一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　（1）盈利模式　　公司是专业从事光连接产品研发设计、精密制造与销售业务的国家级专精特新小巨人企业，具备产品研发设计、精密模具制造、精密注塑/冲压/机加工成型、全自动组装封装、智能化测试等全流程技术和工艺实现能力。报告期内，公司通过向数据中心、光纤接入等领域客户销售光纤连接器、组件及配套设备等产品实现盈利。　　（2）采购模式　　报告期内，公司主要采用“以产定购”与“安全库存”相结合的采购模式。公司建立了完善的采购体系，以保证物资采购质量、及时性符合要求。采购流程主要由采购部、品管部协作完成。采购部根据价格、质量、服务等因素对... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）盈利模式
　　公司是专业从事光连接产品研发设计、精密制造与销售业务的国家级专精特新小巨人企业，具备产品研发设计、精密模具制造、精密注塑/冲压/机加工成型、全自动组装封装、智能化测试等全流程技术和工艺实现能力。报告期内，公司通过向数据中心、光纤接入等领域客户销售光纤连接器、组件及配套设备等产品实现盈利。
　　（2）采购模式
　　报告期内，公司主要采用“以产定购”与“安全库存”相结合的采购模式。公司建立了完善的采购体系，以保证物资采购质量、及时性符合要求。采购流程主要由采购部、品管部协作完成。采购部根据价格、质量、服务等因素对供应商进行评审筛选，日常生产中按照生产需要、市场行情、价格波动等因素选择具体供应商进行采购；品管部负责采购验收工作，核验供应商产品质量并向采购部提供产品质量异常的供应商情况。
　　（3）生产模式
　　报告期内，公司主要采用“以销定产”和“安全库存”相结合的生产模式。为实现快速交付产品，提升客户满意度和市场竞争力，公司会根据具体产品一段时间内的订单数量或意向订单情况，结合市场预期等因素综合分析判断，对部分产品及通用部件提前生产，适当备货。生产模式主要可以分为自主生产模式和委外加工模式。
　　①自主生产模式
　　公司具备研发设计、精密模具制造、自动化生产到智能化测试的全流程垂直整合能力。公司生产部门根据销售部门提供的客户订单和市场预期拟定详细的生产计划，按照产品类别和工艺流程分配到各生产线并组织生产。公司重视产品质量管控，在所有关键工序均设置了相应的质量管理措施。公司采用生产人员互检与品管部巡检、抽检相结合的方式，最终产品经过检验合格后，方可办理入库手续。
　　②委外加工模式
　　公司基于场地和产能限制，同时出于运营效率考虑以及成本效益原则，将部分简单的生产工序委托外协厂商加工。公司委外工序主要包括注塑以及操作较为简单的光纤连接器组装。为保证委外加工环节的可靠性，公司在外协厂商的筛选、评估考核和产品质量管理等方面均制定了管理制度。外协加工厂商不掌握公司产品的核心技术指标、性能参数等信息。公司不存在对外协加工单位的技术依赖。
　　（4）销售模式
　　公司以直销模式为主，以贸易商模式为辅。其中，境内销售以直销模式为主，贸易商模式以境外销售为主。
　　①直销模式
　　直销模式下公司直接向终端客户销售产品。
　　针对大型光通信设备商、系统集成商、光电子器件企业等客户，公司主要通过参与行业市场交流、客户拜访、客户主动联系等方式获取潜在订单需求信息。在公司样品通过客户验证后，客户向公司下达采购订单实现销售。
　　同时，公司与电信运营商主要通过公开招投标方式进行业务合作。电信运营商省级分公司根据下级各地市预期需求量进行集中招标，确定供应商目录与各类产品价格。各地市分公司根据实际需求向目录范围内的供应商下达采购订单，实现销售。针对国内部分地区，公司选择与当地服务商进行市场推广合作。
　　②贸易商模式
　　公司贸易商模式以境外销售为主。公司将产品销售给贸易商客户，并由其销售给电信运营商等终端客户。公司不对客户销售区域、渠道、对外销售价格、库存、售后服务等进行约定和管理，价格、结算方式等由交易双方采用市场化协商的方式确定。
　　（5）研发模式
　　公司高度重视研发投入，持续的研发投入是公司保持市场竞争力的重要方式。报告期内，公司采用了“自主研发”为主，“合作研发”为辅的研发模式。公司在积极利用内部研发力量的同时，也与高校、企业等进行研发合作交流，加强研发能力。
　　公司目前建立了完善的研发制度与体系用以规范研发过程，公司的研发流程主要分为新产品开发和现有产品升级。公司的研发以市场需求为导向，一方面立足于现有市场的切实需求，不断解决客户的问题以及光连接领域存在的痛点；另一方面积极挖掘市场的潜在需求，对产品方案、工艺技术等进行前瞻性设计与开发，致力于不断提高光连接的效率、优化客户的体验，通过持续的研发创新为客户提供光连接的整体解决方案。
　　2、经营计划
　　2026年1-6月，公司实现营业收入18,132.89万元，同比上升4.14%；净利润3,689.57万元，同比下降1.21%，营业收入和净利润整体与去年同期保持相对稳定，本期经营活动产生的现金流量净额为4,178.25万元，同比上升506.94%；截至2026年6月30日，公司总资产为51,179.02万元，较上年期末上升25.20%，净资产为37,614.80万元，较上年期末上升11.07%，2026年1-6月公司生产经营保持稳定，资产质量稳中向好发展。
　　2026年1-6月，公司在手订单大幅增长，产能始终处于饱和状态，产能瓶颈成为公司收入增长的最大限制因素。受产能限制影响，2026年1-6月公司收入和利润整体与去年同期保持稳定。为了快速提升产能，2026年1季度公司开始布局安徽第三生产基地，针对2026年下半年产能大幅提升预期，2026年上半年在数据中心领域公司持续巩固龙头客户并稳步拓展大客户，提升400G、800G等高速率产品出货量，数据中心收入和毛利率稳步提升；在光纤接入领域，公司积极调整市场拓展方式为后续产能提升订单消化提前布局，采取主动小幅让利策略，针对海外市场进行积极开拓，境外收入大幅上升，毛利率有所下降，利润同比小幅下降。
　　2026年8月以来，安徽生产基地逐步投产，公司产能压力得到逐步缓解，公司在手订单逐步释放，预计经营业绩将实现快速提升。
　　（二）行业情况
　　光纤连接器属于光器件的一种，光器件是光通信设备的重要基础，处于光通信产业链的上游。光纤连接器作为光通信系统中不可缺少和使用最多的无源光器件，终端应用领域十分广泛，在数据通信、电信网络以及工业自动化、医疗、新能源、车载通信等新兴市场中均有大量应用。光通信产业链结构如下：
　　光通信产业链自上而下包括光器件制造、光通信设备制造、光通信网络建设以及下游各应用领域，发行人处于光通信行业上游的光器件制造领域。根据是否需要外部电源驱动，光器件领域可分为无源光器件行业和有源光器件行业，发行人主要产品光纤连接器属于无源光器件。以电信市场为例，上游厂商制造基础元器件，然后由光器件厂商将元器件和其他零部件制造成光纤连接器、光纤适配器等光器件，再由光通信设备厂商将各类光器件集成为交换机、路由器等设备，最后由各大运营商使用光通信设备及光纤光缆等进行组网，最终向终端客户提供电信网络服务。
