一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司是一家先进制造与现代服务深度融合的高新技术企业，专业从事定制化机械设备及零部件的研发、设计、制造和销售，凭借对产品研发与设计、材料与工艺创新、先进制造和检验检测等核心技术的掌握，依托自主生产与协同制造相结合的能力，满足不同行业客户多品种、多应用场景的定制化需求。目前公司已形成服务于油气化工、工程矿山机械、通用机械、液压系统等领域的设备及零部件和航空零部件精密加工五大业务体系，产品覆盖上万种规格型号，以快速反应、精准高效服务为国内市场以及欧洲、北美、亚洲、大洋洲等全球40多个国家和地区的客户提供高品质的定制化机械设备及零部件。
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　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司是一家先进制造与现代服务深度融合的高新技术企业，专业从事定制化机械设备及零部件的研发、设计、制造和销售，凭借对产品研发与设计、材料与工艺创新、先进制造和检验检测等核心技术的掌握，依托自主生产与协同制造相结合的能力，满足不同行业客户多品种、多应用场景的定制化需求。目前公司已形成服务于油气化工、工程矿山机械、通用机械、液压系统等领域的设备及零部件和航空零部件精密加工五大业务体系，产品覆盖上万种规格型号，以快速反应、精准高效服务为国内市场以及欧洲、北美、亚洲、大洋洲等全球40多个国家和地区的客户提供高品质的定制化机械设备及零部件。
　　（一）公司主要产品及服务
　　公司主要向客户提供油气化工流体控制设备及零部件、工程和矿山机械零部件、通用流体控制零部件、液压系统零部件和航空、航天零部件精密加工服务。
　　其中，公司生产的各类阀门广泛应用于石油天然气输送、石油天然气储运、石化及化工过程控制等领域，用途包括：原油及原料气体集输抗硫专用阀；油气长输管道干线/支线关断阀；长输管线各类站场满足增压、计量、清管等流程开关阀、旁通阀、紧急放空阀；石化、化工应急气动切断阀、苛刻工况专用定制阀；大型储运项目远程控制开关阀和LNG液化站、接收站专用低温阀和管道隔离阀。工程和矿山机械零部件包括工程设备零部件、采矿设备零部件、冶金设备零部件和其他工程零部件，适用于：推土机、挖掘机、搅拌机、轮式装载机等工程整机装配和备选备件更换，采矿装载机、矿石破碎机、矿石传输设备等机械装备的装配和备选备件更换，金属轧制过程的机械设备、大型钢铁、有色金属冶炼设备及耐高温、耐磨零部件更换，起重运输和其他附属设备。
　　通用流体控制零部件包括消防产品零部件、水工零部件和燃气管道用零部件，适用于楼宇消防系统、城市供水系统、现代农业节水供水系统及天然气开发、采集、加工和管道运输、城市给水管网中压力调节等领域。
　　液压系统零部件包括液压油缸及液压油缸零部件，适用于各类农机设备、工程机械、矿山机械、环卫设备、工业举升设备等领域。
　　航空、航天零部件包含航空液压系统精密零部件、航空发动机零部件、航空工装模具及复合材料零件，产品用于航空器液压系统执行元件和起落架系统，航空发动机系统、航空设备及零件的成型、胶接等模具、装配型架以及航空、航天器特殊功能要求部位零部件。
　　（二）盈利模式
　　公司凭借对产品研发与设计、材料与工艺创新、先进制造和检验检测等核心技术的熟练掌握，通过深入分析用户需求、专业拆解生产流程，根据优化后的技术方案，统筹安排各工序自制或协同合作厂商生产，发挥各自技术、工艺、设备和成本方面的独特优势，为客户提供丰富的定制化机械设备及零部件产品，有效拓展产能，形成了“先进制造+一站式定制服务”融合的盈利模式。
　　（三）研发模式
　　公司采取“前瞻研发+客户需求导向”的研发模式，一方面根据行业动态和技术发展趋势，进行前瞻性研发，提高技术水平；另一方面，以客户需求为导向，由技术中心牵头，联合产品事业部，针对新产品和新工艺进行开发。通过创新的研发机制，既能提升基础研发水平、保持创新活力，还能将公司的研发活动与客户新产品开发充分结合，从而精准把握行业动态与客户个性化需求，实现快速响应。公司已累计开发上万个机械零部件产品型号，形成了产品技术库，将各类产品的技术规范和检验规范存储于ERP系统，即为后续产品和工艺的深入开发奠定了基础，也作为公司向合作供应商进行技术与质量输出的统一标准。
　　（四）生产与供应模式
　　针对定制化机械设备及零部件订单“品种多、范围广、非标准”的特点，公司采取自主生产和协同制造相结合的方式，同时通过供应链管理、质量管控、技术服务及信息化管理，为客户提供高品质产品。
　　（五）销售模式
　　公司销售模式为直销，下游直接客户包括设备制造商、工程承包商、油气化工领域设备使用企业、工程及销售服务商等。公司与主要客户通过商务洽谈、招投标等方式开展合作。
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品及服务与上一年度基本保持一致，公司的商业模式较上年度无变化。
　　
　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、经营业绩
　　报告期内，公司充分发挥长期积累的客户基础优势，依托海外销售渠道及网络平台工具，持续加大新市场、新客户的开拓力度。国际市场方面，在巩固2024年现有客户合作的基础上，公司积极拓展工业压缩机、油田工具、伺服电机等新兴市场。公司在印度市场取得重要突破，真空设备镀膜机凭借定制化产品及高性价比优势成功打开当地市场。此外，公司依托核心产品的技术优势，成功获得阿布扎比国家石油公司（ADNOC GAS）系列开关阀订单及迪拜石油大口径高压阀门项目。国内市场方面，公司持续提升无人机起落架系统结构件的市场份额，并成功开发商用航天回收装置核心零件加工工艺及多款高精密零件，突破大型长珩类复材零件成型工装加工工艺，依托精密制造技术升级，公司半腔类产品成功进入光学超精密新市场。同时，公司高品质铸件产品竞争力持续凸显，已深度配套燃气轮机零部件、大型工业压缩机核心构件，广泛服务于跨国企业及国内头部制造企业，成为驱动公司业绩增长的全新动能。2025年，公司新增来自16个国家的31家国际客户及17家国内客户，为后续业务发展带来新的潜力与增长点。
　　2、财务状况
　　报告期内，公司实现营业收入98,681.09万元，较上年同期增长1.89%；实现归属于上市公司股东的净利润7,274.32万元，较上年同期减少6.64%。截止2025年12月31日，公司总资产为159,898.22万元，较上年增长20.83%，归属于上市公司股东的净资产为66,731.99万元，较上年增长9.48%。
　　3、经营管理
　　（1）市场拓展：以客户需求为导向，强化市场渠道建设和市场开发团队建设，努力开发国内、国外零部件定制业务的新市场及新需求，不断扩大客户群体和细分领域的深度进入，取得显著成果。
　　（2）供应链管理：公司持续进行供应链打造和管理，特别加强了对重点供应商在扩大产能、生产检测设备更新及流动资金方面的支持，保证了年度经营计划的顺利完成。
