一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司是专业从事植物提取物的研发、生产和销售的国家高新技术企业，属于医药制造业。公司自成立以来深耕天然维生素P类化合物领域，聚焦槲皮素、芦丁、地奥司明、橙皮苷、新甲基橙皮苷二氢查尔酮等产品的提纯、合成、纵深开发与产业化应用，产品广泛应用于保健品、食品、药品、化妆品等大健康产业，致力于“建立全球领先的天然维生素P类化合物技术运用中心”。
　　公司为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、四川省企业技术中心、四川省创新型培育企业，已建立完善的药品和食品质量管理体系，先后通过FSSC22000、HACCP、ISO9001、HALAL、KOSH... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司是专业从事植物提取物的研发、生产和销售的国家高新技术企业，属于医药制造业。公司自成立以来深耕天然维生素P类化合物领域，聚焦槲皮素、芦丁、地奥司明、橙皮苷、新甲基橙皮苷二氢查尔酮等产品的提纯、合成、纵深开发与产业化应用，产品广泛应用于保健品、食品、药品、化妆品等大健康产业，致力于“建立全球领先的天然维生素P类化合物技术运用中心”。
　　公司为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、四川省企业技术中心、四川省创新型培育企业，已建立完善的药品和食品质量管理体系，先后通过FSSC22000、HACCP、ISO9001、HALAL、KOSHER、CEP、WC、SC等多项权威认证，截至2025年年底，公司拥有34项专利技术。公司前期通过国内地奥司明GMP符合性检查并完成该产品国内原料药供应商备案，报告期内该产品已增加了国内原料药市场销售份额。2025年，公司取得芦丁与柑橘黄酮产品的《出口欧盟原料药证明文件》（WC证书），丰富了公司可出口欧盟的产品品类，代表公司生产质量管理体系同步满足国内高标准与欧盟GMP要求，有助于公司拓展欧盟市场。2025年公司通过了国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业的复审验证，进一步确认公司的研发技术实力。公司产品远销北美、欧洲、日本、澳洲等地区，为多家知名保健品、医药品、食品及化妆品终端客户提供核心原料。上市后公司加速国内市场布局，目前已成功开拓国内食品添加剂和药品原料市场，正同步推进化妆品原料、饲料添加剂等国内市场的拓展工作，以实现境内外市场协同发展的战略步局。
　　公司搭建了专业的核心管理与运营团队，核心成员包括董事长（总经理）、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高管，以及技术、研发、生产、质量、采购、环安等关键岗位负责人。公司核心团队均拥有植物提取或医药行业十多年从业经验，总经理及副总经理拥有二十余年植物提取领域从业经验，具备丰富的行业经验与技术积累。公司通过股权激励绑定核心团队利益，保障团队稳定性与执行力；凭借行业影响力与技术实力，公司陆续成为芦丁、槲皮素、橙皮苷、鼠李糖、香叶木素与染料木素等六项产品的团体标准起草单位，产品在植物提取行业内获得境内外客户广泛认可。公司商业模式如下：
　　1、采购模式
　　公司生产所需原辅料主要包括原料柚果、枳实、槐米与芦丁初品、橙皮苷初品、黄连素初品等农副产品、初级植物提取物及各类化工辅料，与多家供应商建立长期稳定合作关系，保障原辅料供应的稳定性与及时性。公司采用以销定采、按需储备的采购策略，结合销售订单、生产计划、市场需求预期及安全库存水平制定采购计划；针对农副产品原料，在产新季节基于市场分析进行合理储备，确保生产原料充足供应。
　　2、生产模式
　　公司按“以销定产”为主，兼顾安全库存的方式组织生产，即主要根据客户订单要求、市场需求预期制定生产计划，同时对常规主流产品保持合理安全库存，提升对临时订单的快速响应能力，满足市场即时需求。生产管理方面，公司实行分区、分产品进行集中生产管理，A区进行药品原料生产，B区进行食品原料生产。公司生产部门根据各产品的年度销售计划制定月度生产计划，并根据实际订单变动情况动态调整。2025年，随着公司募投项目陆续投产运行，新厂区枳实类生产线和槐米类生产线产能逐步释放，同时老厂区地奥司明产线和芦丁产线已完成升级改造，产能有所提升。公司通过优化生产工艺参数、调整产品结构、强化成本管控等多项措施，全面提升运营效率，确保生产产品与市场需求相匹配，优化生产效率与库存管理水平。
　　3、研发模式
　　公司采取“自主研发为主、产学研用与合作研发为辅”的研发模式，构建了产品研发与技术应用深度融合的企业技术创新体系。对内组建专业研发团队，聚焦槐米系列、枳实系列等核心产品开展持续研发与纵深开发，具备深厚的技术积累与创新能力；对外深化产学研合作，与中国科学院成都生物研究所共建产学研联合实验室，与天津大学、成都医路康医学技术服务有限公司等单位开展合作研发，整合外部优质技术资源提升研发效率。2025年，公司成立产品应用工作组，由总经理牵头，研发部、技术部、营销中心等跨部门、多学科协同联动，围绕市场需求、行业发展趋势进行研究，捕捉客户需求与行业技术前沿，与下游客户进行公司产品应用的合作研发，以解决下游客户在产品应用中的技术瓶颈，并以此为导向开展新技术、新产品研发，提升公司技术水平与市场适配能力。
　　4、销售模式
　　报告期内，公司采用“贸易商销售+境内外直接销售”相结合的销售模式，兼顾市场拓展效率与客户服务深度。贸易商销售模式下，公司与贸易商签订购销合同实现产品买断，依托贸易商的区域渠道优势快速拓展境外市场，提升产品市场认知度，同时有效规避汇率波动风险；直接销售模式主要应用于新产品、新市场、新客户及产品新应用领域的开发，通过直接对接境内外终端客户来把握客户需求，提升客户粘性。公司营销中心统筹负责市场渠道开拓、客户维护与年度销售计划的执行落地，负责联动客户探索公司产品新的应用领域；境外子公司欧康医药美国有限公司开展本地化运营，强化美国市场的销售开拓、终端客户服务及产品应用信息收集和新产品推广工作，助力公司深度挖掘海外市场潜力。
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品及服务与上一年度基本保持一致，商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入33,173.72万元，同比上升6.92%；归属于上市公司股东的净利润1,149.33万元，同比下降48.79%；经营活动产生的现金流量净额699.89万元，同比下降51.56%。截至报告期末，公司资产总额53,158.33万元，较期初增加0.45%；负债总额11,311.98万元，较期初减少8.67%；归属于上市公司股东的净资产41,798.77万元，较期初增加3.26%。原因如下：
　　（1）报告期内公司募投项目陆续投产运行，2025年产线折旧费用增加1,024.24万元；同时新产线处于投产初期，新设备与产品工艺尚在优化磨合阶段，产品收率受到一定影响，且新产线调试费用较高，导致公司部分主要产品收率较低、成本较高而引起毛利率下降。
　　（2）2025年度国际贸易环境复杂多变，植物提取行业市场竞争持续加剧，公司为稳固市场份额，对部分核心产品销售价格进行调整，且产品销售单价下降幅度高于原材料采购成本下降幅度，进一步拉低产品毛利率水平。
　　（3）公司于2024年9月实施股权激励计划，2025年度全年摊销股份支付费用同比增加198.08万元，以及技改扩能项目带来管理费和研发费中折旧费用同比增加240.27万元引起期间费用同比增加，直接导致净利润减少。
　　（4）2025年，公司加大非美市场的销售开拓力度，同时开发了新客户并实现销售带来部分销售收入的增加。
　　2、2025年度工作回顾
　　报告期内，公司管理层紧密围绕董事会制定的年度生产经营发展目标，统筹推进技术研发、市场拓展、降本增效、项目建设等各项工作，积极应对市场变化，努力降低各类不利因素影响，提升经营发展质效，各项工作取得阶段性进展，具体如下：
　　（1）坚持技术创新驱动，深化产品研发与成果转化
　　报告期内，公司以市场需求为导向，依托产品应用工作组的专业研判能力，持续聚焦槐米系列、枳实系列核心产品开展纵深研发，同步推进产品应用领域延伸布局，加强新产品研发与技术创新。通过酶法生物合成水溶性芦丁、水溶性槲皮素、水溶性橙皮苷，改善三款产品水溶性问题，提高产品在体内的生物利用度，进一步拓展了产品应用场景与市场空间；研发化妆品原料新品葡糖基芦丁，其抗氧化、防晒功能已在化妆品领域开展应用；产品酶处理异槲皮苷作为食品添加剂已开始在国内食品香精香料市场销售。同时，公司稳步推进已取得SC证书相关产品的研发优化与市场拓展工作，促进技术成果转化。报告期内，公司获得“一种酶解槐米制备异槲皮素的方法”“一种水解制备芹菜素及母液回收鼠李糖工艺及应用”两项发明专利，核心技术储备进一步丰富。
　　2025年12月，公司与集美大学教授签订合作协议，以“需求导向、成果落地”为核心模式，以辅助公司实现“攻关研发技术瓶颈、实现研发成果转化、培养研发技术人才”等战略，拟以技术顾问角色为企业研发赋能，推动高校前沿技术落地，形成产学研深度融合长效机制，强化企业内部技术骨干培养，并将产业真实课题融入研究生培养体系，实现人才链与创新链的深度耦合，为企业发展注入持续创新动能。
　　（2）双轮驱动市场布局，夯实境外根基并开拓境内市场
　　报告期内，公司充分发挥产品质量、技术研发、资质认证等核心竞争优势，坚持“境内外市场协同发展”策略，一方面深耕境外存量市场，持续深化与现有优质客户的合作，同步积极开发境外新客户，巩固美国、欧洲、日本、澳大利亚等传统市场份额；另一方面借助境内大健康产业发展机遇，大力推进境内市场布局，在已拓展的食品添加剂、原料药市场基础上，完成13个产品的化妆品原料备案，为与境内化妆品企业合作、开拓化妆品原料市场奠定基础。同时，公司紧跟市场趋势与产业发展方向，加大东南亚、“一带一路”沿线国家和地区市场开拓力度，推动公司产品在上述区域的原料药、功能食品原料、食品添加剂、饲料添加剂、化妆品原料等多领域的应用与市场渗透，持续强化增量市场布局。
　　（3）深化降本控费增效，持续提升产品市场竞争力
　　报告期内，公司以精益化管理为核心，在严格保障产品质量的前提下，多措并举推进降本控费与效率提升工作。依托多年生产实践经验，结合智能化设备投用，持续优化生产工艺，提升生产自动化、智能化水平；全面推进生产设备与设施的节能降耗工作，降低生产过程中的能源消耗与运营成本；聚焦生产全流程，强化原材料、能源、人力资源的精细化管控，持续优化生产流程、理顺作业环节，保障生产运营稳定。
　　（4）募投项目全面完工，产能与产业链布局实现升级
　　报告期内，公司募投项目各项工作顺利推进，已完成全部基础建设，设备安装、调试及试生产工作均已基本完成。本次募投项目新建两个生产车间及多条专业化生产线，产线设计兼具专用性与灵活性，每条生产线可实现单一产品专业化生产，亦可在产能富余时完成同类产品共线生产，通过产品多元化布局匹配不同客户的定制化需求。同时，依托募投项目实施，公司已逐步实现枳实和槐米系列部分产品上游产业链的延伸布局，有利于保障原材料供应稳定性、降低供应链成本，为公司后续规模化生产、市场拓展及可持续发展奠定基础。
　　(二)行业情况
　　1、植物提取行业概况
　　植物提取物是以天然植物为原料，依据终端产品用途需求，经提取分离工艺定向获取并浓集植物中一种或多种有效成分，且保留其原有结构特征的天然活性物质，是大健康产业的核心基础原料。行业产业链呈现鲜明的层级特征，各环节发展特点突出：
