一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司定位于汽车电子零部件制造商，主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。　　公司以汽车照明系统为基石业务，长期服务于知名汽车整车及零部件制造商。公司的汽车照明产品已在上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众、重汽（重庆）等汽车品牌的多款热门车型中应用，树立了良好的市场口碑和品牌形象。　　在汽车照明系统业务的稳固基础上，公司以技术创新为驱动，不断探索并拓宽汽车电子新业务板块。2022年开始，公司以EPS控制器为突破口，成功进入电子控制系统领域,并储备了车身域控制器等新产品；2023年，公司开... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司定位于汽车电子零部件制造商，主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。
　　公司以汽车照明系统为基石业务，长期服务于知名汽车整车及零部件制造商。公司的汽车照明产品已在上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众、重汽（重庆）等汽车品牌的多款热门车型中应用，树立了良好的市场口碑和品牌形象。
　　在汽车照明系统业务的稳固基础上，公司以技术创新为驱动，不断探索并拓宽汽车电子新业务板块。2022年开始，公司以EPS控制器为突破口，成功进入电子控制系统领域,并储备了车身域控制器等新产品；2023年，公司开始涉足能源管理系统业务板块，重点研发的CDU充配电总成获得了客户认可，并于2024年进入量产阶段。
　　长期以来，公司高度重视技术研发和产品创新，已取得多项创新成果及荣誉奖励。截至报告期末，公司共获得88项专利，其中发明专利18项，牵头起草了行业标准《汽车用发光二极管（LED）及模组》（QC/T1038-2016）。公司被认定为国家级“专精特新”小巨人企业，获评“江苏省认定工业设计中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省汽车LED模组工程技术研究中心”、“中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书（CNAS）”、“2025年江苏省先进级智能工厂”、“江苏省工业互联网标杆工厂”、“江苏省示范智能车间”、“常州市数字经济示范企业”、“常州市绿色工厂”等荣誉，产品获“江苏省名牌产品”、“江苏省专精特新产品”、“江苏精品”等多项认可，公司的汽车用LED车灯模组产品于2024年进入江苏省重点推广应用的新技术新产品目录。2025年，公司“汽车用LED灯”、“充配电系统总成”、“EPS控制器总成”通过2025年江苏省“三首两新”技术产品认定；公司获得2025年度常州市新能源战新产业融合集群发展专项支持。
　　未来公司将凭借技术、客户、品牌等成熟业务资源，积极深耕汽车市场需求，研发多元化的汽车电子零部件，不断提升单车价值贡献，保障公司持续健康发展。
　　公司商业模式可细分为：盈利模式、采购模式、生产模式、销售模式。
　　1、盈利模式
　　报告期内，公司以客户需求及市场趋势为导向，生产经营活动紧紧围绕汽车电子零部件，通过入围供应商体系、项目承接、设计开发、项目定点、测试验证、批量生产及交付等流程完成项目的执行，最终获得收益。
　　2、采购模式
　　公司采购的主要材料包括电子元器件、光源、线路板、结构件、光学器件等。公司采购部门结合生产需求，对供应商的产品品质、供货能力、管理水平进行详细评估，评估通过后与供应商签订框架性采购协议及价格协议，正式纳入合格供应商清单。
　　采购部门按照生产计划编制物料计划，经申购、审核后向供应商下达采购订单。公司质保部对到库原材料进行检验，检验合格的产品由仓库办理入库，对检测不合格产品安排退货和重新发货事项。
　　3、生产模式
　　公司以需求为导向，结合客户的远期计划、短期排产以及安全库存等情况制订生产计划，并借助ERP系统协调采购、生产管理。
　　公司的主要生产环节包括SMT贴片、热铆、焊接、组装等，核心环节均自主生产。生产完成后，由质保部履行检验职责，产成品经检验合格后办理入库。
　　为充分利用市场资源，公司将部分非关键工序通过外协方式进行生产，主要包括线束加工和表面处理工序。
　　4、销售模式
　　公司的下游客户主要为整车厂商和汽车零部件生产厂商，主要采用直销模式进行销售。
　　由于汽车零部件本身的复杂性以及专业化生产的特点，各大知名整车厂商及一级供应商通常会对上游供应商进行合格认定及评估，通过多重考核后纳入合格供应商名录。公司通过已量产产品展示、邀请潜在客户实地考察、与潜在客户进行技术交流等方式开拓新客户，并配合客户做好合格供应商认定工作。
　　整车生产厂商或其一级供应商一般在新车型/新产品开发阶段向合格供应商发出询价及招标信息。公司根据客户要求进行产品设计、拟定产品方案，同时根据产品方案列出材料清单并估算生产成本后进行投标。中标后，客户对公司进行定点通知，并出具产品开发技术要求书，或与公司签订产品开发协议，公司按照开发计划实施产品开发，并在产品依次通过首次工装样件认可、产品生产件批准等认证后进入批量供货阶段。
　　批量供货阶段，公司对整车厂商和汽车零部件生产企业主要采取汽车行业通用的寄售模式销售。在寄售模式下，客户根据自身生产计划向公司发送年度、季度或月度的需求供公司进行生产备货等准备工作，产品生产完成后运送至客户指定地点，客户可根据生产需求自行提货领用，并与公司定期对账确认、结算付款。
