（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　公司的主营业务为图形化衬底的研发、生产和销售，除2023年度外，公司营业收入90%以上来自于主营业务收入，主营业务较为突出。公司其他业务收入主要为退役光刻机改造、其他半导体设备贸易、零星原材料及配件销售收入等，报告期内，公司其他业务收入分别为9,500.16万元、27,364.02万元、10,648.83万元和2,076.95万元，占营业收入比例分别为8.94%、22.65%、9.27%和3.91%。
　　2、主营业务收入产品构成及变动情况
　　报告期内，公司主营业务收入分别为96,822.52万元、93,462.33万元、104,274.... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　公司的主营业务为图形化衬底的研发、生产和销售，除2023年度外，公司营业收入90%以上来自于主营业务收入，主营业务较为突出。公司其他业务收入主要为退役光刻机改造、其他半导体设备贸易、零星原材料及配件销售收入等，报告期内，公司其他业务收入分别为9,500.16万元、27,364.02万元、10,648.83万元和2,076.95万元，占营业收入比例分别为8.94%、22.65%、9.27%和3.91%。
　　2、主营业务收入产品构成及变动情况
　　报告期内，公司主营业务收入分别为96,822.52万元、93,462.33万元、104,274.30万元和51,097.29万元。
　　（1）PSS收入变动分析
　　PSS是在蓝宝石平片上通过光刻、刻蚀等半导体工艺进行图形化，在衬底表面刻蚀出具有十亿至上百亿个类圆锥体的周期性排列的微米或纳米图形的微结构，是LED芯片的关键材料。报告期内，PSS营业收入分别为80,477.26万元、68,207.28万元、72,220.19万元和31,667.24万元，公司PSS产品销售收入波动系销量及平均单价变动双重影响的结果。
　　2022年三季度起LED行业呈现低迷态势，2023下半年LED芯片市场需求有所回升，但市场竞争仍然激烈、LED产品市场价格承压，PSS产品作为产业链上游，2023年产品销售价格同步有所下降，降幅为19.56%。在LED芯片企业竞争激烈的环境下，公司依靠产品技术优势、市场地位以及与下游客户稳定的合作关系，2023年度产品销量逆势增长5.36%，但由于2023年度PSS销售收入下降幅度小于价格下降幅度，整体收入下降了15.25%。
　　2024年度，LED行业在技术创新和政策驱动的共同推动下，产业链向高端化、场景化方向加速升级，特别是Mini/Micro LED市场需求处于快速增长阶段，产品渗透率增加，带动了公司PSS产品销量大幅增加11.74%。但受下游LED芯片行业整体竞争环境的影响，下游客户对公司产品存在降价需求，2024年PSS产品平均价格下降了5.24%。受上述因素综合影响，2024年公司PSS产品营业收入增加5.88%。
　　（2）MMS收入变动分析
　　报告期内，MMS营业收入分别为16,333.01万元、24,941.84万元、31,873.64万元和19,345.69万元，呈持续增长趋势。
　　图形化复合材料衬底系在蓝宝石平片基础上沉积SiO2、AlN等复合材料层，经光刻、刻蚀等半导体工艺处理，形成具有周期性复合材料图形的新型图形化衬底。MMS主要应用于对出光效率要求更高的高光效照明LED、高端背光LED和车用LED等特定应用场景。公司MMS产品于2018年与下游客户完成商业验证，随着下游行业在复合材料衬底上的技术逐步完善，公司MMS产品工艺及性能逐步提升，叠加对出光效率要求更高的相关终端产品市场的迅速发展，公司MMS销量快速增加，2023年和2024年MMS销量较上年分别上涨88.29%和34.56%。因此，虽然2023年和2024年MMS产品受市场竞争环境影响平均单价有所下降，但营业收入分别较上年增加52.71%和27.79%。