　　（1）上游：依托农副产品种植产业，原料供应具有显著的季节性与区域性特征，集中收购模式为主，原料价格易受种植规模、气候条件、自然灾害及市场供需变化等因素影响；
　　（2）中游：具备全年连续生产能力，行业技术门槛核心体现在提取工艺的精确性、标准化程度及绿色化水平，超临界萃取、酶法水解等先进工艺的应用成为企业核心竞争力之一；
　　（3）下游：应用场景持续深度拓展，已广泛覆盖食品、饮料、保健品、药品、化妆品、饲料等多个领域，形成“一主多元、多领域渗透”的应用格局，下游大健康产业的快速发展为行业提供持续需求支撑。
　　我国是全球植物提取物的核心供给国之一，工业化提取的植物提取物品种已达300余种。根据前瞻产业研究院数据，食品领域（含食品、饮料、保健品等）为植物提取物最大应用场景，占比近50%，植物药制剂、化妆品领域紧随其后，成为行业增长的重要驱动力。
　　21世纪以来，全球健康消费理念升级，天然、绿色、健康的产品需求持续攀升，在市场供给能力提升与终端消费需求升级的双重利好下，植物提取行业作为大健康产业的核心细分领域，正加速向技术专业化、种类多样化、成分细分化、应用创新化、标准国际化、生产绿色化方向发展。
　　2、植物提取行业发展现状
　　现阶段，我国植物提取行业市场化程度高，产品出口覆盖全球100多个国家和地区，已形成成熟的产业形态与出口贸易体系。行业内企业数量众多但规模梯队差异明显，产业集中度整体偏低，行业竞争呈现“头部企业引领、中小企业集聚”的格局。随着行业监管体系不断健全、国家标准逐步完善，以及终端健康需求向个性化、多元化、高附加值方向升级，行业进入转型升级关键期：龙头企业凭借技术、规模、标准优势加速创新，产品从单一成分提取向标准化复配、功能型组合、高附加值定制化方向演进，行业资源逐步向优质企业集聚。
　　2025年，在全球经济增长乏力与国际贸易摩擦加剧的背景下，我国植物提取物进出口贸易呈现结构性变化。行业在出口量增、单价下行的形势下，逐步由规模扩张向高质量发展转型。根据中国海关统计数据，2025年我国植物提取物出口额29.8亿美元，同比下降0.8%；出口数量13.8万吨，同比增长2.9%。我国是全球植物提取物主要供应国之一，在提取物领域占据重要市场地位，产品主要应用于食品、饮料、营养素等领域，植物提取物原料在全球食品饮料、营养学研究等领域应用较为广泛，市场需求具备一定基础。进口方面，2025年我国植物提取物进口总额7.1亿美元，同比下降2.5%；进口数量5.0万吨，同比下降11.2%。进口规模相对稳定，约为出口规模的四分之一。进口以高品质、特色化原料为主，相关产品进口金额有所增长，进出口市场呈现一定的差异化格局。
　　2025年我国植物提取物出口市场以美国、日本、印度为主，市场表现存在一定分化，区域需求结构存在差异，其他海外市场整体保持相对平稳。2025年我国植物提取物出口仍以大宗品种为主，产品结构呈优化趋势。传统主要品种出口增速有所放缓，高价值品种保持增长态势，新兴品种逐步兴起，行业产品发展驱动力正从单一品种规模增长，向场景应用创新方向转变。
　　3、新发布的法律法规及行业政策
　　近年来，国家及地方政府高度重视植物提取产业发展，相继出台《推动原料药产业高质量发展实施方案》《“十四五”国民健康规划》《关于进一步加强中药科学监管促进中药传承创新发展的若干措施》《中医药振兴发展重大工程实施方案》《饲料和饲料添加剂管理条例》等一系列支持与引导政策，从供应链保障、市场需求培育、行业监管规范、技术创新支持等多维度，引导植物提取行业规范健康发展。
　　2025年行业政策与标准体系进一步完善，国家药监局《中药标准管理专门规定》于2025年1月1日起正式施行，明确植物提取相关质量控制、生产规范及创新发展要求，推动行业提升产品质量管控水平，强化技术创新能力，规范行业发展秩序。国家标准化管理委员会发布《植物提取物生产工艺技术规范》（GB/T46671-2025），将于2026年5月实施，作为行业首个生产全流程技术规范，搭建“基础要求-工艺流程-技术参数-证实方法”框架，明确原料处理、提取、精制、成型等全环节技术要求与操作规范，强化生产全过程可追溯性管理，不仅推动行业内部建立统一工艺基线，助力我国植物提取物产品满足国际贸易相关要求，为进出口贸易中的产品质量互认提供支撑。
　　2025年，国内植物提取物行业法规体系持续完善，标准规范密集出台、监管政策趋严、进出口管理精细化，行业标准体系建设加快推进，国家标准与团体标准同步完善：《植物提取物生产工艺技术规范》发布并确定实施时间，填补行业通用生产工艺标准空白；2025年9月，中国医药保健品进出口商会发布《植物提取物白芍提取物》等四项团体标准，完善细分品类品质标准体系。同时，进出口及细分领域监管持续优化，通过强化出口管制、保护核心技术、实施出口实名报关等规范出口秩序，试点食药物质进口分类管理提升进口便利化，将植物提取物单独列为饲料添加剂品类实施监管，多维度推动行业规范化、标准化发展，为进出口贸易奠定合规基础。
　　4、公司行业地位
　　公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、中国医药保健品进出口商会植物提取物分会副理事长单位、成都市健康管理学会合成生物专业委员会主任单位，公司专注植物提取行业十多年，主要负责人拥有二十余年植物提取行业经验，已形成较为成熟的植物提取、纯化、合成及产品系列纵深研发技术体系，在天然维生素P类化合物细分领域具备相应技术优势。
　　公司紧跟数字化、智能化发展趋势，全力打造适配企业发展的数字化管理平台，推动生产经营、研发管理的精细化、信息化升级，逐步迈入信息化与数字化发展新阶段。募投项目建成后，多条专业化产线投入运行，拓展了植物提取产品应用领域，提升了产能规模与生产效率，同时完成枳实及槐米系列部分产品上游产业链延伸，逐步完善产业链布局。
　　未来，公司将持续聚焦主业，加强产品应用研发，开拓非美市场，以“建立全球领先的天然维生素P类化合物技术运用中心”为愿景，严格遵循“三步两横一纵”发展规划，坚守“规范、专业、创新、实干”的治理精神，持续加大在维生素P类化合物纵深开发及应用领域的投入，推动产品在保健品、食品、药品、化妆品等多领域协同发展，坚持国内、国际市场双轮驱动，稳步实现企业可持续发展。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、产品向专业化、精细化、高纯度方向升级
　　随着全民健康意识提升与下游标准趋严，保健品、药品、化妆品等厂商对植物提取原料提出更高纯度、更低杂质、更严溶剂残留及更精细规格的专业化要求。企业必须持续深耕细分领域、优化提纯工艺、开展产品纵深研发，才能更好地匹配市场对高稳定性、高一致性原料的需求，行业技术门槛持续抬升。
　　2、行业集中度加速提升，龙头企业优势凸显
　　我国植物提取行业企业数量众多、规模分化明显、整体集中度偏低。在监管趋严、标准统一、需求升级的共同推动下，行业正加速淘汰低端产能，市场份额持续向具备核心技术、规模效应、合规体系及有优质客户资源的优势企业集中，龙头企业的品牌、质量、成本与服务壁垒不断强化，行业进入结构化升级阶段。
　　3、合成生物技术成为行业重要转型方向之一
　　合成生物技术是天然活性成分高效制造的重要发展方向，可降低对植物原料的依赖，缓解种植周期、产量波动、资源约束等问题，同时实现绿色低碳、降本增效、高收率、高纯度的产业化目标。随着技术成熟与商业化落地，合成生物技术将与传统提取工艺形成互补与升级，推动行业从“资源依赖”向“技术驱动”转型。
　　4、对公司的影响
　　公司在植物提取行业细分领域具备较强的市场竞争力，在研发体系、工艺技术、智能化生产、全链条管理等方面具备一定优势，在成本控制、纯度提升、产品收率与产品系列化纵深开发上具有相应竞争力。募投项目全面投产后，公司将进一步实现槐米、枳实系列产业链延伸，强化规模效应与成本优势，为公司经营发展提供支撑。
　　公司已在合成生物领域开展相关技术布局，先后获得柚皮素和橙皮素制备工艺、酶解槐米制备异槲皮素等多项发明专利，相关技术有利于提高产品收率、降低生产成本、减少污染物排放，契合国家绿色低碳与高质量发展的政策导向。未来公司将持续进行合成生物技术的研发与产业化投入，推动技术与产品迭代，巩固核心竞争力、逐步提升盈利水平。
　　(二)公司发展战略
　　1、研发战略
　　公司坚持以创新驱动发展为核心，持续加大研发投入，引进行业专业人才，打造高水平、稳定的研发团队。在巩固现有产品技术优势的基础上，推进产品升级与工艺迭代；紧密结合市场趋势、下游应用需求及客户对产品指标的升级要求，坚持自主研发为主，聚焦关键产品与核心技术研发，积极开发新品种、新工艺及产品的新应用，满足行业需求，持续提升产品品质与核心竞争力。
　　2、运营战略
　　公司持续深耕槐米系列、枳实系列及综合系列三大系列核心产品线，不断拓展应用场景，并积极向上游延伸产业链，强化供应链安全与成本优势。依托已建成的募投项目，推进自动化产线投入使用，提升生产效率和产品规模化供应能力，实现降本、提质、增效，全面提升公司整体运营效率与综合竞争力。
　　3、营销战略
　　公司坚持境内、境外市场双轮驱动，依托全球化渠道网络与战略合作伙伴，紧跟全球市场需求动态与技术方向，持续深耕境外市场，同时大力拓展境内市场。在稳固存量业务与现有客户的基础上，集中资源做强重点产品，提升市场占有率；深度挖掘下游细分领域需求，为客户提供一站式原料解决方案，不断拓宽产品应用领域与市场空间。
　　4、管理战略
　　公司持续推进数字化、信息化管理升级，不断优化业务流程，完善内控体系与全面质量管理体系，提升精细化管理水平。坚持人才强企理念，持续引进高素质管理与技术人才，优化人才结构，搭建人才梯队，提升人均效能，打造专业、高效、稳定的经营管理团队，为公司长期可持续发展提供支撑。
　　(三)经营计划或目标
　　2026年，公司将围绕“降本增效、强化治理、发展建设”总体工作思路，聚焦主业、提质增效，持续强化研发创新与市场拓展，全面提升运营质量与管理水平，推动公司经营实现稳健发展。
　　1、深耕主营业务，稳步提升盈利能力
　　2026年，公司将继续坚持“三步两横一纵”发展规划，聚焦植物提取物核心主业，深化工艺优化与产品创新，持续提升盈利水平。一是稳固现有业务基本盘，保障核心产品稳产稳销，积极争取重点产品大客户订单，巩固境外市场份额；二是加快境内市场深度开拓，重点发力食品添加剂、功能食品原料、原料药、化妆品原料、药食同源产品等领域，力争内销收入实现增长，确保年度经营目标顺利达成。
　　2、持续开拓市场，抢抓发展新机遇
　　2025年，公司募投项目进行验收并逐步达产，产能保障能力逐步提升。2026年，公司将依托新增产能，加大市场开拓力度，积极挖掘境内外优质客户与新兴市场机会；紧跟行业趋势与客户需求痛点，强化研发与市场联动，为客户提供更具竞争力的产品与技术解决方案。同时，全力拓展国内原料药、功能食品原料、食品添加剂、饲料添加剂、化妆品原料市场；依托美国子公司开展本地化运营，深化美国市场开拓、客户服务、信息收集与新产品推广工作，进一步提升境外市场渗透率。
　　3、强化内部控制，全面提升治理水平
　　2026年，公司将严格按照上市公司监管要求，持续完善公司治理、内部控制与风险管理体系，进一步优化制度流程，强化规范运作。全面开展内控自查与整改，加强内控培训、内部审计与合规管理，提升全员合规意识与管理效率，确保公司各项经营管理活动合法合规、风险可控，为公司持续健康发展提供有力保障。
　　4、深化科研创新，增强核心技术竞争力
