一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、盈利模式　　公司主要从事控制类电机的研发、生产和销售，主要产品包括步进电机、无刷电机和伺服电机的全系列、多规格电机产品以及与其配套的驱动产品，并可以根据客户需求定制化研发、生产，提供稳定、高效的运动控制解决方案。报告期内，公司主营业务收入来源于电机销售。　　2、生产模式　　公司生产模式采用以销定产与适度安全库存相结合的模式来组织生产。每年公司根据当年的生产和销售情况，结合项目开发情况制定下一年度销售计划，以此为依据，制定相应的年度生产计划。　　在执行层面上根据公司阶段性销售及市场状况并结合库存状况对后续月份进行适当的调整。公司借助于S... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　公司主要从事控制类电机的研发、生产和销售，主要产品包括步进电机、无刷电机和伺服电机的全系列、多规格电机产品以及与其配套的驱动产品，并可以根据客户需求定制化研发、生产，提供稳定、高效的运动控制解决方案。报告期内，公司主营业务收入来源于电机销售。
　　2、生产模式
　　公司生产模式采用以销定产与适度安全库存相结合的模式来组织生产。每年公司根据当年的生产和销售情况，结合项目开发情况制定下一年度销售计划，以此为依据，制定相应的年度生产计划。
　　在执行层面上根据公司阶段性销售及市场状况并结合库存状况对后续月份进行适当的调整。公司借助于SAP系统对销售订单的下达、原辅料的采购、生产环节的组织实施，每日实行动态跟踪。
　　3、采购模式
　　公司采用“以产定购”的采购模式。采购的主要原材料有磁钢、定转子铁芯、轴、漆包线、电子元器件等，该类材料市场化程度较高，采购渠道丰富，市场供应较为充足。公司根据产品开发的需求对新进供应商进行调研、了解及审核，将符合公司产品需求的供应商纳入合格供应商名录。公司采购部定期根据与供应商的历史合作情况进行综合评价，更新合格供应商名录。
　　公司采购部门根据SAP系统分析运算出的原材料采购需求进行原材料采购，在满足生产需求的基础上，提高库存周转率。采购方式主要分为询价采购及战略合作采购。不受大宗商品价格直接影响的原材料，公司主要采用询价采购模式，根据多家供应商报价情况及产品质量情况择优选择供应商。受大宗商品价格直接影响的原材料，公司主要采用战略合作采购模式，公司与供应商签订框架协议，对原材料集中采购，以获取价格优势。同时，在原材料价格相对低点时灵活采购，在上游大宗商品价格波动时进行提前锁价，降低原材料价格波动的影响。
　　4、销售模式
　　公司销售模式为直销模式，公司主要通过以下方式拓展业务：○1下游客户主动寻求合作；○2公司通过参加线上线下下游行业展会、了解行业的发展趋势，积极推进技术创新，研发新产品满足客户需求，从而积极拓展客户；○3公司通过参加国内外电机行业的展会，了解电机行业的发展趋势，积极推进技术的创新、产品的研发，加快实现电机进口替代的步伐，从而推动国内工业自动化的发展进程；
　　与行业内处在同一供应链上的品牌厂商合作，利用各自的销售渠道优势及品牌影响，开拓新客户或新项目，快速建立销售渠道，获取销售订单。在国内市场，公司主要以直销的销售模式开拓市场，客户主要集中在华东地区和华南地区。同时，针对海外市场，公司通过与贸易商客户合作推广本公司产品，目前已积累了较为稳定的客户群体，海外客户群体主要集中在美国。
　　公司每年制定战略目标，根据战略目标制定营销相关的营销策略。通过了解客户的行业发展、市场前景、营销模式、技术期望，快速响应客户的需求，和客户共同推进方案的落地，提供产品与服务。
　　公司客户分为生产商客户及贸易商客户。其中，生产商客户主要是各大行业领域的设备生产厂商及其零部件供应厂商，生产商客户采购公司产品进行再加工或组装后对外销售。贸易商客户则是采购公司产品后不进行再加工直接对外销售的客户。公司对贸易商客户销售属于买断式销售式销售，公司对其产品的销售价格、销售区域、销售时间、产品库存等均无限制性约束条款，在销售政策上与生产商客户一致。
　　5、研发模式
　　公司设有工程部及技术部，负责技术研发。技术部主要负责产品的设计变更与设计改善工作、工程部主要负责工艺的研发，共同实现研发产品的量产。公司根据客户不同应用场景和行业高速发展带来的个性化需求，针对性的设计、制造高精度运动控制电机，为客户提供完整、系统、可靠的运动控制解决方案。公司的研发创新严格遵循公司的研发管理规定，在系统的体系管理前提下，从市场需求开始，研发立项、过程研发、产品验证试验定型、批产等环节，均按照要求在PLM系统中体现。公司秉承创新驱动发展的理念，始终专注技术创新，推动研发成果转化，以期在行业中保持竞争领先的地位。
　　6、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素、经营模式及其影响因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势
　　公司采取目前的经营模式是基于公司所处行业竞争环境，结合自身竞争优劣势与多年经营管理经验，符合公司实际情况与行业特点。
　　影响公司经营模式的关键因素包括行业政策与竞争格局、公司所处产业链的位置、下游客户生产工艺发展及其需求、公司生产经营规模以及自身发展战略等。
　　报告期内，公司的经营模式和影响因素未发生重大变化，影响公司经营模式的关键因素在可预见的一定时期内亦不会发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　1、公司所处行业概况
　　电机是依据电磁感应定律实现电能转换或传递的一种电磁装置，微特电机全称微型特种电机，简称微电机，是指其原理、结构、性能、作用、使用条件适应特种机械要求且其体积和输出功率较小的电动机，外径一般不大于160mm，功率通常在750瓦以下。微特电机常用于控制系统中，实现机电信号或能量的检测、解算、放大、执行或转换等功能，或用于传动机械负载，也可作为设备的交、直流电源的发电机。微特电机的下游应用领域十分广泛，凡需要电驱动的场合都可见到微特电机的应用，其在全球范围内主要用于家用电器、汽车零部件设备、医疗器械、电子信息、机器人、航空航天、工业机械、军事等领域。
　　电机按用途可划分驱动用电动机和控制用电动机。控制用电动机又可划分为步进电动机和伺服电动机（含无刷电机）等。步进电机是一种将电脉冲信号转换成相应角位移或线位移的电动机。每输入一个脉冲信号，转子就转动一个角度或前进一步，其输出的角位移或线位移与输入的脉冲数成正比，转速与脉冲频率成正比。因此，步进电动机又称脉冲电动机。
　　步进电机相对于其它控制用途电机的最大区别是，它接收数字控制信号（电脉冲信号）并转化成与之相对应的角位移或直线位移，它本身就是一个完成数字模式转化的执行元件。而且它可开环位置控制，输入一个脉冲信号就得到一个规定的位置增量，这样的所谓增量位置控制系统与传统的直流控制系统相比，其成本明显降低，几乎不必进行系统调整。步进电机的角位移量与输入的脉冲个数严格成正比，而且在时间上与脉冲同步。因而只要控制脉冲的数量、频率和电机绕组的相序，即可获得所需的转角、速度和方向。
　　步进电机分三种：永磁式，反应式和混合式。永磁式步进电机可实现大转矩输出，步进角一般为1.5度，但噪声和振动都很大，在欧美等发达国家80年代已被淘汰；反应式步进电机转矩和体积较小，步进角一般为7.5度或1.5度；混合式步进电机是指混合了永磁式和反应式的优点的电机。它又分为两相、三相和五相：两相步进角一般为1.8度而五相步进角一般为0.72度，混合式步进电机随着相数（通电绕组数）的增加，步进角减小，精度提高，这种步进电机的应用最为广泛。混合式步进电机的转子本身具有磁性，因此在同样的定子电流下产生的转矩要大于反应式步进电机，且其步距角通常也较小，因此，经济型数控机床一般需用混合式步进电机驱动。