　　报告期末至本报告披露日，公司商业模式及主营业务未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2025年度，公司经营情况如下：
　　1.报告期内，公司实现营业收入716,739,948.07元,同比增加21.94%；实现扣非后净利润79,297,775.07元，同比减少2.22%。
　　2.报告期末,公司总资产1,144,140,491.89元，同比增加19.91%；归属于上市公司股东的净资产543,802,817.55元，同比增加17.26%。2025年度，公司加权平均净资产收益率（依据归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）15.74%，较上年同期减少3.15%。公司基本每股收益为1.42元，较上年同期减少0.05元。
　　(二)行业情况
　　根据《上市公司行业统计分类与代码》（2024年），公司的所属行业为汽车制造业（CG36）。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“汽车制造业（C36）”。
　　一、汽车照明系统
　　汽车照明系统由分布于整车前后、内外具有不同功能的车灯构成，根据其用途可以分为外部照明车灯、内部照明车灯及信号车灯三类。
　　不同车灯在汽车安全驾驶中发挥了不同的重要功能，如：前照灯的照明效果直接影响夜间行车驾驶的操作和交通安全，制动灯用于提示后方车辆前车刹车，起到防止追尾的功能，转向灯是在机动车转向时开启以提示周围车辆及行人注意的重要指示灯。汽车照明系统的多样性及其在安全行驶中的重要性使其具有较高的单车价值水平。
　　一个典型的LED车灯总成（以前照灯为例），通常由灯罩、灯壳、LED车灯模组（日行、位置、转向、远光、近光等）、驱动控制器及其他配件组成。其中LED车灯模组是核心的发光单元，其通过多颗LED芯片组合实现高效率照明，驱动控制器则负责电流电压调控、亮度及动态控制、抗干扰和温度管理功能，也有采取LED车灯模组和驱动控制器合一的集成化设计。
　　中国是全球最大的汽车市场和最大的汽车生产国，也是全球最大的汽车照明系统市场。随着汽车照明系统在光源技术、智能化和结构造型三个方面持续进行技术升级，汽车照明系统的单车价值量持续提升，叠加国产替代进程加速，预计未来国内汽车照明系统市场前景较好。
　　二、电子控制系统
　　汽车电子控制系统是实现整车功能控制的关键元器件，电子控制系统接收传感器检测到的汽车运行工况，判断车辆状态及司机意图后，对阀、电机、泵和开关等执行器进行控制并操控汽车。
　　汽车电子控制系统种类繁多，包括发动机/电动机控制、底盘控制、车身电子控制等，其中底盘控制包括防抱死制动系统（ABS）、电动助力转向系统（EPS）、主动悬架控制、牵引力控制等，车身电子控制包括安全气囊控制、电子仪表控制、电动座椅控制、电动门窗控制等。
　　随着汽车电动化、智能化的日益推进，汽车电子控制系统功能愈加丰富，渗透率逐步提升，架构不断升级，自主品牌崛起也为国内厂商提供国产替代机遇，国内电子控制系统市场空间广阔。
　　三、能源管理系统
　　电动汽车的核心部件包括“大三电”（驱动电机、电机控制器和减速器）和“小三电”（高压配电盒PDU、车载充电机OBC和DC/DC变换器），其中“小三电”是电动汽车中负责交直流能量转换和传输的设备组合，即能源管理系统。此外，充电枪属于车载充电机的外部充电接口，负责连接充电桩与车辆电池，是能源管理系统的外围执行设备。
　　充配电系统可以为新能源车动力电池充电并为整车设备提供电压变换配电方案，其中车载充电机（OBC）为能源管理系统中的核心零部件。
　　根据西南证券研究报告《受益于电动化趋势，快充和出海打开成长空间》，随着能源管理系统向集成化、高压化、多功能化等方向发展，以及全球汽车销量增长和新能源车渗透率持续提升，预计2026年全球、中国能源管理系统产品市场规模分别为452亿元、317亿元。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、汽车照明系统行业发展趋势
　　（1）汽车照明技术发展提升单车价值量
　　汽车照明系统的技术升级路线主要表现为光源技术、智能化和结构造型三个方面。
　　A．光源技术
　　从光源技术角度来看，汽车照明系统中的主要灯组（前照灯和后尾灯）经历了卤素灯到氙灯再到LED灯的升级路径，激光大灯在LED灯之后也作为远光辅助光源在部分车型上逐步配套应用。LED车灯是目前的主流光源技术，具有以下优势：
　　更低的能耗：LED的发光效率达80%-90%，能耗仅为卤素灯的1/20，具有低能耗的特点。由于新能源汽车对低能耗的需求更为显著，LED车灯的渗透率随着新能源汽车产业的发展进一步提升；
　　更长的使用寿命：用在汽车上的LED元件基本都能达到2万小时的水平，相比之下，氙灯的寿命仅为3,000小时；
　　更好的照明效果：LED车灯的照明效果出色，能够为驾驶员提供更清晰、更均匀的视线，从而提高行车安全性；
　　更快的响应速度：LED的点亮仅需微秒级别，用在尾灯和转向灯上能够迅速点亮达到更好的警示效果，用在前大灯上，相比氙灯和卤素大灯拥有更高的响应速度，对于行车安全性有更好的保障；更美观的设计：LED体积小，紧凑便于布置和造型设计，充分迎合了汽车厂商在设计上的进化需求，打破过去灯光系统对造型创新的束缚。
　　B．智能化