　　2026年，公司将持续加大研发投入，聚焦新产品、新工艺、新应用方面并开展技术攻关；深化与高校、科研院所的产学研合作，推动技术迭代升级，引进行业专业研发人才，不断提升自主创新能力。一方面巩固提升现有产品技术优势，强化定制化开发与服务能力；另一方面加大应用领域延伸研发，推动核心技术突破与成果转化。同时加强知识产权保护，积极申报发明专利，筑牢技术壁垒，巩固行业竞争优势。
　　5、强化人才队伍建设，支撑战略落地
　　2026年，公司将推进组织优化与管理变革，提升组织效能，适配公司新阶段发展战略。持续完善人力资源体系，健全人才引进、培养、激励与约束机制，打造高素质管理团队与专业化技术团队；加强核心团队建设与跨部门协同，激发员工积极性与创造力，提升团队凝聚力与战斗力，为公司长期可持续发展提供人才支撑。
　　(四)不确定性因素
　　报告期内，公司不存在重大不确定性因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、产品资质认证到期无法续期的风险
　　重大风险事项描述：公司产品主要应用于保健品、食品添加剂、药品、化妆品等大健康相关领域，下游市场及境外销售市场均设置了严格的质量认证与市场准入要求，且相关认证需定期复审、持续满足标准。公司已通过FSSC22000、HACCP、ISO9001、HALAL、KOSHER、WC、CEP等多项权威认证。若未来相关资质证书到期后无法顺利续期，或在新市场、新领域拓展中不能及时取得必要认证，将对公司生产经营、市场准入及业务拓展产生不利影响。
　　应对措施： 公司高度重视资质认证与质量管理体系运行，严格按照各项认证标准及内部《质量管理手册》要求，对原材料采购、生产过程控制、成品检验与放行等全流程实施严格管控，确保产品质量持续满足境内外法规及客户要求。公司建立常态化认证维护与复审机制，确保各项在有效期内的资质持续合规有效。
　　报告期内，公司成功取得芦丁与柑橘黄酮产品《出口欧盟原料药证明文件》（WC证书），生产质量体系符合欧盟GMP及ICH Q7相关要求，为欧盟市场拓展提供准入基础。未来，公司将继续强化认证全周期管理，提前规划续期与新增认证工作，明确专人负责、全程跟踪推进，持续提升质量管理水平与体系运行有效性，为公司持续经营和市场拓展提供合规保障。
　　2、国际贸易环境对公司海外销售的风险
　　重大风险事项描述：公司产品销售主要集中在美国、欧洲、日本、澳大利亚等发达国家及地区，出口业务占比较高。若未来国际贸易摩擦加剧、地缘政治局势波动、关税及非关税壁垒提高、海运物流成本上升、供应链稳定性下降、汇率大幅波动等，将直接影响公司订单获取、产品交付、盈利水平，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司持续跟踪国际政治经济形势、贸易政策、汇率及物流变化，积极推进市场多元化战略，分散区域集中风险。一方面加快境内市场开拓，重点布局原料药、功能食品原料、食品添加剂、饲料添加剂、化妆品原料、药食同源产品等领域，提升内销收入占比；另一方面积极拓展东南亚、“一带一路”等新兴市场，优化全球市场结构。
　　公司不断完善销售体系与全球渠道网络，提升客户服务与定制化解决方案的能力，增强客户粘性；同时加强与国际物流供应商合作，优化供应链安排，降低物流波动影响。公司通过产品应用工作组持续研究目标市场法规政策，积极推进产品认证与合规准入，提升国际化运营能力与抗风险能力。
　　3、原材料供应及价格波动的风险
　　重大风险事项描述：公司生产成本中直接材料占比较高，生产所需芦丁初品、橙皮苷初品，黄连素粗品等关键原材料，主要来源于槐米、枳实、黄柏等农副产品。农副产品受气候异常、病虫害等自然灾害影响较大，若原材料主产地发生灾害，将直接导致原材料供应数量不足、价格大幅波动；同时，市场供需结构变化、种植规模调整等因素，也会进一步加剧原材料供应及价格的不稳定性，进而对公司生产计划、产品成本及经营业绩造成不利冲击。
　　应对措施：公司多措并举构建原材料供应保障体系，有效抵御供应及价格波动风险。一是建立多元化供应渠道，与多家优质供应商保持长期稳定合作，同时通过预订、意向采购、预付采购款等方式，保障核心原材料稳定供应；二是推进产业链上游延伸，直接开展柚果、枳实、槐米等农产品收购，从源头提升对原材料供应及价格的把控能力；三是强化精细化库存管理，严格遵循“先进先出”原则，结合生产计划、市场需求预测及原材料价格走势，合理控制库存水平，平衡库存积压与缺货风险，提升原材料综合利用率；四是持续推进工艺创新与技术改造，优化生产流程，降低单位产品原材料消耗，对冲原材料价格波动带来的成本压力；五是依托已完工的募投项目，构建槐米、枳实系列及其纵深产品的产业链体系，强化供应链自主可控能力，通过降本增效，进一步提升应对原材料风险的能力。
　　4、产品质量控制风险
　　重大风险事项描述：公司产品主要应用于保健品、食品、药品、化妆品领域等与消费者健康密切相关的领域，产品质量直接关系到公众健康、公司品牌声誉与持续经营。
　　若未来公司在原材料采购验收、生产过程控制、成品检验放行等环节出现管控不到位，可能导致产品质量不达标，进而面临品牌受损、客户流失、监管处罚等情况，对公司生产经营和市场信誉产生不利影响。
　　应对措施：公司高度重视产品质量管控，建立覆盖采购、生产、检验、售后的全流程质量管控体系，并严格按照国家及行业标准、客户要求组织生产。公司已取得药品生产许可证、食品生产许可证，通过ISO9001、FSSC22000、HACCP、GMP、WC、CEP等多项权威认证，依托《质量管理手册》《环境健康安全管理制度》等内控文件，对供应商准入、原料验收、生产过程、环境控制、设备运维与成品全批次检验实行全过程严格管理。同时，公司持续跟踪国内外法规标准更新，建立客户反馈快速响应机制，不断提升质量管控水平，确保产品合规、稳定、可靠。
　　5、存货管理风险
　　重大风险事项描述：公司存货主要为原材料、在产品及产成品。若未来市场需求萎缩、行业竞争加剧导致产品滞销，或因仓储管控不当、库存周转效率较低造成存货过期、变质，公司可能需计提存货跌价准备，将对公司盈利能力及资金周转产生不利影响。
　　应对措施：公司采用“以销定产+合理安全库存”相结合的模式，根据市场需求、客户订单及行业趋势动态制定生产与备货计划，持续提升存货周转效率。同时强化仓储全流程精细化管理，严格监控温湿度、防虫防潮等环境条件，保障存货安全。
　　公司严格执行企业会计准则，结合市场价格、存货状态及期后销售情况审慎评估并计提存货跌价准备，真实反映资产价值。随着募投项目智能化立体仓库投入使用，公司实现仓储出入库自动化、信息化、智能化管理，提升存货管控精度与周转效率，降低存货滞销、毁损及跌价风险。
　　6、安全生产和环境保护风险
　　重大风险事项描述公司生产过程中使用硫酸、氢氧化钠等易燃易爆及腐蚀性危险化学品，若在运输、装卸、储存及生产操作中出现管理不当、人员违规作业或设备故障，可能引发火灾、爆炸、泄漏等安全事故，导致人员伤亡、财产损失，并可能面临行政处罚、经济赔偿及法律责任风险。同时，公司生产过程产生废水、废气、噪声、固废等污染物，若处理不当可能造成环境污染。随着国家及地方环保政策日趋严格、监管标准持续提高，公司需不断加大环保投入、升级环保设施及改进处理工艺，将导致运营成本增加，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施： 公司重视安全生产与环境保护工作，建立安全环保管控体系，严格落实法律法规及监管要求。在安全生产方面，公司严格按照《危险化学品安全管理条例》等相关规定，完善《易制爆化学品管理制度》等内控流程；对危化品采购、储存、使用、废弃等环节实行全过程管控，加强作业人员安全培训与资格管理，确保持证上岗；设立专职安全管理团队，开展日常巡查、隐患排查与整改，保障安全投入，有效防范安全事故发生。
　　在环境保护方面，公司持续加大环保设施建设与运行维护投入，采用先进的废水、废气处理及固废处置技术，确保各类污染物稳定达标排放；建立环境监测与预警机制，实时监控排放情况，主动跟踪环保政策变化，持续优化生产工艺与环保治理方案，推动绿色低碳生产，实现企业经营与环境保护协同发展。
　　7、公司部分产品在境内市场需要解决标准及法规问题、成长空间不明确的风险
　　重大风险事项描述：公司目前产品销售以境外市场为主。境内市场方面，公司槲皮素、地奥司明、芦丁等核心产品应用于保健品领域的发展时间较短，下游消费认知与行业标准建设相对滞后，市场应用尚不成熟。尽管长期市场空间广阔，但短期内相关标准、法规及准入政策仍需进一步完善。现阶段公司部分产品因尚未取得国内保健品相关资质，仅可作为药品、食品原料销售，无法以保健品原料身份进入国内市场，一定程度上制约了公司境内业务拓展与经营业绩增长。
　　应对措施：公司积极推进境内市场资质申报，突破法规要求的技术瓶颈，加快国内市场布局。公司已通过国内药品GMP符合性检查，取得地奥司明原料药国内生产销售资质，拓展了国内药品原料市场。同时，公司已拥有8个产品的食品生产许可证，柑橘黄酮、芦丁原料药已获国家药监局受理；公司产品酶处理异槲皮苷已在国内市场实现销售。公司将持续推进相关产品注册、备案及标准建设工作，逐步突破境内市场准入限制，坚持境内外市场双轮驱动、协同发展的战略，拓展新的业绩增长空间。
　　8、产能无法及时消化及资产减值导致经营业绩下降的风险
　　重大风险事项描述：随着公司募投项目逐步建成达产，芦丁初品、槲皮素、橙皮苷初品等核心产品产能将大幅提升。若未来市场需求不及预期、市场开拓进度滞后或行业竞争加剧，可能导致新增产能无法有效消化；相关固定资产、设备等亦可能因利用率不足而面临减值风险，进而对募投项目收益实现及公司整体经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司坚持市场开拓与技术创新并举，多措并举防范产能过剩及资产减值风险。在稳固欧美日澳等传统海外市场的基础上，拓展国内原料药、功能食品原料、食品添加剂、饲料添加剂及化妆品原料市场，不断拓宽应用场景与客户群体，提升产能消化能力。
　　针对2025年上半年市场需求偏弱、行业竞争加剧的形势，公司通过向上游延伸产业链、新建芦丁生产线实现原料自给与外销并重，加快推出水溶性芦丁、水溶性槲皮素、葡糖基芦丁、酶处理异槲皮苷等高附加值新产品，并依托芦丁与柑橘黄酮产品获得的WC证书加大欧盟市场开拓；同时推进枳实系列、槐米系列产品的产业链延伸，直接采购柚果、枳实、槐米等农产品生产柚皮苷、NHDC、芦丁等产品，新增葡糖基橙皮苷布局化妆品及海外新食品原料市场，并完成13个产品的化妆品原料备案，积极与国内外化妆品企业开展合作，拓宽销售渠道与应用领域，促进产能消化。
　　9、市场空间不足及市场竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述：若未来槲皮素产品市场推广不及预期，将导致其市场规模增长放缓。同时，若公司水溶性槲皮素技术研发未达预期、槲皮素新食品原料申报未能获批，可能限制产品应用领域拓展，制约市场增长空间。叠加国际贸易环境变化、国内市场竞争加剧等因素，可能导致公司业绩增长乏力，对营业收入及净利润水平产生不利影响。
　　应对措施：公司采取“技术创新+市场多元”双轮驱动策略，积极应对市场空间受限与竞争加剧风险。在研发方面，持续加大槐米、枳实系列产品技术攻关力度，通过工艺优化与技术升级巩固核心产品竞争力，重点推进水溶性槲皮素研发及新食品原料申报工作，积极布局合成生物等前沿技术，推动产品迭代与应用延伸。在市场方面，加快开拓境内原料药、功能食品、食品添加剂、饲料添加剂、化妆品原料及药食同源产品市场，同步拓展境外新兴市场，构建多元化市场格局。目前，公司新产品酶处理异槲皮苷符合国内食品相关目录要求，已可在国内外市场推广；新产品槐米粉作为药食同源产品已开始实现市场销售，增加了公司产品的应用领域。通过新产品放量与新市场突破不断培育新增长点，提升公司持续经营能力与抗风险水平。