　　步进电机是由磁性转子铁芯通过与由定子产生的脉冲电磁场相互作用而产生转动，线性执行器（丝杆步进电机）在电机内部把旋转运动转化为线性运动。线性执行器的基本原理是采用一根螺杆和螺母相啮合，采取某种方法防止螺杆螺母相对转动，从而使螺杆轴向移动。一般而言，目前有两种实现这种转化的方式，第一种是在电机内置一个带内螺纹的转子，以转子的内螺纹和螺杆相啮合而实现线性运动，称之为贯通式线性执行器。第二种是以螺杆作为电机出轴，在电机外部通过一个外部驱动螺母和螺杆相啮合从而实现直线运动，称之为：外部驱动式线性执行器。在一些无法提供螺母或螺杆防转的机械装置的应用场合，可选用基于前两种电机，通过内置花键或者滑轨，花键和电机前端的花键套配合防止转动或者螺母与滑轨套配合来推动滑动轴，从而实现电机的线性运动。该类型电机被称为固定轴式线性执行器。在电机本身内部直接完成旋转到线性的转换非常有意义，简化了从旋转到直线的设计，取代了传统的齿轮齿条传动、皮带传动和联轴器的方式，更加适用于需要精确运动的场合。
　　伺服是指以物体的位置、方位、姿势等为控制量，组成能跟踪目标的任意变化的控制系统。伺服电机是指在伺服系统中控制机械元件运转的发动机，是一种补助马达间接变速装置。由于其转子转速受输入信号控制并能快速反应，在自动控制系统中，伺服电机用作执行元件。伺服电机有直流和交流伺服电动机之分，伺服系统大多采用永磁同步型交流伺服电动机，控制驱动器多采用快速、准确定位的全数字位置伺服系统。目前数字控制系统中，步进电机应用十分广泛，但随着全数字式交流伺服系统的出现，交流伺服电机也越来越多地应用于数字控制系统中。
　　2、行业发展趋势
　　随着电机行业的不断发展，电机产品的外延和内涵也不断拓展，电机产品广泛应用于冶金、建材、造纸、市政、水利、造船等各个领域。电机的通用性逐渐向专用性方向发展，打破了过去同样的电机分别用于不同负载类型、不同使用场合的局面。电机正向专用性、特殊性、个性化方向发展。国内很多企业也在向专业化企业转型，而企业是否具有非标准化定制的适应能力，是衡量一个企业未来发展潜力的重要方面。
　　20世纪80年代之前，美英法苏等国的少数公司或军工企业垄断了世界精密微电机市场，之后日本、德国、意大利等国迅速发展，产品水平为世界先进之列。随着经济全球化发展和全球内的产业转移，微特电机行业开始被转移到发展中国家。中国作为发展中国家的代表，承接了日本、韩国等发达国家的微特电机转移。我国微特电机行业经历了仿制、自行设计和研究开发的阶段，现已形成产品开发、规模化生产和关键零部件、关键材料、专用制造设备、测试仪器配套的完整工业体系。国内微特电机行业于60年代初期建成了许多专业生产微特电机的企业和研究所，自行设计了接触式自整角机、交流和直流伺服电机等多种微特电机产品；80年代，为满足家用电器市场需求以及微型计算机的广泛应用和普及，引进了步进电机生产线，并开发了宽调速直流伺服电动机和军用微特电机；90年代以后，由于国外家电产能向国内转移以及国内家电市场的快速发展，微特电机行业的发展速度加快，推出了永磁交流伺服电动机、无刷直流电动机等新产品，同时随着控制理论的进一步完善和集成电路的广泛应用，电机控制技术获得迅速发展。
　　根据贝哲斯咨询的调研数据，2024年全球微型电机市场规模为467.4亿美元，预计到2032年其
　　规模将达到769.9亿美元。随着全球制造业工业自动化程度的不断加深，加之医疗器械行业的不断发展，全球微特电机行业将继续呈现稳步发展态势，AlliedMarketResearch数据显示，预计到2030年全球微特电机市场规模将达560.60亿美元，年均复合增长率为5.75%。（数据来源：Market.Us，AlliedMarketResearch，公开资料整理）
　　中国已是全球微特电机的第一大生产国。中国微电机产量由2011年77亿台增加至2019年的136亿台，年复合增长率为7.37%，2020年中国微电机产量约为139亿台，占世界总产量73.9%。（数据来源：锐观产业研究院发布的《2023-2028年中国微电机产业发展预测及投资分析报告》）需求量方面，近年来保持逐年增长态势，据统计，我国微特电机市场需求量从2017年的120亿台增长至2021年的138亿台，到2023年将达147亿台。据统计，我国微特电机市场规模从2018年的1,024.1亿元增长至2023年的1,610.4亿元，期间复合增长率为9.48%。（数据来源：Market.Us，AlliedMarketResearch，公开资料整理）。根据智研咨询数据统计，2023年中国微特电机市场规模约为2825亿元，我国微特电机产销量分别约为151亿台、133亿台。
　　微特电机下游应用领域多，微特电机在家用电器、医疗器械、电子信息、航空航天、工业机器等诸多领域均有应用。中国微特电机制造行业已有长足的发展，尤其在长江三角洲、珠江三角洲、环渤海湾三大地区已形成中国微特电机的重要生产基地和出口基地。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济周期波动的风险
　　公司所处行业为电机生产行业，电机行业的下游涉及国民经济的各行各业，目前公司产品的主要应用领域包括安防行业、太阳能行业、汽车新能源行业、纺织及自动化行业等。所以，本行业受经济大环境的影响较为明显。若经济大环境处于持续放缓期，下游行业的增长水平处于下降趋势，那么本行业的利润增长水平也将受到较大不利影响。应对措施：公司设立专门的技术开发及工艺工程管理，加大高端技术人才的引进力度，着力于产品技术创新，提高公司产品的优质性。
　　市场竞争加剧风险
　　公司长期以来注重对电机新技术、新产品的研发与革新，以迅速响应客户多样化的工艺需求，已积累了丰富的电磁、机械仿真技术与工艺自动化经验，逐步打造完善的工艺数据库，不断通过技术创新实现产品差异化。但随着我国产业结构的转型升级，国内其他厂商也在加大研发与技术方面的投入，随着政策引导下新的竞争对手的进入，市场竞争将更加激烈。若公司不能持续保持技术研发、产品创新能力、售后服务质量等方面的优势，进一步提高核心竞争力，将会面临市场竞争加剧引发市场份额下降的风险。应对措施：公司将加大产品与技术创新，强化客户服务，做大规模，增强核心竞争力，努力巩固市场地位。
　　原材料价格波动风险
　　公司生产电机产品的主要原材料为铁芯、磁钢、定转子以及电机配套组件，报告期内原材料价格存在一定波动。若未来上述原料价格出现大幅波动，将对公司成本的控制造成一定压力，进而可能对公司生产经营、公司业绩以及现金流量造成一定影响。应对措施：一方面，增加原材料的库存备货、适当套期保值。另一方面，当原材料上涨时，公司将适度提高销售价格。
　　业绩大幅波动或下滑风险
　　尽管公司所处的电机制造业市场空间广阔且处于良好的发展阶段、公司产品功能较为全面、在手订单金额较高，但受行业政策变动、下游市场需求变动、市场竞争加剧等因素影响，公司仍可能面临业绩波动或下滑的风险。应对措施：公司继续加大研发投入，提高和保持产品的核心竞争力，不断丰富产品种类，积极开拓市场，满足客户的个性化需求，提高产品和服务质量，巩固资源优势。
　　毛利率下降风险
　　公司销售收入主要受原材料价格、市场竞争程度、宏观经济形势、客户需求、销售产品结构等因素影响，公司主营业务成本中直接材料占比均在75.00%以上，维持在较高水平，公司主要原材料市场价格受大宗商品市场波动、供需关系等多种因素影响较大。若未来上游原材料价格持续上涨，市场竞争激烈，公司无法将原材料上涨的压力转嫁给下游，公司将面临采购成本上升、毛利率下滑从而导致经营业绩受损的风险。应对措施：公司持续保持专业技术及质量保障能力、加强新产品研发和开拓市场，扩大业务规模和市场占有率，增强市场竞争力，同时加强与客户和供应商的沟通，建立良好的合作机制，以降低成本波动对公司的影响。
　　税收政策变化的风险
　　公司为高新技术企业，2023年被全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室评为国家级高新技术企业，依据科技部、财政部、国家税务总局发布的《高新技术企业认定管理办法》，公司享受减至15%的税率征收企业所得税优惠政策。但若国家税收政策发生变动取消上述税收优惠政策，则公司净利润将受到不利影响。应对措施：公司将努力提升公司技术创新能力，提高经营业绩，尽量减少由此带来的利润下降风险。