　　（3）质量管理：继续保持了公司建立的各项质量体系的正常运行。母公司顺利通过BV的ISO9001:2015换证审核；恒瑞机械通过北京圣慧的ISO45001:2018、ISO14001:2015及TUV的PED监督审核，TUV的ISO9001:2015换证审核；优机精密通过BV的EN9100:2018/AS9100D换证审核；精控阀门顺利通过美国石油学会API Q1、API6D、API6A、API608年度审核，新增取得API609、API600、API602、API594产品注册认证，同时，通过挪威船级社ISO9001:2015、ISO14001:2015、ISO45001:2018、CE/PED年度审核及CNAS2025年度监督审核；优机液压通过TUV的ISO9001:2015监督审核；优机泰国通过TUV的ISO9001:2015管理体系认证审核。
　　（4）技术创新及科技成果转化：报告期内公司继续保持研发投入力度，提高自主创新能力，在新产品、新工艺、新材料等技术创新工作方面取得了一定突破，新取得4项发明专利、34项实用新型专利，及3项外观专利。“矿物传输与破碎设备新型零部件研究开发”项目在四川省科学技术厅完成科学技术成果登记，多项科技成果转化项目支撑了公司新市场、新客户的需求。同时公司注重人才队伍建设工作，吸引和培养了一批具有创新精神的优秀专业技术人才，为公司及控股子公司的技术创新和技术改造工作提供持续动力。
　　（5）风险管理：继续关注国际货币汇率走势以及加强与中国出口信用保险公司的合作，为公司大量商业信用付款提供规避风险保障。
　　（6）管理方面：公司持续深化ERP与OA系统的融合应用，进一步构建起关键业务环节的实时监控与风险控制体系。通过持续推进信息化建设，企业运营效率显著提升，业务流程更加规范高效，数据流转更加及时顺畅。日趋完善的信息化体系为企业经营提供了全面、精准的数据支撑，有效赋能管理层科学决策，优化资源配置、提高了企业整体经营质量，确保企业在市场竞争中占据优势。
　　(二)行业情况
　　机械设备及零部件行业作为国民经济的“压舱石”，是支撑产业升级、保障工业体系完整的核心支柱，涵盖从基础零部件到高端装备的全产业链领域，渗透能源、交通等关键领域，关联工业实力与供应链韧性。2025年我国机械工业稳中有进，规模以上企业增加值增长8.2%，122种主要产品中85种产量同比增长，奠定发展基础。
　　公司下游覆盖油气、矿山、工程机械等核心产业，客户含设备制造商、工程承包商等，契合2025年行业重点发展方向。其中矿山机械高端装备市场超4000亿元，工程机械挖掘机、装载机销量分别增长17.0%、18.4%。依托超长期特别国债等政策，基建投资增速8.5%，设备更新推动工器具购置投资增长11.8%，拉动行业需求。
　　2025年行业受益于政策红利与市场扩容，也面临多重挑战：国内宏观政策精准发力，但周期性调整影响供需；全球经济增速3.2%，逆全球化与贸易保护增加出口成本，叠加技术封锁，国际竞争加剧，同时催生智能化、绿色化转型机遇。
　　尽管挑战重重，行业仍具强劲韧性与增长空间。我国经济稳健发展，工业“三需求”叠加拉动增长，2025年机械工业进出口总额1.27万亿美元、增长8.4%，出口9868.2亿美元、增长13.5%，国际竞争力凸显。结合2025年行业态势，公司判断高端定制领域机遇广阔。制造业转型升级背景下，矿山机械定制、工程机械智能升级等细分市场需求旺盛。公司客户覆盖多工业门类，契合行业创新生态，依托“一带一路”，2025年共建国家机械出口增长24.7%，公司开拓非洲、中东、东南亚市场，拓宽边界。
　　2025年报告期内，市场竞争平稳，公司贴合转型趋势与客户需求，生产经营有序，无重大经营影响事项，实现与行业高质量发展同频。
　　
　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、我国机械工业发展情况
　　机械设备及零部件行业服务于机械工业和装备制造业，二者是国民经济基础性产业，为各行业提供技术装备和生产工具。机械工业涵盖14个门类，其发展水平直接影响相关产业的技术进步与发展。近年来，技术进步与产品结构升级带动行业效益提升。中国机械工业联合会数据显示，2025年机械工业规模以上企业累计实现营业收入33.2万亿元、利润总额1.7万亿元，同比分别增长6.0%和5.9%，增速分别高于全国工业4.9个和5.3个百分点，对全国工业增长拉动作用显著。进出口方面，2015年以来机械工业进出口平稳增长，据中国机械工业联合会数据，2025年机械工业外贸进出口总额1.27万亿美元，同比增长8.4%。一般贸易出口是主要增长动力，汽车整车、新能源装备、工业机器人、工程机械等整机产品对出口带动作用持续增强。
　　2、机械零部件行业概况
　　目前公司销售产品以机械零部件为主，机械零部件分为通用机械零部件加工和专用机械零部件加工，广泛应用于石油天然气、工程和矿山机械、电力、交通运输、航空航天等重大装备制造领域。受发达国家“再工业化”“低碳经济”理念推动，相关装备更新需求增加，而其本土零部件产能缩减，我国正成为全球重要零部件供应基地，出口额持续增长。
　　根据中国通用机械工业协会发布的通用机械行业2025年度经济运行情况显示，2025年，通用机械行业在复杂严峻的内外部环境下，整体运行平稳，营收微增、利润下降、出口超预期。综合来看，尽管短期存在困难挑战，但通用机械行业自身基础稳、韧性强、潜能大的优势没有改变，宏观经济稳定发展和产业政策持续加码为通用机械行业提供了有力支撑，预计通用机械行业在2026年将实现质的有效提升和量的合理增长，经济运行态势总体稳中有升，行业发展内生动力和国际竞争力进一步增强。
　　3、机械设备及零部件行业发展趋势
　　①先进制造与现代服务深度融合
　　传统“重生产、轻服务”模式已不适应产业升级需求，定制化创新模式成为趋势。下游客户需求日趋多样化，越来越多的企业将先进制造与现代服务深度融合，依靠核心技术和研发创新，通过自身先进制造能力、上下游供应链整合、柔性生产、技术和质量规范输出等方式为客户创造价值，客户只需提供产品概念图和交期要求，包括标准转换、产品设计、工艺设计与改进、生产制造、质量控制、物流运输、售后服务等在内的专业服务均由供应商完成，为客户提供可追溯、一站式定制化机械设备及零部件供应服务。
　　②供应链全球化和专业分工深化
　　经济全球化推动产业分工精细化，供应链全球化趋势凸显。国内外厂商普遍采取全球采购战略，构建协同供应链以降本增效。未来，拥有全球供应链生态的企业将更具国际竞争力，能有效抵御单一供应链风险。
　　③生产制造自动化、智能化和信息化
　　工业4.0推进下，智能设备投入提升生产自动化、智能化水平，降低成本并提高产品质量与效率。工业互联网平台依托大数据、物联网等技术，实现供应链各环节信息实时交互，打通上下游产业链，降低信息壁垒，提升企业运营效率。
　　(二)公司发展战略
　　公司及子公司围绕先进制造信息化、智能化、自动化、专业化、超精密的发展目标，在各自具备优势的专业市场领域和专业客户群体中，坚持以客户和市场需求为导向，以技术创新为内在驱动力，对行业发展动态及新技术应用时刻保持高度敏感，通过自主研发提升技术实力及先进制造水平，打造具备核心竞争力的“专精特新”企业；坚持国内、国际市场协同发展，不断拓展产品在各个业务板块的市场深度与空间，强化整体市场竞争力，力争成为世界一流的一站式定制化设备及零部件制造和服务商。
　　(三)经营计划或目标
　　1、坚持国际、国内两大市场同步推进、协同发展，保持公司业绩持续、稳定、健康的增长态势。
　　2、坚持“自主生产+协同制造”的柔性制造模式，加大对石油化工及能源、工程矿山及通用设备、航空航天零部件精密加工工艺的研发投入，保证阀门智能柔性生产线及配套设施技术改造项目和高端铸造及加工改扩建项目的建设及投产，满足市场对定制化设备及零部件的需求。
