（一）营业收入构成分析　　1、营业收入构成及变动　　报告期各期，公司主营业务突出，主营业务收入占当期营业收入的比例分别为97.56%、99.74%、98.97%和98.61%，其中最主要来自DDR和LPDDR系列产品销售收入。公司其他业务收入主要包括废弃物处置收入、向员工销售房产收入、咨询服务及手续费和租金收入等，占营业收入的比例较小。　　报告期各期，公司主营业务收入分别为808,449.13万元、906,314.37万元、2,392,875.14万元和1,522,375.99万元，2022年至2024年复合增长率为72.04%，呈高速增长趋势。　　（1）公司产能建设以及工艺迭代等带来公司... 查看全部▼

　　（一）营业收入构成分析
　　1、营业收入构成及变动
　　报告期各期，公司主营业务突出，主营业务收入占当期营业收入的比例分别为97.56%、99.74%、98.97%和98.61%，其中最主要来自DDR和LPDDR系列产品销售收入。公司其他业务收入主要包括废弃物处置收入、向员工销售房产收入、咨询服务及手续费和租金收入等，占营业收入的比例较小。
　　报告期各期，公司主营业务收入分别为808,449.13万元、906,314.37万元、2,392,875.14万元和1,522,375.99万元，2022年至2024年复合增长率为72.04%，呈高速增长趋势。
　　（1）公司产能建设以及工艺迭代等带来公司产出及销量迅速增加
　　报告期内，为实现产能及市场份额的快速提升，公司始终处于产能扩建及释放阶段，产能的迅速爬坡带来产出及销量的增长是公司报告期内收入提升的最主要因素。同时，公司通过长期的技术投入和自主创新，陆续搭建了第一代、第三代、第四代并持续迭代的工艺技术平台，由此带来单片晶圆产出持续增加。
　　产能规模、工艺水平的快速提升为公司产品销量增长提供了可靠保障。报告期内，公司产品销量迅速增长，2022年至2024年主要DRAM产品销量的年均复合增长率高达82.34%，实现快速增长，总体呈供不应求的市场状态。2023年，凭借销量的迅速提升，公司在DRAM行业周期下行、产品价格大幅波动的情况下实现了收入增长。
　　（2）DRAM产品应用领域广泛，随着新兴领域的快速发展叠加中国市场的广阔前景，公司产品市场需求旺盛
　　DRAM产品是现代存储器的重要组成部分，一方面，下游服务器、手机、个人电脑等主流终端市场以及智能汽车、智能可穿戴设备等新兴终端市场的快速发展显著提升了对DRAM的需求。另一方面，中国是全球主要的DRAM需求大国之一，三星电子、SK海力士和美光科技三家国际厂商占据绝大部分市场份额，国内厂商发展前景广阔。报告期内，公司抓住独特的行业机遇，通过持续研发投入及技术突破，产品得到市场的广泛认可，已成为我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。
　　（3）公司顺应市场及产品需求，持续进行产品结构优化，提升行业头部客户粘性及销售增量
　　报告期内，公司持续拓展与下游客户的深度合作，与下游服务器、手机和个人电脑的各类型厂商建立了长期稳定的合作关系，成功进入阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等行业头部客户的供应链，客户基础不断扩大。同时，公司持续优化产品结构，加快进行更高代际产品的开发和市场拓展，以不断满足下游客户多样化应用的需求。报告期内，公司LPDDR5、DDR5和LPDDR5X产品分别于2023年、2024年和2025年上半年量产，在中高端市场的渗透率快速提高。更多品类、更高代际的产品确保了公司能够持续满足市场及客户需求，增加客户粘性并带来新的业务增量。
　　2、按业务类别划分的主营业务收入
　　报告期各期，公司主营业务收入分别为808,449.13万元、906,314.37万元、2,392,875.14万元和1,522,375.99万元。公司主要DRAM产品包括DDR系列、LPDDR系列产品，各期主要DRAM产品收入占主营业务收入比例分别为97.61%、94.70%、96.00%和97.56%，是公司收入的主要来源。
　　报告期各期，公司其他产品及服务销售收入占主营业务收入比例分别为2.39%、5.30%、4.00%和2.44%，主要为提供技术及研发服务、晶圆代工及配套光罩销售收入等。
　　报告期内，公司LPDDR系列产品销售占比较高，主要原因为LPDDR系列产品主要应用于智能手机和平板电脑等领域，公司在报告期内迅速拓展了相关领域的下游终端客户，客户对公司产品认可度较高，需求旺盛且增长迅速。2024年，LPDDR系列产品收入占比进一步提升，主要由于公司LPDDR5产品于2023年开始量产，2024年收入迅速增长，带动LPDDR系列产品销售占比提升。2024年底，公司DDR5产品量产，并于2025年开始迅速放量，带动DDR系列产品的收入占比提升。
　　3、主要产品价格及销量变化情况分析
　　报告期各期，公司主要DRAM产品的单位价格及销量（按容量）变动幅度情况具
　　报告期内，公司产能处于持续建设状态，DRAM产品销量快速增长，但产品单位价格在宏观经济、行业周期性波动及公司自身产品结构优化等因素的影响下存在大幅波动。
　　单价方面，受2022年下半年至2023年上半年DRAM行业进入历史罕见的下行周期影响，2023年公司主要DRAM产品单价大幅下降，随着行业逐步回暖及公司产品结构优化，2024年公司产品均价回升。2024年下半年以来，由于DRAM产品供给恢复但下游需求尚未完全恢复，公司主要产品销售单价略有下滑，但随着单价较高的DDR5产品在2025年上半年快速放量及收入占比迅速提升，DDR系列产品单价显著上升。
　　销量方面，报告期内，公司销量随着公司产能建设而迅速增加，其中，2022年至2024年，DDR系列和LPDDR系列的销量复合增长率分别高达61.41%和86.67%，2025年上半年，公司主要产品销量进一步增加，随着DDR5产品的快速放量，DDR系列的产品销量已超过2024年全年。
　　4、按地区分布划分的主营业务收入
　　报告期内，公司境外收入占比分别为85.84%、79.95%、70.66%和36.88%。2022年至2024年，公司主营业务收入大部分来自中国香港，主要由于中国香港是半导体产品国际贸易集散地，在外汇结算方面存在诸多便利，公司大部分客户倾向于在中国香港以美元计价开展交易。2025年上半年，公司境内收入占比大幅提升，主要由于部分经销客户出于融资便利及安全性等因素考虑由境内主体使用人民币交易的规模大量增加，以及公司对境内直销客户的销售规模大幅增加。
　　5、按销售模式划分的主营业务收入
　　公司产品销售采用经销和直销相结合的方式。报告期各期，公司经销模式收入占主营业务收入比例分别为87.78%、84.69%、85.91%和73.21%，经销模式收入占比较高。2025年上半年，随着公司对客户D、客户C等直销客户销售规模增加，公司直销模式收入占比有所提升。
　　6、按季度划分的主营业务收入
　　报告期内，公司不存在明显的收入季节性特征，各季度的收入及占比变动主要受公司产销量持续增加及行业周期引起价格波动等因素影响。
　　2022年第三季度和第四季度的收入金额及占比低于前两个季度，主要由于2022年下半年开始公司DRAM产品单价受行业周期影响大幅下降，使得虽然销量较上半年显著增加，但收入及占比下降。2023年和2024年，伴随着公司产销量持续、快速增加及市场逐步回暖等，公司主营业务收入从一季度到四季度呈现逐季度增长趋势。 收起▲