　　应收款项回收风险
　　随着公司销售规模扩大，公司应收账款余额可能继续增加，虽然公司大中型客户的客户回款和信用情况良好，但若客户未来的资信状况、经营情况出现恶化或与公司合作出现不利变化，可能导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来坏账风险。应对措施：按照公司的政策，需对所有要求采用信用方式进行交易的客户进行信用审核。另外，公司对应收账款余额进行持续监控，以确保公司不会面临重大坏账风险。公司制定了严格的催款政策，促使销售部门对每个客户安排专人跟进，负责按照合同约定的回款日期进行催收，确保及时回款并与财务部门进行对账。
　　技术更新迭代风险
　　电机专用生产设备行业有定制化属性，需要根据客户的需求不断研发、升级现有产品。随着国内信息技术与先进制造技术的高速发展，若公司不能根据行业发展及下游客户需求持续进行技术升级与迭代，或产品开发速度不能与市场需求相匹配，则公司将面临技术落后导致核心竞争力下降的风险。应对措施：公司通过参与生产研发制造环节，更加清楚和理解公司产品存在的改进问题并能深刻理解产品技术使用需求，对核心设备技术改进和更新迭代提供更多的需求信息。
　　公司治理风险
　　有限公司期间，公司治理机制较为完善，但内部控制基础仍然较为薄弱。股份公司成立后，公司建立了较为健全的治理机构、三会议事规则及具体业务制度，公司内部控制环境得到优化，内部控制制度得到完善。但是，由于股份公司成立至今运营时间有限，公司治理层和管理层的规范意识还需进一步提高，对股份公司治理机制尚需逐步理解、熟悉，此外内部控制制度尚未在实际经营活动中经过充分的检验，治理结构和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐渐完善。因此公司仍存在一定公司治理和内部控制风险。应对措施：公司将在今后的日常管理中有针对性的制定相应管理措施和管理模式，改善和优化管理结构，严格执行各项内部规章制度，切实保障公司规范运行；同时对现有薄弱环节，尤其是关联交易事项加以重点关注，以保证其内容、程序符合法律、法规及公司章程的相关规定。
　　商号冠名风险
　　常州三协信息科技有限公司、深圳市三协电机有限公司冠名“三协”使得消费者对商号出现误读、混淆或对公司商誉形成不利影响的可能性客观存在。应对措施：突出自身产品的优越性，以差异化产品规避市场冠名的风险。
　　公司厂房搬迁风险
　　公司经营场所存在租赁房产，后续部分生产设备、办公场所等需要进行搬迁。公司位于常州市武进区潞城街道富民路218号5号楼的步进金工、总装生产线相关设备、6号楼的步进定子绕线产线、并线产线已完成搬迁，实验室、样机室、行政办公室、物流仓储等搬迁工作正有序推进。公司生产工艺流程相对独立，装配、机加工等工艺流程互不影响，公司在搬迁过程中将继续保持生产，不会出现在搬迁过程中完全停工的情况。搬迁费用预计共28万元，占2023年净利润的比重为0.57%，费用较低。公司已对搬迁工作制定了详细的计划，但若出现突发情况，公司将面临生产经营连续性受到影响的风险。应对措施：根据公司提供的说明,公司生产产品的生产条件对厂房没有特殊要求,主要生产设备易搬迁、易安装,如遇拆除,公司可以在相关行政主管部门的限期内完成生产设备的搬迁,从而不影响公司正常的生产经营。
　　经营场所租赁风险
　　公司部分现有厂房、办公场所均系通过租赁取得使用权，虽公司与出租方签订了租赁协议，但相关租赁房屋均未在相关房产管理部门办理租赁登记备案，且部分租赁房产出租方未能提供产权证的证明。公司存在面临与出租方重新协商或搬离目前租赁场所的可能性，从而导致对公司生产经营造成不利的影响。应对措施：公司今年已建立新的厂房来应对上述问题。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，发行人营业收入金额分别为28,714.76万元、36,195.94万元和42,006.27万元，主要来源于主营业务收入。公司主营业务收入金额分别为27,776.47万元、34,082.10万元和38,924.80万元，占营业收入的比例分别为96.73%、94.16%和92.66%。其他业务收入主要包括进销件、模具、废品销售和租金收入等，金额较小，占营业收入的比例分别为3.27%、5.84%和7.34%，占比较低。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　1、产品分析
　　公司是一家研发、制造并销售控制类电机的高新技术企业，公司的... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，发行人营业收入金额分别为28,714.76万元、36,195.94万元和42,006.27万元，主要来源于主营业务收入。公司主营业务收入金额分别为27,776.47万元、34,082.10万元和38,924.80万元，占营业收入的比例分别为96.73%、94.16%和92.66%。其他业务收入主要包括进销件、模具、废品销售和租金收入等，金额较小，占营业收入的比例分别为3.27%、5.84%和7.34%，占比较低。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　1、产品分析
　　公司是一家研发、制造并销售控制类电机的高新技术企业，公司的主要产品包括步进电机、无刷电机和伺服电机及与其配套的产品。从产品结构上来看，公司将业务发展重心聚焦于步进电机，并同步发展无刷电机和伺服电机业务，2023年度，因合并深圳三协，公司主营业务产品增加减速机，2023年度和2024年度，减速机业务销售金额分别为149.94万元和447.69万元，占主营业务收入比例分别为0.44%和1.15%，金额较小，占比较低。报告期内，公司主营业务收入主要由步进电机、无刷电机和伺服电机销售产生。
　　（1）步进电机
　　报告期内，公司步进电机销售收入分别为12,957.07万元、18,363.80万元和20,579.04万元，呈持续增长趋势，2022年至2024年复合增长率为38.66%，公司经过加大与主要客户的深度合作，并逐步拓展新客户获取更多的销售份额，使步进电机的销售金额增幅较大。2023年度和2024年度，公司步进电机销售金额较上年同期分别增加5,406.73万元和2,215.24万元，增幅分别为41.73%和12.06%，由于公司产品种类丰富、产品性能、供货能力和响应速度均能较好的满足客户需求，公司与主要客户合作进一步扩大，且纺织领域客户需求恢复增长，使步进电机销售收入实现增长。
　　（2）无刷电机
　　报告期内，公司无刷电机销售收入分别为9,219.37万元、9,120.92万元和11,177.68万元。2023年度，公司新能源领域的无刷电机销量持续增加，客户需求稳定增长。滚筒无刷电机主要是零星销售，较上年同期减少，使无刷电机销售收入小幅下降。2024年度，公司无刷电机销售金额较上年同期增加2,056.77万元，主要系新增用于制氧设备的无刷电机1,453.74万元，同时60太阳能系列无刷电机保持增长所致。
　　（3）伺服电机
　　报告期内，公司伺服电机销售收入分别为4,887.39万元、6,204.35万元和5,971.28万元，呈波动趋势。公司销售的伺服电机主要应用于纺织行业。
　　2023年度，公司伺服电机较上年同期增加1,316.96万元，增幅为26.95%，主要系一方面，随着纺织行业客户需求恢复增长，伺服电机优势产品210系列销量增加，销售数量较上年同期增加0.77万台带来收入增长。另一方面，210系列产品销售单价较高，拉高伺服电机平均单价，使销售收入进一步增加。
　　2024年度，公司伺服电机较上年同期小幅下降，主要系一方面原材料价格下降，产品销售价格下调。另一方面，应用于手套机的110系列受市场需求影响，销售收入下降409.42万元，同时130系列产品逐步向210系列产品转换，使该系列产品销售收入下降，由于伺服电机优势产品210系列销量增加，缓解110系列、130系列伺服电机销售收入下滑的影响，使伺服电机销售金额总体下降幅度较小。
