一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况公司的具体商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司通过自主研发、生产并向客户销售改性塑料产品实现盈利，利润为销售价格与经营成本的差价。
　　2、采购模式
　　公司主要原材料包括合成树脂及各类辅料助剂等，相关材料采购量大，市场价格透明，采购价格随行就市。
　　上市前，公司因资金较为紧张及规模整体较小，采购多为根据订单交付时间分批采购。上市后随着公司资金实力增强，销售规模扩大，包括引入了比亚迪等需要一定备货数量的客户且其订单规模持续增加。公司仅根据订单分批采购容易造成订单延误、采购及生产成本偏高，因此，公司根据形势变化调整了采购模式，采用分批采购与提... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况公司的具体商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司通过自主研发、生产并向客户销售改性塑料产品实现盈利，利润为销售价格与经营成本的差价。
　　2、采购模式
　　公司主要原材料包括合成树脂及各类辅料助剂等，相关材料采购量大，市场价格透明，采购价格随行就市。
　　上市前，公司因资金较为紧张及规模整体较小，采购多为根据订单交付时间分批采购。上市后随着公司资金实力增强，销售规模扩大，包括引入了比亚迪等需要一定备货数量的客户且其订单规模持续增加。公司仅根据订单分批采购容易造成订单延误、采购及生产成本偏高，因此，公司根据形势变化调整了采购模式，采用分批采购与提前备货（适当预付锁定价格）相结合的采购模式。
　　3、生产模式
　　改性塑料行业的定制化属性较强，客户对材料的要求存在明显差异。除通用材料外，不同公司的产品一般不能共用，因此公司主要根据客户订单安排生产计划。对于部分客户稳定且需求量较大的订单，公司在和客户充分沟通的情况下适量备货，以加快交付周期。
　　公司在生产过程中严格按照ISO9001:2015质量管理体系和IATF16949:2016质量管理体系的要求进行标准化生产，由品质部对产品的性能、外观、环保等进行抽检，确保产品质量的稳定性。
　　4、销售模式
　　公司销售模式为直销。改性塑料行业高度定制化的特点，决定了下游客户需紧密对接公司的销售部门、技术部门及品质控制部门，部分客户甚至会要求参与新项目前期选材、模具设计、试模、量产的全过程，以提供专业性技术支持。公司在产品定价时，根据产品成本、产品性能和工艺难度的不同实施差异化定价策略，并通过商业谈判确定产品的最终售价。
　　在客户获取方式上，公司主要通过以下方式进行客户开拓：
　　（1）基于30多年来形成的客户信息网络及客户关系网，对潜在合作对象进行深挖，寻求新的合作对象；
　　（2）重点布局下游领域的优质客户，通过定点拜访、技术交流等方式力求与客户建立合作；
　　（3）通过不定期参加行业技术交流和行业展会来宣传推广公司，扩大公司的影响力，吸引潜在客户并与之建立合作。
　　5、研发模式
　　公司研发部负责制定研发计划，进行研发项目的立项申请、可行性研究，以及产品开发设计、新产品试制、标准制定和可靠性验证等工作。公司结合行业发展趋势和市场需求导向，制定新产品开发计划和研发方案，并持续跟踪产品测试和批量生产时客户的反馈情况，及时进行方案调整和配方优化。针对客户个性化需求，研发部组织内部研发资源，结合丰富的配方设计经验，快速提供解决方案。此外，公司还结合行业技术发展趋势，对改性塑料配方、工艺进行持续研究开发，以提高公司技术水平、拓展公司产品应用范围。

二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司管理团队、商业模式、产品生产、销售渠道等基本稳定，产品销售价格受原材料及市场供需等因素影响波动较大。公司在董事会的正确指导和大力支持下，积极调整应对，综合分析公司的生产经营能力，克服了诸多不利因素，在经营管理中取得一定的成绩。在正确分析国内外经济形势、国家政策和行业变化的基础上，强化企业经营管理，进一步完善市场开发，严抓安全环保节能工作，公司总体发展保持稳定，保持较强的竞争优势。就总体经营成果而言，未能实现2025年度的经营计划。具体回顾如下：
报告期内，公司实现营业收入37,928.96万元，同比下降14.38%；归属于上市公司股东净利润-10,051.09万元，同比下降1,653.32%；截至2025年12月31日，公司总资产113,250.22万元，较期初增长6.14%；归属于上市公司股东的净资产30,293.19万元，较期初下降26.21%。
(二)行业情况
改性塑料作为新材料产品，属于国家战略新兴产业范畴，是现代高端制造的基础硬件支撑，也是国家双碳战略落地的核心载体，是我国制造业高质量发展进程中不可或缺的核心产业。基于改性塑料行业在国民经济发展中的重要地位，近年来国家通过出台一系列政策扶持改性塑料行业的发展，通过制定产业发展政策指引改性塑料行业的发展方向，通过制定相应的产业研发支持政策，支持我国改性塑料的自主研发创新。2025年度，改性塑料行业仍然保持持续增长，经统计全年改性塑料产销量均超过3500万吨，年复合增速8%～10%，维持高增长趋势，占全球约28%，为全球最大生产与消费国之一，改性塑料行业市场容量大，增速快，前景好。
改性塑料下游应用领域较广，单一行业波动不容易造成整个行业大幅震荡，整体周期波动较为平缓，行业周期性波动整体较小。上游原材料价格受化工行业周期、国际形势变化影响有所起伏，公司大部分订单实行“一单一议”，原材料的涨跌在一定程度上可传导至下游客户，原材料价格波动会对行业盈利带来短期影响，但不会改变行业长期的发展态势。受下游应用领域产销节奏带动，行业具备弱季节性波动特点，全年需求呈现下半年相对旺盛、上半年相对平稳的格局。
近年来，伴随改性塑料技术进步与新兴应用场景的出现，市场对高性能改性材料的需求持续提升。下游产业不断升级迭代，智能家居、人形机器人、低空经济、新能源汽车、AI服务器等新兴应用场景发展迅速，终端产品在结构、安全性、耐用性及综合性能上提出更高标准，进一步拉动高端改性材料需求快速增长。应用场景的多元化与产品迭代，使得行业对材料轻量化、耐高温、高强度、绝缘阻燃、低介电、导热等特性要求持续提升。在此背景下，改性材料行业正加速向轻量化、高性能化、功能集成化、绿色低碳化、智能制造方向升级，未来行业将围绕技术创新、国产替代与绿色循环持续深化，整体具备广阔的成长空间与长期发展动力。