　　1、光通信行业发展概况
　　光通信是指利用光纤作为传输介质，以光信号作为信息载体的通信方式。相较于传统的电通信，光通信具有传输频带更宽、通信容量更大、中继距离更长、传输损耗更低、线缆重量更轻、抗电磁干扰性能更好等优点。基本的光通信系统由光发射机、通信通道和光接收机三部分组成，其中光发射机将电信号转换成光信号并将得到的光信号发射到光纤，光接收机将光纤输出的光信号还原为电信号。光通信系统基本结构如下：
　　近年来光通信使用范围迅速扩大，下游应用领域不断拓展。作为新一代通信网络建设的重要基础和必要前提，光通信技术的发展水平已经成为衡量国家综合实力的一项重要指标。
　　光通信行业是现代通信技术的重要组成部分。光通信以光信号为载体、光纤为传输介质，具有高带宽、低损耗、抗干扰性强等显著优势，广泛应用于数据中心、电信网络、云计算、物联网等领域。
　　（1）全球光通信产业链向中国转移趋势明显
　　近年来，光通信行业受到国家产业政策的重点支持和各级政府的高度重视。《“十四五”数字经济发展规划》《“十四五”国家信息化规划》《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》等一系列政策的出台和实施大力推动了光通信行业发展与技术创新。基于国家政策引导和市场需求驱动，我国光通信产业发展迅猛，目前已建立起相对完整的产业链。从光芯片、光器件、光纤光缆到系统设备制造，我国均有竞争力较强的企业在参与全球市场竞争。当前，国内企业已占据全球光模块和光通信设备市场半壁江山。根据国家统计局数据，2023年中国光纤光缆产量达到3.23亿芯公里，占全球铺设量的60.26%。随着技术水平的进步和供应链优势的凸显，全球光通信产业链向中国转移趋势愈加明显。
　　（2）国内光通信市场规模快速扩张
　　①数据中心规模扩张和升级改造推动光通信市场规模增长
　　数据中心是数字经济的核心基础设施，是互联网、云计算、大数据、AI等服务的载体。随着人工智能、物联网等技术的发展，数据中心面临着规模扩张和性能提升的双重需求。
　　2021年，工信部相继发布《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》《“十四五”大数据产业发展规划》等政策文件，提出“加快构建全国一体化大数据中心体系，推进国家工业互联网大数据中心建设”的发展战略；同时要加速推进“老旧小散”数据中心改造升级，形成布局合理、技术先进、绿色低碳、算力规模与数字经济增长相适应的新型数据中心发展格局。
　　2022年，国务院颁布《“十四五”数字经济发展规划》，指出要加快实施“东数西算”工程，推进云网协同发展，提升数据中心跨网络、跨地域数据交互能力，加强面向特定场景的边缘计算能力，强化算力统筹和智能调度。“东数西算”是国家“十四五”规划的重点工程，是指将东部地区产生的海量数据通过高速网络传输到西部地区进行存储和计算处理，以解决东部地区土地资源紧张和电力成本高昂等问题。自2022年“东数西算”工程启动以来，全国8个算力网络国家枢纽节点（京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏）已开始加速建设，10个国家数据中心集群逐渐形成。
　　随着国家“新基建”不断推进实施、全国一体化大数据中心体系逐步构建以及数字化发展的不断深入，光通信产业的战略地位愈发突出，市场规模将进一步增长。
　　未来，光通信技术将与人工智能、物联网等新兴技术进行深度融合，应用领域进一步拓展，光通信市场规模增长空间巨大。
　　②全面部署千兆光纤网络带动光通信市场规模扩张
　　自2013年国务院颁布《“宽带中国”战略及实施方案》以来，我国光纤网络建设迎来了高速发展阶段，光纤网络已基本实现城镇全面覆盖，宽带速率实现了升级。互联网宽带接入端口由原先的铜制电缆逐步替换为光缆，呈现“光进铜退”的态势，光通信行业规模快速扩张。截至2024年底，全国互联网宽带接入端口数达到12.02亿个，比上年末增加6,612万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.60亿个，比上年末增加6,570万个，占比由上年末的96.4%提升至96.5%。
　　2021年工信部发布《“十四五”信息通信行业发展规划》，将数字基础设施建设作为国家重点发展方向，并明确“全面部署千兆光纤网络”的发展目标。未来，国家一方面将加速实施中西部地区、中小城市的基础网络完善工程；另一方面，在光纤到户（FTTH）大规模普及的基础上，将推动光纤接入网进一步向用户终端延伸，如全屋光纤组网（FTTR）将全面部署千兆光纤，逐步实现光纤到房间、到桌面、到机器的全面升级。
　　因此，国家实施千兆光纤网络全面部署将带动光纤光缆、光电子器件和光通信设备的需求增长，进而带动光通信市场规模持续扩张。
　　③5G网络普及与6G网络发展为光通信产业链开辟新的成长空间
　　5G通信网络需要提供更高的传输速率和更低的延迟，以支持大规模的数据传输和实时应用。同时，5G通信网络的广泛应用将连接大量的终端设备和物联网设备，需要具备大容量的传输能力。光通信作为一种高速、大带宽、大容量的传输方式，能够满足5G网络对数据传输的需求。
　　继2020年发布《工业和信息化部关于推动5G加快发展的通知》后，2021年工信部又联合九部委出台《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》，旨在加快5G网络建设部署，加大基站资源支持，加强电力和频率保障，丰富5G技术应用场景。上述产业政策的实施，使我国5G技术快速发展，5G网络覆盖范围迅速扩大。
　　根据工信部数据，截至2024年末，中国5G基站数量为425.1万个，呈现逐年上涨态势，移动物联网终端用户超过26.6亿户，加快向“万物智联”发展。5G应用已经融入60个国民经济大类，加速向工业、医疗、教育、交通等重点领域拓展深化。光通信是5G重要的技术底座之一，也是5G融入千行百业的必要条件之一，随着5G网络的普及和应用领域拓展，光通信市场规模将继续保持增长。
　　此外，《“十四五”数字经济发展规划》中明确提出，要前瞻布局6G网络技术储备，加大6G技术研发支持力度。《中国移动6G网络架构技术白皮书》也制定了2030年左右实现6G商用的目标。因此，未来3-5年将进入国内6G网络发展的战略窗口期。根据中国信息通信院预测，到2040年各类6G终端设备连接数相比2022年增长将超过30倍，最终终端设备连接数将达到千亿级。6G网络对光通信的传输速率、稳定性、通信容量的要求更高，故6G技术发展对于光芯片、光器件、光模块的需求将逐步提高，光通信产业链有望迎来新的发展机遇。
　　2、光模块及光器件领域发展概况
　　（1）光模块
