（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变化
　　报告期内，公司营业收入的构成情况：报告期内，公司主营业务聚焦于接口芯片和互连型MCU芯片的研发、设计及销售，各年的主营业务收入占比在99%以上，主营业务突出；公司其他业务收入主要为向客户提供芯片应用层面的定制化开发服务产生的零星收入，占营业收入的比例较低。
　　报告期内，公司营业收入金额逐年上升。公司业绩增长的主要驱动因素是销量增长，销量增长的动力来源于以下两个方面：
　　①公司前期研发成果逐步实现产业化落地：报告期内公司持续迭代优化产品
　　性能，提升产品竞争力，新产品推出较多且市场推广效果好；
　　②在经历2021年至今的行业起伏波动... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成及变化
　　报告期内，公司营业收入的构成情况：报告期内，公司主营业务聚焦于接口芯片和互连型MCU芯片的研发、设计及销售，各年的主营业务收入占比在99%以上，主营业务突出；公司其他业务收入主要为向客户提供芯片应用层面的定制化开发服务产生的零星收入，占营业收入的比例较低。
　　报告期内，公司营业收入金额逐年上升。公司业绩增长的主要驱动因素是销量增长，销量增长的动力来源于以下两个方面：
　　①公司前期研发成果逐步实现产业化落地：报告期内公司持续迭代优化产品
　　性能，提升产品竞争力，新产品推出较多且市场推广效果好；
　　②在经历2021年至今的行业起伏波动后，公司已经有意识地从过去单纯的技术研发导向逐渐转变为技术+市场双轮驱动，更加重视销售，在客户营销与服务端投入了更多的资源，报告期内，扩大销售部门人员规模，并通过积极参加行业展会、支持大学生竞赛等方式提升品牌形象；努力培育核心经销商合作伙伴；上市公司客户、知名大客户验证与导入工作有序开展；面对市场弱复苏的行情，公司依托IP自研带来的成本优势，积极适配市场售价，提升市场份额。
　　2、主营业务收入分析
　　（1）分产品主营业务收入构成及变动分析
　　①收入构成分析
　　公司主要产品包括接口芯片和MCU芯片，其中接口芯片包括USB、低功耗蓝牙、以太网等。报告期内，公司主营业务收入按产品类别的构成情况：发行人以接口起家，通过多年自研底层关键共性技术，报告期内公司接口芯片的销售收入分别为21,388.09万元、27,231.64万元和32,590.92万元，占主营业务收入的比例分别为89.89%、88.57%和82.16%，收入占比相对较高，为公司最主要的收入来源。接口芯片中的USB芯片是公司自成立以来深耕的优势领域，经过多年发展，发行人目前已成为USB桥接芯片主要国产供应商，在国内市场拥有一定的品牌知名度，实现了在细分领域中对FTDI、Silicon Labs等境外供应商的追赶或局部超越。
　　报告期内，接口芯片中的蓝牙、以太网产品不断丰富，销售额得到提升。随着青稞内核等自研IP的成熟，公司矩阵式一体构建芯片的商业化路径取得一定进展，公司互连型MCU将处理器与连接技术融合，在传统通用主控芯片融入了更多的接口功能、有线/无线联网功能，强化连接联网，使得MCU成为增长较快的产品，收入及占比快速提升，报告期最后一年占比超过15%。总体来看，报告期内，发行人产品体系的多样性逐渐增强。
　　②收入变动分析
　　其中，公司USB芯片发展起步早，目前规模相对较大，报告期增长稳定，复合增长率为17.22%，而蓝牙、以太网接口芯片及MCU芯片报告期收入基数相对较小，增长空间大，复合增长率相对较高，分别为66.27%、23.80%及71.52%。
　　公司各类产品收入增长均主要为销量驱动，均价存在一定波动，主要原因为公司产品型号较多，不同产品受用途、成本及市场竞争等影响售价差异较大，各期确认收入的产品收入结构不同，会导致计算出的平均单价存在波动。
　　报告期内，公司USB芯片增长的主要原因为销量增长带动。作为USB领域主要国产供应商，公司USB芯片在国内市场拥有一定的品牌知名度，借助已有品牌基础与产品影响力，依托本土化服务优势，不断拓展USB产品线，积极挖掘市场需求，巩固优势地位。
　　2023年度，公司USB芯片销量增长，但均价有所下降，原因见下：公司USB芯片销量增长主要受益于USB PD类产品（应用于Type-C接口）市场需求爆发，当期产品销量由4,404.84万颗增长至9,154.86万颗，增长率达107.84%。受到PD类芯片单价较低、占比提升等影响，2023年度公司USB芯片整体均价下降。
　　2024年度，公司USB产品均价趋于稳定，市场开拓顺利，收入增长来源于销量提升，USB转串口芯片、HUB芯片、PD芯片等均实现了较好增长。
　　2）蓝牙芯片