　　从智能化角度来看，汽车照明系统经过多年的技术更迭，已经无法满足于简单的照明和信号用途，智能化控制光照、个性化光照效果、主动式安全功能乃至交互需求正在成为各汽车厂商在汽车照明系统的重要发力点。智能前照灯是汽车照明智能化技术升级的典型，具体包括AFS（汽车自适应前照灯系统）、ADB（自适应远光灯系统）和DLP（数字投影灯技术）等技术路线。
　　C．结构造型
　　从结构造型角度来看，汽车照明系统不仅仅局限于功能性的要求，同时也愈发注重设计感与辨识度。例如，前照灯和后尾灯以组合灯的形式集成了示宽、刹车、转向等多样化功能，在造型上也出现了两侧分离式向贯穿式发展的演变趋势，从而显著提升设计感，增加行驶时的安全性，提升内部与外界沟通的多样性。
　　在内部照明系统方面，汽车作为人的第二私人空间，开始注重为驾驶员和乘客提供愉悦的驾乘体验，以及内部环境的个性化定制，提供情感联动和智能互动功能，因此氛围灯、发光格栅、迎宾灯、LOGO灯等烘托空间氛围的装饰灯由高端车型逐步向普通车型渗透，内部照明灯具的品类和需求量大幅增长。
　　以上多方面的技术升级丰富了汽车照明系统的功能和价值，有效提升了汽车照明系统的单车价值量，从而显著扩大汽车照明系统的市场规模。
　　（2）自主品牌崛起加速零部件国产替代
　　传统汽车巨头如丰田、本田、福特等车企的全球化推动了汽车零部件供应链的全球化，形成了较为集中的汽车照明系统市场，也培育出一批以外资企业为主的行业巨头，如全球前五大汽车照明系统厂商日本小糸、马瑞利、法雷奥、德国海拉、日本斯坦雷。
　　在中国汽车产业发展初期，多采取与国外整车制造企业合资的形式发展，在外资车企原有的汽车零部件配套体系影响下，国内汽车照明市场也和全球市场格局相似，原先由日本小糸等外资企业主导。近年来，随着汽车电动智能化浪潮来临，比亚迪、吉利、长安、五菱等国产品牌实现换道超车，蔚来、小鹏、理想、问界等造车新势力异军突起。自主汽车品牌的崛起也带动了汽车零部件国产替代的步伐，内资汽车照明企业凭借历史的技术积累、优异的成本管控能力、强劲的研发能力、完善的配套服务，逐步加快国产替代进程。
　　2、电子控制系统发展趋势
　　（1）电子控制系统功能愈加丰富
　　为满足人们对汽车安全性、操作便利性、娱乐性日益提高的需求，汽车行业向电子化、智能化方向的发展趋势日趋显著，汽车电子技术也正被广泛运用在汽车的动力系统、底盘系统、车身控制和故障诊断以及音响、通讯、导航、自动驾驶等方面，保障整车安全性能的同时增强了汽车驾驶的娱乐性。
　　例如，对行车安全的追求催生了主动安全系统和被动安全系统的快速发展，如EPS、安全气囊、智驾域控；对舒适性的需求催生了各种智能、电动的便捷操作系统，如电动尾门、电动座椅、感应雨刮、HUD抬头显示；对行车操控的需求催生了线控转向、线控制动、空气悬架等新型操控系统。随着汽车智能化、电动化不断发展，汽车将从简单的驾乘工具逐渐发展成为继手机之后的又一个智能终端，给电子控制系统制造商带来新的技术突破窗口和业务发展机会，孕育了巨大的增长空间。
　　（2）成本下降和汽车领域的激烈竞争使得汽车电子逐渐向中低端汽车渗透
　　随着半导体等汽车电子原材料不断进行技术革新、产业链扩张和国产替代，汽车电子控制系统单位成本持续下降，叠加各大国产、合资汽车品牌在功能、舒适性上展开激烈竞争，电动座椅、电动尾门、自动空调等过去仅应用于高端品牌、高配车型的功能逐步向中低端下放或逐步成为标配，汽车电子控制系统的渗透率持续提升。
　　（3）控制系统模块化、集成化
　　汽车智能化、网联化、电动化的大背景使得汽车各项功能越来越复杂，相应带来汽车电子电气架构的升级，即域控制器的出现。域控制器将很多复杂算法或复杂功能放进模块（域控制器）中，使系统功能集成度得到提高。同时域内部采用统一的接口标准，这样可以让很多零部件成为标准件，既可以降低这些零部件的研发及生产成本，也方便整车厂替换备选和增加供应渠道，还便于整合供应链。
　　（4）国产替代崭露头角
　　长期以来汽车电子控制系统的关键技术由国际企业主导，在汽车电子化、智能化、国产化以及架构升级的背景下，国内厂商正在换道超车，提升自身实力，抢占市场份额，汽车电子控制系统领域与汽车照明领域类似，同样呈现出国产替代趋势。
　　3、能源管理系统发展趋势
　　新能源车的能源管理系统存在产品集成化、高压化、多功能化的技术特点和发展趋势：
　　（1）产品集成化：车载充电机OBC、高压配电盒PDU、DC/DC变换器是新能源汽车的核心部件之一，也是新能源汽车轻量化、降成本的重要载体。随着新能源汽车的快速发展，车载充电机OBC、高压配电盒PDU、DC/DC变换器向集成化发展的趋势也越来越明显。充配电总成（CDU）是指将高压配电盒PDU、车载充电机、DC/DC变换器等独立式车载电源产品进行综合性集成的系统级产品，集成化能够通过复用部分电路、控制芯片，减少芯片、功率器件、接插件、线束以及壳体等材料的使用，从而有效减小体积、减轻重量、降低成本。随着新能源汽车在汽车轻量化和优化空间布局等指标上要求越来越高，充配电总成（CDU）逐步成为能源管理系统的主流产品。
　　（2）高压化：为了解决新能源汽车面临的动力电池充电慢问题，能源管理系统的高压化逐渐成为行业发展趋势之一。在同等电流下，更高的电压能够提升充电功率和驱动功率，显著提高整车性能；在同等功率情况下，高电压平台能够降低电流，从而显著减少整车线束等零部件重量及成本和提升驱动效率。高电压平台需要厂商在高绝缘耐压、高转换效率以及低开关电磁干扰等方面提升技术水平。