　　10、主要产品生产工艺替代的风险
　　重大风险事项描述：目前槲皮素主要存在两种生产工艺：一是国内企业以槐米为原料的提取工艺，二是巴西厂商以巴西芸香豆为原料的技术路线。公司当前采用的槐米提取工艺虽在成本上具备优势，但如果未来国内槐米受气候、种植面积等因素影响出现减产、价格上涨，可能导致海外客户转向采用其他工艺路线的供应商，进而对公司收入及盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：公司通过技术升级与产业链整合相结合的方式，积极应对生产工艺替代风险。一方面持续加强研发创新，优化槲皮素生产工艺，完成智能化生产线建设以提升生产效率，同时布局合成生物技术，探索非植物原料的替代路径，降低对槐米单一原料的依赖；另一方面向上游延伸产业链，依托募投项目完善产能布局，构建从原料槐米初加工到高附加值产品的一体化产业链，通过规模化运营与供应链管控稳定原料供应、控制成本。公司还将深化与科研机构的产学研合作，提升槐米综合利用效率与产品附加值，持续巩固在全球槲皮素市场的成本与技术优势。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司是专业从事植物提取物的研发、生产和销售的国家高新技术企业，属于医药制造业。公司自成立以来一直专注于槲皮素、芦丁、地奥司明、橙皮苷等天然维生素P类化合物的提纯、合成、纵深开发及运用，产品广泛应用于保健品、食品、药品、化妆品等大健康及相关产业，致力于“建立全球领先的天然维生素P类化合物技术运用中心”。　　公司为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、四川省企业技术中心、四川省创新型培育企业。公司建立了完善的药品和食品质量管理体系，已通过FSSC22000、HACCP、ISO9001、HALAL、KOSHER、CEP、WC、SC等认证，拥... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司是专业从事植物提取物的研发、生产和销售的国家高新技术企业，属于医药制造业。公司自成立以来一直专注于槲皮素、芦丁、地奥司明、橙皮苷等天然维生素P类化合物的提纯、合成、纵深开发及运用，产品广泛应用于保健品、食品、药品、化妆品等大健康及相关产业，致力于“建立全球领先的天然维生素P类化合物技术运用中心”。
　　公司为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、四川省企业技术中心、四川省创新型培育企业。公司建立了完善的药品和食品质量管理体系，已通过FSSC22000、HACCP、ISO9001、HALAL、KOSHER、CEP、WC、SC等认证，拥有30项专利技术。公司通过了四川省药品监督管理局的国内地奥司明GMP符合性检查并完成该产品国内原料药供应商备案，目前已开启该产品国内市场拓展。2024年公司通过美国FDA现场检查，公司在食品原料质量管理体系和生产环境设施等方面符合美国FDA要求，为公司持续拓展美国市场提供了有力的质量保障体系。公司今年4月取得了产品芦丁的《出口欧盟原料药证明文件》（WC证书），公司生产质量管理体系达到国内高标准要求的同时符合欧盟GMP标准，为公司产品进入欧盟市场提供了关键准入资质。
　　公司产品远销北美、欧洲、日本、澳洲等地区，为多个知名保健品、医药品、食品及化妆品终端客户提供原料。公司上市后开始进行产品在国内市场份额的拓展，目前已开拓了国内食品添加剂市场，正在拓展国内药品原料及化妆品原料市场。
　　公司核心团队成员有董事长（总经理）、副总经理、财务总监（董事会秘书）等关键高管，包括技术负责人、研发负责人、生产负责人、质量授权人、供销业务负责人、环安负责人等。公司核心团队皆由在植物提取领域或医药行业拥有十多年工作经验的资深人士组成，总经理在植物提取领域具备二十多年丰富的行业经验及技术积累。公司通过股权激励方式保持核心团队持续稳定，核心管理团队经验丰富、执行力强是公司的核心竞争力，在植物提取领域的深厚积累为公司持续创新提供了保障。公司凭借在行业的影响力及技术实力，陆续成为芦丁、槲皮素、橙皮苷、鼠李糖、香叶木素与染料木素等产品的团体标准起草单位，公司产品在境内外行业内享有较高知名度，是植物提取行业内的佼佼者，产品综合竞争力名列前茅，赢得了客户与市场的信赖。
　　公司商业模式如下：
　　1、采购模式
　　公司产品的原辅材料主要包含芦丁初品、橙皮苷初品、农副产品原料柚果及枳实、黄连素初品等初级植物提取物以及各类化工辅料，针对上述主要原辅材料，与多个供应商保持长期合作以确保原辅材料的稳定、及时供应。公司主要根据销售订单、生产计划以及市场预期，再结合安全库存等因素制定采购计划，在农副产品的产新季节根据市场前瞻性预测储备充足的产品原料。
　　2、生产模式
　　公司采取以“以销定产”为主的生产模式，即根据客户的订单要求及对市场的预期制定生产计划并组织生产。对于较常规的产品保持一定库存量，以满足市场需求、提高对临时订单的快速反应能力。生产部门每月根据销售计划制定月度生产计划，并根据实际订单需求进行调整。
　　3、研发模式
　　公司采取自主研发为主、产学研用与合作研发为辅的研发模式，建立了产品研发与技术应用相结合的企业技术创新体系。公司与中国科学院成都生物研究所成立了产学研联合实验室，与天津大学、成都医路康医学技术服务有限公司等单位开展了合作研发。公司成立产品应用工作组，由总经理、研发部、技术部和营销中心结合市场需求总结分析行业的发展方向，探索行业内的先进技术，关注行业发展动态，跟踪客户需求，开展市场调研，并以此为导向进行新技术的研发，不断提升公司的核心竞争力和技术水平。公司在植物提取领域具备深厚的技术积累，具备在槐米系列和枳实系列各个产品的持续研发和纵深研发实力。
　　4、销售模式
　　报告期内，公司产品采取向境内外客户直接销售和通过贸易商销售相结合的模式。贸易商销售模式为公司与贸易商签订购销合同，贸易商买断产品，销售给境外终端客户的业务模式。此种业务模式能有效利用贸易商销售渠道扩大公司产品的销售市场、提高产品的认知度和避免汇率波动风险；另外，贸易商往往具有特定区域优势，能够有效开拓潜在的客户需求。直接销售模式为公司直接销往境内及境外客户，该模式更偏向于公司开发的新产品、新市场、新客户以及产品新的运用领域。公司营销中心负责市场渠道开拓与销售工作，执行并完成公司产品年度销售计划。此外，公司境外子公司欧康医药美国有限公司通过本地化运营，以加强美国市场的销售开拓、终端客户服务和产品运用信息的收集等工作。
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品及服务与上一年度基本保持一致，商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1、经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入13,700.63万元，同比上升3.55%；归属于母公司股东的净利润308.08万元，同比下降77.75%；经营活动产生的现金流量净额2,277.24万元，同比增加200.33%。截至报告期末，公司资产总额50,254.69万元，较期初减少5.04%；负债总额9,830.30万元，较期初减少20.63%；归属于母公司所有者权益40,391.55万元，较期初减少0.22%。原因如下：
　　（1）报告期内，公司募投项目建设基本完成，同比增加了生产线的大额折旧费，以及项目建成投产试运营初期设备和工艺磨合阶段影响产品收率，引起产品毛利率降低；
　　（2）报告期内，植物提取行业产品市场价格竞争激烈，为争取市场份额，公司对部分产品销售价格进行下调，销售单价的下降幅度大于原材料采购成本的下降幅度，导致部分产品毛利率下滑；
　　（3）2024年9月实施股权激励引起2025年上半年股份支付费用同比增加，且销售业务服务费和管理用资产折旧费同比增加等原因减少了净利润。
　　2、2025年上半年工作回顾
　　报告期内，公司管理层紧紧围绕董事会既定的生产经营目标，多措并举抓好公司经营管理工作，努力降低不利因素的影响。具体如下：
　　（1）坚持技术创新，增强新产品研发；
　　报告期内，公司成立产品应用工作组，根据市场潜在需求，持续进行槐米系列和枳实系列新项目、新产品的纵深研发，同时对产品应用领域进行延伸研发。研发了以下新产品：
　　①水溶性芦丁、水溶性槲皮素，解决了两个产品不溶于水的问题，增加了应用场景和市场空间；②新产品葡糖基芦丁，其抗氧化和防晒功能可运用于化妆品；
　　③酶处理异槲皮苷，作为新食品原料运用于食品香精香料已可以在国内市场销售。
　　此外，公司积极推进已取得SC证书相关产品的研发和市场拓展工作。报告期内，公司获得“一种酶解槐米制备异槲皮素的方法”和“一种从丑柑皮中提取黄酮类物质的方法”两项发明专利，提升了公司的核心竞争力。
　　（2）强化产品建设，努力夯实国外市场，全力开拓国内市场
　　报告期内，公司发挥在产品质量、技术研发、市场拓展等方面的竞争优势，深耕存量市场，持续深化现有客户合作关系，同时开发了多个新客户，紧随市场变化趋势和产业发展方向，积极延伸产品应用领域，强化增量市场布局。公司在拓展国内食品添加剂、原料药市场基础上，增加了13个产品的化妆品原料备案，拟通过与国内化妆品公司合作，拓展公司产品作为化妆品原料的市场；同时在巩固和增加欧洲、日澳韩市场基础上，加大力度开拓东南亚、“一带一路”市场，以增加公司产品在以上国家或地区的原料药、功能食品原料、食品添加剂、饲料添加剂、化妆品原料领域的应用。
　　（3）降本控费增效，巩固公司产品的市场竞争力
　　报告期内，公司基于多年生产实践经验，在保障产品质量的前提下，结合智能化设备进行生产工艺改进。同时，推进设备设施节能降耗工作以降低生产过程中的能源消耗。此外，公司关注生产过程中的原材料、能源和人力资源利用，持续优化生产流程提高效率。
　　（4）募投项目建设完工
　　公司募投项目基础建设完成，设备安装及调试生产基本完成。公司募投项目新建两个车间多条产线，每条生产线可以专门生产一种产品，也可以在该产品生产线产能剩余时生产另一种产品，将类似产品实现共线，达到以产品多元化方式来满足不同客户需求的目的。同时已实现枳实系列部分产品上游产业链的延伸。
　　（二）行业情况
　　1、植物提取行业概况
　　植物提取物是以天然植物为原料，按照对最终产品用途的需要，经过提取分离过程，定向获取和浓
　　集植物中的某一种或多种有效成分，而不改变其原有结构特征所形成的天然活性物质产品，作为大健康产业的重要基础原料。植物提取行业产业链特征如下：
　　①上游：依托农副产品种植，原料供应呈现显著季节性（集中收购）和区域性特征，价格易受种植规模、气候条件及自然灾害影响。
　　②中游：具备全年连续生产特点，技术门槛主要体现在提取工艺的精确性和标准化程度。
　　③下游：应用场景持续拓展，可广泛应用于食品、饮料、保健品、药品、化妆品、饲料等领域，形成“一主多元”的应用格局。
　　我国是全球植物提取物的主要供给国之一，实现工业化提取的植物提取物品种已达300多种。根据前瞻产业研究院数据显示，目前植物提取物最大应用领域为食品领域（包含食品、饮料、保健品等），其占比近50%，其次为植物药制剂、化妆品等领域。