　　报告期内，蓝牙芯片为公司重要增长点之一，由于起步较晚，蓝牙芯片整体销售收入尚小，2022年度仅2,245.19万元，得益于公司在接口、内核、协议栈等领域积累的自研IP、客户及开发生态等资源，公司蓝牙芯片收入在较小的基数上，实现了较高的增长率。
　　蓝牙芯片增长的主要动因为销量增长带动，具体分析如下：
　　2023年度，公司为尽快推广新产品，提高市场占有率，主动给予终端一定的价格优惠，销量取得了较大增长，同时，新研发产品当期市场反响良好，因此蓝牙芯片整体销量增长较大，收入增长率达81.70%。受到前述部分产品降价的影响，2023年度销售均价有所下降。
　　2024年度，前期新产品凭借性能、成本优势快速打开市场，销量进一步扩大，销售额上升；当年产品均价有所下降，主要原因为销量增速快的产品配置、单价相对低，拉低了整体平均价格。
　　3）以太网芯片
　　报告期内，公司以太网芯片规模相对较小，处于快速成长期，收入增长率较高，主要驱动因素为销量增长，网卡芯片、以太网转换芯片、网络透传芯片、带以太网通讯功能的微控制器芯片等多款产品增长较快。产品均价变动的主要原因为产品型号多，不同型号差异大，低售价产品占比上升导致均价下降。
　　4）MCU芯片
　　报告期内，公司MCU芯片取得了较快增长，主要得益于公司互连型MCU产品特色鲜明，在通用主控芯片基础上，通过内置和组合公司擅长的USB、PD、低功耗蓝牙、以太网等专业接口外设，与公司接口芯片积累的客户群体形成了良好的生态、应用互动，提升了客户接受程度和市场推广效率。
　　2023年度，MCU市场竞争激烈，公司主动适配市场售价以提升市场份额，当年销量增长128.40%，但较多产品存在降价，均价下降36.04%。当年，同行业公司兆易创新也存在均价下滑、销量上升的情况。另外，部分低单价型号销量占比提升，也进一步拉低了均价。
　　2024年度，公司MCU芯片延续了较强的增长趋势，主要得益于前期开发的新产品与市场需求契合度高，凭借高速接口、高主频等特点，充分抓住下游产品更新换代的增量市场机遇，取得较好增长。部分低单价型号销量增长较快，占比提高，导致均价进一步降低。
　　（2）分模式主营业务收入构成分析公司采用直销为主的销售模式有利于公司更加清晰地了解终端客户和下游
　　市场的变化趋势，并据此不断改善产品功能，满足客户需求，保持市场竞争优势；同时，在沟通、改进产品过程中，能够与终端客户建立深厚的合作关系，为公司在市场上建立良好的口碑，保证公司产品销售渠道稳定。
　　非直销模式下，公司客户为贸易商或经销商，非直销模式是公司直销模式的有效补充，能够弥补公司自有销售渠道的不足，充分发掘市场需求。根据同行业经验，公司积极发掘培育优质经销商，加深经销渠道建设，提升经销商资源的稳定性，报告期内经销商收入占比逐年增长。
　　（3）分地区主营业务收入构成分析
　　报告期内，公司的收入主要集中在华南及华东区域，系主要经销商和终端客户主要位于长三角、珠三角区域，该等地区经济相对发达，公司销售地域的销售收入占比稳定。
　　（4）分线上线下主营业务收入构成分析
　　报告期内，公司网络销售规模较小，占公司各期主营业务收入不超过1%。
　　（5）分季度主营业务收入构成分析
　　公司产品下游应用较为广泛，受单一应用领域市场需求波动的影响较小，一般来说产品销售无明显的季节性特点。
　　报告期各期，公司四季度收入占比与同行业平均水平接近，不存在异常。2023年度，受公司USB芯片IP销售业务四季度计收金额较大影响，当季收入占比较高；2024年度，部分蓝牙、MCU新产品切中市场增量需求，销量持续增长，导致四季度收入金额高于全年其他季度，占比较高。
　　3、主要销售客户及其变动分析
　　报告期内，公司产品型号众多，下游客户群体广，销售集中度低。公司前五大客户的销售收入占营业收入比例分别为10.28%、15.05%和14.15%。
　　4、报告期内发行人第三方回款情况
　　公司报告期内存在第三方回款情形。报告期内，公司第三方回款金额分别为82.53万元、53.32万元和27.74万元，占营业收入的比例分别为0.35%、0.17%及0.07%。存在第三方回款的主要原因为部分客户出于付款便利性考虑，由客户相关人员先行垫付，主要付款人构成如下：
　　（1）客户的法定代表人代付款；
　　（2）客户的实际控制人或董事、监事、高级管理人员代付款；
　　（3）客户员工代付款。
　　公司建立了对账制度及针对客户第三方回款的内控制度，识别第三方回款行为并记录台账，及时识别代付款合理性、必要性及代付款方身份。
　　综上，公司已建立第三方回款的内控制度，第三方回款金额及其占营业收入的比例极低且具有真实的交易背景，未对公司的业务经营、财务管理和收入真实性造成不利影响。 收起▲