　　2、营业收入增长分析
　　公司是一家研发、制造并销售控制类电机的高新技术企业。公司的主要产品包括步进电机、伺服电机和无刷电机及与其配套的产品，其中，步进电机细分产品类别包含混合式步进电机、永磁式步进电机。无刷电机细分产品类别包含永磁直流无刷电机和直驱型电动滚筒。目前，公司产品主要为定制化产品，有几千种产品型号，产品种类、型号和规格较为齐全，主要产品系列均为公司多年来深耕的产品。报告期内，公司每年均会根据客户的需求和市场的发展趋势，利用自身核心技术对原有定型产品做相应的工艺和设计改进，所售产品规格型号通常在合同签订时已基本确定。
　　报告期内，公司产品从合同签订到生产完成的时间间隔通常在10天至30天，具体根据客户需求、产品类别、工艺难度、定制化程度等因素有所变化。公司产品生产周期相对较短，产品型号定型时间较早，由于公司响应速度快，产品型号齐全，能较好满足客户需求；对于合作多年的客户，发行人对其需要的主要电机型号一般略有备货或者在销售合同订单协商过程中开始备货，确保及时发货，使公司能较快地实现收入增长，具有合理性。
　　报告期内公司主要产品销量变动与销售收入变动相匹配，公司主营业务收入变动的原因主要包括：
　　①客户开拓渠道和订单获取方式丰富多样所带来的存量老客户销售规模持续增长，新客户销售收入增加。
　　②主要产品平均单价和销量变动带来收入增长。
　　③新产品定型时间较短，生产和销售周期较短使公司能够较快实现收入增长等，具体情况如下：
　　（1）客户开拓渠道和订单获取方式
　　公司主要通过以下方式拓展业务：
　　①下游客户主动寻求合作；
　　②公司通过参加线上线下下游行业展会、了解行业的发展趋势，积极推进技术创新，研发新产品满足客户需求，从而积极拓展客户；
　　③公司通过参加国内外电机行业的展会，了解电机行业的发展趋势，积极推进技术的创新、产品的研发，加快实现电机进口替代的步伐，从而推动国内工业自动化的发展进程。
　　④与行业内处在同一供应链上的品牌厂商合作，利用各自的销售渠道优势及品牌影响，开拓新客户或新项目，快速建立销售渠道，获取销售订单。在国内市场，公司主要以直销的销售模式开拓市场，客户主要集中在华东地区和华南地区。同时，针对海外市场，公司通过与贸易商客户合作推广本公司产品，目前已积累了较为稳定的客户群体，海外客户群体主要集中在美国。
　　报告期内，公司老客户销售收入分别为26,746.36万元、32,720.12万元和34,022.10万元，占主营业务收入比例每年均在85.00%以上。2023年度和2024年度，公司老客户销售收入较上年同期分别增加5,973.76万元和1,301.98万元，增幅分别为22.33%和3.98%，是2023年度公司实现收入增长的主要原因。
　　报告期内，公司每年的新增客户收入金额分别为1,030.11万元、1,361.98万元和4,902.70万元，对应新增客户数量分别为110家、187家（其中，因合并深圳三协增加的新客户数量为78家）和128家，呈逐年上涨趋势（剔除合并深圳三协因素后）。2023年度，公司新增客户收入增幅分别为32.22%和259.97%，公司加大与存量老客户合作的同时积极开拓新客户，为收入增长作出一定贡献。2024年度，公司新增客户收入增幅为259.97%，增幅较大主要系一方面，公司新增新能源领域客户瑞胜智能及3D打印领域的领先企业深圳竹鹤科技有限公司，收入金额合计为1,622.47万元。另一方面，公司客户汉普斯因业务需求合作主体变更为安徽汉普斯智控科技有限公司，金额为1,984.97万元，剔除该客户，公司新增客户金额为2,917.73万元，公司加大与老客户合作的同时积极开拓新客户，为收入增长作出一定贡献。
　　（2）产品平均单价和销量变动
　　报告期内，由于公司产品主要为定制化产品，公司的定价策略主要为成本与目标利润相结合。公司根据产品的材料成本、人工工资、制造费用制定计划成本，以此作为报价依据，并根据客户需求和行业情况，结合产品生产的工艺难度、客户订单规模、定制化程度、市场上相似产品的价格、市场竞争情况等因素与客户协商确定产品价格。
　　报告期内，公司主要产品销售收入变动主要受产品平均单价和销量变化影响，具体情况如下：
　　①步进电机
　　报告期内，公司步进电机销售收入分别为12,957.07万元、18,363.80万元和20,579.04万元，呈逐年上升趋势。该产品销售收入占比较高，产品种类、型号、规格齐全，能满足客户多样化的定制需求。
　　步进电机市场规模较大，市场竞争较为充分，应用范围较广，能广泛应用于纺织、工业自动化、安防、3D打印、医疗、智能家居等领域。
　　A.销量变动对收入变动的影响分析报告期内，公司步进电机销售数量分别为486.61万台、642.07万台和757.60万台，呈逐年上涨趋势，是销售收入增加的主要因素。
　　其中，混合步进各期销售数量分别为356.13万台、511.49万台和559.30万台，2023年度和2024年度变动比例分别为43.62%和9.35%。2023年度和2024年度，由于公司产品种类丰富、产品性能、供货能力和响应速度均能较好地满足客户需求，公司与上述企业合作进一步扩大，且纺织领域客户需求恢复增长，使混合步进销量较上年同期分别增加155.36万台和47.82万台，对销售收入影响金额分别为5,220.36万元和1,597.81万元。
　　报告期内，公司永磁步进销售数量分别为130.48万台、130.59万台和198.30万台，2023年度和2024年度变动比例分别为0.08%和51.86%。2023年度，公司永磁步进销量整体保持平稳，销售收入增长主要系双电机永磁步进产品销售单价较高，使平均单价提高所致。2024年度，公司永磁步进销量增加67.72万台，对销售收入影响金额为659.50万元，是收入增长的主要原因。
　　B.单价对收入变动的影响分析报告期内，公司混合步进平均单价分别为33.60元/台、33.42元/台和33.52元/台，2023年度和2024年度变动比例分别为-0.55%和0.30%，较为平稳。对销售收入的影响金额分别为-95.21万元和55.29万元，对收入变动率的影响分别为-0.80%和0.32%，影响较小，具有合理性。
　　报告期内，公司永磁步进平均单价分别为7.59元/台、9.74元/台和9.25元/台，2023年度和2024年度变动比例分别为28.33%和-5.04%。2023年度，永磁步进销量变动较为平稳，销售收入增长主要系单价增加所致，平均单价变动对销售收入的影响金额为280.74万元，使销售收入增加28.35%。2024年度，公司永磁步进销售单价变动较小，销售收入增长主要系销量增加所致。
　　②无刷电机
　　报告期内，公司无刷电机销售收入分别为9,219.37万元、9,120.92万元和11,177.68万元，呈波动趋势，该产品应用范围较广，主要应用于纺织、工业自动化、新能源等领域。
　　A.销量变动对收入变动的影响分析报告期内，公司无刷电机销售数量分别为59.04万台、67.60万台和77.08万台，呈逐年上涨趋势。
　　其中，公司各期直流无刷销售数量分别为56.04万台、66.10万台和75.71万台，呈逐年上涨趋势。
　　2023年度，直流无刷销量较上年同期增加10.06万台，对销售收入的影响金额分别为1,472.06万元，是收入增长的主要原因。2024年度，公司直流无刷销量同比增长14.54%，对销售收入的影响金额为1,259.02万元，是收入增长的主要原因。滚筒无刷销售数量分别为2.99万台、1.50万台和1.36万台，呈下降趋势，主要系该产品尚处于开拓阶段，2022年度公司开发新产品滚筒无刷，主要应用于智能物流领域。2023年度，该产品主要是零星销售，因此收入较低，数量较少，使销售收入减少505.51万元，是收入下降的主要原因。2024年度，该产品销量下降，影响收入减少42.97万元。