　　（3）高功率化：低速电动车和A00级微型电动车主要配套1.5KW、2KW车载充电机，A00级以上乘用车多配套3.3KW、6.6KW车载充电机，商用车的交流充电多数采用380V三相电，配套车载充电机功率在10KW以上。大功率的车载充电机可以显著缩短充电时间，目前国内车载充电机功率主要有3.3KW、6.6KW，下游应用场景的增多不断带动车载充电机向11KW-22KW大功率方向升级，未来长时间内将存在3.3-22kW多OBC方案、功率密度和成本等多样化需求。
　　（4）功能多样化：在车载充电机方面，产品功能多样化趋势主要体现在开拓新功能，一是作为移动电源、应急电源向其他电器供电；二是实现电网与动力电池储能系统间的能量双向流动。在车载DC/DC变换器方面，产品功能多样化趋势主要体现在集成其他零部件的功能。车载DC/DC变换器从单向型发展为双向型，可将低压电转换为高压电，对母线电容进行预充，替代原先设计方案中的预充回路及相关器件，降低系统成本，提高系统可靠性。
　　(二)公司发展战略
　　1、发展愿景：持续聚焦汽车电子领域，实现产业链全生命周期发展转型，成为中国工业电子标杆企业。
　　2、发展策略：紧密服务于各目标行业中的知名品牌和厂商，在目标行业中形成良好的品牌优势。提升公司研发能力，依托技术优势、品牌优势、价格优势拓展市场。
　　3、发展路径：
　　（1）既有客户的巩固与发展。随着老客户新车型的开发，进一步做好同步开发和对接开发。努力扩展开发全系列车灯。
　　（2）瞄准主流整车厂商，积极参与竞争，扩大知名度，加强与增进整车厂商的关系。
　　（3）积极开拓商用车市场，商用车市场主要是国内生产厂商，且价格敏感性高，与其它车灯厂比较，我公司的产品性价比高，优势明显。
　　（4）关注新能源汽车市场发展趋势，拓展其他车用零部件产品赛道。
　　（5）依托现有技术及人才基础，加强科技创新投入，做好其他工业电子领域的研发储备。
　　(三)经营计划或目标
　　1、生产制造：聚焦降本增效，推进自动化、数字化升级
　　（1）补齐注塑产能短板，推行错峰生产与合理备库，提升产能利用率，进一步扩大生产规模。（2）全面推进自动焊接、自动打胶、快速换模等工艺升级，提升设备综合效（OEE）与人均生产效率，降低人工成本。
　　（3）落地WMS仓库管理系统、AGV调度系统，实现MES—WMS全链路打通，提升生产与仓储协同效率。
　　2、技术研发：强化AI赋能，统一标准体系，提升科技成果转化效率，聚焦高价值产品
　　（1）完成PLM系统建设，统一物料与BOM管理，打通常桂两地研发数据链路，提升研发协同效率。
　　（2）深入推进AI光学设计、仿真分析技术应用，缩短研发周期，提升设计精度与产品竞争力。
　　（3）聚焦扁透镜、RGB氛围灯、域控制器、新国标充电枪等高附加值项目，加大研发投入，培育新的利润增长点。
　　3、质量管控：坚守零缺陷理念，强化全流程追溯，严格考核问责
　　（1）严控质量指标，持续提升产品质量稳定性。
　　（2）强化供应商分级考核与现场辅导，重点提升注塑、表处类供应商产品质量，推动其PPM持续下降。
　　（3）严格落实分层审核、首件确认、防错防呆等管控措施，减少不良品流出，降低质量成本。
　　4、市场营销：稳固核心客户，拓展新客群体，优化业务结构
　　（1）深化与上汽通用五菱的战略合作，提升单车产品价值与供货份额，巩固核心客户合作基础。
　　（2）加大新客户拓展力度，降低客户集中度风险，丰富客户结构。
　　（3）持续做大车灯总成、充配电、控制器三大核心业务，优化业务结构与毛利结构，提升整体盈利能力。
　　5、供应链与财务：推进精益库存，严控成本支出，实现稳健运营
　　（1）聚焦采购降本，优化库存管理，提升资金使用效率。
　　（2）加快呆滞物料清理进度，推行JIT配送模式，减少库存积压与资金占用，优化现金流管理。（3）强化预算管理与成本核算，精准把控各项费用支出，为产品定价与经营决策提供科学支撑。
　　6、组织人才与管理：打造精兵强将，强化文化赋能，坚守合规底线
　　（1）补齐技术、质量、设备等关键岗位人才缺口，加强多能工与储备干部培养，优化人才梯队建设。
　　（2）完善绩效考核与激励机制，充分调动员工积极性，提升团队执行力与员工归属感，降低员工流失率。
　　（3）严守安全、环保、质量、上市合规底线，规范经营管理，推动公司实现高质量发展。
　　（4）公司党支部和工会通过组织开展党建活动及员工福利活动，增强员工的凝聚力和向心力，营造积极向上的企业文化氛围，保障员工生命安全和身体健康。
　　(四)不确定性因素
　　无。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、实际控制人不当控制的风险
　　公司控股股东及实际控制人刘国学、刘威、陶建芳合计直接持有公司78.75%的股权，刘国学、陶建芳系夫妻关系，刘威系刘国学、陶建芳之子，刘国学担任公司董事长，刘威担任公司副董事长、总经理，陶建芳为公司董事，共同对公司日常生产经营具有重要影响。公司已建立健全了规范的法人治理结构和决策机制，但如果实
　　际控制人利用其大股东地位，对公司的发展战略、生产经营、财务决策和人事管理等重大事项施加影响，可能会使公司的法人治理结构不能有效运行，存在损害公司及其他股东权益的可能性。
　　应对措施：公司将继续健全较为完善的法人治理结构和内部控制制度，强化公司治理，保障独立董事参与公司治理及重大决策。
　　2、客户集中度较高风险
　　2025年，公司前五大客户销售占比较高。汽车行业一级供应商客户集中度较高是行业特征，公司对大客户的重点关注与公司经营策略有关，并采取同步开发、跟踪开发的策略。但公司还是存在客户过于集中的风险，如果有某大客户自身的经营发生不利变化、或者减少甚至取消与本公司合作，将对公司生产经营带来不利影响。应对措施：（1）目前，公司在稳固与现有重点客户的合作关系的前提下，坚持进行市场和客户的培育，不断拓展新的销售区域和新的销售客户。（2）通过新产品开发不断拓展应用领域。（3）不断开发全系列车灯产品以降低车型和款式较少带来的风险，从而有望减轻对主要客户的依赖程度而导致的是否畅销的风险。