公司作为国家工信部“专精特新小巨人企业”，报告期内公司已获授权发明专利33项，公司技术中心被认定为“广东省特种工程塑料工程技术研究中心”、“深圳市碳纤维改性工程塑料工程实验室”，检测中心实验室已通过CNAS国家实验室认可，拥有较强的技术研发与创新实力。经过三十多年的发展与沉淀，公司产品凭借优良的性能、稳定的品质已成为行业知名品牌的合格供应商，研发和生产能力持续提升，在行业内形成了一定的品牌知名度和市场影响力。公司将继续秉持“为制造业减负”的经营理念，致力于成为行业内具有竞争力和卓越影响力的优秀企业。

三、未来展望
(一)行业发展趋势
（一）行业发展趋势：
改性塑料产品作为国民经济发展的基础支撑材料，伴随着传统应用领域产品的持续升级迭代以及下游新兴应用领域的不断涌现，改性塑料行业的发展也出现新的变革和发展趋势：
（1）市场需求持续扩大，增速保持较快发展
伴随国家“双碳”战略的纵深推进及新质生产力的高速发展，产业结构升级已成为制造业高质量发展的必由之路。在此背景下，轻量化设计与“以塑代钢”进程全面提速，改性塑料作为新材料产业的重要支柱，正迎来前所未有的战略机遇期。2025年度，改性塑料行业延续强劲增长趋势，据行业统计数据显示，全年改性塑料产销量双双突破3500万吨大关，年复合增长率稳定保持在8%～10%的较高区间，延续了近年的高增长趋势。从全球格局来看，我国改性塑料产量已占据全球约28%的市场份额，稳居全球最大生产国与消费国之列，产业规模优势持续巩固。
（2）新兴应用场景增多，技术创新不断升级
随着全球制造业向高端化、智能化、绿色化加速转型，下游产业的升级迭代已从“量变积累”进入“质变突破”的新阶段。智能家居全面渗透家庭生活场景，人形机器人从实验室走向产线与家庭服务，低空经济开启城市空中交通新纪元，新能源汽车渗透率持续攀升并向智能网联演进，AI服务器随大模型算力需求呈指数级增长——这些新兴应用场景的井喷式发展，不仅重塑了终端产品的形态与功能，更对核心基础材料提出了革命性要求。终端产品在结构集成度、极端环境安全性、长期服役耐用性及多物理场综合性能等维度持续抬升技术门槛，倒逼改性塑料技术创新不断升级，行业跳出传统“成本竞争”的舒适区，进入“性能定义”与“价值创造”的新战场。
（3）绿色环保要求提升
基于国家“双碳”战略深化及大众环保意识普遍觉醒，可降解、可循环利用、环保型改性助剂已从行业新热点升级为刚性需求，低气味、低VOC、免喷涂改性塑料正加速渗透汽车、家电及消费电子领域。一方面，可降解塑料市场持续扩容，2025年市场规模预计达300亿元，产能突破500万吨；另一方面，废塑料循环经济全面崛起，欧盟要求2030年前塑料包装再生材料占比达30%，汽车领域强制25%再生塑料使用；国内《家用电器中再生塑料使用技术规范》于2025年1月正式实施，众多国际知名企业已将PCR纳入供应链硬性指标，对回收、改性及高值化再利用提出更高要求。改性塑料行业正朝着绿色、低碳、循环方向纵深发展转型。
（二）公司的机遇与挑战
公司深耕改性塑料行业三十余年，致力于高性能改性塑料的研发及生产，在家电、汽车、消费电子等下游应用领域掌握核心技术竞争力，已被众多下游知名终端客户纳入合格供应商体系，拥有一定的品牌知名度，综合实力不断增强。上述行业发展趋势对公司未来经营业绩和盈利能力产生一定影响：
（1）下游市场需求的持续放量，有利于公司深挖市场潜力、拓展优质客户群体，带动销售规模稳步扩大与产能利用率有效提升。
（2）新兴应用领域的加速渗透，将推动公司研发技术迭代升级，精准匹配客户不断提升的产品性能要求，进一步增强技术壁垒，并创造更高附加值。
（3）绿色环保要求的日益提高，公司已完成GRS全球回收标准认证且多款材料获PCR证书，有利于提升再生材料使用比例，开拓绿色环保细分市场，积累PCR材料处理与改性经验，降低原生材料消耗，更好契合国家“双碳”战略要求，实现绿色低碳发展。
同时，上述趋势也必然伴随市场竞争加剧、技术迭代加快等挑战，公司需主动适应行业变革，持续强化成本管控与技术创新能力。
(二)公司发展战略
公司秉持“给中国制造业减负”的企业方针，坚持“技术创新、产品创新、服务创新、管理创新”的原则，深耕改性塑料领域，始终致力于高品质、高性能的改性塑料及应用产品的研发、制造、销售和服务。公司一方面将继续巩固在家电、消费电子、汽车零部件产业的发展优势，做大做强；同时，以提升自身技术为前提，优化公司产品结构，不断开拓改性塑料细分市场，扩大生产经营规模，提升研发实力，继续关注行业发展趋势，致力于提供更高效、环保、可持续的改性塑料材料解决方案，使公司成为业界极具竞争力的、国内领先的新材料企业。
(三)经营计划或目标
面对复杂多变的国内外形势，公司将继续坚持技术创新，打造一支有核心竞争力的、人才结构合理的研发团队，保持公司核心技术的竞争力；不断巩固及优化公司现有核心产品，积极开发市场需求的，符合绿色、环保、可持续发展理念的新产品；大力开展公司内部管理体系建设，建立科学的管理体系，提高工作效率；以市场为导向，积极开拓改性塑料细分市场，优化生产工艺，适当扩大生产规模，努力发展成为新材料行业的领先企业，获得良好的经济效益，进而回馈社会，确保投资人利益。2026年公司重点围绕人才团队建设、产能提升及降本、新业务开拓三个方面着手开展工作：
（1）人才团队建设
随着公司规模的不断扩大，公司对人才的需求也随着不断增加，公司将按照需求不断引进各类人才，以优化人才结构；同时，积极对公司现有员工进行各类培训，为员工提供一个发展平台；积极探索建立各种人才绩效及评价激励机制，打通人才上升通道，实现人才的可持续发展。
（2）产能提升及降本
公司中山基地已于2024年第四季度开始投产，极大缓解了公司近年来产能不足的瓶颈问题，2026年公司将做好中山基地产能爬坡工作，尽快达产，提高产能以满足现有及未来的订单需求。同时公司将继续优化生产工艺及自动化设备引进与改造，以期降低公司生产成本，提升公司产品竞争力。
（3）新业务开拓
与现有客户继续深入合作建立更加全面的战略合作关系，以点带面深挖传统优势市场，保持公司在家电、消费电子、汽车零部件行业的优势地位。同时，借助现有平台及资源，重点发展新能源、5G通讯、人形机器人、低空经济等高附加值产品领域，升级公司产品，提高公司盈利水平。