　　B.单价对收入变动的影响分析报告期内，公司直流无刷平均单价分别为146.39元/台、130.98元/台和143.62元/台，2023年度和2024年度变动比例分别为-10.52%和9.65%，对各期销售收入的影响金额分别为-1,018.12万元和956.72万元，对各期收入变动率的影响分别为-12.41%和11.05%。2023年度，由于原材料价格下跌和产品结构变化，直流无刷销售价格降低，使销售收入减少1,018.12万元。同时，直流无刷销售数量增加，使销售收入增加1,472.06万元，上述因素综合使收入增加453.95万元。2024年度，公司直流无刷因公司新增一款装有齿轮箱的60太阳能系列直流无刷，因齿轮箱的成本较高，产品销售价格较高，使无刷电机平均单价提高，使销售收入增加956.72万元，具有合理性。
　　报告期内，公司滚筒无刷平均单价分别为339.20元/台、308.01元/台和222.95元/台。2023年度，公司滚筒无刷平均单价较上年同期下降9.20%，对销售收入影响金额为-46.89万元，对收入变动的影响金额较小。2024年度，由于滚筒无刷产品型号变化及原材料价格下降等因素，主要销售载重为15kg型号的产品，该产品相对载重为30kg的产品单价较低，使滚筒无刷平均单价较上年同期下降27.62%，影响收入减少116.00万元。
　　③伺服电机
　　报告期内，公司伺服电机销售收入分别为4,887.39万元、6,204.35万元和5,971.28万元，呈波动趋势，产品主要应用于纺织领域。
　　A.销量变动对收入变动的影响分析报告期内，公司伺服电机销售数量分别为7.30万台、8.07万台和7.61万台，呈波动趋势。2023年度，随着纺织行业客户需求恢复增长，伺服电机销售数量较上年同期增加0.78万台，对销售收入影响金额为520.18万元。2024年度，伺服电机因手套机客户需求下降，110系列产品销量减少，同时客户逐渐向一体智能袜机210系列产品过渡，210系列产品销量增加，130系列产品的销量也相应减少，110系列和130系列产品销量合计减少1.09万台，使伺服电机销量总体降低，使收入下降352.25万元。
　　B.单价对收入变动的影响分析报告期内，公司伺服平均单价分别为669.90元/台、768.61元/台和784.26元/台。2023年度，公司伺服电机销售收入较上年同期增加26.95%，主要系由于公司伺服电机优势产品销售增加，该产品销售单价较高，使平均单价增长，影响销售收入金额为796.78万元，对收入变动率的影响为16.30%，具有合理性。2024年度，公司伺服电机销售收入较上年同期下降3.76%，主要系产品销量下降所致。因单价在950元/台以上的210系列和142系列产品销量增加，使伺服电机平均单价增加，影响收入增加119.18万元。
　　（3）产品型号定型时间、生产周期和销售周期
　　2022年度至2024年度，公司步进电机产品销售前五的系列分别为42系列、57系列、35系列、36系列和86系列，无刷电机产品销售前五的系列分别为60系列、67系列、42系列、57系列和86系列，伺服电机产品销售的主要系列分别为130系列、210系列、110系列和142系列。除无刷电机67系列是用于智能物流领域，于2022年才开始启动项目以外，公司上述系列产品均为公司产品定型年份较早，生产周期平均在10-30天，公司订单的交付周期平均在20-30天的产品，生产周期和销售周期均相对稳定的产品，是公司多年来深耕的产品系列。因上述系列产品公司每年均会根据客户的需求和市场的发展趋势在原有定型产品基础上利用自身核心技术做相应的工艺和设计改造，所售产品规格型号通常在合同签订时已基本确定。同时，公司对客户需求响应速度快，产品型号齐全，使公司能较快地实现收入增长，具有合理性。
　　综上所述，公司通过多种渠道积极开拓客户，依靠公司技术研发实力快速响应客户需求获得较为稳定的客户群体，以优质的产品质量、价格和供货能力持续巩固与老客户的合作，并积极与行业内知名企业寻求合作，扩大公司销售规模。同时，公司各类产品销量稳步增长，通过成本与目标利润相结合进行合理定价，使营业收入呈增长趋势。公司拥有多种产品定型年份较早，生产周期和销售周期均相对稳定的产品，是公司多年来深耕的产品系列，为公司持续获取客户订单奠定了良好的基础，使公司营业收入增长具有合理性。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司主营业务收入主要销往华东地区和华南地区、销售金额合计分别为26,455.24万元、31,798.94万元和38,924.80万元，占主营业务收入的比例分别为95.24%、93.30%和91.40%，占比较高。主要原因系公司总部坐落于江苏常州，华东区域的销售网络覆盖程度相对较高，市场影响力较大。同时，公司产品的重要下游应用行业主要包括纺织、新能源、工业自动化、安防、协作机器人、医疗器械等，华东地区和华南地区在相关行业具有较高发展水平和完善的产业链，为公司的快速发展提供了广阔的市场空间。
　　同时，公司也在稳步积极开拓华北和华中市场，并着手布局境外业务，逐步拓展公司在其他区域的业务，进一步提高安防、新能源等行业的市场占有率。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司销售模式均为直销模式。公司与客户之间均为买断式销售。公司通过向下游客户销售样机进行测试，邀请终端客户至公司工厂做产品考察等方式获得客户认可并与客户建立长期合作关系。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　报告期内，公司主营业务收入不具有明显的季节性特征。公司一季度实现的主营业务收入相对较低，主要系受春节假期的影响，部分客户在年底备货，公司销售订单相对较少所致。公司各季度的销售收入占比较为均衡。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，公司向前五大客户的销售金额分别为15,567.35万元、16,913.22万元和19,542.11万元，占公司当年营业收入的比例分别为54.21%、46.73%和46.52%。报告期内，公司不存在向单个客户销售的比例超过当期营业收入50.00%或严重依赖少数客户的情况。
　　8.其他披露事项
　　（1）第三方回款情况
　　报告期内，公司不存在第三方回款的情况。
　　（2）现金收款
　　报告期内，公司不存在销售环节现金交易金额较大或占比较高的情形，存在现金收款情形，金额分别为1.04万元、3.35万元和0.95万元，主要系废品收入和零星客户货款，占营业收入比例分别为0.00%、0.01%和0.00%。自2023年8月29日，深圳三协纳入合并范围，深圳三协因公司规模较小，零星客户较多，部分客户单次交易仅几百元，并存在客户要求公司发空运快递由客户承担运费的情形，因此存在部分客户采用现金支付货款及深圳三协垫付运费款项的情形，另公司有少量废品销售也通过现金收款。2023年度，上述深圳三协现金交易金额合计0.73万元。2024年度，深圳三协现金交易金额为0.94万元，主要为1月和2月客户零星支付的货款和废品收入，合并后，公司已根据《现金管理暂行条例实施细则》积极整改，自2024年3月1日起已整改完毕，后续未再发生现金收取客户货款及运费情形。
　　9.营业收入总体分析
　　报告期内，发行人营业收入分别为28,714.76万元、36,195.94万元和42,006.27万元，营业收入主要由主营业务收入构成，其他业务收入占比较小，对发行人影响较小。
　　2022年度，受到宏观环境影响，华东地区和华南地区的业务往来受到较大影响，公司销售收入较上年同期保持稳定小幅增长。2023年度，随着宏观环境逐步开放，受益于产业政策引导支持及行业技术和需求升级等因素驱动，安防、自动化、新能源、光伏等行业发展稳步恢复，发展前景良好，带动公司业务规模扩大。
　　（1）公司主营业务收入按下游应用领域销售情况
　　报告期内，公司下游应用领域主要包括纺织、工业自动化、新能源、安防，上述领域合计占公司主营业务收入比例分别为85.54%、88.38%和83.17%，是公司下游客户的主要应用领域。
