一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司致力于特种高性能橡胶（布、板、带）制品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、缓冲、传送等领域的系统解决方案，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。截至2025年12月31日，公司拥有97项专利，其中11项为发明专利。主要产品包括列车风挡棚布、储罐橡胶密封部件、光伏组件层压机用硅胶板、轻型橡胶输送带等。公司目前所采用的经营模式是结合行业特征、上下端行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、配方技术、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。报告期内，公司所采取的经营模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司致力于特种高性能橡胶（布、板、带）制品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、缓冲、传送等领域的系统解决方案，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。截至2025年12月31日，公司拥有97项专利，其中11项为发明专利。主要产品包括列车风挡棚布、储罐橡胶密封部件、光伏组件层压机用硅胶板、轻型橡胶输送带等。公司目前所采用的经营模式是结合行业特征、上下端行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、配方技术、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。报告期内，公司所采取的经营模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。
　　（一）采购模式
　　公司采购的主要原材料包括硅橡胶、丁腈橡胶、聚酯布和氯磺化聚乙烯胶、芳纶布和氟橡胶等。公司采购遵循“集中管理、统一采购”的原则，主要采取“以产定购”+“合理库存”采购模式。公司根据客户订单和生产计划，结合库存情况拟定采购需求。同时，由于上游原材料供求情况和价格存在波动，为保障生产的稳定性，公司储备适量的安全库存。
　　公司设有专门的采购部门，负责供应商的开发、维护并全面规划、安排公司的各项采购工作。公司产品的主要原材料市场供应充足，价格较为透明。公司通过在原材料采购中筛选建立合格供应商名单，并在采购时结合订单情况、市场价格等因素，直接在生产厂家或其直销商处进行采购，从而降低公司的采购成本，提高采购效率。
　　（二）生产模式
　　公司自主组织生产，主要采取“以销定产+合理库存”的模式，根据产成品库存变动情况、已获订单情况、销售预测情况进行备料和生产排程，以达到最为高效、经济的生产目标，并且满足客户的交货时间要求。具体来说，对于部分能够长期、稳定地获取订单和相对标准化的产品，公司会储备一定的半成品库存量，在客户需要时快速响应生产和交货；对于存在特殊和差异化需求的产品，公司在订单获取后组织采购部、生产部门和质量技术部门就原材料供应情况、定制化要求等进行评审和排班生产。
　　除“以销定产”的生产模式外，公司针对整个生产工艺流程中的部分工序采取“部分委托外部加工”的生产模式。公司的生产工艺流程主要包括原材料准备、混炼、压延（出片）、复合、硫化、开裁（整理）和检验等工序，由于公司对部分原材料有特殊要求、防止产品颜色交叉污染、交货时间要求和小品种需求等因素，公司在原材料准备环节和混炼环节存在小部分委托外部加工的情形。
　　（三）销售模式
　　公司设有专门的销售部门，统一负责客户拓展和展销工作、客户信息跟踪、销售合同评审、签订合同、订单处理、执行销售政策和售后服务等工作。
　　报告期内，公司在不断拓展国内客户和销量的基础上，还积极拓展外销业务。公司的外销产品以硅胶板系列产品为主，主要销往韩国、泰国、印度、越南、马来西亚、南非、意大利、土耳其等国家和地区。
　　公司根据销售量、信誉情况、具体订单类别对客户进行分类，并针对不同的客户采取不同的付款政策和销售信用政策。通常而言，对于资信情况良好、双方已建立长期合作关系的业内知名客户，公司根据这些客户的具体情况给予一定的信用期；对于新开发的一般客户、批量不大的老客户通常货款到账后方可发货；对于客户有特定需求的产品或需先期进行模具或其他投入的产品，公司在相关货款到账后再安排生产计划。
　　（四）研发模式
　　公司设立了以技术开发为主兼具技术管理职能的公司常设机构——技术质量中心。技术质量中心的工作目标是通过技术创新，增强公司的市场竞争力、持续发展能力，强调市场意识、整体意识、效益意识和创新意识。技术质量中心职能为：（1）组织收集、分析与公司相关的国内外技术和市场信息，研究行业技术发展动态，为公司技术决策提供信息和服务；（2）参与制定和实施公司科技发展战略及公司技术开发创新、技术改造、技术引进中长期规划和年度计划；（3）开展有市场前景的高新技术研究及新产品、新技术、新工艺的开发；（4）开展将已有小试成果转化为生产技术和商品的中间试验，对引进的国内外新技术进行消化吸收和创新；（5）开展技术服务，对科技成果进行技术评估、论证及技术咨询和技术转让，促进科技成果在公司内外的推广及应用；（6）负责科技开发项目和科技工作日常管理；负责科技立项和科技进步奖励的申报；（7）负责与大专院校和研究院所建立广泛联系，建立专家库，开展多种形式的产学研合作，共建企业科研中心，促进和提高企业可持续发展能力。
　　公司自2001年成立以来一直重视科研创新。公司主要围绕特种合成橡胶材料的产品配方及工艺进行技术创新，开展特定功能配方研发、产品应用技术、降本促效生产技术等技术创新项目，已形成高强度、高密封、耐老化、耐介质、高阻燃等多功能橡胶制品，主要产品包括硅胶板、车辆贯通道棚布、橡胶密封制品、特种胶带胶布制品。
　　截至2025年12月31日，公司共有研发人员39人，占员工总数的比例为10.21%。公司的研发团队较为稳定，自成立以来未发生过重大不利变动。公司通过多年内部培养构建的核心研发团队，对公司近年来的产品升级换代和新产品开发发挥了重要作用。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　在激烈的行业竞争中，我司始终聚焦于特种橡胶制品的研发、生产和销售。依托既有专业研发人员和扎实的技术积淀，我们不断推进产品技术升级与品质提升。在巩固核心业务的同时，公司积极开拓新领域，坚持以市场需求为导向、以研发创新为驱动，持续调整和优化产品组合，增强产品的市场竞争力。与此同时，我们在现有优势产品线的基础上拓展产品系列，并不断加强对特种橡胶制品在国内外市场的应用挖掘，致力于实现公司在多变竞争格局下的多元化拓展、高质量发展与可持续经营。报告期内，公司具体运营状况如下：
　　（1）财务状况
　　截至报告期末，公司资产总额837,296,642.50元，较期初818,886,011.04元，同比增长2.25%；负债总额为113,452,029.44元，较期初105,130,841.63元，同比增长7.92%；
　　归属于上市公司股东的净资产为722,376,457.19元，较期初709,425,620.05元，同比增长1.83%。
　　（2）经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入324,867,645.38元，较上年同期336,759,174.83元，同比下降3.53%；实现归属于上市公司股东的净利润32,449,337.14元，较上年同期62,103,584.25元，同比下降47.75%。
　　（3）现金流情况
　　报告期内，公司实现经营活动产生的现金流量净额为60,728,013.78元，较上年同期70,183,504.40元，同比减少13.47%。公司经营状况良好，经营活动现金流稳定。
　　（4）技术研发情况
　　报告期内，公司以满足市场、经营目标为导向，依托研发团队和技术实力，在产品开发、可靠性研究、新技术、新产品研究等方面，不断探索创新，研发投入1,723.75万元，新增授权专利11项，其中发明专利4项。
　　截至本报告披露日，公司主营业务、主要产品和服务均未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　1、公司所属行业
　　公司致力于特种高性能橡胶（布、板、带）制品的研发、生产和销售，为客户提供密封、缓冲、传送等领域的系统解决方案。橡胶制品业是国民经济重要的基础性、战略性产业，是现代工业体系不可或缺的关键基础件与功能材料支撑，也是推动高端装备、新能源、交通物流等领域技术革新与产业链自主可控的重要保障。橡胶制品凭借高弹性、高密封性、耐磨、耐老化、耐极端环境等独特性能，广泛渗透于国民经济各领域，深度服务于光伏新能源、石油石化、轨道交通、钢铁冶金、高端装备、国防军工、航空航天等国家战略性产业，同时覆盖医疗健康、交通运输、民生消费等社会刚需领域，是现代工业与日常生活中难以替代的核心基础材料。在新材料技术持续迭代的背景下，橡胶制品在动态密封、柔性连接、减振降噪、极端工况适配等方面仍具备不可替代的综合优势，在新型工业化、能源转型与产业升级进程中持续发挥刚性支撑作用。
　　2、本年度行业发展情况
　　公司为高性能特种橡胶制品生产企业，产品主要应用于光伏、轨道交通、石油石化、钢铁冶金等行业。从光伏产业链来看，2025年是我国光伏行业发展史上极具里程碑意义的一年。一方面，能源转型进程的加速推进，驱动光伏产业以前所未有的广度与深度，夯实了“双碳”目标的实现基础；另一方面，供应链的周期性波动与“光伏+”新场景的蓬勃涌现交织并存，对行业的高质量发展提出了更高阶的要求。2025年我国国内光伏新增装机315GW，同比增加13.3%，主要受新能源上网电价市场化改革、“十四五”规划期末年光伏项目节点要求带来的抢装等因素影响。
　　另一方面，2020年以来，全球碳中和战略全面推进，叠加光伏技术加速迭代带来的成本下降，推动行业全面进入平价上网时代。在此背景下，地方政府受绿色发展和经济增长双重目标驱动，通过土地、税收、补贴等优惠政策进一步激发投资热潮，同时，行业技术门槛相对降低后社会资本大量涌入，全产业链迅速开启扩产竞赛，产能扩张速度远超终端需求增速。与此同时，全球贸易环境变化及海外部分地区补贴退坡，使需求增长持续不及预期，最终导致产能严重过剩，行业陷入“内卷”困局，光伏行业价格开启失速下跌通道，行业经营承压。
　　轨道交通行业方面，我国的轨道交通市场主要分为铁路交通和城市轨道交通两个部分，其中铁路包括普通铁路与高速铁路，城市轨道交通主要包括地铁、轻轨、有轨电车、磁悬浮列车等。铁路交通方面，国铁集团发布的数据显示，截至2025年年末，全国铁路营业里程由14.63万公里增至16.5万公里，增长12.8%；高铁由3.79万公里增至5.04万公里，增长32.98%。城市轨道交通方面，伴随着我国城市化进程的加快，城市交通需求剧增，城市轨道交通也得到快速发展。截至2025年年末，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路382条，线路长度累计13071.58公里。其中，2025年新增城轨交通运营线路910.80公里。
　　石油石化储存市场，中国原油的进口量持续增长，成为全球最大的原油进口国之一。这主要得益于中国经济的快速发展和工业化进程的加速，以及国内能源消费结构的调整。据国家统计局2025年年度能源生产情况数据显示，2025年全年，油气生产稳定增长，产量均创历史新高，规上工业原油产量达21608.7万吨，同比增长1.5%。面对全球石油供需格局重塑、地缘政治冲突频发及国际能源价格剧烈波动，中国在全球石化产业链中的角色已从“制造中心”向“技术引领+高端供给”升级，2025年化工品出口额突破800亿美元，高端新材料占比逐年上升。在此背景下，储油装置对密封安全与长效稳定提出了更高要求，公司生产的一、二次密封材料，专为储气装置配套使用，可有效保障油气储存过程中的密封性、安全性与可靠性，为石油石化储存及能源保供提供关键材料支撑。