　　光模块是光通信设备的核心部件，也是光通信系统物理层的基础构成单元之一。光模块主要由光器件（光发射器、光接收器）、功能电路和光接口等部分组成。光通信系统在信息传输过程中会经历两次信号的转换，发射端通过激光器将电信号转换为光信号，经过光纤传输至接收端，接收端通过探测器将光信号重新转换为电信号。光通信系统信号传输过程如下：
　　光模块的主要作用是实现光通信中的光信号和电信号之间的转换。其结构如下所示：
　　光模块下游领域主要为电信市场和数通市场。其中电信领域需求主要受通信技术迭代影响，通信技术的升级迭代需要靠新一代网络基础设施建设实现，因此会推动光模块的市场需求增长，如在5G光通信系统中光模块在系统设备中成本的占比可达50%-70%，5G基站建设带来对前传、中传、回传光模块的增量需求。对于数通市场而言，其需求主要由全球数据流量增长、互联网厂商数据中心建设驱动，受互联网厂商资本开支影响较为明显，近年来增长势头强劲。
　　根据LightCounting预测，光模块的全球市场规模在2024-2029年或将以22%的CAGR保持增长，2029年有望突破370亿美元；从中国市场来看，2024年中国光模块市场规模为606亿元左右，预计2025年将达到670亿元。随着AI、数据中心的发展推动、光纤接入市场持续扩容、5G技术的推动以及新兴产业的发展带动光通信市场的发展，都有助于光模块行业迎来爆发式增长。
　　未来，随着全球云计算、AI快速发展，预计数据流量呈爆发式增长。根据LightCounting预测，数通光模块市场规模占比将从2020年的55%提升至2026年的占比77%。数通市场将成为光模块市场发展的主要驱动力。
　　（2）光器件
　　光器件是指用于发射、接收、调制、放大、分束、测量和探测光的各种元件和器材。光器件是光通信产业的基础，其性能主导着光通信网络的升级换代。
　　按照是否需要外部电源驱动，光器件可进一步分为光无源器件和光有源器件。光有源器件需要外部能量输入，例如电子激发、电流驱动等方式来提供能量供给，其具备光信号的发射和放大能力，可产生和调制光信号，起到信号增强和调控的作用，是构成光模块的关键零部件；光无源器件不需要外部能量输入，其工作所需的能量来自于光信号本身，主要用于实现光信号的传输、分配和调制等基础功能。常见的光器件分类如下：
　　光器件产品种类繁多，行业内企业数量众多，行业的市场化程度较高。各厂商在各自擅长的领域发挥优势，形成其在某类产品上特有的竞争优势。产品方面，中国在光无源器件产品领域竞争力较强，本土企业集中布局光连接器、光隔离器、光分路器、开关元件、光滤波器等无源光器件产品，技术和产能已逐渐达到国际水平。在光有源器件领域，由于缺少对关键技术掌握且装备生产条件相对薄弱，国内企业主要集中在中低端细分市场，但工艺提升空间较大，在全球市场贡献产能相对较小，目前仍落后于美国、日本等发达国家。
　　在云数据中心应用、5G通信网络建设需求、光纤入户接入网继续升级等因素驱动下，近年来全球光器件市场规模持续增长。根据C&C的统计，2021年全球光器件市场规模达到120亿美元，同比增长12%。根据Yole数据，预计到2024年，全球光通信器件市场规模将达到187亿美元。
　　3、光纤连接器领域发展概况
　　光纤连接器是光通信系统中不可缺少和使用最多的光无源器件，主要用于光纤线路的连接、光发射机输出端口/光接收机输入端口与光纤之间的连接、光纤线路与其他光器件之间的连接等。光纤连接器的功能是将发射端输出的光能量最大限度地耦合到接收端的光纤中去，并尽可能降低其介入光链路而对系统造成的影响，以实现低时延、超高速的信息传输。在一定程度上，光纤连接器的性能影响了光传输系统的可靠性。
　　光纤连接器最主要的应用场景是数据中心和光纤接入（FTTx），同时工业级光纤连接器也逐渐在医疗、安防、能源等具有高技术要求的领域实现规模化应用。光纤连接器产品的应用场景如下：
　　（1）数据中心领域
　　数据中心作为海量数据的承载实体，是互联网流量计算、存储及吞吐的核心资源，也是数字经济的核心基础设施。随着以及数据从传统的以文字为主的形式逐渐被视频、音频等数据所取代，全球数据量自2016年开始进入了爆发期。同时，人工智能、物联网、云计算以及5G网络的普及与应用也刺激了数据量的增长。根据IDC发布的《数据时代2025》，全球数据量将从2018年的33ZB增至2025年的175ZB，增长超过5倍，中国的数据量平均增速高于全球3%，预计到2025年将增至48.6ZB。
　　在需要存储和处理的数据信息量呈几何式增长的背景下，数据中心面临着规模扩张和性能提升的双重需求。近年来新型数据中心建设的热潮逐渐兴起，智算中心、超算中心作为基础设施加快部署，互联网企业与运营商均加大了对数据中心的建设力度。根据中商产业研究院数据，2020年至2024年，全球数据中心市场规模保持高速增长，2024年达到904亿美元，年均复合增长率达到10.0%，预计2025年市场规模将进一步增长至968亿美元。
　　受“新基建”、数字化转型以及建设“数字中国”愿景目标等国家政策引导和企业降本增效需求的驱动，我国数据中心市场规模持续高速增长。2020年至2024年，我国数据中心市场规模的复合增长率达到24.10%，2024年我国数据中心市场规模达到2,773亿元。2023年12月，中央经济工作会议强调要将“发展数字经济”作为政府工作的重点。随着各地区、各行业数字化转型的深入推进，新型数据中心加速建设，以及“东数西算”工程的逐渐落地，我国数据中心市场规模将保持持续增长态势，预计到2025年，我国数据中心市场规模达到3,180亿元，发展前景广阔。
　　作为数据中心的核心设备连接器件，数据中心行业的高速发展也将带动光纤连接器的需求增长。高速光模块光微连接组件及预制成端连接器主要应用于数据中心领域。高速光模块光微连接组件与预制成端连接器作为传输载体能够实现现场设备间的即插即用，支持用户实现数据中心快速部署，是日益增长的数据中心高容量配线需求背景下的有效解决方案。
　　（2）光纤接入领域
　　光纤连接器应用在光纤接入传输链路的各个节点处，具体链路如下所示：
　　自2013年国务院发布《“宽带中国”战略及实施方案》以来，我国光纤网络建设迎来了高速发展阶段，光纤网络基本实现了城镇全面覆盖，宽带速率实现了升级。根据国家统计局数据，截至2023年末，全国光缆线路长度达6,432万公里，比上年末净增473.79万公里，增幅达到7.95%；截至2024年末，全国互联网宽带接入端口数量达12.02亿个，比上年末净增6,612万个，增幅为5.82%，其中光纤接入端口达到11.60亿个，比上年末增加6,570万个，占比由上年末的96.4%提升至96.5%。
　　截至2024年底，国内三大电信运营商的固定互联网宽带接入用户总数达6.7亿户，全年净增3,352万户。其中，100Mbps及以上接入速率的用户为6.36亿户，全年净增3,433万户，占总用户数的94.9%，占比较上年末提高0.3个百分点；1000Mbps及以上接入速率的用户为2.07亿户，全年净增4,355万户，占总用户数的30.9%，占比较上年末提高5.2个百分点。