　　报告期内，公司主要产品应用领域范围较广，除上述主要应用领域外，公司其他应用领域还包括智能物流、智能家居、3D打印、医疗、汽车等，销售收入相对分散，均归类为其他。
　　报告期内，公司不同应用领域的产品，毛利率存在一定差异，主要系产品应用领域，产品类别和产品型号存在差异所致。
　　（2）各细分领域收入、毛利率变动的具体原因
　　报告期内，公司下游应用领域主要包括纺织、工业自动化、新能源、安防、国际贸易和其他。
　　①纺织领域
　　报告期内，公司纺织行业销售金额分别8,438.24万元、12,051.82万元和11,871.76万元，占主营业务收入比例分别为30.38%、35.36%和30.50%。2023年度，公司纺织行业销售收入较上年同期增加主要系一方面纺织领域客户需求有所增长，另一方面，公司纺织领域袜机一体机的210系列伺服电机销售收入较上年同期增加1,086.79万元，为纺织领域收入增长作出了贡献。2024年度，110系列产品销量减少，同时客户逐渐向一体智能袜机210系列产品过渡，210系列产品销量增加，130系列产品的销量也相应减少，使纺织行业收入略有降低。
　　报告期内，公司纺织行业毛利率分别为15.91%、29.34%和30.64%，呈增长趋势。2023年度，公司毛利率较上年同期增加13.43%，主要系一方面公司优势产品用于纺织领域袜机一体机的210系列伺服电机销售规模增加，该产品单价较高，毛利率较高。另一方面，该年度原材料价格持续下降，纺织领域单位成本总体降低，使毛利率进一步增加。2024年度，由于公司优势产品210系列和142系列销售占比较高，110系列和130系列等毛利率较低的产品销量减少，使毛利率进一步增长。
　　②工业自动化
　　报告期内，工业自动化行业销售金额分别为5,219.72万元和7,006.49万元和9,415.98万元，占主营业务收入比例分别为18.79%、20.56%和24.19%。2023年度和2024年度，公司工业自动化行业销售收入分别较上年同期增加1,786.77万元和2,409.49万元，增幅34.23%和34.39%。2024年度，公司与雷赛智能，德智高新等客户合作保持增长，并逐步开拓了法奥机器人和上海波刺自动化科技有限公司等企业，进一步提高自动化行业的销售收入。
　　报告期内，公司工业自动化领域毛利率分别为14.15%、23.19%和20.63%，呈波动趋势。2023年度，67系列滚筒无刷电机单位成本大幅降低，使毛利率增加至23.81%，在原材料价格持续下降的背景下，工业自动化领域的毛利率提高至23.19%，具有合理性。2024年度，因原材料价格下降，公司下调销售价格，使毛利率小幅降低。
　　③新能源
　　报告期内，公司新能源领域销售金额分别为5,990.67万元、6,546.15万元和7,141.60万元，占主营业务收入比例分别为21.57%、19.21%和18.35%，销售金额呈逐年上涨趋势，主要应用于光伏新能源领域。
　　报告期内，公司新能源领域毛利率分别为40.28%、42.60%和39.91%，呈波动趋势。主要系该领域产品终端用户主要为境外客户，产品毛利率相对稳定。2023年度，原材料价格呈下降趋势，销售价格保持相对稳定，使毛利率小幅增加。2024年度，公司新能源领域新增一款装有齿轮箱的60太阳能系列无刷电机，齿轮箱成本较高，使该产品销售价格随齿轮箱成本提高而上升，但销售价格上升幅度较小，使该类产品毛利率降低，拉低了新能源领域的平均毛利率水平。
　　④安防
　　报告期内，公司安防领域销售金额分别为4,111.69万元、4,516.37万元和3,943.85万元，占主营业务收入比例分别为14.80%、13.25%和10.13%。2023年度，公司安防行业销售金额较上年同期增加404.68万元，增幅为9.84%，主要系公司与海康威视的合作增加所致。2024年度，因客户需求下降且公司根据自身发展战略适当减少了部分低毛利的产品销售，使安防领域的销售金额有所降低。
　　报告期内，公司安防领域毛利率分别为15.93%、19.68%和21.08%，呈持续上涨趋势，主要系原材料价格下降所致，安防领域整体毛利率相对较低。
　　综上所述，公司纺织、工业自动化、新能源、安防销售收入和毛利率变动主要受客户需求、销售区域、原材料价格、产品型号等因素影响，具有合理性。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、盈利模式　　公司主要从事控制类电机的研发、生产和销售，主要产品包括步进电机、无刷电机和伺服电机的全系列、多规格电机产品以及与其配套的驱动产品，并可以根据客户需求定制化研发、生产，提供稳定、高效的运动控制解决方案。报告期内，公司主营业务收入来源于电机销售。　　2、生产模式　　公司生产模式采用以销定产与适度安全库存相结合的模式来组织生产。每年公司根据当年的生产和销售情况，结合项目开发情况制定下一年度销售计划，以此为依据，制定相应的年度生产计划。　　在执行层面上根据公司阶段性销售及市场状况并结合库存状况对后续月份进行适当的调整。公司借助于S... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　公司主要从事控制类电机的研发、生产和销售，主要产品包括步进电机、无刷电机和伺服电机的全系列、多规格电机产品以及与其配套的驱动产品，并可以根据客户需求定制化研发、生产，提供稳定、高效的运动控制解决方案。报告期内，公司主营业务收入来源于电机销售。
　　2、生产模式
　　公司生产模式采用以销定产与适度安全库存相结合的模式来组织生产。每年公司根据当年的生产和销售情况，结合项目开发情况制定下一年度销售计划，以此为依据，制定相应的年度生产计划。
　　在执行层面上根据公司阶段性销售及市场状况并结合库存状况对后续月份进行适当的调整。公司借助于SAP系统对销售订单的下达、原辅料的采购、生产环节的组织实施，每日实行动态跟踪。
　　3、采购模式
　　公司采用“以产定购”的采购模式。采购的主要原材料有磁钢、定转子铁芯、轴、漆包线、电子元器件等，该类材料市场化程度较高，采购渠道丰富，市场供应较为充足。公司根据产品开发的需求对新进供应商进行调研、了解及审核，将符合公司产品需求的供应商纳入合格供应商名录。公司采购部定期根据与供应商的历史合作情况进行综合评价，更新合格供应商名录。
　　公司采购部门根据SAP系统分析运算出的原材料采购需求进行原材料采购，在满足生产需求的基础上，提高库存周转率。采购方式主要分为询价采购及战略合作采购。不受大宗商品价格直接影响的原材料，公司主要采用询价采购模式，根据多家供应商报价情况及产品质量情况择优选择供应商。受大宗商品价格直接影响的原材料，公司主要采用战略合作采购模式，公司与供应商签订框架协议，对原材料集中采购，以获取价格优势。同时，在原材料价格相对低点时灵活采购，在上游大宗商品价格波动时进行提前锁价，降低原材料价格波动的影响。
　　4、销售模式
　　公司销售模式为直销模式，公司主要通过以下方式拓展业务：1、下游客户主动寻求合作；2、公司通过参加线上线下下游行业展会、了解行业的发展趋势，积极推进技术创新，研发新产品满足客户需求，从而积极拓展客户；3、公司通过参加国内外电机行业的展会，了解电机行业的发展趋势，积极推进技术的创新、产品的研发，加快实现电机进口替代的步伐，从而推动国内工业自动化的发展进程；
　　4、与行业内处在同一供应链上的品牌厂商合作，利用各自的销售渠道优势及品牌影响，开拓新客户或新项目，快速建立销售渠道，获取销售订单。在国内市场，公司主要以直销的销售模式开拓市场，客户主要集中在华东地区和华南地区。同时，针对海外市场，公司通过与贸易商客户合作推广本公司产品，目前已积累了较为稳定的客户群体，海外客户群体主要集中在美国。
　　公司每年制定战略目标，根据战略目标制定营销相关的营销策略。通过了解客户的行业发展、市场前景、营销模式、技术期望，快速响应客户的需求，和客户共同推进方案的落地，提供产品与服务。
　　公司客户分为生产商客户及贸易商客户。其中，生产商客户主要是各大行业领域的设备生产厂商及其零部件供应厂商，生产商客户采购公司产品进行再加工或组装后对外销售。贸易商客户则是采购公司产品后不进行再加工直接对外销售的客户。公司对贸易商客户销售属于买断式销售式销售，公司对其产品的销售价格、销售区域、销售时间、产品库存等均无限制性约束条款，在销售政策上与生产商客户一致。