　　3、根据市场及行业发展趋势，继续通过自主研发提升技术实力及先进制造水平，推动公司达成技术实力更强、制造工艺更优、产品质量更稳定、整体制造成本更低的目标。
　　4、继续坚持通过资源整合等多种方式快速切入新的机械零部件定制领域，以形成公司未来新的业绩增长点。
　　5、持续完善和提升境外子公司生产能力，与国内产能并行布局，错位分工，有效增强整体业务韧性。
　　6、通过公司数字化建设助推技术和创新管理水平提升，积极推进人工智能在提升营运效率、技术及产品创新、智能制造中的运用实践。
　　(四)不确定性因素
　　目前公司不存在影响发展战略、经营计划实现的重大不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　业绩下滑风险
　　重大风险事项描述:如果未来遇到经济形势下行或者行业整体不景气的情况，公司未及时对此作出调整和应对，将可能存在业绩下滑的风险。
　　应对措施:公司将继续通过多种渠道和手段强化市场、产品的拓展与开发，确保重点客户的业务稳定，拓展产品线；加大国内市场开发，扩大内销份额；优化业务流程，整合制造资源，提高效率、降低成本。
　　供应商管理风险
　　重大风险事项描述:公司部分制造业务是通过协同制造完成，供应商数量众多且分布在全国各地，如果公司对供应商选择不当、管理不善，有可能出现产品质量不达标或不能准时交货等问题，这将影响公司的信誉，给公司带来一定的经营风险。
　　应对措施:继续规范实施对新开发供应商的先期评审和对现有供应商的定期评审，及时、准确的掌握供应商状态；整合供应链，加强公司对各级供应商在技术、过程控制、质量管理等方面的介入及资金支持，实现优势互补，建立互信互利长期合作关系。
　　质量控制风险
　　重大风险事项描述:公司产品质量对于公司产品的销售及市场开拓具有举足轻重的作用，如果相关质量控制体系不能得到有效的执行，将会造成公司产品质量的下降，继而影响公司的财务状况和经营业绩。
　　应对措施：在充分了解客户定制产品的质量要求及技术规范的前提下，公司通过严格的前期质量策划，制定最佳工艺路线及产品实现过程的控制计划，确保每个生产过程得到有效控制及记录。公司通过划片区管理，依靠自己的专业技术与质量控制团队实施现场管控，尽可能减少由于客户质量投诉给公司带来财务及业务的影响。
　　下游行业波动风险
　　重大风险事项描述:公司业务涉及的下游行业主要是机械设备制造商、设备售后服务商和石化工程承包商，下游行业的发展与国民经济景气周期呈正向相关。国家周期性的宏观政策调整，宏观经济运行所呈现出的周期性波动，都会使机械行业受到较大影响。当经济不景气时，下游行业的需求就会减缓。因此公司的发展与下游行业的发展和景气状况具有较强的联动性，如果下游行业不景气或者发生重大不利变化，将会对公司的生产经营产生负面影响，所以公司存在受下游行业发展波动的风险。
　　应对措施：目前公司的定制业务服务于多个行业领域，避免了仅服务于单一行业或领域受经济下行影响时而带来的冲击；公司通过多年发展而搭建的机械零部件定制业务平台及业务模式，可以复制到其他尚未涉及的工业制造领域从而补偿行业波动给企业带来业务发展的影响。
　　汇率变动风险
　　重大风险事项描述:公司产品出口销售业务中采取的主要结算货币为美元和欧元。自人民币汇率制度改革后，人民币对各主要外币汇率呈现一定波动。汇率变动可能会带来汇兑损失，毛利率下降及出口价格竞争力减弱的风险。
　　应对措施:公司将高度关注世界经济走势及国内经济时态，适时关注相关汇率运行趋势，通过缩短客户付款周期、适时适量中远期汇率锁定等手段来减少汇兑损失。此外，鉴于定制业务的特点，公司与客户双方业务依赖度较高，公司和主要客户达成的有关汇率发生重大变化时而约定的提价机制也是保证公司毛利率稳定的手段之一。
　　市场竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述:机械零部件加工行业是一个竞争非常激烈的行业。由于世界经济的持续低迷，国内经济增长进入新常态，导致整个机械制造行业需求下滑。公司对外不仅要面对国外机械零部件制造商的竞争，同时也要面对国内机械零部件制造企业由于国内市场不景气，转向出口市场的双重压力。如果公司不能进一步提升技术研发实力、制造服务能力和经营管理水平，则有可能面临因行业竞争加剧而导致的竞争地位下降的风险。
　　应对措施：公司目前的业务专注于国外中小型客户多品种，多规格，少批量的机械零部件打包定制业务；公司凭借多年积累发展打造的供应链及向供应商提供涉及工艺技术，生产过程管理及质量控制全程介入服务的业务平台，向客户提供差异化优质优价服务，参与市场竞争，在细分市场具备一定的竞争力。
　　房产证尚未取得的风险
　　重大风险事项描述: 1、恒瑞机械持有的5处房产尚未取得房屋产权证书，由于其报建手续尚未办理齐备，这将影响到未来房产证的取得。现公司正在和洪雅县建设委员会沟通上述房屋的报建手续完备工作。若未来无法完成报建手续的完备工作，则公司上述房产可能存在无法取得房屋产权证书的风险。2、比扬精密购置的厂房尚未取得房屋产权证书，比扬精密正在协调相关方办理产权证书，但该等事项存在一定不确定性。
　　应对措施：1、上述未取得房产证的房屋系公司收购之前，恒瑞机械自行修建，因洪雅县总体规划调整导致暂时无法办理不动产权登记。四川洪雅经济开发区管理委员会、洪雅县住房和城乡建设局已就该事项出具证明，公司将继续与洪雅县建设主管部门沟通上述房屋的报建手续完备工作。上述房产被责令拆除的风险较小，即使被拆除，公司也能在较短时间内于所处工业园区内寻找替代场所，公司实际控制人就该事宜出具了承诺以避免未来可能给恒瑞机械带来的不利风险。2、比扬精密厂房内主要放置机床、加工中心等可移动机器设备，搬迁难度较小，且比扬精密周围可租赁厂房较多，即使比扬精密现有厂房因未取得产权证书存在无法使用的风险，比扬精密亦能在附近较快找到替代用厂房。根据测算，搬迁费用金额较小，不会对比扬精密生产经营及财务状况产生重大不利影响。
　　境外经营的风险
　　重大风险事项描述：截止报告期末，公司共拥有2家澳洲子公司、1家泰国子公司。公司境外经营面临的主要风险包括：复杂的国际政治、经济形势变化导致海外地区关于外资监管等政策发生不利变化的风险，违反当地税收、外汇、劳动用工、安全生产与环保等法律法规受到处罚的风险，因跨国经营经验不足导致的管理风险等。
　　应对措施：公司将持续加强风险意识，坚持海外企业本地化战略，严格遵守海外地区相关法律法规，进一步健全和完善公司治理结构，加强对海外企业的管理与控制，加强内控建设和增强风险防范意识和能力；处理好跨国企业的各种管理问题，积极采取措施以关注和防范风险。
　　技术泄密和技术人才流失的风险