　　同时，固定互联网宽带接入服务持续在农村地区加快普及，截至2024年底，全国农村宽带用户总数达2亿户，全年净增790.5万户，较上一年度增长4.12%。
　　从区域分布上来看，目前我国固定互联网宽带建设存在东部地区建设相对完善，而中西部地区建设明显落后的情况。因此，中西部地区未来将成为我国光纤入户市场重要的拓展方向。
　　《“十四五”信息通信行业发展规划》中明确指出要推动光纤接入网进一步向用户终端延伸，推广实施光纤到房间、到桌面、到机器，光纤接入将深入到家庭用户、园区用户、政企用户等众多应用场景，光纤接入网接续节点将进一步增加，进而带动光纤连接器市场需求量不断提高。
　　此外，从全球来看，以中国为首的亚太地区目前光纤入户渗透率最高，中日韩等国家光纤到户渗透率约80%，但其他地区特别是南美地区的光纤入户渗透率较低，这也为光纤入户全球化的发展提供了巨大空间。
　　综上，光纤网络全面部署和千兆光纤网络推广升级将继续推动光纤连接器的市场需求稳定增长。
　　（3）工业及其他领域
　　凭借高带宽、低损耗和高可靠性的优势，光纤传输正在逐步进入越来越多的新兴领域。
　　在工业领域，光纤连接器广泛应用于自动化控制系统、工业以太网、机器视觉和工厂自动化设备等领域，光纤连接器的高带宽和抗干扰特性，使其能够在工业环境中稳定传输数据。在医疗领域，光纤连接器越来越多地运用在医学影像设备、医疗监护设备等需要高带宽和高速率数据传输的场景，以提供更快、更可靠和无失真的信号传输，从而提高图像质量；同时，光纤连接器也是内窥镜、激光手术设备的重要组成部分，可以满足医疗设备防水，耐腐蚀等诉求。在能源领域，电力系统、石油和天然气开采以及可再生能源等领域均需要可靠的数据传输和监测，光纤连接器被用于连接传感器、监测设备和远程控制系统，提供高速、长距离、抗干扰的数据传输解决方案。在采矿领域，相较于铜缆，光纤传输具有无电火花、无雷电感应、有良好的电气绝缘性、柔性好、利于敷设与施工等优点，被用于工业电视图像、语音及数据的传输。在军工领域，光纤传感技术灵敏度高，可以与光纤遥感、遥测技术配合，形成光纤遥感系统和光纤遥测系统，被广泛应用于光纤指导、光纤遥控武器、光纤陀螺、光控相控雷达等设备上。在爆破领域，光纤由于抗电磁干扰能力强，不同光纤之间传输干扰低，可在强磁场等特殊环境中将激光器发出的光脉冲信号传输至光电池，再转化为电信号后传输至起爆装置完成爆破。
　　得益于互联网、大数据、云计算等行业的发展，以及宽带、移动网络的建设，光纤连接器行业呈现快速增长态势。根据ResearchAndMarkets预测，2022年全球光纤连接器市场将达到50.1亿美元，预计2027年市场规模将达到77.8亿美元，年均复合增长率为9.2%。根据博研咨询研究数据，2025年中国光纤活动连接器市场规模将扩大至210亿元人民币。
　　近年来，我国光通信网络建设与应用迈入高速发展阶段，产业链不断完善，光器件制造行业也逐渐向中国转移，我国已经成为全球最大的光纤连接器生产基地和消费市场。随着“数字中国”建设进程的加快推进，数字化、智能化发展将推动数据中心的建设以及宽带、移动网络的升级。同时，轨道交通、汽车、工业、医疗等行业向智能化发展对数据传输速度有更高的需求，光通信凭借其明显性能优势，将进一步渗透到各行各业，光纤连接器的市场需求将有望大幅增长。
　　4、行业技术发展趋势
　　由于下游应用场景丰富、设备种类众多、运行参数要求存在差异等情形，光纤连接器呈现出多品种、多型号的特点。据此，光纤连接器产品未来方向趋势如下：
　　（1）适应高带宽、低延时传输需求，精度不断提高
　　数据处理应用场景的复杂化、智能化对光通信系统提出了更高带宽、更低延时的要求。光信号传输效率与光纤连接器直接相关，光纤连接器的精度直接影响光链路中信号损耗大小，精度越高，光信号传输损耗越小。因此，光纤连接器向高精度的方向发展。
　　（2）定制化需求进一步增长
　　随着光纤连接器应用领域的不断拓展，客户对产品的需求也更加多样化、定制化，如工业级别的光纤连接器往往需要更高的防水性、抗干扰性等。因此，光纤连接器厂商需要与客户协同开发新产品，尽早参与客户的产品设计，满足客户的定制化需求。
　　（3）光电混合连接器成为未来发展趋势
　　由于传统的光纤连接器只能传输光信号，终端设备使用时需将光缆和电缆分别接入，导致终端设备布局设计僵化、占用空间大。随着各类终端设备的设计方向趋于轻薄化，光纤连接器将从单一信号传输变成多种信号传输，同一根光缆可以同时传输光、电或者其他型号，实现数据传输与供电一体化，线路的连接更为方便、可靠，布局更为美观、灵活。
　　（4）小型化、智能化、集成化
　　随着电子产品日益轻薄化，连接器产品也逐渐向小型化、智能化、多功能集成化等方向发展。缩小单芯光纤连接器尺寸、开发适应带状光纤的多芯光纤连接器是行业的发展趋势。
　　（5）安装操作更加便捷，所需设备更加轻巧易携
　　光纤连接器是光通信不可或缺的基础器件。由于其应用广泛、使用量大，安装操作便捷程度直接关系到光纤连接器的使用和维护成本。因此，光纤连接器向安装使用便捷、安装设备轻巧便携方向发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　经营业绩下滑风险
　　若未来全球数据中心建设进程放缓、下游资本开支不及预期，或公司主要下游客户需求发生重大不利变化，公司经营业绩将存在下滑的风险。
　　客户集中度较高及单一客户收入占比较高的风险
　　公司客户集中度较高，若公司未来与主要客户的合作关系发生不利变化，将对公司的业绩产生不利影响，公司存在客户集中度较高及单一客户收入占比较高的风险。
　　应收账款管理风险
　　应收账款的增长将影响公司的资金周转效率和经营活动现金流量净额，并增加公司的营运资金压力。若公司未来出现应收账款不能按期收回或无法收回的情况，公司的资金周转效率和经营业绩将受到不利影响
　　毛利率下滑风险
　　相比去年同期，公司主营业务毛利率呈现一定波动性。公司产品的销售主要受数据中心与光纤接入建设情况、下游资本开支等因素影响，公司主营业务毛利率水平主要受产品销售价格变动、产品结构变化、原材料采购价格变动、人工成本、市场竞争程度变化、宏观经济形势和下游行业需求变化及技术升级迭代等内外部因素的影响。如果未来上述影响因素出现不利变化，而公司不能在技术创新、生产效率、产品结构和市场开拓等方面保持竞争力，则公司将面临单位价格下降、毛利率下滑的风险。
　　实际控制人持股比例较低导致的控制权稳定性风险
　　截至本期末，谢小波直接持有公司28.77%的股份，并通过淮安宇锦间接控制公司4.45%的股份，合计控制公司33.22%的股份，系公司控股股东、实际控制人。本次发行完成后，实际控制人谢小波的控制比例将存在一定程度下降。若后续其他股东违反不谋求控制权的承诺，或上市后出现潜在投资者通过收购公司股权或其他原因导致公司股权更加趋于分散，将会对公司控制权稳定性造成一定影响，进而对公司的经营战略和稳定发展造成不利影响。
