投资中心（有限合伙）签署的《确认协议》，如若公司未来最终完成在国内上海证券交易所或深圳证券交易所IPO上市，则实际控制人需向历史股东共青城东兴博元投资中心（有限合伙）支付2,500万元。但目前尚未达到该支付节点，公司实际控制人不存在应履行而未履行的支付义务，且在公司北交所上市期间亦不存在触发支付条件的风险。除此之外，公司实际控制人不存在其他大额债务。截至本报告期末，除所持有的公司股权资产外，李峰西、李雷持有的现金、银行理财、房产、车辆等现有资产充足。目前实际控制人不存在到期未清偿的大额债务，不存在因个人负债而涉及诉讼或借贷纠纷的情形。未来，实际控制人将主要通过个人资产、收入积累等作为偿还前述债务的资金来源。虽然实际控制人具备足够的偿付能力，但未来如果实际控制人资产状况发生重大不利变化，则实际控制人可能面临短期内债务逾期或违约的风险。
　　境内销售收入进一步下滑的风险
　　在国家设备更新、智能制造相关产业利好政策背景下，公司同步加大境内渠道拓展等营销投入，2026年上半年公司境内收入已实现同比增长。但如果未来国内市场竞争恶化、公司境内渠道拓展不及预期，境内销售收入存在进一步下滑风险，进而可能对公司整体经营业绩产生不利影响。
　　募集资金投资项目新增产能消化、经济效益不及预期的风险
　　公司申请公开发行股票并在北京证券交易所上市募集资金投资项目“激光加工设备全产业链智能制造项目（二期）”主要用于生产激光切割设备、智能制造生产线。项目总投资29,111.00万元，其中固定资产投资22,411.00万元，完全投产后预计每年新增折旧摊销金额2,193.52万元，占公司2025年度净利润的比例为22.17%。本次募集资金投资项目产能利用、收入及净利润等经济效益的实现情况，受到项目产品下游需求、市场竞争以及原材料市场价格波动情况等因素影响。若出现宏观经济持续下行、客户需求增速放缓或者减少、市场竞争异常激烈、产品销售价格大幅下降等不利影响，则本次募集资金投资项目将出现新增产能消化、经济效益不及预期的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、主要业务、产品或服务　　公司是一家激光加工智能制造解决方案提供商，主要从事激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务。公司主要产品覆盖激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等加工设备，同时公司融合激光技术和智能制造理念，自主研发设计了激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔性生产线等智能制造生产线，为客户提供激光加工综合解决方案。公司产品广泛应用于汽车零部件、工程机械、桥梁建筑模板、装配式建筑、特变电输送铁塔、煤炭开采及石油化工设备等领域的精密零部件制造，并逐步开始应用于新能源汽车、高端农机、航空航天等领域。　　2... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、主要业务、产品或服务
　　公司是一家激光加工智能制造解决方案提供商，主要从事激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务。公司主要产品覆盖激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等加工设备，同时公司融合激光技术和智能制造理念，自主研发设计了激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔性生产线等智能制造生产线，为客户提供激光加工综合解决方案。公司产品广泛应用于汽车零部件、工程机械、桥梁建筑模板、装配式建筑、特变电输送铁塔、煤炭开采及石油化工设备等领域的精密零部件制造，并逐步开始应用于新能源汽车、高端农机、航空航天等领域。
　　2、主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司采购的原材料主要包括激光光学类、机加工钣金类、传动类、电气类、辅料包材类。公司采购部负责对采购工作进行统一管理。公司采购的标准化程度较高的原材料主要包括激光光学类、传动类、电气类部件，通常向合格供应商直接采购；对于床身、部分钣金件等机械结构部件，公司通常进行定制化采购，即公司向供应商提供设计图纸，对方生产完成后公司采购成品件。此外，公司在生产过程中需要大量的机械结构部件，出于经济性、满足生产需求等因素考虑，公司会将部分机械结构部件的热处理、喷砂喷塑、机加工等工序交由外协厂商处理。