　　5、研发模式
　　公司设有工程部及技术部，负责技术研发。技术部主要负责产品的设计变更与设计改善工作、工程部主要负责工艺的研发，共同实现研发产品的量产。公司根据客户不同应用场景和行业高速发展带来的个性化需求，针对性的设计、制造高精度运动控制电机，为客户提供完整、系统、可靠的运动控制解决方案。公司的研发创新严格遵循公司的研发管理规定，在系统的体系管理前提下，从市场需求开始，研发立项、过程研发、产品验证试验定型、批产等环节，均按照要求在PLM系统中体现。公司秉承创新驱动发展的理念，始终专注技术创新，推动研发成果转化，以期在行业中保持竞争领先的地位。
　　6、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素、经营模式及其影响因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势
　　公司采取目前的经营模式是基于公司所处行业竞争环境，结合自身竞争优劣势与多年经营管理经验，符合公司实际情况与行业特点。
　　影响公司经营模式的关键因素包括行业政策与竞争格局、公司所处产业链的位置、下游客户生产工艺发展及其需求、公司生产经营规模以及自身发展战略等。
　　报告期内，公司的经营模式和影响因素未发生重大变化，影响公司经营模式的关键因素在可预见的一定时期内亦不会发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　1、公司所处行业概况
　　电机是依据电磁感应定律实现电能转换或传递的一种电磁装置，微特电机全称微型特种电机，简称微电机，是指其原理、结构、性能、作用、使用条件适应特种机械要求且其体积和输出功率较小的电动机，外径一般不大于160mm，功率通常在750瓦以下。微特电机常用于控制系统中，实现机电信号或能量的检测、解算、放大、执行或转换等功能，或用于传动机械负载，也可作为设备的交、直流电源的发电机。微特电机的下游应用领域十分广泛，凡需要电驱动的场合都可见到微特电机的应用，其在全球范围内主要用于家用电器、汽车零部件设备、医疗器械、电子信息、机器人、航空航天、工业机械、军事等领域。
　　电机按用途可划分驱动用电动机和控制用电动机。控制用电动机又可划分为步进电动机和伺服电动机（含无刷电机）等。步进电机是一种将电脉冲信号转换成相应角位移或线位移的电动机。每输入一个脉冲信号，转子就转动一个角度或前进一步，其输出的角位移或线位移与输入的脉冲数成正比，转速与脉冲频率成正比。因此，步进电动机又称脉冲电动机。
　　步进电机相对于其它控制用途电机的最大区别是，它接收数字控制信号（电脉冲信号）并转化成与之相对应的角位移或直线位移，它本身就是一个完成数字模式转化的执行元件。而且它可开环位置控制，输入一个脉冲信号就得到一个规定的位置增量，这样的所谓增量位置控制系统与传统的直流控制系统相比，其成本明显降低，几乎不必进行系统调整。步进电机的角位移量与输入的脉冲个数严格成正比，而且在时间上与脉冲同步。因而只要控制脉冲的数量、频率和电机绕组的相序，即可获得所需的转角、速度和方向。
　　步进电机分三种：永磁式，反应式和混合式。永磁式步进电机可实现大转矩输出，步进角一般为1.5度，但噪声和振动都很大，在欧美等发达国家80年代已被淘汰；反应式步进电机转矩和体积较小，步进角一般为7.5度或1.5度；混合式步进电机是指混合了永磁式和反应式的优点的电机。它又分为两相、三相和五相：两相步进角一般为1.8度而五相步进角一般为0.72度，混合式步进电机随着相数（通电绕组数）的增加，步进角减小，精度提高，这种步进电机的应用最为广泛。混合式步进电机的转子本身具有磁性，因此在同样的定子电流下产生的转矩要大于反应式步进电机，且其步距角通常也较小，因此，经济型数控机床一般需用混合式步进电机驱动。
　　步进电机是由磁性转子铁芯通过与由定子产生的脉冲电磁场相互作用而产生转动，线性执行器（丝杆步进电机）在电机内部把旋转运动转化为线性运动。线性执行器的基本原理是采用一根螺杆和螺母相啮合，采取某种方法防止螺杆螺母相对转动，从而使螺杆轴向移动。一般而言，目前有两种实现这种转化的方式，第一种是在电机内置一个带内螺纹的转子，以转子的内螺纹和螺杆相啮合而实现线性运动，称之为贯通式线性执行器。第二种是以螺杆作为电机出轴，在电机外部通过一个外部驱动螺母和螺杆相啮合从而实现直线运动，称之为：外部驱动式线性执行器。在一些无法提供螺母或螺杆防转的机械装置的应用场合，可选用基于前两种电机，通过内置花键或者滑轨，花键和电机前端的花键套配合防止转动或者螺母与滑轨套配合来推动滑动轴，从而实现电机的线性运动。该类型电机被称为固定轴式线性执行器。在电机本身内部直接完成旋转到线性的转换非常有意义，简化了从旋转到直线的设计，取代了传统的齿轮齿条传动、皮带传动和联轴器的方式，更加适用于需要精确运动的场合。
　　伺服是指以物体的位置、方位、姿势等为控制量，组成能跟踪目标的任意变化的控制系统。伺服电机是指在伺服系统中控制机械元件运转的发动机，是一种补助马达间接变速装置。由于其转子转速受输入信号控制并能快速反应，在自动控制系统中，伺服电机用作执行元件。伺服电机有直流和交流伺服电动机之分，伺服系统大多采用永磁同步型交流伺服电动机，控制驱动器多采用快速、准确定位的全数字位置伺服系统。目前数字控制系统中，步进电机应用十分广泛，但随着全数字式交流伺服系统的出现，交流伺服电机也越来越多地应用于数字控制系统中。
　　2、行业发展趋势
　　随着电机行业的不断发展，电机产品的外延和内涵也不断拓展，电机产品广泛应用于冶金、建材、造纸、市政、水利、造船等各个领域。电机的通用性逐渐向专用性方向发展，打破了过去同样的电机分别用于不同负载类型、不同使用场合的局面。电机正向专用性、特殊性、个性化方向发展。国内很多企业也在向专业化企业转型，而企业是否具有非标准化定制的适应能力，是衡量一个企业未来发展潜力的重要方面。
　　20世纪80年代之前，美英法苏等国的少数公司或军工企业垄断了世界精密微电机市场，之后日本、德国、意大利等国迅速发展，产品水平为世界先进之列。随着经济全球化发展和全球内的产业转移，微特电机行业开始被转移到发展中国家。中国作为发展中国家的代表，承接了日本、韩国等发达国家的微特电机转移。我国微特电机行业经历了仿制、自行设计和研究开发的阶段，现已形成产品开发、规模化生产和关键零部件、关键材料、专用制造设备、测试仪器配套的完整工业体系。国内微特电机行业于60年代初期建成了许多专业生产微特电机的企业和研究所，自行设计了接触式自整角机、交流和直流伺服电机等多种微特电机产品；80年代，为满足家用电器市场需求以及微型计算机的广泛应用和普及，引进了步进电机生产线，并开发了宽调速直流伺服电动机和军用微特电机；90年代以后，由于国外家电产能向国内转移以及国内家电市场的快速发展，微特电机行业的发展速度加快，推出了永磁交流伺服电动机、无刷直流电动机等新产品，同时随着控制理论的进一步完善和集成电路的广泛应用，电机控制技术获得迅速发展。
　　根据贝哲斯咨询的调研数据，2024年全球微型电机市场规模为467.4亿美元，预计到2032年其规模将达到769.9亿美元。随着全球制造业工业自动化程度的不断加深，加之医疗器械行业的不断发展，全球微特电机行业将继续呈现稳步发展态势，AiedMarketResearch数据显示，预计到2030年全球微特电机市场规模将达560.60亿美元，年均复合增长率为5.75%。（数据来源：Market.Us，AiedMarketResearch，公开资料整理）