　　重大风险事项描述:公司所处的定制化机械设备及零部件行业要求具备材料科学、机械制造、工业设计、流体力学、控制科学等多学科知识和技能，对研发技术人员的专业素质要求较高。随着行业竞争日益激烈，如果公司不能持续加强技术保密及人才的引进、培养和激励，则可能面临技术外泄或技术人才流失的风险，对公司的研发创新造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续进行人才梯队建设，同时积极引进高端专业技术人才，扩大人才总量，优化人才质量，不断完善人才激励措施。充分利用信息化平台，依托公司搭建的符合自身业务特点、互联互通的全流程、定制化ERP系统和协同融合平台，对技术活动全流程进行精准化、流程化和可追溯式的数据化管理，分层授权，尽量规避技术泄密风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司是一家先进制造与现代服务深度融合的高新技术企业，专业从事定制化机械设备及零部件的研发、设计、制造和销售，凭借对产品研发与设计、材料与工艺创新、先进制造和检验检测等核心技术的掌握，利用自主生产和协同制造能力，满足不同行业客户多品种、多应用场景的定制需求。目前公司已形成服务于油气化工、工程矿山机械、通用机械、液压系统等领域的设备及零部件和航空零部件精密加工五大业务体系，覆盖上万种规格型号的产品，通过快速反应和精准高效服务为国内市场以及欧洲、北美、亚洲、大洋洲等全球40多个国家和地区的客户提供高品质的定制化机械设备及零部件。　　（一）公司主要产品... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司是一家先进制造与现代服务深度融合的高新技术企业，专业从事定制化机械设备及零部件的研发、设计、制造和销售，凭借对产品研发与设计、材料与工艺创新、先进制造和检验检测等核心技术的掌握，利用自主生产和协同制造能力，满足不同行业客户多品种、多应用场景的定制需求。目前公司已形成服务于油气化工、工程矿山机械、通用机械、液压系统等领域的设备及零部件和航空零部件精密加工五大业务体系，覆盖上万种规格型号的产品，通过快速反应和精准高效服务为国内市场以及欧洲、北美、亚洲、大洋洲等全球40多个国家和地区的客户提供高品质的定制化机械设备及零部件。
　　（一）公司主要产品及服务
　　公司主要向客户提供油气化工流体控制设备及零部件、工程和矿山机械零部件、通用流体控制零部件、液压系统零部件和航空、航天零部件精密加工服务。
　　其中，公司生产的各类阀门广泛应用于石油天然气输送、石油天然气储运、石化及化工过程控制等领域，用途包括：原油及原料气体集输抗硫专用阀；油气长输管道干线/支线关断阀；长输管线各类站场满足增压、计量、清管等流程开关阀、旁通阀、紧急放空阀；石化、化工应急气动切断阀、苛刻工况专用定制阀；大型储运项目远程控制开关阀和LNG液化站、接收站专用低温阀和管道隔离阀。
　　工程和矿山机械零部件包含工程设备零部件、采矿设备零部件、冶金设备零部件和其他工程零部件，适用于：推土机、挖掘机、搅拌机、轮式装载机等工程整机装配和备选备件更换，采矿装载机、矿石破碎机、矿石传输设备等机械装备的装配和备选备件更换，金属轧制过程的机械设备、大型钢铁、有色金属冶炼设备及耐高温、耐磨零部件更换，起重运输和其他附属设备。
　　通用流体控制零部件包含消防产品零部件、水工零部件和燃气管道用零部件，适用于楼宇消防系统、城市供水系统、现代农业节水供水系统及天然气开发、采集、加工和管道运输、城市给水管网中压力调节等领域。
　　液压系统零部件包含液压油缸及液压油缸零部件，适用于各类农机设备、工程机械、矿山机械、环卫设备、工业举升设备等领域。
　　航空、航天零部件包含航空液压系统精密零部件、航空发动机零部件、航空工装模具及复合材料零件，产品用于航空器液压系统执行元件和起落架系统，航空发动机系统、航空设备及零件的成型、胶接等模具、装配型架以及航空、航天器特殊功能要求部位零部件。
　　（二）盈利模式
　　公司凭借对产品研发与设计、材料与工艺创新、先进制造和检验检测等核心技术的熟练掌握，通过对用户需求分析研究、生产流程专业分解，根据优化后的技术方案，统筹不同工序自制或协同制造厂商生产，发挥各自技术、工艺、设备和成本方面的独特优势，为客户提供丰富的定制化机械设备及零部件产品，拓展产能，形成了“先进制造+一站式定制服务”融合的盈利模式。
　　（三）研发模式
　　公司采取“前瞻研发+客户需求导向”的研发模式，一方面根据行业动态和技术发展趋势，进行前瞻性研发，提高技术水平；另一方面，以客户需求为导向，由技术中心牵头，联合产品事业部，针对新产品和新工艺进行开发。通过创新的研发机制，不但能提高基础研发水平，保持创新活力，还能将公司的研发活动与客户新产品开发充分结合，从而准确地把握行业动态和客户的个性化需求，快速响应。公司已累计开发上万个机械零部件产品型号，形成了产品技术库，将各类产品的技术规范和检验规范存储于ERP系统，不但为后续产品和工艺的深入开发奠定了基础，也作为公司向供应商技术和质量输出的标准。
　　（四）生产与供应模式
　　针对定制化机械设备及零部件订单“种类繁杂、应用广泛、非标准”的特点，公司采取自主生产和协同制造的方式，同时通过供应链管理、质量管控与技术服务和信息化管理，为客户提供高品质产品。
　　（五）销售模式
　　公司销售模式为直销，下游直接客户包括设备制造商、工程承包商、油气化工等设备使用企业、工程及销售服务商等。公司与主要客户的合作方式包括商务洽谈和招投标两种途径。
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品及服务与上一年度基本保持一致，公司的商业模式较上年度无变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司秉持国际与国内市场协同发展策略，以全球化视野整合资源、构建供应链体系，主动应对国际政经形势波动带来的挑战。公司坚持以技术创新与质量管控为核心保障，持续优化整合供应链平台，稳步推进市场拓展与产品研发工作，持续提升产品品质与客户满意度，严格执行董事会制定的经营计划，确保各项业务有序开展。
　　报告期内，公司实现营业收入44,319.41万元，较上年同期增长18.66%，归属于上市公司股东的净利润3,430.32万元，较上年同期增长36.52%。截止2025年6月30日，公司总资产为133,520.52万元，较上年末增长0.89%，归属于上市公司股东的净资产为62,094.14万元，较上年末增长1.87%。
　　报告期内，公司继续保持研发投入力度，研发投入2,043.16万元，较上年同期增长26.25%，公司及控股子公司新增取得1项发明专利、11项实用新型专利、2项外观专利。报告期末，公司及控股子公司拥有专利175项，其中发明专利20项。
　　报告期内，母公司及境内外各子公司均按照经营计划积极推进生产经营活动。
　　（二）行业情况
　　机械设备及零部件行业是国民经济的重要支柱，最终服务于机械工业和装备制造业。机械工业和装备制造业是国民经济的基础性产业，承担着为国民经济各部门、各行业提供技术装备和生产工具的任务。机械工业的发展水平在很大程度上影响甚至决定着相关产业部门的技术进步和产业发展水平。
　　目前公司销售产品以机械零部件为主，机械零部件分为通用机械零部件加工和专用机械零部件加工，广泛应用于石油天然气、工程和矿山机械、电力、交通运输、航空航天等重大装备制造领域。近年来发达国家陆续提出“再工业化”和“低碳经济”等崭新发展理念，促进了全球清洁高效发电设备、石油石化设备、节能环保设备、工程和矿山设备等的更新换代和技改需求，由于发达国家制造业生产成本不断攀升、产业工人队伍匮乏，致使其机械零部件产能持续减少，中国正逐步成为全球装备制造领域重要的零部件供应聚集地，机械零部件出口额不断增长。经过多年发展，我国机械零部件加工行业已形成门类齐全、规模较大、具有一定国际竞争力的产业体系，诸多机械零部件产量已居世界第一。面对全球经济的产业迭代和国内需求的不断扩张，作为经济重要支柱之一的机械零部件加工行业机遇和挑战并存、发展前景广阔。
　　报告期内，市场竞争较为稳定，公司各项生产经营活动有序开展，不存在对公司经营造成影响的重大事项。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　业绩下滑风险