　　3、应收账款不能按时回收的风险
　　截至报告期末，公司的应收账款账面价值为105,330,825.81元，存在到期不能按时收回的风险。
　　应对措施：公司一直重视应收账款的管理和控制，制定了完善的管理制度并要求遵照执行。公司将进一步完善客户群体，注意对客户资信控制，合理调整公司应收款项的账龄结构，以此降低应收账款不能按时回收风险，保证公司持续经营能力。
　　4、应付账款期末余额较大的风险
　　截至报告期末，公司应付账款账面余额为279,920,580.63元，应付账款期末余额规模较高，存在到期不能按时偿付的风险。
　　应对措施：公司一直根据供应商给予的信用政策按照合同付款。公司注重现金流管理以及票据管理，用银行承兑汇票拆分支付货款以及采取信用担保等融资工具，保证公司持续经营能力。
　　5、技术人员流失的风险
　　公司的核心技术以及持续扩充的产品谱系是技术团队经过长时间的实验研究、工艺经验和知识积累所形成的，技术研发团队是公司持续创新的动力源泉。未来，如果公司未能提供充分的成长机会、有竞争力的薪资福利以及优越的研发环境，可能会面临技术人才的流失，这将对公司的技术研发工作造成不利影响，进而影响公司的整体竞争力。
　　应对措施：（1）加强对核心技术人员的培养和引进。（2）用更多的激励机制，包括股权激励，薪酬福利等稳定核心技术人员队伍。（3）加强公司文化建设，使技术人员有归属感和认同感。
　　6、市场景气度波动的风险
　　公司主要从事汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件业务，公司业务发展与汽车行业整体景气度关联性较强。目前汽车市场整体需求呈现增长态势，但未来若因宏观经济波动、消费需求低迷等因素导致汽车行业景气度下降，将可能对公司的经营业绩造成负面影响。
　　应对措施：加强对国家宏观政策的分析、研究和把握，努力提高公司在市场中的综合竞争优势，进一步拓展和增加新客户，增加营业收入，降低由于市场景气度波动带来的风险。
　　7、技术研发风险
　　公司的核心竞争力之一是技术创新、技术应用、产品开发方面的能力。未来，若公司的技术水平未能与时俱进，或在新产品的研发与升级中未能有效利用最新技术，抑或产品研发方向与行业技术趋势、客户需求不相契合，公司的市场竞争力可能会受到负面影响。
　　应对措施：密切关注市场新技术、新产品、新工艺的发展新动态，跟进技术最新发展，深入发掘市场需求，保持与高校研究所的持续合作，不断引进先进技术进行成
　　果转化，保持公司技术的先进性，因而降低技术风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入金额分别为38,586.96万元、52,742.33万元、58,402.91万元和32,849.61万元，2022年至2024年主营业务收入规模持续增长，复合增长率达23.03%；主营业务收入占营业收入的比例分别为99.02%、99.62%、99.36%和99.70%，主营业务突出。报告期内，公司其他业务收入主要系模具、原材料等销售收入，整体金额较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售，主要产品包括LED车灯模组、驱动... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入金额分别为38,586.96万元、52,742.33万元、58,402.91万元和32,849.61万元，2022年至2024年主营业务收入规模持续增长，复合增长率达23.03%；主营业务收入占营业收入的比例分别为99.02%、99.62%、99.36%和99.70%，主营业务突出。报告期内，公司其他业务收入主要系模具、原材料等销售收入，整体金额较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售，主要产品包括LED车灯模组、驱动控制器、车灯总成、EPS控制器和充配电总成等。公司以汽车照明系统为基石业务，以技术创新为驱动、持续拓展汽车电子新业务板块以丰富产品矩阵。报告期内，公司各类业务收入的变动情况：
　　（1）汽车照明系统
　　报告期内，公司汽车照明系统产品收入分别为36,633.52万元、49,817.75万元、55,894.42万元和27,657.76万元，占主营业务收入的比例分别为94.94%、94.45%、95.70%和84.20%，系主营业务的核心板块。报告期内，公司汽车照明系统产品收入持续增长，其具体产品包括LED车灯模组、车灯总成和驱动控制器。
　　报告期内，随着公司与主要客户的合作深入和下游客户的产品推陈出新，公司配套车型的种类增多、配套车型的销量增长、配套产品类别增加，因此LED车灯模组、车灯总成和驱动控制器的销售收入呈现增长趋势。2024年以来，随着公司车灯总成销售规模的提升，公司以总成件形式销售的比例提高，以车灯模组和驱动控制器等模组件形式销售的比例有所下降。
　　（2）电子控制系统
　　2022年，公司依托在汽车照明系统中积累的技术经验和客户资源，开发了EPS控制器产品并实现批量供货，成功向电子控制系统拓展；2024年，公司成功拓展了安全气囊控制器的加工业务。报告期内，公司电子控制系统产品收入分别为1,953.44万元、2,923.89万元、1,715.18万元和248.20万元，存在一定波动，主要受下游客户的生产安排和采购需求影响。公司电子控制系统业务包括销售产品和收取加工费两种模式。