　　钢铁冶金和石油炼化方面，随着石油炼化、钢铁冶金等行业产能规模的扩大，其生产过程中产生的火炬气、转炉煤气、高炉煤气及焦炉煤气等工业尾气排放量持续上升，这将直接推动气柜装置数量及配套橡胶密封膜的新增需求。在使用过程中，气柜密封膜受长期环境作用会出现材料老化现象，导致其耐介质侵蚀、耐温性（高低温适应性）、耐屈挠疲劳及抗撕裂强度等关键指标逐步衰减。基于实际工况条件，设备运行期间需对密封膜进行定期维护和不定期的更换作业，由此形成持续稳定的存量市场需求。
　　3、相关政策规划及法律法规
　　国家相关法律法规和行业政策的扶持与引导是行业发展的重要驱动因素。近年来，政府及主管部门陆续发布了一系列法律、法规及规章制度，这些制度的出台，为具备较强研发实力的中小企业营造了积极的政策环境，进一步引导橡胶行业向高端化、绿色化、智能化方向转型升级，加快壮大新材料、高端装备等战略性新兴产业，实现橡塑产业可持续循环发展。行业主要政策如下：

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　公司紧随我国产业发展的大趋势，通过不断的技术研发和经验积累，逐渐形成了主要应用于光伏、轨道交通、石油化工、钢铁冶金四个领域的产品结构。公司的业务规模主要受光伏、轨道交通、石油石化、钢铁冶金等行业发展趋势的影响。公司的业务发展和收入规模受下游应用市场的影响较大。
　　1.光伏行业市场领域
　　光伏产业是半导体技术与新能源需求相结合而衍生的产业。大力发展光伏产业，对调整能源结构、推进能源生产和消费革命、促进生态文明建设具有重要意义。我国已将光伏产业列为国家战略性新兴产业之一，在产业政策引导和市场需求驱动的双重作用下，全国光伏产业实现了快速发展，已经成为我国为数不多可参与国际竞争并取得领先优势的产业。在2025年《巴黎协定》达成10周年之际，习近平主席在联合国气候变化峰会上宣布中国新一轮国家自主贡献，其中指出，到2035年，非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦。2025年，我国国内光伏新增装机315GW，同比增加13.3%。2026年，预计新增装机量相较2025年有所回调。2026年后，随着“十五五”期间新能源融合集成发展、绿电直连项目等政策实施效果显现，新增装机量预期重新回到上升态势，增速逐渐放缓，增量趋于平稳。根据中国光伏行业协会出具《2025—2026年中国光伏产业发展路线图》，2025年—2035年，我国光伏新增装机规模预测如下：
　　面对光伏行业“内卷”困局，中央各部委积极行动，形成了“法律规制+行政监管+行业自律”三位一体的治理框架。2026年1月28日，工信部再次召开光伏行业企业家座谈会，强调当前形势下“反内卷”是光伏行业规范治理的主要矛盾，各部门要加强协同、同向发力，综合运用产能调控、标准引领、质量监督、价格执法、防范垄断风险、知识产权保护、促进技术进步等手段。在财政政策方面，2026年1月9日，财政部、税务总局发布公告，自4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税。这一政策调整标志着光伏“退税补贴时代”的结束，从长期看有利于推动国外市场价格理性回归，改善国内产业格局，推动行业向高端转型。取消出口退税政策被业内视为“反内卷”的关键举措，通过直接抬高企业海外销售成本，削弱其不计利润进行低价销售的内在动机。
　　2.轨道交通市场领域
　　我国的轨道交通市场主要分为铁路交通和城市轨道交通两个部分。轨道交通具有运量大、速度快、安全、准点以及低碳、环保等特点，是现代社会发展交通运输的主要方向之一。随着我国国民经济的快速发展以及城市化进程的加快，我国轨道交通行业已处于集中投资、快速发展阶段。铁路交通方面，综合国家战略规划、存量更新周期及普速列车换装动集趋势来看，我国高铁市场未来仍将保持稳定增长。一方面，客运需求增长叠加路网深度拓展，将驱动车辆配套新造市场快速发展；另一方面，早期开通运营的线路将陆续进入大修期，车辆改造、维保需求将持续释放，新造需求与改造、维保市场两大引擎的协同发力，预计将共同打开轨道交通产业广阔的增量空间，推动轨道交通车辆等装备从新造、维保到更新的全生命周期服务市场形成增长闭环。根据《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》，到2027年，全国铁路营业里程达到17万公里左右，其中高速铁路5.3万公里左右，普速铁路11.7万公里左右。到2030年，全国铁路营业里程将达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右。
　　城市轨道交通方面，伴随着我国城市化进程的加快，城市交通需求剧增，城市轨道交通也得到快速发展。根据《中华人民共和国国家标准：地铁设计规范》，城轨维修周期可分为架修及大修，检修周期分别为60万公里/5年、120万公里/10年。根据2010—2021年城轨车辆新增量及维修周期测算，2023—2030年大修车辆从1755辆增长至11232辆，年复合增长率为30.4%。因此，随着2010—2021年城轨车辆密集投放，2023—2030年将成为存量车辆的维修周期。公司生产的车辆贯通道棚布，主要应用于高铁、地铁、轻轨及客运大巴等车辆装备制造，用于连接各车厢之间的贯通道部位。公司产品既作为车辆零部件随车配套出厂，也是贯通道后期维护与检修的关键耗材。随着铁路交通与城市轨道交通行业在新增需求和存量更新方面持续提升，市场对贯通道棚布的需求将进一步增长。
　　3.橡胶密封制品市场领域
　　石油石化行业是国家能源安全的战略性基础产业。2025年，我国原油对外依存度达72.7%，天然气对外依存度为40%，提升国内油气保障能力、完善战略能源储备已成为国家重要战略方向。根据《“十四五”现代能源体系规划》，国家正加快页岩油、页岩气、煤层气等非常规油气开发，持续推进战略石油储备建设，着力构建自主可控、安全高效的现代石油石化产业体系。
　　与此同时，石油石化、钢铁冶金行业周期性明显，且属于能耗与排放重点管控领域。在“双碳”目标和生态环保政策持续收紧的背景下，行业对火炬气、转炉煤气、高炉煤气、焦炉煤气等工业尾气的回收、储存与再利用需求显著提升，推动相关环保设施与密封系统的投入持续增加。油气储罐、工业气柜均被列为应急管理重点监管的重大危险源，按照安全管理要求必须开展日常维护、定期检修和到期更换，为相关密封产品带来持续、稳定的市场需求。
　　公司主营的气柜橡胶密封膜、储罐橡胶密封件，是油气储存、尾气回收利用、储罐安全运行的核心关键部件，直接关系能源储运安全、环保达标排放与资源回收效率。在国家能源安全新战略深化、环保治理趋严、重大危险源管控常态化及存量设施周期性更新的多重驱动下，储气与储油密封产品需求刚性凸显，市场空间稳定扩容，行业发展趋势持续向好，公司相关业务具备坚实的市场基础和良好的增长前景。
　　4.其他市场领域
　　公司主营橡胶布、橡胶板、橡胶带等核心产品，产品应用覆盖四大核心领域。在此基础上，公司持续推进产品创新与市场拓展，产品线已进一步延伸至多个高成长性新兴细分市场，应用场景日趋多元化，主要包括橡胶充气船用胶布、桥梁缆索用缠包带、压滤板、防水卷材、火箭尾部隔热超高温阻燃胶布等。上述产品凭借良好的性能优势与定制化服务能力，已逐步获得下游客户认可，对公司整体营业收入形成了有益补充与一定支撑。
　　目前，部分新兴领域产品仍处于市场培育与客户拓展阶段，整体客户基础与收入规模相对有限。但随着下游基础设施建设、交通运输、船舶装备、航空航天等行业需求持续升级，相关细分市场空间广阔，发展潜力显著。公司看好上述新兴业务的长期成长价值，未来将依托技术积累与产品优势，持续深化市场开拓，不断完善营销网络与服务体系。随着市场需求逐步释放、客户认可度不断提升，预计部分新兴产品有望实现规模化突破，逐步成长为驱动公司业绩持续增长的重要业务板块，进一步优化公司产品结构与盈利结构。公司将持续跟踪行业发展趋势，积极把握市场机遇，稳步提升核心竞争力与经营质量，为全体股东创造更大价值。
　　(二)公司发展战略
　　面对复杂多变的外部环境与行业周期挑战，本公司坚持以“强本固基、守正创新、降本增效、智改数转”为总体战略方向，持续夯实发展根基，积极塑造面向未来的可持续增长能力。具体围绕以下四个方面展开：
　　1.深耕主业，巩固核心竞争基础
　　公司将持续聚焦具有传统优势的基础材料与橡胶制品领域，不断强化技术研发与工艺积累，推动产品性能与质量迈向高端。通过生产管理的精细化与标准化，夯实主业根基，增强供应链自主可控能力，牢牢守住企业发展“基本盘”，实现核心业务的稳健增长与价值提升。
　　2.守正创新，培育第二成长曲线
　　在坚守主业竞争优势的基础上，公司积极推进产品结构与市场结构的双重创新。通过系统研判行业趋势，布局符合产业导向的新产品、新业务，尤其注重在新能源、新材料等战略性领域的拓展。当前，公司已在光伏等相关产业链环节开展业务调整与新产品开发，致力于打破增长瓶颈，构建可持续、多元化的业务增长路径。
　　3.全面精益，推动运营效率升级
　　面对行业利润逐步回归常态的趋势，公司将持续推动全链条、全环节的降本增效。通过优化采购体系、提升生产自动化水平、强化过程管控、减少浪费，系统性降低运营成本。同时，倡导全员参与成本改善，将降本增效融入日常管理，不断提升公司整体运营效率与抗风险能力，为客户提供更具性价比的产品与服务。
　　4.数智融合，赋能管理体系进化
　　公司坚定推进智能化改造与数字化转型，将信息化、数据化融入营销、研发、生产、质量、设备等关键环节。加快在建信息化项目的落地与应用，逐步构建覆盖全业务流程的数字管理系统。通过引入人工智能、物联网等先进工具，提升决策科学性、运营协同性与客户响应速度，以数字化驱动管理升级与效率变革。
　　未来，公司将继续围绕上述战略方向，统筹发展和安全，兼顾稳健与创新，在巩固核心竞争力的同时，积极探索新的发展机遇，努力提升企业长期价值，为股东、客户及社会创造可持续回报。
　　(三)经营计划或目标
　　围绕公司年度发展战略，结合内外部环境与资源能力，本公司制定以下年度经营计划，旨在系统推进业务拓展、技术升级、生产增效与组织优化，全面提升经营质量与可持续发展能力。
　　1.市场拓展计划：实施双轮驱动，优化销售体系
　　公司将坚持“巩固基本盘、开拓新赛道”的市场策略。一方面，持续深化在轨道交通、石油石化等传统优势领域的客户合作与市场渗透，提升解决方案能力与客户忠诚度，保障核心业务收入稳定。另一方面，积极布局氢能、储能、航天等战略性新兴市场，组建专项团队，开展针对性市场调研与产品推广，致力于培育新的业绩增长点。为提升市场攻坚效能，公司将优化销售组织架构，在核心领域实行专项负责制，并组建平行竞争团队以激发内部活力。同时，全面升级客户关系管理系统，深化数字化营销与服务，并着力推行与终端客户的直接、深度对接模式，精准把握需求，提升订单转化与客户满意度。
　　2.技术研发计划：强化市场导向，加速成果转化
　　技术研发将以市场需求和产业趋势为根本导向。公司要求所有研发项目必须建立清晰的市场目标与充分的可行性论证，确保研发资源精准投入。本年度将重点完善从研发到生产的全流程闭环管理体系，强化技术标准与工艺规范的同步输出，彻底打通研发与产业化的壁垒。研发思路将坚定转向“以生产可行性与经济性为前提”，强调技术的实用性与落地效率。年内将组建专项项目组，重点攻关若干高性能、高附加值新产品，并着力压缩开发周期，加快技术成果向市场化产品的转化速度，为核心业务与新兴布局提供坚实的产品与技术支撑。
　　3.生产运营计划：推进智造升级，践行精益管理
