主营业务:
公司之主要业务为投资控股，而集团之主要业务为建筑及机械工程、物业投资、物业发展及营运、保健护理投资、汽车代理、保险及投资及其他。
报告期业绩:
截至二零二五年九月三十日止六个月,集团之未经审核中期业绩录得综合收入港币39.32亿元,较二零二四年的港币40.33亿元下降3%。期内综合溢利增长225%至港币2.5亿元(二零二四年港币7,700万元),主要由于出售美国安老院舍设施以及加拿大本田汽车代理业务资产和物业所带来的收益。经计及所占联营公司及合营企业之收入,总收入为港币48.16亿元(二零二四年港币50.55亿元)。公司股东应占溢利增加至港币2.31亿元(二零二四年港币8,000万元),回顾期内的每股盈利为港币0.77元(二零二四年港币0.27元)。
报告期业务回顾：
建筑及机械工程
回顾期内,建筑及机械工程分类收入由港币27.59亿元减少10%至港币24.72亿元。扣除净财务费用前的分类溢利下降22%,由港币1.21亿元减少至港币9,400万元。此减幅主要归因于毛利率收窄及收入水平下降。
回顾期内,集团建筑业务分部与其合营企业伙伴,共同成功完成了中国香港首个位于元朗的简约公屋项目,并交付了牛头角彩兴路简约公屋项目的第一期。这项成就透过应用创新的‘其士全组装合成(FullMiC)建筑方案’,该方案采用了组装合成(MiC)建筑技术。运用这种建筑方法,该团队在少于一年半的时间内完成了一座18层、配备升降机的住宅楼宇,为本地高层建筑效率树立了新的典范。这些项目是集团建筑业务分部于广泛业务范畴的一部份,其他还包括即将推出的彩兴路二期工程及屯门3A区的发展项目。总体而言,这些项目将提供超过6,000个简约公屋单位,以支持中国香港特区政府解决迫切的住房需求。这些举措的成功为行业建立了新的标准,展示了交付时间提升、卓越品质和对社会正面影响的强大协同效应。尽管建造业低迷,但集团的铝工程分部回顾期内成功完成了数个重要的本地和国际项目。当中包括澳洲帕拉马塔市菲利普街八号的63层酒店及住宅幕墙工程项目、西九龙高铁站、机场第三跑道入境大楼,以及中国香港英皇道及屯门黄金海岸518号的大型住宅幕墙项目。鉴于澳洲市场机会增加,该分部将加强在澳洲的业务拓展力度,开拓新机遇。此策略重点将使该分部能够充分发挥其在幕墙工程项目方面的技术专长,并巩固集团在澳洲的市场地位。
凭藉其卓越的业绩记录,集团的机电工程分部获得了中国澳门永利皇宫馥乐庭的综合机电工程合约。是次中标体现了客户对其技术专长和卓越交付能力的持续信任。作为规模最大的扩建和翻新项目,该合约涵盖全方位服务,包括详细设计调试、供应和安装所有机械、电气和排水系统。为确保卓越的质量和及时的交付,该团队实施了严格的协调策略,促进客户、顾问和承包商在项目各个阶段的无缝合作。此外,该分部的合营企业正为港珠澳大桥中国香港口岸限制区内设计并建造一个自动化‘访港停车场’,预计于二零二六年完工。该设施将提供1,000个停车位,采用自动泊车系统(APS)和升降机与自动导向车(AGVs),以充分利用空间和提升效率。驾驶者将在指定停车区域停车,车辆会自动移至可用停车位,随后驾驶者可通过自助服务机或手机应用程式取车。
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由集团环境工程分部组成的合营企业获得渠务署批出工程合同,负责承建洪水桥净水设施(HSKEPP)第一期的机电工程及生物处理大楼。这项具标志性的项目彰显了集团环境工程分部在环境基础设施开发领域的领导实力。洪水桥净水设施将作为洪水桥╱厦村新发展区的主要污水基础设施。该项目包括污水及污泥处理设施进行机电安装工程、设计与建造生物处理设施,以及为整个净水设施进行测试和启用。第一期预计于二零三一年至二零三二年间投入服务,届时将每日处理达六万立方米污水,大幅提升中国香港整体污水处理网路的效率。
物业投资