　　报告期内公司的EPS控制器主要配套五菱宏光MINI EV系列、五菱扬光、五菱缤果系列，是响应客户国产化替代战略下的开发成果，需要加载客户定制的EPS控制软件后装车使用。由于客户升级了五菱宏光MINI EV系列、五菱缤果系列两个主力车型的EPS控制软件，导致发行人的控制器需要重新进行适配性验证而暂停供货，仅五菱扬光及老款车型尚在正常供货。此外，公司已定点未量产的新EPS控制器项目也需要一定的测试验证周期。
　　以上原因导致2025年1-6月EPS控制器收入出现阶段性下降。
　　（3）能源管理系统
　　在能源管理系统方面，公司的首款充配电总成产品于2023年实现首批样件销售且于2024年量产，2023年至2025年1-6月，分别实现销售收入0.70万元、383.39万元和4,943.65万元，随着公司产能逐步爬坡到位，后续销售规模有望继续提升，成为公司新的业务增长点。
　　（4）销售价格变动分析
　　①汽车照明系统
　　公司汽车照明系统产品包括LED车灯模组、驱动控制器和车灯总成，覆盖了各个位置的汽车照明子系统，同类产品间还存在不同型号以适配不同车型或同一车型的不同代系。因此，公司汽车照明系统产品品种众多，产品间的生产工艺、材料构成、配置标准都存在一定程度的差异，从而导致产品单价差异较大。报告期内，汽车照明系统产品平均售价的变动主要受产品销售结构变动和具体产品的价格变动影响。
　　②电子控制系统
　　公司自2022年起实现了EPS控制器产品的批量供货，2024年成功拓展了安全气囊控制器的加工业务。公司电子控制系统业务包括销售产品和收取加工费两种模式，相应存在定价差异。
　　报告期内电子控制系统业务的平均售价变动，主要由销售产品和收取加工费的销售占比变动、部分EPS控制器销售价格下调导致。
　　③能源管理系统
　　2023年至2025年1-6月，能源管理系统产品的平价售价分别为869.64元/件、834.91元/件和830.81元/件。公司能源管理系统产品主要为CDU充配电总成，2023年销售的均为样件，且销售数量较小，仅为8件，因此售价偏高；2024年和2025年1-6月，随着产品正式量产销售，充配电总成的销售价格有所降低。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司销售以内销为主，内销收入占主营业务收入的比例分别为99.99%、99.94%、99.73%和99.79%。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司主营业务销售模式均为直销，直接向下游整车厂商、汽车零部件企业等客户进行销售。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　报告期内，公司主营业务收入呈现一定的季节性特征，2022年至2024年第四季度销售占比分别为30.08%、37.89%和36.08%，第四季度销售占比较高。汽车零部件行业的季节性与整车产销的季节性保持一致，一般上半年为淡季，下半年为旺季。整车厂商通常在年底和春节前进行促销活动，因此一般在三、四季度提前生产备货，对汽车零部件的采购亦在三、四季度有所增长。根据上汽集团公开披露数据，公司第一大客户上汽通用五菱汽车股份有限公司2022年至2024年各年第四季度产量占全年产量的比例分别为27.27%、36.68%和36.40%，呈现出第四季度产量较高的特点，公司的销售季节性与主要客户的生产季节性相匹配。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，公司向前五大客户合计销售比例分别为94.65%、98.42%、96.57%和99.11%，上述客户与公司不存在关联关系。公司下游客户主要为知名汽车整车厂商和汽车零部件企业，下游客户普遍经营规模较大、行业地位突出。公司向下游客户销售相对集中，受到公司经营策略、产能规模和汽车行业竞争格局的影响，符合公司的行业特征和经营情况。
　　7.其他披露事项
　　报告期内公司与客户的购销双向交易中，采用总额法确认的收入分别为9,754.72万元、18,867.75万元、7,169.44万元和956.79万元，占营业收入比例分别为25.03%、35.64%、12.20%和2.90%；采用总额法确认的毛利金额分别为817.60万元、2,079.22万元、409.67万元和-27.00万元，占毛利总额比例分别为9.78%、17.51%、2.90%和-0.40%。2022年至2024年，由于华域视觉等客户采购的原材料与当期产品销售间无法精准匹配、拆分，系按照全部主营业务收入和毛利口径统计，因此收入和毛利金额、占比偏高。2025年1-6月，由于受到下游整车厂降本压力，公司向法雷奥销售的配套日产劲客的LED车灯模组销售价格有所下调，导致采用总额法确认收入的汽车照明系统销售毛利率为负数。
　　报告期内，公司采用净额法确认的收入分别为219.17万元、43.04万元、13.70万元和9.20万元，占营业收入比例分别为0.56%、0.08%、0.02%和0.03%；采用净额法确认的毛利金额分别为-63.50万元、-13.74万元、-2.57万元和-0.72万元，占毛利总额比例分别为-0.76%、-0.12%、-0.02%和-0.01%。
