主营业务:
公司的主要业务为投资控股。集团主要在中国香港及中国内地从事食肆及饼店营运，提供餐饮服务，以及生产、销售、分销与食肆营运相关的食品及其他项目及禽畜养殖营运。
报告期业绩:
期内，集团录得总收益约1,139,700,000港元（二零二四年：1,285,600,000港元），减少约11.3%。毛利率（界定为总收益减已售存货成本之差除以总收益）下滑至65.8%（二零二四年：66.9%）。此外，集团录得公司权益持有人应占亏损37,000,000港元（二零二四年：溢利4,000,000港元）。不计及期内及去年同期确认的一次性收入项目，如已收补偿、政府补助及终止租赁收益，期内公司权益持有人应占亏损净额将为40,000,000港元，而去年同期则录得公司权益持有人应占亏损净额21,700,000港元。
报告期业务回顾：
董事会谨此宣布集团截至二零二五年六月三十日止六个月（‘期内’）的中期业绩。期内，中国香港及中国内地的餐饮行业继续面临严峻挑战。于中国香港，该行业受到‘出境游’（尤其是‘北上消费’）的严重影响。根据政府统计处的数据，出境游于二零二五年上半年同比增长约15%，出境人数只增不减。此外，本地经济不景气、房地产市场疲软、股市表现不佳及就业前景不明朗，均导致消费者信心整体疲软。于中国内地，该行业面临大型企业宴请及庆祝活动减少、竞争激烈、价格残酷以及大众偏好外卖而非堂食的挑战。
于有关恶劣条件下，集团实施各种营销策略，以提高客流。集团已进行店�m装修，以提高用餐氛围。此外，集团于期内一直提供超值产品及折扣。因此，集团能够维持收入相对稳定，中国香港区只略微下降。为应对经营成本，集团不断努力提高效率及控制租金、人员及食品成本，其均维持于合理水平。
鉴于中国香港市场的结构变化以及中国内地消费模式的转变，下半年势必亦会艰难。因此，管理层将继续致力于强化产品质素、服务质素及用餐环境的三大核心品质价值（三优），并加快数字化及生产力提升，以提高竞争力及实现可持续发展。
财务业绩期内，集团录得总收益约1,139,700,000港元（二零二四年：1,285,600,000港元），减少约11.3%。毛利率（界定为总收益减已售存货成本之差除以总收益）下滑至65.8%（二零二四年：66.9%）。此外，集团录得公司权益持有人应占亏损37,000,000港元（二零二四年：溢利4,000,000港元）。不计及期内及去年同期确认的一次性收入项目，如已收补偿、政府补助及终止租赁收益，期内公司权益持有人应占亏损净额将为40,000,000港元，而去年同期则录得公司权益持有人应占亏损净额21,700,000港元。
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中国香港业务中国香港业务于期内贡献收益787,000,000港元（二零二四年：838,100,000港元），下跌约6.1%。除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)合共为112,100,000港元（二零二四年：118,300,000港元），下滑5.3%。此外，录得公司权益持有人应占亏损6,400,000港元（二零二四年：溢利5,500,000港元）。
中国香港的零售及餐饮行业于二零二五年将继续面临严峻逆境。于周末、长周末及公众假期，公众出城频次及数量均有所增加，而于工作日晚上，多数公众偏好在家用餐。因此，食肆经营者继续遭受损失。管理层一直密切观察客户偏好及关注市场趋势，并推出多项高人气产品计划，帮助推动期内销售。其包括于选定食肆推出两頌饭套餐外卖。该套餐令顾客以非常合理的价格享受酒楼品质的食物，人气极高。集团正计划将该服务扩大至更多分店，以满足当地社区的较高需求。为实现该目标，粉岭、沙田、坑口、何文田及屯门分店已于期内进行翻新。公司专门为堂食顾客推出〈早啲开饭〉，鼓励提早用餐，从而令食肆每天开展更多轮晚餐业务。其他促销活动包括$9.9乳鸽、羊腩煲以及$7/8/9点心，以吸引顾客挑选更具性价比的产品，增加客流量，并促进全天于食肆消费。
作为其35周年庆典的一部分，稻香亦与The Project Futurus合作开发软餐菜肴，以满足长者及吞咽困难患者的需求。期内，双方合作开发9道符合IDDSI标准的软餐菜肴，包括鲍鱼及龙虾等高档食材，虾仔柚皮及狮子头（炖肉丸）等特色美食，以及烧烤猪肉及点心等高人气菜色。自二零二五年五月起，集团的高端食肆‘钟菜馆’开始提供软餐菜肴，供堂食享用。该举措旨在满足顾客于外出就餐时带上吞咽困难的长者家庭成员的愿望，令彼等能够一同享用美味的菜肴及参加庆祝活动、节日及家庭聚会。
就运营成本而言，各项费用于期内保持相对稳定。由于有效的全球采购、菜单规划及尽量减少浪费的努力，食材成本与过往财政期间保持一致。租金根据市场趋势小幅下降。劳工亦透过自动化及提高员工生产力得到较好控制。虽然上述成本得到管控，惟收入下降及利用促销推动销售及客户流量两者不可避免地对利润率及盈利表现产生重大影响。管理层一直并将继续投资于科技及管理系统，以提高生产力及控制成本。