物业投资分类,包括位于中国香港、中国内地、新加坡、加拿大和英国的资产,录得14%的收入增长,由港币9,700万元上升至港币1.11亿元。扣除净财务费用前的分类溢利增加了35%,由港币6,300元增至港币8,500万元。这增长主要归因于自二零二四年八月起,位于中国香港的‘PrinceWesidence’带来的租金利润增加、英国物业维修费用减少,以及出售加拿大一项投资物业所获得的收益。集团在中国香港持有的主要物业受惠于稳定的需求、低空置率及强劲的租户续租率,这些因素使该业务分类带来稳定的财务回报。集团在伦敦黄金地段拥有两栋甲级商业及办公大楼,总室内净面积约65,000平方尺。其中一栋物业位于伦敦市中心核心地段,座落于传统的金融机构和专业服务公司的办公区域,毗邻英伦银行,目前已分租予多间知名的租户。另一栋甲级写字楼位于Hammersmith Broadway一号,座落于Hammersmith车站交通枢纽上方,透过与一家服务式办公室营运商达成的协议,大楼的大部份空间已出租予单一租户。‘Prince Wesidence’是集团于二零二四年下旬完成的住宅发展项目,位于九龙何文田太子道西292A-D号。本项目共有58个不同户型的单位,回顾期内出租率超过90%。
物业发展及营运
物业发展及营运分类的收入由港币3.90亿元增加2%至港币3.96亿元,增长主要受到中国香港物业管理收入增加所带动,但被在中国内地长春及中国香港的物业销售下降所抵销。扣除净财务费用前的分类溢利由港币3,000万元跃升227%至港币9,800万元,主要受惠于出售加拿大物业的收益。位于新界粉岭上水市地段245号的安居街地盘的建筑设计方案已于二零二五年四月获批准,将兴建一座连一层地库的12层工业大厦。该发展项目的总建筑面积约152,000平方尺,其中包括公共停车场。集团继续寻找位于沙田恒乐里5号的发展机遇,该地面积约48,000平方尺。集团持有一个为重建一幢位于九龙油塘四山街18-20号的工业大厦而成立的合营企业50%的股份。该项目旨在将约30万平方尺的总楼面面积改建为一个综合用途的住宅开发项目,包含两栋住宅大楼、停车设施以及指定商业和政府用地。目前工业大厦的拆卸工程已完成,且地基工程已展开。
位于长春的‘中国香港城’毗邻长春西站。第三期有10幢住宅楼宇,提供超过1,100个单位,总楼面面积约100,000平方米。自开售以来,逾95%单位已售出。‘中国香港城’第五期同样有10幢住宅楼宇,提供超过1,000个单位,总楼面面积约为100,000平方米。第五期于二零二五年第一季按计划竣工。该新一期项目的单位面积从76到130平方米不等,户型包括两房和三房。集团近期与中国香港特区政府最终签订‘傲寓’项目店铺的买卖协议,集团持有该项目100%股权权益。该店铺将用于为该区提供社会福利设施。预计交易将于二零二五年十月完成。尽管面对餐厅结业及跨境消费模式转变的挑战,冷藏仓库及物流分部仍保持稳定的业绩。主要客户的进口量维持稳定,但需求疲弱导致许多小型进口商缩减业务或直接从大型进口商处采购。为此,该分部正密切关注市场动态,积极拓展新客源,控制成本,并专注高质量及以客户为中心的服务,以确保业务持续稳定。集团的物业管理分部与中国香港慈善宗教机构啬色园组成合营企业,该合营企业并已获得一份为期五年的合约,于二零二五年九月起,将管理四个分别位于观塘(顺安路和顺利邨道)、上水(彩园路)和黄大仙(竹园道)的四处前校舍分两期改建为合共452个简约公屋项目的单位。第一期包括顺安路项目和彩园路项目,预计于二零二五年第四季完工。第二期预计于二零二七年第一季完工,包括顺利邨道项目及竹园道项目。
保健护理投资
保健护理投资分类的收入按年微升1%,由港币4.94亿元增至港币4.97亿元,主要受惠于部份安老设施物业组合的入住率上升,但部份增幅被于二零二五年八月出售部份美国保健护理物业的收入减少所抵消。扣除净财务费用前的分类业绩由亏损港币4,300万元转为溢利港币5,900万元,主要受出售美国物业收益及上年度金融工具公允值亏损不再出现所带动,惟部份增幅被合营企业投资物业公允值下降所抵销。由其士集团与基督复临安息日会港澳区会共同发展的高端安老项目‘曦芸居’已正式营运,以创新理念打造优质长者生活服务。‘曦芸居’结合了持续照顾退休社区(CCRC)模式与全方位居家式养老理念,强调从预防保健及慢性疾病管理的无缝衔接式照护。一支经验丰富的多学科专业团队秉持‘以人为本’的理念,根据每位住户的实际情况和需求度身订造个人化护理方案,满足住户的全面需求。‘曦芸居’坐落于享负盛誉的跑马地地区,坐拥壮丽的赛马场景观,设有配备先进复康设备的康体中心,以及室内恒温游泳池、智能健身房、理发店、中西餐厅及私人聚会房间等一系列休闲设施。餐厅自制的菜单提供营养均衡的中西式佳肴,让住户在享受美食的同时改善健康。住户可以根据自身需求选择三种类型的住宅单位和服务,包括自理起居、协助起居或失智护理,同时享受全面的医疗服务和优越的生活环境,从而使他们能够在熟悉的社区中安享晚年。
汽车代理