　　重大风险事项描述:如果未来遇到经济形势下行或者行业整体不景气的情况，公司未及时对此作出调整和应对，将可能存在业绩下滑的风险。应对措施:公司将继续通过多种渠道和手段强化市场、产品的拓展与开发，确保重点客户的业务稳定，拓展产品线；加大国内市场开发，扩大内销份额；优化业务流程，整合制造资源，提高效率、降低成本。
　　供应商管理风险
　　重大风险事项描述:公司部分制造业务是通过协同制造完成，供应商数量众多且分布在全国各地，如果公司对供应商选择不当、管理不善，有可能出现产品质量不达标或不能准时交货等问题，这将影响公司的信誉，给公司带来一定的经营风险。应对措施:继续规范实施对新开发供应商的先期评审和对现有供应商的定期评审，及时、准确的掌握供应商状态；整合供应链，加强公司对各级供应商在技术、过程控制、质量管理等方面的介入及资金支持，实现优势互补，建立互信互利长期合作关系。
　　质量控制风险
　　重大风险事项描述:公司产品质量对于公司产品的销售及市场开拓具有举足轻重的作用，如果相关质量控制体系不能得到有效的执行，将会造成公司产品质量的下降，继而影响公司的财务状况和经营业绩。应对措施:在充分了解客户定制产品的质量要求及技术规范的前提下，公司通过严格的前期质量策划，制定最佳工艺路线及产品实现过程的控制计划，确保每个生产过程得到有效控制及记录。公司通过划片区管理，依靠自己的专业技术与质量控制团队实施现场管控，尽可能减少由于客户质量投诉给公司带来财务及业务的影响。
　　下游行业波动风险
　　重大风险事项描述:公司业务涉及的下游行业主要是机械设备制造商、设备售后服务商和石化工程承包商，下游行业的发展与国民经济景气周期呈正向相关。国家周期性的宏观政策调整，宏观经济运行所呈现出的周期性波动，都会使机械行业受到较大影响。当经济不景气时，下游行业的需求就会减缓。因此公司的发展与下游行业的发展和景气状况具有较强的联动性，如果下游行业不景气或者发生重大不利变化，将会对公司的生产经营产生负面影响，所以公司存在受下游行业发展波动的风险。应对措施：目前公司的定制业务服务于多个行业领域，避免了仅服务于单一行业或领域受经济下行影响时而带来的冲击；公司通过多年发展而搭建的机械零部件定制业务平台及业务模式，可以复制到其他尚未涉及的工业制造领域从而补偿行业波动给企业带来业务发展的影响。
　　汇率变动风险
　　重大风险事项描述:公司产品出口销售业务中采取的主要结算货币为美元和欧元。自人民币汇率制度改革后，人民币对各主要外币汇率呈现一定波动。汇率变动可能会带来汇兑损失，毛利率下降及出口价格竞争力减弱的风险。应对措施:公司将高度关注世界经济走势及国内经济时态，适时关注相关汇率运行趋势，通过缩短客户付款周期、适时适量中远期汇率锁定等手段来减少汇兑损失。此外，介于定制业务的特点，公司与客户双方业务依赖度较高，公司和主要客户达成的有关汇率发生重大变化时而约定的提价机制也是保证公司毛利率稳定的手段之一。
　　市场竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述:机械零部件加工行业是一个竞争非常激烈的行业。由于世界经济的持续低迷，国内经济增长进入新常态，导致整个机械制造行业需求下滑。公司对外不仅要面对国外机械零部件制造商的竞争，同时也要面对国内机械零部件制造企业由于国内市场不景气，转向出口市场的双重压力。如果公司不能进一步提升技术研发实力、制造服务能力和经营管理水平，则有可能面临因行业竞争加剧而导致的竞争地位下降的风险。应对措施：公司目前的业务专注于国外中小型客户多品种，多规格，少批量的机械零部件打包定制业务；公司凭借多年积累发展打造的供应链及向供应商提供涉及工艺技术，生产过程管理及质量控制全程介入服务的业务平台，向客户提供差异化优质优价服务，参与市场竞争，在细分市场具备一定的竞争力。
　　房产证尚未取得的风险
　　重大风险事项描述:1、恒瑞机械持有的5处房产尚未取得房屋产权证书，由于其报建手续尚未办理齐备，这将影响到未来房产证的取得。现公司正在和洪雅县建设委员会沟通上述房屋的报建手续完备工作。若未来无法完成报建手续的完备工作，则公司上述房产可能存在无法取得房屋产权证书的风险。2、比扬精密购置的厂房尚未取得房屋产权证书，比扬精密正在协调相关方办理产权证书，但该等事项存在一定不确定性。应对措施：1、上述未取得房产证的房屋系公司收购之前，恒瑞机械自行修建，因洪雅县总体规划调整导致暂时无法办理不动产权登记。四川洪雅经济开发区管理委员会、洪雅县住房和城乡建设局已就该事项出具证明，公司将继续与洪雅县建设主管部门沟通上述房屋的报建手续完备工作。上述房产被责令拆除的风险较小，即使被拆除，公司也能在较短时间内于所处工业园区内寻找替代场所，公司实际控制人就该事宜出具了承诺以避免未来可能给恒瑞机械带来的不利风险。2、比扬精密厂房内主要放置机床、加工中心等可移动机器设备，搬迁难度较小，且比扬精密周围可租赁厂房较多，即使比扬精密现有厂房因未取得产权证书存在无法使用的风险，比扬精密亦能在附近较快找到替代用厂房。根据测算，搬迁费用金额较小，不会对比扬精密生产经营及财务状况产生重大不利影响。
　　境外经营的风险
　　重大风险事项描述:截止报告期末，公司共拥有2家澳洲子公司、1家泰国子公司。公司境外经营面临的主要风险包括：复杂的国际政治、经济形势变化导致海外地区关于外资监管等政策发生不利变化的风险，违反当地税收、外汇、劳动用工、安全生产与环保等法律法规受到处罚的风险，因跨国经营经验不足导致的管理风险等。应对措施：公司将持续加强风险意识，坚持海外企业本地化战略，严格遵守海外地区相关法律法规，进一步健全和完善公司治理结构，加强对海外企业的管理与控制，加强内控建设增强风险防范意识和能力；处理好跨国企业的各种管理问题，积极采取措施以关注和防范风险。
　　技术泄密和技术人才流失的风险
　　重大风险事项描述:公司所处的定制化机械设备及零部件行业要求具备材料科学、机械制造、工业设计、流体力学、控制科学等多学科知识和技能，对研发技术人员的专业素质要求较高。随着行业竞争日益激烈，如果公司不能持续加强技术保密及人才的引进、培养和激励，则可能面临技术外泄或技术人才流失的风险，对公司的研发创新造成不利影响。应对措施：公司将持续进行人才梯队建设，同时积极引进高端专业技术人才，扩大人才总量，优化人才质量，不断完善人才激励措施。充分利用信息化平台，依托公司搭建的符合自身业务特点、互联互通的全流程、定制化ERP系统和协同融合平台，对技术活动全流程进行精准化、流程化和可追溯式的数据化管理，分层授权，尽量规避技术泄密风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司是一家先进制造与现代服务深度融合的高新技术企业，专业从事定制化机械设备及零部件的研发、设计、制造和销售，凭借对产品研发与设计、材料与工艺创新、先进制造和检验检测等核心技术的掌握，利用自主生产和协同制造能力，满足不同行业客户多品种、多应用场景的定制需求。目前公司已形成服务于油气化工、工程矿山机械、通用机械、液压系统等领域的设备及零部件和航空零部件精密加工五大业务体系，覆盖上万种规格型号的产品，通过快速反应和精准高效服务为国内市场以及欧洲、北美、亚洲、大洋洲等全球40多个国家和地区的客户提供高品质的定制化机械设备及零部件。