　　21世纪以来，全球健康意识提升推动天然原料需求增加，天然、绿色、健康的产品越来越受青睐，在供给与消费双向利好的推动下，植物提取行业作为大健康产业下的细分产业正逐渐向着技术专业化、种类多样化、成分细分化、应用创新化、标准国际化方向快速发展。
　　2、植物提取行业发展现状
　　现阶段，我国植物提取行业市场化程度高，行业内产品出口覆盖100多个国家和地区。行业内企业数量众多，但规模大小不一，产业集中程度普遍较低。随着行业监管的健全、植物提取物标准的规范、健康需求趋向个性化和多元化。为满足不断变化的市场需求，行业龙头企业通过创新实现转型升级，由单一成分提取向标准化复配、功能型组合产品演进使得行业龙头企业优势逐渐扩大。
　　我国作为植物提取行业全球主要产能供给国，拥有丰富的自然植物资源，已形成较为成熟的植物提取产业形态与出口贸易业态。根据中国医药保健品进出口商会数据显示，植物提取物作为我国中药进出口产品类目中的主要原料产品，占据中药外贸50%的份额。2024年我国全年医药产品进出口额为1,993.8亿美元，同比增长2.1%。2025年上半年，我国在全球市场医药产品进出口额为977.55亿美元，同比下降1.87%。其中，出口额525.79亿美元，同比增长1.91%。2025年上半年，中药类产品出口额26.57亿美元，其中，植物提取物出口额占比56.15%，出口额14.92亿美元，出口量下降14.28%。
　　3、新发布的法律法规及行业政策
　　近年来，国家及各地方政府相继出台了包括《推动原料药产业高质量发展实施方案》《“十四五”国民健康规划》《关于进一步加强中药科学监管促进中药传承创新发展的若干措施》《中医药振兴发展重大工程实施方案》《饲料和饲料添加剂管理条例》等一系列支持与引导性政策，这些政策从供应链、市场需求、监管规范等多个维度出发，共同为植物提取产业的健康发展提供了强有力的支持与引导，有助于增强行业发展的决心与信心，推动了我国植物提取物行业向规范化、标准化、多元化的方向发展。
　　国家药监局组织制定的《中药标准管理专门规定》自2025年1月1日起施行，该规定的颁布，通过明确植物提取相关的质量控制要求、生产规范及创新导向，有助于推动植物提取行业提升产品质量、实现规范化发展、增强创新能力与市场竞争力。
　　4、公司行业地位
　　公司为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、中国医药保健品进出口商会植物提取物分会副理事长单位、成都市健康管理学会合成生物专业委员会主任单位。经过十多年研发积累，公司已形成一套领先、成熟的植物提取、纯化、合成及产品系列纵深研发技术体系，在植物提取行业中取得了明显的竞争优势及较高的行业地位。
　　公司正在打造满足发展所需要的数字化平台，实现精细化管理，提升信息化管理水平，大力迈入信息化和数字化的新进程。公司募投项目建成后，多条产线运行将进一步突破植物提取产品“一主多元”的应用格局。公司将持续专注主业，继续以“建立全球领先的天然维生素P类化合物技术运用中心”为愿景，按照“三步两横一纵”的发展规划，坚持“规范、专业、创新、实干”的治理精神，不懈投入到维生素P类化合物的纵深开发及应用领域的产品建设中，在保健品、食品、药品、化妆品等领域齐头并进，在国内、国际市场双轮驱动，以实现公司可持续发展。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产品资质认证到期无
　　重大风险事项描述：公司产品广泛应用于保健品、食品添加剂、药品、化妆品
　　法续期的风险
　　等大健康及相关领域，产品销售市场制定了严格的产品质量认证标准与准入体系，并定期开展复审工作。公司先后通过FSSC22000、HACCP22000、ISO9001、HALAL、KOSHER、CEP等产品质量认证。若未来公司现有产品质量认证证书或经营许可到期后无法顺利续期，或在新市场开拓过程中难以获取必要的产品认证，将对公司生产经营及市场拓展造成不利影响。应对措施：公司始终严格遵循《质量管理手册》等内部质量管控体系，对原材料采购、生产过程、成品检验等全流程实施精细化管理，确保产品持续符合国内外认证标准。公司坚持按各项证书标准运行质量管理体系，并持续对以上证书进行定期复审确保证书有效。2025年上半年，公司凭借成熟的生产工艺与高标准质量管理体系，成功获得芦丁产品出口欧盟原料药证明文件（WC证书），该资质表明公司产品运行体系同时符合欧盟GMP及国际协调会议（ICHQ7）标准，为产品进入欧盟市场提供了关键准入资质。未来，公司将以芦丁产品认证经验为标杆，提前规划各类认证续期工作，由专人跟进续期流程，确保资质有效性，同时持续提升质量管理水平，为市场拓展筑牢合规基础。
　　2、国际贸易环境对公司海外销售的风险
　　重大风险事项描述：目前国内植物提取物行业的销售市场主要集中于欧、美、日、澳等发达地区及国家，公司产品海外销售亦主要依赖上述市场。区域政治局势波动、经济政策调整（如关税壁垒、汇率波动）、国际贸易摩擦加剧，以及海运物流成本上升、供应链稳定性变化等因素，均可能对公司出口业务的订单获取、交付时效及利润空间产生直接冲击，进而对公司整体业绩造成重大不利影响。应对措施：公司在密切跟踪国际贸易政策动态、汇率波动趋势及主要市场监管变化的基础上，持续推进市场多元化战略。报告期内公司加快开发国内原料药、功能食品原料、食品添加剂、饲料添加剂、化妆品原料市场且部分产品已实现国内销售；并开始进行东南亚、一带一路市场的拓展，以开发产品市场的多元化应用场景。公司进一步优化销售体系，拓宽销售网络，通过提升客户服务响应速度、提供定制化产品解决方案以及强化与国际物流供应商合作以缓解物流波动影响。公司成立了产品应用工作组，研究主要目标市场法规变化、积极进行产品合规性认证，以增强客户粘性与市场准入优势，平衡海外业务风险。
　　3、原材料供应及价格波动的风险
　　重大风险事项描述：公司生产成本结构中，直接材料占比较高。生产所需的芦丁初品、橙皮苷初品等关键原材料，主要来源于槐米、枳实等农副产品。农副产品易受气候异常、病虫害等自然灾害影响，一旦原材料产地发生灾害，不仅供应数量难以保障，供应价格也将大幅波动，甚至可能出现供应中断的情形。此外，市场供需结构变化等因素同样会加剧原材料供应与价格的不稳定性，进而对公司经营业绩造成较大冲击。应对措施：公司持续关注行情信息，对原材料采取预订、锁单等措施，并且公司长期与多个供应商保持密切合作，保障原材料能够稳定、及时供应。公司已开始向上游延伸产业链，进行了农产品柚果及枳实的直接收购，从源头增强对原材料供应与价格的把控能力，有效降低外部供应及价格波动带来的风险。对于原料歉收季节采取预付款锁货策略。公司强化内部运营管理，严格遵循“先进先出”原则，运用精细化库存管理系统，根据生产计划、市场需求预测以及价格走势，合理控制原材料库存水平，避免库存积压与缺货风险，提升原材料综合利用率。通过工艺创新、技术改造，不断优化生产流程，降低单位产品原材料消耗，严格控制生产成本。募投项目完工后，将构建起槐米、枳实系列及其纵深产品的完整产业链，以实现公司降本增效目标。
　　4、产品质量控制风险
　　重大风险事项描述：公司产品作为保健品、食品、药品原料，直接关系消费者健康，产品质量是公司市场口碑与生存发展的核心。若原材料质量把控不严、生产流程管控疏漏或检验环节失察，可能引发质量事故，导致品牌声誉受损、监管处罚及业绩下滑等。应对措施：公司严格遵循国家、行业标准及客户需求，构建全流程质量管控体系，持有药品生产许可证、食品生产许可证并通过ISO9001、FSSC22000、HACCP、GMP、WC等多项境内外权威认证，依托《环境健康安全管理制度》、《质量管理手册》等制度，对原材料采购、生产过程、成品检验实施精细化管理，从供应商评估、生产环境监控、设备维护到全批次检测均设置严格标准，并建立客户反馈快速响应机制，动态跟踪法规变化，确保产品质量持续符合合规要求与市场需求。
　　5、存货管理风险
　　重大风险事项描述：若市场需求萎缩、竞争加剧导致产品滞销，或因仓储环境管控不当、库存周转效率低造成存货变质、过期，公司需计提大额存货跌价准备，进而对利润水平及资金周转产生不利影响。应对措施：公司通过“以销定产+动态备货”模式优化库存管理，结合市场预测与客户订单制定生产计划，报告期内存货周转率维持在行业正常水平。同时，强化仓储环节精细化管理，定期检查存储环境（如温湿度监控、防虫防潮措施），确保存货状态良好。公司根据报告期后鼠李糖市场价格走势、供需变化等实时数据，合理计提存了相关的存货跌价准备，同时公司也加大了产品的市场销售拓展力度。公司募投项目建成智能化立体仓库，仓库进出货达到自动化、信息化、智能化的作业管理模式，提升存货管理精准度与存货周转效率，降低存货滞销及变质风险。
　　6、安全生产和环境保护风险
　　重大风险事项描述：公司生产过程中涉及硫酸、氢氧化钠等易燃、易爆及腐蚀性危险化学品的使用，若在运输、装卸、储存及生产操作环节出现管理疏漏、人员违规操作或设备老化故障，可能引发火灾、爆炸、化学品泄漏等安全事故，进而导致人身伤亡、财产损失，并使公司面临经济赔偿、行政处罚甚至法律诉讼风险。此外，生产过程中产生的废水、废气、噪声及固体废弃物若处理不当，将对周边环境造成污染。随着环保政策日趋严格、公众环保意识提升，国家及地方陆续出台更严苛的环保标准与监管要求，公司需投入高额资金升级环保设施、优化处理工艺以满足合规要求，将会增加运营成本，对经营业绩产生不利影响。应对措施：公司全面强化安全生产与环境保护双重管理体系，构建全流程风险防控机制。安全生产方面，严格依据《危险化学品安全管理条例》等法规，修订完善《易制爆化学品管理制度》等制度，对涉及危化品操作的人员开展定期专项培训，并要求全员取得相应的资质证书；设立安全管理团队，实行动态巡查与隐患整改机制，同步计提安全生产专项储备资金，保障设备设施维护及风险防控投入。环境保护方面，持续加强环保技术与设备研发投入，引入先进的废水、废气处理及固废回收利用技术，确保污染物达标排放；建立环境监测预警系统，实时监控污染物排放数据，确保生产经营与生态保护协同发展，降低潜在合规风险与运营成本压力。
　　7、公司部分产品在境内市场需要解决标准及法规问题、成长空间不明确的风险
　　重大风险事项描述：目前公司主要产品大部分以直接或间接途径销往境外市场。在境内市场应用于保健品领域的槲皮素、地奥司明以及芦丁产品，由于国内发展历程较短，尚未引起消费市场的足够关注，致使相关标准建设滞后，国内市场应用尚不成熟。尽管产品潜在市场前景良好，但短期内亟待解决标准及法规层面的问题。现阶段，在境内市场，公司部分产品在未获取相关资质的情况下，仅能作为药用、食品用原料进行销售，无法作为保健品用原料进入市场，这在一定程度上限制了公司经营业绩的增长。应对措施：公司积极推进境内市场资质获取与业务拓展，并已通过国内药品GMP符合性检查，取得地奥司明境内原料药生产销售资质，以此开拓境内市场，并满足境外市场准入条件，推动境内外市场协同发展。此外，公司持有8个产品的食品生产许可证、公司申报的柑橘黄酮和芦丁原料药已获国家药监局受理，将逐步突破国内市场法规限制，为业务增长创造条件。
　　8、产能无法及时消化及资产减值导致经营业绩下降的风险