　　总体来说，自2023年以来，中国LED产业进入明确反弹阶段，行业景气度持续上行。随着汽车智能化及Mini/Micro LED等新型显示技术的兴起，带来了高附加值的增量市场，推动LED需求结构升级。此外，LED照明等传统市场亦步入复苏通道，有效带动上游订单增长。公司在图形化衬底领域产品竞争力和市场份额领先，销量处于持续提升阶段；同时随着产品生产技术的提升、迭代，图形化衬底产品的成熟度也在提升，价格在报告期内虽然有所下行，但整体情况目前已趋于平稳。
　　（3）受托加工业务
　　公司受托加工业务系接受下游客户委托提供图形化衬底加工服务。报告期内受托加工业务收入分别为12.24万元、313.21万元、180.47万元和84.36万元，整体占比较小。
　　3、主营业务收入按地区分布情况
　　公司客户主要为LED芯片企业，受下游市场区域分布特征及集中度较高影响，全球主要LED芯片企业大部分在中国境内。因此报告期内，公司主营业务收入主要来自于内销收入，公司境外客户主要为晶智股份、EGK、富采光电和首尔伟傲世。2025年1-6月，公司境外销售收入为1,655.86万元，占主营业务收入比例为3.24%，有所下降，主要系2025年首尔伟傲世正将其LED芯片产能从韩国转移至越南，在此期间产能有所下降，对公司衬底产品采购量相应减少，同时报告期内富采光电也存在将其中国台湾产能逐步向中国大陆子公司转移的情形。
　　4、主营业务收入的季节性波动分析
　　报告期内，公司主营业务收入不存在明显的季节性特征，各季度销售金额变动趋势主要受LED芯片行业整体需求波动的影响，一季度营业收入波动主要受春节假期的影响。受全球经济景气度下行，叠加地缘政治、贸易冲突等的影响，LED行业2022年三季度开始呈现低迷态势，部分LED芯片企业根据订单情况调整排产计划，对公司相关产品需求下降，导致公司2022年三、四季度业绩回落。2023年下半年开始，下游需求恢复带动公司主营业务收入略有增长。
　　5、主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司向贸易商客户销售的收入金额及占比均逐年下降，主要系2023年公司对终端客户富采光电及首尔伟傲世转变为直接销售，2024年公司对终端客户三安光电的销售转变为直接销售。
　　2023年之前，晶智股份和EGK分别为公司在中国台湾和韩国两地的贸易商，公司于2023年1月起通过中图香港与富采光电直接签订供货协议进行供货，于2023年3月通过全资子公司中图香港与EGK主要负责人Gi Wung Kim在韩国共同设立子公司中图韩国，并由中图香港持股70%，Gi Wung Kim出任总经理。在中图韩国通过首尔伟傲世的供应商认证后，公司直接通过中图韩国与首尔伟傲世进行交易。
　　6、其他业务收入构成及变动原因公司其他业务收入主要为退役半导体设备改造及贸易业务以及零部件销售
　　等。报告期内，公司其他业务收入分别为9,500.16万元、27,364.02万元、10,648.83万元和2,076.95万元，占营业收入比例分别为8.94%、22.65%、9.27%和3.91%。
　　（1）退役光刻机改造
　　退役光刻机改造是一个深度再制造过程，需匹配下游客户需求进行设备性能恢复与校准或定制化改造，报告期内，受半导体产业终端景气度变化的影响，公司退役光刻机改造收入分别为7,112.16万元、11,837.95万元、9,210.36万元和1,106.19万元，占营业收入的比例分别为6.69%、9.80%、8.01%和2.08%。
　　（2）其他半导体设备贸易
　　2023年，公司其他半导体设备贸易收入金额较高，主要系公司一次性向全球知名企业麦格理集团旗下半导体设备销售企业Macquarie Semiconductor and Technology Inc.销售价值1,900.00万美元的退役半导体设备。除此以外，公司报告期各期的其他半导体设备贸易收入金额较小，占营业收入的比例较低。 收起▲