　　（一）公司主要... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司是一家先进制造与现代服务深度融合的高新技术企业，专业从事定制化机械设备及零部件的研发、设计、制造和销售，凭借对产品研发与设计、材料与工艺创新、先进制造和检验检测等核心技术的掌握，利用自主生产和协同制造能力，满足不同行业客户多品种、多应用场景的定制需求。目前公司已形成服务于油气化工、工程矿山机械、通用机械、液压系统等领域的设备及零部件和航空零部件精密加工五大业务体系，覆盖上万种规格型号的产品，通过快速反应和精准高效服务为国内市场以及欧洲、北美、亚洲、大洋洲等全球40多个国家和地区的客户提供高品质的定制化机械设备及零部件。
　　（一）公司主要产品及服务
　　公司主要向客户提供油气化工流体控制设备及零部件、工程和矿山机械零部件、通用流体控制零部件、液压系统零部件和航空、航天零部件精密加工服务。
　　其中，公司生产的各类阀门广泛应用于石油天然气输送、石油天然气储运、石化及化工过程控制等领域，用途包括：原油及原料气体集输抗硫专用阀；油气长输管道干线/支线关断阀；长输管线各类站场满足增压、计量、清管等流程开关阀、旁通阀、紧急放空阀；石化、化工应急气动切断阀、苛刻工况专用定制阀；大型储运项目远程控制开关阀和LNG液化站、接收站专用低温阀和管道隔离阀。工程和矿山机械零部件包含工程设备零部件、采矿设备零部件、冶金设备零部件和其他工程零部件，适用于：推土机、挖掘机、搅拌机、轮式装载机等工程整机装配和备选备件更换，采矿装载机、矿石破碎机、矿石传输设备等机械装备的装配和备选备件更换，金属轧制过程的机械设备、大型钢铁、有色金属冶炼设备及耐高温、耐磨零部件更换，起重运输和其他附属设备，海洋风电设备连接结构部件。
　　通用流体控制零部件包含消防产品零部件、水工零部件和燃气管道用零部件，适用于楼宇消防系统、城市供水系统、现代农业节水供水系统及天然气开发、采集、加工和管道运输、城市给水管网中压力调节等领域。
　　液压系统零部件包含液压油缸及液压油缸零部件，适用于各类农机设备、工程机械、矿山机械、环卫设备、工业举升设备等领域。
　　航空、航天零部件包含航空液压系统精密零部件、航空发动机零部件、航空工装模具及复合材料零件，产品用于航空器液压系统执行元件和起落架系统，航空发动机系统、航空设备及零件的成型、胶接等模具、装配型架以及航空、航天器特殊功能要求部位零部件。
　　（二）盈利模式
　　公司凭借对产品研发与设计、材料与工艺创新、先进制造和检验检测等核心技术的熟练掌握，通过对用户需求分析研究、生产流程专业分解，根据优化后的技术方案，统筹不同工序自制或协同制造厂商生产，发挥各自技术、工艺、设备和成本方面的独特优势，为客户提供丰富的定制化机械设备及零部件产品，拓展产能，形成了“先进制造+一站式定制服务”融合的盈利模式。
　　（三）研发模式
　　公司采取“前瞻研发+客户需求导向”的研发模式，一方面根据行业动态和技术发展趋势，进行前瞻性研发，提高技术水平；另一方面，以客户需求为导向，由技术中心牵头，联合产品事业部，针对新产品和新工艺进行开发。通过创新的研发机制，不但能提高基础研发水平，保持创新活力，还能将公司的研发活动与客户新产品开发充分结合，从而准确地把握行业动态和客户的个性化需求，快速响应。公司已累计开发上万个机械零部件产品型号，形成了产品技术库，将各类产品的技术规范和检验规范存储于ERP系统，不但为后续产品和工艺的深入开发奠定了基础，也作为公司向供应商技术和质量输出的标准。
　　（四）生产与供应模式
　　针对定制化机械设备及零部件订单“种类繁杂、应用广泛、非标准”的特点，公司采取自主生产和协同制造的方式，同时通过供应链管理、质量管控与技术服务和信息化管理，为客户提供高品质产品。
　　（五）销售模式
　　公司销售模式为直销，下游直接客户包括设备制造商、工程承包商、油气化工等设备使用企业、工程及销售服务商等。公司与主要客户的合作方式包括商务洽谈和招投标两种途径。
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品及服务与上一年度基本保持一致，公司的商业模式较上年度无变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、经营业绩
　　报告期内，公司切实执行董事会制定的经营计划，持续以客户需求为导向，不断完善和拓展市场，以技术创新和质量控制为保障、以供应链管理为平台，不断提高产品质量和客户满意度，克服了全球地缘冲突持续、贸易保护主义上升扰乱全球供应链等诸多因素的不利影响，销售收入及利润总额连续三年实现双增长，创下公司成立以来的历史新高。
　　报告期内，公司充分利用长期积累的客户基础、海外销售渠道及网络平台及工具加大新市场、新客户开拓力度。国际市场方面，在巩固2023年客户合作的基础上，公司凭借电机零件、油管提升机零件、压缩机零件、十字轴等产品，成功进入了电机、油田工具类、大型工业压缩机以及油田钻井等新市场；在成套液压油缸及零件，以及阀门类产品方面进入了更细分的领域，并成功开拓意大利、马来西亚等新市场；国内市场方面，公司通过多款无人机起落架结构、航发反推装配工装、多款高精密零件等产品及加工成功进入无人机及低空经济、航空发动机工装型架和航空航天高精密加工需求等新市场，多个成熟和新开发的阀门产品成功进入了新的应运领域和应用场景，高品质铸件产品成功进入燃气轮机零部件和跨国公司、国内知名企业大型工业压缩机零部件领域，扩大了公司业务广度。2024年，公司新增来自19个国家的34家国际客户及17家国内客户，为后续业务发展带来新的潜力与增长点。
　　2、财务状况
　　报告期内，公司实现营业收入96,854.59万元，较上年同期增长8.45%；实现归属于上市公司股东的净利润7,791.87万元，较上年同期增长4.41%。截止2024年12月31日，公司总资产为132,337.33万元，较上年增长32.75%，归属于上市公司股东的净资产为60,951.52万元，较上年增长9.58%。
　　3、经营管理
　　（1）市场拓展：以客户需求为导向，强化市场渠道建设和市场开发团队建设，努力开发国内、国外零部件定制业务的新市场及新需求，不断扩大客户群体和细分领域的深度进入，取得显著成果。
　　（2）供应链管理：公司持续进行供应链打造和管理，特别加强了对重点供应商在扩大产能、生产检测设备更新及流动资金方面的支持，保证了年度经营计划的顺利完成。
　　（3）质量管理：继续保持了公司建立的各项质量体系的正常运行：母公司顺利通过法国BV的ISO9001:2015质量管理体系的监督审核；恒瑞机械通过了德国TUV SUD的ISO9001:2015监督审核和PED的监督审核；精控阀门通过了美国石油学会API Q1、API6D、API6A年度审核，以及API608认证；通过了挪威船级社ISO9001：2015、ISO14001：2015&ISO45001：2018年度审核，以及CE产品认证换证审核；通过CNAS实验室认可、能源管理体系认证、知识产权管理体系认证；优机精密通过了法国BV的EN9100:2018/AS9100D:2016的换证审核。
　　（4）技术创新及科技成果转化：报告期内公司继续保持研发投入力度，提高自主创新能力，在新产品、新工艺、新材料等技术创新工作方面取得了一定突破，新取得7项发明专利、27项实用新型专利，及5项计算机软件著作权。“新型转运车举升液压油缸开发项目”项目在四川省科学技术厅完成科学技术成果登记，多项科技成果转化项目支撑了公司新市场、新客户的需求。同时公司注重人才队伍建设工作，吸引和培养了一批具有创新精神的优秀专业技术人才，为公司及控股子公司的技术创新和技术改造工作提供持续动力。