　　重大风险事项描述：随着公司募投项目逐步达产，芦丁初品、槲皮素、橙皮苷初品等核心产品产能将显著提升。若在项目实施及后续运营中，出现客户需求不及预期、市场开拓进度滞后，或遭遇行业竞争加剧、宏观经济下行等不利因素，可能导致新增产能无法及时消化。同时，相关生产设备、厂房等固定资产存在因闲置或利用率不足而发生减值的风险，进而对募投项目的预期收益及公司整体经营业绩造成负面影响。应对措施：公司通过市场拓展结合技术创新，积极防范产能过剩与资产减值风险。在市场端，一方面深挖产品应用场景，加速向新兴领域延伸；另一方面，在稳固欧、美、日、澳等传统市场份额的基础上，重点开拓国内原料药、功能食品原料、食品添加剂、饲料添加剂及化妆品原料市场。在2025年上半年市场需求减弱、行业产品价格竞争激励的形势下，公司采用以下措施促进产能消化：1、新建芦丁生产线，一方面可解决槲皮素产品原料芦丁粗品均为从上游供应商处购买的问题，另一方面生产的芦丁粗品也可以直接外销，即向上延伸了产业链，丰富的产品线预计可带来产能的有效消化。2、公司增加槐米类新产品：水溶性芦丁、水溶性槲皮素，新产品葡糖基芦丁、酶处理异槲皮苷。新增产品预计可以在一定程上帮助消化芦丁和檞皮素产线的产能。此外，公司芦丁产品获得欧盟WC证书，预计可通过增加欧盟市场原料药的销售消化一定产能。3、公司实现了枳实类产品新甲基橙皮苷二氢查尔酮（以下简称NHDC）上游产业链的延伸，即直接采购农产品原料柚果及枳实来生产柚皮苷及NHDC，增加了从原料到半成品的产能消化；同时新增了葡糖基橙皮苷产品，通过该产品抗氧化功能可用于化妆品以及国外新食品原料市场的拓展来消化一定产能；4、公司已取得橙皮苷、鼠李糖、NHDC、葡糖基芦丁等13个产品的化妆品原料备案，拟通过与国内外化妆品公司合作，拓展公司产品作为化妆品原料的业务来促进产能消化。
　　9、市场空间不足及市场竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述：若未来槲皮素产品市场推广受阻，其市场规模增长将趋于缓慢。此外，若公司开发水溶性槲皮素的技术攻关失败或者申报槲皮素新食品原料未获批准，将导致槲皮素产品应用领域难以拓展，市场增长潜力受限；同时随着国际贸易环境变化，国内市场竞争加剧，进而使公司业绩增长乏力，甚至陷入停滞，严重影响公司收入与净利润增长水平。应对措施：公司采取“技术创新+市场多元”双轨策略，积极应对市场空间不足风险。在研发端，持续加强槐米和枳实系列产品的技术研发，一方面通过工艺优化和技术升级，巩固现有产品的核心竞争力；另一方面聚焦水溶性槲皮素开发、新食品原料申报等关键技术攻关，探索合成生物等前沿领域，推动产品迭代升级。在市场端，加快开拓国内原料药、功能食品、食品添加剂、饲料添加剂及化妆品原料市场，同时积极布局海外新兴市场。目前，公司新产品酶处理异槲皮苷是国内食品目录内产品可在国内销售，并已启动国内外市场推广工作，通过新产品培育与新市场拓展，挖掘多元化业绩增长点，提升公司抗风险能力与持续发展动能。
　　10、主要产品生产工艺替代的风险
　　重大风险事项描述：目前槲皮素的生产工艺主要有两种：一种是中国企业以槐米为原料的提取工艺，另一种是巴西厂商以巴西芸香豆为原料的提取技术路线。尽管槐米提取工艺现阶段在成本上具备竞争优势，但若未来国内槐米因气候异常、种植面积缩减等因素导致产量下降，原材料价格持续攀升，可能促使海外终端厂商转向巴西厂商采购槲皮素，进而对公司收入规模和净利润产生显著不利影响。应对措施：公司通过技术升级结合产业链整合策略防范工艺替代风险。一方面，持续加强研发创新，优化槲皮素生产工艺，引入自动化、智能化生产线提升生产效率，同时布局合成生物技术，探索非天然原料的替代路径，降低对单一原料（槐米）的依赖度；另一方面，向上游延伸产业链，推进募投项目技改扩能建设，构建从槐米种植、初加工到高附加值产品生产的全产业链布局，通过规模化采购、标准化种植稳定原料供应与降低成本。此外，加强与科研机构合作，开展槐米综合利用技术研究，提升原料利用率与产品附加值，巩固在全球槲皮素市场的成本与技术优势。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司是专业从事植物提取物的研发、生产和销售的国家高新技术企业，属于医药制造业。公司自成立以来一直专注于槲皮素、芦丁、地奥司明、橙皮苷等天然维生素P类化合物的提纯、合成、纵深开发及运用，产品广泛应用于保健品、食品、药品、化妆品等大健康及相关产业，致力于“建立全球领先的天然维生素P类化合物技术运用中心”。　　公司为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、四川省企业技术中心、四川省创新型培育企业。公司建立了完善的药品和食品质量管理体系，已通过FSSC22000、HACCP、　　ISO9001、HALAL、KOSHER、CEP、WC、SC等认证，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司是专业从事植物提取物的研发、生产和销售的国家高新技术企业，属于医药制造业。公司自成立以来一直专注于槲皮素、芦丁、地奥司明、橙皮苷等天然维生素P类化合物的提纯、合成、纵深开发及运用，产品广泛应用于保健品、食品、药品、化妆品等大健康及相关产业，致力于“建立全球领先的天然维生素P类化合物技术运用中心”。
　　公司为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、四川省企业技术中心、四川省创新型培育企业。公司建立了完善的药品和食品质量管理体系，已通过FSSC22000、HACCP、
　　ISO9001、HALAL、KOSHER、CEP、WC、SC等认证，并通过了四川省药品监督管理局的国内地奥司明GMP符合性检查，2024年已完成国内原料药供应商备案工作，2025年可开启该产品国内市场销售。2024年公司通过美国FDA现场检查，公司在食品原料质量管理体系和生产环境设施等方面符合美国FDA要求，为公司持续拓展美国市场提供了有力的质量体系保障。公司产品远销北美、欧洲、日本等地区，为多个知名保健品医药品终端客户提供原料。
　　凭借公司在行业的影响力及技术实力，公司陆续成为芦丁、槲皮素、橙皮苷、鼠李糖、香叶木素与染料木素等产品的团体标准起草单位，公司产品在境内外行业内享有较高知名度，是植物提取行业内的佼佼者，产品综合竞争力名列前茅，赢得了客户与市场的信任和信赖。
　　公司商业模式如下：
　　1、采购模式
　　公司产品的原材料主要包含芦丁初品、橙皮苷初品、农副产品原料柚果、黄连素初品等初级植物提取物以及各类化工辅料。针对上述主要原材料，与多个供应商保持长期合作以确保原材料的稳定、及时供应。公司主要根据销售订单、生产计划以及市场预期，再结合安全库存等因素制定采购计划，在农副产品的产新季节根据市场前瞻性预测储备充足的产品原料。
　　2、生产模式
　　公司采取以“以销定产”为主的生产模式，即根据客户的订单要求及对市场的预期制定生产计划并组织生产。对于较常规的产品，公司保持一定库存量，以满足市场需求、提高对临时订单的快速反应能力。生产部门每月根据销售计划制定月度生产计划，并根据实际订单需求进行调整。
　　3、研发模式
　　公司采取自主研发为主、产学研用与合作研发为辅的研发模式，建立了产品研发与技术应用相结合的企业技术创新体系。公司与中国科学院成都生物研究所成立了产学研联合实验室，与天津大学、成都医路康医学技术服务有限公司等单位开展了合作研发。研发中心根据市场需求总结分析行业的发展方向，探索行业内的先进技术，关注行业发展动态，跟踪客户需求，开展市场调研，并以此为导向进行新技术的研发，不断提升公司的核心竞争力和技术水平。公司在植物提取领域具备深厚的技术积累，目前已拥有发明专利6项，实用新型专利21项。
　　4、销售模式
　　报告期内，公司产品采取向境内外客户直接销售和通过贸易商销售相结合的模式。贸易商销售模式为公司与贸易商签订购销合同，贸易商买断产品，销售给境外终端客户的业务模式。此种业务模式能有效利用贸易商销售渠道扩大公司产品的销售市场、提高产品的认知度；另外，贸易商往往具有特定区域优势，能够有效开拓潜在的客户需求。直接销售模式为公司直接销往境内及境外客户，该模式更偏向于公司开发的新产品、新市场、新客户以及产品新的运用领域。公司营销中心负责市场渠道开拓与销售工作，执行并完成公司产品年度销售计划。此外，公司境外子公司欧康医药美国有限公司通过本地化运营，以加强美国市场的销售开拓、终端客户服务和产品运用信息的收集等工作。
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品及服务与上一年度基本保持一致，商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入31,026.82万元，同比增长27.78%；归属于母公司股东的净利润2,244.23万元，同比增长34.62%；经营活动产生的现金流量净额1,444.82万元，同比下降60.01%。截至报告期末，公司资产总额52,921.20万元，较期初增长16.80%；负债总额12,386.09万元，较期初增长107.41%；归属于母公司所有者权益40,480.97万元，较期初增加2.95%。原因如下：
　　（1）报告期内，境外市场需求逐步恢复，行业向好发展。公司积极开拓境内外市场，前期研发的枳实系列新产品本期在国内市场的开发取得进一步突破，为公司营业收入的增长作出较大贡献，引领公司逐步实现了产品在境内、境外市场双轮驱动的战略目标。受益于市场需求带动和自身经营能力的提升，报告期公司营业收入同比增长27.78%；
　　（2）报告期内，公司紧随市场变化趋势和产业发展方向，积极延伸产品应用领域，开发了公司产品应用于食品添加剂领域的新客户，助力公司实现净利润的增长。受益于营业收入增长以及综合毛利率提升，公司归属于母公司股东的净利润同比增长34.62%。
　　2、2024年度工作回顾
　　报告期内，公司管理层紧紧围绕董事会既定的生产经营目标，多措并举抓好公司经营管理工作，努力降低不利因素的影响。具体如下：
　　（1）创新驱动发展，研发实力不断增强
　　报告期内，公司持续进行槐米系列和枳实系列新项目、新产品的纵深研发。同时，优化了研发流程，提高了研发创新能力。公司持续强化和提升现有产品的技术优势，保持产品的核心竞争力。同时，对产品应用领域进行延伸研发，通过对现有核心技术的改良和优化，实现了多项技术突破，为公司开拓新市场、新领域奠定了坚实基础。此外，公司完成了新产品的研、产、销，推进合成生物产品的持续研发。在天然维生素P类产品运用方面，成功拓展了药品、食品添加剂等应用领域。公司SC证相关产品的研发和市场拓展工作顺利推进。
　　（2）销售业绩稳步增长，市场布局持续优化
　　报告期内，公司保证了现行产品的稳定生产与销售，积极争取重点产品大客户订单。通过与主要客户的深度合作，进一步巩固了产品的核心市场地位，实现了部分重点产品市场份额的稳步扩大。此外，公司积极拓展境内外市场，订单实现了较大幅度增长，为达成公司2024年营收目标做出了重要贡献。美国子公司按照战略规划积极开展工作，通过参加各类展会、加强市场推广等举措，提升了公司
　　产品在美国市场的知名度和影响力。
　　2024年，公司加大了对国内原料药市场、食品添加剂市场的开发力度。新开发了多个国内客户，涉及食品、药品、化妆品等应用领域，成功拓宽了公司产品的市场运用深度与宽度。
　　（3）降本增效，提高产品市场竞争力
　　报告期内，公司基于多年生产实践经验，在保障产品质量的前提下，改进生产工艺。完成了工艺挖潜目标。同时，推进设备设施节能降耗工作以降低生产过程中的能源消耗。此外，公司关注生产过程中的原材料、能源和人力资源利用，持续优化生产流程提高效率。通过精细化管理，实现了生产降本目标，公司产品综合毛利率得到一定提升。
　　（4）实施股权激励，激发员工活力
