主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）之主要业务包括：钟表及时计产品以及钟表配件制造及分销；物业投资；及－银行及金融业务。
报告期业绩:
截至二零二五年六月三十日止六个月，集团录得总收入约523,692,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：710,313,000港元），较去年同期减少186,621,000港元或26.3%。
报告期业务回顾：
2025年上半年，受到宏观经济环境的影响，集团之钟表业务盈利下滑，随著消费者倾向保守性消费，非必要支出有所减少，加上主要钟表品牌间频繁的促销活动、市场竞争日益激烈，以及电商平台整体行业流量与品牌曝光度下降，进一步压缩了钟表业务的利润空间。营运方面，集团已推行多项措施，积极清理库存积压并优化组织架构。唯产品创新与市场拓展需时，对整体盈利能力产生了一定影响。集团之银行业务则录得轻微增长，主要得益于管理资产规模的扩大。I.A本地自有品牌－珠海罗西尼表业有限公司（‘罗西尼’）及依波精品集团包括依波系列品牌有限公司、依波精品（深圳）有限公司及其附属公司（‘依波精品集团’）。
罗西尼及依波精品集团于期内采取以下战略措施，严控成本支出，同时提升市场竞争力。
一、优化库存与应收账管理与二零二五年初相比，钟表整体库存金额有所下降，基本实现年初设定的减少库存目标，有效提升公司资金运作效率。在应收账款方面，针对逾期款项，实施分层催收、法律追讨等多元措施，显著降低坏账风险，强化企业资金流动性。
二、降本增效措施(1)集团坚持以效益导向为核心，对持续萎缩及亏损的市场实施跨品牌整合。成立冠城钟表湖南、广西、海南区域，打通多品牌销售管道的资源共用与协同管理。根据各区域的市场规模与消费特性，加强罗西尼与依波精品集团总部的管理职能，提升对市场变化的敏锐度和应变能力。将广东和江西市场纳入总部统一管控，精简冗余层级，优化组织架构。
(2)为提升直营门店的运营效率，实施精细化管理，集团于上半年启动全国直营门店五级分类管理体系，制定差异化营运策略，有效促进门店扩展与提升。
(3)在终端市场布局优化基础上，依波精品集团与罗西尼根据业务调整，梳理职能分工，进一步划分运营架构中的角色与职责，识别并减少冗余及低效岗位，持续优化组织架构，推动员工多职能发展，以应对市场日益多元化的需求。三、强化集团集中管控集团对各品牌公司经营指标的完成情况进行跟踪管理，建立红、黄、蓝三色预警机制，加强过程督导与控制，让团队即时掌握绩效变化和目标差距，使管理层及团队能迅速调整策略，以达到经营目标。
四、新品研发与创新智能手表等穿戴设备以其多功能、时尚便捷的特点，不断抢占传统腕表市场份额。集团各子公司积极投入智能手表的研发与生产，并与第三方科技企业展开合作，目前智能产品的研发工作正在有序推进中。
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集团积极拓展文化创意产品线，将时间元素转化为座钟、音乐盒、机芯拆解装饰等工艺品，用于丰富旅游商品与品牌推广内容。同时，不断创新产品线，推出婚礼及商务珠宝腕表系列，采用贵金属镶嵌与珐瑯工艺，赋予产品独特情感价值，以打入轻奢配饰腕表市场或纯饰品市场。
此外，各子公司严格落实集团提出的‘精、准、快、新’新品开发策略，确保新品研发的成功率。值得一提的是，籍著罗西尼品牌成立41周年之际，以经典商务风与女性时尚为基调，推出12款经典主力款式及17个SKU；依波精品集团则侧重女性时尚、男性炫酷及高端金表，推出14款主打产品及26个SKU，展现品牌多元化产品布局。I.B国外自有品牌－依波路集团于二零二五年六月三十日，集团持有依波路控股有限公司（连同其附属公司统称‘依波路集团’）的57.14%股权。
优化库存结构依波路集团于每个生产周期前进行精确的实时库存评估，以核实存货情况。且仅在确认缺货时才下单，并且采用严格的跨部门审批流程涉及销售、采购、库存管理与财务，在此全面的控制框架下得以有效避免重复订货，从而降低库存压力。
为进一步优化库存结构及提升供应链效率，依波路集团持续推行去年制定的三大策略：一是稳定销售供应，同时减少滞销品与备品存货；二是加快滞销产品的设计与生产，并透过海外管道与电商平台促销，清理库存；三是促进采购与销售的紧密协作，使用实时数据进行合理调配，实现按需生产与及时交付，从而优化现金流、降低成本并减少库存积压。
加强推广活动依波路集团积极经营官方媒体平台，包括微博、微信、小红书、抖音和快手，并通过Facebook与Instagram拓展国际市场。其持续更新内容与粉丝互动，提升品牌曝光率与流量。为刺激消费，门市推出多级别的购表与赠礼活动，根据不同消费金额提供精美礼品，有效推动销售增长。此外，在重要节日，依波路集团均会制作不同尺寸的标准促销素材，并向全国门市及经销商推广二零二五年新品及热销款式，强化终端推广力度，提供坚实的销售支援。开拓合作渠道展望二零二五年，依波路集团将著重拓展东南亚及北美市场，以强化全球布局。在新加坡，依波路集团将努力提升免税店销售业绩并提升品牌形象。在中国香港和中国澳门，依波路集团计划推出符合区域特色的产品，同时优化管道分销与销售效率。依波路集团亦将建立战略性分销合作伙伴关系，提升品牌曝光度，并逐步进入主要的电子商务平台与零售渠道，确保市场的稳健扩展。此外，依波路集团将积极探索与抖音等直播平台的合作，以扩大品牌知名度和销售业务，同时深化与授权零售商及数位平台的合作关系，挖掘新的增长潜力。