　　生产体系将围绕“智能化改造、数字化管控、精益化运营”持续推进。本年度将继续进行关键生产设备的自动化升级与智能化改造，提升装备水平与工艺控制精度。核心任务是深化制造执行系统（MES）在全流程的集成应用，实现生产进度、质量数据、物料流转的实时监控与智能分析，构建可追溯的质量管控体系。在运营层面，公司将全面推行精益生产理念，通过科学排产、合并生产批次优化生产组织，提升设备综合效率。同时，强化从原材料到成品的全过程精准管控，建立动态库存管理体系，在保障交付的同时降低运营成本与资金占用，系统性推动降本增效与质量一致性提升。
　　4.人才发展计划：优化人才结构，激发组织活力
　　公司将实施更加精准的人才战略。聚焦高分子材料研发、智能制造、复合型销售等核心领域，加大专业化人才引进力度，优化公司人才梯队结构。持续构建线上线下相结合的立体化培训体系，针对不同岗位序列设计专项赋能项目，提升员工专业技能与综合素质。进一步优化绩效考核与激励机制，针对研发、销售、生产等不同职能设置差异化的评价维度，使激励政策与公司战略及岗位价值贡献紧密挂钩，并探索中长期激励工具，激发核心骨干的创造力和归属感，凝聚发展合力。
　　5.安全与可持续发展计划：筑牢风险底线，践行社会责任
　　公司将安全、环保与合规经营视为发展的生命线。持续完善并严格落实安全生产责任制与风险防控体系，通过常态化培训与检查，筑牢全员安全意识与操作规范。积极推行绿色制造，加大节能环保技术改造投入，逐步采用更环保的工艺与材料，致力于降低生产过程中的能耗与排放。同时，不断强化内部合规管理，确保公司所有经营活动符合法律法规及监管要求，保障公司行稳致远，实现经济效益与社会效益的统一。
　　(四)不确定性因素
　　报告期内，公司不存在对未来发展战略或经营计划产生重大影响的不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　原材料价格波动风险
　　重大风险描述：公司主要原材料为橡胶（主要是硅橡胶、海帕龙、丁腈橡胶、氟橡胶及其他合成橡胶）和工业用布（芳纶布、聚酯布及其他工业用布）等。报告期内，原材料系公司生产成本的主要构成部分，2025年度原材料成本占公司主营业务成本的比例70%，故而原材料的价格波动对公司经营业绩影响较大。受宏观经济形势、国家经济政策、供需状况、天气变化、突发性事件等诸多因素影响，公司所使用的橡胶原料和工业用布及其上游原材料价格可能产生大幅波动的情形。橡胶原料和工业用布等主要原材料价格的波动使得公司经营成本和利润水平面临较大不确定性。如果将来原材料价格持续大幅波动，公司又无法将原材料价格波动风险及时向下游转移，将存在因原材料价格波动带来业绩下滑的风险。
　　应对措施：一是与核心供应商构建长期稳定合作关系，依托规模化采购提升议价优势，降低采购成本；二是持续强化品牌建设与市场口碑，凭借产品竞争力与市场认可度，具备较强的成本传导能力；三是建立健全采购管理体系，完善供应商准入、评估与成本管控流程，保障采购环节规范高效；四是积极拓展优质供应商资源，形成多元化供应格局，在增强议价能力的同时优化库存周转，提升资金使用效率；五是加大技术研发与工艺创新投入，通过技术升级优化生产流程，从源头降低综合生产成本。
　　产品毛利率下降风险
　　重大风险描述：2025年度，公司综合毛利率为32.25%，较2024年下降5.94个百分点，受以下多个因素的综合影响，公司未来毛利率水平面临下降的风险：
　　（1）公司的主营业务产品包括硅胶板、车辆贯通道棚布、橡胶密封制品、特种胶带胶布等多个种类，各类产品的毛利率水平存在一定差异，各类产品销量和销售收入占比对公司整体毛利率水平会产生较大影响。如果公司低毛利率产品的销量和销售收入占比提高，或者高毛利率产品销量和销售收入占比
　　下降，则公司的毛利率水平面临下降的风险。
　　（2）公司在现有产品结构基础上还在不断地研发新的橡胶产品，拓展新的应用领域。在公司开发新产品或拓展新的应用领域过程中，如果相应的产品毛利率水平较低，或者公司采取低价策略进行市场拓展，则公司整体毛利率水平可能面临下降的风险。
　　（3）除以上因素外，公司所处行业市场竞争加剧或国家产业政策调整等因素也可能使得公司的产品售价、原材料价格及人工成本等方面出现不利变化，从而使得公司存在毛利率下降的风险。
　　应对措施：公司持续优化产品结构，密切跟踪上游原材料价格走势及下游市场变化趋势，不断强化全过程成本管理，通过精细化成本管控与资源合理配置，巩固公司成本竞争优势。同时，公司坚定实施研发创新驱动发展战略，持续加大研发投入，积极引进高端技术人才，深化与科研机构的合作，不断提升自主研发能力与核心技术水平，增强产品综合竞争力。凭借优异的产品性能与质量，公司进一步提升产品附加值与议价能力，有效提升产品溢价水平，从而保障公司盈利能力稳定，为实现可持续发展提供坚实保障。
　　应收账款坏账风险
　　重大风险描述：2023年末、2024年末和2025年末，公司应收账款余额分别为24,338.60万元、21,452.12万元和20,634.87万元，计提应收账款坏账准备2,649.47万元、3,155.79万元和3,574.07万元。报告期各期末，公司应收账款账面余额占公司净资产的比例分别为35.44%、30.06%和28.50%，占比较高。公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，未来随着公司经营规模的扩大或下游客户回款变慢，应收账款余额可能将进一步增加。公司生产的橡胶制品品类较多，下游客户中除了光伏行业、轨道交通行业、石油石化和钢铁冶金行业等行业中的大型企业外，还包括大量的只存在零星交易的中小微客户。零星交易对公司应收账款管理提出了更高的要求。如果公司主要客户所处行业环境、未来经营状况、财务状况或资信状况出现不利变动，或者公司未能有效加强对应收账款的管理，催收措施不力，或者公司对于零星交易的管理失控，公司可能面临一定的坏账损失的风险，从而对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：为有效管理应收账款风险，公司建立了贯穿“事前评估、事中跟
　　踪、事后处置”的闭环管理体系：首先，通过建立客户信用评估机制，并依据客户规模、财务状况等维度实施分类管理与差异化的信用控制，从源头防范风险；其次，明确催收责任，实行多级负责制，并将回款指标纳入销售绩效考核，与薪酬直接挂钩，以强化催收动力，同时，通过定期对账、汇总分析与动态跟踪，确保每笔账款状态可控；此外，市场部与法务紧密协同，对逾期账款视情况及时采取催收函、诉讼等法律措施，以保障公司权益，系统性地提升回款安全与运营资金效率。
　　存货减值风险
　　重大风险描述：公司报告期各期末的存货主要由原材料、委托加工物资、在产品、半成品、产成品和发出商品构成。2023年末、2024年末和2025年末，公司存货余额分别为8,143.14万元、8,657.18万元和9,145.07万元，所计提的存货跌价准备分别为715.25万元、1,186.40万元和1,574.46万元，占存货余额的比例分别为8.78%、 13.70%和 17.22 %。如果未来公司产品因市场需求变化存在滞销或停销、客户临时调整订单需求、产品销售价格大幅下调、某些原材料停用或替换，则可能存在存货较大幅度减值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：在生产运营方面，公司采用“以销定产 + 安全储备”的生产模式，此模式有助于精准匹配市场需求与生产供应，显著提升存货周转能力，确保公司资产的高效运作。未来，公司将持续深化库存管理工作，进一步优化生产管理模式。一方面，公司会建立更为及时、有效的存货跌价评价机制，密切跟踪市场动态和存货状态，以便准确评估存货价值变化。另一方面，针对发现的呆滞物料，公司将积极采取清理变现措施，最大程度降低因存货报废带来的损失，保障公司资产质量和经营效益的稳定提升。
　　下游行业景气度变化风险
　　重大风险描述：公司生产的高性能橡胶密封制品主要应用于光伏、轨道交通、石油石化、钢铁冶金等多个工业领域。上述下游行业的发展与宏观经济周期、产业政策导向、投资建设节奏等因素密切相关，其需求呈现一定的周期性或波动性特征。若未来因宏观经济下行、产业政策调整、技术路线变革或行业自身周期等因素，导致一个或多个主要下游行业景气度下降、投资放缓或产能收缩，将可能直接影响其对公司产品的需求，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：为适应市场趋势，公司将根据市场情况灵活调整产品和服务，深入开拓各细分市场的潜力。我们坚持以自主创新为核心，通过持续研发提升产品竞争力，并同步推进品牌化运营与多渠道市场拓展，以巩固行业地位。同时，积极响应国家“碳达峰、碳中和”等战略导向，把握绿色低碳发展趋势带来的广阔机遇，积极布局新兴业务领域，开拓新的市场空间。
　　主要客户的市场需求变化的风险
　　重大风险描述：公司主要客户的市场需求稳定、持续，下游市场需求持续稳定增长，公司不存在因主要客户市场需求不确定性而导致业绩大幅下滑的风险。但是，若出现未来宏观经济环境和行业政策发生不利变化、市场竞争加剧、下游客户需求发生变化等不利情形，公司未能及时调整经营策略或未能保持技术优势，将可能导致核心竞争力受到影响，进而导致公司业绩下滑。
　　应对措施：公司将持续密切跟踪宏观经济、行业政策及下游市场需求变化趋势，及时优化调整经营策略，不断加大研发投入与技术创新力度，巩固并提升核心技术优势与产品竞争力；强化市场开拓与客户服务，深化产业链协同，积极应对市场竞争，全力保障公司经营业绩稳定。
　　无法获取新客户的风险
　　重大风险描述：公司每年获取新客户数量较多，如果公司未来业务开拓过程中相关产品无法满足客户需要或者存在其他竞争对手竞争的情形，公司未来存在新客户获取数量下降或者无法获取新客户的风险，从而使得公司的营业收入和盈利能力存在下降的风险。
　　应对措施：公司将持续加强市场调研，精准研判市场需求、竞争格局及客户偏好，为市场开拓提供决策支撑；综合运用线上线下多元化渠道，强化品牌宣传与产品推广，提升市场影响力与获客能力；持续优化产品与服务质量，增强综合竞争力，保障客户拓展与业务增长的稳定性。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司致力于特种高性能橡胶（布、板、带）制品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、缓冲、传送等领域的系统解决方案，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。截至2025年6月30日，公司拥有89项专利，其中8项为发明专利。主要产品包括列车风挡棚布、光伏组件层压机用硅胶板、储罐橡胶密封部件、轻型橡胶输送带等。公司目前所采用的经营模式是公司结合行业特征、上下端行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、配方技术、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。报告期内，公司所采取的经营模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司致力于特种高性能橡胶（布、板、带）制品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、缓冲、传送等领域的系统解决方案，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。截至2025年6月30日，公司拥有89项专利，其中8项为发明专利。主要产品包括列车风挡棚布、光伏组件层压机用硅胶板、储罐橡胶密封部件、轻型橡胶输送带等。公司目前所采用的经营模式是公司结合行业特征、上下端行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、配方技术、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。报告期内，公司所采取的经营模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。
