联亚集团
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主营业务:
　　集团之主要业务为(i)制衣及(ii)品牌业务。

报告期业绩:
　　集团于2025年上半年之总收入为16.76亿港元（2024年：19.26亿港元），较2024年同期下降13%。
　　于2025年上半年，来自品牌业务之收入为8.80亿港元，较2024年上半年之9.53亿港元下降8%。

报告期业务回顾：
　　自家品牌于2025年上半年，尽管市况偏软，C.P.Company继续录得溢利表现及维持稳定销售收入。于报告期内，该品牌收入按实际汇率计算上升1%，其中批发收入下跌4%，反映了诸如英国及法国等市场经历近年增长高峰后出现调整。该等市场跌幅部分由东欧、西班牙及其他欧洲国家之理想销售增长所弥补。
　　直销电子商贸于报告期内呈报稳定收入，并仍为该品牌增长战略之一。零售渠道收入录得高双位数增长，主要是由开设新正价店及畅货店所带动。于2025年6月30日，该品牌在伦敦、巴黎、米兰、阿姆斯特丹、康城、里昂、汉堡及里乔内之高级名店街以及塞拉瓦莱、门德里西奥、皮亚韦河畔诺文塔及麦琴根之畅货店区共经营十二间直接管理之零售店及畅货店。
　　公司之畅货店持续表现出色，足证性价比依然是消费者之重点考虑因素。于上半年度，在毛利增长以及营销开支及电子商贸和代理佣金减少之综合影响下，该品牌录得溢利增长，惟部分被店舖费用增加所抵销。
　　于2025年6月30日，集团独特法国概念之优质女士服装品牌Cissonne设有五间店舖，分别位于北京国贸商城、上海久光中心、南京德基广场、武汉国际广场及上海镇宁路。本年度下半年，公司将改变该品牌之销售模式，以自家品牌作为业务基础、以线上平台作为销售据点，试行拉动式之营运模式。公司将根据数据确定目标客户群及产品以推动生产，从而减少存货及提高销售灵活性。
　　特许经营品牌中国国内零售环境疲弱继续影响公司特许经营品牌之收入。
　　Nautica于2025年上半年之收入较去年同期下跌8%。Spyder于2025年上半年之收入亦较2024年同期下跌26%。为应对市场挑战，集团期内进一步关闭表现欠佳店舖，并调整店舖组合，务求为Nautica和Spyder建立稳健之店舖基础。销售下跌及店舖表现未及预期，导致Nautica和Spyder于2025年上半年之亏损均较去年同期有所增加。于2025年6月30日，Nautica设有70间直接经营之零售店，另设有54间由业务伙伴经营之店舖（2024年12月31日：合共143间店舖）。于2025年6月30日，Spyder在全中国设有43间店舖（2024年12月31日：48间店舖）。
　　Reebok之中港两地业务均主要透过单品牌专门店及电子商贸直接面向消费者。于2025年上半年，由于消费者需求疲弱，Reebok之收入较2024年同期减少21%。于报告期内，公司关闭表现欠佳店舖，并继续严格控制Reebok之营运成本，因此，Reebok于2025年上半年之经营亏损较去年同期有所减少。诚如公司2024年年报所述，集团已对其特许经营品牌组合进行策略性检讨，务求对其特许经营品牌组合作出最佳资源分配，从而支持集团之长远增长。作为检讨之一部分，集团亦检讨其Reebok之业务策略使之与集团整体目标一致，当中可能包括改变该品牌之现有特许经营权安排或缩短其特许经营权期限。截至目前为止，集团仍然是根据特许经营权作为分销Reebok品牌产品之特许经营权承授人及营运商。
... 　　制衣于本年度上半年，由于市场环境充满挑战和竞争，加上环球贸易情况持续不明朗，令若干客户之需求减少，因而导致公司制衣业务之收入及溢利均有所下降。凭著公司遍及多个地区之生产基地，集团一直与客户紧密合作以监察并应对业务挑战。公司于中国及泰国之工厂为‘高级造工业务’制造时尚且较复杂之外衣产品。公司于越南及缅甸之‘进阶造工业务’工厂则继续为公司保持竞争优势，以制造进阶剪裁产品。
　　尽管上半年客户需求下降，公司越南工厂之订单于期内仍有所增加。此外，为减轻对公司表现之影响，集团继续透过实施自动化及精简营运措施以提升生产效率及竞争力。

业务展望：
　　C.P.Company凭藉强大扎实之业务根基及稳固之品牌优势经营业务，因此在充满挑战之市况下仍能保持盈利能力。由于市场整体偏软，欧洲批发环境持续下行，有更多零售商面对财困或退出市场。公司预期来自现有成熟市场之批发收入将会进一步下降，惟东欧及西班牙之增长以及南美、东南亚及中东地区之新市场机遇将可抵销部分跌幅。公司正在法国建立直接营运，以重新掌控市场。公司冀能透过订立一个目标明确、具高生产效益之直面消费者策略以应对批发业务下跌。公司将会专注于充分提升该品牌现有实体及电子商店之表现、改善其营运效率及提高客户生命周期价值，而不会过于追求业务大幅扩张。公司采取以数据驱动之严谨方针，使该品牌能在难以预测之全球零售环境中保持利润、巩固其市场地位和保持灵活性。
　　在特许经营品牌业务方面，尽管国内整体零售环境疲弱，公司仍对户外产品之业务充满信心。对于Nautica和Spyder，公司将继续提升品牌形象、拓展新产品系列与款式、推动销售量及提升供应链表现。公司亦将继续控制营运成本。尽管面对当前市场逆风，线上业务依然存在增长机遇。本年度下半年，公司将加大对线上渠道之投资以推动增长，并加强对数字化营运之资源分配。公司采用由数据驱动之营销策略，旨在更精确地配对产品与目标客户群。为实现此目标，集团成立了专责之数字营销团队以提升执行成效。公司将邀请国际品牌大使提升品牌价值，同时扩大产品组合，为消费者带来沉浸式生活体验。至于Reebok，集团将会执行与集团目标一致之业务策略。
　　制衣业务于2025年上半年之收入及溢利均有所下降。展望本年度下半年，充满挑战之经济及环球贸易环境、需求放缓及激烈之市场竞争将继续对客户及公司之制衣业务造成影响。为维持竞争力和灵活性，公司将持续精简营运及提升效率。公司遍及多个地区之生产基地、独特之生产系统以及灵活之供应链，均使公司能与客户紧密合作，携手应对逆风。
　　2025年之余下期间仍将充满挑战。尽管如此，公司将继续对业务抱持审慎且专注之态度。公司预期自家品牌C.P.Company与制衣业务均保持稳健表现。公司亦将竭力改进特许经营品牌于国内之业务表现。集团致力于持续巩固自身能力，务求达到业务之长远成功。集团拥有足够手头现金及可用银行信贷融资，为营运资金及经营所需提供资金。集团将严格控制营运成本。公司将继续专注于提升营运效益、品牌创新及优化产品，以增强集团之竞争力，并推动集团之长期价值创造及可持续长远增长。
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