　　（2）销售模式
　　公司按照是否签订独家代理经销协议将客户区分为经销商客户和直销客户，经销商客户与公司签署独家代理协议，针对独家销售产品范围、销售区域、销售任务指标等条款进行约定；直销客户可分为直接客户和贸易商客户，与公司并未签署独家代理协议。贸易商虽然采购公司产品后对外销售，但其一般在有产品外部订单需求时向公司采购，直接客户和贸易商客户与公司签署的相关采购合同或订单的主要条款、定价政策、物流运输等方面基本一致，与独家代理协议存在明显差异。
　　公司国内销售以直销模式为主，国际销售中直销模式和经销模式并存。
　　（3）生产模式
　　报告期内，公司产品系列、规格型号众多，同系列产品的基础功率、功能指标、外观及内部结构等具备通用性，但不同客户对产品具体性能、搭配部件的要求会存在一定差异。公司采用“以销定产”和“适当备货”相结合的生产模式，通常情况下，公司按客户订单约定的产品规格、供货时间、供货数量等组织生产，对于部分需求量较大、规格相对统一的产品，公司进行适当备货以缩短交货周期，提升客户购买体验，增强公司市场竞争力。
　　（4）研发模式
　　报告期内，公司采用自主研发为主、合作研发为辅的研发模式。公司技术中心整体负责研发工作，研发工作主要分为工艺技术研发和战略研发两大板块。战略研发主要为光纤激光器、光纤激光切割头、激光加工数控工业软件等激光加工设备核心零部件的研发工作；工艺技术研发主要为整机产品研发工作，包括产品机械结构、整体外观、构造设计以及生产工艺流程的优化等。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　3、公司经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入146,689.13万元，较上年同期增长13.16%;归属于挂牌公司股东的净利润为9,793.59万元，较上年同期下降3.03%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利9,020.66万元，较上年同期增长18.28%。报告期末，公司总资产153,768.02万元,较上年年末上升0.19%。
　　(二)行业情况
　　1、激光加工技术概况
　　激光是指窄幅频率的光辐射线通过受激反馈共振与辐射放大产生的准直、单色、相干的定向光束。作为一种新光源，激光以其方向性好、单色性好、相干性好、能量密度高等特点，在工业、信息、医学、商业、科研、军事等多个领域都得到了广泛的应用。激光在工业上的应用主要体现在利用激光束与物质相互作用的特性对材料进行加工处理，激光加工按激光束对材料的作用效果可划分为激光切割、激光焊接、激光熔覆、激光清洗、激光打标等。激光加工技术凭借其精度高、速度快、加工效果好等优势正逐步实现对传统加工技术的替代，并成为国家大力支持和推广的高新技术之一。在当前全球经济逐步回暖制造业投资显著增加以及智能制造加速推进的大背景下，激光加工技术下游应用的深度和广度将得到进一步扩展。
　　2、激光加工设备行业发展现状及趋势
　　激光加工技术作为对传统加工技术的替代，具有应用广泛、市场规模广阔的特点，其下游行业囊括广大工业制造业领域，行业周期与整体宏观经济周期存在一定正相关性。总体上看，我国激光加工设备行业近年来发展迅速，但在核心技术水平及应用渗透率等方面较发达国家仍存在一定差距。作为实现传统制造业向智能制造迈进的核心技术之一，国家高度重视并大力支持激光加工技术的产业化发展，并为进一步扩大应用范围提供政策引导，持续推动我国制造业生产方式和制造工艺的转型升级。当前，我国激光加工设备行业发展现状及趋势如下：
　　（1）核心零部件逐步实现国内自产
　　激光器是激光加工设备的核心部件，而激光器核心器件包括泵浦源、光学谐振腔等，由于其技术壁垒较高，导致长期以来我国激光器核心器件的进口依存度较高。为降低对激光器核心部件的进口依赖和生产成本，近年来国内厂商纷纷加大自主研发力度，投入更多科研资源，我国激光器行业逐渐步入快速成长阶段，国内自产比重逐年提升。
　　（2）激光加工设备行业下游应用领域广泛，持续向高功率、短波长、窄脉宽方向发展
　　随着我国国民经济的快速发展与国家战略的深入实施，工业生产中各类金属、非金属工件的加工需求持续旺盛。随着激光技术的进步及对传统加工工艺的替代，近年来激光加工设备的应用领域快速拓展，国内激光加工设备市场迎来高速增长期。
　　目前，激光加工设备广泛应用于汽车零部件、工程机械、桥梁建筑模板、装配式建筑、特变电输送铁塔、材料加工与光刻、航空航天、通讯与光储存、医疗美容等多个行业。