　　（一）采购模式
　　公司采购的主要原材料包括硅橡胶、丁腈橡胶、聚酯布和氯磺化聚乙烯胶、芳纶布和氟橡胶等。公司采购遵循“集中管理、统一采购”的原则，主要采取“以产定购”+“合理库存”采购模式。公司根据客户订单和生产计划，结合库存情况拟定采购需求。同时，由于上游原材料供求情况和价格存在波动，为保障生产的稳定性，公司储备适量的安全库存。
　　公司设有专门的采购部门，负责供应商的开发、维护并全面规划、安排公司的各项采购工作。公司产品的主要原材料市场供应充足，价格较为透明。公司通过在原材料采购中筛选建立合格供应商名单，并在采购时结合订单情况、市场价格等因素，直接在生产厂家或其直销商处进行采购，从而降低公司的采购成本，提高采购效率。
　　（二）生产模式
　　公司自主组织生产，主要采取“以销定产+合理库存”的模式，根据产成品库存变动情况、已获订单情况、销售预测情况进行备料和生产排程，以达到最为高效、经济的生产目标，并且满足客户的交货时间要求。具体来说，对于部分能够长期、稳定的获取订单和相对标准化的产品，公司会储备一定的半成品库存量，在客户需要时快速响应生产和交货；对于存在特殊和差异化需求的产品，公司则在订单获取后组织采购部、生产部门和质量技术部门就原材料供应情况、定制化要求等进行评审和排班生产。
　　除“以销定产”的生产模式外，公司针对整个生产工艺流程中的部分工序采取“部分委托外部加工”的生产模式。公司的生产工艺流程主要包括原材料准备、混炼、压延（出片）、复合、硫化、开裁（整理）和检验等工序，由于公司对部分原材料有特殊要求、防止产品颜色交叉污染、交货时间要求和小品种需求等因素，公司在原材料准备环节和混炼环节存在小部分委托外部加工的情形。
　　（三）销售模式
　　公司设有专门的销售部门，统一负责客户拓展和展销工作、客户信息跟踪、销售合同评审、签订合同、订单处理、执行销售政策和售后服务等工作。
　　报告期内，公司在不断拓展国内客户和销量的基础上，还积极拓展外销业务。公司的外销产品以硅胶板系列产品为主，主要销往韩国、泰国、印度、越南、马来西亚、南非、墨西哥、意大利、新加坡等国家和地区。
　　公司根据销售量、信誉情况、具体订单类别对客户进行分类，并针对不同的客户采取不同的付款政策和销售信用政策。通常而言，对于资信情况良好、双方已建立长期合作关系的业内知名客户，公司根据这些客户的具体情况给予一定的信用期；对于新开发的一般客户、批量不大的老客户通常货款到账后方可发货；对于客户有特定需求的产品或需先期进行模具或其他投入的产品，公司在相关货款到账后再安排生产计划。公司全部采取直接销售模式。
　　（四）研发模式
　　公司设立了以技术开发为主兼具技术管理职能的公司常设机构——技术质量中心。技术质量中心的工作目标是通过技术创新，增强公司的市场竞争力、持续发展能力，强调市场意识、整体意识、效益意识和创新意识。技术质量中心职能为：（1）组织收集、分析与公司相关的国内外技术和市场信息，研究行业技术发展动态，为公司技术决策提供信息和服务；（2）参与制定和实施公司科技发展战略及公司技术开发创新、技术改造、技术引进中长期规划和年度计划；（3）开展有市场前景的高新技术研究及新产品、新技术、新工艺的开发；（4）开展将已有小试成果转化为生产技术和商品的中间试验，对引进的国内外新技术进行消化吸收和创新；（5）开展技术服务，对科技成果进行技术评估、论证及技术咨询和技术转让，促进科技成果在公司内外的推广及应用；（6）负责科技开发项目和科技工作日常管理；负责科技立项和科技进步奖励的申报；（7）负责与大专院校和研究院所建立广泛联系，建立专家库，开展多种形式的产学研合作，共建企业科研中心，促进和提高企业可持续发展能力。
　　公司自2001年成立以来一直重视科研创新。公司主要围绕特种合成橡胶材料的产品配方及工艺进行技术创新，开展特定功能配方研发、产品应用技术、降本促效生产技术等技术创新项目，已形成高强度、高密封、耐老化、耐介质、高阻燃等多功能橡胶制品，主要产品包括硅胶板、车辆贯通道棚布、橡胶密封制品、特种胶带胶布制品。
　　截至2025年6月30日，公司共有研发人员41人，占员工总数的比例为11.02%。公司的研发团队较为稳定，自成立以来未发生过重大不利变动。公司通过多年内部培养构建的核心研发团队，对公司近年来的产品升级换代和新产品开发发挥了重要作用。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　在竞争激烈的市场环境中，我公司始终专注于特种橡胶制品的研发、生产与销售，凭借现有的专业研发团队以及深厚的技术积累，持续提升产品的技术含量与质量水平。公司在进一步夯实主营业务的基础上，创新发展新业务，以市场为引领，以研发为核心，不断优化产品结构，提升产品核心竞争力。此外，公司在原有优势产品基础上丰富产品矩阵，并持续深耕特种橡胶制品的国内外应用市场，促进公司在激烈的市场竞争中多元化、高质量、可持续发展。报告期内，公司经营情况如下：
　　（1）财务状况
　　截至报告期末，公司资产总额820,156,769.64元，较期初818,886,011.04元，同比增长0.16%；负债总额为106,347,169.70元，较期初105,130,841.63元，同比上升1.16%；归属于上市公司股东的净资产为712,012,037.71元，较期初709,425,620.05元，同比增长0.36%。
　　（2）经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入149,676,476.32元，较上年同期168,656,606.81元，同比下降11.25%；实现归属于上市公司股东的净利润22,084,917.66元，较上年同期38,104,392.25元，同比下降42.04%。
　　（3）现金流情况
　　报告期内，公司实现经营活动产生的现金流量净额为38,342,511.16元，较上年同期28,425,853.55元，同比增加34.89%。公司经营状况良好，经营活动现金流稳定。
　　（4）技术研发情况
　　报告期内，公司以满足市场、经营目标为导向，依托研发团队和技术实力，在产品开发、可靠性研究、新技术、新产品研究等方面，不断探索创新，研发投入864.62万元，新增授权实用新型专利2项。
　　截至本报告披露日，公司主营业务、主要产品和服务均未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　（一）公司所属行业
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为橡胶制品业（C2912橡胶板、管、带制造业）。作为国民经济的重要基础性产业，橡胶制品业不仅是现代工业体系的“隐形支柱”，更是推动多领域技术革新与产业升级的关键支撑。橡胶制品通过其独特的高弹性、耐磨性、密封性等性能，深度融入日常生活与工业生产，既涵盖医疗防护、交通运输等民生领域，又服务于光伏新能源、高端装备制造、国防军工等战略产业。尽管新材料技术持续迭代，橡胶制品在耐极端环境、动态密封性能、抗老化能力等维度仍具独特优势，仍是光伏发电、轨道交通、石油石化、钢铁冶金等行业中不可缺少的一种材料，成为保障产业链安全与效率的“工业关节”。
　　（二）本年度行业发展情况
　　橡胶制品行业周期性与国民经济景气度及周期性相关，2025年上半年，国际环境发生快速变化，宏观政策协同发力，各方面积极应对，国民经济运行总体平稳，高质量发展态势持续，展现出较强的韧劲和活力。2025年1-5月份，橡胶行业运行实现增长，主要经济指标现价工业总产值同比增幅呈现震荡走势，出口交货值增长幅度连续两个月出现反弹，出口率（值）较上年同期微增，销售收入指标增幅较上个月微有反弹，行业盈利状况下滑。
　　根据中国橡胶工业协会对橡胶制品68家重点企业2025年1-5月份实现现价工业总产值244.24亿元，同比（下同）增长17.86%；实现销售收入245.34亿元，增长13.98%。完成出口交货值36.30亿元，增长10.05%；出口率（值）20.36%，减少1.64个百分点。实现利税31.86亿元，增长17.77%；实现利润21.57亿元，增长22.48%；销售收入利润率10.86%，增加0.41个百分点。根据中国橡胶工业协会对胶管胶带60家重点企业统计，2025年1-5月份完成现价工业总产值131.15亿元，同比（下同）增长1.18%:完成销售收入129.95亿元，增长5.61%，主要产品输送带产量18919万平方米，降低1.75%；实现出口交货值17.21亿元，增长5.15%；实现利税12.91亿元，降低3.16%；实现利润9.34亿元，降低5.62%;销售收入利润率7.19%，减少0.86个百分点。
　　公司为高性能特种橡胶制品生产企业，产品主要应用于光伏、轨道交通、石油石化、钢铁冶金等行业。从光伏产业链来看，上半年国内光伏产能增长远快于需求增长，光伏企业整体陷入亏损。双碳战略提出后，我国每年光伏新增装机都呈现快速增长，2024年新增278GW，是2020年48GW的近6倍。但由于产能扩张更加迅速，根据《人民日报》报道，目前我国光伏各环节年产能均超1100GW，远超需求，导致光伏企业盈利能力不升反降。2025年1月27日国家发展改革委、国家能源局联合印发《深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格[2025]136号），136号文要求，今年5月31日后并网的新能源项目将全部进入电力市场，并通过竞价方式形成机制电价，但各地机制电价政策仍在讨论中，仅少数省份出台了详细规定。受此影响，5月我国新增光伏装机92GW远超历史任何一个月份（全年新增装机峰值通常出现在12月），也代表了运营商对于后续政策不明朗的担忧，下半年光伏装机可能有一定压力。如后期各地136号文落地后，光伏需求预期有望明确，进而可以更好引导上游“反内卷”方案实施，光伏行业需求和供给双重矛盾有望同时好转，行业基本面有改善趋势。
　　轨道交通行业方面，我国的轨道交通市场主要分为铁路交通和城市轨道交通两个部分。铁路交通方面，根据《“十四五”铁路发展规划》，到2025年，我国铁路运营里程达到16.5万公里以上，其中高铁5万公里左右，覆盖95%以上的50万人口以上城市，更好满足人们美好出行需要。截止到2024年末，我国铁路运营里程已达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里。国铁集团发布的数据显示，2025年上半年，全国铁路完成固定资产投资3559亿元，累计投产新线301公里，2025年国铁集团计划将投产新线2600公里以上。城市轨道交通方面，伴随着我国城市化进程的加快，城市交通需求剧增，城市轨道交通也得到快速发展。“十四五”规划（2021年至2025年）期间，我国城市轨道交通运营里程有望新增5000公里，年均新增1000公里左右，总里程达1.3万公里。预计到2025年，中国内地开通运营城市轨道交通的城市将达到50个，运营里程将超过15000公里。
　　石油石化储存市场，中国原油的进口量持续增长，成为全球最大的原油进口国之一。这主要得益于中国经济的快速发展和工业化进程的加速，以及国内能源消费结构的调整。据国家统计局2025年上半年能源生产情况数据显示，2025年上半年，油气生产稳定增长，规上工业原油产量同比增长1.3%，规上工业天然气产量同比增长5.8%。国家能源局2025年4月召开了2025年全国油气基础设施规划建设和管道保护工作会议，全面部署2025年度油气管道、储气设施重大项目投资建设，加强油气管道保护工作，服务油气行业高质量发展。会议指出，主要油气企业、国家管网集团及各地方要按照2025年储气重大项目清单安排加快项目实施。为加强省际省内规划协同，加快完善“全国一张网”，会议对与国家干线管网相连的上游气源接入、储气设施接入、区域保障项目等作出统筹安排。