.C非自有品牌现时，集团持有四间分销公司。整体而言，截至二零二五年六月三十日止六个月，分销公司录得收入及除税后亏损净额分别为38,942,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：54,669,000港元）及1,927,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：1,717,000港元）。
.D其他集团其他非主要附属公司亦从事其他非主要钟表、时计产品及钟表配件业务类别，截至二零二五年六月三十日止六个月合共录得收入及除税后亏损净额分别为19,438,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：21,064,000港元）及2,628,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：715,000港元）。II.A富地银行股份有限公司截至二零二五年六月三十日止六个月，富地银行股份有限公司（‘富地银行’或‘该银行’）收入为243,220,000港元，较去年同期的238,499,000港元增加4,721,000港元或2.0%。截至二零二五年六月三十日止六个月，公司拥有人应占除税后溢利净额为45,713,000港元，较去年同期的45,393,000港元增加320,000港元或0.7%。
利息及股息收入净额由去年上半年的138,713,000港元减少9,924,000港元或7.2%至二零二五年同期的128,789,000港元。除二零二五年上半年预期减息的影响外，瑞士法郎升值（尤其是美元兑瑞士法郎贬值）亦是导致利息收入净额减少的主要因素之一。
二零二五年上半年的佣金及服务费收入净额因资产管理规模的上升而增加。具体而言，收入同比增加400,000瑞士法郎，增幅4%。然而，美元兑瑞士法郎走弱部分抵销了此正面影响。
交易收入为20,941,000港元，同比大幅增加59%，即7,794,000港元。此增加主要得益于外汇业务客户交易量的增加。
于报告期内，经营开支（人事及一般开支）为168,460,000港元，较去年同期的171,198,000港元下降1.6%。于二零二五年上半年，由于严格控制成本及精减人手，人事及一般开支均较去年同期有所减少。
鉴于573,400,000瑞士法郎的大量新资金净额流入，资产管理规模于二零二五年六月底约为3,900,000,000瑞士法郎（较二零二四年十二月净增加400,000,000瑞士法郎）。总资产为15,485,785,000港元，较二零二四年十二月三十一日的13,432,540,000港元增加2,053,245,000港元。应收客户款项由二零二四年十二月的2,660,982,000港元增加至二零二五年上半年的2,952,534,000港元。
截至二零二五年中期，富地银行的总资本比率约为20.3%，维持在高于行业平均水平。截至二零二五年六月底，该银行的杠杆比率为6.6%。得益于持有大量流动资产，富地银行流动性处于高水平，资产负债表日的流动性覆盖率达487%，远高于监管标准。
二零二五年上半年，作为上一年度采纳的基于五大支柱（强大、卓越、专注、盈利及竞争力）之HORIZON策略的一部分，该银行董事会委托执行委员会制定针对亚洲的专项策略，对印尼、菲律宾及日本三个选定国家的银行业进行了深入分析，随后开展了一系列市场活动，更深入地探索商机。值得注意的是，该银行行政总裁与财务总监于二零二五年二月在雅加达进行了实地考察，另外亦分别启动了与菲律宾及日本潜在中介机构的引荐工作。
除了持续推动HORIZON策略外，该银行管理委员会正齐心协力，加速客户引进内部流程数位转型。此项改进旨在更快捷开立帐户，并提升整个过程中每个账户状况的透明度。
为了有效监控风险，富地银行每月均会发布合规快报。该报告提供与该银行风险偏好相符的关键数据，并重点指出任何偏差。因此，该银行执行委员会能够遵守监管要求，并在必要时实施风险缓解措施。此外，为了进一步提高风险回报率，引进高风险或具上升风险的客户需要接受额外的盈利能力评估。富地财富管理（中国香港）有限公司（‘富地财富管理’）成立于二零二三年十一月，持续致力于为亚洲的高净值人士及超高净值人士提供财富管理解决方案。富地财富管理提供一系列产品及服务，包括证券、咨询、全权委托资产管理、伦巴德贷款、自营交易以及新加坡的托管服务。此举为客户带来更为多元化的地域分布，涵盖中国香港、新加坡及列支敦士登。
二零二五年一月，该银行连续第二十二年在基茨比厄尔举办了为期一周的雪地马球世界杯（马球周末）。此项历史悠久的团队运动将客户、合作伙伴与同事聚集在一起，带来独特而难忘的体验。马球周末成功营造了正宗的马球氛围，增进了参与者之间的联系。