(四)不确定性因素

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、应收账款回收风险
　　重大风险事项描述:截至2025年12月31日，公司应收账款余额为404,337,951.99元，扣除坏账准备后的应收账款净额为335,452,523.22元，应收账款净额占资产总额的比例为29.62%。尽管公司绝大部分应收账款的账龄在1年期以内，应收账款资产可回收性较高，出现坏账损失的风险较小，但若应收账款出现到期不能及时收回的情况，将会对公司的正常经营造成一定影响。
　　应对措施:公司根据企业资信情况谨慎选择客户，并加强了对应收账款的动态管理，平时与客户保持稳定沟通，并定期收集其动态信息，努力降低坏账风险。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述:公司原材料成本占营业成本比重较高，而改性塑料原材料为石化下游产品，所以公司主要原料受到石油价格波动的影响，原材料价格的波动将对产品生产成本产生一定影响。而国际市场上的主要聚合物树脂原料一般随原油价格波动，同期公司相应产品的市场销售价格除受国际原油价格波动影响外，还受到下游客户需求、国内其他厂商生产情况等因素的影响。因此公司原材料价格的波动并不能通过调整相应产品的市场销售价格完全转嫁给下游客户，原材料采购价格波动的风险部分要由公司承担。
　　应对措施:公司通过改进生产配方和工艺，利用等效替代，在生产过程中提高回用率，降低主要原材料的单位耗用量，以及采取在承接订单时考虑主要原材料价格等成本因素对产品进行定价等措施，有效地降低了原材料价格波动给公司造成的不利影响。
　　3、人才资源风险
　　重大风险事项描述:作为国家高新技术企业，高素质的管理和技术人才对公司的发展至关重要。公司经过多年的发展，已建立了一套规范的人力资源管理体系，包括适宜的企业文化、完善的员工考核激励机制、健全的研发管理体制和良好的研发环境等，极大地提升了管理和技术人才的积极性和创造性，保障了公司的健康运作。随着公司业务的不断扩展，公司持续引进优秀的专业人才的同时，也需要防范由于行业竞争日益加剧导致的人才流失。如果公司无法吸引、培养及挽留足够数量的管理和技术人才，公司的生产经营可能受到不利影响。
　　应对措施:公司注重管理团队和人才培养，始终重视人才在企业中的价值体现，积极引进和储备高素质人才，提高管理团队素质，通过完善员工考核和激励机制，采取核心员工股权激励，从多方面对员工进行激励与关心，从制度层面为公司技术人才的稳定成长提供保障。关键技术人员与公司签订保密协议和竞业禁止协议，使合同双方建立一种相对稳固和长远的劳动关系，以维护公司经济利益，减少频繁更换关键岗位人员而带来的损失。
　　4、股权集中及实际控制人不当控制的风险
　　重大风险事项描述:姚秀珠、郑庆良为夫妻关系。姚秀珠（女），任公司董事长、总经理，直接持有公司35.47%的股份，通过拓陆投资间接控制公司5.03%股份的表决权；郑庆良（男），与姚秀珠为夫妻关系，原公司董事、副总经理，直接持有本公司5.02%的股份，通过冠海投资间接控制公司0.59%股份的表决权。综上所述：姚秀珠、郑庆良夫妇合计控制公司46.11%股份的表决权。姚秀珠、郑庆良夫妇为公司实际控制人。鉴于公司存在的股份集中状况，公司实际控制人或将通过其于公司的控股地位对公司施加较大的影响。若实际控制人姚秀珠、郑庆良夫妇利用其在公司的股权优势及控制权优势对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能损害公司和其他少数权益股东利益，存在因股权集中及实际控制人不当控制带来的控制风险。
　　应对措施:公司制定了相关内控制度，建立起了一套完善的内部控制体系，以确保公司的各项生产、经营活动有章可循，确保公司履行现代化企业管理制度，限制控股股东的决策权，最大限度降低控股股东控制不当的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　重大变化情况说明，自行填写。

　　(二)报告期内新增的风险因素
　　业绩大幅下滑的风险
　　风险描述：2025年，受行业竞争及下游需求影响，公司主营业务表现不佳，订单规模缩减，叠加产品降价影响，公司营收同比出现下滑。2025年，公司归属于上市公司股东的净利润亏损10,051.09万元，较2024年同期盈利647.07万元大幅下滑，出现由盈转亏的重大变动。
　　应对措施:持续加大市场开拓力度，积极拓展新客户与新应用领域；坚持以技术创新为核心驱动力，持续推动产品研发与技术升级迭代，提升产品毛利水平；完善内部管控体系，优化运营流程，全面提升精细化管理水平，降低管理成本与生产成本。
　　存货余额增长及存货跌价相关风险
　　风险描述：2025年，公司存货规模显著增长，存货较上年末增加14,377.30万元，同比上升146.83%。
　　应对措施:加大销售力度，加快存货周转，降低库存积压及在库期间价值减损风险；优化采购策略，建立库存材料优先领用机制，从源头减少重复采购与无效备货；完善库存管理体系，定期开展全面盘点，建立动态库存预警机制，针对呆滞原料与积压成品分类制定专项清理及促销销售方案，确保库存流转高效。
　　中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)出具保留意见审计报告和否定意见内控审计报告
　　应对措施：1、公司董事会将督促管理层全面提升公司治理水平，进一步强化内部控制体系建设，优化财务报告等相关制度流程的设计，完善收入确认流程与操作规范，加强财务监督和内部审计管控，以确保真实、准确反映公司经营成果为核心前提，提高风险防范能力与财务管理规范化水平。
　　2、针对非标准审计意见涉及的存货、营业成本及跌价计提事项和应收账款及坏账计提事项，公司将开展专项核查整改。针对存放于第三方仓库的存货，全面梳理相关单据、凭证等文件，确保存货权属清晰，同时重新审慎开展存货可变现净值测试，确保跌价准备计提充分、适当；针对应收账款，全面复盘梳理相关业务合同、对账凭证等文件，重新评估长账龄应收账款的可回收性，规范坏账准备计提流程，同步完成前期会计差错的全面复核校验，严格规范营业成本结转与费用核算，确保财务数据真实、准确、完整。