　　钢铁冶金和石油炼化方面，随着石油炼化、钢铁冶金等行业产能规模的扩大，其生产过程中产生的火炬气、转炉煤气、高炉煤气及焦炉煤气等工业尾气排放量持续上升，这将直接推动气柜装置数量及配套橡胶密封膜的新增需求。在使用过程中，气柜密封膜受长期环境作用会出现材料老化现象，导致其耐介质侵蚀、耐温性（高低温适应性）、耐屈挠疲劳及抗撕裂强度等关键指标逐步衰减。基于实际工况条件，设备运行期间需对密封膜进行定期维护和不定期的更换作业，由此形成持续稳定的存量市场需求。
　　（三）相关政策规划及法律法规
　　国家相关法律法规和行业政策的扶持与引导是行业发展的重要驱动因素。近年来，政府及主管部门陆续发布了一系列法律、法规及规章制度，这些制度的出台，为具备较强研发实力的中小企业营造了积极的政策环境，进一步引导橡胶行业向高端化、绿色化、智能化方向转型升级，加快壮大新材料、高端装备等战略性新兴产业，实现橡塑产业可持续循环发展。行业主要政策如下：
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　原材料价格波动风险
　　重大风险描述：公司主要原材料为橡胶（主要是硅橡胶、海帕龙、丁腈橡胶、氟橡胶及其他合成橡胶）和工业用布（芳纶布、聚酯布及其他工业用布）等。报告期内，原材料系公司生产成本的主要构成部分，2025年上半年度，原材料成本占公司主营业务成本的比例70%，故而原材料的价格波动对公司经营业绩影响较大。受宏观经济形势、国家经济政策、供需状况、天气变化、突发性事件等诸多因素影响，公司所使用的橡胶原料和工业用布及其上游原材料价格可能产生大幅波动的情形。橡胶原料和工业用布等主要原材料价格的波动使得公司经营成本和利润水平面临较大不确定性。如果将来原材料价格持续大幅波动，公司又无法将原材料价格波动风险及时向下游转移，将存在因原材料价格波动带来业绩下滑的风险。应对措施：为有效规避原材料价格大幅波动所引发的经营风险，公司将强化对市场行情信息的跟踪与分析。针对大宗原材料，公司计划采取提前预订的策略，并积极与供应商构建长期稳定的合作关系。通过上述举措，公司旨在确保原材料价格的相对稳定，降低市场行情波动对公司经营业绩的不利影响，保障公司经营的稳健性。
　　产品毛利率下降风险
　　重大风险描述：2025年上半年度，公司综合毛利率为34.86%，较上年同期下降5.93个百分点，受以下多个因素的综合影响，公司未来毛利率水平面临下降的风险：（1）2025年上半年国内光伏行业产需结构失衡尚未调整完成，产品价格仍在低位运行，企业开工率相对较低，行业内中小企业承受相对更高的风险，上游硅料、硅片等环节价格也处于相对低位，整个产业链企业（含辅材、设备等)均承受不同程度的产销和价格压力。另外受分布式光伏发电管理办法、新能源上网电价市场化改革等政策及上述政策与各省具体实施办法出台时间差的影响,太阳能行业可能需要经历1-2年的震荡与结构优化调整期，供需格局方可逐步修复至相对平衡水平，短期内项目建成后的产能消化风险显著提升。如果太阳能硅胶板价格持续下降，而上游原材料价格无法同步下降或下降幅度低于产品销售价格的下降幅度，则公司未来毛利率可能面临持续下滑的风险。（2）公司的主营业务产品包括硅胶板、车辆贯通道棚布、橡胶密封制品、特种胶带胶布等多个种类，各类产品的毛利率水平存在一定差异，各类产品销量和销售收入占比对公司整体毛利率水平会产生较大影响。如果公司低毛利率产品的销量和销售收入占比提高，或者高毛利率产品销量和销售收入占比下降，则公司的毛利率水平面临下降的风险。（3）公司在现有产品结构基础上还在不断的研发新的橡胶产品，拓展新的应用领域。在公司开发新产品或拓展新的应用领域过程中，如果相应的产品毛利率水平较低，或者公司采取低价策略进行市场拓展，则公司整体毛利率水平可能面临下降的风险。（4）除以上因素外，公司所处行业市场竞争加剧或国家产业政策调整等因素也可能使得公司的产品售价、原材料价格及人工成本等方面出现不利变化，从而使得公司存在毛利率下降的风险。应对措施：公司持续优化产品结构，密切关注上游原材料价格动态以及下游市场的变化趋势，并以此为依据强化成本管理工作。公司通过精细化的成本管控措施，合理调配资源，确保在复杂多变的市场环境中保持成本优势。与此同时，公司坚定不移地推进研发创新战略，不断加大研发投入，积极引进高端研发人才，加强与科研机构的合作交流。通过一系列举措，公司的研发能力得到显著提升，产品竞争力进一步增强。凭借卓越的产品性能和品质，公司在与下游客户的合作中，具备了更强的产品溢价能力，能够为产品赋予更高的附加值，从而在市场竞争中占据更为有利的地位，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
　　应收账款坏账风险
　　重大风险描述：2025年1-6月份，公司应收账款净额为178,314,569.68元，占总资产的比例为21.74%，占比较大，较上期末有所下降，但期末所计提的坏账准备为31,059,658.41元，较上期末有所增加。公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，未来随着公司经营规模的扩大或是下游客户回款变慢，应收账款余额可能将进一步增加。公司生产的橡胶制品品类较多，下游客户中除了光伏行业、轨道交通行业、石油石化和钢铁冶金行业等行业中的全国大型企业外，还包括大量的只存在零星交易的中小微客户。零星交易对于公司应收账款管理提出了更高的要求。如果公司主要客户所处行业环境、未来经营状况、财务状况或资信状况出现不利变动，或者公司未能有效加强对应收账款的管理，催收措施不力，或者公司对于零星交易的管理失控，公司可能面临一定的坏账损失的风险，从而对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。应对措施：报告期内，公司持续优化应收账款管理体系。为有效降低信用风险，公司建立了完善的客户信用评估机制，对客户信用情况开展定期评估、监控与控制工作，确保及时掌握客户信用动态。在此基础上，公司进一步明确了对账及催收责任，将具体职责落实到相关部门和个人。为激励销售团队积极推动应收账款回款工作，公司将应收账款的回款数量和回收率纳入销售部门和销售人员的绩效考核体系，并与奖金报酬直接挂钩。通过这一举措，有效提升了销售团队的回款积极性和主动性，加大了应收账款的回收力度，保障了公司资金的正常流转和财务状况的稳健性。
　　存货减值风险
　　重大风险描述：公司报告期各期末的存货主要由原材料、委托加工物资、在产品、半成品、产成品和发出商品构成。2025年1-6月份，公司存货账面余额为91,105,357.23元，所计提的存货跌价准备分别为11,349,820.48元，占存货余额的比例为12.46%。如果未来公司产品因市场需求变化存在滞销或停销、客户临时调整订单需求、产品销售价格大幅下调、某些原材料停用或替换，则可能存在存货较大幅度减值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：在生产运营方面，公司采用“以销定产+安全储备”的生产模式，此模式有助于精准匹配市场需求与生产供应，显著提升存货周转能力，确保公司资产的高效运作。未来，公司将持续深化库存管理工作，进一步优化生产管理模式。一方面，公司会建立更为及时、有效的存货跌价评价机制，密切跟踪市场动态和存货状态，以便准确评估存货价值变化。另一方面，针对发现的呆滞物料，公司将积极采取清理变现措施，最大程度降低因存货报废带来的损失，保障公司资产质量和经营效益的稳定提升。
　　下游行业景气度变化风险
　　重大风险描述：公司生产的高性能橡胶密封制品主要应用于光伏、轨道交通、石油石化和钢铁冶金等领域。截至2025年6月30日，光伏行业景气度下滑；轨道交通行业在我国相关产业政策及规划指导下景气度较高；石油石化、钢铁冶金等行业具有明显的周期性特征，受国家供给侧改革、淘汰落后产能等政策引导下产能、产量出现增速缓慢或负增长的情形。如果未来轨道交通行业景气度下滑，石油石化、钢铁冶金行业产能、产量大幅下滑，则公司所生产产品的下游应用市场空间也将出现下滑的可能，从而使得公司未来经营业绩面临大幅下滑的风险。应对措施：在核心技术创新方面，公司持续加大研发投入，聚焦核心技术领域开展深入研究与创新，力求在关键技术上取得突破。同时，公司注重研发成果的转化与应用，通过将新技术、新工艺融入产品生产过程，不断提高产品质量，优化生产工艺，实现提质增效的目标。这一系列举措有效提升了公司产品的市场竞争力，使公司产品在性能、品质等方面达到行业领先水平，为公司赢得了更多的市场份额和客户认可。在业务拓展与布局方面，公司在巩固现有业务优势的基础上，敏锐洞察市场需求变化，积极加大新产品研发力度，不断拓展产品应用领域。通过推出满足市场多样化需求的新产品，公司进一步提升了价值创造能力，为客户提供更加全面、优质的产品和服务。此外，公司充分发挥上市平台的优势，积极整合产业链资源，加强与上下游企业的合作与协同，逐步构建起橡胶制品行业全产业链业务能力。这不仅有助于公司降低生产成本、提高运营效率，还能增强公司在产业链中的话语权和影响力，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
　　主要客户的市场需求变化的风险
　　重大风险描述：公司主要客户的市场需求稳定、持续，下游市场需求持续稳定增长，公司不存在因主要客户市场需求不确定性而导致业绩大幅下滑的风险。但是，若出现未来宏观经济环境和行业政策发生不利变化、市场竞争加剧、下游客户需求发生变化等不利情形，公司未能及时调整经营策略或未能保持技术优势，将可能导致核心竞争力受影响，进而导致公司业绩下滑。应对措施：公司将持续深化现有产品的技术优化工作，紧密围绕国家政策指引和行业发展大势，全力推进业务的一体化进程。通过整合内部资源、优化业务流程，实现各业务板块之间的协同效应，提升公司整体运营效率和市场竞争力。与此同时，公司将建立健全宏观形势与行业动态的跟踪分析机制，密切关注上下端行业政策的变化情况。基于深入的市场研究和数据分析，及时调整公司的营销策略和研发方向，确保公司的经营决策与宏观经济波动保持高度适配。通过灵活的战略调整和精准的市场定位，最大程度降低经济周期和行业周期波动对公司业务的不利影响，保障公司业绩的稳定增长和可持续发展。
　　无法获取新客户的风险
　　重大风险描述：公司每年获取新客户数量较多，如果公司未来业务开拓过程中相关产品无法满足客户需要或者存在其他竞争对手竞争的情形，公司未来存在新客户获取数量下降或者无法获取新客户的风险，从而使得公司的营业收入和盈利能力存在下降的风险。应对措施：在进军新市场前，公司将开展全面且深入的市场调研工作。综合运用多种调研方法，精准把握市场需求的动态变化、竞争态势的发展格局、潜在客户的特征与偏好以及市场规模的具体情况等关键信息。凭借详实且可靠的调研成果，为后续销售活动提供坚实有力的支撑与精准有效的指引。积极借助数字营销渠道，充分发挥企业官网、抖音、公众号等平台的优势。通过优化官网内容、制作优质的短视频、发布有吸引力的公众号推文等方式，提升公司品牌的曝光度，吸引新客户的关注，进而促进业务的持续增长。公司还将积极参与各类展会和活动，充分展示公司产品和服务的独特优势。通过与潜在客户的面对面交流和互动，建立起相互信任的合作基础，为业务的拓展创造更多机会，推动公司在新市场中取得良好的业绩表现。
　　募投项目实施效果不及预期的风险