　　中国已是全球微特电机的第一大生产国。中国微电机产量由2011年77亿台增加至2019年的136亿台，年复合增长率为7.37%，2020年中国微电机产量约为139亿台，占世界总产量73.9%。（数据来源：锐观产业研究院发布的《2023-2028年中国微电机产业发展预测及投资分析报告》）需求量方面，近年来保持逐年增长态势，据统计，我国微特电机市场需求量从2017年的120亿台增长至2021年的138亿台，到2023年将达147亿台。据统计，我国微特电机市场规模从2018年的1,024.1亿元增长至2023年的1,610.4亿元，期间复合增长率为9.48%。（数据来源：Market.Us，AiedMarketResearch，公开资料整理）。根据智研咨询数据统计，2023年中国微特电机市场规模约为2825亿元，我国微特电机产销量分别约为151亿台、133亿台。
　　微特电机下游应用领域多，微特电机在家用电器、医疗器械、电子信息、航空航天、工业机器等诸多领域均有应用。中国微特电机制造行业已有长足的发展，尤其在长江三角洲、珠江三角洲、环渤海湾三大地区已形成中国微特电机的重要生产基地和出口基地。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济周期波动的风险
　　公司所处行业为电机生产行业，电机行业的下游涉及国民经济的各行各业，目前公司产品的主要应用领域包括安防行业、太阳能行业、汽车新能源行业、纺织及自动化行业等。所以，本行业受经济大环境的影响较为明显。若经济大环境处于持续放缓期，下游行业的增长水平处于下降趋势，那么本行业的利润增长水平也将受到较大不利影响。应对措施：公司设立专门的技术开发及工艺工程管理，加大高端技术人才的引进力度，着力于产品技术创新，提高公司产品的优质性。
　　市场竞争加剧风险
　　公司长期以来注重对电机新技术、新产品的研发与革新，以迅速响应客户多样化的工艺需求，已积累了丰富的电磁、机械仿真技术与工艺自动化经验，逐步打造完善的工艺数据库，不断通过技术创新实现产品差异化。但随着我国产业结构的转型升级，国内其他厂商也在加大研发与技术方面的投入，随着政策引导下新的竞争对手的进入，市场竞争将更加激烈。若公司不能持续保持技术研发、产品创新能力、售后服务质量等方面的优势，进一步提高核心竞争力，将会面临市场竞争加剧引发市场份额下降的风险。应对措施：公司将加大产品与技术创新，强化客户服务，做大规模，增强核心竞争力，努力巩固市场地位。
　　原材料价格波动风险
　　公司生产电机产品的主要原材料为铁芯、磁钢、定转子以及电机配套组件，报告期内原材料价格存在一定波动。若未来上述原料价格出现大幅波动，将对公司成本的控制造成一定压力，进而可能对公司生产经营、公司业绩以及现金流量造成一定影响。应对措施：一方面，增加原材料的库存备货、适当套期保值。另一方面，当原材料上涨时，公司将适度提高销售价格。
　　公司厂房搬迁风险
　　截至年报披露日，公司经营场所存在租赁房产，后续部分生产设备、办公场所等需要进行搬迁。公司位于常州市武进区潞城街道富民路218号5号楼的步进金工、总装生产线相关设备、6号楼的步进定子绕线产线、并线产线已完成搬迁，实验室、样机室、行政办公室、物流仓储等搬迁工作正有序推进。公司生产工艺流程相对独立，装配、机加工等工艺流程互不影响，公司在搬迁过程中将继续保持生产，不会出现在搬迁过程中完全停工的情况。搬迁费用预计共28万元，占2023年净利润的比重为0.57%，费用较低。公司已对搬迁工作制定了详细的计划，但若出现突发情况，公司将面临生产经营连续性受到影响的风险。应对措施：根据公司提供的说明,公司生产产品的生产条件对厂房没有特殊要求,主要生产设备易搬迁、易安装,如遇拆除,公司可以在相关行政主管部门的限期内完成生产设备的搬迁,从而不影响公司正常的生产经营。
　　业绩大幅波动或下滑风险
　　尽管公司所处的电机制造业市场空间广阔且处于良好的发展阶段、公司产品功能较为全面、在手订单金额较高，但受行业政策变动、下游市场需求变动、市场竞争加剧等因素影响，公司仍可能面临业绩波动或下滑的风险。应对措施：公司继续加大研发投入，提高和保持产品的核心竞争力，不断丰富产品种类，积极开拓市场，满足客户的个性化需求，提高产品和服务质量，巩固资源优势。
　　毛利率下降风险
　　公司销售收入主要受原材料价格、市场竞争程度、宏观经济形势、客户需求、销售产品结构等因素影响，公司主营业务成本中直接材料占比均在75.00%以上，维持在较高水平，公司主要原材料市场价格受大宗商品市场波动、供需关系等多种因素影响较大。若未来上游原材料价格持续上涨，市场竞争激烈，公司无法将原材料上涨的压力转嫁给下游，公司将面临采购成本上升、毛利率下滑从而导致经营业绩受损的风险。应对措施：公司持续保持专业技术及质量保障能力、加强新产品研发和开拓市场，扩大业务规模和市场占有率，增强市场竞争力，同时加强与客户和供应商的沟通，建立良好的合作机制，以降低成本波动对公司的影响。
　　税收政策变化的风险
　　公司为高新技术企业，2023年被全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室评为国家级高新技术企业，依据科技部、财政部、国家税务总局发布的《高新技术企业认定管理办法》，公司享受减至15%的税率征收企业所得税优惠政策。但若国家税收政策发生变动取消上述税收优惠政策，则公司净利润将受到不利影响。应对措施：公司将努力提升公司技术创新能力，提高经营业绩，尽量减少由此带来的利润下降风险。
　　应收款项回收风险
　　随着公司销售规模扩大，公司应收账款余额可能继续增加，虽然公司大中型客户的客户回款和信用情况良好，但若客户未来的资信状况、经营情况出现恶化或与公司合作出现不利变化，可能导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来坏账风险。应对措施：按照公司的政策，需对所有要求采用信用方式进行交易的客户进行信用审核。另外，公司对应收账款余额进行持续监控，以确保公司不会面临重大坏账风险。公司制定了严格的催款政策，促使销售部门对每个客户安排专人跟进，负责按照合同约定的回款日期进行催收，确保及时回款并与财务部门进行对账。
　　技术更新迭代风险
　　电机专用生产设备行业有定制化属性，需要根据客户的需求不断研发、升级现有产品。随着国内信息技术与先进制造技术的高速发展，若公司不能根据行业发展及下游客户需求持续进行技术升级与迭代，或产品开发速度不能与市场需求相匹配，则公司将面临技术落后导致核心竞争力下降的风险。应对措施：公司通过参与生产研发制造环节，更加清楚和理解公司产品存在的改进问题并能深刻理解产品技术使用需求，对核心设备技术改进和更新迭代提供更多的需求信息。
　　公司治理风险
　　有限公司期间，公司治理机制较为完善，但内部控制基础仍然较为薄弱。股份公司成立后，公司建立了较为健全的治理机构、三会议事规则及具体业务制度，公司内部控制环境得到优化，内部控制制度得到完善。但是，由于股份公司成立至今运营时间有限，公司治理层和管理层的规范意识还需进一步提高，对股份公司治理机制尚需逐步理解、熟悉，此外内部控制制度尚未在实际经营活动中经过充分的检验，治理结构和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐渐完善。因此公司仍存在一定公司治理和内部控制风险。应对措施：公司将在今后的日常管理中有针对性的制定相应管理措施和管理模式，改善和优化管理结构，严格执行各项内部规章制度，切实保障公司规范运行；同时对现有薄弱环节，尤其是关联交易事项加以重点关注，以保证其内容、程序符合法律、法规及公司章程的相关规定。
　　经营场所租赁风险
　　公司部分现有厂房、办公场所均系通过租赁取得使用权，虽公司与出租方签订了租赁协议，但相关租赁房屋均未在相关房产管理部门办理租赁登记备案，且部分租赁房产出租方未能提供产权证的证明。公司存在面临与出租方重新协商或搬离目前租赁场所的可能性，从而导致对公司生产经营造成不利的影响。应对措施：公司今年已建立新的厂房来应对上述问题。
　　商号冠名风险
　　常州三协信息科技有限公司、深圳市三协电机有限公司冠名“三协”使得消费者对商号出现误读、混淆或对公司商誉形成不利影响的可能性客观存在。应对措施：突出自身产品的优越性，以差异化产品规避市场冠名的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