　　报告期内，公司为进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性，共同关注公司的长远发展，开展了股权激励计划。通过股权激励计划，公司员工的工作积极性和归属感得到显著提升，员工与公司的利益更加紧密地结合在一起，为公司的持续创新发展注入了强大的动力。员工们以更高的热情和专注度投入到研发、生产、市场拓展等各项工作中，有力推动了公司在槐米类、枳实类产品建设，以及境内外市场开拓等方面的进展，进一步助力公司实现“三步两横一纵”的发展规划。
　　（5）募投项目建设完工，新增产品环评获批
　　报告期末，公司募投项目基础建设完成，设备安装完成并进入调试阶段；同时公司技改项目产线涉及的20多个产品环评已经获得批复。期后随着项目验收完成，新产线陆续达产释放更多产能，能更好的从枳实、槐米两大系列各个产品的不同维度满足市场需求。
　　（6）持续布局国内原料药市场
　　2024年，公司产品芦丁作为原料药上市申报已获得国家药品监督管理局颁发的受理通知书，迈出了该产品进军国内原料药市场的第一步。公司持续坚持“规范、专业、创新、实干”的治理精神，持续实施境内、境外市场双轮驱动的战略目标。
　　(二)行业情况
　　1、植物提取行业概况
　　植物提取物是以天然植物为原料，按照对最终产品用途的需要，经过提取分离过程，定向获取和浓集植物中的某一种或多种有效成分，而不改变该成分结构特征所形成的产品。植物提取行业上游为农副产品，春种秋收较为普遍，因此该行业具有原料季节性集中收购，产品全年生产销售的经营特点；
　　产品价格普遍受上游原料种植及自然灾害影响，呈现明显区域性、季节性特征。
　　我国是全球植物提取物的主要供给国之一，实现工业化提取的植物提取物品种已达300多种。植物提取物下游应用领域广阔，可广泛应用于食品、饮料、保健品、药品、化妆品、饲料等商品中。根据前瞻产业研究院数据显示，目前植物提取物最大应用领域为食品领域（包含食品、饮料、保健品等），其占比近50%，其次为植物药制剂、化妆品等领域。
　　21世纪以来，随着消费者追求天然、绿色、健康与安全的意识日益增强，绿色、天然的产品越来越受青睐，在供给与消费双向利好的推动下，植物提取行业作为大健康产业下的细分产业正逐渐向着技术专业化、种类多样化、成分细分化、应用扩大化方向快速发展。
　　2、植物提取行业发展现状
　　现阶段，我国植物提取行业市场化程度高，行业内企业数量众多，但规模大小不一，产业集中程度普遍较低。随着行业监管的健全、植物提取物标准的规范、健康需求趋向个性化和多元化，为满足不断变化的市场需求，行业龙头企业通过创新实现转型升级，其产品及业务结构得到优化，使得整个行业处于良性竞争的阶段。因此，行业龙头企业优势逐渐扩大。
　　我国作为植物提取行业全球主要产能供给国，拥有丰富的自然植物资源，已形成较为成熟的植物提取产业形态与出口贸易业态。根据中国医药保健品进出口商会数据显示，植物提取物作为我国中药进出口产品类目中的主要原料产品，占据中药外贸50%的份额。此外，近年来我国出口市场增速较快，下游医药、保健、功能性食品行业对植物提取物需求不断提升，推动我国植物提取产品出口加速扩容，2023年我国植物提取物出口额达39.2亿美元，同比增长8.7%，占全球市场份额超20%，居世界第一。2024年我国全年医药产品进出口额为1,993.8亿美元，同比增长2.1%。其中，出口额1,079.6亿美元，同比增长5.9%。经历了2022年、2023年连续两年出口额下降后，2024年我国医药出口企稳回升，恢复正增长。2024年中药类产品出口额52.8亿美元，其中，植物提取物出口额占比56.9%，出口额30.1亿美元，出口量增长21.3%。植物提取物在境内外具有巨大的发展空间和市场前景，根据Markets and Markets相关统计数据，全球植物提取行业2022-2027年复合年均增长率（CAGR）预计为12.3%，2027年市场规模将达615亿美元。
　　3、新发布的法律法规及行业政策
　　近年来，国家及各地方政府相继出台了包括《推动原料药产业高质量发展实施方案》、《“十四五”国民健康规划》、《关于进一步加强中药科学监管促进中药传承创新发展的若干措施》、《中医药振兴发展重大工程实施方案》、《饲料和饲料添加剂管理条例》等一系列支持与引导性政策，这些政策从供应链、市场需求、监管规范等多个维度出发，共同为植物提取产业的健康发展提供了强有力的支持与引导，有助于增强行业发展的决心与信心，推动了我国植物提取物行业向规范化、标准化、多元化的方向发展。
　　2024年2月8日，国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局发布《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760—2024），并在2025年2月8日正式实施。新版标准基于最新的安全性和工艺必要性评估结果，进行了全面梳理和修订，对食品安全提出更高要求。健康意识提升让消费者开始关注配料表，追求“配料表干净”成为健康消费新趋势，为植物提取行业发展带来了新空间和新动能。
　　4、公司行业地位
　　公司为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、中国医药保健品进出口商会植物提取物分会副理事长单位、成都市健康管理学会合成生物专业委员会主任单位。经过十多年研发积累，公司已形成一套领先、成熟的植物提取、纯化、合成及产品系列纵深研发技术体系，在植物提取行业中取得了明显的竞争优势及较高的行业地位。凭借在行业的影响力及技术实力，公司先后主持编制了芦丁、槲皮素、橙皮苷、鼠李糖、香叶木素与染料木素等产品的行业国际商务标准。
　　未来，公司将打造满足发展所需要的数字化平台，实现精细化管理，提升信息化管理水平，大力迈入信息化和数字化的新进程。公司将继续以“建立全球领先的天然维生素P类化合物技术运用中心”为愿景，按照“三步两横一纵”的发展规划，坚持“规范、专业、创新、实干”的治理精神，不懈投入到维生素P类化合物的纵深开发及应用领域的产品建设中，在保健品、食品、药品、化妆品等领域齐头并进，在国内、国际市场双轮驱动，推动公司业绩稳步上升，实现企业可持续发展。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、专业化精细化要求逐步提升
　　随着居民保健意识的增强与植物提取物品类的逐步完善，保健品、药品厂商对植物提取原料形成了进一步专业化、精细化的需求，例如在产品性质方面要求更低的杂质率、溶剂残留等，在产品品类方面要求更丰富的产品系族，在产品规格方面要求微米级别等更精细的标准。植物提取厂商需对特定领域进行深入研究，积累专业化制造经验，不断改进工艺技术水平，持续进行产品纵深研发，以持续满足市场需求。
　　2、行业集中度逐渐提高
　　我国植物提取行业企业呈现出明显分层现象，市场存在较多规模较小、技术水平较低的企业，同时高端企业数量仍较少，并聚焦于各自的细分领域市场。在此背景下，对植物原料性质与结构有着深厚研究、掌握先进提纯与合成技术、具备专业化精细化生产经验的植物提取厂商方可取得行业领先地
　　位，并持续保持竞争优势。
　　我国植物提取行业市场化程度高，行业内企业数量众多，但规模大小不一，产业集中程度普遍较低。近年来，随着行业监管的健全、植物提取物标准的规范及健康需求日趋个性化、多元化和多层次性，为满足市场的不断变化，优势企业通过创新实现转型升级，产品及业务结构得到优化，使得行业集中度逐渐提高，行业龙头企业的优势凸显。
　　3、逐步向合成生物技术转化
　　合成生物被认为是解决天然产物规模化生产最具潜力的方向之一，根据Coherent Market Insights数据显示，预计合成生物2022年到2030年期间年复合增长率可达28%。大多数天然活性物质主要从植物中提取而来，在传统提取工艺中，上游“原料”扮演着不可或缺的角色，而运用合成生物技术可有效解决企业对植物原料的依赖问题，降低因植物有效成分含量低、生长周期长、植物产量波动等因素对生产经营的不利影响，助力企业实现绿色无污染的可持续发展目标。展望未来，随着合成生物技术应用的进一步扩大，更多品类商业化落地的实现，将有力推动植物提取行业实现高质量的产业升级。
　　随着终端消费者对植物提取产品质量与可靠性等要求的提高，以及行业监管政策对药品、保健品与化妆品原料标准的日益趋严，行业市场份额越来越向高端市场和先进企业集中，规模偏小的生产企业逐渐面临淘汰，行业集中度持续提高。在此背景下，具备植物提取领域深厚技术储备、拥有完善生产管理体系、积累长期生产经验的企业将脱颖而出。
　　4、对公司的影响
　　公司作为植物提取行业的龙头企业之一，在技术研发、设备、工艺、管理体系等方面积累了丰富的经验和优势。经过多年的研发投入和技术积累，公司在植物提取行业的研发及技术方面经验丰富，相关技术在产品成本控制、纯度提升、产品回收率及系列产品纵深研发方面具有明显的优势。公司募投项目完工后，通过槐米、枳实系列产品的产业链延伸以降低生产成本，有利于公司未来经营业绩的提升。
　　公司拥有的柚皮素和橙皮素制备工艺的发明专利，涉及合成生物技术领域，拟实现规模化生产并降低产品成本。公司目前新取得“一种酶解槐米制备异槲皮素的方法”发明专利技术也属于合成生物领域，该专利技术可提高产品收率并降低生产成本，同时减少污水排放，符合国家倡导的绿色低碳环保产业发展政策，也体现了公司在合成生物领域的科技创新及自主研发能力，提升了公司的核心竞争力。未来公司将持续以合成生物技术为研发方向，将合成生物技术运用到植物提取行业，有助于公司品牌知名度及盈利能力的提升，公司核心竞争力将不断增强。
　　(二)公司发展战略
　　1、研发战略
　　为了构建具有行业竞争力的研发布局，公司始终将创新置于发展战略的核心地位。持续进行研发投入，引进优秀人才，建立强劲的研发团队。公司需对原有产品进行升级和技术迭代，同时加强与市场及用户的联系，根据市场定位、目标客户、产品特点和新老客户提出的产品指标升级的具体需求等因素，通过自主研发掌握关键产品及核心技术，积极探索新品种和新技术，解决本行业市场需求痛点，努力提升产品质量和市场竞争力。
　　2、运营战略
　　公司持续对枳实和槐米两大系列产品运用领域进行拓展，并积极向供应链上游延伸产业链，公司募投项目已建成槐米、枳实系列产品的延伸产业链，并布局自动化产线改造升级，提高产品生产效率及质量稳定性的同时降低成本，增强公司综合竞争力，提升运营效率。
　　3、营销战略
　　目前公司主要任务为提高生产效率，加强研发力度，依托全球化的贸易商网络，不断获取信息以掌握全球市场相关产品的发展趋势，并通过全球战略合作伙伴加大海外市场开拓，提升境内外市场占有率及品牌信誉度。一方面，在保证其他产品业绩稳定增长的同时，集中优势资源，全力推进重点产品销售收入增长，提升市场占有率；另一方面，持续关注和挖掘行业各细分领域的市场需求，为客户提供更加全面和完善的解决方案，拓展产品和技术运用的市场空间。
　　4、管理战略
　　持续推进公司的数字化改革，升级信息化管理系统，加强全面质量管理，不断优化业务流程、健全内部控制体系，提高公司管理水平和运营效率，支持公司可持续发展。坚持“人才驱动”的经营理念，持续引进高素质的管理人才和高水平的技术人才，不断优化员工结构，逐步提升人均效能，搭建良好的人才梯队，打造业内一流的经营管理团队。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年，公司将围绕“降本增效、强化治理、发展建设”开展工作，聚焦核心业务及产品，继续加强研发和市场投入力度，提升整体运营效率，积极推进公司经营业绩稳健增长。
　　1、深耕主营业务，提高盈利能力