　　重大风险事项描述:募投项目设立时，公司已对募投项目的可行性进行了充分论证，募投项目的实施有助于公司强化主营业务的经营优势、增强核心竞争力。但鉴于当前光伏行业格局及市场环境的重大变化，募投项目的最终实施效果受市场环境、产业政策、技术发展等内外部多重因素的影响，虽已对募投项目的完成时间进行了延期调整，但公司仍有可能存在募投项目实施效果不及预期的风险。应对措施:公司将严格遵循《公司法》、《证券法》、《北京证券交易所股票上市规则》及《北京证券交易所上市公司持续监管指引第9号--募集资金管理》等相关规定，持续密切关注募集资金的存放、管理和使用情况，科学合理地进行决策，有效防范投资风险，切实提高募集资金的使用效益。公司亦将密切跟踪市场动态变化以及募投项目的实施进展情况，积极协调公司内外部各类资源的优化配置，持续强化对募集资金使用的监督力度，全力防范募集资金使用过程中的各类风险，稳步推动募投项目按计划如期完成，确保募集资金使用的安全性与规范性，切实维护公司及全体股东的合法权益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司致力于特种高性能橡胶（布、板、带）制品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、缓冲、传送等领域的系统解决方案，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。截至2024年12月31日，公司拥有86项专利，其中7项为发明专利。主要产品包括列车风挡棚布、光伏组件层压机用硅胶板、储罐橡胶密封部件、轻型橡胶输送带等。公司目前所采用的经营模式是公司结合行业特征、上下端行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、配方技术、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。报告期内，公司所采取的经营模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司致力于特种高性能橡胶（布、板、带）制品的研发、生产和销售，为全球客户提供密封、缓冲、传送等领域的系统解决方案，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。截至2024年12月31日，公司拥有86项专利，其中7项为发明专利。主要产品包括列车风挡棚布、光伏组件层压机用硅胶板、储罐橡胶密封部件、轻型橡胶输送带等。公司目前所采用的经营模式是公司结合行业特征、上下端行业发展状况、市场供需情况、公司主营产品特性、配方技术、生产工艺等多方面因素，经过多年的采购、销售和生产经营实践而成。报告期内，公司所采取的经营模式的关键影响因素未发生重大变化，预计未来亦不会发生重大变化。
　　（一）采购模式
　　公司采购的主要原材料包括硅橡胶、丁腈橡胶、聚酯布和氯磺化聚乙烯胶、芳纶布和氟橡胶等。公司采购遵循“集中管理、统一采购”的原则，主要采取“以产定购”+“合理库存”采购模式。公司根据客户订单和生产计划，结合库存情况拟定采购需求。同时，由于上游原材料供求情况和价格存在波动，为保障生产的稳定性，公司储备适量的安全库存。
　　公司设有专门的采购部门，负责供应商的开发、维护并全面规划、安排公司的各项采购工作。公司产品的主要原材料市场供应充足，价格较为透明。公司通过在原材料采购中筛选建立合格供应商名单，并在采购时结合订单情况、市场价格等因素，直接在生产厂家或其直销商处进行采购，从而保证公司的采购成本的降低与效率的提高。
　　（二）生产模式
　　公司自主组织生产，主要采取“以销定产+合理库存”的模式，根据产成品库存变动情况、已获订单情况、销售预测情况进行备料和生产排程，以达到最为高效、经济的生产目标，并且满足客户的交货时间要求。具体来说，对于部分能够长期、稳定的获取订单和相对标准化的产品，公司会储备一定的半成品库存量，在客户需要时快速响应生产和交货；对于存在特殊和差异化需求的产品，公司则在订单获取后组织采购部、生产部门和质量技术部门就原材料供应情况、定制化要求等进行评审和排班生产。
　　除“以销定产”的生产模式外，公司针对整个生产工艺流程中的部分工序采取“部分委托外部加工”的生产模式。公司的生产工艺流程主要包括原材料准备、混炼、压延（出片）、复合、硫化、开裁（整理）和检验等工序，由于公司对部分原材料有特殊要求、防止产品颜色交叉污染、交货时间要求和小品
　　种需求等因素，公司在原材料准备环节和混炼环节存在小部分委托外部加工的情形。
　　（三）销售模式
　　公司设有专门的销售部门，统一负责客户拓展和展销工作、客户信息跟踪、销售合同评审、签订合同、订单处理、执行销售政策和售后服务等工作。
　　报告期内，公司在不断拓展国内客户和销量的基础上，还积极拓展外销业务。公司的外销产品以硅胶板系列产品为主，主要销往韩国、泰国、印度、越南、马来西亚、南非、墨西哥、意大利、新加坡等国家和地区。
　　公司根据销售量、信誉情况、具体订单类别对客户进行分类，并针对不同的客户采取不同的付款政策和销售信用政策。通常而言，对于资信情况良好、双方已建立长期合作关系的业内知名客户，公司根据这些客户的具体情况给予一定的信用期；对于新开发的一般客户、批量不大的老客户通常货款到账后方可发货；对于客户有特定需求的产品或需先期进行模具或其他投入的产品，公司在相关货款到账后再安排生产计划。公司全部采取直接销售模式。
　　（四）研发模式
　　公司设立了以技术开发为主兼具技术管理职能的公司常设机构——技术质量中心。技术质量中心的工作目标是通过技术创新，增强公司的市场竞争力、持续发展能力，强调市场意识、整体意识、效益意识和创新意识。技术质量中心职能为：（1）组织收集、分析与公司相关的国内外技术和市场信息，研究行业技术发展动态，为公司技术决策提供信息和服务；（2）参与制定和实施公司科技发展战略及公司技术开发创新、技术改造、技术引进中长期规划和年度计划；（3）开展有市场前景的高新技术研究及新产品、新技术、新工艺的开发；（4）开展将已有小试成果转化为生产技术和商品的中间试验，对引进的国内外新技术进行消化吸收和创新；（5）开展技术服务，对科技成果进行技术评估、论证及技术咨询和技术转让，促进科技成果在公司内外的推广及应用；（6）负责科技开发项目和科技工作日常管理；负责科技立项和科技进步奖励的申报；（7）负责与大专院校和研究院所建立广泛联系，建立专家库，开展多种形式的产学研合作，共建企业科研中心，促进和提高企业可持续发展能力。
　　公司自2001年成立以来一直重视科研创新。公司主要围绕特种合成橡胶材料的产品配方及工艺进行技术创新，开展特定功能配方研发、产品应用技术、降本促效生产技术等技术创新项目，已形成高强度、高密封、耐老化、耐介质、高阻燃等多功能橡胶制品，主要产品包括硅胶板、车辆贯通道棚布、橡胶密封制品、特种胶带胶布制品。
　　截至2024年12月31日，公司共有研发人员39人，占员工总数的比例为10.05%。公司的研发团队较为稳定，自成立以来未发生过重大不利变动。公司通过多年内部培养构建的核心研发团队，对公司近
　　年来的产品升级换代和新产品开发发挥了重要作用。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　在竞争激烈的市场环境中，我公司始终专注于特种橡胶制品的研发、生产与销售领域，凭借现有的专业研发团队以及深厚的技术积累，持续提升产品的技术含量与质量水平。我们紧密围绕市场需求，以客户为中心，坚守主营业务，确保公司稳健发展。同时，不断加大研发投入，通过工艺技术的创新与改进，进一步增强产品性能，巩固技术领先地位。目前，公司整体发展态势良好，业务稳步推进，展现出强劲的发展潜力与市场竞争力。报告期内，公司经营情况如下：
　　（1）财务状况
　　截至报告期末，公司资产总额818,886,011.04元，较期初799,649,585.80元，同比增长2.41%；负债总额为105,130,841.63元，较期初113,060,307.25元，同比下降7.01%；归属于上市公司股东的净资产为709,425,620.05元，较期初679,819,535.80元，同比增长4.35%。
　　（2）经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入336,759,174.83元，较上年同期349,649,448.83元，同比下降3.69%；实现归属于上市公司股东的净利润62，103，584.25元，较上年同期75,277,623.61元，同比下降17.50%。
　　(3)现金流情况
　　报告期内，公司实现经营活动产生的现金流量净额为70,183,504.4元，较上年同期43,012,824.17元，同比增加63.17%。公司经营状况良好，经营活动现金流稳定。
　　（4）技术研发情况
　　报告期内，公司以满足市场、经营目标为导向，依托研发团队和技术实力，在产品开发、可靠性研究、新技术、新产品研究等方面，不断探索创新，研发投入1,622.70万元，新增授权发明专利1项，
　　新增授权实用新型专利6项。
　　截止本报告披露日，公司主营业务、主要产品和服务均未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　（一）公司所属行业
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为橡胶制品业（C2912橡胶板、管、带制造业）。作为国民经济的重要基础性产业，橡胶制品业不仅是现代工业体系的“隐形支柱”，更是推动多领域技术革新与产业升级的关键支撑。橡胶制品通过其独特的高弹性、耐磨性、密封性等性能，深度融入日常生活与工业生产，既涵盖医疗防护、交通运输等民生领域，又服务于光伏新能源、高端装备制造、国防军工等战略产业。尽管新材料技术持续迭代，橡胶制品在耐极端环境、动态密封性能、抗老化能力等维度仍具独特优势，仍是光伏发电、轨道交通、石油石化、钢铁冶金等行业中不可缺少的一种材料，成为保障产业链安全与效率的“工业关节”。
　　（二）本年度行业发展情况
　　橡胶制品行业周期性与国民经济景气度及周期性相关，2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新讲展，特别是及时部署出台一揽子增量政策，推动社会信心有效提振、经济明显回升。2024年，橡胶行业运行保持增长，主要经济指标现价工业总产值、销售收入增长幅度超过5%，出口交货值保持大幅度的增长，增幅达到12%，出口率(值)高于上年度。
　　根据中国橡胶工业协会对橡胶制品62家重点企业统计,2024年度实现现价工业总产值652.58亿元，同比(下同)增长9.68%;实现销售收入649.37亿元，增长12.70%；实现利税79.38亿元，增长17.70%；实现利润52.54亿元，增长23.13%；销售收入利润率10.17%，增加0.64个百分点。根据中国橡胶工业协会对胶管胶带56家重点企业统计，2024年度完成现价工业总产值280.8亿元，同比(下同)增长4.66%;完成销售收入271.92亿元，增长4.48%，主要产品输送带产量38081万m2.增长4.43%;实现利税28.03亿元，降低2.43%;实现利润20.39亿元，增长2.63%。
　　公司为高性能特种橡胶制品生产企业，产品主要应用于光伏、轨道交通、石油石化、钢铁冶金等行业。从光伏产业链来看，2024H1硅料瓶颈释放后，光伏行业产出大幅释放，需求增速放缓，推动全环节价格加速下跌，行业进入经营性现金输血阶段，产业链价格见底，光伏需求高增阶段已过，需求平稳增长新时期开启。据TrendForce,集邦咨询数据，全球光伏装机从2019年的113GW快速增长至2023年的462GW,年均复合增长率达42.3%在经历了前5年的高增速后，预计2025年起，全球光伏新增装机增速将大幅回落，进入到调整阶段。
　　轨道交通行业方面，根据中国轨道交通协会发布的《城市轨道交通2024年度统计和分析报告》，截至2024年底，中国大陆地区共有58个城市开通城市轨道交通运营线路361条，运营里程12160.77公里。其中，地铁运营线路9306.09公里，占比76.53%;其他制式城轨交通运营线路2854.69公里，占比23.47%。当年运营里程净增长936.23公里。根据国家发改委《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，到2025年预计我国高铁里程数量将达到5万公里。截至2024年底，我国高铁历程数量累计4.8万公里，投产高铁新线2457公里。