就集团的中国香港食肆组合而言，期内新开两家门店，而若干食肆则进行翻新及品牌重塑，以吸引更多目标客户。集团的品牌‘钟厨’于期内被评为鼎食聚最佳食肆(Dining City’s Best Restaurants)之一，该品牌针对追求品质并注重性价比的客户。截至二零二五年六月三十日，集团在中国香港共有43家食肆（二零二四年：43家）。至于泰昌饼家，集团在中国香港经营5家（二零二四年：6家）及在新加坡经营11家（二零二四年：11家）。
中国香港委托制造业务于期内稳健增长。随著集团中国香港物流中心于二零二四年取得食品安全体系认证（‘FSSC’）22000认证，顾客类型亦从食肆、酒店、私人会所、食堂、主题公园度假村及零售连锁店扩展至中国香港大型活动的主办方。于产品组合方面，该业务当前包括点心、烧味（中式烤肉）及烘焙食品等中式产品。
随著更多国际及大型活动在中国香港特区政府的支持下于中国香港举办，该分部的前景（尤其是向活动主办方供应方面）日后有望大幅改善。
中国内地业务期内，中国内地业务产生收益352,700,000港元（二零二四年：447,400,000港元），下跌约21.2%。EBITDA合共为约22,700,000港元（二零二四年：65,500,000港元），下跌65.3%，并录得公司权益持有人应占亏损30,500,000港元（二零二四年：1,500,000港元）。
与近期相似，中国内地餐饮市场的竞争依然激烈。其于集团食肆经营的高端及中端分部尤为严重，该等分部的目标客户及商业机构相对富有。鉴于中国内地消费模式的转变，婚礼、庆典及公司宴请对豪华宴会的需求大幅减少，稻香的食肆业务受到严重影响。此外，随著于上个财政年度关闭逾10间食肆，加上现有食肆的同店销售额因上述因素而下降，分部收入不可避免录得明显下降。此外，与食肆关闭有关的修复成本亦导致一次性资产撇销及其他相关开支，导致期内产生更大的分部亏损。鉴于当前的营商环境，管理层已寻求透过精简及重新审视整体策略以及采取审慎的业务发展方式，来巩固中国内地的业务。
集团前线业务持续采取多元化策略吸引顾客，提供具竞争力的店内促销活动，并辅以数字化营销策略，以吸引更广泛的目标客户。后者透过小红书、微信及大众点评等主流社交媒体平台推出食肆优惠宣传，已取得理想成效。值得关注的是，稻香坚持‘产品、服务、用餐环境’三大核心价值，不仅收获更多好评，集团食肆在主流餐饮平台的排名亦大幅攀升。有鉴于此，集团将进一步加大数字化及社交媒体营销投入，以切合内地顾客消费模式，推动营业额增长。
于二零二五年六月三十日，集团在中国内地共有24家（二零二四年：30家）食肆。期内两间食肆因相对表现不佳而关闭。管理层将继续巩固其营运并对内地市场维持审慎的策略。
为集团中国内地食肆供应食品并透过分销商向终端用户销售包装食品的冷冻和包装食品业务于期内保持盈利。集团持续开发新品，并与品牌合作推出特色商品以推动销售。为确保产品触及更广泛客群，除传统的分销合作伙伴外，集团亦与社交媒体及电子商务平台合作，例如抖音(TikTok)、天猫(Tmall)、京东(JD.com)及拼多多(Ping Duo Duo)。管理层将持续探索扩大分部产品组合及扩展分销渠道的机遇。
业务展望：
根据中国国家统计局数据显示，二零二五年上半年中国内地国内生产总值增长5.3%，超过5%的年度目标。然而，增长主要受工业生产及出口带动，并受益于上半年美国关税豁免。事实上内需仍然疲弱，预计下半年增长将放缓，因此经济前景存在不确定性，短期内消费信心可能持续低迷。除上述因素外，集团亦进一步受到中国香港与中国内地餐饮消费结构性变化的影响，因此其旗下食肆业务将持续面临严峻挑战。
为应对未来的艰难环境，管理层不断制定创新营销战略，以提升客流并增强食肆业务的盈利能力。于回顾期后，集团与八达通卡有限公司就其为60岁或以上中国香港居民而设的个人化八达通卡‘乐悠咭’进行合作。
自八月下旬起，乐悠咭持有人可于指定‘稻香’食肆享有特定优惠。是次合作表明集团未来拟积极把握银发经济带来的机遇。一如既往，集团透过与不同品牌及名人合作，把握节庆商机。今年，集团与名厨三姐合作推出特色月饼，并于当前至中秋节（十月初）期间销售。此外，鉴于集团旗下客家风味食肆备受欢迎，全新品牌‘客馆’已于七月在九龙东开业。该食肆符合集团发展更多受欢迎品牌的计划。管理层亦将适时探讨于下半年扩展业务网络的机遇。
正如前文所述，本财政年度余下期间的业务前景将受多重因素笼罩。除宏观经济发展外，业界整体亦需应对本地市场特有的经营困境，有关因素将继续制约收入与盈利表现。管理层深知当前挑战并无速效解决方案，唯有秉持审慎经营之原则，以坚定意志与持久韧性应对。此将贯彻于集团之网络扩张、成本控制、现金流管理及其他范畴，从而推动业务的可持续性及创造长期价值。管理层深信市场对优质食肆的需求始终不减，正如中国香港与中国内地顾客对中式菜肴的热爱历久不衰。因此稻香坚信其必能持续成长并实现长远发展。
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