　　（5）风险管理：继续关注国际货币汇率走势以及加强与中国出口信用保险公司的合作，为公司大量商业信用付款提供规避风险保障。
　　（6）管理方面：公司继续积极优化、完善ERP系统及OA系统；通过不断发展、完善、优化业务流程保持企业的业务可控性、公司管理先进性与效率性，通过信息系统的不断更新迭代以适应市场变化和公司业务发展的需要。通过ERP和OA系统的深度应用，公司实现了对关键业务环节的实时监控和风险控制。信息系统的完善为公司提供了更全面、准确的数据支持，帮助管理层做出更科学的决策，从而在市场竞争中占据优势。
　　(二)行业情况
　　机械设备及零部件行业是国民经济的重要支柱，涵盖从基础零部件到高端装备的广泛领域，广泛应用于能源、交通、冶金、化工、建筑等多个行业。公司下游行业主要为石油天然气、石化、矿山机械、工程机械、通用机械、城市供水、农业机械、市政工程和航空航天产业，下游直接客户包括设备制造商、工程承包商、油气化工等设备使用企业、工程及销售服务商等，下游行业的发展与国民经济景气程度和基建投资等因素密切相关。国家周期性的宏观政策调整，国际、国内经济周期性波动，都会对机械设备及零部件行业产生影响。随着全球化和技术创新的不断推进，国际竞争压力也在不断加大。尽管如此，该行业仍然具有广阔的发展前景。随着我国经济的持续发展和工业化进程的加快，机械行业的需求将持续增长。
　　公司判断，公司所处的高端定制产品领域未来将大有作为。随着全球经济的产业迭代与国内需求的不断扩张，现代制造业迎来了跨越发展的历史机遇，公司所服务的客户分布领域宽广，很多领域的细分市场仍有巨大的增长潜力。从长期来看，公司所服务的客户分布领域宽广，涉及众多工业门类，市场广阔、潜力巨大。同时，随着国家“一带一路”倡议的推进实施，公司也陆续成功开拓了非洲、中东、东南亚等多个国际贸易市场。
　　报告期内，市场竞争较为稳定，公司各项生产经营活动有序开展，不存在对公司经营造成影响的重大事项。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　机械设备及零部件行业最终服务于机械工业和装备制造业。机械工业和装备制造业是国民经济的基础性产业，承担着为国民经济各部门、各行业提供技术装备和生产工具的任务。机械工业包含农业机械、工程机械、汽车工业、仪器仪表、重型矿山、石化通用、机床工具、电工电器、食品包装、机器人与智能制造、基础件等14个门类，机械工业的发展水平在很大程度上影响甚至决定着相关产业部门的技术进步和产业发展水平。
　　近年来，技术进步与产品结构升级有效带动行业效益增长。根据中国机械工业联合会和机械工业经济运行形势信息发布会信息，2024年机械工业累计实现营业收入31.5万亿元，首次突破30万亿元，同比增长1.7%；实现利润总额1.6万亿元。机械工业规模以上企业增加值同比增长6.0%，高于全国工业0.2个百分点。从进出口额来看，2015年以来我国机械工业运行总体良好，进出口总额呈平稳增长态势，对外贸易量增质升。2024年机械工业货物贸易进出口总额、出口额、贸易顺差均再创历史新高。根据海关统计数据汇总，2024年机械工业货物贸易进出口总额连续四年超过一万亿美元，达1.17万亿美元，同比增长7.5%，占全国货物贸易的19%。从产品结构看，汽车整车、工程机械、发电设备、矿山设备等整机、主机对出口的带动作用持续增强。
　　目前公司销售产品以机械零部件为主，机械零部件分为通用机械零部件加工和专用机械零部件加工，广泛应用于石油天然气、工程和矿山机械、电力、交通运输、航空航天等重大装备制造领域。近年来发达国家陆续提出“再工业化”和“低碳经济”等崭新发展理念，促进了全球清洁高效发电设备、石油石化设备、节能环保设备、工程和矿山设备等的更新换代和技改需求，由于发达国家制造业生产成本不断攀升、产业工人队伍匮乏，致使其机械零部件产能持续减少，中国正逐步成为全球装备制造领域重要的零部件供应聚集地，机械零部件出口额不断增长。
　　经过多年发展，我国机械零部件加工行业已形成门类齐全、规模较大、具有一定国际竞争力的产业体系，诸多机械零部件产量已居世界第一。面对全球经济的产业迭代和国内需求的不断扩张，作为经济重要支柱之一的机械零部件加工行业机遇和挑战并存、发展前景广阔。
　　1、先进制造与现代服务深度融合
　　重生产、轻服务的传统制造模式已经很难适应高端装备和智能设备产业升级的需要，先进制造与现代服务深度融合的定制化创新经营模式将是未来行业发展的重要趋势之一。随着技术的创新和突破，下游客户产品更新迭代加快，客户需求愈发多样化，客户订单呈现多品种、应用场景广泛的特点，传统制造模式难以在保证合理利润的前提下为客户提供高品质、短交期的产品。越来越多的企业将先进制造与现代服务深度融合，依靠核心技术和研发创新，通过自身先进制造能力、上下游供应链整合、柔性生产、技术和质量规范输出等方式为客户创造价值，客户只需提供产品概念图和交期要求，包括标准转换、产品设计、工艺设计与改进、生产制造、质量控制、物流运输、售后服务等在内的专业服务均由供应商完成，为客户提供可追溯、一站式定制化机械设备及零部件供应服务。
　　2、供应链全球化和专业分工深化
　　经济全球化进程加快使得产业分工越来越专业化和精细化，不同国家和地区的资源和产业链优势得到充分挖掘和利用，供应链全球化趋势加强。众多国际国内厂商通过技术和质量标准输出，逐渐采取全球采购战略，通过全球供应链体系采购优质产品和原材料，构建自主生产基地和协同供应链，降低成本、提升效率。未来，随着产业结构的进一步调整和转移，产业专业分工的深化，拥有全球供应链生态的厂商将会在国际竞争中取得更多优势，也能充分抵御供应链单一的经营风险。
　　3、生产制造自动化、智能化和信息化
　　随着国内信息技术和互联网的快速发展，工业4.0时代深入推进，智能设备的投入加速生产制造过程的自动化、智能化和可追溯性，成本得到进一步降低，而产品质量和生产效率则大大提升。依托大数据、云计算和物联网等技术，工业互联网平台在供应链协同方面显现了巨大的应用价值，信息化的工业互联网平台可实现原材料采购、生产计划下达、过程控制、动态库存、物流配送等信息实时交互，为企业管理决策、绩效考核、风险控制等提供有力支撑，此外，通过工业信息系统深入改造和连接协议，打通上下游产业链，将原材料和成品库存数据与客户供应商共享，降低信息壁垒，提高业务流程效率和信息化水平。
　　(二)公司发展战略
　　公司及子公司围绕先进制造信息化、智能化、自动化、专业化、超精密的发展目标，在各自具备优势的专业市场领域和专业客户群体中，坚持以客户和市场需求为导向，以技术创新为内在驱动力，对行业发展动态及新技术应用时刻保持高度敏感，通过自主研发提升技术实力及先进制造水平，坚持国内、国际市场同步发展，进一步强化市场竞争力，拓宽产品在各个业务板块的市场深度与空间，力争成为世界一流的一站式定制化设备及零部件制造和服务商。
　　(三)经营计划或目标
　　1、坚持国际、国内两大市场同步推进，保持公司业绩持续、稳定、健康的增长态势。
　　2、坚持“自主生产+协同制造”的柔性制造模式，加大对石油化工及能源、工程矿山及通用设备、航空航天零部件精密加工工艺的研发投入，推动实施阀门智能柔性生产线及配套设施技术改造项目和高端铸造及加工改扩建项目，满足市场对定制化设备及零部件的需求。
　　3、根据市场及行业发展趋势，继续通过自主研发提升技术实力及先进制造水平，推动公司达成技术实力更强、制造工艺更优、产品质量更稳定、整体制造成本更低的目标。