　　石油石化储存市场，中国原油的进口量持续增长，成为全球最大的原油进口国之一。这主要得益于中国经济的快速发展和工业化进程的加速，以及国内能源消费结构的调整。据国家统计局2024年12月份能源生产情况数据显示，2024年，规上工业原油产量21282万吨，同比增长1.8%。规上工业天然气产量2464亿立方米，同比增长6.2%。近日，国际能源署发布《全球能源评估》最新报告，针对2024年全球能源行业发展趋势进行了全面分析，报告显示，过去一年，在化石能源中，天然气需求增速居首位。全球全年天然气消耗较上年增长了1150亿立方米，增幅达2.7%，明显高于过去10年年均750亿立方米的增长水平，全球全年石油需求增幅为0.8%。国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，强化化石能源安全兜底保障。深入研究实施油气中长期增储上产发展战略。加大油气勘探开发力度，推进老油田稳产，加快新区建产，强化“两深一非一稳”重点领域油气产能建设。有序推动炼油项目改造升级。加快储气设施建设，推进地下储气库、沿海液化天然气接收站储罐工程。加强油气管道保护。此外，由于橡胶制品本身会逐渐老化，在存储设施密封使用过程中还需要不定期更换，故存量储罐市场也为橡胶密封件带来稳定的市场需求。
　　钢铁冶金和石油炼化方面，随着石油炼化、钢铁冶金等行业产能规模的扩大，其生产过程中产生的火炬气、转炉煤气、高炉煤气及焦炉煤气等工业尾气排放量持续上升，这将直接推动气柜装置数量及配套橡胶密封膜的新增需求。在使用过程中，气柜密封膜受长期环境作用会出现材料老化现象，导致其耐介质侵蚀、耐温性能（高低温适应性）、耐屈挠疲劳及抗撕裂强度等关键指标逐步衰减。基于实际工况条件，设备运行期间需对密封膜进行定期维护和不定期的更换作业，由此形成持续稳定的存量市场需求。
　　（三）相关政策规划及法律法规
　　国家相关法律法规和行业政策的扶持与引导是行业发展的重要驱动因素。近年来，政府及主管部门陆续发布了一系列法律、法规及规章制度，这些制度的出台，为具备较强研发实力的中小企业营造了积极的政策环境，进一步引导橡胶行业向高端化、绿色化、智能化方向转型升级，加快壮大新材料、高端装备等战略性新兴产业，实现橡塑产业可持续循环发展。行业主要政策如下：

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　公司紧随我国产业发展的大趋势，通过不断的技术研发和经验积累，逐渐形成了主要应用于光伏、轨道交通、石油化工、钢铁冶金四个领域的产品结构。公司的业务规模主要受光伏、轨道交通、石油石
　　化、钢铁冶金等行业发展趋势的影响。公司的业务发展和收入规模受下游应用市场的影响较大。
　　1.光伏行业市场领域
　　光伏产业是半导体技术与新能源需求相结合而衍生的产业。大力发展光伏产业，对调整能源结构、推进能源生产和消费革命、促进生态文明建设具有重要意义。我国已将光伏产业列为国家战略性新兴产业之一，在产业政策引导和市场需求驱动的双重作用下，全国光伏产业实现了快速发展，已经成为我国为数不多可参与国际竞争并取得领先优势的产业。全球已有多个国家提出了“碳中和“或“气候中和”的气候目标，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识。根据国际可再生能源机构(IRENA)在《全球能源转型展望》中提出的1.5℃情景，到2030年，可再生能源装机将达到11000GW以上，其中光伏装机将超过5400GW。根据国际能源署(IEA)在《2024年可再生能源分析与展望》中预测，到2030年，光伏新增装机容量在各种电源形式中占比将达到70%。整体而言，全球光伏市场仍有增长空间。2024年全球光伏新增装机约530GW。未来在光伏发电成本持续下降和新兴市场需求增长等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将持续增长。根据中国光伏行业协会出具《2024-2025年中国光伏产业发展路线图》，2024年-2030年，我国光伏新增装机规模预测如下：
　　2025年，受分布式光伏发电管理办法、新能源上网电价市场化改革等政策及上述政策与各省具体实施办法出台时间差的影响,行业存在一定观望情绪,从而增加2025年装机预期的不确定性。公司生产的硅胶板主要用于太阳能光伏组件层压机生产晶硅组件，从而直接受下游光伏产业太阳能电池组件产量及规格的影响。
　　2、轨道交通市场领域
　　我国的轨道交通市场主要分为铁路交通和城市轨道交通两个部分。轨道交通具有运量大、速度快、安全、准点以及低碳、环保等特点，是现代社会发展交通运输的主要方向之一。随着我国国民经济的快速发展以及城市化进程的加快，我国轨道交通行业已处于集中投资、快速发展阶段。铁路交通方面，根据国家《中长期铁路网规划》，明确提出构建“八纵八横”高速铁路主通道。预计到2025年，铁路网规模达到17.5万公里左右，其中高速铁路3.8万公里左右，网络覆盖进一步扩大，路网结构更加优化，骨干作用更加显著，更好发挥铁路对经济社会发展的保障作用。展望到2030年，基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁连通、地市快速通达、县域基本覆盖。城市轨道交通方面，伴随着我国城市化进程的加快，城市交通需求剧增，城市轨道交通也得到快速发展。“十四五”规划(2021年至2025年)期间，我国城市轨道交通运营里程有望新增5000公里，年均新增1000公里左右，总里程达1.3万公里。预计到2025年，中国内地开通运营城市轨道交通的城市将达到50个，运营里程将超过15000公里。此外动车组进入高级维修周期，未来几年为动车组集中维修阶段。经过多年的高速铁路建设，动车组拥有量大幅增加，我国动车组在2007年开始大规模交付，部分车辆已经进入高级修阶段，未来将进入大规模维修周期。动车组四级修在2019年进入密集检修阶段，维保需求将大概率在2023-2027年集中释放，每年平均有370组左右需要四级维修。动车组五级修主要集中在2025-2030年,每年平均约有400组五级修车辆。我们预计2023-2030年为动车组车辆高级修集中维保周期，动车维保市场在未来几年将进一步打开新的增长空间。
　　公司生产的车辆贯通道棚布主要应用于高铁、地铁、轻轨、汽车大巴设备生产，连接于高铁、地铁、轻轨、汽车大巴等车辆的车厢之间。公司产品作为车辆零部件随车出厂，同时也是作为贯通道维护检修的重要材料之一。受到铁路交通和城市轨道交通两个行业领域增量需求和存量更新双提高，对公司贯通道棚布的需求将进一步得到提升。
　　3.橡胶密封制品市场领域
　　石油石化、钢铁冶金行业具有较强周期性，且属于高耗能、高污染行业。随着国家供给侧改革、对“碳中和”、“碳达峰”战略目标的逐步落实，预计未来石油石化产业将延续小幅增长趋势，钢铁冶金产业产能短期内不会增长。同时，政策端对于“重点行业单位产值污染物排放强度、总量实现双下降”的相关要求使得相关企业对于火炬气、转炉煤气、高炉煤气及焦炉煤气等尾气回收、储存、再利用将更加重视，将有利于产业内加大绿色环保管控的相关设备投入。另外由于这两类储罐都属于应急管理中的重大危险源，为确保能源安全，需要进行日常维护，进行定期保养更换，这为气柜橡胶密封膜、储罐橡胶密封件带来稳定的市场需求。
　　4.其他市场领域
　　本公司主营橡胶布、橡胶板、橡胶带等产品，除在四大核心应用领域外，产品线已延伸至多个新兴细分市场，包括但不限于轻型橡胶输送带、橡胶充气船用胶布、桥梁缆索用缠包带、压滤板、防水卷材、挡水板及围油栏等多元化应用场景。目前，该等产品尚处于市场培育期，客户基础及收入规模相对有限。但基于产品性能优势及下游应用领域的持续拓展，公司看好相关市场的长期发展潜力。未来随着市场需求的逐步释放及公司营销网络的完善，部分产品有望实现规模突破，成为驱动业绩增长的新兴业务板块。公司将密切关注市场动态，积极把握行业发展机遇，持续优化产品结构，为股东创造更大价值。
　　(二)公司发展战略
　　作为一家专注于高性能特种橡胶制品研发制造的国家高新技术企业，公司持续深化"专精特新"发展战略，形成了"纵向深耕核心领域+横向延伸应用场景"的立体化业务布局，持续强化在特种橡胶制品领域的核心竞争力，这一战略方向将作为企业中长期发展的核心纲领。
　　在技术产业化布局方面，我们紧密对接国家战略新兴产业需求，形成四大核心产品矩阵：列车风挡棚布、光伏组件层压机用硅胶板、储罐橡胶密封部件、轻型橡胶输送，凭借在专业细分领域的深度积累，当前部分产品在细分行业拥有较高的市场地位。未来三年，我们将通过材料配方革新和工艺技术迭代，持续提升产品技术参数，同步拓展其他新兴产业领域的橡胶应用场景，构建跨行业技术融合创新体系。
　　面对橡胶制品行业"中低端产能过剩、高端供给不足"的结构性矛盾，公司确立"进口替代+技术迭代"双轮驱动战略：一方面加速配方设计、成型工艺等核心技术的攻关突破，另一方面通过生产线智能化改造和企业数字化精益管理，推动传统产品向耐极端环境、长使用寿命方向升级，以满足航空航天、氢能源储存密封等前沿领域对特种橡胶的严苛要求。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年，是“十四五”规划的收官之年，是“十五五”规划深入实施的关键起步之年，也是公司发展的关键年。面对复杂多变的外部环境，公司将继续深耕橡胶制品行业，在巩固现有市场地位的前提下，通过技术创新、产品创新、人才培养、信息化提升、设备自动化提升等，推动公司业务持续发展。主要包含以下几个方面：
　　一、深耕主业，横向多领域延伸
　　公司自成立起来，始终致力于特种高性能橡胶（布、板、带）制品的研发、生产和销售，聚焦四大核心产品矩阵：列车风挡棚布、光伏组件层压机用硅胶板、储罐橡胶密封部件、轻型橡胶输送，公司将继续发挥特种橡胶制品行业的核心技术优势，加强产品的开发、推广及销售，不断增强可持续发展能力，
　　为股东创造长期价值。
　　由于橡胶制品行业具有产品体系多元化、下游覆盖领域广泛的特点，公司产品研发、生产和销售保持与下游应用相结合，顺应下游产业发展的趋势和技术要求变化，通过持续深化高分子材料改性技术攻关与生产工艺智能化改造，依托核心技术平台进行产品矩阵优化，积极布局航空航天、氢能源储存密封等前沿领域，持续提升高附加值产品比重，形成多维度竞争优势。通过构建"技术研发-工艺升级-市场开拓"的良性循环发展模式，进一步提升公司的品牌影响力。
　　二、科创赋能，驱动高质量发展
　　深度洞察市场需求动态，通过多维度客户调研及行业趋势研判，形成具有前瞻性的市场需求分析报告。以此为基础制定研发计划，在持续迭代升级现有产品性能的同时，加速布局具有市场潜力的创新产品研发。
　　建立全流程研发管控体系，涵盖项目立项、方案设计、测试验证到产品批量化生产的全生命周期管理。制定标准化研发流程规范（R&D SOP），细化各环节技术标准、质量管控点及进度考核指标，通过数字化研发管理平台实现研发过程的可视化、精细化管控。
　　积极引进具有丰富经验和行业影响力的高端人才，通过提供有竞争力的薪酬待遇、科研启动资金等，激发他们的创新积极性，为企业带来新的技术思路和管理理念。同时深化产学研合作，与高校、科研机构建立紧密的合作关系，共同开展科研项目，实现优势互补，促进知识共享和技术创新。
　　三、人才培养，夯实人才梯队建设
　　公司在全力保障现有人才队伍稳定的基础上，计划进一步扩大研发团队规模，通过合理配置不同层次的研发人员，全面提升公司的创新能力与技术水平，确保各项技术升级和产品研发目标顺利达成。同时，公司将积极开展管理、销售、设备等领域优秀人才的引进与培养工作，持续优化人员结构，提升产品销售能力和运营管理水平，为公司业务的稳健发展提供有力支撑。此外公司将不断完善人才激励机制，探索引入特定研发项目进度等考核指标，强化研发人员与公司长期利益的紧密结合。同时，公司将持续加强各类在岗培训，为各岗位员工提供多元化的职业发展空间，吸引更多优秀人才长期投身于公司发展。