　　公司将完善业务单据、权属凭证、对账资料等文件的留存与核验机制，切实提升财务核算规范性，保障公司财务信息真实、准确、完整，消除相关事项对公司的持续影响。
　　3、公司将全面优化内部控制体系，补齐内控执行短板。严格完善销售管理、采购管理、存货管理等主要内部控制流程，明确各环节岗位职责、审批权限、操作规范与单据留存要求，确保收入、成本、存货、应收账款等可追溯、可核验，保障内部控制体系有效运行。
　　4、公司将加强规范运作意识，进一步加强对大股东、董事、高级管理人员、财务人员及内审人员等的合规培训，督促相关人员深入学习并严格遵守《证券法》《上市公司信息披露管理办法》等有关法律法规、规范性文件。同时，公司将会要求各业务部门学习了解企业内部控制规范、上市公司规范运作要求，切实提升各业务环节规范运作意识，持续优化公司内部控制与规范运作环境。
　　股票可能被实施退市风险警示的风险
　　风险描述：公司2025年度财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，触及《北京证券交易所股票上市规则》10.4.2条“（六）首个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，或者未按照规定披露财务报告内部控制审计报告”应当立即披露股票可能被实施退市风险警示的风险提示公告情形。
　　应对措施：1、公司组织实际控制人、董事长、董事、财务人员和其他相关人员深入学习并严格执行《公司法》《证券法》《北京证券交易所股票上市规则》和《企业会计准则》等相关法律、法规及规范性文件的要求，依法真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务。公司计划将进一步强化相关业务人员的定期培训机制，在积极组织上市公司规范运作培训及下发监管政策及案例学习材料的基础上，进一步加强董事、高级管理人员及关键岗位人员对证券法律法规的学习。
　　（1）强化培训和学习机制，督促董事长、董事、财务总监、董事会秘书及其他高级管理人员参加证券监管部门举行的培训，及时推送最新的法律法规并传达相关要求，督促相关人员学习等，同时可邀请证券、法律及财务等方面的专家学者开展规范运作培训，向董事、高级管理人员及关键岗位人员讲授有关规定，强化公司全员合规意识和履职能力。
　　（2）持续收集监管规定变化及警示案例，开展公司全员学习，并督促董事、高级管理人员进行针对性学习，在汲取警示案例教训的基础上提高公司合规运作水平。
　　2、加强公司规章制度建设与学习。根据最新的相关法律法规、规范性文件，持续修订完善公司相关制度，为公司规范运作提供制度保障。建立长效学习机制，通过各业务线条主要负责人针对公司关键岗位员工开展业务培训，加强员工对相关制度的理解与
　　学习。
　　3、提高信息披露工作质量。公司将加强对证券法律法规的学习，并严格遵守《公司法》《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《北京证券交易所股票上市规则》等法律法规及相关规定，加强信息披露工作，提高信息披露质量，公司将吸取教训、总结经验，严格按照相关法律、法规和监管要求做好信息披露工作。
　　4、根据中国证监会修订发布的《上市公司治理准则》，修订《董事及高级管理人员薪酬管理制度》，建立薪酬止付与追索等机制，督促全体董事、高级管理人员勤勉尽责，持续提升公司治理水平。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化：公司的具体商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司通过自主研发、生产并向客户销售改性塑料产品实现盈利，利润为销售价格与经营成本的差价。
　　2、采购模式
　　公司主要原材料包括合成树脂及各类辅料助剂等，相关材料采购量大，市场价格透明，采购价格随行就市。上市前，公司因资金较为紧张及规模整体较小，采购多为根据订单交付时间分批采购。上市后，公司资金实力有所增强，销售规模扩大，并引入了比亚迪等需要一定备货数量的客户且其订单规模持续增加。公司仅根据订单分批采购容易造成订单延误、采购及生产成本偏高，因此，公司根据形势变化调整了采购模式，采用分批采购与提前备货（... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化：公司的具体商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司通过自主研发、生产并向客户销售改性塑料产品实现盈利，利润为销售价格与经营成本的差价。
　　2、采购模式
　　公司主要原材料包括合成树脂及各类辅料助剂等，相关材料采购量大，市场价格透明，采购价格随行就市。上市前，公司因资金较为紧张及规模整体较小，采购多为根据订单交付时间分批采购。上市后，公司资金实力有所增强，销售规模扩大，并引入了比亚迪等需要一定备货数量的客户且其订单规模持续增加。公司仅根据订单分批采购容易造成订单延误、采购及生产成本偏高，因此，公司根据形势变化调整了采购模式，采用分批采购与提前备货（适当预付锁定价格）相结合的采购模式。
　　3、生产模式
　　改性塑料行业的定制化属性较强，客户对材料的要求存在明显差异。除通用材料外，不同公司的产品一般不能共用，因此公司主要根据客户订单安排生产计划。对于部分客户稳定且需求量较大的订单，公司在和客户充分沟通的情况下适量备货，以加快交付周期。
　　公司在生产过程中严格按照ISO9001:2015质量管理体系和IATF16949:2016质量管理体系的要求进行标准化生产，由品质部对产品的性能、外观、环保等进行抽检，确保产品质量的稳定性。
　　4、销售模式
　　公司销售模式为直销。改性塑料行业高度定制化的特点，决定了下游客户需紧密对接公司的销售部门、技术部门及品质控制部门，部分客户甚至会要求参与新项目前期选材、模具设计、试模、量产的全过程，以提供专业性技术支持。公司在产品定价时，根据产品成本、产品性能和工艺难度的不同实施差异化定价策略，并通过商业谈判确定产品的最终售价。
　　在客户获取方式上，公司主要通过以下方式进行客户开拓：
　　（1）基于30多年来形成的客户信息网络及客户关系网，对潜在合作对象进行深挖，寻求新的合作对象；
　　（2）重点布局下游领域的优质客户，通过定点拜访、技术交流等方式力求与客户建立合作；