　　4、继续坚持围绕国家重大装备迫切需求为研发目标，通过技术创新实现更多设备及高精密零部件的国产化。
　　5、各子公司持续进行“专精特新”制造企业构建，以市场开拓和为客户提升价值需求为导向，坚守各自的市场及产品定位，力争在每一个领域都取得持续发展。
　　6、通过公司数字化建设助推技术和创新管理水平提升，积极推进人工智能（Deepseek等）在提升营运效率、技术及产品创新、智能制造中的运用实践。
　　(四)不确定性因素
　　目前公司不存在影响发展战略、经营计划实现的重大不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　业绩下滑风险
　　重大风险事项描述:如果未来遇到经济形势下行或者行业整体不景气的情况，公司未及时对此作出调整和应对，将可能存在业绩下滑的风险。
　　应对措施:公司将继续通过多种渠道和手段强化市场、产品的拓展与开发，确保重点客户的业务稳定，拓展产品线；加大国内市场开发，扩大内销份额；优化业务流程，整合制造资源，提高效率、降低成本。
　　供应商管理风险
　　重大风险事项描述:公司部分制造业务是通过协同制造完成，供应商数量众多且分布在全国各地，如果公司对供应商选择不当、管理不善，有可能出现产品质量不达标或不能准时交货等问题，这将影响公司的信誉，给公司带来一定的经营风险。
　　应对措施:继续规范实施对新开发供应商的先期评审和对现有供应商的定期评审，及时、准确的掌握供应商状态；整合供应链，加强公司对各级供应商在技术、过程控制、质量管理等方面的介入及资金支持，实现优势互补，建立互信互利长期合作关系。
　　质量控制风险
　　重大风险事项描述:公司产品质量对于公司产品的销售及市场开拓具有举足轻重的作用，如果相关质量控制体系不能得到有效的执行，将会造成公司产品质量的下降，继而影响公司的财务状况和经营业绩。
　　应对措施：在充分了解客户定制产品的质量要求及技术规范的前提下，公司通过严格的前期质量策划，制定最佳工艺路线及产品实现过程的控制计划，确保每个生产过程得到有效控制及记录。公司通过划片区管理，依靠自己的专业技术与质量控制团队实施现场管控，尽可能减少由于客户质量投诉给公司带来财务及业务的影响。
　　下游行业波动风险
　　重大风险事项描述:公司业务涉及的下游行业主要是机械设备制造商、设备售后服务商和石化工程承包商，下游行业的发展与国民经济景气周期呈正向相关。国家周期性的宏观政策调整，宏观经济运行所呈现出的周期性波动，都会使机械行业受到较大影响。当经济不景气时，下游行业的需求就会减缓。因此公司的发展与下游行业的发展和景气状况具有较强的联动性，如果下游行业不景气或者发生重大不利变化，将会对公司的生产经营产生负面影响，所以公司存在受下游行业发展波动的风险。
　　应对措施：目前公司的定制业务服务于多个行业领域，避免了仅服务于单一行业或领域受经济下行影响时而带来的冲击；公司通过多年发展而搭建的机械零部件定制业务平台及业务模式，可以复制到其他尚未涉及的工业制造领域从而补偿行业波动给企业带来业务发展的影响。
　　汇率变动风险
　　重大风险事项描述:公司产品出口销售业务中采取的主要结算货币为美元和欧元。自人民币汇率制度改革后，人民币对各主要外币汇率呈现一定波动。汇率变动可能会带来汇兑损失，毛利率下降及出口价格竞争力减弱的风险。
　　应对措施:公司将高度关注世界经济走势及国内经济时态，适时关注相关汇率运行趋势，通过缩短客户付款周期、适时适量中远期汇率锁定等手段来减少汇兑损失。此外，介于定制业务的特点，公司与客户双方业务依赖度较高，公司和主要客户达成的有关汇率发生重大变化时而约定的提价机制也是保证公司毛利率稳定的手段之一。
　　市场竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述: 机械零部件加工行业是一个竞争非常激烈的行业。由于世界经济的持续低迷，国内经济增长进入新常态，导致整个机械制造行业需求下滑。公司对外不仅要面对国外机械零部件制造商的竞争，同时也要面对国内机械零部件制造企业由于国内市场不景气，转向出口市场的双重压力。如果公司不能进一步提升技术研发实力、制造服务能力和经营管理水平，则有可能面临因行业竞争加剧而导致的竞争地位下降的风险。
　　应对措施：公司目前的业务专注于国外中小型客户多品种，多规格，少批量的机械零部件打包定制业务；公司凭借多年积累发展打造的供应链及向供应商提供涉及工艺技术，生产过程管理及质量控制全程介入服务的业务平台，向客户提供差异化优质优价服务，参与市场竞争，在细分市场具备一定的竞争力。
　　房产证尚未取得的风险
　　重大风险事项描述: 1、恒瑞机械持有的5处房产尚未取得房屋产权证书，由于其报建手续尚未办理齐备，这将影响到未来房产证的取得。现公司正在和洪雅县建设委员会沟通上述房屋的报建手续完备工作。若未来无法完成报建手续的完备工作，则公司上述房产可能存在无法取得房屋产权证书的风险。2、比扬精密购置的厂房尚未取得房屋产权证书，比扬精密正在协调相关方办理产权证书，但该等事项存在一定不确定性。
　　应对措施：1、上述未取得房产证的房屋系公司收购之前，恒瑞机械自行修建，因洪雅县总体规划调整导致暂时无法办理不动产权登记。四川洪雅经济开发区管理委员会、洪雅县住房和城乡建设局已就该事项出具证明，公司将继续与洪雅县建设主管部门沟通上述房屋的报建手续完备工作。上述房产被责令拆除的风险较小，即使被拆除，公司也能在较短时间内于所处工业园区内寻找替代场所，公司实际控制人就该事宜出具了承诺以避免未来可能给恒瑞机械带来的不利风险。2、比扬精密厂房内主要放置机床、加工中心等可移动机器设备，搬迁难度较小，且比扬精密周围可租赁厂房较多，即使比扬精密现有厂房因未取得产权证书存在无法使用的风险，比扬精密亦能在附近较快找到替代用厂房。根据测算，搬迁费用金额较小，不会对比扬精密生产经营及财务状况产生重大不利影响。
　　境外经营的风险
　　重大风险事项描述: 截止报告期末，公司共拥有2家澳洲子公司、1家泰国子公司。公司境外经营面临的主要风险包括：复杂的国际政治、经济形势变化导致海外地区关于外资监管等政策发生不利变化的风险，违反当地税收、外汇、劳动用工、安全生产与环保等法律法规受到处罚的风险，因跨国经营经验不足导致的管理风险等。
　　应对措施：公司将持续加强风险意识，坚持海外企业本地化战略，严格遵守海外地区相关法律法规，进一步健全和完善公司治理结构，加强对海外企业的管理与控制，加强内控建设增强风险防范意识和能力；处理好跨国企业的各种管理问题，积极采取措施以关注和防范风险。
　　技术泄密和技术人才流失的风险
　　重大风险事项描述: 公司所处的定制化机械设备及零部件行业要求具备材料科学、机械制造、工业设计、流体力学、控制科学等多学科知识和技能，对研发技术人员的专业素质要求较高。随着行业竞争日益激烈，如果公司不能持续加强技术保密及人才的引进、培养和激励，则可能面临技术外泄或技术人才流失的风险，对公司的研发创新造成不利影响。
　　应对措施： 公司将持续进行人才梯队建设，同时积极引进高端专业技术人才，扩大人才总量，优化人才质量，不断完善人才激励措施。充分利用信息化平台，依托公司搭建的符合自身业务特点、互联互通的全流程、定制化ERP系统和协同融合平台，对技术活动全流程进行精准化、流程化和可追溯式的数据化管理，分层授权，尽量规避技术泄密风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