　　四、突破“制造”，迈向“制造”
　　公司将持续投入信息化与智能化升级，对现有生产设备进行自动化、智能化升级改造，有效提升产线运行效率及产品品质稳定性，并实现柔性化生产能力，精准匹配客户定制化需求；借助部署制造执行系统（MES）实现大数据采集与分析技术，构建基于工业大数据的生产管理平台，对设备状态、生产进度、质量数据、工艺参数等进行实时精准监控，建成覆盖研发设计、生产制造、质量管控全流程的数字化管理体系，可动态监控各工序运行指标，精准追溯产品制造数据，有效支撑生产计划优化、工艺参数调优等管理决策，推动制造过程向标准化、精细化方向持续改进，全面支撑企业智能制造战略落地。
　　(四)不确定性因素
　　报告期内，无对公司未来发展战略或经营计划产生重大影响的不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　原材料价格波动风险
　　重大风险描述：公司主要原材料为橡胶（主要是硅橡胶、海帕龙、丁腈橡胶、氟橡胶及其他合成橡胶）和工业用布（芳纶布、聚酯布及其他工业用布）等。报告期内，原材料系公司生产成本的主要构成部分，2024年度原材料成本占公司主营业务成本的比例69%，故而原材料的价格波动对公司经营业绩影响较大。受宏观经济形势、国家经济政策、供需状况、天气变化、突发性事件等诸多因素影响，公司所使用的橡胶原料和工业用布及其上游原材料价格可能产生大幅波动的情形。橡胶原料和工业用布等主要原材料价格的波动使得公司经营成本和利润水平面临较大不确定性。如果将来原材料价格持续大幅波动，公司又无法将原材料价格波动风险及时向下游转移，将存在因原材料价格波动带来业绩下滑的风险。
　　应对措施：为有效规避原材料价格大幅波动所引发的经营风险，公司将强化对市场行情信息的跟踪与分析。针对大宗原材料，公司计划采取提前预订的策略，并积极与供应商构建长期稳定的合作关系。通过上述举措，公司旨在确保原材料价格的相对稳定，降低市场行情波动对公司经营业绩的不利影响，保障公司经营的稳健性。
　　产品毛利率下降风险
　　重大风险描述：2024年度，公司综合毛利率为38.19%，较2023年下降3.58个百分点，受以下多个因素的综合影响，公司未来毛利率水平面临下降的风险：
　　（1）2025 年2月9日，中国国家发改委与国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(下称《通知》，推动光伏集中式与分布式项目、陆上与离岸风电等新能源上网电价全面市场化。《通知》明确规定，2025年 6月1日起，新能源电力须透过市场交易定价，进一步深化新能源电价市场化改革，促进产业高质量发展。统整近期中国光伏市场情形，预估中国 2025 年新增装机量预计难有
　　大幅增长，甚至可能因《通知》与其他监管机制出台，以及供需错配等因素影响，不排除 1-2 年将处于短期震荡修正的可能性，从而可能对光伏产业各个环节提出长期的降价需求，使得公司太阳能硅胶板价格可能面临价格持续下降的风险。如果太阳能硅胶板价格持续下降，而上游原材料价格无法同步下降或下降幅度低于产品销售价格的下降幅度，则公司未来毛利率可能面临持续下滑的风险。
　　（2）公司的主营业务产品包括硅胶板、车辆贯通道棚布、橡胶密封制品、特种胶带胶布等多个种类，各类产品的毛利率水平存在一定差异，各类产品销量和销售收入占比对公司整体毛利率水平会产生较大影响。如果公司低毛利率产品的销量和销售收入占比提高，或者高毛利率产品销量和销售收入占比下降，则公司的毛利率水平面临下降的风险。
　　（3）公司在现有产品结构基础上还在不断的研发新的橡胶产品，拓展新的应用领域。在公司开发新产品或拓展新的应用领域过程中，如果相应的产品毛利率水平较低，或者公司采取低价策略进行市场拓展，则公司整体毛利率水平可能面临下降的风险。
　　（4）除以上因素外，公司所处行业市场竞争加剧或国家产业政策调整等因素也可能使得公司的产品售价、原材料价格及人工成本等方面出现不利变化，从而使得公司存在毛利率下降的风险。
　　应对措施：公司持续优化产品结构，密切关注上游原材料价格动态以及下游市场的变化趋势，并以此为依据强化成本管理工作。公司通过精细化的成本管控措施，合理调配资源，确保在复杂多变的市场环境中保持成本优势。与此同时，公司坚定不移地推进研发创新战略，不断加大研发投入，积极引进高端研发人才，加强与科研机构的合作交流。通过一系列举措，公司的研发能力得到显著提升，产品竞争力进一步增强。凭借卓越的产品性能和品质，公司在与下游客户的合作中，具备了更强的产品溢价能力，能够为产品赋予更高的附加值，从而在市场竞争中占据更为有利的地位，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
　　应收账款坏账风险
　　重大风险描述：2022年末、2023年末和 2024年末，公司应收账款余额分别为16,950.79万元、24,338.60万元和21,452.12万元，计提应收账款坏账准备2,532.10万元、2,649.47万元和3,155.79万元。报告期各期末，公司应收账款账面金额占公司净资产的比例分别为32.75%、35.44%和30.06%，占比较高。公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，未来随着公司经营规模的扩大或是下游客户回款变慢，应收账款余额可能将进一步增加。公司生产的橡胶制品品类较多，
　　下游客户中除了光伏行业、轨道交通行业、石油石化和钢铁冶金行业等行业中的全国大型企业外，还包括大量的只存在零星交易的中小微客户。零星交易对于公司应收账款管理提出了更高的要求。如果公司主要客户所处行业环境、未来经营状况、财务状况或资信状况出现不利变动，或者公司未能有效加强对应收账款的管理，催收措施不力，或者公司对于零星交易的管理失控，公司可能面临一定的坏账损失的风险，从而对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：报告期内，公司持续优化应收账款管理体系。为有效降低信用风险，公司建立了完善的客户信用评估机制，对客户信用情况开展定期评估、监控与控制工作，确保及时掌握客户信用动态。在此基础上，公司进一步明确了对账及催收责任，将具体职责落实到相关部门和个人。为激励销售团队积极推动应收账款回款工作，公司将应收账款的回款数量和回收率纳入销售部门和销售人员的绩效考核体系，并与奖金报酬直接挂钩。通过这一举措，有效提升了销售团队的回款积极性和主动性，加大了应收账款的回收力度，保障了公司资金的正常流转和财务状况的稳健性。
　　存货减值风险
　　重大风险描述：公司报告期各期末的存货主要由原材料、委托加工物资、在产品、半成品、产成品和发出商品构成。2022年末、2023年末和2024年末，公司存货余额分别为8,686.40万元、8,143.14万元和8,657.18万元，所计提的存货跌价准备分别为790.86万元、715.25万元和1,186.40万元，占存货余额的比例分别为9.10%、8.78%和13.70%。如果未来公司产品因市场需求变化存在滞销或停销、客户临时调整订单需求、产品销售价格大幅下调、某些原材料停用或替换，则可能存在存货较大幅度减值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：在生产运营方面，公司采用“以销定产 + 安全储备”的生产模式，此模式有助于精准匹配市场需求与生产供应，显著提升存货周转能力，确保公司资产的高效运作。未来，公司将持续深化库存管理工作，进一步优化生产管理模式。一方面，公司会建立更为及时、有效的存货跌价评价机制，密切跟踪市场动态和存货状态，以便准确评估存货价值变化。另一方面，针对发现的呆滞物料，公司将积极采取清理变现措施，最大程度降低因存货报废带来的损失，保障公司资产质量和经营效益的稳定提升。
　　下游行业景气度变化风险
　　重大风险描述：公司生产的高性能橡胶密封制品主要应用于光伏、轨道交通、石油石化和钢铁冶金等领域。截至2024年12月31日，光伏、轨道交通行业在我国相关产业政策及规划指导下景气度较高；石油石化、钢铁冶金等行业具有明显的周期性特征，受国家
　　供给侧改革、淘汰落后产能等政策引导下产能、产量出现增速缓慢或负增长的情形。如果未来光伏、轨道交通行业景气度下滑，石油石化、钢铁冶金行业产能、产量大幅下滑，则公司所生产产品的下游应用市场空间也将出现下滑的可能，从而使得公司未来经营业绩面临大幅下滑的风险。
　　应对措施：在核心技术创新方面，公司持续加大研发投入，聚焦核心技术领域开展深入研究与创新，力求在关键技术上取得突破。同时，公司注重研发成果的转化与应用，通过将新技术、新工艺融入产品生产过程，不断提高产品质量，优化生产工艺，实现提质增效的目标。这一系列举措有效提升了公司产品的市场竞争力，使公司产品在性能、品质等方面达到行业领先水平，为公司赢得了更多的市场份额和客户认可。在业务拓展与布局方面，公司在巩固现有业务优势的基础上，敏锐洞察市场需求变化，积极加大新产品研发力度，不断拓展产品应用领域。通过推出满足市场多样化需求的新产品，公司进一步提升了价值创造能力，为客户提供更加全面、优质的产品和服务。此外，公司充分发挥上市平台的优势，积极整合产业链资源，加强与上下游企业的合作与协同，逐步构建起橡胶制品行业全产业链业务能力。这不仅有助于公司降低生产成本、提高运营效率，还能增强公司在产业链中的话语权和影响力，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
　　主要客户的市场需求变化的风险
　　重大风险描述：公司主要客户的市场需求稳定、持续，下游市场需求持续稳定增长，公司不存在因主要客户市场需求不确定性而导致业绩大幅下滑的风险。但是，若出现未来宏观经济环境和行业政策发生不利变化、市场竞争加剧、下游客户需求发生变化等不利情形，公司未能及时调整经营策略或未能保持技术优势，将可能导致核心竞争力受影响，进而导致公司业绩下滑。
　　应对措施：公司将持续深化现有产品的技术优化工作，紧密围绕国家政策指引和行业发展大势，全力推进业务的一体化进程。通过整合内部资源、优化业务流程，实现各业务板块之间的协同效应，提升公司整体运营效率和市场竞争力。与此同时，公司将建立健全宏观形势与行业动态的跟踪分析机制，密切关注上下端行业政策的变化情况。基于深入的市场研究和数据分析，及时调整公司的营销策略和研发方向，确保公司的经营决策与宏观经济波动保持高度适配。通过灵活的战略调整和精准的市场定位，最大程度降低经济周期和行业周期波动对公司业务的不利影响，保障公司业绩的稳定增长和可持续发展。
　　无法获取新客户的风险
　　重大风险描述：公司每年获取新客户数量较多，如果公司未来业务开拓过程中相关产品
　　无法满足客户需要或者存在其他竞争对手竞争的情形，公司未来存在新客户获取数量下降或者无法获取新客户的风险，从而使得公司的营业收入和盈利能力存在下降的风险。应对措施：在进军新市场前，公司将开展全面且深入的市场调研工作。综合运用多种调研方法，精准把握市场需求的动态变化、竞争态势的发展格局、潜在客户的特征与偏好以及市场规模的具体情况等关键信息。凭借详实且可靠的调研成果，为后续销售活动提供坚实有力的支撑与精准有效的指引。积极借助数字营销渠道，充分发挥企业官网、抖音、公众号等平台的优势。通过优化官网内容、制作优质的短视频、发布有吸引力的公众号推文等方式，提升公司品牌的曝光度，吸引新客户的关注，进而促进业务的持续增长。公司还将积极参与各类展会和活动，充分展示公司产品和服务的独特优势。通过与潜在客户的面对面交流和互动，建立起相互信任的合作基础，为业务的拓展创造更多机会，推动公司在新市场中取得良好的业绩表现。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