　　（3）通过不定期参加行业技术交流和行业展会来宣传推广公司，扩大公司的影响力，吸引潜在客户并与之建立合作。
　　5、研发模式
　　公司研发部负责制定研发计划，进行研发项目的立项申请、可行性研究，以及产品开发设计、新产品试制、标准制定和可靠性验证等工作。公司结合行业发展趋势和市场需求导向，制定新产品开发计划和研发方案，并持续跟踪产品测试和批量生产时客户的反馈情况，及时进行方案调整和配方优化。针对客户个性化需求，研发部组织内部研发资源，结合丰富的配方设计经验，快速提供解决方案。此外，公司还结合行业技术发展趋势，对改性塑料配方、工艺进行持续研究开发，以提高公司技术水平、拓展公司产品应用范围。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司继续深耕改性塑料领域，管理团队、商业模式、产品生产、销售渠道等基本稳定。公司实现营业收入32,101.87万元，同比下降18.52%；归属于上市公司股东的净利润为679.01万元，同比下降78.54%；截至2025年6月30日，公司总资产131,600.50万元，较期初增长16.21%；归属于上市公司股东的净资产46,652.37万元，较期初下降0.09%。
　　（二）行业情况
　　改性塑料作为新材料产品，属于国家战略新兴产业范畴。近年来，国家通过出台一系列政策扶持改性塑料行业的发展，通过制定产业发展政策指引改性塑料行业的发展方向，支持我国改性塑料的自主研发创新。早在2016年，国家发改委、科技部、工信部、财政部联合印发的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》中即明确新型工程塑料与塑料合金、新型特种工程塑料、高性能热塑性树脂、阻燃改性塑料、ABS及其改性制品、HIPS及其改性材料等为战略性新兴产业重点产品；2018年，国家统计局印发《战略性新兴产业分类（2018）》，将工程塑料制造纳入战略性新兴产业；2022年，工信部、发改委等六部门联合印发的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》提出提升石化化工行业创新发展水平，优化整合行业相关研发平台，创建高端聚烯烃、高性能工程塑料等领域创新中心。“十四五”期间，我国主要省份也提出了改性塑料行业的发展目标，如广东省印发的《广东省发展先进材料战略性支柱产业集群行动计划（2023-2025年）》中提出重点推动先进材料产业集群发展，支持新材料等战略新兴产业开展技术改造。
　　随着国家家电下乡、汽车下乡、消费品以旧换新等刺激消费政策的相继推出，改性塑料市场规模稳步上升，根据中研普华产业研究院发布的数据显示，2024年中国改性塑料市场规模达3107亿元，同比增长6.44%，占全球市场份额的28%。这一增长主要得益于新能源汽车、智能家电、5G通信等下游产业的爆发式需求。预计到2025年，市场规模将突破4000亿元，年均复合增长率保持在8%-10%。
　　中国凭借产业链优势和技术追赶，正逐步缩小差距。值得关注的是，改性化率作为行业成熟度指标，2023年中国为25%，仍显著低于全球50%的水平，这意味着未来国产替代和技术升级空间巨大。
　　近年来，改性塑料行业在家电、汽车和消费电子等主要应用领域的推动下，呈现出强劲的增长态势。随着家电消费升级和换新需求的增加，新能源汽车的蓬勃发展，以及消费电子产品智能化、个性化、高性能化需求的提升，改性塑料作为基础支撑材料，其市场需求将进一步扩大。此外，贸易保护政策的抬头促使国内改性塑料行业加速进口替代，这将进一步推动改性塑料改性化率的提升和市场规模的扩大，为国内改性塑料企业带来更多的发展机遇。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、应收账款回收风险
　　重大风险事项描述：截至2025年6月30日，公司应收账款余额为611,549,532.18元，扣除坏账准备后的应收账款净额为550,068,227.48元，应收账款净额占资产总额的比例为41.80%。尽管公司绝大部分应收账款的账龄在1年期以内，应收账款资产可回收性较高，出现坏账损失的风险较小，但若应收账款出现到期不能及时收回的情况，将会对公司的正常经营造成一定影响。应对措施：公司根据企业资信情况谨慎选择客户，并加强了对应收账款的动态管理，平时与客户保持稳定沟通，并定期收集其动态信息，努力降低坏账风险。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述：公司原材料成本占营业成本比重较高，而改性塑料原材料为石化下游产品，所以公司主要原料受到石油价格波动的影响，原材料价格的波动将对产品生产成本产生一定影响。而国际市场上的主要聚合物树脂原料一般随原油价格波动，同期公司相应产品的市场销售价格除受国际原油价格波动影响外，还受到下游客户需求、国内其他厂商生产情况等因素的影响。因此公司原材料价格的波动并不能通过调整相应产品的市场销售价格完全转嫁给下游客户，原材料采购价格波动的风险部分要由公司承担。因此，虽然公司对下游客户具有一定的议价能力，但由于调价和工艺调整均有一定滞后性，公司原材料价格的波动并不能立即通过调整相应产品的销售价格完全转嫁给下游客户，若塑料原料价格出现短期大幅波动，仍然对公司生产成本控制造成一定压力，对公司利润产生一定影响。应对措施：公司通过改进生产配方和工艺，利用等效替代，在生产过程中提高回用率，降低主要原材料的单位耗用量，以及采取在承接订单时考虑主要原材料价格等成本因素对产品进行定价等措施，有效地降低了原材料价格波动给公司造成的不利影响。
　　3、毛利率下滑的风险
　　重大风险事项描述：本报告期，公司综合毛利率为11.50%。受客户结构、产品应用领域、产品结构、中山富恒折旧及人员增加、订单毛利率下降等变动影响，公司综合毛利率有所下降。如果公司未来不能保持技术优势，或者出现成本控制能力下降、原材料价格大幅上升、国内外行业政策发生不利变化、市场竞争进一步加剧等不利情形，公司毛利率、经营业绩将面临下降风险。应对措施：报告期内公司毛利率出现下降，在生产效率的提升和成本控制方面，公司已采取多项积极策略控制成本以平衡产品下降对公司毛利率带来的波动和影响，此类措施从一定程度抵消了部分负面影响，但是整体影响依然存在。
　　4、募集资金投资项目实施风险