　　2025年，公司将坚持践行“三步两横一纵”的发展规划，继续围绕植物提取物的主营业务，不断进行工艺挖潜和产品创新，提高公司盈利能力。首先稳定基本盘，保证现行产品生产稳定和销售稳固，争取重点产品大客户订单，扩大市场份额，进一步巩固境内外市场及核心客户；其次做好国内市场拓展，争取内销订单与业绩有较大增长，确保公司2025年营收目标达成。
　　2、持续开拓市场，挖掘发展机遇
　　2025年，公司募投项目验收完成后，各产线逐步达产可释放出更多产能。公司将结合自身产能规划，持续加大市场开拓力度，深入挖掘境内外潜在客户和市场机遇。同时，公司将紧跟行业发展趋势，针对客户提出的该行业产品痛点进行深入研发，为客户提供更专业的产品及技术解决方案。同时，全力开发国内原料药、功能食品原料、食品添加剂、饲料添加剂、化妆品原料市场。此外，公司将通过欧康医药美国有限公司继续深入探索美国市场，通过本地化运营，以加强美国市场的销售开拓、终端客户服务、产品运用信息收集和新产品推广等。
　　3、强化内部控制，提升管理水平
　　2025年，公司将严格按照相关法律法规、规范性文件的要求，进一步加强内控管理，规范公司治理，完善各项管理制度和流程，确保企业的规范运作和风险防范。公司将依规开展全面内控自查，发现问题及时整改，定期组织内控培训，加强内部审计和合规管理，进一步提升内部管理效率，增强内部控制合规意识，确保公司的各项业务和管理活动符合法律法规和内部控制的要求，保障公司的稳定发展。
　　4、加强科研合作，提升研发实力
　　2025年，公司将持续进行新项目、新产品的研发，依托自身现有的技术优势，加大与科研院所、高校等机构的合作，加强新技术的研发，推动现有技术升级，吸引行业内优秀人才，进一步提升公司的研发创新能力。一方面公司将持续强化和提升现有产品的技术优势，保持其核心竞争力，并加强为客户提供定制化产品的能力；另一方面公司也将加大对产品应用领域延伸的研发投入，通过公司现有核心技术的改良和优化，不断实现技术突破，持续增强公司在行业内的竞争力和市场地位。同时，公司还将注重知识产权保护，积极申请专利，保护企业的技术创新成果。
　　5、重视人才培养，加强团队建设
　　2025年将推进组织和管理变革，改善和提高组织效能，适应新的发展战略要求。同时不断完善人力资源管理体系，坚持员工激励机制和培育机制，集聚高素质的干部队伍和专业的人才队伍，实现人力资源的可持续发展。此外，还将注重核心团队的打造和提升，加强团队建设和协作能力，提高员工的工作积极性和创造力，提升核心团队的凝聚力和竞争力。
　　(四)不确定性因素
　　报告期内，公司不存在重大不确定性因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、产品资质认证到期无法续期的风险
　　重大风险事项描述：公司的产品主要用于保健品、食品添加剂、药品、化妆品等，与用户的生命健康息息相关，产品的销售市场制定了严格的产品质量认证标准与准入体系，并定期进行复审。公司先后通过FSSC22000、HACCP22000、ISO9001、HALAL、KOSHER、CEP等产品质量认证。若公司产品质量认证证书或经营许可到期无法续期，将对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司地奥司明产品已通过药品GMP符合性检查，即取得了该产品境内市场原料药生产和销售资质，公司可凭借其开拓境内原料药市场；公司已取得8个产品的SC证书，可实现产品在国内市场销售，同时也满足相关境外市场的药品销售准入及备案条件，可以进一步拓展境外新市场。报告期内，公司通过了美国食品药品监督管理局（FDA）现场检查，能够为公司持续拓展美国市场提供有力的质量体系保障。2024年，公司申报了原料药芦丁，已获得国家药品监督管理局药品审评中心受理，进入提交材料及审评阶段。
　　2、国际贸易环境对公司海外销售的风险
　　重大风险事项描述：目前国内植物提取物的销售市场主要集中于欧美、日本等发达地区或国家，公司的产品也主要销往以上市场。区域政治环境、经济发展状况、关税政策与汇率政策、海运物流市场的需求变化，将对公司出口业务产生不利影响。
　　应对措施：公司随时关注国际贸易环境的同时持续开发新市场新领域。报告期内，公司加快开发国内原料药、功能食品原料、食品添加剂、饲料添加剂、化妆品原料市场，且部分产品已实现国内销售。此外，公司将进一步拓宽产品的应用领域，加强市场开拓，优化销售体系，增加产品适用性和客户对公司的粘性。
　　3、原材料供应及价格波动的风险
　　重大风险事项描述：公司生产成本中直接材料的占比较高。公司生产所需的原材料芦丁初品、橙皮苷初品等，主要由槐米、枳实等农副产品加工提取而来，公司也直接收购农产品柚果，容易受到农产品供应不足影响，出现供应波动的情况；一旦原材料产
　　地发生气候、病虫等灾害或受到其他因素的重大影响，将导致公司主要原材料的供应价格出现大幅波动，甚至出现无法及时供货的情形，将会对公司经营业绩产生较大影响。
　　应对措施：公司持续关注行情信息，对原材料采取预订、锁单等措施，并且公司长期与多个供应商保持密切合作，保障原材料能够稳定、及时供应。同时公司合理控制库存，先进先出，提升现有原材料的利用率，严格控制生产成本，尽量避免原材料价格波动而对生产经营产生重大影响。此外，公司向上游延伸产业链，报告期内，公司稳步推进募投项目技改扩能项目（一期）建设，完工后将建成槐米、枳实系列及其纵深产品的产业链，能够一定程度降低原材料供应及价格波动产生的风险。
　　4、产品质量控制风险
　　重大风险事项描述：公司产品作为保健品、食品、药品的原料，与消费者的健康息息相关，产品质量直接影响公司的市场地位与口碑，是公司赖以生存的基础。若公司对原材料的质量把控不严或者生产过程中质量控制不到位，导致产品发生质量事故，将对公司形象及经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司严格按照国家、行业标准及客户需求对生产流程进行管理。公司具备药品生产许可证、食品生产许可证，并已通过ISO9001质量管理体系认证、FSSC22000食品安全管理体系认证、HACCP危害分析与关键控制点体系认证，制定了《环境健康安全管理制度》、《质量管理手册》、《生产过程管理规程》等制度，对公司安全生产与产品质量进行持续管控。
　　5、存货管理风险
　　重大风险事项描述：若市场环境发生变化导致产品滞销或公司存货管理不善导致存货变质，公司将计提大额的存货跌价准备，将对公司造成不利影响。
　　应对措施：公司主要采用“以销定产”模式进行生产，以客户的生产交货排程计划为基础，加强安全库存管理；持续开拓市场，形成销售规模效应，加速库存的流转；在确保产品可靠性的前提下，通过工艺优化，适当缩短产品陈置期。公司存货储存状态良好，公司存在减值的主要产品为鼠李糖及其原料，鼠李糖属于公司研发的用槲皮素副产物生产的产品，其生产可以废物利用解决环保问题，期末皆已根据报告期后鼠李糖市场情况计提了存货减值。
　　6、安全生产和环境保护风险
　　重大风险事项描述：公司生产过程中会使用少量硫酸、氢氧化钠等具有易燃、易爆及易腐蚀的危险化学品。若公司员工在生产、装卸和仓储过程中操作不当或违规操作则可能造成人身安全或财产损失等安全事故，公司可能面临承担相应经济损失和法律责
　　任的风险。公司在生产过程中产生的污染物主要为废水、废气、噪声和固体废弃物，均可能对环境造成一定影响，随着人们生活水平的提高及环保意识的不断增强，国家及地方政府未来可能实施更为严格的环境保护措施。公司为了达到新的环境保护标准将需要支付更高的环境保护费用，可能会影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司根据相关规定修订了各项安全生产管理制度，对相关人员进行培训并要求取得相应的资格证书，配备了安全生产管理方面的专职人员进行昼夜巡查，计提安全生产费用作为专项储备，还加大了对设备设施的维护保养措施。公司高度重视生产经营过程中的环境污染物防治、处理及排放工作，严格遵守国家及地方的法律法规和相关的政策规范。
　　7、公司部分产品在境内市场需要解决标准及法规问题、成长空间不明确的风险
　　重大风险事项描述：公司产品基本以直接或间接的方式销往境外市场。对于境内市场，由于公司应用于保健品领域的槲皮素、地奥司明以及芦丁产品在我国发展历史较短，消费市场关注不足，导致相关标准建设欠缺，存在市场应用不成熟的情形。即使其潜在市场前景较好，但短期内需要解决标准及法规问题。因此，在境内市场，公司部分产品在没有获得相关资质的情况下,只能作药用、食品用原料销售，而无法作为保健品用原料进行销售，其在一定程度上将影响公司经营业绩的增长。
　　应对措施：公司已通过国内药品GMP符合性检查，取得了地奥司明产品境内市场原料药生产和销售资质，公司可开拓境内原料药市场，拓宽产品在境内市场的销售与应用；同时达到了相关境外市场的药品销售准入及备案条件，以进一步拓展境外新市场，从而实现公司产品境内、境外市场双轮驱动的战略目标。此外，公司已取得8个产品的食品生产许可证，2024年上半年，国内食品添加剂销售市场得到进一步拓展，产品NHDC成为公司营业收入的主要来源之一。公司申报的原料药柑橘黄酮和芦丁，皆已获得国家药品监督管理局药品审评中心受理，将逐步解决产品国内市场的法规问题。
　　8、产能无法及时消化及资产减值导致经营业绩下降的风险
　　重大风险事项描述：公司募投项目达产后，公司芦丁初品、槲皮素、橙皮苷初品等产能将有较大幅度的增长。在项目实施及后续经营过程中，如果出现客户需求增长放缓、市场开拓滞后或市场环境不利等变化，公司产能将无法及时消化，同时相关生产厂房设备将发生资产减值，进而直接影响本次募投项目的经济效益及公司整体经营业绩。应对措施：公司已积极采取措施扩展新市场，一方面拓宽产品的新运用领域，另一方面，在稳固境外市场的前提下，加快开发境内原料药、功能食品饮料、食品添加剂、饲料添加剂和化妆品原料市场，为公司的持续发展作好基础建设。同时，公司将持续
　　进行研发投入，提高产品技术含量，创新产品结构，不断提升公司产品竞争力，扩大市场份额，控制资产减值风险。
　　9、市场空间不足的风险
　　重大风险事项描述：如未来槲皮素产品的市场推广效果不及预期，将导致公司核心产品槲皮素市场规模增长较慢。若公司开发水溶性槲皮素及申报槲皮素新食品原料失败，将会导致槲皮素产品运用领域无法拓宽，未来市场增长空间不足，进而引起公司未来业绩增长缓慢甚至停滞，影响公司收入和净利润增长水平。
　　应对措施：公司持续进行槐米和枳实两大系列纵深产品和新产品的研发和技术投入力度，推动现有技术升级。一方面保持现有产品的核心竞争力；另一方面通过公司现有核心技术的改良和优化，不断实现技术突破，持续增强公司在行业内的市场地位。此外，公司已在加快开发国内原料药、功能食品原料、食品添加剂、饲料添加剂和化妆品原料市场，积极布局合成生物领域，努力开拓新市场，寻找新的业绩增长点。公司酶处理异槲皮苷食品添加剂已研发成功，目前正在进行该产品在国内外市场的拓展工作。
　　10、主要产品生产工艺替代的风险
　　重大风险事项描述：目前槲皮素主要生产工艺除中国企业用槐米提取槲皮素外，还存在巴西厂商通过巴西芸香豆提取槲皮素的技术路线。通常情况下，槐米提取技术在成本方面具有竞争优势，但如果未来国内槐米产量不足，使得原材料价格持续增长，将可能使得公司海外终端厂商转向巴西生产厂商采购槲皮素，将导致公司收入规模和净利润将受到较大不利影响。
　　应对措施：公司根据市场需求，持续加强新产品的研发、产品工艺的改进及产品结构的优化，布局自动化生产线，并向上延伸产业链，以提高产品质量和降低成本，提高企业竞争力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