中国铁塔
00788

主营业务:
　　集团主要从事通信铁塔等基站配套设施和高铁地铁公网覆盖、大型室内分布系统的建设、维护和运营。

报告期业绩:
　　2025年，公司营业收入保持稳定增长，盈利能力持续良好。全年实现营业收入人民币1,004.11亿元，同比增长2.7%；EBITDA实现人民币658.14亿元，同比下降1.1%，EBITDA率4为65.5%；归属于公司股东的利润为人民币116.30亿元，同比增长8.4%，净利润率为11.6%。

报告期业务回顾：
　　精细运营，运营商业务稳中有进公司持续发挥在5G新型基础设施建设中的主导作用，深入贯彻国家‘双千兆’网络共进攻坚工程部署，扎实落实‘信号升格’、‘宽带边疆’、‘宽带林草’等专项行动，紧密把握5G网络广域覆盖拓展与深度覆盖强化的战略机遇，着力提升网络资源集约化共享水平，全面保障客户多样化、高质量的网络部署需求，运营商业务保持稳定发展。2025年，运营商业务实现收入人民币847.25亿元，同比增长0.7%。
　　塔类业务方面，把握客户持续扩大网络覆盖建设机遇，发挥‘三优一低’核心优势，深入落实嵌入式服务机制，精准把握客户网络规划需求，全面获取重点场景、重点区域建设需求；依托公司站址资源及客户基站信息，主动开展覆盖分析，着力提升网络优化能力，强化与运营商在精准规划、精准建设方面的协同，更好服务客户；坚持以客户为中心，持续优化端到端业务流程与管理规范，全面提升服务能力。2025年，塔类业务实现收入人民币754.98亿元，同比下降0.3%；
　　截至2025年底，公司塔类站址数214.9万个，较上年年底增加5.5万个，运营商塔类租户达到356.7万户，较上年年底增加2.3万户，运营商塔类站均租户数为1.70户。
　　室分业务方面，持续聚焦高价值与民生关键场景，系统性强化统筹共享与协同建设能力，加速推进高铁5G网络改造，在电梯、地下停车场、隧道、住宅小区等民生场景规模部署共享直放站，助力运营商实现高效、低成本的网络覆盖延伸；持续优化‘有源+无源’一体化室分共享解决方案，推动共享移频等创新方案在存量室分5G升级中落地应用，提升产品和服务竞争力，高效满足客户需求。2025年，室分业务实现收入人民币92.27亿元，同比增长9.5%，继续保持较高速度增长。截至2025年底，楼宇类室分覆盖面积累计达到151.5亿平方米，同比增长19.5%；铁路隧道及地铁覆盖里程累计达到33,661公里，同比增长14.8%。
　　深耕行业，两翼业务增势强劲两翼业务发展上，公司紧抓机遇，不断强化产品竞争力，推动业务继续保持快速增长。2025年，两翼业务实现收入人民币149.85亿元，占营业收入比重为14.9%，较去年同期提升1.2个百分点。
... 　　智联业务发展方面，立足空间数智化治理领域，依托资源禀赋和能力优势，持续做精智联业务，收入规模突破百亿元。持续深耕重点行业和场景，在稭秆禁烧、耕地保护、灾害预警等重点领域市场份额稳步提升；持续完善覆盖全国的分布式平台，强化中高点位算法服务能力，平台响应速度、算法准确率、应用可用性进一步提高；持续深入实施‘AI+’专项行动，推动空间治理行业大模型应用，成功入选首批央企人工智能战略性高价值场景；持续坚持客户为根，强化产品迭代开发、项目建设交付、运行维护保障，强化一体化技术支撑团队，积极响应、及时满足客户需求。
　　2025年，智联业务实现收入人民币101.72亿元，同比增长14.2%，其中铁塔视联业务实现收入人民币63.27亿元，占智联业务收入比重为62.2%。
　　能源业务发展方面，深耕换电、备电等核心业务，提升精细化运营水平，强化产品、服务、平台核心能力和竞争优势，持续做专能源业务。换电业务上，持续扩大C端外卖市场份额，加快B端客户规模拓展，用户规模保持稳定增长。截至2025年12月31日，铁塔换电用户约147.7万户，较去年年底增加17.3万户，低速电动车换电市场领先地位进一步稳固；加速推进社区低速电动车充电设施网络体系建设，优化运营效能，服务覆盖范围与用户规模持续扩大。备电业务上，持续聚焦重点行业和优质客户，打造‘铁塔能源管家’行业综合解决方案，提升‘铁塔能源管家’品牌价值。
　　2025年，能源业务实现收入人民币48.13亿元，同比增长7.5%，其中铁塔换电业务实现收入人民币30.29亿元，同比增长21.2%，占能源业务收入比重为62.9%。

业务展望：
　　面向未来，公司将继续秉持共享发展理念、坚持‘一体两翼’战略布局，持续增强核心竞争力，推动公司高质量发展，为股东、客户及社会创造价值。设交付、方案创新能力，持续筑牢‘三优一低’竞争优势，全面满足客户需求，不断扩大业务发展空间，实现运营商业务稳健发展。
　　智联业务：聚焦‘位置+计算+电力+安全’核心资源禀赋，坚持固本、拓新、强能，不断做精智联业务。深耕优势赛道，持续做深重点行业，巩固传统优势行业场景，积极拓展新行业、挖掘新场景；开拓创新赛道，加快发展低空经济业务，规模有序发展边缘算力业务，积极探索发展‘室分+’业务，推进战略性新兴产业布局发展；锻造能力优势，强化产品供给、科技创新、陪伴式服务等能力，增强核心功能、提升核心竞争力，全面服务数字中国建设。
　　能源业务：持续推进换电网络高效布局，深化VIP星级用户精细运营与价值赋能，全面提升服务品质，增强用户黏性，扩大市场领先地位；深挖通信、金融等重点行业客户的典型场景需求，提升平台和服务能力，全力推进‘铁塔能源管家’行业综合解决方案，推动备电业务快速发展；加快推动基站光伏业务，因地制宜推进基站储能业务落地，助力能源业务规模发展。
　　公司将持续强化科技创新引领，锚定新一代移动通信、人工智能、低空经济、边缘算力网络等新兴产业方向，加大新技术与新产品研发攻关，高效推动科技创新与产业创新深度融合，培育发展新质生产力，支撑和赋能公司高质量发展。

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