　　行业竞争加剧风险
　　全球连接器行业市场化程度较高，从市场格局看，连接器前十大厂商主要由欧美、日本等地企业所占据，并逐渐呈现集中化的趋势。与国际大厂相比，公司在经营规模、市场占有率等方面存在较大差距。伴随着国际连接器巨头逐步扩大国内的代工规模，开发中国市场，以及国内连接器企业纷纷扩产，未来市场竞争可能加剧。如果公司在日趋激烈的市场竞争中，未能在技术研发、生产工艺、产品质量、响应速度、市场营销等方面持续提升，则可能导致公司的市场竞争力下降，进而对公司未来经营业绩造成不利影响。
　　存货管理风险
　　本期末，公司存货金额的快速增长以及存货种类繁多对公司库存管理能力提出了较高的要求。若公司供应链管理不当，导致存货周转速度放缓甚至库存积压，带来存货跌价风险，将使公司面临一定的经营及财务风险
　　研发创新失败风险
　　公司产品所处行业具有技术革新快、产品迭代升级频繁等特点，对公司产品的设计研发能力、生产工艺水平、产品品质管控能力及快速供货能力等要求较高。如公司对产品和市场的发展趋势判断失误，技术研发及产品创新不能满足下游行业快速发展的需要，技术路线和产品定位未能根据市场变化及时进行调整，新技术、新产品不能得到客户认可，将可能导致公司技术出现落后，对公司经营产生重大不利影响，公司面临研发创新失败风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入分别为21,174.50万元、25,276.45万元、33,266.71万元，占当期营业收入的比例分别为99.79%、99.83%、99.83%，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于数据中心领域产品和光纤接入领域产品，其他业务收入主要为租金和废料收入等。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主营业务收入分别为21,174.50万元、25,276.45万元、33,266.71万元。主营业务收入主要来源于数据中心领域产品和光纤接入领域产品，两者合计占比均在95.00%以上。
　　公司数据中心领域... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入分别为21,174.50万元、25,276.45万元、33,266.71万元，占当期营业收入的比例分别为99.79%、99.83%、99.83%，主营业务突出。公司主营业务收入主要来源于数据中心领域产品和光纤接入领域产品，其他业务收入主要为租金和废料收入等。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司主营业务收入分别为21,174.50万元、25,276.45万元、33,266.71万元。主营业务收入主要来源于数据中心领域产品和光纤接入领域产品，两者合计占比均在95.00%以上。
　　公司数据中心领域产品包括预制成端连接器和高速光模块组件等，主要客户包括光迅科技、长飞光纤、亨通光电等国内领先的光通信企业，用于数据中心中的光模块、服务器、交换机和存储设备之间的光连接，满足大规模数据交互的需求；光纤接入领域产品包括现场组装型光纤连接器、预制成端单芯光纤连接器、设备及组件等，主要客户包括中国电信、中国联通、中国移动等大型通讯运营商，用于光纤接入网的现场端接，实现光信号在不同光通信设备中的传输；配件及其他产品主要包括配件、医疗、新能源等其他领域产品以及技术服务等。
　　报告期内，得益于人工智能、云计算、大数据等技术的火热发展，公司主营业务收入呈现高速增长趋势。2024年度、2025年度，公司主营业务收入分别同比增加4,101.95万元、7,990.26万元，同比增长19.37%、31.61%，主要系公司数据中心领域产品销售收入快速增长所致，公司数据中心领域产品销售收入由7,666.94万元增加至18,547.31万元，占主营业务收入比例由36.21%提升至55.75%。公司光纤接入领域产品销售收入整体保持相对稳定。
　　（1）数据中心领域产品
　　报告期内，公司数据中心领域产品销售收入分别为7,666.94万元、12,297.45万元、18,547.31万元，整体呈现高速增长趋势。主要系随着人工智能、云计算、大数据等技术的火热发展，对数据中心数量、运算能力及数据传输速率提出了更高的需求，导致数据中心服务器建设大幅增加，光纤连接器作为数据中心服务器中使用数量最多和最基础的原器件之一，市场需求大幅提升。
　　①预制成端连接器
　　报告期内，公司预制成端连接器销售收入分别为5,722.47万元、7,791.67万元、10,216.26万元，销售收入快速增长。随着人工智能、云计算、大数据等蓬勃发展带来数据中心建设热潮，下游光迅科技等大型客户采购需求增加带动销量快速增加。同时，受产品芯数、长度等指标的影响，该类产品单价有所提高。
　　②高速光模块组件
　　报告期内，高速光模块组件销售收入分别为1,325.28万元、3,596.14万元、7,220.41万元，2024年、2025年同比增速均超过100%。同时，随着与客户合作关系的深化，高速光模块组件产品结构优化，单价有所提高。
　　（2）光纤接入领域产品
　　报告期内，公司光纤接入领域产品销售收入分别为12,872.24万元、12,679.46万元、13,835.29万元。公司光纤接入领域产品销售收入整体保持相对稳定。
　　①现场组装型光纤连接器
　　报告期内，公司现场组装型光纤连接器销售收入分别为10,317.21万元、10,592.53万元、10,506.51万元，整体保持相对稳定。现场组装型光纤连接器主要包括预埋型光纤活动连接器、熔端型光纤活动连接器等，其中熔端型光纤活动连接器系发行人原创产品，应用到发行人自主研发的第三代光连接技术“光纤熔端技术”，因此价格相对较高，预埋型光纤活动连接器价格相对较低。报告期内，现场组装型光纤连接器价格有一定波动，主要系细分产品结构变化影响。
　　②预制成端单芯光纤连接器
　　报告期内，公司预制成端单芯光纤连接器销售收入分别为1,140.20万元、604.94万元、716.02万元，整体收入规模较小、占比较低，各期销售收入、价格的波动主要受市场需求、市场竞争情况的影响。
　　③设备及组件
　　报告期内，公司设备及组件销售收入分别为985.23万元、865.75万元、1,054.31万元，整体收入规模较小、占比较低，设备及组件产品主要为光纤熔端机，报告期内该产品销售价格相对稳定，各期销售收入的波动主要受市场需求的影响。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　公司以境内销售为主，境外销售为辅。公司境内销售收入分别为15,493.64万元、20,283.18万元、29,323.11万元，占当期主营业务收入的比例分别为73.17%、80.25%、88.15%。公司境外销售收入分别为5,680.86万元、4,993.27万元、3,943.60万元，占当期主营业务收入的比例分别为26.83%、19.75%、11.85%。报告期内，公司境外销售以巴西、阿根廷、智利等南美国家或地区为主。