　　重大风险事项描述：尽管公司在确定募集资金投资项目之前已进行了全面的可行性和必要性分析，但相关结论均是基于当时的国内外市场环境、国家产业政策和公司未来发展战略等条件做出的。在公司未来经营中，可能存在各种不可预见因素或不可抗力因素导致项目无法实施，或者导致投资项目不能产生预期收益的可能性。应对措施：深入市场调研，持续监测市场动态和竞争态势；加强品牌建设和市场推广，提高市场知名度。
　　5、股权集中及实际控制人不当控制的风险
　　重大风险事项描述：姚秀珠、郑庆良为夫妻关系。姚秀珠（女），任公司董事长、总经理，直接持有公司35.47%的股份，通过拓陆投资间接控制公司5.03%股份的表决权；郑庆良（男），与姚秀珠为夫妻关系，原公司董事、副总经理，直接持有本公司5.02%的股份，通过冠海投资间接控制公司0.59%股份的表决权。综上所述：姚秀珠、郑庆良夫妇合计控制公司46.11%股份的表决权。姚秀珠、郑庆良夫妇为公司实际控制人。鉴于公司存在的股份集中状况，公司实际控制人或将通过其于公司的控股地位对公司施加较大的影响。若实际控制人姚秀珠、郑庆良夫妇利用其在公司的股权优势及控制权优势对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能损害公司和其他少数权益股东利益，存在因股权集中及实际控制人不当控制带来的控制风险。应对措施：公司制定了相关内控制度，建立起了一套完善的内部控制体系，以确保公司的各项生产、经营活动有章可循，确保公司履行现代化企业管理制度，限制控股股东的决策权，最大限度降低控股股东控制不当的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司的具体商业模式如下：　　1、盈利模式　　公司通过自主研发、生产并向客户销售改性塑料产品实现盈利，利润为销售价格与经营成本的差价。　　2、采购模式　　公司主要原材料包括合成树脂及各类辅料助剂等，相关材料采购量大，市场价格透明，采购价格随行就市。　　上市前，公司因资金较为紧张及规模整体较小，采购多为根据订单交付时间分批采购。上市后随着公司资金实力增强，销售规模扩大，包括引入了比亚迪等需要一定备货数量的客户且其订单规模持续增加。公司仅根据订单分批采购容易造成订单延误、采购及生产成本偏高，因此，公司根据形势变化调整了采购模式，采用分批采购与提前备货（... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司的具体商业模式如下：
　　1、盈利模式
　　公司通过自主研发、生产并向客户销售改性塑料产品实现盈利，利润为销售价格与经营成本的差价。
　　2、采购模式
　　公司主要原材料包括合成树脂及各类辅料助剂等，相关材料采购量大，市场价格透明，采购价格随行就市。
　　上市前，公司因资金较为紧张及规模整体较小，采购多为根据订单交付时间分批采购。上市后随着公司资金实力增强，销售规模扩大，包括引入了比亚迪等需要一定备货数量的客户且其订单规模持续增加。公司仅根据订单分批采购容易造成订单延误、采购及生产成本偏高，因此，公司根据形势变化调整了采购模式，采用分批采购与提前备货（适当预付锁定价格）相结合的采购模式。
　　3、生产模式
　　改性塑料行业的定制化属性较强，客户对材料的要求存在明显差异。除通用材料外，不同公司的产品一般不能共用，因此公司主要根据客户订单安排生产计划。对于部分客户稳定且需求量较大的订单，公司在和客户充分沟通的情况下适量备货，以加快交付周期。
　　公司在生产过程中严格按照ISO9001:2015质量管理体系和IATF16949:2016质量管理体系的要求进行标准化生产，由品质部对产品的性能、外观、环保等进行抽检，确保产品质量的稳定性。
　　4、销售模式
　　公司销售模式为直销。改性塑料行业高度定制化的特点，决定了下游客户需紧密对接公司的销售部门、技术部门及品质控制部门，部分客户甚至会要求参与新项目前期选材、模具设计、试模、量产的全过程，以提供专业性技术支持。公司在产品定价时，根据产品成本、产品性能和工艺难度的不同实施差异化定价策略，并通过商业谈判确定产品的最终售价。
　　在客户获取方式上，公司主要通过以下方式进行客户开拓：（1）基于30多年来形成的客户信息网络及客户关系网，对潜在合作对象进行深挖，寻求新的合作对象；（2）重点布局下游领域的优质客户，通过定点拜访、技术交流等方式力求与客户建立合作；（3）通过不定期参加行业技术交流和行业展会来宣传推广公司，扩大公司的影响力，吸引潜在客户并与之建立合作。
　　5、研发模式
　　公司研发部负责制定研发计划，进行研发项目的立项申请、可行性研究，以及产品开发设计、新产品试制、标准制定和可靠性验证等工作。公司结合行业发展趋势和市场需求导向，制定新产品开发计划和研发方案，并持续跟踪产品测试和批量生产时客户的反馈情况，及时进行方案调整和配方优化。针对客户个性化需求，研发部组织内部研发资源，结合丰富的配方设计经验，快速提供解决方案。此外，公司还结合行业技术发展趋势，对改性塑料配方、工艺进行持续研究开发，以提高公司技术水平、拓展公司产品应用范围。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司管理团队、商业模式、产品生产、销售渠道等基本稳定，产品销售价格受原材料及市场供需等因素影响波动较大。公司在董事会的正确指导和大力支持下，积极调整应对，综合分析公司的生产经营能力，克服了诸多不利因素，在经营管理中取得一定的成绩。在正确分析国内外经济形势、国家政策和行业变化的基础上，强化企业经营管理，进一步完善市场开发，严抓安全环保节能工作，公司总体发展保持稳定，保持较强的竞争优势。就总体经营成果而言，基本实现了2024年度的经营计划。具体回顾如下：
　　报告期内，公司实现营业收入81,788.39万元，同比增长41.11%；归属于上市公司股东净利润3,599.67万元，同比下降33.64%；截至2024年12月31日，公司总资产113,244.59万元，较期初增长15.34%；归属于上市公司股东的净资产46,695.00万元，较期初增长4.42%。
　　(二)行业情况