　　根据《2025中国激光产业发展报告》数据，2024年我国激光加工设备行业市场规模达到897亿元，预计2025年国内激光加工设备行业市场规模将达到904亿元。随着传统制造业转型升级的进一步推进以及激光技术不断发展成熟，各行业对激光加工设备的需求将不断增长，激光加工设备市场将迎来较长的发展机遇期。
　　（3）激光加工设备日趋数字化、智能化
　　当前全球已步入数字经济时代，随着信息技术发展和跨领域应用逐渐增加，其与制造业的融合日趋紧密，推动制造业不断向着云化、智能化方向发展，其中工业互联网是重要的实现方式。在此背景下，处于制造业前端的激光加工设备已不仅仅是独立运行的工业机器，而是通过结合工业互联网技术与激光加工技术，可实现生产计划管理、设备在线监控和维护、故障在线诊断等一系列功能的数字化设备，可帮助生产企业提升效率、降低成本。未来随着各类信息技术与激光加工技术进一步结合，激光加工设备将能够更好地为制造业企业转型升级提供支持。
　　此外，通过激光技术与数控技术的融合还可使激光加工设备具备对加工流程的分析、判断、执行等能力，从而更好地实现制造流程的自动化、智能化。
　　（4）激光加工设备日趋集成化、柔性化
　　随着国民经济日益发展，装备制造业下游客户的应用场景和个性化加工需求日趋增多，要求激光加工设备具备更广阔的适用领域和更完善的协同加工能力，以满足客户的多元化需求。在生产实务中，功能单一的激光加工整机设备已逐渐无法满足制造业企业精密、复杂工件的加工需要，因此，采用产线集成化设计、模块柔性化生产，能够根据客户需要实现多环节、多工序加工的激光加工智能制造生产线日益受到制造业企业的青睐。相较仅能完成单一加工环节的单台激光加工设备，激光柔性加工生产线可根据客户需要完成包括切割、折弯、焊接、熔覆、打标、智能搬运与码垛等在内的多道工序，帮助客户大幅提升整体生产效率。预计集成化、柔性化将成为未来激光加工设备行业新的发展方向和机遇。
　　（5）激光加工设备应用领域不断拓展
　　随着激光技术的持续进步，激光加工设备的应用场景不断拓展。面对不同领域日新月异的加工需求，激光加工技术还可与其他众多技术融合，进而孕育出新兴技术和产业。近年来，激光加工技术越来越多地渗透进入材料加工与光刻、高端工程机械、桥梁建筑模板、装配式建筑、特变电输送铁塔、航空航天、通讯与光储存、医疗美容等工业及消费领域，上述领域未来广阔的发展空间为激光加工设备提供了广阔的发展机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　经营业绩下滑的风险
　　公司未来的成长受到宏观经济形势、行业政策、市场开拓进展、竞争环境、人才技术储备情况等多重因素的影响，如果激光设备下游市场需求疲软，国内国际市场竞争进一步加剧，则公司经营业绩存在下滑的风险。
　　外销收入增速放缓甚至下降的风险
　　尽管公司国际销售业务不存在对某个国家或地区的重大依赖，并且公司已积极采取应对措施，截至目前，俄罗斯客户已能够进行结算支付；美国森峰筹备开展美国本土化生产，可利用地处美国本土的先发优势，在全球范围内打造供应链，继续开拓美国市场，暂未受到重大不利影响。但是，未来如果主要市场需求增长放缓甚至下降，市场竞争加剧或主要市场所在国家或地区的政治经济形势、经营环境、行业监管政策、外汇监管政策等发生重大不利变化，公司外销收入将面临增幅放缓甚至下降的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　核心原材料外部依赖风险
　　国内激光光学类原材料市场竞争较为充分，公司可向不同供应商进行采购，不存在对单一供应商依赖的情形，但如果未来激光器、切割头等原材料的市场供求关系出现明显不利变动，将导致公司相关原材料采购成本上升或出现短缺，对公司的生产经营造成不利影响。
　　创新风险
　　公司作为高新技术企业，技术优势和持续研发能力是公司主要的核心竞争力，同时也是保持技术领先和市场竞争优势的关键。未来，若公司不能准确判断技术发展趋势，不能及时掌握行业关键技术的发展动态、新技术及新产品的研发方向等，或者未能对具备市场潜力的技术投入足够的研发力度，则可能导致公司技术、产品落后，从而对公司的经营产生不利影响，使公司面临丧失竞争优势甚至被市场淘汰的风险。
　　技术风险
　　1、技术人才流失的风险。随着技术持续更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业对优秀的技术研发人才需求日益加大，公司可能面临核心技术人才流失的风险。2、核心技术泄密的风险。公司长期重视核心技术的保密工作。为避免核心技术泄密，公司与核心人员签署了相关保密协议。同时，公司已将核心技术申请专利以获得知识产权保护。未来如果由于核心技术人员的流失或者个别员工的违规行为而引起技术泄密风险，将对公司的未来发展产生不利影响。