　　报告期内，公司境内销售收入迅速增长，占比持续提升，境外销售收入规模、占比有所下降，主要系公司数据中心领域产品以境内销售为主，境外销售占比极低，随着国内数据中心行业发展，公司重点发展数据中心领域业务，优先保障满足数据中心领域境内大客户的采购需求。公司光纤接入领域产品亦以境内销售为主，但存在一定比例的境外销售，受巴西等境外市场客户需求及市场竞争情况变化、关税增加等因素影响，报告期内境外销售收入呈现下降趋势。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　公司以直销模式为主，以贸易商模式为辅。报告期内，公司直销模式销售收入分别为16,631.76万元、22,393.59万元、30,644.33万元，占当期主营业务收入的比例分别为78.55%、88.59%、92.12%。
　　公司贸易商模式销售收入分别为4,542.74万元、2,882.86万元、2,622.38万元，占当期主营业务收入的比例分别为21.45%、11.41%、7.88%。
　　公司境内销售以直销模式为主，直销模式下，公司直接向终端客户销售产品；公司贸易商模式以境外销售为主，公司将产品销售给贸易商客户，并由其销售给电信运营商等终端客户。
　　报告期内，公司直销模式销售收入迅速增长，占比持续提升，贸易商模式销售收入、占比整体呈下降趋势，主要系公司数据中心领域产品以直销模式为主，贸易商模式销售占比极低，随着国内数据中心行业发展，公司重点发展数据中心领域业务，优先保障满足数据中心领域境内大客户的采购需求。公司光纤接入领域产品亦以直销为主，但存在一定比例的贸易商模式销售，且贸易商模式销售主要为外销，受巴西等境外市场客户需求及市场竞争情况变化、关税增加等因素影响，报告期内境外贸易商销售收入呈现下降趋势。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　报告期内，公司销售收入迅速增长，除第一季度受春节影响生产和销售有一定波动外，公司主营业务收入不存在明显的季节性特征。2025年第四季度，受GPU芯片供应影响，国内数据中心建设暂时性放缓，导致公司第四季度收入受到一定影响。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，发行人向前五大客户的销售金额合计分别为9,614.80万元、16,050.13万元、22,574.78万元，占当期销售总额的比例分别为45.31%、63.39%、67.74%，前五大客户整体保持稳定且客户集中度相对较高。
　　发行人处于光通信行业，销售的产品主要运用于数据中心领域和光纤接入领域，下游客户主要为光通信领域设备商、系统集成商、国内外电信运营商、光电子器件企业等客户，大多属于该行业上市公司和龙头企业，占据光通信行业市场份额较高，竞争格局较为稳定，因此，发行人客户集中度较高符合行业特征。报告期内，发行人向光迅科技销售额迅速增长，光迅科技系光通信行业头部企业，发行人是光迅科技核心供应商之一，在其预制成端连接器及高速光模块组件产品供应链中占据重要地位，承担了重要的供应份额，合作基础稳固。由于发行人产能有限，故选择优先保障满足第一大客户光迅科技的采购需求，随着发行人河南子公司的投产以及后续募投项目的建设，发行人产能受限的情形将得到改善。
　　报告期内，公司不存在向单个客户的销售比例超过总额入的50%或严重依赖于少数客户的情况。
　　公司董事、高级管理人员、持有发行人5%以上股份的股东及主要关联方与发行人上述客户不存在关联关系，也未在上述客户中持有权益。
　　7.其他披露事项
　　（1）第三方回款
　　报告期内，公司第三方回款金额分别为1,082.25万元、1,165.62万元、248.46万元，占营业收入的比例分别为5.10%、4.60%、0.75%，整体比例较低。报告期内，公司存在商品销售回款方与合同签订主体不一致的情形，主要原因系客户因外汇管制代付、客户同一集团或同一实际控制人控制公司代付、客户公司股东或员工代付等。
　　（2）寄售
　　报告期内，公司寄售业务客户包括光迅科技、西安吉姆以及中国电信子公司广西电信，占营业收入比例较低。
　　报告期内，公司寄售业务收入分别为600.82万元、540.63万元和1,453.21万元，占各期营业收入比重依次为2.83%、2.14%和4.36%，占比较低。公司寄售业务属于辅助销售类型，整体收入规模偏小，2025年寄售业务收入有所增长，主要系光迅科技寄售产品增加所致，相关变动具备商业合理性。
　　8.营业收入总体分析
　　报告期内，公司主营业务收入分别为21,174.50万元、25,276.45万元、33,266.71万元，公司主营业务收入主要来源于数据中心领域产品和光纤接入领域产品，两者合计占比均在95%以上，其他业务收入主要为租金和废料收入等。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）盈利模式
　　公司是专业从事光连接产品研发设计、精密制造与销售业务的国家级专精特新小巨人企业，具备产品研发设计、精密模具制造、精密注塑/冲压/机加工成型、全自动组装封装、智能化测试等全流程技术和工艺实现能力。报告期内，公司通过向数据中心、光纤接入等领域客户销售光纤连接器、组件及配套设备等产品实现盈利。
　　（2）采购模式
　　报告期内，公司主要采用“以产定购”与“安全库存”相结合的采购模式。公司建立了完善的采购体系，以保证物资采购质量、及时性符合要求。采购流程主要由采购部、品管部协作完成。采购部根据价格、质量、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）盈利模式
　　公司是专业从事光连接产品研发设计、精密制造与销售业务的国家级专精特新小巨人企业，具备产品研发设计、精密模具制造、精密注塑/冲压/机加工成型、全自动组装封装、智能化测试等全流程技术和工艺实现能力。报告期内，公司通过向数据中心、光纤接入等领域客户销售光纤连接器、组件及配套设备等产品实现盈利。
　　（2）采购模式
　　报告期内，公司主要采用“以产定购”与“安全库存”相结合的采购模式。公司建立了完善的采购体系，以保证物资采购质量、及时性符合要求。采购流程主要由采购部、品管部协作完成。采购部根据价格、质量、服务等因素对供应商进行评审筛选，日常生产中按照生产需要、市场行情、价格波动等因素选择具体供应商进行采购；品管部负责采购验收工作，核验供应商产品质量并向采购部提供产品质量异常的供应商情况。
　　（3）生产模式