展望未来，该银行董事会认为，多元文化既是宝贵资产，亦是成功的关键因素，而建立跨文化领导力发展体系对该银行的表现至关重要。为此，该银行与项目团队举办了一场领导力培训研讨会，并阐明了领导力愿景：‘文化赋能，凝聚共识，超越视野’。全体管理人员获邀参与二零二五年十月在瑞士阿彭策尔韦斯巴德霍夫酒店举行的培训课程。
直至二零三零年，该银行每年均将专注于不同的核心价值。二零二五年的重点是团队赋能：鼓励相互支持、分享关注、促进个人成长，同时强调成功源自团队合作，而非个人力量。III.A上市股本投资冠城大通新材料股份有限公司于二零二五年六月三十日，集团按公平值计入其他全面收入之金融资产为220,486,000港元。其中于冠城大通新材料股份有限公司（‘冠城大通’）权益股份之上市股本投资为29,879,000港元。冠城大通为一间于上海证券交易所上市之公司（股份代号：600067），其主要从事房地产、电磁线及新能源等业务。于二零二五年六月三十日，集团拥有9,154,370股冠城大通股份，市价为每股人民币2.98元（相当于每股3.26港元），而公平值则为29,879,000港元。于二零二五年六月三十日，集团所持股份占冠城大通全部已发行股本0.66%。该公平值占集团总资产0.15%。
由于冠城大通之股价由二零二四年十二月三十一日之人民币2.65元（相当于2.82港元）升至二零二五年六月三十日之人民币2.98元（相当于3.26港元），故集团截至二零二五年六月三十日止六个月于冠城大通之投资产生计入其他全面收入之公平值变动收益净额为4,066,000港元。截至二零二五年六月三十日止六个月，公司并无来自冠城大通之股息收入。闽信集团有限公司于闽信集团有限公司（‘闽信’）（股份代号：222）之投资按公平值计入其他全面收入计量。公司拟长期持有该投资。
闽信为一间从事金融服务、保险、物业投资及策略投资业务之公司。于二零二五年六月三十日，于闽信之投资为185,115,000港元，即88,150,000股于二零二五年六月三十日之市价为每股2.1港元之股份。该投资的公平值占集团总资产0.92%。于二零二五年六月三十日，公司所持股份占闽信全部已发行股本14.76%。
由于闽信之股价由二零二四年十二月三十一日之2.30港元跌至二零二五年六月三十日之2.10港元，故集团截至二零二五年六月三十日止六个月于闽信之投资产生之公平值变动亏损净额为17,630,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：亏损净额74,928,000港元）。截至二零二五年六月三十日止六个月，公司并无来自闽信之股息收入。
此外，于二零二五年六月三十日，集团亦持有闽信7,020,000股股份，该等股份分类为交易组合投资。III.B物业投资集团所拥有位于中国内地及中国香港之物业均已全部租出，为集团带来稳定的租金回报。
期内，该等投资物业录得之租金收入为8,943,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：11,992,000港元）。截至二零二五年六月三十日止六个月，物业投资业务之除税后溢利净额为7,692,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：11,729,000港元）。
业务展望：
二零二五年是‘十四五’规划收官之年，中国经济的表现备受关注。上半年，中国有效实施更加积极有为的宏观政策，经济总体基本平稳、稳中向好。从发布的上半年经济资料来看，二零二五年第一季度的生产总值同比增长5.4%，第二季度则增长5.2%。
国际货币基金组织将中国二零二五年GDP增长预测从四月的4.0%大幅上调至4.8%，上调幅度达到0.8个百分点，为所有主要经济体中最高。二零二六年的增长预期也被上调至4.2%，反映出中国上半年经济活动超出预期的表现。国际货币基金组织指出，中国经济增长主要由出口拉动，其中人民币贬值提高了出口竞争力，同时对全球其他市场的出口增长足以抵销对美国市场的出口下降。这也显示出中国在调整外贸结构方面的灵活性和市场多元化策略的成效。同时，政府财政措施对国内消费形成了一定支持。
下行风险依旧主导二零二五年。中东局势、乌克兰战争若出现进一步冲突，可能扰乱全球供应链，并推高能源和原材料价格。以美国为代表的多个发达国家财政赤字高企，若最终导致市场对其财政可持续性产生疑虑，可能引发资金流动收缩，推升融资成本，进一步加剧国际金融市场的波动。
展望未来，随著中国提振消费政策的持续发力，以及市场信心的逐步恢复，消费者将会释放更多需求，这将助推整个消费市场的复苏。
国际贸易局势同时影响货币汇率。例如在二零二五年八月一日，美国宣布将对来自瑞士的商品征收39%的关税，瑞士法郎兑美元随即走弱，类似情况将导致瑞士法郎兑美元汇率波动，并对金融市场及银行业务带来一定影响。整体而言，市场预计美元利率在二零二五年下半年将持续下行，富地银行将积极推动亚洲战略，开拓商机，实施多种资产管理方式，以减轻利率下降的影响。
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