　　改性塑料作为新材料产品，属于国家战略新兴产业范畴。近年来，国家通过出台一系列政策扶持改性塑料行业的发展，通过制定产业发展政策指引改性塑料行业的发展方向，通过制定相应的产业研发支持政策，支持我国改性塑料的自主研发创新。早在2016年，国家发改委、科技部、工信部、财政部联合印发的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》中即明确新型工程塑料与塑料合金、新型特种工程塑料、高性能热塑性树脂、阻燃改性塑料、ABS及其改性制品、HIPS及其改性材料等为战略性新兴产业重点产品；2018年，国家统计局印发《战略性新兴产业分类（2018）》，将工程塑料制造纳入战略性新兴产业；2022年，工信部、发改委等六部门联合印发的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》提出提升石化化工行业创新发展水平，优化整合行业相关研发平台，创建高端聚烯烃、高性能工程塑料等领域创新中心。“十四五”期间，我国主要省份也提出了改性塑料行业的发展目标，如广东省印发的《广东省发展先进材料战略性支柱产业集群行动计划（2023-2025年）》中提出重点推动先进材料产业集群发展，支持新材料等战略新兴产业开展技术改造。
　　随着国家家电下乡、汽车下乡、消费品以旧换新等刺激消费政策的相继推出，改性塑料市场规模稳步上升，根据中研普华产业研究院发布的数据显示，2023年中国改性塑料市场规模达3107亿元，同比增长6.44%，占全球市场份额的28%。这一增长主要得益于新能源汽车、智能家电、5G通信等下游产业的爆发式需求。预计到2025年，市场规模将突破4000亿元，年均复合增长率保持在8%-10%。
　　中国凭借产业链优势和技术追赶，正逐步缩小差距。值得关注的是，改性化率作为行业成熟度指标，
　　2023年中国为25%，仍显著低于全球50%的水平，这意味着未来国产替代和技术升级空间巨大。
　　近年来，改性塑料行业在家电、汽车和消费电子等主要应用领域的推动下，呈现出强劲的增长态势。随着家电消费升级和换新需求的增加，新能源汽车的蓬勃发展，以及消费电子产品智能化、个性化、高性能化需求的提升，改性塑料作为基础支撑材料，其市场需求将进一步扩大。此外，贸易保护政策的抬头促使国内改性塑料行业加速进口替代，这将进一步推动改性塑料改性化率的提升和市场规模的扩大，为国内改性塑料企业带来更多的发展机遇。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　改性塑料行业作为支撑家电、汽车、消费电子、医疗、航空航天等重要领域发展的的支撑行业，属于国家战略新兴行业及中国制造2025重点发展领域之一。我国改性塑料行业市场规模巨大，2023年中国改性塑料市场规模达3107亿元，同比增长6.44%，预计到2025年，市场规模将突破4000亿元，年均复合增长率保持在8%-10%；下游应用领域及不同终端产品对于改性塑料的性能要求各有不同，改性塑料在具体应用上具有非标准、定制化的特点，导致改性塑料品种繁多，每个改性塑料厂商都有自己相对专注的产品领域和客户领域，单个厂商很难同时满足整个市场所有客户的需求，行业整体较为分散，产业集中度不高；同时，伴随着家电、汽车、消费电子行业的产业升级及人形机器人、低空经济等新业态、新领域的不断出现，对改性塑料产品的整体性能要求更为苛刻，对改性塑料企业的自主创新及技术开发能力提出了更高的要求。目前，改性塑料行业发展发展主要呈以下趋势：
　　(1)技术创新要求提升
　　随着中国产业的整体升级，国内改性塑料应用领域由过去的中低端市场为主逐步向中高端市场转变，尤其是近年来伴随着新能源汽车、人形机器人、低空经济的蓬勃发展，对改性塑料的轻量化、机械强度、耐化学、阻燃等技术要求不断提高，这就要求改性塑料行业企业加大研发投入，提升自身技术开发与创新能力，以适配下游客户不断升级的定制化要求。
　　（2）国产替代加速
　　随着国内企业竞争加剧，发达国家对出口中国产品加征关税、全球经济贸易保护主义抬头等不确定性因素，国内客户国产化替代意愿加强；同时，得益于国内改性塑料企业技术水平的提升和政策的有力支持，国产化替代趋势加速。从市场数据来看，2017—2023年，中国改性塑料进口数量和金额先增后降，到2023年进口量约为51.2万吨，同比下降7.1%，进口金额约为5.67亿美元，同比下降23.2%，这表明国内改性塑料的自给能力正在逐步增强，对进口产品的依赖逐渐降低。
　　（3）绿色环保要求提升
　　基于国家环保要求的提高以及大众环保意识的增强，可降解、可循环利用、环保型改性助剂成为行业新热点，随着市场需求的不断提升，低气味、低VOC、免喷涂改性塑料将会有更多的应用空间。一方面，可降解塑料应用市场规模迅速提升，2023年中国可降解塑料市场规模超过172亿元，保持快速发展态势。另一方面，废塑料循环经济崛起，众多知名企业尤其是跨国企业要求在其产品中使用PCR（消费后再生塑料），这对废塑料的环保回收、处理及再使用提出了更高的要求。改性塑料行业整体朝着绿色、低碳、环保方向发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司秉持“给中国制造业减负”的企业方针，坚持“技术创新、产品创新、服务创新、管理创新”的原则，深耕改性塑料领域，始终致力于高品质、高性能的改性塑料及应用产品的研发、制造、销售和服务。公司一方面将继续巩固在家电、消费电子、汽车零部件产业的发展优势，做大做强；同时，以提升自身技术为前提，优化公司产品结构，不断开拓改性塑料细分市场，扩大生产经营规模，提升研发实力，继续关注行业发展趋势，致力于提供更高效、环保、可持续的改性塑料材料解决方案，使公司成为业界极具竞争力的、国内领先的新材料企业。
　　(三)经营计划或目标
　　面对复杂多变的国内外形势，公司将继续坚持技术创新，打造一支有核心竞争力的、人才结构合理的研发团队，保持公司核心技术的竞争力；不断巩固及优化公司现有核心产品，积极开发市场需求的，符合绿色、环保、可持续发展理念的新产品；大力开展公司内部管理体系建设，建立科学的管理体系，提高工作效率；以市场为导向，积极开拓改性塑料细分市场，优化生产工艺，适当扩大生产规模，努力发展成为新材料行业的领先企业，获得良好的经济效益，进而回馈社会，确保投资人利益。2025年公司重点围绕人才团队建设、产能提升及降本、新业务开拓三个方面着手开展工作：
　　（1）人才团队建设