　　报告期内，公司采用净额法确认收入的业务毛利为负，主要原因为该业务系公司在昼间行驶灯总成领域的首个项目，具有重要的战略意义。为成功切入该细分市场，公司在投标阶段采取了更具市场竞争力的报价策略，导致产品定价较低。同时由于该项目系公司首次量产昼间行驶灯总成产品，生产线的工艺调试、良率提升及生产效率尚处于爬坡阶段，导致该产品存在逐步降本的过程，因此该产品毛利为负。
　　8.营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入金额分别为38,969.78万元、52,944.69万元、58,778.96万元和32,947.21万元，呈现持续增长趋势，2022年至2024年复合增长率为22.81%。其中，主营业务占营业收入的比例分别为99.02%、99.62%、99.36%和99.70%，主营业务突出。
　　2023年，公司营业收入较2022年增长13,974.91万元，增幅35.86%，主要系2023年公司新增配套五菱缤果的LED车灯模组、驱动控制器、EPS控制器等系列产品和广汽传祺M8的LED车灯模组，新增上述产品实现销售收入19,681.02万元。
　　2024年，公司营业收入较2023年增长5,834.27万元，增幅11.02%，主要系随着宏光MINI EV（马卡龙PRO）的畅销，公司配套此车型的LED车灯模组、车灯总成、驱动控制器、EPS控制器等系列产品实现销售达16,131.21万元；同时2024年公司新增配套五菱星光(S)、宝骏云海车型的LED车灯模组和驱动控制器，新增上述产品实现销售收入8,594.82万元。
　　2025年1-6月，公司营业收入较2024年1-6月增长10,747.83万元，增幅48.42%，主要系随着宏光MINI EV（第四代四门版）的畅销，公司配套此车型的LED车灯模组、车灯总成产品实现销售达5,943.51万元；同时，公司的新产品充配电总成于2024年四季度正式量产，2025年1-6月较上年同期收入规模增长4,943.65万元，成为公司新的收入增长点。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司定位于汽车电子零部件制造商，主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。　　公司以汽车照明系统为基石业务，长期服务于知名汽车整车及零部件制造商。公司的汽车照明产品已在上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众等汽车品牌的多款热门车型中应用，树立了良好的市场口碑和品牌形象。　　在汽车照明系统业务的稳固基础上，公司以技术创新为驱动，不断探索并拓宽汽车电子新业务板块。2022年开始，公司以EPS控制器为突破口，成功进入电子控制系统领域并储备了车身域控制器等新产品；2023年，公司开始涉足能... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司定位于汽车电子零部件制造商，主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。
　　公司以汽车照明系统为基石业务，长期服务于知名汽车整车及零部件制造商。公司的汽车照明产品已在上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众等汽车品牌的多款热门车型中应用，树立了良好的市场口碑和品牌形象。
　　在汽车照明系统业务的稳固基础上，公司以技术创新为驱动，不断探索并拓宽汽车电子新业务板块。2022年开始，公司以EPS控制器为突破口，成功进入电子控制系统领域并储备了车身域控制器等新产品；2023年，公司开始涉足能源管理系统业务板块，重点研发的CDU充配电总成获得了客户认可，并于2024年进入量产阶段。
　　长期以来，公司高度重视技术研发和产品创新，已取得多项创新成果及荣誉奖励。截至报告期末，公司共获得79项专利，其中发明专利18项，牵头起草了行业标准《汽车用发光二极管（LED）及模组》（QC/T1038-2016）。公司被认定为国家级“专精特新”小巨人企业，获评“江苏省认定工业设计中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省汽车LED模组工程技术研究中心”、“中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书（CNAS）”、“2025年江苏省先进级智能工厂”、“江苏省工业互联网标杆工厂”、“江苏省示范智能车间”、“常州市数字经济示范企业”、“常州市绿色工厂”等荣誉，产品获“江苏省名牌产品”、“江苏省专精特新产品”、“江苏精品”等多项认可，公司的汽车用LED车灯模组产品于2024年进入江苏省重点推广应用的新技术新产品目录。
　　未来公司将凭借技术、客户、品牌等成熟业务资源，积极深耕汽车市场需求，研发多元化的汽车电子零部件，不断提升单车价值贡献，保障公司持续健康发展。
　　公司商业模式可细分为：盈利模式、采购模式、生产模式、销售模式。
　　1、盈利模式
　　报告期内，公司以客户需求及市场趋势为导向，生产经营活动紧紧围绕汽车电子零部件，通过入围供应商体系、项目承接、设计开发、项目定点、测试验证、批量生产及交付等流程完成项目的执行，最终获得收益。
　　2、采购模式
　　公司采购的主要材料包括电子元器件、光源、线路板、结构件、光学器件等。公司采购部门结合生产需求，对供应商的产品品质、供货能力、管理水平进行详细评估，评估通过后与供应商签订框架性采购协议及价格协议，正式纳入合格供应商清单。