　　财务风险
　　1、存货账面价值较高的风险。虽然公司不断加强存货和生产管理，但是如果市场环境发生变化，导致存货积压或减值，可能对公司的经营业绩产生负面影响。2、毛利率下降的风险。未来随着市场竞争的加剧，行业供求关系如果发生较大变化，则可能导致公司主营业务毛利率出现波动，对公司整体经营业绩产生不利影响。
　　内控风险
　　1、经营规模迅速扩张的管理风险。如果公司的整体管理水平、员工素质、技术创新力度与客户服务意识未能满足相关变化的新要求，将使公司一定程度上面临规模扩张导致的管理风险。2、实际控制人不当控制风险尽管公司已通过相关制度安排尽可能避免实际控制人操纵公司的现象发生，但如果实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权或其他方式对公司财务管理、人事、发展战略、经营决策等重大事项施加不利影响，将有可能对公司及其他股东的利益带来一定的风险。
　　股东与实际控制人关于对赌协议的风险
　　2025年3月及5月，济南园梦、济南建华、建华高新、张松伟、湖州佳宁、深创投、山东红土等股东分别与实际控制人李峰西、李雷及公司等其他协议签署方签署了补充协议，约定如a.公司向全国股权系统申请挂牌被否决；b.公司提交挂牌申请后主动撤回挂牌申请材料；c.公司自全国股转系统被强制摘牌或者主动摘牌（为上市（仅指向上海证券交易所、深圳证券交易所或北京证券交易所申请，下同）申请而摘牌的情形除外）；d.公司在2025年12月31日之前未能向全国股转系统递交挂牌申请文件；e.公司自股票在全国股转系统挂牌之日起满18个月仍未向证券交易所提交上市申请材料；f.公司上市申请被证券交易所、中国证监会否决；g.公司提交上市申请材料后主动撤回申请材料（山东红土、深创投的f、g条为“公司上市申请被北京证券交易所、中国证监会否决或因任何原因导致上市失败”），则前述股东有权要求李峰西、李雷履行回购股权条款。截至目前，公司为主体的特殊投资条款均已终止；但仍存在公司实际控制人可能需要履行相关对赌条款，从而导致公司现有股东持股比例发生变化的风险。
　　市场竞争加剧导致业绩增长放缓或下降的风险
　　若未来公司不能适应境内外市场竞争的加剧，或在市场竞争中未能持续提升核心竞争力并保持领先优势，将会面临市场份额和业务规模萎缩、盈利能力降低进而导致业绩增长放缓或下降的风险。
　　新客户开拓风险
　　若未来公司出现境内外客户开拓不及预期或其他销售难度增加的情形，则可能导致营业收入下降，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　募投项目用地尚未落实的风险
　　公司募投项目拟选址为山东省济南市高新技术产业开发区。截至报告期末，公司尚未取得该募投项目用地。2021年6月3日，公司与济南市高新技术产业开发区管理委员会签订了《项目进区协议》，约定为公司预留约305亩土地作为项目用地。其中，二期用地约153亩，为本次募投项目计划用地。目前，公司正积极同当地政府主管部门就募投用地涉及地块进行沟通，后续将紧密跟踪该地块的招拍挂流程，若公司未能如期取得募投项目的国有土地使用权，可能会对募集资金投资项目产生不利影响。
　　汇率波动风险
　　虽然报告期内汇兑损益金额较小，但是如果未来美元兑人民币汇率发生较大波动，并且公司不能采取有效措施减弱汇率波动风险，则可能会对公司经营业绩产生一定影响。
　　税收优惠政策风险
　　如果未来相关税收优惠政策发生变动，公司不能持续符合税收优惠政策条件或者高新技术企业证书不能顺利通过审查，公司将面临因不再享受相应税收优惠而导致净利润下降的风险。
　　出口退税风险
　　若未来国家下调相关产品的出口退税率，将会对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　发行失败的风险
　　2025年12月，公司向北京证券交易所报送了向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申报材料，同月，北京证券交易所已正式受理公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的申请。本次发行的发行结果会受到届时市场环境、投资者偏好、价值判断、市场供需等多方面因素的影响。根据相关法律法规，若本次发行时有效报价投资者或网下申购的投资者数量不足规定要求、未能达到预计市值上市条件或者存在其他影响发行的不利情形，则可能导致本次发行失败。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