　　随着公司规模的不断扩大，公司对人才的需求也随着不断增加，公司将按照需求不断引进各类人才，以优化人才结构；同时，积极对公司现有员工进行各类培训，为员工提供一个发展平台；积极探索建立各种人才绩效及评价激励机制，打通人才上升通道，实现人才的可持续发展。
　　（2）产能提升及降本
　　公司中山基地已于2024年4季度开始投产，极大缓解了公司近年来产能不足的瓶颈问题，2025年公司将做好中山基地产能爬坡工作，尽快达到达产状态，提高产能以满足现有及未来的订单需求。同时公司将继续优化生产工艺及自动化设备引进与改造，以期降低公司生产成本，提升公司产品竞争力。
　　（3）新业务开拓
　　与现有客户继续深入合作建立更加全面的战略合作关系，以点带面深挖传统优势市场，保持公司在家电、消费电子、汽车零部件行业的优势地位。同时，借助现有平台及资源，重点发展新能源、5G通讯、人形机器人、低空经济等高附加值产品领域，升级公司产品，提高公司盈利水平。
　　(四)不确定性因素

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、应收账款回收风险
　　重大风险事项描述:截至2024年12月31日，公司应收账款余额为539,960,853.38元，扣除坏账准备后的应收账款净额为476,737,489.40元，应收账款净额占资产总额的比例为42.10%。尽管公司绝大部分应收账款的账龄在1年期以内，应收账款资产可回收性较高，出现坏账损失的风险较小，但若应收账款出现到期不能及时收回的情况，将会对公司的正常经营造成一定影响。
　　应对措施:公司根据企业资信情况谨慎选择客户，并加强了对应收账款的动态管理，平时与客户保持稳定沟通，并定期收集其动态信息，努力降低坏账风险。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述:公司原材料成本占营业成本比重较高，而改性塑料原材料为石化下游产品，所以公司主要原料受到石油价格波动的影响，原材料价格的波动将对产品生产成本产生一定影响。而国际市场上的主要聚合物树脂原料一般随原油价格波动，同期公司相应产品的市场销售价格除受国际原油价格波动影响外，还受到下游客户需求、国内其他厂商生产情况等因素的影响。因此公司原材料价格的波动并不能通过调整相应产品的市场销售价格完全转嫁给下游客户，原材料采购价格波动的风险部分要由公司承担。因此，虽然公司对下游客户具有一定的议价能力，但由于调价和工艺调整均有一定滞后性，公司原材料价格的波动并不能立即通过调整相应产品的销售价格完全转嫁给下游客户，若塑料原料价格出现短期大幅波动，仍然对公司生产成本控制造成一定压力，对公司利润产生一定影响。
　　应对措施:公司通过改进生产配方和工艺，利用等效替代，在生产过程中提高回用率，降低主要原材料的单位耗用量，以及采取在承接订单时考虑主要原材料价格等成本因素对产品进行定价等措施，有效地降低了原材料价格波动给公司造成的不利影响。
　　3、人才资源风险
　　重大风险事项描述:作为国家高新技术企业，高素质的管理和技术人才对公司的发展至关重要。公司经过多年的发展，已建立了一套规范的人力资源管理体系，包括适宜的企业文化、完善的员工考核激励机制、健全的研发管理体制和良好的研发环境等，极大地提升了管理和技术人才的积极性和创造性，保障了公司的健康运作。随着公司业务的不断扩展，公司持续引进优秀的专业人才的同时，也需要防范由于行业竞争日益加剧导致的人才流失。如果公司无法吸引、培养及挽留足够数量的管理和技术人才，公司的生产经营可能受到不利影响。
　　应对措施:公司注重管理团队和人才培养，始终重视人才在企业中的价值体现，积极引进和储备高素质人才，提高管理团队素质，通过完善员工考核和激励机制，采取核心员工股权激励，从多方面对员工进行激励与关心，从制度层面为公司技术人才的稳定成长提供保障。关键技术人员与公司签订保密协议和竞业禁止协议，使合同双方建立一种相对稳固和长远的劳动关系，以维护公司经济利益，减少频繁更换关键岗位人员而带来的损失。
　　4、股权集中及实际控制人不当控制的风险
　　重大风险事项描述:姚秀珠、郑庆良为夫妻关系。姚秀珠（女），任公司董事长、总经理，直接持有公司35.47%的股份，通过拓陆投资间接控制公司5.03%股份的表决权；郑庆良（男），与姚秀珠为夫妻关系，原公司董事、副总经理，直接持有本公司5.02%的股份，通过冠海投资间接控制公司0.59%股份的表决权。综上所述：姚秀珠、郑庆良夫妇合计控制公司46.11%股份的表决权。姚秀珠、郑庆良夫妇为公司实际控制人。鉴于公司存在的股份集中状况，公司实际控制人或将通过其于公司的控股地位对公司施加较大的影响。若实际控制人姚秀珠、郑庆良夫妇利用其在公司的股权优势及控制权优势对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能损害公司和其他少数权益股东利益，存在因股权集中及实际控制人不当控制带来的控制风险。
　　应对措施:公司制定了相关内控制度，建立起了一套完善的内部控制体系，以确保公司的各项生产、经营活动有章可循，确保公司履行现代化企业管理制度，限制控股股东的决
　　策权，最大限度降低控股股东控制不当的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化

　　(二)报告期内新增的风险因素
　　毛利率下滑的风险
　　风险描述：2024年度，公司综合毛利率为 13.75%。受客户结构、产品应用领域、产品结构等变动影响，公司综合毛利率有所下降。如果公司未来不能保持技术优势，或者出现成本控制能力下降、原材料价格大幅上升、国内外行业政策发生不利变化、市场竞争进一步加剧等不利情形，公司毛利率、经营业绩将面临下降风险。
　　应对措施:报告期内公司毛利率出现下降，在生产效率的提升和成本控制方面，公司已采多项积极策略控制成本以平衡产品下降对公司毛利率带来的波动和影响，此类措施从一定程度抵消了部分负面影响，但是整体影响依然存在。
　　募集资金投资项目实施风险
　　风险描述：尽管公司在确定募集资金投资项目之前已进行了全面的可行性和必要性分析，但相关结论均是基于当前的国内外市场环境、国家产业政策和公司未来发展战略等条件做出的。在公司未来经营中，可能存在各种不可预见因素或不可抗力因素导致项目无法实施，或者导致投资项目不能产生预期收益的可能性。
　　应对措施：深入市场调研，持续监测市场动态和竞争态势；加强品牌建设和市场推广，提高市场知名度。 收起▲