　　报告期内，公司主要采用“以销定产”和“安全库存”相结合的生产模式。为实现快速交付产品，提升客户满意度和市场竞争力，公司会根据具体产品一段时间内的订单数量或意向订单情况，结合市场预期等因素综合分析判断，对部分产品及通用部件提前生产，适当备货。生产模式主要可以分为自主生产模式和委外加工模式。
　　①自主生产模式
　　公司具备研发设计、精密模具制造、自动化生产到智能化测试的全流程垂直整合能力。公司生产部门根据销售部门提供的客户订单和市场预期拟定详细的生产计划，按照产品类别和工艺流程分配到各生产线并组织生产。公司重视产品质量管控，在所有关键工序均设置了相应的质量管理措施。公司采用生产人员互检与品管部巡检、抽检相结合的方式，最终产品经过检验合格后，方可办理入库手续。
　　②委外加工模式
　　公司基于场地和产能限制，同时出于运营效率考虑以及成本效益原则，将部分简单的生产工序委托外协厂商加工。公司委外工序主要包括注塑以及操作较为简单的光纤连接器组装。为保证委外加工环节的可靠性，公司在外协厂商的筛选、评估考核和产品质量管理等方面均制定了管理制度。外协加工厂商不掌握公司产品的核心技术指标、性能参数等信息。公司不存在对外协加工单位的技术依赖。
　　（4）销售模式
　　公司以直销模式为主，以贸易商模式为辅。其中，境内销售以直销模式为主，贸易商模式以境外销售为主。
　　①直销模式
　　直销模式下公司直接向终端客户销售产品。
　　针对大型光通信设备商、系统集成商、光电子器件企业等客户，公司主要通过参与行业市场交流、客户拜访、客户主动联系等方式获取潜在订单需求信息。在公司样品通过客户验证后，客户向公司下达采购订单实现销售。
　　同时，公司与电信运营商主要通过公开招投标方式进行业务合作。电信运营商省级分公司根据下级各地市预期需求量进行集中招标，确定供应商目录与各类产品价格。各地市分公司根据实际需求向目录范围内的供应商下达采购订单，实现销售。针对国内部分地区，公司选择与当地服务商进行市场推广合作。
　　②贸易商模式
　　公司贸易商模式以境外销售为主。公司将产品销售给贸易商客户，并由其销售给电信运营商等终端客户。公司不对客户销售区域、渠道、对外销售价格、库存、售后服务等进行约定和管理，价格、结算方式等由交易双方采用市场化协商的方式确定。
　　（5）研发模式
　　公司高度重视研发投入，持续的研发投入是公司保持市场竞争力的重要方式。报告期内，公司采用了“自主研发”为主，“合作研发”为辅的研发模式。公司在积极利用内部研发力量的同时，也与高校、企业等进行研发合作交流，加强研发能力。
　　公司目前建立了完善的研发制度与体系用以规范研发过程，公司的研发流程主要分为新产品开发和现有产品升级。公司的研发以市场需求为导向，一方面立足于现有市场的切实需求，不断解决客户的问题以及光连接领域存在的痛点；另一方面积极挖掘市场的潜在需求，对产品方案、工艺技术等进行前瞻性设计与开发，致力于不断提高光连接的效率、优化客户的体验，通过持续的研发创新为客户提供光连接的整体解决方案。
　　2、经营计划
　　（1）2025年，公司实现营业收入33,324.44万元，同比上升31.62%；净利润6,916.95
　　万元，同比增长48.92%；截至2025年12月31日，公司总资产为40,877.05万元，净资产为33,866.20万元。
　　（2）报告期内公司整体保持稳定增长，主要客户合作稳定。2025年，光纤接入领域保持稳定，数据中心领域快速发展。2025年公司整体经营策略有两个方面，其一是持续加大产品的研发，提升产品品质，始终保持产品竞争力，其二是深化老客户合作，挖掘新客户，形成客户开拓与产品研发的良性循环，加强企业综合竞争力。
　　(二)行业情况
　　1、发展概况
　　光纤连接器属于光器件的一种，光器件是光通信设备的重要基础，处于光通信产业链的上游。光纤连接器作为光通信系统中不可缺少和使用最多的无源光器件，终端应用领域十分广泛，在电信网络、数据通信，以及工业自动化、医疗、新能源、车载通信等新兴市场中均有大量应用。光通信产业链结构如下：
　　光通信产业链自上而下包括光器件制造、光通信设备制造、光通信网络建设以及下游各应用领域，公司处于光通信行业上游的光器件制造领域。根据是否需要外部电源驱动，光器件领域可分为无源光器件行业和有源光器件行业，公司主要产品光纤连接器属于无源光器件。以电信市场为例，上游厂商制造基础元器件，然后由光器件厂商将元器件和其他零部件制造成光纤连接器、光纤适配器等光器件，再由光通信设备厂商将各类光器件集成为交换机、路由器等设备，最后由各大运营商使用光通信设备及光纤光缆等进行组网，最终向终端客户提供电信网络服务。
　　光纤连接器最主要的应用场景是光纤接入（FTTx）和数据中心，同时工业级光纤连接器也逐渐在医疗、安防、能源等具有高技术要求的领域实现规模化应用。光纤连接器产品的应用场景如下：
　　（1）光纤接入领域
　　光纤连接器应用在光纤接入传输链路的各个节点处，具体链路如下所示：
　　自2013年国务院发布《“宽带中国”战略及实施方案》以来，我国光纤网络建设迎来了高速发展阶段，光纤网络基本实现了城镇全面覆盖，宽带速率实现了升级。截至2023年末，全国光缆线路长度达6,432万公里，比上年末净增473.79万公里，增幅达到7.95%；截至2024年末，全国互联网宽带接入端口数量达12.02亿个，比上年末净增6,612万个，增幅为5.82%，其中光纤接入端口达到11.60亿个，比上年末增加6,570万个，占比由上年末的96.4%提升至96.5%。
　　截至2024年底，国内三大电信运营商的固定互联网宽带接入用户总数达6.7亿户，全年净增3,352万户。其中，100Mbps及以上接入速率的用户为6.36亿户，全年净增3,433万户，占总用户数的94.9%，占比较上年末提高0.3个百分点；1000Mbps及以上接入速率的用户为2.07亿户，全年净增4,355万户，占总用户数的30.9%，占比较上年末提高5.2个百分点。
　　同时，固定互联网宽带接入服务持续在农村地区加快普及，截至2024年底，全国农村宽带用户总数达2亿户，全年净增790.5万户，较上一年度增长4.12%。
　　从区域分布上来看，目前我国固定互联网宽带建设存在东部地区建设相对完善，而中西部地区建设明显落后的情况。因此，中西部地区未来将成为我国光纤入户市场重要的拓展方向。
　　《“十四五”信息通信行业发展规划》中明确指出要推动光纤接入网进一步向用户终端延伸，推广实施光纤到房间、到桌面、到机器，光纤接入将深入到家庭用户、园区用户、政企用户等众多应用场景，光纤接入网接续节点将进一步增加，进而带动光纤连接器市场需求量不断提高。
　　此外，从全球来看，以中国为首的亚太地区目前光纤入户渗透率最高，中日韩等国家光纤到户渗透率约80%，但其他地区特别是南美地区的光纤入户渗透率较低，这也为光纤入户全球化的发展提供了巨大空间。
　　综上，光纤网络全面部署和千兆光纤网络推广升级将继续推动光纤连接器的市场需求稳定增长。
　　（2）数据中心领域