　　采购部门按照生产计划编制物料计划，经申购、审核后向供应商下达采购订单。公司质保部对到库原材料进行检验，检验合格的产品由仓库办理入库，对检测不合格产品安排退货和重新发货事项。
　　3、生产模式
　　公司以需求为导向，结合客户的远期计划、短期排产以及安全库存等情况制订生产计划，并借助ERP系统协调采购、生产管理。
　　公司的主要生产环节包括SMT贴片、热铆、焊接、组装等，核心环节均自主生产。生产完成后，由质保部履行检验职责，产成品经检验合格后办理入库。
　　为充分利用市场资源，公司将部分非关键工序通过外协方式进行生产，主要包括线束加工和表面处理工序。
　　4、销售模式
　　公司的下游客户主要为整车厂商和汽车零部件生产厂商，主要采用直销模式进行销售。
　　由于汽车零部件本身的复杂性以及专业化生产的特点，各大知名整车厂商及一级供应商通常会对上游供应商进行合格认定及评估，通过多重考核后纳入合格供应商名录。公司通过已量产产品展示、邀请潜在客户实地考察、与潜在客户进行技术交流等方式开拓新客户，并配合客户做好合格供应商认定工作。
　　整车生产厂商或其一级供应商一般在新车型/新产品开发阶段向合格供应商发出询价及招标信息。公司根据客户要求进行产品设计、拟定产品方案，同时根据产品方案列出材料清单并估算生产成本后进行投标。中标后，客户对公司进行定点通知，并出具产品开发技术要求书，或与公司签订产品开发协议，公司按照开发计划实施产品开发，并在产品依次通过首次工装样件认可、产品生产件批准等认证后进入批量供货阶段。
　　批量供货阶段，公司对整车厂商和汽车零部件生产企业主要采取汽车行业通用的寄售模式销售。在寄售模式下，客户根据自身生产计划向公司发送年度、季度或月度的需求供公司进行生产备货等准备工作，产品生产完成后运送至客户指定地点，客户可根据生产需求自行提货领用，并与公司定期对账确认、结算付款。
　　报告期内，公司商业模式及主营业务未发生重大变化。
　　报告期末至本报告披露日，公司的商业模式及主营业务未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　公司主营业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。根据全国股转系统《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“C3670汽车零部件及配件制造”。中国是全球最大的汽车市场和最大的汽车生产国，也是全球最大的汽车照明系统市场。随着汽车照明系统在光源技术、智能化和结构造型三个方面持续进行技术升级，汽车照明系统的单车价值量持续提升，叠加国产替代进程加速，预计未来国内汽车照明系统市场前景较好。随着汽车电动化、智能化的日益推进，汽车电子控制系统功能愈加丰富，渗透率逐步提升，架构不断升级，自主品牌崛起也为国内厂商提供国产替代机遇，国内电子控制系统市场空间广阔。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、实际控制人不当控制的风险
　　公司控股股东及实际控制人刘国学、刘威、陶建芳合计直接持有公司78.75%的股权，刘国学、陶建芳系夫妻关系，刘威系刘国学、陶建芳之子，刘国学担任公司董事长，刘威担任公司副董事长、总经理，陶建芳为公司董事，共同对公司日常生产经营具有重要影响。公司已建立健全了规范的法人治理结构和决策机制，但如果实际控制人利用其大股东地位，对公司的发展战略、生产经营、财务决策和人事管理等重大事项施加影响，可能会使公司的法人治理结构不能有效运行，存在损害公司及其他股东权益的可能性。
　　2、客户集中度较高风险
　　截至报告期末，公司向前五大客户销售占比较高。汽车行业一级供应商客户集中度较高是行业特征，公司对大客户的重点关注与公司经营策略有关，并采取同步开发、跟踪开发的策略。但公司还是存在客户过于集中的风险，如果有某大客户自身的经营发生不利变化、或者减少甚至取消与本公司合作，将对公司生产经营带来不利影响。
　　3、应收账款不能按时回收的风险
　　截至报告期末，公司的应收账款账面价值为131,425,268.70元，占相应期末资产总额的比例达12.29%，存在到期不能按时收回的风险。
　　4、应付账款期末余额较大的风险
　　截至报告期末，公司应付账款账面余额为219,684,123.27元，应付账款期末余额规模较高，存在到期不能按时偿付的风险。
　　5、技术人员流失的风险
　　公司的核心技术以及持续扩充的产品谱系是技术团队经过长时间的实验研究、工艺经验和知识积累所形成的，技术研发团队是公司持续创新的动力源泉。未来，如果公司未能提供充分的成长机会、有竞争力的薪资福利以及优越的研发环境，可能会面临技术人才的流失，这将对公司的技术研发工作造成不利影响，进而影响公司的整体竞争力。
　　6、市场景气度波动的风险
　　公司主要从事汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件业务，公司业务发展与汽车行业整体景气度关联性较强。目前汽车市场整体需求呈现增长态势，但未来若因宏观经济波动、消费需求低迷等因素导致汽车行业景气度下降，将可能对公司的经营业绩造成负面影响。
　　7、技术研发风险
　　公司的核心竞争力之一是技术创新、技术应用、产品开发方面的能力。未来，若公司的技术水平未能与时俱进，或在新产品的研发与升级中未能有效利用最新技术，抑或产品研发方向与行业技术趋势、客户需求不相契合，公司的市场竞争力可能会受到负面影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