该业务分类收入增长7%至港币7.67亿元(二零二四年港币7.17亿元)。该分类业绩由亏损港币500万元转为溢利港币1,500万元,主要得益来自于中国内地的收入增加以及出售在加拿大的本田汽车代理业务资产。回顾期内,集团的中国内地汽车代理业务在瞬息万变的汽车市场中保持了稳健的营运。随着电动车逐渐成为趋势,集团专注于扩大电动车的销售并拓展客户群。透过优化供应链和控制成本,提高了营运效率。优质的客户服务继续推动品牌忠诚度和顾客重购率。该分部将投资数位化行销、客户体验以及与汽车制造商合作,同时充分利用政府的电动车鼓励政策,以支持在不断变化的市场中实现可持续增长。由于本田汽车代理业务毛利率缩窄,且加拿大汽车零售市场持续整合,集团决定退出加拿大本田汽车代理市场,并寻求买家出售该业务。磋商期间,现有买家-一家认同潜在协同效应的代理集团表示有意同时收购该业务及其营运物业有强烈兴趣。集团视此为策略性的机遇,遂出售了位于加拿大安大略省的相关业务及物业。
保险及投资
保险及投资分类收入轻微下跌2%,由港币2.67亿元降至港币2.62亿元,主要由于保险业务营业额降低。这轻微跌幅部份被债券利息及证券投资分红的增加所抵销。集团将继续谨慎承保新业务,保持审慎的理赔准备金,提升营运效率,并提供可靠的客户服务。扣除净财务费用前的分类溢利显著上升,由港币7,000万元增加至港币1.03亿元,主要受惠于与上年相比,保险业务中净赔款支出的减少。集团的雇员赔偿保险业务仍是主要的收入来源,在期内承保了多个重大项目。截至二零二五年九月三十日,集团的投资组合(主要包括投资等级固定收益证券、蓝筹股和精选私募股权基金)均实现了持续增长的回报,其中包括未变现收益。集团秉持严谨的投资策略,力求达致稳定的长期回报。
其他
此分类包括资讯科技、餐饮业务、食品贸易及货运代理服务。分类收入下降6%,由港币3.31亿元降至港币3.11亿元。扣除净财务费用前的分类亏损由港币200万元增至港币500万元,主要原因是资讯科技和食品贸易业务面临挑战,而货运代理服务以及餐饮业务则有所改善。回顾期内,资讯科技分部在人工智慧物联网(AIoT)智能系统方面取得了重大进展,包括为一项青年共享居住项目设计并安装了一套综合管理系统,该系统结合了智慧家居、物联网环境和安全解决方案,并配备了住户行动应用程式。此外,该分部也推动了公共屋邨的物联网数位化,透过能源资讯显示系统等能源管理应用,提高了效率、可持续性和安全性。该分部进一步扩展了其数位转型服务,应用人工智慧虚拟人、语音辨识、文件撷取和列印管理解决方案,以支援客户的业务和环境、社会及治理目标。透过策略合作伙伴关系,该分部继续提供创新的端到端的技术解决方案,以推动数位转型。货运代理业务受美国关税和地缘紧张导致的全球贸易波动所影响,出口量因而受到冲击。尽管如此,航空零件运输保持强劲,受惠于不断增长的客运需求和上升的维修活动。医药物流在海外合作伙伴和新本地客户的支持下,持续稳定增长。集团专注于高端客户,仓库使用率保持高位,而集团的电子商务营运以海外最后一公里配送为中心,并建立稳固且可持续的收入基础。
业务展望：
展望二零二五财政年度下半年及二零二六年财政年度,全球经济环境仍充满挑战。集团预期利率将逐步提振投资和消费者信心,尤其是在对利率敏感的行业。然而,不确定性依然存在,包括美国经济前景、中国内地政策发展以及持续的地缘政治风险。应对二零二五年施政报告,集团将继续加强建筑及机械工程业务的生产力、可持续性和创新力。凭藉其在全组装合成(FullMiC)建筑方案、机电装备合成法(MiMEP)以及MiC升降机(MiCLift)技术方面的经验,集团正积极筹备即将开展的项目,以实现更快的交付速度和更高的成本效益。同时,集团将透过更广泛地应用建筑信息模拟(BIM)和智慧工地管理系统,推动数位转型,以增强协调和品质控制。为支持政府的房屋建设计划,集团将充分发挥在预制组件及项目管理方面的专长,推动可持续增长,并为中国香港的长期城市发展作出贡献。2025年适逢集团成立55周年,集团秉承其稳健的传统,透过提升营运效率、加强现金流管理及对核心业务的选择性投资,推动未来发展。优先事项包括培养一支灵活工作团队、推动创新,以及运用先进技术,例如绿色建筑和为中国香港老龄化人口打造的新型长者生活模式。凭藉敬业的员工、卓越的领导以及值得信赖的合作伙伴关系,集团已充分准备迎接挑战并把握新的增长机遇。
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