　　数据中心作为海量数据的承载实体，是互联网流量计算、存储及吞吐的核心资源，也是数字经济的核心基础设施。随着以及数据从传统的以文字为主的形式逐渐被视频、音频等数据所取代，全球数据量自2016年开始进入了爆发期。同时，人工智能、物联网、云计算以及5G网络的普及与应用也刺激了数据量的增长。根据IDC发布的《数据时代2025》，全球数据量将从2018年的33ZB增至2025年的175ZB，增长超过5倍，中国的数据量平均增速高于全球3%，预计到2025年将增至48.6ZB。
　　在需要存储和处理的数据信息量呈几何式增长的背景下，数据中心面临着规模扩张和性能提升的双重需求。近年来新型数据中心建设的热潮逐渐兴起，智算中心、超算中心作为基础设施加快部署，互联网企业与运营商均加大了对数据中心的建设力度。根据中商产业研究院数据，2020年至2024年，全球数据中心市场规模保持高速增长，2024年达到904亿元，年均复合增长率达到10.0%，预计2025年市场规模将进一步增长至968亿元。
　　受“新基建”、数字化转型以及建设“数字中国”愿景目标等国家政策引导和企业降本增效需求的驱动，我国数据中心市场规模持续高速增长。2020年至2024年，我国数据中心市场规模的复合增长率达到24.10%，2024年我国数据中心市场规模达到2,773亿元。
　　2023年12月，中央经济工作会议强调要将“发展数字经济”作为政府工作的重点。随着各地区、各行业数字化转型的深入推进，新型数据中心加速建设，以及东数西算工程的逐渐落地，我国数据中心市场规模将保持持续增长态势，预计到2025年，我国数据中心市场规模达到3,180亿元，发展前景广阔。
　　作为数据中心的核心设备连接器件，数据中心行业的高速发展也将带动光纤连接器的需求增长。高速光模块组件及预制成端连接器主要应用于数据中心领域。预制成端连接器与高速光模块组件作为传输载体能够实现现场设备间的即插即用，支持用户实现数据中心快速部署，是日益增长的数据中心高容量配线需求背景下的有效解决方案。
　　2、行业技术发展趋势
　　由于下游应用场景丰富、设备种类众多、运行参数要求存在差异等情形，光纤连接器呈现出多品种、多型号的特点。据此，光纤连接器产品未来方向趋势如下：
　　（1）适应高带宽、低延时传输需求，精度不断提高
　　数据处理应用场景的复杂化、智能化对光通信系统提出了更高带宽、更低延时的要求。光信号传输效率与光纤连接器直接相关，光纤连接器的精度直接影响光链路中信号损耗大小，精度越高，光信号传输损耗越小。因此，光纤连接器向高精度的方向发展。
　　（2）定制化需求进一步增长
　　随着光纤连接器应用领域的不断拓展，客户对产品的需求也更加多样化、定制化，如工业级别的光纤连接器往往需要更高的防水性、抗干扰性等。因此，光纤连接器厂商需要与客户协同开发新产品，尽早参与客户的产品设计，满足客户的定制化需求。
　　（3）光电混合连接器成为未来发展趋势
　　由于传统的光纤连接器只能传输光信号，终端设备使用时需将光缆和电缆分别接入，导致终端设备布局设计僵化、占用空间大。随着各类终端设备的设计方向趋于轻薄化，光纤连接器将从单一信号传输变成多种信号传输，同一根光缆可以同时传输光、电或者其他型号，实现数据传输与供电一体化，线路的连接更为方便、可靠，布局更为美观、灵活。
　　（4）小型化、智能化、集成化
　　随着电子产品日益轻薄化，连接器产品也逐渐向小型化、智能化、多功能集成化等方向发展。缩小单芯光纤连接器尺寸、开发适应带状光纤的多芯光纤连接器是行业的发展趋势。
　　（5）安装操作更加便捷，所需设备更加轻巧易携
　　光纤连接器是光通信不可或缺的基础器件。由于其应用广泛、使用量大，安装操作便捷程度直接关系到光纤连接器的使用和维护成本。因此，光纤连接器向安装使用便捷、安装设备轻巧便携方向发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动风险
　　连接器属于基础元器件，广泛应用于通信、工业控制、新能源等领域。宏观经济波动会对连接器下游相关行业产生不同程度的影响，进而将影响传导至连接器行业。如果未来全球经济形势出现恶化，可能会对公司产品销售带来一定程度的不利影响，进而影响公司业绩。
　　行业竞争加剧风险
　　全球连接器行业市场化程度较高，从市场格局看，连接器前十大厂商主要由欧美、日本等地企业所占据，并逐渐呈现集中化的趋势。公司在连接器行业已经经营近二十年，但与国际大厂相比，公司在经营规模、市场占有率等方面存在较大差距。伴随着国际连接器巨头逐步扩大国内的代工规模，开发中国市场，以及国内连接器企业纷纷扩产，未来市场竞争可能加剧。如果公司在日趋激烈的市场竞争中，未能在技术研发、生产工艺、产品质量、响应速度、市场营销等方面持续提升，则可能导致公司的市场竞争力下降，进而对公司未来经营业绩造成不利影响。
　　核心技术人员流失风险
　　核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分，是公司持续创新的基础。公司高度重视对科研、技术人才的内部培养和外部引进，并不断完善相关人才的激励和约束机制，随着公司业务的快速发展，公司对优秀的科研、技术人才的需求不断增加，且业内人才竞争日益激烈，公司存在核心技术人员流失的风险，可能导致公司新产品、新技术的流失或其研发进度放缓，从而对公司经营发展造成一定的不利影响。
　　业务规模扩大导致的管理风险
　　公司业务规模保持稳定发展趋势。未来随着公司的经营活动、组织架构和管理体系趋于复杂，势必会对公司内控的规范性提出更高要求。在公司的日常采购、生产、销售等内部管理活动中，如果不能持续有效地执行内控制度，可能出现公司员工及管理人员恶意违反相关制度、侵占公司利益等管理风险，从而对公司的生产经营能力和未来业务发展产生不利影响。
　　应收账款管理风险
　　期末，应收账款账面价值为9,807.03万元，占当期流动资产比例为31.22%。应收账款的增长会影响公司的资金周转效率和经营活动现金流量净额，并增加公司的营运资金压力。如果未来出现应收账款不能按期收回或无法收回的情况，公司的资金使用效率和经营业绩将受到不利影响。
　　税收优惠政策变动风险
　　公司作为高新技术企业，报告期内，公司享受高新技术企业所得税优惠政策，按15%税率缴纳企业所得税。若高新技术企业的税收优惠政策发生不利变化，或公司未能持续取得高新技术企业认定，将对公司经营业绩产生不利影响。此外，公司是增值税一般纳税人，出口产品享受增值税“免、抵、退”的相关政策。若未来出口退税政策发生不利变化，则可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司境外销售收入为3,943.60万元，占当期营业收入的比例为11.83%，汇兑损益为-3.44万元。人民币汇率随着境内外经济环境、政治形势、货币政策的变化波动，具有一定的不确定性，未来若人民币汇率发生大幅波动，公司可能面临汇兑损失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